TÉCNICAS PARA ELABORAR EL PRESUPUESTO DE CAPITAL

8/17/2019 TÉCNICAS PARA ELABORAR EL PRESUPUESTO DE CAPITAL

1/16

INTRODUCCIÓN

La administración financiera evoluciona rápidamente, los avances no solo se registran en la

teoría de la administración financiera, sino también en su práctica en el mundo real, estoadopta un enfoque estratégico de mayor amplitud, la cual en este trabajo se plasma unaserie de actividades y problemas desarrollados según lo solicitado en el ámbitoadministrativo.


2/16

OBJETIVOS

• El capital de trabajo de una empresa es lo que le permite desarrollar su objeto social,y de la administración que se aga de este, depende que al empresa cre!ca a mayor o menor velocidad, o en el peor de los casos a que su patrimonio se vea disminuidoo se lleva a la quiebra definitiva de la empresa. "e modo tal que es el capital detrabajo la base sobre la que se soporta la operatividad de una empresa, ra!ón por lacual se e#pondrá en este ensayo la importancia de su administración, de la definitivoy decisivo que puede ser en un negocio administrar y presupuestar correctamente elcapital.


3/16

Elabore un ejemplo de cómo debe elaborar un Presupueso de Cap!al Ten!endo encuena cada una de sus eapas"

T#CNIC$S P$R$ E%$BOR$R E% PRESUPUESTO DE C$PIT$%

$L%&' "E E$E()*+' "E('-)"'

Es el período requerido para recuperar la inversión de efectivo inicial con base en los flujosde efectivo esperados, es decir el tiempo que se requiere para que los flujos de efectivoacumulados esperados de un proyecto sean iguales al flujo de salida de efectivo inicial.

(ualquier método de evaluación y selección de proyectos que ajuste flujos de efectivo en eltiempo al valor del dinero en el tiempo.

/ase más objetiva que el periodo de recuperación.

)oman en cuenta la magnitud y el tiempo de los flujos de efectivo esperados en cada etapade un proyecto.

egún el descuento elegido, es decir la tasa de rendimiento mínimo aceptable, se puededeterminar el riesgo del proyecto.

Los tres métodos principales del flujo de efectivo descontado son0

12)'"' L)E3-)*+' "E E+L%(*4- 5 ELE((*4- "E 63'5E()'

(3*)E3*' "E (E6)(*4-0

i el período de recuperación es menor que el período de recuperación má#imo aceptable,la propuesta se acepta7 caso contrario, se reca!a.

spectos negativos0

-o considera los flujos de efectivo que ocurren después de la e#piración del periodo derecuperación, por lo tanto resulta enga8oso como medida de rentabilidad.

*gnora el valor del dinero en el tiempo.

*gnora la escala de la inversión.

El período de recuperación má#imo aceptable es puramente subjetivo.


4/16

) *-)E3- "E 3E-"*1*E-)' 9)*3:0

)asa de descuento que iguala al valor presente de los flujos de efectivo 9$E: esperados con

el flujo de salida inicial 9$*:. En el tiempo ;, la )*3 es la tasa de interés que descuenta laserie de flujos de efectivo netos futuros para igualar en valor presente el flujo $*.


5/16

"*$*(%L)"E 6')E-(*LE

"E6E-"E-(* 5 E?(L%*4- 1%)%

6royecto independiente0

Es aquel cuya aceptación o reca!o no impide la aceptación de otros proyectos bajoconsideración.

6royecto dependiente o contingente0

6royecto cuya aceptación depende de la aprobación de uno o más de otros proyectos.

6royectos mutuamente e#cluyentes0

on aquellos cuya aceptación imposibilita la aprobación de uno o más de otros proyectos.

63'/LE1 "E (L*$*((*4-

(uando los proyectos son mutuamente e#cluyentes, la clasificación de las propuestas con base en los métodos )*3, +6- e *3 pueden dar, en ciertas situaciones, resultadoscontradictorios, esto se debe a las siguientes diferencias en los proyectos.

