Las notas adjuntas números 1 a la 12 forman parte integral de estos estados financieros
1
2016 2015
M$ M$
ACTIVO CIRCULANTE
Disponible 423 702
Deudores por ventas 761 864
Documentos por cobrar 395 2.053
Cartera vencida 472 876
Deudores varios 3.245 3.528
Cuentas por cobrar a empresas relacionadas - 1.586
Gastos anticipados 7.223 7.735
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 12.519 17.344
ACTIVO FIJO
Terrenos 189.035 189.036
Edificios y construcciones 257.978 261.350
Líneas y subestaciones 97.407 97.406
Maquinarias, equipos y herramientas 70.794 71.352
Vehículos 20.006 20.835
Muebles y útiles 51.962 53.181
Otros activos fijos 10.704 10.857
TOTAL ACTIVO FIJO 697.886 704.017
Depreciación acumulada (386.222) (374.876)
TOTAL ACTIVO FIJO NETO 311.664 329.141
OTROS ACTIVOS
Inversiones en empresas relacionadas 6.508.370 6.649.024
Inversión en otras sociedades 16.711 27.953
Desarrollo de proyectos 31.662 32.579
TOTAL OTROS ACTIVOS 6.556.743 6.709.556
TOTAL ACTIVOS 6.880.926 7.056.041
COOPERATIVA ELÉCTRICA OSORNO LTDA.
Balances Generales al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(En miles de pesos - M$)
ACTIVOS
Las notas adjuntas números 1 a la 12 forman parte integral de estos estados financieros
2
2016 2015
M$ M$
PASIVO CIRCULANTE
Cuentas por pagar 28.867 30.940
Cuentas por pagar a empresas relacionadas 77.784 81.502
Provisiones 24.283 26.285
Retenciones e impuestos por pagar 522 407
TOTAL PASIVO CIRCULANTE 131.456 139.134
OTROS PASIVOS
Cuentas por pagar a empresas relacionadas 1.073.608 825.596
TOTAL OTROS PASIVOS 1.073.608 825.596
PATRIMONIO
Capital 9.953.883 9.955.888
Reserva Art. 6° transitorio Ley 19.832 - 4.549.083
Fondo de reserva fluctuación de valores 554.183 510.448
Resultados acumulados (4.374.143) (7.581.419)
Déficit del ejercicio (458.061) (1.342.689)
TOTAL PATRIMONIO 5.675.862 6.091.311
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 6.880.926 7.056.041
COOPERATIVA ELÉCTRICA OSORNO LTDA.
Balances Generales al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(En miles de pesos - M$)
PASIVOS Y PATRIMONIO
Las notas adjuntas números 1 a la 12 forman parte integral de estos estados financieros
3
2016 2015
M$ M$
RESULTADOS OPERACIONALES
Ingresos de explotación:
Resultado inversión en empresas relacionadas (153.621) (1.024.946)
Venta de materiales y otros servicios 69.483 75.160
Total ingresos de explotación (84.138) (949.786)
Costos de explotación (37.508) (40.921)
MARGEN DE EXPLOTACIÓN (121.646) (990.707)
Gastos de administración y operación (346.333) (387.930)
RESULTADO OPERACIONAL (467.979) (1.378.637)
RESULTADOS NO OPERACIONALES
Ingresos financieros 95 983
Otros Ingresos fuera de la explotación 8.948 26.939
Gastos financieros (307) -
Otros egresos fuera de la explotación (4.655) 439
Actualización cuentas de resultado 5.837 7.587
TOTAL RESULTADO NO OPERACIONAL 9.918 35.948
DÉFICIT DEL EJERCICIO (458.061) (1.342.689)
COOPERATIVA ELÉCTRICA OSORNO LTDA.
