Grupo A
Grupo Argos S.A. y subsidiarias Estados financieros separados A 31 de diciembre de 2016
2 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Estado de situación financiera separado
Estado de resultados separado
Estado de otro resultado integral separado
Estado de cambios en el patrimonio separado
Estado de flujos de efectivo separado
Certificación del representante legal de la Compañía
Certificación del representante legal y Gerente de Contabilidad e Impuestos de la Compañía
Informe del revisor fiscal
Notas a los estados financieros separados
Nota 1. Información general 15
Nota 2. Base de presentación y políticas contables significativas 15
Nota 2.1. Estado de cumplimiento 15
Nota 2.2. Bases de preparación y políticas contables 16
Nota 3. Normas emitidas por el IASB 34
Nota 3.1. Incorporadas en Colombia 34
Nota 3.2. Sin incorporar en Colombia 37
Nota 4. Juicios contables críticos y fuentes clave de estimación 38
Nota 4.1. Juicios esenciales al aplicar las políticas contables 39
Nota 4.2. Fuentes clave de incertidumbres en las estimaciones 40
Nota 5. Cambios en políticas contables y reexpresión de estados financieros 43
Nota 5.1. Cambio en política contable 43
Nota 5.2. Cierre del periodo de medición de la combinación de negocios de Odinsa S.A. 44
Nota 5.3. Efectos de la reexpresión 44
Nota 6. Efectivo y equivalentes de efectivo 46
Nota 7. Instrumentos financieros 47
Nota 7.1. Gestión de riesgo de capital 47
Nota 7.2. Categorías de instrumentos financieros 47
Nota 7.3. Objetivos de la gestión de riesgo financiero 48
Nota 7.4 Garantía colateral 52
Nota 7.5. Valores razonables 52
Nota 8. Cuentas corrientes comerciales y otras cuentas por cobrar 53
Nota 9. Activos por impuestos corrientes 55
Nota 10. Inventarios, neto 55
Nota 11. Gastos pagados por anticipado y otros activos no financieros 56
Nota 12. Activos no corrientes mantenidos para la venta 56
Nota 13. Intangibles, neto 56
Nota 14. Propiedades, planta y equipo, neto 57
Nota 14.1. Conciliación del costo, depreciación acumulada y deterioro de valor
de la propiedad, planta y equipo 57
Nota 15. Propiedades de inversión 58
Nota 15.1. Conciliación de las propiedades de inversión 59
Nota 16. Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 59
Nota 16.1 Objeto social de las asociadas y negocios conjuntos y naturaleza de la relación 59
Nota 16.2. Cambios en la participación de propiedad en asociadas y negocios conjuntos 61
Nota 16.3. Información financiera resumida 62
Nota 16.4. Restricciones y compromisos significativos 63
Nota 16.5. Análisis de indicios de deterioro 63
Nota 17. Subsidiarias 64
Nota 17.1 Información general y objeto social de las compañías subsidiarias 64
3 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Nota 17.2. Cambios en la participación de propiedad en una subsidiaria 66
Nota 17.3. Restricciones significativas 66
Nota 17.4. Análisis de indicios de deterioro 67
Nota 18. Otros activos financieros no corrientes 67
Nota 19. Obligaciones financieras 68
Nota 19.1. Detalle de los créditos de la compañía 69
Nota 20. Contratos de arrendamiento operativo 69
Nota 20.1. Arrendamientos operativos como arrendador 69
Nota 20.2. Arrendamientos operativos como arrendatario 70
Nota 21. Pasivos por beneficios a empleados 70
Nota 21.1. Beneficios a los empleados de corto plazo 70
Nota 21.2. Beneficios a los empleados post-empleo 71
Nota 22. Provisiones 73
Nota 23. Activos y pasivos contingentes 73
Nota 23.1. Activos contingentes 73
Nota 23.2. Pasivos contingentes 73
Nota 24. Pasivos comerciales y otras cuentas por pagar 74
Nota 25. Pasivos por impuestos 74
Nota 26. Bonos e instrumentos financieros compuestos 74
Nota 27. Otros pasivos 75
Nota 28. Impuesto a la renta corriente y diferido 76
Nota 28.1. Impuesto a la renta reconocido en el resultado del periodo 76
Nota 28.2. Impuesto a las ganancias reconocido directamente en el patrimonio
y otro resultado integral (ORI) 78
Nota 28.3. Activos y pasivos del impuesto corriente y saldos de impuestos diferidos 79
Nota 28.4. Deferencias temporarias no reconocidas, pérdidas fiscales no utilizadas
y créditos fiscales no utilizados 81
Nota 29. Capital social 82
Nota 29.1. Reconciliación de las acciones ordinarias 83
Nota 29.2 Reconciliación de las acciones preferenciales 83
Nota 30. Reservas y otro resultado integral 84
Nota 30.1. Reservas 84
Nota 30.2. Otros componentes del patrimonio 85
Nota 30.3. Otro resultado integral (ORI) 85
Nota 31. Dividendos 86
Nota 32. Ingreso de actividades ordinarias 86
Nota 33. Costo de actividades ordinarias 87
Nota 34. Gastos de administración 88
Nota 35. Gastos de ventas 88
Nota 36. Otros ingresos y (egresos), netos 89
Nota 37. Ingresos y (egresos) financieros, netos 89
Nota 38. Ganancias por acción 90
Nota 38.1. Ganancias por acción básicas ordinarias 90
Nota 38.2. Ganancias por acción diluida 90
Nota 39. Partes relacionadas 92
Nota 40. Hechos ocurridos después del periodo sobre el que se informa 94
4 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Grupo Argos S.A. Estado de situación financiera separado Al 31 de diciembre | En millones de pesos colombianos
Reexpresado
Notas 2016 2015 A 1° de
enero 2015
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes de efectivo 6 179.358 311.454 165.978 311.454
Instrumentos financieros derivados 7 - 15.940 - 15.940
Otros activos financieros corrientes - - 15.165 -
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 8 243.494 190.971 206.469 190.971
Activos por impuestos corrientes 9 23.272 40.873 4.520 40.873
Inventarios, neto 10 81.488 9.448 17.729 9.448
Gastos pagados por anticipado y otros activos no financieros 11 6.660 1.050 2.644 1.050
Activos corrientes 534.272 569.736 412.505 569.736
Activos no corrientes mantenidos para la venta 12 - - - 94.740
Total activos corrientes 534.272 569.736 412.505 664.476
ACTIVOS NO CORRIENTES
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 8 4.166 3.382 6.134 3.382
Inventarios, neto 10 42.583 24.146 29.508 24.146
Intangibles, neto 13 5.917 8.489 8.788 8.489
Propiedades, planta y equipo, neto 14 25.551 82.850 19.238 82.850
Propiedades de inversión 15 1.867.447 2.010.817 2.233.525 1.781.868
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 16 5.264.298 5.264.507 4.913.923 5.264.507
Inversiones en subsidiarias 17 8.119.398 7.254.483 6.111.620 7.230.280
Otros activos financieros no corrientes 18 1.131.567 1.109.427 1.550.470 1.109.427
Total activos no corrientes 16.460.927 15.758.101 14.873.206 15.504.949
TOTAL ACTIVOS 16.995.199 16.327.837 15.285.711 16.169.425
5 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Grupo Argos S.A. Estado de situación financiera separado Al 31 de diciembre | En millones de pesos colombianos
Reexpresado
Notas 2016 2015 A 1° de enero
2015
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Obligaciones financieras 19 5.920 123.415 - 123.415
Pasivos por beneficios a empleados 21 11.776 8.510 8.455 8.510
Provisiones 22 1.921 1.265 1.863 1.265
Pasivos comerciales y otras cuentas por pagar 24 92.004 178.431 137.410 178.431
Pasivos por impuestos 25 5.562 10.547 470 10.547
Bonos e instrumentos financieros compuestos 26 139.132 5.296 30.429 5.296
Otros pasivos 27 46.770 20.883 27.501 20.883
Total pasivos corrientes 303.085 348.347 206.128 348.347
PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones financieras 19 550.033 550.028 23 550.028
Impuesto diferido 28 132.865 132.852 120.965 119.431
Pasivos por beneficios a empleados 21 13.075 6.819 23.744 6.819
Bonos e instrumentos financieros compuestos 26 766.243 1.006.588 1.006.231 1.006.588
Total pasivos no corrientes 1.462.216 1.696.287 1.150.963 1.682.866
TOTAL PASIVOS 1.765.301 2.044.634 1.357.091 2.031.213
PATRIMONIO
Capital social 29 53.933 51.510 51.510 51.510
Prima en colocación de acciones 29 1.354.759 680.218 680.051 680.218
Utilidades retenidas 8.699.863 8.665.839 8.912.360 8.603.670
Reservas 30 2.743.764 2.606.859 2.430.615 2.606.859
Utilidad del ejercicio 351.820 395.462 - 371.801
Otros componentes del patrimonio 30 466.622 169.118 2.418 130.033
Otro resultado integral 30 1.559.137 1.714.197 1.851.666 1.694.121
TOTAL PATRIMONIO 15.229.898 14.283.203 13.928.620 14.138.212
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 16.995.199 16.327.837 15.285.711 16.169.425
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
6 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Grupo Argos S.A. Estado de resultados separado Años que terminaron al 31 de diciembre | En millones de pesos colombianos, excepto la utilidad por acción
Reexpresado
Notas 2016 2015 2015
Ingresos por actividades ordinarias 32 1.097.423 1.144.357 1.096.781
Costo de actividades ordinarias 33 458.681 471.838 470.163
Utilidad bruta 638.742 672.519 626.618
Gastos de administración 34 127.184 114.032 114.335
Gastos de ventas 35 2.043 3.888 3.888
Gastos de estructura 129.227 117.920 118.223
Otros ingresos (egresos), neto 36 (4.560) (23.318) (3.089)
Ingresos (egresos) financieros, neto 37 (131.696) (107.219) (107.219)
Utilidad antes de impuestos 373.259 424.062 398.087
Impuesto sobre la renta y CREE 28 21.439 28.600 26.286
UTILIDAD NETA 351.820 395.462 371.801
- - -
Ganancias por acción (*)
Básica, atribuible a los accionistas ordinarios 38 428 496 466
Diluida, atribuible a los accionistas ordinarios 38 428 496 466
(*) Cifras expresadas en pesos colombianos.
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
7 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Grupo Argos S.A. Estado de otro resultado integral separado Años que terminaron al 31 de diciembre | En millones de pesos colombianos
Reexpresado
2016 2015 2015
UTILIDAD NETA 351.820 395.462 371.801
Partidas que no serán reclasificadas posteriormente al resultado del período 55.779 (588.202) (562.546)
Nuevas mediciones de obligaciones por beneficios definidos (5.005) 774 774
Impuesto diferido por beneficios definidos 787 263 263
Ganancias y pérdidas de inversiones patrimoniales 139.884 (288.994) (288.994)
Impuesto diferido de inversiones patrimoniales 38 (38) (38)
Participación neta en otro resultado integral (79.925) (300.207) (274.551)
Partidas que serán reclasificadas posteriormente al resultado del período (182.645) 572.824 527.092
Efecto de instrumentos de cobertura de flujo de efectivo e impuesto diferido (6.341) 6.340 (6.487)
Participación neta en otro resultado integral (176.304) 566.484 533.579
OTRO RESULTADO INTEGRAL DEL AÑO, NETO DE IMPUESTOS (126.866) (15.378) (35.454)
RESULTADO INTEGRAL TOTAL 224.954 380.084 336.347
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
8 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Grupo Argos S.A. Estado de cambios en el patrimonio separado Años que terminaron al 31 de diciembre | En millones de pesos colombianos
Capital y prima en colocación de
acciones
Reserva legal
Otras reservas
Otro resultado integral
Otros componentes del patrimonio
Resultados acumulados
Utilidad del ejercicio
Total Patrimonio
Saldo al 1 de enero de 2015 reexpresado 731.561 29.665 2.400.950 1.851.666 2.418 8.912.360 - 13.928.620
Resultado del periodo - - - - - - 395.462 395.462
Otro resultado integral del periodo, neto de impuesto sobre la renta - - - (15.378) - - - (15.378)
Resultado integral del periodo 2015 reexpresado - - - (15.378) - - 395.462 380.084
Emisión de capital e instrumentos convertibles 167 - - - - - - 167
Dividendos decretados en efectivo - - - - - (212.565) - (212.565)
Apropiación de reservas - - 177.192 - - (177.192) - -
Otros movimientos en reservas - -
(948) - - - - (948)
Método de participación por otras variaciones patrimoniales - - - - 127.615 - - 127.615
Transferencias a las ganancias acumuladas - - - - - 21.145 - 21.145
Efecto por disposición de instrumentos financieros medidos a valor razonable través de ORI
- - - (122.091) - 122.091 - -
Método de participación por otras variaciones patrimoniales reexpresión - - - - 1.297 - - 1.297
Ajustes de reexpresión por cambio de política - - - - 37.788 - - 37.788
Saldo al 31 de diciembre de 2015 (reexpresado) 731.728 29.665 2.577.194 1.714.197 169.118 8.665.839 395.462 14.283.203
Resultado del periodo - - - - - -
351.820 351.820
Otro resultado integral del periodo, neto de impuesto sobre la renta - - - (126.866) - - - (126.866)
Resultado integral del periodo - - - (126.866) - - 351.820 224.954
Emisión de capital e instrumentos convertibles 676.964 - - - - - - 676.964
Dividendos decretados en efectivo - - - - - (234.896) - (234.896)
Apropiación de reservas - - 136.905 - - (136.905) - -
Método de participación por otras variaciones patrimoniales - - - - 297.504 - - 297.504
Transferencias a las ganancias acumuladas - - - - - 377.631
(395.462) (17.831)
Efecto por disposición de instrumentos financieros medidos a valor razonable través de ORI
- - - (186.864) - 186.864 - -
Transferencias desde ganancias acumuladas a ORI, por liquidación de subsidiarias - - - 158.670 - (158.670) - -
Saldo al 31 de diciembre de 2016 1.408.692 29.665 2.714.099 1.559.137 466.622 8.699.863 351.820 15.229.898
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
9 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Grupo Argos S.A. Estado de flujos de efectivo separado Años que terminaron al 31 de diciembre | En millones de pesos colombianos
Reexpresado
2016 2015 2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
UTILIDAD NETA 351.820 395.462 371.801
Ajustes por:
Gasto por impuesto a la renta reconocido resultados del período 21.439 28.600 26.286
Participación en el resultado de subsidiarias (352.840) (170.943) (168.114)
Ingreso por valoración de propiedades de inversión (66.307) (44.747) -
Gastos financieros reconocidos en resultados del periodo 153.714 111.480 111.480
Ingresos por intereses reconocidos en resultados del periodo (16.392) (20.818) (20.818)
(Utilidad) pérdida por disposición de propiedades, planta y equipo (4.012) 16 16
Utilidad neta por venta de inversiones (23.725) (300.393) (300.393)
Utilidad surgida sobre la venta de activos no corrientes disponibles para la venta y otros activos - (10.019) (10.019)
(Utilidad) pérdida por disposición de propiedades de inversión (11.550) 13.502 (8.401)
(Utilidad) pérdida, neta por valoración de instrumentos financieros medidos a valor razonable a través de resultados
- 10.721 10.721
Ineficacia del instrumento sobre la cobertura del flujo de efectivo - 625 625
Valoración de instrumentos financieros derivados (1.311) (16.565) (16.565)
Pérdida (recuperación) neta por provisiones reconocidos en resultados del periodo 2.235 (8.334) (8.334)
Depreciación y amortización de activos no corrientes 3.412 2.593 2.895
Diferencia en cambio no realizada, reconocida en resultados sobre instrumentos financieros y otros
(5.637) (725) (725)
50.846 (9.545) (9.545)
CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO DE:
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar (182.486) (78.848) (78.848)
Inventarios 9.211 13.642 13.642
Otros activos (5.622) 1.098 1.098
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar (210.676) (59.849) (59.849)
Otros pasivos 24.688 (35.570) (35.570)
Efectivo generado por las operaciones (314.039) (169.072) (169.072)
Dividendos recibidos 244.743 202.264 202.264
Impuesto a la riqueza pagado (8.260) (9.668) (9.668)
FLUJO NETO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (77.556) 23.524 23.524
10 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Grupo Argos S.A. Estado de flujos de efectivo separado Años que terminaron al 31 de diciembre | En millones de pesos colombianos
Reexpresado
2016 2015 2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de propiedades, planta y equipo (5.727) (64.573) (64.573)
Producto de la venta de propiedades, planta y equipo - 560 560
Adquisición de propiedades de inversión (230) (32.400) (32.400)
Producto de la venta de propiedades de inversión 121.770 18.803 18.803
Adquisición de activos intangibles (25) (1.908) (1.908)
Adquisición de participaciones en subsidiarias (138.926) (1.021.161) (1.021.161)
Producto de la venta de participaciones en subsidiaria - 609.475 609.475
Adquisición de participaciones en asociadas y negocios conjuntos (65.974) (73.162) (73.162)
Producto de la venta de participaciones en asociadas y negocios conjuntos 188.149 95.206 95.206
Adquisición de activos financieros (187.141) - -
Producto de la venta de activos financieros 472.745 155.349 155.349
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
384.641 (313.811) (313.811)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento (disminución) de obligaciones financieras (209.156) 673.419 673.419
(Disminución) aumento de otros instrumentos de financiación - (25.364) (25.364)
Dividendos pagados a los propietarios (229.929) (212.565) (212.565)
FLUJO DE EFECTIVO NETO GENERADO POR (UTILIZADO EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(439.085) 435.490 435.490
(DISMINUCIÓN) INCREMENTO NETO EN EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO (132.000) 145.203 145.203
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 311.454 165.978 165.978
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (96) 273 273
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO (ver Nota 6) 179.358 311.454 311.454
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
11 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Certificación del representante legal de la Compañía
Medellín, 24 de febrero de 2017
A los señores Accionistas de Grupo Argos S.A.
y al público en general
En mi calidad de Representante Legal certifico que los estados financieros consolidados con corte a 31 de diciembre
de 2016 que se han hecho públicos, no contienen vicios, imprecisiones o errores materiales que impidan conocer la
verdadera situación patrimonial o las operaciones realizadas por Grupo Argos S.A. durante el correspondiente período.
12 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Certificación del representante legal y Gerente de Contabilidad e Impuestos de la Compañía
Medellín, 24 de febrero de 2017
A los señores Accionistas de Grupo Argos S.A.
Los suscritos Representante Legal y Gerente de Contabilidad e Impuestos de Grupo Argos S.A. (en adelante la
Compañía) certificamos que los estados financieros consolidados de la Compañía al 31 de diciembre de 2016, 2015
reexpresado y 1° de enero de 2015 han sido tomados fielmente de los libros y que antes de ser puestos a su
disposición y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:
a) Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2016, 2015
reexpresado y 1° de enero de 2015 existen y todas las transacciones incluidas en dichos estados se han realizado
durante los años terminados en esas fechas.
b) Todos los hechos económicos realizados por la Compañía durante los años terminados en 31 de diciembre de 2016
y 2015 han sido reconocidos en los estados financieros.
c) Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos representan probables
sacrificios económicos futuros (obligaciones), obtenidos o a cargo de la Compañía al 31 de diciembre de 2016 y 2015
reexpresado y 1° de enero de 2015.
d) Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados de acuerdo con las Normas de Contabilidad
y de Información Financiera aceptadas en Colombia.
e) Todos los hechos económicos que afectan la Compañía han sido correctamente clasificados, descritos y revelados
en los estados financieros.
Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited (“DTTL”), una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro,y a sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades legalmente separadas e independientes. DTTL (también denominada “Deloitte Global”) no presta servicios a clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.
© 2017. For information, contact Deloitte Touche Tohmatsu Limited.
Deloitte & Touche Ltda. Calle 16Sur 43A – 49 Piso 9 - 10 Nit. 860.005.813-4 Medellín Colombia Tel: +57 (4) 313 8899 Fax: +57 (4) 313 9343 www.deloitte.com/co
INFORME DEL REVISOR FISCAL
A los accionistas de
GRUPO ARGOS S.A.:
Informe sobre los estados financieros separados
He auditado los estados financieros separados adjuntos de GRUPO ARGOS S.A., los cuales comprenden el
estado de situación financiera separado al 31 de diciembre de 2016, el estado de resultados y otro
resultado integral, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo separados por el año terminado
en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas, así como otras notas explicativas. Los
estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015, que se incluyen para propósitos comparativos
únicamente, fueron auditados por mí y sobre los mismos expresé mi opinión sin salvedades el 29 de febrero
de 2016.
Responsabilidad de la Administración sobre los estados financieros
La Administración es responsable por la preparación y correcta presentación de estos estados financieros de
conformidad con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia, y por el
control interno que la gerencia considere relevante para la preparación y correcta presentación de los
estados financieros libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las
políticas contables apropiadas; así como, efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las
circunstancias.
Responsabilidad del Revisor Fiscal
Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos estados financieros con base en mi auditoría.
Efectué la auditoría de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría aceptadas en Colombia. Esas
normas requieren que cumpla con requerimientos éticos y que planifique y realice la auditoría para obtener
una seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría
consiste en desarrollar procedimientos para obtener evidencia de auditoría acerca de los montos y
revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional
del auditor, incluyendo su evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la
evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compañía que es relevante para la
preparación y presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de
auditoría que sean apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una
opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye, evaluar las
políticas contables utilizadas y las estimaciones contables significativas hechas por la Administración, así
como evaluar la presentación general de los estados financieros.
Considero que la evidencia de auditoría obtenida me proporciona una base razonable para expresar mi
opinión.
Opinión
En mi opinión, los estados financieros separados adjuntos, tomados de los libros de contabilidad, presentan
razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de GRUPO ARGOS S.A. al 31 de
diciembre de 2016, el resultado de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa
fecha, de conformidad con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia.
Otros asuntos
Los estados financieros separados adjuntos fueron preparados para cumplir con las disposiciones legales de
información estatutaria a que está sujeta la Compañía como entidad legal independiente y, por consiguiente,
no incluyen los ajustes y eliminaciones necesarias para la presentación de la situación financiera y los
resultados consolidados de la Compañía y sus subordinadas. Estos estados financieros separados deben
leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de GRUPO ARGOS S.A. y sus subordinadas.
Cambio en política y reexpresión de financieros
Sin calificar mi opinión, tal como se menciona en la nota 5 a los estados financieros separados, durante el
ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2016, GRUPO ARGOS S.A. cambio su política contable para la
medición posterior de sus propiedades de inversión y finalizó el proceso de asignación del precio de compra
en la adquisición del control de Odinsa S.A. Hasta el 31 de diciembre de 2015, la Compañía medía sus
propiedades de inversión utilizando el modelo del costo y para la adquisición de Odinsa se utilizaron valores
preliminares permitido por las Normas Contables aplicables en Colombia. Al 31 de diciembre de 2015, el
efecto del cambio de la política en las propiedades de inversión y la actualización de la compra de la
subsidiaria Odinsa en el total de activos fue $158.412 millones, pasivos $13.421 y en el estado de
resultados fue $23.661 millones.
Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios
De acuerdo con el alcance de mi auditoría, informo que la Compañía ha llevado su contabilidad conforme a
las normas legales y a la técnica contable; las operaciones registradas en los libros de contabilidad y los
actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de
la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de
acciones se llevan y se conservan debidamente; el informe de gestión de los administradores guarda la
debida concordancia con los estados financieros básicos, y la Compañía no se encuentra en mora por
concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral. Mi evaluación del control interno, efectuada
con el propósito de establecer el alcance de mis pruebas de auditoría, no puso de manifiesto que la
Compañía no haya seguido medidas adecuadas de control interno y de conservación y custodia de sus
bienes y de los de terceros que estén en su poder.
Mis recomendaciones sobre control interno y otros asuntos han sido comunicadas a la Administración en
informe separado.
DANIEL AUGUSTO BERNAL JARAMILLO
Revisor Fiscal
T.P. 94411 - T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.
24 de febrero de 2017.
15 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Grupo Argos S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2015 reexpresado.
(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos, excepto cuando se indique lo contrario)
NOTA 1: INFORMACIÓN GENERAL
Grupo Argos S.A. (en adelante la Compañía), es una compañía colombiana, constituida por escritura pública N° 472
de febrero 27 de 1934, de la Notaría Segunda de Medellín. El domicilio principal se encuentra en la ciudad de Medellín
(Colombia), con dirección carrera 43A 1A sur 143. Su término de duración expira el 27 de febrero de 2033, prorrogable.
La Compañía tiene por objeto social la inversión en todo tipo de bienes muebles e inmuebles y especialmente en
acciones, cuotas o partes de interés o cualquier otro título de participación, en sociedades, entes, organizaciones,
fondos o cualquier otra figura legal que permita la inversión de recursos. Así mismo, puede invertir en papeles o
documentos de renta fija o variable, estén o no inscritos en el mercado público de valores. En todo caso, los emisores
y/o receptores de la inversión pueden ser de carácter público, privado o mixto, nacionales o extranjeros. La Compañía
puede formar compañías civiles o comerciales de cualquier tipo, o ingresar como socia a las ya constituidas. La
asociación que por esta cláusula se permite podrá comprender compañías cuya actividad fuere diferente a la propia,
siempre que ella resultare conveniente para sus intereses.
Adicionalmente, la Compañía tiene capacidad suficiente para actuar como promotor, inversionista, estructurador o
desarrollador de proyectos inmobiliarios de toda naturaleza, en desarrollo de lo cual puede adquirir activos muebles o
inmuebles que sean necesarios para el desarrollo de los negocios sociales, los cuales podrán tener el carácter de
activos fijos o movibles según la destinación de los mismos.
Grupo Argos S.A. es la matriz del Grupo Empresarial Argos y por medio de sus filiales participa en sectores estratégicos
de la infraestructura: cemento, energía, concesiones e infraestructura en grandes dimensiones, puertos, carbón e
inmobiliarios. Su naturaleza jurídica corresponde a una sociedad anónima, inscrita en la Bolsa de Valores de Colombia,
al igual que Cementos Argos S.A. (cemento), Celsia S.A. E.S.P. (energía) y Organización de Ingeniería Internacional–
Grupo Odinsa (concesiones e infraestructura). Adicionalmente, la Compañía cuenta con inversiones estratégicas, en
sociedades listadas en bolsa y empresas privadas, con un portafolio sólido de inversiones. En el mercado bursátil
colombiano, Grupo Argos S.A. es un emisor de acciones ordinarias y acciones preferenciales, dirigidas al público
representado por inversionistas estratégicos, fondos privados de inversión, fondos de pensiones, firmas comisionistas
de bolsa e inversionistas en general (personas naturales y jurídicas), interesados en participar en el mercado de valores
del país.
La Junta Directiva autorizó el 22 de febrero de 2017 la emisión de los Estados Financieros Separados de la Compañía,
correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 y sus respectivos comparativos.
NOTA 2: BASE DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
2.1 Estado de cumplimiento
Grupo Argos S.A., de conformidad con las disposiciones vigentes emitidas por la Ley 1314 de 2009 reglamentada por
los Decretos 2420, 2496 de 2015 y 2131 de 2016, prepara sus Estados Financieros de conformidad con Normas de
Contabilidad y de Información Financiera Aceptadas en Colombia - NCIF, las cuales se basan en las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) junto con sus interpretaciones, traducidas al español y emitidas por
el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés) al 31 de diciembre de 2013 y el
marco conceptual emitido al 31 de diciembre de 2014 para los estados financieros del año 2016.
Adicionalmente, en cumplimiento de leyes, decretos y otras normas vigentes, aplica los siguientes criterios contables
emitidos específicamente para Colombia por las entidades regulatorias.
16 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Decreto 2496 del 23 de diciembre de 2015, mediante el cual se establece que las inversiones en subordinadas deben
contabilizarse en los libros de la matriz o controlante por el método de la participación patrimonial para los estados
financieros separados de acuerdo con el artículo 35 de la Ley 222 de 1995.
Decreto 2496 del 23 de diciembre de 2015– mediante el cual se determina que los parámetros para establecer los
beneficios post-empleo para el tratamiento de la NIC 19, deben corresponder al Decreto 2783 de 2001, como mejor
aproximación de mercado. Este decreto establece los supuestos actuariales para calcular los futuros incrementos de
salarios y pensiones, establece la tasa real de interés técnico aplicable y la forma de considerar el incremento
anticipado de la renta para personal activo y retirado, el cual fue vigente hasta el 31 de diciembre de 2015. Para el
periodo de 2016 el Decreto 2131 del 22 de diciembre del 2016 elimina la obligatoriedad para aplicar estos supuestos
para la medición de los beneficios post-empleo, solo sigue siendo aplicable para efectos de revelación de información
financiera.
La Circular Externa No 36 de 2014 de la Superintendencia Financiera de Colombia establece que el tratamiento
contable de las diferencias netas positivas generadas en la aplicación por primera vez de NCIF no pueden ser
distribuidas para enjugar pérdidas, realizar procesos de capitalización, repartir utilidades y/o dividendos, o ser
reconocidas como reservas y solo podrán disponer de las mismas cuando se hayan realizado de manera efectiva con
terceros, distintos de aquellos que sean partes relacionadas, según los principios de las NICF. Las diferencias netas
negativas no computarán para el patrimonio técnico, capital mínimo para operar y demás controles de ley, para los
preparadores de información financiera emisores de valores sujetos a control.
2.2 Bases de preparación y políticas contables
2.2.1 Reexpresión de estados financieros
Los estados financieros del periodo 2015 han sido reexpresados por dos motivos:
De acuerdo con los requerimientos de NIC 1 Presentación de estados financieros y NIC 8 Políticas contables,
cambios en las estimaciones contables y errores, para reflejar los efectos por el cambio de política de medición
posterior de las propiedades de inversión, pasando del modelo del costo al modelo de valor razonable.
Adicionalmente de acuerdo con los requerimientos contemplados en la NIIF 3 Combinaciones de negocios,
para reflejar las variaciones generadas por el cierre del periodo de medición de la combinación de negocios de
Odinsa S.A.
El detalle de los impactos generados por esta reexpresión se encuentra en la nota 5: Reexpresión de estados
financieros.
2.2.2. Bases de preparación
La Compañía tiene definido por estatutos efectuar un corte de sus cuentas, preparar y difundir estados financieros de
propósito general una vez al año, el 31 de diciembre de cada periodo. Para efectos legales en Colombia los Estados
Financieros Separados son la base para la distribución de dividendos y otras apropiaciones, se expresan en pesos
colombianos por ser la moneda de presentación o reporte para todos los efectos y todos los valores se han redondeado
a la unidad de millones más próxima, salvo cuando se indique lo contrario. La moneda funcional es el peso colombiano,
que corresponde a la moneda del entorno económico principal en el que opera la Compañía.
Los Estados Financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2016 han sido preparados sobre la base del costo
histórico. Algunos instrumentos financieros y las propiedades de inversión son medidos a su valor razonable al final de
cada periodo de reporte, como se explica en las políticas contables. El costo histórico está generalmente basado sobre
el valor razonable de la contraprestación entregada en el intercambio de bienes y servicios.
La Compañía ha aplicado las políticas contables, los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descritos
en la nota 2 y 4.
