Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Según Ratios KIKE
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7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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ANLISISFIANCIERO:VERTICAL,HORIZONTAL Y RATIOS
Presentado por :KIKE FLORES JULN
DOCENTE:CPCC. Manuel !"ente ela#"o
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Los Estados F!nan"!erosMucha de la informacin acerca de la empresa est en
la forma de Estados Financieros.
Estos Estados Financieros (Balance General, Estadode Resultados y Estado de Flujos de Efectivo se
preparan de acuerdo con re!las esta"lecidas por la#onta"ilidad.
El anlisis de los Estados Financieros implica unacomparacin del desempe$o de la empresa en el
tiempo, as% como una comparacin con otrascompa$%as &ue participan en el mismo sector.
Este anlisis se reali'a para identificar los puntosd"iles y fuertes de la empresa.
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Fun"!$n de los Estados F!nan"!eros
)roporcionan informacin a los propietarios yacreedores de la empresa acerca de la situacinactual de sta y su desempe$o financiero anterior.
*os estados financieros proporcionan a lospropietarios y acreedores una forma conveniente parafijar metas de desempe$o e imponer restricciones alos administradores de la empresa.
*os estados financieros proporcionan plantillasconvenientes para la planeacin financiera.
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El ser so"!al
%CTIOS&DEREC'OS
(r!)ue#a*
P%SIOS&DE+ERES
(deudas*
C%PIT%L NETO , %CTIOS & P%SIOS
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Estru"tura e"on$-!"o&!nan"!era de lase-presas
lo )ue le pertene"edeudas "on ter"eros
P%TRIMONIO , %CTIOS & P%SIOS
deudas "on a""!on!stas
Econmica Financiera
PATRIMONIO
PASIVOS
ACTIVOS
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%CTIO , P%SIO / P%TRIMONIO
E"ua"!$n de E)u!l!0r!o
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+alan"e 1eneral
Es el documento en el cual se descri"e la posicin financierade la empresa en un momento dado (en un punto espec%ficodel tiempo.
+ndica las inversiones reali'adas por la empresa "ajo la
forma de ctivos, y los medios a travs de los cuales sefinanciaron dichos activos, ya sea &ue los fondos seo"tuvieron "ajo la modalidad de prstamos ()asivos omediante la venta de acciones (#apital #onta"le.
Es como una F--GRF+ &ue muestra la posicinfinanciera de la empresa en un momento determinado deltiempo. Est compuesto por el ctivo, )asivo y )atrimonio.
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+alan"e 1eneral
#+/-
#-RR+E0E
#+/-
0-
#-RR+E0E
)1+/-
#-RR+E0E
)1+/-0-
#-RR+E0E
)R+M-0+-
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+alan"e 1eneral
%CTIO
CORRIENTE
#+/-
0-
#-RR+E0E
)1+/-
#-RR+E0E
)1+/-
0-
#-RR+E0E
)R+M-0+-
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Co-ponentes del +alan"e 1eneral
%"t!2o: se refiere a todo a&uello &ue le pertenece a laempresa y se clasifican se!2n su !rado de li&uide',es decir,la facilidad con la &ue se pueden convertir en efectivo. 1eordenan se!2n el !rado de li&uide', de mayor a menor!rado. 1e dividen en ctivo #orriente y ctivo 0o #orriente.
%"t!2o Corr!ente: son a&uellos ctivos con mayor !rado deli&uide' (a&uellos &ue se pueden convertir en efectivo en unper%odo m3imo de un a$o, es decir, el ciclo normal de
operacin de un ne!ocio. Entre ellos tenemos4 #aja yBancos, #uentas por #o"rar, -tras cuentas por co"rar,+nventarios y Gastos )a!ados por nticipado.
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Co-ponentes del +alan"e 1eneral
Ca3a 4 +an"os: representa el Efectivo de la empresa (en lamisma empresa o en Bancos. Este activo tiene un 5667 deli&uide'.
Cuentas por "o0rar: son producto de las ventas al crdito yrepresentan a&uellos montos &ue la empresa va a reci"ircomo pa!o de sus clientes (deudores.
Otras Cuentas por "o0rar: son cuentas por co"rar productode al!una transaccin distinta al !iro del ne!ocio (al&uiler deal!2n am"iente propiedad del ne!ocio.
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Co-ponentes del +alan"e 1eneral
In2entar!os: representan las e3istencias &ue tiene laempresa en su almacn, pudiendo ser4 insumos, materiaprima, productos en proceso y productos terminados,
dependiendo del !iro del ne!ocio (empresa productora,comercial o de servicios.
1astos pa5ados por ant!"!pado: representas pa!os &uela empresa reali'a por adelantado por al!2n producto o
servicio &ue utili'ar en el futuro (se!uros, al&uileres.
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+alan"e 1eneral
#+/-
#-RR+E0E
%CTIO
NO
CORRIENTE
)1+/-
#-RR+E0E
)1+/-
0-
#-RR+E0E
)R+M-0+-
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Co-ponentes del +alan"e 1eneral
%"t!2o No Corr!ente: son a&uellos ctivos con menor!rado de li&uide' (a&uellos &ue se pueden convertir enefectivo en un pla'o mayor a un a$o. Entre ellos tenemoslos ctivos Fijos (terrenos, inmue"les, ma&uinarias, e&uipos
y 8epreciacin. %"t!2os F!3os: son el erreno, Edificios (+nmue"le,
Ma&uinaria y Mo"iliario propiedad de la Empresa.
Depre"!a"!$n: representa el des!aste de los ctivos Fijospropiedad de la empresa, por su uso en el tiempo. El 2nico
ctivo Fijo &ue no se deprecia es el erreno.
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+alan"e 1eneral
#+/-
#-RR+E0E
#+/-
0-
#-RR+E0E
P%SIO
CORRIENTE
)1+/-0-
#-RR+E0E
)R+M-0+-
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Co-ponentes del +alan"e 1eneral
Pas!2o: son las o"li!aciones &ue tiene la empresa para conterceros (e3cepto due$os. 1e clasifican se!2n el pla'o en
el cual se tiene &ue honrar dicha o"li!acin y se dividen en)asivo #orriente y )asivo 0o #orriente.
Pas!2o Corr!ente: son a&uellas deudas &ue de"enhonrarse en el corto pla'o (un a$o como m3imo. 1e
tienen4 )roveedores, Bancos, Empleados, Estado, entreotros.
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Pro2eedores: son las o"li!aciones &ue tiene la
empresa para con sus )roveedores, por los crditos &ueestos le hayan otor!ado.
+an"os: son las deudas &ue tiene la empresa con los"ancos por prstamos de corto pla'o &ue estos le hayan
otor!ado.
E-pleados: son las deudas &ue tiene la empresa consus empleados (tra"ajadores por concepto de sueldos,!ratificacin, "eneficios sociales, entre otros.
Estado: son las deudas &ue tiene la empresa con elEstado por el pa!o de impuestos.
Co-ponentes del +alan"e 1eneral
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+alan"e 1eneral
#+/-
#-RR+E0E
#+/-
0-
#-RR+E0E
)1+/-
#-RR+E0E
P%SIONO
CORRIENTE
)R+M-0+-
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Pas!2o No Corr!ente: son a&uellas deudas &ue de"enhonrarse en el lar!o pla'o (ms de un a$o. 1e tienen9ipotecas, enedores de Bonos, entre otros.
