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Audit a Do Individual 2008
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Corporación José R. Lindley S.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 junto con el dictamen de los auditores independientes
Corporación José R. Lindley S.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros
Balance general
Estado de ganancias y pérdidas
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
Dictamen de los auditores independientes
A los señores Accionistas de Corporación José R. Lindley S.A.
Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Corporación José R. Lindley S.A.,
(una sociedad anónima peruana) que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2008 y
de 2007, y los estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de
efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables
significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros
La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros
de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Esta responsabilidad
incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para la preparación y
presentación razonable de los estados financieros con la finalidad de que no contengan
representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; al
seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; y al realizar las estimaciones contables
razonables de acuerdo con las circunstancias.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en
nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con normas de auditoría
generalmente aceptadas en el Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos
éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los
estados financieros no presentan manifestaciones erróneas de importancia relativa.
Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre
los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros
contengan representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o
error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno
relevante de la Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados financieros a
fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el
propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una
auditoría también comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son
Dictamen de los auditores independientes (continuación)
apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una
evaluación de la presentación general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Los estados financieros de Corporación José R. Lindley S.A. fueron preparados para cumplir con
requisitos sobre presentación de información financiera vigentes en el Perú y refleja la inversión en
su subsidiaria al valor de participación patrimonial (ver nota 9) y no sobre una base consolidada.
Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de
Corporación José R. Lindley S.A. y Subsidiaria, que se presentan por separado.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados preparados para los fines expuestos en el
párrafo anterior, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación
financiera de Corporación José R. Lindley S.A. al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, los resultados
de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú.
Lima, Perú,
13 de febrero de 2009
Refrendado por:
___________________
Fernando Nuñez
C.P.C. Matrícula No.22755
Las notas adjuntas son parte integrante del balance general.
Corporación José R. Lindley S.A.
Balance general Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007
Nota 2008 2007 S/(000) S/(000)
Activo
Activo corriente
Caja y Bancos 4 18,137 28,090
Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 46,071 38,479
Cuentas por cobrar a vinculadas 22(b) 37,751 32,516
Otras cuentas por cobrar, neto 6 15,915 11,188
Existencias, neto 7 142,637 120,835
Impuesto a la renta y otros gastos pagados por
anticipado 8 5,809 16,381 __________ __________
Total activo corriente 266,320 247,489 __________ __________
Otras cuentas por cobrar a largo plazo 6 22,232 21,773
Inversiones financieras 9 4,367 4,084
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 10 490,863 417,783
Intangibles, neto 11 311,311 312,035
Activo diferido por impuesto a la renta y
participaciones de los trabajadores 15(a) 26,549 21,790
Otros activos, neto 1,600 766 __________ __________
Total activo no corriente 856,922 778,231 __________ __________
Total activo 1,123,242 1,025,720 __________ __________
Nota 2008 2007 S/(000) S/(000)
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 14 81,629 84,317
Cuentas por pagar comerciales 12 160,636 135,048
Cuentas por pagar a vinculadas 22(b) 27,883 19,583
Impuesto a la renta y participaciones corrientes 15 17,741 3,313
Otras cuentas por pagar 13 78,521 51,322 __________ __________
Total pasivo corriente 366,410 293,583
Obligaciones financieras a largo plazo 14 272,860 275,150
Pasivo diferido por impuesto a la renta y
participaciones de los trabajadores 15(a) 38,134 38,943
Otras cuentas por pagar a largo plazo 2,042 - __________ __________
Total pasivo 679,446 607,676 __________ __________
Contingencias 17(e) - - __________ __________
Patrimonio neto 16
Capital social 580,981 580,981
Acciones de inversión 71,966 71,966
Reserva legal 4,450 4,450
Pérdida no realizada proveniente de contratos de
cobertura (4,905) -
Resultados acumulados (208,696) (239,353) __________ __________
Total patrimonio neto 443,796 418,044 __________ __________
Total pasivo y patrimonio neto 1,123,242 1,025,720 __________ __________
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.
Corporación José R. Lindley S.A.
