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Octubre de 2019
Curso 2019-2020
Sistema financiero internacional
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1. Estructura y evolución del Sistema Financiero Internacional. 2. Regímenes cambiarios. 3. Instituciones supranacionales. 4. Mercados Financieros Internacionales. 5. La unificación monetaria de Europa. 6. El futuro del Sistema Financiero Internacional.
Sesiones
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Mercados Financieros
Internacionales
Sistema Monetario
Internacional
Mercados
Domésticos
Mercados
de DivisasEuromercados
Sistema de Bretton Woods
Sistema Monetario Europeo
El horizonte de la UEM
1. Estructura del Sistema Financiero Internacional
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What Constitutes a Well-Functioning IMS
The IMS comprises rules (or conventions), mechanisms, and supporting institutions.
Rules and conventions govern arrangements between countries in four core respects:
(a) exchange rates and exchange arrangements;
(b) payments and transfers for current
international transactions;
(c) international capital movements; and
(d) the holding of international reserves and official arrangements through which countries
have access to liquidity (the so-called Global Financial Safety-Net (GFSN)).
Mechanisms to allow for effective and timely balance of payments adjustment to avoid the
build-up of large and persistent global imbalances, or to help maintain or restore stability when
faced with shocks, through access to the GFSN.
Institutions—some more formal than others—are essential to ensure the rules and
mechanisms are enforced, operate effectively, and remain relevant.
The IMS can be considered to function well when it inhibits the build-up of large stock or flow
imbalances.
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Historical Overview of the International Monetary System
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Instituciones internacionales relevantes
The institutions within the system are a vehicle for interaction or collaboration, among countries and each other.
• FMI : the primary global institution with a central role in the system. The overarching goal of the
Fund is to promote international monetary cooperation through “consultation and collaboration on
international monetary problems”
• World Trade Organization: focuses on the regulation of international trade.
• Bank for International Settlements (BIS): aims to foster international monetary and financial
stability, acting as a forum for “cooperation among central banks and the financial community”.
•
• Financial Stability Board (FSB) focuses on promoting international financial stability.
• World Bank: poverty reduction through inclusive and sustainable globalization.
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Factores Determinantes
— Quiebra de Bretton Woods
— Liberalización movimientos capital
— Euromercados
— Innovación tecnológica en
comunicaciones y electrónica
— Shocks petróleo
Innovación financiera
Ampliación y profundidad
mercados de divisas
Gestión de riesgos de precio
Expansión de los derivadosIntegración
internacional
Bancos comerciales
internacionales principales
oferentes de liquidez
Reciclaje
* Aumento cuotas FMI
* “oil facilities”
CRISIS
DEUDA
LDCs
Las transformaciones del Sistema Financiero Internacional
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2. Regímenes cambiarios
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Classification of Exchange Rate Arrangements
This classification is based on the information available on members’ de facto arrangements, as analyzed by the IMF staff, which may differ from
countries’ officially announced (de jure) arrangements. The methodology and the characteristics of the categories are described in the Compilation
Guide included in this report. 69th issue of the Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions (AREAER),
The system classifies exchange rate arrangements primarily based on the degree to which the exchange rate is determined by the market rather
than by official action, with market determined rates being more flexible overall. The system distinguishes among four major categories: hard pegs
(such as exchange arrangements with no separate legal tender and currency board arrangements); soft pegs (including conventional pegged
arrangements, pegged exchange rates within horizontal bands, crawling pegs, stabilized arrangements, and crawl-like arrangements); floating
regimes (such as floating and free floating); and a residual category, other managed.
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2. Regímenes cambiarios
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• John Williamson(2000) “Exchange Rate Regimes for EmergingMarkets: Reviving the Intermediate Option” POLICY ANALYSES IN INTERNATIONAL ECONOMICS 60
• Ontiveros, E (1997) “Sin Orden ni Concierto. Medio siglo de relaciones monetarias internacionales”. Fundación Caixa Galicia y Escuela de Finanzas Aplicadas
• Bordo,Michael (2003) “ Exchange Rate Regime Choice in HistoricalPerspective”
• FMI, Working Papers WP/03/160
2. Regímenes cambiarios. Bibliografía
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Países miembros del FMI
countries)
3. Instituciones supranacionales
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• Mercados de divisas
• Mercados Externos de crédito y bonos
• Mercados domésticos nacionales
4. Mercados Financieros Internacionales
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4. Mercados Financieros Internacionales
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4. Mercados Financieros Internacionales
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Posiciones externas netas y Flujos externos de capital
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4. Mercados Financieros Internacionales
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4. Mercados Financieros Internacionales
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4. Mercados Financieros Internacionales
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4. Mercados Financieros Internacionales
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1. Antecedentes
2. Condiciones de acceso
3. ¿Es la UME una Unión Monetaria Óptima?
4. El futuro
• Ontiveros, Emilio y Valero, Francisco José (1996) La UEM en
entredicho. Ediciones Encuentro
• AFI (1997) “ La guía del euro. Todas las respuestas sobre la
moneda única” Escuela de Finanzas Aplicadas (Grupo
Analistas)
5. La Unificación Monetaria de Europa
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5. La Unificación Monetaria de Europa
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Bibliografía (todas las referencias están en la Biblioteca del Grupo Analistas)
• Obstfeld, Maurice Y Taylor, Alan M. “International monetary relations: taking
finance seriously” NBER. National Bureau of Economic Research. Working
Paper 23440 http://www.nber.org/papers/w23440
• Ontiveros, Emilio (1997) “Sin Orden ni Concierto, Medio siglo de relaciones
monetarias internacionales”. Fundación Caixa Galicia y Escuela de Finanzas
Aplicadas.
• Ontiveros, Emilio y Valero, Francisco José (1997) . “Sistema Financiero
Español, 1987-1997. Una década de transformaciones”. Escuela de
Finanzas Aplicadas.
• IFR (2002): “The future of Investment Banking”, Special report, octubre
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Glosarios y diccionarios (1)
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Glosarios y diccionarios (2)
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Glosarios y diccionarios (3)
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