'!pote"as: son deudas de lar!o pla'o &ue tiene la empresacon entidades financieras por al!2n crdito hipotecario.
Tenedores de +onos: son deudas de lar!o pla'o &ue tienela empresa con inversionistas de "onos emitidos por esta.
Co-ponentes del +alan"e 1eneral
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+alan"e 1eneral
#+/-
#-RR+E0E
#+/-
0-
#-RR+E0E
)1+/-
#-RR+E0E
)1+/-0-
#-RR+E0E
P%TRIMONIO
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Patr!-on!o: son las o"li!aciones &ue la empresa tiene conaccionistas. 1e tienen4 #apital y :tilidades cumuladas
Cap!tal: representa la inversin inicial y aportes posteriores&ue hayan reali'ado los due$os o accionistas de la empresapara la constitucin y operacin de la misma.
Ut!l!dades %"u-uladas: son las !anancias &ue la empresava teniendo en el tiempo las cules se van acumulando.Estas se pueden capitali'ar (convertirse en #apital odistri"uirse a los due$os a travs del pa!o de dividendos.
Co-ponentes del +alan"e 1eneral
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Estru"tura del +alan"e 1eneral%CTIO P%SIO 6 P%TRIMONIO
P%SIO
%"t!2o Corr!ente Pas!2o Corr!ente
#aja y Bancos )roveedores
#lientes Bancos
-tras #uentas por #o"rar Empleados
+nventarios Estado
Gastos )a!ados por nticipado Total Pas!2o Corr!ente
Total %"t!2o Corr!ente Pas!2o No Corr!ente
8eudas a *ar!o )la'o
%"t!2o No Corr!ente Total Pas!2o No Corr!ente
ctivo Fijo Total Pas!2o
8epreciacin Patr!-on!o
citvo Fijo 0eto #apital
Total %"t!2o No Corr!ente :tilidades cumuladas
Total Patr!-on!o
TOT%L %CTIO TOT%L P%SIO / P%TRIMONIO
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E3e-plo del +alan"e 1eneral
7887 7889 %RI%CION
Efectivo y /alores ne!ocia"les 566.6 5;6.6 ;6.6
#uentas po #o"rar
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un&ue todos los activos se e3presan en trminos de unidadesmonetarias, slo el Efectivo representa dinero real. *as cuentaspor co"rar son cuentas adeudadas por terceros a favor de laempresa y los inventarios muestras las inversiones en unidadesmonetarias &ue la empresa ha reali'ado en materias primas,
productos en proceso y productos terminados. *os derechos contra los activos pueden ser de dos tipos4 pasivo
(dinero &ue adeuda la empresa y la propiedad de los accionistas.El capital de los accionistas ser un residuo &ue representa la
cantidad &ue reci"irn los accionistas si todos los activos de laempresa pudieran venderse a sus valores en li"ros y si todos losactivos pudieran pa!arse tam"in en valores.
%spe"tos ad!"!onales del +alan"e 1eneral
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*a cuenta :tilidades Retenidas se acumula a travs deltiempo a medida &ue la empresa CahorraD o CreinvierteD unaparte de sus utilidades en lu!ar de pa!arla como dividendos.
*a otra cuenta del )atrimonio, el capital, sur!e de la emisin
de acciones para o"tener nuevos fondos de capital. El "alance !eneral cam"iar todos los d%as a medida &ue la
empresa va teniendo diversos tipos de transacciones(aumento de inventarios, disminucin de prstamos
"ancarios, entre otros.
%spe"tos ad!"!onales del +alan"e 1eneral
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1i se incrementa un ctivo se de"e4 disminuir otro activo en un importe i!ual, o
aumentar un pasivo o patrimonio en un importe i!ual.
1i se disminuye un ctivo se de"e4 aumentar otro activo en un importe i!ual, o disminuir un pasivo o patrimonio en un importe i!ual.
E"ua"!$n de E)u!l!0r!o
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1i se incrementa un )asivo se de"e4 disminuir otro pasivo o patrimonio en un importe
i!ual, o aumentar un activo en un importe i!ual.
1i se disminuye un )asivo se de"e4 aumentar otro pasivo o patrimonio en un importe
i!ual, o disminuir un activo en un importe i!ual.
E"ua"!$n de E)u!l!0r!o
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1upon!amos el caso de un pe&ue$o ne!ocio &ue se hainiciado con 1. 56,666, ahorros del propietario. Entonces, elBalance General inicial de este ne!ocio ser el si!uiente4
E3er"!"!o
#+/- )R+M-0+-
#aja y Bancos 56,666 #apital 56,666
-* #+/- 56,666 -* )R+M-0+- 56,666
+%L%NCE 1ENER%L DE %PERTUR%
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El due$o del ne!ocio decidi comprar e&uipos e inmue"lese instalarlos en un pe&ue$o local &ue al&uil. El precio decompra fue de =,666 y pa! de contado.
E3er"!"!o
#+/- )R+M-0+-
#aja y Bancos @,666 #apital 56,666
ctivo Fijo =,666-* #+/- 56,666 -* )R+M-0+- 56,666
+%L%NCE 1ENER%L :
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*ue!o, el due$o ad&uiri mercancia para iniciar el proceso decomerciali'acin. )ara o"tener un descuento por volumenhi'o un pedido por
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8el total de mercanc%a ad&uirida se retir del almacn ?,666 para su venta. Estos inventarios se vendieron acrdito a un cliente a @,
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1e reci"i un pa!o de ?,666 del cliente al &ue se le vendila mercanc%a a crdito.
E3er"!"!o
#+/- )R+M-0+-
#aja y Bancos ,666 )roveedores
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1e cancel la cuenta correspondiente a la mercanc%aad&uirida a crdito.
E3er"!"!o
#+/- )R+M-0+-
#aja y Bancos ;,666
#lientes 5,
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Estado de Resultados
Muestra la renta"ilidad de la empresa durante unper%odo, es decir, las !anancias yo prdidas &ue laempresa tuvo o espera tener.
1e conoce tam"in como Estado de Ganancias y)rdidas.
)resenta los resultados de las operaciones de ne!ociosreali'adas durante un per%odo, mostrando los in!resos
!enerados por ventas y los !astos en los &ue hayaincurrido la empresa.
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Co-ponentes del Estado de Resultados
entas: Representa la facturacin de la empresa en unper%odo de tiempo, a valor de venta (no incluye el +./...
Costo de entas: representa el costo de toda la mercanc%avendida.
Ut!l!dad +ruta: son las /entas menos el #osto de /entas. 1astos 5enerales= de 2entas 4 ad-!n!strat!2os:
representan todos a&uellos ru"ros &ue la empresa re&uierepara su normal funcionamiento. (pa!o de servicios de lu',
a!ua, telfono, al&uiler, impuestos, entre otros.
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Co-ponentes del Estado de Resultados Ut!l!dad de opera"!$n: Es la :tilidad -perativa menos los
Gastos !enerales, de ventas y administrativos. 1astos F!nan"!eros: Representan todos a&uellos !astos
relacionados a endeudamientos o servicios del sistemafinanciero.
Ut!l!dad antes de !-puestos: es la :tilidad de -peracinmenos los Gastos Financieros y es el monto so"re el cual secalculan los impuestos.
I-puestos: es un porcentaje de la :tilidad antes deimpuestos y es el pa!o &ue la empresa de"e efectuar alEstado.
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Co-ponentes del Estado de Resultados
Ut!l!dad neta: Es la :tilidad despus de impuestos, esa&uella so"re la cual se calculan los dividendos.
