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Banco de Comercio

Informe con estados financieros no auditados al 30 de junio de 2012 Fecha de comité: 19 de septiembre de 2012

Empresa del sector financiero peruano Lima, Perú

Lourdes Rodríguez Villalobos (511) 208.2530

[email protected]

Mary Gutierrez Espinoza [email protected]

Aspecto o Instrumento Clasificado Clasificación Perspectiva

Fortaleza Financiera B+ Estable

Depósitos de Corto Plazo Categoría II Estable

Depósitos de Mediano y Largo Plazo pA+ Estable

Primer Programa de Bonos Subordinados

Emisión Plazo

Primera (Hasta S/.20 MM) 10 años pAA- Estable

Segunda (Hasta S/. 30 MM) 10 años pAA- Estable

Significado de la Clasificación

Categoría B+: Empresa solvente, con gran fortaleza financiera intrínseca, con posicionamiento

adecuado en el sistema, con cobertura total de riesgos presentes y poca vulnerabilidad frente a algunos riesgos futuros

Categoría II: Buena calidad. Muy baja probabilidad de incumplimiento en los términos pactados. Muy

buena capacidad de pago. En el más desfavorable escenario económico el riesgo de incumplimiento es bajo.

Categoría pA: Depósitos en entidades con buena calidad crediticia. Los factores de protección son

adecuados; sin embargo, en períodos de bajas en la actividad económica los riesgos son mayores y más variables.

Categoría pAA: Emisiones con alta capacidad crediticia. Los factores de protección son fuertes. El

riesgo es modesto pudiendo variar en forma ocasional a causa de las condiciones económicas

“La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos.”

Acción Realizada

En comité de clasificación de riesgo, PCR decidió por unanimidad mantener la clasificación de Fortaleza Financiera, Depósitos de Corto Plazo, Depósitos de Mediano y Largo Plazo y de la Primera y Segunda Emisión del Primer Programa de Bonos Subordinados. Ello se sustenta en que el Banco de Comercio registró un mayor margen financiero neto margen operacional neto, como resultado del crecimiento de los negocios del banco. A continuación mostramos los fundamentos de la calificación.

mailto:[email protected]

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Racionalidad

La clasificación asignada al Banco de Comercio se sustenta en los siguientes aspectos:

Evolución favorable de las colocaciones. Los créditos directos han presentado un crecimiento de +5.05% (S/. 57.24 MM) registrando un monto de S/. 1,190.96 MM, mientras que los créditos indirectos ha presentado presentaron un incremento de +2.67% (S/. 7.88 MM).

La evolución de la calidad de la cartera. Los créditos vigentes ocuparon el 75.78% de las colocaciones totales, mientras que la cartera deteriorada paso de 3.21% en junio de 2011 a 3.92% en junio de 2012 Por su parte, respecto a la clasificación de deudores, la categoría normal fue de 91.00% (92.18% a junio de 2011), mientras que la cartera critica disminuyó al pasar de 5.29% a 4.87%.

El nivel de morosidad mejoró notablemente después de la reorganización patrimonial1, lo cual

demostró una mejora de la gestión crediticia. Sin embargo, el indicador de morosidad (cartera atrasada a créditos directos) paso de 1.59% en junio de 2011 a 1.93% a junio de 2012, ubicándolo por encima del promedio del sistema bancario (1.73%). Dicho comportamiento se explica por el aumento de la cartera atrasada en S/. 4.97 MM (+27.57%). A su vez, el indicador de cartera deteriorada

2 sobre

créditos directos fue 4.92%, siendo mayor al presentado por el sector (2.67%), debido al aumento de los créditos refinanciados y reestructurados en S/. 7.78 MM (+27.96%).

El posicionamiento que mantiene en el nicho de las Fuerzas Armadas y Policiales (54.85% del total de las colocaciones), con las cuales realiza convenios institucionales para operaciones de préstamos a sus miembros a través de descuento por planilla.

La estrategia de diversificación de Banco de Comercio. Desde la reorganización del Banco, se está realizando la diversificación de negocios y la desconcentración progresiva de las colocaciones dirigidas a Banca de las Fuerzas Armadas y Policiales, sin descuidar el liderazgo en este segmento, por lo que el Banco viene incursionando en nuevos mercados como el de microempresa, además de mantener su posicionamiento en la Banca Empresa Mediana (33.36%).

La entidad financiera mantiene un moderado nivel de provisiones, el cual ascendió a S/. 50.30 MM al segundo trimestre de 2012, mostrando un aumento de S/. 5.72 MM (+12.84%) respecto a junio de 2011. No obstante, el indicador de cobertura de cartera atrasada (218.54%) se ubicó por debajo del promedio del sector bancario (225.58%) y a su valor en junio de 2011 (247.05%).

Evolución positiva de los indicadores de rentabilidad. La utilidad anualizada sobre el promedio del patrimonio (ROE) fue de 12.70%, mientras que la utilidad anualizada sobre el promedio del total de activos (ROA) ascendió a 1.10%. Al cierre de junio de 2012, ambos indicadores se encuentran muy por debajo del promedio del sector, los cuales fueron 23.85% y 2.31%, respectivamente. Sin embargo, ambos indicadores son mayores a sus valores presentados en junio de 2011 (ROE: 12.01%, ROA: 1.06%).

Evolución favorable de los niveles de solvencia. El endeudamiento patrimonial (pasivo a capital social y reservas) paso de 11.00 veces en junio de 2011 a 10.03 veces en junio de 2012, ubicándose por debajo del sector bancario, el cual fue de 11.47 veces. A su vez, el ratio de capital global fue 11.86%, mayor a sus niveles en junio de 2011 (11.27%) y al límite exigido por la SBS. No obstante, se encuentra por debajo del promedio del sistema (14.70%), siendo el segundo más bajo del sector.

Baja dolarización de Banco de Comercio, dado que el 20.57% de las obligaciones con el público y el 15.40% de las colocaciones brutas son en moneda extranjera. Si bien la cartera del banco presenta una baja dolarización, el sistema bancario muestra una elevada dolarización de la cartera crediticia (44.74% y 50.96%, respectivamente), la cual constituye un factor de riesgo crítico ante eventuales episodios de depreciación de la moneda nacional, representa un riesgo moderado bajo.

El Buen Gobierno Corporativo de Banco de Comercio. La institución viene implementando de manera adecuada, prácticas de Buen Gobierno Corporativo y mejorando constantemente. Es así que en el primer semestre de 2012, recibió por la Bolsa de Valores de Lima un reconocimiento por buenas prácticas de gobierno corporativo.

Argumento de la Perspectiva

PCR considera que la perspectiva del Banco de Comercio es estable, ello se sustenta en las mejoras continuas de los márgenes del Banco, debido a un incremento en la colocación de créditos y por los menores costos de fondeo.

1 En septiembre de 2004 2 Cartera Refinanciada y Reestructurada + Cartera Atrasada


Reseña

El Banco de Comercio es subsidiaria de la Caja de Pensiones Militar Policial; principal accionista con el 99.99% de participación accionaria.

En junio de 2003, se acordó iniciar un proceso de reorganización societaria, el cual concluyó en septiembre de 2004. Para ello, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP aprobó el proceso de reorganización societaria del Banco de Comercio en julio del ejercicio 2004 mediante Resolución SBS No 1105-2004. Como consecuencia de este hecho, se separó el patrimonio del anterior Banco y se transfirió a una nueva institución, la cual conserva el nombre del Banco. Mientras que la “entidad antigua” se denomina Administradora del Comercio S.A. y se dedica a gestionar la cartera pesada que se acumuló durante los años noventa. Dicha cartera está compuesta por garantías por ejecutar y una variedad de inmuebles.

De esta forma, el 27 de septiembre de 2004 se conforma el nuevo Banco de Comercio mediante un proceso de transferencia de los activos de mayor recuperabilidad y ciertos pasivos seleccionados, permaneciendo los activos y pasivos remanentes en el ex Banco de Comercio (Administradora del Comercio S.A.), el cual se mantendrá como una sociedad anónima encargada de llevar adelante las gestiones de realización de activos y pasivos.

La valorización del bloque patrimonial fue efectuada por la firma Pazos, López de Romaña, Rodríguez, Auditores (BDO), la cual determinó un monto de activos por S/.444 MM y pasivos por S/.409 MM, los que incluían la deuda por bonos subordinados por US$ 5 MM cuyo tenedor era la Caja de Pensiones Militar Policial. De acuerdo con la Resolución de la SBS, la Caja de Pensiones Militar Policial se comprometió a aportar US$ 5 MM en Bonos Subordinados a la nueva entidad por crear, con el objetivo de fortalecerla; esta operación se llevó a cabo el 11 de noviembre de 2004.

Asimismo, la nueva sociedad se crea con un capital social de S/.35´344,500 con acciones suscritas y pagadas de S/.1.00 cada una. La Administradora del Comercio S.A. aporta a la nueva empresa bancaria el bloque patrimonial a segregar y transferir por un valor de S/.35´344,000 mientras que Almacenera Peruana de Comercio S.A. aporta a la nueva empresa bancaria en efectivo la suma de S/.500, 000. A la fecha de la transacción, el nuevo Banco de Comercio, de conformidad con el Código Tributario, mantiene responsabilidad solidaria respecto de la deuda tributaria de Administradora del Comercio S.A.

La Administradora del Comercio administró inicialmente un bloque patrimonial compuesto de activos por S/.114.83 MM, pasivos por S/.45.43 MM (Bonos de Arrendamiento Financiero principalmente) y un patrimonio de S/.69.39 MM como se muestra en el siguiente cuadro:

Cuadro 1: Principales Cuentas al 30.09.04 (En MM S/.)

Banco de Comercio Administradora del Comercio S.A.

Disponible 102.97 Cuentas por cobrar LP 57.34

Cartera de Créditos (neto) 244.01 Inversiones Permanentes 35.34

Total Activo 482.26 Total Activo 114.83

Obligaciones con el público 386.61 Deudas a Largo Plazo 31.74

Total Pasivo 446.45 Total Pasivo 45.43

Capital 35.35 Capital 72.21

Patrimonio 35.81 Patrimonio 69.39

Fuente: Banco de Comercio / Elaboración PCR

Accionista, Directorio y Plana Gerencial

El antiguo Banco de Comercio fue una institución bancaria que inició sus operaciones en 1967 como Banco Peruano de la Construcción. Posteriormente, en marzo de 1999, en Junta General de Accionistas, se acordó aprobar el proyecto de fusión entre el Banco de Comercio y Financiera Regional del Sur, ambas de propiedad de la Caja de Pensiones Militar Policial (CPMP). A la fecha del presente informe, Caja de Pensiones Militar Policial es la dueña de Administradora del Comercio S.A (ex Banco de Comercio), Almacenera Peruana de Comercio S.A y Banco de Comercio. Asimismo, el nuevo Banco de Comercio está representado por un directorio en su mayoría independiente, el cual garantiza la prudente toma de decisiones, el establecimiento de políticas adecuadas y la acertada elección de los ejecutivos según el nivel estratégico de la institución. Este directorio está conformado por personas con amplia experiencia en el sector financiero y de reconocido prestigio.


