UNIDAD 2

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

2.1 Definición2.2 Objetivo2.3 Estructura y funcionamiento general del Sistema

Financiero Internacional2.3.1Organismos mundiales2.3.2Organismos de Estados Unidos2.3.3Organismos europeos

OBJETIVO

Identificar los principales organismos financieros internacionales que existen y conocer el papel que desempeñan dentro de la Estructura del Sistema Financiero Internacional, así como el objetivo que éste persigue en su conjunto dentro de la economía mundial.

U N I D A D 2

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

2.1 DEFINICIÓN

Se le puede definir como al conjunto de sistemas financieros nacionales interrelacionados entre sí, más el conjunto de instituciones financieras internacionales por medio de las cuales se captan, administran, regulan y dirigen los recursos financieros que se negocian entre los diversos agentes económicos de los distintos países, dentro del marco de la legislación correspondiente.

2.2 OBJETIVO

El objetivo que persigue el Sistema Financiero Internacional es lograr que se lleve a cabo la transferencia de recursos monetarios de los agentes económicos de los países que tienen un superávit de estos recursos hacia los agentes económicos de los países que registran un déficit.

2.3 ESTRUCTURA Y FUNCIONAMIENTO GENERAL DEL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

Se puede considerar que el sistema financiero internacional tiene, aproximadamente, la misma estructura que el sistema financiero mexicano aunque, por supuesto, es mucho más amplio y complejo, además, presenta diferencias importantes. Por un lado, es sencillo visualizar varias coincidencias:

Con respecto a las instituciones supervisoras y reguladoras, aunque la figura jurídica no es equivalente a las instituciones mexicanas, ya que se trata del ámbito internacional, es claro que diversas organizaciones mundiales ejercen diferentes actividades comparables. Estas instituciones son básicamente, el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, las que se han clasificado aquí como organismos internacionales.

Hay todo un sistema bancario internacional, conformado por una compleja red de instituciones bancarias multinacionales que realizan operaciones y tienen sucursales o filiales en varios países y, además, prácticamente existe un banco central, o alguna otra organización similar en cada país. A su vez, estos bancos centrales están agrupados en lo que podría considerarse considerarse una “banca central mundial” denominada Bank for International Settlements o Banco de Pagos Internacionales.

Hay también un sistema bursátil internacional que, al igual que el sistema bancario mundial, está formado por una compleja red de instituciones bursátiles multinacionales, entre las cuales se encuentran las casas de bolsa mexicanas que tienen sucursales en el extranjero, básicamente en los principales centros bursátiles internacionales: Nueva York y Chicago, y Tokio, en Asia. En este sistema se incluyen los mercados de productos financieros derivados: el incipiente mercado mexicano de derivados y los grandes mercados internacionales (Estados Unidos, Europa y Asia).

Con respecto a lo que en México se considera como actividad auxiliar del crédito, el cambio de divisas, en el ámbito internacional existe un enorme e importantísimo mercado de divisas, también distribuido en todo el mundo y operado, principalmente, por empresas multinacionales dedicadas a esta actividad, al que se denomina “Forex”, de foreign exchange, o divisas extranjeras, en castellano.

El mercado de los seguros y las fianzas es también un mercado internacional en la medida en que hay muchas empresas multinacionales participando en él.

Todas las demás actividades financieras son más o menos internacionales en la medida en que varias de las empresas que las llevan a cabo en la mayoría de los países son directamente filiales de empresas extranjeras o son empresas nacionales con participación de capital extranjero.

Con respecto a la legislación aplicable al sistema financiero internacional, es un campo tan vasto como la cantidad de operaciones y de países que participan en operaciones internacionales y, entonces, abarcaría todas las legislaciones nacionales de los participantes, junto con la legislación propiamente internacional sobre este tipo de operaciones, la cual abarca toda clase de tratados financieros entre naciones e incluye, por supuesto, la referente a nuestro país, junto con la que a esta área corresponda del Tratado de libre Comercio de América del Norte.

2.3.1 ORGANISMOS MUNDIALES

Entre los principales organismos financieros mundiales se encuentran:

Banco Mundial (The World Bank Group) Fondo Monetario Internacional Banco de pagos Internacionales

Banco Mundial (The World Bank Group)

El grupo del Banco Mundial promueve la apertura de los mercados y el fortalecimiento de las economías. Su propósito es mejorar la calidad de vida y aumentar la prosperidad de las personas en el mundo, y en especial, de las más pobres.

