1

SMV

Y EL

MERCADO DE VALORES

SETIEMBRE, 2013 MAURICIO MEZA RIQUELME

TOMADO DEL CURSO : “ MERCADOS FINANCIEROS”

2

MERCADOS

PRINCIPALES MERCADOS

Objeto de negociación PRECIO EN FUNCIÓN DE: MEDIDA POR:

MERCADO DE BS. Y SS.

MERCADO DE DIVISAS

MERCADO DE INTERMEDIACIÓN

INDIRECTA

“BANCOS”

MERCADO DE INTERMEDIACIÓN

DIRECTA

“MERCADO DE VALORES”

MERCADO FINANCIERO DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA INTERMEDIACIÓN

Bienes y

Servicios

Dólar

US $

Dinero

S/.

Valores

Mobiliarios

Inflación

Devaluación

Interés

Rentabilidad

I.P.C.

T.C.

“ i ”

“RIESGO”

3

¿ PORQUÉ SE DENOMINA MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA

Y PORQUÉ DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA?

MERCADO DE

INTERMEDIACIÓN

INDIRECTA

“BANCOS”

. Préstamos

. Valores

. Otros Persona

jurídica

Persona

natural

Inversionista

institucional

BANCO

AHORRISTAS

Agentes superavitarios INTERMEDIARIOS EMPRESAS

Agentes deficitarios

Pueden ganar o perder

Gane o pierda, tiene

que pagar intereses

y devolver depósito

Invierte

Puede ganar o perder

MERCADO DE

INTERMEDIACIÓN

DIRECTA

“MERCADO DE

VALORES”

Persona

natural

Persona

jurídica

Inversionista

institucional

INTERMEDIARIOS

RIESGO

S.A.B.

. Acciones

. Bonos

. Inst. c/p

. Otros

RIESGO

Depositan dinero

Adquieren valores directamente

INVERSIONISTAS

Agentes superavitarios

EMPRESAS

Agentes deficitarios

4

ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO

- SUPERVISIÓN Y CONTROL -

MERCADO FINANCIERO DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA INTERMEDIACIÓN

MERCADO DE

INTERMEDIACIÓN INDIRECTA

“BANCOS”

SMV S.B.S.

INSTITUCIONES DE

SUPERVISIÓN Y CONTROL

MERCADO DE

INTERMEDIACIÓN DIRECTA

“MERCADO DE VALORES”

5

MERCADO DE VALORES

ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES

- NEGOCIACIÓN DE LOS VALORES -

MERCADO PRIMARIO

(Financiamiento)

MERCADO SECUNDARIO

(Liquidez)

OFERTA PÚBLICA

PRIMARIA

(Emisión de valores

por primera vez

OFERTA PÚBLICA

SECUNDARIA

(Transacción de valores

ya existentes)

VALORES

MOBILIARIOS

6

ESTRUCTURA Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES MOBILIARIOS

VALORES

MOBILIARIOS

de

CONTENIDO

PATRIMONIAL

o de

RENTA

VARIABLE

de

CONTENIDO

CREDITICIO

o de

RENTA FIJA

ACCIONES

OTROS

Comunes

Preferentes

ADR’s

Certificados de participación

de Fondos de Inversión

Otros

BONOS

INSTRUMENTOS

DE

CORTO PLAZO

Corporativos

Subordinados

Arrendamiento Financiero

Estructurados

Titulización

Convertibles en acciones

Papeles comerciales

Otros

Inversión Deben ser emitidos

En forma masiva

Deben ser negociados

Por oferta pública

Pueden ser emitidos

en una o más etapas

ó tramos por clases

o series

Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente negociables

que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de

participación en el capital, el patrimonio o las utilidades del emisor

CARACTERÍSTICAS

7

REPRESENTACIÓN DE LOS VALORES MOBILIARIOS

VALORES MOBILIARIOS

MATERIALIZADOS

En papel cartular

DESMATERIALIZADOS

En anotación en cuenta

REPRESENTACIÓN

REGISTRO CUSTODIA REGISTRO CUSTODIA

ICLV CAVALI

EMISOR Matrícula Acciones Matrícula de Obligaciones

Titulares De valores

Negociación de valores

en Rueda de Bolsa

8

PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE VALORES E

MIS

OR

ES

D

E

VA

LO

RE

S

OT

RO

S

PA

RT

ICIP

AN

TE

S

EMISORES

DIRECTOS

TITULIZADORAS

S.A.F.M.