A continuación se presentan los directores de Banco de Comercio y la plana gerencial:

Cuadro 2: Directores y Gerentes

Directorio Gerencia

Enrique Díaz Ortega Presidente Carlos Mujica Castro Gerente General

César Peñaranda Castañeda Vicepresidente David Ambrosini Valdez Gerente de Adm. y Finanzas

Rolando Castellares Aguilar Director Jorge Alvarado Valdivia Gerente División de Riesgos

Lizandro Maycock Guerrero Director Néstor Plasencia Angulo Gerente de Auditoría Interna

Enrique Medri Gonzáles Director José Choza Carro Gerente de Asesoría Legal

Luis Montezuma Cárdenas Director Marisa Freire de Stewart Gte. Riesgos Personas y Mypes

Roger Velasco Botetano Director Miguel Ángel Carpio Flores Gte. Control Gestión Calidad

Fredy Molfino Martínez Gte. de Negocios FFAA-PNP

Javier Manrique Vidal Gte. Adj. de Negocios de Banca

Empresa

Rodolfo Loyola Alba Gerente T.O.P.

Fernando Correa Pagador Gerente de Banca Personal

Luis Guevara Flores Gte. de Investigación y Desarrollo

Mario Ballón García Gte. Adj. de Recursos Humanos

Miguel Román Carrasco Gte. Adj. Banca Emprendedora

Esteban Vidalon Sevilla Gte. Adj. Mercado de Capitales


Desarrollos Recientes

Con fecha 22 de junio de 2012, se ha publicado el aviso de la oferta pública de la Primera Serie de la Segunda Emisión de Bonos Subordinados hasta por un monto total de S/. 10 MM.

Con fecha 17 de abril de 2012, en sesión de directorio, se aprobó la modificación del Reglamento de Organización y Funciones del Banco de Comercio, actualizando la relación de Comités del Directorio y Comités de la Gerencia General, y eliminando el Dpto. de Mediana y Gran Empresa de la División de Negocios – Banca Empresa.

Con fecha 04 de abril de 2012, se aprobó la elección de los integrantes de los Comités de Directorio para el periodo abril 2012 - marzo 2013, tal como el Comité Ejecutivo, Comité de Auditoría, Comité de Compensaciones y Remuneraciones, Comité de Riesgos, Comité de Buen Gobierno Corporativo, Comité de Ética y Comité de FFAA-PNP.

Con fecha 27 de junio de 2012, en Junta de Accionistas, se acordó realizar un aumento de capital social por S/.14’019,504, correspondiéndole a sus accionistas el 11.761552% en acciones liberadas.

Con fecha 25 de enero de 2012, en junta universal, se decidió mantener para el 2012 la política de dividendos de capitalizar utilidades del ejercicio, delegación en el directorio de la facultad de capitalizar las utilidades que se generen en todos los meses del año 2012, con el fin de incorporarlas en el patrimonio efectivo.

Estrategia y Operaciones

El Banco del Comercio es un banco con capital peruano orientado a brindar servicios y productos de banca múltiple. La actividad principal de la compañía es la disposición de los servicios bancarios comerciales que incluyen depósitos, préstamos y garantías, la adquisición de instrumentos de inversión, operaciones de renta fija e intermediación financiera.

Al 30 de junio de 2012, la empresa funciona con 22 agencias establecidas en Lima y Callao (17), Arequipa (2), Piura (1), Ica (1), Loreto (1). Dentro de los planes de expansión en el mediano corto plazo, se espera instalar agencias en los conos limeños y en las ciudades de Chiclayo y Trujillo.

El plan estratégico 2010-2012 está basado en la diversificación de negocios y en elevar el nivel de productividad sobre la base de la cultura organizacional del Banco, aspectos que complementan la estrategia anterior con la visión de ser el Banco líder entre los bancos de su categoría con presencia nacional, con una reconocida Marca, y con negocios consolidados en FFAA-PNP y Banca Empresas, posicionándose estratégicamente en nuevos negocios rentables como Banca de Consumo y Banca


Emprendedores, los cuales, a la fecha de informe, han mostrado una mayor participación a lo largo de los últimos trimestres.

Banca Personal

El Banco de Comercio ha desarrollado productos especializados en el nicho de banca personal, destacando entre los productos pasivos: Maxipréstamo, Maxisueldo, Nuevio Mi Vivienda, Crédito techo Propio, Préstamo COFICASA, Maxicasa, así como de Préstamo Convenio, Préstamo Estudiantil.

Respecto a los productos activos se encuentran: Plan Ahorro Junta, Cuenta de Ahorros, Maxiahorro Preferencial, MaxiCTS, Maxiplazo.

Banca FFAA y PNP

El Banco de Comercio tiene como una de sus ventajas competitivas la exclusividad en el pago de planillas de las Fuerzas Armadas y Policiales del Perú, situación que ha generado que la institución desarrolle una serie de productos especializados para este segmento, a través de préstamos convenios institucionales: FINPOL (crédito a miembros de la Policía Nacional del Perú – PNP), FINMAR (crédito a miembros de la Marina de Guerra del Perú), FINFAP (crédito a miembros de la Fuerza Aérea del Perú) y FINEP (crédito a miembros del Ejército Peruano).

Banca Empresa

Al igual que en la banca personal, el Banco de Comercio ha desarrollado productos activos y pasivos que le permitan atender a clientes empresariales, destacando dentro de los productos pasivos la cuenta corriente, cuenta de ahorros y depósitos a plazo. Entre las modalidades de financiamiento que ofrece a las empresas, podemos mencionar los financiamientos de ventas, préstamos para capital de trabajo, préstamos de mediano plazo, operaciones de comercio exterior, avales y fianzas, leasing y tarjetas empresariales.

El mercado objetivo de banca empresa mediana son empresas que facturan por encima de los S/. 4 MM, con un enfoque en negocios de alta rentabilidad y riesgo controlado; asimismo, se definen los productos estratégicos, comercio exterior, financiamiento de ventas (descuentos de letras), operaciones de leaseback que provee capital de trabajo para el desarrollo de las empresas, así como operaciones de Leasing, con la finalidad de brindar un servicio personalizado del producto Arrendamiento Financiero

con asesoría en financiamiento y tributación para las medianas y pequeñas empresas.

Banca Institucional

Esta banca ofrece productos como préstamos de infraestructura, y brinda servicios como recaudación de pensiones, pago de planilla, pago de servicios y recaudación de arbitrios.

Banca Emprendedores

Con el objetivo de diversificar aún más las colocaciones, el Banco de Comercio incursionó en el segmento Microempresarial, altamente competitivo, a través de la Banca Emprendedores, cuyo mercado objetivo son las empresas que facturan hasta un monto de S/. 4 MM.

Este rubro ofrece préstamos de capital de trabajo, compra de deuda, crédito a una cuota, o crédito con garantía de joyas, así como servicios de carta fianza.

Sectorial

Evolución del Sistema Bancario A junio del 2012, el sistema bancario peruano se desarrolló bajo un contexto de incertidumbre y aversión al riesgo debido a la situación económica internacional dada la crisis de deuda de la eurozona y a las señales de desaceleración de las economías emergentes. Asimismo, los precios internacionales tendieron a la baja debido a la incertidumbre; adicionalmente, se observó una apreciación del dólar con respecto a la moneda de otros países como consecuencia de los temores acerca de un menor crecimiento en la Eurozona y en China, así como el alivio de tensiones geopolíticas en Medio Oriente y mejores expectativas de condiciones climáticas para el caso de los alimentos. En lo que se refiere a la economía peruana, esta habría crecido en el segundo trimestre del 2012 más de 6.00% respecto a su similar del período anterior, impulsada por el dinamismo de la construcción y las importaciones. A su vez, la inflación a junio 2012 registró una variación de -0.04%, con ello la inflación acumulada a doce meses fue de 4.00%, esta desaceleración en las tasas de inflación se ocasionó principalmente por la disminución de precios de Alimentos y Bebidas (-0.26%) y Transporte y Comunicaciones (-0.07%). Bajo ese escenario, los créditos del sistema bancario peruano crecieron en 13.56% respecto al período anterior y estuvieron conformados principalmente por los créditos corporativos (18.87%), seguido por los


créditos a la mediana empresa (18.79%), consumo (18.10%), grandes empresas (17.60%) e hipotecarios (15.69%). Los créditos destinados a la pequeña empresa y microempresa tuvieron una participación 8.84% y 2.12% respectivamente. Cabe mencionar que los créditos que mostraron un mayor crecimiento, en valor absoluto, fueron la mediana empresa, consumo e hipotecarios. En lo que concierne a las captaciones del público, estas también se incrementaron en 10.91%, cuales fueron explicadas por el incremento de los depósitos a plazo (+15.73%) y los depósitos de ahorro (+10.05%). Los depósitos a plazo representaron el 45.27%, los depósitos a la vista 26.46% y depósitos de ahorro 23.39%. En relación a las utilidades, estas crecieron en 10.86% pasando de S/.2,047.37 MM en junio de 2011 a S/.2,269.74 MM, las cuales se encontraron sustentadas por los mayores ingresos financieros explicados principalmente por los intereses y comisiones derivados de los créditos y por la diferencia de cambio. En términos generales el sector bancario presento adecuados indicadores financieros, los niveles de rentabilidad y liquidez se mantuvieron estables, la morosidad aun se encuentran en niveles bajos, el fortalecimiento patrimonial de los principales bancos se ha incrementado, lo cual se ve reflejado en la ligera reducción del nivel de apalancamiento. La concentración del sector es alta, al finalizar el segundo trimestre 2012, los cuatro bancos mas grandes (Banco de Crédito, Banco Continental, Scotiabank e Interbank) representan el 83.44% de los créditos totales y el 82.40% de los depósitos.

Cuadro 3: Sistema Bancario Peruano

1 B. de Crédito del Perú 9 HSBC Bank Perú

2 B. Continental 10 B. Falabella Perú

3 Scotiabank Perú 11 B. Santander Perú

4 Interbank 12 B. de Comercio

5 Mibanco 13 B. Ripley

6 Banbif 14 B. Azteca Perú

7 B. Financiero 15 Deutsche Bank Perú

8 Citibank

Fuente: SBS/ Elaboración: PCR

Análisis Financiero

A junio del 2012, los activos totales del sistema bancario ascendieron a S/.210,191.98 MM, experimentando un crecimiento de 12.87% (S/.+ 23,959.04 MM) con respecto a junio del 2011, impulsado principalmente por el incremento de la cartera de créditos (+13.43%, S/. +15,218.19 MM), que representó el 61.15% del activo total y el incremento de las inversiones netas (+25.52%, S/.+5,151.61 MM), que representó el 12.06% del activo total a junio de 2012.

