Realizarea Convdssdergenei Reale Sinaia Lazea

REALIZAREA CONVERGENEI REALE: O CONDIIE SINE QUA NON PENTRU AOPTAREA CU SUCCES A EURO

REALIZAREA CONVERGENEI REALE:O CONDIIE SINE QUA NON PENTRU ADOPTAREA CU SUCCES A EURO

Conferina ACADEMICA BNR

Sinaia, 3 martie 2014

I CT DE AMBIIOAS POATE FI ROMNIA N MATERIEDE CRETERE A PIB/LOCUITOR ? (1)

La sfritul anului 2013, PIB/locuitor n Romnia (ajustat la Paritatea Puterii de Cumprare) reprezenta circa 50% din media Uniunii Europene. rile cele mai srace care au fost primite pn n prezent n zona euro au fost Estonia (n 2011), cu un PIB/locuitor ajustat la PPC de 66% din media UE i Letonia (n 2014), cu un PIB/locuitor ajustat la PPC de 60% din media UE.

Este puin probabil ca zona euro s-i deschid porile unui stat-candidat avnd un PIB/locuitor mai mic dect nivelurile amintite, deoarece ar nsemna s creeze probleme mari att siei, ct i statului respectiv.

Valentin Lazea

2

2

Pentru a ajunge la 60% din media UE la PIB/locuitor ajustat, Romnia ar trebui s creasc, timp de zece ani, cu 2 la sut mai repede dect media Uniunii Europene.

De exemplu, cnd UE i va relua ritmul mediu de cretere de 1,5% pe an, Romnia va trebui s creasc sustenabil cu minimum 3,5% pe an.

Problema este aceea c PIB potenial n condiiile actuale, aa cum este determinat de factorii obiectivi care l compun (capital, for de munc, productivitatea total a factorilor) este de circa 2% pe an. PIB efectiv poate varia cu 1% fa de PIB potenial, n funcie de anul agricol mai bun sau mai slab (Grafic 1).

Politicile nominale (monetar, fiscal) pot stimula doar temporar o cretere a PIB peste potenial. Pentru o cretere sustenabil, de durat, este nevoie de politici n sfera real a economiei, care s poteneze cei trei factori de producie menionai.

Valentin Lazea


3

PIB efectiv i PIB potenial, 2000-2013

4

Valentin Lazea

Grafic 1

Cum se explic reducerea creterii poteniale de la circa 5 la sut pe an n perioada dinaintea crizei la aproximativ 2 la sut n prezent? Este suficient s analizm evoluia celor trei factori menionai:

Capitalul are ca principal component Investiiile Strine Directe (ISD). n intervalul 2004-2008, acestea au crescut, n medie, cu 7,2 miliarde euro/an. n urmtorii cinci ani, 2009-2013, creterea medie a ISD a fost de numai 2,3 miliarde euro/an. Economia a trebuit s se ajusteze la intrri de investiii medii anuale cu 5 miliarde euro mai mici. O modalitate de a compensa acest handicap l-ar fi constituit atragere n totalitate a fondurilor europene nerambursabile, dar de abia n ultimul an (2013) intrrile de fonduri europene nete s-au apropiat de 4 miliarde euro (Grafic 2)

Valentin Lazea


5

Atragerea de ISD i de fonduri europene, 2000-2013

6

Valentin Lazea

Grafic 2

Fora de munc s-a diminuat semnificativ n 2009-2013 fa de 2004-2008, ca urmare a intrrilor mult mai mici ale tinerilor care au mplinit 18 ani (253 mii/an fa de 364 mii/an), consecin a scderii natalitii dup revoluia din 1989 (Tabel 1). Se observ c natalitatea a continuat s scad, consecinele urmnd a fi vzute n 2014-2018, cnd se va constata o nou diminuare a intrrilor n fora de munc a tinerilor care au mplinit 18 ani (de la 253 mii/an la 235 mii/an).

