Venture Capital 101AUGE Abril 2014

Alejandro Vegawww.hulilabs.com

¿Qué es Venture Capital?

• Dinero invertido en empresas con alto potencial de crecimiento

• VC se puede llamar al dinero invertido, al tipo de fondo de inversion o al inversionista (venture capitalist)

• Lo que antes se conocía como Venture Capital, hoy en día se ha subdividido en Venture Capital y Private Equity

• Private Equity: empresas maduras• Venture Capital: empresas jóvenes (más riesgo)

• Entre más sofisticado el mercado financiero, hay más inversionistas (y más fácil levantar capital)

• Estados Unidos y Europa son los mercados más sofisticados

•Valores con base en Silicon Valley; varían por país e industria•Fuente: Mastering the VC Game (Jeffrey Bussgang, General Partner at Flybridge Capital Partners), Endeavour

Ronda A: -VC-*Levantar $3-6M

Ronda B:-VC/ PE-*Raise $8-12M

Más rondas

IPO:Mercados públicos (bolsa)

Adquisiciones y fusiones

Adquisiciones y fusiones

Dinámicas de Levantamiento de Capital

Semilla:-Angel/ VC-*Levantar $500K-2M

Bootstrap: Dinero propio

El Objetivo de un Emprendedor

• El objetivo es crear una empresa exitosa sin tener que levantar dinero.

• Si necesita levantar capital, lo ideal sería mantener el mayor control de la empresa posible (ceder la menor cantidad de acciones)

• Idealmente, levantar capital en este orden:• Recursos propios (bootstrap, no se ceden acciones)• Familia y amigos (préstamo, acciones, convertible notes)• Ángeles (acciones, convertible notes)• Venture Capital (acciones, convertible notes)

Convertible notes

• Instrumento financiero que funciona como prestamo que eventualmente se puede convertir en acciones

• Es útil cuando no se puede determinar el valor de la empresa

• Ejemplo: • Inversionista pone $100k en nota convertible con un 8% de interés

y 20% de descuento• En un año, VC determina el valor de la empresa en $1M e invierte

otro $1M• Inversión = ($100k+$8k)/($1,000k*80%) = 13.5% del $1M; terminaría

con 6.75% de $2M• Si hubiera invertido a un valor inferior a $800k, hubiera ganado

dinero, de lo contrario, pierde dinero• Con nota convertible, el inversionista siempre gana (solo que el

techo depende del interés y el descuento)

Consejos

• Nunca le den a alguien un porcentaje de su empresa por:• Consejos (a menos que aporte relaciones importantes, etc.)• Ayuda por levantar capital

• Muestren compromiso con sus inversionistas. En lo posible:• Enfóquen 100% de su tiempo en el startup• Inviertan dinero personal• No se paguen salario para empezar; o páguense muy poquito

• No hagan outsourcing de su producto core

• Sean bondadosos con acciones en su equipo:• Tienen que estar dedicados en un 100%• 4 year vesting, 1 year cliff