Por otro lado, los pasivos totales fueron de S/.190,074.99 MM, superior en 12.34% (S/.+20,885.21 MM) respecto a lo registrado a junio de 2011, explicado principalmente por el incremento de las obligaciones del público en S/.13,358.87 MM (+10.91%), como consecuencia de los mayores depósitos a plazo (+15.73%) y los mayores depósitos de Ahorro (+10.05%); asimismo, los adeudos y obligaciones financieras aumentaron en S/. 1,951.86 MM (+7.65%) y las cuentas por pagar netas aumentaron en S/. 1,181.24 MM (+45.70%).

A junio de 2012, el patrimonio del sistema bancario creció en S/.3,073.83 MM (+18.04%), respecto a lo registrado en junio del 2011, registrando un valor de S/. 20,116.99 MM y un capital social de S/. 12,419.27 MM. De esta manera, el nivel patrimonial de la banca refleja una base sólida de capital para continuar respaldando el potencial crecimiento de la economía.

En cuanto a los resultados, a junio del 2012, el margen financiero bruto continuó la tendencia creciente que presenta desde hace varios periodos, a pesar de la crisis financiera internacional y la mayor competencia en el sector. Aunque estos factores persisten, los bancos continúan dirigiéndose cada vez más a los segmentos de menores ingresos y con mayores márgenes asociados. Así, a junio del 2012, el margen financiero bruto fue de S/.6,725.13 MM, como consecuencia de los mayores ingresos financieros registrados (+16.41%, S/.1,269.85MM), producto del significativo aumento en intereses y comisiones por créditos (+15.85%, S/.+990.56 MM) y por diferencia de cambio (+22.53%, S/.+109.50 MM). Por otro lado, también aumentaron los gastos financieros (+18.70%, S/.+359.50 MM), explicados principalmente por el aumento de los intereses y comisiones por obligaciones con el público (+31.50%, S/.+264.04 MM) y mayores intereses por obligaciones en circulación subordinadas (+29.01%, S/.+39.85 MM).


Los ingresos por servicios financieros presentaron un crecimiento anual de 12.80% (S/.+222.33 MM) explicado por el mayor número de productos y clientes. Mientras, que los gastos por servicios financieros aumentaron en +15.24% (S/.+37.95 MM), producto de los mayores gastos diversos en S/.38.90 MM (+20.08% respecto a junio del 2011). En consecuencia, el margen operacional neto fue superior, el cual registró un incremento anual de 11.17% a junio 2012 (S/.+328.02 MM respecto a junio 2011).

Por lo anterior, la utilidad neta del sistema registró un monto de S/.2,269.74 MM, resultado superior en 10.86% (S/.+222.37 MM) respecto a lo registrado en junio del 2011.

En general, los niveles de rentabilidad, continúan siendo altos, producto del incremento de los niveles de utilidad del sistema bancario en los últimos años. Este comportamiento es el resultado de la mejor calidad de cartera y la mayor eficiencia en la administración de costos en un contexto de fuerte competencia. Así, a junio de 2012, la rentabilidad sobre patrimonio (ROE) y la rentabilidad sobre activos (ROA) registraron un 23.85% y 2.31%, respectivamente, cifras menores a lo alcanzado en junio de 2011 de 24.03% y 2.20%, respectivamente como se puede apreciar en el Gráfico1. Cabe resaltar que, a junio de 2012, 6 de los 15 bancos obtuvieron una rentabilidad sobre patrimonio (ROE) superior a 20%, encabezados por Banco Continental (34.26%), seguido por Interbank (30.02%), Banco Azteca (24.26%), Banco de Crédito (24.03%), Banco Falabella (23.06%), y Scotiabank (20.58%). De esta manera, el crecimiento de la actividad bancaria peruana y su rentabilidad hace más atractivo el mercado para los inversionistas y es una indicación del potencial existente en el mercado peruano.

Gráfico 1 Gráfico 2


En cuanto a la solvencia del sistema bancario, continúa siendo bastante sólido, así, tenemos que el ratio de capital global (vigente desde julio de 2009) registró un nivel de 14.70% a junio de 2012, lo que significó un ligero incremento de +0.92% con relación a lo registrado a junio del 2011. Este resultado considera el patrimonio efectivo como porcentaje de los activos ponderados por riesgo: riesgo crediticio, riesgo de mercado y riesgo operacional. El nivel actual de Pasivo Total a Capital Social y Reservas del sector fue de 11.48 veces a junio del 2012 (12.08 veces a junio de 2011), según cifras de la SBS.

Riesgo Crediticio A junio del 2012, las colocaciones directas del sistema bancario, aumentaron un 13.56% (S/.+16,318.26 MM) en relación con el mismo periodo del año anterior. En la medida que continúe el crecimiento económico del país, el apoyo financiero de los bancos al sector productivo, las mayores necesidades de consumo y vivienda de las familias, así como por las políticas crediticias de los bancos enfocadas a los sectores no atendidos tradicionalmente, se espera que continúen el crecimiento sostenible de las colocaciones.

0.1%

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Jun-12

Indicadores de Rentabilidad

ROE ROA

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10.0

15.0

20.0

Dic

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Mar-

08

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8

Sep-0

8

Dic

-08

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9

Sep-0

9

Dic

-09

Mar-

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0

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0

Dic

-10

Mar-

11

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1

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-11

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12

Jun-1

2

Indicadores de Solvencia

Pasivo Total / Capital Social + Reservas (veces)


Gráfico 3


A partir de julio 2010, mediante Resolución SBS N° 11356-2008, entró en vigencia la nueva clasificación por tipo de crédito quedando desagregado de la siguiente forma:

Créditos Corporativos

Los créditos corporativos3 son el principal componente de la cartera de créditos directos, con una

participación de 18.87% a junio de 2012. De esta forma, los créditos corporativos alcanzaron S/. 25,788.96 MM, producto de una mayor aceleración del sector productivo en general. Asimismo, el 90.49% de los créditos corporativos están concentrados en cuatro bancos: Banco de Crédito del Perú (44.37%), BBVA Banco Continental (21.65%), Scotiabank Perú (14.58%) e Interbank (9.89%).

Créditos Grandes Empresas

A junio 2012, los créditos grandes empresas4 alcanzaron un monto de S/.24,046.75 MM, alcanzando

una participación de 17.60%. Los cuatro bancos con mayor participación en créditos a grandes empresas son: Banco de Crédito del Perú (38.14%), BBVA Banco Continental (27.24%), Scotiabank Perú (13.50%) e Interbank (8.27%) que concentraron el 87.16% de la cartera.

Créditos Medianas Empresas

Los créditos de medianas empresas5 a junio 2012 ascendieron a S/.25,673.04 MM, presentando un

avance de +19.12% (+S/.4,120.85 MM) frente al valor registrado a junio 2011 de S/.21,552.19 MM. Asimismo, estos créditos presentaron una participación de 18.79%. Los bancos con mayor participación son: BBVA Banco Continental (34.13%), Banco de Crédito del Perú (27.43%), Scotiabank Perú (18.51%) e Interbank (7.92%); acumulando el 87.99%.

Créditos Pequeñas Empresas

Los créditos a pequeñas empresas6 alcanzaron con S/.12,077.47 MM, un incremento anual de 25.97%.

Asimismo, tuvo una participación de 8.84% de participación en las colocaciones totales. Concentraron el 90.58%, las siguientes entidades: Banco de Crédito del Perú (35.16%), Mibanco (22.91%), Scotiabank Perú (19.65%) y BBVA Banco Continental (12.86%).

Créditos Microempresa

Los créditos a la microempresa7 ascendieron a S/. 2,893.43 MM a junio de 2012, representando 2.12%

de la cartera de créditos directos. Los créditos a microempresas se incrementaron en +17.60% respecto a junio 2011.

Estos créditos están concentrados, principalmente en cuatro bancos, liderado por Mibanco (42.10%), seguido por el Banco de Crédito del Perú (25.96%), BBVA Banco Continental (10.83%) y Scotiabank Perú (10.04%), los cuales acumulan un participación de 88.93%.

Créditos de Consumo

Los créditos de consumo8 representan el tercer principal componente de la cartera de créditos directa,

con una participación de 18.10%, al registrar un monto de S/.24,747.61 MM a junio del 2012, cifra superior en 19.94% (S/.+4,113.50 MM) respecto a lo registrado a junio 2011.

3 Personas jurídicas con ventas anuales mayores a S/. 200 millones.

4 Personas jurídicas con ventas anuales mayores a S/. 20 millones pero no mayores a S/. 200 millones y el deudor mantienen

emisiones vigentes de instrumentos representativos de deuda el mercado de capitales.

5 Endeudamiento mayor a S/. 300 mil y no cumplen con ser créditos corporativos o grandes empresas.

6 Endeudamiento mayor a S/. 20 mil, pero no mayor a S/. 300 mil.

7 Endeudamiento menor o igual a S/. 20 mil.

0

30,000

60,000

90,000

120,000

150,000

Dic

-10

Mar-11

Jun-11

Sep-11

Dic

-11

Mar-12

Jun-12

Cartera de Créditos por Tipo

(Millones de S/.)

Pequeñas Empresas Medianas Empresas Grandes Empresas

Microempresas Consumo Hipotecario

Comerciales-Corporativos


Los créditos de consumo presentan una relativa desconcentración por banco en comparación con los demás tipos de crédito, siendo los principales participantes para consumo revolvente (S/.12,491.94 MM a junio 2012): Interbank (35.52%), Banco de Crédito del Perú (19.83%), Banco Falabella (15.79%), BBVA Banco Continental (8.43%) y Scotiabank Perú (7.66%), alcanzando dichos bancos una participación de 87.22%.

Asimismo, los principales participantes para el consumo no revolvente (S/.12,248.65 MM a junio de 2012) son: Banco de Crédito del Perú (32.41%), BBVA Banco Continental (16.92%), Scotiabank Perú (15.39%), Banco de Comercio (7.11%), HSBC Bank Perú (5.93%) e Interbank (5.81%), los cuales alcanzaron una participación de 83.57%.

Créditos Hipotecarios

A junio 2012, los créditos hipotecarios para vivienda representaron el 15.69% de la cartera directa total, al ascender a S/.21,439.30 MM, monto mayor en +23.21% (S/.+4,039.02 MM) respecto a lo registrado al mismo periodo del año 2011. Los créditos hipotecarios están encabezados por: Banco de Crédito del Perú (34.04%), BBVA Banco Continental (30.81%), Scotiabank Perú (14.01%) e Interbank (12.37%); los cuales, concentran el 91.23% del sistema.

