Que Son Las Finanzas 2015-02
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INTRODUCCIN A LAS FINANZASINTRODUCCIN A LAS FINANZAS
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QU SON LAS FINANZAS?QU SON LAS FINANZAS?
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Copyright por equipo de profesores de Introduccin a las Finanzas
Decisiones
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Decisiones
Has comenzado a ahorrar y todos tus ahorros seencuentran en soles en una cuenta bancaria. Debesquedarte en soles, comprar dlares quizs pasarte a fondosmutuos?
Decidiste tener un auto. Debes comprarlo al crdito o alcontado?
Has trabajado en una compaa durante 10 aos y ahoraquieres tener tu propia empresa. Vale la pena hacerlo?Cunto dinero necesitas para iniciar el negocio? Dndepuedes conseguir el dinero?
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Eres el gerente financiero de una importante empresa quefabrica computadoras. Debes decidir si se expande o no a laindustria de las telecomunicaciones. Se prev que para ellohabr de invertir $ 3,000 MM en los prximos aos y que los
beneficios consistirn en un incremento anual de $ 1,000 MMen utilidades. Qu recomendaras?
Formas parte de un equipo que trabaja en el Banco Mundialanalizando la solicitud de un prstamo hecha por un pequeopas africano con el cual se financiar un gran proyectohidroelctrico.Cmo decides si apruebas el prstamo?
Decisiones
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Los ejemplos anteriores se refieren aLos ejemplos anteriores se refieren a decisionesdecisionesfinancieras.financieras.
Las FINANZAS permiten contestar preguntasLas FINANZAS permiten contestar preguntas
como estas y otras similares.como estas y otras similares.
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Las FINANZAS estudian la manera en que las personasasignan recursos escasos (por ej. dinero) a travs deltiempo.
Al asignar recursos escasos se toman decisionesfinancieras.
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Por ejemplo, al decidir si debe uno tener su propioPor ejemplo, al decidir si debe uno tener su propio
restaurante es necesario comparar losrestaurante es necesario comparar loscostoscostos(inversi(inversin en local, comprar la cocina, mesas, sillas yn en local, comprar la cocina, mesas, sillas y
el resto del equipo) son losel resto del equipo) son losbeneficiosbeneficiosinciertos (lasinciertos (las
ganancias futuras) que esperan obtener duranteganancias futuras) que esperan obtener durante
varios avarios aos.os.Las decisiones financieras se caracterizan por que losLas decisiones financieras se caracterizan por que loscostos y beneficios:costos y beneficios:
1.1. Se distribuyen a lo largo del tiempo.Se distribuyen a lo largo del tiempo.
2.2. NadieNadielos conoce anticipadamente conlos conoce anticipadamente con
certeza.certeza.
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Los mismos conceptos bsicos y modeloscuantitativos se aplican a todos los niveles detoma de decisiones: desde comprar un
automvil, iniciar un negocio hasta ladecisin del gerente financiero de una granempresa de entrar en la industria de lastelecomunicaciones o la decisin del BancoMundial acerca de cules proyectos de
desarrollo financiar.
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Se hace FINANZAS en todos lados:familias, empresas, instituciones y
gobierno.
TODOS RECIBIMOS, GASTAMOS EINVERTIMOS DINERO!!!
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Finanzas
inanzas
-- Manejo eficiente de un recurso escasoManejo eficiente de un recurso escaso(dinero) a lo largo del tiempo y en(dinero) a lo largo del tiempo y encondiciones de incertidumbre con elcondiciones de incertidumbre con elffnn
ltimo de generar valorltimo de generar valor--Arte y ciencia de administrar dineroArte y ciencia de administrar dinero
Lawrence J.Lawrence J.GitmanGitman
Principios de AdministraciPrincipios de Administracin Financieran Financiera
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Las FINANZAS constan de:1. Una serie de conceptos que nos ayudan
a organizar nuestras ideas sobre cmoasignar recursos a travs del tiempo.
2. Un grupo de modelos cuantitativos quenos permiten evaluar alternativas,adoptar decisiones y realizarlas.
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Individuos y Finanzas
ndividuos y Finanzas
Casi todos (individuos y organizaciones):Casi todos (individuos y organizaciones):
-- Ganan dineroGanan dinero
-- Obtienen dineroObtienen dinero
-- Gastan dineroGastan dinero
-- Invierten dineroInvierten dinero
Procesos, instituciones, mercados,instrumentos de transferencia
FINANZAS
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Empresas y Finanzas
mpresas y Finanzas
-- Una o mUna o ms personas forman una empresas personas forman una empresa
-- InversiInversin inicial = acciones o participacionesn inicial = acciones o participaciones
(valor)(valor)
-- QuQuse busca?se busca?
Objetivo de las Finanzas:
Maximizar la riqueza de los accionistas mediante eldesarrollo de actividades que permitan incrementar elvalor actual de las acciones de la empresa.