17 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Los Estados Financieros Separados fueron preparados para cumplir con las disposiciones legales de información a
que está sujeta la Compañía como entidad legal independiente y, por consiguiente, no consolidan los activos, pasivos,
patrimonio ni resultados de las compañías subordinadas, ni incluyen los ajustes ni eliminaciones necesarios para la
presentación de la situación financiera y los resultados consolidados de la Compañía y sus subordinadas. La inversión
en estas compañías se registra por el método de participación patrimonial como se indica más adelante. Estos Estados
Financieros deben leerse conjuntamente con los Estados Financieros Consolidados.
Los Estados Financieros han sido preparados sobre la base de empresa en marcha y no existen al 31 de diciembre de
2016, incertidumbres materiales relacionadas con eventos o condiciones que produzcan dudas importantes acerca
de la capacidad de Grupo Argos de continuar en marcha.
2.2.3. Políticas contables significativas
A continuación se detallan las políticas contables significativas que la Compañía aplica en la preparación de sus
estados financieros separados:
1) Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo en el estado de situación financiera y en el estado de flujos de efectivo incluyen
el dinero en caja y bancos, las inversiones de alta liquidez, fácilmente convertibles en una cantidad determinada de
efectivo y sujetas a un riesgo insignificante de cambios en su valor, con un vencimiento de tres meses o menos desde
la fecha de su adquisición.
2) Activos financieros
Los activos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable. Para los activos financieros medidos a costo
amortizado se incluyen los costos de transacción directamente atribuibles.
La Compañía mide subsecuentemente los activos financieros a costo amortizado o a valor razonable, dependiendo del
modelo de negocio para gestionar los activos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales
del instrumento.
Un activo financiero se mide posteriormente a costo amortizado, usando la tasa de interés efectiva, si el activo se
incluye dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantenerlo para obtener los flujos de efectivo contractuales
y los términos contractuales del mismo, en fechas específicas; flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital
e intereses sobre el valor del capital pendiente.
Los activos financieros diferentes de aquellos a costo amortizado se miden posteriormente a valor razonable con
cambios reconocidos en el resultado del periodo. Sin embargo, para las inversiones en instrumentos de capital que no
se mantienen para propósitos de negociación, es decir, i) cuando no han sido adquiridos principalmente para
propósitos de venta a corto plazo; o ii) al momento del reconocimiento inicial no forma parte de un portafolio de
instrumentos financieros manejados por la Compañía y no se tiene evidencia de un patrón reciente de beneficios a
corto plazo; o iii) es un derivado que ha sido designado como instrumento de cobertura o garantía financiera; la
Compañía puede elegir, en el reconocimiento inicial y de manera irrevocable, presentar las ganancias o pérdidas por
la medición a valor razonable en el otro resultado integral (ORI).
En la disposición de las inversiones a valor razonable a través del otro resultado integral, el valor acumulado de las
ganancias o pérdidas es transferido directamente a las ganancias retenidas, no se reclasifican al resultado del periodo.
Los dividendos recibidos en efectivo de estas inversiones se reconocen en el estado de resultados.
La Compañía ha elegido medir algunas de sus inversiones en instrumentos de capital a valor razonable a través del
otro resultado integral.
18 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
a) Deterioro de valor de activos financieros
La Compañía evalúa al final de cada periodo sobre el que se informa si existe evidencia objetiva de que un activo
financiero o un grupo de ellos medidos a costo amortizado, estén deteriorados.
Para todos los otros activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podría incluir:
Dificultad financiera significativa del emisor o de la contraparte.
Incumplimiento de contrato, tales como atrasos u omisión de pagos de intereses o capital.
Probabilidad de que el prestatario entre en cesación de pagos o en una reorganización financiera.
Desaparición de un mercado activo para ese activo financiero debido a dificultades financieras.
Si existe cualquier evidencia de deterioro, el valor de la pérdida se mide como la diferencia entre el valor en libros del
activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las
que no se haya incurrido, descontados con la tasa de interés efectiva original del activo financiero. Para reconocer la
pérdida por deterioro se reduce el valor en libros del activo asociado y la pérdida se reconoce en el estado de
resultados.
Para ciertas categorías de activos financieros, como cuentas comerciales por cobrar, el deterioro que no ha sido
evaluado individualmente, puede ser revisado sobre una base colectiva. Entre la evidencia objetiva de que una cartera
de cuentas por cobrar podría estar deteriorada, se podría incluir la experiencia pasada con respecto al cobro de los
pagos, un incremento en el número de pagos atrasados en la cartera que superen el periodo de crédito promedio, así
como cambios observables en las condiciones económicas locales y nacionales que se relacionen con el
incumplimiento en los pagos.
b) Baja en cuentas de activos financieros
Un activo financiero o una parte del mismo, es dado de baja del estado de situación financiera cuando expiran los
derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero; o se transfiera el activo financiero y la
transferencia cumpla con los requisitos para la baja en cuentas.
Habrá transferencia de un activo financiero si ha transferido los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo
de un activo financiero o retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo del activo financiero, pero
asume la obligación contractual de pagarlos a uno o más receptores. Cuando la Compañía transfiera un activo
financiero, evaluará en qué medida retiene los riesgos y los beneficios inherentes a su propiedad.
Al dar de baja un activo financiero o parte de él, debe ser reconocida en el resultado del periodo la diferencia entre su
valor en libros y la suma de la contraprestación recibida (incluyendo cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier
pasivo asumido). La pérdida o ganancia acumulada que haya sido reconocida directamente en el patrimonio dentro
del otro resultado integral, y esté relacionada con activos financieros dados de baja, se deberá reclasificar en utilidades
retenidas.
3) Inventarios
Se clasifican como inventarios, los bienes adquiridos con la intención de venderlos en el curso ordinario del negocio o
de consumirlos en el proceso de prestación de servicios, o aquellos que en la adquisición fueron clasificados como
propiedad de inversión y luego se destinan para obras de urbanismo.
El inventario se mide inicialmente al costo de adquisición más los gastos y desembolsos necesarios para colocar el
activo en condiciones de venta. La Compañía reconoce una disminución en el valor de los inventarios si el costo es
superior al valor neto realizable.
19 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
El inventario incluye principalmente obras de urbanismo y bienes inmuebles para la venta.
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el giro normal de los negocios, menos los costos estimados
de finalización y los costos estimados necesarios para efectuar la venta.
4) Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas
Los activos no corrientes y los grupos de activos para su disposición, se clasifican como mantenidos para la venta si
su valor en libros se recuperará a través de una transacción de venta, en lugar de por su uso continuado. Estos activos
o grupos de activos se presentan de forma separada, como activos y pasivos corrientes en el estado de situación
financiera, por el menor entre su valor en libros o su valor razonable menos los costos de venta y no se deprecian ni
amortizan desde la fecha de su clasificación.
Esta condición se considera cumplida únicamente cuando la venta es altamente probable y el activo (o grupo de activos
para su disposición) está disponible para la venta inmediata en su estado actual sujeto solo a los términos que son
usuales y adaptados para las ventas de esos activos (o grupo de activos para su disposición). La Administración debe
comprometerse con la venta, la cual debería reconocerse como una venta finalizada dentro del periodo de un año
desde la fecha de clasificación.
Cuando exista un plan de ventas que involucra la pérdida de control en una subsidiaria, todos los activos y pasivos de
esa subsidiaria son clasificados como mantenidos para la venta siempre que se cumplan los criterios descritos
anteriormente, independientemente si se va a retener una participación no controladora en su antigua subsidiaria
después de la venta.
Cuando la Compañía se encuentra comprometida con un plan de venta que involucra la venta de una inversión o una
porción de una inversión, en una asociada o negocio conjunto, la inversión o la porción de la inversión que será vendida
se clasifica como mantenida para la venta cuando se cumplen los criterios descritos anteriormente.
En los casos en los que la Compañía se compromete a distribuir un activo (o grupo de activos para su disposición) a
los propietarios, dicho activo no corriente (o grupo de activos para su disposición) se clasifica como mantenido para
distribuir a los propietarios. Para que éste sea el caso, los activos deben estar disponibles para la distribución
inmediata en sus actuales condiciones, y la distribución debe ser altamente probable, es decir, deben haberse iniciado
las actividades para completar la distribución y debe esperarse que estén completadas en un año a partir de la fecha
de clasificación.
No se reclasificarán como activo no corriente mantenido para la venta las propiedades de inversión medidas a valor
razonable, los activos financieros dentro del alcance de la NIIF 9, los activos por impuesto diferido, los activos
procedentes de beneficios a los empleados, entre otros señalados por la NIIF 5-Activos no corrientes mantenidos para
la venta.
Los ingresos, costos y gastos procedentes de una operación discontinuada se presentan de forma separada de los
procedentes de las actividades continuadas, en una sola partida después del impuesto sobre la renta, en el estado de
resultados integral del periodo corriente y del período comparativo del año anterior, aun cuando la Compañía retenga
una participación no controladora en la subsidiaria después de la venta.
5) Activos intangibles
a) Activos intangibles adquiridos de forma separada: los activos intangibles con vida útil definida adquiridos de forma
separada, son registrados al costo menos la amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro de valor
acumulada. La amortización se reconoce con base en el método de línea recta sobre su vida útil estimada. La vida
útil estimada y método de depreciación son revisados al final de cada periodo sobre el que se informa, siendo el
efecto de cualquier cambio en el estimado registrado sobre una base prospectiva. Los activos intangibles con vida
útil indefinida que son adquiridos separadamente se registran al costo menos cualquier pérdida por deterioro
acumulada.
20 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
b) Activos intangibles generados internamente: los desembolsos originados por las actividades de investigación se
reconocen como un gasto en el periodo en el cual se incurren.
Un activo intangible generado internamente como consecuencia de actividades de desarrollo, o de la fase de desarrollo
de un proyecto interno, es reconocido si y solo si se cumplen las condiciones indicadas a continuación:
Técnicamente, si es posible completar la producción del activo intangible de forma que pueda estar disponible para
su utilización o su venta.
Existe la intención de completar el activo intangible en cuestión, para usarlo o venderlo.
Existe capacidad para utilizar o vender el activo intangible.
Que el activo intangible vaya a generar probables beneficios económicos en el futuro.
Disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo y para
utilizar o vender el activo intangible.
Que se pueda medir, de forma fiable, el desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo.
El monto inicialmente reconocido para un activo intangible generado internamente será la suma de los desembolsos
incurridos desde el momento en que el elemento cumple las condiciones para su reconocimiento. Cuando no se puede
reconocer un activo intangible generado internamente, los desembolsos por desarrollo son cargados en resultados en
el periodo en que se incurren.
Con posterioridad a su reconocimiento inicial, un activo intangible generado internamente se contabilizará por su costo
menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro, sobre la misma base que los
activos intangibles que son adquiridos de forma separada.
c) Baja de activos intangibles: un activo intangible se da de baja al momento de su disposición, o cuando no se
esperan beneficios económicos futuros de su uso o disposición. Las ganancias o pérdidas que surgen de la baja
en libros de un activo intangible, medidas como la diferencia entre los ingresos netos provenientes de la venta y
el importe en libros del activo se reconocen en resultados al momento en que el activo es dado de baja.
6) Deterioro de valor de activos tangibles e intangibles
Al final de cada periodo sobre el que se informa, la Compañía evalúa los importes en libros de sus activos tangibles e
intangibles a fin de determinar si existe un indicio de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. En tal
caso, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber
alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, se calcula el monto recuperable
de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se identifica una base razonable y
consistente de distribución, los activos comunes son también asignados a las unidades generadoras de efectivo
individuales, o distribuidas al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales se pueden
identificar una base de distribución razonable y consistente.
Los activos intangibles con una vida útil indefinida deben ser sometidos a una comprobación de deterioro anualmente,
o con mayor frecuencia si existe cualquier indicación de que podría haberse deteriorado su valor.
La Compañía determina el valor recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo al comparar el mayor entre:
Su valor razonable menos los costos de venta.
Su valor de uso.
21 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
En el caso de que cualquiera de estos dos valores supere el valor contable del activo objeto de análisis, se considera
que no existe pérdida de valor y no será necesario estimar el otro.
En ocasiones no es posible determinar el valor razonable del activo menos los costos de venta. En este caso la entidad
podría utilizar el valor de uso del activo como su importe recuperable.
Si no hubiese razón para creer que el valor de uso de un activo excede de forma significativa a su valor razonable
menos los costos de venta, se considerará este último como su importe recuperable.
El valor recuperable de un activo individual no podrá ser determinado cuando:
El valor de uso del activo no pueda estimarse como próximo a su valor razonable menos los costos de venta (por
ejemplo, cuando los flujos de caja futuros por la utilización continuada del activo no puedan determinarse por ser
insignificantes).
El activo no genere entradas de efectivo que sean en buena medida independientes de las producidas por otros
activos.
En estos casos, el valor de uso y, por tanto, el valor recuperable, podrán determinarse sólo a partir de la unidad
generadora de efectivo.
Criterios para la estimación del valor razonable neto
La Compañía usa un modelo de valuación apropiado, o un indicador del valor razonable de los activos para determinar
el valor razonable neto y deberá tener en cuenta los siguientes criterios, con la evidencia que soporte dichas
estimaciones:
La existencia de un precio dentro de un compromiso formal de venta, en una transacción realizada en condiciones
de independencia mutua, ajustado por los costos incrementales directamente atribuibles a la enajenación o
disposición del activo.
Si no existiera un compromiso formal de venta, pero el activo se negocia en un mercado activo, el valor razonable
neto del activo será el precio de mercado del activo, menos los costos de venta o disposición.
Si no existiese ni un acuerdo firme de venta ni un mercado activo, el valor razonable neto se calcula a partir de la
mejor información disponible para reflejar el valor que la compañía pueda obtener (por ejemplo costo de
reposición), en la fecha del estado de situación financiera, en una transacción realizada en condiciones de
independencia mutua entre partes interesadas y debidamente informadas, una vez deducidos los costos de venta
o disposición. Para determinar este valor, la Compañía tiene en cuenta el resultado de las transacciones recientes
con activos similares del mismo sector.
Para los casos en que no sea posible estimar el valor razonable de forma fiable, el valor recuperable es el valor en
uso.
Criterios para la estimación del valor en uso
La Compañía deberá reflejar en el cálculo del valor en uso de un activo una estimación de los flujos de caja futuros
que la Compañía espera obtener del activo, teniendo en cuenta su estado actual, se excluyen:
Salidas de efectivo relativas a obligaciones registradas como pasivos o costos y gastos generados durante la
construcción del activo.
22 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Entradas o salidas de efectivo futuras que se espera que surjan de una reestructuración futura en la que la
Compañía no se ha comprometido todavía; o la mejora o aumento del desempeño del activo.
Flujos relacionados con pago de impuestos o pagos relacionados con financiación del activo.
Entradas de efectivo de otros activos que sean en gran medida independientes de las entradas de efectivo del
activo en cuestión.
Los flujos de caja futuros se deberán estimar en la moneda en la que vayan a ser generados, y se deberán actualizar
utilizando la tasa de descuento adecuada para esa moneda. La compañía deberá convertir el valor presente aplicando
la tasa de cambio en la fecha del cálculo del valor en uso y deberán ser descontados usando una tasa antes de
impuestos, ajustada por cualquier riesgo específico del activo para los cuales las estimaciones de flujos de caja futuros
no hayan sido ajustadas.
Las estimaciones de flujos de caja no deberán incluir:
Entradas de efectivo de otros activos que sean en gran medida independientes de las entradas de efectivo del
activo en cuestión.
Salidas de efectivo relativas a obligaciones registradas como pasivos.
Gastos estimados por aportes de capital para la adquisición de activos futuros.
Las expectativas sobre posibles variaciones en el valor o en la distribución de dichos flujos de caja futuros.
El valor temporal del dinero, representado por la tasa de interés de mercado libre de riesgo.
El precio por la incertidumbre inherente en el activo.
Otros factores, como la iliquidez, que los participantes en el mercado reflejarían al poner precio a los flujos de caja
futuros que la Compañía espera que se deriven del activo.
Si el monto recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo calculado es menor que su importe en libros,
el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por
deterioro se reconocen inmediatamente en el resultado del periodo, salvo si el activo se registra bajo el modelo de
revaluación, en cuyo caso se debe considerar la pérdida por deterioro como una disminución en la revaluación hasta
agotarla totalmente de ser necesario, y registrando cualquier deterioro pendiente contra el resultado.
Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el importe en libros del activo (o unidad generadora de
efectivo) aumenta a su importe recuperable, de tal manera que el importe en libros incrementado no exceda el
importe en libros que se habría calculado si no se hubiera reconocido la pérdida por deterioro para dicho activo (o
unidad generadora de efectivo) en años anteriores. El reverso de una pérdida por deterioro es reconocido en
resultados o en la reserva de revalorización, según corresponda.
7) Propiedades, planta y equipo
Las propiedades, planta y equipo incluyen el importe de los terrenos, construcciones y edificaciones, muebles y equipos
de oficina, cómputo, comunicaciones y equipo de transporte y otras instalaciones de propiedad de la Compañía que
son utilizados en la operación de la entidad.
23 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
La Compañía reconoce un elemento de propiedades, planta y equipo cuando sea probable que el activo genere
beneficios económicos futuros, se espera utilizar en un periodo mayor a un año, se han recibido todos los riesgos y
beneficios inherentes al bien y su valor puede ser medido de forma fiable.
El reconocimiento inicial de propiedad planta y equipo se registra por el costo de adquisición, este costo incluye los
honorarios profesionales y, en el caso de aquellos activos calificados, los costos por préstamos capitalizados conforme
a la política contable de la Compañía así como cualquier otro desembolso directamente atribuible, menos los
descuentos comerciales, rebajas y otras partidas similares. Dichas propiedades se clasifican en las categorías
apropiadas de propiedades, planta y equipo al momento de su terminación y cuando están listas para su uso
pretendido.
Las propiedades, planta y equipo se miden posteriormente al costo menos la depreciación acumulada y las pérdidas
por deterioro del valor acumuladas, si las hubiera. Las propiedades en construcción, para fines de administración,
producción o suministro de servicios, son registradas al costo menos cualquier pérdida por deterioro reconocida.
La depreciación inicia cuando el activo está disponible para su uso y se calcula en forma lineal a lo largo de la vida útil
técnica estimada del activo de la siguiente manera:
Construcciones y edificaciones 40 a 80 años
Muebles y equipos de oficina, cómputo y comunicaciones 3 a 10 años
Equipo de transporte 3 a 10 años
Los activos mantenidos bajo arrendamiento financiero son depreciados por el plazo de su vida útil estimada igual a
los activos poseídos. Sin embargo, cuando no existe una seguridad razonable de que se obtendrá la propiedad al final
del periodo de arrendamiento, los activos son depreciados sobre el término más corto entre su plazo de arrendamiento
y su vida útil.
Se dará de baja una partida de propiedades, planta y equipo al momento de su disposición o cuando ya no se espera
que surjan beneficios económicos futuros del uso continuado del activo. La ganancia o pérdida que surja del retiro o
desincorporación de un activo de propiedades, planta y equipo es calculada como la diferencia entre las ganancias
por ventas y el importe en libros del activo, y reconocida en resultados.
Los valores residuales, vidas útiles y métodos de depreciación de los activos se revisan y ajustan prospectivamente en
cada cierre de ejercicio, en caso que sea requerido.
8) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión son aquellas mantenidas para generar valorizaciones y para arrendar.
Una propiedad de inversión se mide inicialmente a su costo, el cual comprende: el precio de compra y todos los costos
directamente imputables a la propiedad de inversión.
Se excluye para el reconocimiento inicial de una propiedad de inversión, los costos derivados del mantenimiento diario
del elemento. Dichos costos son reconocidos en el resultado del periodo en que se incurra. También deberán ser
excluidos:
Los costos de puesta en marcha (a menos que sean necesarios para poner la propiedad de inversión en
condiciones de uso).
Las pérdidas operacionales incurridas antes de que la propiedad de inversión logre el nivel planificado de
ocupación.
Los montos anormales de materiales de desecho, mano de obra u otros recursos incurridos en la construcción o
desarrollo de la propiedad.
24 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
En su medición posterior la Compañía evaluará las propiedades de inversión bajo el modelo del valor razonable, es
decir tomando como referencia el precio que será recibido al disponer del activo en una transacción de mercado, a
una fecha de medición determinada.
Para la determinación de valor razonable, la Compañía contrata a expertos independientes con capacidad profesional
reconocida y experiencia en la valuación de bienes inmuebles.
Los cambios de valor razonable generados en las propiedades de inversión serán reconocidos en los resultados
durante el periodo en que se originan.
Las propiedades de inversión pueden ser objeto de transferencia hacia propiedad, planta y equipo o inventarios,
realizando ajuste de valor razonable al momento del cambio de uso.
Una propiedad de inversión es retirada o dada de baja de las cuentas del estado de situación financiera en el momento
de su disposición o cuando la propiedad de inversión sea permanentemente retirada del uso y no se espere ningún
beneficio económico futuro de su disposición. La disposición de una propiedad de inversión puede producirse bien por
su venta o por su incorporación a un arrendamiento financiero. La utilidad o pérdida que surge del retiro o la baja de
una propiedad de inversión deberá ser calculada como la diferencia entre los ingresos netos de la transacción y el
valor en libros del activo, y deberá ser reconocida en el resultado del periodo en que tenga lugar el retiro o la
disposición.
9) Inversión en asociadas y acuerdos conjuntos
Una asociada es una entidad sobre la que la Compañía posee influencia significativa, entendida como el poder de
intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la participada, sin llegar a tener el control absoluto
ni el control conjunto de la misma.
Un acuerdo conjunto es aquel en el que se tiene control conjunto, es decir cuando las decisiones sobre las actividades
relevantes requieren del consentimiento unánime de las partes que comparten el control y puede ser un negocio
conjunto o una operación conjunta.
Un negocio conjunto es un acuerdo mediante el cual las partes que participan tienen derecho a los activos netos.
Una operación conjunta es un acuerdo mediante el cual las partes que participan tienen derecho a los activos y
obligaciones con respecto a los pasivos, relacionados con el acuerdo.
La Compañía contabiliza las inversiones en asociadas y negocios conjuntos bajo el método del costo.
La Compañía deberá reconocer una operación conjunta, cuando el acuerdo contractual esté estructurado a través de
un vehículo separado o no, mediante la evaluación de los derechos otorgados a la Compañía sobre los activos y
obligaciones con respecto a los pasivos relativos al acuerdo, y no derecho a los activos netos del acuerdo.
La Compañía deberá considerar para reconocer una operación conjunta aspectos como, la forma legal del vehículo
separado, las cláusulas del acuerdo contractual, y cuando corresponda, otros factores y circunstancias.
El acuerdo contractual en el que participa la Compañía, deberá establecer los derechos de las partes a los activos y
las obligaciones con respecto a los pasivos relativos al acuerdo, los derechos a los ingresos de actividades ordinarias
y las obligaciones con respecto a los gastos que correspondan a las partes.
La Compañía deberá reconocer en sus estados financieros, en relación con su participación en una operación conjunta,
lo siguiente:
Sus activos, incluyendo su participación en los activos mantenidos conjuntamente.
Sus pasivos, incluyendo su participación en los pasivos incurridos conjuntamente.
25 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Sus ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta de su participación en el producto que surge de la
operación conjunta.
Su participación en los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta del producto que realiza la
operación conjunta.
Sus gastos, incluyendo su participación en los gastos incurridos conjuntamente.
La Compañía deberá contabilizar los activos, pasivos, ingresos de actividades ordinarias y gastos relativos a su
participación en una operación conjunta, de acuerdo con las políticas aplicables en particular a los activos, pasivos,
ingresos de actividades ordinarias y gastos.
Cuando la Compañía sea un operador conjunto y realice transacciones de venta o aportaciones de activos a una
operación conjunta, deberá contabilizar la transacción, así:
Deberá reconocer ganancias y pérdidas procedentes de esta transacción solo en la medida de las participaciones
de las otras partes en la operación conjunta.
Si la transacción proporciona evidencia de una reducción en el valor neto realizable de los activos o de un deterioro
de valor, la Compañía deberá reconocer la totalidad de las pérdidas.
Cuando la Compañía sea un operador conjunto y realice transacción de compra de activos procedentes de una
operación conjunta, deberá contabilizar la transacción, así:
Reconocerá su participación en las ganancias y pérdidas solo cuando revenda esos activos a un tercero.
Si la transacción proporciona evidencia de una reducción en el valor neto realizable de los activos o de un deterioro
de valor, se deberá reconocer su participación en esas pérdidas.
Cuando la Compañía sea una parte que participa en una operación conjunta, pero no tenga el control conjunto de ésta,
deberá contabilizar su participación de la forma indicada anteriormente solo si se tiene derecho a los activos y
obligaciones con respecto a los pasivos, relativos a la operación conjunta.
10) Inversiones en subsidiarias
La Compañía controla a una participada cuando tiene poder sobre la misma, esta ́ expuesto, o tiene derecho, a
rendimientos variables procedentes de su implicación en la participada y tiene la capacidad de influir en esos
rendimientos a través de su poder sobre ésta. La Compañía evalúa si controla o no una participada, si los hechos y
circunstancias indican que hay cambios en uno o más de los tres elementos de control antes mencionados. En la
evaluación de control, considera los derechos de voto sustantivos existentes, los acuerdos contractuales suscritos
entre la entidad y otras partes, y los derechos y capacidad para designar y destituir los miembros clave de la gerencia,
entre otros aspectos. Cuando la Compañía tiene menos de una mayoría de derechos de voto de una participada, tiene
poder sobre la participada cuando los derechos de voto son suficientes para darle la habilidad práctica de dirigir las
actividades relevantes de la participada de manera unilateral. La Compañía considera todos los hechos y
circunstancias relevantes al evaluar si los derechos de voto de la Compañía en una participada son o no suficientes
para darle el poder, incluyendo:
El tamaño del porcentaje de derechos de voto de la Compañía relativo al tamaño y dispersión de los porcentajes
de otros poseedores de voto.
Derechos de voto potenciales mantenidos por la Compañía, otros accionistas u otras partes.
Derechos derivados de los acuerdos contractuales.
26 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Cualquier hecho o circunstancia adicional que indique que la Compañía tiene, o no tiene, la habilidad actual para
dirigir las actividades relevantes al momento que se necesite tomar decisiones, incluyendo patrones de voto en
asambleas de accionistas previas.
La Compañía debe hacer estimaciones y presunciones que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, ingresos,
costos y gastos y las revelaciones de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros separados En la Nota 4 se
detallan los juicios contables críticos y fuentes clave de estimación realizados por la Compañía.
Las inversiones en subordinadas son incorporadas a los estados financieros separados utilizando el método de
participación, excepto si la inversión o una porción de la misma es clasificada como mantenida para la venta, en cuyo
caso se contabiliza conforme a la NIIF 5, Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas.
Conforme al método de participación, las inversiones en subsidiarias se contabilizan inicialmente en el estado de
situación financiera al costo, y se ajustan posteriormente para contabilizar la participación de la Compañía en
resultados y en otro resultado integral.
11) Costos por préstamos
Los costos por préstamos atribuidos directamente a la adquisición, construcción o producción de activos aptos, los
cuales constituyen activos que requieren de un periodo de tiempo sustancial para su uso o venta (más de un año), son
sumados al costo de estos activos hasta el momento en que estén listos para su uso o venta.
El ingreso percibido por la inversión temporal de los recursos pendientes de ser utilizados en la construcción o
producción de activos aptos es deducido de los costos por préstamos a ser capitalizados como mayor valor del costo
del activo.
Todos los otros costos por préstamos son reconocidos en resultados durante el periodo en que se incurren.
12) Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los términos del arrendamiento transfieren
sustancialmente a los arrendatarios todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad. Todos los demás
arrendamientos se clasifican como operativos.
a) La Compañía como arrendador: los montos adeudados por los arrendatarios bajo arrendamientos financieros
deben ser registrados como montos por cobrar al monto de la inversión neta en los arrendamientos. Los ingresos
por arrendamientos financieros son distribuidos en los periodos contables a fin de reflejar una tasa regular de
rendimiento constante en la inversión neta pendiente de la Compañía con respecto a los arrendamientos.
El ingreso por concepto de alquileres bajo arrendamientos operativos se reconoce empleando el método de línea
recta durante el plazo correspondiente al arrendamiento. Los costos directos iniciales incurridos al negociar y
acordar un arrendamiento operativo son añadidos al importe en libros del activo arrendado, y reconocidos de
forma lineal durante el plazo del arrendamiento.
b) La Compañía como arrendatario: los activos mantenidos bajo arrendamiento financiero se reconocen como activos
de la Compañía a valor razonable, al inicio del arrendamiento, o si éste es menor, al valor actual de los pagos
mínimos del arrendamiento. El pasivo correspondiente al arrendador se incluye en el estado de situación financiera
como una obligación bajo arrendamiento financiero.
Los pagos por arrendamiento son distribuidos entre los gastos financieros y la reducción de las obligaciones bajo
arrendamiento a fin de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo restante del pasivo. Los gastos
financieros son cargados directamente en resultados, a menos que pudieran ser directamente atribuibles a activos
aptos, en cuyo caso son capitalizados conforme a la política general aplicable para los costos por préstamos (ver
27 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Política Costos por Préstamos, numeral 11). Las cuotas contingentes por arrendamiento se reconocen como
gastos en los periodos en los que sean incurridos.
Los pagos de arrendamientos operativos se reconocen como un gasto empleando el método de línea recta,
durante el plazo correspondiente al arrendamiento, salvo que resulte más representativa otra base sistemática de
reparto por reflejar más adecuadamente el patrón temporal de los beneficios del arrendamiento para el usuario.
Las cuotas contingentes por arrendamiento se reconocen como gastos en los periodos en los que sean incurridos.
En caso de que se reciban incentivos por arrendamientos operativos, dichos incentivos se reconocerán como
pasivos. El beneficio agregado de los incentivos se reconoce como una reducción del gasto por concepto de alquiler
de forma lineal, salvo que resulte más representativa otra base sistemática de reparto por reflejar más
adecuadamente el patrón temporal de los beneficios del arrendamiento para el usuario.
13) Pasivos financieros e instrumentos de patrimonio
a) Clasificación como deuda o patrimonio: los instrumentos de deuda y patrimonio son clasificados como pasivos
financieros o como patrimonio de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de
pasivo financiero e instrumento de patrimonio.
b) Instrumentos de patrimonio: un instrumento de patrimonio consiste en cualquier contrato que evidencie un interés
residual en los activos de una entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos
por una entidad de la Compañía se reconocen por el importe recibido, neto de los costos de emisión directos.
La recompra de los instrumentos de patrimonio propios de la Compañía se reconoce y deduce directamente en el
patrimonio. No se reconoce ninguna ganancia o pérdida en los resultados, provenientes de la compra, venta,
emisión o cancelación de los instrumentos de patrimonio propios.
c) Instrumentos compuestos: los componentes de los instrumentos compuestos (bonos obligatoriamente
convertibles en acciones) emitidos por la Compañía se clasifican de forma separada como pasivos financieros y
patrimonio según la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo financiero e instrumento de
patrimonio. Una opción de conversión que será cancelada a través del intercambio de un monto fijo de efectivo u
otro activo financiero por un número fijo de instrumentos de patrimonio de la Compañía, es un instrumento de
patrimonio.
