5/28/2018 La inflacin argentina: un enfoque estructural - Giacobone, Gabriel y Selva, Rafael
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Introduccin
El mtodode anlisis Estructuralde la inflacin
Indagar respecto de las causas de la inflacin le ha llevado a la ciencia econmica buena
porcin de su literatura, gran partede la cual habasido olvidada tras dcadas de ajuste,
planes de estabilizacin bajo el enfoque monetarista de balanza de pagos y reformas
pro mercado propias de modelos macroeconmicos que no tuvieron como objetivo el
desarrollo.
Volver a pensar los problemas que enfrenta la economa argentina bajo una concepcin
desarrollista implica revisar parte de la bibliografa que haba sido dejada de lado en esos
mismos aos.As, aparecen las distintas visiones del estructuralismo latinoamericano con
un enfoquesistmico y anclado en losproblemasdel desarrollode lospasesde la regin.
Fenmenos como la pugna distributiva, los problemas de una estructura productiva
desequilibrada, la transmisin a los precios internos de las fluctuaciones en los precios
internacionales, los efectos de una modificacin en el tipo de cambio, la restriccin
externa o la concentracin econmica y su impacto sobre los procesos de ajuste de
precios ya han sido abordados durante ms de tres dcadas desde la posguerra, aos enque floreci el pensamiento estructuralista latinoamericano en la Comisin Econmica
paraAmrica Latina (CEPAL).
En 1950 Henri Aujac situaba a la inflacin como un aspecto particular dentro de la lucha
de clases, definiendo a la inflacin como el mecanismo que tiene el capital para bloquear
un rgimen popular o queexacerba lastensionesdistributivas.
Unos aos ms tarde Juan Noyola Vzquez escribi El Desarrollo Econmico y la
Inflacin en Mxico y otros Pases Latinoamericanos, donde expuso las premisas de lo
quecon el tiempo se conoci comoel mtodo de anlisis de la inflacin estructural:
1. La inflacin no es un fenmeno monetario, sino que es el resultado de
desequilibrios de carcter real que se manifiestan en forma de aumentos del nivel
general de precios.
2. Este carcter real del proceso inflacionario es mucho ms perceptible en los
pases subdesarrollados que en los pases industriales. No obstante, la inflacin es
en cada pas un problema especfico y distinto, an cuando puedan encontrarse
rasgos comunes en todos ellos.
Inflacin + Desarrollo.La inflacin Argentina: un enfoque Estructural
Por Gabriel Giacobone y Rafael A. Selva
Argentina atraviesa un proceso inflacionario de carcter estructural. Estoplantea dos fuertes definiciones: por un lado, el reconocimiento de un procesode suba generalizada de precios que tiene lugar enArgentina y, por el otro, el desu caracterizacin como un proceso inseparable del esquema de desarrollo.
1) Aujac, Henri (1950) "L'Influence duComportement des Groupes Sociaux sur leDveloppement d'une Inflation". EconomiAplique, no.4, 1950.2) Publicado en Investigacin econmicXVI N4, cuarto trimestre de 1956, MxicJuan Noyola Vzquez naci en San Luis PMxico, en 1922. Es reconocido como el aoriginal de la teora estructuralistalatinoamericana de la inflacin. Falleci en1962.3) El enfoque tambin es conocido comocepalino en honor a los estudios que enaquellos aos se hacan desde la CEPAL s
las economas de Amrica Latina con centlos problemas del desarrollo antes de suen la trampa de la era de la estabilizacinajuste estructural de los aos ochenta enadelante. Otros escritos clsicos son Sunke(1958) La inflacin chilena: un enfoqueheterodoxo, Pinto (1960) Ni estabilidad desarrollo la poltica del Fondo MonetariSeers (1962) La teoria de la inflacin y elcrecimiento en las economias subdesarrollla experiencia latinoamericana y Olivera(1967): Aspectos Dinmicos de la InflaciEstructural.
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3. Si no se introducen en el anlisis una serie de elementos derivados de la
observacin de la estructura y del funcionamiento de la economa de esos pases, no
se podrn comprender los fenmenos inflacionarios. Deben incluirse todos los
elementos que sean capaces de dar origena desequilibrios en el sistemaeconmico.
Con esas premisas en mente, buscando entender el proceso que involucra el fenmeno
inflacionario argentino, nos topamos con la existencia de (i) elementos de carcter
estructural, como las diferencias de productividad entre los diversos sectores de la
economa, (ii) elementos de carcter dinmico, como las diferencias en el ritmo de
crecimiento entre los sectores y las caractersticas de la insercin internacional, (iii)
elementos de carcter institucional, como las formas de la competencia y de fijacin de
precios, el grado de organizacin sindical y la orientacin en la intervencin del Estado, y
(iv) elementos de carcter poltico-social producto del aprendizaje de la propia historia y la
culturaque determinanel comportamiento y la formacin socialde expectativas.
El modo simple en que se combinan estos elementos distingue en el enfoque estructural
dos categoras fundamentales:
A. las presiones inflacionarias, y
B. los mecanismos de propagacin.
La intensidad de una inflacin depender as de la existencia y magnitud de ambos
elementos y de la accin que estos desempean. Por lo tanto para analizar el proceso
inflacionario resulta necesario identificar qu elementos constituyen las presiones
inflacionarias y determinar su intensidad, y observar si existen condiciones favorables a la
aparicin de mecanismos de propagacin, descubrir cualesson y cmo actan.
Analizar la inflacin bajo las premisas de este enfoque conlleva una distincin
fundamental respecto de otros abordajestericos convencionales, porque ambos tipos de
factores (presiones inflacionarias y mecanismos de propagacin) constituyen categoras
lgicas diferentes.
Mientras las presiones inflacionarias se originan en desequilibrios propios de losprocesos
de desarrollo de los pases de Amrica Latina que muchas veces se han visto truncados,
los mecanismos de propagacin no pueden, por ejemplo, constituir una causa de la
inflacin, pero bien pueden mantenerla y contribuir a darle su carcter acumulativo y son
generalmente el aspecto ms visible, lo que conduce a confundirlo con las verdaderas
causas.
Lo atrayente del enfoque, como rescata Osvaldo Sunkel, es que de esta forma las fuentes
subyacentes de la inflacin se encuentran en los problemas bsicos del desarrollo y nos
permite por lo tanto superar enfoques tradicionales de corto plazo que buscan las causas
en los abusos del gobierno en el gasto pblico, la debilidad del Banco Central al emitir
en exceso y la irresponsabilidad de lossindicatos al pedir recomposiciones salariales.
Tampoco sera factible atribuir la inflacin a laspresiones de costos o de la demanda, pues
la inflacin slo puede comprenderse como un proceso integral que incorpora muchos
aspectos. As, el incremento de los costos, la expansin de la oferta monetaria y del gasto
pblico pasan a ser mecanismos de propagacin del proceso inflacionario, aumentados
endgenamente y carentes de la autonoma que le confiere muchas veces la teora
econmica estndar.
No se trata de que ciertas polticas desestabilizadoras o insostenibles provocan el
aumento de los precios por sus efectos sobre la demanda o los costos, sino que la
4
4) Osvaldo Sunkel, La inflacin chilena:enfoque heterodoxo, Publicado en El trieconmico, vol. 25 (4) N100, Mxico, FCoctubre-diciembre de 1958.
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inflacin es, dentro de un periodo de crecimiento y voluntad de desarrollo (que requiere de
esas politicas), uno de los mecanismos a travs de los cuales se puede dar el ajuste,
dadas ciertas condiciones estructurales en las que se desenvuelve el proceso de cambio.
Esto no quieredecir, sin embargo, quesea inevitable.
La propuesta que desarrollaremos consiste por tanto en identificar, para la Argentina
contempornea, los diferentesfactores de presin del proceso inflacionario y sus posibles
mecanismos de propagacin.
