Noviembre, 2007
El Futuro deSalfaCorp Fusionada
Francisco Garcés J.Gerente General
AGENDA
SalfaCorp La Empresa El Mercado Estrategia y Fortalezas
Fusión SalfaCorp - Aconcagua ¿Quién es Aconcagua? Estructura de la Operación (canje de acciones) Beneficios de la Fusión
Proyecciones SalfaCorp Inmobiliaria Ingeniería y Construcción Consolidado
El Futuro de SalfaCorp Fusionada
AGENDA
SalfaCorp La Empresa El Mercado Estrategia y Fortalezas
Fusión SalfaCorp - Aconcagua ¿Quién es Aconcagua? Estructura de la Operación (canje de acciones) Beneficios de la Fusión
Proyecciones SalfaCorp Inmobiliaria Ingeniería y Construcción Consolidado
El Futuro de SalfaCorp Fusionada
Somos una Empresa de Ingeniería, Construcción y Desarrollo Inmobiliario, con un gran apego a nuestros principios y valores, que entregan una alta calidad de servicio, gracias a nuestra extensa experiencia que se ve materializada en la confianza de sus Clientes.
En SALFACORP estamos comprometidos con todos nuestros trabajadores, con el desarrollo, y con el éxito de nuestros Clientes.
La EmpresaNegocios y Valores
La EmpresaVideo
SALFACORP: VIDEO PRESENTACIONSALFACORP: VIDEO PRESENTACION
Fundada hace 78 años. SalfaCorp ha realizado una infinidad de proyectos Inmobiliarios, de Ingeniería, Construcción y Montaje Industrial de gran importancia
histórica y financiera para el País. Destacando la calidad, tiempos de ejecución y, sobre todo, el apoyo al beneficio social y económico del país.
La EmpresaHistoria
La EmpresaModelo de Negocios
Gerencia General
DesarrolloInmobiliariaIngeniería &
Construcción
FiscaliaRelaciones
Corporativas
Capital Humano
Adm. y C. de Gestión
Finanzas
Planif. y Desarrollo Estratégico
T.I.
Ventas (MMUS$) y Market Share (%)
EBITDA de SalfaCorp (US$ millones)
912 12
1820
25
35
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
EBITDA MMUS$
La EmpresaVentas y Ebitda – Market Share
139 197 244304
381458 499
1,4%1,9%
2,3%2,7%
3,1%3,3% 3,4%
0
100
200
300
400
500
600
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2,5%3,0%3,5%4,0%
Ventas MMUS$ Participación de Mercado
• Esperamos que en el 2007 la participación consolidada alcance el 5,3% del mercado
Market Share: en función de la Inversión en Construcción, fuente Informe MACh 20
• Para el 2008 y con la información de la CChC a la fecha, la participación consolidada proyectada será un 6,6% del mercado
Ventas por Unidad de Negocios (Sep - 2007)
Utilidades por Unidad de Negocio (Sep- 2007)
Area Ingeniería y Construcción
85%
Area Inmobiliaria
12%
Area Desarrollo
3%
Area Inmobiliaria
22% Area
Ingeniería y Construcción
64%
Area Desarrollo
14%
La EmpresaParticipación UNes. de Negocio
• En 2008 esperamos que las ventas inmobiliarias lleguen a representar el 32% de las ventas totales de SalfaCorp
• En 2008 el Área Inmobiliaria debiera representar el 50% de las utilidades
La EmpresaAbierta en Bolsa
Valor Bursátil (MM$) y Precio de Acción ($)2005 a Oct. 2007
30.000
80.000
130.000
180.000
230.000
280.000
330.000
Ene-05
Mar-05
Sep-05
Mar-06
Sep-06
Mar-07
Sep-07
Val
or
Bu
rsát
il (
MM
$)
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
Pre
cio
Acc
ión
($)
Cap. Bursátil Precio Acción
• Este crecimiento es el resultado de una estrategia y un modelo de negocios claro y definido
• El valor de la compañía al cierre de Octubre es de MMUS$ 624
• La acción de SalfaCorp ha rentado en términos nominales un 446% desde su apertura
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Proyecciones SalfaCorp Inmobiliaria Ingeniería y Construcción Consolidado
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El MercadoProyecciones