S.A.F.I.

Clasificadoras

de Riesgo

Agentes de

intermediación

Bolsa de Valores

I.C.L.V. CAVALI

Acciones

Bonos

Inst. de corto plazo

Bonos de titulización

Certificados de

participación

“ IN

VE

RS

ION

ISTA

S

”

Patrimonios

Fondos

Juegan un rol específico en el mercado de valores

Administra y Emite

Administran y Emiten

Emiten

Emiten valores mobiliarios

Califican valores mobiliarios

(Opinión expresada en categorías)

MP: como agentes colocadores

MS: Intermedian en la compra venta valores

Facilita la negociación de los valores proveyendo servicios,

sistemas y mecanismos para la negociación de los valores

S.A. Especial cuya función es el registro, custodia,

compensación y liquidación de valores

9

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA

PRÉSTAMO

EMITIR

VALORES

BANCOS

Mercado

PRIMARIO

de Valores

Empresa X necesita

S/. 5’000,000 para

Financiar una nueva

planta de producción

?

10

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO PRIMARIO

PASO 1: ESTRUCTURACIÓN E INSCRIPCIÓN

EMISOR Empresa deficitaria de recursos

DIRECTORIO

(ú órgano equivalente)

Analiza viabilidad de

financiar a la empresa

a través del M/V

J.G.A.

(ú órgano equivalente)

Aprueba la emisión

de valores

. Entidad Estructuradora

. Agentes Colocadores

. Clasificadoras de Riesgo

. Representante de los

Obligacionistas

. CAVALI

. Estudios de Abogados

SMV

R.P.M.V.

. Inscribe

valores

. Registra

prospecto

Suscribe

Contratos

Entregan

documentación

y requisitos

Solicita inscripción de bonos

Emite Resolución autorizando la Emisión

1

2

3

4

11

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO PRIMARIO

PASO 2: INVITACIÓN DIRIGIDA A LOS INVERSIONISTAS

Cantidad de bonos a ser emitido: 5,000

Valor nominal: S/. 1,000 cada/bono

Monto de la emisión: S/. 5’000,000

Plazo de emisión: 5 años

Fecha de inscripción de los bonos en el R.P.M.V.: 15/01/2008

Fecha de colocación de los bonos: 20/02/2008

Fecha de emisión de los bonos: 21/02/2008

Tasa de interés: 8 % efectiva anual

Pago de intereses: Trimestral, contando desde la fecha de emisión

Fecha de redención: 21/02/2013

Clasificación de Riesgo: AA.- refleja muy alta capacidad de pago de la empresa

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EMISOR

Empresa “X”

deficitaria de recursos

INVERSIONISTAS

Agentes colocadores

Pagan intereses trimestralmente

y devuelven principal (S/. 5’000,000) al vencimiento de los 5 años

Suscriben los bonos y entregan S/. 5’000,000

Ofrece los 5,000 bonos para financiarse 1

2

3

Superavitarios

de recursos

“i” 8% anual

Pago: trimestral

Plazo venc.: 5 años

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO PRIMARIO

PASO 3: Oferta, colocación, suscripción y cancelación valores

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PARTICIPANTES EN UNA OPERACIÓN EN BOLSA

Inversionistas (compradores y vendedores)

Sociedades Agentes de Bolsa (SAB)

Mecanismo Centralizado de Negociación

. Rueda de Bolsa

Bolsa de Valores de Lima

Institución de Compensación y Liquidación de Valores

(CAVALI)

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INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS

S.A.B. S.A.B.

