Cip Exposiciobn Valuaciones Pesqueras 1.- Sector Pesquero 26.04
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UNIDAD ACADÉMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES
CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA
MACHALA2016
RAMON ARIAS BETTY ALEXANDRA
DETERMINAR EL VALOR DE LAS ACCIONES COMUNES APLICANDOLOS MODELOS DE CRECIMIENTO EN LA EMPRESA PERRY MOTORS.
UNIDAD ACADÉMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES
CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA
MACHALA2016
RAMON ARIAS BETTY ALEXANDRA
DETERMINAR EL VALOR DE LAS ACCIONES COMUNESAPLICANDO LOS MODELOS DE CRECIMIENTO EN LA
EMPRESA PERRY MOTORS.
N o t a d e aceptación: Q u i e n e s s u s c r i b e n E R A S A G I L A R O S A N A D E JESÚS, SEÑALIN M O R A L E S L U I S O C T A V I O y O L L A G U E V A L A R E Z O J O S E K E N N J E D Y , e n n u e s t r a condición d e e v a l u a d o r e s d e ! t r a b a j o d e titulación d e n o m i n a d o D E T E R M I N A R E L V A L O R D E L A S A C C I O N E S C O M U N E S A P L I C A N D O L O S M O D E L O S D E C R E C I M I E N T O E N L A E M P R E S A P E R R Y M O T O R S . , h a c e m o s c o n s t a r q u e l u e g o d e h a b e r r e v i s a d o e l m a n u s c r i t o d e l p r e c i t a d o t r a b a j o , c o n s i d e r a m o s q u e reúne l a s c o n d i c i o n e s académicas p a r a c o n t i n u a r c o n l a f a s e d e evaluación c o r r e s p o n d i e n t e .
E R A S A G I L A R O S A N A D E J E S U S 1 7 0 8 9 3 9 1 8 4
E S P E C I A L I S T A 1
S E N A L I N M O R A L E S L U I S O C T A V I O 0 7 0 1 0 9 1 2 4 1
E S P E C I A L I S T A 2
P E R A L T A M O C H A M A R I A B E A T R I Z 0 7 0 2 1 3 0 6 0 0
E S P E C I A L I S T A S U P L E N T E
Máchala, 2 7 d e s e p t i e m b r e d e 2 0 1 6
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2
U R K N DU
CLÁUSULA D E CESIÓN D E D E R E C H O D E PUBLICACIÓN E N E L R E P O S I T O R I O D I G I T A L I N S T I T U C I O N A L
E l q u e s u s c r i b e , R A M O N A R I A S B E T l ^ A L E X A N D R A , e n c a l i d a d d e a u t o r d e l s i g u i e n t e t r a b a j o e s c r i t o t i t u l a d o D E T E R M I N A R E L V A L O R D E L A S A C C I O N E S C O M U N E S A P L I C A N D O L O S M O D E L O S D E C R E C I M I E N T O E N L A E M P R E S A P E R R Y M O T O R S . , o t o r g a a l a U n i v e r s i d a d Técnica d e Máchala, d e f o r m a g r a t u i t a y n o e x c l u s i v a , l o s d e r e c h o s d e reproducción, distribución y comunicación pública d e l a o b r a , q u e c o n s t i t u y e u n t r a b a j o d e autoría p r o p i a , s o b r e l a c u a l t i e n e p o t e s t a d p a r a o t o r g a r l o s d e r e c h o s c o n t e n i d o s e n e s t a l i c e n c i a .
E l a u t o r d e c l a r a q u e e l c o n t e n i d o q u e s e publicará e s d e carácter académico y s e e n m a r c a e n l a s d i s p o c i o n e s d e f i n i d a s p o r l a U n i v e r s i d a d Técnica d e Máchala.
