(1)

(38)

(39)

(40)

(41)

(42)

(43)

(44)

(45)

(46)

(47)

1km

A3

A3 N1

P8-9T+M

A5

(48)

62 AFKAR/IDEAS, OTOO DE 2008

TENDENCIAS ECONOMICAS

Inversiones espaolas en Marruecos: perspectivas en el contexto de desaceleracin actualJavier Paredes

Junto al inmobiliario (30% de la IED en 2007), el sectoragroalimentario y manufac-turero espaol ha mostradoun creciente inters por el mercado marroqu

A esta mayor inversincontribuye la mejora macroeconmica de Ma-rruecos: desde 2001 registrauna tasa media anual de crecimiento del PIB del 5,4%

La crisis inmobiliaria, unida a las restricciones de financiacin arrojandudas sobre la evolucin a corto plazo de lainversin en Marruecos

A pesar de la positiva evolucinregistrada en los ltimos aos,la inversin espaola en Ma-rruecos sigue siendo reducida. La me-jora del entorno econmico y de ne-gocios en Marruecos debera impulsar,a medio plazo, una mayor presencia denuestras empresas all. A corto plazo,sin embargo, el deterioro de la situa-cin econmica en Espaa y, en parti-cular del sector inmobiliario, uno delos principales motores de nuestra in-versin directa en Marruecos en los l-timos aos, arroja importantes incer-tidumbres sobre la evolucin denuestros intereses en aquel pas.

Inversin modesta envolumen y nmero deempresas...

L a inversin espaola en Ma-rruecos es modesta. Segn da-tos de la direccin de PolticaComercial e Inversiones, entre 1993 y2007, los flujos de capital espaol enMarruecos en trminos brutos totali-zaban algo menos de 2.800 millonesde euros, lo que representa menos del1% del total de la inversin directa deEspaa en el exterior durante dichoperiodo. Esta evolucin est, adems,condicionada por operaciones pun-tuales de cierta envergadura, como laentrada de Telefnica en 1999 a travsde Meditel o la compra de la Rgie des

Tabacs por Altadis en 2003 (80% del ca-pital ) y 2006 (el 20% restante). De he-cho la inversin de Altadis representacasi la mitad del stock de inversin deEspaa en el pas magreb.

En nmero de empresas, nuestra pre-sencia es tambin reducida. Segn laOficina Comercial de Espaa en Ma-rruecos, alrededor de 800 empresas es-paolas estn implantadas en el pas.Probablemente la principal originali-dad de este colectivo inversor respectoa lo que ocurre en otras reas geogrfi-cas como Amrica Latina donde pre-dominan las grandes multinacionalesespaolas, es una mayor presencia re-lativa de empresas de tamao medio oincluso pequeo. As, junto a las gran-des empresas como Telefnica, Altadis,Santander, Fagor, Inditex, Gas Natural,Caja Madrid, Cepsa o Dragados, entre

otras, Marruecos ha acogido, sobre to-do en los ltimos aos, inversiones deempresas de menor tamao, como, porejemplo, Armas Quintero (construc-cin), Grupo Durn (Agrcola), Ali-mentos naturales (agroalimentario),Gonvarri (Siderurgia) o Antoln (com-ponentes de automocin).

De esta forma y aun cuando predo-minan los sectores de industria del ta-baco y telecomunicaciones, asociadaa las dos grandes operaciones de Alta-dis (61% del total de la inversin bru-ta durante el periodo 1993-2007) y Te-lefnica (10%), la inversin espaolaen Marruecos presenta una elevada di-versificacin. Entre los sectores pre-sentes en el mercado marroqu desta-can metalurgia (7%), industria deproductos alimenticios y de bebidas(5%), fabricacin de otros productos

Javier Paredes es socio de Analistas Financieros Internacionales.

(50)

Les Tours de Majorelle mettent votre disposition des appartements de surfaces comprises entre 50 et 120 m2

The Majorelle Towers puts at your disposal apartments ranging from 50 m2 to 120 m2En las Torres de Majorelle encontrar apartamentos con superficies comprendidas entre los 50 y los 120 m2

(51)

INFORME MARRUECOS 2011

Pg. 2

.

PIB DE PIB DE PIB DE PIB DE MARRUECOS MARRUECOS MARRUECOS MARRUECOS 2010201020102010

COMERCIO EXTERIORCOMERCIO EXTERIORCOMERCIO EXTERIORCOMERCIO EXTERIOR DE DE DE DE MARRUECOSMARRUECOSMARRUECOSMARRUECOS En 20En 20En 20En 2010101010, Marruecos import productos extranjeros por valor de 34.000 millones de US$ y al mismo tiempo exporto productos valorados en 14.000 millones de US$, segn World Fact Book de CIA. Los principales proveedoresproveedoresproveedoresproveedores fueron: Francia 16,95%, Espaa 14,72%, China 7,1%, Italia 6,76, Alemania 6,28%, US 5,66%, Arabia Saudita 5,11% (datos 2009). Las principales importacionesimportacionesimportacionesimportaciones fueron: petrleo crudo, textiles, equipo de telecomunicaciones, trigo, gas y electricidad, transistores y plsticos.

IMPORTACIONES DE MARRUECOS 2009

PAISES PROVEEDORES

INFORME MARRUECOS 2011

Pg. 2

.

PIB DE PIB DE PIB DE PIB DE MARRUECOS MARRUECOS MARRUECOS MARRUECOS 2010201020102010

COMERCIO EXTERIORCOMERCIO EXTERIORCOMERCIO EXTERIORCOMERCIO EXTERIOR DE DE DE DE MARRUECOSMARRUECOSMARRUECOSMARRUECOS En 20En 20En 20En 2010101010, Marruecos import productos extranjeros por valor de 34.000 millones de US$ y al mismo tiempo exporto productos valorados en 14.000 millones de US$, segn World Fact Book de CIA. Los principales proveedoresproveedoresproveedoresproveedores fueron: Francia 16,95%, Espaa 14,72%, China 7,1%, Italia 6,76, Alemania 6,28%, US 5,66%, Arabia Saudita 5,11% (datos 2009). Las principales importacionesimportacionesimportacionesimportaciones fueron: petrleo crudo, textiles, equipo de telecomunicaciones, trigo, gas y electricidad, transistores y plsticos.

IMPORTACIONES DE MARRUECOS 2009

PAISES PROVEEDORES

(52)

(53)

(54)(54)

(55)(55)

(56)(56)

(57)(57)

(58)

(59)

(60)

(61)

(62)

(63)

(64)

(65)

(66)

(67)

(68)

(69)

(70)(70)

(71)(71)

CRIPSIS Fenmeno por el que un animal presenta adaptaciones que lo hacen pasar desapercibido a los sentidos de otros animales. Es un fenmeno distinto del mimetismo, aunque frecuentemente aparecen asociados. El fenmeno contrario, cuando el animal presenta rasgos que destacan su presencia, se llama aposematismo.

La palabra cripsis proviene de la misma palabra griega (kryptos, lo oculto) que encontra-mos en criptografa, el arte o ciencia de cifrar y descifrar la informacin. Cripsis significa lo mismo que camuflaje, aunque en biologa se usa con un sentido algo ms amplio que el que la palabra anterior tiene en el lenguaje comn.

AfterPost, Dionisio Gonzalez

(72)(72)

(73)(73)

(74)

(75)

(76)

(77)

(78)

(79)

(80)

(81)

(82)

(83)

(84)

(85)

(86)

(87)

(88)

(89)

(90)

(91)

(234)

(235)