Reporte Semanal (28 de Octubre)

8/10/2019 Reporte Semanal (28 de Octubre)

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mircoles, 29 de octubre de 2014

Resumen Semanal

En los Estados Unidos, el S&P 500 cerr el da viernes en los

1.964,58 puntos, registrando un aumento semanal del 4,12%. El

avance del S&P fue el mayor desde enero de 2013. El ndice

Industrial Dow Jones cerr en 16.805,41, subiendo un 2,59% con

respecto a la semana previa. El rendimiento de las notas del

tesoro de los Estados Unidos a 10 aos cerr en un 2,269%, un

valor superior al rendimiento del 2,194% registrado en la semana

pasada. Durante la semana, los mercados burstiles

reaccionaron favorablemente tras rumorearse que el Banco

Central Europeo estara evaluando adquirir bonos corporativos

para proveer liquidez a los mercados con la finalidad de combatir

la baja inflacin y reactivar la actividad econmica en la regin.

Con la medida, la institucin contara con mayor capacidad para

expandir su balance. Previamente, el BCE haba sugerido que

desea aumentar el balance de la institucin en unos 700

millardos de euros. Adicionalmente, se conoci que la economa

de China se expandi en el tercer trimestre a una tasa interanual

del 7,3%, el nivel ms bajo desde inicios de 2009. El consenso de

economistas de Bloomberg esperaba un crecimiento del 7,2%.

Los inversionistas reaccionaron favorablemente con el gran

nmero de compaas que reportaron ganancias trimestrales.

Los resultados reforzaron la confianza en el desempeo de la

economa de los Estados Unidos, a pesar de las preocupaciones

recientes sobre una desaceleracin de la economa global y un

empeoramiento de las condiciones econmicas en la eurozona.

Hasta la fecha, 213 miembros del S&P 500 han publicado

resultados, de los cuales un 60,85% emitieron ventas que

sobrepasaron las estimaciones de los analistas y un 79,25%

anunci ganancias mejores a las esperadas.

Europa

Eurozona:

Los inversionistas reaccionaron positivamente luego de

rumorearse que el Banco Central Europeo estara evaluando

adquirir bonos corporativos tan pronto como para

diciembre. Para los mercados, la medida representa una

actitud ms agresiva de la institucin para incrementar la

liquidez con la finalidad de combatir la baja inflacin y

reactivar la actividad econmica en la regin. El lunes 21 deoctubre, el BCE inici las compras de bonos garantizados.

Las compras totalizaron 1,7 millardos de euros durante la

semana. Mario Draghi ha sugerido que espera incrementar

el balance del BCE entre 700 millardos de euros y 1.000

millardos de euros. Dado que el mercado de bonos

corporativos es de unos 1.100 millardos de euros, el BCE

contara con una mayor capacidad para expandir su balance.

En comparacin, se estima el mercado de los bonos

garantizados y ttulos respaldados por activos que califican

bajo los estndares del BCE en apenas unos 1.000 millardos

de euros, limitando al BCE a realizar grandes compras sin

causar severas distorsiones en el mercado. Muchos

analistas sostienen que la institucin necesitar ampliar el

programa de liquidez, obligando al BCE a iniciar compras en

el gigantesco mercado de bonos gubernamentales. Luego

del anuncio, el ndice burstil alemn DAX subi el martes

21 de octubre en un 1,94%. El ndice francs CAC 40 registr

un alza del 2,25%.

Adicionalmente, se conoci que la manufactura

inesperadamente se expandi en octubre, aliviando los

temores de una agudizacin de los problemas econmicos

de la eurozona. El indicador de compras de gerentes PMI del

sector manufacturero registr una lectura de 50,7. De

acuerdo con el indicador, valores por encima de 50

constituyen expansiones mientras que aqullos por debajo

sugieren una contraccin. El consenso de analistas de

Bloomberg esperaba una lectura de 49,9. En Alemania, la

actividad manufacturera inesperadamente mostr signos de

recuperacin luego de haber experimentado en septiembre

una contraccin.

El da domingo, el Banco Central Europeo public los

resultados de su simulacin sobre los 130 bancos ms

grandes de la regin. Las pruebas fueron diseadas para

ofrecer una evaluacin objetiva de la banca de la eurozona

con el propsito de fortalecer la confianza de los

inversionistas en las instituciones bancarias, facilitando as

futuras recapitalizaciones y la concesin de crditos. El BCE,

en un proceso que dur casi un ao, busc recrear el estado

de las instituciones bancarias frente a severas condiciones

recesivas. Los resultados indican que 25 bancos no lograron

pasar la simulacin y orden a las instituciones a aumentar

los niveles patrimoniales por un monto agregado de 9,5

millardos de euros. Dentro de los bancos que reprobaron la

prueban destacan 9 entidades de Italia.