El grupo del Banco Mundial es propiedad de 188 países miembro y está conformado por cinco instituciones íntimamente relacionadas y que pertenecen a los países miembro, quienes detentan el poder de decisión final:

1. BIRF (Banco Internacional para la Reconstrucción y Fomento)2. AIF (Asociación Internacional de Fomento)3. CFI (Corporación Financiera Internacional)4. OMGI (Organización Multilateral de Garantía de Inversiones)5. CIADI (Centro Internacional de Arreglos de Diferencias relativas a

inversiones)

Cada institución desempeña un papel diferente en la misión de luchar contra la pobreza y mejorar la calidad de vida de los países en desarrollo. Mientras que la denominación “Grupo del Banco Mundial” involucra a estas cinco instituciones, el nombre “Banco Mundial” se refiere específicamente a dos de ellas: el BIRF y la AIF.

Los primeros créditos que otorgó ayudaron a financiar la reconstrucción de las economías dañadas por la guerra en Europa occidental y en Japón después de la Segunda Guerra Mundial. En la actualidad, el banco otorga créditos a países en desarrollo de África, Asia, Europa Central, Latinoamérica, el Medio Oriente, y la ex Unión Soviética.

Los créditos a los gobiernos de los países en desarrollo son otorgados para financiar inversiones y promover el crecimiento económico, por medio de:

a) Proyectos de infraestructurab) Paquetes de reforma económicac) Asistencia técnica

El grupo del Banco Mundial también ofrece asistencia técnica mediante asesoría de expertos para ayudar a los gobiernos a hacer que los sectores específicos de sus economías sean más eficientes y relevantes para los objetivos del desarrollo nacional.

1. Banco Internacional para la Reconstrucción y Fomento (BIRF)

Fundado en 1944, el Banco Internacional para la Reconstrucción y Fomento es el mayor proveedor de créditos basados en el mercado a países de ingresos medios y países pobres con capacidad crediticia (ingresos per cápita entre 1,506 y 5,435 dólares) y está integrado por 188 países miembros. Ofrece financiamiento, principalmente, mediante la obtención de créditos en los mercados de capital, con tasa de interés de los créditos que se revisa cada seis meses (en la

actualidad, la tasa es aproximadamente 6.54%). Por lo general, los créditos tienen un periodo de gracia de cinco años y deben ser liquidados en un plazo que varía entre 15 y 20 años.

2. Asociación Internacional de Fomento (AIF)

Establecida en 1960, esta agencia proporciona créditos sin interés a los países más pobres del mundo, en la práctica, a países con ingresos per cápita de menos de 1,165 dólares. La integran 159 países miembros y se financia con contribuciones gubernamentales y fondos adicionales de las utilidades del Banco Internacional para la Reconstrucción y el Desarrollo y de pagos de créditos de la

asociación anteriores. No cobra interés sobre los créditos, los cuales se pagan en periodos que van entre 35 y 40 años, con un periodo de gracia de 10 años.

3. Corporación Financiera Internacional (CFI)

Es la institución afiliada del Grupo del Banco Mundial que se ocupa del sector privado. Fundada en 1956, esta corporación promueve el crecimiento económico, prestando recursos directamente al sector privado de los países en desarrollo. Está integrada por 182 países miembros y es la mayor fuente de financiamiento para el sector privado en los mercados emergentes.

Algunas de sus características: trabaja para desarrollar los mercados de capitales, puede asumir posiciones de capital de compañías a las que les presta y es catalizador para otras inversiones provenientes del sector privado.

4. Organización Multilateral de Garantías de Inversiones (OMGI)

Establecida en 1988, esta agencia proporciona seguros contra riesgos políticos o garantías contra pérdidas ocasionadas por riesgos a inversores en los países en desarrollo y está integrada por 150 países miembros. Entre los servicios que ofrece, se encuentran los de: a) Otorgar garantías para proteger a los inversionistas de riesgos

no comerciales.b) Ofrecer servicios de asesoría par ayudar a los gobiernos a atraer inversión

privada.c) Diseminar información sobre oportunidades de inversión (IPAnet).