Calidad de Cartera

Como se puede apreciar en el Gráfico 4, desde diciembre de 2007, la morosidad del sistema bancario se ha mantenido por debajo del 2.00%.

Cabe resaltar que durante el 2008, la SBS implementó medidas para evitar el sobreendeudamiento de las personas, quienes incrementaron sus créditos de consumo constantemente en los últimos años.

A junio del 2012, el índice de morosidad promedio de los créditos del sistema bancario9 registró una

tendencia ligeramente creciente, y se mantiene en niveles por debajo del 2.00%, considerado dentro de los estándares internacionales y de mejor calidad en comparación a otros países de la región. Así, la morosidad del sistema bancario (cartera atrasada entre créditos directos) fue de 1.73% en junio del 2012, ligeramente mayor al registrado en junio del 2011 (1.51%).

A junio de 2012, la morosidad en MN mostró una ligera tendencia creciente, reportando valores de 2.42% (1.94% a junio 2011), a diferencia de la morosidad en ME que disminuyó a 1.06% (1.11% a junio del 2011).

A nivel desagregado, a junio de 2012, la morosidad de los créditos hipotecarios se mantuvo estable, alcanzando el valor de 0.85%, mientras que el indicador de los créditos de consumo reportó un porcentaje de 3.00%. Con respecto a los créditos de las pequeñas empresas, estos fueron los de mayor morosidad con 5.29%, mientras que los créditos a microempresas y medianas empresas reportaron valores de 2.33% y 2.37%, respectivamente. Finalmente, los créditos a la gran empresa (0.49%) y corporativos (0.004%), presentaron el mejor indicador de calidad crediticia debido al bajo nivel de riesgo que representan estos deudores.

Por otro lado, el sistema bancario mantiene un elevado nivel de cobertura (provisiones sobre cartera atrasada) de 225.58% a junio 2012 (241.88% a junio 2011), producto de las altas provisiones constituidas por las entidades bancarias desde periodos anteriores y frente a una calidad de cartera que no se ha deteriorado de manera significativa, reflejo de una adecuada evaluación crediticia, una buena gestión de cobranza y recuperación, y una regulación que influyó en el fuerte nivel de provisiones mantenidos desde hace algunos años. Es importante resaltar, que la morosidad y la cobertura han mostrado un comportamiento que se encuentra dentro de lo esperado frente a la coyuntura actual, y se muestra sólido ante un posible deterioro mayor a la morosidad, debido a que las provisiones están por encima del 200% y cubre la cartera atrasada sin ningún inconveniente.

8 Personas naturales con un nivel de endeudamiento menor o igual a S/. 300 mil acceden a créditos de consumo revolvente y no

revolvente.

9 Cartera atrasada/ colocaciones brutas.




La calificación de la cartera total, registró un aumento de cartera crítica

10, que pasó de 2.97% en junio

del 2011 a 3.19% en junio del 2012, como se puede apreciar en el Cuadro N°2. Por su parte, la cartera calificada como normal a junio de 2012 fue de 94.16% (94.39% a junio 2011). Es importante señalar, que en mayor magnitud los créditos corporativos, de las grandes empresas e hipotecarios, sustentan, principalmente la cartera calificada como normal con 99.13%, 96.47% y 95.04%, respectivamente. Mientras que pequeña empresa, mediana empresa y microempresa muestran un ligero deterioro como consecuencia de la mayor penetración en segmentos socioeconómicos de menores ingresos, con menor uso del crédito y mayor riesgo asociado, reportando como cartera normal valores 88.24%, 93.29% y 94.50%, respectivamente. Los créditos de consumo registraron una cartera normal de 87.32%, siendo esta la más baja del total de la cartera.

Cuadro 4: Créditos Directos e Indirectos por Categoría de Riesgo

Dic-08 Dic-09 Dic-10 Jun-11 Dic-11 Jun-12

Normal 94.14% 93.48% 94.55% 94.39% 94.62% 94.16%

Con Problema Potencial 3.17% 3.26% 2.39% 2.64% 2.43% 2.65%

Deficiente 0.93% 1.12% 0.96% 0.90% 0.91% 1.02%

Dudoso 0.96% 1.30% 1.12% 1.12% 1.04% 1.11%

Pérdida 0.80% 0.83% 0.98% 0.95% 1.00% 1.07%


A junio del 2012, los créditos a empresas (corporativos, de las grandes, medianas y pequeñas empresas, y microempresa) estuvieron distribuidos, principalmente en los siguientes sectores económicos: Industria manufacturera (24.62%), Comercio (22.95%), Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (11.13%), Transporte, almacenamiento y comunicaciones (7.57%), Electricidad, gas y agua (6.79%) y Minería (4.25%).

Gráfico 6


10 Cartera calificada como deficiente, dudosa o pérdida.

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

Dic

-07

Mar-

08

Jun-0

8

Sep-0

8

Dic

-08

Mar-

09

Jun-0

9

Sep-0

9

Dic

-09

Mar-

10

Jun-1

0

Sep-1

0

Dic

-10

Mar-

11

Jun-1

1

Sep-1

1

Dic

-11

Mar-

12

Jun-1

2

Calidad de cartera

Cartera deteriorada / crédito directo Cartera atrasada / crédito directo

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

Dic

-07

Mar-

08

Jun-0

8

Sep-0

8

Dic

-08

Mar-

09

Jun-0

9

Sep-0

9

Dic

-09

Mar-

10

Jun-1

0

Sep-1

0

Dic

-10

Mar-

11

Jun-1

1

Sep-1

1

Dic

-11

Mar-

12

Jun-1

2

Indice de Morosidad por Moneda

Cartera atrasada ME Cartera atrasada MN

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Dic

-07

Mar-

08

Jun-0

8

Sep-0

8

Dic

-08

Mar-

09

Jun-0

9

Sep-0

9

Dic

-09

Mar-

10

Jun-1

0

Sep-1

0

Dic

-10

Mar-

11

Jun-1

1

Sep-1

1

Dic

-11

Mar-

12

Jun-1

2

Cartera de créditos por sector

Otros Pesca Inmobiliarias Interm. Financiera

Transporte Comercio Construcción Electri, Gas y Agua

Manufactura Mineria Agricultura


Riesgo de Liquidez

La estrategia de fondeo del sistema bancario en general tiene como objetivo principal, ampliar y diversificar las diversas fuentes de fondeo que disponen los bancos, así como ampliar el plazo promedio de sus pasivos. Ello se realiza a partir del crecimiento de las obligaciones con el público, de la participación en el mercado de capitales y del manejo de sus diferentes líneas de crédito con entidades financieras del país y del exterior.

La principal fuente de fondeo del sistema son los depósitos del público (depósitos a la vista, de ahorro, a plazo y restringidos), al representar el 71.46% del pasivo total, con un monto de S/. 135,832.59 MM a Junio del 2012, cifra superior en 10.91% al registrado a junio del 2011. Este resultado se debió, principalmente al incremento de los depósitos a plazo (+15.73%, S/.+8,357.26 MM) y los depósitos de ahorro (+10.05%, S/.+2,902.94 MM).

De manera desagregada, las obligaciones con el público a junio del 2012 están compuestos, principalmente por los depósitos a plazo (45.27%) que consideran esencialmente las cuentas a plazo y CTS, los depósitos a la vista (26.46%) y los depósitos de ahorro (23.39%).



Es importante señalar, que la participación en el sistema bancario de los depósitos de personas jurídicas por monto fue de 61.17% a Junio del 2012 (S/.82,249.21 MM), mientras que en número fue solamente 4.02% (437,601 personas jurídicas).

Por otro lado, los adeudados y obligaciones financieras aumentaron en 7.65% con respecto a junio 2011, registrando un monto de S/. 27,467.01 MM a junio de 2012. Esta variación se explica, principalmente por el aumento de las obligaciones con entidades del exterior en +10.23% (S/.+2,247.85 MM), y la disminución de los adeudados de instituciones financieras del país en -8.34% (S/.-296.00 MM).

En cuanto a los indicadores de liquidez del sistema bancario, a junio de 2012, el ratio de liquidez en moneda nacional fue mayor al registrado en junio del 2011 al pasar de 36.13% a 43.77%, debido al menor aumento de los pasivos líquidos frente al aumento que presentaron los activos de corto plazo. Asimismo, el nivel de liquidez en moneda extranjera disminuyó de 51.57% en junio del 2011 a 47.17% en junio del 2012. No obstante, los niveles de liquidez registrados por el sistema bancario se encuentran muy por encima de los límites exigidos por la SBS (8% en MN y 20% en ME).

Gráfico 9


0

25

50

75

100

125

150

175

200

Dic

-07

Mar-08

Jun-08

Sep-08

Dic

-08

Mar-09

Jun-09

Sep-09

Dic

-09

Mar-10

Jun-10

Sep-10

Dic

-10

Mar-11

Jun-11

Sep-11

Dic

-11

Mar-12

Jun-12

Estructura de Financiamiento

(Millones de S/.)

Oblig. en Circ. No Subordinadas Oblig. en Circ. Subordinadas

Adeudos y Oblig.Financ. Dep. del Sist. Finan. y Org. Int.

Oblig. con el Público

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

Dic

-07

Mar-

08

Jun-08

Sep-08

Dic

-08

Mar-09

Jun-09

Sep-09

Dic

-09

Mar-

10

Jun-10

Sep-10

Dic

-10

Mar-

11

Jun-11

Sep-11

Dic

-11

Mar-

12

Jun-12

Depósitos del Público en la Banca Múltiple

(Millones de S/. Constantes)

D. a Plazo D. de Ahorro D. a la Vista

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Dic

-07

Mar-08

Jun-08

Sep-08

Dic

-08

Mar-09

Jun-09

Sep-09

Dic

-09

Mar-10

Jun-10

Sep-10

Dic

-10

Mar-11

Jun-11

Sep-11

Dic

-11

Mar-12

Jun-12

Indicadores de Liquidez

Liquidez en MN Liquidez en ME


Riesgo de Mercado

El sistema bancario a junio de 2012, registra un nivel de patrimonio efectivo de S/.23,388.10 MM, del cual el 81.77% está representado por los cuatro bancos de mayor participación en créditos, depósitos y patrimonio. Asimismo, el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo crediticio, de mercado y operacional asciende a S/.14,908.16 MM, S/.323.88 MM y S/.673.53 MM, respectivamente.

En relación al portafolio de inversiones, este reportó un monto de S/.25,339.88 MM, siendo el principal componente las inversiones negociables disponibles para la venta con 84.62% de participación (S/.21,443.55 MM). Las inversiones permanentes alcanzaron un monto de S/.2,927.15 MM (11.55%), las negociables para intermediación financiera un valor de S/.1,486.82 MM (5.87%) y finalmente, las financieras a vencimiento un monto de S/.454.28 MM (1.79%).

