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Deutsche Bank
Mercado Global Colombiano (MGC)
Valores Extranjeros en Colombia (VECO)Agosto 2012
Mercado Global Colombiano (MGC)
Valores Extranjeros en Colombia (VECO)
CONTENIDO
1 Valores Extranjeros en Colombia
2 La Estructura del MGC
3 Participantes del MGC
6 DB como Pionero Global en el Segmento de Valores Extranjeros
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4 Flujo de Compra y Venta de Valores en el MGC
5 Beneficios del MGC
7 Contactos
Valores Extranjeros en Colombia
1
DB como Pionero Global en el Segmento de Valores Extranjeros
Flujo de Compra y Venta de Valores en el MGC
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Los Valores Extranjeros en Colombia (VECO) sonMercado Global Colombiano que facilitan la operaciónpor parte de inversionistas en Colombia. Dichos instrumentospor la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) paraColombiano (MGC).
Los Valores Extranjeros en Colombia (VECO) constituyeninversionista local que desee invertir en formabrindando la oportunidad de realizar dicha operatoriay beneficios de un título valor local autorizado y listado
VALORES EXTRANJEROS EN COLOMBIA
instrumentos financieros inscriptos en eloperación de compraventa de valores extranjeros
instrumentos están regulados y autorizadospara su operatoria en el Mercado Global
constituyen una alternativa de inversión para undirecta y sencilla en valores extranjeros
operatoria bajo las características, procedimientoslistado en el mercado de valores de Colombia.
VALORES EXTRANJEROS EN COLOMBIA
LA ESTRUCTURA DEL MGC
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Un Comisionista de Bolsa local, actuando como patrocinador,Colombia (BVC), la autorización para el listado envalores extranjeros (acciones, bonos y/o cuotapartesque los mismos puedan ser operados en el Mercado
El Depósito Centralizado de Valores de Colombia (Deceval),Bank AG, New York (DBNY), mantendrá en custodiacomisionistas de bolsa para beneficio de los inversionistas
Deceval y DBNY coordinan todos los aspectos relacionadoscorrespondiente registro en el Deceval de todos los valorescomisionista de Bolsa local.
El patrocinador de los valores extranjeros, provee loslos derechos y/o eventos corporativos (ej.: pago de dividendosvalores listados en Colombia.
patrocinador, solicita a la Bolsa de Valores deen el mercado de valores de Colombia de
cuotapartes de fondos denominados ETFs), a fín dede Valores Extranjero en Colombia.
(Deceval), a través de su custodio, Deutschecustodia los valores extranjeros en favor de los
inversionistas en Colombia.
relacionados al ingreso y egreso en custodia y suvalores extranjeros listados por la sociedad
los servicios de información relacionados condividendos en efectivo o especie) de dichos
PARTICIPANTES EN EL MGCPARTICIPANTES EN EL MGCPARTICIPANTES EN EL MGCPARTICIPANTES EN EL MGC
MGCMGCBrokersExtranjeros
ComisionistasLocales
Inversionista
PARTICIPANTES DEL MGC
Custodio
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Patrocinador
Extranjeros
Comisionistas
• Establecer el Marco Normativo del MGC.
• Monitorear la actividad de las operaciones.
• Verificar y publicar la información corporativa reportadapor los Patrocinadores e ingresada en su plataforma web.
• Monitorear la información referida a loa Patrocinadores yel cumplimiento de los deberes por éstos asumindos.
• Recibir, controlar y aprobar o rechazar la informaciónpresentada por las Sociedades Comisionistas que deseenPatrocinar valores.
ROL DE LA BVCROL DE LA BVCROL DE LA BVCROL DE LA BVC
• Participar activamente junto con la BVC, Deceval,Comisionistas de Bolsa locales y otros participantes delMercado en el desarrollo del nuevo segmento de Mercado
• Proveer el servicio de Custodio Internacional para losactivos listados en el MGC.
• Colaborar con los Patrocinadores en el cumplimiento desus obligaciones, ofreciendo su experiencia de más de 12años y 850 valores extranjeros listados en MercadosLatinoamericanos.