En esta seccin intentaremos profundizar entre todos los elementos causales que se
esgrimen usualmente como origen de la inflacin, los que consideramos como
primordiales y los que desempean un papel secundario, de manera que se pueda
aproximar una comprensin ms acabada del funcionamiento de la inflacin argentina
actual, para lo cual vamos a seguir loslineamientosdel enfoque estructural.
Vale previamente una aclaracin. Rescatamos este enfoque, sin desconocer los avances
en la ciencia ni los cambios sufridos en la economa mundial, porque encontramos que la
discusin entre monetaristas y estructuralistas que sign los aos sesenta en muchos
aspectos contina vigente y an resulta aplicable a las realidades de pases como el
nuestro. Ms an si pensamos los problemas econmicos en trminos de un proceso de
desarrollo como el que se inicien Argentina luego de tres dcadas de ajuste estructural y
reconversinproductiva bajo el enfoque liberal monetario de la balanza de pagos.
Asumiendo entonces la tarea, debemos definir cules son a nuestro criterio las presiones
inflacionarias y cules los mecanismos de propagacin que estaran actuando en el actual
proceso inflacionario.
Siguiendo la taxonoma de Sunkel las presiones inflacionarias pueden a su vez dividirse
en tres categoras: a) bsicas o estructurales, b) circunstanciales y, c) inducidas o
acumulativas.Las presiones inflacionarias bsicas obedecen, fundamentalmente a limitaciones,
rigideces o inflexibilidades estructurales del sistemaeconmico para atender la demanda
debido a la escasa movilidad de los recursos productivos y el deficiente funcionamiento
delsistema de precios.
El concepto de rigidez estructural aparece aqu como opuesto al concepto de ajuste
marginal tpico del anlisis neoclsico. No obstante, las rigideces son dinmicas y
peculiares a cada fase de desarrollo.
La literatura estructuralista ha hecho hincapi generalmente en tres tipos de rigideces
estructurales: la estructura de tenencia de la tierra, los condicionamientos de las
estructuras de poder econmico sobre el margen de maniobra estatal y el nivel de gastos
e ingresos pblicos, y las caractersticas delsectorexterno y la restriccin de divisas.
Bajo esta caracterizacin nosotros identificamos a la nocin de cambio estructural como
una de las presiones inflacionarias bsicas, queriendo resignificar el papel que ocupa en
el proceso el reacomodamiento al que se ve sometida la estructura productiva y social
cuando media una etapa de cambios profundos en la organizacin y orientacin de la
produccin.
Tambin surge en esta categora la idea de pugna por el excedente econmico que tiene
lugar en toda economa con excedente, pero que bajo determinadas condiciones se
transforma en el motor bsicode un proceso de suba generalizada de precios.
(Hiptesis sobre) las causas de la Inflacin Argentina actual: un enfoqueheterodoxo
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A su vez, las formas de competencia monopolstica u oligoplica caracterstica de los
mercados reales otorgan a las empresas la cualidad de formadores de precio. Es decir
quela concentracinimplica poder para lasempresas para restringir la oferta y discriminar
precios.
Entre las presiones inflacionarias circunstanciales entraran presiones que podran estar
siempre latentes cuyas consecuencias o propagacin no puedan ms que ser
amortiguadas por la poltica econmica ya que podran provenir de razones externas
(subas de precios internacionales), accidentales (catstrofe natural) o imprevistas
(polticas eventuales).
Entre estas nosotros identificamos las consecuencias sobre la inflacin local de las
caractersticas estructurales y polticas asociadas con nuestra insercin internacional: la
administracin y sostenimiento de un tipo de cambio competitivo, una eventual
devaluacin ms abrupta del tipo de cambio, el comportamiento de los trminos de
intercambio, los precios de las mercancas de exportacin, o los cuellos de botella que
surgen por la escases de divisas y el incremento de las importaciones vinculadas con el
crecimiento de unaeconoma pequea, abierta y dependiente.
Finalmente las presiones inflacionarias acumulativas se refieren a aquellas que soninducidas por el propio proceso y que en palabras de Sunkel -tienden a acentuar la
intensidad delmismo fenmeno al quedeben su existencia.
En esta categora incorporamos los problemas que podran surgir a partir de la falta de
confianza social en la medicin de las estadsticas sobre precios en el pas, y el aliento por
este y otros mecanismos de expectativas inflacionarias crecientes y mayor incertidumbre.
Asociado a esto ltimo, destacamos el efecto que pueda tener el conocimiento y/o
padecimiento de grandes porciones de la poblacin de episodios de hiperinflacin como
de hiperdesocupacin, rasgo distintivo en buena medida de nuestro pas y su historia an
muy reciente.
A veces es difcil precisar qu comportamiento se asocia a un mecanismo de propagacin
y se confunde a estos ltimos con una presin inflacionaria. Los mecanismos de
propagacin son afines a las presiones pero se diferencian en que son especficamente
aquellos mecanismos mediante los cuales los diferentes grupos en pugna ajustan su
ingreso o gasto.
Ciertamente entre estos identificamos a muchos de los que se suelen esgrimir como
causales para explicar el proceso inflacionario enArgentina.
Cuadro N 1 Presiones inflacionarias y mecanismos depropagacin
Fuente: Elaboracin propia
PRESIONES
INFLACIONARIAS
BSICAS
PRESIONES
INFLACIONARIAS
CIRCUNSTANCIALES
PRESIONES
INFLACIONARIAS
ACUMULATIVAS
MECANISMOS DE
PROPAGACIN
cambioestructural
pugna
distributiva
concentracin
devaluacin
aumento de
precios de
insumos
importados
aumento de
precios
internacionales
de exportacin
cuellos de
botella externos
expectativasalcistas
memoria
colectiva
incertidumbre
crecimiento dedemanda
poltica
monetaria
poltica fiscal
ajuste de
salarios
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La virtud de este enfoque radica, justamente, en que al ponerlos en la dimensin estricta
de fenmeno propagador de otras presiones, que sonlas verdaderas causas o impulsos
inflacionarios, se descalifica por ineficiente al discurso convencional que repite que para
frenar la inflacin slo hay que alternativamente (o todo a la vez) enfriar la demanda,
bajar el gasto, frenar la emisin monetaria, congelar salarios y subir las tasas de
inters.
En esta notaasumimos que estoltimoes ineficiente porque atenta contra un proyecto de
desarrollo, y que su eficacia slo es cierta al costo de sacrificar crecimiento, empleo,
beneficios sociales y conquistas laborales.
En El falso dilema entre desarrollo econmico y estabilidad monetaria Ral Prebisch
plantea que la inflacin no sabra explicarse con prescindencia de los desajustes y
tensiones econmicas y sociales que surgen en el desarrollo econmico de nuestros
pases, ni se concibe tampoco una poltica antiinflacionaria autnoma sino como parte de
una poltica de desarrollo.
La bsqueda del desarrollo exige continuas transformaciones en la forma de producir, en
la estructura econmico-social y en la distribucin del ingreso. No realizar a tiempo esas
transformaciones lleva a desajustes o tensiones que promueven la irrupcin de fuerzas
inflacionarias.
Uno de los corolarios, de este enfoque sera entonces que en un pas subdesarrollado es
difcil lograr el cambio estructural sin tensiones sobre el nivel de precios y que por tal
motivo la esencia de una estabilizacin requiere de un programa de desarrollo a largo
plazo tendiente a lograr loscambios estructurales quese necesitan.
Pensar el proceso de cambio actual requiere tomar en consideracin las modificaciones
que introdujo la salida del rgimen de convertibilidad que sostuvo un tipo de cambio fijo
durante ms de diez aos en un contexto recesivo y de desindustrializacin.
As, en un primer momento, la devaluacin del peso jug como una proteccin para
sectores econmicos fuertemente afectados por el rgimen anterior dando origen a su
crecimiento,sustituyendo importaciones y generando empleo.