"*$E3E-(* "E E(L

lgunas veces surgen problemas cuando los $* son diferentes para los proyectos deinversión. egún los diferentes métodos de evaluación, los resultados pueden variar pues notodos toman la misma información de inversión.

"*$E3E-(* E- L +*" @)*L

a: rempla!ar la inversión con un proyecto idéntico o similar, opción que incluye una seriede réplicas del proyecto, denominadas cadena de reempla!os, sobre un ori!onte deinversión común, o

b: reinvertir en algún otro proyecto, para lo cual se considera proyectos alternativos que nose rempla!an al final de su vida útil.

"*$E3E-(* E- L' 6)3'-E "E $L%&'


6/16

1ucos proyectos difieren en sus patrones de flujos de efectivo anuales, incluso cuando sus$* ubieran sido los mismos, esta diferencia también se ace visible en los +6-. Lasdiferencias entre métodos se deben a suposiciones implícitas con respecto a la tasa dereinversión sobre los flujos de efectivo intermedios liberados por los proyectos

) *-)E3- "E 3E-"*1*E-)' 1@L)*6LE

6roblema potencial del )*3

(ambio mínimo A veces del signo del flujo de efectivo

1agnitud del flujo de efectivo

-inguna tasa interna de rendimiento tiene sentido económico si e#iste más de una tasa

Línea de perfil del +6-

) "E 3E*-+E3*4-0

(on el método )*3, la tasa de reinversión implícita diferirá dependiendo de los flujos deefectivo para cada propuesta. (on el método +6-, la tasa de reinversión implícita, la tasade rendimiento requerida, es la misma para cada inversión, por esta ra!ón el método +6-siempre da la clasificación correcta de los proyectos.

3(*'-1*E-)' "E (6*)L3estricción en el presupuesto o en la cantidad de fondos que se pueden invertir durante un periodo dado.

Empresas con una política de interna de financiamiento de todos los gastos de capital.

(ompa8ía grande permite a una división reali!ar gastos de capital solo asta un tope de presupuesto especificado, sobre el cual la división no suele tener control

-BL** "E E-*/*L*""0

Es un tipo de análisis de incertidumbre del tipo Cque pasaría siD, en el cual las variables deun caso base se modifican con la finalidad de determinar su repercusión sobre losresultados medidos de un proyecto, tales como el +6- o el )*3.


7/16

6L*((*4-

El presente capitulo nos brinda una erramienta clave para que las empresas tenga un gran

é#ito económico7 el periodo de recuperación nos da el número de a8os en los querecuperaremos el capital inicial.

Este cuadro nos muestra la proyección de las utilidades a a8os, siendo el primer a8o unsaldo negativo puesto que la inversión inicial es un monto alto.

La tasa de +alor ctual -eto 9+-:, valora las inversiones de activos fijos en el presentede esta manera evaluamos la rentabilidad de los proyectos o inversiones, además esutili!ada para medir el coste de un proyecto en base a una tasa de interés del mercado, por ejemplo si deseamos reali!ar una inversión en un proyecto debemos medir el valor presenteneto si este valor nos da un resultado negativo probablemente debamos dejar nuestro dinero

en el banco.La )asa de 3endimiento *nterna 9)*3:, es un indicador de rentabilidad, en la aplicacióncuando se desea invertir en un proyecto es de suma importancia esta tasa puesto que amayor )*3, mayor rentabilidad de esta manera nos ayuda a tomar una decisión acerca deinvertir o no en determinado proyecto.

1ientras que el


8/16

(aja 3egistradora*mpresora

E3u!pos de O4!c!na (,0-2.

)eléfono

INVERSION DI'ERID$ (1"56.-1,

Fastos de (onstrucción (*,6-1,

6ermisos de funcionamiento (1,5-++

Estudio de 1ercadeo (1")++-++

TOT$% $CTIVOS NOCORRIENTES

(."1+1-55

(apital de )rabajo (*"21+-5+

TOT$% $CTIVOS CORRIENTES(

,"50+-06

TOT$% DE INVERSION INICI$% (11"60*-*.


