¿QUÉ ES UNA CRISIS ECONÓMICA? - ehu.eus la crisis_febrero_ 2012... · ORÍGENES DE LA CRISIS...
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¿QUÉ ES UNA CRISIS ECONÓMICA? De la sociedad CON mercado… M – D – M’ M = M’ …a la sociedad DE mercado D – M – D’ D < D’ …a la sociedad DE mercado D – M – D’ D < D’ Vender para comprar (lógica del intercambio) Comprar para vender (lógica de la acumulación) Comprar para vender (lógica de la acumulación) Esto no es una crisis: países en los que ha aumentado significativamente la pobreza como consecuencia del aumento de los precios de los alimentos en 2006 y 2010
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¿QUÉ ES UNA CRISIS ECONÓMICA?
De la sociedad CON mercado…
M – D – M’
M = M’
…a la sociedad DE mercado
D – M – D’
D < D’
…a la sociedad DE mercado
D – M – D’
D < D’
Vender para comprar
(lógica del intercambio)
Comprar para vender
(lógica de la acumulación)
Comprar para vender
(lógica de la acumulación)
Esto no es una crisis: países en los que ha aumentado significativamente la pobreza como consecuencia del aumento
de los precios de los alimentos en 2006 y 2010
UNA CRISIS DE ESTRUCTURAL DE LARGOPLAZO
6,0
8,0
Estados Unidos8,0
10,0Alemania
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
19
61
19
63
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65
19
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69
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71
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73
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01
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20
09 -6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
19
61
19
63
19
65
19
67
19
69
19
71
19
73
19
75
19
77
19
79
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81
19
83
19
85
19
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19
89
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19
93
19
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19
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01
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14,0
1961
1963
1965
1967
1969
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2001
2003
2005
2007
2009
Japón
LA CRISIS DE LOS PAÍSES CENTRALES
Tasas de crecimiento económico
Periodo Centro Periferia
1969‐1975 5,0 7,5
1976‐1982 3,7 6,0
1983‐1989 3,8 5,3
1990 1996 3 4 4 71990‐1996 3,4 4,7
1997‐2003 2,6 5,6
2004‐2010 2,4 7,3
EL SUBCONSUMO Y LA DESLOCALIZACIÓN COMO RESPUESTA A LA CRISIS DE ACUMULACIÓN
Salarios demasiado bajosE d f íd d l bilid d Exceso de oferta caída de la rentabilidad
70
75
80
70
75
80
Rentas del trabajo en el valor añadido mercantil.
1976-2006
50
55
60
65
1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006
United States JapanUnited Kingdom Germany
Sweden OECD-1550
55
60
65
1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006
Denmark FranceItaly Netherlands
Spain OECD-15
Fuente: OCDE: "Growing Unequal? Income Distribution and Poverty in OECD Countries. OECD-15 es la media de los diez países mostrados en el gráfico más Austria, Bélgica, Finlandia, Grecia e Irlanda.