Estado de Resultados
Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(En miles de pesos - M$)
Las notas adjuntas números 1 a la 12 forman parte integral de estos estados financieros
4
2016 2015
M$ M$
Flujo originado por actividades operacionales:
Déficit del ejercicio (458.062) (1.342.689)
Utilidad en venta de activos e intangibles - (21.409)
Cargos (abonos) a resultados que no significan
movimiento de efectivo:
Depreciación 17.007 18.877
Pérdida (Utilidad) devengada en empresas relacionadas 153.621 1.024.946
Flujo neto de fondos con empresas relacionadas 271.400 238.147
Variación neta de otros activos y pasivos 4.712 13.062
Flujo neto originado por actividades de la operación (11.322) (69.066)
Flujo originado por actividades de inversión:
Venta acciones y devolución de capital 11.146 -
Compras de activo fijo (83) -
Ingresos por venta de activos fijos - 59.682
Flujo neto aplicado a actividades de inversión 11.063 59.682
Flujo neto total positivo (negativo) del ejercicio (259) (9.384)
Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente (20) (393)
Variación neta del efectivo y efectivo equivalente (279) (9.778)
Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 702 10.479
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 423 702
COOPERATIVA ELÉCTRICA OSORNO LTDA.
Estado de Flujos de Efectivo
Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015
( En miles de pesos - M$ )
5
COOPERATIVA ELECTRICA OSORNO LTDA.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 y 2015 1. INFORMACION SOBRE LA COOPERATIVA La Cooperativa Eléctrica Osorno Limitada fue creada mediante Decreto Supremo N° 793 del 27 de agosto de 1946, publicado en el Diario Oficial del 5 de septiembre de 1946. Su objetivo social es generar, adquirir, transmitir, distribuir y suministrar energía eléctrica a sus asociados y usuarios, desarrollar negocios y actividades proporcionando bienes y servicios a sus cooperados. La Cooperativa posee el 99,99% del capital accionario de su sociedad holding, Empresa Eléctrica Pulelfu S.A., a través de la cual desarrolla la totalidad de los objetivos antes mencionados. 2. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS Los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 y 2015 han sido preparados de acuerdo con la Ley General de Cooperativas, su Reglamento y con normas e instrucciones del Departamento de Cooperativas del Ministerio de Economía, Fomento y Turismo, establecidas en Resoluciones Exentas N° 1.321 de 11 de junio de 2013, N° 2.773 de 28 de noviembre de 2013 y anteriores, las que corresponden a los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, vigentes y utilizados hasta el 31 de diciembre de 2012. Las Normas Internacionales de Información Financiera vigentes a contar del 01 de enero de 2013, no han sido adoptadas por la Cooperativa en razón de ser incompatibles con los principios de contabilidad establecidos por el Departamento de Cooperativas del Ministerio de Economía, Fomento y Turismo, que es el ente regulador y fiscalizador de la Cooperativa. En concordancia con lo anterior, principalmente para la presentación de los estados financieros y para cumplir con las normativas de su ente regulador, la Cooperativa continua utilizando los principios de contabilidad ya señalados, los que se detallan a continuación. (a) Período de los estados financieros Los presentes estados financieros cubren los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2016 y 2015. (b) Bases de formulación Los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 y 2015 han sido preparados de acuerdo a los principios contables generalmente aceptados en Chile, vigentes hasta el 31 de diciembre de 2012, aplicados de manera uniforme en ambos ejercicios. Las inversiones en filiales, se encuentran registradas en una sola línea del balance general a su valor patrimonial y, por lo tanto, no han sido consolidadas línea a línea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del ejercicio ni el patrimonio de la Cooperativa.
6
Los presentes estados financieros han sido emitidos sólo para los efectos de presentar la situación individual de la Cooperativa y, en consecuencia a ello, deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados y son emitidos por separado. (c) Bases de presentación Con el propósito de permitir una mejor comparación, los saldos de los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y las menciones a éstos en las Notas, se presentan actualizados extracontablemente en un 2,9%, porcentaje determinado según lo indicado en la nota 2 (d). Para los efectos de una mejor presentación, algunos saldos del año anterior han sido reclasificados. (d) Corrección monetaria Los activos y pasivos no monetarios y el patrimonio han sido corregidos monetariamente para reconocer el efecto de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en los respectivos ejercicios. Las actualizaciones han sido determinadas con base en los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas (I.N.E.), que indican una variación del 2,9% en el índice de precios al consumidor (I.P.C.) durante el período noviembre 2015 a noviembre 2016 (3,9% en 2015). De acuerdo con lo establecido en el Art. 17° del D.L. 824 de 1974, el saldo acreedor de la cuenta corrección monetaria al 31 de diciembre de 2016, ascendente a M$ 42.611 (M$ 42.382 histórico en 2015), ha sido transferido al Fondo de reserva fluctuación de valores dentro del patrimonio. Los saldos de las cuentas de ingresos y gastos se presentan actualizados de acuerdo con las disposiciones del artículo 87 de la Resolución Exenta Nº 1.321 del Departamento de Cooperativas, de fecha 11 de junio de 2013, procedimiento que no afecta a los resultados netos del ejercicio. (e) Bases de conversión Los activos y pasivos en unidades de fomento y en dólares estadounidenses han sido expresados en pesos de acuerdo a las siguientes paridades vigentes al cierre de los ejercicios respectivos:
(f) Cartera vencida Corresponde a créditos otorgados a socios de la Cooperativa que cuentan con una morosidad de noventa días o más.