• De los informes de la CChC podemos concluir: De los informes de la CChC podemos concluir:
• El sector construcción en Chile ha venido creciendo en los El sector construcción en Chile ha venido creciendo en los últimos años a tasas mayores que el PIBúltimos años a tasas mayores que el PIB• Para el Para el 20082008 estima una expansión de 7,4% estima una expansión de 7,4%
• Estas proyecciones nos parecen favorables debido a:Estas proyecciones nos parecen favorables debido a:
• ViviendaVivienda: existe una alta base de comparación de los : existe una alta base de comparación de los años anterioresaños anteriores• InfraestructuraInfraestructura: dado el importante volumen de : dado el importante volumen de inversiones, las que principalmente se realizaran en los inversiones, las que principalmente se realizaran en los sectores en que tenemos mayor participación (energía, sectores en que tenemos mayor participación (energía, minería y obras civiles)minería y obras civiles)
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• Hemos generado un modelo que nos ha permitido Hemos generado un modelo que nos ha permitido crecer a tasas importantes (43% anual en crecer a tasas importantes (43% anual en promedio últimos 6 años)promedio últimos 6 años)
• Hemos alcanzado un tamaño y liderazgo que nos Hemos alcanzado un tamaño y liderazgo que nos da ventajas competitivas (managementda ventajas competitivas (management, sinergias sinergias y economías de escala)y economías de escala)
• Nos mantenemos fieles a nuestros principios de Nos mantenemos fieles a nuestros principios de calidad y seriedadcalidad y seriedad
• Somos una empresa que atrae el talentoSomos una empresa que atrae el talento• Contamos con la lealtad de nuestros clientes, Contamos con la lealtad de nuestros clientes,
trabajadores y proveedorestrabajadores y proveedores
¿Por qué nuestro crecimiento es sustentable?
Porque:
Estrategia y Fortalezas Estrategia
• Profundizando la oferta de valor en los Profundizando la oferta de valor en los actuales mercados (EPC, EPCM, alternativas actuales mercados (EPC, EPCM, alternativas constructivas y de materiales)constructivas y de materiales)
• Creciendo en Nuevos Mercados (expansión Creciendo en Nuevos Mercados (expansión internacional)internacional)
• Buscando oportunidades en Negocios Buscando oportunidades en Negocios RelacionadosRelacionados
¿Cómo pensamos crecer?
Estrategia y Fortalezas Estrategia
Lo anterior, siempre teniendo en cuenta que lo haremos a través de desarrollos internos y/o adquisiciones
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• Organización con 27 años de experiencia en el mercado inmobiliario
• Conformada por 4.170 personas (470 empleados y 3.700 obreros)
• Especializada en el desarrollo de conjuntos habitacionales de gran extensión (de 3 a 20 años). Enfocada principalmente en casas
• Gran experiencia en el negocio y con un excelente Management
¿Quién es Aconcagua? Descripción General
Antofagasta
Serena - Coquimbo
Puente Alto
Maipú
• Vanguardista en el diseño y la creación de propuestas inmobiliarias innovadoras
• Se encuentra desarrollando 40 proyectos inmobiliarios en 7 regiones del país (II, IV, V, VII, IX, X, y Metropolitana)
• Cuenta con más de 1.400 has urbanas para desarrollos de proyectos futuros (más de 10 años)
¿Quién es Aconcagua? Descripción General
Valparaíso
Viña del Mar
Superficie de Terrenos por Región (Has)
Nº de Viviendas por Región
II356
RM519
VIII78
IX130
X236
V38
IV40
VII36
Total: 1.432 Has
- Amplia cobertura geográficaZona Norte : 39%V – RM : 29%Zona Sur : 32%
- Superficie total para desarrollos futuros de 1.432 has
- Potencial de ventas por sobre 49.000 viviendas.
