Registro o excepción de éste, para emisores de los países ... · Portafolio Administrado: más...
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Superintendencia del
Mercado de Valores del Perú
Principales mecanismos de
Registro o excepción de éste,
para emisores de los países de
la Alianza del Pacífico
VIII ENCUENTRO DE SUPERVISORES DE LOS PAÍSES QUE
CONFORMAN LA ALIANZA DEL PACIFICO
Santiago de Chile
29 Marzo 2017
1
36%
43
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 feb-16 feb-17
Mil
lon
es U
S$
Acciones Instrumentos de Corto Plazo Certificados de Depósito
Bonos de Arrendamiento Financiero Bonos Corporativos Bonos Hipotecarios
Bonos Convertibles Bonos Subordinados Bonos Titulizados
1,236
1,484
1,8191,751
1,167
1,395
1,924
732
Perú: Principales indicadores Mercado de Valores
Demanda importante de inversionistas
institucionales peruanos
Portafolio Administrado: más de US$ 63 mil
millones.
Montos colocados por Oferta Pública
Primaria en el Perú
(En US$ Millones)
Al cierre de febrero de 2017, 15 empresas han
realizado 22 colocaciones por OPP de valores de
deuda por US$ 732 millones.
Al cierre de febrero de 2016, el Saldo Colocado en
Circulación es de US$ 7,988 millones (88 emisores).
Saldo en Circulación (Oferta Pública)
(En US$ Millones)
Perú
Mercado Primario
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
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Mil
lon
es
de
US$
2
US$ 7,988
millones
65%
37%
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-24%
-6%
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58%
1%
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22%13%
-26%
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-36%
83%
0%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
-
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 feb-2017
Va
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S$
)
Var. % SP/BVL Peru General Var. %S&P/BVL Lima 25 Capitalización Bursátil
Perú: Principales indicadores Mercado de Valores
Mercado Secundario
Al mes de febrero 2017, el monto negociado
en la BVL asciende a US$ 1,848 millones con
un total de 23 mil operaciones.
El rendimiento del principal índice de la BVL
(SP/BVL PERU GENERAL) al mes de febrero
fue del 1.3%.
Monto Negociado
Bolsa de Valores de Lima
Rentabilidad Anual S&P/BVL Peru General Index
(En %)
Rentabilidad anual
promedio (ult.
década): 13%
3
6,637
7,803 7,561
5,922 5,777
3,492
4,544
508
1, 848
-
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 feb-16 feb-2017
N
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Mo
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o (M
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S$)
Op. de Reporte Inst. de deuda Renta Variable N de Operaciones
Perú: Principales acciones
4
Reducción de costos aplicables a operaciones al contado con valores
de renta variable (SMV, BVL y CAVALI) en el mercado principal
(más del 70%)
Creación de la figura del Formador de Mercados y
separación de funciones con el Agente Promotor.
Actualmente hay un total de 7 valores.
Creación de los ETFs o fondos bursátiles
Creación de los Fondos de Inversión de Renta Inmobiliaria, FIRBIS
Implementación del
nuevo sistema de
negociación electrónica
MILLENNIUM (300 ops)
Regulación del ADM y
aprobación del uso de
algoritmos
Reducción de costos
Formador de Mercados
Nuevos Instrumentos Financieros
Modernización
Procedimiento unificado
y expeditivo (Ventanilla
Única)
Adopción de medidas para promover una mayor profundidad y liquidez del mercado
Medidas tributarias (exoneración de ganancias de capital)
Incorporación nuevos
emisores:
MAV y MII
Iniciativas Alianza
Pacifico
Integración de mercados
4
Perú: Oferta Pública Secundaria MILA
Simplificar reconocimiento de
ofertas públicas secundarias
Excepción de inscripción de valores
inscritos, registrados y/o autorizados
por reguladores o supervisores del
MILA en el Registro Público del
Mercado de Valores - RPMV (no
requiere de trámite alguno o
pronunciamiento de SMV).
Se incorpora una sección especial
en el Registro de la Bolsa de Valores
de Lima: valores MILA.
Base legal: Segunda Disposición
Complementaria Final del Decreto
Legislativo N 1061.
Reglamento del Mercado Integrado Latinoamericano (Enrutamiento Intermediado) –
último cambio enero de 2016: Alineación acuerdos Alianza del Pacífico
Exclusión RPMV no genera OPC.
Los emisores se encuentran
obligados a cumplir la normativa del
mercado de valores en el que se
encuentren inscritos.
Los valores respecto de los cuales se
ha reconocido la oferta no se
inscribirán en el RPMV salvo que el
emisor extranjero solicite
voluntariamente dicha inscripción.
5
Verificar que los valores cumplan las
premisas y disposiciones del Reglamento MILA para su inscripción en el Registro BVL.
Difusión de información a través
de un enlace electrónico al sistema de
información pública mercados MILA.
Crear una sección en su página WEB
en donde se muestre el listado
actualizado de valores MILA.
Informar al mercado sobre la suspensión de la negociación o
anuncio u ocurrencia del deslistado o exclusión de valores MILA.
Obligaciones de la BVL (transparencia):
Ampliar alternativas
de inversión
Se podrá realizar OPS de valores
representativos de participación
(incluyen fondos cerrados) y/o deuda
emitidos en países del MILA ,
siempre que hayan sido previamente
inscritos y/o autorizados por el
supervisor respectivo, se negocien en
un sistema de negociación
extranjero, y hayan sido inscritos por
la BVL en su Registro.
