DESACELERACIÓN HACIA FINAL DEL AÑO
3 de octubre de 2013 Volumen 2, N°72
Durante los últimos meses la incertidumbre que se vive a nivel internacional, tanto en la Unión
Europea como en los Estados Unidos, han impactado de manera negativa el desempeño de la
actividad económica nacional. Lo anterior se puede observar principalmente en el dinamismo del
Indicador Global de la Actividad Económica, el cual ha visto mermado su crecimiento comparado
con años anteriores . Es importante señalar que el sector industrial nuevamente presenta tasas
de crecimiento negativas para el mes de julio en comparación con el mismo periodo del año pa-
sado.
Al revisar de manera más profunda la actividad industrial, se observa que aún cuando los rubros
de manufacturas y electricidad presentan crecimientos, éstos han sido menores que en años pre-
vios. Sin embargo, la industria de la construcción muestra disminuciones importantes en todos
sus ramos, lo cual ha impactado de manera significativa el desempeño general de las actividades
secundarias.
Por su parte, el sector externo presentó un déficit en la balanza comercial, situación que si bien
no es alarmante, vale la pena hacer notar que las exportaciones acumuladas en el año vienen
creciendo a un ritmo menor que el exhibido en períodos previos. Un comportamiento similar se
observa en las importaciones, sobre todo en las de bienes intermedios, las cuales representan
insumos importantes para la actividad económica nacional.
Adicionalmente, las consecuencias de los efectos anteriores comienzan a manifestarse en el sec-
tor comercial, en especial en el comportamiento de las ventas al mayoreo las cuales reflejan las
compras que llevan a cabo las empresas y cuyo índice presenta un crecimiento negativo con res-
pecto a julio del año pasado.
Es evidente que se deben tomar las medidas necesarias para hacer frente a la incertidumbre in-
ternacional, sin que paralice por supuesto a la economía nacional; sin ignorar que los desastres
naturales que han golpeado prácticamente a más del 70% del territorio nacional empiezan ya a
mostrar un deterioro en el desempeño de la economía mexicana.
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Actividad Económica
En julio el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) creció 1.7% en términos anuales, impulsado
principalmente por las actividades terciarias (3.0%) seguido de las actividades primarias (1.4%), en contrasen-
tido con el sector industrial que presentó un decrecimiento para el periodo (-0.5%). En este sentido, en lo
que va del año se observa un comportamiento similar en lo que respecta al crecimiento acumulado del IGAE
el cual se encuentra en niveles de 1.1%, cifra inferior a lo exhibido en 2011 (3.8%) y 2012 (4.4%) en donde el
sector servicios presenta el mejor desempeño (2.4%), seguido de las actividades primarias (0.7%), en tanto
que las actividades secundarias muestran tasas de crecimiento negativas (1.0%).
Fuente: INEGI
Fuente: INEGI
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Por su parte, la tendencia del IGAE todavía exhibe un movimiento ligero al alza impulsado por el desempeño
de las actividades terciarias, en tanto que los sectores primario y secundario presentan un comportamiento
negativo. Adicionalmente, al revisar los ciclos se observa un panorama menos alentador ya que tanto el IGAE
como sus componentes presentan un movimiento a la baja lo cual podría mermar el dinamismo de la activi-
dad económica en durante los siguientes periodos.
Fuente: INEGI
Actividad Industrial
La actividad industrial del país presenta un desempeño a la baja en términos generales para junio de 2013,
con una caída de 2.4% en el índice general y tasas de crecimiento negativas en sus principales rubros. En este
sentido, todas las variaciones anuales son negativas, destacando la fuerte caída de 6.3% en construcción.
Esta situación resulta poco alentadora para el escenario económico general al compararse con las tasas de
crecimiento de años anteriores para el mismo periodo, las cuales son positivas en todos los rubros y con un
crecimiento promedio de 3.17% para 2012 y 3.52% para el 2011.
Fuente: INEGI
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Dicha situación puede apreciarse en el comportamiento heterogéneo de la tendencia de la actividad indus-
trial, la cual muestra signos de moderación en el índice general. Analizando cada uno de sus componentes es
posible apreciar un comportamiento a la baja en los rubros de construcción y minería desde finales del año
2012. Aunado a lo anterior, existe una tendencia al alza en los rubros de electricidad y manufacturas, sin em-
bargo, en conjunto con las tasas de crecimiento negativas del periodo no ha logrado revertir el estancamien-
to general de la actividad industrial.
En cuanto a los ciclos el escenario no es diferente. En general el dinamismo del ciclo continúa a la baja, con
una ligera moderación en manufacturas y electricidad. Lo anterior podría implicar que el dinamismo de la
actividad industrial continuará moderándose para el final del año.