ROLES DE DBROLES DE DBROLES DE DBROLES DE DB
FLUJO DE COMPRA EN EL MGC
Inversionista
BrokerLocal 1
BrokerLocal 2
Mercado Local
Broker 2
1.-Orden decompra
2.-Orden decompra
3.-Ordende venta
13.- Setransfierenvalores
MGC
7.- Instruyerecepción
11.- Confirma Recepción12.- Seacreditanvalores
Broker 1
Envío de Informaciónsobre EventosCorporativos
Patrocinador
BrokerLocal 2
BrokerExtranjero
BolsaExtranjera
Mercado Local Mercado Internacional
5.- Compravalores
4.- Ordenacompra
10.- BrokerExtranjeroEnvíavalores aDB
8.- InstruyeRecepción
Confirma Recepción
6.- Confirma compra
Custodia deActivos paraDECEVAL
FLUJO DE VENTA EN EL MGC
Inversionista
BrokerLocal 1
BrokerLocal 2
Mercado Local
Broker 2
1.-Ordendeventa
2.-Ordende venta
3.-Ordendecompra
9- Setransfierenvalores delBroker 1 alBroker 2
7.-InstruyeEntrega
13.- Confirma Entrega10.- Sedebitanvalores
Broker 1
Envío deInformación sobreEventosCorporativos
MGC
Patrocinador
BrokerLocal 2
BrokerExtranjero
BolsaExtranjera
Mercado Local Mercado Internacional
5.- Vendevalores
4.- Ordenaventa
12.- DBenvíavalores alBrokerExtranjero
11.- InstruyeEntrega
Confirma Entrega
6.- Confirma venta
Custodia deActivos paraDECEVAL
FLUJO DE EVENTOS CORPORATIVOS
1. El Emisor delos Valoresdeclara un EventoCorporativo
Emisor de losSubyacentes
2. El Patrocinadorenvía los anuncios alos reguladores localescon fines informativos
Los Inversionistas reciben la información sobrelos eventos corporativos relacionados a sus VECO.
Patrocinador
FLUJO DE EVENTOS CORPORATIVOS
los Valores
3. En Fecha dePago envía losfondos del Pago deDividendos através de DTC aDBNY
4. DBNY comoCustodio envía lainformacióndetallada y losfondos(menos elwitholding tax alDECEVAL
Depositarios /Inversionistas Locales
PORQUE DEUTSCHE BANK
El grupo Deutsche Bank ha implementado exitosamentey plataformas de operación de valores extranjerosCEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos) implicantítulo subyacente extranjero asi como en Mexico losintegrados dentro del Mercado Global de la Bolsainstrumentos se han encuadrado dentro de la normativacon mucho éxito en Argentina y Mexico desde 1998nueva fase de expansión, se incorporaron los mercadosColombia. A su vez estas iniciativas han derivado endesarollar esquemas/plataformas similares.
Se puede acceder a información relativa a los paísesextranjeros a través del siguiente link: http://www.db
DBNY como sociedad miembro del Grupo Deutschetransacciones, al igual que el pago de dividendos y lade las emisores al inversionista en Colombia.
El Grupo Deutsche Bank estará permanentementeSociedades Comisionistas de Bolsa en Colombia y de
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exitosamente programas similares de Certificados extranjerosextranjeros en otros mercados. Por ejemplo en Argentina los
implican la emisión de Certificado local en base a unlos VEMEX (Valores Extranjeros para Mexicanos) estánBolsa Mexicana de Valores. En ambos casos estos
normativa y regulación vigente de cada mercado y operan1998 y 2003 respectivamente. Posteriormente y en una
mercados de Chile (Q4 2009), Brazil (Q4 2010) y finalmenteen gran interés en mercados asiaticos y europeos para
países donde Deutsche Bank ofrece programas de Valoresdb.com/tcr
Deutsche Bank puede asegurar la liquidación oportuna dela notificación y ejercicio de los derechos corporativos
permanentemente a disposición de los Inversionistas locales, de lasde los Reguladores.
• Amplias posibilidades de diversificar riesgos, mayor acceso a laoferta global de instrumentos de inversión para inversionistas.
• Acceso directo a securities internacionales a través del mercadolocal.
• Operación y liquidación son ejecutadas en el Mercado Local.• Cotización en Moneda Local.• Anuncios de Eventos Corporativos y de sus pagos a través del
mercado local. Publicaciones en la BVC.• Protección a los inversionistas bajo legislación colombiana.