Paulatinamente, otras industrias y los servicios se fueron sumando al aumento de la
actividad incrementando el empleo. Un esquema de tipo de cambio diferenciado a partir
de la imposicin de retenciones a los principales complejos exportadores de commodities
permiti conciliar las diferencias de productividad entre el sector agrcola exportador y la
industria menos competitiva. Esta poltica es la que permiti una rpida expansin de
sectores industriales con tradicin en la Argentina que retroalimentaron el dinamismo del
sector agrcola ms competitivo.
Todo este proceso conlleva continuamente tensiones y conflictos que se traducen enreajustes en losprecios relativos entre lossectores y al interior de cada cadena de valor.
Hoy en laArgentina continan esas tensiones propias de un pas exportador primario en
proceso de industrializacin entre sectores con productividades diferentes a raz de lo
que Marcelo Diamand caracteriz como una estructura productiva desequilibrada.
La rebelin fiscal contra las retenciones mviles de los sectores vinculados a la renta
agroexportadora que tuvo su cenit con el voto no positivo fue la expresin ms acabada
de estastensiones que perdurarn en el tiempo a pesar de los esfuerzos del gobierno por
recomponer una relacin ms fructfera con el sector.
Las presiones inflacionarias bsicas
Cambio estructural
5
5) Ral Prebisch, El falso dilema entreeldesarrollo y la estabilidad monetaria.Publicado en Boletn Econmico de AmrLatina, vol. 6, number 3, CEPAL,SantiagoChile,Octubre 1961.6) Idem anterior7) Miguel Zanabria, Los desafos al desaargentino, una lectura en trminos de econ
poltica Entrelineas de la Politica EconomCIEPYC. Abril 2008.8) Ver la nota de Matas Mancini en este m
nmero de Entrelneas de la Poltica Econ9) Marcelo Diamand. La Estructura ProdDesequilibrada Argentina y el Tipo de CamDesarrollo Econmico Vol. 12 N 45. 197
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Bsicamente el problema se visualiza en la definicin siempre conflictiva de un esquema
de poltica cambiaria (fijacin o flotacin del tipo de cambio nominal, tasa de devaluacin y
retenciones o cotizaciones paralelas) y de relativa proteccin (aranceles o impuestos y
restricciones a la importacin) o promocin del sector de menor productividad (subsidios,
desgravaciones impositivas y reintegros). Decidir sobre esta cuestin define nada menos
queel perfil delesquema de desarrollo.
El desarrollo industrial de pases como la Argentina deca Diamand significa un
abandono deliberado de ventajas comparativas, la creacin de un desequilibrio dentro de
la estructura productiva y la promocin del crecimiento industrial, o sea la promocin del
crecimiento del sector de una productividad relativa menor. Y agregaba cualquiera que
sea el esquema -o combinacin de esquemas-, tiene que cumplir una condicin: tiene que
existir un consenso a nivel de los sectores dirigentes de que se est tomando una medida
en la estructura real de productividades y no de un estmulo temporario otorgado de
lstima a una industria ineficiente.
Las fuerzas que desata la creacin de ese desequilibrio en la prctica, an en un contexto
de fluidez de divisas sonlas que terminan convirtindose en presiones inflacionarias.
La necesidad de polticas que generen ese desequilibrio (respecto de una solucin demercado), como ser, por ejemplo, el sostenimiento de un tipo de cambio competitivo o
elevado, una mayor presin arancelaria y subsidios a la produccin, con el objetivo de
mayor industrializacin y generacin de valor en el pas, se traduce en pujas al alza sobre
losprecios internos de losbienes, lossalarios y finalmentela generalidad de losprecios de
la economa, promoviendo por ejemplo una devaluacin del tipo de cambio que iniciara
un nuevo ciclo.
Vinculado a lo anterior, la pugna distributiva se encuentra en el origen de prcticamente
todo proceso inflacionario y su desarrollo ayuda tambin a comprender su persistencia, lo
quela convierte en unapresin inflacionaria bsica.
Enfrentados al reparto de un producto en crecimiento, todos los sectores econmicos
luchan por mantener o mejorar su participacin en el ingreso nacional. Esto da origen a
presiones tanto por el lado de los costos a travs de los reajustes salariales y ladefensa de
las ganancias empresariales, como a una presin de demanda, producto de los
incrementos en los ingresos nominales.
Tambin tracciona las transferencias y el gasto nominal del sector pblico al tener que
incrementar tanto los salarios de los trabajadores del propio Estado como los beneficios
sociales ms extendidos.
La teora estructural, admite que el sistema econmico es compatible con diversas formas
de distribucin del ingreso entre salarios, beneficios y rentas. Esta posibilidad debe
compatibilizarse con las condiciones histrico-institucionales de la economa de
referencia. En esta conjuncin, se desarrollan mecanismos de inercia y ajuste que se
denominan de relacin salarial.
Sumando a este enfoque aportes como los de Olivera, que concibe al equilibrio social
como aquel que ocurre cuando el esfuerzo de cada grupo por modificar a su favor las
relaciones de precios es exactamente neutralizado por la resistencia de los sectores
antagnicos, puede observarse que cambios en la participacin en el ingreso, que son
naturales en cualquier proceso donde existe una economa con excedente, suscitan
ajustesque a su vez originan cambiosen losprecios.
Pugna distributiva
10
11
10) Robert Boyer, Por qu el empleo dien el transcurso del tiempo y entre pases?respuesta institucional a la luz de la teora regulacin". Desempleo y Polticas de Emen Europa y Estados Unidos. Buenos AireTrabajo y Sociedad. 1998.11) Julio H.G. Olivera Equilibrio Social,Equilibrio de Mercado e Inflacin EstructuDesarrollo Econmico, Vol 30, N 120. BuAires: IDES. 1991.
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De esta forma, la generacin de un excedente plantea en realidad un escenario de pugna
distributiva, particularmente factible cuando el contexto histrico-institucional es tal que
validala aparicinde instanciascolectivas de conflicto por la distribucin.
La pugna por ese excedente es indisociable de los mecanismos de negociacin salarial,
que mediante la negociacin colectiva fomenta los reajustes de salarios en cada sector de
acuerdo a losaumentos de precios y expansinespecfica de cada actividad.
El caso argentino es claro en tal sentido donde las instancias de negociacin colectiva,
tanto en trminos de cantidad de negociaciones como en cobertura, se han multiplicado
en la ltima dcada. En otras palabras, se ha institucionalizado la relacin salarial.
En el Cuadro se observa, en el eje izquierdo, la cantidad de convenios homologados por el
Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social, mientras que en el eje derecho se
grafica la cobertura en cantidad de personas. Las instancias de negociacin han ido en
aumento y actualmente cubrena ms de 4 millones de personas.
El resultado de esta institucionalizacin de la relacin salarial, en coincidencia con un
perodo de fuerte incremento de la cantidad de empleo sumada a la creciente
formalizacin del mismo, dio lugar a una sensible mejora en la distribucin funcional del
ingreso a partir de 2003, luego de un marcado retroceso durante la convertibilidad,
producto de la redistribucin de riqueza que significaron los altsimos niveles de
desocupacin y aumento de las ganancias, exacerbados durante la pos devaluacin del
tipode cambioen 2002con lacada del salario real.
Cabra preguntarse si sin inflacin, luego de un primer perodo de ajuste a rentabilidades
menos extraordinarias, hubiera sido posible esa mejora en la participacin del trabajo
asalariado en el ingreso nacional.
O alternativamente, cul sera la participacin del trabajo si no hubieran existido las
subas de precios?
Puede pensarse en base a una ecuacin como la siguiente para analizar la transferencia
de costos laborales a precios (P) y examinar el impacto del conflicto distributivo sobre la
inflacin: P=(1+m)Wnb, dnde Wn es el salario nominal, m es el margen o mark-up sobre
los costos laborales y b son los requerimientos unitarios de trabajo (la inversa 1/b sera la
productividad laboral).
