Trevali - Resumen Ejecutivo

5/21/2018 Trevali - Resumen Ejecutivo

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Trevali Minning Corporation

Qu tan grande es Trevali ?

Trevali es una compaa productora de metales bsicos concentrada en zinc conoperaciones en Canad (mina Halfmile ) y Per ( mina Santander ).

En Canad, Trevali es propietario de la Mina Halfmile de zinc-plomo-plata y deldepsito polimetlico Stratmat y ha celebrado un acuerdo definitivo para adquirir laMina y Molino Caribou, todos ubicados en el Campamento minero Bathurst en elnorte de New Brunswick. Adicionalmente cuenta con el depsito de Ruttan (cobre-zinc) en Manitoba norte.

En el Per, Trevali es propetario de la Mina Santander de plata-plomo-zinc y la

mina Huampar que anteriormente produca plata, ambos ubicados en el cinturnpolimetlico central del Per. Adicionalmente, a travs de su subsidiaria TrevaliRenewable Energy Inc.. Trevali est asumiendo una actualizacin significativa de la

planta hidroelctrica de agua fluyente Tingo que es ntegramente de su propiedadjunto con las actualizaciones de la lnea de transmisin y extensiones para permitir,adems de proporcionar energa a la operacin minera en la propiedad, la potencialventa de energa excedente a la Red de Energa del Per.

En Canad:

Depsitos de Halfmile y Stratmat cerca de Bathurst, New Brunswick

Depsito de Caribou cerca de Bathurst, New Brunswick (pendiente el cierre denegociacin).

Depsito de Ruttan (cobre-zinc) en Manitoba norte.

En Per:

Depsito Santander muy pronto a iniciar operaciones (nov.dic. 2012).

Depsito de Huampar (plata).

Planta Hidroelctrica Tingo

Ambos Depsitos ubicados en el cinturn polimetlico central del Per.

A comienzos del 2012 se inicio la produccin de la mina Halfmile y su capacidad deproduccin alcanzar las 3,000-toneladas por da para alimentar las operacionesplanificas en el Complejo del Molino Caribou de la Compaa (sujeto al cierre de laadquisicin).

En Mayo del 2012 Trevali anunci la transaccin para adquirir el antiguo complejoMinero y el Molino Caribou de Maple Minerals.

En Agosto del 2012 Trevali inform que vena trabajando con la Provincia de NewBrunswick para facilitar el relanzamiento de las operaciones, presentando un plan denegocios del emplazamiento autnomo adems de un plan de cierre final del

emplazamiento. Trevali y los funcionarios Provinciales estn trabajando con miras a unacuerdo definitivo que autorizar a Trevali operar el emplazamiento Caribou. La


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Compaa inform que vena elaborando el Nuevo Acuerdo de CompromisoAmbiental. En una primera instancia la empresa tena planificado cerrar la transaccin

para finales del tercer trimestre 2012.

En el mes de Septiembre 2012 Trevali anunci la obtencin de un financiamiento de

US$ 60 millones con la finalidad de cancelar un crdito puente de US$ 10 millones ypara financiar sus operaciones mineras independientes en el Campamento BathurstCamp de New Brunswick. El crdito seria pagado en (1) US$ 30 millones en 5 aos conun inters Libor + 5.5% anual (2) US$ 30 millones pagaderos en Plata y Oro en base a

precios de mercado. El financiamiento est sujeto a los requerimientos habituales paralneas de crdito principales incluyendo el cierre exitoso de la Transaccin Caribou y ala recepcin de las aprobaciones requeridas.

Trevali est en proceso de convertirse en un importante productor de ZINC y PLOMO.

Resource

CategoryTonnes Zn (%) Pb (%) Cu (%) Ag (g/t)

Zn

(Mlbs)

Pb

M(lbs)

Cu

(Mlbs)

Ag

(Moz)

