“Microemprendimiento de Producción y
Comercialización de Aceite de Pepitas de Uva”
Vitis Vinifera
0
2
4
6
8
10
12
Bill
on
es
de
dó
lare
s
Mercado global de alimentos funcionales - 2003
48%
37%
14%1%
Participación en el mercado funcional global de distintos productos - 2003
Leche y otras bebidas
Yogurt y postres
Aceits y grasas
Quesos
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
160000
19
64
/19
65
19
69
/19
70
19
74
/19
75
19
79
/19
80
19
84
/19
85
19
89
/19
90
19
94
/19
95
19
99
/20
00
20
04
/20
05
20
09
/20
10
Mil
es
de
ton
ela
das
Evolución de la producción mundial - por producto
Aceite de oliva
Aceite de coco
Aceite de palma Kernel
Aceite de algodón
Aceite de maní
Aceite de girasol
Aceite de canola
Aceite de soja
Aceite de palma
0
5
10
15
20
25
Consumo per cápita de aceites vegetales (kg/hab.año)
1979-1981
1997-1999
2015
-
250
500
750
1.000
1.250
1.500
2005 2006 2007 2008 2009Ve
nta
s (
mill
de
wo
ne
s)
Mercado de aceites en Corea
Aceite de Uva Aceite de Soja
Aceite de Oliva Aceite de Canola
22.346 8.696
2.788
1.468 984 895 231
888
Ventas de alimentos funcionales en América Latina. 2009. [mill de USD]
Brasil
México
Colombia
Argentina
Perú
Chile
Costa Rica
Otros
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Orgánicos
Masking
Enzimas
Te verde
Prebióticos
Superfrutas
Probióticos
Fibra
Especias
Omega-3
Antioxidantes
Interés de consumidores en alimentos (%)
0
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
8.000.000
9.000.000
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Ton
ela
das
Producción argentina de aceites vegetales
0
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
8.000.000
0
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
8.000.000
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
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93
19
94
19
95
19
96
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97
19
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99
20
00
20
01
20
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20
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20
08
20
09
20
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Mile
s d
e d
óla
res
Ton
ela
das
Exportaciones argentinas de aceites vegetales
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
1990
/91
1991
/92
1992
/93
1993
/94
1994
/95
1995
/96
1996
/97
1997
/98
1998
/99
1999
/00
2000
/01
2001
/02
2002
/03
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/04
2004
/05
2005
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2006
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2009
/10
Ton
ela
das
Producción argentina de aceite de oliva
0
10.000.000
20.000.000
30.000.000
40.000.000
50.000.000
60.000.000
70.000.000
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
2000
2001
2002
2003
20
04
20
05
2006
2007
2008
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2010
20
11
USD
FO
B
Ton
ela
das
Exportaciones argentinas de aceite de oliva
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
20
03
2004
2005
2006
2007
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20
09
2010
Mile
s d
e U
SD F
OB
Ton
ela
das
Exportaciones argentinas de aceite de pepitas de uva
-
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
1 3 5 7 9
11
13
15
17
19
21
23
25
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31
33
35
37
39
41
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47
49
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55
57
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71
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81
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85
87
89
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93
95
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10
1
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5
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7
10
9
11
1
11
3
11
5
11
7
11
9
Toneladas/mes Ventas mensuales de aceite de uva
•PRECIO
•Competitivo de acuerdo a los exportadores mundiales
•Acorde a la calidad del producto
•Precio FOB: 3,35 USD/kg
•PRODUCTO
•Aceite de uva obtenido mediante prensado en frío, de alta calidad