S e a u t o r i z a a t r a n s f o r m a r l a o b r a , únicamente c u a n d o s e a n e c e s a r i o , y a r e a l i z a r l a s a d a p t a c i o n e s p e r t i n e n t e s p a r a p e r m i t i r s u preservación, distribución y publicación e n e l R e p o s i t o r i o D i g i t a l I n s t i t u c i o n a l d e l a U n i v e r s i d a d Técnica d e Máchala.
E l a u t o r c o m o g a r a n t e d e l a autoría d e l a o b r a y e n relación a l a m i s m a , d e c l a r a q u e l a u n i v e r s i d a d s e e n c u e n t r a l i b r e d e t o d o t i p o d e r e s p o n s a b i l i d a d s o b r e e l c o n t e n i d o d e l a o b r a y q u e él a s u m e l a r e s p o n s a b i l i d a d f r e n t e a c u a l q u i e r r e c l a m o o d e m a n d a p o r p a r t e d e t e r c e r o s d e m a n e r a e x c l u s i v a .
A c e p t a n d o e s t a l i c e n c i a , s e c e d e a l a U n i v e r s i d a d Técnica d e Máchala e l d e r e c h o e x c l u s i v o d e a r c h i v a r , r e p r o d u c i r , c o n v e r t i r , c o m u n i c a r y / o d i s t r i b u i r l a o b r a m u n d i a l m e n t e e n f o r m a t o e lectrónico y d i g i t a l a través d e s u R e p o s i t o r i o D i g i t a l I n s t i t u c i o n a l , s i e m p r e y c u a n d o n o s e l o h a g a p a r a o b t e n e r b e n e f i c i o económico.
Máchala, 2 7 d e s e p t i e m b r e d e 2 0 1 6
0 7 0 5 0 8 8 8 8 8
II
DEDICATORIA
De manera especial les dedico este trabajo a mis hermanas por sus palabras de alientos
y consejos constantemente han estado a mi lado apoyándome para desearme siempre lo
mejor, y mis pequeñas sobrinas que han sido mi inspiración para que pueda lograr mis
sueños.
III
AGRADECIMIENTO
A Dios por darme la vida, la capacidad, la fortaleza en los momentos de debilidad, para
llegar a culminar mi carrera universitaria, a mis padres quienes me han guiado por el
camino del bien por su apoyo y su infinito amor, a la Universidad Técnica de Machala
por permitirme ser partícipe de su alumnado y a todos los Docentes por su paciencia y
enseñanza.
IV
“DETERMINAR EL VALOR DE LAS ACCIONES COMUNES APLICANDO
LOS MODELOS DE CRECIMIENTO EN LA EMPRESA PERRY MOTORS”
Betty Alexandra Ramón Arias
Resumen
La presente investigación da un enfoque, al cálculo de las acciones comunes en
diferentes escenarios debido a los cambios efectuados en su porcentaje de tasa
aplicando los modelos de crecimiento que son cero, constante y variable que fueron
necesario para la resolución del caso, si bien se analizó las valuaciones de las acciones
ya que es muy importante conocer el porcentaje que representa el valor de las acciones
y a la vez tener un dividendo favorables a los socios, los accionistas comunes esperan
recibir una compensación por medio de los dividendo debido a su inversión en la
entidad financiera, los conceptos y literatura en general está fundamentada en papers o
artículos científicos obteniendo su objetivo que consistía en determinar el valor de las
acciones comunes utilizando los modelos de crecimiento para poder identificar lo que
más le conviene adoptar a los inversionistas.
Palabras clave: Acciones comunes, dividendo, inversión, valuaciones
v
“DETERMINING THE VALUE OF APPL YING COMMON SHARES
GROWTH PATTERNS IN THE COMPANY PERRY MOTORS”
Betty Alexandra Ramón Arias
Summary
This research gives an approach, the calculation of the common shares in different
scenarios due to changes in their percentage rate applying growth models that are zero
and variable that were necessary for the resolution of the case, although analyzed the
stock valuations as it is very important to know the percentage that represents the value
of the shares and also have afavorable partners dividend, common shareholders expect
to receive compensation through the dividend due to its investment in the financial
institution, concepts and literatura in general is base don scientific articles or papers
obtaining their objetive was to determine the value of the common shares using growth
models to identify what more should be adopted to investors.