A la fecha de emisión, el valor razonable del componente pasivo es calculado utilizando la tasa de interés vigente
en el mercado para deudas similares no convertibles. Este monto es registrado como un pasivo sobre una base
de costo amortizado usando el método del interés efectivo hasta que se extinga al momento de la conversión o a
la fecha de vencimiento del instrumento.
La porción clasificada como patrimonio se determina deduciendo del valor razonable del instrumento compuesto,
el monto del componente pasivo. Esto es reconocido e incluido en el patrimonio, neto de los efectos del impuesto
a la renta y su medición no puede volver a ser aplicada posteriormente. Adicionalmente, la porción clasificada
como patrimonio permanecerá en el patrimonio hasta que haya sido ejercida, en cuyo caso, el saldo reconocido
en el patrimonio será transferido a prima en colocación de acciones. Cuando la opción de conversión permanezca
sin ser ejercida a la fecha de vencimiento del instrumento convertible, el saldo reconocido en el patrimonio será
transferido a utilidades retenidas. Ninguna ganancia o pérdida será reconocida en ganancias o pérdidas al
momento de la conversión o expiración de la opción de conversión.
Los costos de transacción que se relacionan con la emisión de instrumentos convertibles se asignan a los
componentes del pasivo y el patrimonio, en proporción a la distribución de los montos brutos recibidos. Los costos
de transacción relacionados con el componente del patrimonio son reconocidos directamente en el patrimonio.
28 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Los costos de transacción relacionados con el componente pasivo se incluyen en el importe en libros del
componente del pasivo y son amortizados sobre la vida de los instrumentos convertibles usando el método de la
tasa de interés efectiva.
d) Pasivos financieros: son clasificados al valor razonable con cambios en resultados o a costo amortizado utilizando
el método de interés efectivo. La Compañía determina la clasificación de los pasivos financieros al momento del
reconocimiento inicial.
i. Pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados
Un pasivo financiero se clasifica como para negociar si:
• Ha sido adquirido principalmente para propósitos de su recompra a corto plazo.
• Al momento del reconocimiento inicial forma parte de un portafolio de instrumentos financieros
manejados por la Compañía y se tiene evidencia de un patrón actual reciente de beneficios a corto plazo.
• Es un derivado que no ha sido designado como instrumento de cobertura o garantía financiera.
• Es un derivado implícito que se reconoce por separado, salvo que se designe como instrumento de
cobertura eficaz.
Un pasivo financiero que no sea mantenido para negociar, podría también ser designado como un pasivo
financiero al valor razonable con cambios en los resultados al momento del reconocimiento inicial, si:
• Dicha designación elimina o reduce significativamente una inconsistencia de medición o reconocimiento
que pudiera surgir.
• El pasivo financiero forma parte de un grupo de activos o pasivos financieros o ambos, el cual es manejado
y su rendimiento es evaluado sobre la base del valor razonable, de conformidad con el manejo de riesgo
documentado por la Compañía en su estrategia de inversión, siendo la información proporcionada
internamente sobre dicha base.
• Forma parte de un contrato que contiene uno o más instrumentos implícitos. La NIIF 9 permite que todo
el contrato combinado sea designado al valor razonable con cambios en los resultados.
Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados se registran al valor razonable,
reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la nueva medición en ganancias o pérdidas. La ganancia
o pérdida neta reconocida en resultados incorpora cualquier interés pagado sobre el pasivo financiero. El valor
razonable se determina de la forma descrita en la política de mediciones a valor razonable, mencionada en el
numeral 15.
ii. Otros pasivos financieros: Los otros pasivos financieros (incluyendo los préstamos y las cuentas por pagar
comerciales y otras) se miden posteriormente al costo amortizado usando el método de la tasa de interés
efectiva.
El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero
y de imputación del gasto financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de
descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar (incluyendo todos los
honorarios y puntos pagados o recibidos que forman parte de la tasa de interés efectiva, los costos de
transacción y otras primas o descuentos) estimados a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero, o
cuando sea adecuado, en un periodo más corto con el importe neto en libros en el momento de reconocimiento
inicial.
29 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
iii. Baja de pasivo financiero: La Compañía dará de baja en cuentas un pasivo financiero si, y solo si, expiran,
cancelan o cumplen las obligaciones. La diferencia entre el importe en libros del pasivo financiero dado de
baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconoce en ganancias o pérdidas.
iv. Derivados financieros: Los derivados financieros se miden a valor razonable con cambios en el estado de
resultados integral. Algunos derivados incorporados en otros instrumentos financieros (derivados implícitos),
son tratados como derivados separados cuando su riesgo y características no están estrechamente
relacionados con las del contrato principal y no se registran a su valor razonable.
Ciertas transacciones con derivados que no califican para ser contabilizadas como derivados para cobertura,
son tratadas e informadas como derivados para negociación, aun cuando proporcionan una cobertura efectiva
para la gestión de posiciones de riesgo.
14) Contabilidad de cobertura
Para los derivados que califican para ser contabilizados como cobertura contable, al inicio de la relación de cobertura,
la Compañía designa y documenta formalmente la relación, y el objetivo de la gestión del riesgo y la estrategia para
llevar a cabo la cobertura. La documentación incluye la identificación del instrumento de cobertura, la partida o
transacción cubierta, la naturaleza del riesgo que se cubre y cómo la Compañía evaluará la eficacia de los cambios en
el valor razonable del instrumento de cobertura al compensar la exposición ante los cambios en el valor razonable de
la partida cubierta o en los flujos de efectivo, atribuibles al riesgo cubierto. Tales coberturas se espera que sean
altamente eficaces en lograr la compensación de cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo, y se evalúan
de manera permanente para determinar que realmente así haya sido a lo largo de los períodos de información para
los cuales fueron designados.
Para propósitos de la contabilidad de cobertura y las aplicables a la Compañía, las coberturas se clasifican y se
contabilizan de la siguiente manera, una vez se cumplan los criterios estrictos para su contabilización:
Coberturas del valor razonable: cuando cubren la exposición a los cambios en el valor razonable de activos o pasivos
reconocidos o de compromisos en firme no reconocidos.
El cambio en el valor razonable de un derivado que sea un instrumento de cobertura se reconoce en el estado de
resultado integral en la sección estado de resultados, como costo o ingreso financiero. El cambio en el valor razonable
de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se registra como parte del valor en libros de la partida cubierta, y
también se reconoce en el estado de resultado integral, en la sección estado de resultados como costo o ingreso
financiero.
Coberturas de flujo de efectivo: cuando cubren la exposición a la variación en los flujos de efectivo atribuidas, ya sea
a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo reconocido o a una transacción prevista altamente probable, o
al riesgo de tasa de cambio en un compromiso firme no reconocidos.
La contabilidad de cobertura de flujos de efectivo tiene por objeto reconocer en el otro resultado integral las variaciones
de valor razonable del instrumento de cobertura para aplicarlas a las cuentas de resultados cuando y al ritmo que la
partida cubierta afecte a los mismos. Únicamente las ineficacias del derivado se reconocerán en la cuenta de
resultados a medida que se presenten.
La porción eficaz de la ganancia o pérdida por la medición del instrumento de cobertura se reconoce inmediatamente
en el otro resultado integral, mientras que la porción ineficaz se reconoce inmediatamente en el estado de resultado
como costo financiero.
Los valores reconocidos en el otro resultado integral se reclasifican al estado de resultado cuando la transacción
cubierta afecta al resultado, así como cuando se reconoce el ingreso financiero o gasto financiero cubierto, o cuando
tenga lugar la transacción prevista. Cuando la partida cubierta constituya el costo de un activo o pasivo no financiero,
los valores reconocidos en el otro resultado integral se reclasifican al valor en libros inicial del activo o pasivo no
financiero. Si ya no se espera que ocurra la transacción prevista o el compromiso en firme, la ganancia o pérdida
acumulada reconocida previamente en el otro resultado integral se reclasifica al resultado.
30 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Si el instrumento de cobertura expira o se vende, se resuelve, o se ejerce sin un reemplazo o renovación sucesiva de
un instrumento de cobertura por otro instrumento de cobertura, o si su designación como cobertura se revoca,
cualquier ganancia o pérdida acumulada reconocida previamente en el otro resultado integral permanece hasta que
la operación prevista o el compromiso en firme afecte al resultado.
15) Mediciones a valor razonable
El valor razonable es el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una
transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición. El valor razonable de algunos
activos y pasivos financieros y de las propiedades de inversión se determina en una fecha cercana a la fecha de
presentación de los estados financieros, para reconocimiento o revelación en las notas a los estados financieros.
Los juicios incluyen datos tales como el riesgo de liquidez, el riesgo de crédito y la volatilidad. Los cambios en las
hipótesis acerca de estos factores podrían afectar al valor razonable reportado de los instrumentos financieros.
Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Compañía toma en cuenta las características del activo o
pasivo si los participantes del mercado toman en cuenta esas características al valorar el activo o pasivo a la fecha de
medición. El valor razonable para efectos de medición y/o revelación en los estados financieros se determina sobre
esa base, excepto por las transacciones de pagos basados en acciones que se encuentran dentro del alcance de la
NIIF 2; las transacciones de arrendamiento, dentro del alcance de la NIC 17 y las mediciones que tienen ciertas
similitudes con el valor razonable pero que no lo son, como el valor neto realizable en la NIC 2 o el valor en uso en la
NIC 36.
Las mediciones del valor razonable se categorizan en Nivel 1, 2 o 3 con base en el grado hasta el cual las entradas a
las mediciones del valor razonable son observables y de acuerdo con la importancia de las entradas para las
mediciones del valor razonable en su totalidad, que se describen a continuación:
Las entradas del Nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos idénticos
para los cuales la entidad tiene acceso a la fecha de medición.
Las entradas del Nivel 2 son entradas, diferentes a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que son
observables para un activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.
Las entradas del Nivel 3 son entradas no observables para un activo o pasivo.
16) Planes de beneficios post-empleo
La Compañía reconoce los pasivos por pensión, títulos y bonos pensionales, primas de jubilación y otros beneficios
posteriores al empleo de acuerdo con los requerimientos de la NIC 19 Beneficios a los empleados. Para las
estimaciones del 2015 la Compañía utilizó lo dispuesto en el Decreto 2496 del 23 de diciembre del 2015, modificado
por el Decreto 2131 del 22 de Diciembre del 2016, mediante el cual se determina que los parámetros para establecer
el pasivo por beneficios post empleo de pensión, títulos y bonos pensionales para el año 2015 deben corresponder al
Decreto 2783 de 2001, como mejor aproximación de mercado. Este decreto establece los supuestos actuariales para
calcular los futuros incrementos de salarios y pensiones, establece la tasa real de interés técnico aplicable y la forma
de considerar el incremento anticipado de la renta para personal activo y retirado.
Se reconocen los planes de beneficios clasificados como planes de aportaciones en el estado de resultados como un
gasto administrativo, de ventas o costo de la mercancía vendida de acuerdo con una presentación por función en la
fecha en la que ocurre.
La Compañía reconoce los planes de beneficios clasificados como planes de beneficios definidos como un activo o
pasivo en el estado de situación financiera, por la diferencia entre el valor razonable de los activos del plan y el valor
presente de la obligación de dicho plan, empleando el Método de la Unidad de Crédito Proyectada para determinar el
valor presente de su obligación por los beneficios definidos y el costo del servicio actual relacionado y donde
31 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
corresponda, el costo de servicios pasados, como mínimo anualmente. Los activos del plan se miden a valor razonable,
el cual se basa en la información de precios del mercado y, en el caso de títulos valores cotizados, constituye el precio
de cotización publicado.
La Unidad de Crédito Proyectada trata cada periodo de servicio como generador de una unidad adicional de derecho
a los beneficios y mide cada unidad separadamente para conformar la obligación final. La Compañía descuenta el
valor total de la obligación por los beneficios post empleo, incluso si una parte de la misma ha de ser pagada dentro
del término de los doce meses siguientes al período sobre el que se informa.
La estimación del pasivo por beneficios post-empleo es realizada por un actuario independiente.
Las ganancias o pérdidas actuariales, el rendimiento de los activos del plan y los cambios en el efecto del techo del
activo, excluyendo los valores incluidos en el interés neto sobre el pasivo (activo) de beneficios definidos netos, se
reconocen en el otro resultado integral. Las ganancias o pérdidas actuariales comprenden los efectos de los cambios
en las suposiciones actuariales así como los ajustes por experiencia. El interés neto sobre el pasivo (activo) por
beneficios definidos neto comprende el ingreso por intereses por los activos del plan, costos por intereses por la
obligación por beneficios definidos e intereses por el efecto del techo del activo.
El costo de servicio actual, el costo del servicio pasado, cualquier liquidación o reducción del plan se reconoce
inmediatamente en el estado de resultado en el periodo en el que surgen.
17) Provisiones
Las provisiones se registran cuando la Compañía tiene una obligación presente, legal o implícita, como resultado de
un suceso pasado y es probable que tenga que desprenderse de recursos para cancelar la obligación, y puede hacerse
una estimación fiable del valor de la obligación. En los casos en que se espere que la provisión se reembolse parcial o
totalmente, el reembolso se reconoce como un activo separado, únicamente en los casos en que tal reembolso sea
prácticamente cierto y el monto de la cuenta por cobrar puede ser medido con fiabilidad.
Las provisiones se miden por la mejor estimación de la Administración sobre los desembolsos futuros requeridos para
liquidar la obligación presente y es descontada utilizando una tasa libre de riesgo. El gasto correspondiente a las
provisiones se presenta en el estado de resultados, neto de todo reembolso. El aumento de la provisión debido al paso
del tiempo se reconoce como un gasto financiero en el estado de resultados.
La Compañía reconoce las obligaciones presentes que se derivan de un contrato oneroso, como provisiones. Un
contrato oneroso es aquel en el que los costos inevitables de cumplir con las obligaciones que conlleva, exceden a los
beneficios económicos que se esperan recibir del mismo.
Las obligaciones posibles que surgen de eventos pasados y cuya existencia será confirmada solamente por la
ocurrencia o no ocurrencia de uno a más eventos futuros inciertos que no están enteramente bajo el control de la
Compañía, no se reconocen en el estado de situación financiera, pero se revelan como pasivos contingentes.
18) Impuestos
El gasto por impuesto a la renta representa la suma del impuesto a la renta por pagar actual y el impuesto diferido.
a) Impuesto sobre la renta corriente: los activos y pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta del periodo se
miden por los valores que se esperan recuperar o pagar a la autoridad fiscal. El gasto por impuesto sobre la renta
se reconoce como corriente, de acuerdo con la depuración efectuada entre la renta fiscal y la utilidad o pérdida
contable afectada por la tarifa del impuesto sobre la renta del año corriente y conforme con lo establecido en las
normas tributarias del país. Las tasas y las normativas fiscales utilizadas para computar dichos valores son
aquellas que estén promulgadas o aprobadas al final del período sobre el que se informa y genera utilidades
imponibles.
b) Impuesto diferido: el impuesto diferido se reconoce sobre las diferencias temporarias entre el importe en libros de
los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para
32 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
determinar la ganancia fiscal. El pasivo por impuesto diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias
fiscales temporarias. El activo por impuestos diferidos se reconoce por causa de todas las diferencias temporarias
deducibles, en la medida en que resulte probable que la entidad disponga de ganancias fiscales futuras contra las
que cargar esas diferencias temporarias deducibles. Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias
temporarias surgen del reconocimiento inicial de otros activos y pasivos en una operación que no afecta la
ganancia fiscal ni la ganancia contable.
Se debe reconocer un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporarias imponibles asociadas con
inversiones en subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, a excepción de aquellos en los
que se es capaz de controlar el reverso de la diferencia temporaria y cuando exista la posibilidad de que ésta no
pueda revertirse en un futuro cercano. Los activos por impuesto diferido que surgen de las diferencias temporarias
deducibles asociadas con dichas inversiones y participaciones son únicamente reconocidos, en la medida en que
resulte probable que la entidad disponga de ganancias fiscales futuras contra las que cargar esas diferencias
temporarias y cuando exista la posibilidad de que éstas puedan revertirse en un futuro cercano.
El importe en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión al final de cada periodo sobre
el que se informe y se debe reducir, en la medida en que la Compañía estime probable que no dispondrá de
suficiente ganancia fiscal, en el futuro, como para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos deben medirse empleando las tasas fiscales que se espera sean de
aplicación en el período en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, basándose en las tasas (y leyes
fiscales) que al final del periodo sobre el que se informa hayan sido aprobadas.
La medición de los pasivos por impuestos diferidos y los activos por impuestos diferidos reflejará las
consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la entidad espera, al final del periodo sobre el que se
informa, recuperar o liquidar el importe en libros de sus activos y pasivos.
c) Impuesto a la riqueza: mediante la Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014, el Gobierno Nacional estableció el
impuesto a la riqueza que se genera por la posesión de riqueza (patrimonio bruto menos deudas vigentes) igual o
superior a $1.000 al 1 de enero del 2015, el 1 de enero de 2016 y el 1 de enero de 2017. La Compañía contabiliza
este impuesto con efecto en los resultados, como gasto operacional. La tarifa marginal que aplica es del 1,15%
para 2015, 1% para 2016 y 0,4% para el 2017.
19) Moneda extranjera
Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la entidad (moneda extranjera) son registradas
utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones. Al final de cada periodo que
se informa, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio
vigentes a esa fecha. Las partidas no monetarias registradas al valor razonable, denominadas en moneda extranjera,
son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no
monetarias que son medidas a costo histórico no se reconvierten.
Las diferencias en cambio de las partidas no monetarias se reconocen en los resultados del periodo en que surgen,
excepto por:
Diferencias en cambio provenientes de préstamos denominados en moneda extranjera relacionados con los
activos en construcción para su uso productivo futuro, las cuales son incluidas en el costo de dichos activos al ser
consideradas como un ajuste a los costos por intereses sobre dichos préstamos denominados en moneda
extranjera, siempre y cuando, no excedan los costos por préstamos de un pasivo con características similares en
la moneda funcional.
Diferencias en cambio provenientes de transacciones relacionadas con coberturas de riesgos de tasa de cambio.
33 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
20) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar. Los ingresos se reducen por
los descuentos o rebajas y otras asignaciones similares estimadas para los clientes.
a) Venta de bienes: los ingresos ordinarios procedentes de la venta de bienes deben ser reconocidos cuando se
entreguen los bienes, se haya transferido la propiedad y se cumplen todas y cada una de las siguientes
condiciones:
La entidad ha transferido al comprador los riesgos y ventajas, de tipo significativo, derivados de la propiedad de
los bienes.
La entidad no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, ni retiene el
control efectivo sobre los mismos.
El importe de los ingresos de actividades ordinarias pueda medirse con fiabilidad.
Sea probable que la entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción.
Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser medidos con fiabilidad.
b) Prestación de servicios: los ingresos provenientes de contratos de servicios se reconocen por referencia al estado
de terminación del contrato. El estado de terminación del contrato se determina de la siguiente manera:
Los honorarios de servicios incluidos en el precio de los productos vendidos se reconocen en referencia a la
proporción del costo total del servicio prestado para el producto vendido.
Los ingresos provenientes de contratos se reconocen a las tasas contractuales en la medida en que se incurran
en horas de producción y gastos directos.
c) Ingresos por dividendos e intereses: el ingreso de los dividendos por inversión es reconocido una vez que se han
establecido los derechos para recibir este pago. En el caso de las subsidiarias se registra como un menor valor de
la inversión, para las demás inversiones patrimoniales en resultados.
Los ingresos por intereses de un activo financiero se reconocen cuando sea probable que la Compañía reciba los
beneficios económicos asociados con la transacción y el importe de los ingresos de actividades ordinarias pueda
ser medido de forma fiable. Los ingresos por intereses son registrados sobre una base de tiempo, con referencia
al capital pendiente y a la tasa de interés efectiva aplicable.
d) Ingresos por alquileres: la política para el reconocimiento de ingresos provenientes de arrendamientos operativos
se describe en la política de arrendamientos.
34 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
NOTA 3: NORMAS EMITIDAS POR EL IASB
3.1 Incorporadas en Colombia
3.1.1 Incorporadas en Colombia a partir del 1 de enero de 2017 – Decretos 2496 de 2015 y 2131 de 2016
Con estos decretos, a partir del 1 de enero de 2017 entrarán a regir las siguientes normas en el marco técnico
normativo que contiene las normas que están vigentes al 1 de enero de 2015 con su respectivas enmiendas emitidas
por el IASB, a excepción de la NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes” y la
NIIF 9 “Instrumentos Financieros, las cuales se aplicarán para los periodos que comiencen a partir del 1 de enero de
2018, permitiendo su aplicación anticipada.
Norma de Información
Financiera Tema de la enmienda Detalle
NIC 1 – Presentación
de Estados Financieros
Iniciativa de
revelación.
Enmiendas por dificultades en la aplicación del concepto de
materialidad. La entidad no debe reducir la comprensibilidad de
sus estados financieros, al ocultar información sustancial con
información irrelevante, o mediante la agregación de elementos
materiales que tienen diferente naturaleza o función.
Al momento de redactar algunos de los requerimientos de la
NIC 1, la entidad no necesita revelar información específica
requerida por una NIIF, si la información resultante no es
material.
NIC 16 - Propiedad,
Planta y Equipo
NIC 38 – Activos
Intangibles
Aclaración de los
métodos aceptables
de depreciación
Se introduce orientación en ambas normas para explicar que
las futuras reducciones esperadas de los precios de venta
podrían ser indicativos de una mayor tasa de consumo de los
beneficios económicos futuros incorporados en un activo.
NIC 27 - Estados
Financieros Separados
Método de
participación en los
estados financieros
separados
Permiten el uso del método de participación en los estados
financieros separados. La enmienda permite a la entidad
contabilizar las inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos
y asociadas en sus estados financieros separados:
• al costo,
• al valor razonable, de acuerdo con la NIIF 9 (o la NIC 39 para
las entidades que aún no han adoptado la NIIF 9), o
• utilizando el método de participación como se describe en la
NIC 28 - Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos.
La misma contabilización se debe aplicar a cada categoría de
inversiones.
NIIF 10 - Estados
Financieros
Consolidados
NIIF 12 - Información a
Revelar sobre
Aplicación de la
excepción de
consolidación
La excepción de la preparación de estados financieros
consolidados, está disponible para una entidad controladora,
que es una subsidiaria de una entidad de inversión, incluso si
la entidad de inversión mide todas sus subsidiarias a valor
razonable de conformidad con la NIIF 10.
35 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Norma de Información
Financiera Tema de la enmienda Detalle
Participaciones en otras
Entidades
NIC 28 - Entidades de
Inversión
La exigencia de una entidad de inversión para consolidar una
subsidiaria que presta servicios relacionados con las
actividades anteriores de inversión, se aplica únicamente a las
subsidiarias que no son entidades de inversión.
Al aplicar el método de participación a una asociada o un
negocio conjunto, que es una entidad de inversión, un
inversionista puede retener las mediciones de valor razonable
que la asociada o negocio conjunto utilizaba para sus filiales.
Una entidad de inversión, que mide todas sus subsidiarias a
valor razonable, debe proporcionar las revelaciones requeridas
por la NIIF 12-Revelaciones de Participaciones en Otras
Entidades.
NIIF 10 - Estados
Financieros
Consolidados
NIC 28 - Entidades de
Inversión
Venta o aportación de
bienes entre un
inversionista y su
asociada o negocio
conjunto
Las ganancias y pérdidas, resultantes de las transacciones
relativas a los activos que no constituyen un negocio entre un
inversor y su asociada o negocio conjunto, se reconocen en la
medida de la participación de los inversionistas no relacionados
en la asociada o negocio conjunto.
Las ganancias o pérdidas, por operaciones posteriores relativas
a los activos que constituyen un negocio entre un inversor y su
asociada o negocio conjunto, deben ser reconocidas en su
totalidad en los estados financieros del inversor.
Las ganancias o pérdidas, resultantes de la pérdida de control
de una subsidiaria, que no contenga un negocio en una
transacción con una asociada o un negocio conjunto y que se
contabilicen utilizando el método de participación, se
reconocen en el resultado de la controladora en la medida de
la participación de los inversionistas no relacionados en esa
asociada o negocio conjunto.
Las ganancias y pérdidas, resultantes de la revaluación de
inversiones acumuladas en alguna subsidiaria anterior (que se
ha convertido en una asociada o un negocio conjunto que se
contabilice utilizando el método de participación) a valor
razonable, se reconocen en el resultado de la anterior
controladora solo en la medida de la participación de los
inversionistas no relacionados en la nueva asociada o negocio
conjunto.
NIIF 11 – Operaciones
Conjuntas
Contabilización para
adquisiciones de
interés en
operaciones
conjuntas
Proporciona indicaciones para conocer cómo contabilizar la
adquisición de un interés en una operación conjunta en la que
las actividades constituyan un negocio, según la definición de
la NIIF 3 - Combinaciones de Negocios.
Mejoras anuales Ciclo
2012 - 2014
Estas enmiendas
reflejan temas
discutidos por el IASB,
que fueron
posteriormente
NIIF 5 - Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y
Operaciones Discontinuadas. Cambios en los métodos de
disposición de los activos.
36 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Norma de Información
Financiera Tema de la enmienda Detalle
incluidas como
modificaciones a las
NIIF
NIIF 7 - Instrumentos Financieros: Información a revelar (con
modificaciones resultantes de modificaciones a la NIIF 1)
NIC 19 - Beneficios a empleados. Tasa de descuento: asuntos
de mercado regional.
NIC 34 - Información Financiera Intermedia.
3.1.2. Incorporadas en Colombia a partir del 1 de enero de 2018 – Decretos 2496 de 2015 y 2131 de 2016
Con estos decretos, a partir del 1 de enero de 2018 entrarán a regir las siguientes normas en el marco técnico
normativo que contiene algunas enmiendas emitidas por el IASB realizadas durante el año 2016, permitiendo su
aplicación anticipada:
Norma de Información
Financiera Tema de la enmienda Detalle
NIC 7 –
Estado de Flujos de
Efectivo
Iniciativas de
revelación
Aclaran revelaciones para evaluar los cambios de
responsabilidades derivadas de actividades de financiación.
NIC 12 –
Impuesto Diferido
Reconocimiento de
activos por impuestos
diferidos por pérdidas
no realizadas
Aclaran los siguientes aspectos:
• Las pérdidas no realizadas sobre instrumentos de deuda
medidos a valor razonable, y valoradas a los efectos fiscales
dan lugar a una diferencia temporal deducible,
independientemente de si el tenedor del instrumento de deuda
espera recuperar el importe en libros del instrumento de deuda
por venta o por uso.
• El importe en libros de un activo no limita la estimación de los
posibles beneficios imponibles futuros.
• Las estimaciones para beneficios fiscales futuros excluyen
deducciones fiscales resultantes de la reversión de diferencias
temporarias deducibles.
• Una entidad evalúa un activo por impuestos diferidos en
combinación con otros activos por impuestos diferidos. Cuando
la legislación fiscal restringe la utilización de las pérdidas
fiscales, la entidad evaluaría un activo por impuestos diferidos
en combinación con otros activos por impuestos diferidos del
mismo tipo.
NIIF 9 – Instrumentos
Financieros
Se emitió como una norma completa incluyendo los requisitos
previamente emitidos y las enmiendas adicionales para
introducir un nuevo modelo de pérdidas esperadas y cambios
limitados a los requisitos de clasificación y medición de activos
financieros. Con las siguientes fases:
37 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Norma de Información
Financiera Tema de la enmienda Detalle
Fase 1: Todos los activos financieros reconocidos que se
encuentren dentro del alcance de la NIC 39 se medirán
posteriormente al costo amortizado o al valor razonable.
Fase 2: El modelo de deterioro, de acuerdo con la NIIF 9, refleja
pérdidas crediticias esperadas en oposición a las pérdidas
crediticias incurridas según la NIC 39.
Fase 3: Se mantienen los tres tipos de mecanismos de
contabilidad de cobertura incluidas en la NIC 39. Se ha revisado
y reemplazado la prueba de efectividad por el principio de
“relación económica”. Se han añadido más requerimientos de
revelación sobre las actividades de gestión de riesgo de la
entidad.
NIIF 15 –
Ingresos procedentes
de los contratos con
clientes
Tiene un modelo único para tratar los ingresos de contratos con
clientes. Su principio básico es que una entidad debe reconocer
los ingresos para representar la transferencia o los bienes o
servicios prometidos a los clientes en una cantidad que refleje
la contraprestación a la que la entidad espera tener derecho
por esos bienes o servicios, con 5 pasos para su
reconocimiento.
Posteriormente, se incluyeron las enmiendas que aclaran
cómo:
• identificar una obligación de desempeño (la promesa de
transferir un bien o un servicio a un cliente) en un contrato
• determinar si una empresa es el principal (el proveedor de un
bien o servicio) o un agente (responsable de arreglar el bien o
el servicio que debe prestarse); y
• determinar si los ingresos derivados de la concesión de una
licencia deben ser reconocidos en un momento dado o en el
tiempo.
Esta norma reemplaza las siguientes: NIC 18 - Ingresos, NIC 11
- Contratos de construcción, CINIIF 13 - Programas de
fidelización de clientes, CINIIF 15 - Acuerdos para construcción
de inmuebles, CINIIF 18 - Transferencias de activos
procedentes de clientes, Interpretación SIC 31 - Permutas de
servicios de publicidad.
3.2. Sin incorporar en Colombia.
3.2.1 Emitidas por el IASB no incorporadas en Colombia
Las siguientes normas han sido emitidas por el IASB pero aún no han sido incorporadas por Decreto en Colombia:
38 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Norma de Información
Financiera
Tema de la
enmienda Detalle
IFRS 2 –
Pagos basados en
Acciones
Clasificación y
medición de
operaciones de pago
basadas en
acciones
La NIIF 2 no contenía ninguna orientación sobre la forma en que
las condiciones de consolidación de beneficios afectan el valor
razonable de los pasivos por pagos basados en acciones
liquidados en efectivo. El IASB ha agregado una guía que
introduce los requisitos contables para pagos basados en
acciones liquidados en efectivo que siguen el mismo enfoque
utilizado para los pagos basados en acciones liquidados en
acciones.
Entrada en vigencia enero de 2018.
NIIF 16 - Arrendamientos Emisión nueva
norma
Establece principios para el reconocimiento, medición,
presentación y divulgación de los arrendamientos, con el
objetivo de asegurar que los arrendatarios y los arrendadores
proporcionen información relevante que represente fielmente
dichas transacciones.
La NIIF 16 reemplaza las siguientes normas e interpretaciones:
• NIC 17 – Arrendamientos.
• CINIIF 4 - Determinación de si un acuerdo contiene un
arrendamiento.
• SIC-15 - Arrendamientos operativos – Incentivos.
• SIC-27 - Evaluación de la sustancia de las transacciones que
implican la forma jurídica de un contrato de arrendamiento.
Entrada en vigencia enero de 2019.
La Compañía cuantificará el impacto sobre los estados financieros separados oportunamente, para que una vez
emitido el Decreto que las incorpore en el Marco Técnico Normativo Colombiano, ya se haya realizado todas las
actividades necesarias para su implementación.
NOTA 4: JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS Y FUENTES CLAVE DE ESTIMACIÓN
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, las cuales se describen en la Nota 2, la Administración debe
hacer estimaciones y presunciones que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, las revelaciones de activos
y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y las cifras reportadas de ingresos y gastos durante el
período de reporte. Los estimados y presunciones asociados se basan en la experiencia histórica y otros factores que
se consideran como relevantes. Los resultados reales podrían diferir de tales estimaciones.