5. Centro Internacional de Arreglos de Diferencias relativas a Inversiones

Fundado en 1966, este centro ofrece servicios de conciliación y arbitraje para disputas entre inversionistas y gobiernos anfitriones, y está integrada por 158 países miembros. Ofrece servicios de asesoría, realiza investigaciones y publica documentos con respecto a leyes sobre inversión extranjera. Recurrir al rol conciliador y de arbitraje de este organismo es totalmente voluntario.

Fondo Monetario Internacional

El Fondo Monetario Internacional fue creado oficialmente el 27 de diciembre de 1945 en Bretton Woods, New Hampshiere, Estados Unidos. Este organismo fue creado para:

a) Promover la cooperación monetaria internacional.b) Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacionalc) Promover la estabilidad de los tipos de cambiod) Auxiliar en el establecimiento de un sistema multilateral de pagos.e) Poner sus recursos generales temporalmente a la disposición de los

miembros que sufran dificultades en su balanza de pagos, bajo las salvaguardas indicadas.

f) Acortar la duración y disminuir el grado de desequilibrio en las balanzas de pagos internacionales de sus miembros.

Actualmente lo conforman 188 países miembro.

Sus principales áreas de actividad son:

Supervisión. Es el proceso mediante el cual el Fondo Monetario Internacional evalúa las políticas cambiarias de sus miembros dentro de la estructura de un análisis amplio de la situación económica general y de la estrategia política de cada miembro.

Asistencia financiera. Incluye créditos y préstamos otorgados por el Fondo Monetario Internacional a países miembros, con problemas de balanza de pagos para dar apoyo a políticas de ajuste y reforma.

Asistencia técnica. Consiste en la experiencia y auxilio que ofrece el Fondo Monetario Internacional a sus miembros en diversas áreas globales: el diseño e implantación de políticas fiscales y monetarias; fortalecimiento de instituciones (como el desarrollo de banco centrales o tesorerías); el manejo y contabilización de transacciones con el Fondo Monetario Internacional; la recopilación y refinación de datos estadísticos; la capacitación de funcionarios en el instituto del Fondo Monetario Internacional y, en conjunción con otras organizaciones financieras internacionales, por medio del Instituto Conjunto de Viena.

Banco de Pagos Internacionales

Desde su creación en la conferencia de La Haya, en enero de 1930, el Banco de Pagos Internacionales siempre ha sido una institución de banca central, única en el ámbito internacional. Sus propietarios son los 55 bancos centrales que lo integran, mismos que la controlan, y ofrece diversos servicios altamente especializados a los bancos centrales y, por medio de ellos, al sistema financiero internacional en forma general. Se encuentra ubicado en Basilea, Suiza. Actualmente, el Banco de Pagos Internacionales está profundizando activamente sus relaciones con bancos centrales fuera de su concentración tradicional en el mundo industrializado.

Las tareas predominantes del Banco consisten en:a) Promover la cooperación monetaria y financiera internacional a fin de

garantizar la estabilidad financiera internacional. Por ello, el Banco de Pagos Internacionales es un foro importante para la cooperación financiera y monetaria internacional entre los banqueros centrales y, cada vez más, con otros reguladores y supervisores.

b) Ser un Centro de investigación monetaria y económica que se encargue de investigar, recopilar y publicar datos sobre banca internacional y desarrollo de mercados financieros y mantener una base de datos económicos en el interior de los bancos centrales, a la que tengan acceso automatizado los bancos centrales.

c) Ofrecer servicios de banco (inversión y financiamiento) a los bancos centrales miembros.

d) Actuar como agente o fiduciario en relación con diversos acuerdos financieros internacionales.

2.3.2 ORGANISMOS DE ESTADOS UNIDOS

A continuación se presentan algunos de los organismos financieros más importantes de Estados Unidos:

Consejo de la Reserva Federal (Federal Reserve Board) Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE Euronext) NASDAQ (NASDAQ OMX Group) Bolsa Mercantil de Chicago(CME Group)

Consejo de la Reserva Federal (Federal Reserve Board, la “Fed)

Es el banco central de Estados Unidos, fundado por el Congreso en 1913 para ofrecer a la nación un sistema financiero y monetario más seguro, flexible y estable; con los años, se ha ampliado su papel en la banca y en la economía. En la actualidad las responsabilidades de la reserva federal se dividen en cuatro áreas generales:

a) Dirigir la política monetaria del país, influyendo sobre las condiciones de la moneda y el crédito en la economía, buscando el empleo total y precios estables.

