Una Mirada al Sistema Peruano de Pensiones: Proyecciones ... · Lima, diciembre 2008 Una Mirada al...
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Lima, diciembre 2008
Una Mirada al Sistema Una Mirada al Sistema Peruano de Pensiones: Peruano de Pensiones: Proyecciones al 2050Proyecciones al 2050
DiagnDiagnóóstico y Propuestasstico y Propuestas
Hugo PereaHugo PereaEconomista JefeEconomista Jefe--PerPerúú
Servicio de Estudios EconServicio de Estudios Econóómicos BBVA micos BBVA
Introducción
Objetivos de la investigación:
• Responder tres preguntas centrales:• Cobertura. ¿qué porcentaje de la población logrará cubrir
el sistema previsional las próximas décadas? • Suficiencia. ¿serán pensiones adecuadas? ¿Cuáles son los
grupos poblaciones más vulnerables? • Sostenibilidad. ¿son los sistemas financieramente
sostenibles?
• Mediante este análisis se busca definir pautas que permitan mejorar el nivel de las pensiones y extender la cobertura del sistema, sin descuidar la estabilidad de las finanzas públicas.
pág2
pág3
Características del análisis:
- Información a nivel grupos representativos (por edad, género, ingresos, frecuencia de cotización, entre otros).
- La información se proyecta al 2050, obteniéndose resultados para el promedio y para dichos grupos.
- Diagnóstico integral y diferenciado, identificando problemáticas específicas.
- Propuestas en base a diagnóstico y con opciones de financiamiento
- Análisis de sensibilidad de las propuestas ante cambios paramétricos y macroeconómicos.
Introducción
I. Situación actual del sistema peruano de pensiones
II. El modelo macro-actuarial
III. Principales resultados del escenario pasivo y diagnóstico
IV. Propuestas de reforma y su impacto
V. Sensibilidad frente a cambios estructurales en la economía
VI. Conclusiones
pág4
Índice
pág5
Adicionalmente, existen regímenes especiales para determinadas ocupaciones (fuerzas armadas y pescadores) así como el régimen de Cédula Viva o DL 20530 pero que actualmente se encuentra cerrado para nuevas afiliaciones.
Características principales:
• Obligatorio para trabajadores dependientes
• Voluntario para trabajadores independientes
• Edad de jubilación de 65 años• Descuentos salariales similares
para ambos sistemas (aprox. 13% de renta bruta)
• Posibilidad de desafiliación (a partir de 2007) para afiliados que pertenecieron al sistema antiguo, cuando cumplan requisitos.
I. Situación Actual del Sistema
0
1
2
3
4
5
6
7
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008(P)0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
SNP SPP Afiliados / Pob14-65
Fuente: MEF, ONP, BBVA y estimaciones propias.
Evolución del número de afiliados del Sistema Nivel de las Pensiones
Costo previsional del SNP(US$, millones)
Visto de manera integral, el sistema a la fecha revela que:
i) menos del 35% de los trabajadores cuentan con cobertura pensionaria;ii) el nivel de las pensiones es bajo, en términos del salario medio y iii) las obligaciones sólo por concepto del DL-19990 equivalen a alrededor del 25% del PBI
(2007).
Reserva actuarial -36,924V.P. de aportaciones 11,038
-25,886Contingencias -356Total -26,242
I. Situación Actual del Sistema
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Pensión (vejez, S/.,
2008)
Salario Medio (2008)
Pensión / Salario Medio
(2008)
SPP 870 2,033 43%
SNP 750 1,480 51%
pág7
I.
Fuente: ONP, INEI
0.00%
0.20%
0.40%
0.60%
0.80%
1.00%
1.20%
1.40%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Recaudación Gasto en pensiones
Recaudación y Gasto en pensiones del SNP
Como % PBI
Déficit que cubre el Tesoro
En 1995, el Tesoro financiaba sólo el 18% del
gasto en pensiones, mientras que en el 2005
financia más de 70%
Actualmente, el SNP requiere de transferencias del Estado
para ayudar al pago de pensiones. La recaudación por
aportaciones resulta insuficiente, generando así un
déficit operacional.
0.0%
0.2%
0.4%
0.6%
0.8%
1.0%
1.2%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Transferencias Recaudación% PBI
Transferencias del Tesoro como % del gasto en pensiones
Tran
sfer
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as %
del
PBI
Rec
auda
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y T
rans
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%
de la
Pla
nilla
Situación Actual del Sistema: el SNP
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1. Modificación de cálculo para pensión máxima
Correcciones incorporadas en los 90s: cerrar brecha y que pensiones reflejen aportes
DL 19990 “pura”
60 años h55 años m
15 años h13 años m
1973
GENERALEDAD
APORTES
1992
Modificación SNPdespués de creación
SPP (DL 25967)
60 años h55 años m
20 años
1995 en adelante
Modificación SNP(DL 26504)
65 años
20 años
ADELANTADA 55 años y 30 años de aportación en caso de hombres
50 años y 25 años de aportación en caso de mujer
3.0%
6.0%7.5%
9.0%
11.0%
13.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
1961-1967 1968-1974 1975-1984 1985-7/1995
8/1995-1996
1997-hoy
Evolución de la tasa de aporte en el SNP**
*Antes de 1992: Tope= 80% * 10* Salario mínimo.A partir de 1992: fijado por norma expresa e incrementándose en
el tiempo.**Hasta julio de 1995 considera aporte del empleador.