Los estimados y presunciones subyacentes se revisan regularmente por la Administración. Las revisiones de los
estimados contables se reconocen en el periodo de la revisión, si la revisión solo afecta ese período, o en periodos
futuros si la revisión afecta tanto al periodo actual como a periodos subsecuentes.
39 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
4.1. Juicios esenciales al aplicar las políticas contables
A continuación se presentan los juicios esenciales, aparte de aquellos que involucran los estimados (ver numeral 4.2),
hechos por la Administración durante el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía y que tienen
un efecto significativo en los montos reconocidos en los estados financieros separados.
4.1.1 Información a revelar sobre juicios y suposiciones significativas realizados en relación con participaciones en
otras entidades
La Compañía posee inversiones patrimoniales en compañías que bajo NIIF clasificó como subsidiarias, asociadas,
negocios conjuntos e instrumentos financieros, de acuerdo con el grado de relación mantenido con la participada:
control, influencia significativa y el tipo de negocio conjunto. El grado de relación se determinó de acuerdo con lo
establecido en la NIIF 10 Estados financieros consolidados, NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos y
NIIF 11 Acuerdos conjuntos. A continuación se describen los juicios y suposiciones significativas aplicados al efectuar
esta clasificación:
Subsidiarias - Entidades sobre las cuales la Compañía tiene el control
En la determinación de control, la Compañía evalúa la existencia de poder sobre la entidad, la exposición o derecho, a
rendimientos variables procedentes de su implicación con la entidad y la capacidad de utilizar su poder sobre la entidad
para influir en el importe de los rendimientos. El juicio es aplicado al determinar las actividades relevantes de cada
entidad y la capacidad de toma de decisiones sobre estas actividades; para esto, se evalúa el propósito y diseño de la
entidad, se identifican las actividades que más impactan su rendimiento y se evalúa cómo se toman las decisiones
sobre las actividades relevantes. En la evaluación de la toma de decisiones se consideran los derechos de voto
existentes, los derechos de voto potenciales, los acuerdos contractuales suscritos entre la entidad y otras partes, y los
derechos y capacidad para designar y destituir los miembros clave de la gerencia, entre otros aspectos. El juicio
también es aplicado en la identificación de rendimientos variables y la exposición a estos. Los rendimientos variables
incluyen, sin limitarse a, dividendos y otras distribuciones de beneficios económicos procedentes de la entidad,
remuneración por administrar los activos o pasivos de la entidad, comisiones y exposición a pérdidas por proporcionar
apoyo de crédito o liquidez.
Asociadas - Entidades sobre las cuales la Compañía tiene influencia significativa
El juicio es aplicado en la evaluación de influencia significativa. Se entiende que la Compañía tiene influencia
significativa sobre la asociada cuando tiene el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación
de la misma. Para ello, la Compañía considera la existencia y efecto de los derechos de voto potenciales que sean,
ejercitables o convertibles, en ese momento, incluyendo los derechos de voto potenciales poseídos por otras empresas,
para evaluar si ejerce influencia significativa sobre una inversión. Tampoco deberá considerar los que no puedan ser
ejercidos o convertidos hasta una fecha futura, o hasta que haya ocurrido un suceso futuro.
Acuerdos conjuntos como operación conjunta o como negocio conjunto
Una vez se determina la existencia de un acuerdo conjunto mediante la evaluación del acuerdo contractual en que dos
o más partes ejercen control conjunto en un acuerdo, la Compañía aplica juicios y supuestos significativos que le
permitan determinar si el acuerdo es un negocio conjunto o una operación conjunta; es decir, i) si existe una operación
conjunta a pesar de que se tenga un vehículo separado, por ejemplo, si a la Compañía se le otorga derecho a los
activos y obligaciones con respecto a los pasivos relativos al acuerdo, y no, derecho a los activos netos del acuerdo; o
ii) si existe un negocio conjunto, mediante un acuerdo contractual que esté estructurado a través de un vehículo
separado o no y le otorga derechos sobre los activos netos del acuerdo, y no derecho sobre los activos y obligaciones
relacionados con el acuerdo. La Compañía deberá considerar los siguientes aspectos para reconocer un negocio
conjunto cuando éste se constituya a través de un vehículo separado: i) la forma legal del vehículo separado, ii) las
cláusulas del acuerdo contractual, y iii) cuando corresponda, otros factores y circunstancias.
40 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
4.1.2 Moneda funcional
La Administración utiliza su juicio en determinar su moneda funcional. La determinación de la moneda funcional de la
Compañía y cada una de sus inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos se determina evaluando el
principio y los indicadores establecidos en la NIC 21 Efecto de las variaciones en el tipo de cambio de la moneda
extranjera.
4.1.3 Unidades generadoras de efectivo
En la realización de las pruebas de deterioro de valor de los activos no financieros, los activos que no generan
individualmente flujos de entrada de efectivo que sean ampliamente independientes de los flujos generados por los
otros activos o grupos de activos, se deben agrupar a la unidad generadora de efectivo a la cual pertenece el activo,
que es el grupo identificable de activos más pequeño que genera entradas de efectivo a favor de la empresa, que son,
en buena medida, independientes de los flujos de efectivo derivados de otros activos o grupos de activos. La
Administración utiliza su juicio en la determinación de las unidades generadoras de efectivo para efectos de las
pruebas de deterioro de valor, de acuerdo con lo establecido en la NIC 36 Deterioro del valor de los activos.
4.1.4 Impuesto diferido en subsidiarias
La Compañía no reconoció en sus estados financieros impuestos diferidos sobre las inversiones en subsidiarias,
teniendo en cuenta que la Compañía es capaz de controlar el momento de la reversión de las diferencias temporarias
y es probable que éstas no se reviertan en un futuro previsible.
4.1.5 Reconocimiento de impuesto diferido activo procedente de pérdidas o créditos fiscales no utilizados
La Administración aplica su juicio para reconocer un activo por impuestos diferidos al evaluar la existencia de
suficientes ganancias fiscales de periodos posteriores para su compensación, de acuerdo con la con la NIC 12
Impuesto sobre las ganancias, considerando adicionalmente que las pérdidas fiscales generadas hasta el año 2016
no expiran.
4.1.6 Contabilidad de cobertura
La Administración aplica su juicio para establecer si una relación de cobertura cumple con los requerimientos de la
NIIF 9 Instrumentos financieros para contabilizarse como contabilidad de cobertura, así como la evaluación de la
efectividad de cobertura y las fuentes de inefectividad. La Compañía aplica contabilidad de cobertura de valor
razonable y de flujo de efectivo en sus estados financieros para cubrir principalmente el riesgo de moneda extranjera
y tasa de interés. La decisión de aplicar contabilidad de cobertura o no, puede tener un impacto significativo en los
estados financieros de la Compañía.
4.2. Fuentes clave de incertidumbres en las estimaciones
A continuación se discuten las presunciones básicas respecto al futuro y otras fuentes claves de incertidumbre en las
estimaciones al final del periodo sobre el cual se reporta, las cuales implican un riesgo de ajustes materiales en los
importes en libros de los activos y pasivos durante el próximo periodo financiero.
4.2.1 Impuesto a las ganancias
La Compañía reconoce montos de impuesto a las ganancias corriente y diferido en los estados financieros separados
dado el volumen de las operaciones. La determinación del impuesto corriente y diferido se basa en la mejor
interpretación de la Administración de las leyes vigentes y aplicables y las mejoras prácticas de las jurisdicciones en
las que opera. La razonabilidad de este estimado depende de la capacidad de la Administración de integrar estándares
complejos en materia impositiva y contable, de considerar los cambios en las leyes aplicables, así como la evaluación,
para efectos del reconocimiento del impuesto diferido activo, de la existencia de ganancias fiscales suficientes para
su realización.
41 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
4.2.2 Posiciones fiscales inciertas
Las posiciones fiscales inciertas son situaciones donde el tratamiento fiscal no es claro, ya sea porque no hay
normatividad expresa al respecto o que frente al tratamiento que hay que dar existen diferentes interpretaciones
jurisprudenciales y doctrinales que no permiten asegurar jurídicamente la actuación para el contribuyente. La
Compañía podría tener posiciones fiscales inciertas principalmente por la deducibilidad de ciertos gastos, o por el
tratamiento diferencial de algunas utilidades en las declaraciones de impuestos. No se reconoce provisión por las
posiciones fiscales inciertas remotas o posibles. El análisis de probabilidad se basa en opiniones de expertos y análisis
de la regulación tributaria vigente en la jurisdicción aplicable.
La Administración utiliza la información disponible para medir la provisión con la mejor estimación para los pagos o
recursos que se requieren realizar al liquidar la obligación siempre que sea probable una resolución no favorable.
4.2.3 Estimación de la vida útil y valores residuales de las propiedades, planta y equipo
Como se describe en la nota 2, la Compañía, revisa como mínimo anualmente la estimación de las vidas útiles y valores
residuales de las propiedades, planta y equipo. Cuando existe evidencia de cambios en las condiciones o en la
utilización esperada de un elemento de la propiedad, planta y equipo, la Administración realiza una nueva estimación
de la vida útil del elemento. La estimación de las vidas útiles de las propiedades, planta y equipo se determina con
base en el desempeño histórico del activo, expectativa de uso del activo por la Administración y las restricciones legales
existentes para uso. La estimación de las vidas útiles requiere de un grado de juicio de la Administración.
En la política contable de propiedades, planta y equipo se indica la estimación de la vida útil.
4.2.4 Valor razonable de los instrumentos financieros patrimoniales que no cotizan en bolsa
La Compañía utiliza supuestos que reflejan el valor más fiable del valor razonable de los instrumentos financieros que
no tienen un mercado activo.
Las mediciones del valor razonable se realizan utilizando una jerarquía de valor razonable que refleja la importancia
de los insumos utilizados en la medición:
Con base en precios cotizados en mercados activos para activos idénticos (nivel 1).
Con base en modelos de valoración comúnmente usados por los participantes del mercado que utilizan variables
distintas a los precios cotizados que son observables para los activos directa o indirectamente (nivel 2).
Con base en modelos de valoración internos de la Compañía utilizando variables estimadas no observables para
el activo (nivel 3).
4.2.5 Valor razonable de propiedades de inversión
Para la determinación del valor razonable la Compañía optó por contratar a expertos independientes con capacidad
profesional reconocida y experiencia en la valuación de bienes inmuebles
Para el proceso de valoración los expertos seleccionan uno de los tres enfoques mencionados en la NIIF 13 Valor
razonable, de acuerdo con las características del inmueble y su uso:
Enfoque de mercado
Enfoque del costo
Enfoque del ingreso
42 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
4.2.6 Valor razonable de derivados financieros
El valor razonable de los derivados financieros se determina utilizando técnicas de valoración ampliamente conocidas
en el mercado, cuando no existe un precio de mercado observable.
La Compañía utiliza su juicio para seleccionar el método de valoración adecuado para el activo o pasivo objeto de
medición y maximiza el uso de variables observables. Los supuestos son consistentes con las condiciones de mercado
en la fecha de medición y la información que los participantes del mercado considerarían en la estimación del precio
del instrumento. La Administración considera que los modelos de valoración seleccionados y los supuestos utilizados
son apropiados en la determinación del valor razonable de los derivados financieros. No obstante lo anterior, las
propias limitaciones de los modelos de valoración y los parámetros exigidos por estos modelos pueden dar lugar a que
el valor razonable estimado de un activo o pasivo no coincida exactamente con el precio al que el activo o pasivo podría
ser entregado o liquidado en la fecha de su medición. Adicionalmente, los cambios en los supuestos internos y las
tasas utilizadas en la valoración pueden afectar considerablemente el valor razonable de los derivados financieros.
4.2.7 Provisiones para litigios y demandas
Los litigios y demandas a los cuales está expuesta la Compañía son administrados por el área legal, los procesos son
de carácter laboral, civil, penal, tributario y administrativo. La Compañía considera que un suceso pasado ha dado
lugar a una obligación presente si, teniendo en cuenta toda la evidencia disponible a la fecha sobre la que se informa,
es probable que exista una obligación presente, independiente de los hechos futuros. Se reconoce la provisión cuando
la probabilidad de que un evento ocurra es superior a la que no ocurra. Las obligaciones posibles que surgen de
eventos pasados y cuya existencia será confirmada solamente por la ocurrencia o no ocurrencia de uno a más eventos
futuros inciertos que no están enteramente bajo el control de la Compañía, no se reconocen en el estado de situación
financiera, pero se revelan como pasivos contingentes. La ocurrencia o no ocurrencia de hechos que se estimen como
remotos no se registran ni se revelan.
Para determinar la posibilidad de ocurrencia de una obligación presente, se involucra el juicio profesional de los
abogados especialistas internos y externos. En la estimación de la provisión por los litigios y demandas la
Administración considera supuestos como, sin limitarse a, tasa de inflación, tasación de los abogados, duración
estimada del litigio o demanda, información estadística de procesos con características similares, entre otros.
4.2.8 Activos y pasivos contingentes
Ciertas condiciones contingentes pueden existir a la fecha en que los estados financieros son emitidos, las cuales
pueden resultar en una pérdida para la Compañía pero únicamente serán resueltas en el futuro cuando uno o más
hechos sucedan o puedan ocurrir. Tales contingencias son estimadas por la Administración y sus asesores legales. La
estimación de las contingencias de pérdida necesariamente envuelve un ejercicio de juicio y es materia de opinión. En
la estimación de contingencias de pérdida en procesos legales que están pendientes contra la Compañía, los asesores
legales evalúan entre otros aspectos, los méritos de los reclamos, la jurisprudencia de los tribunales al respecto y el
estado actual de los procesos caso por caso.
4.2.9 Deterioro de valor de cuentas por cobrar
La Compañía evalúa al final de cada periodo sobre el que se informa si existe evidencia objetiva sobre el deterioro de
una cuenta por cobrar o un grupo de ellas. La Administración considera supuestos como, sin limitarse a, dificultades
financieras del deudor, infracciones en cláusulas contractuales, probabilidad de quiebra o reestructuración financiera
del deudor, entre otras.
4.2.10 Deterioro de valor de los activos - propiedad, planta y equipo e intangibles
La Compañía evalúa en cada fecha de cierre anual del estado de situación financiera o en cualquier momento, si existe
algún indicio de deterioro del valor de los activos. Si existe tal indicio, la Compañía estima el valor recuperable del
activo o de la unidad generadora de efectivo.
43 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Para evaluar la procedencia de realizar la prueba de deterioro completa, la Compañía hará anualmente una revisión
de las variables críticas de negocio que afectan el valor razonable de los activos en cada mercado. La matriz de
variables será creada para cada geografía o mercado en el cual se desarrollan los negocios y se revisan periódicamente
con las distintas áreas para asegurar su validez. Los indicadores generales son:
Indicio observable de que el valor de los activos ha disminuido durante el período significativamente más que lo
que cabría esperar como consecuencia del paso del tiempo o de su uso normal.
Cambios en el entorno legal, social, ambiental o de mercado que puedan disminuir el valor del activo.
Variación en precios que afecten sus ingresos futuros.
Variación de su capacidad de generación de ingresos.
Variación de su costo total.
Esta prueba de deterioro tiene como propósito determinar el valor recuperable que es el mayor entre el valor razonable
menos los costos de disposición y el valor en uso, tal como se menciona en la Nota 2 numeral 6 Deterioro de valor de
activos tangibles e intangibles.
4.2.11 Planes de pensión y otros beneficios definidos post-empleo
El pasivo por planes de pensión y otros beneficios post-empleo se estima aplicando la técnica de la unidad de crédito
proyectada, que requiere el uso de supuestos financieros y demográficos, entre estos y sin limitarse a, tasa de
descuento, índices de inflación, expectativa de incremento salarial, expectativa de vida y tasa de rotación de
empleados. La estimación del pasivo, así como la determinación de los valores de los supuestos utilizados en la
valoración es realizada por un actuario externo independiente, considerando las condiciones de mercado existentes
en la fecha de medición.
Dado el horizonte de largo plazo de estos planes de beneficios, los estimados están sujetos a un grado significativo de
incertidumbre. Cualquier cambio en los supuestos actuariales impacta directamente el valor de la obligación por
pensión y otros beneficios post-empleo.
4.2.12 Reconocimiento de ingresos
En cada fecha de presentación de los estados financieros se realizan estimaciones de los ingresos causados sobre las
bases de información disponible. Normalmente, estas estimaciones no presentan variaciones significativas con las
posteriores mediciones reales.
4.2.13 Reconocimiento de costos
Los costos y gastos se registran con base en causación. En cada fecha de presentación de los estados financieros se
realizan estimaciones de los costos causados sobre las bases de información disponible. Normalmente, estas
estimaciones no presentan variaciones significativas con las posteriores mediciones reales.
NOTA 5: CAMBIO EN POLÍTICAS CONTABLES Y REEXPRESIÓN DE ESTADOS
FINANCIEROS 5.1 Cambio en política contable
La Compañía ha revisado su política contable para la medición posterior de sus propiedades de inversión después de
su reconocimiento inicial. Previamente, la medición posterior de sus propiedades de inversión la realizaba utilizando
el modelo del costo, por lo que, tras el reconocimiento inicial del activo clasificado como propiedad de inversión, el
activo se contabilizaba su costo menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro.
44 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Durante el periodo 2016, la Compañía optó por modificar el método de medición posterior de las propiedades de
inversión, ya que considera que el modelo del valor razonable demuestra más efectivamente la situación financiera de
la Compañía y está más alineada con su estrategia de negocio asociada al segmento inmobiliario, y a las prácticas
adoptadas por los actores del sector en donde las propiedades de inversión se mantienen para la generación de
alquileres o venta. Adicionalmente el mercado en el que se encuentran estos activos, proporciona datos de mercado
observables del que se pueden obtener estimaciones fiables del valor razonable.
Durante el proceso de adopción por primera vez, en la determinación del estado de situación financiera de apertura,
ESFA, la compañía asignó como costo atribuido de sus propiedades de inversión, el valor razonable a la fecha de
transición, para el caso, 1 de enero de 2014. Los efectos de esta medición en el ESFA fueron registrados en el
patrimonio a las ganancias retenidas.
Las propiedades de inversión corresponden principalmente a terrenos, por lo cual, el cambio de política mencionado
no genera cambios significativos por efectos de las depreciaciones y sus impactos están limitados a las variaciones
positivas o negativas que se generaron en el valor de los bienes entre la fecha en el Estado de situación financiera de
apertura y cada fecha de los estados financieros aquí presentados. El efecto de estas variaciones se registra
directamente a los resultados de cada periodo, situación por la cual se presenta el periodo 2015 reexpresado,
incluyendo los efectos de las mediciones de valor razonable dentro de los ingresos de actividades ordinarias en cada
periodo.
Con el cambio en política, para su medición posterior, la Compañía utiliza el modelo de valor razonable, para
propiedades de inversión y las pérdidas o ganancias derivadas de un cambio en el valor razonable se incluirán en el
resultado del periodo.
A continuación se presentan los impactos en resultados por el cambio de política de las propiedades de inversión a
valor razonable:
2016 2015 2014
Aumento por actualización de valor razonable 66.307 44.747 110.832
Devolución depreciaciones 8 303 230
Cambio en utilidad/pérdida de propiedades de inversión (2.393) (21.903) -
Método de participación subsidiarias por cambio de política 9.680 13.542 (37.787)
Impuesto diferido (5.784) (2.315) (11.106)
Total efecto cambio de política 67.818 34.374 62.169
5.2 Cierre del periodo de medición de la combinación de negocios de Odinsa S.A.
La Compañía finalizó en septiembre de 2016 el proceso de asignación del precio de compra pagado en la adquisición
del control del Odinsa S.A. efectuada en septiembre del 2015. En el estado financiero separado el cierre de este periodo
de medición tuvo los siguientes impactos:
Incremento del rubro de inversiones en subsidiarias por $42.623, disminución de la utilidad por método de participación
de $10.713 e incremento de otro resultado integral como resultado de las variaciones patrimoniales por $53.336.
5.3 Efectos de la reexpresión
Para efectos de presentación, la Compañía ajustó la información comparativa para incluir el efecto financiero del cambio
en la política contable y del cierre del periodo de medición de la combinación de negocios de Odinsa S.A. A continuación
se detallan los ajustes realizados para reflejar estos cambios en el estado de situación financiera separado y en el
estado de resultados periodos finalizados el 31 de diciembre de 2015.
45 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Estado de resultados separado 31 de diciembre
de 2015 (1)
Cambio en política contable – Propiedades
de inversión
Cierre de período de medición combinación
de negocios Odinsa S.A.
31 de diciembre de 2015 (2)
Ingresos por actividades ordinarias 1.096.781 58.289 (10.713) 1.144.357
Costos de actividades ordinarias 470.163 1.675 - 471.838
Utilidad bruta 626.618 56.614 (10.713) 672.519
Gastos de estructura 118.223 (303) - 117.920
Otros ingresos y (egresos)
(3.089) (20.229) - (23.318)
Utilidad por actividades de operación 505.306 36.688 (10.713) 531.281
Resultado financiero, neto
(107.219) - -
(107.219)
Utilidad antes de impuestos 398.087 36.688 (10.713) 424.062
Impuesto a la renta y CREE 26.286 2.314 - 28.600
Utilidad Neta 371.801 34.374 (10.713) 395.462
Ajuste sobre: La ganancia por acción básica 466 496
La ganancia por acción diluida 466 496
(1) Estado de resultados separado reportado a 31 de diciembre de 2015.
(2) Estado de resultado reexpresado para reflejar el efecto del cambio en la política contable y el cierre de período
de medición de combinación de negocios por la adquisición de Odinsa S.A.
31 de diciembre
de 2015 (1)
Cambio en política contable –
Propiedades de inversión
Cierre de período de medición
combinación de negocios Odinsa
S.A.
31 de diciembre de
2015 (2)
Activos Efectivo y equivalentes al efectivo 311.454 - - 311.454
Instrumentos financieros derivados 15.940 - - 15.940
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 190.971 - - 190.971
Activos por impuestos corrientes 40.873 - - 40.873
Inventarios, neto 9.448 - - 9.448
Gastos pagados por anticipado y otros activos no financieros 1.050 - - 1.050
Activos no corrientes mantenidos para la venta 94.740 (94.740) - -
Activos corrientes 664.476 (94.740) - 569.736
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 3.382 - - 3.382
Inventarios, neto 24.146 - - 24.146
Intangibles, neto 8.489 - - 8.489
Propiedades, planta y equipo, neto 82.850 - - 82.850
Propiedades de inversión 1.781.868 228.949 - 2.010.817
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 5.264.507 - - 5.264.507
Inversiones en subsidiarias 7.230.280 (18.420) 42.623 7.254.483
Otros activos financieros no corrientes 1.109.427 - - 1.109.427
Activos no corrientes 15.504.949 210.529 42.623 15.758.101
Total activos 16.169.425 115.789 42.623 16.327.837
46 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
31 de diciembre
de 2015 (1)
Cambio en política contable –
Propiedades de inversión
Cierre de período de medición
combinación de negocios Odinsa
S.A.
31 de diciembre de
2015 (2)
Pasivos Obligaciones financieras 123.415 - - 123.415
Pasivos por beneficios a empleados 2.450 - - 2.450
Provisiones 770 - - 770
Pasivos comerciales y otras cuentas por pagar 184.986 - - 184.986
Pasivo por impuestos 10.547 - - 10.547
Bonos e instrumentos financieros compuestos 5.296 - - 5.296
Otros pasivos 20.883 - - 20.883
Pasivos corrientes 348.347 - - 348.347
Obligaciones financieras 550.028 - - 550.028
Impuesto diferido 119.431 13.421 - 132.852
Pasivos estimados por beneficios a empleados 6.819 - - 6.819
Bonos e instrumentos financieros compuestos 1.006.588 - - 1.006.588
Pasivos no corrientes 1.682.866 13.421 - 1.696.287
Total pasivos 2.031.213 13.421 - 2.044.634
Patrimonio Capital social 51.510 - - 51.510
Prima en colocación de acciones 680.218 - - 680.218
Utilidades retenidas 8.603.670 62.169 - 8.665.839
Reservas 2.606.859 - - 2.606.859
Utilidad del ejercicio 371.801 34.374 (10.713) 395.462
Otros componentes del patrimonio 130.033 12.506 26.579 169.118
Otro resultado integral 1.694.121 (6.681) 26.757 1.714.197
Patrimonio total 14.138.212 102.368 42.623 14.283.203
Total pasivo y patrimonio 16.169.425 115.789 42.623 16.327.837
(1) Activos, pasivos y patrimonio reportados en los estados financieros separados a 31 de diciembre de 2015.
(2) Activos, pasivos y patrimonio reexpresados para reflejar el efecto del cambio en la política contable y el cierre de período de medición de combinación de negocios de Odinsa S.A.
NOTA 6: EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO Para propósitos del estado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes incluye el neto de sobregiros bancarios
pendientes. El saldo total de esta partida al final del periodo en que se informa, como se muestra en el estado de
flujo de efectivo, puede ser conciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera de la
siguiente manera:
2016
Reexpresado 2015 2015
Efectivo y bancos 171.778 311.346 311.346
Equivalentes de efectivo 7.580 108 108
Total efectivo y equivalentes de efectivo 179.358 311.454 311.454
Los equivalentes de efectivo corresponden a recursos disponibles para la compañía gestionados a través de
fideicomisos y carteras colectivas.
47 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Algunas transacciones relevantes realizadas en el año no implicaron movimiento de efectivo debido a que se
realizaron mediante permutas y aportes a negocios conjuntos. Las transacciones más relevantes efectuadas durante
el año 2016 que no implicaron movimiento de efectivo son: (1) Adquisición del 43% adicional de Odinsa S.A. a través
de una OPA que fue pagado mediante la entrega de 38.774.523 acciones preferenciales por $676.964 (2) La
transferencia a título de permuta entre Grupo Argos y la Fundación Grupo Argos, donde Grupo recibe a favor
7.485.632 acciones ordinarias de Bancolombia, y la Fundación Grupo Argos recibe a favor 5.074.003 acciones
ordinarias de Grupo Sura por $186.317, (3) Aportes a Pactia por $106.496 correspondiente al aporte del Edificio
Santillana y capitalización de utilidades (4) dividendos en acciones recibidos de Celsia S.A. E.S.P correspondiente a
13.739.256 acciones ordinarias por $45.353. Las transacciones más relevantes efectuadas durante el año 2015
que no implicaron movimiento de efectivo son: (1) aporte al PA Pactia, el cual implicó la transferencia de propiedades
de inversión y otros activos por $466.736; (2) conversión de los Boceas por $17.459.
La compañía al cierre del año 2016 y 2015 no tiene efectivo ni equivalentes de efectivo restringido.
NOTA 7: INSTRUMENTOS FINANCIEROS
7.1 Gestión de riesgo de capital
La estructura de capital de la Compañía está en función de la deuda financiera neta compuesta por el efectivo y sus
equivalentes, obligaciones financieras de corto y largo plazo y los bonos ordinarios, y el patrimonio, compuesto por las
acciones emitidas tanto preferenciales como ordinarias, las reservas, las utilidades retenidas y los demás componentes
patrimoniales, tal como se revela en las Notas 24 y 29.
La Compañía gestiona su capital para garantizar la capacidad de continuar como empresa en marcha, conforme
maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio y de esta
forma buscando una estructura óptima de capital.
Asimismo, estratégicamente diseña una estructura eficiente de capital, consistente con los planes de crecimiento,
inversión y calificación crediticia. Para ello se tienen establecidos indicadores de apalancamiento, cobertura, solvencia
y rentabilidad. Dicha estructura, siendo flexible, se revisa periódicamente o cada que haya cambios relevantes en la
estrategia de la Compañía. Una revisión de este tipo se realizó para completar la adquisición de Odinsa S.A. y para la
estrategia de adquisición de la sociedad Opain S.A. en el 2016 y 2017, respectivamente.
De la misma forma la Compañía gestiona el riesgo de capital mediante la rotación de activos de portafolio y el manejo
de unos niveles de endeudamiento saludables, que le permitan la consolidación de sus pilares estratégicos dentro de
un portafolio de inversiones con énfasis en el sector de infraestructura. La Compañía no está sujeta a requerimientos
externos de capital, razón por la cual todas las decisiones de apalancamiento y niveles de capital objetivo se hacen
teniendo como premisa la generación de valor para los accionistas, manteniendo la calificación crediticia en grado de
inversión. Por lo anterior, el indicador flujo de caja operativo (FCO)// intereses siempre es superior a uno para garantizar
la sostenibilidad de la deuda a partir del efectivo generado por la operación. Además, la duración de la deuda es
consecuente con los ciclos de capital de cada una de las inversiones de la Compañía.
7.2 Categorías de instrumentos financieros
Activos financieros 2016 Reexpresado
2015 2015
Efectivo y equivalentes de efectivo (ver Nota 6) 179.358 311.454 311.454
Activos financieros medidos a costo amortizado (ver Nota 8) 247.660 194.353 194.353
Valor razonable con cambios en los resultados (ver Nota 18) 777 77.986 77.986
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en ORI (ver Nota 18)
1.130.790
1.031.441
1.031.441
Instrumentos derivados en relación de cobertura (ver numeral 7.3.4.2) - 15.940 15.940
1.558.585 1.631.174 1.631.174
48 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Pasivos financieros 2016 Reexpresado
2015 2015
Pasivos financieros medidos a costo amortizado (ver notas 19, 24 y 26) 1.553.332 1.863.758 1.863.758
7.2.1 Reclasificación de activos financieros
Durante el periodo actual y anterior, la Compañía no ha realizado cambios en el modelo de negocio de gestión y
administración de los activos financieros, por lo que no se han reclasificado activos financieros desde la categoría de
valor razonable hacia costo amortizado, ni viceversa.
7.2.2 Compensación de activos financieros y pasivos financieros
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 la Compañía no compensó activos financieros ni pasivos financieros y no tiene
acuerdos de compensación relevantes.
7.2.3 Análisis de sensibilidad de activos financieros
Una variación del 1% en el precio de la acción de Grupo Nutresa S.A. generaría variaciones en el otro resultado integral
- ORI de aproximadamente $11.300 (2015 $8.680). El aumento a la exposición del precio se debe principalmente al
incremento en la participación que se describe en la Nota 18.
Una variación de un 1% en el precio de la acción de Bancolombia S.A. no genera fluctuaciones en el otro resultado
integral - ORI (2015 $1.620) al haber desinvertido en 2016 la totalidad de su participación en dicha empresa.
Una variación del 1% en el precio de la acción preferencial de Grupo de Inversiones Suramericana S.A. no genera
fluctuaciones en el otro resultado integral – ORI (2015 $774) al haber desinvertido en 2016 la totalidad de su
participación.
7.3 Objetivos de la gestión de riesgo financiero
Dentro de los riesgos financieros más importantes para la Compañía se encuentran los riesgos de mercado. Dichos
riesgos son derivados de las fluctuaciones en las variables macroeconómicas y microeconómicas que pueden impactar
el valor de los activos y pasivos con afectación en el resultado y por ende en la rentabilidad para los accionistas.
