En México, como en otros paí‐ses, la reforma fiscal es un te‐ma frecuente. Es tan importan‐te que repercute en la compe‐titividad, en la asignación de recursos, en la inversión, en el empleo y en el escenario políti‐co. Lamentablemente en nuestro país ninguna propuesta se ha caracterizado por fortalecer los ingresos públicos combinando equidad en el sistema tributa‐rio y en el saneamiento de las finanzas públicas. Ha habido cambios, es cierto, pero carentes de eficiencia económica y limitados en la eliminación de distorsiones no sólo en la captación de ingre‐sos sino también en la asigna‐ción del gasto. Ampliar la base gravable, apli‐car impuesto generalizado al consumo, rediseñar mecanis‐mos de compensación, trans‐parentar la deducción, redefi‐nir los impuestos específicos e instrumentar una simplicidad en el pago de impuestos, son puntos indispensables para conformar una real reforma hacendaria... reforma que polí‐ticamente año tras año se plan‐tea, pero que nadie se atreve a realizar. Carlos PALENCIA ESCALANTE Editor General
Depreciación competitiva
En este número/In this issue Visión México —P.2— Mexico Insight
PIB al tercer trimestre según SHCP Perspectiva Global— P.3— Global View
Mejora PIB en EE.UU Nuevos Líderes —P.4—New Leaders
Inversión Extranjera en Brasil Información Oportuna—P.4— Timely Information
Balanza Comercial a Septiembre
AÑO 3 NÚMERO
31 OCTUBRE DE 2009
54
La depreciación que ha sufrido el peso en los últimos meses y que se disparó a raíz de la crisis finan‐ciera mundial, ha repercutido favorablemente en la competiti‐vidad de México, al menos en términos del costo de producir manufacturas frente al costo de hacerlo en China, India o Brasil. Lo anterior de acuerdo al estudio The AlixPartners 2009 Manufac‐turing‐Outsourcing Cost Index, de la consultora del mismo nombre. El objetivo del estudio es proveer a las empresas multinacionales de un mejor entendimiento de cuál localidad mundial no sólo es un país bajo en costos para la producción de manufacturas en un cambiante entorno global, sino cuál es el de mejor costo beneficio. El índice analiza una variedad de componentes manufacturados y ensamblados desde pequeños motores hasta compleja maqui‐naria de aluminio, y compara el costo de construirlos en China, India, Brasil y México contra el costo de hacerlo en los Estados Unidos. Asimismo evalúa los cambios en siete factores clave: tipo de cambio, costos laborales, costos de transportes, costos de materias primas, costos de in‐
ventarios, costos de capital e impuestos; por parte producida y por país. Según las estimaciones, en el último año el costo de manufac‐turar en México es 22% inferior al costo de referencia que co‐rresponde a producir en los Esta‐dos Unidos, mientras que en China, quien en 2005 ocupaba el primer lugar, ahora es sólo 7% inferior y en la India un 20 por ciento. Por su parte producir en Brasil cuesta 13% más que hacer‐lo en Estados Unidos (figura 1). Para la consultora Alix Partners, las razones de esta mayor com‐petitividad mexicana son la de‐preciación de la moneda, cuya
Editorial
caída de alrededor del 20% en el peso desde la segunda mitad de 2008, más que compensó el au‐mento en los salarios que crecie‐ron 5% en términos comparati‐vos, de tal suerte que la depre‐ciación redujo los costos en 13% en los mismos términos (figura 2). En contraste, en China los costos para las empresas manufacture‐ras se vieron incrementados en 5% en salarios, 6% en otros cos‐tos y un 9% por la apreciación del yuan de aproximadamente 20% con respecto al dólar. Por su parte la India no registró cambios significativos con res‐pecto a su índice en 2005, los
Figura 1. Índice de Costos de Manufactura
ANÁLISIS/FEATURE
Fuente: Alix Partners
BOLETIN DE INFORMACIÓN OPORTUNA/ TIMELY NEWS BULLETIN
82 74 82 9778 93 80
113
México China India Brasil
(EE.UU. =100)
2005 2009
PIB.‐ En su informe al tercer tri‐mestre de la situación de las finan‐zas públicas, la Secretaría de Hacienda estima que durante el tercer trimestre de 2009 el valor real del Producto Interno Bruto (PIB) se haya reducido a una tasa anual de alrededor de 6.4 por ciento, lo que en cifras ajustadas por estacionalidad implicaría un aumento trimestral cercano a 2.7 por ciento, lo que significaría el mayor crecimiento trimestral ajus‐tado por estacionalidad desde el primer trimestre de 2000. Balanza Comercial.‐ De acuerdo con la información oportuna de comercio exterior de Septiembre de 2009, la balanza comercial mostró un déficit de (‑)1,075 mi‐llones de dólares, saldo que se compara con el déficit de (‑)2,935 millones de dólares registrado en igual mes de 2008, lo que significa un descenso de (‑)63.4 por ciento.