Valentin Lazea


7

Valentin Lazea

8

Factorul Productivitii Totale nglobeaz toi ceilali indicatori care contribuie la eficiena unei economii, de exemplu:

energointensitatea (Romnia continu s utilizeze de peste dou ori mai mult energie pe unitatea de PIB dect media UE, n pofida eficientizrilor din ultimii ani);

pli electronice (n Romnia, mai puin de 10 la sut din totalul plilor sunt fcute utiliznd mijloace electronice, fa de peste 90 la sut n Polonia);

calitatea nvmntului reliefat prin testele PISA (n 2012, din 65 de ri analizate, Romnia s-a clasat pe locul 45 la matematic, pe locul 49 la tiine i pe locul 50 al citire, cu mult sub nivelul statelor din Europa Central i de Est Tabel 2).

Valentin Lazea


9

Sursa: Wikipedia

Valentin Lazea

10

Sursa: Wikipedia

Valentin Lazea

11

Posibile soluii:

Capital

Dat fiind aversiunea la risc a pieelor, este puin probabil ca n urmtorii civa ani nivelul ISD atrase s creasc spectaculos. n schimb, Romnia are la dispoziie pentru perioada 2014-2020 aproximativ 40 miliarde euro n fonduri europene totale (structurale plus agricultur). Conform unor estimri1), atragerea a circa 60% din aceste fonduri, respectiv a aproximativ 4 miliarde euro/an, ar putea crete PIB potenial cu circa 1,6 puncte procentuale, adic de la 2 la sut pe an la circa 3,5 la sut pe an.

Valentin Lazea


12

1) Valentin Lazea, Lucian Anghel, Gabriel Biri, Paul Ivan Prioritizarea politicilor UE prin prisma avantajelor produse pentru Romnia, CNP, Bucureti, 2012.

Fora de munc

Reducerea populaiei afecteaz PIB potenial, chiar dac, paradoxal, contribuie la creterea aritmetic a PIB/locuitor. Pe termen mediu i lung prevaleaz efectul negativ, deoarece un numr tot mai mic de salariai va trebui s susin un numr tot mai mare de pensionari.

O posibil soluie este stimularea rmnerii n cadrul forei de munc a persoanelor din categoria de vrst 65-74 de ani, care sunt capabile i dornice s munceasc (nu printr-o cretere administrativ a vrstei de pensionare, ci printr-o decizie liber consimit). n cadrul Uniunii Europene, Romnia are una dintre cele mai mici rate de participare a respectivei categorii de vrst.

Va trebui nvins prejudecata c orice vrstnic rmas n cmpul muncii ocup locul unui tnr. Aceast logic, de tip sau/sau, este valabil n cadrul rilor cu o for de munc n cretere. Pentru rile cu o for de munc n scdere, precum Romnia, logica care ar trebui s prevaleze este cea de tip i/i, n sensul c este nevoie de participarea att a tinerilor, ct i a vrstnicilor doritori s lucreze.

Valentin Lazea


13

PRODUCTIVITATEA TOTAL A FACTORILOR

Sunt multe msuri ce pot fi luate pentru mbuntirea productivitii, dar cele mai multe sunt n sfera mbuntirii educaiei. A se vedea n acest sens performanele Estoniei i Poloniei, care au fcut din educaie cheia de bolt a procesului de convergen.

Nu este normal ca profesorii din ciclul gimnazial i liceal s caute o suplimentare a veniturilor prin industria meditaiilor private, care are un dublu dezavantaj: scade n mod deliberat calitatea actului didactic la cursuri i favorizeaz pe elevii cu situaia material mai bun.

Posibil soluie: creterea semnificativ a salarizrii personalului didactic, dar numai n funcie de gradul de promovabilitate al elevilor n treptele superioare de nvmnt. nlocuirea sistemului meditaiilor private cu un sistem al meditaiilor colective gratuite, dup orele de curs, profesorii avnd att stimulentul (salarii mrite),ct i penalizarea (promovabilitatea unui numr ct mai mare de elevi n treptele superioare de nvmnt) necesare acestei schimbri.

Valentin Lazea


14

Nu este normal ca mediul rural, unde rezid circa 45 la sut din populaie, s dea circa 1 la sut din totalul absolvenilor de facultate.

Posibil soluie: facultile de stat s aloce, la admitere, o cot de 10 la sut din locurile gratuite absolvenilor de liceu din mediul rural, selecionai n ordinea mediilor de absolvire. Acetia s se angajeze n scris (mpreun cu co-garantori) c la finalizarea studiilor universitare vor profesa n comuna natal un numr minim de ani, n caz contrar urmnd s ramburseze contravaloarea bursei primite.