En el manejo de sus instrumentos financieros la Compañía se encuentra expuesta a factores de riesgo tales como tipo
de cambio y tasas de interés. La gestión de dichos riesgos está determinada dentro de los lineamientos consignados en
el Manual de Tesorería, que fundamenta las decisiones del Comité de Tesorería, las cuales se ejecutan de acuerdo con
las siguientes políticas:
El riesgo de tipo de cambio es la contingencia de pérdidas generadas por la volatilidad en la cotización de las
divisas en las cuales se tienen posiciones. La Compañía realiza principalmente operaciones en moneda local.
En el caso de negociar instrumentos financieros (o de deuda) en moneda extranjera, las políticas internas
establecen contar con la cobertura cambiaria. Las operaciones que no tengan una contrapartida o cobertura
natural, deberán contar con un derivado financiero para crear una posición sintética en moneda local.
El riesgo de tasas de interés está asociado a las fluctuaciones en factores macroeconómicos como la inflación, y
microeconómicos como las primas de riesgo de los emisores de instrumentos financieros. En este riesgo se tiene
en cuenta la desvalorización de títulos y las condiciones de reinversión de la liquidez.
Dentro del marco de las políticas contables establecidas para Grupo Argos S.A., las inversiones con plazos
superiores a 90 días están sujetas a ser valoradas en condiciones de mercado. De esta manera, si las inversiones
no se liquidan en una fecha anterior al vencimiento del título, los movimientos en las tasas de interés y de referencia
no afectan las inversiones de tesorería (ej. CDT, bonos, REPOs)
49 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Las exposiciones del riesgo del mercado se miden usando diferentes modelos cuantitativos, tales como el Valor en
riesgo (VaR), simulación por escenarios y análisis de sensibilidad.
7.3.1 Gestión del riesgo cambiario
La política general de la Compañía es minimizar la exposición al riesgo cambiario. Cuando la Compañía realiza
actividades de inversión, financiación y operación, es posible administrar dicho riesgo mediante la selección del
instrumento de cobertura adecuado. Para ello se tienen las siguientes opciones:
Coberturas naturales, consistentes en tomar dos posiciones que se reflejen en los activos y pasivos del balance
general, tales como una inversión en dólares y un pasivo en dólares.
Coberturas financieras, realizadas con instrumentos derivados como forwards, futuros, opciones, swaps, entre
otros.
Los instrumentos derivados que surgen dentro de una relación de cobertura financiera, cuyo valor depende del precio
de un activo (ej. un bono, una acción, un producto o commodity), de una tasa de interés, de un tipo de cambio, de un
índice (ej. de acciones, de precios), o de cualquier otra variable cuantificable (a la que se llama subyacente), podrán
constituirse de tal forma que permitan a las Compañías anticiparse y cubrirse de los riesgos o cambios que puedan
ocurrir en el futuro, de tal manera que se disminuya la volatilidad.
7.3.1.1 Análisis de sensibilidad de moneda extranjera
Los análisis de sensibilidad frente al riesgo en moneda extranjera para la Compañía carecen de representatividad,
puesto que no se cuenta con rubros significativos para el análisis. Cuando se presentan ventanas de mercado de
inversión o financiación, se realiza la cobertura, neutralizando o minimizando el riesgo de exposición por el efecto de la
diferencia en cambio en los resultados.
7.3.1.2 Contratos derivados en moneda extranjera
Al cierre del 2016, la Compañía no posee contratos derivados en moneda extranjera.
En marzo de 2015, la Compañía adquirió una obligación financiera de S/.123.381.140 soles peruanos (PEN)
equivalentes a $100.000 millones de pesos colombianos con vencimiento a un año. De acuerdo con las políticas de
administración y gestión de riesgos, este pasivo fue cubierto a través de un Cross Currency Swap PEN-COP con tasas
fijas, logrando optimizar el costo financiero y eliminando la exposición cambiaria. Este derivado fue designado como un
instrumento de cobertura de flujo de efectivo.
La siguiente tabla detalla los contratos derivados sobre moneda extranjera bajo contabilidad de cobertura vigente al
final del periodo anterior.
Valor subyacente – Monto Swap
Valor
Razonable
Tipo Subyacente Tasa subyacente
2015 Tasa Swap
Vencimiento 2015
Swap de moneda e interés
Crédito en soles peruanos
4,31 % E.A. PEN S/.123.381.140 - COP $100.000 3,34% E.A. 14-mar-16 15.940
El Cross Currency Swap tuvo vencimiento en marzo de 2016, junto con el pasivo cubierto. En el momento de la
liquidación se realizó una reclasificación del otro resultado integral - ORI - al resultado del período por $6.469.
7.3.2 Gestión del riesgo de tasas de interés e índices de inflación
La Compañía se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que se toma dinero en préstamo a tasas
que pueden ser fijas o variables. La gestión de estos riesgos se efectúa con base en las lecturas de mercado sobre el
50 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
entorno macroeconómico y sobre las contrapartes, monitoreando las primas de riesgo, los retornos de las inversiones y
el costo de la deuda, en términos reales.
Este seguimiento se hace por medio del Comité de Tesorería, teniendo en cuenta las proyecciones de flujo de caja a
corto y mediano plazo, con el fin de establecer las composiciones de índices y plazos eficientes. Para el soporte de estos,
se utilizan modelos cuantitativos que permiten analizar la duración y convexidad, empleando curvas de tasas de interés.
Otro mecanismo eficiente para la gestión de este riesgo, son los derivados de tasa de interés.
La Compañía considera que la mayor parte de su deuda debe estar indexada a indicadores tales como IPC e IBR, debido
a que sus principales ingresos están ligados a la inflación. Al cierre de 2016, tenía obligaciones financieras por pagar
de $1.44 billones de pesos (2015 $1.65 billones de pesos), distribuidos en un 53% en IPC (2015 46%), 47% en IBR
(2015 41%), 0% en DTF (2015 7%) y 0% en tasa fija (2015 6%). De esta manera, se encuentra expuesta en gran medida
a las variaciones en el índice general de precios al consumidor y la tasa de intervención de la economía colombiana.
Los siguientes análisis de sensibilidad han sido determinados con base en la exposición a las tasas de interés e índices
de inflación tanto para los instrumentos derivados como para los no derivados al final del período sobre el que se
informa. Para los pasivos a tasas variables, se prepara un análisis asumiendo que el importe del pasivo pendiente al
final del periodo sobre el que se informa ha sido el pasivo pendiente para todo el año.
De acuerdo con la exposición que la deuda de la Compañía tiene a tasas de mercado, un incremento de 100pbs del IPC
afectaría el costo de la deuda en $7.199 (2015 $7.265); un incremento de la misma magnitud en el IBR, lo aumentaría
en $5.378 (2015 $5.373).
7.3.2.1. Contratos derivados de tasas de interés e índices de inflación
Al cierre del 2016, la Compañía no posee contratos derivados de tasa de interés e índices de inflación.
De acuerdo con la información detallada en el numeral 7.3.1.2 referente a los contratos derivados en moneda
extranjera, la Compañía contaba en 2015 con un Cross Currency Swap como cobertura a una obligación en soles
peruanos (PEN), por medio del cual se acordó intercambiar la diferencia entre los importes de la tasa de interés fija,
calculados sobre los importes del capital nocional e intereses acordados. Dichos contratos le permitieron mitigar el
riesgo cambiario.
El valor razonable de los swap de tasa de interés al final del 2015, se determinó descontando los flujos de efectivo
futuros a partir de las curvas de tasa de interés y tasa de cambio. Asimismo, se realizó un test de efectividad basado en
las valoraciones del derivado real y de un derivado hipotético cuyo valor inicial es cero. Debido a que la eficacia del
instrumento de cobertura se mantuvo entre el 80% y 125%, el resultado de la valoración se reconoció a través de otros
resultados integrales – ORI -, de acuerdo con los requerimientos de la contabilidad de cobertura expuestos en la NIIF 9.
La información de la tasa de la operación de cobertura de tasa de interés se relaciona en el numeral 7.3.1.2
7.3.3 Gestión del riesgo de crédito
El riesgo de crédito está representado por la posibilidad de incumplimiento de las obligaciones contractuales, resultando
en una pérdida financiera para la Compañía. Los ingresos de la Compañía provienen de i) dividendos de compañías
subsidiarias y asociadas ii) el negocio inmobiliario.
El riesgo de crédito para la Compañía se genera en el negocio inmobiliario. Para su administración se han establecido
los siguientes mecanismos de gestión:
Análisis de la capacidad técnica, financiera y administrativa de los clientes, con base en variables cuantitativas y
cualitativas.
Modelo de contratación que protege a la Compañía frente a eventuales incumplimientos.
51 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
La Compañía realiza análisis de deterioro de sus activos financieros, incluyendo las cuentas por cobrar, constituidas
dentro de tres rubros principales: compañías vinculadas, dividendos y proyectos de urbanismo. El detalle de las cuentas
corrientes comerciales y otras cuentas por cobrar, se presenta en la Nota 8.
7.3.4 Gestión del riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez se genera cuando no existe una estrecha relación entre la estructura de capital y el retorno de las
inversiones. Se gestiona a partir de ejercicios de planeación financiera y administración del efectivo, con seguimiento
permanente al flujo de caja de la Compañía y las necesidades de capital de trabajo. Asimismo, mediante el diseño y
monitoreo de la estructura de capital, se planean de forma eficiente las fuentes y usos, garantizando flexibilidad
financiera, gestión de riesgo y retorno.
Finalmente, las políticas establecidas en el Manual de Tesorería incluyen un listado del tipo de inversiones y emisores
autorizados para la contratación de instrumentos financieros, de forma tal que la Compañía minimice el riesgo de
liquidez, derivado de emisores o instrumentos poco líquidos.
7.3.4.1 Análisis de vencimientos de pasivos financieros que no son derivados
Las siguientes tablas detallan el perfil de vencimientos de los pasivos financieros no derivados de la Compañía
previamente acordados. Las tablas han sido diseñadas con base en los flujos de efectivo no descontados de los pasivos
financieros teniendo en cuenta la fecha en que se deberán hacer los pagos. Las tablas incluyen tanto los flujos de
efectivo de intereses como de capital. En la medida que los intereses sean a la tasa variable, el importe no descontado
se deriva de la última tasa de interés conocida al final del periodo sobre el que se informa. El vencimiento contractual
se basa en la fecha mínima en la cual se deberá hacer el pago.
1 año o menos
De 1 a 5 años
5 años o mas
Total Valor en
libros
A 31 de diciembre de 2016 Obligaciones financieras 49.900 674.028 - 723.928 555.953
Bonos y títulos en circulación 216.002 393.144 1.022.950 1.632.096 905.375
Proveedores y cuentas por pagar partes relacionadas 75.325 - - 75.325 75.325
Proveedores y otras cuentas por pagar 16.679 - - 16.679 16.679
Total 357.906 1.067.172 1.022.950 2.448.028 1.553.332
A 31 de diciembre de 2015 (reexpresado) Obligaciones financieras 162.852 702.623 - 865.475 673.443
Bonos y títulos en circulación 202.875 564.917 1.120.542 1.888.334 1.011.884
Proveedores y cuentas por pagar partes relacionadas 109.402 - - 109.402 109.402
Proveedores y otras cuentas por pagar 69.029 - - 69.029 69.029
Total 544.158 1.267.540 1.120.542 2.932.240 1.863.758
A 31 de diciembre de 2015 Obligaciones financieras 162.852 702.623 - 865.475 673.443
Bonos y títulos en circulación 202.875 564.917 1.120.542 1.888.334 1.011.884
Proveedores y cuentas por pagar partes relacionadas 109.402 - - 109.402 109.402
Proveedores y otras cuentas por pagar 69.029 - - 69.029 69.029
Total 544.158 1.267.540 1.120.542 2.932.240 1.863.758
7.3.4.2 Análisis de vencimientos de pasivos (activos) financieros derivados
A 31 de diciembre del 2016, la Compañía no posee pasivos financieros derivados.
La siguiente tabla detalla el análisis de liquidez de la Compañía para sus instrumentos financieros derivados al cierre
del período anterior. Cuando el importe por pagar o cobrar no es fijo, el monto revelado ha sido determinado con
referencia a la tasa de interés y tasa de cambio registrada al final del periodo sobre el que se informa. El monto que se
52 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
revela a continuación es a favor de la Compañía debido a que el incremento en la tasa de cambio causó una
valorización del derivado:
Cobertura de flujo de efectivo Valor nocional del subyacente en pesos
colombianos Valor razonable (del derivado)
2016 2015
(reexpresado) 2015
2016
2015 (reexpresado)
2015
Cross Currency Swap 1 año o menos - 100.000 100.000 - 15.940 15.940
7.4 Garantía colateral
En 2016, el valor en libros de los activos financieros de la Compañía pignorados como garantía colateral de pasivos
financieros o pasivos contingentes es $1.784.002 (2015 $1.278.348). Dichas garantías corresponden a 40.773.889
(2015 30.773.889) acciones de Grupo de Inversiones Suramericana S.A y 9.093.972 (2015 9.093.972) acciones de
Grupo Nutresa S.A.
El 22% (2015 28%) de las acciones pignoradas respaldan los créditos desembolsados durante el 2015 por un total de
$550.000 con un vencimiento en 2020. Las acciones restantes han sido pignoradas por tiempo indefinido con el fin de
dar a la Compañía flexibilidad financiera.
Adicionalmente, al cierre del período contable sobre el que se informa, la Compañía tiene una garantía bancaria por
$168.998 con vencimiento el 16 de enero de 2017, como respaldo de la OPA para la adquisición de participación
adicional de Odinsa S.A., realizada en diciembre de 2016.
7.5 Valores razonables
A continuación se presenta una comparación, por clase, de los valores en libros y el valor razonable de los instrumentos
financieros de la Compañía.
2016 2015 (reexpresado) 2015
Valor en
libros Valor
razonable
Valor en libros
Valor razonable
Valor en
libros Valor
razonable
Activos financieros Medidos a valor razonable con cambios en ORI Inversiones patrimoniales (1) 1.130.790 1.130.790 1.031.441 1.031.441 1.031.441 1.031.441
Instrumentos derivados – Swap (2) - - 15.940 15.940 15.940 15.940
Medidos a valor razonable con cambios en Resultados
Inversiones patrimoniales (1) - - 77.228 77.228 77.228 77.228
Títulos de desarrollo agropecuario (1) 777 777 758 758 758 758
Medidos a costo amortizado - - - - - -
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar (3) 247.660 247.655 194.353 190.814 194.353 190.814
Efectivo y equivalentes de efectivo 179.358 179.358 311.454 311.454 311.454 311.454
Total 1.558.585 1.558.580 1.631.174 1.627.635 1.631.174 1.627.635
Pasivos financieros Medidos a costo amortizado Obligaciones financieras (4) 555.953 560.406 673.443 635.359 673.443 635.359
Bonos y títulos en circulación (4) 905.375 929.512 1.011.884 1.034.684 1.011.884 1.034.684
Proveedores y cuentas por pagar (3) 92.004 92.004 178.431 178.431 178.431 178.431
Total 1.553.332 1.581.922 1.863.758 1.848.474 1.863.758 1.848.474
53 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
En el numeral 7.5.1, de acuerdo con la referenciación (1), (2), (3) y (4) se describen las variables significativas de
valoración para cada uno de los instrumentos descritos anteriormente.
7.5.1 Descripción de las variables significativas de la valoración:
Las variables significativas utilizadas en las mediciones del valor razonable a 31 de diciembre de 2016 y 2015, se
muestran a continuación:
Nivel
Jerarquía Técnica de valoración
Descripción técnica de valoración
Variables significativas
Activos financieros Medidos a valor razonable con cambios en ORI
Inversiones patrimoniales 1 Precios de mercado (BVC) (1) Precio de la acción
Instrumentos derivados – Swap 2 Flujos de caja descontados (2) Tasa de cambio PEN - COP y tasa de descuento
Medidos a valor razonable con cambios en resultados
Inversiones patrimoniales 1 Precios de mercado (BVC) (1) Precio de la acción
Títulos de desarrollo agropecuario 1 Rendimientos de mercado (1) Tasa de rendimiento
Medidos a costo amortizado Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar
2 Flujos de caja descontados (3) Tasa de descuento a mercado
Pasivos financieros
Medidos a costo amortizado Obligaciones financieras 2 Flujos de caja descontados (4) Tasa de descuento a mercado
Bonos en circulación 2 Flujos de caja descontados (4) Tasa de descuento a mercado
(1) Precios de cotización de mercado: los valores razonables de estas inversiones se determinan por referencia a los
precios que cotizan publicados en mercados activos, para el instrumento financiero en cuestión.
(2) El valor razonable de los swap se determinó descontando los flujos de efectivo futuros a partir de las curvas de
tasa de interés y tasa de cambio. Asimismo, se realizó un test de efectividad basado en las valoraciones del
derivado real y de un derivado hipotético cuyo valor inicial es cero.
(3) La Compañía evaluó que los valores razonables de las cuentas por cobrar, dividendos por cobrar y por pagar,
proveedores, cuentas por pagar, y otros pasivos corrientes se aproximan a sus valores en libros debido en gran
medida a los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos. Los flujos de caja futuros de las cuentas por cobrar
o por pagar cuyos vencimientos son superiores a 12 meses se descuentan a valor presente con la tasa de mercado
para préstamos en condiciones similares a la fecha de medición, acorde con los días de vencimiento.
(4) El valor razonable es calculado descontando los flujos de caja futuros con la curva cero cupón de los bonos
ordinarios emitidos por Grupo Argos S.A. en 2014, acorde con los días de vencimiento.
NOTA 8: CUENTAS COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
El saldo de las cuentas corrientes comerciales y otras cuentas por cobrar, neto, a 31 de diciembre comprende:
54 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
2016 Reexpresado
2015 2015
Cuentas comerciales por cobrar
Clientes nacionales (1) 94.061 14.131 14.131
Otras cuentas por cobrar
Deudores partes relacionadas (ver Nota 39) 138.606 163.604 163.604
Ingresos por cobrar y otros deudores 12.836 14.926 14.926
Cuentas por cobrar empleados 2.157 1.692 1.692
Total cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 247.660 194.353 194.353
Corriente 243.494 190.971 190.971
No corriente 4.166 3.382 3.382
Total cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 247.660 194.353 194.353
(1) Al cierre de 2016, se encontraba un saldo pendiente por cobrar de $87.073, principalmente por la venta del
terreno El Volador.
Las cuentas por cobrar de largo plazo están medidas a costo amortizado bajo el método de tasa de interés efectiva, y
las cuentas por cobrar de corto plazo se presentan en su monto nominal.
2016
Reexpresado
2015 2015
Antigüedad de las cuentas por cobrar no deterioradas
No vencido 239.559 94.960 94.960
Vencido entre 0 y 30 días 2.107 599 599
Vencido entre 31 a 90 días 1.176 40.167 40.167
Vencido entre 91-180 días 4.818 16.161 16.161
Vencido entre 181-360 días - 40.848 40.848
Vencido entre 1 y 3 años - 1.618 1.618
Total cuentas por cobrar no deterioradas 247.660 194.353 194.353
Antigüedad promedio (días) 223 211 211
Las cuentas comerciales por cobrar reveladas en los párrafos anteriores incluyen los montos que están vencidos al final
del periodo sobre el que se informa, para los cuales la Compañía no ha reconocido ningún deterioro debido a que no se
ha tenido ningún cambio significativo en la calidad crediticia y los importes se consideran recuperables.
La Compañía ha determinado que el periodo de crédito sobre la compra venta de lotes es variable y se pacta dentro de
cada contrato, indicando además las formas de facturación y pago del negocio en particular. Los retrasos por parte del
cliente generan intereses de mora.
Antes de iniciar una negociación de compra venta de lotes para un proyecto inmobiliario con un nuevo cliente, la
Compañía utiliza un sistema externo llamado “informa” con el cual se mide la calificación de riesgo del cliente.
La Compañía evalúa al final del periodo sobre el que se informa, si existe evidencia objetiva de que los activos financieros
estén deteriorados, y si este es el caso, reconoce en el estado del resultado separado una pérdida por deterioro de valor.
55 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
NOTA 9: ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES
Los activos por impuestos corrientes, a 31 de diciembre, comprenden:
2016 Reexpresado
2015 2015
Saldo a favor en liquidación privada renta 16.916 3.947 3.947
Saldo a favor en liquidación privada CREE 6.356 2.639 2.639
Anticipo de impuesto de renta y autorretención CREE - 34.287 34.287
Total activos por impuestos corrientes 23.272 40.873 40.873
Los activos por impuestos corrientes que posee la Compañía a 31 de diciembre de 2016 por $23.272 (2015
reexpresado y 2015 $40.873) corresponden a saldos a cargo de entidades gubernamentales y a favor de la Compañía,
por concepto de anticipos de impuestos originados en liquidaciones de declaraciones tributarias de renta para ser
solicitados en devolución o compensación con liquidaciones futuras dentro del periodo contable siguiente.
NOTA 10: INVENTARIOS, NETO El saldo de inventarios, neto, a 31 de diciembre de 2016, comprende:
2016 Reexpresado
2015 2015
Inventario de terrenos en proceso de urbanismo 116.320 27.737 27.737
Inventario de bienes raíces para la venta 10.995 5.857 5.857
Deterioro de inventario (3.244) - -
Total inventarios, neto 124.071 33.594 33.594
Corriente 81.488 9.448 9.448
No corriente 42.583 24.146 24.146
124.071 33.594 33.594
El costo de los inventarios reconocido como costo de venta en 2016 $22.173 (2015 reexpresado y 2015 $56.873) ver
Nota 33.
Ninguno de los lotes del inventario está comprometido como garantía de pasivos, ni poseen restricciones o gravámenes
que limiten su disposición.
A continuación se presenta el movimiento de los ajustes de valor neto de realización de los inventarios:
2016
Reexpresado 2015 2015
Saldo al inicio del periodo - (1.395) (1.395)
Traslado desde propiedades de inversión (1) (3.244) - -
Reversión de la rebaja de valor de los inventarios - 1.395 1.395
Saldo final del periodo (3.244) - -
(1) Corresponde al traslado desde propiedades de inversión a inventarios, del deterioro registrado sobre proyecto
Miramar III (Manzana 6 $-2.944 y Manzana 4 $-300).
56 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
NOTA 11: GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO Y OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS
El saldo de los gastos pagados por anticipado y otros activos no financieros a 31 de diciembre, comprende:
2016 Reexpresado
2015 2015
Anticipo para compras de servicios 6.660 1.039 1.039
Impuesto de industria y comercio retenido - 11 11
Total gastos pagados por anticipado y otros activos no financieros 6.660 1.050 1.050
NOTA 12: ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 reexpresado no existían activos no corrientes mantenidos para la venta. Para el año
2015, los activos no corrientes mantenidos para la venta correspondían a propiedades de inversión medidas bajo el
modelo del costo, al realizar el cambio en política estos activos son reclasificados nuevamente a propiedades de
inversión. (Ver Nota 5.1 y 15). Estos activos incluían el terreno Volador Occidental por $62.340 y Volador San Benito por
$32.400, para un total de $94.740, ambos ubicados en la ciudad de Barranquilla.
NOTA 13: INTANGIBLES, NETO Conciliación del costo y amortización acumulada de los activos intangibles
Reexpresado
2016 2015 2015
Costo histórico
Saldo inicial, neto 8.489 8.788 8.788
Adiciones, diferentes de activos generados internamente 25 1.908 1.908
Retiros - (6) (6)
Saldo final 8.514 10.690 10.690
Amortización y deterioro de valor acumulado 2.597 2.201 2.201
Saldo final, neto 5.917 8.489 8.489
Las vidas útiles de los activos intangibles son:
Intangible Vida útiles
Rangos vida útil en años
Método de depreciación
Licencias y software Finita 3 a 5 años Lineal
A 31 de diciembre de 2016, no existen restricciones sobre la realización de los activos intangibles han sido afectados
como garantía para el cumplimiento de obligaciones. La Compañía no tiene obligaciones contractuales para adquirir o
desarrollar activos intangibles.
57 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
El valor en libros y el periodo restante de amortización para los activos intangibles son:
Periodo restante de amortización
2016 2015
Licencias y software 1 a 4 Años 5.917 8.489
NOTA 14: PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO
El saldo de las propiedades, planta y equipo, neto a 31 de diciembre, comprende:
Reexpresado
2016 2015 2015
Construcciones en curso 24.444 15.423 15.423
Muebles y equipos de oficina, cómputo y comunicaciones 187 194 194
Construcciones y edificaciones (1) 77 62.792 62.792
Equipo de transporte terrestre - 188 188
Otros activos 43 45 45
Subtotal Propiedades, planta y equipo 24.751 78.642 78.642
Anticipos 800 4.208 4.208
Total Propiedades, planta y equipo 25.551 82.850 82.850
(1) Las construcciones y edificaciones disminuyen principalmente por el aporte realizado al P.A. Pactia en noviembre,
de los inmuebles de Santillana (oficinas por $51.262, parqueaderos por $6.326, locales y depósitos por $4.438).
14.1 Conciliación del costo, depreciación acumulada y deterioro de valor de la propiedad, planta y equipo.
Costo histórico 2016
Construcciones en curso, equipos
en montaje y tránsito
Muebles y equipos de oficina, cómputo y comunicaciones
Construcciones y edificaciones
Equipo de transporte terrestre
Otros activos
Total
Saldo Inicial 15.423 316 63.111 194 46 79.090
Adiciones 9.021 71 40 - 1 9.133
Venta y retiros de propiedad planta y equipo - (45) (63.067) (194) -
(63.306)
Saldo al final del periodo 24.444 342 84 - 47 24.917
Depreciación y deterioro de valor 2016
Construcciones en curso, equipos
en montaje y tránsito
Muebles y equipos de oficina, cómputo y comunicaciones
Construcciones y edificaciones
Equipo de transporte terrestre
Otros activos
Total
Saldo Inicial - 122 319 6 1 448
Gasto por depreciación del periodo - 74 728 10 3 815
Venta y retiros de propiedad planta y equipo - (41) (1.040) (16) - (1.097)
Saldo al final del periodo - 155 7 - 4 166
Anticipos entregados a terceros 4.208 - - - (3.408) 800
Propiedad, planta y equipo 28.652 187 77 - (3.365) 25.551
58 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Costo histórico 2015
Construcciones en curso, equipos
en montaje y tránsito
Muebles y equipos de oficina, cómputo y
comunicaciones
Construcciones y edificaciones
Equipo de
transporte terrestre
Otros activos
Total
Saldo Inicial 15.185 236 1.049 - 27 16.497
Adiciones 1.296 80 62,650 194 19 64.239
Transferencias desde (hacia) propiedades de inversión
(262) - - - - -262
Venta y retiros de propiedad planta y equipo
- - (588) - - -588
Otros cambios (796) - - - - -796
Saldo al final del periodo 15.423 316 63.111 194 46 79,090
Depreciación y deterioro de valor 2015
Construcciones en curso, equipos
en montaje y tránsito
Muebles y equipos de oficina, cómputo y
comunicaciones
Construcciones y edificaciones
Equipo de transporte terrestre
Otros activos
Total
Saldo Inicial - 68 7 - - 75
Gasto por depreciación del periodo - 54 312 6 1 373
Saldo al final del periodo - 122 319 6 1 448
Anticipos entregados a terceros 2.816 - - 1.392 4.208
Propiedad, planta y equipo 18.239 194 62.792 188 1.437 82.850
NOTA 15: PROPIEDADES DE INVERSIÓN
El saldo de las propiedades de inversión a 31 de diciembre, comprende:
Reexpresado
2016 2015 2015
Terrenos 1.867.202 2.010.555 1.781.606
Construcciones y edificaciones 245 262 262
Total 1.867.447 2.010.817 1.781.868
Para la determinación del valor razonable de las propiedades de inversión, se contrataron firmas independientes con
amplia experiencia y reconocimiento en el mercado. Estas firmas emplearon para la estimación de estos valores
razonables, las técnicas de valoración apropiadas para el caso, utilizando a los lineamientos de NIIF 13 - Valor
razonable y de las Normas Internacionales de Valuación (IVS, por su sigla en inglés), siendo las más usadas para el
caso el enfoque de comparación de mercado y el enfoque del valor residual.
Los datos de entrada para la estimación del valor razonable están clasificados como datos de entrada nivel 2 dentro
de la jerarquía de valor razonable, jerarquía que corresponde también a la estimación completa, pues corresponden
a precios de oferta, avalúos o transacciones de inmuebles similares que son observables, ya sea directa o
indirectamente, en el mercado, y que han sido ajustados u homogeneizados por factores como el área, vías de acceso,
vecindario inmediato, acabados, mejoras, estado de conservación, entre otros".
Los ingresos por arrendamiento de propiedades de inversión del periodo ascendieron a $2.790 (2015 reexpresado
y 2015 $4.161).
Los gastos directos relacionados con propiedades de inversión son $19.863 (2015 y 2015 reexpresado: $18.051)
de los cuales $16.567 (2015 y 2015 reexpresado $16.567) se relacionan con propiedades que no generaron
ingresos por arrendamiento.
59 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
A 31 de diciembre de 2016 la Compañía no tiene obligaciones contractuales para adquirir, construir o desarrollar
propiedades de inversión, ni existen restricciones sobre alguna propiedad de inversión.
15.1 Conciliación de las propiedades de inversión
Reexpresado
Costo 2016 2015 2015
Valor en libros a 1 de enero 2.010.817 2.233.525 2.085.214
Adiciones 230 32,400 -
Ajuste de valor razonable 66.307 44.746 -
Trasferencias desde/hacia propiedades de inversión (99.687) 262 262
Disposiciones (110.220) (300.116) (185.532)
Activos clasificados como mantenido para la venta - - (62.340)
Costo en libros a 31 de diciembre 1.867.447 2.010.817 1.837.604
Reexpresado
Depreciación acumulada y deterioro de valor 2016 2015 2015
Depreciación acumulada y deterioro de valor a 1 de enero - - 55.736
Depreciación acumulada y deterioro de valor a 31 de diciembre
- - 55.736
Propiedades de inversión a 31 de diciembre 1.867.447 2.010.817 1.781.868
NOTA 16: INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS
16.1 Objeto social de las asociadas y negocios conjuntos y naturaleza de la relación
Proporción de participación y poder
de voto Importe en libros
Nombre de la asociada o negocio conjunto
Actividad principal
País Reexpresado Clasificación
de la inversión
Reexpresado
2016 2015 2015 2016 2015 2015
Grupo Sura S.A. Financiera Colombia
27,66% 28,74% 28,74% Asociada 4.368.113 4.538.960 4.538.960
P.A. Pactia Gestión inmobiliaria
Colombia
44,06% 41,76% 41,76% Negocio conjunto
676.898 526.736 526.736
Compas S.A. Servicios Portuarios
Colombia
50,00% 50,00% 50,00% Negocio conjunto
182.033 161.425 161.425
Odempa S.A. Empaques Colombia
49,79% 49,79% 49,79% Asociada 22.954 22.954 22.954
P.A. Hacienda Niquia
Gestión inmobiliaria
Colombia
51,00% 51,00% 51,00% Asociada 8.422 10.254 10.254
IEA S.A.S. Transporte Aéreo
Colombia
33,33% 33,33% 33,33% Asociada 4.591 2.891 2.891
Promotora de Proyectos S.A.
Financiera Colombia
30,73% 30,73% 30,73% Asociada 936 936 936
Contreebute S.A.S.