- Ventas por un equivalente a UF 99,9 millones
II17.325
RM13.409
VIII3.136
IX3.658
X7.550
VII1.405
V895
IV1.761
Total: 49.134 Viviendas
¿Quién es Aconcagua? Terrenos para Desarrollos Futuros
Evolución Promesas y Escrituras (Unidades)
Evolución Promesas y Escrituras (Miles UF)
988
1.265
1.660 1.693
1.072 1.132 1.219
1.560
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2003 2004 2005 2006
Promesas (unidades) Escrituras (unidades)
¿Quién es Aconcagua? Evolución Ventas
1.733
2.213
3.325 3.398
1.844 2.024 2.122
3.265
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
2003 2004 2005 2006
Promesas (Miles UF) Escrituras (Miles UF)
- Crecimiento a tasas por sobre el 23% en los últimos 3 años
- Precio promedio de UF 2.000 por vivienda (año 2006)
Margen EBITDA:- Crecimiento permanente- Mejor que el promedio de la
industria (Prom. Ind. 16,4%)
Evolución EBITDA (MMUS$)
Evolución Utilidad (MMUS$)Utilidad:- Crecimiento promedio anual de
34% en los últimos 3 años
- Utilidad sobre ventas de 10,3% el 2006, el mejor del sector
¿Quién es Aconcagua? EBITDA y Utilidad
9,911,1
13,8
19,5
15,1%
17,2%17,8%
19,7%
0
5
10
15
20
2003 2004 2005 2006
15,0%
16,0%
17,0%
18,0%
19,0%
20,0%
21,0%
22,0%
23,0%
24,0%
25,0%
EBITDA (MMU$) EBITDA / Ventas (%)
5,9
7,38,4
12,0
9,0%
9,8% 9,8%
10,3%
0
2
4
6
8
10
12
14
2003 2004 2005 2006
8,5%
9,0%
9,5%
10,0%
10,5%
11,0%
11,5%
12,0%
Utilidad (MMUS$) Utilidad / Ventas (%)
AGENDA
SalfaCorp La Empresa El Mercado Estrategia y Fortalezas
Fusión SalfaCorp - Aconcagua ¿Quién es Aconcagua? Estructura de la Operación (canje de acciones) Beneficios de la Fusión
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El Futuro de SalfaCorp Fusionada
Paso 1: Canje de Acciones por incorporación de Aconcagua a SalfaCorp
ACCIONISTAS FUSION
Mercado33,83%
Controladores Aconcagua
32,20%
Rio Rubens (Controlador SalfaCorp)
33,97%
Total Acciones: 349.282.472
PARTICIPACION ACCIONARIA FUSIONADAS
Emisión por Canje
Aconcagua32,2%
Acciones SalfaCorp
67,8%Acciones Actuales : 236.813.516 Nueva Emisión : 112.468.956Total Acciones : 349.282.472
Estructura de la OperaciónCanje de Acciones
Paso 2: Nuevo Pacto Accionistas SalfaCorp
ACCIONISTAS FUSION
Otros Accionistas16,07%
Otros Accionistas33,83%
Pacto Controlador Aconcagua
25,05%
Rio Rubens (Controlador SalfaCorp)
25,05%
Nuevo Pacto Controlador
50,10%
(174.990.518 acciones)
Floating49,90%
(174.291.954 acciones)
(56.132.162 acciones)
Estructura de la OperaciónCanje de Acciones
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Fusión SalfaCorp - Aconcagua ¿Quién es Aconcagua? Estructura de la Operación (canje de acciones) Beneficios de la Fusión
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Modelo de negocio (gobierno corporativo, modelo de gestión, servicios
compartidos) Alta experiencia en manejo de una gran cantidad de proyectos
simultáneos a lo largo de todo Chile y de diferentes complejidades Eficiencia operacional y cobertura regional en construcción Edificación en altura Negocio spot (posiciones terreno corto plazo) Acceso a fuentes alternativas de financiamiento
Beneficios de la Fusión Aportes Individuales
APORTES DE SALFACORPAPORTES DE SALFACORP
Años de experiencia en la industria inmobiliaria Posiciones de terrenos (largo plazo) y volumen de negocio Cobertura geográfica en regiones (zona sur y norte) Capacidad de innovación (creatividad, producto diferenciado) Buen posicionamiento de marcas (Aconcagua, Fourcade)