INDICADOS

SANTANDER 6,264,000 3.62 1.30 0.07 43.00 500 180 10 8.70

HALFMILE 6,262,043 8.13 2.58 0.22 31.00 1,122 356 30 6.20

CARIBOU 3,810,000 7.50 3.26 - 92.00 629 273 - 11.20

16,336,043 2,251 809 40 26.10

INFERIDOS

SANTANDER 13,845,000 4.62 0.40 0.11 21.00 1,410 121 35 9.40

HALFMILE 6,078,200 6.69 1.83 0.14 21.00 896 245 19 4.00

STRATMAT 5,524,500 6.11 2.59 0.40 54.00 744 315 49 9.60

CARIBOU 3,944,300 7.36 3.59 - 107.00 639 312 - 13.50

RUTTAN 19,750,000 1.47 - 1.17 - 640 - 509 -

49,142,000 4,329 993 612 36.50

TOTAL 65,478,043 6,580 1,802 652 62.60Fuente : Trevali - Informe


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Unidades prximas a entrar en operacin:

Resource

CategoryTonnes Zn (%) Pb (%) Cu (%)

Ag

(oz/t)Zn (T) Pb (T) Cu (T)

Ag

(Moz)

SANTANDER 20,109,000 4.31 0.68 0.10 0.90 866,361 136,531 20,412 18.10

HALFMILE 12,340,243 7.42 2.21 0.18 0.83 915,349 272,609 22,226 10.20

STRATMAT 5,524,500 6.11 2.59 0.40 1.74 337,473 142,882 22,226 9.60

CARIBOU 7,754,300 7.42 3.42 - 3.19 575,155 265,352 - 24.70

TOTAL 45,728,043 5.89 1.79 0.14 1.37 2,694,339 817,373 64,864 62.60

Nota : No se considera Ruttan

Qu tan grande es Trevali ?

A manera de analizar esta situacin es preciso compararla con una empresa de tallamundial que presente buena capacidad de procesamiento y altas reservas de mineral.

Anlisis de cifras de Compaa Minera Volcan:

Es una empresa minera diversificada y un importante productor global de zinc, plata yplomo.

La compaa inicia operaciones en el ao 1943 como Volcan Mines Company, conlas minas Ticlio y Carahuacra.

En el ao 1997 adquiri la Empresa Minera Mahr Tnel S.A, propietaria de lasoperaciones mineras Mahr Tunel, San Cristbal y Andaychagua.

En el ao 1998 se dio un proceso de fusin entre ambas compaas, crendoseVolcan Compaa Minera S.A.A, su actual razn social.

En el ao 1999 adquiri de Centromn la Empresa Minera Paragsha S.A.C. Laadquisicin incluy la operacin minera Cerro de Pasco, lo que convirti a Volcanen la compaa minera de zinc ms grande del Per.

En el ao 2000, se adquiri la Empresa Administradora Chungar S.A.C., as comotambin Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C., propietarios de las minasAnimn y Vinchos, respectivamente.

En el ao 2006 Volcan adquiere la mina Zoraida, de Minera Santa Clara y

Llacsacocha S.A.

En el ao 2007 adquiri de Compaa Minera El Pilar, propietaria de la mina ElPilar contigua a la mina y tajo de Cerro de Pasco. En ese mismo ao, iniciaexploraciones en el proyecto de cobre Rondon de Compaa Minera Vichaycocha.

En el 2010 se adquiere tambin Compaa Minera San Sebastin.

En el 2011 Volcan aprob la reorganizacin simple de la Unidad Minera Cerro dePasco.

Es el principal productor de zinc, plomo y plata en el Per. En el ranking del 2010 de Wood Mckenzie Silver Institute, Volcan fue el sexto

productor de zinc y plata del mundo, y noveno productor en plomo. En ese mismoao, Volcn fue el primer productor de zinc, plomo y plata en el Per


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Principales Unidades Mineras de Volcan (en operacin):

Resumen de Reservas + Recursos Indicados e Inferidos

UNIDAD TMS

Zn Pb Cu Ag CONTENIDOS

(%) (%) (%) (oz/t) Zn (t) Pb (t) Cu (t)Ag (oz)

Millones

Yauli 78,340,000 13.44 2.28 0.74 10.40 3,764,400 625,100 177,200 289

Cerro de Pasco 180,142,000 6.53 2.41 0.01 7.91 4,224,100 1,649,000 - 520

Chungar 23,941,000 15.56 4.92 0.42 8.80 1,281,600 389,000 34,100 73

Total : 282,423,000 3.28 0.94 0.07 3.12 9,270,100 2,663,100 211,300 881

Fuente: Memoria Compaa Minera Volcan 2011

Extraccin de Mineral durante el 2011

MINA TIPOExtraccin Mineral

(T)Diaria (Tpd)

