(Solución Práctica Calificada de Organización Industrial-MIV)

8/13/2019 (Solucin Prctica Calificada de Organizacin Industrial-MIV)

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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATLICA DEL PER

MAESTRA EN ECONOMA

Solucin Prctica Caliica!a !" Or#ani$acin In!u%trial

M!ulo IV& Pol'tica% !" Co()"t"ncia

Pro"%or"%&

Ro!ri#o E%cu!"ro

*a+i"r Corona!o

Alu(no%&

,+alo% Al+ara!o- Elo. E!uar!o /011/23/

4acilio Alarcn- 5ilr"!o /0166127

Li(a 2 !" Dici"(8r" !"l /016


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2

Pr"#unta%9

1. Considere un duopolio en bienes homogneos. Suponga que la curva dedemanda est dada por = 130 y que el costo marginal es 10. Eljuego esttico es del tipo Cournot, y se repite ininitamente.

a. Cul es el actor de descuento cr!tico para sostener un acuerdo totalmente

colusivo, cuando ambas irmas reparten equitativamente las utilidades

monop"licas# Considere que las irmas utili$an como castigo la reversi"n al

equilibrio de %ash esttico indeinidamente.

Solucin

= 130 = = 10Solucin !" Mono)olio&&mbas empresas coluden y producen la mitad de laproducci"n total que reali$ar!a un monopolio.

=

130 2 = 10

= 60 = 30= 30

= 130 60 = 70= =7 0 1 060 = 3600 = 3600 = = 1800= 1800

'or lo tanto cada empresa se reparte la mitad de los beneicios obtenidos por el

(monopolio).

Solucin !" Cournot& en este caso, la empresa * reacciona jugando laproducci"n de competencia a lo Cournot indeinidamente en respuesta +castigo

al desv!o de la empresa uno.

= =130 10 = 120 2 = 0

=120

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3

-mponiendo una soluci"n simtrica1para ambas empresas, tenemos

= = 40

'or lo tanto, la producci"n total es = = 80. &s!, el precio de mercadopara esta econom!a cuando ambas empresas juegan produciendo lascantidades a lo Cournot es = !0. &s! el beneicio alcan$ado bajo esteconte/to es

= = = 40 " 40 = 1600= = 1600Solucin !" D"%+'o&&sumiendo que la empresa juega desviarse en el primerperiodo, entonces esta situaci"n tomara desprevenido a la empresa *,

generando una situaci"n avorable a la empresa 1. &s!, la producci"n, precios y

el beneicio obtenido por la empresa 1 al desviarse se calculan a continuaci"n.

'lanteamos que el beneicio de desviarse de la empresa 1, cuando la empresa

dos juega a producir la producci"n del acuerdo +es decir = # $ . 'rimerohallamos la cantidad de desv!o de la empresa 1.

%

=1 %

=1 3 0 %

30 10%

=& 0 %

%

a/imi$ando

%% = &0 2%= 0%= 4!'or lo que el precio de desv!o ser

%

= 130 4 ! 3 0= !! %

= !!

El beneicio de desv!o de la empresa 1 es% =% % =!! 104! = 202! % = 202!&hora para ver si la colusi"n se mantiene debemos compraras el valor presente

de los beneicios de mantener el acuerdo con el valor presente de desviarse del

acuerdo para la empresa 1, as! tenemos +%otar que#$ =

1Esto es as! pues ambas empresa se enrentan a la misma curva de demanda +lineal y poseenlos mismos costos.


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4

' ' ( ) % ' ' *1 ' ' * ) % ' ' *

+ 11 ', ) % + '1 ',esolviendo nos queda

' )% % empla$ando lo valores previamente hallados

' )202! 1800202!1600 ' ) ' = &17= 0-!2&4117647Esto nos indica que para que e/ista colusi"n entre ambas empresas, el valor de

la tasa de descuento de la empresa debe ser mayor a un valor ' = 0-!3.b. Si el actor de descuento es 0.2, cul es el peor castigo posible de un periodo

que sostiene el acuerdo totalmente colusivo#

Solucin3e la parte a tenemos el siguiente resultado

=120 2 4ue es la unci"n de reacci"n de la empresa 1. 5 que por simetr!a, la unci"n

de reacci"n de la empresa * es

=120 2 'or lo tanto deinimos la cantidad de desv!o como

%=120 .2 // % 5// / /9 / : :;? ;