Nu este normal ca studenii la cursurile de zi s lucreze dimineaa (fcnd, din acesta, principala ocupaie) i s se ocupe de studii doar n subsidiar (i facultativ).

Posibil soluie: prezena la cursurile de zi trebuie s redevin obligatorie. Studenii care nu i pot permite efortul financiar trebuie s beneficieze de una din urmtoarele alternative:

credit bancar pentru studii (garantat mpreun cu co-garantori)

posibilitatea ntreruperii studiilor pe o durat determinat n scopul acumulrii de resurse financiare, urmat de reluarea studiilor.

Valentin Lazea


15

II STADIUL ACTUAL AL CONVERGENEI N UE I N EUROZON (1)

Pentru a aprecia gradul de convergen atins de statele europene este util raportarea la un grup-etalon, constituit de Statele Unite ale Americii. Acestea au ajuns la un grad ridicat de convergen economic (Tabel 3), exprimat prin PIB nominal. Astfel, eliminnd outlier-ul D.C., se observ c celelalte 50 de state se situeaz pe o plaj cuprins ntre 35 la sut fa de media federal. Cu certitudine, dispersia n jurul mediei a PIB ajustat la PPC este i mai mic.

n cazul statelor UE, dispersia maxim a PIB nominal, eliminnd outlier-ul Luxemburg, se situeaz la aproximativ 75 la sut fa de valoarea mediei (Tabel 4), deci mai mult dect dublu fa de SUA. Totui, dac restrngem analiza la nivelul Eurozonei (zona haurat) dispersia maxim se reduce la circa 50 la sut fa de medie.

De asemenea, statele europene, eliminnd outlier-ul Luxemburg, au un grad mai ridicat de convergen atunci cnd sunt analizate pe baza PIB ajustat la PPC (Tabel 5). Dispersia maxim se situeaz n acest caz la +30%/-50% fa de medie. Pentru Eurozon (zona haurat), dispersia maxim se reduce la 30%.

16

Valentin Lazea

Tabel 3

17

Valentin Lazea

18

Valentin Lazea

Tabel 4

19

Valentin Lazea

Tabel 5

20

Valentin Lazea

Rezultatele mai bune obinute de SUA fa de Europa n materie de convergen se datoreaz unui complex de factori:

istoria mai veche a federalismului american

o uniune fiscal adevrat, sprijinit de o uniune politic

cele patru liberti de micare, transpuse n practic mult mai deplin

Istoria: nu trebuie uitat faptul c SUA au aprut acum circa 240 de ani, n timp ce UE a aprut, ntr-o form embrionar, acum 60 de ani. Forma actual a Statelor Unite dateaz de circa 150 de ani, iar a UE, de mai puin de 10 ani.

Not: dac UE s-ar fi limitat la cele 15 membre existente n anul 2000, PIB nominal ar fi avut n prezent o dispersie maxim de 50 la sut n jurul mediei (i nu de 75 la sut).

21

Valentin Lazea


Uniunea fiscal: Statele Unite au pornit la drum, n primele decenii de existen, cu un buget federal de circa 1% din PIB (similar cu ce are n prezent UE). A fost nevoie de un Rzboi Civil, de dou Rzboaie Mondiale i de o Mare Criz pentru a duce nivelul bugetului federal la aproximativ 20% din PIB.

O uniune fiscal se bazeaz pe solidaritatea interstatal i are n vedere att sprijinirea, de regul, a statelor mai srace de ctre statele mai bogate, ct i sprijinirea, n caz de nevoie, a statelor mai bogate (de exemplu California) de ctre statele mai srace. n UE, ambele forme de solidaritate par s lipseasc cu desvrire. A se vedea n acest sens, atitudinea lipsit de solidaritate a statelor bogate (Germania, Olanda, Finlanda, Austria), dar i cea a statelor srace (refuzul Slovaciei de a contribui la bail-out-ul Greciei). n Europa lipsete nu numai solidaritatea interstatal, ci i cea intra-statal (Scoia vs. Marea Britanie, Catalonia vs. Spania).

Este nendoielnic c o convergen mai uoar/mai rapid se poate obine n cadrul unei uniuni fiscale adevrate. Or, trebuie avut n vedere c nici UE, nici zona euro nu dau semne c s-ar ndrepta, n prezent, n aceast direcie.