•Refinado, para uso en alimentación, cosmetología o farmacología
•Envasado a granel en bidones plásticos de 200 L
•PLAZA
•Exportación en términos FOB
•Contacto con brokers/distribuidores del país destino
•PROMOCIÓN/PUBLICIDAD
•Presencia en ferias y exposiciones internacionales
•Uso de Internet como anuncio y plataforma de compra/venta
•Promoción en país destino a cargo del broker
MERCADO DE EXPORTACIÓN
•PRECIO
•Competitivo de acuerdo a los productores nacionales
•Acorde a la calidad del producto
•Precio 500CC: 12,76 USD/kg
•Precio 250 CC: 14,80 USD/kg
•PRODUCTO
•Aceite de uva obtenido mediante prensado en frío, de alta calidad
•Refinado, para uso en alimentación, cosmetología o farmacología
•Envasado en botellas de vidrio color ambar, de 500CC o 250 CC
•PLAZA
•Vendido a distribuidores locales y nacionales
•Venta directa a dietéticas y tiendas gourmet
•Presencia en hoteles y restaurants
•PROMOCIÓN/PUBLICIDAD
•Presencia en ferias y exposiciones nacionales
•Agresiva campaña de marketing y publicadad
•Uso de Internet como anuncio y plataforma de compra/venta
MERCADO LOCAL
Material de
entrada
Material de
salidaDesecho
Material de
entrada
Material de
salidaDesecho
Material de
entrada
Material de
salidaDesecho
kg/h 7.794 7.794 0 15.588 15.588 0 23.382 23.382 0
kg/año 5.486.968 5.486.968 0 10.973.937 10.973.937 0 16.460.905 16.460.905 0
kg/h 7.794 7.015 779 15.588 14.029 1.559 23.382 21.044 2.338
kg/año 5.486.968 4.938.272 548.697 10.973.937 9.876.543 1.097.394 16.460.905 14.814.815 1.646.091
kg/h 7.015 1.403 5.612 14.029 2.806 11.223 21.044 4.209 16.835
kg/año 4.938.272 987.654 3.950.617 9.876.543 1.975.309 7.901.235 14.814.815 2.962.963 11.851.852
kg/h 1.403 1.403 0 2.806 2.806 0 4.209 4.209 0
kg/año 987.654 987.654 0 1.975.309 1.975.309 0 2.962.963 2.962.963 0
kg/h 1.403 701 701 2.806 1.403 1.403 4.209 2.104 2.104
kg/año 987.654 493.827 493.827 1.975.309 987.654 987.654 2.962.963 1.481.481 1.481.481
kg/h 234 234 0 468 468 0 701 701 0
kg/año 493.827 493.827 0 987.654 987.654 0 1.481.481 1.481.481 0
kg/h 234 53 181 468 105 362 701 158 544
kg/año 493.827 111.111 382.716 987.654 222.222 765.432 1.481.481 333.333 1.148.148
kg/h 53 47 5 105 95 11 158 142 16
kg/año 111.111 100.000 11.111 222.222 200.000 22.222 333.333 300.000 33.333
kg/h 47 47 0 95 95 0 142 142 0
kg/año 100.000 100.000 0 200.000 200.000 0 300.000 300.000 0
kg/h 12 12 0 24 24 0 36 36 0
kg/año 25.000 25.000 0 50.000 50.000 0 75.000 75.000 0
kg/h 36 36 0 71 71 0 107 107 0
kg/año 75.000 75.000 0 150.000 150.000 0 225.000 225.000 0
Proceso h
AÑOS 1-2-3 AÑOS 7-8-9-10
Recepción de
materia prima100%
Prelimpieza 90%
Separación de
semilla20%
AÑOS 4-5-6
Separación
magnética100%
Secado 50%
Almacenamiento de semillas
Filtración 100%
Molienda 100%
Prensado en frío 23%
Almacenamiento en tanques
Envasado en
botella100%
Envasado en
bidones100%
Refinación 90%
Almacenamiento en tanques
Miles USD Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10
Inversión en BU
$ (211,6) $ 0 $ 0 $ (42,0) $ 0 $ 0 $ (23,8) $ 0 $ 0 $ 0 $ 27,7
Inversión en Ktop
$ 0 $ (32,4) $ (28,2) $ (10,6) $ (32,4) $ (39,8) $ (11,6) $ (43,1) $ (40,9) $ (22,2) $ 196,8
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10
VENTAS
Exportación - 115.156 186.186 251.250 317.319 437.436 502.500 568.569 688.686 753.750 753.750
Mercado local - 500 CC - 87.725 141.835 191.400 241.731 333.235 382.800 433.131 524.635 574.200 574.200
Mercado local - 250 CC - 67.833 109.674 148.000 186.918 257.674 296.000 334.918 405.674 444.000 444.000
Total Ventas - 270.715 437.695 590.650 745.967 1.028.345 1.181.300 1.336.617 1.618.995 1.771.950 1.771.950
COSTOS MATERIAS PRIMAS
Orujo de uva - (25.149 ) (40.661) (54.870) (69.298) (95.530) (109.739) (124.168) (150.400) (164.609) (164.609)
Bidones - (3.960) (6.160) (8.400) (10.440) (14.340) (16.560) (18.600) (22.500) (24.720) (24.720)
Botellas 500 CC - (10.502) (16.979) (22.913) (28.938) (39.892) (45.825) (51.850) (62.804) (68.738) (68.738)
Botellas 250 CC - (12.149) (19.642) (26.506) (33.476) (46.148) (53.012) (59.982) (72.654) (79.518) (79.518)
Otros - (458) (741) (1.000) (1.263) (1.741) (2.000) (2.263) (2.741) (3.000) (3.000)
