Tetuan Valley Startup School Spring 2010 - Guest mentor Alejandro Santana (Perennius)
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NOCIONES SOBRE FINANCIACIÓN PORBUSINESS ANGELS Y VC
Tetuan Valley
Madrid, 14 de abril de 2010
Alejandro Santana Garcia-Fuster
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Objetivo: Introducir al proceso de búsqueda de financiación
• Inversor adecuado a la situación
• Comunicar bien el proyecto económico
• Tener el equipo apropiado
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Tres elementos indispensables
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Involucración
Puridad financiera
Industriales
Capital Riesgo
Friends and
family
Business Angels
Family Office
Dinero propio
Dinero de terceros
Origen de los fondos3
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Tipos de inversores
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3 elementos clave para el inversor
Existencia de negocio
Capacidad técnica
Capacidad de ejecución
organizativa
• Valor demostrable
• Capacidad comercial
• Demostrar las características tecnicas del producto
• Experiencia técnica del equipo
• Experiencia de gestión del equipo
• Existencia de una planificación completa y concreta
Predomina la idea
Predomina el equipo
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Comenzar comunicando bien el proyecto económico
Enfoque técnico Enfoque económico
“Hemos desarrollado una plataforma multicapa basada en una solución HW, comunicaciones y software:
• El HW capta las constantes vitales de la persona en tiempo real
• El sistema de comunicaciones los transmite a un repositorio centralizado que permite realizar análisis y compartir la información
• La plataforma de software permite abrir el acceso a usuarios, supervisores y médicos y establecer alarmas para emergencias
Esto permite la creación de nuevos servicios basados en la salud”
“Hemos desarrollado una solución tecnológica que permite a empresas de servicios relacionados con la salud ahorrar costes en la prestación de servicios e incrementar ingresos por la posibilidad de dar nuevas soluciones a sus clientes.
Como ejemplo, en un paciente que ha sufrido un episodio cardíaco podrían ahorrarse 3.500€ en la fase de recuperación y seguimiento.
Anualmente hay 10.000 personas con este problema de salud sólo en España.”Ejemplo ilustrativo
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Los inversores en último término valoran al equipo como lo reconocen los emprendedores de éxito
“aunque cueste metérselo en la cabeza, la clave es el equipo y la ejecución, las ideas son libres y replicables”
Alejandro Suárez – Resumen 1er Foro Starups (Blog)
“Reune un buen equipo. Intenta que sus habilidades sean diferentes a las tuyas y si puede ser, que sean mejores que tu”
Loïc Le Meur – Decálogo para startups en Financial Times (5 dic 2007)
“Es imprescindible que el equipo emprendedor cubra todas las áreas”
Luis Martín Cabiedes – Barcelona Activa (junio 2009)
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Muchas Gracias
Datos de contacto• [email protected]• http://www.perennius.es• http://www.elblogdelpiloto.com
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Riesgo Gestión• Coordinación del equipo
• Eficiente utilización de los recursos
El inversor percibe 5 grandes riesgos a superar por el emprendedor
Riesgo Tecnológico
• Posibilidad tecnológica de conseguir el resultado
• Capacidad escalar la tecnología a producción
• Atractivo comercial de la solución propuesta
• Rentabilidad financiera de la operativa de la compañía
Riesgo Técnico
Riesgo Comercial
Riesgo Modelo de Negocio
Existencia de prototipo
Formación técnica del equipo emprendedor
Historial de éxitos tecnológicos
Entrevistas con (potenciales) clientes
Producto existe en otros países o sectores
Modelo exitoso en otros países o sectores
Experiencia del equipo como emprendedor
Mitigantes del riesgo
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Baquia.comBaquia.com
Estructura básica de plan de negocio
1. Resumen ejecutivo
2. Descripción del producto y valor distintivo
3. Mercado potencial
4. Competencia
5. Modelo de negocio y plan financiero
6. Equipo directivo y organización
7. Estado de desarrollo y plan de implantación
8. Alianzas estratégicas
9. Estrategia de marketing y ventas
10.Principales riesgos y estrategias de salida
Concepto
Entorno
Plan de acción
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¿Cuánto vale el proyecto?No existe fórmula mágica
Modelos financieros
Prácticas del mercado
• Descuento de Flujos
• Múltiplos comparables de compañías cotizadas
• Múltiplos de transacciones comparables
• Startups entre 350.000 y 1.200.000€
• Toman en consideración la calidad del equipo
• Depende del estado de desarrollo del proyecto
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¿Cómo valoro yo?
• Valoración no lineal
• Saltos al conseguir los hitos principales
• Valoración del negocio a partir de break even
• Ajuste por estado del proyecto e inversión necesaria
Evolución del valor
Idea
Producto alfa
Equipo
Cash flow positivo
Comercialización
Producto beta
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¿Cómo llego a los inversores privados?
Acceso directo Foros y eventos
• Referencias de otros emprendedores
• Directorios
• Redes sociales profesionales
• First Tuesday
• Iniciador
• ...
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Estructura
• ¿Qué me tengo que plantear como emprendedor?
• ¿Cómo tengo que preparame para el proceso?
• ¿Es mi modelo de negocio adecuado para buscar un inversor privado?
Preparación
Proceso de búsqueda
La negociación
• La importancia de la estrategia
• Tipos de inversores
• Preparación de la documentación
• Acceso a los inversores
• La valoración
• Carta de Intenciones
• Pacto de socios
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Doble función de la carta de intenciones
Señala comienzo de análisis más detallado
Establece los principios de entrada
del inversor
• Puede requerir exclusividad
• Mayor compromiso y dedicación del inversor
• Limitados compromisos legales
• Valoración preliminar sujeta a DD
• Condiciones de entrada del inversor
• Anticipo de pasos del proceso
Muy importante comentar en este punto cualquier problema con los principios de entrada
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Negociación y pacto de socios
Equilibrio de riesgos
Herramientas
• Acompañamiento y arrastre
• Inversión con hitos
• Ajustes de valoración
• Liquidación preferente
• Mayorías cualificadas
• Préstamo participativo
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Estructura
• ¿Qué me tengo que plantear como emprendedor?
• ¿Cómo tengo que preparame para el proceso?
• ¿Es mi modelo de negocio adecuado para buscar un inversor privado?
Preparación
Proceso de búsqueda
La negociación
• La importancia de la estrategia
• Tipos de inversores
• Preparación de la documentación
• Acceso a los inversores
• La valoración
• Seguimiento y apoyo del inversor
• Sucesivas rondas
¿Y después?
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Aprovecha a tu nuevo socio
• Perspectiva global
• Visión financiera
• Supervisión y seguimiento
• Contactos con otros inversores para siguientes rondas
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