GESTIN FINANCIERA ING. JORGE ROSILLO

Los estados financieros

Los estados financieros son informes que utiliza el gerente para conocer la situacin

econmica y financiera de la empresa y los cambios que experimenta la misma a una fecha

o periodo determinado, estos informes deben estar actualizados para que la gerencia tome las

decisiones correctas. La administracin se basa en estos siempre que requiera tomar

decisiones de inversin o financiamiento, as, analizan la situacin, el rendimiento y los flujos

de efectivo de la empresa, al analizar esta informacin el gerente puede medir el progreso de

la empresa, conocer la capacidad de endeudamiento, sus fortalezas y debilidades financieras,

identificar si su gestin va bien encaminada, si los planes de costos estn bien estructurados

o necesitan cambios, si es necesario o no hacer un aumento de capital a la empresa. Ejemplos

de estados financieros son:

El balance general: Es considerado el estado financiero principal histrico, este

muestra los bienes, derechos, obligaciones y el capital social de la empresa, es decir el

activo, pasivo y patrimonio. Este informe es de vital importancia para los gerentes ya

que representa la situacin financiera de toda la empresa, por ejemplo se puede

evidenciar en este la disponibilidad de dinero a corto o largo plazo para futuras

inversiones, con este balance se pueden medir los principales ndices financieros

midiendo as rentabilidad, liquidez y apalancamiento de deuda.

Estado de resultados: Como su nombre lo indica este da a conocer ganancias o prdidas

de la empresa en un periodo determinado, o sea muestra la rentabilidad de la empresa,

est compuesto por los ingresos, los gastos y los costos de la compaa, as mismo el

gerente puede deducir segn las operaciones de esta, si se obtuvo utilidad o prdida en

el periodo evaluado, con este se puede estimar su potencial de crdito, estimar la

cantidad y el tiempo de flujos de efectivo, medir los posibles riesgos, as como

determinar las obligaciones tributarias ante el estado, es decir, todo lo relacionado con

la solvencia de la compaa.

Estado de cambios en el patrimonio: Este muestra las variaciones de los diferentes

elementos del patrimonio en un periodo determinado, a partir de estos el gerente puede

identificar situaciones positivas o negativas que sirven de base para la toma de sus

decisiones, ya sean estas correctivas o para aprovechar oportunidades y fortalezas

detectadas en el comportamiento del patrimonio.

Estado de flujos de efectivo: Este estado muestra el efectivo que se genera y utiliza en

las diferentes actividades de operacin de la empresa, la inversin y financiacin, est

compuesto por las actividades de operacin, inversin y financiamiento. Por medio de

este el gerente determina la capacidad que posee la compaa para generar efectivo con

la finalidad de cumplir sus obligaciones y sus objetivos de inversin o expansin, ayuda

a reducir la incertidumbre por lo que le facilita la toma de decisiones y las hace ms

certeras.

La toma de decisiones a partir de los estados financieros.

Son pues los estados financieros los que le muestran al gerente el desempeo en

cuanto a rentabilidad y situacin financiera de la empresa, siempre y cuando estn al da, que

la informacin no anteceda los 15 das, van a contribuir a una excelente toma de decisiones

en aras de una organizacin exitosa.

El gerente Financiero es el encargado de procesar de la manera ms eficiente dicha

informacin, as se puede utilizar esta para preparar ndices financieros, donde se pueden

medir niveles actuales de rendimiento, revelar tendencias y ser utilizados como objetivos

para la planificacin; As pues los gerentes financieros apoyados por una buena contabilidad

procesada, presentan a la gerencia general o a las juntas directivas los estados financieros con

sus ndices y lecturas porcentuales para la respectiva toma de decisiones que hacen los

mismos.

Los ndices financieros constituyen la forma ms comn de anlisis financiero, este es

el resultado de establecer la relacin numrica entre dos cantidades como por ejemplo dos

cuentas diferentes del balance general y/o el estado de prdidas y ganancias. En dicho anlisis

el gerente puede evidenciar puntos fuertes o dbiles del negocio y encontrar probabilidades

y tendencias. El gerente puede hallar estas situaciones favorables o desfavorables por medio

de comparaciones para ello existen 4 estndares:

Estndares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo que es adecuado

o inadecuado, formado a travs de su experiencia y estudio personal.

Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos en aos anteriores.

Las razones o indicadores calculados con base en los presupuestos de la empresa,

fijados estos como la meta de la compaa.

Las razones o indicadores promedio de la industria de la cual hace parte la empresa

analizada.

Tipos de indicadores

Indicadores de liquidez: Surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las

empresas para cancelar sus obligaciones a corto plazo, se refieren no solo a las finanzas

totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados

activos y pasivos corrientes.