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Empresas y Finanzas
mpresas y Finanzas
Generar valor es ofrecer a losGenerar valor es ofrecer a los
accionistas maccionistas ms de lo que elloss de lo que ellosesperan recibir por el uso de susesperan recibir por el uso de sus
recursosrecursos
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Empresas y Finanzas
mpresas y Finanzas
Las tres preguntas que contestan lasLas tres preguntas que contestan lasfinanzas:finanzas:
Decisiones de InversiDecisiones de Inversinn
Decisiones de FinanciamientoDecisiones de Financiamiento
Decisiones de manejo de Capital deDecisiones de manejo de Capital deTrabajoTrabajo
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CONCEPTOS INTRODUCTORIOSCONCEPTOS INTRODUCTORIOS
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onceptos Introductorios
onceptos Introductorios
Ingresos
Sueldo 1,000
Egresos Casa 250
Servicios 200
Alimentacin 300
Otros 150
Diferencia (saldo) 100
Li qui dez :
Capacidad de hacer frente a las obligaciones acorto plazo.
Caso 1:Caso 1:
Ingresos
Sueldo 1,000
Egresos
Casa 250
Serv icios 200
Alimentacin 400
Otros 250
Diferencia (saldo) (100)
Caso 2:Caso 2:
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onceptos Introductorios
onceptos Introductorios
Ingresos
Sueldo 1,000
Egresos
Casa 250
Servicios 200
Alimentacin 300
Otros 150
Diferencia (saldo) 100
Quiero hacer crecer mi dinero.
No quiero perder mi dinero.En algn momento deseo (o tengo) que usar mi dinero.
Caso 1:Caso 1: Q u h ag o c o n es te s al do pos i t i v o?
- Guardar
- Gastar- Banco- Prestar- Inversin- Otros
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EJERCICIO 2:
Este mes me quedan $ 100 y como no los voy a usar hasta elfin del verano, he decidido hacerlos crecer.
Tres opciones:1. Un Banco:me ofrece $ 2 al final del verano.2. La empresa de un familiar, con buenas ventas, me ofrece $
5 al final del verano.3. Mi amigo Benito piensa poner un negocio de raspadillas y
me ofrece $ 10 al final del verano.
onceptos Introductorios
onceptos Introductorios
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onceptos Introductorios
onceptos Introductorios
Quiero hacer crecer mi dinero.
No quiero perder mi dinero.
En algn momento deseo (otengo) que usar mi dinero.
RENTABILIDAD
RIESGO
TEMPORALIDAD
Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados.
Una definicin: Relacin entre lo ganado y lo invertido.
Toda operacin financiera tiene periodos de tiempo (inicio y fin).
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EL ADMINISTRADOR FINANCIEROEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
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dministraci
dministraci
n Financiera
Financiera
Enfoque en el futuro.Enfoque en el futuro.
AnAnlisis de factores econlisis de factores econmicos y no econmicos y no econmicos.micos.
AnAnlisis de factores tangibles y no tangibles.lisis de factores tangibles y no tangibles.
Entender metas.Entender metas.
InformaciInformacin relevante.n relevante.
SelecciSelecci n de alternativasn de alternativas--comparacicomparacinn
ImplementaciImplementaci n y seguimiento.n y seguimiento.
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Finanzas = Contabilidad?Finanzas = Contabilidad?
MMtodo del efectivo.todo del efectivo.
Uso de la informaciUso de la informacin.n.
Una empresa puede serUna empresa puede ser
rentable pero fracasa por flujorentable pero fracasa por flujo
insuficiente.insuficiente. Una persona con propiedades;Una persona con propiedades;
sin ingresos.sin ingresos.
Finanzas y ontabilidad
inanzas y ontabilidad
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Objetivo
bjetivo
ADMINISTRACINFINANCIERA
ECONOMAOPERACIONES
CONTABILIDAD
CREAR VALORCREAR VALOR
MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESAMAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA
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Funciones
unciones
ADMINISTRACIN FINANCIERA
Alternativa de Decisin Financiera
Rendimiento?
Riesgo?
Incrementa el Valor de la Empresa?
SI NO
ACEPTAR RECHAZAR
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TICA Y FINANZASTICA Y FINANZAS
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Normas de comportamiento o juicio moral.Normas de comportamiento o juicio moral.
CCdigo dedigo detica en los negocios.tica en los negocios.
MMs eficaz que la legislacis eficaz que la legislacin.n.
Una empresa fortalece su posiciUna empresa fortalece su posicin competitiva al tenern competitiva al tener
normasnormasticas elevadas.ticas elevadas.
tica
ica
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La decisiLa decisin financiera es justa paran financiera es justa para
todos (o la mayortodos (o la mayora)? Incluyendoa)? Incluyendo
empleados, clientes, proveedores, etc.empleados, clientes, proveedores, etc.
