Tema 7El modelo IS-LM / O.A.-D.A:
un marco general para el un marco general para el análisis macroeconómico
1
Curva IS
La recta IS, recoge los pares de puntos, tipos de interés y producción , para los cuales el mercado de bienes está en equilibrio.
︶,︵ Yr
El mercado de bienes está en equilibrio cuando el gasto deseado es igual a la producción, o lo que es lo mismo, cuando el ahorro es igual a la inversión.
Gasto deseado Producción
Y/o:
YGIC dd
Inversión
IS
Ahorro Inversión
2
Supuestos:
Consumo deseado de los agentes:La inversión empresarial:El gasto púlico es una variable exógena fijada por el gobierno
︶,,,,,︵ GTYRrYfC ed
︶︵,, kPmgtrfI e
GG El gasto púlico es una variable exógena, fijada por el gobierno
Al tipo de interés ¿Cuál es el nivel de renta que equlibra el mercado
GG
0rAl tipo de interés ¿Cuál es el nivel de renta que equlibra el mercadode bienes?
El consumo será igual a donde:La inversión será igual a donde:El t úbli tá d d i l
0C
0I
︶,,,,,︵ 00e
000d GTYRrYfC
0e
00 kPmgtrfI ︶︵,,
El gasto público está dado y suponemos que es igual a:
GASTO DESEADO : 000 GIC
0G
3
GASTO DESEADO : 000 GIC
Habrá un nivel de renta para el que se cumpla que el gasto deseado es igual a larenta (y/o producción).
0000 GICY
Ya tenemos un punto De la recta IS
0r Al tipo de interés r0, el nivel de renta que equilibra
el mercado de bienes es Y00
0Y
4
Veamos que ocurre si el tipo de interés disminuye, pasando de r0 a r1.
El consumo será igual a donde: yLa inversión será igual a donde: y
1C
︶︵11 rfI
︶,︵ 11 rYfC
1I01 CC
01 II
El GASTO DESEADO: QUE ES MAYOR QUE011 GIC 000 GIC
0rEl nivel de renta que equilibra
ahora el mercado de 0r ahora el mercado de bienes es ahora Y1, que es
mayor que Y0
r
Y
0r
Y
5
0Y 1Y
Ejemplo
︶︵ TY10r1001000C ︶︵, TY10r1001000C
r200200I
300G 300G
0T
Si el nivel de renta es de 1600, ¿Cuál es el tipo de interés que equilibra el mercado de bienes?
GICY GICY
300r200200TY10r1001000Y ︶︵,
3001500Y90 r3001500Y90 ,
%, 20300
Y901500r
6
300
......continuación ejemplo 1
Si la renta aumenta en 50 unidades, pasando a ser 1650, ¿Cuál será ahora el tipo de interés que equilibre el mercado de bienes?
%, 20300
Y901500r
%,︶︵, 616300
1650901500r
%20%20
%616 IS%,616
1650
IS
7
1600 1650
Factores que afectan a la curva IS
(1) El gasto público (G)
(2) Los impuestos (T)
(3) Tipo impositivo efectivo sobre el capital(3) Tipo impositivo efectivo sobre el capital
(4) Riqueza( ) q
(5) Producción y/o renta esperada futura
(6) Productividad marginal del trabajo (Pmg(K))
8
(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DEL GASTO PÚBLICO ALA CURVA IS
Partimos de una situación inicial donde el gasto público era igual a G0. Para esenivel de gasto, vimos como al tipo de interés r0, el nivel de renta queequilibra el mercado de bienes es Yequilibra el mercado de bienes es Y0.
¿Cuál es el nivel de renta que equilibra elmercado
0r
que equilibra el mercadode bienes si el nivel de
gasto pasar a ser G1 (G1>G0)?.