En relación a los instrumentos derivados, los swaps de tasas de interés presentaron un valor de S/.12,744.42 MM, las compras de swaps de monedas un valor de S/.2,863.81 MM y las ventas de los mismos, un monto de S/.3,612.43 MM.

En relación a las operaciones en moneda extranjera, se puede observar a junio 2012, el sector reportó un monto de S/.27,012.20 MM para compras de forwards y de S/.27,284.61 MM para ventas de los mismos. La posición bruta fue de S/.54,296.81 MM mayor en +30.86% a la reportada en el mismo ejercicio del año anterior, es decir, un aumento de +S/.12,803.76 MM.

Finalmente, la posición en ME muestra una posición de cambio por S/2,766.55 MM, una posición neta en derivados por -S/.1,685.10 MM y una posición global por S/.979.30 MM.

Análisis Financiero

Balance General A junio de 2012, los activos totales de Banco de Comercio representaron un valor de S/. 1,574.36 MM, los cuales se incrementaron en S/. 51.05 MM (+3.35%) respecto a junio de 2011. Este incremento se encuentra explicado principalmente por las variaciones en los siguientes componentes del activo:

Los disponibles acumularon un monto total de S/. 308.71 MM, monto inferior en S/. 20.34 MM (-6.18%) con respecto a junio de 2011, debido a una disminución de los fondos disponibles en bancos y corresponsales (-11.30%, S/. 32.66 MM).

Los créditos netos de provisiones e ingresos no devengados aumentaron en S/. 53.19 MM (+4.91%) con relación al segundo trimestre de 2011, explicado por los mayores colocaciones bajo la modalidad de préstamos (S/. 51.16 MM, +5.35%). A su vez, la cartera refinanciada y reestructurada ascendió a S/. 35.60 MM, cifra mayor en +27.96% (S/. 7.78 MM) respecto a junio de 2011. El análisis de la cartera de créditos se realizará en el acápite de riesgo crediticio.

Cuadro 5: Evolución de la Estructura de Activos


Disponible 12.97% 13.05% 18.91% 21.60% 24.42% 19.61%

Inversiones Netas 4.22% 4.10% 2.01% 1.86% 2.09% 2.20%

Créditos Netos 76.52% 76.09% 72.95% 71.07% 68.74% 72.14%

Activo Fijo Neto 2.16% 1.60% 2.38% 2.23% 2.12% 2.32%

Otros Activos 4.12% 5.16% 4.39% 3.23% 3.27% 3.72%

Total Activos (En miles de S/.) 1,025,567 1,191,444 1,416,859 1,523,314 1,618,950 1,574,363


El pasivo total del Banco de Comercio ascendió a S/.1,427.61 MM, mediante un incremento de S/. 33.09 MM (+2.37%) con relación al segundo trimestre de 2011. Dicha variación se debió principalmente por la dinámica de las siguientes cuentas:

Las obligaciones con el público, las cuales se expandieron en S/. 30.56 MM (+2.45%), ascendiendo a S/. 1,278.36 MM, explicado principalmente por el crecimiento de las cuentas a plazo (S/. 36.90 MM, +5.65%) y C.T.S (S/. 51.87 MM, +50.59%). Por su parte, los depósitos a la vista presentaron una caída de S/. 65.15 MM (-26.23%). Como se observa en el cuadro 6, las obligaciones representan el 89.55% de los pasivos del Banco.

Los depósitos del sistema financiero y organismos internacionales cayeron en S/. 17.56 MM (-38.79%), por lo que su participación se redujo de 3.25% en junio de 2011 a 1.94% en junio de 2012.


Respecto a los adeudos11

, éstos han presentado un aumento de S/. 3.45 MM (+9.67%) explicado por las mayores obligaciones con instituciones del exterior (+154.26%), mientras que las instituciones del país presentaron una caída anual de S/. 4.54 MM (-14.90%) respecto a junio de 2011.

Cuadro 6: Evolución de la Estructura de Pasivos


Obligaciones con el Público 91.83% 93.35% 92.85% 89.48% 92.75% 89.55%

Dep. Sist. Fin. y Org. Fin. Int. 0.23% 0.84% 2.47% 3.25% 1.95% 1.94%

Adeudos y Obligaciones Financieras 3.53% 2.74% 2.15% 2.56% 2.84% 2.74%

Obligaciones en Circulación 1.09% 1.88% 1.57% 1.45% 1.37% 2.12%

Otros Pasivos 3.33% 1.20% 2.66% 3.27% 3.01% 3.65%

Total Pasivos (En miles de S/.) 927,023 1,078,874 1,289,963 1,394,527 1,476,780 1,427,613


Por otra parte, el patrimonio contable del Banco de Comercio cerró a junio de 2012 en S/. 146.75 MM, monto superior en S/. 17.96 MM (+13.95%) respecto a lo mostrado en el mismo periodo del año anterior, explicado por el aumento del capital social en S/. 14.02 MM (+11.76%).

Cabe mencionar que, a junio de 2012, Banco de Comercio cuenta con 133, 217, 233 acciones y con un capital social que asciende a S/. 133.22 MM

12

Resultados Financieros

Al segundo trimestre de 2012, los ingresos financieros del Banco de Comercio ascendieron a S/. 96.48 MM, resultado superior en S/. 6.25 MM (+6.92%) con relación a junio de 2011. Ello impulsado por el incremento de los intereses y comisiones por créditos otorgados en S/. 3.40 MM (+3.97%), el cual mantiene una participación de 92.44% del total de ingresos. Por su parte, los gastos financieros acumularon un monto de S/. 38.32 MM, aumentando en S/. 5.24 MM (+15.83%) respecto a junio de 2011, explicado por el aumento de los intereses y comisiones por obligaciones con el público en S/. 5.87 MM (+20.87%).

De esta manera, el margen financiero bruto fue de S/. 58.16 MM, monto superior en S/. 1.01 MM (+1.77%) respecto a lo registrado en el segundo trimestre de 2011.

Gráfico 10


El margen financiero neto ascendió a S/. 40.62 MM registrando un resultado menor en S/. 1.79 MM (-4.23%) a lo registrado en junio de 2011. A su vez, el margen operacional del Banco de Comercio experimentó una caída de S/. 2.04 MM (-4.38%) ascendiendo a S/. 44.43 MM.

Asimismo, los gastos administrativos incrementaron en S/. 846 mil (+2.19%), por lo que el margen operacional neto fue S/. 4.92 MM, siendo inferior al presentado en junio de 2011 (S/. 7.80 MM).

11 Los préstamos tienen tasas de interés que fluctúan entre el 4.28% y el 6.95% anual

12Con fecha 30 de noviembre de 2004, la Superintendencia de Banca y Seguros autorizó con resoluciones SBS N° 2134-2004 la

conversión en acciones preferentes de los bonos subordinados Banco de Comercio Segunda Emisión, por un valor nominal de US$ 5

millones (S/.16,550,000), de propiedad de la Caja de Pensiones Militar Policial. Este monto fue contabilizado como capital adicional

dentro de las partidas patrimoniales. Dichas acciones se convertirán en acciones comunes al concluir 8 años.


Por su parte, los ingresos por recuperación de créditos ascendieron a S/. 4.40 MM y los ingresos por ejercicios anteriores a S/. 1.11 MM, por lo que finalmente la utilidad neta fue S/. 4.69 MM, monto mayor en S/. 1.18 MM (+33.53%) con relación a junio del año previo, presentando un margen neto de 4.86% (a junio de 2011 fue 3.89%).

Es importante señalar que el indicador de eficiencia, medido como gastos administrativos sobre ingresos financieros e ingresos por servicios financieros paso de 38.90% en junio de 2011 a 37.60% en junio de 2012, esta ligera caída se dio por el crecimiento de +2.19% de los gastos administrativos frente a los ingresos de la empresa (+6.92%). Cabe mencionar que dicho indicador se encuentra por encima del promedio del sector bancario, el cual se encuentra en 33.20%.

Indicadores de Rentabilidad

Los indicadores de rentabilidad del Banco aumentaron en comparación a los registrados en junio de 2011, explicado por el crecimiento de la utilidad neta (+33.53%) frente al crecimiento de los activos (+3.35%) y patrimonio (+13.95%). Como consecuencia, la rentabilidad anualizada sobre el patrimonio (ROE) paso de 12.01% en junio de 2011 a 12.70% al cierre del segundo trimestre de 2012 y la rentabilidad anualizada sobre el total de activos (ROA) paso de 1.06% a 1.10%.

Como se puede observar en el siguiente cuadro, ambos indicadores de rentabilidad se encuentran muy por debajo del promedio del sector bancario.

Cuadro 7: Indicadores de Rentabilidad13


ROE 13.95% 14.17% 12.70% 12.01% 12.64% 12.70%

Sector 31.06% 24.53% 24.21% 24.14% 24.54% 23.85%

ROA 1.46% 1.27% 1.16% 1.06% 1.07% 1.10%

Sector 2.56% 2.27% 2.35% 2.27% 2.32% 2.31%


Por otra parte, el spread entre la rentabilidad promedio del activo rentable y costo promedio del pasivo costeable, fue de 495 puntos básicos al segundo trimestre de 2012, resultado inferior al mostrado en junio de 2011, el cual fue de 522 puntos básicos.

Indicadores de Solvencia

El Banco mantenía una tendencia creciente del endeudamiento patrimonial (pasivo a capital social más reservas), sin embargo al 30 de junio de 2012, el indicador cayó y se ubicó en 10.03 veces; valor menor al registrado al cierre de junio de 2011 (11.00 veces), ubicándose por debajo del sector bancario (11.47 veces).

A su vez, Banco de Comercio presentó un ratio de Capital Global de 11.86%, indicador mayor respecto a junio de 2011 (11.27%), pero inferior al promedio del sistema que fue de 14.70%. Cabe mencionar que a pesar de que dicho indicador muestra una tendencia creciente, se encuentra como el segundo más bajo del sistema bancario.

Cuadro 8: Indicadores de Solvencia


Endeudamiento Patrimonial (veces) 10.81 11.07 11.58 11.00 11.65 10.03

Sector 17.16 12.76 13.54 12.08 12.15 11.47

Ratio de Capital Global14 (%) - 11.75 11.65 11.27 11.69 11.86

Sector - 13.47 13.63 13.78 13.38 14.70


Por su parte, el indicador de patrimonio comprometido registró un valor de 4.85%, el cual demuestra cómo se han constituido provisiones para hacer frente a las pérdidas esperadas y cuánto del patrimonio efectivo se encuentra libre (una vez que se ha deducido la parte comprometida) para hacer frente a las pérdidas inesperadas.

13 Ratios Anualizados 14 A partir del tercer trimestre del 2009, la SBS incorporó el cálculo del Ratio de Capital Global. Este considera un requerimiento de

patrimonio efectivo como porcentaje de los activos y contingentes ponderados por riesgos totales: riesgo de crédito, de mercado y

operacional. El exceso de capital constituido se pondera contra el mínimo establecido que es 10.00%.