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Asia

China:

La segunda economa ms grande del mundo se expandi

en el tercer trimestre a una tasa interanual del 7,3%. El nivel

fue el ms bajo desde el primer trimestre de 2009, en medio

de la crisis financiera. Economistas estiman que China no

cumplir en 2014 con su objetivo de crecimiento del 7,5%,

lo cual indicara el peor desempeo desde 1990. El consenso

de analistas de Bloomberg proyecta para el 2014 una

expansin del 7,4%. Durante el ao, la economa de China seha visto afectada por la debilidad del sector inmobiliario. En

la actualidad, el modelo econmico de China con un gran

nfasis en la inversin estara ocasionando problemas de

sobrecapacidad en algunas industrias Una continuidad del

aumento de los niveles de endeudamiento para soportar la

actividad econmica amenazara con ejercer presin sobre

la estabilidad de la economa. Analistas esperan que China

se desacelere en los prximos aos a medida que las

autoridades implementan las reformas destinadas a

disminuir la dependencia de la inversin y las exportaciones

para as fortalecer el consumo y la industria de servicios.

Para el 2015, el Fondo Monetario Internacional proyecta un

crecimiento del 7,1%.

Corporativo

Apple Inc. (AAPL): la empresa con el mayor valor de

mercado present resultados correspondientes al trimestre

finalizado el 27 de septiembre que sobrepasaron las

estimaciones de los analistas a la vez que ofreci un mejor

pronstico para el trimestre en curso. El CEO Tim Cook hizo

referencia a slida demanda, mayor a la esperada, de los

iPhone 6 y iPhone 6 Plus, los cuales fueron introducidos en

ciertos mercados el 19 de septiembre. En el trimestre, Apple

vendi unos 39,3 millones de iPhone, en contrastes con las

33,8 millones de unidades vendidas el ao pasado. El iPhone

fue responsable de generar el 56,2% de los ingresos. Apple

tambin registr un rcord de ventas de 5,52 millones de

unidades de sus computadores Mac, un nivel un 21%

superior al registrado el ao pasado. El buen desempeo de

las Mac durante la temporada de regresos a clases ocurre a

pesar de la contraccin del mercado de computadores

personales. Sin embargo, Apple registr un tercer trimestre

consecutivo en la cada de ventas del iPad. Apple vendi

unas 12,32 millones de iPad, un 13% por debajo de las

unidades vendidas el ao pasado. Las tabletas han estado

afectadas por el surgimiento de telfonos inteligentes ms

rpidos y con pantallas de mayor tamao as como por

computadores ms ligeros. Las ventas trimestrales de Apple

aumentaron un 12% para situarse en 42,12 millardos de

dlares. Las utilidades subieron un 13% hasta 8,5 millardos

de dlares. Las ganancias por accin fueron de 1,42 dlares.

El margen bruto de ganancias tambin mejor, ubicndose

en un 38%, mayor al 37% del ao pasado. Para el trimestre

en curso, Apple espera ventas entre 63,5 y 66,5 millardos de

dlares. El consenso de analistas de Bloomberg proyectaba

ventas de 39,9 millardos de dlares y utilidades por accin

de 1,3 dlares. Luego del anuncio, las acciones subieron un

2,72%, cerrando el da martes 21 de octubre en 102,47

dlares.

Amazon.com Inc. (AMZN): las acciones de la empresa de

comercio electrnico experimentaron el viernes un

descenso del 8,34% tras anunciarse la mayor prdida desde

el ao 2000. Los resultados estuvieron impactados por un

cargo de 170 millones de dlares relacionado con su nuevo

telfono Fire con pantalla 3D, el cual ha tenido una baja

recepcin. La decisin de Amazon para expandirse en otras

reas de negocios tambin ejerci presin sobre los

resultados. Durante el ao en curso, Amazon ha lanzado

nuevos productos tales como: el telfono inteligente Fire,

una caja de televisin, un aumento de la programacin del

servicio en lnea Amazon Prime, y un servicio de acceso

ilimitado a ms de 600 mil libros. Los inversionistas han

cuestionado la estrategia actual enfocada en la expansin,

que perjudica la capacidad de mejorar los mrgenes de

utilidad. Adicionalmente, la empresa emiti un pronstico

para el ltimo trimestre peor al esperado por los analistas.

