Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de...

Anexo estadísticoInforme de política monetaria

Documentos de trabajo de la Junta Directiva del Banco de la República

VERSIÓN PÚBLICA

I. Contexto Externo

Crecimiento de nuestros principales socios comerciales

Fuente: Bloomberg.

jeVariación anual del PIB de China

Fuente: Bloomberg y Thomson Reuters. Las series están desestacionalizadas. Para el caso de Perú, el ajuste es realizado por Thomson Reuters.

2,7 2,6 2,4

Brasil Chile México Perú Ecuador Colombia

Crecimiento anual del PIB de algunos países de América Latina(porcentaje)

Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019

Precios bienes básicos y términos de intercambio

Fuente: Bloomberg, actualizado al 20/01/2020.

90ene.-

jul.-1

Precio del petróleo

WTI Brent Promedio Anual (Brent)

Promedio 2019:Brent 64,17 USD/barrilWTI 57,03 USD/barril

Promedio 2020:Brent 65,80 USD/barrilWTI 59,95 USD/barril

Índice de Términos de Intercambio - Metodología Comercio Exterior

ITI-CE Promedios anuales observados

2017+16,9

2016-0,9%2015

-24,7%

2014-9,1%

2018+9,2%

Financiamiento externo,primas de riesgo y tasa de cambio

nominal

je (va

ión a

Variación anual del índice de precios de Estados Unidos

Básica Total

Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020.

2,6ene.

jul.-1

Variación anual del deflactor del consumo en los Estados Unidos (PCE)

PCE PCE básica Meta

Fuente: Bloomberg. Actualizado el 21/01/2020.

Fuente: Bloomberg, cálculos del Banco de la República. Actualizado el 21/01/2020.

Tasa de interés de la Fed implícita en los futuros

Rango: 1,25%-1,5% Punto medio Tasa implicita Ene-20

Tasa implícita Dic-19 Tasa implícita Oct-19

(Porcentaje)

Límite superior del rango de la tasa de la Fed (fin de año) a/

a/ Los datos de la probabilidad implícita de los futuros fueron actualizados el 21 de enero de 2020. Las proyeccionesde los miembros de la Fed corresponden a los de su reunión del 10 y 11 de diciembre. Por último, los pronósticos deConcensus Economics fueron obtenidos de su reporte de enero (información al 18 de diciembre).

Fuente: FRED, cálculos y proyecciones del Banco de la República.

Tasa de política de la Fed

Tasa fondos federales

Fuente: Bloomberg, actualizado el 20/01/2020.

jul.-1

Tasa de interés de los soberanos a 10 años para algunas economías avanzadas

Alemania Estados Unidos Francia

Índices accionarios

EEUU Europa Japón Emergentes

ene.-14 ene.-15 ene.-16 ene.-17 ene.-18 ene.-19 ene.-20

Índic

Indicadores de volatilidad financiera

VIX VStoxx Vstoxx Oil

ene.-19 abr.-19 jul.-19 oct.-19 ene.-20

Credit Default Swaps a cinco años para algunas economías de América Latina

ene. 12 ene. 13 ene. 14 ene. 15 ene. 16 ene. 17 ene. 18 ene. 19 ene. 20

Colombia Brasil México Perú Chile

ene. 19 abr. 19 jul. 19 oct. 19 ene. 20

Índice de tasa de cambio nominal para algunos países de América Latina

ene.-18 jul.-18 ene.-19 jul.-19 ene.-20

ice Ju

Brasil Chile Colombia México Perú

jul.-1

II. Comercio Exterior y

Balanza de Pagos

Comercio Exterior

Exportaciones

Cifras resumen exportaciones

EXPORTACIONES DÓLARES FOB - MES A MES

US$ Mill. Var. Anual (%)Contribución a la

var. anualParticipación (%)