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'or lo tanto el beneicio del desv!o ser

%=130 %=1 2 0 % .%

3espejando

%=A1 2 0 .2 B C6os beneicios del castigo dependen de la producci"n de castigo .y es

.=130 % =1202...=1202.. D

&hora si rempla$amos C@ D, ' = 0-4 y = E $ = 1800 en la Condicin deCredibilidad:

%.F .F = ' J F .F KA1 2 0 .2 B 120 2..= 0-4L1800 120 2..M

esolviendo tenemos la siguiente ecuaci"n cuadrtica

1-4!. 132. 2 880 = 0&plicando la soluci"n de la ecuaci"n cuadrtica general, tenemos

.=132 N 12O!2-& / 5 /;


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6

.= !72-8&42, por lo cual la reducci"n del beneicio al imponer estapenali$aci"n o castigo es

T = .2 = !72-8&42 1 800 = 1 227-10!8c. Si el actor de descuento es 0.*, escriba las condiciones que debe satisacer

el castigo "ptimo tipo (stic7 and carrot). %o resuelva el problema, pero muestre

que un output individual colusivo igual a 8*.9: y un output individual de

castigo de 2;.11 satisacen dichas condiciones.

Solucin6as condiciones a satisacer son

La con!icin !" Cr"!i8ili!a!&%. . = 'L .M

La con!icin !" So%t"ni8ili!a!&

%

= 'L

.

M

Con estos datos no cumplen la igualdad dada por ambas condiciones.

*. En el ercado &, dos irmas con costos normali$ados a 0 compiten a laCournot y enrentan una demanda dada por P < 1 = Q. En el mercado >,

otras dos irmas con costos normali$ados a 0 compiten a la >ertrand

+productos homogneos, y enrentan una demanda P < 1=Q. Encuentre

los actores de descuento _A y _B que permiten sostener colusi"n con

estrategias gatillo y reversi"n al equilibrio de %ash esttico en cada

mercado +independientes. Compare.

Solucin

'ara el mercado &

U= U= 0 = 1 Solucin !" (ono)olio


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7

= 1 2 = 0

U=12'or lo que ambas empresas producirn

#V$ , es decir

U= 12= WU=14

U

=14

?btenemos el precio monop"lico en este mercado con la unci"n de demanda.

&s!

U=12El beneicio monop"lico correspondiente en el mercado & es

U= U - U= 1

2" 1

2=1

4

'or lo que cada empresa obtendr la mitad de los beneicios monop"licos, esdecir

U= 14= WU=18U=18

Solucin !" !"%+'o& &hora, buscaremos los beneicios que una empresaobtendr!a si decidiese desviarse del acuerdo, as!, planteamos que el beneicio

de desviarse de una empresa, digamos la empresa 1, cuando la empresa dos

juega a producir la producci"n del acuerdo +es decir #V$ . 'rimero hallamos lacantidad de desv!o de la empresa 1.

%=1 %%= +1 % 14, %

a/imi$ando


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8

%

% =3

4 2% = 0

% =38'or lo que el precio de desv!o ser

U%= 1 +34 18, =38 U%=38El beneicio de desv!o de la empresa 1 es

% = % - %= 38 "38= &64 %= &64

&hora para ver si la colusi"n se mantiene debemos compraras el valor presente

de los beneicios de mantener el acuerdo con el valor presente de desviarse del

acuerdo para la empresa 1, as! tenemos +%otar que#V$ = UU 'U 'U ( ) % ' ' *U 1 ' ' * F ) % ' ' * F

U + 11 ', ) % + '1 ',esolviendo nos queda

' )% U% empla$ando lo valores previamente hallados

' ) &64 18&64 1& ' ) &17= 0-!2&4117647&hora, para el equilibrio de 4"rtran!9

@enemos la misma soluci"n de monopolio encontrado en la parte a, y como

sabemos, en caso de desviaci"n las empresas jugaran eligiendo precios iguales

su costo marginal, as! obtendrn todos beneicios nulos.