Fuente: INEGI
Sector Externo
En agosto de 2013 la balanza comercial de México presentó un déficit de -234.2 millones de dólares con una
variación anual negativa con respecto al mismo periodo del año anterior de -76.2%. Esta reducción en el défi-
cit de la balanza es propiciada principalmente por la combinación del avance de las exportaciones comercia-
les (3.2%) y el crecimiento marginal de las importaciones (0.08%). Al analizar la variación acumulada de
enero hasta agosto de 2013 es posible apreciar un crecimiento acumulado menor del sector exportador co-
mercial (1.6%) en comparación con el acumulado en las importaciones (3.8%), situando el déficit acumulado
en el año en -3,535.70 millones de dólares.
En este sentido es pertinente hacer notar que si bien existe un avance en el déficit de la balanza comercial,
éste aún no contempla los saldos de las balanzas de cuentas de capital que en conjunto conforman el resul-
tado final de la balanza de pagos, aunado al hecho de que en términos generales la balanza comercial de Mé-
xico presenta saldos negativos en el año, lo cual implica que los déficits reportados no son necesariamente
una señal de alarma.
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Fuente: INEGI
Es posible apreciar que el alza por el lado del sector exportador se debe a un importante aumento en las
exportaciones automotrices para el periodo (16.6%), las cuales representan aproximadamente el 27% del
monto total de exportaciones para agosto de 2013. Finalmente, existe una caída en el volumen de expor-
taciones petroleras (-13%) y en el sector agropecuario (-0.6%), sin embargo dada su moderada participa-
ción en las exportaciones no representan un caída significativa en el volumen total.
La variación acumulada para los principales rubros del sector comercial exportador presenta resultados
mucho menores a los manifestados en años anteriores. En el total de las exportaciones el crecimiento
acumulado hasta agosto de 2013 es modesto (1.6%), comparado con 2012 y 2011 (6.7% y 20.3% respecti-
vamente). En el caso de las manufacturas el escenario es similar con un crecimiento acumulado de ape-
nas 3.3% para agosto de 2013, comparado con 8.7% y 16.3% para 2012 y 2011 respectivamente. Final-
mente, el sector automotriz presenta un alza acumulada de 9.6%, sin embargo dicho aumento exhibe un
comportamiento similar al de los sectores previamente analizados.
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Fuente: INEGI
Por su parte, el aumento marginal de las importaciones viene dado principalmente por la tasa de variación
anual para el mes de agosto en la importación de bienes de consumo (4.2%) y el aumento en la importación
de bienes intermedios (0.9%), los cuales fungen como insumo intermedio de la manufactura. Por otro lado,
este incremento se ve mermado por la caída en el crecimiento anual para el mes de agosto en las importa-
ciones de bienes de capital (-4.8%), rubro que presenta un crecimiento acumulado moderado hasta agosto
de 2013 de 3.0%.
Por otro lado, si observamos la variación acumulada de la balanza comercial hasta agosto de 2013 para el
caso de las importaciones totales y de bienes intermedios la variación es menor a la de años anteriores, ubi-
cando su crecimiento acumulado para 2013 en 3.8% para el total y 3.2% para el de bienes intermedios. En el
caso de los bienes de consumo su crecimiento acumulado es ligeramente mayor al presenciado en 2012
(5.9%) pero considerablemente menor al de 2011 (27.9%), situando su crecimiento acumulado para 2013 en
7.7%.
Fuente: INEGI
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La situación descrita anteriormente resalta el hecho de que la importación de insumos intermedios para la
manufactura crece marginalmente al mismo tiempo que decrecen las importaciones de bienes de capital, los
cuales aportan maquinaria y equipo para la industria nacional. Dicho comportamiento es congruente con las
últimas cifras reportadas de actividad industrial, las cuales presentan signos de desaceleración y moderación
en su tendencia.
Por su parte, al analizar la tendencia de las exportaciones e importaciones vemos que en el caso de estas últi-
mas la tendencia comienza a moderar su comportamiento al alza, y en el caso de las exportaciones exhibe un
desempeño positivo, tanto en el rubro de manufacturas como en su componente automotriz. Sin embargo,
dada la moderación en las tasas de crecimiento de dichos componentes del sector exportador, este compor-
tamiento podría estar atenuándose en los próximos periodos.
En el caso de las importaciones los bienes de consumo y de capital presentan tendencias a la baja, mientras
que el rubro de importaciones de bienes intermedios presenta un movimiento al alza, dicho comportamiento
podría estar moderándose en los próximos periodos debido al desempeño de las tasas de crecimiento para
agosto de 2013, las cuales son menores que en años previos.