Oct-19 Nov-19 Oct-19 Nov-19 Oct-19 Nov-19 Oct-19 Nov-19

Bienes básicos de origen minero 1,976 1,641 -19.7 -22.1 -12.8 -13.9 59.4 56.8

Bienes básicos de origen agrícola 373 379 10.2 8.8 0.9 0.9 11.2 13.1

Resto de exportaciones 977 868 0.6 -2.4 0.2 -0.7 29.4 30.1

Total 3,326 2,887 -11.7 -13.6 -11.7 -13.6 100 100

Var. AnualValor Índice de Cantidades Índice de Precios

Nivel Tendencia* Nivel Tendencia* Nivel

oct-19 -11.7% 7.3% 3.3% -0.8% -14.6%

nov-19 -13.6% 3.6% -7.0% -2.4% -7.1%

Fuente: DANE-DIAN - Cálculos Banco de la República

USD Millonesnov-18 = 3.344

oct-19 = 3.326sep-19 = 3.068

nov-19 = 2.887

*Realiza ajuste de días festivos y semana santa cuando son significativos

(Mill de USD) Exportaciones totales

Avance DIAN

Avance de comercio exterior DIAN

Fuente:

Importaciones CIF

Noviembre 2019

Cifras resumen importaciones

IMPORTACIONES DÓLARES CIF

US$ Mill. Var. Anual (%)Contribución a la var. Anual

Participación (%)

oct-19 nov-19 oct-19 nov-19 oct-19 nov-19 oct-19 nov-19

Bienes de consumo 1,201 1,139 -4.4 -1.5 -1.1 -0.4 27.7 23.9

Bienes intermedio 1,802 2,062 -16.2 6.6 -6.8 2.8 41.6 43.3Bienes de

capital 1,331 1,554 -24.2 12.4 -8.2 3.8 30.7 32.7

Total4,335 4,757 -16.1 6.3 -16.1 6.3 100 100

1Avance DIAN* Realiza ajuste de días festivos y semana santa cuando son significativos

US$ Millones Var. % anual nivel Var. % anual Tendencia*

Nov-19 4,757 6.3% -0.8%

Dic-19 4,032 -3.6% -1.0%

Importaciones Totales (con avance DIAN)

Materias Primas

Nov-18 Oct-19 Nov-19

US$ Millones 1,935 1,802 2,062

Variación anual

Nivel 10.8% -16.2% -1.5%

Tendencia* 13.5% -1.5% -0.8%

Bienes de CapitalNov-18 Oct-19 Nov-19

US$ Millones 1,383 1,331 1,554

Variación anual

Nivel 11.2% -24.2% 12.4%

Tendencia* 18.3% -6.3% -1.3%

* Realiza ajuste de días festivos y semana santa cuando son significativos

3.000n

Importaciones de Materias Primas

Importaciones de Bienes de Capital

* Realiza ajuste de días festivos y semana santa cuando son significativos

US$ Millones Var. % anual nivel Var. % anual Tendencia*

Nov-18 1,157 16.2% 13.4%

Oct-19 1,201 -4.4% -0.3%

Nov-19 1,139 -1.5% -1.3%

Importaciones de Bienes de Consumo

Balanza Comercial

US Mill. FOB Balanza Comercial Exportaciones Importaciones

Nov-18 -580 3,344 4,269

Nov-19 -1,660 2,887 4,547

Ene-Nov 2018 -6,460 38,497 44,957

Ene-Nov 2019 -10,345 36,043 46,387

-2.000

res FO

BBalanza Comercial

Importaciones (FOB) Exportaciones (FOB) Balanza Comercial (FOB)

III. Crecimiento

Indicadores de demanda2019-T4

Fuente: DANE, cálculos Banco de la República.

nov-10 nov-11 nov-12 nov-13 nov-14 nov-15 nov-16 nov-17 nov-18 nov-19

PIB vs Índice de Seguimiento a la Economía (ISE)Series corregidas por estacionalidad y efectos calendario

Variación anual (%)

Variación Anual PIB (base 2015) Variación Anual ISE Corregido (base 2015)

-15.0%

-10.0%

140nov-

Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Total Comercio Minorista

(desestacionalizado y corregido por efectos calendario)

Ventas Minoristas (SA y EfC - BanRep) Tendencia Variación Anual (SA y EfC - BanRep)

-10.0%

150nov-

Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Comercio Minorista sin Vehículos

Ventas Minoristas Sin Vehículos (SA y EfC - BanRep) Tendencia Variación Anual (SA y EfC - BanRep)

-40.0%

-20.0%

100.0%

140nov-

Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Comercio Minorista de Vehículos y Motocicletas

Ventas Minoristas de Automotores (SA y EfC - BanRep) Tendencia Variación Anual (SA y EfC - BanRep)

Fuente: Fedesarrollo, cálculos Banco de la República.