INVERSIONISTAS
Beneficios claves del MGCBeneficios claves del MGC
MERCADO DE CAPITALES
• La cadena de valor agregado de las transacciones es retenida en elmercado local (ej: trading, brokerage, Clearing y comisiones decustodia)
• Todos los participantes del mercado (BVC, Deceval, Comisionistaslocales, etc.) se ven beneficiados por el incremento de los valoresoperados, lo que lleva a reducir el costo marginal de las transacciones.
• Estimulación del Mercado Local.
BENEFICIOS DEL MGC
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• Oportunidad de expandir servicios y conocimientos.• Mantener y expandir relaciones con su base de clientes.• Mayor selección de securities para diferenciar sus productos.• Incentiva la diversificación de los portafolios de inversión.• Facilita el desarrollo de nuevos productos.• Sigue las mismas condiciones de Settlement cycle que el
mercado local.• Mismo horario de operación que las acciones domésticas.• Reducción de costos marginales por incremento en
volúmenes.
COMISIONISTAS / ADM DE PORTAFOLIOS
Beneficios claves del MGCBeneficios claves del MGC
MERCADO DE CAPITALES
elde
Comisionistasvalores
.
• Mayor cantidad de securities para ofrecer a inversionistas
• Creación de un mercado líquido con securities internacionales.
• Afianza el rol del mercado como intermediario de capitales.
• Transparencia de Mercado. Todas las operaciones quedanregistradas
• Promueve el creciemiento de la industria de carteras colectivas.
ACCIONES LISTADAS EN EL MGC
NOMBRE TICKER
AMAZON.COM INC. AMZN US
ANDARKO PETROLEUM APC US
APPLE INC AAPL US
AT&T INC. T US Equity
BANK OF AMERICA CORP BAC US
BARRICK GOLD CORP ABX US
CATERPILLAR INC CAT US
CHEVRON CORP CVX US
CITIGROUP INC C US
COLGATE-PALMOLIVE COMPANY CL US Equity
EXXON MOBIL CORP XOM US
GENERAL ELECTRIC CO GE US
GOLDMAN SACHS GROUP INC GS US
GOOGLE INC-CL A GOOG US
GRAN TIERRA ENERGY INC GTE CN
Intel Corporation INTC US Equity
JOHNSON & JOHNSON JNJ US
JPMORGAN CHASE & CO JPM US
McDonald's Corporation MCD US Equity
Microsoft Corporation MSFT US Equity
MORGAN STANLEY MS US Equity
MURPHY OIL MUR US
PFIZER INC. PFE US
PROCTER & GAMBLE CO PG US
RESEARCH IN MOTION LIMITED RIMM US
SCHLUMBERGER LTD. SLB US
WAL-MART STORES INC WMT US
WELLS FARGO & COMPANY WFC US Equity
ISIN MERCADO PATROCINADOR
US0231351067 NASDAQ GS Interbolsa
US0325111070 NYSE Correval
US0378331005 NASDAQ GS Valores Bancolombia
US00206R1023 NYSE Interbolsa
US0605051046 NYSE Valores Bancolombia
CA0679011084 NYSE Interbolsa
US1491231015 NYSE Valores Bancolombia
US1667641005 NYSE Valores Bancolombia
US1729671016 NYSE Interbolsa
US1941621039 NYSE Interbolsa
US30231G1022 NYSE Valores Bancolombia
US3696041033 NYSE Interbolsa
US38141G1040 NYSE Valores Bancolombia
US38259P5089 NASDAQ GS Interbolsa
US38500T1016 TORONTO Interbolsa
US4581401001 NASDAQ GS Valores Bancolombia
US4781601046 NYSE Valores Bancolombia
US46625H1005 NYSE Valores Bancolombia
US5801351017 NYSE Valores Bancolombia
US5949181045 NYSE Interbolsa
US6174464486 NYSE Interbolsa
US6267171022 NYSE Correval
US7170811035 NYSE Interbolsa
US7427181091 NYSE Valores Bancolombia
CA7609751028 NASDAQ GS Interbolsa
AN8068571086 NYSE Interbolsa
US9311421039 NYSE Interbolsa
US9497461015 NYSE Interbolsa
ROL Y OPORTUNIDADES PARA LAS COMISIONISTAS
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El MGC le da la oportunidad a cualquier Sociedad o Comisionistasus servicios a clientes habituales vía una compra o ventatransacción local en la BVC.
Una transacción del MGC se origina con la orden de compraliquidará en US Dolares o Euros, a través de los mecanismosColombia.