0r
Y
0
1Y
IS0 R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……
9
0Y 1Y
Veamos como afecta un aumento del gasto público a la curva IS0110
e0001 CCGTYRrfC ︶,,,,︵ GICDESEADOGASTO01100001 CCGTYRrfC ︶,,,,︵
0e
000 kPmgtrfI ︶︵,,
GGGG
101
GCGICDESEADOGASTO
011 GGGG ,01010 YGICY '
0r
0r
0Y 1Y
IS0 R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……
'0Y
10
Veamos como afecta un aumento del gasto público a la curva IS0110
e0001 CCGTYRrfC ︶,,,,︵ GICDESEADOGASTO01100001 CCGTYRrfC ︶,,,,︵
0e
000 kPmgtrfI ︶︵,,
GGGG
101
GCGICDESEADOGASTO
011 GGGG ,01010 YGICY '
0r
1r
IS’0R0, Ye0, G1, T0,, t0, ……
0Y 1Y
R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……
'0Y
IS0
11
Ejemplo 2
︶︵ TY10r1001000C
El GASTO PÚBLICO 50 id d d d 300 350
︶︵, TY10r1001000C
r200200I
350GEl GASTO PÚBLICO aumenta 50 unidades, pasando de 300 a 350:
Si el tipo de interés es del 20% ¿Cuál es el nivel de renta para el cual el
350G1
0T
Si el tipo de interés es del 20%, ¿Cuál es el nivel de renta para el cual elmercado de bienes está en equilibrio?
GICY GICY
350r200200TY10r1001000Y ︶︵,
r3001550Y90 ,
6165590
203001550Y ,︶,︵
12
90,
......continuación ejemplo 2
r3001550Y90 ,
90r3001550Y ︶︵
91666
906163001550Y ,
,% ︶,︵
90,
%20
IS’0 R0, Ye0, G1, T0,, t0, ……
%,616
1600 1667
R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……IS0
1656
13
(2) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE LOS IMPUESTOS A LACURVA ISCURVA IS
Partimos de una situación inicial donde los impuestos son T0. Para esosimpuestos, vimos como al tipo de interés r0, el nivel de renta que equilibral d d bel mercado de bienes es Y0.
¿Cuál es el nivel de renta que equilibra elmercado
0r
que equilibra el mercadode bienes si los impuestos pasan a ser T1 (T1>T0)?.
1r
0Y
1
1Y
IS0 R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……
14
0Y 1Y
Suponemos que NO se cumple la EQUIVALENCIA RICARDIANA
0111e
0001 TTGTYRrfC ︶︵ 01110001 TTGTYRrfC ︶,,,,︵
0e
000 kPmgtrfI ︶︵,,
GG
001
YGICY
GICDESEADOGASTO
'
IS R Ye G T t
0GG 00010 YGICY
IS0 R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……
0r
1r
0Y 1Y'0Y
15
Suponemos que NO se cumple la EQUIVALENCIA RICARDIANA
0111e
0001 TTGTYRrfC ︶︵ 01110001 TTGTYRrfC ︶,,,,︵
0e
000 kPmgtrfI ︶︵,,
GG
001
YGICY
GICDESEADOGASTO
'
IS R Ye G T t
0GG 00010 YGICY
IS0 R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……
0r
1r
0Y 1Y'0Y
IS’0 R0, Ye0, G0, T1,, t0, ……
16
Suponemos que SÍ se cumple la EQUIVALENCIA RICARDIANASi se cumple la Equivalencia Ricardiana, entonces, una bajada de impuestos no
tendrá efecto sobre la recta IS. El consumo por una lado se reduciría albajar la renta disponible hoy, pero aumentaría al aumentar la rentaesperada futura. Si ambos efectos se compensan el consumo no cambia. Lap precta IS permanecería inalterada.
IS
0r
IS0
1r
0Y 1Y
17
Ejemplo 3
︶︵ TY10r1001000C ︶︵, TY10r1001000C
r200200I
300G
Los impuestos son ahora igual a 100:
Si el tipo de interés es del 20% ¿Cuál es ahora el nivel de renta para el
300G0
100T1
Si el tipo de interés es del 20%, ¿Cuál es ahora el nivel de renta para elcual el mercado de bienes está en equilibrio?