Índice de Confianza del Consumidor (Fedesarrollo)

Promedio: 10.5

Fuente: Fedesarrollo, cálculos Banco de la República.

Indice de Expectativas de los Consumidores (IEC)

Indice de condiciones económicas (ICE)

Fuente: Fedesarrollo, DANE, cálculos Banco de la República.

dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19

Crecimiento anual del consumo de los Hogares y confianza de los consumidores de Fedesarrollo

Consumo de los Hogares (var. Anual) ICC (eje derecho)

Fuente: RUNT, cálculos Banco de la República.

-40.0%

-30.0%

-20.0%

-10.0%

14,000

16,000

18,000

20,000

22,000

24,000

26,000

28,000

30,000

32,000

dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19

Número de matrículas - RUNT(desestacionalizada)

Vehículos de uso Particular

(Consumo durable)

Vehículos de uso Comercial

(Inversión Equipo de Transporte)

Fuente: RUNT, cálculos Banco de la República.

-40.0%

-30.0%

-20.0%

-10.0%

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000

15,000

16,000

dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19

Número de matrículas (Particular) - RUNT(desestacionalizada)

-40.0%

-30.0%

-20.0%

-10.0%

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000

15,000

dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19

Número de matrículas (Inversión) - RUNT(desestacionalizada)

Indicadores de oferta2019-T4

Crecimiento anual

de la producción

real mensual

Dato de noviembre de 2019 vs. noviembre de 2018

nov-18 4.7%

dic-18 -0.8%

ene-19 2.7%

feb-19 2.9%

mar-19 3.1%

abr-19 -1.3%

may-19 3.4%

jun-19 -0.9%

jul-19 3.6%

ago-19 0.4%

sep-19 0.6%

oct-19 2.2%

nov-19 -1.5%

Fuente: DANE - EMMET

Dato de noviembre de 2019 vs. noviembre de 2018

Fuente: DANE - EMMET

Fuente: XM

Dato de diciembre de 2019 vs. diciembre de 2018

Demanda de Energía (DICIEMBRE)

Fuente: XM

Fuente: Federación Nacional de Cafeteros.

Fuente: Ministerio de Minas y Energía.

IV. Mercado Laboral

Fuente: GEIH - DANE

CIFRAS TRIMESTRE MÓVIL:SEPTIEMBRE-OCTUBRE-NOVIEMBRE

Fuente: GEIH – DANE

Análisis con series desestacionalizadas: TD

Fuente: GEIH – DANE

Análisis con series desestacionalizadas: TO y TGP

Fuente: GEIH –DANE.

Análisis con series desestacionalizadas: Ocupados

Análisis por ramas de ocupación(Total Nacional)

* Otras ramas: explotación de minas y canteras, suministro de electricidad, gas y agua, e intermediación financiera

Variación porcentual y contribución a la variación de la población ocupada según rama de actividad

* Otras ramas: agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca, explotación de minas y canteras, suministro de electricidad, gas y agua, e intermediación financiera.

Análisis por ramas de ocupación(13 áreas)

Variación porcentual y contribución a la variación de la población ocupada según rama de actividad

Fuente: GEIH –DANE, cálculos del Banco de la República.

Análisis con series desestacionalizadas: Calidad del empleo

Costos Salariales

Fuente: EMMET, EMCM, ICCP, ICCV – DANE, cálculos del Banco de la República.

2019T3 oct-nov 18 oct-nov 19

Industria (Nueva Serie) 5.3% 5.2% 4.5%

Comercio 5.2% 6.4% 4.5%

Crecimiento anual de los salarios

2019T3 2018T4 2019T4

Cons. Pesada (obreros) 4.6% 4.7% 4.6%

Cons. Pesada (empleados) 2.9% 2.9% 3.0%

Vivienda 3.8% 3.6% 3.7%

ICCP - ICCVCrecimiento anual de los salarios

Costos salariales por sectores

VI. Costos No Laborales

dic.-13 dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

100,00

110,00

120,00

130,00

Índice dic-14 = 100 IPP Total

Índice (eje derecho) Variación anual

IPP Total

Dic = 4,66%

Nov = 4,52%

Oct = 4,82%

Sep = 5,28%

* Desde enero 2015 el IPP oficial del DANE es el calculado por el lado de la Producción Nacional (IPP producidos y

consumidos + IPP exportados). El IPP de oferta interna corresponde al IPP local más el IPP importado.