D!2!dendos: Representan la distri"ucin de las utilidadesentre los accionistas o propietarios de la empresa.
Ut!l!dades reten!das: es la :tilidad 0eta menos losdividendos pa!ados a accionistas, la cual se representacomo utilidades retenidas para la empresa, las cuales lue!opueden ser capitali'adas.
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Estru"tura del Estado de Resultados
/entas osto e entas
:tilidad Bruta astos
:tilidad de -peracin astos nanc eros
:tilidad antes de impuestos mpuestos
:tilidad 0eta a!o e v en os
:tilidades Retenidas
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E3e-plo de Estado de Resultados
/entas ;66.6
#osto de los "ienes vendidos (556.6
:tilidad Bruta A6.6
Gastos !enerales, de ventas y administrativos (?6.6
:tilidad de -peracin =6.6
Gastos financieros (;5.6
:tilidad antes de impuestos ?A.6
+mpuestos (5
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DEFINICIONES
ANLISIS FINANCIERO: Es una herramienta quepermite diano!"icar la situacin econmica yfnanciera de una empresa para la correcta toma dedecisiones.
ANLISIS VERTICAL: Permite identifcar laestructura de inversin y fnanciamiento de unaempresa y su coherencia con la actividad econmicaque realia. !dem"s #acilita la identifcacin de
cuentas con im#or"ancia re$a"i%a. ANLISIS HORIZONTAL: Permite identifcar la
evolucin de la empresa en el tiempo$ detectando lasprincipales variaciones y sus or%&enes.
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ANALISIS
!n"lisis 'oriontal
!n"lisis (ertical
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EvaluacinFinanciera
!n"lisis
(ertical
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M todo de anlisis vertical
Se emplea para analiar estadosfnancieros como el )alance *eneraly el Estado de +esultados$comparando las ci#ras en #ormavertical.
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Permi"e conocer $a #ar"ici#acin de cada&no de $o! r&'ro ( !&'c&en"a! re!#ec"o a$a c&en"a #rinci#a$, (a !ea e$ ac"i%o "o"a$,
#a!i%o "o"a$, #a"rimonio "o"a$ o inre!o!ne"o!
Po!i'i$i"a %i!&a$i)ar $o! cam'io!oc&rrido! en $a e!"r&c"&ra de $o! e!"ado!
*nanciero! e iden"i*car $a! ca&!a! de $o!cam'io! re$a"i%o! de $o! di+eren"e!r&'ro!
-Primera de"erminacin de $a e!"r&c"&ra
de$ neocio.
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AN ALISIS VERTICAL
Criterios para su uso,
/ CA0A R12RO 0EL ACTIVO 0E2E RELACIONARSE CONOTRO ACTIVO
-. E !C/I(O P+OD0C/I(O 1 E !C/I(O I2P+OD0C/I(O3 4 50E 0ON0E PROVIENEN LOS PASIVOS67 4 5COMO EST COMP1ESTO EL PATRIMONIO68 50E 0ON0E PROVIENEN LOS IN9RESOS6 5SON LOS 9ASTOS E;CESIVOS6
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M todo de anlisis vertical
Procedimiento de porcenta3esinte&rales, Consiste en determinar la composicin
porcentual de cada cuenta del !ctivo$Pasivo y Patrimonio$ tomando como 4aseel valor del !ctivo total y el porcenta3eque representa cada elemento delEstado de +esultados a partir de las(entas netas.Por"enta3e !nte5ral , alor par"!al>2alor 0ase ? 88
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M todo de anlisis vertical
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2
Anlisis Vertical
Elanlisisfinancierodisponededosherramientas
parainterpretaryanalizarlosestadosfinancieros
denominadosAnlisishorizontalyvertical,que
consisteendeterminarelpesoproporcional(en
porcentaje)quetienecadacuentadentrodelestado
financieroanalizadoEstopermitedeterminarla
composici!nyestructuradelosestadosfinancieros
-
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"
Anlisis Vertical
Elanlisisverticalesde#ranimportanciaalahoradeesta$lecersiunaempresatieneunadistri$uci!nde
susactivosequitativaydeacuerdoalasnecesidades
financierasyoperativas%orejemplo,unaempresa
queten#aunosactivostotalesde&'''ysucarteraseade'',quieredecirqueel1*desusactivos
estrepresentadoencartera,locualpuedesi#nificar
quelaempresapuedatenerpro$lemasdeliquidez,o
tam$i+npuedesi#nificarunasequivocadaso
deficientes%olticasdecartera
-
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-
Anlisis Vertical
Comohacerelanlisisvertical
.omoelo$jetivodelanlisisverticalesdeterminar
quetantorepresentacadacuentadelactivodentrodeltotaldelactivo,sede$edividirlacuentaquesequiere
determinar,poreltotaldelactivoylue#oseprocedea
multiplicarpor1''/ieltotaldelactivoesde2''y
eldisponi$leesde2',entoncestenemos2'02'' 1''1'* esdecir ueeldis oni$le
-
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&
Supongamoselsiguientebalancegeneral
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Anlisis Vertical
.omosepuedeo$servar,elanlisisverticalde
unestadofinancieropermiteidentificarconclaridad
comoestncompuestoslosestadosconta$les
3navezdeterminadalaestructuraycomposici!ndel
estadofinanciero,seprocedeainterpretardicha
informaci!n
%araesto,cadaempresaesuncasoparticularquese
de$eevaluarindividualmente,puestoquenoe4isten
re#lasquesepuedan#eneralizar,aunquesie4isten
pautasquepermitenvislum$rarsiunadeterminada
situaci!npuedeserne#ativaopositiva
-
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5
1
2
" adecuada
%autas para el Anlisis Vertical
/epuededecir,porejemplo,queeldisponi$le(cajay$ancos)node$e
sermuyrepresentativo,puestoquenoesrenta$leteneruna#rancantidadde
dinero en efectivo en la caja o en el$anco donde no est #enerando
6enta$ilidadal#una7odaempresade$eprocurarpornotenermsefectivo
delonecesario,ae4cepci!ndelasentidadesfinancieras,queporsuo$jeto
social de$en necesariamente de$en conservar importantes recursos enefectivo
8asinversiones,siempreycuandoseanrenta$les,nopresentanmayores
inconvenientesenquerepresentenunaproporci!nimportantedelosactivos
9uizsunadelascuentasmsimportantes,yalaqueselede$eprestar
especialatenci!nesaladelosclientesocuentasporco$rar,todavezque
estacuentarepresentalasventasrealizadasacr+dito,yestoimplicaquela
empresanoreci$aeldineroporsusventas,entantoquesde$epa#aruna
serie de costos y #astosparapoder realizar las ventas, y de$e e4istir un
equili$rioentreloquelaempresareci$eyloque#asta,delocontrariose
presenta unpro$lema de liquidez el cual tendr que ser financiado con
