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Alternativas de Financiación para PyMEs a través del Mercado de Capitales Sociedades de Garantía Sociedades de Garantía Recíproca –S.G.R.- Recíproca –S.G.R.- Jorge L. Oneto Sociedad de Bolsa Jorge L. Oneto Sociedad de Bolsa S.A. S.A.

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Alternativas de Financiación para PyMEs

a través del Mercado de Capitales Sociedades de Garantía Recíproca Sociedades de Garantía Recíproca

–S.G.R.-–S.G.R.-

Jorge L. Oneto Sociedad de Bolsa S.A.Jorge L. Oneto Sociedad de Bolsa S.A.

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Es un tipo especial de persona Jurídica –Sociedades Comerciales-

cuyo principal objetivo es otorgar garantías a las PyMesotorgar garantías a las PyMes

favoreciendo así su acceso al crédito.favoreciendo así su acceso al crédito.

De esta forma las PyMes mejoran sustancialmente las condiciones las PyMes mejoran sustancialmente las condiciones

crediticias, crediticias, ya sea en el mercado financiero tradicional; así como

también en la negociación de Títulos bajo la forma de Oferta Pública

en los Mercados Bursátiles.

Qué es una S.G.R. ?

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El surgimiento la S.G.R. se comprende cabalmente en el contexto

de la problemática financiera que se encuentran las PyMes

respecto de sus potenciales deficiencias estructurales en relación a

negocios con sectores de mayor tamaño o envergadura.

En este contexto, el principal objetivo consiste en lograr garantías a

sus socios partícipes (PyMes) para mejorar sus condiciones de mejorar sus condiciones de

acceso al créditoacceso al crédito (entendido este, como credibilidad para el

cumplimiento de compromisos u obligaciones).

Objetivos

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Dependencia Bancaria

Mayores costos financieros en comparación con empresas de mayor tamaño

Gran dificultad de acceso a la financiación, en especial de mediano y largo plazo

Requerimiento de garantías hipotecarias con alto margen de cobertura

Evaluación sobre la base de patrimonio neto y no de factibilidad de proyectos

Problemática PyMe

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Socio PartícipeSocio Partícipe: Son personas físicas o jurídicas que revisten el

carácter de micro, pequeña y mediana empresas, según los montos de

facturación anual establecidos por la Subsecretaría de la Pequeña y la

Mediana Empresa y desarrollo Regional.

No pueden estar controladas ni vinculadas con empresas extranjeras o que

estén fuera de los parámetros de micro, pequeña y mediana empresa.

Integrantes – Socio Partícipe

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Socio ProtectorSocio Protector: Son personas físicas o jurídicas nacionales,

extranjeras, públicas y privadas que realizan aportes al capital social y

al Fondo de Riesgo de la S.G.R. Poseen el 50% del capital de la

misma. Estas empresas son por lo general grandes contribuyentes que

obtienen importantes beneficios impositivos por participar en este tipo

de sociedades.

Integrantes – Socio Protector

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Las PyMes, ya incorporadas como Socios Partícipes, solicitan a la

S.G.R. el otorgamiento de una garantía.

La S.G.R. evalúa todos los aspectos de la solicitud (monto, plazo,

riesgo, acreedor, contragarantías) y emite un dictamen que es

puesto a consideración del Consejo de Administración.

Evaluado el proyecto y definidas las contragarantías del proyecto,

se elaboran los contratos correspondientes y son firmados por la

S.G.R. y el Socio Partícipe

Funcionamiento

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Garantiza el cumplimiento de las obligaciones asumidas por la S.G.R.

Aportan al capital social de la SGRAportan al fondo de riesgoObtienen beneficios impositivosMejoran sus PyMEs vinculadas

Posiciones Financieras líquidasCesión de inmuebles en propiedad fiduciariaOtras a definir…

S.G.R.S.G.R.

Avala obligaciones de socios partícipesAdministra el fondo de riesgo

Compra acciones de la S.G.R.Mejora su acceso al créditoMejora su desempeño

Socios PartícipesSocios Partícipes Fondo de RiesgoFondo de Riesgo Socios ProtectoresSocios Protectores

ContragarantíasContragarantías

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Socios ProtectoresSocios Protectores

Deducción impositiva de 100% del aporte realizado al fondo de riesgo (el aporte debe permanecer en el fondo 2 años calendario y se deben otorgar garantías por el 80% del monto aportado)

Oportunidad de inversión (ganancia por intereses sobre el capital invertido en el fondo de riesgo).

Mejora en el desempeño de PyMes vinculadas.

Socios PartícipesSocios Partícipes

Disminución de los requerimientos de garantía para créditos. Reducción de la tasa de interés de los créditos. Aumento en los plazos de financiamiento. Agilización en el procesamiento y decisión sobre el otorgamiento del crédito. Mejora en el desempeño de las PyMes en los temas de management, calidad y tecnología.

Socios AportantesSocios Aportantes

Deducción impositiva de 2/3 partes del aporte realizado al fondo de riesgo (el aporte debe permanecer en el fondo 2 años calendario y se deben otorgar garantías por el 80% del monto aportado)

No participa del riesgo de la S.G.R., sino de las operaciones que se generen con sus Proveedores (PyMes).

Oportunidad de inversión (ganancia por intereses sobre el capital invertido en el fondo de riesgo).

Mejora en el desempeño de PyMes vinculadas.

Beneficios

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Se considerará PyMe a toda persona física o jurídica cuya facturación anual no exceda los parámetros establecidos por la Subsecretaría de la Pequeña y mediana Empresa y Desarrollo Regional en su Resolución 675/2002, los cuales se detallan:

Tamaño /

SectorAgropecuario

Industria y Minería

Construcción Comercio Servicios

MICROEMPRESA $ 270.000 $ 900.000 $ 400.000 $ 1.800.000 $ 450.000

PEQUEÑA EMPRESA $ 1.800.000 $ 5.400.000 $ 2.500.000 $ 10.800.000 $ 3.240.000

MEDIANA EMPRESA $ 10.800.000 $ 43.200.000 $ 20.000.000 $ 86.400.000 $ 21.600.000

Condiciones para ser considerado PyMe

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Crecimiento de las S.G.R. Vs. Financiamiento

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