Unidad : YAULI

San Cristbal Subterrnea 1,561,567 4,278

Andaychagua Subterrnea 705,922 1,934

Ticlio Subterrnea 326,380 894

Carahuacra Subterrnea 238,095 652

Tajo Carahuacra norte

o Gaviln 322,628 8963,154,592 8,654

Unidad : CERRO DE PASCO

Mina Subterrnea Subterrnea 1,027,052 2,853

Tajo abierto Raul Rojas 916,360 2,545

1,943,412 5,398

Unidad : CHUNGAR

Animn Subterrnea 1,297,839 3,605

Islay Subterrnea 250,113 695

1,547,952 4,300

TOTAL : 6,645,956 18,352



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Mineral Tratado en las Plantas de Tratamiento:

Planta CapacidadTratamiento

(Tpd)

Mineral Tratado2011 (T)

Obtenido 2011 (Concentrados TMS)

Zinc (T) Plomo (T) Cobre (T)Plata

(onzas)

Unidad : YAULI

La Victoria 4,000 1,498,058 131,562 14,578 - 3,901,143

Mahr Tunel 2,750 995,300 79,500 17,458 9,978 2,226,371

Andaychagua 2,850 969,030 76,641 15,589 573 4,937,062

9,600 3,462,388 287,703 47,625 10,551 11,064,576

Representa el 52% de las ventas Concentrados : 287,704 47,871 10,822

Finos : 155,213 25,702 2,088 11,189,799

Unidad : CERRO DE PASCO

Paragsha 6,500 2,047,502 131,453 36,339 - 3,812,337

San Expedito 1,500 499,062 - 1,246,505

8,000 2,546,564 131,453 36,339 - 5,058,842

Representa el 18 % de las ventas Concentrados : 131,453 36,339 - 12,424

Finos : 61,412 17,412 - 5,058,842

Unidad : CHUNGAR

Animn 4,200 1,525,709 174,190 28,405 4,208 4,887,766

Representa el 30 % de las ventas Concentrados : 174,190 28,405 4,208 -

Finos : 101,810 18,897 1,015 4,887,766

TOTAL : 21,800 7,534,661 593,346 112,369 14,759 21,011,184

Concentrados : 593,347 112,615 15,030 12,424

Finos : 318,435 62,011 3,103 21,136,407



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Anlisis de cifras de Compaa Minera Milpo:

Es una Compaa dedicada a la extraccin, desarrollo y comercializacin deconcentrados polimetlicos, principalmente zinc, plomo, cobre y ctodos de cobre, estos

ltimos a travs de su subsidiaria chilena Minera Rayrock (Unidad Minera Ivn) y deMinera Pampa de Cobre (Unidad Minera Chapi).

Fue constituida el 6 de abril de 1949.

A fines de octubre de 1999 adquiri las propiedades mineras que Glamis Gold Ltd.que posea en Antofagasta-Chile, dentro de las cuales se encontraba Minera RayrockLtda., propietaria de la Mina y Refinera de cobre Ivn y de los derechos mineros deSierra Valenzuela y otras propiedades a lo largo de las fajas de los yacimientos tipocuprfero en el norte de Chile. Se dedica a la explotacin y tratamiento de losxidos y sulfuros de cobre.

Posteriormente, la Compaa adquiri otras empresas mineras y ejecut proyectosmineros entre las cuales destacan las unidades mineras Chapi (xidos y sulfuros decobre) y Cerro Lindo.

En marzo de 2008, los accionistas de la Compaa acordaron fusionar a la empresasubsidiaria Gestin Minera S.A. con Milpo.

En noviembre de 2008 adquiri indirectamente el 69.75% de las acciones de ClaseA de la Compaa Minera Atacocha S.A.A. (polimetlicos), dado que la Compaaasumi la titularidad del 100% de las acciones de Votorantim Andina Per S.A.C.(hoy Milpo Andina Per SAC), que a su vez es accionista directa de Atacocha.

En marzo de 2010, los Accionistas de Compaa Minera Atacocha S.A aprobaron lafusin de dicha subsidiaria con las siguientes compaas: Atagold, Calcios del

Pacifico Sur S.A, Empresa Energtica de Chaprn S.A y Minera Sinaycocha S.A.CEn Junio del 2010 Votorantim Metais-Cajamarquilla S.A. lanz una oferta porMilpo hacindose titular del 50.02% de compaa minera Milpo. A partir del 05 deagosto del 2010, Milpo pertenece al grupo econmico Votorantim.

