Reflexiones Sobre Ajustes Recientes en el Mercado de Renta Variable
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Reflexiones Sobre Ajustes Recientes en el Mercado de
Renta Variable
Mayo 2010
VALORIZACIONES 2002-2010
2002 2005 2006 2007 2008 2009 2010Enero 8,3% 3,3% 16,6% -3,3% -14,8% 3,0% -0,4%
Febrero 0,9% 20,6% 16,5% -9,4% -14,0% 3,3% 1,1%Marzo 2,9% 7,1% 16,6% -4,3% -16,1% 6,1% 4,4%Abril 5,8% 12,7% 16,4% -3,2% -7,1% 10,2% 7,8%Mayo 8,9% 9,6% -4,9% -8,8% -6,1% 22,5% 7,8%Junio 15,6% 28,0% -19,5% -4,7% -14,2% 30,7%Julio 10,9% 43,6% -5,2% -0,5% -15,3% 36,6%
Agosto 11,1% 54,4% 0,0% -3,9% -12,3% 40,3%Septiembre 18,7% 59,2% -2,8% -6,5% -13,5% 48,9%
Octubre 29,8% 65,6% 8,1% -4,8% -32,4% 41,4%Noviembre 37,0% 97,9% 7,8% -0,4% -31,6% 48,7%Diciembre 50,2% 118,9% 17,3% -4,2% -29,3% 53,5%
VALORIZACION ACUMULADA AÑO
EVOLUCION IGBC
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PIB Trimestral IGBC
En Millones de COP
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010Volumen Año 3,055,277 1,156,967 3,845,699 14,313,224 25,897,063 20,647,874 24,533,995 27,193,054 5,987,054 Promedio Diario 12,730 4,770 15,615 59,638 117,714 87,863 103,084 114,347 99,784
VOLUMENES
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Volumen Promedio
En Billones de COP.
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Capitalización Bursátil IGBC
COMPAÑIAS LISTADAS
BursatilidadValores Inscritos
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%Valores Inscritos
%Valores Inscritos
%
Alta 21 18,1% 16 15,0% 22 21,2% 22 23,4% 19 21,1% 20 22,2%Media 20 17,2% 10 9,3% 15 14,4% 10 10,6% 10 11,1% 14 15,6%Baja 19 16,4% 16 15,0% 13 12,5% 11 11,7% 14 15,6% 12 13,3%
Minima/Ninguna 56 48,3% 65 60,7% 54 51,9% 51 54,3% 47 52,2% 44 48,9%Total 116 100,0% 107 100,0% 104 100,0% 94 100,0% 90 100,0% 90 100,0%
Valores en Alta Bursatilidad 2.009
Valores en Alta Bursatilidad 2.010
Valores en Alta Bursatilidad 2.005
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Valores en Alta Bursatilidad 2.007
Valores en Alta Bursatilidad 2.008
PACIFIC RUBIALESPF BANCOLOMBIASURAINVERSIONES
TABLEMAC
INTERBOLSAINVERSIONES ARGOS
ISAISAGEN
ETBEXITO
FABRICATOGRUPO AVAL
COLINVERSIONESCORFICOLOMBIAANA
ECOPETROLEEB
BANCOLOMBIABVC
CEMENTOS ARGOSCHOCOLATES
ISAGENPF BANCOLOMBIASURAINVERSIONES
TABLEMAC
GRUPO AVALINTERBOLSA
INVERSIONES ARGOSISA
ECOPETROLETB
EXITOFABRICATO
PF BANCOLOMBIASURAINVERSIONES
TABLEMAC
BANCOLOMBIABVC
CEMENTOS ARGOSCHOCOLATES
COLINVERSIONESCOLTEJER
CORFICOLOMBIANA
INTERBOLSAINVERSIONES ARGOS
ISAISAGEN
ETBEXITO
FABRICATOGRUPO AVAL
COLINVERSIONESCOLTEJER
CORFICOLOMBIANAECOPETROL
PF BANCOLOMBIASURAINVERSIONES
TABLEMAC
BANCO DE CREDITOBANCOLOMBIA
BNABOGOTA
BVCCEMENTOS ARGOS
CHOCOLATES
INVERSIONES ARGOSISA
ISAGENPAZ DEL RIO
EXITOFABRICATO
GRUPO AVALINTERBOLSA
CORFICOLECOPETROL
ENKAETB
PAZ DEL RIOSURAINVERSIONES
TABLEMAC
BANCOLOMBIABOGOTA
BVCCEMENTOS ARGOS
CHOCOLATESCOLINVERSIONES
COLTEJER