GICY GICY
300r200200TY10r1001000Y ︶︵,
r300T101500Y90 ,,
158890
20300100101500Y
︶,︵︶︵,
18
90,
......continuación ejemplo 3
r300T101500Y90
160090
6163001490Y
,
% ︶,︵
r300T101500Y90 ,,
90r300100101500Y
,
︶︵︶︵,
R Ye G T tIS
%20
R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……IS0
%,616
IS’0 R0, Ye0, G0, T1,, t0, ……
16001588 1667
19
(3) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DEL TIPOIMPOSITIVO EFECTIVO A LA CURVA IS
Partimos de una situación inicial donde el tipo impositivo efectivo era igual ate0. Para ese tipo impositivo efectivo, vimos como al tipo de interés r0,el nivel de renta que equilibra el mercado de bienes es Yel nivel de renta que equilibra el mercado de bienes es Y0.
¿Cuál es el nivel de renta que equilibra elmercado
0r
que equilibra el mercadode bienes si el tipo impositivo
efectivo pasa a ser te1 (te1 > te 0)?
0r
Y
0
1Y
IS0 R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……
20
0Y 1Y
Veamos como afecta un aumento del tipo impositivo efectivo a larecta IS
︶,,,,︵ 00e
0000 GTYRrfC
e0
e10
e101 ttkPmgtrfI ︶︵,,
010
YGICY
GICDESEADOGASTO
' 010101
0GG
00100 YGICY
IS R Ye G T teIS0 R0, Ye0, G0, T0,, te0, ……
0r
1r
0Y 1Y'0Y
21
Veamos como afecta un aumento del tipo impositivo efectivo a larecta IS
︶,,,,︵ 00e
0000 GTYRrfC
e0
e10
e101 ttkPmgtrfI ︶︵,,
010
YGICY
GICDESEADOGASTO
'
0GG 00100 YGICY
IS R Ye G T teIS0 R0, Ye0, G0, T0,, te0, ……
0r
1r
0Y 1Y'0Y
IS’0 R0, Ye0, G0, T1,, te1, ……
22
(4) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE LA RIQUEZA A LACURVA IS
Partimos de una situación inicial donde la riqueza es igual a R0. Para esenivel de riqueza, vimos como al tipo de interés r0, el nivel de renta queequilibra el mercado de bienes es Yequilibra el mercado de bienes es Y0.
¿Cuál es el nivel de renta que equilibra elmercado
0r
que equilibra el mercadode bienes si la riqueza pasa a ser R1 (R1 >R 0)?
0r
Y
0
1Y
IS0 R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……
23
0Y 1Y
Un aumento de la RIQUEZAe RRGTYRrfC ︶︵ 01000101 RRGTYRrfC ︶,,,,︵
0e
000 kPmgtrfI ︶︵,,001
YGICY
GICDESEADOGASTO
'0GG 00100 YGICY
0r
1r
0Y 1Y
R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……
'0Y
IS0
24
Un aumento de la RIQUEZAe RRGTYRrfC ︶︵ 01000101 RRGTYRrfC ︶,,,,︵
0e
000 kPmgtrfI ︶︵,,001
YGICY
GICDESEADOGASTO
'0GG 00100 YGICY
0r
1r
IS’0R1, Ye0, G1, T0,, t0, ……
0Y 1Y
R0, Ye0, G0, T0,, t0, ……
'0Y
IS0
25
Curva LM
La recta LM, recoge los pares de puntos, tipos de interés y producción (r, Y) para los cuales el mercado de dinero está en equilibrio.
El mercado de dinero está en equilibrio cuando la demanda de dinero de saldos reales es igual a la oferta real de dinero.