Estado de ganancias y pérdidas Por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007
Nota 2008 2007 S/(000) S/(000)
Ventas netas 18 1,220,320 1,023,229
Costo de ventas 19 (827,555) (729,208) _________ _________
Utilidad bruta 392,765 294,021
Gastos de ventas 19 (201,414) (164,516)
Gastos de administración 19 (49,543) (41,561)
Otros, neto 20 (24,238) (17,403) _________ _________
Utilidad operativa 117,570 70,541
Ingresos financieros 21 35,932 45,478
Gastos financieros 21 (74,245) (55,971)
Pérdida neta realizada por derivados que no califican
como contratos de cobertura 26 (9,714) (3,612)
Participación en los resultados de subsidiaria 9 283 409 _________ _________
Utilidad antes de participaciones de los trabajadores
e impuesto a la renta 69,826 56,845
Participaciones de los trabajadores 15(b) (10,586) (5,611)
Impuesto a la renta 15(b) (28,583) (15,150) _________ _________
Utilidad neta 30,657 36,084 _________ _________
Utilidad por acción básica y diluida 24 S/0.0470 S/0.0553 _________ _________
Promedio ponderado del número de acciones en
circulación (en miles de unidades) 24 652,947 652,947 _________ _________
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.
Corporación José R. Lindley S.A.
Estado de cambios en el patrimonio neto Por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007
Número de acciones
Capital social
Acciones de inversión
Reserva Legal
Pérdida no realizada
proveniente de contratos de
cobertura Resultados acumulados Total
En miles S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldos al 1° de enero de 2007 580,981 580,981 71,966 4,450 - (275,437) 381,960
Utilidad neta - - - - - 36,084 36,084 __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Saldos al 31 de diciembre de 2007 580,981 580,981 71,966 4,450 - (239,353) 418,044
Pérdida por coberturas de flujo de efectivo, nota 26 - - - - (4,905) - (4,905)
Utilidad neta - - - - - 30,657 30,657 __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Saldos al 31 de diciembre de 2008 580,981 580,981 71,966 4,450 (4,905) (208,696) 443,796 __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Corporación José R. Lindley S.A.
Estado de flujos de efectivo Por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007
2008 2007 S/(000) S/(000)
Actividades de operación
Cobranza a clientes y otros 1,200,909 1,040,612
Pago a proveedores de bienes y servicios (872,734) (828,854)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (140,779) (105,067)
Pago de tributos (10,651) (9,167)
Pago de intereses y otros (16,486) (11,111) __________ __________
Efectivo proveniente de las actividades de operación 160,259 86,413 __________ __________
Actividades de inversión
Ingreso por venta de inmuebles, maquinaria y equipo 21,033 28,512
Pagos por compra de inmuebles, maquinaria y equipo (170,400) (115,538)
Intereses a subsidiaria 471 260
Pago por compra de intangibles (659) (3,078) __________ __________
Efectivo utilizado en las actividades de inversión (149,555) (89,844) __________ __________
Actividades de financiamiento
Préstamos recibidos de bancos y accionistas 138,410 87,760
Pago de obligaciones financieras (144,481) (51,137)
Pago de intereses (14,586) (21,357) __________ __________
Efectivo proveniente de (utilizado en) las actividades de
financiamiento (20,657) 15,266 __________ __________
Aumento (disminución) neta del efectivo (9,953) 11,835
Saldo de efectivo al inicio del año 28,090 16,255 __________ __________
Saldo de Efectivo al final del año 18,137 28,090 __________ __________
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.
Estado de flujos de efectivo (continuación)
2008 2007 S/(000) S/(000)
Conciliación de la utilidad neta con el efectivo proveniente de las
actividades de operación
Utilidad neta 30,657 36,084
Más (menos) partidas que no han representado desembolsos
en efectivo:
Depreciación 80,068 70,907
Amortización de intangibles 1,383 1,186
Provisión para cuentas de cobranza dudosa 491 656
Provisión para desvalorización de existencias 2,629 2,262
Provisión por deterioro de activos fijos e intangibles 2,340 4,032
Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferido (5,568) 4,137
Ganancia en venta de inmuebles, maquinaria y equipo (19,209) (12,920)
Pérdida reconocida por instrumentos financieros derivados, neta 7,026 3,612
Pérdida en venta de activos intangibles - 87
Participación en los resultados de subsidiaria (283) (409)
Gastos por intereses 34,267 21,357
Diferencia de cambio 7,035 (27,065)
Otros (4,441) 11,651 _________ _________
136,395 115,577
Cambios netos en activos y pasivos operativos -
Disminución (aumento) en activos operativos
Cuentas por cobrar comerciales (7,989) (570)
Cuentas por cobrar a vinculadas (5,235) (14,851)
Otras cuentas por cobrar (10,140) 21,142
Existencias (24,431) (35,541)
Publicidad, seguros y otros gastos pagados por anticipado 10,572 (5,496)
Aumento (disminución) de pasivos operativos
Cuentas por pagar comerciales 25,588 596
Cuentas por pagar a vinculadas 8,300 (546)
Otras cuentas por pagar 27,199 6,102 _________ _________
Efectivo proveniente de las actividades de operación 160,259 86,413 _________ _________
Transacciones que no representaron flujo de efectivo:
Pérdida no realizada proveniente de contratos de cobertura 4,905 -
Corporación José R. Lindley S.A.