2016 2015
Dólar observado (US$) 669,47 710,16
Unidad de Fomento (UF) 26.347,98 25.629,09
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(g) Activo fijo Los bienes del activo fijo han sido valorizados a su respectivo costo de adquisición corregido monetariamente. La depreciación ha sido calculada sobre el valor actualizado de los bienes, según el método lineal, de acuerdo a la vida útil remanente estimada para cada bien.
(h) Inversiones en empresas relacionadas
Las inversiones en empresas relacionadas, que se presentan bajo el rubro Otros activos del balance, corresponden a la inversión directa en Empresa Eléctrica Pulelfu S.A. e, indirectamente a través de ésta, en Empresa Eléctrica Capullo S.A., Telecomunicaciones y Electricidad S.A. (Telecsa S.A.), Comercial Creo S.A., Piscicultura Pulelfu S.A., Sociedad de Capacitación S.A., Inversiones e Inmobiliaria Financreo S.A. y Empresa Eléctrica La Flor S.A. Las inversiones en las empresas relacionadas se presentan valorizadas según la metodología del valor patrimonial (VP), lo que implica dar reconocimiento en los activos de la Cooperativa y en los resultados del ejercicio, a la proporción que le corresponde sobre el patrimonio y los resultados devengados de las empresas relacionadas, al cierre de cada ejercicio. (i) Inversión en otras sociedades Estas inversiones se presentan valorizadas al costo de adquisición corregido monetariamente. (j) Indemnizaciones por años de servicio La Cooperativa no ha pactado indemnizaciones con su personal por término de contratos y, por lo tanto, no registra provisión para gastos por este concepto. (k) Impuesto a la renta e impuestos diferidos La Cooperativa no ha constituido provisión para el Impuesto a la Renta, por presentar un resultado tributario negativo en las operaciones comerciales con sus socios y con terceros. De acuerdo a las disposiciones legales vigentes, la Cooperativa no se encuentra afecta a impuesto a la renta sobre el reconocimiento de las utilidades devengadas por sus filiales, debido a que dichas utilidades ya se encuentran debidamente tributadas. La Cooperativa ha dado reconocimiento contable a los efectos por los impuestos diferidos, determinados sobre las diferencias temporarias entre la base tributaria de activos y pasivos y su contraparte contable. El saldo por concepto de dichos impuestos diferidos no se refleja en el balance por estar totalmente absorbido por la provisión de valuación determinada, en atención a la estructura tributaria de las operaciones de la Cooperativa. (l) Vacaciones del personal El costo anual de vacaciones es reconocido en los estados financieros sobre base devengada.