En lo que va de ao, Amazon se encuentra dentro de las 20

compaas del ndice S&P con el peor desempeo,

registrando una prdida acumulada en lo que va de ao

para el da viernes del 28%. Las ventas trimestrales de

Amazon fueron de 20,6 millardos de dlares, un 20%

mayores a las registradas en el ao pasado. La prdida fue

de 437 millones de dlares o 95 centavos por accin, en

comparacin con la prdida de 41 millones de dlares

anunciada en el ao pasado. Las acciones cerraron el viernes

en los 287,06 dlares. El consenso de analistas de

Bloomberg esperaba ventas de 20,85 millardos de dlares y

utilidades por accin de 75 centavos.

International Business Machines Corporation (IBM): las

acciones de IBM se desplomaron el da lunes 20 de octubre

un 7,11% luego de presentar resultados trimestrales quesealaron una cada de las ventas por dcimo trimestre


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consecutivo a la vez que cancel su meta de ganancia para

los prximos cinco aos. IBM manifest que proveer un

nuevo pronstico de ganancias para enero. Las operaciones

de IBM han estado afectada por su estrategia entorno a la

nube. En la actualidad, un gran nmero de empresas han

optado por recurrir a servicios nubes ofrecidos a travs de

centrales de data de compaas como Amazon y Google en

lugar de invertir en los productos de IBM para desarrollar y

gestionar sus propias infraestructuras de informacin. IBM

sorprendi al informar que pagar 1,5 millardos de dlares a

Globalfoundries para deshacerse de su unidad dedicada a la

fabricacin de chips. En 2011, IBM recibi el voto de

confianza del inversionista Warren Buffett, al convertirse en

el mayor accionista a pesar de su prctica de evadir el sector

de tecnologa. El valor actual de la participacin de la

empresa de Buffett en IBM es de unos 11 millardos de

dlares. Buffett haba pagado un precio promedio de 173

dlares. Las acciones cerraron el lunes 20 de octubre en 169

dlares. Las ventas trimestrales del gigante azul cayeron

un 4%, para situarse en 22,4 millardos de dlares. Las

utilidades fueron de 18 millones de dlares comparacin

con los 4 millardos de dlares del ao previo. El consenso de

analistas de Bloomberg esperaba ventas de 23,4 millardos

de dlares. La cada ejerci presin sobre el ndice Dow

Jones, por ser IBM el tercer mayor componente.

Yahoo! Inc. (YHOO): las acciones subieron el da mircoles

un 4,53% luego de presentar Yahoo! resultados mejores a

los esperados por los analistas. Los resultados aumentaron

la confianza sobre los planes de la la CEO Marissa Mayer y

fortalecen la posicin de la gerencia frente a la presin del

inversionista activista Starboard Valued que busca frenar la

estrategia de adquisiciones a favor de una mayor

distribucin de las utilidades. A pesar que Yahoo! ha visto

disminuir su cuota en el mercado de publicidad digital ante

rivales como Google y Facebook, en esta oportunidad

Yahoo! registr un progreso en su negocio de publicidad

mvil. Yahoo! estima que los ingresos provenientes de

publicidad mvil totalicen para el ao 1,2 millardos de

dlares. Los resultados estuvieron impactados por la

ganancia de 6,3 millardos de dlares obtenida mediante la

venta de una porcin de su participacin en Alibaba. Una

parte significativa del valor de Yahoo! proviene de la

posicin de alrededor un 16% que Yahoo! mantiene en

Alibaba. Marissa Mayer dijo que Yahoo! se encuentra

evaluando estrategias tributarias para minimizar el impacto

de liquidaciones futuras de su posicin en Alibaba. Las

ventas trimestrales se situaron en 1,09 millardos de dlares,aumentando un 1% con respecto al ao previo. Las

utilidades fueron de 6,77 millardos de dlares en

comparacin con los 296,7 millones de dlares registrados

el ao pasado. Las utilidades ajustadas fueron de 52

centavos. El consenso de analistas de Bloomberg estimaba

ventas de 1,05 millardos de dlares y ganancias por accin

ajustadas de 30 centavos. Tras el anuncio, las acciones

cerraron el mircoles en 42 dlares, registrando un alza en

lo que va de ao del 3,86%.