Fuente: DANE.

Inflación al consumidor y del productor

IPP Consumo Final IPC sin servicios

Fuente: DANE.

IPP producido y

consumido

Dic = 5,36%

Nov = 4,96%

Oct = 4,46%

Sep = 5,20%

IPP Importado

Dic = 3,02%

Nov = 3,51%

Oct = 5,65%

Sep = 5,49%

Variación anual del IPP por procedencia

Total Producidos y Consumidos Importados

Fuente: DANE.

Agropecuario

Dic = 6,18%

Nov = 9,03%

Oct = 12,09%

Sep = 12,85%

Minería

Dic = 15,35%

Nov = 6,13%

Oct = -8,55%

Sep = -1,28%

Industria

Dic = 4,35%

Nov = 3,89%

Oct = 3,96%

Sep = 4,03%

-25,00

-15,00

Variación anual del IPP (C y P) por ramas de actividad

Agropecuario y Pesca C y P Minas y Canteras C y P Industria C y P

Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.

VII. Variables Financieras

Cartera Moneda Nacional

6,38%5,64%

13,45%

13,57%16,21%

5,42%2,59%

Cartera Bruta M/NVariación anual de promedios mensuales

Total Hogares Comercial

1,59% 1,86%

9,87%9,52%

-2,24%1,40%

-1,08%

Cartera Bruta Real(*) M/NVariación anual de promedios mensuales

Total Hogares Comercial

(*) Con IPC sin alimentos

Cartera Bancaria en moneda extranjera

Cartera Comercial M/ESaldos Semanales US$ millones

Saldo Var anual (Derecho)

Tasas de interés comerciales

Tasas de interés comerciales(Variación acumulada*desde Noviembre de 2016)

Repo Ordinaria PreferencialTesorería Construcción

Ordinaria Preferencial Tesorería Construcción

Tasas de interés reales de créditos comerciales(Deflactor IPC sin alimentos)

Prom 2000 Prom 2005 Prom 2010 dic-19

Ordinaria Preferencial Tesorería Construcción

Tasas de interés reales de créditos comerciales(Deflactor Expectativas (*)

Prom 2003 Prom 2005 Prom 2010 dic-19(*) Con promedio expectativas de inflación obtenidas de FBEI de 2 a tres años, BE de 2 y 3 años, Inflación a un año de encuesta a analistas del BR e

Inflación a un año de la encuesta trimestral de expectativas del BR.

Indicador de MoraCartera Vencida/Cartera total

Vivienda Comercial Total Consumo Microcrédito

Cubrimiento de la MoraProvisiones/Cartera Vencida

Hipotecaria Comercial Total Consumo Microcrédito

Crecimiento Cartera VencidaVariación Anual

Total Cartera Comercial Consumo Microcrédito Hipotecaria

Endeudamiento Comercial

*/ Incluye crédito bancario (m/n y m/e), colocación de bonos en el mercado y interno y financiación externa directa. La financiación registrada en dólares con Tipo de Cambio base Dic 2016: $3,020/US$ .

1,5% 2,0% 1,8% 2,3%

3,6%2,7%

3,8%3,9%

4,8%4,7%

6,3% 5,9% 7,0%

7,9%7,0%

Endeudamiento Comercial (*)Contribución a la variación Anual l

Bancario M/N Bancario M/E Externo Directo

Bonos Total

Cartera Comercial M/N y Desembolsos de Créditos Preferenciales

pref (2) Cart. m/n (izq)

Encuestas Crédito

Disponibilidad de créditoTodos los sectores

Balance actual Balance 6 meses

Cambios en la oferta crédito de los Bancos por modalidad 1/

Consumo Comercial

1/A los establecimientos de crédito se les pregunta cómo han cambia do o cambiarían sus requerimientos para la asignación de nuevos créditos y se les dan las siguientes opciones: 1 = más restrictivos; 2 = moderadamente más restrictivos; 3 = han permanecido igual; 4 = moderadamente menos restr ictivos; 5 = menos restrictivos; 6 = no

aplica). El porcentaje del balance de respuestas se calcula como la diferencia entre el porcentaje de encuestados que respon dieron 4 y 5, y aquellos que señalaron 1 y 2. Un resultado positivo del balance se interpreta como que los establecimientos de crédito están siendo menos restrictivos, y vic eversa