Keywords: common shares, dividend, investment, valuations
vi
ÍNDICE DE CONTENIDO
Carátula
Dedicatoria………………………………………………………………………………II
Agradecimiento………………………………………………………………………... III
RESUMÉN…………………………………………………………………………………... IV
ABSTRACT…………………………………………………………………………………….V
1.INTRODUCCIÓN……………………………………………………………………7
2.DESARROLLO ......................................................................................................... 8
3.CASO PRÁCTICO .................................................................................................. 12
4.CONCLUSIONES. .................................................................................................. 16
5.BIBLIOGRAFÍA ..................................................................................................... 17
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1. Introducción
En la actualidad toda persona accionista posee derechos políticos y económicos dentro
de la empresa que a su vez tiene la potestad de argumentar los beneficios que sea
favorable de la misma, así como invierten también desean obtener ganancias que a su
vez reciben sus dividendos ya que forman parte importantes de las corporaciones donde
cada accionista reciben su dinero debido a su inversión, Brealey, Myers, & Allen,(
2010) según autores definen “en lugar de pagar un dividendo a sus accionistas, la
empresa puede utilizar el dinero para recomprar sus acciones” (p.445) bien son
decisiones empresariales que los inversionistas llegan aun acuerdo debido a las políticas
que se rigen dentro de la empresa pueden reinvertirlas para poder hacer crecer su
capital, mas aún si la entidad es nueva en el mercado. Un accionario es el que posee
acciones y viene ser un ente importante de la empresa ya que aporta parte de su capital
para ser partícipe de la misma y esperando obtener ganacias.
Las valuaciones de las acciones comunes se mide por el dividendo actual es un
desarrollo importante que le permite al accionista cotizar el valor de la acción, para
medir esta cotización lo hacemos a traves del mercado bursátil donde esta integrado el
mercado de valores, que son partícipe los emisores, inversionistas, bolsas de valores,
que los permite a los inversionista en poner sus acciones a la venta para que puedan ser
adquiridas por el público con el fin de obtener beneficios que sean utiles a la empresa,
“el valor de un bien esta determinado por la oferta y la demanda que se presenta en el
mercado del mismo y se pueden presentar varios valores dependiendo de su utilización”
(Arias, Portilla, & Feranández, Henao, 2008,p.269) cabe recalcar puede ser la venta de
su totalidad o una de las partes de las acciones en empresas pequeñas para su
negociacíon debe cerciorarse a que se dedica la empresa, si rinde dividendos cuales son
las competencias si cuenta con buenos inversionistas que podrían acrecentar a la
empresa. Este proceso de comparar y vender acciones involucra la intervención de otros
profesionales que estan capacitados para la negociación donde aprovechan esas
oportunidades y vender al mejor precio que les conviene de lo cual se nutren a través de
comisiones previamente ya antes mencionadas. El objetivo en el presente trabajo
investigativo, presentan cambios en su tasa de dividendo consite en calular el valor de
las acciones comunes con su diferentes modelos de crecimiento, para poder identificar
que más le conviene adoptar a los inversionistas.
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2. Desarrollo
Acción.- Es una de las parte del capital que se divide de una empresa es el dinero con
lo que posee los inversionistas que les permite invertir.
Las acciones comunes estan representados por los accionista los cuales realizan su
aporte a las empresas asi esperando recibir sus dividendos correspondientes ellos no
estan dispuesto a terner pérdidas mas de la inversión, esperando obtener ganacias
debido a su aporte del capital. (Lawrence J. & Zutter, 2012). Las acciones preferentes
tienden a recibir las ganancias fijo, lo cual no constituye fecha final.