Microsoft Corp. (MSFT): el fabricante de softwares ms

grande del mundo present ventas trimestrales mejores a

las esperadas. Los resultados de Microsoft se beneficiaron

de una buena aceptacin de los productos nubes tales como

Azure y Office 365. Las tabletas Surface y las cnsolas de

videojuegos Xbox tambin tuvieron un buen desempeo

durante el trimestre. Sin embargo, los mrgenes de

ganancias estuvieron afectados por unos cargos de

reestructuracin relacionados con la compra del negocio de

celulares que Microsoft adquiri de Nokia por 5,4 millardos

de euros. En julio, Microsoft haba anunciado sus planes

para despedir unas 18 mil personas, el mayor nmero en la

historia de Microsoft. Una gran parte de los despidos sern

realizados en Nokia. Las ventas trimestrales de Microsoft

subieron un 25%, situndose en 23,2 millardos de dlares.

Las ganancias fueron de 4,5 millardos de dlares o 54

centavos por accin, en comparacin con los 5,2 millardos

registrados en el ao previo. Luego de los resultados, las

acciones de Microsoft subieron un 2,47% para cerrar en

46,13 dlares. Las acciones de Microsoft han avanzado un

23,21% desde inicios de aos.

McDonalds Corporation (MCD): la cadena de restaurantes

ms grande del mundo con 35.429 restaurantes propios y

franquiciados present resultados trimestrales que

sealaron una pronunciada cada de las utilidades. Los

resultados estuvieron perjudicados por la debilidad en los

Estados Unidos, mercado que representa el 31,5% de lasventas y dnde McDonalds experiment un descenso del

3,3% en las ventas de tiendas comprables. McDonalds ha

registrado descensos en las ventas de tiendas comparables

en los Estados Unidos durante diez de los ltimos doce

meses. En el pas, las menores ventas estuvieron afectadas

por la decisin de subir los precios de las hamburguesas

para contrarrestar el alza en el costo de los ingredientes.

Adicionalmente, McDonalds enfrenta una mayor

competencia por parte de rivales como Chipotle y Panera.

Las operaciones tambin se vieron afectadas en Asia, dnde

un proveedor de OSI Group fue acusado por el gobierno

chino de adulterar la fecha de caducidad de algunosalimentos. Las ventas trimestrales se situaron en 6,99


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millardos de dlares, cayendo un 4,6% con respecto al ao

previo. Las utilidades descendieron un 30%, ubicndose en

1,07 millardos de dlares o 1,09 dlares por accin. El

consenso de analistas de Bloomberg esperaba ventas de

7,19 millardos de dlares y utilidades por accin de 1,30

dlares. Luego del anuncio, las acciones cerraron en 91,01

dlares, registrando un descenso del 0,63%. Las acciones

cotizan un 6,20% por debajo de su valor de inicios de aos.

The Procter & Gamble Company (P&G): la empresa de

consumo masivo cuyo portafolio est constituido por

marcas como Tide, Ace, Pampers, Pantene, Crest, Olay y

Oral-B inform sobre la venta de su negocio de bateras

Duracell. Duracell con ventas anuales de unos 2 millardos de

dlares fue adquirida junto a Gillette en 2005. A inicios de

agosto, P&G haba anunciado que saldr de unas 100

marcas para enfocarse slo en unas 70 u 80 marcas lderes

responsables de generar entre el 90% y 95% de los ingresos.

La estrategia estara enfocada en acelerar el crecimiento.

P&G anunci ventas trimestrales de 20,8 millardos de

dlares, un 0,2% menores a las registradas durante el

mismo perodo del ao previo. Las utilidades cayeron un

34%, situndose en 1,99 millardos de dlares o 69 centavos

por accin. Luego del anuncio, las acciones subieron un

2,32% para cerrar en 85,16 dlares. El consenso de analistas

de Bloomberg proyectaba ventas de 20,76 millardos de

dlares y utilidades por accin de 1,07 dlares.

The Coca-Cola Company (KO): la empresa de bebidas ms

grande del mundo registr un descenso el da martes del 6%

luego de presentar resultados trimestrales peores a los

esperados por los analistas. En Norteamrica, regin

responsable de generar el 45,5% de los ingresos, Coca-Cola

registr un descenso de los volmenes de ventas del 1%. El

volumen de ventas globales subi un 1%. Las ventas de

sodas han estado golpeadas debido a las campaas en

contra de la obesidad y la incertidumbre de los efectos delaspartame sobre la salud. La gerencia de Coca-Cola present

un plan de reduccin de costos por 3 millardos de dlares

para 2019. Las ventas trimestrales fueron de 11,98 millardos

de dlares, en comparacin con los 12,03 millardos de

dlares registrados en el ao previo. Las utilidades subieron

un 14%, hasta los 2,1 millardos de dlares o 48 centavos por

accin. Luego del anuncio, las acciones cayeron un 6,03%

situndose en los 40,68 dlares. El consenso de analistas de

Bloomberg esperaba ventas de 12,12 millardos de dlares y

ganancias por accin de 52,7 centavos.