Administración del Riesgo

Riesgo Crediticio

A junio de 2012, las colocaciones totales (directa más indirecta) ascendieron a S/.1,494.22 MM, las cuales presentaron un aumento de S/. 65.12 MM (+4.56%) respecto a junio de 2011, explicado por el aumento de los créditos indirectos, los cuales registraron un monto de S/. 303.26 MM (+2.67%), sin embargo su participación paso de 20.67% en junio de 2011 a 20.30% a junio de 2012.

Por su parte, se observó el crecimiento de los créditos directos, los cuales representaron un 79.70% del total de las colocaciones, ascendiendo a S/. 1,190.96 MM, y aumentando en S/. 57.24 MM (+5.05%).

Gráfico 11


Respecto a la estructura de las colocaciones, la cartera vigente es el principal componente y causante del crecimiento de los créditos directos, el cual aumentó en S/. 44.48 MM (+4.09%) como efecto del incremento de los préstamos en S/. 51.16 MM (+5.35%). A su vez, la cartera deteriorada (refinanciados y reestructurados + vencidos + en cobranza judicial) posee una participación de 3.92% de las colocaciones totales (a junio de 2011 fue 3.21%).

A junio de 2012, la cartera refinanciada y reestructurada aumentó en S/. 7.78 MM (+27.96%), mientras que los créditos vencidos y en cobranza judicial también aumentaron en S/. 3.49 MM (+53.63%) S/. 1.48 MM (+12.84%), respectivamente.

Cuadro 9: Colocaciones Totales


Créditos Vigentes 77.51% 76.12% 74.32% 76.12% 78.38% 75.78%

Créditos Refin. y Reestr. 0.60% 1.18% 1.22% 1.95% 2.50% 2.38%

Créditos Vencidos 0.80% 1.29% 0.73% 0.46% 0.49% 0.67%

Créditos en Cobranza Judicial 0.41% 0.59% 0.57% 0.81% 0.80% 0.87%

Créditos Indirectos 20.68% 19.97% 22.52% 20.67% 17.09% 20.30%

Colocaciones Totales (S/.M) 1,051,238 1,196,083 1,399,481 1,429,099 1,402,399 1,494,220


Las colocaciones totales según el tipo de banca están conformadas principalmente por la Banca de las FFAA-PNP (54.85%) a través de préstamos por convenio vía descuento por planilla con tasas de interés altamente competitivas, que contribuye a mitigar el riesgo crediticio de la cartera. No obstante, el Banco ha decidido desconcentrar progresivamente sus colocaciones en este segmento con el propósito de diversificar los negocios.


Cuadro 10: Evolución de la Estructura de las Colocaciones por Banca


Banca FFAA y PNP 64.36% 50.93% 51.21% 55.46% 56.87% 54.85%

Banca Empresa Mediana 21.78% 36.43% 33.72% 33.03% 30.54% 33.36%

Banca Personal 6.29% 5.24% 4.94% 5.28% 5.34% 4.74%

Banca Institucional 0.00% 0.83% 1.27% 0.91% 1.20% 1.00%

Banca Emprendedores 3.33% 4.62% 7.53% 4.19% 4.96% 4.96%

Créditos Especiales 4.23% 1.96% 1.32% 1.13% 1.09% 1.10%


En segundo lugar, se encuentra la Banca Empresa Mediana (33.36%) que brinda productos para financiamiento de ventas, capital de trabajo, comercio exterior, así como, tarjetas visa empresarial, cartas fianzas y avales. En tercer lugar, se encuentra las colocaciones a Banca Emprendedor (4.96%), seguido de Banca Personal (4.74%) que ofrece préstamos por convenio con instituciones, MaxiPréstamos, Mivivienda, Techo Propio y tarjetas de crédito. Por último, se encuentran otros productos como créditos especiales (1.10%) y Banca Institucional (1.00%).

Gráfico 12


Al segundo trimestre de 2012, el índice de morosidad fue 1.93%, ubicándolo por encima del indicador del sector bancario, el cual fue 1.73%, así como al nivel de junio de 2011 (1.59%). Este comportamiento se debe al aumento de la cartera atrasada en S/. 4.97 MM (+27.57%) respecto al incremento de los créditos directos en S/. 57.24 MM (+5.05%).



Por su parte, el segundo indicador de morosidad (cartera deteriorada a créditos directos) ha mostrado una tendencia creciente desde fines del año 2010. A junio de 2012, se ubico en 4.92%, ubicándose por encima al valor de junio de 2011 (4.05%) y muy por encima del promedio del sector bancario (2.67%). Ello se debe al crecimiento de los créditos atrasados y a los refinanciados y reestructurados, los cuales han aumentado en S/. 7.78 MM (+27.96%) respecto al segundo trimestre de 2011


Cabe mencionar que, durante el segundo trimestre de 2012, Banco de Comercio realizó castigos por S/. 3.29 MM (a junio de 2011 fue S/. 5.08 MM).

Por otro lado, las provisiones del Banco ascendieron a S/. 50.30 MM, mostrando un aumento de S/. 5.72 MM (+12.84%), por lo que conjuntamente con el aumento de la cartera atrasada (+27.57%), el nivel de cobertura de cartera atrasada disminuyó al pasar de 247.05% en junio de 2011 a 218.54% en junio de 2012, manteniéndose por debajo del nivel de cobertura del sistema bancario (225.58%).

A su vez, la cobertura de la cartera deteriorada cayó al pasar de 97.18% en junio de 2011 a 85.80% en junio de 2012, resultado inferior a lo mostrado por el sector bancario (145.68%), explicado por la mayor cartera de créditos refinanciados y reestructurados (+27.96%).

Cuadro 11: Cobertura de Provisiones


Provisiones / Cartera Atrasada 189.67% 164.67% 231.66% 247.05% 244.95% 218.54%

Sector 259.57% 242.20% 245.62% 241.88% 251.14% 225.58%

Provisiones / Cartera Det. 129.81% 101.21% 119.62% 97.18% 83.79% 85.80%

Sector 141.75% 139.34% 141.95% 145.49% 149.77% 145.68%


A pesar de que los créditos categorizados como cartera Normal han aumentado en S/. 5.10 MM (+4.18%) a junio de 2012, éstos han reducido su participación a 91.00% (92.18% a junio de 2011). A su vez, la cartera con problema potencial ha crecido en S/. 2.43 MM (+72.69%) respecto a junio de 2011, teniendo una participación de 4.14% (2.53% a junio de 2011).

Cuadro 12: Calificación de Cartera


Normal 93.09% 92.57% 91.52% 92.18% 92.05% 91.00%

Con Problema Potencial 1.97% 2.48% 3.24% 2.53% 3.22% 4.14%

Deficiente 2.43% 1.55% 2.11% 1.80% 1.58% 1.24%

Dudoso 1.57% 2.06% 1.94% 2.62% 2.08% 2.45%

Pérdida 0.94% 1.34% 1.18% 0.88% 1.08% 1.18%


Por otra parte, la cartera critica (deficiente, dudoso y pérdida) tuvo una participación de 4.87%, siendo menor a la presentada en junio de 2011 (5.29%), debido principalmente a la disminución de la cartera deficiente.

Gráfico 15


La cartera de créditos se encuentra principalmente compuesta por los créditos de consumo con una participación de 73.51%, dicha cifra presenta una tendencia creciente a lo largo de los años, debido a las facilidades que el Banco les brinda a las FFAA y PNP. A su vez, los créditos comerciales ocupan el 23.54% del total de la cartera, seguido de los créditos a la microempresa y los créditos hipotecarios con 1.68% y 1.26%, respectivamente.




Respecto a los créditos comerciales por sector, estos se encuentran enfocados más en el sector comercio con una participación de 32.54%, seguido de la industria manufacturera y las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 22.37% y 12.80%, respectivamente.

Cabe mencionar que los créditos al sector construcción están presentando una creciente participación a lo largo de los años, llegando a junio de 2012, a 10.59%.

Riesgo de Liquidez

La estrategia de fondeo del Banco de Comercio tiene como objetivo principal ampliar y diversificar las diversas fuentes de fondeo que dispone, así como ampliar el plazo promedio de sus pasivos. Ello lo hace a partir del crecimiento de las obligaciones con el público y el manejo de sus diferentes líneas de crédito con entidades financieras del país y del exterior.

El Banco de Comercio busca crecer en depósitos del público, sobre todo en lo referente a banca personal, con la finalidad de diversificar sus fuentes de fondeo. Para ello ha lanzado al mercado nuevos productos pasivos con rendimiento atractivos como MAXIPlazo, MAXIAhorro y MAXICTS. Además, ha diseñado estrategias para incrementar la captación de fondos institucionales, como convenios con universidades, incrementar los convenios de recaudación, préstamos con descuento por planillas y la intensificación de campañas de tarjetas de crédito.

A junio de 2012, las captaciones del público ascendieron a S/.1,278.36 MM presentando un incremento de S/. 30.56 MM (+2.45%) respecto a junio de 2011. De esta manera, representan la principal fuente de financiamiento del Banco con una participación de 89.55% del pasivo total (a junio de 2011 fueron 89.48%).

Gráfico 18


Las obligaciones con el público están constituidas principalmente por depósitos a plazo en un 66.06%, registrando un monto de S/. 844.53 MM, incrementándose anualmente en S/. 88.78 MM (+11.75%).

Por su parte, los depósitos a la vista descendieron a S/. 183.22 MM, cayendo con relación a junio de 2011 en S/. 65.15 MM (-26.23%), siendo el segundo principal componente por tamaño, al poseer una


participación de 14.33% de las obligaciones con el público, mientras que los depósitos de ahorro representan el 12.55% de los depósitos totales.

Cuadro 13: Estructura de Obligaciones con el Público


Dep. a Plazo 74.18% 67.02% 58.14% 60.57% 59.81% 66.06%

Dep. de Ahorro 12.87% 13.02% 13.41% 12.82% 11.39% 12.55%

Dep. a la Vista 11.71% 11.63% 18.99% 19.90% 18.39% 14.33%

Depósitos Restringidos 0.43% 5.24% 6.71% 6.00% 5.86% 6.26%

Otras Obligaciones 0.79% 1.14% 0.83% 0.71% 1.92% 0.79%


Al segundo trimestre de 2012, el ratio de liquidez en moneda nacional se incrementó en comparación con el cierre de junio de 2011, ubicándolo en 31.04%, pero encontrándose por debajo del promedio del sistema, el cual fue 43.77%, mientras que el ratio de liquidez en moneda extranjera presento una disminución anual al pasar de 69.67% a 55.00% a junio de 2012, sin embargo se ubica por encima del sector bancario (47.17%).

Cabe mencionar que, ambos indicadores se ubican por encima del límite requerido por la SBS15

.