Mercado de valores.- Es el factor que se encarga de facilititar los recursos financieros
donde será favorable para el inversionísta de que llegue generar rentabilidad económica
para la empresa, (Quito, 2016), el objetivo de mercado de valores es fomentar circulante
que ayudará a la estabilidad monetaria y financiera. Ross, Westerfield, & Jaffe(2012)
según autores difinen“el mercado de valores se compone de un mercado primario y un
mercado secundario. En el primario...,las acciones se lanzan al mercado por primera vez
y se venden a los inversionistas..secundario se negocian las acciones existentes entre
inversionistas”(p.287). Son lugares donde se negocian los activos financieros lo cual
realizan una contribución económica para la empresa por las ventas de las acciones. Las
emisiones primarias son acciones que estan disponibles por la empresa para ser
adquiridos por los inversionistas, que con lleva a tener competencia como la cantidad de
compradores, también para llevar a cabo una subasta de emisiones, que pueden ser
proporcional y gran utilidad sobre la fijacion de los precios (Peña, 2011).
En el ecuador Bolsa de valores estan integradas grandes corporaciones sin “fines de
lucro, autorizadas y controladas por la superintendencia de compañía, sujetas a las
disposiciones de equidad, transparencia, seguridad y precio justo” (Quito, 2016). Bien
son los que nos permite la negociación de acciones o valores, es común el término
“volatil” que hace referencia a los mercados y su respectivo desempeño, así un mercado
que se mueve rápido es conocido de alta volatilidad donde indica un incremento o
dismunución de las acciones son valores que fluctuan en el mercado (Raffo, Ráez, &
Quispe, 2012). En la actualidad tantos como inversionista y usuarios o clientes se
preocupan por sus intereses que esten ligados a la empresa, mediante el ente financiero
viene formar parte del medio utilizable para realizar los respectivos acopio o emplear a
las personas y sociedad que requiere su plan, el mercado de valores se mide por la
dimensión del caiptal, liquidez es cuanto posee la sociedad, para solventar en la misma,
9
densidad de mercado que resepenta el eje principal de emisores, cada empresa debe
implementar sus mejores medidas para obtener los resultados requeridos y contar con
tácticas necesarias (Lagos, 2013).
Dividendo.- Es lo que generalmente queda de residuo y estas a su vez son las ganancias
que el inversionista recibe debido a su aporte de capital en la acciones de la empresa,
consiste en repartir el valor generado a los socios, se entiende como dividendos.
Brealey, Myers, & Allen (2010) indican los autores que “ Aunque los dividendos siguen
siendo la forma principal en la que las corporaciones devuelven dinero a sus accionistas,
en muchos países ha bajado la proporción de compañias que pagan dividendos”(p.442).
Esto se debe a que la empresa no le este yendo tambien por eso hay cambios que en
años anteriores pagan un alto porcentaje de utilidades y en otros ya dejen de pagar ya
que se veían con la obligación de guardar sus fondos.
La política de dividendo son aceptadas por la Junta General de socios de la entidad
quienes deciden en pagar sus utilidades que vendrían a ser parte del patrimonio de la
empresa (Santos, 2008). Siguiendo con la política en el país de Chile tiene que ser
examinado aquí depende el acuerdo que tengan sus directivos si entregar su rendimiento
generados en la empresa, o queden en la entidad ya que pueden revertirle para que
sigan creciendo su negocio o puede ser que vea en crisis fianacieras que le permite
manter sus dividendos para poder solventar y sobre salir de la crisis que se presente, que
con lleva un vínculo en medio la tasa debido a su cambio de variación de aumento o
disminuir “ (Gutierrez, Yañez, & Umaña, 2012).
Dividendo en efectivo.- Es el pago como su nombre lo indica en efectivo por las
inversión que realizó durante su aporte en las acciones de una empresa, esto a su vez
depende mientras sea un socio mayoritario mejor sería es decir entre la cantidad de
acciones que posee en la entidad.