El Grupo Milpo cuenta actualmente con tres unidades polimetlicas que producenconcentrados de zinc, cobre y plomo, y dos unidades que producen ctodos de cobre.Las Unidades Mineras son: i) El Porvenir, ii) Ivn, iii) Chapi, iv) Cerro Lindo y, v)Atacocha.

Las ventas de la Compaa se realizan principalmente en forma de concentrados, siendo

la refinera de Cajamarquilla el principal destino local para la venta de los concentradosde zinc, mientras que en el mercado internacional se comercializa con GlencoreInternational, Trafigura, Transamine, etc.


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Mineral Tratado en las Plantas de Tratamiento:

Planta

Capacidad

Tratamiento

(Tpd)

Mineral

Tratado

2011 (T)

Obtenido 2011 (Concentrados TMS)

Zinc (T) Plomo (T) Cobre (T)Plata

(onzas)

Unidad : EL PORVENIR 5,100 1,742,129 120,286 12,578 11,618 -

Unidad : CERRO LINDO 10,000 3,144,512 165,674 11,432 90,954 -Compaa ATACOCHA 4,400 1,540,647 86,617 15,170 7,380 -

19,500 6,427,288 372,577 39,180 109,952 -

Concentrados : Representa el 85.23% de las ventas

Sulfuros

SecundariosCatados Cobre

Unidad: CHAPI 30 2,400,000 8,474

Unidad : IVAN 40 1,200,000 4,199

Ivan : Siendo 800,000 propio y 400,000 terceros 12,673

Catados: Representa el 14.77% de las ventas :

Resumen de Reservas + Recursos Indicados e InferidosUNIDAD Clase T Zn Pb Cu Ag CONTENIDOS

(%) (%) (%) (oz/t) Zn (t) Pb (t) Cu (t)Ag (oz)

Millones

El Porvenir : 36,007,980 3.62 0.75 0.29 1.64 1,302,603 271,613 104,877 59.03

Cerro Lindo 90,343,670 2.39 0.26 0.82 0.82 2,158,628 237,913 743,809 73.80

Compaa Atacocha 14,543,689 3.68 1.29 0.35 2.12 535,212 187,021 50,891 30.83

CHAPI - xidos 9,767,138 0.60 - - 58,358 -

CHAPI - Sulfuros 239,502,742 0.49 - - 1,174,453 -

IVAN - xidos OPEN PIT 2,034,423 0.61 - - 12,412 -

IVAN - xidos SUBTERRANEA 18,106,402 0.83 - - 150,226 -

IVAN - SULFUROS SUBTERRANEA 19,289,821 1.24 - - 238,922 -

TOTAL 429,595,865 0.93 0.16 0.59 0.38 3,996,443 696,546 2,533,948 163.66


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Mercado del ZINC:

Muchos analistas consideran que a partir del 2013 el precio del zinc subir debido a unareduccin de la Oferta (plantas en proceso de cierre).

La demanda de zinc refleja el crecimiento econmico. Cuando el crecimiento industriales lento, la demanda de zinc es lenta.

El abastecimiento del zinc es actualmente alrededor de 13,2 millones de toneladas (Mt)al ao frente a la demanda de alrededor de 13 millones de toneladas por ao. Debido ala actual brecha entre la oferta y la demanda, los inventarios son altos.

Las minas de zinc tienden a ser ms pequeas que las minas de oro y cobre con unmenor nmero de productores muy grandes.

Pero las cosas van a cambiar drsticamente durante el prximo ao.

Muchas de estas minas de Zinc se encuentran al final de sus vidas, al igual que todas lasminas, tienen ciclos de vida finita. Suelen ser depsitos discretos en comparacin conlos grandes depsitos de prfido que dominan la industria del cobre, que a menudo se

puede ampliar para capturar las categoras inferiores.

Lo importante se encuentra en el momento en que produce estos cierres cuando variasgrandes propiedades de zinc se estn produciendo al mismo tiempo.