OPERATIVIDAD EN LA BOLSA DE VALORES

Suscriben

órdenes

de Compra

1.- Registro y órdenes

Depositan S/.

en Cuentas

de SAB

Suscriben

órdenes

de Venta

Acreditan

contar

con valores

Verifica

disponibilidad

De valores

Verifica

disponibilidad

de recursos

15

S.A.B. S.A.B.

OPERATIVIDAD EN LA BOLSA DE VALORES

2.- Propuesta y ejecución de órdenes

Las propuestas que van calzando

se van ejecutando

Ingresan

propuestas

de compra

BVL

“ELEX”

Bolsa Electrónica

Todas las

operaciones

se realizan al

mismo precio

Ingresan

propuestas

de venta

9:00 1:30 2:00

16

S.A.B. S.A.B.

OPERATIVIDAD EN LA BOLSA DE VALORES

3.- Liquidación, Transferencia y custodia

Envían

relación de

compradores

CAVALI

Envían

relación de

vendedores

Informa

liquidación

Informa

liquidación

1 1 2 2

INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS

Pagan a

vendedores

Informan sobre

adquisición

de valores 3 3

B.V.L.

Informa

negociación

del día

1

72 Hrs. máx. para

recibir cheque

48 Hrs.

para pagar

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ROL DE SMV EN EL MERCADO DE VALORES

TRANSPARENCIA

EN EL MERCADO

DE VALORES

Cuando todos sus

participantes se encuentran

en igualdad de condiciones

al momento de tomar sus

decisiones de inversión con

un razonable nivel de

certidumbre y asumiendo

riesgos relativamente

controlados.

INFORMACIÓN

OPERACIONES

DEBE SER:

Veraz

Suficiente

Oportuna

ESTÁ PROHIBIDO:

Efectuar transacciones ficticias

Inducir a compra-venta de valores por mecanismo

engañoso o fraudulento

Directores, funcionarios y trabajadores de BVL,

CAVALI, CONASEV, efectúen transacciones con

valores mobiliarios

La SMV, tiene como Rol Fundamental, velar por:

La transparencia del Mercado de Valores

La correcta formación de los precios, y

La protección al inversionista

INVERSIONISTAS

“ RIESGO CONTROLADO ”

18

OBLIGACIONES DE REMISIÓN DE INFORMACIÓN

INFORMACIÓN PERIÓDICA INFORMACIÓN EVENTUAL

Activo Cte. Activo no Cte.

Pasivo Cte.

Pasivo no Cte.

Patrimonio

Capital

Reservas

Resultados Ac.

INV

ER

SIO

NE

S

FIN

AN

CIA

MIE

NT

O

DE

TE

RC

ER

OS

Accionistas.

Empresa

FIN

AN

CIA

MIE

NT

O

PR

OP

IO

HECHOS DE IMPORTANCIA

Los actos, hechos, decisiones y acuerdos que

puedan afectar a un emisor y sus negocios, así

como a las Empresas que conforman su grupo

económico

POLÍTICA DE DIVIDENDOS

Fecha del acuerdo societario

Monto y ejercicio al que corresponde la distribución

de utilidades de

Aplicación de utilidades, que consiste en explicar cómo

serán distribuidas

Si la decisión es distribuir dividendos, indicar indicar el

dividendo que corresponde por acción

Indicar el porcentaje de las utilidades que van a ser

distribuidas para tal fin

El número de acciones beneficadas

Las fechas de Registro y Entrega

EE.FF. Intermedios Individuales 2008

Trimestre Fecha de

Cierre

Plazo límite

de remisión

1er. 31/03/2008 30/04/2008

2do. 30/06/2008 30/07/2008

3er. 30/09/2008 30/10/2008

4to. 31/12/2008 16/02/2009