22

Valentin Lazea

Cele patru liberti de micare: n SUA, cele patru liberti de micare (a mrfurilor, a capitalurilor, a persoanelor i a serviciilor) sunt transpuse pe deplin n practic. n Europa, dei pe hrtie ele sunt garantate, n practic exist nc numeroase obstacole, mai ales n ceea ce privete libera circulaie a persoanelor (a se vedea atitudinea recent a Marii Britanii fa de cetenii romni i bulgari) i libera circulaie a serviciilor, ngrdit de diverse obstacole naionale.

Astfel, singurul factor care poate accelera convergena (n absena unei uniuni fiscale), este, la rndul su, handicapat n context european.

Chiar i n cazul SUA persist diferenele de PIB nominal ntre state, datorate diferenelor de resurse naturale, clim, demografie, educaie etc. Aceste diferene vor face ca ntotdeauna s existe state (mult) mai bogate dect media i altele (mult) mai srace. Pentru un stat angajat ntr-un proces de catching-up, care are resursele naturale i clima date, singurele variabile pe care le poate influena sunt cele de resurse umane i de mediu de afaceri.

23

Valentin Lazea


III CONVERGENA: NUNTRUL SAU N AFARA EUROZONEI? (1)

Este util s comparm experiena n materie de convergen a celor 12 state intrate n Eurozon pn n 2001 (Tabel 6) cu experiena celor 8 state aflate nc n proces de aderare n 2013 (Tabel 7). Cele dou grupuri de ri pot fi analizate, comparativ, dup dou criterii: ritmuri de cretere economic, respectiv amplificarea/diminuarea convergenei.

Not: perioadele de comparaie sunt anii 2004 (momentul intrrii n UE a 10 state din ECE), 2007 (momentul intrrii n UE a Romniei i Bulgariei, dar i ultimul an dinaintea crizei globale) i 2012 (ultimul an pentru care exist date statistice). Raportarea se face ntotdeauna la media Euro 12, aadar nu la media zonei Euro lrgite, care, prin includerea de noi state, i-a diluat relevana.

Creterea economic: se observ c statele din ECE (Tabel 7) au avut ritmuri de cretere economic net superioare celor din zona Euro 12 (Tabel 6). Acest fapt se explic att prin punctul de plecare mult mai sczut al statelor din ECE, care a permis un proces de catching-up mai rapid, ct i prin amploarea dezechilibrelor macroeconomice acumulate nainte de criz n statele din zona Euro 12, care au necesitat ajustri mult mai ample.

24

Valentin Lazea

Tabel 6

25

Valentin Lazea

Tabel 7

26

Valentin Lazea

n general, se poate observa c statele din ECE au recuperat n cei opt ani circa 10-15 puncte procentuale din decalajul fa de media relevant, n timp ce statele din zona euro au avut creteri economice mult mai modeste.

n particular, Romnia se gsea n 2012 n punctul de dezvoltare economic relativ la care se gseau Letonia, Lituania i Polonia n 2004 (la circa 45 la sut din media Euro 12). Extrapolnd, se poate aprecia c n opt-zece ani Romnia va ajunge la punctul de dezvoltare economic din prezent al Letoniei, Lituaniei i Poloniei ( de circa 60 la sut din media Euro 12), ceea ce teoretic i-ar permite s candideze cu succes la adoptarea euro.

Convergena: mult mai complicat stau lucrurile n materie de convergen economic. Dac statele din ECE i-au crescut convergena economic cu media n perioada 2004-2012 (singura excepie fiind Suedia, stat bogat care crescnd mai rapid dect media, a divers), n schimb, statele din zona Euro 12 au avut performane amestecate: patru din ele au crescut convergena (Belgia, Finlanda, Frana i Irlanda), iar celelalte 8 i-au sporit divergena, astfel: patru state bogate au devenit i mai bogate n termeni relativi (Austria, Germania, Luxemburg i Olanda), iar patru state srace au devenit i mai srace n termeni relativi (Grecia, Italia, Portugalia i Spania).