Crédito Hogares

15,45%

13,54%

dic.-17 abr.-18 ago.-18 dic.-18 abr.-19 ago.-19 dic.-19

Crédito HogaresVariación anual - Promedio mensual

Hipotecaria Consumo Hogares

10,18%

37,74%

33,52%

Desembolsos crédito de consumo y TarjetaAcumulado trimestral $ billones

Monto Var anual (derecha)

Tasas de Interés hogares

Tasas de interés hogares(Variación acumulada*desde Noviembre de 2016)

Consumo Tarjeta Usura Hipotecaria Repo

Consumo Tarjeta Usura Hipotecaria

Tasas de interés reales de créditos a hogares(Deflactor IPC sin alimentos)

Prom 2000 Prom 2005 Prom 2010 dic-19

Consumo Tarjeta Usura Hipotecaria

Tasas de interés reales de créditos a hogares(Deflactor Expectativas (**)

Prom 2003 Prom 2005 Prom 2010 dic-19(**) Con promedio expectativas de inflación obtenidas de FBEI de 2 a tres años, BE de 2 y 3 años, Inflación a un año de encuesta a analistas del BR e

Inflación a un año de la encuesta trimestral de expectativas del BR.

* Variación de tasas nominales promedio mensuales

Consumo

*Desembolsos trimestrales suavizados de orden 2

1/ Con desembolsos de tarjeta

Consumo semidurable y durable y Desembolsos crédito de consumo 1/ Variación real anual

Consumo (eje izquierdo) Desembolsos

Mercado Interbancario

DepósitosTGNSaldos Promediomensual

$billones

Dep TGN Var Anual (derecha)

Tasa de Política , TIB e IBRSemanales

Repo TIB IBR

Depósitos

2,8 3,0

2019 2018

Composición flujo de depósitos Año completo

Cta Cte Ahorros CDT y Bonos

Dep. Fid. Dep. a la Vista Repos Sec. Real

Tasas Pasivas(Variación acumulada * desde nov/bre de 2016)

Repo Ahorro DTF CDT TOTAL

CDT: Tasas de Interés

4,52%4,41%

4,79%4,69%

5,39%5,29%

ene.-1

mar.-1

abr.-1

jul.-1

CDT Tasas de Interés por plazos (*)Promedio mensual

A 90 días A 180 días

A 360 días Superiores a 360 días

Tasa de interés CDT:Corporativo y oficinas

Total CDT Oficinas Corporativos

Captación CDT por Oficinas y TesoreríaParticipación mensual

Oficinas Principal

CDT por plazos

CDT por plazos$Bil lones

Menos 90 dias a 90 dias Entre 91 Y 179 días

A 180 días de 181 Y 359 días A 360 días

Superiores a 360 días

CDT por plazosParticipación

Menos 90 dias a 90 dias Entre 91 Y 179 días

A 180 días de 181 Y 359 días A 360 días

Superiores a 360 días

Usos y Fuentes

7,57,7

Usos Fuentes

Usos y Fuentes hasta Dic 27/ 2019$ billones

Posición Propia Reserva Bancaria Inversiones

Remunerado Cartera Depósitos

Patrimonio Repos BR Otros Netos

Usos Fuentes

Usos y Fuentes hasta Dic 28/ 2018$ billones

Posición Propia Reserva Bancaria Inversiones

Remunerado Cartera Depósitos

Patrimonio Repos BR Otros Netos

VIII. La Inflación en

Diciembre

Inflación total al consumidor

Total Meta Rango +/- 1 pp

Dic = 3,80%

Nov = 3,84%

Oct = 3,86%

Sep = 3,82%

Fuente: DANE y Banco de la República.

¿ Qué explica el comportamiento de la inflación anual en diciembre?