Fuente: ONP
Fijo
En función a RMV
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
Hasta 1992 Después de 1992
2. Modificación de requisitos de jubilación:a) A 20 años de aportación
b) A 65 años de edad de retiro
Hoy es S/. 857, cifra mucho menor a la que
hubiera sido con las reglas antiguas (S/. 4 000)
Pensión Máxima en el SNP*
3. Tasas de aporte
Requisitos de jubilación SNP
I. Situación Actual del Sistema: el SNP y reformas
pág9
4. Se limitan subsidios indiscriminados: Reducción gradualmente de tasas de
reemplazo y nuevo promedio de remuneraciones para el cálculo de la pensión
*Pensión = Tasa de reemplazo (TR) * Remuneración de referencia (RR)La TR crece 2 puntos porcentuales por cada año adicional a los 20 de cotización. Fuente: ONP
5. Constitución del Fondo de Reservas Previsionales (FCR-19990) para respaldar
las obligaciones previsionales
Cálculo de pensión SNP* Saldo FCR-19990 (miles de millones, US$)
DL 19990
12, 36 o 60 últimos meses, el que más convenga
1973
Tasa de reemplazo
Promedio de
Remuneraciones
2002 en adelante
Reestructuración SNP
Ley N 27617 y DS 099- 2002- EF
60 últimos meses
50% 45% 40%35% 30%
I. Situación Actual del Sistema: el SNP y reformas
-
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Correcciones incorporadas en los 90s: cerrar brecha y que pensiones reflejen aportes
• Sistema Privado de Pensiones (SPP):
El número de afiliados del SPP ha aumentado en cinco veces desde su creación. No obstante, en comparación con otros países de la región el número de trabajadores afiliados en Perú es uno de los más bajos.
Fuente: : AIOS, BCRP, SBS
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
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0%
5%
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15%
20%
25%
30%
35%
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Mill
ones
SPP Afiliados / PEA
Evolución del número de afiliados
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120
Bolivia
Perú
Colombia
R. Dominicana
Uruguay
El Salvador
Argent ina
Costa Rica
M éxico
Chile
Ratio de afiliados por país(Afiliados / PEA, 2006)
Situación Actual del Sistema: el SPP
pág10
I.
Fuente: SBS, BLOOMBERGpág11
Evolución del Fondo Administrado(MM S/.)
I. Situación Actual del Sistema: el SPP
-
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
Sep
-94
Sep
-95
Sep
-96
Sep
-97
Sep
-98
Sep
-99
Sep
-00
Sep
-01
Sep
-02
Sep
-03
Sep
-04
Sep
-05
Sep
-06
Sep
-07
Sep
-08
RentabilidadRecaudación
Mercados Bursátiles(Jul 2007= Índice 100)
-10
10
30
50
70
90
110
130
150
Dic
-00
Jun-
01D
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1
Jun-
02D
ic-0
2
Jun-
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ic-0
3Ju
n-04
Dic
-04
Jun-
05
Dic
-05
Jun-
06D
ic-0
6
Jun-
07D
ic-0
7
Jun-
08
Dic
-08
DesarrolladosPeruEmergentes
pág12
I. Situación Actual del Sistema: el SPP
La regulación ayuda a reducir el impacto de las crisis financieras:
• Los sistemas de pensiones permiten a los trabajadores ajustar suportafolio durante la etapa de acumulación y les brindan un conjunto de alternativas a través de los multifondos para calzar su perfil de riesgo con su etapa laboral.
• La regulación también incorpora normas para proteger a los trabajadores próximos a jubilarse. En Perú, por ejemplo, al cumplirlos 60 años el afiliado pasa automáticamente al Fondo 1 (el másconservador) a menos que exprese su voluntad por escrito de cambioa otro fondo.
• Una adecuada comunicación es indispensable: los resultados de cortoplazo (ganancias o pérdidas) no determinan los resultados del ahorroen el largo plazo.
Fuente: SBS, BLOOMBERGpág13
I. Situación Actual del Sistema: el SPP
La regulación ayuda a reducir el impacto de las crisis financieras:
• En el mediano plazo, los sistemas de capitalización han mostrado mejoresresultados que los sistemas de reparto: los rendimientos reales tienden a ser mayores que el crecimiento del PBI.