Fuente: INEGI
Establecimientos Comerciales
Las ventas al menudeo en julio presentaron un crecimiento de 1.3% en términos anuales impulsadas en ma-
yor medida por el rubro de los vehículos (6.0%) y los insumos textiles (2.7%) en contrasentido con los enseres
domésticos (-5.2%) y los alimentos, bebidas y tabaco (-2.5%), los cuales presentaron las caídas más significa-
tivas.
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Fuente: INEGI
Al analizar las tendencias, se observa que las ventas al menudeo totales todavía presentan un comporta-
miento positivo, principalmente por el buen desempeño que muestran los rubros de ferretería y papelería y
esparcimiento. Sin embargo, dicho comportamiento se podría ver alterado durante los próximos periodos ya
que componentes como alimentos, bebidas y tabaco, enseres domésticos y tiendas de autoservicio comien-
zan a mostrar una desaceleración e incluso un movimiento a la baja en sus tendencias.
Fuente: INEGI
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Al analizar las cifras por área urbana, se tienen resultados heterogéneos. Un poco más de la mitad de las ciu-
dades contabilizadas exhiben tasas de crecimiento positivas siendo Chihuahua (9.0%), Cuernavaca (8.8%) y
Culiacán (7.3%) las más significativas, en tanto que Matamoros (-12.0%), Nuevo Laredo (-7.4%) y Tuxtla Gu-
tiérrez (-6.7%) mostraron los mayores decrecimientos del periodo.
Fuente: INEGI
En cuanto al personal ocupado en el sector, se aprecia un comportamiento similar al anterior con un creci-
miento total de 2.5% en donde las ciudades de Mexicali (9.2%), Mérida (5.8%) y Ciudad Juárez (4.4%) presen-
tan los mayores crecimientos en tanto que Ciudad Victoria (-5.1%), Hermosillo (-4.7%) y La Paz (-3.7%) exhi-
ben las contracciones más significativas.
Fuente: INEGI
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Por su parte, las remuneraciones reales presentan cifras menos alentadoras ya que el total presenta una re-
ducción de 2.3% con respecto al mismo periodo del año pasado. Dicha situación refleja que a pesar de que
un mayor número de personas se está contratando en el comercio al por menor, la retribución que reciben
por su trabajo es cada vez menor. Ejemplo de lo anterior se puede observar en ciudades como Puebla
(-8.7%), Veracruz (-8.1%) y León (-7.4%) quienes presentan las mayores disminuciones del periodo.
Fuente: INEGI
En lo que respecta al comercio al por mayor se aprecia una caída de 1.4% para el mes de julio afectada prin-
cipalmente por una reducción en materias primas (-4.7%), así como por un menor desempeño en los rubros
de maquinaria (-1.6%) y vestido, electrodomésticos y esparcimiento (-1.6%), en tanto que solo los sectores
de insumos textiles (3.4%) y alimentos, bebidas y tabaco (1.6%) manifestaron tasas de crecimiento positivas.
Fuente: INEGI
Página 11 Desaceleración hacia final del año
Al analizar las tendencias, se observa que las ventas al mayoreo aún exhiben un movimiento al alza, sin em-
bargo su dinamismo es menor que en periodos anteriores. Una situación similar se puede observar en casi
todos los componentes del comercio al por mayor con excepción de los rubros de camiones y vestidos, elec-
trodomésticos y esparcimiento, cuya tendencia se encuentra estancada. Lo anterior podría implicar que en
futuros periodos se observen tasas de crecimiento similares a las actuales.
Fuente: INEGI
En lo que respecta al desempeño de las áreas urbanas en el comercio al por mayor, se observa un comporta-
miento heterogéneo en donde la mayoría de las ciudades contabilizadas exhiben tasas de crecimiento nega-
tivas siendo Coatzacoalcos (-17.8%), Acapulco (-16.4%) y Culiacán (-15.7%) las más afectadas.
Fuente: INEGI
Página 12 Desaceleración hacia final del año
Por su parte, el personal ocupado en las ventas al por mayor presenta un panorama más alentador ya que la
mayoría de las ciudades analizadas se ubican en terreno positivo de entre las que destacan León (11.1%),
Torreón (11.1%) y Toluca (10.2%).
Fuente: INEGI
Una situación similar se presenta en las remuneraciones reales por persona, ya que a pesar de que más de
un tercio de las ciudades presenta cifras negativas, el índice general muestra un crecimiento de 4.9% impul-
sado por los resultados observados en la Ciudad de México (21.4%), La Paz (18.4%) y Coatzacoalcos (16.6%).
Fuente: INEGI
Dra. María F. Fonseca Paredes
Directora de la Escuela de Negocios
Directora del CIEN
Tecnológico de Monterrey, Campus Estado de México
Tel.: +52 (55) 5864 5962
Master Héctor Manuel Magaña Rodríguez
Coordinador de Análisis e Investigación del CIEN
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