︶,,,︵ vrYLP
M eds
︶d0r
0s PM /
︶,,,︵ viYL ed 0r
26
0
Al nivel de renta Y0, el tipo de interés que equilibra el mercado dedinero es r0
Ya tenemos un punto D l t LM
d0r 0r
De la recta LM
Para una renta Y0, el Tipo de interés que equilibra
el me cado de dine o
︶,,,︵ 0e
000d viYL el mercado de dinero
es r0
0s PM /0Y
¿Qué ocurre con la demanda de dinero si aumenta la renta, pasando de Y0 a Y1?
27
Al nivel de renta Y1, el tipo de interés que equilibra el mercado dedinero es r1
1r 1r
0r0r
︶,,,︵ 0e
001d viYL
0r
︶,,,︵ 0e
000d viYL 0s PM /
0Y 1Y
28
Al nivel de renta Y1, el tipo de interés que equilibra el mercado dedinero es r1
1r 1rLM
0r0r
︶,,,︵ 0e
001d viYL
0r
︶,,,︵ 0e
000d viYL 0s PM /
0Y 1Y
¿Qué ocurre con la demanda de dinero si la renta pasa a ser Y2, donde Y2 < Y0?
29
Al nivel de renta Y2, el tipo de interés que equilibra el mercado dedinero es r2
1r 1r
0r0r
︶,,,︵ 0e
001d viYL
︶︵
ed iYL
0r
2r0r
︶,,,︵ 0e
000d viYL
0s PM /0Y 1Y2Y
0r
30
Al nivel de renta Y1, el tipo de interés que equilibra el mercado dedinero es r1
1r 1rLM
0r0r
︶,,,︵ 0e
001d viYL
︶︵
ed iYL
0r
2r2r
︶,,,︵ 0e
000d viYL
0s PM /0Y 1Y2Y
31
Ejemplo 4
i00010Y103000Ld i00010Y103000L .,
6000Ms
2P
ir0e
Si, la renta es igual a 9000, ¿cuál es el tipo de interés real que equilibrael mercado de dinero?
PMi00010Y103000
s
., 3000i00010Y103000 .,
3000Y103000r00010 ,. %., 900010Y10r
32
......continuación ejemplo 4
Si la renta aumenta en 1000 unidades, pasando a ser 10.000, ¿Cuál será ahora el tipo de interés que equilibre el mercado de bienes?
00010Y10r.,
%10
LM
%︶.︵, 100001010r
%10
%.
1000010
r %9
9000 00010 .
33
9000 00010 .
Factores que generan desplazamientos dela curva LM
(1) Cantidad de dinero (Ms)
(2) Expectativas de inflación e( ) p
(3) Precios (P)
(4) Tipo de interés nominal del dinero (i)
(3) Riqueza (R)(3) Riqueza (R)
(5) Liquidez de activos alternativos al dinero (v)
(6) Riesgo de activos alternativos al dinero
34
e0
(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE M a la curva LMPartimos de una situación inicial donde la oferta de dinero es M0. Para esa0
cantidad de dinero, y fijados los valores de otras variables,renta,riqueza, precios, etc el tipo de interés que equilibra el mercado dedinero es r0.dinero es r0.
1r0LM R0, v0, inflación0, i0, M0, P0 ..
0r0
¿Cuál es el tipo de interésque equilibra el mercado
de dinero si la oferta
0Y 1Yde dinero pasa a ser M1 (M1>M0)?.
35
e0
(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DEMs a la curva LMAl aumenta M, pasando de Ms
0 a Ms1, la oferta de dinero de saldos reales se, p 0 1,
desplaza a la derecha. Al tipo de interés r0, hay un exceso de oferta dedinero. Eso implica que habrá un exceso de demanda en el mercado debonos Ello presionará al alza el precio de los bonos lo que dará lugar abonos. Ello presionará al alza el precio de los bonos, lo que dará lugar auna caída del tipo de interés real.
