T+ w + b + r +/- Rnfe = PBN= C+I+G+(X-M)+rnfe

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w + b + r +/- Rnfe = PBN= C+I+G+(X-M)+rnfe Cuenta Corriente Absorción Doméstica PBN-A= Cuenta Corriente C Comercial + C Serv Fin

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Absorción Doméstica. T+ w + b + r +/- Rnfe = PBN= C+I+G+(X-M)+rnfe. Cuenta Corriente. C Comercial + C Serv Fin. PBN-A= Cuenta Corriente. Balanza de Pagos. BP = Cuenta Corriente + Cuenta Capital Cta.Corr. = (X - M) + Rentas + Transferencias En una economía con Tipo de Cambio Flexible : - PowerPoint PPT Presentation

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T+ w + b + r +/- Rnfe = PBN= C+I+G+(X-M)+rnfe

Cuenta Corriente

Absorción Doméstica

PBN-A= Cuenta Corriente

C Comercial + C Serv Fin

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Balanza de Pagos

BP = Cuenta Corriente + Cuenta Capital

Cta.Corr. = (X - M) + Rentas + Transferencias

En una economía con Tipo de Cambio Flexible:

BP = C/C + CK = 0

En una economía con Tipo de Cambio Fijo

BP= C/C + CK = Var.de Reservas Internacionales

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La Cuenta Corriente se desagrega en

• Bienes, a través del saldo comercial

• Servicios -pago de seguros, fletes, serv.financieros y regalías-

• Renta - comprende rentas de inversión que incluyen intereses por deudas con el exterior más utilidades y dividendos

• Transferencias Corrientes.

CC = X - M + Renta Neta del Exterior + Transf. Corrientes netas

Balanza de Pagos

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Balanza de Pagos

La Cuenta Capital

comprende transferencias de capital de emigrantes y transferencias de patentes y derechos de propiedad.

La Cuenta Financiera comprende

• Inversión Directa: aportes de capital, transferencias entre empresas vinculadas y reinversión de utilidades.

• Inversión de Cartera: endeudamiento con no residentes

Variaciones de Reservas Internacionales

Comprende las variaciones en las Reservas internacionales del Banco Central, excluyendo las tenencias de títulos públicos.

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Balanza de Pagos

PBN=Y

Y = C + I + G + CC

Y-T = C + I + (G-T) + CC

S = I + (G-T) + CC

G=T

CC = S-I

CC + CK - VRI = 0 para una economía con tipo de cambio fijo.

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Débitos (-) Créditos (+)

Bienes y ServiciosImportación de Bienes Exportación de BienesImportación de Servicios Exportación de Servicios

RentasPago de intereses Cobro de interesesPago de Regalías Cobro de Regalías

Transferencias Recibidas Transferencias Otorgadas

Sector BancarioCompra de activos financieros del Exterior Venta de Activos financieros del exteriorpor parte de residentes por parte de residentesDepósitos de Residentes en el Exterior Créditos de Residentes en el ExteriorCreditos de no Residentes en el País Depósitos de no Residentes en el País

Sector Público no FinancieroPréstamos a Organismos y otros Países Deuda con Organismos y otros PaísesCancelación de Deuda Pública Incremento de Deuda Pública

Sector Privado no FinancieroAumento de activos extranjeros por parte Disminución de activos extranjeros por partede residentes de residentesInversiones de Residentes en el Exterior Inversiones de no Residentes en el País

Cuenta Corriente

Cuenta de Capital y Financiera

Variación de Reservas Internacionales del BCRA

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NETO

CUENTA CORRIENTE -1000 1 2 3 4 5

MERCANCIAS 8000Exportaciones 11000 2000 9000Importaciones -3000 -3000

SERVICIOS REALES 0Exportaciones 0Importaciones 0

RENTAS y TRANSF -9000

Intereses netos -4000Intereses ganados 0Intereses pagados -4000 -4000

Utilidades netas -5000utilidades recibidas 0utilidades enviadas -5000 -5000

TRANSF NETAS 0Transferencias recibidas 0transferencias otorgadas 0

CUENTA CAPITAL y FINANCIERA 1000

Inversiones en el pais 0inversiones en el Ext 0

Aumento de activos de residentes -2000 -2000Dism de act de residentes 0

Aumento de activos de no residentes 12000 8000 4000Dism de act de no residentes -9000 -9000

Variación de Reservas (resta) 0

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BALANZA COMERCIAL 8000BALANZA DE SERV FINANCIEROS -9000

CUENTA CORRIENTE -1000

CUENTA DE CAPITAL 1000

VAR. RESERVAS 0

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Balanza de Pagos Cuadro resumen del Balance de Pagosen millones de dólares