Grafico N 1 Negociacin salarial 2005-2010
Fuente:CIEPYC en base a datos de Ministerio de Trabajo, Empleoy Seguridad Social.
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Si esta ecuacin se expresa en trminos dinmicos (en particular considerando las tasas
de crecimiento de las variables), se llega a: p=m+w+b, dnde por hiptesis b
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Grfico N2. Productividad y Costo laboral 2001-2010
Grfico N3. Distribucin funcional del ingreso 1993-2008.
Fuente: Arceo, Basualdo y Gonzlez (2011)
Fuente: CIEPYC en base a datos de INDEC
Como seala el modelo que hemos comentado, el indicador relevante resulta ser el costo
laboral unitario. En tanto, la participacin del costo laboral en la estructura total de costos
no es otra cosa que las cifras de participacin del factor trabajo en el ingreso (relacin
masa salarial/producto). Es as que la relacin entre salarios y productividad es de hecho
un espejode la evolucin de la distribucinfuncionaldel ingreso.
Con este pronstico, negociaciones colectivas que establecen subas nominales tienen
necesariamente impacto en los precios, siempre que las formas de la competencia sean
tales que permitan ajustes en los precios y/o en los mrgenes. Se establece aqu como
hiptesis, la cual ha sido relativamente corroborada por los datos de diversos trabajos: la
mayor parte de las estructuras de mercado generan poder de mercado en favor de
algunos actores. Esto supone la posibilidad de trasladar mrgenes a lo largo de la cadena
de valor, as como fijar precios con relativa independencia de la competencia, o bien
realizar acuerdos de precios entre firmas, dando lugar a mrgenes de beneficio pro-
cclicos.
14
14) Vase, por ejemplo, Basualdo, E. (200Concentracin y centralizacin del capitaArgentina durante la dcada de los noventaproximacin a travs de la reestructuracieconmica y el comportamiento de los grueconmicos y los capitales extranjeros,FLACSO/Universidad Nacional deQuilmes/IDEP.
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Concentracineconmica y uso delpoder de mercado
La concentracin econmica si bien no es un desequilibrio del propio proceso de
desarrollo, aparece como una cuestin estructural que otorga poder a las firmas para que,
ya sea en la bsqueda de una desestabilizacin institucional como en la propia pugna por
el excedente, se constituya en una limitante del accionar estatal y una presin
inflacionaria.
Podra argumentarse sobre la misma que se trata de un mecanismo de propagacin, dado
que no es una causa de la inflacin. Sin embargo, sostenemos que echado a andar un
proceso de cambio estructural y dadas lascondiciones de fuerza parasostener una pugna
por las ganancias de productividad, el poder de mercado que otorga la concentracin
econmica se convierte en un rasgo ms de la base productiva a ser tenido en cuenta
como generador de presiones en el alza de precios ms que como mecanismo mediante
el cual losdiferentes grupos en pugna ajustansu ingreso.
La poltica econmica enfrenta serias dificultades cuando se tiene en cuenta la estructura
de mercado, en particular de los sectores industriales bsicos (acero, aluminio, plsticos,
etc.).
La devaluacin, por ejemplo, al proteger transitoriamente de la competencia externa
otorga a los sectores econmicos concentrados poder de mercado que les permite
transferir a precios cualquier aumento de salarios en particular o de la demanda global en
general, minando as las posibilidades de crecimiento.
Puede observarse al analizar el cuadro relativo a estructuras de mercado en Argentina,
queen sectores seleccionados el grado de concentracines de alto a muyalto.
El gobierno fue combinando durante estos aos retenciones a las exportaciones y
subsidios a los productores y empresas de servicios con control de las tarifas y acuerdos
con las empresas. Estos ltimos, podra decirse, se ven facilitados por la propia
concentracin. Sin embargo, la administracin de precios requiere de una mayor
sofisticacin para resultar efectiva, y en muchos casos sera deseable que acte tambin
minando la concentracin en algunos eslabones de la cadena productiva.
Cuadro N2. Concentracin econmica
Fuente: CIEPYC en base a Comisin Nacional de Defensa de la Competencia
Indice IHH Empresas dominantes
Siderar 99%
Importacin 1%
Acindar 48.5%
Bonelli 6.2%Sipar 11.7%
Acerbrag 6%
Importacin 13%
Loma Negra 48.55%
Minetti 32.48%
Avellaneda 15.53%
Petroqumica Com.
Rivadavia 3.63%
Petrobras 4.80%Pecom (Petrobras) 6.20%Refinor 4.50%YPF 53.00%ESSO 14.00%
SHELL 17.50%
YPF 30.50%
SHELL 17.90%
ESSO 12.60%
Petrobras 12.10%
Sancor 19.0%
Danone 47.0%
Quilmes (Palermo,Andes, Norte,Bieckert)
65.7%
Brahma 15.7%Carrefour 20.8%Norte 20.70%Da 1.20%Coto 22.30%
Disco 25.00%
___
___
9802
Principales Empresas
3551
Siderurgia (No planos) Nacional 2946
Siderurgia (Planos) Chapa laminada en fro Nacional
Energa (Estaciones de
servicio) Combustibles Lquidos Nacional
Cemento C emento Nacional 3647
Energa (Petrleo,
Refinacin) Nacional
Lcteo Leche fluida Nacional 3248
Cerveza Cerveza Nacional de 4739 a 6802
Distribucin Minorista
de Bienes de Consumo
Masivo
Supermercados Cap y Gran
Buenos Aires 2598
Sector Mercado de Producto Mercado
Geogrfico
Concentracin
1981
1 empresa concentra el 99%
4 empresas concentran el 72%
3 empresas concentran el 96%
(y 4 el 100%)
3 empresas concentran el 90%
(y 4 el 100%)
4 empresas concentran el 73%
2 empresas concentran el 66%
Ventas al mercado interno
2 empresas concentran el 81%
4 empresas concentran el 85-90%
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Otras Presiones inflacionarias
Cuellos de botella
La suba de losprecios internacionales
En general se suele hablar de cuellos de botella para referirse a niveles de utilizacin de la
capacidadproductiva cercanos a su lmite potencial.
En el caso argentino, los aumentos sostenidos del consumo privado fueron satisfechospor las empresas con aumentos de produccin, aprovechando la capacidad ociosa
primero y posteriormente gracias a inversiones que aumentan su capacidad de
produccin a medida quela se llegaba a niveles altos de usode la capacidad instalada.
Esas inversiones fueron posibles por financiamiento interno resultante del aumento de
las ganancias que genera por un lado la reduccin de costos producto de una mayor
productividad y por el otro, el retraso en la recuperacin de los salarios y las subas de
precios.
El mayor conflicto respecto de cuellos de botella en la produccin tiene que ver con la
infraestructura en transporte y energa heredada de aos de depresin productiva y
degradacin de la inversin pblica.
El verdadero cuello de botella puede darse en lo que respecta al sector externo con las
importaciones.
El crecimiento del producto requiere de una mayor demanda de importaciones tanto de
bienes de capital (inversin) como de bienes intermedios (partes y autopartes). Dadas las
condiciones estructurales que limitan nuestra insercin internacional, como las
condiciones de los mercados financieros internacionales producto de la crisis, se requiere
de un constante flujo de divisas provisto por las exportaciones de mercancas, las cuales
an son muy dependientes de los altibajos en sus precios internacionales y del
sostenimiento del proceso de cambio estructural.
El aumento de los precios externos de los bienes comercializados tambin tiende a
generar una presin inflacionaria general al impactar sobre los precios internos.
Agflacin fue la denominacin que se le dio a la escalada de precios de las materias
primasagrcolas como elmaz, trigo y soja y su efecto en elnivel generalde precios.