endeudamiento interno o e4terno, lo que naturalmente representa un costo
financiero que$ienpodra ser evitado si se si#ue unapoltica de cartera
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
54/124
corrientes
de$enser
locontrario,el
seanpoco representativos, ynecesariamente
muchomenorquelosActivoscorrientes,de
.apitaldetra$ajodelaempresasevecomprometido
%autas para el Anlisis Vertical
1 :tradelascuentasimportantesenunaempresacomercialo
industrial, eslade ;nventarios, laqueen loposi$le, i#ual
que todos los activos, de$e representar s!lo lo necesario
8asempresasdeservicios,porsunaturalezaprcticamente
notieneninventarios2 8os Activos fijos, representan los$ienes que la empresa
necesitaparapoderoperar(
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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=
As como se puede analizar el >alance
#eneral,sepuedetam$i+nanalizarelEstadode resultados, para lo cual se si#ue
e4actamente el mismoprocedimiento, y elvalor de referencia sern las ventas,puesto
quesede$edeterminarcuantorepresentaun
determinado concepto (.osto de venta,
?astos operacionales, ?astos nooperacionales,;mpuestos,3tilidadneta,etc)
respectoalatotalidaddelasventas
%autas para el Anlisis Vertical
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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1'
%autas para el Anlisis Vertical
8osanterioresconceptosnosonuna@camisadefuerza,
pues el anlisis depende de las circunstancias, (mbito
interno, mbito externo inmediato, mbito externo
nacional y mbito externo internacional), situaci!n yo$jetivosdecadaempresa,yparaloqueparaunaempresa
espositivo,puedequenoloseaparalaotra, aunqueen
principioaslopareciera
%orejemplo,cualquierapodradecirqueunaempresaque
tienefinanciados sus activos en un '*conpasivos, es
una empresa financieramente fracasada,peropuede ser
queesosactivos#enerenunarenta$ilidadsuficientepara
cu$rir los costos de lospasivos ypara satisfacer las
as iracionesdelossociosdelaem resa
-
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EmpresaXEstadode6esultados
/eptiem$re :ctu$re Boviem$re
Ventas 22,326.50 20,015.00 25,50.00
CostosVariables !,350.00 5,00.00 ",#50.00
Mercanca/Materiales 4,200.00 3,800.00 5,500.00
Fletes 650.00 600.00 50.00
Manode!bra
ruta)Costos$i%os
2,500.00
1#,!6.5012,002.50
",500.00
1#,115.0012,202.50
2,000.00
1!,500.0013,302.50
#entadeo$icina 3,500.00 3,500.00 3,500.00
%&blicidad 600.00 550.00 ",500.00
'&eldosy'alarios ,000.00 ,000.00 ,000.00
rans*orte 500.00 50.00 00.00
+e*reciaciones
3tilidadde:peraci!nCosto&e$inanciamiento
402.50
2,!#.00!#0.00
402.50
1,12.50"00.00
402.50
#,1!.50600.00
tosFin 850.00 850.00 850.00
-nresosFin
3tilidadantesde;mpuestos;/6y%73
""0.00
2,23#.00805.60
50.00
1,112.5050.00
250.00
3,5!.5080.00
11
E%ercicio* +nlisisVertical.
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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EmpresaXEstadode6esultados
/eptiem$re :ctu$re Boviem$re
Ventas 100.0 100.0 100.0
CostosVariables 32. 2.5 32.6
Mercanca/Materiales "8.8 ".0 2".2
Fletes 2. 3.0 3.
Manode!bra
ruta)Costos$i%os
"".26!.153."
6.!0.561.0
.6!.#51.3
#entadeo$icina "5. ".5 "3.5
%&blicidad 2. 2. 5.8
'&eldosy'alarios 3".4 35.0 2.0
rans*orte 2.2 3. 3.5
+e*reciaciones
3tilidadde:peraci!nCosto&e$inanciamiento
".813.33.3
2.0.6#.0
".616.22.3
tosFin 3.8 4.2 3.3
-nresosFin
3tilidadantesde;mpuestos;/6y%73
0.5
10.03.6
0.2
5.63.
".0
13.3.4
12
-espuestaE%ercicio* +nlisisVertical.
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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1"
EvaluacinFinanciera
!n"lisis
'oriontal
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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M todo de anlisis horizontal
Es un procedimiento que consiste encomparar estados fnancieroshomo&5neos en dos o m"s periodos
consecutivos$ para determinar losaumentos y disminuciones ovariaciones de las cuentas$ de unperiodo a otro.
Este an"lisis es de &ran importanciapara la empresa$ porque mediante 5l sein#orma si los cam4ios en lasactividades y si los resultados han sido
positivos o ne&ativos6 tam4i5n permitedefnir cu"les merecen mayor atencin
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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M todo de anlisis horizontal
Procedimiento de an"lisis Se re&istran los valores de cada cuenta
en dos columnas$ en las dos #echas que
se van a comparar$ re&istrando en laprimera columna las ci#ras del periodom"s reciente y en la se&unda columna$el periodo anterior. 7as cuentas de4en
ser re&istradas por su valor neto8.
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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M todo de anlisis horizontal
Procedimiento de an"lisis Se crea otra columna que indique los
aumentos o disminuciones$ que indiquen
la di#erencia entre las ci#ras re&istradasen los dos periodos$ restando de losvalores del a9o m"s reciente los valoresdel a9o anterior. 7los aumentos son
valores positivos y las disminuciones sonvalores ne&ativos8.
, 788@ & 788A
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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M todo de anlisis horizontal
Procedimiento de an"lisis En una columna adicional se re&istran
los aumentos y disminuciones e
porcenta3e. 7Este se o4tiene dividiendo elvalor del aumento o disminucin entre elvalor del periodo 4ase multiplicado por:;;8.
788@ & 788A
788A? 88,
Per!odo (0ase*: aBo 788A
Per!odo 7 (a"tual*: aBo 788@
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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M todo de anlisis horizontal
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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os valores o4tenidos en el an"lisishoriontal$ pueden ser comparados conlas metas de crecimiento y desempe9of3adas por la empresa$ para evaluar la
efciencia y efcacia de laadministracin en la &estin de losrecursos$ puesto que los resultadoseconmicos de una empresa son el
resultado de las decisionesadministrativas que se hayan tomado.