Cuadro 14: Indicadores de Liquidez


Ratio liquidez MN 15.12% 16.53% 18.89% 18.52% 24.06% 31.04%

Sector 26.25% 38.77% 54.61% 36.13% 39.23% 43.77%

Ratio liquidez ME 47.78% 52.30% 56.83% 69.67% 69.57% 55.00%

Sector 52.96% 41.67% 41.11% 51.57% 45.02% 47.17%


En lo que se refiere a la liquidez por calce de plazos, el Banco de Comercio se encuentra calzada en términos totales en moneda nacional y descalza ligeramente en moneda extranjera. Sin embargo, el Banco cuenta con un adecuado plan de contingencia ante simulaciones de escenarios de estrés, ya que utilizaría venta de inversiones y venta de cartera.



Riesgo Cambiario

Banco de Comercio no presenta un elevado riesgo por tipo de cambio a diferencia de la mayoría de los bancos del sistema peruano, debido a que la mayoría de operaciones se realizan en moneda nacional.

A junio de 2012, las colocaciones brutas en moneda extranjera del Banco representaron el 15.40% del total de colocaciones; en tanto que, las obligaciones con el público en moneda extranjera alcanzaron el 20.57% del total del Banco.

15 8% en soles y 20% en dólares.


Cuadro 15: Riesgo Cambiario – En miles de S/.


a. Activos en ME 275,335 331,285 341,537 381,166 380,570 293,551

b. Pasivos en ME 273,412 328,873 341,088 380,955 377,713 291,342

c. Posición Contable en ME 1,923 2,412 449 210 2,857 2,209

Fuente: Banco de Comercio : Elaboración PCR

La Posición Contable en ME fue de S/. 2.21 MM, cifra mayor en S/. 2.00 MM a la presentada en junio de 2011; mientras que, la Posición Global en ME a Patrimonio Efectivo se ubicó en 1.29%, estando por debajo del sector bancario (4.19%)

Riesgos de Mercado

La identificación, medición y control oportuno de los riesgos de mercado del Banco es responsabilidad de la División de Riesgos, unidad independiente del Área de Finanzas y Operaciones. Las políticas, procedimientos y metodologías son revisados y evaluados periódicamente, donde el Comité de Riesgos establece las políticas y los límites de exposición a cada riesgo y aprueban los modelos de medición. El Banco cuenta con modelos propios en su mayoría para el control, medición y gestión de riesgos, tanto en lo referente a riesgo crediticio como de mercado.

Al 30 de junio de 2012, el patrimonio efectivo por riesgo de mercado ascendió a S/. 480 mil; a junio de 2011 fue S/. 307 mil.

Riesgo Operacional

Banco de Comercio actualiza periódicamente el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgo Operacional, implementando de acuerdo a los estándares recomendados por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea utilizando el método del indicador básico, el método estándar alternativo o métodos avanzados.

Al 30 de junio de 2012, el patrimonio efectivo por riesgo operacional ascendió a S/. 9.04 MM; a junio de 2011 fue S/. 6.50 MM

Prevención de Lavado de Activos

El Banco de Comercio ha desarrollado procesos internos de prevención y alerta de operaciones sospechosas de lavado de dinero. Además, todo el personal es capacitado periódicamente en las Medidas de Prevención de Lavado de Activos, manteniendo el compromiso de cumplimiento de las mencionadas medidas y del Manual de Prevención.

A su vez, los funcionarios de negocios siguen la política de “Conozca a su cliente y al mercado financiero”, ya que ésta constituye una de las primeras reglas básicas para entablar la lucha contra el lavado de activos.

Características de los Instrumentos

Primera Emisión de Bonos Subordinados

Emisor: Banco de Comercio

Tipo de Instrumento: Bonos Subordinados

Clase: Bonos son nominativos, indivisibles, libremente negociables y están representados por

anotaciones en cuenta en CAVALI S.A. ICLV.

Denominación: Bonos Subordinados - Banco de Comercio – Primera Emisión

Monto de la Emisión: Hasta por un monto de S/. 20’000,000.00 (veinte MM y 00/100 Nuevos Soles)

Moneda: Nuevos Soles.

Series: Dos series hasta por un monto acumulado de S/. 20’000,000 (Veinte MM y 00/100 Nuevos

Soles), cada una por un monto de S/. 10’000,000.00.

Valor Nominal: S/. 500,000.00 (Quinientos mil y 00/100 Nuevos Soles) cada uno

Modalidad de colocación: Oferta privada. El Directorio y/o el Gerente General del emisor están

facultados para incorporar los bonos a la negociación bursátil, esto es, para su oferta pública secundaria a través de la Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima.

Periodo de colocación: A la par


Plazo: 10 (diez) años a partir de la fecha de emisión de cada serie.

Pago del principal e intereses: El pago del principal y de los intereses se efectuará en Nuevos Soles

a través del Banco de Comercio, mediante abono en cuenta o cheque de gerencia, a elección de los tenedores de los bonos.

Para efectos del pago se reconocerá a los tenedores de los bonos cuyas operaciones hayan sido liquidadas a más tardar el día hábil anterior a la fecha de pago del principal y de los intereses.

En caso la fecha de pago del principal y de los intereses no sea un día hábil, el pago correspondiente se realizará el día hábil siguiente, sin que los tenedores de los bonos tengan derecho a percibir intereses por dicho diferimiento.

Destino de los recursos: Los recursos obtenidos mediante la colocación de los bonos están

destinados al cómputo del patrimonio efectivo de nivel 2 y al financiamiento de las operaciones crediticias propias del negocio del emisor, las cuales están sujetas a las políticas y normas establecidas en los manuales de crédito y de riesgo vigentes en el Banco de Comercio.

Opción de Rescate: No procede su pago antes de su vencimiento, ni su rescate por sorteo, sin

autorización previa de la SBS.

Garantías: No cuentan con una garantía específica del Emisor o de terceros que respalde el pago de

los mismos. En ese sentido, los bonos se encontrarán respaldados única y exclusivamente por el patrimonio del EMISOR.

Segunda Emisión de Bonos Subordinados

Emisor: Banco de Comercio

Tipo de Instrumento: Bonos Subordinados Redimibles conforme a lo señalado en el artículo 2° del

Reglamento de Deuda Subordinada.

Clase: Bonos nominativos, indivisibles, libremente negociables y representados por anotaciones en

cuenta en CAVALI.

Denominación: Segunda Emisión de Bonos Subordinados del Banco de Comercio

Monto de la Emisión: Hasta por un importe total de S/. 30’000,000.00 (treinta MM y 00/100 Nuevos

Soles).

Moneda: Nuevos Soles.

Número de bonos: El número de bonos a emitirse será de 3,000.

Series: Una o más series hasta por un monto acumulado de S/. 30’000,000 (treinta MM y 00/100

Nuevos Soles). En ningún caso el monto total emitido de las series superará el monto máximo de la emisión. El monto de cada serie, así como sus características adicionales será comunicado al público mediante aviso de convocatoria.

Valor Nominal: S/. 10,000.00 cada uno

Modalidad de colocación: Oferta pública según los términos definidos en la Ley del Mercado de

Valores.

Periodo de colocación: A la par

Tasa de interés: La tasa de interés de cada una de las series será establecida en el proceso de

subasta y será fija.

Pago de interés y principal: El pago del principal y de los intereses se efectuará en Nuevos Soles a

través de CAVALI S.A. ICLV, con domicilio en Pasaje Acuña N° 106, Cercado de la ciudad de Lima. El pago de los intereses y el principal se efectuará de acuerdo a lo establecido en el título “fecha de redención y fecha de vencimiento.”

El Banco de Comercio, de acuerdo a ley, asumirá el pago del Impuesto General a las Ventas que grave los intereses percibidos por los tenedores de los bonos que fueren contribuyentes de dicho impuesto

Destino de los recursos : Los recursos obtenidos mediante la colocación de los bonos estarán

destinados al cómputo del patrimonio efectivo de nivel 2 y al financiamiento de las operaciones crediticias propias del negocio del emisor, las cuales están sujetas a las políticas y normas establecidas en los manuales de crédito y de riesgo vigentes en el Banco de Comercio.

Opción de Rescate: No procede su pago antes de su vencimiento, ni su rescate por sorteo, sin

autorización previa de la SBS.


Garantías: Los Bonos son deuda subordinada redimible del Emisor. Los Bonos no cuentan con una

garantía específica del Emisor o de terceros que respalde el pago de los mismos. En ese sentido, los Bonos se encontrarán respaldados única y exclusivamente por el patrimonio del Emisor.


Anexo

Balance General (En miles de S/.)

Ac tivo

TOTAL Par t.(%) TOTAL Par t.(%) TOTAL Par t.(%) TOTAL Par t.(%) TOTAL Par t.(%) TOTAL Par t.(%)

DISPONIBLE 133,060 12.97% 155,467 13.05% 267,961 18.91% 329,048 21.60% 395,300 24.42% 308,711 19.61%

FONDOS INTERBANCARIOS - 0.00% 8,670 0.73% 21,238 1.50% - 0.00% - 0.00% - 0.00%

INVERSIONES NETAS DE PROVISIONES E INGRESOS NO

DEVENGADOS 43,257 4.22% 48,858 4.10% 28,427 2.01% 28,400 1.86% 33,815 2.09% 34,695 2.20%

Inversiones Negociables - 0.00% 49,106 4.12% 8,880 0.63% 7,391 0.49% 6,392 0.39% 6,714 0.43%

Inversiones a Vencimiento - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Inversiones Permanentes - 0.00% 15,701 1.32% 19,899 1.40% 21,020 1.38% 26,943 1.66% 27,991 1.78%

Provisiones e Ingresos no Devengados - 0.00% - 0.00% (367) -0.03% (11) 0.00% (11) 0.00% (11) 0.00%

CRÉDITOS NETOS DE PROVISIONES E INGRESOS NO

DEVENGADOS 784,787 76.52% 906,537 76.09% 1,033,563 72.95% 1,082,637 71.07% 1,112,839 68.74% 1,135,821 72.14%

Vigentes 814,802 79.45% 910,427 76.41% 1,040,102 73.41% 1,087,854 71.41% 1,099,221 67.90% 1,132,339 71.92%

Refinanciados y Reestructurados 6,300 0.61% 14,106 1.18% 17,065 1.20% 27,824 1.83% 35,005 2.16% 35,603 2.26%

Atrasados 12,765 1.24% 22,498 1.89% 18,221 1.29% 18,042 1.18% 18,198 1.12% 23,016 1.46%

Provisiones (28,497) -2.78% (37,047) -3.11% (42,210) -2.98% (44,574) -2.93% (44,577) -2.75% (50,298) -3.19%

Intereses y Comisiones no Devengados (20,583) -2.01% (13,605) -1.14% (8,579) -0.61% (6,510) -0.43% (5,277) -0.33% (4,838) -0.31%