No ha habido cambios importantes en la tecnologa minera de zinc al no contar con unaumento sostenido de precios. Caso contrario lo ocurrido con el oro y cobre. Por lotanto, no ha habido inversin en la mejora de la tecnologa minera de zinc.

A principios del ao prximo, la primera de varias grandes minas se cerrar, Brunswick

N 12 mina de propiedad de Xstrata Plc (XTA: LSE) con una produccin de cerca conuna produccin de cerca de 275.000 toneladas (275 Kt) al ao.

A finales de ao, otra gran mina de Xstrata, Perseverancia, en Quebec tambin estprogramada para cerrar.

Junto con algunas operaciones ms pequeas, el mercado va a perder ms de 0,5millones de toneladas el prximo ao, lo cual es una gran parte de la produccin. Estoiniciar la tendencia de agotamiento de las existencias de zinc.

En 2014, las minas ms grandes se cierra: Lisheen en Irlanda, y Iscaycruz en el Per.

Estos son los cambios estructurales en la industria, porque no hay grandes operaciones

para reemplazarlos e iniciar una tendencia de agotamiento de los inventarios /existencias de zinc lo cual debera animar-el precio del zinc.

Por lo general, los cierres son compensados por el desarrollo de nuevas minas, pero slohay un productor nuevo con cerca de 90 Kt al ao. Eso es menos de la mitad de lo quelas grandes minas estn produciendo, poniendo de relieve la amenaza de desequilibrioentre oferta y demanda.

Recientemente se ha proyectado algunos nombres de empresas de zinc que estn bienposicionadas para tomar ventaja de un mayor precio del zinc en equilibrio con laventana de la menor oferta. Todos ellos tienen plazos relativamente cortos para la

produccin y la buena exposicin al mercado de zinc.

Trevali Mining Corp. (TV: TSX; TREVF: OTCQX) es un productor a corto plazo condos activos y ser la nica nueva productora de zinc.


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Ranking de Produccin Peru 2011

ZINC Plomo Plata

Miles TM Miles TM Millones Oz

Volcan Compaa Minera S.A.A. y Subsidiarias 327.6 68.1 21.2

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. 12.7Compaa Minera Antamina S.A. 270.5 11.7

Compaa Minera Milpo S.A. 161.3 17.6

Empresa Minera Los Quenuales S.A. 146.0 15.7

Compaa Minera Atacocha S.A.A. 47.9

Sociedad Minera Corona S.A. 16.3

Compaa Minera Raura S.A. 11.7

Minera Suyamarca S.A.C. 8.6

Compaa Minera Ares S.A.C. 6.7

Fuente : Estadstica MEM - Memoria Compaa Minera Volcan 2011

Anlisis Comparativo:

Volcan Milpo TrevaliVolcan /

Trevali

Milpo /

Trevali

Reservas : TMS 282,423,000 429,595,865 45,728,043 6.18 9.39

Zn (t) 9,270,100 3,996,443 2,694,339 3.44 1.48

Pb (t) 2,663,100 696,546 817,373 3.26 0.85

Cu (t) 211,300 2,533,948 64,864 3.26 39.07

Ag (oz) Millones 881 164 63 14.08 2.61

A ZnEq (t) : 23,795,535.10 16,178,195.94 4,573,064.49 5.20 3.54

Extraccin Mineral (Anual) : 6,645,956 n/d 1,800,000 3.69

Extraccin Diaria (promedio) : 18,352 n/d 5,000 3.67

Plantas Tratamiento (Tpd): 21,800 19,500 5,000 4.36 3.90

Mineral Tratado Plantas(Anual): 7,534,661 6,427,288 1,800,000 4.19 3.57

Concentrados Anuales:

Zn (t) 593,346 372,577 121,068 4.90 3.08

Pb (t) 112,369 39,180 46,440 2.42 0.84

Cu (t) 14,759 109,952 3,384 4.36 32.49Ag (oz) 21,011,184 - 1,543,509 13.61 -

A ZnEq (lbs) : 2,037,760,975 1,631,415,895 400,098,627 5.09 4.08

Notas:Para fines comparativos se realiza conversin a ZnEqNtese que la relacin se mantiene (Reservas y Concentrados)La planta de tratamiento va en relacin a la Capacidad de extraccin diariaLa produccin anticipada informada x Trevali es de 400 millones lbs/yrsZnEQ = (Silver*Recovery*Grade + Pb*R*Grade+Zn*R*Grade+Cu*R*Grade ) / Zn Price(t).