-50-40-30-20-10
01020304050
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Diferencia Rent. Real AFP Crecimiento PBI
Crecimiento promedio PBI real:5,4%
Rentabilidad real promedio: 9,1%
PBI real y Rentabilidad SPP: 1994-2008
I. Situación actual del sistema peruano de pensiones
II. El modelo macro-actuarial
III. Principales resultados del escenario pasivo y diagnóstico
IV. Propuestas: resultados del escenario activo
V. Sensibilidad frente a cambios estructurales en la economía
VI. Conclusiones
pág14
Índice
pág15
Con la finalidad de evaluar los sistemas de pensiones a lo largo de la proyección (2005-2050), se diseñó un esquema que considera:
Demografía Macroeconomía
Parámetrosdel sistema de
Pensiones
Las variables a evaluar son: Cobertura, Nivel de las Pensiones y Costo Fiscal
Población activaOferta laboralPotencialespensionistas
CELADE-INEI
Perfil deEnvejecimiento
Evolución del PBINivel de InversiónProductividadDemanda de trabajo formal
Modelo PTF
Perfil de crecimiento
Tasa de aporte, comisión, rentabilidadTablas de mortalidad, cálculo debeneficios entre sistemas
Modelo Actuarial
Perfil de afiliación, cotización y beneficios
Modelo Macro-ActuarialII.
pág16
Entorno demográfico
2,000,000 1,000,000 0 1,000,000 2,000,000
0 - 4
10 - 14
20 - 24
30 - 34
40 - 44
50 - 54
60 - 64
70 - 74
+80H
M
2,000,000 1,000,000 0 1,000,000 2,000,000
0 - 4
10 - 14
20 - 24
30 - 34
40 - 44
50 - 54
60 - 64
70 - 74
+80 H
M
2005(Pob.: 27 M)
2050(Pob.: 43M)
Ratio de Dependencia*: 8.3% Ratio de Dependencia*: 23.8%
Fuente: CELADE* Calculado como la Pob64/ Pob14-64
II.
0.00%0.50%
1.00%1.50%2.00%
2.50%3.00%3.50%
4.00%4.50%
2006 2011 2016 2021 2026 2031 2036 2041 2046
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
2005 2016 2027 2038 2049
pág17
Entorno Macroeconómico
Crecimiento del PBI
PBI per cápita(US$)
Productividad Total de Factores(var. %)
Fuente: INIE, BCRP y proyección BBVA
La proyección de las principales variables macro se realizó mediante un modelo de crecimiento balanceado que en el largo plazo contempla que todas las principales variables crecen a la misma tasa (crecimiento de la productividad).
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
Crec. promedio 4.48%
Crec. promedio 3.03%
II.
Bolivia Perú
El Salvador
Brasil
Uruguay
Costa RicaColombia Argentina
30
35
40
45
50
55
60
65
70
- 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 PBI per cápita
Info
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idad
pág18
Entorno LaboralEvolución del Empleo Formal e Informal
Empl
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nfor
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/ P
EA O
cupa
da
Núm
ero
de T
raba
jado
res
Fuente: INIE y proyección BBVA
Nivel de Informalidad según PBI pc
Se asume una reducción de la informalidad de 15 puntos porcentuales, con lo que el nivel sería consistente con el PBIpc que observado en otros países de mayor ingreso. La reducción de la informalidad mejoraría el crecimiento económico. (una reducción de 15% incrementaría en 1% la tasa de crecimiento de largo plazo del PBI).
II.
0%10%20%30%40%50%60%70%
2005 2016 2027 2038 2049
pág19
Características de partida del SNP
Distribución de la población asegurada del SNPNivel de renta
155%
221%
3 24%
La simulación contempla la segmentación de los pensionistas y afiliados en colectivos de acuerdo a sus características (pensionistas: pensión promedio, edad, estado civil, género; activos: salario promedio, edad, tasas de reemplazo decrecientes)*.
Fuente: ONP*No incluye contingencias (judiciales, administrativas)
20%
30%
40%
50%
60%
20062008201020122014201620182020202220242026202820302032203420362038204020422044204620482050
Pensiones promedio de jubilación(Nuevos soles, 14 pagos al año)
II.
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
15-19 20-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-64
HombresMujeres
0100200300400500600700
H M
Tasas de reemplazo vigentes
1 5002 600-8003 >=800
pág20
1%
8%
15%
1%4%
6%4% 4%
5%
31%
9%
12%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
A1 A2 A3 B1 B2 B3 C1 C2 C3 D1 D2 D3
C, 13%
B, 11%
D,52%
A, 24%
0%10%50%90%100%DCBA
Nivel de Renta Densidad de Cotización
Distribución de afiliados por Colectivos(2005) Otros criterios:
Sexo(65% de los afiliados son hombres)Se asume mayor participación femenina en la oferta laboral.Tenencia de BdR(8% de los afiliados, pero decreciente en el tiempo)
0% 2% 4% 6% 8%
15-19
20-24
25-29
30-34
35-39
40-44
45-49
50-54
55-59
60-64
Fuente: BBVA, SBS.
Características de partida del SPPLa simulación contempla la segmentación de los afiliados en colectivos de acuerdo a características (salario, frecuencia de cotización, edad, sexo y bono de reconocimiento).
137%
339%
224%
II.