Viola algViola algn principio o norma moral?n principio o norma moral?
Alguna ley?Alguna ley?
Es acorde al cEs acorde al cdigo dedigo detica de mitica de mi
empresa (o propio)?empresa (o propio)?
Existen alternativas que causen menorExisten alternativas que causen menordadao?o?
onsideraciones
onsideraciones
ticas
icas
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El Problema de AgenciaEl Problema de Agencia
Agentes relacionados: grupos con interAgentes relacionados: grupos con interss
econeconmico en una empresa (empleados,mico en una empresa (empleados,
clientes, proveedores, acreedores, propietarios).clientes, proveedores, acreedores, propietarios).
ProblemProblemtica: conflicto entre intertica: conflicto entre inters personals personal(gerencias) e inter(gerencias) e inters de la empresas de la empresa
Ejemplos: utilidades a corto plazo, afrontar riesgosEjemplos: utilidades a corto plazo, afrontar riesgos
SoluciSolucin: supervisin: supervisin, incentivos, estructura den, incentivos, estructura de
compensacionescompensaciones
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DECISIONES FINANCIERASDECISIONES FINANCIERAS
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Decisiones FinancierasDecisiones Financieras
LAS DECISIONES EN FINANZAS SE BASANLAS DECISIONES EN FINANZAS SE BASAN
EN LA OBTENCIEN LA OBTENCIN DE LIQUIDEZ.N DE LIQUIDEZ.
Li qui dez : Capacidad de hacer frente a las obligaciones a corto plazo.
- Liquidez hoy vale ms que liquidez maana.- Liquidez sin riesgo vale ms que liquidez con riesgo
Riesgo: La posibilidad de que los resultados reales difieran de los
esperados.
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Decisiones FinancierasDecisiones Financieras
Ingresos
Sueldo 1,000
Egresos
Casa 250
Servicios 200
Alimentacin 300
Otros 150
Diferencia (saldo) 100
Caso 1:Caso 1:
Ingresos
Sueldo 1,000
Egresos
Casa 250
Serv icios 200
Alimentacin 400
Otros 250
Diferencia (saldo) (100)
Caso 2:Caso 2:
- Caso 1: en 12 meses tendr $ 1,200- Caso 2: en 12 meses ???
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Decisiones FinancierasDecisiones Financieras
Anlisis del Caso 1:
Cada mes tiene un excedente de $ 100.
Guardoen la caja fuerte
(o bajo el colchn)Ahorro(bancou otro)
Invierto(negocio,
Bolsa)
Presto(amigo,empresa)
QU HAGO CON EL EXCEDENTE?
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Decisiones FinancierasDecisiones Financieras
QU HAGO CON EL EXCEDENTE?
Criterios para tomar decisiCriterios para tomar decisin:n:
-- QuQualternativa me da malternativa me da mss
-- QuQualternativa es malternativa es ms seguras segura
-- CuCundo retorna el dinerondo retorna el dinero
CUCULL
ALTERNATIVAALTERNATIVAME DAME DA
MMS VALORS VALOR
Av ers i n al Ri es go: El deseo de evitar el riesgo.
Muchos arriesgan ms con la esperanza de ganar ms.
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Decisiones FinancierasDecisiones Financieras
Anlisis del Caso 2:
Cada mes necesita $ 100 para cubrir sus necesidades.
Donacin depadres ofamiliares
Trabajoextra
Prstamoparticular
Prstamo deinstitucinfinanciera
DE DONDE LOS OBTENGO?
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Decisiones FinancierasDecisiones Financieras
CMO CUBRO EL FALTANTE?
Criterios para tomar decisiCriterios para tomar decisin:n:
-- QuQualternativa me cuestaalternativa me cuestamenosmenos
-- QuQualternativa es malternativa es ms seguras segura
-- CuCundo tengo que devolver elndo tengo que devolver eldinerodinero
CUCULL
ALTERNATIVAALTERNATIVAME DAME DA
MMS VALORS VALOR
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Decisiones FinancierasDecisiones Financieras
Las decisiones financieras se basan en analizarLas decisiones financieras se basan en analizar
alternativas para el exceso o el faltante de liquidez conalternativas para el exceso o el faltante de liquidez conel fin de cumplir con las obligaciones en el corto plazo, yel fin de cumplir con las obligaciones en el corto plazo, y
aumentar la rentabilidad y la creaciaumentar la rentabilidad y la creacin de valor en eln de valor en el
largo plazo.largo plazo.
La problemLa problemtica esencial y los criterios son los mismostica esencial y los criterios son los mismospara personas, empresas y gobiernos.para personas, empresas y gobiernos.
La diferencia estLa diferencia esten lasen las
posibilidades (productos) paraposibilidades (productos) paracada uno y los mercados dondecada uno y los mercados donde
pueden realizar estaspueden realizar estas
operaciones.operaciones.
SISTEMAFINANCIERO