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En este caso para que la soluci"n sea sostenible, debemos compraras el valor

presente de los beneicios de mantener el acuerdo con el valor presente de

desviarse del acuerdo para la empresa 1.U 'U 'U ( ) UComo U= EV$ U 1 ' ' * F ) U

U

2 + 1

1 ', ) U

12 + 11 ', ) 1esolviendo nos queda

'X) 12Co()aracin

'or lo tanto, en este caso

' ) 'X&17) 12En este caso, el actor de descuento necesario para sostener la colusi"n es

mayor cuando compiten en preciso, sin embargo esto no es la regla,

normalmente el actor de descuento correspondiente a la competencia en

precios es mayo siempre al actor de descuento de Cournot. Esto es as!, pues

los incentivos a romper el acuerdo con mucho mayores en el caso de

competencia a lo >ertrand que a lo Cournot, pues si compiten en precios y un

empresa decide desviarse se apropiara de todo el mercado, dado esto el actor

de descuento deber ser mayor para sostener el acuerdo colusorio en el caso de

competencia en precios.

8. Considere un duopolio con productos homogneos y costos marginalesconstantes e iguales a Y Z 0. &suma un hori$onte ininito y sea 0 [ \ [1 el actor de descuento. En cada periodo, las irmas deben decidir


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simultneamente el precio y ellos observan el precio del competidor con

un periodo de lag. 6a demanda de mercado es decreciente y dada por

] = ^_. Si las irmas ijan el mismo precio, ellas comparten el mercadoen proporci"n `para la irma 1 y 1 `para la irma * +con 0 [ ` [ 1a2.6a irma con el menor precio se lleva todo el mercado.&suma que las irmas utili$an estrategias gatillo con reversi"n al

equilibrio de %ash.

a. Encuentre las condiciones para que cada irma no encuentre rentable

desviarse de un acuerdo donde ijan el precio

Solucin

3e acuerdo a lo planteado en el problema, la demanda del mercado presenta la

siguiente orma

= bc 1 bc'ara la empresa 1, tendremos la demanda siguiente

= d c; ;[ ;

bc; ;= ;0 ;Z ;6a empresa 1 considerar!a que l no romper el acuerdo es rentable si es quee/isten castigos cre!bles y sostenibles en el tiempo. 'or lo tanto podemos

plantear una condici"n de sostenibilidad en el tiempo, tal como

b 1 ' ' * ) e 06a misma condici"n, para el caso de la empresa * es

1 b1 ' ' * ) e 0

Como ya es conocido, en el caso de que las empresas coludan ambos

producirn en conjunto el nivel de produccion de monopolio, por lo que

obtendrn beneicios monop"licos +siendo ms e/actos cada uno se lleva la

mitad de los beneicios monop"licos alcan$ados. &l tratarse de una colusi"n de

un oligopolio +un duopolio amabas empresas al coludirse producirn como si

se tratase de un monopolio multiplanta, en ese sentido cada uno producir

igualando su costo marginal con el ingreso marginal, es decir, el problema que

resolvern estas empresas ser el siguiente


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11

= " &s!, aplicando la condici"n de primer orden tenemos

= = 0= = 0En haciendo unos pequeAos manejos algebraicos llegamos a

f= f = f&hora, debemos considerar las situaciones en la cual sea rentable mantener lacolusi"n. Esta depender de los costos marginales de cada empresa, ene l caso

que ambas empresas tengan el mismo costo marginal la competencia a lo

>ertrand generara beneicios nulo pues el precio ijado en el mercado ser el de

competencia perecta. En el caso de que tengan costos marginales distintos, la

empresa que posea el menor costo marginal se llevara todo el mercado ijando

un precio igual al costo marginal de la empresa ms alta menos un (psilon)

que representa una muy pequeAa disminuci"n en el precio, lo cual har que el

mercado consuma !ntegramente sus bienes y no los de la competencia con

mayor costo marginal y por ello con un precio ligeramente mayor +el psilon.

Como podemos ver la competencia en precios a lo >ertrand no es sostenible en

un conte/to en el cual ambos jugadores tienen altos incentivos para abandonar

el compromiso y desviarse, es por ello que se necesita un actor de descuento

mucho mayor para poder lograr mantener se acuerdo.