Distribución actual de la población de afiliados
Categoría S/.1 5002 600-8003 >=800
pág21
Supuestos BasePrincipales supuestos del modelo:
Actividad Económica
PBI:2006-2008: 5.50%2009-2029: 5.18%2030 en adelante: paulatina desaceleración hasta converger a 3%.Informalidad:Decrece conforme crece la economía.Crecimiento de Salarios:3.0% anual (tasa promedio de crecimiento de productividad).Desempleo:En promedio 6.2% pero converge a 5.0% en el largo plazo.
El crecimiento y la distribución por grupos de acuerdo a edades y sexo se realiza según las proyecciones de INEI y CELADE (en el largo plazo, converge a 1%).
Población
Proceso de entrada entre los 20 y 29 años.Mayor participación de jóvenes y mujeresLa relación entre Afiliados y PET es creciente en el tiempo.
Afiliación
6% : capitalización del fondo individual4% : interés para el periodo pasivo.
Rentabilidad
Frecuencia:Crece por la formalización de la economía. La relación entre Cotizantes y Afiliados es creciente en el tiempo.Tasa de Aporte:SPP:10% ; SNP: 13%. Comisión sobre ingreso:SPP: 2.5%
Cotización
SNP: beneficiarios
Beneficiarios: actuales pensionistas, actuales asegurados y nuevas inscripciones al SNP durante 2007-2050Distribución: de acuerdo a colectivos de pensionados,
activos, edades, género y estado civil.
•Edad de jubilación: 65 años•Tasa de aporte: 13%•Pensión Mínima: S/ 415 y máxima S/. 857•Tasas de reemplazo decrecientes•Tasa de descuento: 4%•Tablas de mortalidad: RV 85
SNP: parámetros
II.
I. Situación actual del sistema peruano de pensiones
II. El modelo macro-actuarial
III. Principales resultados del escenario pasivo y diagnóstico
IV. Propuestas de reforma y su impacto
V. Sensibilidad frente a cambios estructurales en la economía
VI. Conclusiones
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Índice
74% 71% 68% 66% 64% 63% 58%
77% 77%
23% 23% 26%29% 32% 34% 36% 37% 42%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050Jubilados No cubiertos
Diagnóstico
*Cobertura de vejez = Jubilados / Población mayor a 65 años. Fuente: ONP, SBS y proyección BBVA. Elaboración: BBVA
Chile México Perú2010 37% 32% 23%2015 51% 33% 23%2020 63% 35% 26%2025 73% 38% 29%2030 80% 42% 32%2035 81% 47% 34%2040 83% 55% 36%2045 84% 63% 37%2050 84% 69% 42%
Los resultados de la proyección indican que la cobertura de vejez crecería desde 23% (año 2010) hasta llegar a 42% (2050); a pesar de este avance, la población mayor a 64 años que se encontraría sin cobertura pensionaria sería aún un porcentaje significativo del total (58% en 2050)
Perú: Proyección de la Cobertura de Vejez* Comparación Internacional
• Cobertura de Vejez
pág23
III.
59% 55% 52% 49% 46% 43% 42%
62%67%58%57%54%51%
48%45%41%38%33%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050Afiliados No Cubiertos
* Cobertura laboral = Afiliados / Población entre 14 y 64 años. Fuente: ONP, SBS y proyección BBVA. Elaboración: BBVA
Chile México Perú2010 67% 56% 33%2015 71% 60% 38%2020 74% 64% 41%2025 75% 68% 45%2030 76% 71% 48%2035 76% 73% 51%2040 77% 74% 54%2045 77% 74% 57%2050 76% 74% 58%
Perú: Proyección de la Cobertura Laboral*
Un comportamiento similar se observa para el caso de la cobertura laboral, que pasaría de 33% en el año 2010 a 58% hacia el año 2050, dejando así al 42% de los trabajadores sin cobertura pensionaria.
Comparación Internacional
• Cobertura Laboral:
Diagnóstico
El ratio de la población cubierta, en etapa activa y pasiva, mejoraría; sin embargo, sería aún insuficiente al comparar con niveles internacionales.
pág24
III.
2007: Tasa de reemplazo 50% 2038: Tasa de reemplazo 30%
Subsidio del Estado según tasa de reemplazo
Reducción gradual de la tasa de reemplazo, impuesta por normativa, hará que las pensiones se ajusten, sin caer en ningún caso por debajo de la pensión mínima.
A lo largo del horizonte de proyección se observa una reducción gradual de las pensiones más elevadas (en términos reales) como resultado de la aplicación de tasas de reemplazo decrecientes. Pese a ello, entre 2010 y 2050, la pensión promedio del SNP crecería casi tres veces.
Pensión Pensión SNP Pensión762
625Pensión SNP
500 500
415 Pensión 415autofinanciada Pensión
254 254 autofinanciada
501 822 1,002 501 822 1,002Prom. Remuneración Prom. Remuneración
Diagnóstico• Nivel de las Pensiones en el SNP:
Fuente: SBS y proyección BBVA. Elaboración: BBVA
pág25
III.