Total SA (FP):Christophe de Margerie, CEO y Presidente de

la Junta Directiva de la petrolera francesa Total, falleci ellunes 20 de octubre luego de que su avin privado

colisionara en la pista de un aeropuerto en Mosc con una

mquina para remover nieve. Segn, el operador de la

maquinaria estara intoxicado. Margerie con 63 aos de

edad contaba con una larga trayectoria en la industria y se

desempaa desde 2007 como CEO de la quinta petrolera

con la mayor capitalizacin de mercado. Total nombr como

CEO a Patrick Pouyanne, quien ejerca la presidencia de la

divisin de refinacin y qumicos.

General Motors Company (GM): el fabricante automotriz

ms grande de los Estados Unidos report resultados

trimestrales que excedieron las proyecciones de los

analistas. Los resultados estuvieron impulsados por un buen

desempeo en el mercado de Norteamrica, responsable de

generar el 66% de las ventas. GM en Norteamrica se

benefici por la demanda de pickups y camionetas,

productos con altos mrgenes. En la regin de

Norteamrica, los mrgenes operativos de rentabilidad

aumentaron para situarse en un 9,5%, en comparacin con

un 9,2% alcanzado el ao previo. Sin embargo, con respecto

al ao pasado, GM report una mayor prdida en Europa.

Aunque GM continu registrando prdidas en Sudamrica,

esta disminuy con respecto al ao pasado. En lo que va de

ao, GM ha realizado el llamado de ms de 30 millones de

vehculos. En el primer trimestre, la compaa asumi un

cargo por 2,5 millardos de dlares por reparaciones y las

demandas de personas afectadas. Las acciones han

acumulado una prdida en lo que va de ao del 27%. Las

ventas trimestrales fueron de 39,26 millardos de dlares,

subiendo un 0,7% con respecto al ao pasado. Las utilidades

cayeron un 14% hasta 1,47 millardos de dlares. Las

ganancias ajustadas por accin fueron de 97 centavos. El

consenso de analistas de Bloomberg esperaba ventas

trimestrales de 39,02 millardos de dlares y utilidades

ajustadas por accin de 95 centavos. Luego del anuncio, las

acciones cayeron el da viernes un 2,88% para cerrar en los

30 dlares.

Ford Motor Company (F):el segundo mayor fabricante de

los Estados Unidos anunci resultados trimestrales que

sealaron un cada del 34% de las utilidades. Ford haba

advertido el 29 de septiembre que no cumplira con su

objetivo de ganancias para 2014, originando un desplome

del 7,5%. Los resultados en Norteamrica estuvieron

negativamente afectados por los costos asociados con el

lanzamiento de un nuevo modelo de su xito de ventas

pickup F150, construida con aluminio para mayor eficiencia

de combustible. Los recortes de produccin necesarios para

adaptar las plantas de ensamblajes a la nueva pickup y otrosmodelos perjudicaron el desempeo en la regin.


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Norteamrica es responsable de generar el 57% de los

ingresos. La produccin durante el trimestre en

Norteamrica se situ en 695.000, en comparacin con la

produccin de 744.000 vehculos en el mismo perodo del

ao pasado. Adicionalmente, los llamados de vehculos

continuaron afectando el desempeo de Ford, ascendiendo

los costos a 630 millones de dlares en el trimestre. La

prdida en Europa fue de 439 millones de dlares, menor a

la del ao pasado. En Sudamrica, la debilidad en los

mercados de Brasil, Argentina, y Venezuela llevaron a Ford a

registrar una prdida de 170 millones de dlares, en

comparacin con la ganancia de 160 millones de dlares

alcanzada en el ao previo. Las ventas trimestrales de Ford

se ubicaron en 34,9 millardos de dlares, cayendo un 2,9%

con respecto al ao pasado. Las utilidades descendieron un

34% para situarse 835 millones de dlares o 21 centavos por

accin. El consenso de analistas de Bloomberg esperaba

ventas de 33,34 millardos de dlares y ganancias por accin

de 19 centavos. Luego del anuncio, las acciones cayeron un

4,31% para cerrar el viernes en 13,78 dlares. Ford ha

acumulado una prdida anual del 10,7%.


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