b. BCul es la condici"n para la sostenibilidad del cartel# BC"mo var!a sta con

b#

Solucin

@al como hab!amos encontrado en el apartado a. en una situaci"n de colusi"n

con productos homogneos, para que sea sostenible debe suceder que el valor

presente descontado que cada empresa obtendr!a al respetar el acuerdo debe

ser mayo al valor presente descontado del beneicio que obtendr!a de llevarse

todo el mercado una sola ve$ y obtener un beneicio de desv!o es decir, deber

cumplirse las siguientes condiciones para cada empresa


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Para la "()r"%a 1

bgh 1 ' ' * F ) %ij 0

Como gh = EV$ bgh 1 ' ' * F ) %ijb 2 + 11 ', ) %ij

b2 A

1 'B ) %ij

4ue es lo mismo a representarlo de la orma

bgh1 ' ) %ijPara la "()r"%a /

1 bgh 1 ' ' * ) %ij 0Como

gh = EV$

1 bgh1 ' ' * F ) %ij1 b 2 + 11 ', ) %ij1 b21 ' ) %ij

4ue es lo mismo a representarlo de la orma

1 b1 ' gh ) %ijConclu%in&

'or lo tanto se puede concluir, que para la empresa 1, ante un incremento de bgenera ms incentivos para mantener la colusi"n por el contario, esto

perjudica a la empresa * generndole incentivos a romper el acuerdo colusivo.


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2. 6as compaA!as areas & y > que operan en 6egoland anuncian suintenci"n de usionarse. En el pa!s hay 2 aeropuertos que sirven cada

uno de ellos a una ciudad, a,b,c y d, todas con la misma poblaci"n yequidistantes unas de otras +imag!nalas como vrtices de un cuadrado.

En total hay D rutas directas. @ambin e/isten las compa n!as C, 3, E y

, todas con un volumen de vuelos parecido, aunque hay cierta

especiali$aci"n por rutas. 3e hecho cada ruta s"lo tiene 8 compaA!as. En

particular, & y > s"lo estn presentes en las rutas aFb y cFd. C tambin

est presente en estas rutas.

@odas las ciudades estn adems unidas por una red de errocarriles. El

servicio tarda 20G ms que el areo pero cuesta un *0G menos.

&ctualmente transporta el ;HG de los despla$amientos de pasajeros

entre las ciudades +el resto es operado por las compaA!as areas. 6a tasa

de ocupaci"n de los aviones est en general en el rango del 9HG y las del

errocarril del 90 G.

Elige una posici"n, como autoridad de competencia, a avor o en contra

de la usi"n y escribe tus argumentos en no ms de 1H l!neas. +'ista

primero deine el mercado relevante, segundo, has un anlisis grueso de

cuotas de mercado, inalmente plantea los eectos que crees que pueda

tener la usi"n.

Solucin

ercado de producto relevante servicio de transporte areo y errocarril +el sustituto.

ercado geogrico relevante comprende las ciudades +a, b, c, y d. 6a intenci"n de

usi"n de & y >, la anali$amos en trminos de sus eectos unilaterales +reor$amiento

del poder de mercado de la irma usionada. Sostenemos que, en tanto que s"lo el

*HG de los despla$amientos se eectIa en trasporte areo y e/isten tres empresas

areas, la cuota de mercado que alcan$ar!a la empresa usionada ser!a baja +Tkk [100

, dada la e/istencia de la empresa C, por lo que sus eectos sobre la competencia

no ser!a negativo. Entonces, creemos que el eecto sobre el bienestar ser bajo.

'or otro lado, e/iste en las empresas areas una capacidad ociosa de 1HG, reduciendo

la probabilidad de que la empresa pueda ejercer su poder de mercado, por lo que

creemos que sta optar por la estrategia de aumentar sus beneicios v!a aumento de

cantidad o v!a reducci"n de precios, lo que beneiciar!a a los consumidores.

inalmente e/iste intercambiabilidad con productos rivales, en este caso la empresa

errocarril, y que aIn tiene la capacidad de aumentar sus servicios en un *0G ms y

que orecen el servicio a un menor costo +*0G menos.


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14

En conclusi"n, la posici"n rente a la usi"n ser!a avorable.