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

La inflación básica

dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

Indicadores de Inflación Básica

Promedio de 4 Meta Rango +/- 1 pp

Promedio de 4

Dic = 3,34%

Nov = 3,26%

Oct = 3,24%

Sep = 3,22%

Indicadores de Inflación Básica

Sin alimentosNúcleo 20Sin perecederos, ni combustibles ni servicios públicosSin alimentos ni regulados

2005: 70%

2010: 67%

2012: 70%

2014: 71%

2006:73%

2009: 72%

2011: 71%

2013: 64%

2018: 71%

ón positiva

Índice de Difusión Nominal Total

Índice Total Desestacionalizado

2005: 72%

2010: 68%

2012: 73%

2014: 75%

2018: 77%2006: 75%

2009:76%2011:72%

2013: 69%

n positiva

Índice de Difusión Nominal IPC Sin alimentos

Índice Desestacionalizado

2006: 71%

2009: 63% 2011: 69%

2013: 54%

2005: 67%

2010: 65% 2012: 63%

2014: 65%

2018: 60%

positiva

Índice de Difusión Nominal IPC Alimentos

2006: 86%2009: 87%

2011: 88%2013: 88%

2018: 86%2005: 89%

2010: 84% 2012: 86%2014: 86%

ón positiva

Índice de Difusión Nominal IPC No Transables SINAR

2006: 67%2009: 69%

2011: 61%2013: 58%2005: 61%

2010: 56%

2012: 64%

2014: 68%

2018: 69%

ón positiva

Índice de Difusión Nominal IPC Transables SINAR

2006: 81%

2009: 76% 2011: 77%

2013: 65%

2018: 86%2005: 90%

2010: 80% 2012: 73%

2014: 68%

n positiva

Índice de Difusión Nominal IPC Regulados

¿Qué pasó con Transables y No

Transables?

Variación anual IPC de Transables y No Transables

Transables No Transables

Variación anual IPC de Transables y No Transables(Sin Alimentos)

Transables sin alimentos No Transables sin alimentos

Variación anual IPC de Transables y No Transables

(Sin alimentos ni regulados)

Transables SINAR No Transables SINAR

Transables

Dic = 2,24%

Nov = 2,08%

Oct = 1,89%

Sep = 1,65%

No transables

Dic = 3,49%

Nov = 3,37%

Oct = 3,44%

Sep = 3,53

-20,00

-10,00

Tipo de cambio, variación anual IPP importados e IPC transable sinar

IPC transables SINAR IPP importados Variación anual TRM

Tipo de cambio, variación anual IPP importados e IPC transable

IPC transables SINAR (eje derecho) IPC transables (eje derecho) Variación anual TRM IPP importados

dic.-15 jun.-16 dic.-16 jun.-17 dic.-17 jun.-18 dic.-18 jun.-19 dic.-19-0,50

Variación anual IPC de no transables(sin alimentos ni regulados)

Arriendos Indexados (Por IPC o salario)

Afectados por tipo de cambio (Vía costos) Resto

Fuente: xm.com.co. Cálculos Banco de la República.

Precio de Energía en Bolsa TX1Promedio mensual

mar.-03; 130,75

jun.-06; 112,37

feb.-09; 146,81

feb.-16; 180,67

122,31

sep.-03; 109,95

sep.-06; 101,25jul.-09; 102,94

jun.-16; 112,53

102,52

101,99100

TRM -VS- IPC Transables SINARBase de comparación entre variables = 100

TRM (promedio mes) IPC Transables SINAR Trans .SINAR ni beb. Alcohólicas

abr.-02

sep.-03; 0,32

mar.-06

sep.-06; 0,10

jun.-08

jul.-09; 0,06

jul.-14

jun.-16; 0,16

abr.-18

dic.-19; 0,11

esELASTICIDAD

∆% Acum. corrida IPC Transables SINAR / ∆% Acum. corrida TRM (promedio mes)

mar.-03; 130,75

jun.-06; 112,37

feb.-09; 146,81

feb.-16; 180,67

122,31sep.-03; 109,95

sep.-06; 101,25

jul.-09; 102,94

jun.-16; 112,53

102,52

abr.-03; 114,41

abr.-07; 109,97

dic.-08; 105,75

jun.-16; 122,73

106,14

TRM -VS- IPC Transables SINAR - IPC Alimentos transables Base de comparación entre variables = 100

