12 / el comercio / Portafolio / Portafolio / domingo 17 de mayo del 2015

Produccin de petrleo crudo de Estados Unidos

Requerimiento de importacin combinado de Estados Unidos y China y el precio del petrleo

En millones de barriles diarios

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Consumo menos produccin combinada en China y EE.UU. Precio WTIMillones de

barriles diariosUS$ por

barril

Fuente: EIA

El mercado mundial del petr-leo ha sufrido un fuerte cam-bio debido a la mayor produc-cin de petrleo de EE.UU. La principal razn del incremen-to de la produccin de crudo en dicho pas es la revolucin del petrleo es-quisto. Esta produccin no convencio-nal consiste en la perforacin horizon-tal y la fractura hidrulica en las capas de esquisto subterrneas ricas en hi-drocarburos.

Segn la Administracin de Infor-macin de Energa (EIA por sus siglas en ingls), la produccin de petrleo esquisto de Estados Unidos ha aumen-tado de menos de 1 milln de barriles diarios (mbd) en el 2010 a ms de 4,2 mbd en el 2014.

Con su mayor produccin, la ofer-ta de crudo de EE.UU. comenz a au-mentar exponencialmente a partir del 2010. La produccin de petrleo aument 68% a 9,4 mbd en marzo del 2015, el mayor nivel desde 1972. Al mismo tiempo, las importaciones se han reducido en ms de 30% desde los mximos del 2006.

El crecimiento de la produccin de petrleo de EE.UU. tambin fue acompaado por el incremento de la oferta en otros pases que no son miembros de la OPEP. Los elevados precios del petrleo atrajeron inver-siones a proyectos que previamente eran considerados econmicamente inviables. Entre los principales pro-yectos que destacaron en ese sentido figuran: Petrleo de arenas bituminosas de Canad. Segn la EIA, la produccin de petrleo crudo de Canad habra aumentado 36% entre el 2010 y el 2014. El Consejo de Energa Nacional de Canad estima que el 75% de esta produccin provino del petrleo de arenas bituminosas en el 2012. Petrleo de aguas profundas de

Los cambios estructurales en el mercado mundial del petrleo

El auge de la produccin de petrleo no convencional y la mayor eficiencia en el uso de la energa de las empresas han producido un exceso de oferta de dicho commodity.

jess ferreyra Especialista en economa mundial del BCRP

EnfoquE sectoriaLEnErga

cado y reducir la oferta de aquellos productores de petrleo no conven-cional con costos elevados.

El otro factor que est impactan-do en el mercado de petrleo es que la demanda de crudo de EE.UU. est experimentando su mayor cada des-de que se inici la era del petrleo en 1859. Esto se debe a las mejoras en la eficiencia y la sustitucin por combus-tibles alternativos. John Kemp estima que las ganancias en eficiencia y la sustitucin contribuyen ms a la revo-lucin energtica de EE.UU. que el de-sarrollo del petrleo esquisto.

Las ganancias en eficiencia y susti-tucin en la demanda de crudo tam-bin se observan en otras economas. Aunque con la desaceleracin recien-te de la Eurozona, Japn, China y las principales economas emergentes, es difcil separar los cambios estruc-turales de los cclicos. James Hamil-ton ha calculado que la demanda de petrleo en las economas avanzadas es ocho millones de barriles ms baja que si esta se hubiera mantenido cre-ciendo a las tasas previas.

El mayor impacto mundial proviene de la menor demanda estructural de petrleo de China y EE.UU. Segn da-tos del EIA, las importaciones de crudo y productos refinados de ambos pases

que haban aumentado a un pico de 18 mbd en el 2006, han venido

disminuyendo hasta al-canzar en el 2013 su me-nor nivel desde el 2003. Barclays estima que la reduccin de la deman-da combinada de estos

pases continuar en los prximos aos. El cambio

estructural est para quedarse.

* Una versin anterior fue publicada en la revista Moneda de diciembre del 2014.

Brasil. La produccin de crudo de Brasil se mantuvo estancada duran-te los ltimos cinco aos. Sin embar-go, la EIA estima que en los prxi-mos aos aumentar fuertemente, debido al descubrimiento de gran-des yacimientos bajo capas de sal en aguas profundas.

Otros pases tambin podran sumar una mayor produccin en el futuro, puesto que el uso de esta tec-nologa recin est comenzando. El petrleo esquisto global representa alrededor de un dcimo de las reser-vas de petrleo. Sin embargo, es pro-bable que solo China y Argentina re-produzcan la experiencia de EE.UU. antes de fines de esta dcada, aunque no en el mismo grado.

En solo cuatro aos la produccin canadiense

logr un incremento

de 35%, factor que gener

un cisma en la oferta mundial

de crudo.

la Era dE canad

rEaccin dE la opEpA pesar del crecimiento de la produc-cin de petrleo no convencional, los pases miembros de la OPEP no recor-taron su cuota de produccin. Por el contrario, segn el Repor-te Mensual del Mercado de Petrleo de la OPEP, su produccin fue 30,8 mbd en abril del 2015, sobre el nivel de la cuota acordada. Se estima que la produccin contine en niveles superiores a la cuota, a pesar de la cada en el precio del petrleo. Como lo seal reciente-mente Anjli Raval , esta decisin sera la estrategia para que algunos pases del crtel ganen participacin de mer-

--demanda

--Pese al incremento de

la produccin mundial, la demanda de EE.UU.

y China ha tenido tendencia a la

baja.