27


Valentin Lazea

Se poate pune ntrebarea dac efectul de divergen economic nu este un rezultat al crizei internaionale, care ar fi afectat disproporionat de mult unele state. Dar, studiind statele din Euro 12 n perioada 2004-2007 (dinaintea crizei), tabloul este neschimbat: doar patru state converg nuntrul zonei euro (Austria, Belgia, Portugalia, Spania), iar alte opt state diverg: bogatele Finlanda, Germania, Irlanda, Luxemburg i Olanda devin i mai bogate, n termeni relativi, n timp ce sracele Frana, Grecia i Italia srcesc i mai mult n termeni relativi.

O parte din cauzele acestei divergene pot fi cutate n ritmurile diferite cu care s-a fcut (sau nu s-a fcut) reforma, n calitatea administraiilor naionale, n atractivitatea diferit a mediilor de afaceri etc.

Ceea ce se desprinde ns ca i concluzie este (din pcate) faptul c zona euro, cu actualele ei aranjamente instituionale, nu servete ca instrument pentru creterea convergenei, ci mai degrab, pentru creterea divergenei ntre state.

28


Valentin Lazea

Cele de mai sus nu neag necesitatea eforturilor naionale de restructurare. Un studiu de caz interesant l constituie Portugalia, un stat fr resurse naturale deosebite i cu o for de munc relativ slab calificat. Reformele cuprinztoare ntreprinse de acest stat i sacrificiile suportate cu stoicism de populaie i-au permis cel mult s-i pstreze nivelul relativ de convergen (de aproximativ 69 la sut din media Euro 12, att n 2004, ct i n 2012).

Astfel, se poate spune c pentru o serie de state intrate n zona euro, capcana convergenei nseamn c obiectivul nu l mai constituie apropierea de media zonei, ci (mcar) meninerea neschimbat a nivelului de intrare.

Dac aceast capcan a convergenei este real, atunci are sens, pentru statele candidate la adoptarea euro, s ajung la un nivel ct mai nalt de convergen nainte de intrarea n Eurozon.

29

Valentin Lazea


Situaia statelor care au adoptat euro n perioada de referin este, de asemenea, amestecat (Tabel 8). Astfel, pe de o parte, avem Slovenia, care diverge de media zonei euro dup declanarea crizei i Cipru, care diverge ncepnd cu 2013 (informaie necapturat n tabel). Pe alt parte, Malta i Slovacia converg spre media Eurozonei chiar i dup adoptarea monedei comune.

Un caz foarte interesant l constituie Slovacia, care dei a adoptat euro n 2009, a continuat s creasc n ritmuri susinute. Secretul acestei reuite pare s-l constituie integrarea sa n lanul de producie al acelor economii din cadrul Eurozonei care au trecut relativ bine prin criz (Germania, Austria).

Poate c pentru ri precum Romnia, intrarea n siajul unei economii vest-europene puternice ar constitui soluia pentru continuarea convergenei i dup adoptarea euro.

Pe de alt parte, astfel de reuite punctuale nu rezolv problema de fond cu care se confrunt Eurozona, anume lipsa de solidaritate a membrilor si.

30

Valentin Lazea


Tabel 8

31

Valentin Lazea

Exist foarte puine exemple de state care i nfrng destinul, n sensul c din state srace devin bogate. n Europa exist doar dou astfel de exemple (Finlanda i Irlanda). n ambele cazuri a fost vorba despre proiecte naionale promovate de ctre elitele statelor respective. Aceste proiecte au avut ca pilon principal creterea gradului de educaie al populaiei i au fost proiecte pe termen lung (20-30 de ani). Att Finlanda, ct i Irlanda au devenit mai bogate dect media Eurozonei nainte de a adopta moneda unic.

32

Valentin Lazea


IV PERCEPII DIFERITE PRIVIND BENEFICIILE I COSTURILE ADOPTRII RAPIDE A EURO (1)

n ultima perioad, tot mai multe state din ECE au adoptat o atitudine de tipul wait-and-see privind adoptarea de ctre ele a monedei euro. n acelai timp, Letonia a aderat la zona euro n ianuarie 2014, iar Lituania se pregtete s o urmeze n 2015. n cele ce urmeaz, vom argumenta c exist motivaii quasi-economice clare ce fac ca percepiile privind beneficiile i costurile adoptrii rapide a euro s varieze semnificativ de la un stat la altul. Acestea se adaug altor motivaii ne-economice (culturale, istorice etc.), care fac ca, n diferite capitale central i est-europene, apartenena la zona euro s fie judecat n mod diferit.