En un contexto de incertidumbre mundial por la crisis financiera de los pases centrales, la
inflacin sube impulsada por el alza en los precios de los alimentos y de la energa. El
efecto es mayor en la periferia que en el centro donde la demanda se ha desacelerado
producto de la crisis. Adems, los alimentos y los costos de la energa tienen una
ponderacin ms elevada en la canasta de consumo promedio de los pases de menor
ingreso promedio.
Frente a este escenario es importante desarrollar en la economa nacional adecuados
mecanismos de amortiguacin de los precios, que permitan en forma simultnea,
diversificar la estructura productiva frente a la volatilidad de precios.
El remedio ms directo para la inflacin de este tipo se encontraba en las retenciones
mviles. Es por eso que el voto no positivo lesion mucho ms de lo que se cree al
esquema macroeconmico al perder la capacidad de regular las alcuotas al ritmo del
crecimiento de los precios internacionales, despegando as los precios internos.
Sin ese instrumento la economa argentina queda expuesta a una traslacin directa de los
incrementos de losprecios mundiales de loscommodities. Se perdiademsel manejode
un elemento que contrabalancea la poltica de proteccin cambiaria. La alternativa es la
15
16
15) Rafael A. Selva Inversin + DesarroEntrelineas de la Politica Economica, CIEPSeptiembre 201116) Julin Barberis y Rafael Selva Inflacialimentos en America Latina Entrelineas Politica Economica CIEPYC Junio 200817) Zanabria (2008) op cit
17
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instalacin de Juntas Nacionales que intervengan los precios internos de los principales
productos.
Debemos sealar sin embargo que la mejora en los trminos del intercambio no es un
fenmeno desfavorable para Argentina. Se trata de un hecho relativamente poco
frecuente en la historia del pas, sobre todo teniendo en cuenta la nueva estructura
internacional que trae como contrapartida. Pero tampoco puede negarse el impacto, en
principio,necesariamente inflacionario de la situacin.
Al tratarse de bienes primarios que en algunos casos integran directamente la canasta de
losconsumidores locales, la relacin es directa entre aumentos de precios internacionales
e inflacin interna.
Por otra parte, suponiendo aumento de precios, pero tambin volatilidad (es decir, alzas
y bajas), mecanismos de mercado suponen que sectores con alto grado de concentracin
trasladan las subas de precios, pero no tiendan a seguir la tendencia ante cadas
internacionales de precios para obtener beneficios extraordinarios.
Histricamente la devaluacin fue el mecanismo mediante el cual se ajustaba el
desequilibrio externo que en una estructura productiva desequilibrada provocaba un
fuerte crecimiento de las importaciones y la consecuente restriccin de divisas. No slo
eso, as se daba el mecanismo de transferencia de ese desequilibrio a los precios
internos, generandouna de lasformas de inflacinestructural ms estudiadas.
La profundidad de la crisis de principios de siglo, permiti que el ajuste de losprecios luego
de la salida con devaluacin del rgimen de convertibilidad se traslade, a un ritmo menor a
las experiencias previas. Esa transmisin tampoco fue inmediata por efecto de las
retenciones a las exportaciones, no slo a los bienes agrcolas sino tambin a los
hidrocarburos, amortiguando de esta forma las causas estructurales de la inflacin
evitando unaerosin mayor de los salarios reales.
Sin embargo, la memoria colectiva del mecanismo devaluacin-inflacin hace que
cualquier mensaje por robusto que sea de una posibilidad de ajuste en el tipo de cambio
Grfico N6. ndice de commodities seleccionadas.
Fuente: CIEPYC en base a datos del FMI.
Devaluaciny despus
58.358.3
65.0
80.4
100.0
120.8135.1
172.3
120.7
152.2
115.7
127.9138.9
145.8
149.3
147.5
166.2
190.4
201.6
194.3
Non-Fuel Primary Commodities and Energy Index (2005=100)
18
18) Ver Entrelineas de la Poltica EconmAbril y Mayo de 2008.
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nominal acarree comportamientos en la sociedad que anticipan una aceleracin de la
inflacin.
Estos pueden bien terminar auto-generando las condiciones para que la devaluacin
finalmente se produzca, al provocar corridas cambiarias y sobre los depsitos en
dlares, disminuyendo la cantidad de reservas internacionales disponibles para paliar la
situacin.
El otro comportamiento inducido por esta especie de paranoia o anticipacin es la
especulacin por parte de los exportadores que no venden o no liquidan su produccin
restringiendo la oferta de divisas an ms en un contexto de demanda creciente de
dlares.
La teora neoclsica slo reconoce parcialmente los mecanismos inerciales de la inflacin
a partir de la formacin de expectativas sobre el aumento futuro de losprecios.
En efecto, los diferentes modelos monetaristas (Mark-I-Mark-II) se basan en diferentes
tcnicas de modelizacin de las expectativas inflacionarias (divididas, a grandes rasgos,
en adaptativas o racionales).
El concepto de inflacin inercial hace referencia a una situacin en la que la inflacin ya se
hainstalado y seconvierte en causa de que perdure en eltiempo.
Una presin inflacionaria basada en inflacin inercial tendra las siguientes
caractersticas:
Donde esla inflacin, e indicaesperada y tel perodode referencia. Por ejemplo,
( )
Si adems se supone que otras variables econmicas se definen de acuerdo a formas
inerciales, ya no hablamos de formacin de expectativas, sino de mecanismos de
propagacin de la inflacin. Por ejemplo, si los salarios se fijan de acuerdo a:
Y , entonces la economa no genera modificaciones reales en las relacionessociales de distribucin (en otras palabras, se tratara de un equilibrio social en trminos
de Olivera), pero s origina una dinmica inflacionaria inercial basada en la falta de
capacidad de los actores para coordinar una pauta inflacionaria menor. En otras
palabras, la mutua desconfianza se traduceen subas nominales.
Un anlisis mucho ms complejo que no es motivo de la presente nota seria sobre los
efectos en una especie de memoria colectiva de los argentinos de la hiperinflacin de los
aos ochenta en contraposicin a los efectos de la estabilidad de precios con
hiperdesocupacin de la dcada posterior, para incluir en el anlisis sobre la tolerancia
actuala un inflacincontenidapero persistente y suslmites.Las consecuencias a las que se suele hacer mencin respecto de los efectos histricos de
la inflacin tienen que ver con la inutilidad del papel moneda como reserva de valor, y en
nuestrocaso particular, la dolarizacinde activos y ahorros.
La salida de la convertibilidad signific en ese sentido uno de los cambios fundamentales
que fue la recuperacin de la poltica monetaria a partir de la pesificacin de la economa.
Sinembargo stanunca fue completa.
La dolarizacin de los activos y ahorros genera lmites a la acumulacin productiva y la
Expectativas
Memoriacolectiva
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poltica monetaria, as como favorece el mayor traslado a los precios de los cambios en el
tipo de cambioimponiendo lmites a la poltica cambiaria.
La administracin de precios, no solo tiene un rol de largo plazo al asegurar un horizonte
de previsibilidad a las inversiones y minimizar el pasaje a precios de los mayores salarios
en un contexto de tipo de cambio alto, sino que tambin opera generando informacin
sobre la dinmica de losprecios relativos.
Los empresarios cuentan as con elementos para diferenciar entre aumentos de precios
de su producto debido a una mayor demanda (a lo que debera reaccionar aumentando la
produccin) y aumentos de todos los precios (que implica que no podr vender cantidades
adicionales), por un lado y por el otro, para prever la evolucin de los costos de sus
insumos.
Errores de diseo e implementacin en la administracin de precios generan conflictos
dentro de las cadenas de valor que se traducen en aumentos de precios o en faltantesque
provocan cambios de precios relativos. Esto, en un contexto de demanda creciente, lleva
a ajustes queaceleran la inflacin.
La ruptura de la credibilidad social sobre la convencin respecto a la utilizacin del IPC del
INDEC como indicador de la evolucin de todos los precios, provoca un incremento de la
incertidumbre y el consecuente aumento de precios especulativo.