DOS FASES EN LAS FINANZAS INTERNACIONALES: BALANZA COMERCIAL DE EEUU
2,0%100.000
ORÍGENES DE LA CRISIS FINANCIERA
-5,0%
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
-700.000
-600.000
-500.000
-400.000
-300.000
-200.000
-100.000
-
DÉFICIT COMERCIAL 1971‐1990 1991‐2010
MM$ ctes 2005 ‐1.682.193 ‐7.160.354
% PIB ‐1,4% ‐3,3%
BEA
-6,0%-800.000
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
/p/
Balanza comercial ($ 2005) Balanza como % PIB
UN NUEVO RÉGIMEN FINANCIERO MADE IN USA
12,00
14,00
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
-8,00
-6,00
-4,00
-2,00
196
0
196
2
196
4
196
6
196
8
197
0
197
2
197
4
197
6
197
8
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0
198
2
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4
198
6
198
8
199
0
199
2
199
4
199
6
199
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200
0
200
2
200
4
200
6
200
8
Balanza comercial (%PIB)
t/i l/p niminal
BALANZA COMERCIAL CÓMO % DEL PIB
2
4
ORÍGENES DE LA CRISIS FINANCIERA
‐6
‐4
‐2
0
2
EEUU
FMI
‐12
‐10
‐8
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
España
Gran Bretaña
Principales importadoresimportadores y exportadoresexportadores de capital
BALANZA COMERCIAL DE ESPAÑA
4,0020.000
ORÍGENES DE LA CRISIS FINANCIERA
-4,00
-2,00
0,00
2,00
4,00
-100.000
-80.000
-60.000
-40.000
-20.000
0
20.000
FMI
-12,00
-10,00
-8,00
-6,00
-180.000
-160.000
-140.000
-120.000
100.000
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
Mill. …% PIB
Tasas de interés de largo plazo
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
g p
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
EspañaAlemaniaEstados Unidos
0,0
2,0
4,0
6,0
19
78
19
79
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
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01
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08
20
09
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
4,00 Crédito local como % del PIB
2,00
2,50
3,00
3,50
Italy SpainGermany EAFrance PortugalGreece NetherlandsIreland
0,00
0,50
1,00
1,50
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
Tasa de crecimiento (real) y tasas de interés de largo y corto plazo (nominales)
10,0
15,0
20,0
UE15 i lp i cp
10,0
15,0
20,0
UE15 i lp i cp
(nominales)
10,0
15,0
20,0
USA i lp i cp
10,0
15,0
20,0
USA i lp i cp
-5,0
0,0
5,019
61
1963
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1969
1971
1973
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1979
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2007
2009
-5,0
0,0
5,019
61
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2007
2009
-5,0
0,0
5,0
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1997
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2001
2003
2005
2007
2009
-5,0
0,0
5,0
1961
1963
1965
1967
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1971
1973
1975
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1979
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1983
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1999
2001
2003
2005
2007
2009
LA CRISIS FINANCIERA
M
D ..(P)..
MMP
…M… …D’
MFTLetras de cambio
B
LA CRISIS FINANCIERA
Papel del sistema capitalista de crédito: poner enfuncionamiento los elementos ociosos del capital que sonfuncionamiento los elementos ociosos del capital que sonresultado necesario de la rotación capitalista.
Base del crédito capitalista: la circulación de letras decambio, no de dinero (sistema interno al proceso deproducción que no descansa en aportadores externos deproducción, que no descansa en aportadores externos dedinero)
LA CRISIS FINANCIERA
- La tendencia del capital a reducir el periodo de circulaciónconstituye “el determinante fundamental del crédito y de lasargucias crediticias del capital”
– “En una crisis general de sobreproducción la contradicción no seproduce entre las diferentes tipos de capital productivo, sinoentre el capital industrial y el capital prestable.” (G)
–“El hecho de que los capitalistas sean incapaces de liquidar suscuentas por medio del crédito comercial media en eldesencadenamiento de las crisis” (TPV)
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
ó Especulación financiera Revalorización del precio de los activos (no del valor real)
Inversiones no productivas Producción y finanzas como realidades enfrentadasy
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
Finanz. a sectores no financieros (M euros)
1.500.000
2.000.000
2.500.000
3.000.000
3.500.000
A AAPP
A hogares
A empresas
0
500.000
1.000.000
mar‐95
mar‐96
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mar‐98
mar‐99
mar‐00
mar‐01
mar‐02
mar‐03
mar‐04
mar‐05
mar‐06
mar‐07
mar‐08
mar‐09
mar‐10
mar‐11
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
2500
Precio m2 vivienda libre (€)
1000
1500
2000
0
500
19
95
Q1
19
95
Q3
19
96
Q1
19
96
Q3
19
97
Q1
19
97
Q3
19
98
Q1
19
98
Q3
19
99
Q1
19
99
Q3
20
00
Q1
20
00
Q3
20
01
Q1
20
01
Q3
20
02
Q1
20
02
Q3
20
03
Q1
20
03
Q3
20
04
Q1
20
04
Q3
20
05
Q1
20
05
Q3
20
06
Q1
20
06
Q3
20
07
Q1
20
07
Q3
20
08
Q1
20
08
Q3
20
09
Q1
20
09
Q3
20
10
Q1
20
10
Q3
Salario m2 80m2Años
(1/3 Sal.)