b) Supervisar y regular a las instituciones bancarias para consolidar la seguridad y la solidez del sistema bancario y financiero nacional, para proteger los derechos de crédito de los consumidores.

c) Mantener la estabilidad del sistema financiero y controlar el riesgo sistémico que puede surgir en los mercados financieros.

d) Ofrecer ciertos servicios financieros al gobierno de Estados Unidos, al público, a las instituciones financieras y a las instituciones oficiales del extranjero, incluyendo un papel importante en la operación del sistema de pagos del país.

Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE Euronext)

La Bolsa de Valores de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE, en inglés) es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en número de empresas adscritas. Su volumen en acciones fue superado por la del NASDAQ durante los años 90, pero el capital de las compañías listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en el NASDAQ. La Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen anual de transacciones de 21 mil millones de dólares, incluyendo los 7,1 billones de compañías no estadounidenses.

Sus antecedentes se remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido como "Buttonwood Agreement", en el cual se establecían reglas para comerciar con acciones.

Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizó formando un comité llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que, en aquellos tiempos, era negociado libremente y principalmente en la acera de Wall Street.

En 1863 cambió de nombre por el de "New York Stock Exchange" (NYSE), nombre que conserva hasta nuestros días, y se establece en Wall Street esquina con Broad Street dos años después.

En 1918, después de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando atrás a la Bolsa de Londres.

El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se produjo una de las más grandes caídas en esta bolsa, que produciría la recesión económica más importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran Depresión".Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusión de NYSE y Archipielago Holdings, una bolsa electrónica de valores. NYSE Group cotiza actualmente en su propia bolsa de valores.

En 2007 formó junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext.

Euronext era una gran bolsa de valores Europea, surgida de la fusión de las bolsas de París, Ámsterdam, Bruselas, Lisboa y Oporto y del LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange).

NYSE Euronext es actualmente la principal plaza financiera mundial.

NASDAQ (NASDAQ OMX Group)

La National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ) es la bolsa de valores electrónica y automatizada más grande de los Estados Unidos, con más de 3.800 compañías y corporaciones. Tiene más volumen de intercambio por hora que cualquier otra bolsa de valores en el mundo. Es el segundo mayor mercado de valores por capitalización de mercado en el mundo, después de la Bolsa de Nueva York. Lista a más de 7.000 acciones de pequeña y mediana capitalización. Se caracteriza por comprender las empresas de alta tecnología en electrónica, informática, telecomunicaciones, biotecnología, etc. Sus índices más representativos son el Nasdaq 100 y el Nasdaq Composite. Su oficina principal está en Nueva York y su actual director ejecutivo es Robert Greifeld.

Fue fundada en 1971 por la National Association of Securities Dealers (NASD).

En 1992, se unió con la Bolsa de Londres para formar el primer vínculo intercontinental de los mercados de valores.

Entre 1997 y 2000, impulsó a 1.649 empresas públicas y en el proceso generó 316,5 miles de millones de dólares. Después de una profunda reestructuración en el 2000, Nasdaq se convirtió en una empresa privada con fines de lucro y totalmente regida por accionistas. Pertenece y es operada por la compañía NASDAQ Stock Market.

El 2 de octubre de 2007 NASDAQ compró la Bolsa de Valores de Boston

El 8 de noviembre de 2007, NASDAQ compró la Bolsa de Filadelfia (PHLX)

El 25 de mayo de 2007 NASDAQ acordó comprar la compañía de servicios financieros Sueca-Finlandesa OMX que controla 8 Bolsas de Valores Nórdicas y Bálticas por 3.7 billones de dólares para formar el NASDAQ OMX Group, pero fue hasta el 27 de febrero de 2008 cuando la operación se cerró.

Actualmente continúa incrementando su capacidad en el volumen de transacciones, siendo capaz de transaccionar 6 billones de acciones en un día.

Hoy día, la sede de Nasdaq está alojada en un edificio del Times Square en Nueva York y se ha convertido curiosamente en una atracción turística para los visitantes que acuden a la ciudad.