La prdida del termmetro oficial de la inflacin solo hace que se encuentren otros.
Adems genera que se legitimen como vlidas mediciones privadas que, adems de
intereses propios, no tienen la capacidad operativa para realizar una medicin de esa
complejidad. Estas ltimas a su vez obtienen suficiente difusin meditica como para
conformar una medicin alternativa para el conjunto de la clase media y convalidar
aumentos en torno a esamedia.
La visin dominante, ha logrado imponer ciertos prejuicios que, aun con los fracasos de
sus experimentos en la Argentina y en casi todo el mundo, siguen prevaleciendo en el
discurso de la mayorade los economistas, e impregnan buena partede los anlisis sobre
lascausasde la inflacin.
El principal mito sigue siendo que el aumento en la cantidad de dinero genera incrementos
proporcionales en los precios. Para darse esta situacin, la teora requiere, entre otras
cosas, que la produccin no pueda aumentar. Por este motivo hay tanta preocupacin en
cuanto al nivel de inversin y el usode la capacidad instalada.
El anlisis monetarista no reconoce mayormente el rasgo central de la estructura
socioeconmica en el proceso inflacionario, al atribuirle ese papel a la cantidad de dinero,
la cual es considerada autnoma.
El punto de partida de este enfoque consiste en una constatacin emprica difcilmente
refutable: en un perodo de tiempo cualquiera, la suma de los montos de todas las ventas
debe igualar a la cantidad de dinero necesariopara realizarlas.
Esta es en realidad una identidad contable que no cuenta con valor explicativo, pero que
se transforma en teora cuando se distinguen factores exgenos y endgenos. Si se
adopta el supuesto original de nivel de produccin fijo (exgeno) y velocidadde circulacin
del dinero relativamente constante, entonces los incrementos en el nivel de precios slo
Incertidumbre
Mecanismos de Propagacin
Expansin monetaria y fiscal
19
19) Zanabria op cit
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puede obedecer a cambios en la cantidad de dinero. Es decir, los aumentos autnomos de
la cantidad de dinero provocan proporcionalmente subas de precios. Esta formulacin,
descansa en dos supuestos: la produccin potencial como un dato y la exogeneidad del
dinero.
La dificultad principal de este enfoque consiste en reducir el fenmeno inflacionario a un
mero ajuste nominal debido a desbalances entre productos y medios de pago. Es decir, la
frmula cuantitativa (o bien en la formulacin de Cambridge) no es incorrecta ni podra
serlo, sino que debe ser interpretada de manera adecuada. Esto es, que dado un cierto
nivel de transacciones y de precios de los bienes, y dada una cierta velocidad del dinero, la
cantidad de dinero est determinado.
Segn los aportes de economistas post-keynesianos, el dinero no es exgeno a la
economa, sino endgeno. Segn este enfoque, sea en sus vertientes acomodaticia
(Kaldor, 1986; Moore, 1988) o estructural (Lavoie, 1984; Davidson, 1994), la oferta de
dinero se expande y se contrae de acuerdo al ciclo de negocios. Al no suponer producto
exgeno en su nivel potencial, sino ms bien admitir endogeneidad del mismo (por
ejemplo, incorporando la llamada Ley Kaldor-Verdoon), o bien establecer como hiptesis
que la situacin natural de la economa es el subempleo, lo que surge es la
compatibilidad entre una determinada cantidad de dinero y un cierto nivel de actividad y
empleo.
Al respecto, la poltica monetaria pierde, por un lado, su neutralidad, y puede,
efectivamente, influenciar el nivel de precios mediante la gestin de la cantidad de dinero y
la tasa de inters. La diferencia fundamental es que, en un caso, dado que la moneda es
exgena, una contraccin del dinero slo provocar una reduccin en la tasa de inflacin,
mientras que en el segundo caso, es decir, con dinero endgeno, una poltica monetaria
contractiva reduce los precios al costo de una contraccin en el nivel de actividad y de
empleo.
A lo anterior, se agrega el argumento que sostiene que la fuente principal de creacin de
dinero es endgena a la economa porque est asociada al proceso crediticio. Para los
tericos del dinero endgeno, los iniciadores del proceso de creacin de dinero son lasempresas, que solicitan crditos a los bancos, y estos a la vez son respaldados por el
Banco Central. Es decir, la relacin de causalidad es totalmente opuesta al caso
monetarista.
La creencia sin embargo arraigada en el origen monetario de la inflacin llev al BCRA
durante bastante tiempo a esterilizar con operaciones de mercado ofreciendo Lebac a
tasas altas para beneficiode los excesos de liquidez de losbancos.
En realidad, en procesos como el que estamos describiendo, la poltica monetaria pierde
autonoma al convalidar la mayor demanda de circulante y de crdito a fin de impedir una
restriccin monetaria que resienta la actividad econmica.
En efecto, la poltica monetaria enfrenta un dilema. Por un lado, si se piensa que la poltica
monetaria no es neutral, una contraccin monetaria durante un auge econmico podratener impacto negativo en las perspectivas de crecimiento y reducir de esta forma el
producto potencial. Por otro lado, al expandir la Base Monetaria e, indirectamente, la
cantidad de dinero, la autoridad monetaria convalida las presiones inflacionarias.
EnArgentina, esteconflicto ha sido dirimido en el sentido de promover mayores niveles de
crecimiento, al costo de tolerar unamayor inflacin.
Siguiendo con la lnea de los mitos convencionales sobre las causas de la inflacin, en
similarestrminos se suele argumentar respecto de la expansinfiscal.
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Bsicamente se tratara de un corolario del anterior, dado que la culpa no sera del mayor
gasto en si mismo (en particular el dficit fiscal), sino de su financiamiento va emisin
monetaria, con lo cual volvemos bsicamente a razonar en trminos de la teora
cuantitativa.
Al igual que con la emisin, el mayor gasto nominal en un contexto de crecimiento tiene un
comportamiento en buena medida endgeno, en el sentido que una porcin no menor
aumenta por efectos de las negociaciones en paritarias por los aumentos de salarios, las
prestaciones de la seguridad social (transferencias a personas) tambin se incrementan
en un contexto de subas generalizadas de precios, as como los planes de asistencia
financiera directa.
Por su parte, los mayores gastos en infraestructura (inversin pblica) o servicios
econmicos (transferencias a empresas) obedecen a las crecientes necesidades propias
delesquema de desarrollo y como sostenimientodel crecimiento de la demanda efectiva.
En el caso argentino actual, el crecimiento en los gastos ha sido acompaado de un
aumento equivalente en los recursos, es decir que la poltica fiscal expansiva, en tanto
incremento del gasto pblico, no ha sido de consolidacin o expansin de un dficit de las
cuentas pblicas insostenible ni mucho menos, sino ms bien prudente por mantener elequilibrio.
En resumen, tanto las expansiones monetarias como del gasto pblico, muchas veces
sealadas como las causantes del exceso que significa la inflacin en curso, pasan a ser
mecanismos de propagacin del proceso inflacionario, en tanto convalidan los
incrementos endgenamente y carentes de la autonoma que le confiere muchas veces la
teora econmica estndar.
Sin embargo esto no quiere decir que actuando sobre estos mecanismos de propagacin
(en el corto plazo), congelando la emisin monetaria o el gasto pblico, o ambos, se
solucione el problema estructural (mediano y largo plazo) de la inflacin, por cuanto si bien
se logre probablemente mitigar las subas, ser arriesgando la solucin de largo aliento,
que implica operar sobre las presiones inflacionarias.
Los pases de la regin han experimentado procesos de crecimiento a tasas que van de
moderadas a elevadas. La fuente principal de ese crecimiento es explicada de formas
distintas: para unos, se trata de un contexto internacional favorable expresado en altos
trminos del intercambio que naturalmente dirigen a los sistemas econmicos hacia el
crecimiento. Para otros, el crecimiento se construye a travs de la suma de polticas
pblicas acertadas, contexto externofavorabley expansinde la demanda interna.