Silver ($25.99/oz), Pb ($2,205), Zn ($2,094) y Cu ($7,782) por tonelada.


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Es importante resaltar:

(1)Que Volcan tiene aprox. 70 aos de iniciada sus operaciones y que cuenta con unimportante aporte de Plata por parte de Yauli y Cerro de Pasco.

(2)Que Milpo tiene aprox. 63 aos de iniciada sus operaciones y que cuenta con un

importante aporte de Cobre por parte de Cerro Lindo y Chapi.(3)Que la presencia de Zn y Pb en Volcan y Milpo est en un promedio de relacin de

3 a 1 frente a Trevali (variando de acuerdo a reservas/concentrados / plantas)(4)Que dicha relacin es bastante buena considerando que se trata de una Mina que

recin empieza sus operaciones.(5)Que Trevali tiene una buena Ley de mineral Zn, Pb, Ag (mejor que Milpo).(6)Que Trevali tiene considerado en el corto plazo ampliar su planta (Santander) de

2,000 tpd a 4,000 tpd (2014).(7)Que las minas de Trevali tienen un estimado inicial de 17 aos de vida til a razn

de 4,000 tpd aprox.(8)Que Trevali espera una produccin anticipada de 400 millones lbs/yrs ZnEQ (2014-

2015)

En la actualidad Glencore tiene el 7.8% (8.8% conversin deuda) y Xstrata el 4.5% delaccionariado de Trevali.

Ofertas recientes sobre Minas productoras de Zinc:

Nyrstar (No. 1 productor de Zinc) pago Cdn$ 409 millones por Farallon. ( G-9Reservas + recursos = 5.9 millones toneladas, Adicionales depsitos 5.4 millonestoneladas). Produccin anual de 1,500 tpd. ( Znc = 120 mill libras, Pb = 6 milllibras, Cu = 15 mill libras, Ag = 1.5 mill onzas, Au = 14,500 onzas ) = Aprox. a240 millones de Libras de Zinc Equivalenteshttp://mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page36?oid=115179&sn=Detail&pid=102055

Nyrstar pago Cdn$ 619 million for Breakwater.

Precios Objetivos de algunos analistas:

El promedio de los analistas considera un target de la accin de Trevali en 2.40.

M Partners: 2.85

Dundee: $2.80

Paradigm: $2.75

Laurentain: $2.50

Kallpa: US$2.48

Mackie: $2.15

Frazer Mackenzie: $2.10

Cantor Fitzgerald: $2.00

Raymond James: $1.85
http://mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page36?oid=115179&sn=Detail&pid=102055http://mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page36?oid=115179&sn=Detail&pid=102055http://mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page36?oid=115179&sn=Detail&pid=102055http://mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page36?oid=115179&sn=Detail&pid=102055http://mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page36?oid=115179&sn=Detail&pid=102055


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Analyst Rating Date

Mackie Research Buy 08/17/2012

Raymond James Outperform 08/17/2012

Dundee Securities Buy 07/27/2012

Laurentian Bank Buy 07/05/2012

Versant Partners Buy 05/16/2012

La mayora de Research de los analistas se pueden encontrar en Internet (en Ingles) y

son de libre acceso.

En la pgina web de KITCO (Metals & Mining Analysts' Ratings & Estimates - Juniors

. Micro-Cap Base Metals ) estiman una utilidad de US$ 0.40 por accin.

http://www.kitco.com/ind/matlack/oct172012_juniors.html

Existe un informe muy completo (en castellano) elaborado por Kallpa Securities

Sociedad Agente de Bolsa donde se estiman una utilidad de US$ 100 millones para el

2013 lo cual es US$ 0.50 por accin aproximadamente.

http://www.kallpasab.com/reportes/05_KallpaSAB_Trevali_Actualizacion_07_2

012.pdf

Informacin complementaria:

De acuerdo a lo redactado en el presente informe es muy importante ver como losanalistas ver el mercado del zinc y posibles adquisiciones donde claramente manifiestanla importancia de Trevali.

http://m.theglobeandmail.com/globe-investor/investment-ideas/features/eye-on-equities/as-zinc-market-tightens-big-upside-seen-for-trevali-

mining/article2087335/?service=mobile

http://www.forexpros.com/analysis/how-to-profit-from-the-imbalance-in-

platinum-and-zinc-inventories-139732

http://www.mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page66?oid=160329&sn=

