Técnicas de análisis bursátil - WordPress.com · 2011. 3. 23. · Tema 6 – El funcionamiento...

Técnicas de análisis bursátil

Tema 6 – El funcionamiento de las Bolsas Internacionales

1. INTRODUCCIÓN


2. EL MERCADO DE VALORES EN ESTADO UNIDOSSEC (Securities Exchange Commission): órgano supervisor de las Bolsas estadounidenses

Nación como consecuencia de la crisis de Octubre de 1929

Principal prioridad: protección del pequeño inversor

2.1 The New York Stock Exchange (NYSE)

Situada en Wall Street, es la 1º Bolsa del Mundo

Origen en 1792

Cotizan más de 3.000 empresas, de las cuales 450 son extranjeras

Requisitos para cotizar:

• Empresas USA: BAI acumulado de 6,5M$ o cash-flow de 25M$ en los últimos 3 años

• Extranjeras: BAI acumulado o cash-flow de 100M$ en los últimos 3 años

• En forma de ADRs (American Depositary Receipts): certificados de depósito negociables



Segmentos de negociación:

• First Market: entre miembros del mercado

• Second Market (OTC Market): valores no cotizados entre brokers/dealers registrados

• Third Market (Off-The-Floor Market):miembros del NASD (National Association of SecuritiesDealers)

• Fourth Market: entre inversores institucionales, sin intermediarios a través de ECNs(Electronic Communications Networks)

Horario oficial del NYSE:

• 9.30h a 16.00h locales (15.30h a 22.00h España)

• Horario contratación extendido (after hours): de 16.00h a 18.30h

Cotizan aprox. 3.000 empresas, de las cuales 450 son extranjeras


2.2 The NASDAQ – AMEX Market Group

NASDAQ

National Association os Securities Dealers Automated

Inicio en 1971

Divisiones:

• NASDAQ National Market:

• Requisitos, entre otros: Capitalización bursátil de 75M$ o ingresos de 75M$

• Cotizan aprox. 4.000 empresas

• Principales tecnológicas: Intel, Microsoft, Cisco, Oracle, Apple, Yahoo!


2.2 The NASDAQ – AMEX Market Group

AMEX

The American Stock Exchange

Requisitos, entre otros: Capitalización bursátil de 50M$ o ingresos de 750.000$

Cotizan aprox. 1.000 empresas

OTC Bulleting Board (OTC BB)

No hay requisitos mínimos para cotizar

Se exige informes periódicos sobre sus cuentas

Cotizan aprox. 3.500 empresas


3. EL MERCADO DE VALORES DE JAPÓNLas Bolsas más importantes: Tokyo, Osaka y Nagoya

Tokyo acapara el 90% de la negociación bursátil de Japón

Horario: 9.00h a 11.00h y 12.30h a 15.00h, hora local


• Sección primera

• Principales Blue chips

• Requisito: BAI acumulado de los 3 últimos años > 600 millones yenes

• Principales empresas japonesas: NTT DoCoMo, Toyota Motor, Sony, Honda Motor…

• Sección segunda

• Criterios menos rigurosos

• Sección extranjera

• Market of the high-growth and Energing Stocks (MOTHERS)

• Empresas de la nueva economía

• Sección renta fija

• Sección de Exchange-Traded Funds

• Sección de Futuros y Opciones


4. EL MERCADO DE VALORES EN REINO UNIDOEn 1986 sufrió un importante cambio (Big Bang).Novedades:

• Liberalización de las comisiones

• Eliminación de la rígida división entre brokers y jobbers (los market makers de USA)

• Nueva figura: broker-dealer: opera por cuenta propia o ajena

• Apertura de la condición de miembro del mercado a firmas extranjeras

• Nuevo sistema de regulación

• Sustitución del sistema de negociación de corros por negociación electrónica

Financial Services Authority (FSA): organismo de control y supervisión

The London Stock Exchange

Principal Bolsa británica, con más de 2.900 valores cotizados

Primera Bolsa europea por contratación

Horario: 8.00h a 16.35h, hora local


4. EL MERCADO DE VALORES EN REINO UNIDOThe London Stock Exchange

Segmentos de contratación:

• Main Market

• UK Equities Market:

• Blue chips ingleses: BP Amoco, HSBC, RBS, British Telecom, Barclays…

• Requisitos: capitalización mínima de 700.000 libras y beneficio en los últimos 3 años

• The International Equity Market

• Valores extrtanjeros: Endesa, Telefonica…

• techMARK: empresas de la nueva economía


4. EL MERCADO DE VALORES EN REINO UNIDOThe London Stock Exchange

Segmentos de contratación:

• Traditional Options Market: opciones

• Gilt-Edged and Fixed Interest Market: renta fija

• Covered Warrants Market

• AIM (Alternative Investment Market): small caps y empresas de crecimiento

• extraMARK: ETF sobre índices europeos

• landMARK: empresas regionales


5. EL MERCADO DE VALORES EN ALEMANIADeutsche Börse AG

Fundada en 1992

Engloba: Bolsa de Frankfurt y mercado de derivados DeutscheTerminbörse

Bolsas regionales: Frankfurt, Dusseldorf, Munich, Stuttgart, Hamburgo, Berlín, Hannover y Bremen

La principal es FWB: Frankfurter wertpapierBörse, Bolsa de Frankfurt

La 3º Bolsa europea por contratación, después de Londres y Euronext

Horario: de 9.00h a 20.00h, hora local


• Official Trading

• Blue chips: Allianz, Deutsche Telekom, Siemens, BMW, Bayer…

• Regulated Market

• Requisitos más flexibles

• Neuer Markt; empresas nueva economía

• SMAX: empresas tamaño medio

• XTF: ETF sobre índices europeos

• Xetra Stars: principales empresas europeas y de USA


6. EL MERCADO DE VALORES EN FRANCIAParisBourse S.A.

Única Bolsa francesa, fruto de la fusión en 1992 de los 4 existentes en ese momento

Commission des Opérations de Bourse (COB): órgano de supervisión y control

Horario: de 9.00h a 17.30h

Desde el año 2000: fusión en Euronext junto con las Bolsas de Bruselas y Amsterdam

7. EL MERCADO DE VALORES EN ITALIABorsa Italiana, SpA

La principal es la Bolsa de Milán

Commissione Nazionale per la Societá e la Borsa (CONSOB): órgano de vigilancia

Horario: de 9.00h a 17.35h, hora local

Principales segmentos de negociación:

• Mercato Telemático Azionario:

• Blue Chips: Enel, Eni, Telecom Italia, Generali…

• Segmento Titoli con Alti Requisiti (STAR): requisitos inferiores

• Segmento Ordinario: empresas menores


8. EL PROYECTO DE FUSIÓN DE LAS BOLSAS EUROPEAS1999: Alianza entre 8 Bolsas Europeas para armonizar las normas de contratación:

Amsterdam, Bruselas, Paría, Londres, Zurich, Milán, Frankfurt y Madrid

8.1 EURONEXT

Octubre de 2000: constitución de la 1ª Bolsa paneuropea

Fusión de Bolsas de París, Ámsterdam y Bruselas

Normas de contratación y liquidación comunes

Horario: de 9.00h a 17.30h

8.2 NASDAQ EUROPE

Se creó en Marzo 2001 cuando NASDAQ compró el 58% de EASDQ (European Association ofSecurities Dealers Automated Quotation

EASD: European Association of Securities Dealers, para empresas de nueva economía

Algunos requisitos: capitalización o ingresos > 50M€

Horario: 9.00h a 17.00h, hora Española


8. EL PROYECTO DE FUSIÓN DE LAS BOLSAS EUROPEAS8.3 EURO NEW MARKET

Creada en 1996

Para empresas de rápido crecimiento y alta tecnología

Integrado por: Neuer Markt (Frankfurt), Nouveau Marché francés, NMAX holandés, Euro NM Belgium y el Nuovo Mercato de Milán

Criterios, entre otros:

• Activos mínimos de 1,5M€

• No beneficios ni ingresos mínimos

8.4 Otras iniciativas de carácter paneuropeo

Eurex

Fusión en 1998 de DTB Deutsche TerminBörse (mercado derivados alemán) y SOFFEX (mercado derivados suizo)

Norex

Alianza en 1998 de Bolsas de Copenhague y Estocolmo, y en 2001 las Bolsas de Islandia y Oslo


9. LATIBEXCreada en diciembre de 1999

Acceso al inversor europea a los principales blue-chips de América Latina, cotizados en euros

Principales Bolsas adheridas: Bogotá, Occidente (Cali), Caracas, Sao Paulo, Bolsa de Comercio de Santiago y Medellín

Requisitos principales:

• Admitido previamente a cotización en una Bolsa latinoamericana con normativa y funcionamiento equiparable a la Bolsa Española

• Capitalización > 300M€

• Presentar la información financiera en los plazos requeros por la autoridad correspondiente

Negociación:

• Subasta de apertura: 8.30h a 11.30h

• Fase de mercado abierto: de 11.30h a 17.30h

• Subasta de cierre: de 17.30h a 17.35h

Plataforma de contratación: SIBE español

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