1.994 1.995 1.996 1.997 1.998 1.999 2.000 2.001

Cuenta corriente -11.157 -5.210 -6.872 -12.334 -14.624 -12.000 -8.879 -4.550

Mercancías -4.139 2.358 1.760 -2.123 -3.097 -794 2.558 7.451Exportaciones fob 16.023 21.162 24.043 26.431 26.434 23.309 26.410 26.610Importaciones fob 20.162 18.804 22.283 28.554 29.531 24.103 23.852 19.159

Servicios -3.786 -3.458 -3.581 -4.449 -4.516 -4.156 -4.306 -4.097Exportaciones de servicios 3.341 3.735 4.259 4.403 4.612 4.443 4.704 4.309Importaciones de servicios 7.127 7.193 7.840 8.852 9.128 8.599 9.010 8.406

Rentas -3.694 -4.662 -5.496 -6.215 -7.409 -7.432 -7.372 -8.094

Renta de la inversión -3.705 -4.672 -5.504 -6.210 -7.402 -7.433 -7.376 -8.096Intereses -1.789 -2.526 -3.385 -4.211 -5.107 -5.855 -5.865 -7.265

Ganados 2.986 3.848 3.966 4.616 5.240 5.474 6.487 4.821Pagados 4.775 6.374 7.351 8.827 10.347 11.329 12.352 12.086

Utilidades y Dividendos -1.916 -2.146 -2.119 -1.999 -2.295 -1.578 -1.511 -831Ganados 462 528 462 859 868 634 1.010 818Pagados 2.378 2.674 2.581 2.858 3.163 2.212 2.521 1.649

Otras Rentas 11 10 8 -5 -7 1 4 2

Transferencias corrientes 462 552 445 453 398 382 241 190

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Balanza de Pagos

1.994 1.995 1.996 1.997 1.998 1.999 2.000 2.001Cuenta capital y Financiera 12.743 7.223 12.086 16.818 18.418 14.010 9.634 -4.112

Sector Bancario 2.000 4.691 -491 -910 3.506 1.329 67 11.497

BCRA (2) 444 1.922 1.003 -586 -512 -1.033 762 10.743Otras entidades financieras 1.556 2.769 -1.494 -324 4.018 2.362 -695 754

Sector Público no Financiero 4.058 5.840 9.032 8.172 9.362 10.846 8.122 -3.445

Gobierno Nacional 4.431 6.310 8.763 6.815 9.526 10.068 7.279 -3.120Gobiernos Locales 190 394 733 1.733 149 1.364 1.276 27Empresas y otros -563 -864 -464 -376 -313 -586 -433 -352

Sector Privado No Financiero 6.667 -3.322 3.494 9.462 5.477 1.749 1.358 -12.265

Errores y Omisiones Netos -904 -2.115 -1.332 -1.211 -356 -809 -1.194 -3.422

Var. Reservas Internacionales 682 -102 3882 3273 3.438 1.201 -439 -12.084Reservas Intern. del BCRA 561 -69 3782 3062 3.442 1.093 -424 -12.005Ajuste por tipo de pase -121 33 -100 -211 4 -108 15 79

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Balanza de Pagos

Cuadro Resumen

CC + CK +Errores y O. = Var. De Reservas Internacionales

Concepto 1.994 1.995 1.996 1.997 1.998 1.999 2.000 2.001

Cuenta corriente -11.157 -5.210 -6.872 -12.334 -14.624 -12.000 -8.879 -4.550Intereses -1.789 -2.526 -3.385 -4.211 -5.107 -5.855 -5.865 -7.265

Cuenta capital y Financiera 12.743 7.223 12.086 16.818 18.418 14.010 9.634 -4.112

Errores y Omisiones Netos -904 -2.115 -1.332 -1.211 -356 -809 -1.194 -3.422

Var. Reservas Internacionales 682 -102 3882 3273 3.438 1.201 -439 -12.084

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16,0%

48,5% 49,3%

34,1% 34,9%

48,8%

66,1%

159,7%

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

120,0%

140,0%

160,0%

180,0%

1.994 1.995 1.996 1.997 1.998 1.999 2.000 2.001

Incidencia de Intereses en la Cuenta Corriente

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Relación entre Cuenta Capital y Financiera y el PBI

-6.000

-5.000

-4.000

-3.000

-2.000

-1.000

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

I,95 III I,96 III I,97 III I,98 III I,99 III I,00 III I,01 III I,02

-14,0%

-12,0%

-10,0%

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

Cuenta Capital- Prom.Móv.4 meses

Tasa de variación del PBI


COCESNA PBN ROADMAP

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OPERACIONES PBN - dgac.gob.cl

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