Actividades Ambientales
Colombia
39,57% 39,57% 39,57% Asociada 346 346 346
Pactia S.A.S. Gestión inmobiliaria
Colombia
50,00% 50,00% 50,00% Negocio conjunto
5 5 5
Total 5.264.298 5.264.507 5.264.507
Todas las inversiones en asociadas y negocios conjuntos se contabilizan al costo. De estas inversiones la única
listada en el mercado de valores es Grupo de Inversiones Suramericana S.A. cuyo valor en bolsa al 31 de diciembre
60 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
de 2016 para las acciones ordinarias es $38.200 pesos por acción (2015 $35.700 pesos por acción) , para un total
de inversión en esta compañía de $4.955.367 (2015 $4.812.205).
Grupo de Inversiones Suramericana S.A. – Grupo Sura S.A.: Es una compañía con inversiones estratégicas en los
sectores de banca, seguros, pensiones, ahorro e inversión. Su domicilio principal está en Medellín (Colombia).
Con Grupo de Inversiones Suramericana S.A. la influencia significativa es ejercida a través de la participación en Junta
Directiva, donde la Compañía cuenta con dos representantes (de siete en total). Esta es una inversión relevante para
Grupo Argos S.A. dada la expansión que ha tenido en la región, su liderazgo en el mercado de seguros, pensiones,
banca e inversiones, su fortaleza financiera y la evolución demográfica en las geografías donde se encuentra. Además,
cuenta con una política de responsabilidad y ciudadanía corporativa, cumpliendo con los más altos estándares en lo
que se refiere a lo social, ambiental, económico y de gobierno.
Patrimonio Autónomo Pactia – P.A. Pactia: Alianza entre Grupo Argos S.A. y Conconcreto S.A. que se desarrolla
mediante la entrega de aportes representados en inmuebles y en efectivo, a través de su administradora Fiduciaria
Bancolombia S.A.. El acuerdo vinculante fue suscrito en julio de 2015 en el cual se definen los términos y condiciones
generales de la alianza, incluyendo las reglas para efectos del aporte de los activos.
Con esta alianza se da vida a un fondo inmobiliario, que se estructura mediante la constitución de un patrimonio
autónomo denominado Patrimonio Autónomo Pactia, que es el titular de los activos y es administrado según las
instrucciones impartidas por un gestor profesional que tiene la forma de una sociedad denominada Pactia S.A.S. Su
domicilio principal está en Medellín (Colombia)
En este cada socio tiene igual número de miembros en la Junta Directiva. Mediante este órgano se realiza el control y
direccionamiento sobre las compañías. Además, se tiene presencia en el Comité de Inversiones, Comité de
Nombramiento y Remuneración y Comité de Auditoría y Riesgos.
Compañía de Puertos Asociados S.A. – COMPAS S.A.: Tiene por objeto principal la explotación del negocio portuario y
de operación portuaria en el territorio colombiano y en el exterior, la administración y gestoría de sociedades de
cualquier naturaleza y su intervención como socia industrial o gestora de ella. El domicilio principal de la sociedad se
encuentra en Bogotá (Colombia).
En la Compañía de Puertos Asociados S.A. cada socio tiene igual número de miembros en la Junta Directiva. Por medio
de este órgano se realiza el control y el direccionamiento sobre las compañías.
Occidental de Empaques S.A. – Odempa S.A.: Su objeto social principal es la fabricación, distribución y venta de
empaques de papel y de otras clases. Su domicilio principal se encuentra en el municipio de Girardota (Colombia). La
Junta Directiva está conformada por tres miembros principales y tres suplentes. La influencia significativa se ejerce a
través de la Junta Directiva en donde la compañía a través de funcionarios de Cementos Argos S.A. cuenta con un
miembro principal y dos suplentes.
Patrimonio Autónomo Hacienda Niquía – P.A. Niquía: Alianza entre Grupo Argos S.A., Londoño Gomez S.A.S,
Arquitectura y Concreto S.A.S y Situm S.A.S., la cual tiene como fin la ejecución del proyecto Niquía. Actúa única y
exclusivamente, por medio de su vocera y administradora Fiduciaria Bancolombia S.A. El acuerdo vinculante fue
suscrito el 6 de diciembre de 2013, en el cual se definen los términos y condiciones generales de la alianza, incluyendo
las reglas para efectos del aporte de los activos. Su domicilio principal se encuentra en Medellín (Colombia).
Internacional Ejecutiva de Aviación S.A.S. – IEA S.A.S.: El objeto social principal es la prestación de servicios de
transporte aéreo comercial público, no regular de pasajeros y carga, incluyendo la realización de vuelos chárter en
rutas nacionales e internacionales de acuerdo con la regulación vigente y los convenios internacionales sobre aviación
civil, así como la realización de actividades y de servicios complementarios y conexos a dicho servicio de transporte
aéreo. Igualmente, la sociedad podrá prestar todos los servicios de asistencia en tierra y manejo en aeropuerto de
aeronaves, de acuerdo con las normas nacionales e internacionales vigentes. Su domicilio principal se encuentra en
Medellín (Colombia).
61 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
A 31 de diciembre de 2016, IEA S.A.S. tiene un total de 4.500.000 acciones en circulación y sus tres accionistas tienen
una participación igual de 33,33%, por tanto, cada accionista tiene un representante principal y un suplente en la Junta
Directiva.
Promotora de Proyectos S.A.: Su objeto social principal es la realización de actividades conducentes a dinamizar la
inversión pública y privada, generar empleo y divisas, sustituir importaciones, ampliar las inversiones de los sectores
industrial, agroindustrial, comercial y de servicios y contribuir a la creación y consolidación de empresas. El domicilio
principal se encuentra en Medellín (Colombia). La Junta Directiva está conformada por cinco miembros principales y
cinco suplentes. La Compañía participa con dos miembros principales y dos suplentes.
Contreebute S.A.S.: Su objeto social es la realización de campañas de sensibilización y promoción del cuidado del
medio ambiente, mediante la venta de artículos o tarjetas representativas que promuevan la siembra de nuevos
árboles en Colombia, así como la asesoría y consultoría en temas de sostenibilidad. Su domicilio principal se encuentra
en Medellín (Colombia). La Junta Directiva está conformada por 8 miembros, la Compañía participa con un miembro.
Pactia S.A.S.: Su objeto social principal es la gestión y administración profesional de un portafolio de activos
inmobiliarios, cualquiera sea la forma jurídica mediante la cual estén estructurados, incluyendo, pero sin limitarse a la
operación y arriendo de centros comerciales, edificios corporativos, bodegas, centros de distribución, parques
logísticos, hoteles y demás proyectos similares. Su domicilio principal está en Medellín (Colombia). La Junta Directiva
está conformada por cuatro miembros principales, la Compañía, participa con dos miembros principales y dos
suplentes.
16.2 Cambios en la participación de propiedad en asociadas y negocios conjuntos
A continuación se detallan los cambios presentados en la participación de la propiedad en asociadas y negocios
conjuntos durante los periodos indicados:
Grupo de Inversiones Suramericana S.A.: En diciembre de 2016 se desinvirtió un total de 5.074.003 acciones a un
precio de 36.720 pesos por acción para un total de $186.317, con costo asociado de $171.435. Esta operación
generó una utilidad de $14.882. En mayo se realizó un futuro sobre acciones, vendiendo en el spot 2.000 acciones
por $76 y pactando una futura compra en junio de la misma cantidad de acciones por $77. En abril de 2015 se venden,
sin perder influencia significativa, 2.703.296 acciones generando un ingreso por $95.206 y un costo de venta de
$91.028.
Patrimonio Autónomo Pactia: Durante 2016, la Compañía realizó aportes por $150.162 distribuidos de la siguiente
forma: activos inmobiliarios por $66.222, aportes en efectivo por $43.666 y capitalización de utilidades por $40.274.
Con estos aportes se alcanza una participación de 44.06%. Durante 2015, la Compañía realizó aportes por $526.736
a este patrimonio autónomo. En efectivo se aportaron $60.000 y en activos inmobiliarios y derechos fiduciarios
$466.736. Con estos aportes, se había alcanzado una participación del 41,76%.
Compañía de Puertos Asociados S.A. – COMPAS S.A.: Durante el 2016, la Compañía realizó capitalización por $20.000
en efectivo, adicionalmente se capitalizó $608 en virtud del Acuerdo Marco de Inversión e Integración firmado el 23
de agosto de 2012, en el cual la Compañía se compromete a entregar 174.381 acciones de la Sociedad Portuaria de
Barrancabermeja S.A., 2.799.646 acciones de la Sociedad Portuaria Regional Barranquilla S.A., 12.771 acciones de
la Sociedad Portuaria Rio Grande S.A. Este acuerdo tiene por objeto regular las condiciones y determinar las
actividades tendientes a la integración sus patrimonios buscando generar sinergias en la operación y explotación de
sus negocios portuarios. Todo lo anterior se efectuó sin modificar su participación del 50%. Durante el 2015, la
Compañía realizó una capitalización de $10.000 sin cambiar la participación del 50% que se tiene en la misma.
Internacional Ejecutiva de Aviación S.A.S: En 2016, la Compañía realiza capitalización por $1.700 sin cambiar su
participación del 33.33%. En abril de 2015, la Compañía vende 2.500.000 acciones por $5.504 de Internacional
Ejecutiva de Aviación S.A.S., con esta venta se pierde el control y se pasa a tener influencia significativa sobre una
inversión en asociada. El costo fue de $4.242, se recuperó una provisión de $7.737 reconocida en períodos anteriores,
dado que el patrimonio de esta compañía era negativo (sobre el que existía solidaridad por parte de la Compañía) y un
62 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
ingreso de $685 por valoración al valor razonable del remanente de la inversión que se conserva (33,33%), para una
utilidad neta de $9.684.
Contreebute S.A.S.: Durante el 2015, la Compañía incrementa la participación en un 9,23% mediante la capitalización
de $316 correspondiente a 3.141 acciones.
Patrimonio Autónomo Viva Villavicencio: este patrimonio autónomo fue aportado en 2015 al Patrimonio Autónomo
Pactia.
16.3 Información financiera resumida
La información financiera resumida incluida en las siguientes tablas representa los valores presentados en los estados
financieros de las asociadas o negocios conjuntos más significativos para la Compañía, preparados de acuerdo con
las Normas Internacionales de Información Financiera.
Grupo Sura S.A. Patrimonio Autónomo
Pactia Compas S.A.
2016
Activos corrientes (1) - 85.434 57.410
Activos no corrientes (1) - 1.647.900 980.483
Total activos 67.837.301 1.733.334 1.037.893
Pasivos corrientes (1) - 92.442 80.637
Pasivos no corrientes (1) - 104.516 440.798
Total pasivos 42.421.214 196.958 521.435
Patrimonio 25.416.087 1.536.376 516.458
Ingreso de actividades ordinarias 18.970.824 32.443 128.687
Utilidad neta de operaciones continuadas 1.669.159 92.345 7.666
Utilidad neta después operaciones discontinuadas - - -
Otro resultado integral (112.535) - (141)
Resultado integral total 1.556.624 92.345 7.525
Dividendos recibidos 61.467 - -
Reexpresado 2015
Activos corrientes (1) - 198.279 57.920
Activos no corrientes (1) - 1.277.138 779.821
Total activos 55.533.106 1.475.416 837.741
Pasivos corrientes (1) - 14.061 82.348
Pasivos no corrientes (1) - 106.789 346.635
Total pasivos 29.470.506 120.850 428.983
Patrimonio 26.062.600 1.354.566 408.758
Ingreso de actividades ordinarias 13.953.408 44.649 159.995
Utilidad neta de operaciones continuadas 1.323.941 12.391 (5.012)
Utilidad neta después operaciones discontinuadas 1.323.941 12.391 (5.012)
Otro resultado integral 1.390.151 - (1.095)
Resultado integral total 2.714.092 12.391 6.107
Dividendos recibidos 73.414 - -
63 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
A continuación se detalla información financiera resumida adicional para las asociadas y negocios conjuntos
significativos:
Grupo Sura S.A. Patrimonio Autónomo
Pactia Compas S.A.
2016
Efectivo y equivalentes al efectivo 2.066.959 5.990 36.684
Pasivos financieros corrientes (1) 3.705.478 - 31.588
Pasivos financieros no corrientes (1) 6.038.924 146.827 274.652
Pasivos financieros (1) 9.744.402 146.827 306.240
Gasto de depreciación y amortización 321.679 1 17.641
Ingresos por intereses 1.182.002 333 466
Gastos por intereses 532.932 9.578 14.954
Gasto por el impuesto sobre las ganancias 430.249 - 5.781
Reexpresado 2015
Efectivo y equivalentes al efectivo 1.433.184 28.591 32.019
Pasivos financieros corrientes (1) - - 31.152
Pasivos financieros no corrientes (1) - 103.162 206.912
Pasivos financieros (1) 6.265.444 103.162 238.064
Gasto de depreciación y amortización 347.217 146 18.200
Ingresos por intereses 1 376
Gastos por intereses 305.648 12.254 9.696
Gasto por el impuesto sobre las ganancias 569.487 - (7.471)
(2) Se excluyen para efectos de presentación las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.
16.4 Restricciones y compromisos significativos
No existen restricciones significativas sobre la capacidad de los negocios conjuntos y compañías asociadas para
transferir fondos por dividendos, reembolso de préstamos, anticipos u otros. Asimismo, no se tienen compromisos no
reconocidos con negocios conjuntos y compañías asociadas a 31 de diciembre de 2016, excepto por los mencionados
en el numeral 16.2, que pueden dar lugar a salidas de efectivo u otros recursos en el futuro, tales como: aportación
de fondos o recursos, compromisos de préstamos o apoyo financiero, compromisos de adquirir una participación en la
asociada o negocio conjunto de otra parte.
16.5 Análisis de indicios de deterioro
El análisis en las asociadas y negocios conjuntos de indicios de deterioro no generó ninguna situación susceptible al
deterioro de las mismas. La metodología usada fue el flujo de caja libre descontado para determinar el valor en uso,
tomando como referencia el presupuesto y las proyecciones financieras aprobadas por la administración de cada
negocio. Para determinar el valor razonable, para las compañías que transan en bolsa se utilizó el precio de cierre del
año menos los costos de transacción. Para las demás compañías se tomaron múltiplos de compañías comparables en
el mercado.
64 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
NOTA 17: INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS
17.1 Información general y objeto social de las compañías subsidiarias
Nombre de la subsidiaria
Actividad principal
Lugar de constitución
y operaciones
Proporción de participación accionaria directa
Tipo de participación
Importe en libros
Reexpresado Reexpresado
2016 2015 2015 2016 2015 2015
Cementos Argos S.A. Cementos y afines
Colombia 55,34% 55,34% 55,34% Directa 3.894.847 3.809.460 3.790.453
Odinsa S.A. Ingeniería y arquitectura
Colombia 98,55% 54,75% 54,75% Directa 1.982.310 1.029.784 987.161
Celsia S.A. E.S.P. Energía Colombia 52,93% 52,52% 52,52% Directa 1.691.469 1.698.310 1.698.310
EPSA S.A. E.S.P. Energía Colombia 11,86% 11,86% 11,86%
Indirecta a través de Celsia
347.767 339.796 339.796
FortCorp S.A.S. (en liquidación)
Construcción Colombia 100,00% 100,00% 100,00% Directa 91.268 86.785 96.303
Sator S.A.S. Explotación minas de carbón
Colombia 96,76% 96,76% 96,76% Directa 37.604 28.886 26.058
RoundCorp S.A.S. (en liquidación)
Construcción Colombia 100,00% 100,00% 100,00% Directa 28.677 41.226 24.861
Valle Cement Investments Ltd.
Financiera Islas Vírgenes Británicas
8,19% 8,19% 8,19%
Indirecta a través de Cementos Argos
27.204 24.147 34.876
Situm S.A.S. Construcción Colombia 100,00% 100,00% 100,00% Directa 17.667 16.438 52.812
Fucol S.A. (en reestructuración)
Metalúrgia Colombia 51,59% 51,59% 51,59% Directa 460 426 425
Summa S.A.S. Cualquier actividad lícita
Colombia 33,33% 0,00% 0,00% Directa 125 - -
El Duero S.A.S. (liquidada)
Financiera Colombia 0,00% 100,00% 100,00% Directa - 179.225 179.225
Concretos Argos S.A. Mezclas y concretos
Colombia 0,00% 0,00% 0,00%
Indirecta a través de Cementos Argos
- - -
Total 8.119.398 7.254.483 7.230.280
Cementos Argos S.A.: Sociedad comercial constituida de acuerdo con las leyes colombianas el 14 de agosto de 1944.
Tiene por objeto social la explotación de la industria del cemento, la producción de mezclas de concreto y otros
materiales o artículos a base de cemento, cal o arcilla; la adquisición y la enajenación de minerales o yacimientos de
minerales aprovechables en la industria del cemento y sus similares, de derechos para explorar y explotar minerales
de los indicados, ya sea por concesión, privilegio, arrendamiento o cualquier otro título; la prestación de servicios
portuarios; actuar como contratista, constructor, consultor, interventor, diseñador o proyectista de obras civiles o de
otro género, ante cualquier entidad pública o privada. El domicilio principal se encuentra en la ciudad de Barranquilla
(Colombia) y el término de duración expira el 14 de agosto de 2060.
Celsia S.A. E.S.P.: Constituida de acuerdo con las leyes colombiana el 4 de octubre del 2001, su domicilio se encuentra
en Medellín (Colombia). Tiene por objeto social la prestación de los servicios públicos de generación y comercialización
de energía eléctrica, así como la prestación de servicios conexos, complementarios y relacionados con las mismas
actividades de servicios públicos y el término de duración es indefinido.
Odinsa S.A.: Constituida de acuerdo con las leyes colombianas el 16 de julio de 1992, su objeto social principal es el
estudio, realización, financiación y explotación de todas las actividades y obras propias de la ingeniería y la arquitectura
en todas sus manifestaciones, modalidades y especialidades, dentro o fuera del país. Su domicilio principal hasta
mayo de 2016 era Bogotá (Colombia) fecha en la cual modificó su razón social y domicilio a Medellín (Colombia) y el
término de duración expira el 31 de diciembre del 2100.
65 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Empresa de Energía del Pacífico S.A. E.S.P. - EPSA: Constituida el 12 de diciembre de 1994. Tiene por objeto social
atender la ejecución de las políticas, planes, programas y proyectos sobre la generación, transmisión, distribución y
comercialización de energía, su administración, manejo y aprovechamiento conforme a las regulaciones, pautas y
directrices, expedidas por el Ministerio de Minas y Energía. Su domicilio se encuentra en el municipio de Yumbo
(Colombia) y el término de duración es indefinido. El control de esta sociedad se mantiene a través de Celsia S.A. E.S.P.
Inversiones El Duero S.A.S.: Durante 2016 finalizó el proceso de disolución de la sociedad.
Inversiones FortCorp S.A.S. (en liquidación): Tiene por objeto social la realización de cualquier actividad económica
lícita tanto en Colombia como en el extranjero. En consecuencia, se entiende que podrá entre otras, actuar como
contratista, constructor, consultor, interventor, diseñador o proyectista de obras civiles o de otro género ante cualquier
entidad pública o privada.
Su domicilio principal se encuentra en Bogotá (Colombia). En diciembre de 2014 bajo acta No. 03 de la Asamblea de
Accionistas se aprobó la disolución de la compañía entrando en proceso de liquidación. Dicha acta fue registrada el
19 de diciembre del 2014 la cual fue registrada ante la Cámara de Comercio.
Situm S.A.S.: Constituida de acuerdo con las leyes colombianas el 18 de junio de 1974, su domicilio principal se
encuentra en Medellín (Colombia) y el término de duración es indefinido. Tiene por objeto social la inversión,
adquisición, participación, urbanización, promoción, diseño, prestación de servicios técnicos, construcción,
administración consultoría, gerencia e interventoría en negocios de propiedad raíz.
Valle Cement Investments Ltd: Constituida el 18 de diciembre de 1998. Tiene por objeto social la realización de
inversiones de cualquier tipo. Actualmente se dedica a la inversión en acciones, cuotas o partes de interés y otro tipo
de títulos. Su domicilio principal se encuentra en las Islas Vírgenes Británicas y el término de duración de la sociedad
es indefinido. El control de esta compañía se tiene a través de Cementos Argos S.A.
Inversiones Roundcorp S.A.S. (en liquidación): Tiene por objeto social la realización de cualquier actividad económica
lícita, tanto en Colombia como en el extranjero. En consecuencia, se entiende que podrá entre otras actuar como,
contratista, constructor, consultor, interventor, diseñador o proyectista de obras civiles o de otro género ante cualquier
entidad pública o privada Su domicilio principal se encuentra en la ciudad de Medellín (Colombia). En 10 de diciembre
de 2014 bajo acta No. 03 de la Asamblea de Accionistas, se aprobó la disolución de la compañía entrando en proceso
de liquidación. Dicha acta fue registrada el 19 de diciembre del 2014 ante la Cámara de Comercio.
Sator S.A.S.: Constituida de acuerdo con las leyes colombianas el 28 de octubre de 1981, su domicilio principal se
encuentra en Medellín (Colombia). Tiene por objeto social realizar la prospección, exploración, la explotación,
producción, beneficio, transformación, adquisición, enajenación, comercialización, transporte de carbón y cualquier
otra sustancia mineral asociada con el carbón, realizar la importación, exportación, comercialización y suministro de
materias primas, insumos, equipo y maquinaria necesarios para la explotación minera del carbón y demás minerales.
Fundiciones Colombia S.A. en acuerdo de reestructuración: Desde diciembre 29 de 2002, la Compañía suspendió el
desarrollo de su objeto social, como resultado de la operación de cesión de sus activos y pasivos realizada con la
Sociedad Fundicom S.A. en reunión de Asamblea Extraordinaria, celebrada en noviembre 15 de 2002. La gestión
administrativa de esta sociedad, sigue dirigida a la supervisión, control y cumplimiento en el pago de las obligaciones
propias adquiridas por la compañía Fundicom S.A. como lo contemplan los términos establecidos en el acuerdo firmado
por las partes. Su domicilio principal se encuentra en Medellín (Colombia).
Concretos Argos S.A.: Constituida el 22 de abril de 1985. Su objeto social es la exploración, explotación, transporte,
beneficio, aprovechamiento integral, comercialización y venta de minerales pétreos como: arena, cemento, gravas,
concretos premezclados y elementos prefabricados de concreto, bloques de concreto y cualquier material y elementos
propios, accesorios y complementarios utilizados en la industria de la construcción. Su domicilio se encuentra en
Bogotá (Colombia) y el término de duración es hasta el 8 de septiembre de 2093. El control de esta compañía se tiene
a través de Cementos Argos S.A.
Industrias Metalúrgicas Apolo S.A. en acuerdo de reestructuración: Constituida el 6 de marzo de 1958. Desde el cierre
del ejercicio contable de 2001, la compañía ha suspendido el desarrollo de su objeto social. En la actualidad, su
66 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
actividad se centra en el cumplimiento de sus obligaciones del acuerdo y gastos de administración. Su domicilio
principal se encuentra en Medellín (Colombia).
Servicios Corporativos Integrales S.A.S. - SUMMA: Constituida el 7 de diciembre de 2016. Tiene por objeto social la
prestación en Colombia y en el exterior de servicios empresariales especializados a las empresas vinculadas al Grupo
Empresarial Argos o a terceros, en cualquier área que pueda crear valor para sus clientes; la prestación de servicios
de consultoría o interventoría en cualquiera de los negocios de las sociedades que conforman el Grupo Empresarial
Argos o a terceros; realizar todos aquellos actos que tengan como finalidad ejercer los derechos y cumplir las
obligaciones, legal o convencionalmente derivadas de la existencia y de las actividades desarrolladas por la Sociedad
y realizar cualquier otra actividad económica lícita tanto en Colombia como en el exterior. Su domicilio se encuentra
en Medellín (Colombia).
17.2 Cambios en la participación de propiedad en una subsidiaria
Cementos Argos S.A.: En 2016 no se presentaron cambios en la participación. La Compañía en agosto de 2015, vendió
61.482.982 acciones ordinarias, operación que aportó $602.533 a los ingresos y $342.986 como costo contable de
los cuales $307.472 afectaron el resultado del período y $35.514 otro resultado integral. Con esta venta, la Compañía
reduce su participación sin perder el control, al 55,34% sobre acciones ordinarias y al 46,83% sobre el total de acciones
(ordinarias y preferenciales).
Celsia S.A. E.S.P.: En 2016 se presentó un incremento en la participación, procedente del reconocimiento de
dividendos decretados en acciones pasando de 52,52% a 52,93% correspondiente 13.739.256 acciones ordinarias.
En agosto y septiembre de 2015, la Compañía incrementa su participación en un 0,17% al comprar 1.214.913
acciones por $4.173, quedando así con una participación total en esta compañía del 52,52%.
Odinsa S.A.: En diciembre de 2016, aumentó significativamente su participación pasando de 54,75% al 98,55%, como
resultado de la Oferta Pública de Adquisición sobre Acciones Ordinarias (OPA) formulada en noviembre de este mismo
año.
Con ocasión de la OPA, se recibieron aceptaciones por 85.870.051 acciones, lo cual significa un costo total de
operación de $815.765 millones de pesos. Considerando que los vendedores podían escoger como forma de pago
dinero en efectivo y/o acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto, de Grupo Argos S.A., el 83% del
mencionado valor, fue pagado mediante la entrega de acciones preferenciales.
Durante 2015, la Compañía adquirió el control en una combinación por etapas, de la siguiente manera: en abril de
2015 adquiere el 24,8%, y en junio de 2015, adquiere un 25% adicional, conservando así su influencia significativa
con un porcentaje de participación del 49,8%. En septiembre de 2015, previo pronunciamiento de la Superintendencia
de Industria y Comercio, adquiere una participación adicional del 4,95%, que le otorga el control a partir del 30 de
septiembre 2015, con una participación total del 54,75%.
Internacional Ejecutiva de Aviación S.A.S.: En 2016 no se presentaron cambios en la participación. En abril de 2015,
la Compañía vende 2.500.000 acciones por $5.504. Con esta venta se pierde el control y se pasa a tener influencia
significativa sobre una inversión en asociada. El costo fue de $4.242, se recuperó una provisión de $7.737 reconocida
en períodos anteriores, dado que el patrimonio de esta compañía era negativo y un ingreso de $685 por valoración al
valor razonable del remanente de la inversión que se conserva (33,33%), para una utilidad neta de $9.684.
Servicios Corporativos Integrales S.A.S. - SUMMA: En diciembre de 2016, la Compañía adquiere el 33,33% de
Servicios Corporativos Integrales S.A.S. correspondientes a 125 acciones por valor de $125.
17.3 Restricciones significativas
No existen restricciones significativas que limiten la capacidad de las controladas directas para transferir fondos a la
Compañía en forma de dividendos en efectivo, reembolso de préstamos, anticipos u otros.
67 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
17.4 Análisis de indicios deterioro
Al cierre de cada periodo se revisaron los indicios de deterioro asociados a cada inversión. Para el caso de las
inversiones que presentaran al menos un indicio de deterioro se realizó una prueba de deterioro completa.
La prueba de deterioro fue realizada bajo la metodología del flujo de caja libre descontado (FCLD) para hallar su valor
de uso, tomando como referencia el presupuesto y las proyecciones financieras aprobadas por la administración de
cada negocio. La tasa de descuento usada fue el WACC de cada una. Para hallar el valor razonable de estas inversiones
se usó el precio de bolsa al que se transaron las acciones de estas compañías a 31 de diciembre de los respectivos
años de valoración, menos los costos de transacción o de venta en bolsa. Esto aplica para todas las compañías
subsidiarias excepto para Odinsa S.A., para la cual se tomó el valor de la adquisición celebrada en los últimos meses.
Ninguna de las inversiones en subsidiarias presentó deterioros para los años 2016 y 2015.
NOTA 18: OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES
Reexpresado
2016 2015 2015
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en los resultados (1)
777
77.986
77.986
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otro resultado integral (2)
1.130.790
1.031.441
1.031.441
Total no corriente 1.131.567 1.109.427 1.109.427
(1) A continuación se detallan los activos financieros medidos a valor razonable con cambios en los resultados:
Reexpresado
2016 2015 2015
Acciones preferenciales de Grupo Sura S.A. (a) - 77.228 77.228
Fondo de desarrollo agropecuario 777 758 758
Total no corriente 777 77.986 77.986
(a) A 31 de diciembre de 2016, la Compañía no posee acciones preferenciales de Grupo Sura S.A. (2015 participación
del 2,09% equivalente a 2.219.207 acciones).
(2) A continuación se detallan los activos financieros medidos a valor razonable con cambios en otro resultado
integral:
Reexpresado
2016 2015 2015
Grupo Nutresa S.A. (a) 1.126.570 865.128 865.128
Bancolombia S.A. (b) - 161.587 161.587
Otras Inversiones 4.220 4.726 4.726
Total no corriente 1.130.790 1.031.441 1.031.441
(a) A 31 de diciembre de 2016, la Compañía tiene una participación del 9,8% (2015 8,3%) equivalente a 45.243.781
acciones (2015 38.246.145 acciones) de Grupo Nutresa S.A. La inversión patrimonial en esta compañía no se
mantiene para propósitos de negociación, sino con fines estratégicos a mediano y largo plazo. Así, el
reconocimiento contable de su valoración se hace a través de otro resultado integral (ORI).
68 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
La variación en la participación obedece a que en marzo de 2016 se recibieron 6.997.636 acciones de Grupo
Nutresa S.A., producto de la adjudicación de activos de la compañía subsidiaria Inversiones el Duero S.A.S. liquidada
en el mismo mes.
(b) Al cierre de 2015, la Compañía contaba con una participación de 1,5% en Bancolombia S.A., equivalente a
7.701.958 acciones. Durante el 2016, estas acciones fueron vendidas a un precio promedio ponderado de
$25.779 pesos por acción, la utilidad producto de la venta fue registrada en el otro resultado integral –ORI - como
se presenta a continuación:
Efecto total de las ventas de Bancolombia, reconocido en el patrimonio Total efecto al ORI
Valor de venta 198.546
Costo de venta de la inversión (200.057)
Realización del ORI de las valoraciones - traslado patrimonial 188.258
Resultado neto reconocido en patrimonio 186.747
En diciembre de 2016, se realizó una inversión de portafolio de 7.485.632 acciones ordinarias de Bancolombia S.A. a
un precio por acción de $24.890, las cuales fueron vendidas en el mismo mes a un precio promedio de $25.000 pesos
por acción y unos costos de transacción de $374, obteniendo una utilidad de $450 la cual fue reflejada en el resultado
del periodo.
Los dividendos reconocidos en la línea de ingresos de actividades ordinarias del estado de resultados separado para
los activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otro resultado integral para el periodo finalizado el
31 de diciembre, corresponden a:
Inversiones dadas de baja en cuenta durante
el periodo Inversiones mantenidas al final del periodo
2016 Reexpresado
2015 2015 2016
Reexpresado 2015
2015
Grupo Nutresa S.A. - - - 22.241 17.670 17.670
Bancolombia S.A. 3.420 3.112 3.112 3.420 7.431 7.431
Otras inversiones - - - 214 1.312 1.312
Total ingresos por dividendos 3.420 3.112 3.112 25.875 26.413 26.413
NOTA 19: OBLIGACIONES FINANCIERAS
Reexpresado
2016 2015 2015
Obligaciones con bancos nacionales (1) 555.920 567.038 567.038
Obligaciones con bancos del exterior (2) - 106.377 106.377
Otras obligaciones 33 28 28
Total obligaciones financieras 555.953 673.443 673.443
Corriente 5.920 123.415 123.415
No corriente 550.033 550.028 550.028
Total obligaciones financieras 555.953 673.443 673.443
69 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
(1) Este rubro está representado principalmente en obligaciones adquiridas por la Compañía entre abril y julio de
2015 con bancos nacionales por un total de $550.000, a una tasa del IBR + 2% y con vencimiento en el 2020.