En el año 2050, la pensión promedio del SPP es superior en 4 veces la que se registraría hacia el año 2010. Sin embargo, se observa una alta dispersión en las pensiones de acuerdo a los niveles de renta y la frecuencia de cotización de los trabajadores.
A
B
C
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
Pensión MínimaA: 90%-100%B: 50%-90%C: 10%-50%
2
3
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
Pensión Mínima2: Entre S/500 y S/.8003: Mayor a S/.800
Pensión con respecto a la pensión mínima(Pensión mínima en 2010=100)
Por RemuneraciónPor Densidad de Cotización
Pese a la tendencia creciente de las pensiones, los trabajadores de ingresos medios y frecuencias de cotización reducidas podrían no obtener pensiones adecuadas.
Fuente: SBS y proyección BBVA. Elaboración: BBVA.
• Nivel de las Pensiones en el SPP:
Diagnóstico
pág26
III.
0
50
100
150
200
250
300
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
Pensión promedio del Sistema(año 2010 =100)
El nivel de las pensiones de sistema se duplicará hacia el año 2050, con respecto al nivel de 2010; no obstante, preocupa que los trabajadores de ingresos bajos obtendrán pensiones reducidas.
Fuente: ONP, SBS y proyección BBVA. . Elaboración: BBVA.
Diagnóstico• Nivel de las Pensiones en el Sistema:
pág27
III.
Fuente: ONP, SBS y proyección BBVA
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
2007-2010
2010-2015
2015-2020
2020-2025
2025-2030
2030-2035
2035-2040
2040-2045
2045-2050
DesafiliaciónBdr2053019990
% PBISistema Público 52%SNP - 19990 31%DL. 20530 21%
Transición 6%Bono de Reconocimiento 3%Desafiliación 3%
Déficitl Previsional 58%
Costo previsional(Porcentaje del PBI)
Valor presente actuarial 2007-2050(Porcentaje del PBI 2006)
La presión fiscal del sistema se irá reduciendo en los próximos años como consecuencia de la extinción de las obligaciones del régimen reformado del DL Nº 20530, la redención de los bonos de reconocimiento, bonos complementarios y las garantías de pensión mínima y de la Ley de Desafiliación. No obstante, si bien hacia el año 2035 estas obligaciones decrecen de manera importante, el déficit no se cierra completamente pues prevalece el correspondiente al DL 19990.
El costo total del sistema exhibirá una tendencia decreciente como consecuencia de la extinción de la obligaciones en el sistema público. A valor presente el déficit por concepto de pensiones asciende a 58% del PBI.
Diagnóstico• Costo previsional:
pág28
III.
pág29
Factores Estructurales
• Bajo nivel de ingresoper cápita.
• Pobreza en niveles elevados aún.
• Altas tasas de informalidad.
III. Diagnóstico: factores estructurales
En síntesis…..
Cobertura*: Los niveles de cobertura mejoran pero aún dejan fuera a un porcentaje significativo de la población.
Pensiones: Las pensiones promedio mejoran pero aquellas generadas por los trabajadores de bajos ingresos serían reducidas.
Costo previsional: El costo total** muestra una tendencia decreciente como porcentaje del PBI, pero no se cierra durante el horizonte de proyección y sería vulnerable a factores demográficos.
Factores estructurales condicionan resultados del sistema
Resultados son insuficientes para garantizar una adecuada protección. Se requiere plantear propuestas
de mejora.
III.
*Tanto la cobertura de la fuerza laboral (afiliados/población 14-64 años) como la cobertura de vejez (jubilados/población >65).**Compuesto por el déficit operacional del SNP, el costo del régimen reformado del DL N° 20530 “Cédula Viva”, la deuda por bonos de reconocimiento y la desafiliación.
Diagnóstico
pág30
I. Situación actual del sistema peruano de pensiones
II. El modelo macro-actuarial
III. Principales resultados del escenario pasivo y diagnóstico
IV. Propuestas de reforma y su impacto
V. Sensibilidad frente a cambios estructurales en la economía
VI. Conclusiones
pág31
Índice
• Propuestas de ampliación de cobertura:Planes Pensión por S/.1 y Pensión por S/.2, La afiliación obligatoria de los trabajadores independientes formales.
• Propuestas para extender y flexibilizar el acceso a pensiones:
Extensión de la garantía de la pensión mínima en el SPP, para proteger a la población joven que hoy no tiene ese derecho y flexibilizar su requisito de acceso permitiendo así que los afiliados accedan a un porcentaje de esta pensión a partir de 15 años de aportes.
• Propuesta de focalización de subsidios para contribuir a la sostenibilidad financiera del SNP:
Aceleración en la reducción de tasas de reemplazo
Propuestas de reforma
pág32
IV.
SPP: trabajadores de ingresos por debajo de S/.800 y baja frecuencia de cotización.