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(m) Castigo de incobrables De acuerdo a lo establecido en el artículo 71 de la Resolución Exenta N° 1.321, se procede a castigar las cuentas por cobrar una vez agotados los medios de cobro o cumplidos 365 días de morosidad, cualquiera de los hechos que ocurra primero. (n) Estado de flujos de efectivo Bajo flujos originados por actividades de la operación se incluyen todos los flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo aquellos correspondientes a transacciones con empresas relacionadas, y aquellos que no están definidos como de inversión o financiamiento. El efectivo equivalente está compuesto por las inversiones financieras que se efectúan como parte de la administración financiera habitual de los excedentes de caja, y pueden ser convertidos rápidamente en montos de efectivo conocidos, y con un riesgo mínimo de pérdida significativa de valor como producto de dicha conversión. 3. CAMBIOS CONTABLES Durante el presente ejercicio 2016 no se implementaron cambios contables que pudieran afectar la comparación con los saldos del ejercicio anterior. 4. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS El detalle de los saldos por cobrar y pagar a empresas relacionadas (no afectos a intereses), y de las transacciones realizadas en ambos ejercicios, es el siguiente: (a) Cuentas por cobrar:
2016 2015
M$ M$
Financreo S.A. - 244
Comercial Creo S.A. - 1.342
Totales - 1.586
9
(b) Cuentas por pagar: Corto plazo:
Largo plazo: Este saldo corresponde a la filial Pulelfu S.A. por M$ 1.073.608 (M$ 825.596 en 2015). (c) Transacciones con partes relacionadas:
Adicionalmente, la Cooperativa y sus filiales han efectuado transferencias de fondos entre ellas, con base en los contratos de cuenta corriente mercantil existentes, y cuyo flujo neto se presenta en el estado de flujo de efectivo en forma resumida.
2016 2015
M$ M$
Telecsa S.A. 14.890 18.060
Capullo S.A. 7.112 18.462
Socap S.A. 42.344 43.756
Comercial Creo S.A. 1.224 -
Piscicultura Pulelfu S.A. 1.190 1.224
Financreo S.A. 11.024 -
Totales 77.784 81.502
Efecto en Efecto en
Descripción de Monto Resultados Monto Resultados
Sociedad las transacciones Abono (Cargo) Abono (Cargo)
Capullo S.A. Servicios de energía prestados 27.547 23.149 30.201 25.378
Capullo S.A. Arriendos cobrados 7.140 6.000 7.347 6.174
Pulelfu S.A. Pago por servicios administrativos (28.560) (28.560) 29.388 (29.388)
Pulelfu S.A. Dividendos percibidos 242.183 - - -
Pulelfu S.A. Arriendos cobrados 14.280 12.000 14.694 12.348
Telecsa S.A. Servicios diversos pagados (2.598) (2.598) 4.114 (4.114)
Telecsa S.A. Arriendos cobrados 15.778 13.259 16.236 13.644
Socap S.A. Arriendos cobrados 714 600 735 617
Socap S.A. Servicios varios pagados - - 7.139 (7.139)
Comercial Creo S.A. Arriendos cobrados 4.284 3.600 4.408 3.704
Financreo S.A. Arriendos cobrados 1.428 1.200 1.469 1.235
La Flor S.A. Arriendos cobrados 857 720 882 741
2016 2015
M$ M$
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5. ACTIVO FIJO La siguiente es la composición de los activos fijos netos de depreciación al cierre de los ejercicios 2016 y 2015:
El cargo a resultados por concepto de depreciación de los edificios, construcciones, y líneas y subestaciones se incluye como parte del Costo de explotación en el correspondiente estado de resultados. Las restantes depreciaciones se presentan dentro de los Gastos de administración y operación.
Costo Activos
corregido Anterior Del ejercicio fijos netos
Ejercicio 2016 M$ M$ M$ M$
Terrenos 189.035 - - 189.035
Edificios y construcciones 257.978 (209.500) (5.576) 42.902
Líneas y subestaciones 97.407 (36.200) (1.487) 59.720
Máquinas y equipos 70.794 (51.480) (6.328) 12.986
Vehículos 20.006 (17.660) (2.346) -
Muebles y útiles 51.962 (49.332) (996) 1.634
Otros activos fijos 10.704 (5.317) - 5.387
Totales 697.886 (369.489) (16.733) 311.664
Depreciación acumulada
Costo Activos
corregido Anterior Del ejercicio fijos netos
Ejercicio 2015 M$ M$ M$ M$
Terrenos 189.036 - - 189.036
Edificios y construcciones 261.350 (206.455) (6.416) 48.479
Líneas y subestaciones 97.406 (34.713) (1.487) 61.206
Máquinas y equipos 71.352 (45.522) (6.516) 19.314
Vehículos 20.835 (14.344) (3.318) 3.173
Muebles y útiles 53.181 (49.493) (1.141) 2.547
Otros activos fijos 10.857 (5.471) - 5.386
Totales 704.017 (355.998) (18.878) 329.141
Depreciación acumulada
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6. INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS Según lo indicado en la Nota 2 h), la Cooperativa ha ajustado el valor contable de su inversión en Empresa Eléctrica Pulelfu S.A. al valor patrimonial (VP) según los valores siguientes al cierre de los ejercicios respectivos:
Adicionalmente, y según lo señalado en la mencionada Nota 2 h), la Cooperativa ha reconocido su participación proporcional en los resultados de la filial Pulelfu S.A., presentando los mismos dentro de los Ingresos de explotación al 31 de diciembre de 2016 y 2015 por los siguientes valores:
(1) La corrección monetaria acumulada contabilizada por Pulelfu S.A. y filiales sobre las inversiones que mantienen en el capital de la Cooperativa, forma parte de las utilidades de las mismas y, debido a ello, son eliminadas en el reconocimiento de los resultados por parte de la Cooperativa, ya que la corrección monetaria aplicada por ésta sobre el capital no es imputada a sus resultados, sino que al Fondo fluctuación de valores.