H. Considera un monopolista +J que produce un bien intermedio con costomarginal c K 1. El mismo orece el bien intermedio a n +


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&hora, resolviendo para q, se tiene,lmnor ;p +12 12 ;p,6uego hallando la condici"n de primer orden,;p= 0 =12 ;p 12

3e donde

;p

=1

2 (3

6uego reempla$ando +8 en +1 tenemos el precio al consumidor inal,

;=1 1 22 ;=3 4 Siendo la cantidad producida o demandada de J, de +8 en +*

c =12 12 +1 2 ,c =1 4 (4

6uego, los beneicios de J y de 3, son respectivamente,

s= +1 2 , t1 4 u3esarrollando

s =1

8

&dems,

%= +3 4 1 2 , +1 4 ,esolviendo tenemos

%=1 16


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16

Solucin

89 En el caso de que

= 2, dado que el mayorista es monopolista, tendr el

poder para ijar ;p. 3ado que estos son idnticos y venden el productoproducido por J, entonces son oertantes de un producto homogneo. &s! lacompetencia que ocurre entre los minoristas es de tipo >ertrand, cuyo

equilibrio de %ash establece que

;= ;= ;= ;p6uego, el beneicio obtenido por ambos minoritas ser!a = = 0. En tantoque la demanda ser!a,

c;= 1 ; = 1 ;p&hora, resolviendo para q, se tiene,lmnor ;p 1 ;p6uego hallando la condici"n de primer orden,;p= 0 = 1 2;p 3e donde

;p=1 2 &s! tambin,

;=1 2 4ue coincide con el resultado de +8, por lo que

s= +1 2 , t1 +1 2 ,us=1 4 Solucin

c93e acuerdo a los resultados,

; ;


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17

3

4 1

2

esolviendo, 1 4 5 como c K 1, entonces,

;Z ;En cuanto a los beneicios

s s 1 8 1 4 18 5 como c K1 , entonces,

s [ s

3ada la competencia entre minoristas, el precio al cual venden es menor que

cuando solo hay un minorista. &s! la cantidad demandada ser mayor por

parte de los consumidores inales. 6uego, el mayorista, vender una mayor

cantidad al mismo precio, dado su poder monop"lico. Entonces sus beneicios

sern mayores.

D. Considera un mercado con nueve

& empresas que producen un bien

homogneo y costos marginales constantes idnticos e iguales a !0 +nohay costos ijos. 6a unci"n de demanda del mercado es lineal e igual a = 100 donde es la producci"n total de las empresas. Sup"nque las empresas compiten en cantidades +a la Cournot

a. Encuentra las cantidades individuales de equilibrio @la cantidad total dela industria y el precio de equilibrio .

Solucin


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18

= 100 v @ = = !0 @ = &Solucin !" Cournot& en este caso las nueve empresas compiten eligiendocantidades considerando la mejor respuesta de cada una de sus competidoras.

a/imi$ando la unci"n de beneicios para la iFsima empresa tenemos

w= w =100 v !0wComo =x yzy{ y x yzy|w representa a la sumatoria de la producci"n de todaslas empresas sin considerar la producci"n de la iFsima empresa

w =A!0 v } yzy{ B w =A!0 v w } y

zy|w B w

ww = !0 v2w } yzy|w = 0'or lo que la unci"n de mejor respuesta +unci"n de eacci"n para la iFsima

empresa es

w=!0 x yzy|w2 Considerando que = & ~ x yzy|w e imponiendo una soluci"n simtrica,tenemos que x yzy|w = 1 = 8. 'or lo tanto=!0 82 = !Considerando que cada empresa produce = !, entonces las nueve empresas

juntas producirn =x yzy{ = 4!. El precio correspondiente para esteoligopolio de nueve empresas es = !!.En este conte/to, cada empresa obtendr el mismo nivel de beneicios y este

nivel corresponder a w= v w =!!!0 ! = 2!'or lo tanto

w = 2! @ = 1@( @ &


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19

b. 3os de las empresas deciden usionarse, encuentra el nuevo equilibrio

w

@

~ . B@ienen las empresas incentivos a llevar adelante la usi"n#

E/plica claramente.

Solucin

Si dos empresas decidiesen usionarse, la coniguraci"n del mercado quedar!a

de la siguiente orma

/


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20

Considerando que = 82~ x yzy|w e imponiendo una soluci"n simtrica,tenemos que

x yzy|w = 1 = 7

. 'or lo tanto

=!0 72 =!0& Considerando que cada empresa produce = , entonces las ocho empresas

juntas producirn =x yzy{ = . El precio correspondiente para esteoligopolio de nueve empresas es = .En este conte/to, cada empresa obtendr el mismo nivel de beneicios +que ser

superior a los beneicios obtenidos antes de ocurrido la usi"n y este nivel

corresponder a

w= v w = +!00& !0 , !0& =2 !0081 = 30-8641&7!3'or lo tanto

w = 30-86 @ = 1@(@8Conclu%in

5P? P? = &w = ! = 4! = !!w= 2! 5P? ;5 P? = 8

w=!0& = !-!6 =400& = 44-44 =!00& = !!-!6w= 30-86

B@ienen las empresas incentivos a llevar adelante la usi"n#

@al como podemos observar, en la situaci"n e/Fante a la usi"n todas lasempresas obtienen beneicios iguales a *H, post usi"n cada empresa obtiene