Propuestas de reforma
Trabajadores según cobertura e ingreso*
*Nota: Corresponde a trabajadores entre 20 y 64 años1/ Dependientes e independientes que se desempeñan en actividades
profesionales o técnicas. 2/ Empleados, patrones, obreros y trabajadores del hogar no incluidos en 1/. 3/ Compuesto por independientes y patrones. Fuente: Encuesta Permanente de Empleo 2005. Ministerio de Trabajo.Elaboración: BBVA
En el año 2005, de los 12.8 millones de trabajadores entre 20 y 64 años sólo 4.7 millones estaban cubiertos por el sistema. Para el caso de los trabajadores no cubiertos de ingresos medio y bajo (inferiores a S/. 800), se plantea esquemas de aporte fijo para incentivar la participación de estos trabajadores a través de esquemas que puedan ser atractivos de acuerdo a sus posibilidades. Así, en función al tiempo de aporte se garantizaría determinado porcentaje de la pensión mínima
• Identificación de la población objetivo:
Grupo objetivo I. Grupo objetivo II.
Númerode Trabajadores
(millones)
Ingreso Promedio
(S/.)
Trabajadores cubiertos 1 4.7 1,371Trabajadores no cubiertos 2 8.2 605
ingreso menor a S/. 500 mensuales 4.0 416
ingreso entre S/.500 y S/.800 3.6 641
ingreso superior a S/.800 30.6 1,591
SNP: trabajadores que aportado menos de 20 años (no acceden a la pensión mínima).
pág33
IV.
Afiliación obligatoria de trabajadores independientes formales. Se busca que los trabajadores independientes cuenten con los mismos derechos y obligaciones que los trabajadores dependientes en materia previsional. Así, la medida, está orientada a trabajadores independientes y patrones formales que perciben en promedio rentas por encima de S/.800 y que se encuentren fiscalizados por órganos de control como la SUNAT.
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
200 300 400 500 600 700Ingreso
ComplementoPensión Autofinanciada
Propuestas de reforma
Pensión autofinanciada y pensión garantizada(con 15 años de aporte)
Años
15 218 (45%) 348 (72%)
16 230 (48%) 373 (77%)
17 242 (50%) 398 (82%)
18 256 (53%) 425 (88%)
19 270 (56%) 450 (93%)
20 289 (60%) 484 (100%)
P1 P2
Esquemas de garantíasegún años de aporte
(Nuevos Soles y como porcentaje de la pensión mínima)
Propuestas de ampliación de cobertura
Planes de Pensión por S/.1 y Pensión por S/.2. Para trabajadores de ingresos bajos y medios, asegura un porcentaje de la pensión mínima en función al tiempo de cotización.
P1 P2
Elaboración: BBVA.
pág34
IV.
Propuestas de reforma
100%
93%
88%
82%
77%
72%70%
80%
90%
100%
15 16 17 18 19 20
Años de aporte
% d
e la
Pen
sión
Mín
ima
Garantía de pensión mínima (según años de aporte)
Extensión de la garantía de la pensión mínima en el SPP y acceso a un porcentaje de la misma para todos los afiliados del sistema a partir de 15 años de aportación.
Transferencias según ingreso y años de aporte(Nuevos Soles)
Elaboración: BBVA.
0
100
200
300
400
500
500 600 700 500 600 700 500 600 700 500 600 700 500 600 700 500 600 700
15 años 16 años 17 años 18 años 19 años 20 años
ComplementoPensión autofinanciada
Pens
ión
Propuestas para extender y flexibilizar el acceso a pensiones
pág35
IV.
Determinantes de la pensión en el SNP, ejemplo:
Pensión = [ ( Tasa de Reemplazo + 2%*(Años de aportados - 20) ] * Remuneración
Aceleración en la reducción de tasas de reemplazo. De esta manera se acelera el proceso de reducción de la aplicación de las tasas de reemplazo vigentes en razón de 3 puntos porcentuales cada año hasta llegar a 30% en el año 2013.
Propuestas de reforma
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
2007 2011 2015 2019 2023 2027 2031 2035 2039 2043 2047
VigentePropuesta
Reducción de tasas de reemplazo(como porcentaje del salario de referencia)
Elaboración: BBVA.
Pensión Pensión SNP762
625
500
415 Pensión autofinanciada
254
501 822 1,002Prom. RemuneraciónPensión
Pensión SNP500
415Pensión
254 autofinanciada
501 822 1,002Prom. Remuneración
Propuesta de focalización de subsidios para contribuir a la sostenibilidad financiera del SNP
pág36
IV.
Evaluación de impacto
24%24%
27%
34%
42%
51%
56% 57%61%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
IndependientesP2P1Base
Cobertura de vejez: base más programas de ampliación
Cobertura de vejez = Jubilados / Población mayor a 65 años. Fuente: ONP, SBS, BBVA. Elaboración: BBVA
• Cobertura
- Vejez:
En el escenario con reformas, la cobertura de vejez se ubicaría en 61% en el año 2050 (en lugar de 42% del escenario base). Así, en el año 2050, la población fuera del sistema de pensiones experimentaría una significativa reducción, pasando de ser 58% de la población mayor a 64 años a ser solo 39%, en el escenario con reformas.