Indicadores de eficiencia: Establecen la relacin entre los costos de los insumos y los

productos de proceso, determinan la productividad con la cual se administran los

recursos para la obtencin de los resultados del proceso y el cumplimiento de los

objetivos.

Indicadores de eficacia: Miden el grado de cumplimiento de los objetivos definidos en

el modelo de operacin, es decir, mide el logro de los resultados propuestos.

Indicadores de desempeo: Mide las principales variables asociadas al cumplimiento

de los objetivos y que a su vez constituyen una expresin cuantitativa y/o cualitativa

de lo que se pretende alcanzar con un objetivo especfico establecido.

Indicadores de productividad: Este indicador est asociado a la mayor produccin por

cada hombre dentro de la empresa y al manejo razonable de la eficiencia y la eficacia.

Indicadores de endeudamiento: Tienen por objeto medir en qu grado y de qu forma

participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera

se trata de establecer el riesgo que incurren tales acreedores, el riesgo de los dueos y

la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la

empresa.

Indicadores de diagnstico financiero: Es un conjunto de indicadores que se construyen

no solamente a partir de las cuentas del Balance General sino adems de cuentas del

Estado de Resultados, Flujo de Caja y de otras fuentes externos de valoracin de

mercado. Esto conlleva a que sus conclusiones y anlisis midan en trminos ms

dinmicos y no estticos, el comportamiento de una organizacin en trminos de

rentabilidad y efectividad en el uso de sus recursos.

El anlisis financiero es el estudio que se hace de la informacin contable, mediante la

utilizacin de indicadores y razones financieras, es la herramienta que le permite al gerente

realizar comparaciones relativas de diferentes negocios y facilita la toma de decisiones de

inversin, financiacin, planes de accin, control de operaciones, reparto de dividendos, entre

otros; Es deber entonces del administrador financiero planear la adquisicin y uso de fondos

de manera que maximice el valor de la empresa, as podemos decir que la actividad financiera

comprende tres funciones bsicas:

La preparacin y anlisis de la informacin financiera: donde se realiza un anlisis

exhaustivo de los estados financieros bsicos y dems informacin financiera.

La determinacin de la estructura de activos: donde se analiza la clase, cantidad y

calidad de los activos que la empresa requiere para el desarrollo de su objeto social.

El estudio del financiamiento de la empresa o estructura financiera: conocidas las

necesidades de la compaa se requiere analizar los recursos requeridos para tal

inversin, aqu no slo se precisa determinar que fuentes de financiacin utilizar en el

corto, mediano o largo plazo, sino que tambin se determina la composicin adecuada

de la parte derecha del balance, o sea la correcta distribucin entre pasivos con terceros

y patrimonio.

As pues el gerente realiza diversas actividades de importancia para el resultado exitoso

de sus operaciones, entre estas estn el pronstico y la planeacin, dnde este interacta con

otros ejecutivos con quienes estudiar el fututo y establecer planes que den forma a la

posicin de la empresa en el futuro; Las decisiones mayores de financiamiento e inversin,

se debe obtener el capital necesario para apoyar el crecimiento, deben ayudar a determinar la

tasa ptima de crecimiento en ventas , hacer uso adecuado de los fondos internos o externos,

de deudas o del capital de los propietarios y del uso de financiamiento a corto o largo plazo;

El control, ya que este debe hacer que el negocio opere de la forma ms eficiente posible y

prever las implicaciones financieras de todas las decisiones; La interaccin con los mercados

de capital, pues todas las empresas afectan y son afectadas por los mercados financieros

generales.

Los estados financieros en la solucin de problemas y la toma de decisiones a nivel

gerencial

El objetivo principal de llevar unos estados financieros organizados es que el gerente

haga una asignacin adecuada de los recursos de la organizacin, buscando la maximizacin

del valor de esta y por ende la riqueza de los accionistas.

Por esto el gerente debe buscar respuesta a dos interrogantes, En qu activos debe invertir

la empresa? Y Con qu fuentes se van a financiar dichas inversiones?, el correcto anlisis

de los estados financieros ayudarn a resolver estos interrogantes relacionados con las

decisiones de inversin y las decisiones de financiamiento respectivamente. La planeacin

es la clave del xito de un administrador financiero, los planes financieros pueden asumir

muchas formas, pero cualquier plan para que sea bueno, debe estar relacionado con los puntos

fuertes y dbiles que existan en la empresa; Los puntos fuertes deben ser entendidos si han

de ser usados para obtener una ventaja adecuada y los puntos dbiles deben ser reconocidos

si se ha de tomar una accin correctiva.

En su lucha por la obtencin de los mejores resultados de este anlisis el gerente debe buscar

dar respuesta a muchos interrogantes, entre estas estn:

Es el nivel de activos adecuado al volumen de operaciones de la empresa?

Se cuenta con el capital de trabajo suficiente para atender la marcha normal de las

operaciones de la compaa?