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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1-
Anlisis Corizontal
Enelanlisishorizontal,loquese$uscaesdeterminarlavariacin/absolutao/relativaquehayasufridocadapartidadelosestados
financierosenunperiodorespectoaotro
Determinacualfuelelcrecimientoo
decrecimientodeunacuentaenunperiodo
determinadoEselanlisisquepermitedeterminar
sielcomportamientodelaempresaenunperiodo
fue$ueno,re#ularomalo
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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1&
Anlisis Corizontal%ara determinar la variaci!n a$soluta (en
nmeros)sufridaporcadapartidaocuentadeun
estadofinancieroenunperiodo2respectoaunperiodo1,seprocedeadeterminarladiferencia
(restar)alvalor2Felvalor18aformulasera
%2G%1
EjemploHEnelaIo1setenaunactivode1''y
en el aIo 2 el activo fue de 1&', entonces
tenemos1&'F1''&'Esdecirqueelactivo
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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1
/uponiendo el mismo ejemplo anterior,
tendramos ((1&'01'')G1)1'' &'* 9uiere
decir que el activo o$tuvo un crecimiento del
&'*respectoalperiodoanterior
Anlisis Corizontal
%ara determinar la variaci!n relativa (en
porcentaje) de unperiodo respecto a otro, se
de$eaplicarunare#ladetres%araestosedivideelperiodo2porelperiodo1,seleresta1,yese
resultadosemultiplicapor1''paraconvertirloa
porcentaje,quedandolaformuladelasi#uiente
maneraH((%20%1)G1)1''
-
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15
el anlisis horizontal, es precisamente
compararunperiodoconotroparaobservarel
comportamientodelosestadosfinancierosenel
periodoo$jetodeanlisis
Anlisis Corizontal
De lo anterior se concluye quepara realizar elanlisis horizontal se requiere disponer de
estadosfinancierosdedosperiodosdiferentes,es
decir,quede$ensercomparativos,loquebusca
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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1
Anlisis Corizontal
Supongamoselsiguientebalancegeneral
-
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1=
Anlisis Corizontal
8os datos anteriores nos permiten identificar
claramentecualeshansidolasvariacionesdecada
unadelaspartidasdel$alance
3na vez determinadas las variaciones, se de$eproceder a determinar las causas de esas
variacionesylasposi$lesconsecuenciasderivadas
delasmismas
-
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2'
Anlisis Corizontal
8os valores o$tenidos en el anlisis
horizontal,puedensercomparadosconlas
metasdecrecimientoydesempeofijadasporlaempresa,paraevaluarlaeficiencia
y eficacia de la administracin en la
gestin de los recursos,puesto que los
resultadosecon!micosdeunaempresasonel resultado de las decisiones
administrativas que se hayan tomado
duranteelaIo
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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21
Anlisis Corizontal
8ainformaci!naquo$tenidaesde#ranutilidad
para realizarproyecciones y fijar nuevas metas,puestoqueunavezidentificadaslascusasylas
consecuenciasdelcomportamientofinancierode
laempresa,sede$eprocederamejorarlospuntos
o aspectos d+$iles, se de$en diseIar estrate#iasparaaprovecharlospuntoso aspectos fuertes, y
se de$en tomar medidas para prevenir las
consecuenciasne#ativasque sepuedan anticipar
comoproductodelanlisisrealizadoalosEstadosJinancieros
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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22
Anlisis Corizontal
El anlisis horizontal de$e ser complementado
conelanlisisverticalylosdistintos;ndicadoresfinancieros y0o 6azones financieras,parapoder
lle#ar a una conclusi!n acercada a la realidad
financiera de la empresa, y as poder tomar
decisiones mas acertadaspara responder a esarealidad
-
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2"
ngresos
E%ercicio*
1erEE-CC
+nlisis4oriontal.
2&oEE-CC
+
7 8ESES
"1GDicG'5
12
"1GDicG'
12Ventas
Descuentos so$re ventasDevoluciones so$re ventas
&5"1,''
2"-=,''
1-2,''
K
KK
125-&",''
2-5,''
21-&5,''
1'',''* K
2,&* K
1,* K
1'','*
2,2*
1,5*9 Ventas(etas -5"',''K 122--&=,''1'',''* K 1'','*
2-''',''
--222,''
K
K
Costo&eventas
s de 3so
12",''
-='',''
11''',''
&'''',''
K
K
K
K
"1"'-,&'
&"=',''
1&''',''
12''',''
1,-* K
&,55* K
1,"'* K
&,='* K
2,*
-,-*
1,2*
1,'*
9,: in. G2,''K G&212,&'G','"* K G-,*
'tili&a&oper&i&aantes&eimptos. 11.6#1,00) :#2.615,501-,12* ) G",&*
mpuestos
;mpuesto a las ?anancias
:tros ;mpuestos pa#ado
-15-,"&
12"'',''
K
K G
1-''',''
-,=-* K
1,-&* K
','*
1,1*
',''* ','*
: mptos.paga&os &-15-,"&K 1-''','',"=* K 1,1*
'tili&a&oper&i&aneta 65.#66,65) ?56.615,50@!,!3 ) :#,6
Enelpresente
estadoderesultado
yaserealiz!el
AnlisisVertical
3stedde$erealizar
elanlisis
horizontalen
t+rminosa$solutos
yrelativos
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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2-
E%ercicio* +nlisis4oriontalngresos 1erEE-CC 2&oEE-CC +nlisis
4oriontal
+nlisis
4oriontal +
7 8ESES
"1GDicG'5
12
"1GDicG'
12
Variacin
+bsoluta
Variacin
-elativaVentasDescuentos so$re ventas
Devoluciones so$re ventas
&5"1,''
2"-=,''
1-2,''
KK
K
125-&",''
2-5,''
21-&5,''
1'',''* K
2,&* K
1,* K
1'','*
2,2*
1,5*9 Ventas(etas -5"',''K 122--&=,''1'',''* K G1'','* K GK
Costo&eventas
2-''',''
--222,''
K
K
s de 3so
12",''
-='',''
11''',''
&'''',''
K
K
K
K
"1"'-,&'
&"=',''
1&''',''
12''',''
1,-* K
&,55* K
1,"'* K
&,='* K
2,*
-,-*
1,2*
1,'*
9,: in. G2,''K G&212,&'G','"* K G-,* GK GK
'tili&a&oper&i&aantes&eimptos. 11.6#1,00) :#2.615,501-,12* ) :G",&* ) :)
mpuestos
;mpuesto a las ?anancias
:tros ;mpuestos pa#ado
-15-,"&
12"'',''
K
K G
1-''',''
-,=-* K
1,-&* K
','*
1,1*
',''* ','*
: mptos.paga&os &-15-,"&K 1-''','',"=* K 1,1* GK GK
'tili&a&oper&i&aneta 65.#66,65) ?56.615,50@!,!3 ) :#,6 :) :)
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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2&
A$E-E(C+E(;-E+(BSS4-(;+D+(BSSVE-;C+
El anlisis horiontal $usca determinar lavariaci!nqueunru$rohasufridoenunperiodo
respecto de otro Esto es importante para
determinar cuanto se ha crecido o disminuido
enunperiododetiempodeterminado
Enanlisisvertici&a&,encam$io,loquehacees determinar que tanto participa un ru$ro
dentro de un total #lo$al ;ndicador que nos
permite determinar i#ualmente que tanto hacrecido o disminuido laparticipaci!n de ese
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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2
A$E-E(C+E(;-E+(BSS4-(;+D+(BSSVE-;C+
Enelanlisishorizontal,porejemplo,supon#amosque
enelaIo2''5setenanunosactivosfijosdeK1''yen
elaIo2''esosactivoslle#aronaK12'/innecesidad
de hacer nin#una operaci!n aritm+tica compleja,
podemos determinar que los activos fijos tuvieron unincrementodel2'*enel2''conrespectoal2''5
Ahora$ien,enelanlisisverticalsupon#amosquelos
activosfijosduranteel2''5representa$anel&'*deltotal de activos, y que en el 2'' los activos fijos
representaronel-'*Vemosaququelaparticipaci!n
delosactivosfijosdentrodeltotaldeactivosdisminuy!
en un valor sustancial (1'*), lo cual puede ser
e4plicadopor un incremento de activos circulantes ounadisminuci!ndedelactivofijoporunaventa
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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25
A$E-E(C+E(;-E+(BSS4-(;+D+(BSSVE-;C+
.omoseo$serva,losdosanlisissondistintos
y a la vez complementarios, por lo que
necesariamente se de$e recurrir a los dos
m+todosparahacerunanlisismscompleto
En al#unos casos, el anlisis horizontal nos
puedeindicarquelaempresahamejorado,peroa su vez el anlisis vertical nospuede decir
e4actamentelocontrario,dondeapesardeque
la empresa incrementa sus ventas, la
renta$ilidad se ve disminuidaporqueparticipa
menoseneltotal
!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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!N
)alance
*eneral?/otal de
Estado de
+esultados?/otal de
Permite identifcar la estructura de
inversin y fnanciamiento de unaempresa y su coherencia con laactividad econmica que realia.