2016 2015
Inversión M$ M$
Patrimonio de Empresa Eléctrica Pulelfu S.A. 7.039.862 7.109.834
Proporción del patrimonio perteneciente
a la Cooperativa (99,99%) 7.039.157 7.109.124
Corrección monetaria inversiones en Creo: (1)
Del ejercicio (83.655) (59.835)
Anteriores (447.132) (400.265)
Valor contable de la inversión 6.508.370 6.649.024
2016 2015
Resultados M$ M$
Pérdida neta de Empresa Eléctrica Pulelfu S.A. (69.973) (965.207)
Participación de la Cooperativa en
los resultados de Pulelfu S.A. (99,99%) (69.966) (965.110)-
Corrección monetaria inversiones en Creo (1) (83.655) (59.836)
Pérdida inversión en empresas relacionadas (153.621) (1.024.946)
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7. INVERSION EN OTRAS SOCIEDADES El siguiente es el detalle de las inversiones en otras sociedades al cierre de ambos ejercicios:
8. PATRIMONIO Las cuentas de patrimonio han registrado los siguientes movimientos durante los ejercicios 2016 y 2015:
En la Junta General de Socios celebrada el 19 de mayo de 2016, acordaron traspasar la pérdida del ejercicio 2015 a Resultados acumulados.
Conforme acuerdo de la junta General de Socios, celebrada el 02 de junio del 2015, la Cooperativa resolvió absorber del 100% de la pérdida del ejercicio 2014 a disminuir las reservas voluntarias en M$8.561.405 y el déficit no absorbido de M$7.367.754 quedara registrado como Resultados acumulados.
2016 2015
Entidad M$ M$
Sociedad Radiodifusora Los Volcanes S.A. - 1.847
Federación Chilena de Cooperativas Eléctricas 11.445 11.444
Lácteos Patagonia S.A. 5.266 14.662
Total 16.711 27.953
Reserva
Ejercicio 2016 Art. 6° trans. Reserva Fluctuación Resultados Déficit Total
(en Miles de Pesos) Capital Ley 19.832 legal de Valores acumulados del ejercicio Patrimonio
Saldo inicial 9.675.304 4.420.878 - 496.062 (7.367.754) (1.304.848) 5.919.642
Distribución déficit 2015 (1.304.848) 1.304.848 -
Traspaso reserva legal (4.420.878) 4.420.878 -
Absorción resultados acumulados (4.420.878) 4.420.878 -
Corrección monetaria 278.579 15.510 (122.419) 171.670
Fluctuación de valores 42.611 42.611
Déficit ejercicio 2016 (458.061) (458.061)
Saldos al 31-12-16 9.953.883 - - 554.183 (4.374.143) (458.061) 5.675.862
Reserva
Ejercicio 2015 Art. 6° Trans. Reservas Fluctuación Resultados Déficit Total
(en Miles de Pesos) Capital Ley 19.832 voluntarias de Valores acumulados del ejercicio Patrimonio
Saldo inicial 9.314.262 4.255.909 8.561.405 435.169 - (15.654.225) 6.912.520
Distribución déficit 2014 - - (8.561.405) - (7.092.820) 15.654.225 -
Corrección monetaria 361.042 164.969 - 18.511 (274.934) - 269.588
Fluctuación de valores - - - 42.382 - - 42.382
Déficit ejercicio 2015 - - - - - (1.304.848) (1.304.848)
Saldos al 31-12-15 9.675.304 4.420.878 - 496.062 (7.367.754) (1.304.848) 5.919.642
Saldos actualizados 9.955.888 4.549.083 - 510.448 (7.581.419) (1.342.689) 6.091.311
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9. CORRECCIÓN MONETARIA La aplicación del mecanismo de corrección monetaria descrito en Nota 2 d) determinó el traspaso de los siguientes valores al Patrimonio, por concepto de fluctuación de valores:
10. ASIGNACIONES DE LOS CONSEJEROS Durante el ejercicio 2016, las asignaciones a los Consejeros por asistencia a reuniones del Consejo de Administración alcanzaron a un total de M$11.268 (M$ 12.145 en 2015), según el siguiente detalle: Edmundo Busquets F. M$ 3.612 (M$ 3.991 en 2015), Jaime Altamirano G. M$ 2.022 (M$ 2.165 en 2015), Ewald Wittke G. M$ 0 (M$ 1.126 en 2015), Roberto Soto M$ 1.878 (M$ 1.849 en 2015), Juan Carlos Schenkel M$ 1.878 (M$ 1.996 en 2015), Rodrigo Mardones B. M$ 1.734 (M$ 871 en 2015) y Luis San Martin M. M$ 144 (M$ 147 en 2015). 11. AUDITORES EXTERNOS De acuerdo con las disposiciones del artículo 93 de la Resolución Exenta N° 1321 del Departamento de Cooperativas del Ministerio de Economía, Fomento y Turismo, se indica la firma de auditores externos designada por las Juntas Generales de Socios para los últimos cinco ejercicios: Ejercicio terminado al 31 de diciembre de: Auditores externos:
2011 Audicoop Ltda. 2012 Villa Auditores Ltda. 2013 Salas y Cía. Ltda. 2014 Salas y Cía. Ltda. 2015 Salas y Cía. Ltda.
Abonos (cargos) a 2016 2015
Fluctuación de Valores M$ M$
Activos:
Activo fijo 14.432 19.765
Inversiones en empresas relacionadas 201.046 294.534
Otros activos 33 5.596
215.511 319.895
Pasivos y Patrimonio:
Patrimonio (171.670) (269.588)
Otros pasivos (1.230) (7.925)
(172.900) (277.513)
Abono neto a Fluctuación de valores 42.611 42.382
Actualizado 43.611
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12. HECHOS RELEVANTES a) En los últimos años la administración inició un proceso de reestructuración administrativa y operacional de la Cooperativa y sus filiales, junto con una planificación de corto y mediano plazo para reencauzar los negocios sociales y disminuir sustantivamente la cuantía de costos y gastos fijos heredados de la administración anterior, cuyo efecto en 2015 está calculado en una suma del orden de M$ 800.000. b) Con fecha 15 de abril de 2015 la Corte de Apelaciones de Valdivia, por unanimidad de los Jueces integrantes, ratificó el fallo del Juzgado de Letras del Trabajo de Osorno, emitido con fecha 18 de diciembre de 2014, favorable a las Empresas del Grupo Creo, en relación a la demanda por indemnizaciones presentada por el ex Gerente General Sr. Hernán Pinochet M., desechando en su totalidad lo demandado por este último (M$ 1.114.031 y M$ 412.604 en subsidio). c) La administración ha continuado en 2016 en la reformulación de estrategias en la gestión de los negocios sociales para incrementar su productividad, su capitalización y generar economías de costos importantes, de manera de poder cumplir con las obligaciones financieras conjuntamente con superar la situación de pérdidas económicas, en un periodo de tiempo del orden de dos a tres años. 13. HECHOS POSTERIORES No existen hechos significativos de carácter financiero-contable ocurridos entre el 31 de diciembre de 2016 y la fecha de cierre de los presentes estados financieros (8 de junio de 2017), que pudieran afectarlos significativamente.
Héctor G. Cheuquian M. Juan O. Manriquez C.
Contador Gerente
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