Bolsa Mercantil de Chicago (CME Group)

CME Group Inc. es la mayor bolsa de derivados del mundo; opera las siguientes bolsas de intercambio de futuros y opciones:

Chicago Board of Trade (CBOT), New York Mercantile Exchange (NYMEX), Chicago Mercantile Exchange (CME) y Commodity Exchange (COMEX)

La compañía ofrece una amplia gama de productos a través de varias clases de activos, tales como las tasas de interés, índices de renta variable, divisas, energía, materias primas agrícolas, metales, el tiempo y bienes raíces.

CBOT fue establecida en 1848, siendo la bolsa de futuros y opciones más grande y más antigua del mundo. Al inicio operaba únicamente contratos de futuros agrícolas, como trigo, maíz y frijol de soya. En 1975, se amplió para incluir contratos financieros, incluyendo los de futuros sobre Bonos de la Tesorería de Estados Unidos, La Bolsa comercial de Chicago se expandió de nueva cuenta en 1982, con la introducción de los contratos de opciones sobre futuros.

NYMEX, fundada en 1872 como el Butter & Cheese Exchange, se especializa en futuros de energía y contratos de opciones, incluidos los contratos de petróleo crudo, gas natural, combustible para calefacción y gasolina, así como transacciones de energía over-the-counter.

CME fue fundada en 1898 como "Chicago Butter and Egg Board". Los productos que comercializa son futuros y opciones sobre futuros dentro de cuatro categorías generales:

1. Productos agrícolas 2. Divisas 3. Tasas de interés 4. Índices accionarios

COMEX, fundada en 1933 mediante la fusión de cuatro bolsas entre las que se encuentran la Bolsa Nacional de seda y la Bolsa Nacional de Metales. Se dedica al comercio de futuros de metales y contratos de opciones, tales como los contratos de oro, plata y cobre.

En 1994, COMEX y NYMEX se fusionaron quedando registradas bajo el nombre de NYMEX.

El 12 de julio de 2007, CME se fusionó con CBOT, dejando ambas bolsas de existir como entidades independientes, y de la fusión nació el "CME Group".

En marzo de 2008, el CME Group compró NYMEX y por consiguiente a COMEX, por USD 8.9 billones en efectivo y acciones. Con esta fusión el CME Group se posicionó como la mayor bolsa de derivados del mundo.

2.3.3 ORGANISMOS EUROPEOS

Algunos de los organismos europeos financieros más importantes son:

Banco central Europeo (BCE). Banco Europeo de Inversiones (BEI) Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo (BERD) Euronext Bolsa de Valores de Londres Bolsa de Valores de Frankfurt Bolsa de Valores de Madrid Bolsa de Paris Bolsa de Suiza

Banco Central Europeo (BCE)

El Banco Central Europeo (BCE) es el banco central de la Unión Europea, la administración que administra la política monetaria de los 17 estados miembros de la Eurozona. El BCE fue establecido por el Tratado de Ámsterdam en el año 1998 y tiene su sede en Fráncfort del Meno (Alemania). Actualmente está presidido por Mario Draghi, exgobernador del Banco de Italia.

El objetivo principal del Banco Central Europeo es mantener la estabilidad de precios en la zona euro, es decir, mantener la inflación en niveles bajos

Las principales tareas del Banco Central Europeo son definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro, dirigir las operaciones de cambio de divisas, cuidar de las reservas exteriores del Sistema Europeo de Bancos Centrales y promover el buen funcionamiento de la infraestructura del mercado financiero. Además, tiene el derecho exclusivo de autorizar la emisión de billetes de euro. Los estados miembros pueden emitir monedas de euro, pero la cantidad debe ser autorizada de antemano por el BCE.

El Banco Central Europeo también debe cooperar en la Unión Europea y a nivel internacional con organismos y entidades de terceras partes. Por último, contribuye a mantener un sistema financiero estable y a la vigilancia del sector bancario

Banco Europeo de Inversiones (BEI)

El Banco Europeo de Inversiones (BEI, European Investment Bank), fue creado en 1958 como un cuerpo autónomo para financiar inversiones de capital que promuevan la integración europea mediante la promoción de las políticas económicas de la Unión Europea. Su propósito es contribuir a la integración, desarrollo equilibrio y cohesión económica y social de los países miembros. Con este fin, obtiene en los mercados considerables cantidades de fondos que asigna, en las condiciones más favorables, al financiamiento de proyectos de capital acordes con los objetivos de la Unión europea.

Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo (BERD)

El Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo (BERD, European Bank for Reconstruction and Development en ingles) es una institución financiera fundada en en enero de 1990 con el objetivo de favorecer la transición a una economía de mercado y promover la iniciativa privada en los países ex-comunistas de Europa Oriental.

Fue inaugurado en abril de 1991 en Londres, donde se encuentra su sede. Esta ceremonia contó con con la asistencia de 41 representantes de gobierno correspondientes a los miembros que formaban parte inicialmente de esta institución: Australia, Canadá, Corea del Sur, Egipto, los estados de la Unión Europea, Estados Unidos, Israel, Japón, Marruecos, México y Nueva Zelanda.

Participan también el Banco Europeo de Inversiones y la Comisión Europea, ambos en representación de la Unión Europea.

El banco proporciona financiación a bancos, empresas y administraciones públicas. También colabora con empresas públicas para apoyar su privatización y reestructuración. De acuerdo con los estatutos del banco, éste sólo colabora con países democráticos; además, debe promocionar el desarrollo sostenible.

Euronext

Euronext es una bolsa de valores paneuropea con sede en Ámsterdam. Se constituyó el 22 de septiembre de 2000 como un grupo de bolsas de valores europeo derivado de la fusión de la Bourse de Paris, Bolsa de Ámsterdam y Bolsa de Bruselas a las que posteriormente se unieron otras bolsas europeas. Tiene representación en Bélgica, Francia, Holanda, Portugal y Reino Unido.

Euronext en el año 2002 creció con la entrada de BVLP (Bolsa de Valores de Lisboa y Oporto) y la LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange, en inglés, Mercado Internacional de Futuros y Opciones de Londres).El mercado Euronext, es el primer mercado integrado europeo de negociación de acciones, bonos y derivados.

En 2007 formó junto a la americana NYSE la principal compañía bursátil del mundo: NYSE Euronext, con sede central en Nueva York.

En Europa esta compuesta por:

- Euronext Amsterdam (antigua Bolsa de Ámsterdam) - Euronext Brussels (Bolsa de Bruselas) - Euronext Paris (Bourse de Paris) - Euronext Lisboa (Bolsa de Valores de Lisboa y Oporto) - Euronext.liffe (London International Financial Futures and Options Exchange)

Bolsa de Londres

La Bolsa de Londres (London Stock Exchange-LSE) es la bolsa de valores localizada en Londres, Inglaterra. Fue fundada en 1801, y actualmente es una de las bolsas de acciones más grandes del mundo. Muchos de sus valores son internacionales pero cuenta también con numerosos valores de compañías británicas. Sus actuales instalaciones están situadas en Paternoster Square, cerca de la catedral de San Pablo, en la ciudad de Londres.

Su principal índice de referencia es el FTSE100.

Bolsa de Fráncfort

La Bolsa de Fráncfort (Frankfurter Wertpapierbörse) en Fráncfort del Meno, (Alemania) es una bolsa de valores definida como mercado secundario oficial, destinado a la negociación en exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorguen derecho de adquisición o suscripción.

El índice de referencia es el DAX. Las órdenes en el mercado alemán se contratan a través de un sistema de órdenes de negociación continua denominado XETRA.

Con un volumen total de contratación de 5.200 mil millones de euros (2000), la bolsa de valores de Fráncfort consolida su posición como la tercera en el mundo después del New York Stock Exchange y el Nasdaq.

Bolsa de Madrid

La Bolsa de Madrid es el principal mercado de valores de España. Tiene su sede en el Palacio de la Bolsa de Madrid.

Su índice de referencia es el Índice General de la Bolsa de Madrid IGBM y también es muy importante el índice IBEX 35.

Está integrada en la Sociedad de Bolsas y Mercados Españoles.

Bolsa de París

La Bolsa de París (en francés Bourse de Paris), rebautizada como Euronext Paris en 2000, es el principal mercado de valores de Francia, fue creada en 1724.

Su principal índice de referencia es el CAC40.

Bolsa de Suiza

La Bolsa de Suiza (Swiss Exchange) ubicada en Zurich es la principal bolsa de valores de este país en la que se negocian además de acciones, bonos del tesoro y derivados.

Su índice de referencia es el SMI.