TRM (promedio mes) IPC Transables SINAR (eje derecho) IPC Alimentos transables (eje derecho)

abr.-02

abr.-03; 0,47

mar.-06

abr.-07; 0,81

jun.-08

dic.-08; 0,18

jul.-14

jun.-16; 0,28

abr.-18

0,28sep.-03; 0,32

sep.-06; 0,10

jul.-09; 0,06

jun.-16; 0,16 0,11

1,60di

ELASTICIDAD ∆% Acum. corrida IPC Alimentos Transables o IPC transables SIANR / ∆% Acum.

corrida TRM (promedio mes)

Elasticidad alimentos transables Elasticidad transables SINAR

Precios relativos

Alimentos transables/IPC sin alimentos Alimentos no transables/IPC sin alimentos CFH/IPC sin alimentos

Precios relativos de Alimentos / Sin Alimentos por subdivisiones

Alimentos / Sin Alimentos Perecederos / Sin Alimentos

Procesados / Sin Alimentos CFH / Sin Alimentos

¿Qué pasó con la inflación de regulados y alimentos?

Regulados

Dic = 4,48%

Nov = 4,55%

Oct = 4,43%

Sep = 4,74%

Variación anual IPC de regulados

Regulados Servicios Públicos Combustible Transporte

Dic = 5,20%

Nov = 5,61%

Oct = 5,84%

Sep = 5,58%

Variación anual IPC de alimentos

-25,00

-15,00

Variación anual IPC de alimentos(subgrupos)

Perecederos (Eje derecho) Procesados Comida fuera del Hogar

asAbastecimiento Centrales de Abasto-Sipsa/DANE (Promedio

Mensual)

Source: The International Research Institute for Climate and Society.

Anterior Actual

Season La Niña Neutral El Niño

OND 2019 1% 80% 19%

NDJ 2019 3% 73% 24%

DJF 2019 7% 69% 24%

JFM 2019 10% 66% 24%

FMA 2020 11% 64% 25%

MAM 2020 13% 63% 24%

AMJ 2020 15% 60% 25%

MJJ 2020 18% 58% 24%

JJA 2020 20% 55% 25%

Season La Niña Neutral El Niño

DJF 2020 0% 48% 52%

JFM 2020 1% 56% 43%

FMA 2020 3% 60% 37%

MAM 2020 7% 61% 32%

AMJ 2020 12% 60% 28%

MJJ 2020 16% 57% 27%

JJA 2020 22% 52% 26%

JAS 2020 25% 49% 26%

ASO 2020 28% 46% 26%

Pronóstico estacional Sudamérica de Precipitación

Trimestre diciembre-febrero 2020.

Fuente: Boletín CIIFEN.

Fuente: UPME, SIEL. Cálculos Banco de la República.

%% Volumen de los Embalses

Promedio mensual

• Promedio de enero 2020 corresponde al período del 01 al 08 de enero de 2020

% Volumen de los EmbalsesPromedio mensual desestacionalizado

Fuente: UPME, SIEL. Cálculos Banco de la República.

• Promedio de enero 2020 corresponde al período del 01 al 08 de enero de 2020

IX. Expectativas de inflación

Encuesta mensual a analistas

¿Qué nos dicen las encuestas a los analistas sobre la inflación total?

Fuente: Banco de la República.

Distribución de las expectativas de analistas sobre la inflación total

para:Diciembre 2020 Diciembre 2021

Encuesta Diciembre

Diciembre 2020

Encuesta Enero

Diciembre 2021 2 años adelante

10% 10%

90% 90%

¿Qué nos dicen las encuestas a los analistas sobre la inflación sin alimentos?

Tasas:Break-even-inflation (BEI)

yForward Break-even-inflation (FBEI)

¿Cómo ha sido la dinámica de las tasas BEI ?

En los últimos 3 años En enero de 2020

¿Cómo ha sido la dinámica de las tasas FBEI ?

En los últimos 3 años En enero de 2020

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EC423: Tema bloomberg completo

Presentación EDADES 2017 revisada...2015/2016 Image result for dibujo calendario 81,3 46,0 15,4 8,1 5,9 3,4 1,2 1,0 0,8 0,8 0,4 0,1 0,1 0,0 69,2 35,8 6,6 14,1 7,4 1,0 1,4 0,3 0,2

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Manuel Lara Coira - udc.es · Geotérmica 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3 Resto 1,0 1,4 1,5 1,7 1,7 Fuente: POLES model, IEPE-CNRS, European Commission, 2003. 7 La energ ía del mar El gas natural