80.9D. Sin embargo, post usi"n la empresa resultante de la usi"n tambin

obtiene el mismo nivel de beneicios +80.9D, pero en el caso de esa empresa,

los beneicios deben ser repartidos entre ambas mitades que lograron ormar a

la nueva empresa , por lo que cada se repartirn en la mitad para cada unode los conormantes de la empresa generada por la usi"n. Es decir

*'ues ahora solo estn en el mercado ocho empresas debido a que dos empresas decidieronusionarse generando una nueva irma y disminuyendo en una el nImero total.


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21

= 30-86 = 1!-43

= 1!-43

'or lo tanto, claramente podemos concluir tajantemente que la% "()r"%a% noti"n"n inc"nti+o% n"c"%ario% )ara :ac"r la u%in, pues despus de hacerloobtendr!an beneicios mucho menores que en una situaci"n de competencia a

lo Cournot, cuando produc!an separadamente. En el caso de la reali$aci"n de

la usi"n, los ms beneiciados son las empresas insiders que incrementan su

nivel de beneicios pues disrutan de beneicios ms altos gracias a la usi"n.

c. &hora sup"n que las empresas tienen una capacidad de producci"n

individual a . 3os de las empresas deciden usionarse, con lo cualtendrn el doble de capacidad que el resto. Sin necesidad de resolver el nuevoequilibrio responde escoge la opci"n correcta. Nustiique.

Solucin

c.1. Las empresas outsiders reaccionarn aumentando la produccin conlo cual la fusin no ser rentable.

FALSO&&hora, considerando la restricci"n en capacidad las empresas no

pueden incrementar de orma individual su capacidad +producci"n. Esms, es posible que los outsiders disminuyan su producci"n debido a

que es una estrategia sustituta.

c.2. La reduccin de costos producto de una mayor capacidad puede serutilizada como un arumento de eficiencia para aprobar la fusin.

FALSO&'uede ser un argumento de eiciencia pero no es suiciente paraaprobar una usi"n, para ello es necesario implementar ms argumentos

a avor de la inversi"n, uno de esos argumentos es si la sociedad se

benica post la usi"n, este beneicio hacia la sociedad se traduce en

una disminuci"n de los precios inales debido al incremento de

eiciencias en el costo. &dems, tal como podemos observar lo m/imo

que puede producir la nueva empresa es el doble de su capacidad "ptima

cuando produc!an de orma independiente, esto debido a las

restricciones de capacidad.


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22

c.!. Las empresas "ue se fusionan tienen incenti#os a lle#ar adelante elproyecto ya "ue podrn aumentar su produccin $anar cuota de mercado%

sin "ue las otras puedan reaccionar.

FALSO& 6a usi"n genera una nueva irma que como m!nimo tiene lacapacidad de las empresas usionadas juntas, as! que si ganan cuota de

mercado, sin embargo no es verdad que los outsiders observen esto y no

reacciones ante el cambio en la estructura del mercado. 5 asumiendo

que si lo hacen la empresa no le conviene aumentar su producci"n pues

como resultado producir e/actamente a la suma de lo que produc!an

ambas empresas antes de la usi"n y considerando que las otras

empresas tambin producen por separado la producci"n m/ima que

pueden hacer, esto no generar incentivos hacia la colusi"n pues

obtendr!an precios similares a cuando compet!an separadamente, por lo

tanto ganar!an lo mismo y eso no incentiva a una usi"n.

c.&. Las empresas "ue se fusionan tienen incenti#os a aumentar losprecios 'aciendo de la fusin un proyecto atracti#o.

FALSO Si reducen su producci"n beneiciaran a los outsider pues estosseguirn produciendo su capacidad optima pero la usionada producir

menos que su capacidad m/ima, por lo cual el precio si aumentar!apero no se beneiciar!a la empresa usionada sino los outsiders.

c.5. Ninguna de las anteriores(VERDADERO& "%to "% a%'- )u"% lo% cuatro 't"(% ant"rior"% %onal%o%9

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