Estos créditos fueron garantizados con un total de 11.212.120 acciones de Grupo Sura S.A.
(2) En 2016 se canceló la obligación que la Compañía había adquirido en marzo de 2015 por S/.123.381.140 soles
peruanos (PEN) equivalentes a $100.000 millones de pesos colombianos (COP). Esta operación en su momento
fue cubierta con un Cross Currency Swap. La tasa final de la operación fue de 3,34% teniendo en cuenta el efecto
del derivado financiero asociado, el valor restante de esta partida correspondía a los intereses por pagar causados.
19.1 Detalle de los créditos de la Compañía
Categoría Entidad Vencimiento Moneda origen
Banco nacionales Banco AV Villas 2020 Peso colombiano
Banco nacionales Corpbanca 2020 Peso colombiano
Banco nacionales BBVA 2020 Peso colombiano
Banco nacionales Banco de Bogotá 2020 Peso colombiano
Banco nacionales Banco Popular 2020 Peso colombiano
Banco nacionales Itaú Unibanco 2020 Peso colombiano
Bancos del exterior Banco de Crédito del Perú 2016 Soles peruanos
Durante los períodos reportados no se realizaron modificaciones en las condiciones originales de los contratos de
crédito, ni se presentó incumplimiento de pago de capital o intereses de pasivos financieros y/o préstamos por pagar.
En marzo de 2016 se realizó el pago del crédito con el Banco de Crédito del Perú por $100.000 generando un efecto
en resultados por $3.417 y en la misma fecha se liquidó el swap asociado.
NOTA 20: CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO OPERATIVO
20.1 Arrendamientos operativos como arrendador
Los acuerdos de arrendamiento operativo corresponden al giro normal del negocio. La Compañía suscribe como
arrendador contratos de arrendamientos que recaen principalmente sobre terrenos, construcciones y edificaciones.
Los contratos de arrendamiento contemplan la opción de ser renovados de común acuerdo entre las partes y no
contemplan la opción irrevocable de compra. Los pagos de arrendamiento de los contratos se actualizan por el índice
pactado en el contrato según sea el caso.
A 31 de diciembre, los pagos futuros mínimos por arrendamientos operativos no cancelables a recibir se distribuyen
así:
Reexpresado
2016 2015 2015
1 año o menos 1.519 1.706 1.706
Entre 1 y 5 años - 1.023 1.023
5 años o más - 26.530 26.530
Arrendamientos operativos no cancelables 1.519 29.259 29.259
No se tiene reconocida ninguna provisión por incobrabilidad acumulada de los pagos mínimos del arriendo por recibir
de arrendamientos financieros.
La Compañía durante el 2016 reconoció como ingresos del período por concepto de cuotas de arrendamiento
operativo $4.734 (2015 reexpresado y 2015 $6.355). Para ningunos de los dos periodos se presentan subarriendo.
70 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Las cuotas contingentes reconocidas como ingresos son $2.772 (2015 reexpresado y 2015 $2.926). Estos valores
corresponden a los ingresos generados por los contratos suscritos con Concretos Argos S.A., Calcáreos S.A. y
Compañía de Puertos Asociados S.A., Compas S.A.
20.2 Arrendamientos operativos como arrendatario
Los acuerdos de arrendamiento operativo corresponden al giro normal del negocio. La Compañía suscribe como
arrendatario contratos de arrendamientos que recaen principalmente sobre edificaciones, flota y equipo de
transporte y equipo de cómputo, impresión y copiado.
Los contratos de arrendamiento no contemplan la opción irrevocable de compra. Los pagos de arrendamiento de
los contratos se actualizan por el índice pactado en el contrato.
A 31 de diciembre, los pagos futuros mínimos del arrendamiento de arrendamientos operativos no cancelables por
rangos de años y en total, consiste en los siguientes:
Reexpresado
2016 2015 2015
1 año o menos 151 401 401
Entre 1 y 5 años 1.410 6.638 6.638
5 años o más 13.172 - -
Compromisos de arrendamientos operativos no cancelables 14.733 7.039 7.039
La Compañía durante el 2016 reconoció como gastos del periodo por concepto de cuotas de arrendamiento
operativo $2.720 (2015 reexpresado y 2015 $3.082). Para ningunos de los dos periodos se presentan cuotas
contingentes o subarriendo.
NOTA 21: PASIVOS POR BENEFICIOS A EMPLEADOS Los beneficios a los empleados están clasificados en:
Reexpresado
2016 2015 2015
Beneficios a los empleados de corto plazo 11.427 7.993 7.993
Beneficios post-empleo 13.424 7.336 7.336
Total Beneficios a los empleados 24.851 15.329 15.329
Corriente 11.776 8.510 8.510
No corriente 13.075 6.819 6.819
Total beneficios a los empleados 24.851 15.329 15.329
21.1 Beneficios a los empleados de corto plazo
La Compañía registra los beneficios de corto plazo a los empleados, tales como sueldo, vacaciones, bonos, primas
extralegales, póliza colectiva de vida, de salud, educación, curso de idiomas, entre otros.
Para los empleados jubilados en Colombia se otorga el beneficio de auxilio de defunción que se incrementa de acuerdo
con el Índice de Precios al Consumidor (IPC), equivalente a 5 salarios mínimos legales vigentes (SMLV).
71 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
21.2 Beneficios post-empleo
La valuación actuarial de los activos del plan y el valor presente de la obligación por beneficios definidos se realizan
anualmente por consultores actuariales independientes. El valor presente de la obligación por beneficios definidos y
el costo del servicio actual y costo de servicio pasado relacionado se midieron usando el método la unidad de crédito
proyectada. Los empleados de la Compañía pertenecen a un plan público de beneficios por retiro manejado por el
Gobierno, o de un fondo de pensiones privado. La compañía está obligada a aportar un porcentaje específico de los
costos de nómina al esquema de beneficios por retiro para financiar los beneficios.
Con relación a las pensiones de jubilación asumidas por la Compañía, la valuación actuarial más reciente del valor
actual de la obligación por beneficios definidos, fue realizada a 31 de diciembre de 2016. El valor actual de la
obligación por beneficios definidos y el costo del servicio actual y costo de servicio pasado relacionado, se midieron
usando el método de crédito de la unidad proyectada.
Beneficio por jubilación
El beneficio es igual al 75% de la Compensación pagadero de por vida, sujeto a los siguientes límites:
a) Pago mínimo igual al Salario Mínimo Mensual
b) Pago máximo igual a 25 Salarios Mínimos Mensuales
Además, dos pagos adicionales son realizados, uno en junio y otro en diciembre. Para los participantes que se jubilan
después del 25 de julio de 2005, el pago de junio es eliminado, excepto para los participantes que reciben menos de
3 salarios mínimos. Después del 31 de julio de 2011, todos los participantes que se jubilan no son elegibles para el
pago de junio, y por lo tanto, reciben únicamente 13 pagos anuales.
Cuando el participante está en expectativa de recibir beneficios con Colpensiones, estos beneficios son deducidos de
los beneficios pagaderos por el plan de la compañía, y por lo tanto, reduciendo la obligación de la compañía.
Las pensiones en pago se incrementan de acuerdo con la inflación. Cuando un participante recibe la pensión igual al
salario mínimo, la pensión se incrementa de acuerdo con los aumentos en el salario mínimo.
Beneficio por fallecimiento
En caso de muerte después de la jubilación, el beneficiario recibe el 100% de la pensión. El beneficiario o beneficiario
pueden ser:
Esposo(a): El beneficio termina hasta que el beneficiario contraiga matrimonio, de lo contrario el beneficio continua
de por vida.
Hijos: El beneficio es pagadero hasta que los hijos cumplan 18 años o si los hijos son
Estudiantes: el beneficio es pagadero temporalmente hasta los 25 años de edad.
Hijos discapacitados: El beneficio es pagadero de por vida
Padres: El beneficio es pagadero de por vida
Hermanos: El beneficio es pagadero de por vida
Un beneficio adicional es otorgado a participantes que no reciben beneficios por parte de Colpensiones. El beneficio
es un pago único igual a la pensión mensual del participante, condicionado a los siguientes límites:
a) Pago mínimo de 5 Salarios Mínimos Mensuales
b) Pago máximo de 10 Salarios Mínimos Mensuales
72 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Beneficio de Aportes a la Seguridad Social
El beneficio se otorga al momento del retiro de la compañía hasta el momento en que el participante se jubila. En este
período, la compañía realiza aportes al sistema previsional a nombre del empleado.
Beneficio por brecha pensional al momento de la jubilación
El beneficio de esta prestación consiste en el otorgamiento de una prima única al momento de la desvinculación con
la entidad para disfrutar de la pensión de vejez, cuyo valor corresponde al dinero necesario para cerrar la brecha
pensional del ejecutivo. Este beneficio cuenta actualmente con aportes en fondos de pensiones privados que serán
utilizados solo al momento del cumplimiento de los requisitos para obtener el beneficio.
El monto incluido en el estado de situación financiera derivada de la obligación de la entidad con respecto a los planes
de beneficios definidos, contribuciones definidas, el movimiento en el valor presente de la obligación de beneficios en
el año actual y los cambios de valor razonable de los activos del plan en el periodo corriente, se presentan a
continuación:
Reexpresado
2016 2015 2015
Valor presente de obligaciones a 1 de enero 7.336 6.022 6.022
Costo del servicio presente 843 862 862
Gastos por intereses 399 1.585 1.585
Nuevas mediciones, netas de aportes 4.946 - -
Ganancias o pérdidas actuariales por cambios en: 239 (755) (755)
Supuestos demográficos 136 (762) (762)
Supuestos financieros 103 7 7
Aportes realizados al plan pagados directamente por la Compañía (339) (378) (378)
Valor presente de obligaciones a 31 de diciembre 13.424 7.336 7.336
Principales supuestos actuariales y análisis de sensibilidad
Las principales suposiciones actuariales utilizadas para determinar las obligaciones por los planes de beneficios
definidos, son las siguientes:
Reexpresado
2016 2015 2015
Tasa de descuento (%) 7,45% 7,82% 7,82%
Tasa de incremento salarial anual (%) 4,00% 2,88% 2,88%
Tasa de incremento futuros en pensión anual (%) 3,50% 2,88% 2,88%
Tasa de inflación anual (%) 3,50% 2,88% 2,88%
El siguiente cuadro recoge el efecto de una variación de un 1% en el tipo de inflación y de un 1% en la tasa de descuento
sobre la obligación por planes de beneficios post-empleo definidos:
Inflación +1 Descuento +1 Inflación -1 Descuento -1
Valor actual de las obligaciones 13.488 13.075 13.361 13.805
Costo del servicio presente 846 836 840 849
73 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
NOTA 22: PROVISIONES
Las provisiones 2016 $1.921 corresponden a un proceso jurídico con el Municipio de Medellín por $1.889 con
fundamento en la investigación tributaria No. 4394 de 28 de febrero de 2014, notificado a la Compañía, el 20 de mayo
del mismo año, investigación que fue realizada el 2 de abril de 2014, en la cual se probó que la Compañía declaró los
ingresos brutos totales obtenidos dentro y fuera de Medellín.
El proceso jurídico se da en torno a la revisión que el Municipio- de Medellín hace de la declaración del Impuesto de
Industria y Comercio que la Compañía presentó en 2013 por el periodo gravable 2012. Dicha revisión motiva por parte
del Municipio el emplazamiento a la Compañía para corrección de dicha declaración, en tanto que las tasas aplicadas
a las bases comprobadas, no fueron las vigentes para ese momento.
En este proceso, el Municipio aclara que el régimen tarifario vigente y aplicable para dicha declaración era el
establecido en el artículo 51 del Acuerdo Municipal 067 de 2008 y no los resultantes de la homologación del código
CIIU, establecida en el Acuerdo Municipal 064 de 2012, publicado el 17 de diciembre de 2012, que para efectos
prácticos, rige a partir del año 2013.
Según lo anterior, la Compañía estima que en caso de que el Municipio de Medellín gane el proceso, deberá cancelar
$1.889, cifra que está conformada por la diferencia entre el valor del impuesto cancelado y el valor del impuesto
determinado aplicando las tarifas establecidas en el Acuerdo Municipal de 2008, más los intereses de mora sobre la
diferencia del impuesto y la sanción por inexactitud. Se estima que el desembolso de dichos valor se realice en un
plazo de 18 a 24 meses, contados a partir de la sentencia definitiva.
Adicionalmente, en 2016 se tienen $32 (2015 $1.265), correspondientes a las obligaciones de Industrias
Metalúrgicas Apolo S.A. en acuerdo de reestructuración. El reconocimiento se realizó teniendo en cuenta la
participación del 76.62% en dicha compañía.
NOTA 23: ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES
Las contingencias más significativas que no fueron reconocidas como provisiones en los estados financieros se indican
a continuación:
23.1 Activos Contingentes
La Compañía a 31 de diciembre 2016 no posee activos contingentes.
23.2 Pasivos contingentes
La Compañía actualmente fue vinculada a un proceso laboral como consecuencia de la demanda presentada por los
trabajadores de la empresa Industrial Hullera. En la demanda se solicita la indexación de las mesadas pensionales de
los trabajadores que estuvieron vinculados a esta empresa, pues en un fallo judicial anterior no se indicó si dichas
mesadas se debían pagar indexadas. Tal como se indicó en la defensa, se planteó falta de legitimación en la causa
por pasiva, debido a que la Compañía no fue accionista al momento del inicio del trámite concordatario, no ejercía
control frente a Industrial Hullera y no fue vinculada a las distintas reclamaciones adelantadas por los trabajadores de
la misma donde resultó condenado Cementos Argos solidariamente al pago de las mesadas.
74 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
NOTA 24: PASIVOS COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR Los pasivos comerciales y otras cuentas por pagar, a 31 de diciembre, comprende:
Reexpresado
2016 2015 2015
Dividendos por pagar (otros) 46.620 43.271 43.271
Cuentas por pagar partes relacionadas (ver Nota 39) 28.830 66.102 66.102
Otras cuentas por pagar 11.911 39.134 39.134
Proveedores nacionales 4.381 29.686 29.686
Proveedores del exterior 262 238 238
Total Corriente 92.004 178.431 178.431
La Compañía tiene política de pago a proveedores comerciales a 60 días, que se cuentan desde la fecha de inicio de
radicación de la factura. No se pagan intereses a los proveedores por pagos iguales o mayores a 60 días.
NOTA 25: PASIVOS POR IMPUESTOS
Los pasivos por impuestos, a 31 de diciembre, comprenden:
Reexpresado
2016 2015 2015
Impuesto de renta y complementarios 2.889 6.287 6.287
Impuesto de renta y complementarios CREE 2.046 3.489 3.489
Autorretenciones 627 771 771
Total pasivos por impuestos 5.562 10.547 10.547
NOTA 26: BONOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPUESTOS
Reexpresado
2016 2015 2015
Bonos en circulación (1) 895.784 1.002.890 1.002.890
Pasivo por acciones preferenciales clasificadas como Instrumentos financieros compuestos (2)
9.591
8.994
8.994
Total bonos e instrumentos financieros compuestos 905.375 1.011.884 1.011.884
Corriente 139.132 5.296 5.296
No corriente 766.243 1.006.588 1.006.588
Total bonos e instrumentos financieros compuestos 905.375 1.011.884 1.011.884
(1) El 10 de septiembre de 2014 la Compañía emitió 1 billón de pesos en bonos ordinarios. A continuación se detallan
los valores nominales de las cinco series con sus diferentes plazos y montos:
Emisiones vigentes a: Plazo Tasa 2016 2015
2 años DTF + 0,87% - 108.365
3 años IBR + 1,18% 132.250 132.250
5 años IPC + 3,10% 114.963 114.963
75 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
10 años IPC + 3,95% 254.318 254.318
15 años IPC + 4,24% 390.104 390.104
En septiembre de 2016 la Compañía pagó $108.365 correspondientes a la primera serie de bonos indexada a la
DTF.
(2) Las acciones preferenciales de la Compañía, confieren a los titulares el derecho a percibir un dividendo
preferencial de $4 (cuatro pesos) por acción el cual será pagado de preferencia respecto al que corresponda a las
acciones ordinarias, siempre y cuando, se haya decretado dividendo de los fondos legalmente disponibles para
ello. En ningún caso, el dividendo preferencial será acumulable para ejercicios posteriores. En cada caso, el primer
pago de dividendos corresponderá a aquellos que la Compañía decrete después de suscritas las acciones.
Para su reconocimiento y medición posterior, la Compañía identificó los componentes de deuda y patrimonio
evaluando las condiciones contractuales del instrumento y las obligaciones del emisor. Dada la obligación
contractual del emisor de pagar el dividendo mínimo anual a los titulares de las acciones, la emisión incorpora un
componente de pasivo financiero. Una vez medido este pasivo, la diferencia entre el valor recibido y el valor de la
obligación constituye un componente patrimonial. La parte correspondiente al pasivo financiero debe medirse
como mínimo en cada período intermedio y reconocer sus efectos en el resultado del período, el elemento
patrimonial no es sujeto a medición posterior.
La Compañía determinó el componente del pasivo descontando los flujos de efectivo correspondientes al
dividendo mínimo preferencial, que se calcularon a perpetuidad. Considerando la dificultad de identificar en el
mercado un instrumento financiero con las mismas características de la emisión, la tasa de descuento del pasivo
financiero se determinó con referencia al costo de deuda de la Compañía.
Al cierre del período sobre el que se informa se tienen 211.827.180 acciones preferenciales en circulación (2015
173.052.657).
NOTA 27: OTROS PASIVOS
El saldo de los otros pasivos a 31 de diciembre, comprenden:
Reexpresado
2016 2015 2015
Ingresos recibidos por anticipado (1) 37.353 - -
Otros anticipos y avances recibidos (2) 4.588 17.253 17.253
Impuesto de industria y comercio 3.173 2.377 2.377
Retención en la fuente 1.304 742 742
Impuesto a las ventas 191 405 405
Impuesto a las ventas retenido 161 106 106
Total otros pasivos corrientes 46.770 20.883 20.883
(1) Corresponde a los ingresos relacionados con los costos de urbanismos pendientes de ser ejecutados en los
lotes vendidos por $37.353.
(2) Corresponde principalmente a anticipos recibidos de clientes por lotes $4.041 (2015 reexpresado y 2015 -
$16.706) y otros por $547 (2015 reexpresado y 2015 - $547).
76 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
NOTA 28: IMPUESTO A LA RENTA CORRIENTE Y DIFERIDO
Las disposiciones fiscales aplicables a la Compañía estipulan que la tarifa aplicable al impuesto sobre la renta para
los años 2016 y 2015, es del 25%, y el impuesto sobre la renta para la equidad – CREE es del 9%. Asimismo, para el
periodo 2016, se estableció una sobretasa del impuesto CREE del 6% y para el periodo 2015 la sobretasa correspondía
al 5%, para compañías cuya renta gravable para CREE sea igual o superior a $800.
Con la Reforma Tributaria Ley 1819 de diciembre de 2016 se establecen las siguientes tarifas del impuesto sobre la
renta:
Renta ordinaria
Año Tarifa general Sobretasa Tarifa total última ponencia
2017 34% 6% 40%
2018 33% 4% 37%
2019 en adelante 33% 0% 33%
La sobretasa mencionada aplica sólo para rentas líquidas gravables superiores a $800, y está sujeta a un anticipo del
100% del valor de la misma, calculado sobre la base gravable del impuesto de renta y complementarios sobre la cual
se liquidó el impuesto en el año anterior.
Adicional esta reforma tributaria elimina el impuesto sobre la renta para la equidad - CREE.
28.1 Impuesto a la renta reconocido en el resultado del período
Reexpresado
2016 2015 2015
Impuesto corriente
Con respecto al año actual 14.308 9.776 9.776
Con respecto a años anteriores 6.293 - -
Total impuesto corriente 20.601 9.776 9.776
Impuesto diferido
Origen y reversión de diferencias temporarias 5.513 16.510 16.510
Cambios en leyes y tasas fiscales (10.459) - -
Cambio en políticas contables 5.784 2.315 -
Reclasificación del impuesto diferido de patrimonio al estado de resultado
- -
-
Total impuesto diferido 838 18.825 16.510
Total gasto de impuesto 21.439 28.601 26.286
La conciliación entre la utilidad antes de impuestos y la renta líquida gravable para el año 2016, es la siguiente:
Conciliación de la tasa de impuesto efectiva Conciliación del
impuesto contable y fiscal corriente
Impuesto
diferido del ejercicio
Conciliación de la tasa
efectiva de impuesto
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 373.259 373.259
Tasa estatutaria de impuesto en (%) 34% 34%
Gasto de impuestos corriente a la tasa legal aplicable a la compañía (esperado)
126.908
126.908
77 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Conciliación de la tasa de impuesto efectiva Conciliación del
impuesto contable y fiscal corriente
Impuesto
diferido del ejercicio
Conciliación de la tasa
efectiva de impuesto
Efecto de diferencias permanentes de impuesto y otros:
Dividendos y participaciones no gravados 24 - 24
Otros ingresos no gravados 534 - 534
Gastos no deducibles (106.864) - (106.864)
Efecto de diferencias temporales:
Cuentas por cobrar, otras partidas - (20.684) (20.684)
Inversiones - - -
Propiedades, planta y equipo - (35.654) (35.654)
Obligaciones financieras - 1.881 1.881
Beneficios a los empleados - 1.618 1.618
Provisiones - (4.929) (4.929)
Otras partidas - 58.606 58.606
20.601 838 21.439
Impuesto diferido - 838 838
Impuesto por ganancia ocasional 4.066 - 4.066
Impuesto por renta presuntiva 15.097 - 15.097
Otros (Sobretasa 6% sobre el exceso de 800 millones) 1.438 - 1.438
Gasto de impuesto a las ganancias según Estados Financieros 20.601
838
21.439
(a la tasa efectiva de impuestos)
Tasa efectiva de impuestos (en %) 5,5% 0,0% 5,7%
La conciliación entre la utilidad antes de impuestos y la renta líquida gravable por el año 2015 reexpresado, es la
siguiente:
Conciliación de la tasa de impuesto efectiva Conciliación del
impuesto contable y fiscal corriente
Impuesto
diferido del ejercicio
Conciliación de la tasa efectiva de
impuesto
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 424.062 - 424.062
Tasa estatutaria de impuesto en (%) 34% - 34%
Gasto de impuestos corriente a la tasa legal aplicable a la compañía (esperado)
144.181
-
144.181
Efecto de diferencias permanentes de impuesto y otros:
Dividendos y participaciones no gravados 384 - 384
Otros ingresos no gravados 4.228 - 4.228
Gastos no deducibles (139.017) - (139.017)
Efecto de diferencias temporales:
Cuentas por cobrar, otras partidas - 3.311 3.311
Inversiones - 177 177
Propiedades, planta y equipo - (3.410) (3.410)
Obligaciones financieras - 9.703 9.703
Beneficios a los empleados - 5.334 5.334
Provisiones - (68) (68)
Otras partidas - 3.777 3.777
9.776 18.825 28.601
78 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Conciliación de la tasa de impuesto efectiva Conciliación del
impuesto contable y fiscal corriente
Impuesto
diferido del ejercicio
Conciliación de la tasa efectiva de
impuesto
Impuesto diferido - 18.825 18.825
Impuesto por ganancia ocasional 487 - 487
Impuesto por renta presuntiva 7.941 - 7.941
Otros (Sobretasa 5% sobre el exceso de 800 millones) 1.348 - 1.348
Gasto de impuesto a las ganancias según Estados Financieros
9.776
18.825
28.601
(a la tasa efectiva de impuestos)
Tasa efectiva de impuestos (en %) 2,3% 0,0% 6,7%
La conciliación entre la utilidad antes de impuestos y la renta líquida gravable por el año 2015, es la siguiente:
Conciliación de la tasa de impuesto efectiva Conciliación del
impuesto contable y fiscal corriente
Impuesto
diferido del ejercicio
Conciliación de la tasa
efectiva de impuesto
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 398.087 - 398.087
Tasa estatutaria de impuesto en (%) 34% - 34%
Gasto de impuestos corriente a la tasa legal aplicable a la compañía (esperado)
135.350
-
135.350
Efecto de diferencias permanentes de impuesto y otros:
Dividendos y participaciones no gravados 384 - 384
Otros ingresos no gravados 4.228 - 4.228
Gastos no deducibles (130.186) - (130.186)
Efecto de diferencias temporales:
Cuentas por cobrar, otras partidas - 14.613 14.613
Inversiones - 16.954 16.954
Propiedades, planta y equipo - (16.830) (16.830)
Obligaciones financieras - 9.703 9.703
Beneficios a los empleados - 5.529 5.529
Provisiones -
(68)
(68)
Otras partidas - (13.391) (13.391)
9.776 16.510 26.286
Impuesto diferido - 16.510 16.510
Ingreso por ganancia ocasional 487 - 487
Impuesto por renta presuntiva 7.941 - 7.941
Otros (Sobretasa 5% sobre el exceso de 800 millones) 1.348 - 1.348
Gasto de impuesto a las ganancias según Estados Financieros 9.776 16.510 26.286
(a la tasa efectiva de impuestos)
Tasa efectiva de impuestos (en %) 2.5% 0,0% 6,6%
28.2 Impuesto a las ganancias reconocido directamente en el patrimonio y otro resultado integral (ORI)
79 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Reexpresado
2016 2015 2015
Impuesto diferido
Nuevas mediciones de planes de beneficios definidos 1.244 (458) (458)
Coberturas de flujos de efectivo - 6.487 6.487
Instrumentos de patrimonio medidos a valor razonable (96) 135 135
1.148 6.164 6.164
Total impuesto a las ganancias reconocido en otro resultado integral 1.148 6.164 6.164
Total impuesto a las ganancias reconocido en el patrimonio y otro resultado integral
1.148 6.164
6.164
28.3 Activos y pasivos del impuesto corriente y saldos de impuestos diferidos
Reexpresado
2016 2015 2015
Activos por impuesto corriente (ver nota 9) 23.272 40.873 40.873
Pasivos por impuesto corriente (ver nota 25) (5.562)
(10.547) (10.547)
17.710 30.326 30.326
A continuación, se presenta el saldo de los activos y pasivos del impuesto diferido presentados en los Estados
Financieros de situación financiera:
Reexpresado
2016 2015 2015
Impuesto diferido pasivo (229.379) (187.010) 173.589
Impuesto diferido activo 96.514
54.158 54.158
( 132.865 ) (132.852) (119.431)
80 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
2016 Saldo de apertura
Incluidos en
resultados
Incluidos en otro
resultado integral
Reclasificados desde el
patrimonio a resultados
Adquisiciones y
disposiciones
Otros cambios
Saldo de cierre
Activos corrientes (6.573) (29.527) - - - - (36.099)
Asociadas y negocios conjuntos (24.670) - - - - -
(24.670)
Otras Inversiones patrimoniales 135 - 96 - - - 231
Propiedades, planta y equipo (354) (1.444) - - - -
(1.798)
Propiedades de inversión
(152.180) (34.210) - - - 297 (186.094)
Activos intangibles 3 (3) - - - - -
Otros activos no corrientes (81) 8.846 - - - - 8.765
Provisiones 4.976 (4.929) - - - - 47
Beneficios a empleados 1.577 1.618 (1.244) - - - 1.951
Pasivos financieros (1.252) 1.881 - - - - 628
Instrumentos convertibles 212 - - - - - 212
Arrendamientos financieros - - - - - - -
Otros pasivos 9.255
17.393 - - - - 26.648
(168.953) (40.376) (1.148) - - 297 (210.180)
Pérdidas fiscales 27.294 38.396 - - - - 65.690
Excesos de renta presuntiva 8.807 2.818 - - -
- 11.625
36.101 41.214 - - - - 77.315
(132.852) 838 (1.148) - - 297 (132.865)
Reexpresado 2015
Saldo de apertura
Incluidos en
resultados
Incluidos en otro
resultado integral
Reclasificados desde el
patrimonio a resultados
Adquisiciones y
disposiciones
Otros cambios
Saldo de
cierre
Activos corrientes 701 (14.535) 6.487 - - 774 (6.573)
Asociadas y negocios conjuntos
(7.716) (16.954) - - - -
(24.670)
Otras Inversiones patrimoniales
- - 135 - - - 135
Propiedades, planta y equipo
(158.780) 158.425 - - - - (354)
Propiedades de inversión (8.270) (143.910) - - - - (152.180)
Activos intangibles 1 3 - - - - 3
Otros activos no corrientes - (81) - - - - (81)
Provisiones 4.908 68 - - - - 4.976
Beneficios a empleados 7.564 (5.529) (458) - - - 1.577
Pasivos financieros 8.450 (9.703) - - - -
(1.252)
Instrumentos convertibles - 212 - - - - 212
Arrendamientos financieros
- - - - - - -
Otros pasivos (3.924) 13.179 - - - - 9.255
(157.066) (18.825) 6.164 - - 774 (168.953)
Pérdidas fiscales 27.294 - - - - - 27.294
Excesos de renta presuntiva
8.807 - - - - - 8.807
36.101 - - - - - 36.101
(120.965) (18.825) 6.164 - - 774 (132.852)
81 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
2015 Saldo de apertura
Incluidos en
resultados
Incluidos en otro
resultado integral
Reclasificados desde el
patrimonio a resultados
Adquisiciones y
disposiciones
Otros cambios
Saldo de cierre
Activos corrientes 701 (14.535) 6.487 - - 774 (6.573)
Asociadas y negocios conjuntos
(7.716)
(16.954) - - - - (24.670)
Otras Inversiones patrimoniales
-
- 135 - - - 135
Propiedades, planta y equipo (158.780) 158.425 - - - - (354)
Propiedades de inversión 2.836 (141.595) - - - (138.759)
Activos intangibles 1 3 - - - 3
Otros activos no corrientes - (81) - - - (81)
Provisiones 4.908 68 - - - 4.976
Beneficios a empleados 7.564 (5.529) (458) - - 1.577
Pasivos financieros 8.450 (9.703) - - - (1.252)
Instrumentos convertibles - 212 - - - 212,051
Arrendamientos financieros - - - - - - -
Otros pasivos (3.924) 13.179 - - - - 9.255
(145.960) (16.510) 6.164 - - 774 (155.532)
Pérdidas fiscales 27.294 - - - - - 27.294
Excesos de renta presuntiva 8.807 - - - - - 8.807
36.101 - - - - - 36.101
(109.859) (16.510) 6.164 - - 774 (119.431)
28.4 Diferencias temporarias deducibles no reconocidas, pérdidas fiscales no utilizadas y créditos fiscales no utilizados
Con la Ley 1819 de diciembre de 2016, se modifica el tiempo para ser compensadas las pérdidas fiscales limitándolo a
los doce periodos gravables siguientes, sin perjuicio de la renta presuntiva del ejercicio
Las diferencias temporarias deducibles, excesos de renta presuntiva, pérdidas fiscales no utilizadas y créditos fiscales
no utilizados para los cuales no se han reconocido impuestos diferidos activos son:
Reexpresado
2016 2015 2015
Pérdidas y créditos fiscales no utilizadas
Más de cinco años 285.505 - -
Sin límite de tiempo - - 112.332
285.505 - 112.332
Excesos de renta presuntiva sobre la renta líquida ordinaria
A un año 30.116 - 21.236
A más de un año y hasta cinco años 74.484 - 27.993
104.600 - 49.229
Total beneficios fiscales para los cuales no se reconoció impuesto diferido activo
390.105 - 161.561
Sobre estos saldos no se ha reconocido impuesto diferido debido a que no se tiene en el presente una posibilidad
certera de recuperación con utilidades gravables futuras, pues en los últimos años el impuesto ha sido con base en el
modelo de renta presuntiva.