Posee la empresa una capacidad instalada excesiva y subutilizada? Ser suficiente para el

desarrollo futuro? Se requerirn nuevas inversiones en planta?

Cmo ha sido financiado el activo de la empresa? es adecuada la estructura de capital?

Podr la empresa pagar sus activos corrientes? Podr atender sus obligaciones a largo

plazo? Son proporcionados el aporte de los socios y el volumen de pasivos con terceros?

La empresa ha venido fortaleciendo su base patrimonial? Cul ha sido su poltica de

dividendos? Ha crecido su patrimonio proporcionalmente al incremento de las operaciones

de la empresa?

Se estn obteniendo unas tasas de rentabilidad aceptables sobre las ventas y el patrimonio?

Cul ha sido su tendencia a travs del tiempo?

Est la empresa generando suficientes fondos para crecer, o tiene que financiar su

crecimiento con recursos externos?

Hasta qu punto el negocio se ha visto afectado por factores externos econmicos, polticos

o sociales?

Cul es la posicin de la competencia? Cules son sus tendencias? Existen productos

sustitutos?

En qu medida afectan a la empresa las disposiciones legales de tipo laboral o fiscal?

Los anteriores son pues los interrogantes o problemas a los que se enfrenta el gerente

en la toma de sus decisiones da a da y que es su deber resolver apoyado en el correcto

anlisis de los estados financieros y conocimiento total de la organizacin.

El rol del gerente

Como se mencion anteriormente la informacin financiera es importante para la

toma de cualquier decisin dentro de una compaa, es la base para evaluar el desempeo

financiero y operacional de la firma ayudando as a los diferentes Stakeholders a definir los

procesos a seguir de acuerdo a sus intereses; El anlisis financiero es el proceso que

comprende la recopilacin, interpretacin, comparacin y estudio de los estados financieros

y datos operacionales de un negocio.

Actualmente las empresas tienen la necesidad de competir ms financieramente, de

ah la importancia de contar con un profesional ntegro que lleve a la empresa a lograr mejores

resultados econmicos y generacin de valor para la organizacin; Este profesional juega un

papel de suma importancia en un mercado dinmico y cambiante como el actual, pues no

solo los indicadores financieros de la compaa han de servir al profesional, es el gerente

quien est atento de la economa global y determina cmo puede verse afectada la

organizacin ante los cambios en los mercados internacionales y los efectos en tasas de

cambio, inflacin y tasas de inters.

El gerente financiero utiliza debidamente la informacin contable como balances

generales, estados de resultados, flujos de caja, entre otra informacin, con el fin de analizar,

planear y distribuir recursos financieros para las pymes.

El gerente est en capacidad de medir el desempeo de la compaa, de determinar

cules son las consecuencias financieras si la compaa mantiene su actual curso o lo

modifica y de recomendar la manera como la firma debe utilizar sus activos, tratando as de

cumplir las expectativas financieras de los inversionistas de la organizacin.

En conclusin, teniendo en cuenta que las empresas se comportan como unidades dinmicas,

el gerente no puede establecer un divorcio entre el desarrollo histrico y futuro de la misma.

La toma de decisiones en las organizaciones modernas y calidad de la informacin

La necesidad que prima en la gestin gerencial es la actualizacin constante de reglas,

normas y dems que puedan surgir o ser modificadas en el tiempo, un gerente con

informacin escasa o dispersa va a presentar resultados obsoletos e inadecuados para el

crecimiento de la organizacin.

Las organizaciones modernas estn inmersas en un medio colmado de oportunidades

de cambio y sin duda muy dinmico, por ello es de vital importancia la planeacin para todos

los proyectos que se deseen adelantar, esto da a la empresa una ventaja comparativa para as

mismo sobresalir en su entorno y estimular el crecimiento econmico propio y del pas.

Es aqu donde el gerente juega uno de los papeles ms importantes dentro de la

compaa, ya que l saca provecho y hace el uso adecuado de los estados financieros en aras

de lograr lo que ya se ha mencionado anteriormente, maximizar el valor de la compaa.

Es necesario en las organizaciones modernas, que el gerente posea gran cantidad de

liderazgo, ya que no basta con el simple anlisis de los resultados y estadsticas, ahora es

necesaria la intervencin del recurso humano en este proceso, pues quin ms que ellos para

dar su verdadera opinin de lo que realmente necesita la compaa, llevando esto tambin a

una motivacin que aliente la productividad individual.

Decimos pues que la labor del gerente no se basa slo en el anlisis de los estados

financieros, es el conjunto de su integracin con los factores externos, que brinden

informacin adicional para enriquecer su labor y por ende sus resultados. As, para brindar

una informacin de calidad se requieren profesionales capacitados en finanzas y contabilidad,

que se preocupen por su actualizacin en informacin y tecnologa y que le den gran valor al

factor humano como herramienta principal de trabajo.