APORTES DE ACONCAGUAAPORTES DE ACONCAGUA
Complemento entre la plusvalía en terrenos de largo plazo con los desarrollos spot
Adopción de mejores prácticas en comercialización de viviendas
Complementariedad de proyectos (casas, edificios y cobertura geográfica)
Una mayor eficiencia en la construcción de viviendas (60% del costo del producto)
Alternativas constructivas y de materiales
Economías de escala (poder de negociación)
Mejores condiciones financieras (proyectos de Aconcagua)
Reducción capital de trabajo (mejor rotación ctas. x cobrar Inmobiliarias)
Beneficios de la Fusión Sinergias
SALFACORP Y ACONCAGUASALFACORP Y ACONCAGUA
AGENDA
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Fusión SalfaCorp - Aconcagua ¿Quién es Aconcagua? Estructura de la Operación (canje de acciones) Beneficios de la Fusión
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Proyecciones SalfaCorp Área Inmobiliaria
p: proformae: estimado
Se espera que el 2009 escrituremos más del doble que el 2007
Las escrituración el 2008 crecerá más de un 64% respecto del 2007. Y el 2009 crecerá 120% respecto del 2007
Evolución Ventas Viviendas (Unidades)
1.1201.983
1.540
4.231
7.4548.425
1.320 1.613 1.589
3.566
5.863
7.871
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
2004 2005 2006 2007ep 2008e 2009e
Promesas (unidades) Escrituras (unidades)
AGENDA
SalfaCorp La Empresa El Mercado Estrategia y Fortalezas
Fusión SalfaCorp - Aconcagua ¿Quién es Aconcagua? Estructura de la Operación (canje de acciones) Beneficios de la Fusión
Proyecciones SalfaCorp Inmobiliaria Ingeniería y Construcción Consolidado
El Futuro de SalfaCorp Fusionada
Proyecciones SalfaCorp Área Ingeniería y Construcción
e: estimado
Para el 2007 se espera un 40% de crecimiento en ventas respecto al 2006
Entre el 2007 – 2009 se espera un incremento de un 50% Backlog de proyectos para los próximos años supera los MMUS$
330 (contratados y por ejecutar)
Evolución Ventas (MMUS$)
318371 412
580
740
873
0100200300400500600700800900
1.000
2004 2005 2006 2007e 2008e 2009e
AGENDA
SalfaCorp La Empresa El Mercado Estrategia y Fortalezas
Fusión SalfaCorp - Aconcagua ¿Quién es Aconcagua? Estructura de la Operación (canje de acciones) Beneficios de la Fusión
Proyecciones SalfaCorp Inmobiliaria Ingeniería y Construcción Consolidado
El Futuro de SalfaCorp Fusionada
Proyecciones SalfaCorp Consolidado
p: proformae: estimado
El proforma del 2007 debiera mostrar un crecimiento en las ventas de un 74% respecto del 2006
Ventas esperadas para 2008 del orden de MMUS$ 1.100
Evolución Ventas (MMUS$)
381 458 499
871
1.096
1.341
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
2004 2005 2006 2007ep 2008e 2009e
Fuente: Larraín Vial
Proyecciones SalfaCorp Consolidado
p: proformae: estimado
El 2007 se concreta un importante crecimiento en el Margen Ebitda y Margen Utilidad por mayor participación del negocio inmobiliario y mejores márgenes en el área de Ingeniería y Construcción
Evolución Utilidad y EBITDA sobre Ventas (%)
Fuente: Larraín Vial
2,9% 3,1%
4,2%
5,5% 5,7% 6,0%
4,4%
5,4%6,3%
8,8% 9,1% 9,3%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
2004 2005 2006 2007ep 2008e 2009e
Utilidad / Ventas (%) Margen EBITDA (%)
Noviembre, 2007
¡ Muchas Gracias !
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