0LM
000e
000 PMviY ,,,,,
0r0r
︶,,,︵ 0e
000d viYL
0Y0
s0 PM /
1r
0s
1 PM /
36
e0
(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DEMs a la curva LMPara el mismo nivel de renta (Y0) el tipo de interés que equilibra ahora el( 0) p q q
mercado de dinero es r1. La curva LM se desplaza de forma descendente.
0LM 000000 ,,,,, PMviY e
0r0r
︶,,,︵ 0e
000d viYL
010e
000 PMviY ,,,,, 1LM
0Y0
s0 PM /
1r
0s
1 PM /
37
Ejemplo 5Utilizando los datos del ejemplo 4,
i00010Y103000Ld .,
6000Ms
2P
ir0e
Si la renta es igual a 9000, ¿cuál será ahora el tipo de interés realilib l d d di ?que equilibra el mercado de dinero?
PMi00010Y103000
s
., 3500)(000.101,03000 rY
5001,0000.10 Yr %4000.10
5001,0 Yr
38
…..continuación del Ejemplo 5
0LM
%9000
e000 PMviY ,,,,,
%9
︶,,,︵ 0e
000d viYL
%4010
e000 PMviY ,,,,,
1LM%4
3000 3500
39
…..continuación del Ejemplo 5
0LM 000e
000 PMviY ,,,,,
%9e PMiYLM
%9
︶,,,︵ 0e
000d viYL
%4010
e000 PMviY ,,,,, 1LM
%4
3000 3500
40
(2) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE a la curva LMAl aumentar aumenta el tipo de interés nominal de los bonos. Esto significa
ee p g
que aumenta el coste de oportunidad de mantener dinero, lo que haceque la demanda real de dinero se desplace hacia la izquierda.
0LM
︶,,,︵ 0e
000d viYL 000
e000 PMviY ,,,,,
0r 0r
1r
0Y0
s0 PM /
s PM /
),,,( 0100 viYL ed
41
01 PM /
(2) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE a la curva LMAl caer la demanda, se genera un exceso de oferta en el mercado de dinero y
e, g y
consecuentemente un exceso de demanda en el mercado de bonos. Eseexceso de demanda se traduce en un aumento del precio delos bonos yuna caída del tipo de interés real que pasa de r0 a r1una caída del tipo de interés real, que pasa de r0 a r1.
0LM︶,,,︵ 0e
000d viYL 000
e000 PMviY ,,,,,
PMviY e1LM
0r 0r
1r
000100 ,,,,, PMviY
0Y0
s0 PM /
s PM /
),,,( 0100 viYL ed
42
01 PM /
Ejemplo 6
Utilizando los datos del ejemplo 4, pero suponiendo que la inflación esperada esUtilizando los datos del ejemplo 4, pero suponiendo que la inflación esperada es del 1%
i00010Y103000Ld .,
ál á h l ti d i t é l ilib l d d
6000Ms
2P
¿cuál será ahora el tipo de interés real que equilibra el mercado dedinero?
PMi00010Y103000
s
., 3000%)1(000.101,03000 rY
10010 Y1001,0000.10 Yr %8
000.101001,0 Yr
43
…..continuación del Ejemplo 5
LM
000000 ,,%,0,, PMviY e
0LM
000100 ,,%,1,, PMviY e
1LM
%9 0r
%8
0Y0
s0 PM /
44
(3) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE P a la curva LMAl aumentar P, pasando de P0 a P1, la oferta de dinero de saldos reales se d Al i d i é h d d d l d d direduce. Al tipo de interés r0, hay un exceso de demanda en el mercado de dinero.
Eso significa que en el mercado de bonos habrá un exceso de oferta lo que dará lugar a una caída del precio de los bonos y una subida de los tipos de interés. Él equilibrio en el mercado de dinero se alcanza cuando r es igual a r1.
r r
︶,,,︵ 0e
000d viYL
1r 0LM 000000 ,,,,, PMviY e1r
0r 0r
0Y10 / PM s
0s
1 PM /
45
(3) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE P a la curva LMAl aumentar P, pasando de P0 a P1, la oferta de dinero de saldos reales se d Al i d i é h d d d l d d direduce. Al tipo de interés r0, hay un exceso de demanda en el mercado de dinero.