9/16

A. En un cuadro comparativo describa diversos tipos de financiamiento como Leasing,

/onos, Garrants, contratos a futuro, etc. "escribiendo, característica principal y su utilidad,y realice un ejemplo de alguno de ellos.

)*6' "E$*--(*1*E-)'

(3()E3*)*(63*-(*6LE

%)*L*""

LE*-F

Es un contrato que senegocia entre el propietario de los bienes9acreedor: y la empresa9arrendatario:

le permite el uso de esos bienes durante un período determinado y mediante el pago deuna renta específica, sus estipulaciones pueden variar según la situación y lasnecesidades de cada una de las partes

G33-) Los Garrants son valoresque dan dereco acomprar o vender unactivo en unas

'torgan a su tenedor el dereco, pero no laobligación a comprar 9call Harrant: o vender 9put Harrant: una cantidad determinada de unactivo 9activo subyacente: a un precio


10/16

condiciones

preestablecidas. LosHarrants son valoresnegociables en /olsa.

prefijado 9precio de ejercicio o striIe: a lo

largo de toda la vida del Harrant o a suvencimiento. 6ara adquirir ese dereco, elcomprador debe pagar el precio del Harrant,

/'-'

Es un instrumento escritoen la forma de una promesa incondicional,certificada

El prestatario promete pagar una sumaespecificada en una futura feca determinada,en unión a los intereses a una tasadeterminada y en fecas determinadas.

((*'-E63E$E3E-)E

Las acciones preferentes

se emiten con mayor frecuencia por empresasde servicios públicos9gaseras, telefónicas y deelectricidad:, por empresas que reali!anadquisiciones mediantefusión, o bien, por empresas quee#perimentan perdidas ynecesitan financiamiento

adicional.

Emiten acciones preferentes para incrementar

su poder financiero y al mismo tiempoaumentar su capital, así como para evitar elmayor riesgo asociado con el financiamientode deuda.

((*'-E('1%-E

3epresentan la participación residual queconfiere al tenedor undereco sobre lasutilidades y los activos dela empresa, después deaberse satisfeco lasreclamaciones prioritarias por parte de losaccionistas preferentes.

6ueden ser0 cciones de propiedad privadacciones de propiedad cerrada cciones de propiedad pública

Ejemplo "e /ono

Elaborar una tabla de inversión para un bono de valor nominal J>.;;;, redimible a >A; en K

a8os, si paga un interés del A ( y una )*3 es del > (.


11/16

olución

>. e alla el precio de compra

6 M 3anNi O + 9>Oi:=n

6 M >AaPNQ. O >.A;; 9>O;.;Q:=P

6 M J>.KPR.AS

A. El valor inicial en libros es el precio de compra y el interés se calcula, aplicando la )*3

al valor en libros. El cambio en el valor en libros es la diferencia entre el interés y el valor del cupón. Esta diferencia puede ser positiva o negativa.

n Valor en l!bros Iner7s Valor cupón Camb!o 8alor en l!bros

> J>.KPR.AS >;A.KA >A T AA.PS

A J>.KR>.P; >;;.PA >A T AR.KS

K J>.K>Q.AA US.QU >A T AP.A>

R J>.AU>.;> UP.SK >A T AS.>Q

J>.APA.SR UR.Q> >A T K;.AU


12/16

P J>.AKA. UA.RR >A T KA.

J>.;;;

6or lo general la feca de compra de un bono no coincide con el pago de un cupón, es decir,

con la feca de pago de un interés. Entonces, el valor en libros debe ser ajustado, sufriendo

un cambio en el periodo que se ace la transacción.

E&E16L' A

%n bono de valor nominal J>.;;; será redimido a la par el >V de noviembre de A;;>, paga

intereses del >; 1.- y su )*3 es A; (. i es comprado el A; de junio de >UUU, allar

su precio de compra y elaborarla tabla para bonos.

Soluc!ón

>. e Walla el precio de compra para el día >V de mayo de >UUU.