1''>ase.taValor
L.taValor
AV =
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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!n"lisis (ertical de unaempresa dedicada a la
compra A venta deveh%culos.
!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
82/124
!N/=Ac"i%o! Corrien"e! 3=8?@7Ca3a )ancos :B.B-Ctas co4rar cortoplao -.;;;.;;;Inventarios :.;-.;;Ac"i%o! noCorrien"e! =@3=/Edifcios -G.-:
To"a$ de Ac"i%o! 387>=>>Pa!i%o! /7/>@>Ctas pa&ar cortoplao :;;.;;;Ctas pa&ar lar&oplao :.G:.;;
!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
83/124
!N/=Ac"i%o! Corrien"e! 3=8?@7Ca3a )ancos :B.B-Ctas co4rar cortoplao -.;;;.;;;Inventarios :.;-.;;Ac"i%o! noCorrien"e! =@3=/Edifcios -G.-:
To"a$ de Ac"i%o! 387>=>>Pa!i%o! /7/>@>Ctas pa&ar cortoplao :;;.;;;Ctas pa&ar lar&oplao :.G:.;;
INVERS
IBN
FI
NANCIA
M
!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
84/124
!N/=Ac"i%o! Corrien"e! 3=8?@7Ca3a )ancos :B.B-Ctas co4rar cortoplao -.;;;.;;;Inventarios :.;-.;;Ac"i%o! noCorrien"e! =@3=/Edifcios -G.-:
To"a$ de Ac"i%o! 387>=>> />>Pa!i%o! /7/>@>Ctas pa&ar cortoplao :;;.;;;Ctas pa&ar lar&oplao :.G:.;;
INVERS
IBN
FI
NANCIA
M
!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
85/124
!N/=Ac"i%o! Corrien"e! 3=8?@7 ?=Ca3a )ancos :B.B-Ctas co4rar cortoplao -.;;;.;;;Inventarios :.;-.;;Ac"i%o! noCorrien"e! =@3=/ @Edifcios -G.-:
To"a$ de Ac"i%o! 387>=>> />>Pa!i%o! /7/>@> 7>Ctas pa&ar cortoplao :;;.;;;Ctas pa&ar lar&oplao :.G:.;;
INVERS
IBN
FI
NANCIA
M
!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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!N/=Ac"i%o! Corrien"e! 3=8?@7 ?=Ca3a )ancos :B.B- >Ctas co4rar cortoplao -.;;;.;;; H>Inventarios :.;-.;; G;>Ac"i%o! noCorrien"e! =@3=/ @Edifcios -G.-: >
To"a$ de Ac"i%o! 387>=>> />>Pa!i%o! /7/>@> 7>Ctas pa&ar cortoplao :;;.;;; G>Ctas pa&ar lar&oplao :.G:.;; G>
INVERS
IBN
FI
NANCIA
M
!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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!N8 dentro delos cuales las cuentas con mayor importancia relativason Cuentas por Co4rar 7H>8 e Inventarios 7G;>8$ lasdem"s partidas carecen de importancia relativa$ lo cual
es coherente con el ne&ocio de la empresa ya que por sunaturalea y modalidad de tra4a3o de4e vender losveh%culos a cr5dito y poseer sufciente inventario.
a Inversin de la empresa se fnancia un ;> con
#ondos de inversionistas y un ;> con #ondos deterceros. En donde las cuentas con mayor importanciarelativa son Cuentas por Pa&ar a ar&o Plao 7G>8 en elPasivo y Capital 7HG>8 en el Patrimonio.
!N
-
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!N/=(entas a Cr5dito :.-.;;;(entas al Contado GHG.;;;To"a$ de Inre!o! />>>>>Costo de (entas BH;.H;;1"i$idad 2r&"a 7?8>>*astos!dministrativos GH;.;;;
*astos de (entas H.-;;1"i$idad Ne"a =373>>
!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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!N/=(entas a Cr5dito :.-.;;;(entas al Contado GHG.;;;To"a$ de Inre!o! />>>>> />>Costo de (entas BH;.H;;1"i$idad 2r&"a 7?8>>*astos!dministrativos GH;.;;;
*astos de (entas H.-;;1"i$idad Ne"a =373>>
!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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!N/=(entas a Cr5dito :.-.;;;(entas al Contado GHG.;;;To"a$ de Inre!o! />>>>> />>Costo de (entas BH;.H;;1"i$idad 2r&"a 7?8>> 7/*astos!dministrativos GH;.;;;
*astos de (entas H.-;;1"i$idad Ne"a =373>> /8
!N
-
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!N/=(entas a Cr5dito :.-.;;; >(entas al Contado GHG.;;; -->To"a$ de Inre!o! />>>>> />>Costo de (entas BH;.H;; HB>1"i$idad 2r&"a 7?8>> 7/*astos!dministrativos GH;.;;; -->
*astos de (entas H.-;; >1"i$idad Ne"a =373>> /8
!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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CONCL1SIONESDel /otal de In&resos$ la empresa &enera en
t5rminos netos un :H> por concepto deutilidad$ de4ido a que el HB> de 5stos seutilia en costo de ventas 7costo de adquisicin
de los veh%culos vendidos8 y un -> se utiliaen &astos de administracin y ventas.
Por otro lado se puede evidenciar que la &ranparte de los in&resos de la empresa son acr5dito 7>8$ lo cual demuestra que la pol%ticade ventas de la empresa es tra4a3ar concr5ditos a clientes.
!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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!N
-
7/25/2019 Analisis EEFF Vertical, Horizontal y Segn Ratios KIKE
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!n"lisis 'oriontal deuna empresa dedicada a
la compra A venta deveh%culos.
!N
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S S O O 7 a a ce *e e a 8
C&en"a! =>/= =>// Variaci
n
Porcen"
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C&en"a! =>/= A Ver"=>/=(entas a Cr5dito :.-.;;;(entas al Contado GHG.;;;To"a$ de Inre!o! />>>>>Costo de (entas BH;.H;;1"i$idad 2r&"a 7?8>>*astos!dministrativos GH;.;;;
*astos de (entas H.-;;1"i$idad Ne"a =373>>
!N
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CONCL1SIONESa Empresa creci un -:> entre los a9os -;:: y
-;:-$ este crecimiento se evidencia en un aumentodel -G> de los !ctivos Corrientes 7principalmenteen cuentas por co4rar H>8$ y un aumento del H>en !ctivos no Corrientes.
Este crecimiento #ue fnanciado por aumentos delG> de los Pasivos y :-> del Patrimonio.
Ca4e se9alar que el incremento del Pasivo #ueprovocado mayoritariamente por un incremento del> en las cuentas por pa&ar a lar&o plao$ y elcrecimiento del Patrimonio #ue provocadoeclusivamente por un incremento del HG> de lasutilidades.
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R%TIOS FIN%NCIEROS
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Profesor: Miguel Angel Martn
R%TIOS FIN%NCIEROS
)ara efectuar un adecuado anlisis del !rado de li&uide' se de"e contar coninstrumentos de informacin "sicos4
:n primer elemento importante es lo &ue se denomina, en trminosfinancieros, un +alan"e 1eneral "las!!"ado.