Proyecciones Financieras

Dentro de su gestin, uno de los aspectos ms importantes para el gerente es la

planificacin financiera, esta es la proyeccin sistemtica de los acontecimientos y las

acciones que se esperan de la administracin en forma de programas, presupuestos o informes

sobre el estado de las cuentas.

Las proyecciones financieras permiten examinar con anticipacin los efectos

financieros de polticas nuevas o cambiantes, as como tambin establecer las necesidades

futuras de fondos, convirtindose en una herramienta fundamental para la toma de decisiones

respecto a endeudamiento, as como conocer a fondo la solvencia de la misma y obtener un

conocimiento puntal (en el tiempo) de la organizacin que ayude a la planeacin y control en

diferentes momentos del desarrollo de su actividad.

Entre los requerimientos para preparar una proyeccin financiera se debe tener como

principal herramienta la Informacin Bsica, que consta de la informacin histrica,

refirindose esto a los estados financieros de por lo menos los ltimos tres ejercicios, o en

caso que la empresa est en sus inicios, disponer de datos suficientes para preparar un balance

de iniciacin; y de las bases para las proyecciones que sustenten las cifras y estudios del

gerente, como por ejemplo las basadas en la situacin econmica general, el estudio del

mercado, de la competencia, entre otras.

El pronstico financiero realizado por el analista brinda mltiples ventajas tanto a la

organizacin, como los acreedores y posibles inversionistas, tales como prever la existencia

de excedentes o faltantes de efectivo y la mejor manera de utilizarlos o cubrirlos, herramienta

de control, brindan confianza a los acreedores y permiten la comprobacin previa de la

posibilidad financiera de distintos programas.

Liquidez financiera.

Para un gerente es vital el conocimiento de la situacin financiera de la empresa, ya

que un alto nivel de endeudamiento es conveniente slo cuando la tasa de rendimiento del

activo total de la compaa es superior al costo promedio del capital.

La liquidez es la capacidad de una empresa para obtener dinero en efectivo y de esta

forma hacer frente a sus obligaciones o deudas de corto plazo. Lamentablemente, la falta de

liquidez es un problema por el que atraviesan muchas empresas y es el gnesis de otros

problemas mayores como la falta de pago a los trabajadores, al sistema financiero y otras

obligaciones importantes que podran verse afectadas, como el alquiler del local o la compra

de insumos necesarios para la produccin.

Estas son algunas razones para tener liquidez:

La liquidez permite mantener el proceso productivo, o comercial, activo. Esto es ms

lgido an en las Pymes porque en ellas el ciclo de reinversiones es usualmente ms

rpido. La falta de liquidez limita las posibilidades de generar ahorros o excedentes de

dinero.

Contar con liquidez suficiente en la empresa posibilita cumplir con las obligaciones,

permite costear el proceso productivo y mantener en marcha la operacin. Por ello, si

la liquidez falla en las Pymes lo ms probable es que termine cerrando por insolvencia.

La falta de liquidez le impedir a una empresa cumplir con sus obligaciones.

Cuando se llega a la situacin crtica de carecer de liquidez, se debe procurar revertir

esta situacin con las alternativas que tenga ms a la mano. Lo ideal es no poner en riesgo

la sostenibilidad de la empresa. Por ello, es necesario procurar que los ingresos y egresos de

dinero de la empresa siempre estn equilibrados.

Algunas fuentes de liquidez para el negocio pueden ser:

Liquidacin o venta de algunas maquinarias o mercadera de la empresa.

La realizacin de aportes propios o de terceros asociados a la empresa.

Obtener el adelanto de pagos por parte de clientes.

Solicitar el financiamiento por parte de proveedores.

La bsqueda de crditos de entidades financieras.

El clculo del nivel adecuado de liquidez de una empresa depende de las variables que

tenga la actividad que realiza. No obstante, indic que una buena formar de calcular el nivel

de liquidez que necesitamos es realizar la siguiente operacin:

Restar los ingresos de dinero de los egresos de la empresa. El monto obtenido de esta

operacin debemos restarle los gastos u obligaciones de la empresa, el resultado ser el nivel

liquidez o de dinero que necesitamos.

En ese sentido, se debe tener en cuenta que a mayores ingresos o ventas ser mayor la

liquidez que tenga tu empresa. La clave para tener mayor liquidez es reducir los tiempos de

cobranza a los clientes o tambin reducir los productos que tenemos en almacn, aunque se

vendan a un precio ms bajo.

Para mantener el nivel adecuado de liquidez debes realizar las

siguientes acciones bsicas de control:

Implementar una estructura apropiada para el manejo y control del dinero. Se puede

realizar a travs de un consejo administrativo, sistemas de informacin, medicin

contable y seguimiento.

Contar con planes de contingencia para la falta de liquidez.

Supervisin contina de la contabilidad de la empresa.