Eso significa que en el mercado de bonos habrá un exceso de oferta lo que dará lugar a una caída del precio de los bonos y una subida de los tipos de interés. Él equilibrio en el mercado de dinero se alcanza cuando r es igual a r1.
110000 ,,,,, PMviY e1LM
r r
︶,,,︵ 0e
000d viYL
1r 0LM 000000 ,,,,, PMviY e1r
0r 0r
0Y10 / PM s
0s
1 PM /
46
Ejemplo 7
Utilizando los datos del ejemplo 4, pero suponiendo que el nivel de precios seUtilizando los datos del ejemplo 4, pero suponiendo que el nivel de precios se eleva de 2 a 3
i00010Y103000Ld .,
6000Ms
ir0e
¿cuál será ahora el tipo de interés real que equilibra el mercado dedinero?
PMi00010Y103000
s
., 2000)(000.101,03000 rY
100010 YYr 1,01000000.10 %19
000.1010001,0 Yr
47
…..continuación del Ejemplo 7
P d 9000 l i d i é ilib h l d dPara una renta de 9000 el tipo de interés que equilibra ahora el mercado de dinero es igual al 19%. La curva LM se desplaza de forma ascendente.
3,,,,, 110000 PMviY e
1LM
%9 %9
︶,,,︵ 0e
000d viYL
%19 0LM
2PMviY e
%19
%9 %9
0Y2000 3000
2,,,,, 000000 PMviY
48
Demanda Agregada
La demanda agregada es una función que recoge los pares de puntos (P, Y) para los cuales el mercado de bienes y el mercado de dinero están en EQUILIBRIO.
Combinaciones de
0LM
Combinaciones de (r,Y) para las cuales El mercado de dinero
Está en equilibrio
0r 0r
0ISCombinaciones de
(r,Y) para las cuales El mercado de bienes
Está en equilibrio
0s
0 PM / 0Y
Al nivel de precio P0, el nivel de renta para el A
0Pp
cual ambos mercados están en Equilibrio es Y0.
A es un punto de la DEMANDA AGREGADA
A
490Y
Demanda Agregada
Buscamos otro punto de la D. A. Para ello analizamos que ocurre si P aumenta. ¿Cuál será ahora el nivel de renta que equilibra ambos mercados?
LM
0LMr r
1LM
0r 0r
1r 1r
0IS
0
s0
PM 0Y
Al nivel de precio P1, el nivel de renta para el
cual ambos mercados están en Equilibrio es Y1.
B t d l DEMANDA ss PMPM //
1
s0
PM 1Y
1P B
0PB es un punto de la DEMANDA
AGREGADAA01 PPP 0
s01
s0 PMPM //
Al reducirse la oferta, el tipo de interés real de los bonos aumenta Eso hace que la LM se desplace de
500Y1Y
bonos aumenta. Eso hace que la LM se desplace de forma ascendente. Ahora el nivel de renta que equilibra ambos mercados es Y1.
Demanda Agregada
Buscamos otro punto de la D. A. Para ello analizamos que ocurre si P aumenta. ¿Cuál será ahora el nivel de renta que equilibra ambos mercados?
LM
0LMr r
1LM
0r 0r
1r 1r
0IS
0
s0
PM 0Y
ss PMPM //
1
s0
PM 1Y
1P B Los puntos A y BSon dos puntos de la
DEMANDA 0P A
01 PPP 0s
01s
0 PMPM // DEMANDA AGREGADA
510Y1Y
Demanda Agregada
Suponemos ahora que los precios caen, ¿Cuál será ahora el nivel de renta que equilibra ambos mercados?