El se!undo elemento importante es el "l"ulo de ra#ones !nan"!eras, o
tam"in denominadas rat!os, lo &ue constituye una herramienta "sica parael anlisis de los Estados Financieros de todo tipo de or!ani'aciones
:n tercer elemento importante &ue de"e ser utili'ado en el anlisis deli&uide' es el Estado de Flu3os de Ee"t!2o
%nl!s!s de l!)u!de#
L% LIUIDE
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Profesor: Miguel Angel Martn%nl!s!s de l!)u!de#
*a li&uide' es la capacidad &ue posee una entidad de a"er rente a susdeudas en el "orto pla#o, atendiendo al !rado de li&uide' del activocirculante.
El !rado en &ue una empresa puede hacer frente a sus o"li!aciones corrienteses la medida de su li&uide' a corto pla'o.
*a li&uide' implica, por tanto, la capacidad puntual de convertir los activos enl%&uidos o de o"tener disponi"le para hacer frente a los vencimientos a cortopla'o.
GLIUIDE ES LO MISMO UE SOLENCI%H
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Profesor: Miguel Angel Martn%nl!s!s de l!)u!de#
un&ue son trminos muy similares, l!)u!de# no es lo -!s-o )ue sol2en"!a,aun&ue lo uno pueda llevar a lo otro.
LIUIDE SOLENCI%H 9ace referencia a la calidad o
naturale'a de los activos &ue lespermiten convertirse en efectivorpidamente.
H 9ace referencia a la capacidad &uetiene la empresa para disponer deuna determinada cantidad deefectivo (d!nero "ontante 4sonante en un momento dado.
9ace referencia a la capacidad &uetiene la empresa para pa!ar ocu"rir sus deudas u o"li!aciones.
Es la capacidad &ue tiene para
!aranti'arlas, aun&ue ello nonecesariamente impli&ue sucapacidad para pa!arlas enefectivo (li&uide'.
*a solvencia econmica al ser la capacidad &ue tiene la empresa para cu"rirdeudas, no necesariamente re&uiere de li&uide', puesto &ue la !arant%a de unadeuda puede estar en un activo &ue no se considera l%&uido.
1e puede tam"in tener mucha li&uide' pero no solvencia
Es ne"esar!a
http://www.gerencie.com/dinero.htmlhttp://www.gerencie.com/dinero.html -
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Profesor: Miguel Angel Martn%nl!s!s de l!)u!de#
R%ONES POR
L%S CU%LESSE DE+ETENER
LIUIDE
para real!#arlas
opera"!onesd!ar!as
Co-o -ed!dapre2ent!2a 4se5ur!dad
Con !nesespe"ulat!2os
Para
apro2e"ar losser2!"!os )ue0r!dan los
0an"os
Una d!s-!nu"!$n de la
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Profesor: Miguel Angel Martn%nl!s!s de l!)u!de#
CON
SECUENCI%SDEL%F%L%T%DE
LIUID
E
renta0!l!dad
La !-pos!0!l!dad de apro2e"aroportun!dades !nteresantes
Prd!da de "ontrol de lae-presa
)rdida total o parcial delcapital invertido
%trasos en el "o0ro de!ntereses 4 pr!n"!pal de sus"rd!tos
Prd!da total o par"!al de las"ant!dades prestadas
GU ES MEJOR TENER LIUIDE O RENT%+ILID%DH
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Profesor: Miguel Angel Martn%nl!s!s de l!)u!de#
*a respuesta en un escenario de corto pla'o siempre ser mejor lali&uide' y por consi!uiente las decisiones en momentos de una crisis
financiera estarn inclinadas a favor de la li&uide' minimi'ando larenta"ilidad, mientras &ue en el lar!o pla'o la renta"ilidad se puedemejorar y al convertirse las utilidades en efectivo no e3istirnpro"lemas de li&uide'.
CLCULO DEL NIEL DE LIUIDE
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Profesor: Miguel Angel Martn%nl!s!s de l!)u!de#
El procedimiento ms difundido para reali'ar un anlisis del !rado de li&uide' deuna empresa, es mediante el clculo de los denominados ratios de li&uide'. 1e
de"e tener en cuenta &ue el empleo de estos ratios solo ser de utilidad si es&ue son anali'ados conjuntamente con informacin adicional.El Estado de Flujos de Efectivo se presenta como otro de los instrumentos &ue"rinda valiosa informacin para anali'ar tanto el nivel de li&uide' como lasolvencia de una empresa, y en los 2ltimos a$os est siendo utili'ado con
mayor importancia dentro del conjunto de toda la informacin financiera.
LOS R%TIOS FIN%NCIEROS
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1on cocientes numricos &ue miden larelacin &ue e3iste entre determinadascuentas de los estados financieros, ya
sean tomadas individualmente oa!rupadas ra'ona"lemente.
Estos %ndices son usados en la !estinde la evaluacin de la !estinempresarial y para conocer lasituacin de la empresa.
El anlisis por ra'ones o por ratios,como tam"in se le conoce, consisteen tratar de inferir al!unas
caracter%sticas de la operacin de laempresa, mediante el estudio dera'ones o cociente entre dos cuentas,ya sea del Balance General, delestado de !anancias y prdidas o deam"os.
O+JETIOS DE LOS R%TIOSEs conse!uir informacin distinta y complementaria de las cifras a"solutas &ue sea 2til
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Profesor: Miguel Angel Martn
Es conse!uir informacin distinta y complementaria de las cifras a"solutas &ue sea 2tilpara el anlisis, ya sea de carcter patrimonial, financiero o econmico. 1e de"e teneren cuenta dos criterios fundamentales antes de proceder a ela"orar los ratios4
a* Rela"!$n4 1lo de"emos determinar ratios con ma!nitudes relacionadas, puesto &ue
de lo contrario la informacin proporcionada por el ratio carecer%a de sentido.0* Rele2an"!a:1e de"e considerar ratios, &ue proporcionen informacin 2til para el tipo
de anlisis &ue estamos reali'ando, ya &ue no es i!ualmente vlida la informacinproporcionada por todos y cada uno de los ratios, y en ese sentido de"emos eliminar
a&uellos &ue resulten irrelevantes, de lo contrario, podr%amos ela"orar infinidad deratios distintos y perdernos en el anlisis en conjunto.
CL%SES DE R%TIOS* ti fi i d di idi i i l t t (@ d
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Profesor: Miguel Angel Martn%nl!s!s de l!)u!de#
*os ratios financieros se pueden dividir principalmente en cuatro (@ !randes!rupos.
R%TIOSFIN%NCIEROS
Rat!os del!)u!de#
Rat!os de1est!$n
Rat!os deSol2en"!a
Rat!os deRenta0!l!dad
* ti id d d l d d d l
%NLISIS DE L% LIUIDE CON %PLIC%CIN DE R%TIOS
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Profesor: Miguel Angel Martn
*a operatividad de la empresa depende de lali&uide' &ue ten!a la empresa para cumplir consus o"li!aciones. Es por eso &ue la empresa
re&uiere medir con ms o menos e3actitud suverdadera capacidad financiera para respaldartodas sus necesidades y o"li!aciones.
*a determinacin de la li&uide' de la empresaes parte inte!ral de las proyecciones
financieras y presupuestales de cual&uierempresa, puesto &ue sin el conocimiento ciertode la capacidad de la empresa para !enerar undeterminado lu3o de ee"t!2o, es imposi"lehacer cual&uier proyeccin, o de iniciarcual&uier proyecto futuro y en esas condiciones
ser%a arries!ado e irresponsa"le asumircompromisos sin la cere'a de poder cumplirlos.