Ganancia de 19puntos porcentuales en cobertura
pág37
IV.
37%42%
56%59%
61% 63% 64% 66% 67%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
IndependientesP2P1
Evaluación de impacto
Cobertura laboral: base más programas de ampliación
• Cobertura
Cobertura laboral = Afiliados / Población entre 14 y 64 años. Fuente: ONP, SBS, BBVA. Elaboración: BBVA
Ganancia de 9puntos porcentuales en cobertura.
- Laboral:
De acuerdo a la proyección, las reformas permitirían que la cobertura laboral se ubique en 67% en el año 2050 (en lugar de 58% del escenario base), lo que equivale a 18,8 millones de afilados (2.4 millones más que en el base). Así, hacia el año 2050 , la población en edad de trabajar fuera del sistema de pensiones se reduciría en gran medida, pasando de ser 42% a ser solo 33% bajo el escenario con reformas.
pág38
IV.
Evaluación de impacto• Pensiones
Fuente: ONP, SBS, proyección BBVA. Elaboración: BBVA
Pensión con respecto a la pensión mínima(pensión mínima en 2010=100)
Por Remuneración Por Densidad de Cotización
- Afiliados ya cubiertos (análisis por renta y densidad):
Las medidas de extensión y flexibilización de requisitos para el acceso a la pensión mínima tendrán efectos sobre los trabajadores que de acuerdo al escenario base estaría afiliados al sistema (independientemente de la realización de reformas). Los principales impactos se observan en los grupos de afiliados de bajos ingresos y baja frecuencia de cotización al sistema.
Ingresos Altos
Ingresos Medios
0
100
200
300
400
500
600
700
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
Pensión MínimaBaseReforma
Densidad Alta
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
Pensión MínimaBaseReforma
Densidad Media
Densidad Baja
pág39
IV.
Evaluación de impacto
Fuente: ONP, SBS, proyección BBVA. Elaboración: BBVA
Pensiones de trabajadores de ingresos medios(pensión promedio en 2010= 100)
284332
388479
552638
741865
1,038
184 193194
227241
263285
365466
0100200300400500600700800900
1,0001,100
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
Con ReformaBase
En promedio, pensiones 98%superiores a las del base.
- Afiliados ya cubiertos de ingresos medios:
La pensión media del sistema, luego de las reformas, sería 12% superior a la que se obtendría en el escenario base. En el caso de trabajadores de ingresos medios se incrementaría, en promedio entre los años 2010 y 2050, en 98% respecto de la pensión que alcanzarían sin reformas.
• Pensiones
pág40
IV.
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
2007-2010
2010-2015
2015-2020
2020-2025
2025-2030
2030-2035
2035-2040
2040-2045
2045-2050
Reforma sobre CoberturaReforma sobre PensionesBase
Valor presente actuarial 2007-2050(porcentaje del PBI 2006)
Fuente: MEF, ONP, SBS, proyección BBVA. Elaboración: BBVA
Costo previsional total con reformas (Porcentaje del PBI, por quinquenio)
Evaluación de impacto• Costo previsional
La medidas propuestas implicarían incrementar la deuda pensionaria en 10% del PBI. Así, las propuestas tendrían un costo razonable, teniendo en cuenta las ganancias en cobertura y nivel de pensiones para grupos específicos. Las transferencias se realizarían luego que el Estado haya finalizado sus obligaciones pensionarias previamente contraídas (2020).
% PBISistema Público 52%SNP - 19990 31%DL. 20530 21%
Transición 6%Bono de Reconocimiento 3%Desafiliación 3%
Sin Reformas 58%
Nuevas Reformas 10%► Reducción de tasas de reemplazo -2%
Reformas en pensiones 3%Reformas en cobertura 9%
Déficit Previsional 68%
►
►
pág41
IV.
I. Situación actual del sistema peruano de pensiones
II. El modelo macro-actuarial
III. Principales resultados del escenario pasivo y diagnóstico
IV. Propuestas de reforma y su impacto
V. Sensibilidad frente a cambios estructurales en la economía
VI. Conclusiones
pág42
Índice
pág43
Sensibilidad de la pensión frente a la variación de una de los parámetros dejando lo demás como en el escenario pasivo:
Pensión
-7%
3%
3%
10%
18%
24%
-10% 0% 10% 20% 30%
Esperanza de Vida
Densidad
Edad de Jubilacion
Tasa de Aporte
Productividad
Rentabilidad(de 6 % a 7%)
(de 3 % a 4%)
(de 10 % a 11%)
(de 65 a 66 años)
(de 35% a 36%)
(de 14 a 15 años)
Sensibilidad frente a cambios estructuralesV.
pág44
Resumen de escenarios
Elaboración: BBVA1/ Considera pasar de: un crecimiento promedio del PBI de 4.5% a 6% entre 2005-2050, pasar de una reducción de la informalidad (desde 60%) de 45% a 30% y el crecimiento de las pensiones públicas se ajusta a una tasa menor a la de la productividad.2/ Considera pensión de trabajadores de ingresos medios.