0LM
1LM
0r 0r
0IS1r 1r
0
s0
PM 0Y
ss PMPM //
2
s0
PM 2Y
1P B
0PA
02 PPP 0s
02s
0 PMPM // Al nivel de precio P2, el nivel de renta para el
cual ambos mercados están en Equilibrio es Y2.
C es un punto de la DEMANDA AGREGADA
2PAl aumentar la oferta, el tipo de interés real de los bonos se reduce Eso hace que la LM se desplace de
520Y 2Y
AGREGADAbonos se reduce. Eso hace que la LM se desplace de forma descendente. Ahora el nivel de renta que equilibra ambos mercados es Y2.
Demanda Agregada
Suponemos ahora que los precios caen, ¿Cuál será ahora el nivel de renta que equilibra ambos mercados?
0LM
1LM
0r 0r
0IS1r 1r
0
s0
PM 0Y
ss PMPM //
2
s0
PM 1Y
1P B Los puntos A, B y CForman parte de la
DEMANDA 0P
A02 PPP 0
s02
s0 PMPM // DEMANDA
AGREGADA
2P DA
530Y1Y
DA
Ejercicio 8
C d d 1200cdonder200TY50cCd ︶︵Consumo deseado:Inversión deseada:
1200cdonder200TY50cC 00 ︶︵,
900Idonder200II 00d
Demanda real de dinero:Oferta nominal de dinero:
R200Y50Ld ,
4000Ms
Inflación esperada:G t úbli
0e 400GGasto públio:
Impuestos:400G 400T
Producción de plenoempleo: 400Y
54
PRIMER PASO: Calculamos la curva IS
La curva IS recoge todas las combinaciones (r Y) para las cuales el mercado deLa curva IS recoge todas las combinaciones (r, Y) para las cuales el mercado de bienes está en equilibrio.
GICY dd
Gr200Ir200TY50cY 00 ︶︵, 00 ︶︵ Y50r400T50GIcY 00 ,,
Curva IS: Y50T50GIc Y502300r ,Curva IS: 400
Y50T50GIcr 00 ,, 400
r
55
PRIMER PASO: Calculamos la curva IS
La curva IS recoge todas las combinaciones (r Y) para las cuales el mercado deLa curva IS recoge todas las combinaciones (r, Y) para las cuales el mercado de bienes está en equilibrio.
Y502300400
Y502300r ,
50,
r
Producción(Y)
Tipo de interés ( r ) 30,( ) ( )
4200 0,5
5000 0,300
IS
6000 0,00 00,4200 4400 4600 Y
56
SEGUNDO PASO: Calculamos la curva LM
La curva LM recoge todas las combinaciones (r Y) para las cuales el mercado deLa curva LM recoge todas las combinaciones (r, Y) para las cuales el mercado de dinero está en equilibrio.
ds
LP
M R200Y50
PMs
,
r200Y50P
Ms
,0e
Curva LM:200
PMY50rs
︶/︵,
200
57
TERCER PASO: Calculamos la Demanda Agregada.
La demanda Agregada es una función que recoge las distintas combinaciones de producción y tipos de interés (r,Y) para las cuales el mercado de bienes y el mercado de dinero está en equilibrioel mercado de bienes y el mercado de dinero está en equilibrio.
Curva IS: 400
Y50T50GIcr 00 ,,
rLM
Curva LM:
400
PMY50 s
︶/︵, IS
Curva LM: 200
r ︶︵,
Y
58
TERCER PASO: Calculamos la Demanda Agregada.
Igualamos la curva IS y la LM:
PMY50Y50T50GIc s
︶/︵ 200
PMY50400
Y50T50GIc 00 ︶/︵,,,
M2YY50T50GIs
P
YY50T50GIc 00 ,,
Y51T50GIM2 s
Demanda Agregada:
Y51T50GIcP 00 ,,
M2Ps
Demanda Agregada: T50GIcY51P
00 ,,
59
…..continuación Ejemplo 8
2300Y518000P
,
P
Producción(Y)
Precios(P)
4200 2,0
2
91,,
4400 1,9
4600 1,771, 0DA
4200 4400 4600 Y
60
Factores que desplazan la Demanda Agregada
Todos aquellos factores que desplazan la curva IS tendrán efectos sobre laTodos aquellos factores que desplazan la curva IS tendrán efectos sobre laDemanda Agregada.
