La importancia de la sostenibilidad de las finanzas públicas
Conferencia IESE Gestión Pública y crecimiento económico
Madrid, 24 de junio de 2014
Guión
1. Sostenibilidad de las finanzas públicas: un objetivo central de la política económica
2. Las reglas fiscales y la sostenibilidad.
3. La relevancia de las instituciones fiscales independientes
4. El papel de la AIReF dentro de un contexto nacional y europeo
2 La importancia de la sostenibilidad de las finanzas públicas
1.- Sostenibilidad de las finanzas públicas: un objetivo central de la política económica
Dinámicas fuertes y persistentes de la deuda pública y su mantenimiento en niveles elevados tienen efectos no deseados sobre el bienestar económico: • Reducción del crecimiento potencial de la economía • Traslado del ajuste fiscal a generaciones futuras • Disminución de la capacidad de la política fiscal para
estabilizar el ciclo económico
3 La importancia de la sostenibilidad de las finanzas públicas
2.- Las reglas fiscales y la sostenibilidad
4 La importancia de la sostenibilidad de las finanzas públicas
Problemas de información (ej. exceso de optimismo sobre crecimientos futuros)
Los beneficiarios de una determinada política ignoran los efectos sobre el conjunto de contribuyentes
Prioridad de los intereses electorales ante el riesgo de no ser reelegidos.
La impaciencia de beneficiarios y gobernantes genera inconsistencias temporales en la aplicación de las políticas
Sesgo hacia la indisciplina fiscal por:
…que justifica la necesidad de aplicar reglas fiscales que limiten la discrecionalidad de los gobiernos. En una Unión monetaria, condiciones financieras favorables intensifican el riesgo de indisciplina fiscal.
2.- Las reglas fiscales y sostenibilidad
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concepto Unión Europea España
Objetivo de medio plazo Déficit estructural del 0,5% PIB y límite
anual del 3% del déficit nominal
Saldo estructural equilibrado
Techo de Deuda pública 60% del PIB 60% del PIB
Senda de convergencia hacia el techo
de deuda pública
Veinteava parte al año del exceso Plazo: 2020
Disminución deuda 2 puntos del PIB al
año cuando se cumplan una serie de
condiciones
Senda de convergencia hacia el
objetivo de medio plazo
Un 0,5% de disminución anual del
déficit estructural
Un 0,8% de disminución anual del
déficit estructural
Regla anual de gasto público Inferior al crecimiento del PIB a medio
plazo
Seguridad Social Factor de sostenibilidad del sistema
público de pensiones
Las reglas fiscales españolas son más severas que las de la Unión
Europea
La importancia de la sostenibilidad de las finanzas públicas
2.- Las reglas fiscales y la sostenibilidad de las
cuentas públicas.
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La consolidación fiscal es más importante en una Unión monetaria :
1. La política monetaria única no se ajusta a las necesidades
específicas de cada uno de los países miembros en cada momento
del tiempo.
2. La política fiscal gana protagonismo para lo que necesita márgenes
amplios en el nivel de deuda pública .
La mejor opción es alcanzar un fuerte compromiso
nacional con la sostenibilidad de las finanzas públicas, a
través de una senda de consolidación a medio plazo de la
deuda.
La importancia de la sostenibilidad de las finanzas públicas
2.- Las reglas fiscales y sostenibilidad
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Saldos fiscales anuales sin one-off
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2.- Las reglas fiscales y sostenibilidad
8 La importancia de la sostenibilidad de las
finanzas públicas
2.- Las reglas fiscales y sostenibilidad
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Senda Deuda/PIB en PE 2014
101,7% en 2015 + 20,9 pp
Senda DP/PIB en PE 2012
80,8% en 2015
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Ratio deuda/PIB
2.- Las reglas fiscales y sostenibilidad
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Mayores déficit anuales
de los previstos por la
recesión
PIB nominal del
denominador inferior a
lo previsto
La importancia de la sostenibilidad de las finanzas públicas
Ratio deuda/PIB
2.- Las reglas fiscales y sostenibilidad
La importancia de la sostenibilidad de las finanzas públicas
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medidas "one-off“
Medidas one-off (ajuste déficit-deuda): •Ayudas banca: 4 pp PIB •Fondo de Proveedores: 3,4 pp PIB •Fondos rescate UE: 1,9 pp PIB •Ventas de activos : -3,8 pp PIB
Ratio deuda/PIB
2.- Las reglas fiscales y sostenibilidad
12 La importancia de la sostenibilidad de las
finanzas públicas
Ratio deuda/PIB
3.- La relevancia de las instituciones fiscales
independientes
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• Propicia la orientación a medio plazo de la estabilidad financiera (contrarresta el sesgo hacia el déficit asociado con ciclos electorales y otros factores)
• Reduce problemas informacionales haciendo más trasparente los datos fiscales y macroeconómicos
• Proporciona una fuente independiente de disciplina, no expuestas a la presión de grupos de interés
• Incrementa los costes reputacionales del incumplimiento de los objetivos fiscales
La importancia de la sostenibilidad de las finanzas públicas
4.- El papel de la AIReF dentro del contexto
nacional y europeo
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• La AIReF surge como un instrumento para conseguir la sostenibilidad
financiera en un contexto de:
o Insuficiente valoración social de las ventajas de la sostenibilidad
financiera.
o Reglas fiscales españolas más exigentes que la normativa europea.
o Aplicación en un modelo de gobierno y administración muy
descentralizado
• Para propiciar la estabilidad presupuestaria publicará informes con
recomendaciones. Las Administraciones destinatarias deben o
cumplirlas o explicar por qué no las cumplen, con traslado a la opinión
pública.
La importancia de la sostenibilidad de las finanzas públicas
4.- El papel de la AIReF dentro del contexto
nacional y europeo
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La ley orgánica de creación de la AIReF proporciona un marco adecuado para el desarrollo de sus funciones dotándola de autonomía e independencia funcional
Debe disponer de los medios suficientes para asegurar la independencia funciona
Además, la AIReF debe operar con:
• Profesionalidad y rigor.
• Transparencia en la gestión.
• Rendición de cuentas ante terceros (Parlamento y opinión pública).
La importancia de la sostenibilidad de las finanzas públicas
4.- El papel de la AIReF dentro del contexto
nacional y europeo
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Los informes versarán, entre otras materias, sobre:
• Las previsiones macroeconómicas del Gobierno con una indicación explícita de si las avala o no
• La viabilidad del Programa de Estabilidad plurianual
• Riesgo de incumplimiento de los objetivos presupuestarios de las distintas Administraciones Públicas
• Proyectos de presupuestos y ejecución presupuestarias
• La conveniencia de poner en marcha las medidas preventivas, correctivas y coercitivas previstas en la Ley de estabilidad presupuestaria
• Factor de sostenibilidad
Además puede emitir opiniones sobre aspectos relacionados con la estabilidad presupuestaria y elaborar estudios a petición de las AAPP
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4.- El papel de la AIReF dentro del contexto
nacional y europeo
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Mejorar la transparencia en el uso de las cuentas públicas con una forma de funcionar no habitual en el país.
Avanzar en eficacia y eficiencia mediante una mejora de las prácticas presupuestarias (homogeneización en su presentación, contabilización en tiempo y forma, y rechazo de la deuda comercial) .
Reforzar el uso responsable de las cuentas públicas mediante el manejo de una visión global del sistema fiscal desde una posición independiente.
Mejora de la reputación interna y externa del país.
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Aportación a la sociedad española:
Muchas gracias por su atención
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finanzas públicas
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