Total materias primas - (52.217) (84.183) (113.688) (143.415) (197.651) (227.137) (256.863) (311.099) (340.585) (340.585)
COSTO MOD
Salarios - (203.580) (203.580) 203.580) (242.580) (242.580) (242.580) (364.260) (364.260) (383.760) (383.760)
COSTOS GGF
Alquiler - (33.600) (33.600) (33.600) (33.600) (33.600) (33.600) (33.600) (33.600) (33.600) (33.600)
Energía eléctrica - (56.190) (68.469) (79.716) (69.270) (80.560) (86.676) (81.424) (89.589) (94.012) (94.012)
Servicios - (2.979) (4.817) (6.500) (8.209) (11.317) (13.000) (14.709) (17.817) (19.500) (19.500)
Limpieza - (8.400) (8.400) (8.400) (8.400) (8.400) (8.400) (8.400) (8.400) (8.400) (8.400)
Exportación - (11.516 (18.619) (25.125) (31.732) (43.744) (50.250) (56.857) (68.869) (75.375) (75.375)
Otros gastos - (5.400) (5.400) (5.400) (5.400) (5.400) (5.400) (5.400) (5.400) (5.400) (5.400) Total GGF - (118.085 (139.304) (158.741) (156.611) (183.021) (197.326) (200.390) (223.674) (236.287) (236.287)
EBIDTA - (103.168 10.628 114.641 203.361 405.094 514.258 515.104 719.962 811.319 811.319
Amortizaciones - (21.161) (21.161) (21.161) (25.369) (25.369) (25.369) (27.748) (27.748) (27.748) (27.748) EBIT - (124.329 (10.533 93.480 177.992 379.725 488.889 487.356 692.213 783.570 783.570
Intereses - - - - - - - - - - - EBT - (124.329 (10.533 93.480 177.992 379.725 488.889 487.356 692.213 783.570 783.570
IG - - - (32.718) (62.297) (132.904) (171.111) (170.574) (242.275) (274.250) (274.250)
Utilidad Neta - (124.329 (10.533 60.762 115.695 246.821 317.778 316.781 449.939 509.321 509.321
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10
FEO
Ventas 0 270.715 437.695 590.650 745.967 1.028.345 1.181.300 1.336.617 1.618.995 1.771.950 1.771.950
Costos 0 (373.882) (427.067) (476.009) (542.606) (623.252) (667.042) (821.513) (899.034 (960.631 (960.631)
Amortizaciones 0 21.161 21.161 21.161 25.369 25.369 25.369 27.748 27.748 27.748 27.748
FEO = (V–C).(1-) + A 0 (59.653) 14.315 81.923 141.064 272.190 343.147 344.530 477.687 537.069 537.069
FEE - BU
Inversion (211.609) 0 0 (42.080) 0 0 (23.795) 0 0 0 0
Recupero 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 27.748
FEE - BU (211.609) 0 0 (42.080) 0 0 (23.795) 0 0 0 27.748
FEE - KTOP
Delta Creditos 0 24.610 22.649 1.961 23.728 23.531 1.961 23.728 23.531 1.961 (147.663)
Delta BC 0 2.386 2.186 200 2.186 2.186 200 2.186 2.186 0 (13.717)
Delta Caja 0 5.414 3.340 8.473 6.446 14.121 9.505 17.227 15.153 20.286 (35.439)
Delta DC 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
FEE - KTOP 0 (32.411) (28.175) (10.635) (32.360) (39.838) (11.666) (43.142) (40.870) (22.247) 196.819
FCFF (211.609) (92.064) (13.860) 29.208 108.704 232.351 307.685 301.388 436.817 514.822 761.636
FCFF Acumulado (211.609) (303.673) (317.533) (288.325) (179.622) 52.730 360.415 661.803 1.098.619 1.613.441 2.375.077
FCFF traido a 0 (211.609) (79.958 (10.455) 19.135 61.850 114.819 132.053 112.342 141.413 144.751 185.988
FCFF acum traido a 0 (211.609) (291.567 (302.022) (282.888) (221.038) (106.219) 25.835 138.177 279.590 424.341 610.329
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
7,66 8,93 10,21 11,48 12,76 14,04 15,31 16,59 17,86
TIR
[%
]
VA
N F
CFF
[U
SD]
Precio de botellas de 500 CC [USD]
Análisis de Sensibilidad - Precio de botellas de 500 CC
VAN FCFF TIR
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
2,01 2,35 2,68 3,02 3,35 3,69 4,02 4,36 4,69
TIR
[%
]
VA
N F
CFF
[U
SD]
Precio de exportación [USD]
Análisis de Sensibilidad - Precio de exportación
VAN FCFF TIR
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
-400.000
-200.000
0
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
1.400.000
1.600.000
1.0
92
1.2
74
1.4
57
1.6
39
1.8
21
2.0
03
2.1
85
2.3
67
2.5
49
TIR
[%
]
VA
N F
CFF
[U
SD]
Cantidades vendidas [u]
Análisis de Sensibilidad - Cantidades vendidas
VAN FCFF TIR
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
1,70 1,98 2,27 2,55 2,83 3,12 3,40 3,68 3,97
TIR
[%
]
VA
N F
CFF
[U
SD]
Salarios totales [mill USD]
Análisis de Sensibilidad - Salarios anuales
VAN FCFF TIR
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