Dividendo en acciones.- Van, Horne & Wachowicz,Jr (2010) además los autores
señalan que “ un dividendo en acciones es el pago de acciones adicionales de las
acciones ordinarias a los accionistas”(p.486) es decir son compensado mediante de
acciones de la entidad frecuentemente ocurre cada vez que la empresa en la toma de
decisiones de acumular las utilidades.
La valuación.- Refleja por los estados financieros que representa de sus flujos de
efectivos pueden ser un estudio de mercado permanente y avanzados, los cuales nos
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comprendido de la empresa, además nos puede dar varias alternantivas en el campo de
valuación y a expertos en la materia, este prototipo se realizó que beneficiará en cotizar
los valores más aun si la empresa presenta algun riesgo financiero (Masilo, 2013).
Donde una buena valoración permite facilitar a detallar el valor, hay que recalcar y
tener presente que en un futuro siempre existirá la inseguridad, universalmente el índole
de una valoración alícuota al periódo invertido en el acopio de aviso (Arias, Portilla, &
Feranández, 2008).
Valuación de acciones comunes.- Lawrence J. & Zutter, (2012) manifiesta que “ los
accionistas comunes esperan recibir una compensación por medio de dividendos
periódicos en efectivo y un aumento en el valor de las acciones”(p.259). Los cuales
estan dispuestos a comprar y también cuáles vender, que conlleva al estudio del
mercado donde evaluan la posibilidad de riesgo.
Valor intrínseco de una acción.- Es el valor verídico de la acción dependiendo los
cambios que se efectue en la rentabilidad.
Valor Presente Neto.- Como valuar un proyecto a largo plazo representa al precio justo
de la acción, es un indicador que se encarga del análisis rendimiento de costo, que
presenta el dinero es producida por un plan de negocio “ (Valencia, 2011).
Tasa de interna de Rendimiento.- También conocida con la sigla (TIR) (Lawrence J. &
Zutter, 2012) define que “la tasa de interés o el rendimiento requerido representa el
costo del dinero. Es la compensación que espera un proveedor de fondos y la cantidad
que debe pagar un demandante de fondos”(p.207). Donde se puede beneficiar las
entidades financiera, donde indica el retorno de una inversión es la tasa efectiva anual
combinado tasa de descuento.
Líquidez.- Es la parte principal que debe tener una empresa ya que depende de ellos
para poder realizar cualquier transacciones o solventar los dividendo que le pertencen a
los socios. Se debe comprender que la líquidez está fuertemente unido al costo de
producción o adquisición, requerido a que genere salida de efectivo que el accionista
espera recupearar en tiempo determinado, también se realaciona con la Bolsa de valores
que es importante donde genera entre demanda y oferta ya de importancia en medir
calcular los indicadores de líquidez de las distintas acciones (Rueda & Diego, 2011).
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Fusión de empresas.- alrededor en la actualidad es fusionar o adquirir empresas que
operan la modalidad de acciones que se realiza a través de la Bolsa de Valores de cada
país. La fusión o compra son tácticas de dominio incrementar su línea económico donde
consigue aumentar sus niveles de rentabilidad, la fusión radicar en que ambas empresas
mantienen el control de sus operaciones y sus ganancias deben ser distribuidas en los
términos acordados (Feito & Menéndez, 2011). Las fusiones de empresas es una táctica
principal para el desarrollo de la misma, que buscan en fomentar y acrecentar su
rendimiento.
La fusión o compra de una empresa tiene connotaciones distintas, por una parte la
obsorción consiste en comprar la mayoría de acciones de una empresa adherirla a la
matriz.
Rentabilidad.- Es el genera benefício económico dentro de una entidad que a la vez
viene ser parte del recurso financiero lo cual se debe ser cuidadoso y no mal gastar
siendo asi seria una baja para la empresa, los activos circulantes con lleva a tener
rentabilidad (Altuve, 2014).