)ara determinar el %ndice de li&uide', e3isteuna serie de indicadores a sa"er cmo son losratios de li&uide'.
http://www.gerencie.com/estado-de-flujos-de-efectivo.htmlhttp://www.gerencie.com/estado-de-flujos-de-efectivo.html -
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R%TIOS DE LIUIDE
Estos ratios miden la capacidad de laempresa para hacer frente a sus
o"li!aciones a corto pla'o.
Es la capacidad de la empresa para
conse!uir el dinero l%&uido y financiar susoperaciones normales.
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*a fecha del anlisis es diferente a la fecha de la informacinfinanciera, se de"e verificar los posi"les cam"ios ocurridos entre
dichas fechas a efectos de interpretar adecuadamente los resultados.
1e de"e reali'ar con rapide', por &u la empresaconvierte en disponi"le las cuentas por co"rar yo las
e3istencias.
1e de"e tener en cuenta el nivel de las e3istencias dentrode la composicin del activo corriente, puesto &ue stosson activos menos l%&uidos.
CONSI0ERACIONES EN EL ANLISIS
LI1I0EZ CORRIENTE
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*lamado tam"in CIndice de li&uide' GeneralD, C*i&uide'GeneralD, CRa'n circulanteD
Relaciona el activo corriente frente a los pasivos corrientes por lo &uecuando ms alto sea el coeficiente la empresa tendr mayores
posi"ilidades de efectuar sus pa!os a corto pla'o.
Este ratio financiero se utili'a para determinar de manera !eneralso"re la capacidad de pa!o de una empresa.
*os anlisis de crdito en las entidades financieras le dan muchaimportancia a la li&uide' corriente.
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Se calcula dividiendo los activos corrientes entre las
deudas a corto plao$ cuanto m"s elevado sea elcoefciente alcanado$ mayor ser" la capacidad de laempresa para satis#acer las deudas que vencen a cortoplao. iquide *eneral =
E3emplo, iquide *eneral = = -$H veces
INTERPRETACIBN: que por cada unidad econmica dedeuda$ eisten para responder dos unidades y media deactivos corrientes
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PR
UE+%
KCID%
*lamada tam"in C)rue"a severaD, CRa'n del disponi"leD.
En los activos l%&uidos se incluyen el efectivo en caja "ancos, losvalores ne!ocia"les y las cuentas por co"rar.
#on la prue"a acida se trata de medir la li&uide' de la empresa.
Mediante la determinacin de cuantas veces puedan cu"r%rseloscompromisos a corto pla'o con los activos disponi"les li&uida"les casi deinmediato.
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Es decir este coefciente tiene por o43eto medir de una manera m"sri&urosa$ la liquide o capacidad de pa&o de la empresa.
En ese sentido$ para o4tener este ratio a los activos corrientes se lesrestan las eistencias y los &astos pa&ados por anticipados. ue&o estadi#erencia se divide entre los pasivos corrientes.
Pr&e'a Gcida
E3emplo,Prue4a "cida = = = :$B
INTERPRETACIBN, 2ayor que : se considera como una indicacin que laempresa puede hacer #rente a sus pa&os en el corto plao sin necesidad
de recurrir a &anancias o ventas.
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CASO PRCTICO N /a empresa comercial Paredes S! le representa la si&uiente in#ormacin
fnanciera 7montos de miles de nuevos soles8PARE0ES SA2ALANCE 9ENERAL
+C;V+ctivo Corriente.aja y $ancos /0 '
Valores ne#ocia$les "'
.tas por co$rar comerciales 11-
E4istencias 25';otal activo corriente #!#+ctivo no corriente;nversiones en valores 5&
;nm maqui y equi (Beto) "
;otal activo no corriente ##1
;;+ +C;V 15
F+SV D F+;-8(Fasivo Corriente.tas por pa#ar /0 1
:tras ctas por pa#ar =
;otal pasivo corriente 23!
Fasivo no corrienteDeudas a lar#o plazo 1&'
;otal pasivo no corriente 150;;+ F+SV 3"!Fatrimonio.apital -2'
6esultados acumulados 1'
;otal patrimonio 52";;+ F+SV D F+;-8( 15
PJR0I0AS0EL >/>/>? AL 3//=>?
(entas netas sM.:-H
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:-HCosto de ventas7:::8
0tilidad 4rutaG;B*astos de administracin7-G80tilidad de operacin
Otro in&resos-
Otro e&resos7:-8*astos Financieros7:-80tilidad antes de impuestos
BParts. De los tra4. 7H>87G8Impuesto a la renta 7G;>87-:80tilidad Neta
sM.H
os dividendos declarados y pa&adosdurante el a9o #ueron de sMGG;;;.
!l inicio del a9o las eistencias erande sM GG;;;;6 el patrimonio era de SM.G ;;;$ y los activos totales eran deSM. -H;;;. el capital social #ue de sM.-;;;; a lo lar&o de todo el a9o.
SE SOICI/!Con la in#ormacin proporcionada dela empresa Paredes S!$ calcule lossi&uientes ratios fnancieros yeplique su si&nifcado y aplicacin,:.iquide corriente-.Prue4a acida
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SOLUCIN
L!)u!de# "orr!enteJ ctivo #orriente J @@666 J ; )asivo #orriente ;?666
INTERPRET%CIN: *a li&uide' #orriente de la empresa es "uena, ya &ue tiene s;.66ctivos corrientes para cu"rir cada sol de sus pasivos corrientes.
Prue0a a"!da o l!)u!de# se2eraJ ctivo #orriente E3istencias )asivo #orriente
INTERPRET%CIN: 1u ra'n de li&uide' severa no es "uena, de a&u% &uecare'ca de capacidad para cu"rir sus pasivos a corto pla'o.
@@ K ;6 J ;[email protected] J 6.>= ;? ;?666
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#omo es utili'ado con frecuencia, vamos a definirla como una relacin entrelos ctivos #orrientes y los )asivos #orrientes.
El #apital de ra"ajo, es lo &ue le &ueda a la firma despus de pa!ar susdeudas inmediatas
Es la diferencia entre los ctivos #orrientes menos )asivos #orrientesL al!oas% como el dinero &ue le &ueda para poder operar en el d%a a d%a.
#apital de tra"ajo J ctivo corriente K )asivo corriente J :M
RATIO CAPITAL 0E TRA2A
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Es aquel indicador que mide la capacidad de pa&o de la empresa en elcorto plao comparando recursos de inmediata disponi4ilidad o #"cilrealiacin con o4li&aciones de pronto vencimiento. Se determina as%,
LiK&ide) de caDa
RATIO LI1I0EZ 0E CA
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*as cuentas por co"rar son activos l%&uidos slo enla medida en &ue puedan co"rarse en un tiempo
prudente
Das de "o0ro a Cl!entes: :na ve' calculada larotacin de cuentas por co"rar.
1e proceder a determinar el n2mero de d%as &ue laempresa se est tardando en co"rar a sus clientes.
Perodo pro-ed!ode "o0ran#a , , das
*as cuentas por co"rar son activos l%&uidos slo enla medida en &ue puedan co"rarse en un tiempo
prudente
Das de "o0ro a Cl!entes: :na ve' calculada larotacin de cuentas por co"rar.
1e proceder a determinar el n2mero de d%as &ue laempresa se est tardando en co"rar a sus clientes.
Perodo pro-ed!ode "o0ran#a , , das
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