Se podrá realizar las modalidades de
operaciones reconocidas en el
Reglamento de Operaciones BVL.
Reglamento del Mercado Integrado Latinoamericano (Enrutamiento Intermediado) –
último cambio enero de 2016: Alineación acuerdos Alianza del Pacífico
Perú: Oferta Pública Secundaria MILA
6
7
VOLUMEN TRANSADO INFRAESTRUCTURA
MILA: desde su inicio – mayo 2011 (mill US$)
Perú: Oferta Pública Secundaria MILA
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
Chile Colombia Perú México
291.1
127.9
27.27.9
Mill
ones
de
US$
Según valor
Fuente: MILA News
US$ 454.14 millones en 19445 operaciones
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
Perú Chile México Colombia
358.1
67.0
23.165.9
Mill
ones
de
US$
Según país
Fuente: MILA News
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
2013 2014 2015 2016 feb-17
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3
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14 168
0 0 0 3 57 3 3 62
140
119
3646
17M
illo
ne
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e U
S$
Volumen Transado a través del MILA por Valor
Chile
Colombia
Mexico
Perú
Total
7
US$ 454.14
millones en
19,445
operaciones
Perú: Oferta Pública Secundaria MILA
A febrero de 2017 el portafolio administrado por las AFP´s asciende
a US$ 41,992 millones (21.5% de PBI).
Fuente: SMV
VOLUMEN TRANSADO INFRAESTRUCTURA
MILA: desde su inicio – mayo 2011 (mill US$)
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
Chile Colombia Perú México
291.1
127.9
27.27.9
Mill
ones
de
US$
Según valor
Fuente: MILA News
US$ 454.14 millones en 19445 operaciones
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
Perú Chile México Colombia
358.1
67.0
23.165.9
Mill
ones
de
US$
Según país
Fuente: MILA News
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
2013 2014 2015 2016 feb-17
255
14460
501 511
324
217 212224
167
853
539
141232
277
1,432
900
412
956 955
Mill
on
es
de
US$
Inversiones de las AFPs en Empresas de Paises del MILA
Chile
Colombia
México
Total
-
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
800.0
900.0
1,000.0
2013 2014 2015 2016 feb-17
367
708
71
288
101 26 4 6 024 2 28 19 1
392
737
102
314
11
Mill
on
es
de
US$
Monto Negociado en la BVL por Residentes
Chile
Colombia
México
Total
8
US$ 454.14
millones en
19,445
operaciones
Oferta Pública Primaria
Reglamento para el reconocimiento de OPP inscritos y/o autorizados en países que
integran la Alianza del Pacífico: Resolución SMV 007-2016-SMV/01 (15.03.16)
Objetivo:
Permitir la difusión en el mercado de valores peruano de OPP inscritas y/o autorizadas en
países que integran la Alianza del Pacífico y/o MILA, sin requerir su inscripción en el RPMV ni
de trámite o pronunciamiento alguno de parte de la SMV(*). Las OPP se sujetan a la regulación
del país extranjero.
Condiciones:
• El emisor se encuentre
constituido en uno de los países extranjeros de referencia y realice su actividad principal en el mismo.
• El valor objeto de OPP – incluyendo los programas de emisiones o sus equivalentes – ha sido inscrito y/o autorizado por el supervisor del país extranjero.
• La colocación y/o emisión de los valores se realizará en el mercado de valores del país extranjero de referencia.
(*) El anterior modelo se realizó sobre la base de la regulación del Mercado de Inversionistas Institucionales. 9
Oferta Pública Primaria
Inscripción y/o autorización
valor país extranjero
Difusión mercado peruano
(reconocimiento OPP)
Colocación mercado
extranjero
La promoción de la OPP se debe realizar a través de un Agente Intermediación.
Responsabilidades:
Procedimiento:
Documentación
Remitir documentación a la SMV que evidencie cumplimiento de condiciones exigidas en el
Reglamento.
Declaración responsabilidad
Donde se señale que la difusión de la oferta se realizará observando las
mismas condiciones, características y restricciones a las que se sujeta en el
mercado extranjero.
10
Si un Agente de Intermediación recibe la instrucción de su cliente
para dar curso a una orden de compra del valor deberá recabar
una Declaración Jurada donde este manifieste su conocimiento:
Oferta Pública Primaria
Funcionamiento de las operaciones y
los riesgos asumidos.
Identificación del supervisor extranjero.
Que el valor no se encuentre inscrito
en el RPMV y la supervisión no esta
bajo la SMV.
Los medios a través de los cuales puede
acceder a la información.
La información relevante esta sujeta
al mercado extranjero.
La oferta se halla sujeta a normas del mercado extranjero.
Tipo, naturaleza, características del
valor.
Conocimiento de la legislación aplicable
a valor extranjero.
No asume responsabilidad por solvencia de emisor
o rentabilidad del valor.
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Superintendencia del
Mercado de Valores del Perú
Principales Mecanismos de
Registro o excepción de éste,
para emisores de los países de
la Alianza del Pacífico
VIII ENCUENTRO DE SUPERVISORES DE LOS PAÍSES QUE
CONFORMAN LA ALIANZA DEL PACIFICO
Santiago de Chile
29 Marzo 2017
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