En el noveno mes del presente año, el valor de las exportaciones de mercancías resultó de 20,743 millones de dólares y se integró de exportaciones no petroleras por 17,964 millones y de productos petroleros por 2,779 millones. Las exportaciones totales observaron una disminución a tasa anual de (‑)17.3 por ciento, que se originó por reducciones de (‑)19.8 por ciento de las exportaciones petro‐leras y de (‑)16.9 por ciento de las no petroleras. Esta última tasa se derivó de caídas de (‑)17 por cien‐to de las exportaciones no petro‐leras dirigidas al mercado de Esta‐dos Unidos y de (‑)16.5 por ciento de las canalizadas al resto del mundo. Empleo.‐ Al mes de Septiembre el número de trabajadores afiliados al IMSS se ubicó en 13 millones 992 mil 494 personas, nivel que implicó una disminución anual de
533 mil 853 plazas (3.7 por ciento) y de 185 mil trabajadores con res‐pecto al cierre de 2008. Por tipo de contrato, la afiliación perma‐nente observó una reducción anual de 513 mil 177 trabajadores (4.0 por ciento), mientras que la eventual retrocedió en 27 mil 36 personas (1.7 por ciento). Cabe mencionar que entre Julio y Sep‐tiembre el empleo formal tuvo un crecimiento de 105 mil personas en promedio. Política fiscal.‐ El gran reto para el gobierno mexicano, en términos fiscales, no es aumentar los grava‐menes, sino la base de contribu‐yentes pues un incremento en impuestos a los causantes cautivos lo que generará es disminuir la demanda agregada nacional al contraerse el ingreso de las fami‐lias. Si a lo anterior sumamos el problema de la informalidad y la incapacidad de crear empleos for‐
costos laborales siguen siendo atractivos, pero la lejanía podría incrementar los costos de trans‐porte en un momento dado. Bra‐sil, a su vez dada la apreciación cambiaria y los costos laborarles es tanto o más caro en costos de producción que hacerlo directa‐mente en Estados Unidos. El estudio también indica otros dos factores competitivos de México: los costos de transporte no han impactado significativa‐mente en relación con otras eco‐nomías emergentes (la cercanía es importante), y las ventajas arance‐larias que eliminan los costos por impuestos y otros derechos, gra‐cias a los tratados comerciales. Sin duda la mejoría en las condi‐ciones competitivas mexicanas debe tomarse como un factor a explotar en los próximos meses, con el objeto de atraer inversiones
multinacionales, pero también nacionales. Tanto el gobierno como los pro‐pios empresarios mexicanos tie‐nen la oportunidad de trabajar en conjunto en el diseño e instru‐mentación de políticas proactivas,
después de todo no sabemos cuánto tiempo durará la ventaja que da la depreciación competiti‐va de la moneda, no olvidemos que nuestros competidores nos llevan ventaja en otros aspectos, tanto o más importantes. Sergio Garduño
Figura 2. índice de costos de manufactura México 2005‐2008 (Factores)
VISIÓN MÉXICO/MEXICO INSIGHT
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Fuente: Alix Partners
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Estados Unidos.‐ El producto in‐terno bruto (PIB) se incrementó en el tercer trimestre a una tasa anualizada de 3.5% (con respecto al segundo semestre), después de haber registrado un decremento de 0.7 por ciento el trimestre an‐terior, rompiendo así una racha de 4 trimestres consecutivos con sig‐nos negativos, lo anterior según estimaciones preliminares del Bu‐reau of Economic Analysis. Este impulso refleja la contribución positiva del consumo personal, las exportaciones, la inversión privada en inventarios y el gasto del go‐bierno que en conjunto superaron el incremento negativo del au‐mento en las importaciones.