Impacto de mejoras frente a cambios en los parámetros y el contexto macroeconómico
Sensibilidad frente a cambios estructuralesV.
Resultados a 2050 Cobertura(afiliados/pob 14-64)
Pensiones 2/ (Escenario base 2050=100)
Costo previsional(Valor presente/PBI 2006)
(i) Base 58% 100 58%
(ii)Base +Reformas del Sistema de Pensiones
67% 198 68%
(iii)
Base + Reformas del Sistema de Pensiones +Reformas del Entorno Macro 1/
73% 207 70%
• la creación de un sistema de pensiones sociales como una alternativa de ahorro previsional para los trabajadores, hasta ahora no cubiertos, de la pequeña y micro empresa.
• la obligatoriedad de afiliación de los trabajadores independientes, bajo las mismas reglas de los trabajadores dependientes.
• el cambio del esquema de las comisiones por flujo por un esquema de comisiones sobre los saldos administrados.
• los niveles de rentabilidad mínima según el nivel de riesgo y la performance de cada tipo de fondo.
Avances recientes
pág45
Reformas pre-crisis:
Desde hace varios meses se vienen discutiendo reformas para el sistema de pensiones; la comisión técnica integrada por representantes del gobierno evaluó posibles medidas de reforma, entre las que destacan:
• la creación de un nuevo fondo (Fondo 4) que tendría un carácter más conservador y que garantizaría rentabilidades positivas; con lo cual estaría dirigido, principalmente, a los trabajadores próximos a pensionarse o ya pensionados.
• el cobro de comisiones según los resultados a través un sistema de cobro mixto en el que la comisión estaría vinculada tanto a la remuneración del trabajador como a los ingresos de las AFP.
• el MEF ha declarado que planea elaborar mecanismos para incentivar las inversiones en proyectos de infraestructura por parte de los fondos administrados por las AFP.
Avances recientes
pág46
Reformas post-crisis:
A raíz del impacto de la crisis financiera sobre los fondos de pensiones se propuso un conjunto de medidas con la finalidad deproteger a los afiliados así como de resguardar el desempeño del sistema. Entre lo propuesto destaca:
I. Situación actual del sistema peruano de pensiones
II. El modelo macro-actuarial
III. Principales resultados del escenario pasivo y diagnóstico
IV. Propuestas de reforma y su impacto
V. Sensibilidad frente a cambios estructurales en la economía
VI. Conclusiones
pág47
Índice
• Bajo las condiciones actuales, el sistema previsional peruano mostrará mejoras en sus principales indicadores en el mediano plazo. No obstante, los avances resultarán insuficientes para lograr una adecuada protección durante la vejez.
• En ese sentido se contempla un conjunto de propuestas: Cobertura: planes Pensión por S/.1 y Pensión por S/.2 Pensiones: extensión y flexibilización de los requisitos para el acceso a la pensión mínimaSostenibilidad: focalización de subsidios para contribuir a sostenibilidad financiera del SNP.
Conclusiones
pág48
VI.
• Se logra reducir significativamente el porcentaje de la población fuera del sistema de pensiones, así en el año 2050:
La población mayor a 64 años fuera del sistema pasa de ser 58% a ser solo 39%, en el escenario con reformas. La fuerza laboral fuera del sistema pasa de ser 42% de la población entre 14 y 64 a ser 33%.
• Las pensiones mejoran en relación al escenario base y esta mejora es significativamente mayor para los trabajadores de menores ingresos.
Así, las pensiones de los afiliados con ingresos inferiores a S/800crecerían, respecto del escenario base, en promedio en 98%.
• La implementación de estas medidas incrementaría el costo previsional en 10% del PBI a valor presente y se realizarían recién a partir del quinquenio 2020-2025.
Conclusiones
pág49
VI.
• Para mejorar los resultados del sistema de pensiones se requiere de un enfoque integral, que implica adoptar medidas que están fuera de su ámbito. Así, la implementación de políticas que permitan reducir los niveles de informalidad e incrementar la productividad de los trabajadores, tendrán un impacto positivo sobre la cobertura y los niveles de pensiones.
• En esta línea, fomentar un adecuado funcionamiento del mercado laboral y elevar los niveles de educación y capital humano ayudarán a mejorar sustancialmente el desempeño del sistema previsional.
• Los retos que aún enfrenta el sistema previsional son importantes, por lo que es necesario tomar medidas desde ahora para lograr una adecuada protección para la población en retiro, en particular para los grupos que durante su vida activa generan bajos niveles de ingresos.
Conclusiones
pág50
VI.
Lima, diciembre 2008
Una Mirada al Sistema Una Mirada al Sistema Peruano de Pensiones: Peruano de Pensiones: Proyecciones al 2050Proyecciones al 2050
DiagnDiagnóóstico y Propuestasstico y Propuestas
Hugo PereaHugo PereaEconomista JefeEconomista Jefe--PerPerúú
Servicio de Estudios EconServicio de Estudios Econóómicos BBVA micos BBVA