GRUPO AVALINTERBOLSA
INVERSIONES ARGOSISA
VALOREM
BANCOLOMBIACEMENTOS ARGOS
CHOCOLATESCOLINVERSIONES
COLTEJERCORFICOL
ETBEXITO
FABRICATO
PAZ DEL RIOPF BANCOLOMBIASURAINVERSIONES
TABLEMAC
FABRICATOGRUPO AVAL
ISAMEGABANCO
CORFINVERSIONESCORFIVALLE
ETBEXITO
CEMENTOS DEL CARIBE*CHOCOLATES
COLINVERSIONESCOLINVERSIONES S.D
BANCOLOMBIABAVARIABOGOTA
CEMENTOS ARGOS*
2009 20102005 2006 2007 2008
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Participación Volumen NegociadoDiario E-Trade vs Total Mercado Accionario
Mercado Accionario E-Trade Participación E-Trade
Feb-09 2,096,686 31,944 1.52%Mar-09 2,541,805 29,829 1.17%Abr-09 3,347,491 14,987 0.45%
May-09 4,071,539 30,618 0.75%Jun-09 3,923,035 49,767 1.27%Jul-09 5,513,352 92,783 1.68%
Ago-09 3,902,543 103,408 2.65%Sep-09 4,882,267 142,480 2.92%Oct-09 6,990,370 244,739 3.50%Nov-09 6,919,160 431,405 6.23%Dic-09 8,436,920 674,175 7.99%
Ene-10 3,646,519 305,205 8.37%Feb-10 4,160,752 266,951 6.42%Mar-10 4,166,837 196,915 4.73%
Volumen Negociado (Compras + Ventas)(Millones de Pesos)
E-TRADING
PRINCIPALES AVANCES
• LEY 964• CERTIFICACION DE OPERADORES:
Profesionaliza Actores• LIBROS ELECTRONICOS DE ORDENES:
Definición de Deberes: Asesoria, Información, Ejecución, Clasificación y Conocimiento.
• MANUAL DE INTERMEDIACION:Definición de Forma de Hacer las Cosas por Intermediario.
• LISTADO DE VALORES EXTRANJEROS / DOBLE LISTADO• BOOK BUILDING EN EMISIONES PRIMARIAS• TRANSFERENCIA TEMPORAL DE VALORES Y USO GARANTIAS:
DEFINICION Y FORMALIZACION DE LA FIGURA DE LOS ORDENANTES:Combate Estructuras Paralelas al Mercado Regulado
• PROFUNDIDAD: Sistema Xtream – Derivados – TTV’s • Cambia Estructura Larga del Mercado y Formaliza Operaciones del MM
REFLEXIONES SOBRE POSIBLES AJUSTES
• GOBIERNO CORPORATIVO; Intermediarios Bien Regulados pero Emisores NO (VS Búsqueda de Mas Emisores)
• ACCIONES ILIQUIDAS: VALORACION y PRICING y ESQUEMA SUBASTA
• SIMPLIFICAR DISCRECIONALIDAD
• E TRADING: Definición de Deber de Asesoria
• CONTRATOS DE CORRESPONSALIA VS INTEGRACION Y DOBLES LISTADOS (Incluyendo Valores Extranjeros)
• DEBERES Y OBLIGACIONES DE LAS BANCAS DE INVERSION
• REGULACION PRUDENCIAL LIMITES OPERACIONES DE MERCADO
AGENDA FUTURA
• ROL DE LOS DIFERENTES ACTORESInversión Extranjera de Portafolio: Desconcentra Dependencia en AFP’s, Puede Aumentar Volatilidad
• REGIMEN DE MULTIFONDOSEstructura Portafolios de Referencia y Rentabilidades Mínimas.
• INTEGRACION Regulación y Autorregulación
• ROL DEL GOBIERNO NACIONALPrincipal Emisor: TES y Deuda Entidades EstatalesDemocratizador y Vendedor EmpresasAccionistaReguladorSupervisor
• INDEPENDENCIA DE LA SUPERINTENDENCIA FINANCIERA
Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Negocios. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa.
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Gabriel Rosas G.Presidente(571) [email protected]
CASA DE BOLSA S.A.
Octubre 26 de 2009