Estados Unidos.‐ Para el 2010 se espera en Estados unidos un re‐punte en la inversión privada resi‐dencial, el gasto gubernamental y la reposición de inventarios; ese comportamiento también se espe‐ra en Japón y Europa, aunque no hace suponer que sea la base de una reactivación prolongada. Por otra parte, debe considerarse que las tasas de ahorro han variado significativamente: de 1.4% en el 2005 a 5:0% en el segundo trimes‐tre del 2009 en Estados Unidos y de 10.7% a 13.8% del 2007 al pri‐mer trimestre del año en la Unión Europea, con datos de Eurostat y Bureau of Economic Analysis.
Estados Unidos.‐ Se estima que las ventas de automóviles caerán 6% en Octubre con respecto a un año antes, la primera caída de un dígito desde Mayo de 2008. La perspectiva es que se vendan 10.3 millones de unidades, reflejo de la mejoría en la confianza del consu‐midor y del crédito. La industria automotriz ha sido de las más gol‐peadas este año al registrar una caída del 30%. Cabe destacar que el mes pasado fue considerado anormal por las altas ventas gene‐radas por el programa de incenti‐vos llamado "dinero por chatarra". Sin embargo, ante su pronta finali‐zación las ventas volvieron a la senda negativa. Crisis global.‐ Si bien la inversión privada y el comercio internacio‐nal se han visto afectados en la mayoría de los países desarrolla‐dos, el consumo no ha sido el fac‐tor detonante de la contracción económica mundial. En EE. UU. se redujo 1.6% en el primer semestre en tanto que en Europa fue de 1.8%. No obstante, las reduccio‐nes fueron mayores en bienes duraderos como los autos, los electrodomésticos y los muebles.
males, entonces la autoridad fiscal está entre la espada y la pared. PIB per cápita.‐ Debe verse con preocupación que en el 2008 el PIB per cápita era de 10,335 dóla‐res y el 47.4% de la población se ubicaba en pobreza y el 18.3% se encontraba en pobreza alimenta‐ria. Además, si bien el potencial de crecimiento promedio anual se estimaba en 6% en los últimos 15 años, éste ha sido de 1.5% lo que en parte refleja que más de 12 millones de personas estén en la economía informal. Divisas.‐ Si bien la devaluación del peso frente al dólar ha compensa‐do el menor ingreso de divisas,
éstas se ubicaron en 14 mil 692 millones de Enero a Agosto, cifra 12.9% menor a la registrada en igual período del 2008. El Banco Mundial menciona que para los hogares mexicanos se estima ca‐nalicen 86.4% de los recursos para consumo, a la educación 6.3%, para mejorar la vivienda 3.2% y para otros rubros el restante 4.1%. Inversiones.‐ A partir del 2001 se dijo que México sería una buena opción para atraer inversiones aeronáuticas por razones geográfi‐cas de cercanía a Estados Unidos y por motivos de seguridad estraté‐gica en la manufactura. Así, 190 empresas manufactureras de ae‐ropartes se encuentran en territo‐
rio mexicano, con inversión acu‐mulada de 33 mil millones de dólares en casi veinte años, gene‐ra exportaciones anuales superio‐res a 3 mil millones y da empleo a poco menos de 30 mil personas. Economía.‐Con las reservas del caso, México muestra una inci‐piente recuperación misma que no debe entenderse como espléndi‐da recuperación: producción in‐dustrial (‐)0.2% en Agosto, 146 mil autos producidos en Septiembre, 0.5% de aumento de ventas al menudeo, 2 mil 250 millones de dólares ingresando al mercado accionario y de dinero en el último mes.