- Producción futura esperada - Compras del Estado (G)p p ( )- Riqueza de los agentes - Impuestos- Pmg(k) - Tipo impositivo efectivo
Igualmente, todos aquellos factores que desplacen la curva LM generarándesplazamientos la Demanda Agregada.
- Oferta monetaria - Riesgo de activos alternativos al dineroInflación esperada - Liquidez de activos alternativos al dinero
i d i i l d l di i i i d l fi i d l-Tipo de interés nominal del dinero - Disminución de la eficacia de las tecnologías de pago
- Riqueza
61
Ejercicio 9Utilizando los datos del ejercicio 8, calcular cuál será ahora la Demanda Agregada
d l í i l l B C t l t l f t t i 1000de la economía si el el Banco Central aumenta la oferta monetaria en 1000unidades, pasando a ser de 4200 u.m..
T50GIcY51M2P
s
T50GIcY51 00 ,,
1200c0 200I0
0e 400T 2300Y5150002P
Demanda Agregada0
400G
400T
400Y 2300Y51 ,Agregada
62
Ejercicio 9
500022300Y51
50002P
,
Producción Precios Precios
P
(Y) M=4000 M=5000
4200 2,1 2,1
4400 1 9 2 0
2
914400 1,9 2,0
4600 1,7 1,8
91,
71,0DA
4200 4400 4600
0
Y
63
Ejercicio 9
500022300Y51
50002P
,
Un aumento de Mhace que la Demanda
d d l
Producción Precios Precios
P Agregada se desplazahacia la derecha
(Y) M=4000 M=5000
4200 2,1 2,1
4400 1 9 2 0
2
914400 1,9 2,0
4600 1,7 1,8
91,
71,0DA
1DA
4200 4400 4600
0
Y
64
Ejercicio 10Utilizando los datos del ejercicio 8,calcular cuál será ahora la Demanda Agregada de la economía si aumenta las
compras del que pasan a ser de 600 u.m..
T50GIcY51M2P
s
T50GIcY51 00 ,,
1200c0 200I0
0e 400T 2500Y5140002P
Demanda Agregada0
4000Ms
400T
400Y 2500Y51 ,Agregada
65
Ejercicio 9
400022500Y51
40002P
, P
Producción Precios Precios12,
(Y) G=400 G=700
4200 2,0 2,1
4400 1 9 2 0
2
914400 1,9 2,0
4600 1,7 1,9
91,
71,0DA
4200 4400 4600
0
Y
66
Ejercicio 9
400022500Y51
40002P
, P Un aumento de G
Hace que la Demandad d l
Producción Precios Precios12,
Agregada se desplazahacia la derecha
(Y) G=400 G=700
4200 2,0 2,1
4400 1 9 2 0
2
91 DA4400 1,9 2,0
4600 1,7 1,9
91,
71,0DA
1DA
4200 4400 4600
0
Y
67
Ejercicio 10Utilizando los datos del ejercicio 8,calcular cuál será ahora la Demanda Agregada de la economía si los impuestos T
aumentan en 400 unidades.
T50GIcY51M2P
00
s
,, T50GIcY51 00 ,,
200I 1200c0 200I0
0e 400G 2100Y51
40002P Demanda
Agregada
4000Ms 400Y 2100Y51 ,Agregada
68
Ejercicio 9
400022100Y51
40002P
, P
Producción Precios Precios12,
(Y) T=400 T=800
4200 2,0 1,9
4400 1 9 1 8
2
914400 1,9 1,8
4600 1,7 1,67
91,
71,0DA
4200 4400 4600
0
Y
69
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