6 M 3anNi O + 9>Oi:=n

6 M ;aN>; O >.;;; 9>O;.>:=

6 M JS>;.RP

A. e calcula el precio entre el >V mayo de >UUU al A; de junio de A;;>. Entre las dos fecasay ; días.

S>;.RP X9> O ;.A X ; Y KP; : M JSKA.UQ


13/16

K. e calcula la fracción a que tiene dereco el vendedor por aber tenido el bono por los ;

días. e calcula en forma proporcional.

? M ; X ; Y>S; M J>K.SU

R. e calcula el valor en libros, que es el valor en la feca de transacción, menos la

comisión del vendedor.

SKA.UQ T >K.SU M S>U.;S

. e elabora la tabla teniendo en cuenta que para el primer periodo , el valor en libros es

JS>U.;S y que el interés de es S>U.;S ? ;.> M S>.U>, que es para todo el periodo como asta

el momento de la transacción solo an pasado ; días y faltan >K; días, entonces se debe

calcular el interés sobre el valor en libros en forma proporcional.

S>.U> X >K; Y >S; M JU.>P

P. e calcula el valor del cupón en forma proporcional para los >K; días.

; X >K; Y >S; M JKP.>>

Q. La tabla se elabora así.

n Valor en l!bros Iner7s Valor cupón Camb!o 8alor en l!bros

> JS>U.;S U.>P KP.>> T AK.;

A JSRA.>K SR.A> ; T KR.A>


14/16

K JSQP.KR SQ.PK ; T KQ.PK

R JU>K.UQ U>.R; ; T R>.R;

JU.KQ U.R ; T R.R

J>;;;.U>

-ota0 La diferencia es un error de apro#imación en el primer periodo evaluada.

CONC%USIONES


15/16

6ara que una empresa pueda operar requiere de unos elementos como son los activos fijos productivos, que son los que permiten producir un bien o prestar un servicio7 aora bien,cuando se requiere e#pandir la producción o se requiere de una reposición de estos activos productivos para que la producción de la empresa se mantenga, se requiere de uno o varios proyectos de inversión. Es aquí donde entra en juego la le manejo que se le debe dar alcapital de trabajo disponible, ya que este es por lo general y sobre todo en las empresas peque8as como casi todas las de nuestro medio, es escaso y no se puede correr el riesgo deacer una incorrecta inversión y administración de el. nte tal desafío se requiere de unaerramienta que es el presupuesto de capital, el cual consiste en acer una proyección tantode lo que se requiere producir, lo que cuesta producir y lo que se ganará al investir lonecesario para producir lo requerido.

/L*/L*'F3$*


16/16

ttp0YYHHH.gestiopolis.comYbonos=como=fuente=financiacionY ttps0YYpre!i.comY;legAIvIsUulYtecnicas=para=elaborar=el=presupuesto=de=capitalY ttp0YYHHH.monografias.comYtrabajos>;AYdecisiones=financiamiento=

alternativasYdecisiones=financiamiento=alternativas.stml ttp0YYHHH.gerencie.comYadministracion=financiera.tml
http://www.gestiopolis.com/bonos-como-fuente-financiacion/https://prezi.com/0leg2kvks9ul/tecnicas-para-elaborar-el-presupuesto-de-capital/http://www.monografias.com/trabajos102/decisiones-financiamiento-alternativas/decisiones-financiamiento-alternativas.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos102/decisiones-financiamiento-alternativas/decisiones-financiamiento-alternativas.shtmlhttp://www.gerencie.com/administracion-financiera.htmlhttps://prezi.com/0leg2kvks9ul/tecnicas-para-elaborar-el-presupuesto-de-capital/http://www.monografias.com/trabajos102/decisiones-financiamiento-alternativas/decisiones-financiamiento-alternativas.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos102/decisiones-financiamiento-alternativas/decisiones-financiamiento-alternativas.shtmlhttp://www.gerencie.com/administracion-financiera.htmlhttp://www.gestiopolis.com/bonos-como-fuente-financiacion/

TÉCNICAS PARA ELABORAR EL PRESUPUESTO DE CAPITAL

Documents

Transcript of TÉCNICAS PARA ELABORAR EL PRESUPUESTO DE CAPITAL