Cualquiera sea el origen de ese crecimiento, es difcil negar que, con matices, todos los
pases de la regin han vivido una dcada de prosperidad. No obstante, las condiciones
externas hansido trasladadas internamente en funcin delmarco institucionalnacional.
A su vez, estas diferencias han tenido impacto en los desempeos macroeconmicos
nacionales. Es decir que, ante un mismo estmulo, la respuesta de un sistema econmico
diferir en funcin de lasinstituciones econmicas de cada pas.
En primer lugar, como puede observarse Argentina es quien aparece con el mejor
desempeo econmico, con un crecimiento promedio en su PBI del 7,6%, mientras que
Chile y Brasil, con un 4%, muestra resultados ms modestos, en trminos de crecimiento
en el producto.
El crecimientode la demanda
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Cuadro N3. Crecimiento Argentina, Brasil y Chile 2003-2010(PBI en moneda local a precios constantes).
Fuente: CIEPYC en base a datos de CEPAL
La tasa de inflacin tambin ha diferido. Mientras que la inflacin promedio en Argentina
ha sido del 14,6% (Fuente IPC-7 provincias) entre 2003 y 2010, el aumento promedio de
los precios en Chile slo alcanz a 3,3% y en Brasil el 4,9%. Es decir que la relacin entre
lasvariablesha sido ligeramente positiva, aunque la vinculacin no es automtica.
Un factor que se puede identificar como determinante es el referente al comportamiento
divergente de las autoridades monetarias en cada uno de los pases seleccionados. As,
mientras que los Bancos Centrales de Chile y Brasil se asemejan al paradigmamonetarista de Banco Central independiente que sigue reglas de metas de inflacin
baja adoptando la llamada regla de Taylor para contener, en la coyuntura actual, la fase
ascendente del ciclo, la poltica monetaria argentina acompaa el proceso de crecimiento
expandiendo la cantidad de dinero.
Usualmente se describe a la inflacin como nociva para el crecimiento, sin embargo no
parece tan evidente que una tasa de inflacin moderada sea tan negativa para el
crecimiento desde una perspectiva macroeconmica.
La relacin entre inflacin y crecimiento ha sido analizada generalmente a partir de las
consecuencias de la primera sobre ste ltimo. Sobre el particular, ms all del enfoque
planteado en esta nota, no se niega que una inflacin elevada (difcilmente de establecer
en cuanto) conlleva alteraciones sobre la toma de decisiones que pueden tener
consecuencias en la tasa de crecimiento a partir del comportamiento inercial de la
inflacin y el aumento de la incertidumbre sobre el futuro.
Nuevamente, empezaron a escucharse voces que exigen qu rumbo debe seguir el
Gobierno con el tipo de cambio. El escenario de crisis internacional hizo que
reaparecieran los emisarios del shock devaluacionista ganando espacio frente a los que
quieren contener la inflacin anclando el tipo de cambio o apreciando para generar
ingresos de capitales (deuda) y alguna bicicleta financiera. Ahora bien, la dificultad una
vez ms radica en que para pensar un horizonte de desarrollo ninguno de estos dos
caminos es el ms conveniente.
No es sencillo verificar (sea por la propia heterogeneidad estructural como por la
deficiencia en las estadsticas oficiales) si ya se alcanz ese punto en que la moneda se
apreci tanto en trminos reales que, de seguir hacindolo, probablemente frene la
inflacin pero al costo de hundir aquellos sectores menos competitivos que proliferaron
en esta ltima etapa y, as, al empleo que han creado. Particularmente porque no es el
mismo tipo de cambio real el que hace competitivo a cada uno de los sectores dada la
estructura productiva desequilibrada de nuestraeconoma.Hace falta otrasintona fina.
Pero el camino de la devaluacin general y repentina probablemente tampoco sea
Y ENTONCESQU HACEMOS?
Pas (Ao Base) 2003 2004 2005 2006 2 007 2008 2 009 2010
Promedio
2003-2010
Argentina (Base 1993) 8.8 9.0 9.2 8.5 8.7 6.8 0.9 9.2 7.62%
Brasil (Base 2000) 1.1 5.7 3.2 4.0 6.1 5.1 - 0.2 7.7 4.09%
Chile (Base 2003) 3,9 6.0 5.6 4.6 4.6 3.7 - 1.7 5.2 4.00%
20
20) Abeles y Borzel Metas de Inflacin:Implicancias para el Desarrollo, CEFID-ADocumento de Trabajo N1 CEFIDAR 200
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efectivo para extender la proteccin cambiaria ya que, como vimos se trata de una
presin inflacionaria que, a diferencia de 2002, no tardar en traducirse en subas de
costos internos y de ah, mientras se mantenga el empleo elevado, se propague a salarios
que dadas las formas de fijacin de precios descriptas se trasladen a precios, hasta
convertirse en ms inflaciny volver a apreciar el tipo de cambioreal.
Por lo tanto, lo que expresa esta encrucijada es que si se busca sostener la demanda y la
expansin acelerada del producto sin castigar a los trabajadores, la salida es mediante
ms inversin, ms industrializacin sustitutiva, ms planificacin, ms Estado, ms
controly msDesarrollo.
No hay Desarrollo sin crecimiento, no hay crecimiento sin inversin productiva, no hay
inversin productiva sin demanda efectiva, no hay demanda efectiva sin salario justo, no
hay salario justo sin empleo digno, no hay empleo digno sin industria creciente, no hay
industria creciente sin promocin efectiva, no hay promocin efectiva sin planificacin, no
hay planificacin sincontrol, no haycontrol sinEstado.
Querer acortar caminos (por ejemplo a partir de alentar la inversin extranjera apostando
a la liberalizacin financiera, la apreciacin cambiaria o el humor de los mercados) o
intentar invertir esa secuencia (deprimiendo salarios, liberando mercados, sincerandoprecios o retrayendo el peso del Estado) slo sera ms de lo que ya hemos visto en las
dcadas pasadas con resultados tambin conocidos.
La discusin que es necesario tener hoy entonces con el conjunto de los productores,
empresarios y trabajadores es sobre la estrategia de industrializacin a mediano y largo
plazo, y sobre las bases de la planificacin desde el Estado, para conducir el proceso de
desarrollo con mayor inclusinproductiva y social.
Esto no quiere decir que se intenteir en contra del capitalismo ni desconocer por completo
las seales de precios, sino reconocer que para corregir una estructura distorsionada
hacen falta medidas de poltica econmica correctivas de ese estado natural de las
cosas y que por lo tanto lasmismasdeben ser distorsivas.
Por un lado, enmendar la poltica de administracin de precios mediante una mayor
amplitud, seguimiento y controlde los acuerdos, y por el otro, recomponer el ndice oficial
como convencin socialy monitoreo de lassubas de precios.
Adems ser necesario conducir la pugna distributiva. En ese sentido, la reglamentacin
de la participacin de los trabajadores en las ganancias de la empresa podra cooperar
con ese objetivo en la medida que disminuya las subas porcentuales en los salarios en la
negociacin colectiva. De esa forma se lograra atenuar en el corto plazo uno de los
mecanismos de propagacin a la vez que se tiende a articular los intereses de
trabajadores, empresarios y el Estado, en el marco de la creacin de un ente tripartito,
dotando de mayor institucionalidad uno de los derechos consagrados a los trabajadores
en la Constitucin Nacional.
No obstante, la continuidad de la negociacin colectiva como instituto fundamental de la
regulacin de la relacin entre el capital y el trabajo, as como la convocatoria anual al
consejo del empleo, la productividad y el salario mnimo vital y mvil (sobre todo
utilizando de ste ltimo todo su potencial), son absolutamente indispensables para
pensar en la conduccin de la pugna por el excedente econmico.