82 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
28.4 Diferencias temporarias gravables no reconocidas por inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos.
Reexpresado
2016 2015 2015
Inversiones en subsidiarias 2.992.287 3.953.723 3.953.723
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 2.851.846 2.993.440 2.993.440
NOTA 29: CAPITAL SOCIAL El saldo del capital emitido a 31 de diciembre, comprende:
Reexpresado
2016 2015 2015
Capital autorizado:
1.200.000.000 acciones ordinarias de valor nominal de $62,5 75.000 75.000 75.000
Capital suscrito y pagado:
651.102.432 acciones ordinarias de valor nominal de $62,5 40.694 40.694 40.694
211.827.180 acciones preferenciales de valor nominal $62,5 (2015 173.052.657 acciones)
13.239 10.816 10.816
53.933 51.510 51.510
Las acciones preferenciales confieren a los titulares los siguientes derechos:
i. Percibir un dividendo preferencial de $4 (cuatro pesos) por acción, el cual será pagado de preferencia respecto
al que corresponda a las acciones ordinarias, siempre y cuando se haya decretado dividendo de los fondos
legalmente disponibles para ello. En ningún caso el dividendo que reciban los titulares de las acciones ordinarias
podrá ser superior a aquel que se decrete a favor de las acciones preferenciales.
En ningún caso el dividendo preferencia será acumulable para ejercicios posteriores. En cada caso, el primer
pago de dividendos corresponderá a aquellos que la Compañía decrete después de suscritas las acciones.
ii. Participar conjuntamente con los titulares de acciones ordinarias de las utilidades distribuibles, en proporción
a su participación en el capital suscrito de la Compañía, previo pago del dividendo preferencial y del dividendo
ordinario que sea igual al dividendo preferencial.
iii. Tener prelación en el reembolso de aportes en el proceso de liquidación, siempre que haya sido totalmente
cubierto el pasivo externo de la compañía.
iv. Ser convocado a las reuniones de la asamblea de accionistas en la misma forma y dentro de los mismos plazos
que los titulares de acciones ordinarias.
v. Participar en las reuniones de la asamblea de accionistas y votar en ellas exclusivamente en las siguientes
situaciones:
a. Cuando se trate de aprobar modificaciones que puedan desmejorar las condiciones o los derechos fijados
para las acciones preferenciales. En este caso, se requerirá el voto favorable de 70% de las acciones en
que se encuentre dividido el capital suscrito, incluyendo en dicho porcentaje y en la misma proporción el
voto favorable de las acciones preferenciales.
83 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
b. Cuando se vaya a votar la conversión en acciones ordinarias de las acciones preferenciales, salvo que en
el respectivo reglamento se haya regulado de manera específica la posibilidad de conversión y los
términos en que la misma se realizará. En el evento en que se decida aprobar una conversión diferente
a la aprobada en el reglamento o que el mismo no haya contemplado esta opción, se aplicará la misma
mayoría señalada en el numeral anterior.
c. Si al cabo de un ejercicio social la Compañía no genera utilidades distribuibles que le permitan cancelar
el dividendo preferencial, y la Superintendencia Financiera de Colombia, de oficio o a solicitud de
tenedores de acciones preferenciales que representen por lo menos 10% de estas acciones, establece
que se han ocultado o distraído beneficios que disminuyan las utilidades distribuibles, podrá determinar
que los titulares de estas acciones participen con voz y voto en las reuniones de la asamblea de
accionistas, hasta tanto se verifique que han desaparecido las irregularidades que dieron lugar a esta
medida, de acuerdo con lo establecido en el Artículo 64 de la Ley 222 de 1995.
d. Ejercer el derecho de inspección en los mismos casos, plazos y condiciones que los titulares de acciones
ordinarias.
Las acciones propias readquiridas son 5.702.432 (2015 – 5.702.432). Las acciones ordinarias en poder de asociadas
y negocios conjuntos son: 229.534.810 (2015 - 230.089.478) A 31 de diciembre de 2016, las acciones ordinarias en
circulación son 645.400.000 (2015 – 645.400.000).
29.1 Reconciliación de las acciones ordinarias
Número de acciones
Capital social Prima en
colocación de acciones
Saldo al 31 de diciembre de 2015 651.102.432 40.694 553
Saldo al 31 de diciembre de 2016 651.102.432 40.694 553
29.2 Reconciliación de las acciones preferenciales
Número de acciones
Capital social Prima en
colocación de acciones
Saldo al 1 de enero de 2015 147.715.568 9.232 679.498
Emisión de acciones preferenciales (1) 25.337.089 1.584 167
Saldo al 31 de diciembre de 2015 173.052.657 10.816 679.665
Emisión de acciones preferenciales (2) 38.774.523 2.423 674.541
Saldo al 31 de diciembre de 2016 211.827.180 13.239 1.354.206
Total ordinarias y preferenciales 2015 824.155.089 51.510 680.218
Total ordinarias y preferenciales 2016 862.929.612 53.933 1.354.759
(1) Corresponde a las acciones preferenciales por conversión de Boceas.
(2) Corresponde a la emisión de acciones preferenciales en virtud a la oferta pública de adquisición de acciones
(OPA) como forma de pago en la adquisición adicional de Odinsa S.A. (ver Nota 17.2)
84 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
NOTA 30: RESERVAS, OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO Y OTRO
RESULTADO INTEGRAL
30.1 Reservas
El saldo de reservas a 31 de diciembre, comprende:
Reexpresado
2016 2015 2015
Reserva legal 29.665 29.665 29.665
Reservas estatutarias Boceas 13.861 13.861 13.861
Reservas estatutarias Dividendos 54.000 54.000 54.000
Reservas estatutarias readquisición Boceas 10.000 10.000 10.000
Otras reservas ocasionales 2.636.238 2.499.333 2.499.333
2.743.764 2.606.859 2.606.859
Reserva legal:
La Compañía está obligada a apropiar como reserva legal 10% de sus utilidades netas anuales, hasta que el saldo de
esta reserva sea equivalente a 50% del capital suscrito. La reserva no es distribuible antes de la liquidación de la
Compañía, pero debe utilizarse para absorber o reducir pérdidas netas anuales. Son de libre disponibilidad por la
Asamblea General de Accionistas las apropiaciones hechas en exceso del 50% antes mencionado.
Reservas estatutarias:
i. Reserva estatutaria Boceas: Tiene como finalidad permitir que las acciones con dividendo preferencial y sin
derecho a voto que reciban, en virtud de la correspondiente conversión, los tenedores de bonos
obligatoriamente convertibles en acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto (Boceas),tengan
derecho a percibir los dividendos pendientes de pago en los mismos términos y condiciones que las demás
acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto en circulación de la Compañía.
La reserva estatutaria Boceas se constituyó con un monto de $15.000 apropiado de las reservas ocasionales
no gravadas en cabeza de los accionistas que la compañía había constituido en años anteriores.
La Asamblea General de Accionistas de la Compañía solo podrá cambiar la destinación de la reserva estatutaria
Boceas cuando ocurran los dos siguientes eventos: i) que la compañía deje de tener Boceas en circulación, y ii)
que haya sido pagada la última cuota de dividendos que estuviere pendiente de pago al vencimiento de los
Boceas.
A 2015 se habían utilizado para pago de dividendos $1.139 relacionados con las acciones preferenciales
emitidas por la conversión de Boceas.
La reserva estatutaria dividendos se constituyó con un monto inicial de $54.000 apropiado de las reservas
ocasionales no gravadas en cabeza de los accionistas que la compañía había constituido en años anteriores.
La reserva estatutaria dividendos podrá incrementarse en el monto que considere conveniente la Asamblea
General de Accionistas siempre que el mismo sea apropiado de las reservas ocasionales no gravadas
constituidas en años anteriores.
ii. Reserva estatutaria readquisición de Boceas: Tiene como finalidad permitir la readquisición de los bonos
obligatoriamente convertibles en acciones en circulación emitidos por la Compañía.
85 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
La reserva estatutaria readquisición de Boceas se constituyó con un monto inicial de $10.000 apropiado de las
reservas ocasionales no gravadas en cabeza de los accionistas que la compañía constituyó en años anteriores.
La reserva estatutaria readquisición de Boceas podrá incrementarse en el monto que considere conveniente la
Asamblea General de Accionistas siempre que el mismo sea apropiado de las reservas ocasionales no gravadas
constituidas en años anteriores y que no exceda del monto total en circulación.
Otras reservas ocasionales:
La asamblea general de accionistas del 30 de marzo de 2016 apropió de las utilidades y como reservas para futuras
inversiones $136.905 (2015 - $177.193)
Las reservas restantes son de libre disponibilidad para los accionistas.
El saldo de las otras reservas comprende:
Reexpresado
2016 2015 2015
Reserva para futuras inversiones 2.466.397 2.329.491 2.329.491
Reserva para futuros ensanches 163.427 163.427 163.427
Subtotal reservas inversiones y futuros ensanches 2.629.824 2.492.918 2.492.918
Reserva para readquisición de acciones 5.988 5.988 5.988
Reserva a disposición del máximo órgano social 427 427 427
Subtotal otras reservas 6.415 6.415 6.415
Total 2.636.239 2.499.333 2.499.333
30.2 Otros componentes del patrimonio
Los saldos de otros componentes del patrimonio corresponden al método de participación por otras variaciones
patrimoniales de las subsidiarias 2016 $428.834 (2015 reexpresado $131.330 - 2015 $130.033).
30.3 Otro resultado integral –ORI-
Reexpresado
2016 2015 2015
Método de participación en ORI de subsidiarias 613.176 842.674 822.598
Ganancias y pérdidas de inversiones patrimoniales 948.376 876.206 876.206
Nuevas mediciones de obligaciones por beneficios definidos (2.415) 1.804 1.804
Coberturas de flujos de efectivo - (6.487) (6.487)
1.559.137 1.714.197 1.694.121
Durante el 2016, se reclasificaron desde el otro resultado integral hacia el resultado del periodo $6.469 por el
vencimiento del Cross Currency Swap PEN – COP liquidado el 14 de marzo de 2016, junto con el pasivo cubierto.
Al cierre de 2015, la Compañía contaba con una participación de 1,51% en Bancolombia S.A., equivalente a 7.701.958
acciones. Durante el 2016, estas acciones fueron desinvertidas a un precio promedio ponderado de $25.779 por
acción, la utilidad producto de la venta fue registrada en el otro resultado integral –ORI- como se presenta a
continuación:
Efecto total de las ventas reconocido en el patrimonio Total efecto al ORI
Valor de venta 198.546
Costo de venta de la inversión (200.057)
86 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Realización del ORI de las valoraciones - traslado patrimonial 188.258
Resultado neto reconocido en patrimonio 186.747
NOTA 31: DIVIDENDOS La Asamblea General de Accionistas, celebrada el 30 de marzo de 2016, decretó dividendos en efectivo sobre las
acciones ordinarias de $287 pesos anuales por acción (2015 - 268), pagaderos en cuatro cuotas trimestrales de $72
(2015 - $68) pesos por acción a partir de abril de 2016 y un valor total de $185.230 (2015 - $172.967) millones de
pesos.
Adicionalmente, se decretaron dividendos preferentes en efectivo correspondientes a 173.052.657 acciones
preferenciales (2015 - 147.754.437), a razón de $287 por acción (2015 - $268), trimestrales a partir de abril de 2016,
para un valor total de $49.666 millones de pesos (2015 - $39.598).
Dividendos decretados Acciones $ anuales por acción 2016
Dividendos ordinario 645.400.000 287 185.230
Dividendo preferencial 173.052.657 287 49.666
Total 234.896
Dividendos decretados Acciones $ anuales por acción 2015
Dividendos ordinario 645.400.000 268 172.967
Dividendo preferencial 147.754.437 268 39.598
Total 212.565
NOTA 32: INGRESO DE ACTIVIDADES ORDINARIAS
A continuación se presenta un análisis de los ingresos de actividades ordinarias de la Compañía:
Reexpresado
2016 2015 2015
Inmobiliario (a) 133.775 130.600 130.600
Método de participación (b) 352.840 170.943 168.114
Actividad financiera (c) 544.501 798.067 798.067
Ingresos por valoración de propiedad de inversión (d) 66.307 44.747 -
Total Ingreso de actividades ordinarias 1.097.423 1.144.357 1.096.781
(a) Los ingresos del negocio inmobiliario en 2016 corresponden a venta de lotes urbanizados en los proyectos de:
Portal Empresarial IV, Centro Internacional del Caribe (CIC), Lago Alto, Portal Genovés II, Clúster Institucional,
Miramar, Palmas del Río y 2015 corresponden a la venta de los lotes en los proyectos Palmas del Río, Portal
Empresarial Norte, Proyecto CIC, Villa Carolina VIII, Portal de Genovés I y Miramar IV. También se incluyen
arrendamientos de inmuebles de propiedad de la Compañía que son ocupados por compañías vinculadas y
clientes externos. Adicionalmente la utilidad generada por el Patrimonio Autónomo Pactia por $52.436.
(b) A 31 de diciembre de 2016 $352.840, (2015 reexpresado$170.943 - 2015 $168.114) corresponde a método
de participación patrimonial de las siguientes subsidiarias.
87 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Reexpresado
2016 2015 2015
Cementos Argos S.A. 174.212 218.947 214.843
Odinsa S.A. 126.423 (2.546) 8.167
EPSA S.A. E.S.P. 29.761 30.287 30.287
Celsia S.A. E.S.P. 17.587 (90.493) (90.493)
Sator S.A.S. 8.718 7.284 6.440
Fortcorp S.A.S. (en liquidación) 4.483 4.087 (343)
Valle Cement Investments Ltd. 2.938 (765) (765)
Situm S.A.S. 1.229 (1.654) (3.333)
Fucol S.A. en reestructuración 36 (13) (12)
El Duero S.A.S. (liquidada) - 4.137 4.137
Rouncorp S.A.S. en liquidación (12.547) 1.672 (814)
Total método de participación patrimonial 352.840 170.943 168.114
(c) En 2016, corresponde al reconocimiento de dividendos por $85.393 y a la venta de:
7.485.632 acciones ordinarias de Bancolombia S.A. por $187.141
2.219.207 acciones preferenciales Grupo de Inversiones Suramericana S.A. por $85.572
5.074.003 acciones ordinarias de Grupo de Inversiones Suramericana S.A. por $186.395
En 2015, corresponde al reconocimiento de dividendos por $84.384 y a la venta de:
300.000 acciones preferenciales de Grupo de Inversiones Suramericana S.A. por $10.440
2.703.296 acciones ordinarias Grupo de Inversiones Suramericana S.A. por $95.206
61.482.982 acciones ordinarias de Cementos Argos S.A. por $602.533
2.500.000 acciones de Internacional Ejecutiva de Aviación S.A.S. por valor de $5.504
(d) En 2015 reexpresado, corresponde al ingreso por ajuste del Valor Razonable de las propiedades de inversión, por
$ 44.747.
NOTA 33: COSTO DE ACTIVIDADES ORDINARIAS
El costo de ventas a 31 de diciembre, comprenden:
Reexpresado
2016 2015 2015
Costo de actividad financiera 435.554 413.290 413.290
Costo del negocio inmobiliario 23.127 58.548 56.873
Total costo de actividades ordinarias 458.681 471.838 470.163
El costo de la actividad financiera en 2016 corresponde principalmente al costo de venta de las acciones de
Bancolombia S.A. $186.317, acciones ordinarias de Grupo de Inversiones Suramericana S.A. $171.502, acciones
preferenciales de Grupo de Inversiones Suramericana S.A. $77.735 y en 2015 al costo de venta de las acciones de
Cementos Argos $307.472, acciones ordinarias de Grupo de Inversiones Suramericana S.A. $91.028, acciones
preferenciales de Grupo de Inversiones Suramericana S.A. $10.548, acciones de Internacional Ejecutiva de Aviación
S.A.S. $4.242.
88 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
El costo de ventas del negocio inmobiliario del 2016 corresponde a los lotes Palmas del Río $252, Portal Empresarial
$4.251, Miramar IV $747, Centro Internacional del Caribe $1.876, Lago Alto $11.913, Portal de Genovés II $ 799 y
Clúster Institucional $ 2.335; y en 2015 reexpresado y 2015 corresponde a los lotes de los proyectos Palmas del Río
$4.960, Portal Genovés I $4.708, Miramar IV $14.549, Villa Carolina VIII $19.005, Portal Empresarial Norte $2.168
y Centro Internacional del Caribe $ 12.878. Adicionalmente en 2015, la Compañía vendió el lote A3 del Portal del
Genovés I, el cual tenía registrado un importe por deterioro por ($1.395).
NOTA 34: GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
Los gastos de administración a 31 de diciembre, comprenden:
Reexpresado
2016 2015 2015
Gastos del personal (1) 37.054 31.464 31.464
Impuestos (2) 28.755 13.888 13.888
Honorarios (3) 19.356 25.492 25.492
Servicios 18.322 16.136 16.136
Gastos de viaje 6.426 8.842 8.842
Diversos 4.415 4.073 4.073
Arrendamientos 2.720 3.082 3.082
Amortización de activos intangibles 2.597 2.207 2.207
Mantenimiento y reparaciones 2.550 2.605 2.605
Seguros 1.475 594 594
Contribuciones y afiliaciones 1.402 1.030 1.030
Gastos legales (6) 1.179 3.787 3.787
Depreciación de propiedades, planta y equipo 815 385 688
Adecuación e instalación 118 381 381
Deterioro - 66 66
Total gastos de administración 127.184 114.032 114.335
(1) El incremento en los gastos de personal, corresponde principalmente a aumentos salariales generales con
inflación de 2015 y actualizaciones actuariales de beneficios a empleados post-empleo.
(2) Corresponde principalmente al pago de impuesto predial de los lotes del negocio inmobiliario, al Distrito Turístico
y Cultural y el Distrito Especial.
(3) La disminución se explica por el pago de honorarios adicionales en el año 2015, relacionados con los proyectos
especiales de ese año y asesorías de estrategia de portafolio, realizados principalmente a Deloitte & Touche
Ltda; Cleary Gottlieb Stte, Brc Investor Service, Mckinsey & Company y BTG Pactual.
NOTA 35: GASTOS DE VENTAS
Los gastos de ventas a 31 de diciembre, comprenden:
2016 2015 2015
Impuestos (1) 1.203 3.279 3.279
Gastos del personal (2) 382 - -
Gastos legales (3) 182 334 334
Diversos 178 275 275
89 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Honorarios(4) 71 - -
Otros 27 - -
Total gastos de ventas 2.043 3.888 3.888
(1) Corresponde principalmente a estampillas de escrituras públicas de lotes, pagados al Departamento del Atlántico
2016 $625, (2015 $551), Distrito Especial Industrial y Portuario de Barranquilla 2016 $148 (2015 $1.657);
pagos por industria y comercio al Municipio de Medellín en 2016 $396 y (2015 $647).
(2) A partir del año 2016 se traslada a la compañía personal que en 2015 estaba vinculado con la compañía
subsidiaria Situm S.A.S. y que está dedicado a la actividad inmobiliaria.
(3) Corresponde a trámites y derechos notariales de compra y venta de lotes. En 2016 se pagaron $16 al
Departamento del Atlántico por estampillas escritura Lago Alto etapa 7 y 8. En 2015 se pagó a la
Superintendencia de Notariado y Registro $160 por derechos de registro compra venta Marval.
(4) Corresponde a pagos por concepto de avalúos a Francisco Ochoa por $12, Logval S.A.S. $19 y a la Galería
Inmobiliaria Ltda por $35 correspondientes a los informes técnicos sobre el mercado de bienes inmuebles.
NOTA 36: OTROS INGRESOS (EGRESOS), NETOS
Los otros ingresos (egresos) a 31 de diciembre comprenden:
Reexpresado
2016 2015 2015
Ganancias por disposición de propiedades, planta y equipo 14.026 10.024 10.024
Ganancia por recuperación de deterioro de inventarios, inversiones, deudores
1.404 8.400 8.400
Impuestos (1) (15.345) (14.658) (14.658)
Donaciones (5.695) (4.467) (4.462)
Ganancia (pérdida) por disposición de propiedades de inversión (2)
- (11.047) 9.176
Retiro de otros activos - (9.004) (9.004)
Otras ganancias (pérdidas) netas 1.050 (2.566) (2.565)
Total otros ingresos y (egresos), netos (4.560) (23.318) (3.089)
(1) Corresponde en 2016 a impuesto a la riqueza $9.968, cuatro por mil $2.245, multas, sanciones y litigios $1.940
y otros impuestos asumidos $1.192 (2015 reexpresado y 2015 corresponde al impuesto a la riqueza $9.968,
cuatro por mil $3.035 y otros impuestos $1.955).
(2) La variación obedece al cambio de política, en el cual se optó por medir las propiedades de inversión por el
método del valor razonable, según se detalla en la Nota 5.1.
NOTA 37: INGRESOS (EGRESOS) FINANCIEROS, NETOS
Los ingresos (egresos) financieros, netos a 31 de diciembre, comprenden:
Reexpresado
2016 2015) 2015
Intereses (137.322) (90.675) (90.675)
Diferencia en cambio 6.179 55 55
90 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Ganancias( pérdidas) por valoración de activos financieros a valor razonable
1.311
(12.487)
(12.487)
Otros ingresos (egresos) financieros (1.864) (4.112) (4.112)
Total ingresos (egresos), financieros netos (131.696) (107.219) (107.219)
El costo promedio ponderado de la deuda durante el 2016 es de 10.40% EA (2015 reexpresado y 2015 7,59% EA). La
Compañía no capitalizó costos por préstamos.
La Compañía no posee pasivos financieros designados al valor razonable con cambios en los resultados, por
consiguiente no tiene costos financieros por este concepto.
NOTA 38: GANANCIAS POR ACCIÓN
Reexpresado
2016 2015 2015
Pesos por
acción Pesos por
acción Pesos por
acción
Ganancias por acción básicas
Provenientes de operaciones continuadas 428 496 466
Ganancias por acción básicas totales 428 496 466
Ganancias por acción diluidas
Provenientes de operaciones continuas 428 496 466
Ganancias por acción diluidas totales 428 496 466
El efecto en las ganancias por acción reexpresadas corresponde al cambio en la utilidad del periodo, generado por los
ajustes retroactivos referentes al cambio de política de medición posterior de propiedades de inversión a valor
razonable, y por los impactos del cierre de periodo de medición de la combinación de negocios de Odinsa S.A. (ver Nota
5).
38.1 Ganancias por acción básicas ordinarias
Ganancias por acción básicas: las ganancias y número promedio ponderado de acciones ordinarias usados en el
cálculo de las cálculo de las ganancias por acción básicas son los siguientes:
Reexpresado
2016 2015 2015
Ganancia del año atribuible a los controladores de la Compañía 351.820 395.462 371.801
Ganancias usadas en el cálculo de ganancias por acción básicas 351.820 395.462 371.801
Ganancias usadas en el cálculo de ganancias por acción básicas provenientes de operaciones que continúan
351.820 395.462
371.801
Número promedio ponderado de acciones ordinarias para propósitos de las ganancias por acción básicas
821.683.867 797.522.456
797.522.456
38.2 Ganancias por acción diluida
Ganancias por acción diluida: las ganancias utilizadas en el cálculo de las ganancias por acción diluidas son las
siguientes:
91 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Reexpresado
2016 2015 2015
Ganancias usadas en el cálculo de las ganancias por acción básicas totales 351.820 395.462 371.801
Ganancias usadas en el cálculo de ganancias por acción diluidas 351.820 395.462 371.801
Ganancias usadas en el cálculo de ganancias por acción diluidas provenientes de operaciones que continúan
351.820 395.462 371.801
El número promedio ponderado de acciones ordinarias para propósitos de las ganancias por acción diluidas se
concilian con el número promedio ponderado de acciones ordinarias usadas en el cálculo de las ganancias por
acción básicas de la siguiente manera:
Reexpresado
2016 2015 2014
Número promedio ponderado de acciones ordinarias usadas en el cálculo de las ganancias por acción básicas
821.683.867 797.522.456 797.522.456
Número promedio ponderado de acciones ordinarias usadas en el cálculo de ganancia por acción diluida
821.683.867 797.522.456 797.522.456
92 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
NOTA 39: PARTES RELACIONADAS
Transacciones con partes relacionadas - Ingresos y gastos
Inversiones en asociadas Inversiones en negocios
conjuntos Inversiones en subsidiarias
Miembro de Junta Directiva
Personal clave de la Gerencia Total general
Reexpresado Reexpresado Reexpresado Reexpresado Reexpresado Reexpresado
2016 2015 2015 2016 2015 2015 2016 2015 2015 2016 2015) 2015 2016 2015 2015 2016 2015 2015
Ingresos por dividendos 61.467 57.966 57.966 - - - - - - - - - - - - 61.467 57.966 57.966
Arrendamientos como arrendador
33 33 374 667 667 6.513 7.207 7.207 - - - - - - 6.887 7.907 7.907
Ingresos por utilidades, venta de bienes y prestación de servicios
- - 56.631 13.771 13.771 - - - - - - - - - 56.631 13.771 13.771
Transferencias según acuerdos financieros a la entidad
107 55 55 - - - 7.609 7.045 7.045 - - - 223 314 314 7.939 7.414 7.414
Liquidación de pasivos en nombre de una parte relacionada
356 141 141 - 27 27 291 1.191 1.191 - - - - - - 647 1.359 1.359
Total ingresos 61.930 58.195 58.195 57.005 14.465 14.465 14.413 15.443 15.443 - - - 223 314 314 133.571 88.417 88.417
Servicios recibidos y remuneración
4.362 6.075 6.075 - - - - 3 3 680 636 636 22.576 15.471 15.471 27.618 22.185 22.185
Costo ventas de bienes y prestación de servicios (1)
- - - - 20.264 - - - - - - - - - - - 20.264 -
Arrendamientos como arrendatario
- - - 745 264 264 - 827 827 - - - - - - 745 1.091 1.091
Transferencias según acuerdos financieros a la entidad
- 12 12 - 1 1 47 1.028 1.028 - - - - - - 47 1.041 1.041
Liquidación de pasivos de la entidad por una parte relacionada
- - - - 98 98 1.513 218 218 - - - - - - 1.513 316 316
Total gastos 4.362 6.087 6.087 745 20.627 363 1.560 2.076 2.076 680 636 636 22.576 15.471 15.471 29.923 44.897 24.633
93 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
Transacciones con partes relacionadas - Cuentas por cobrar y cuentas por pagar
Inversiones en asociadas Inversiones en negocios
conjuntos Inversiones en subsidiarias Personal clave de la Gerencia Total general
Reexpresado Reexpresado Reexpresado Reexpresado Reexpresado
2016 2015) 2015 2016 2015 2015 2016 2015 2015 2016 2015 2015 2016 2015 2015
Cuentas corrientes comerciales (2)
- 26 26 94 595 595 9.568 4.083 4.083 - - - 9.662 4.704 4.704
Préstamos (2) 5 - - - - - 75.455 92.297 92.297 - - - 75.460 92.297 92.297
Cuentas por cobrar asociadas y control conjunto(2)
800 805 805 - - - - - - - - - 800 805 805
Cuentas de operación conjunta - - - 3.521 3.731 3.731 - - - - - - 3.521 3.731 3.731
Dividendos y/o participaciones por cobrar
14.788 14.221 14.221 - - - 31.866 39.699 39.699 - - - 46.654 53.920 53.920
Cuentas por cobrar empleados administradores(3)
- - - - - - - - - 2.509 8.147 8.147 2.509 8.147 8.147
Total cuentas por cobrar 15.593 15.052 15.052 3.615 4.326 4.326 116.889 136.079 136.079 2.509 8.147 8.147 138.606 163.604 163.604
Proveedores compañías vinculadas
- 211 211 3.157 3.094 3.094 9.917 28.299 28.299 - - - 13.074 31.604 31.604
Cuentas por pagar a compañías vinculadas (2)
- - - 110 - - 234 20.106 20.106 - - - 344 20.106 20.106
Dividendos por pagar 15.412 14.392 14.392 - - - - - - - - - 15.412 14.392 14.392
Total cuentas por pagar 15.412 14.603 14.603 3.267 3.094 3.094 10.151 48.405 48.405 - - - 28.830 66.102 66.102
94 Notas Estados Financieros Separados a diciembre 31 de 2016
(1) Estos ingresos provienen de la participación en negocios conjuntos representados en el patrimonio autónomo
Pactia.
(2) Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido
garantías. No se ha reconocido ningún gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con respecto a
incobrables o cuentas de dudoso cobro relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas. Dichos
importes se encuentran medidos al costo amortizado dado que tienen condición remuneratoria pactada. La tasa
para estos efectos en cuentas por cobrar, es el costo de la deuda a corto plazo de la Compañía más doscientos
puntos básicos adicionales. Para las cuentas por pagar es el costo de la deuda de la Compañía.
(3) La Compañía ha otorgado préstamos a personal clave de la administración a tasas de interés preferenciales, pero
posteriormente, hace la valoración del instrumento a tasas comparables de mercado.
Las transacciones entre la Compañía que reporta y sus partes relacionadas, se realizan en condiciones equivalentes
a las que existen en transacciones entre partes independientes.
El plazo promedio de las cuentas por cobrar y cuentas por pagar a partes relacionadas es 12 meses.
Los miembros del personal clave de la gerencia incluyen Comité Directivo conformado por el Presidente,
Vicepresidentes y Gerentes.
NOTA 40: HECHOS OCURRIDOS DESPUES DEL PERIODO SOBRE EL QUE SE
INFORMA
Entre el 31 de diciembre del 2016 y la fecha de emisión de los estados financieros separados de la Compañía, han
tenido lugar los siguientes hechos posteriores considerados significativos no sujetos a ajuste.
Grupo Argos, matriz de inversiones sostenibles en infraestructura, perfeccionó durante enero de 2017 la adquisición
del 30% de las acciones de Opain S.A., sociedad concesionaria encargada de la administración, operación, explotación
comercial, mantenimiento, modernización y expansión de las terminales de pasajeros y carga del Aeropuerto
Internacional El Dorado de Bogotá, en desarrollo de lo establecido en el acuerdo de compraventa firmado en noviembre
de 2016, previo cumplimiento de la totalidad de las condiciones establecidas y la obtención de las autorizaciones
correspondientes.
Con esta adquisición, Grupo Argos entra a consolidar el control en dicho activo, considerando que Odinsa S.A., su filial
de concesiones viales y aeroportuarias, posee el 35% de participación en Opain S.A.
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