Valoración y Cotización de los Bonos. Elementos esenciales de un bono Precio Precio de venta...
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Valoración y Cotización de los
Bonos
Elementos esenciales de un bono
Precio Precio de venta Precio de cotización
Nominal Flujo de efectivo a pagar en la fecha de
vencimiento Cupón
Pagos periódicos
Instrumentos de descuento puro
Bonos Cupón Cero No pagan intereses durante su vida
Valoración de bonos con cupón
Medidas de rentabilidad
TIR Rentabilidad que obtendría el inversor desde que
compra el instrumento hasta su vencimiento Depende del “coste de oportunidad”
Current Yield Aproximación a la rentabilidad de los bonos que
tienen cupones. Medida fácil de calcular, a mas largo vencimiento
del bono, el cálculo será mas acertado.
Cotización de bonos en el mercado
Cotización en tantos por ciento. Para eliminar la distorsión en el valor producida
por la diferencia de los nominales Interés acumulado o cupón corrido
Cotización de bonos en el mercado
Precio de cotización y valor real A las cotizaciones se les resta el cupón corrido
hasta la fecha de cotización “Precio liso” (flat price) o “precio limpio” (clean
price).
“Precio sucio” es el que se calcula como el valor presente
Ejemplo
Nota del Tesoro Cupón 5% Nominal $1,000
Bloomberg-Función YA
Propiedades de los bonos
Precio vs tipo de interés Mayores tasas de interés, menores precios
Propiedades de los bonos
El tiempo a vencimiento Mayor plazo, mayor sensibilidad del precio a
cambios en la tasa de interés.
Propiedades de los bonos
El tiempo a vencimiento Mayor plazo, mayor sensibilidad del precio a
cambios en la tasa de interés.
Propiedades de los bonos
La tasa de cupón Menor tasa, mayor sensibilidad del precio a
cambios en la tasas de interés.