La rentabilidad el crecimiento se la obtiene a través de utilizar estratégias necesarias
para la toma de decisiones , oportuna que sea favorable para la empresa esto significa
que por conveniencia de inversión son productivo, en artículo da referencia al país de
Brazil donde posee la mayor aporte de rentablidad lo que hace que otros países deseen
invertir con sus productos y servicios para generar crecimiento y rentabilidad dentro de
la empresa de este modo los empresarios son los que logran un mayor crecimiento en un
país flotante asi de este modo tiene como objetivo al entendimiento de la conducta
empresariales (Daza, 2015)
La tasa de interés es el crecimiento económico que puede tener la empresa, es el monto
que tiene que ser cancelado por utilizar el dinero ajeno, de esta forma los empresarios
analizan si el costo de los interés vaya a generar rentabilidad (Levy, 2012).
Desde la perspectiva las entidades financieras colaboran en invertir las operaciones de
las empresas, también por su alto volumen de interés hace que los inversionista lo
analice antes de realizar alguna transacción (Colter, 2013).
Modelos de valuación de acciones comunes.- consiste en valuar su acción con diferentes
modelo de crecimiento. Lawrence J. & Zutter, (2012).Indican autores que crecimiento
cero “ el método más sencillo para la valuación de dividendos es el modelo de
12
crecimiento cero, el cual supone un flujo constante de dividendos no
crecientes”(p.262),también Lawrence J. & Zutter,(2012),nuevamente los autores se
pronuncian crecimiento constante, “el cual supone que los dividendos crecerán a una
tasa constante, pero a una tasa menor que el rendimiento requerido, el crecimiento
variable como las tasas decrecimiento futuras podrían aumentar o disminuir en
respuesta a las condiciones variable, del negocio”(p.263-264).
Para realizar este trabajo investigativo se aplicara las tres modelos de crecimientos ya
antes mencionda, debido a la exploración adquiridas mediantes revistas cientificas,
libros teorías muy importantes que nos ayudo a resolver la interrogante del caso al
investigarse
El trabajo se centró en investigar los factores importantes de valuacion de acciones que
son los beneficios de la empresa y su vez los modelos de crecimiento que son necesario
para resolver este caso.
En base lo consultado e investigado lo antes ya mencionado nos ayudo a comprender el
caso de estudio lo cual nos da la pauta de realizar el presente ejercicio.
3.Caso Prático
Las acciones de Perry Motors acaban de pagar un dividendo anual de $1,80 por acción.
El rendimiento requerido de las acciones comunes es del 12%. ¿ Cálcule el valor de las
acciones considerando cada una de las siguientes suposiciones sobre dividendo.
a)Se espera que los dividendo crezcan a una tasa anual del 0% indefinidamente.
b)Se espera que los dividendos crezcan a una tasa anual constante del 5%
indefinidamente.
c)Se espera que los dividendos crezcan a una tasa anual del 5% en cada uno de los tres
años siguientes, y que luego se registre un crecimiento anual constante del 4% del
cuarto año en adelante.
Bien para el desarrollo de este caso utilizaremos las respectivas fórmulas para
determinar el valor de sus acciones.
13
Dividendo = $1,80
Rendimiento = 12%
Valor = ?
Datos.
P0= valor de actual de las acciones comunes
D1= dividendo esperado por acción al final del año
KS= rendimiento requerido de acciones comunes
Donde D0= dividendo por acción más reciente
Fuente: (Lawrence J. & Zutter, 2012)
Resolver la primera interrogante utiliza la siguiente fórmula del del literal:
a)Se espera que los dividendo crezcan a una tasa anual 0% indefinidamente
P0
Fuente: (Lawrence J. & Zutter, 2012)
P0=
= $15 acción
Conclusión de la interrogante cuando se espera que los dividendos tengan un
incremento del 0% se determina el valor de la acción y el dividendo esperado que ya es
conocido, en este caso se obtendrá $ 1,80 por cada acción valorada en $15,00 lo que
siginifica un rendimiento del 12% anual para cada acción de la empresa de forma
indefinida.
b)Se espera que los dividendos crezcan a una tasa anual constante del 5%
indefinidamente.