1995 16.763 683 61.472 122009 22.329 1.917 172.532 26
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
Préstamos a residentes en la zona del euro como % del PIB
150%
200%
250%
0%
50%
100%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Alemania España Francia
Italia Grecia
Transferencia de ingreso a los bancos
(% PIB)
12,0 1997 2007 2011
4,0
6,0
8,0
10,0
0,0
2,0
UEM Alemania España Francia Italia
Préstamos a residentes de la zona euro x tasas de interés nacional a largo plazo.
Fuente BdE, BCE
Transferencia de ingreso a los bancos
(% PIB)
30,0 1997 2007 2011
10,0
15,0
20,0
25,0
Préstamos a residentes de la zona euro x tasas de interés nacional a largo plazo.
Fuente BdE, BCE
0,0
5,0
UEM Alemania España Francia Italia Grecia
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
Crédito a sectores no financieros (% por finalidad)
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0Construcción y vivienda
Industria
servicios
consumo y otros
0,0
10,0
20,0
dic‐92
feb‐94
abr‐95
jun‐96
ago‐97
oct‐98
dic‐99
feb‐01
abr‐02
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ago‐04
oct‐05
dic‐06
feb‐08
abr‐09
jun‐10
ago‐11
BdE
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
Finanz. a sectores no financieros (tasas de var. Anual)
10
15
20
25
30
35
40
AAPP Hogares Empresas
‐10
‐5
0
5
dic‐95
jul‐96
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mar‐01
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may‐09
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feb‐11
sep‐11
BdE
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
Diferencia entre el interés sintético nuevas operaciones (España) y el interés de la
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
p ( p ) yFacilidad permanente de credito /UEM)
0
500
1.000
1.500
ene-
03
may
-03
sep-
03
ene-
04
may
-04
sep-
04
ene-
05
may
-05
sep-
05
ene-
06
may
-06
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06
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07
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-07
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07
ene-
08
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-08
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08
ene-
09
may
-09
sep-
09
ene-
10
may
-10
BdE
LA CRISIS COMO POSIBILIDAD: FINANCIARIZACIÓN
Tasa de crecimiento (log) y crisis financieras 1870-2008
3,0
4,0
5,0
6,0
Crisis financieras Guerras mundiales PIB global real (logaritmo)
0,0
1,0
2,0
1870
1875
1880
1885
1890
1895
1900
1905
1910
1915
1920
1925
1930
1935
1940
1945
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
LA CRISIS COMO NECESIDAD:CRISIS DE RENTABILIDAD
Resultado ordinario neto de las empresas españolas (% de variación)
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
-40,0
-20,0
0,0
20,0
mar
-94
sep-
94
mar
-95
sep-
95
mar
-96
sep-
96
mar
-97
sep-
97
mar
-98
sep-
98
mar
-99
sep-
99
mar
-00
sep-
00
mar
-01
sep-
01
mar
-02
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02
mar
-03
sep-
03
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-04
sep-
04
mar
-05
sep-
05
mar
-06
sep-
06
mar
-07
sep-
07
mar
-08
sep-
08
mar
-09
sep-
09
LA CRISIS COMO NECESIDAD:CRISIS DE RENTABILIDAD
Las causas (aparentes) son consecuencias (esenciales) Las burbujas (financiera, inmobiliaria, bursátil) El subconsumo
Las (aparentes) consecuencias son la causa esencial de la crisis La crisis se genera en la producción, no en la
distribución/circulación