33

Valentin Lazea

Cele trei criterii quasi-economice pe care le vom lua n considerare sunt:

mrimea economiei (cu un prag la valoarea PIB nominal de 100 mld. euro): cu ct o economie este mai mic, cu att beneficiile integrrii n lanurile de producie ale zonei euro sunt mai semnificative, iar costurile de restructurare sunt mai reduse;

situarea geografic (cu un prag la meridianul 200 longitudine estic): cu ct o economie este situat mai la est, cu att costurile excluderii din zona de influen a zonei euro cresc;

calitatea administrrii naionale (cu un prag dat de poziia 50 n Global Competitivness Index al World Economic Forum): cu ct administraia naional este mai slab, cu att beneficiile aderrii rapide la euro sunt vzute ca un factor compensator.


34

Valentin Lazea

Rezultatele analizei sunt sintetizate n Tabelul 9. nelegem astfel de ce state precum Bulgaria i Letonia au toate motivele s se grbeasc n adoptarea euro, iar Cehia, Danemarca, Marea Britanie i Suedia nu au nici un motiv (sunt economii mari, situate departe de estul Europei i bine administrate). nelegem de asemenea, de ce Polonia i Ungaria nu au motive s se grbeasc. n cazul Romniei, doi factori din trei pledeaz n favoarea unei adoptri mai rapide a euro (poziie geografic i calitatea slab a administraiei).


35

Valentin Lazea

Tabel 9

36

Valentin Lazea

V CONCLUZII (1)

37

Valentin Lazea

Zona euro i-ar crete mult atractivitatea pentru statele din ECE dac uniunea monetar ar fi dublat de o uniune fiscal (cu transferuri fiscale ntre state, care s grbeasc convergena economic). Din pcate, n stadiul actual, nici zona euro, nici UE nu par pregtite s fac saltul la o uniune fiscal. Zona euro s-a dovedit, pn n prezent, un mediu propice mai mult pentru divergena statelor membre. n acest context, obiectivul statelor-candidat pare a deveni o atingere a unei convergene ct mai ridicate n afara zonei euro, iar dup aderare, pstrarea (cel puin) a acelui nivel.

Este necesar s se lucreze att la nivel naional (politici de reform care s creasc competitivitatea), ct i la nivel internaional (aranjamente care s mpart mai echitabil costurile i beneficiile apartenenei la Eurozon).

Percepiile fiecrui stat privind matricea cost-beneficii a adoptrii timpurii a euro difer semnificativ. Ca atare, n acest domeniu nu este recomandat urmarea tendinelor regionale.

V CONCLUZII (2)

Valentin Lazea

38

Opiuni pentru Romnia:

a) Modelul finlandez (irlandez): creterea convergenei i depirea mediei PIB/loc. a zonei Euro, ntr-un orizont de timp ndelungat (20-30 de ani), n afara zonei Euro. Modelul necesit un proiect naional centrat pe educaie, elite luminate i cooperante, un public rbdtor.

b) Modelul portughez: atingerea unui anumit stadiu al convergenei n afara zonei Euro, apoi meninerea acelui nivel relativ n interiorul zonei Euro, printr-o cretere n acelai ritm cu media zonei i prin corecii necesare.

c) Modelul slovac: atingerea unui anumit stadiu al convergenei n afara zonei Euro, apoi continuarea convergenei i n interiorul zonei Euro, prin cuplarea la sistemul industrial al unei ri din Nordul virtuos al Eurozonei.

-08-07-06-05-04-03-02-010001020304050607080920002001200220032004200520062007200820092010201120122013Ritm de cretere a PIB (%)Ritm de cretere a PIB potenial (%)Gap (% in PIB potenial)

Sursa:INS, CEprocente

01000200030004000500060007000800090001000020002001200220032004200520062007200820092010201120122013ISD, netFonduri europene, net*

mil. EURSursa: BNR, MFP* se scadecontribuia Romniei la bugetul Uniunii Europene

Realizarea Convdssdergenei Reale Sinaia Lazea

Documents

Transcript of Realizarea Convdssdergenei Reale Sinaia Lazea