Detail&pid=92730

http://www.stockhouse.com/bullboards/messagedetail.aspx?p=0&m=31682230

&l=0&r=0&s=TV&t=LIST

Elaborado por LDM/FLB
http://www.kitco.com/ind/matlack/oct172012_juniors.htmlhttp://www.kitco.com/ind/matlack/oct172012_juniors.htmlhttp://www.kallpasab.com/reportes/05_KallpaSAB_Trevali_Actualizacion_07_2012.pdfhttp://www.kallpasab.com/reportes/05_KallpaSAB_Trevali_Actualizacion_07_2012.pdfhttp://www.kallpasab.com/reportes/05_KallpaSAB_Trevali_Actualizacion_07_2012.pdfhttp://m.theglobeandmail.com/globe-investor/investment-ideas/features/eye-on-equities/as-zinc-market-tightens-big-upside-seen-for-trevali-mining/article2087335/?service=mobilehttp://m.theglobeandmail.com/globe-investor/investment-ideas/features/eye-on-equities/as-zinc-market-tightens-big-upside-seen-for-trevali-mining/article2087335/?service=mobilehttp://m.theglobeandmail.com/globe-investor/investment-ideas/features/eye-on-equities/as-zinc-market-tightens-big-upside-seen-for-trevali-mining/article2087335/?service=mobilehttp://m.theglobeandmail.com/globe-investor/investment-ideas/features/eye-on-equities/as-zinc-market-tightens-big-upside-seen-for-trevali-mining/article2087335/?service=mobilehttp://www.forexpros.com/analysis/how-to-profit-from-the-imbalance-in-platinum-and-zinc-inventories-139732http://www.forexpros.com/analysis/how-to-profit-from-the-imbalance-in-platinum-and-zinc-inventories-139732http://www.forexpros.com/analysis/how-to-profit-from-the-imbalance-in-platinum-and-zinc-inventories-139732http://www.mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page66?oid=160329&sn=Detail&pid=92730http://www.mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page66?oid=160329&sn=Detail&pid=92730http://www.mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page66?oid=160329&sn=Detail&pid=92730http://www.stockhouse.com/bullboards/messagedetail.aspx?p=0&m=31682230&l=0&r=0&s=TV&t=LISThttp://www.stockhouse.com/bullboards/messagedetail.aspx?p=0&m=31682230&l=0&r=0&s=TV&t=LISThttp://www.stockhouse.com/bullboards/messagedetail.aspx?p=0&m=31682230&l=0&r=0&s=TV&t=LISThttp://www.stockhouse.com/bullboards/messagedetail.aspx?p=0&m=31682230&l=0&r=0&s=TV&t=LISThttp://www.stockhouse.com/bullboards/messagedetail.aspx?p=0&m=31682230&l=0&r=0&s=TV&t=LISThttp://www.mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page66?oid=160329&sn=Detail&pid=92730http://www.mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page66?oid=160329&sn=Detail&pid=92730http://www.forexpros.com/analysis/how-to-profit-from-the-imbalance-in-platinum-and-zinc-inventories-139732http://www.forexpros.com/analysis/how-to-profit-from-the-imbalance-in-platinum-and-zinc-inventories-139732http://m.theglobeandmail.com/globe-investor/investment-ideas/features/eye-on-equities/as-zinc-market-tightens-big-upside-seen-for-trevali-mining/article2087335/?service=mobilehttp://m.theglobeandmail.com/globe-investor/investment-ideas/features/eye-on-equities/as-zinc-market-tightens-big-upside-seen-for-trevali-mining/article2087335/?service=mobilehttp://m.theglobeandmail.com/globe-investor/investment-ideas/features/eye-on-equities/as-zinc-market-tightens-big-upside-seen-for-trevali-mining/article2087335/?service=mobilehttp://www.kallpasab.com/reportes/05_KallpaSAB_Trevali_Actualizacion_07_2012.pdfhttp://www.kallpasab.com/reportes/05_KallpaSAB_Trevali_Actualizacion_07_2012.pdfhttp://www.kitco.com/ind/matlack/oct172012_juniors.html

Trevali - Resumen Ejecutivo

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