CUENTAS POR COBRAR NETAS DE PROVISIONES 1,851 0.18% 4,731 0.40% 1,346 0.09% 2,280 0.15% 2,601 0.16% 3,085 0.20%

RENDIMIENTOS DEVENGADOS POR COBRAR 10,042 0.98% - 0.00% 8,965 0.63% 11,565 0.76% 10,268 0.63% 12,897 0.82%

BIENES REALIZABLES, RECIBIDOS EN PAGO, ADJUDICADOS NETOS 5,254 0.51% 4,400 0.37% 2,081 0.15% 2,364 0.16% 1,472 0.09% 893 0.06%

ACTIVO FIJO NETO DE DEPRECIACIÓN 22,190 2.16% 19,084 1.60% 33,702 2.38% 33,993 2.23% 34,362 2.12% 36,517 2.32%

OTROS ACTIVOS 25,126 2.45% 43,697 3.67% 28,541 2.01% 33,028 2.17% 38,561 2.38% 41,744 2.65%

TOTAL ACTIVO 1,025,567 100% 1,191,444 100% 1,416,859 100% 1,523,314 100% 1,618,950 100% 1,574,363 100%

CONTINGENTES DEUDORAS 231,029 255,672 333,669 312,889 248,043 311,339

Pas ivo


OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO 851,244 83.00% 1,007,087 84.53% 1,197,674 84.53% 1,247,801 81.91% 1,369,732 84.61% 1,278,364 81.20%

Depósitos a la Vista 99,704 9.72% 117,128 9.83% 227,416 16.05% 248,362 16.30% 251,948 15.56% 183,216 11.64%

Depósitos de Ahorro 109,597 10.69% 131,131 11.01% 160,565 11.33% 159,978 10.50% 156,026 9.64% 160,471 10.19%

Depósitos a Plazo 631,485 61.57% 674,977 56.65% 696,363 49.15% 755,742 49.61% 819,226 50.60% 844,525 53.64%

Depósitos Restringidos 3,691 0.36% 52,761 4.43% 80,331 5.67% 74,859 4.91% 80,227 4.96% 80,059 5.09%

Otras Obligaciones 6,767 0.66% 11,482 0.96% 9,950 0.70% 8,860 0.58% 26,345 1.63% 10,092 0.64%

DEPÓSITOS DEL SIST. F IN. Y ORG. INTERNACIONALES 2,113 0.21% 9,047 0.76% 31,823 2.25% 45,263 2.97% 28,737 1.78% 27,707 1.76%

FONDOS INTERBANCARIOS - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00%

ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS 32,711 3.19% 29,547 2.48% 27,786 1.96% 35,637 2.34% 41,945 2.59% 39,084 2.48%

Instituciones del País 26,692 2.60% 26,677 2.24% 24,738 1.75% 30,461 2.00% 20,869 1.29% 25,924 1.65%

Instituciones del Exterior y Organismos Internacionales 6,019 0.59% 2,855 0.24% 3,042 0.21% 5,176 0.34% 21,055 1.30% 13,160 0.84%

CUENTAS POR PAGAR NETAS 5,866 0.57% 5,262 0.44% 7,824 0.55% 13,153 0.86% 9,736 0.60% 11,173 0.71%

OBLIGACIONES EN CIRCULACIÓN NO SUBORDINADAS - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00%

INTERESES Y OTROS GASTOS POR PAGAR 14,285 1.39% - 0.00% 19,326 1.36% 21,693 1.42% 26,202 1.62% 29,822 1.89%

OTROS PASIVOS 7,503 0.73% 7,690 0.65% 4,569 0.32% 8,121 0.53% 6,343 0.39% 8,344 0.53%

PROVISIONES POR CRÉDITOS CONTINGENTES 3,200 0.31% - 0.00% 2,539 0.18% 2,571 0.17% 2,229 0.14% 2,829 0.18%

OBLIGACIONES EN CIRCULACIÓN SUBORDINADAS 10,101 0.98% 20,241 1.70% 20,287 1.43% 20,286 1.33% 20,287 1.25% 30,290 1.92%

TOTAL PASIVO 927,023 90.39% 1,078,874 90.55% 1,289,963 91.04% 1,394,527 91.55% 1,476,780 91.22% 1,427,613 90.68%

Capital Social 82,544 8.05% 93,344 7.83% 105,731 7.46% 119,198 7.82% 119,198 7.36% 133,217 8.46%

Capital Adicional y Ajustes al Patrimonio 9 0.00% 9 0.00% 9 0.00% 9 0.00% 9 0.00% 9 0.00%

Reservas 3,340 0.33% 4,647 0.39% 6,112 0.43% 7,609 0.50% 7,609 0.47% 9,167 0.58%

Resultados Acumulados -410 -0.04% -89 -0.01% 80 0.01% -1,539 -0.10% 383 0.02% -330 -0.02%

Resultado Neto del Ejercicio 13,061 1.27% 14,659 1.23% 14,964 1.06% 3,510 0.23% 14,971 0.92% 4,688 0.30%

PATRIMONIO 98,544 9.61% 112,570 9.45% 126,896 8.96% 128,787 8.45% 142,170 8.78% 146,750 9.32%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,025,567 100% 1,191,444 100% 1,416,859 100% 1,523,314 100% 1,618,950 100% 1,574,363 100%

CONTINGENTES ACREEDORAS 231,029 255,672 333,669 312,889 248,043 311,339

Créditos Indirectos 217,371 238,894 315,129 295,378 239,707 303,263

Líneas de Crédito no Utilizadas y Créditos no Desembolsados 13,658 16,778 18,331 17,296 7,990 7,715

Instrumentos Financieros Derivados - - - - -

Otras Cuentas Contingentes - - 208 215 347 361

CRÉDITOS DIR. E INDIR. POR CATEGORÍA DE RIESGO 1,030,654 100% 1,172,561 100% 1,274,775 100% 1,321,763 100% 1,299,126 100% 1,394,998 100%

Normal 959,401 93.09% 1,085,396 92.57% 1,166,729 91.52% 1,218,458 92.18% 1,195,905 92.05% 1,269,417 91.00%

Con Problema Potencial 20,305 1.97% 29,101 2.48% 41,356 3.24% 33,404 2.53% 41,800 3.22% 57,686 4.14%

Deficiente 25,081 2.43% 18,227 1.55% 26,911 2.11% 23,763 1.80% 20,485 1.58% 17,275 1.24%

Dudoso 16,168 1.57% 24,120 2.06% 24,687 1.94% 34,572 2.62% 26,964 2.08% 34,150 2.45%

Pérdida 9,699 0.94% 15,717 1.34% 15,093 1.18% 11,567 0.88% 13,972 1.08% 16,471 1.18%

Jun-12

Jun-12

Dic -11

Dic -11

Dic -08

Dic -08

Dic -09 Dic -10

Dic -10Dic -09

Jun-11

Jun-11


Es tado de Gananc ias y Pérdidas (En miles de S/.)


INGRESOS FINANCIEROS 129,507 100.0% 150,005 100.0% 164,107 100.0% 90,234 100.0% 190,235 100.0% 96,481 100.0%

Intereses y Comisiones por Créditos 116,354 140,379 154,023 85,784 175,707 89,186

Intereses por Inversiones 7,254 4,411 5,220 1,836 8,175 2,964

Otros 5,899 5,207 4,052 2,614 5,667 4,331

GASTOS FINANCIEROS 51,366 39.7% 61,657 41.1% 56,221 34.3% 33,085 36.7% 70,212 36.9% 38,322 39.7%

Intereses y Comisiones por Obligaciones con el Público 43,351 54,580 48,730 28,149 60,690 34,023

Intereses por Adeudados y Obligaciones Financieras 2,192 2,128 2,065 1,087 2,288 917

Otros 5,823 4,949 5,426 3,849 7,234 3,383

MARGEN FINANCIERO BRUTO 78,141 60.34% 88,348 58.9% 107,886 65.7% 57,149 63.3% 120,023 63.1% 58,159 60.3%

PROVISIÓN POR FLUCTUACIÓN DE VALORES E

INCOBRABILIDAD DE CRÉDITOS 11,586 7.7% 15,313 10.2% 18,939 11.5% 14,731 16.3% 20,729 10.9% 17,534 18.2%

MARGEN FINANCIERO NETO 66,555 51.39% 73,035 48.7% 88,947 54.2% 42,418 47.0% 99,294 52.2% 40,624 42.1%

INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS 14,992 11.6% 17,910 11.9% 20,601 12.6% 9,165 10.2% 18,700 9.8% 8,626 8.9%

GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS 5,185 4.0% 6,658 4.4% 8,065 4.9% 5,115 5.7% 10,077 5.3% 4,820 5.0%

MARGEN OPERACIONAL 76,362 58.96% 84,287 56.2% 101,483 61.8% 46,468 51.5% 107,917 56.7% 44,430 46.1%

GASTOS ADMINISTRATIVOS 57,669 44.5% 64,488 43.0% 70,251 42.8% 38,669 42.9% 79,701 41.9% 39,515 41.0%

MARGEN OPERACIONAL NETO 18,693 14.43% 19,799 13.2% 31,232 19.0% 7,799 8.6% 28,216 14.8% 4,915 5.1%

PROVISIONES, DEPRECIACIÓN y AMORTIZACIÓN 5,981 4.6% 4,646 3.1% 6,869 4.2% 3,098 3.4% 6,712 3.5% 4,184 4.3%

Provisiones para Incobrabilidad de Cuentas por Cobrar - 9 2,897 107 (8) (0)

Provisiones de BB Realiz. rec. en Pago, Adjud y Fuera de Uso 102 900 3 (8) 237 93

Provisiones para Contigencias y otras 1,819 1,230 2,080 1,366 3,118 2,314

Depreciación y Amortización 4,060 2,508 1,890 1,633 3,364 1,776

OTROS INGRESOS Y GASTOS 5,490 4.2% 6,061 4.0% (3,520) -2.1% 36 0.0% (580) -0.3% 5,590 5.8%

UTILIDAD Y/O PÉRDIDA ANTES DEL IMP. A LA RENTA 18,202 14.05% 21,214 14.1% 20,843 12.7% 4,737 5.2% 20,924 11.0% 6,321 6.6%

Participación de Trabajadores 767 0.6% 978 0.7%

Impuesto a la Renta 4,374 3.4% 5,577 3.7% 5,879 3.6% 1,226 1.4% 4,342 2.3% 1,633 1.7%

UTILIDAD / PÉRDIDA NETA 13,061 10.09% 14,659 9.8% 14,964 9.1% 3,510 3.9% 16,582 8.7% 4,688 4.9%

Dic -08 Jun-12Dic -11Jun-11Dic -10Dic -09

ul Banco de Comercio...(44.74% y 50.96%, respectivamente), la cual constituye un factor de riesgo...

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