Tenemos la siguiente datos y su fórmula respectivas para el crecimiento constante
14
Dividendo = $1,80
Rendimiento= 12%
Valor = -
Tasa de crecimiento constante= 5%
P0 𝐷
𝐾𝑠−𝑔 D1= D0 X (1+g)
Datos
P0= Valor de acciones comunes
D1= dividendo por acción esperada al final del año
Ks= rendimiento requerido de acciones comunes
g= tasa de crecimiento constante
D1= D0X (1+g) donde se determina el porcentaje constante
Fuente: (Lawrence J. & Zutter, 2012)
Fuente: (Lawrence J. & Zutter, 2012)
P0=
− D1= 1,80x(1+0,05)= $1,89/ acción
Cuando se espera un incremento en los dividendos por las acciones comunes de
crecimiento constante el precio justo de mercado de las acciones comunes en la empresa
Perry motors sería de $27 de acción ya que mantiene un valor fijo del 5%.
Continuando con el siguiente interrogantes.
C) Se espera que los dividendos crezcan a una tasa anual del 5% en cada uno de los tres
años siguientes, y que luego se registre un crecimiento anual constante del 4% del
cuarto año en adelante.
15
Datos
Dividendo = $ 1.80
Rendimiento = 12%
Dn+1= primer dividendo del periodo de crecimiento
Tasa de crecimiento variable (g1 ) = 5% ( Año 1,2,3)
Tasa de crecimiento variable (g2 ) = 4% ( Año 4,5,)
D 1 = D0 x (1+ g1 ) 1 = $ 1.80 x (1+0.05)
1 = $ 1.89 /Acción
D 2 = D0 x (1+ g1 ) 2 = $ 1.80 x (1+0.05)
2 = $ 1.98 /Acción
D 3 = D0 x (1+ g1 ) 3 = $ 1.80 x (1+0.05)
3 = $ 2.08 /Acción
D 4 = D3 x (1+ g2 ) = $ 2.08 x (1+0.04) = $ 2.16 /Acción
[∑
(
)
]
Fuente: (Lawrence J. & Chad J, 2012)
∑
1.69 + 1.58 +1.48 = $4.75
(
)
[∑
(
)
]
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4. Conclusiones
Las acciones comunes son los propietarios que tiene el control de la empresa donde
interviene el accionista con su inversión, siendo partícipe de la sociedad donde el
rendimiento o dividendo esperado consiste en un porcentaje de las utilidades que el
accionista espera conseguir por sus operaciones y labor dentro de las compañías.
En el presente trabajo investigativo se estudió los modelos de crecimientos de la
valuación de acciones comunes los cuales fueron muy importante para la solución el
problema planteado, donde se puede conocer el valor de cada acción, para saber el
rendimiento que tiene en un ejercicio económico.
Una vez que se logró determinar el resultado del valor de cada acción de la empresa
Perry Motors determino el modelo de crecimiento cero, cuyo valor es de $15 de acción
debido a su inversión de $1,80 lo que permite a la empresa alcanzar la solidez
permitiendo obtener dividendos constantes al poseer un precio justo del mercado.
También obtuvimos el resultado el modelo de crecimiento constante ya que no varía su
constante es un valor ya acordado que se estima a futuro donde le genera mayor
ganancia con un valor de $27 de acción.
Por ultimo tenemos el modelo de crecimiento de variación donde intervine las dos
alternativas ya antes mencionada en su primer porcentaje es mayor luego varía a menor
y su permanencia de un valor inferior de porcentaje que presenta un valor de $24 de
acción.
De esta manera se logró obtener los resultados debidos a los diferentes cambios que
hubo en su tasa sobre sus dividendos, mediante fórmulas para la aplicación del caso
requerido. El porcentaje de crecimiento de los dividendos es decidido por la junta
universal de la compañía Perry Motors.
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5. Bibliografía
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