Toda poltica de estabilizacin enfrenta el dilema de cmo aplacar un proceso
inflacionario sinafectar el ritmo de actividad econmica. En la medida en que la poltica de
Cmo hacer para mejorar la regulacin?
21
21) Discusin planteada a partir de un primpulsado en el Congreso que an tiene tr
parlamentario que plantea que todos lostrabajadores, empleados u obreros que preservicios en virtud de un contrato de trabajuna empresa con fines de lucro, tendrn de
a una retribucin anual en concepto departicipacin en las ganancias, sujeta a losresultados del ejercicio econmico de la ema que pertenecen, fijando pautas para esadistribucin. Otro de los puntos mscontrovertidos para los empresarios pero minteresantes para coordinar con la adminisde precios que plantea el proyecto es sobreinformacin contable de los balances quedeberan informar las empresas a los gremcuestin ya legislada como Balance Socialno instrumentada.
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estabilizacin ataque nicamente el funcionamiento de los mecanismos de propagacin,
elprimer efecto es sobrela actividad econmica y no sobreel nivel de precios. Los efectos
sobre la inflacin son slo indirectos y dependen de la forma como la depresin en la
actividad agregada afecte a esos mecanismosde propagacin.
Es decir que, en la medida en que la pugna distributiva desempea el papel fundamental
en la reproduccin del proceso inflacionario, la capacidad de afectar el ritmo de inflacin
depende de la forma en que se logre debilitar a alguno de los sectores en pugna, es decir
de su capacidad de afectarla distribucindel ingreso.
Existen presumiblemente diferentes combinaciones en la definicin de los lmites a la
distribucin del ingreso compatibles con matices al interior del esquema general lo cual
abre el juego a definiciones polticas diversas y requieren de un liderazgo en la
conduccin del conflicto comprometido con las bases del proyecto de desarrollo. En ese
sentido, sernecesario el consenso entre los grupos empresarios y gremiales en torno de
los lineamientos generales de la estrategia de desarrollo, para que la disputa propia de la
relacin capitalista entre el trabajo y el capital no desate una carrera escalonada entre
precios y salarios queresulte incompatible conaquella estrategiageneral.
Ms poltica de ingresos (y no menos) se requiere para compatibilizar costos salarialescompetitivos (en dlares) con salarios crecientes en trminos reales (en pesos) y ms
productividad con ms empleo.
Se deben crear las condiciones para que se incremente la produccin y se incorpore
mayor valor agregado, teniendo presente los cuellos de botella que presenta la
economa (energa, dotacin de capital, infraestructura en transporte y comunicaciones)
y fortalecer el proceso de sustitucin de importaciones.
Es decir, el desarrollo para nosotros, a diferencia de quienes proponen el enfriamiento de
la economa, requiere apuntalar el aumento de la inversin que se viene registrando con
unaadministracin de precios ms sistmica.
Esto incluye mecanismos de contencin de los aumentos de las materias primas
agropecuarias sobre los precios internos mediante retenciones, controles estatales y
subsidiosa la produccin de alimentos.
Queda por delante adems la enorme tarea de suplir las deficiencias en la administracin
de precios con polticas de controles atadas a incentivos y castigos impositivos
(exenciones impositivas y subsidios) y/o financieros (crditos).
Esta es una opcin poco utilizada para el disciplinamiento del comportamiento del
empresario que utiliza su poder de mercado aumentando siempre los precios ya sea en
una actitud defensiva de su margen de ganancia como en una estrategia ofensiva para
incrementar sus beneficios.
El Estado debe mantener una poltica de acuerdos con objetivos y metas inteligente con
las grandes empresas formadoras de precios, involucrando en la negociacin los
diferentes paquetes impositivos, arancelarios, promocionales de diferentes tipos y
financieros con que asiste al sector privado para regular precios, inversin, empleo,
formacin e innovacin tecnolgica.
Para hacer efectivos los acuerdos el Estado requiere fortalecer sus capacidades de
control sobre las empresas. Los trabajos conjuntos del Ministerio de Trabajo, Empleo y
Seguridad Social con la Administracin Federal de Ingresos Pblicos (AFIP) sobre el
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empleo no registrado, como los encarados por el Banco Central (BCRA), la Unidad de
Informacin Financiera (UIF) y AFIP cercando maniobras de evasin y fuga de divisas,
sonejemplos de lo queEstadopuede lograr.
Ser necesario un esfuerzo adicional por complementar y coordinar las diferentes
ventanillas y programas que desde diferentes rganos pblicos (Ministerios, Secretaras,
Entidades financieras, Institutos, Organismos descentralizados, Agencias,
Universidades, etc.) brindan asistencia financiera y promocin, sectorial o regional, a
empresas grandes y pequeas.
De eso depender en buena medida la sintona fina que se requiere aplicar para
potenciar la competitividad ms all del sostenimiento de las polticas macroeconmicas
y de administracin deltipo de cambionominal evitando la depreciacinreal.
Coordinado con este objetivo debera ir un proceso de reforma fiscal que incentive la
reinversin de utilidades y grave la acumulacin especulativa e inversin no reproductiva,
adems de una poltica crediticia orientada a los sectores productivos donde se avizoran
cuellos de botella potenciales. Para esto, la poltica monetaria y la regulacin bancaria
debern tener un protagonismo diferente.
Finalmente, fomentar la desdolarizacin de la economa nacional, mediante lageneracin de mecanismos de inversin y captacin de ahorro vinculados a la actividad
productiva.
En este artculo intentamos indagar respecto de las causas de la inflacin que en forma
controlada pero persistente enfrenta la economa argentina bajo una concepcin
diferente.
Utilizando un abordaje basado en los estudios clsicos del estructuralismo
latinoamericano llegamos a la conclusin que las causas de la inflacin se encuentran en
la debilidad del Estado en desacoplar totalmente los precios internos de los
internacionales, contener las prcticas de los grupos concentrados y arbitrar la pugna porla distribucin del ingreso, fenmenos reales que estn en el corazn del proceso
inflacionario, a la vez que se sostiene un proceso de cambio estructural que requiere de la
intervencin estatalpara transformarse en desarrollo con inclusin.
Con este diagnstico, el remedio slo puede estar en la profundizacin de ese cambio
estructural, la planificacin a mediano y largo plazo de la estrategia de desarrollo y la
voluntad y liderazgo poltico de actores pblicos y privados (productores, empresarios y
trabajadores) parar conducirlo.
En ese plano, la aceptacin del proceso inflacionario (como propio del esquema de
polticas que defiende) por parte del gobierno sera parte de la solucin. Esto con
conciencia y enfrentando que, si la alternativa, a la suba de precios, es el estancamiento
econmico o la desocupacin, es preferibleoptar por la inflacin.Lo grave de la inflacin no es el aumento de precios en s mismo, sino sus consecuencias
en la distribucin del ingreso y las distorsiones que pudiera traer aparejada en las
decisiones productivas y en la demanda, pensando en la necesidad estructural de
orientar el excedentea la inversin y no al adelantamiento de consumo suntuario o la fuga
de divisas.
Conclusiones
22
22) Ver Tributos al Modelo DocumentoTrabajo CIEPYC
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Sin embargo, decir que se trata de un fenmeno estructural que forma parte de un
proceso de desarrollo y que resulta necesario aceptar que la solucin es ms desarrollo,
no quieredecir quesea imposiblemitigar laspresionesinflacionarias.
Para esto hace falta ms Estado para coordinar con el sector privado acuerdos y
controles de precios y abastecimientos consistentes con incentivos fiscales y crediticios,
herramientas de poltica comercial que impidan la transmisin de las fluctuaciones
externas, acuerdos en la fijacin de los salarios sectoriales y todas las alternativas que
ofrezca la poltica econmica a una poltica monetaria restrictiva y/o de atraso cambiario
con apertura indiscriminada que slo empiezan a ser eficaz en el momento en que
estrangulan el desarrollo econmico.
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