Posibles arbitrajes entre el precio en las bolsas locales frente
Cualquier Sociedad o Comisionista en Colombia podrá participarcomprando o vendiendo valores existentes en eloperándolos vía un broker extranjero en el mercado deextranjero, DBNY actuará como agente liquidador encambios en las posiciones globales en custodia.
Una vez alcanzado un volumen y profundidad suficiente,un alto nivel de desarrollo y liquidez local. Las posicionesfluídamente entre Sociedades y Comisionistas deregistrándose los cambios en la posición de inversoresposición de custodia de los valores extranjeros.
ROL Y OPORTUNIDADES PARA LAS COMISIONISTAS
Comisionista de Bolsa en Colombia de expandirventa de valores extranjeros a través de una
compra o venta del cliente/inversionista que semecanismos habituales de operaciones de valores en
frente a su cotización en el mercado de orígen.
participar en las transacciones del MGC, ya seamercado secundario en Colombia o bienorigen. En el caso de ser a través de un broker
en el extranjero confirmando al Deceval los
suficiente, el mercado secundario Colombiano tendráposiciones de los valores extranjeros se operarán
Bolsa en Colombia en el mercado local,inversores solo a nivel local y quedando sin cambios la
Deutsche Bank como Pionero Global in el
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1. Argentina (live)– Certificado de Deposito Argentino (CEDEARS).– Trading started in 1998 after the Securities Commission (CNV) released Resolution Nr. 291/97.– Total of 233 Cedears listed: 202 Equities/ADRs & 31 Corporate Bonds.– Cedears are considered local securities, hence follow same criteria as local securities.– http://latinamerica.db.com/ar/
2. Mexico (live)– Valores Extranjeros para Mexicanos (VEMEX).– Trading started in 2003.– The basic regulation for the Foreign Investor Segment (SIC), was adapted. Government granted tax exemption for capital gains
to Mexican Investors.– Currently 669 VEMEX listed (342 Equities/ADRs, 321 ETFs, 6 Bonds).– Represents an average of 25% - 30% of the current traded volume in Mexican Stock Exchange.– http://vemex.db.com/
3. Chile (live)– Valores Extranjeros en Chile (VECH).– Trading started in December 2009 after reviewing with DB existing international segment regulation.– Total of 121 VECH listed (105 ETFs & 16 Equities).– http://www.db.com/Chile/VECH
4. Brazil (live)– Brazilian Depository Receipts (BDR’s).– Trading started in October 2010.– Total of 20 Equities.– http://www.db.com/brazil/
5. Colombia (live)– Valores Extranjeros en Colombia (VECO).– Trading started in December 2010.– Total of 28 Equities.– http://www.db.com/PIMSI/VECO
Visit our General TCR’s Website: http://www.db.com/TCR
Global in el Segmento de Valores Extranjeros
Trading started in 1998 after the Securities Commission (CNV) released Resolution Nr. 291/97.Total of 233 Cedears listed: 202 Equities/ADRs & 31 Corporate Bonds.
are considered local securities, hence follow same criteria as local securities.
The basic regulation for the Foreign Investor Segment (SIC), was adapted. Government granted tax exemption for capital gains
Currently 669 VEMEX listed (342 Equities/ADRs, 321 ETFs, 6 Bonds).30% of the current traded volume in Mexican Stock Exchange.
Trading started in December 2009 after reviewing with DB existing international segment regulation.
CONTACTS
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Edwin ReyesGlobal Product Head for TCRs
+1 (212) 250 1903Email: edwin.reyes@db.com
Floris VreedenburgDSS New York – Custody for
+56 (2) 337-7817 /+1 (212) 250 3723Email: floris-j.vreedenburgh
Claudio CurtiusTCRs Marketing & Sales
+56 (2) 337-7815 /+52 (55) 5201 8088Email: claudio.curtius@db.com
TCRs
edwin.reyes@db.com
Custody for TCRs(212) 250 3723
j.vreedenburghdb.com
7815 /+52 (55) 5201 8088claudio.curtius@db.com
Carlos PiñeyroTCRs Structuring & DocumentationRevision Process
+54 (11) 4590-2864Email: carlos.pineyro@db.com
Martín DiezTCRs Structuring & Transaction Flows
+56 (2) 337-7816 /+54(11) 4590-2915Email: martin.diez@db.com
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