PERSPECTIVA GLOBAL/GLOBAL VIEW
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‐8.0‐6.0‐4.0‐2.00.02.04.06.0
I II III IV I II III IV I II III
2007 2008 2009
EE.UU. Crecimiento real del PIB
technology
consul t ing
Brasil.‐ El Banco Central de Brasil anunció que espera que la inver‐sión extranjera directa en la mayor economía de América Latina acu‐mule $1,700 millones de dólares en Octubre, poco menos que los $1,816 millones registrados el mes anterior. Según el instituto cen‐tral, durante el mes de Septiembre destacaron los ingresos líquidos de inversiones extranjeras en car‐tera, por $6,800 millones de dóla‐res. En los últimos 12 meses (a Septiembre) el déficit de cuenta corriente fue equivalente a un 1.23% del PIB, comparado con un a 0.28% del PIB en el mismo perio‐do hasta Agosto, este saldo es la medida más amplia de un país de sus transacciones externas de bie‐nes y servicios, y es considerado un indicador de la dependencia de un país en el capital extranjero. Chile.‐ El país registró un superávit comercial de $394.2 millones de dólares en la primera quincena de Octubre, cifra que se compara con
Para reflexionar.. .
¿Si el mundo consi-dera que la recupe-ración sea por parte de Estados Unidos, se esperaría que México atraiga in-versiones como pla-taforma manufactu-rera y de servicios al comercio exterior?
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un saldo positivo de $1,028.3 mi‐llones en igual período del año pasado. El Banco Central informó que las exportaciones sumaron $2,190.9 millones entre el 1 y 15 de Octubre, mientras que las im‐portaciones alcanzaron los $1,796.7 millones en el mismo lapso. El monto de las importacio‐nes en el periodo reportado estu‐vo por encima de lo registrado en el mismo período del mes ante‐rior, en lo que sería una señal de la paulatina recuperación de la demanda interna. China.‐ La economía china creció en el último trimestre gracias al potente cóctel de inversión y crédito bancario que superó al descenso de las exportaciones. El crecimiento anual del PIB en la tercera economía más grande del mundo fue de 8.9% en el tercer trimestre, desde 7.9% en el perío‐do Abril‐Junio y de 6.1% en los primeros tres meses del año, cuando la crisis global era más
fuerte. Sin embargo, el crecimien‐to de un trimestre a otro en reali‐dad se ha desacelerado ya que la tasa anualizada registrada en el segundo trimestre fue de 14.9%, alcanzada gracias al impulso inicial del gasto en infraestructura a par‐tir de un paquete gubernamental de estímulo de 4 billones de yua‐nes (585,000 millones de dólares). Brasil.‐ La tasa de desempleo des‐cendió a 7.7% en Septiembre, des‐de 8.1% registrado en Agosto pa‐sado, según un reporte de la ofici‐na gubernamental de estadísticas IBGE. Esta cifra desempleo de en Brasil es la más baja desde el 6.8% registrado en Diciembre de 2008. La tasa de desempleo ahora se sitúa en el mismo nivel que antes de que estallara la crisis financiera mundial. En Septiembre de 2008, la tasa también fue de 7.7%. Por su parte, el Banco Central de Brasil estima que la tasa "normal" de desempleo del país se sitúa entre 7% y 8%.
NUEVOS LÍDERES/NEW LEADERS
Balanza Comercial de México a Septiembre de 2009
INFO
RMACIÓN OPO
RTUNA/TIM
ELY INFO
RMAT
ION
Consultoría Estratégica & Outsourcing
STAFF EDITORIAL Carlos PALENCIA ESCALANTE
Sergio O. GARDUÑO RÍOS [email protected]
Concepto Septiembre Enero‐Septiembre
Millones de Dólares
Variación % anual
Millones de Dólares
Variación % anual
Exportaciones Totales 20,743.5 (‐) 17.3 162,496.8 (‐) 28.7
Petroleras 2,779.6 (‐) 19.8 21,172.5 (‐) 51.1
No petroleras 17,963.9 (‐) 16.9 141,324.3 (‐) 23.5
Agropecuarias 437.6 10.0 5,704.1 (‐) 6.6
Extractivas 117.8 (‐) 29.6 1,023.2 (‐) 29.8
Manufactureras 17,408.4 (‐) 17.3 134,597.0 (‐) 24.0
Importaciones Totales 21,818.1 (‐) 22.1 166,826.2 (‐) 29.6
Bienes de consumo 3,119.6 (‐) 30.5 23,042.8 (‐) 36.8
Bienes intermedios 16,091.8 (‐) 20.0 121,762.5 (‐) 29.1
Bienes de capital 2,606.7 (‐) 24.0 22,020.8 (‐) 23.4
Saldo de la Balanza Comercial (‐) 1,074.7 (‐) 63.4 (‐) 4,329.3 (‐) 51.6 Fuente: INEGI