Notas a los estados financieros Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007
1. Identificación y actividad económica
(a) Identificación -
Corporación José R. Lindley S.A. (en adelante “la Compañía” o “Lindley”) es una sociedad
anónima peruana constituida en base a Inmobiliaria Lintab S.A. cuya fecha de constitución data del
22 de febrero de 1960. Los principales accionistas de la Compañía son dos miembros de la familia
Lindley, que poseen el 59.07 por ciento de las acciones representativas del capital social y Perú
Beverage Limitada S.R.L., subsidiaria de The Coca-Cola Company, la cual posee el 38.52 por
ciento del capital social de la Compañía al 31 de diciembre de 2008 y de 2007.
El domicilio legal de la Compañía es Jirón Cajamarca 371, Rímac, Lima, Perú.
(b) Actividad económica -
La actividad principal de la Compañía es la elaboración, embotellamiento, distribución y venta de
bebidas no alcohólicas y aguas gasificadas, y de pulpas y néctares de frutas utilizando a través de
contratos de franquicia ciertas marcas de propiedad de empresas vinculadas a la Compañía; tales
como Corporación Inca Kola Perú S.R.L, Schweppes Holdings Limited y The Coca-Cola Company.
El contrato con The Coca-Cola Company vence el 2010, mientras que los de Corporación Inca Kola
Perú S.R.L y Schweppes Holdings Limited están vigentes hasta el 2009; los que se esperan sean
renovados a su vencimiento.
Como resultado de la adquisición de Sociedad de Cartera del Pacífico S.R.L. (en adelante,
“SOCAP”) realizada por la Compañía en el año 2004 y su posterior fusión de esta con SOCAP,
Embotelladora Latinoamericana S.A. – ELSA (en adelante, “ELSA”), que a esa fecha era el
embotellador de las marcas de The Coca-Cola Company en el sur del Perú, Lima y Trujillo,
Sociedad de Inversiones J.R. Lindley S.A.C. y Embotelladora Piura S.A., la Compañía consolidó el
sistema de embotellado de los productos Coca Cola e Inca Kola en el Perú, y de esta forma
aseguró el fortalecimiento de éstas marcas en el mercado peruano y obtuvo una mejor estructura
para atender a su mercado.
A través de su subsidiaria Embotelladora La Selva S.A., (en adelante “ELSSA”), en la que cuenta
con una participación del 99.9 por ciento del capital social, la Compañía también desarrolla sus
actividades en la Región Oriental del país.
Notas a los estados financieros (continuación)
2
El negocio de gaseosas en el Perú es muy competitivo, a pesar de ello la Compañía ha logrado
incrementar su participación en el mercado, principalmente la de sus marcas líderes “Inca Kola” y
“Coca Cola”. Las ventas de los productos de la Compañía son efectuadas mayoritariamente a
distribuidores en Lima y otras ciudades al interior del país.
Con el objeto de hacer inversiones necesarias al crecimiento del negocio, refinanciar y cambiar el
perfil de sus obligaciones financieras con mejores costos y flexibilizar el manejo de los flujos
futuros de la Compañía, la Junta General de Accionistas del 21 de marzo del 2007 aprobó el
programa de bonos corporativos hasta por un máximo de US$150,000,000 o su equivalente en
nuevos soles. Mediante Resolución Directorial de Emisores N°079-2007-EF/94.06.3 de la
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores - CONASEV, del 14 de diciembre del 2007,
se aprobó el trámite anticipado, de inscripción del “Primer Programa de Bonos Corporativos
Corporación José R. Lindley S.A.”. En los meses de abril y julio de 2008 se realizó la primera y
segunda colocación de emisión de la Serie Única de los Bonos Corporativos de Corporación José
R. Lindley S.A.– Primera Emisión, por un monto total de S/81,690,000, y de la Serie A de los
Bonos Corporativos de Corporación José R. Lindley S.A.– Segunda Emisión, por un monto total de
S/56,720,000, ver nota 14.
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía, sin incluir los
efectos de la consolidación de estos estados financieros con los de su subsidiaria ELSSA. Al 31 de
diciembre de 2008 y de 2007, esta inversión se registra por el método de participación
patrimonial determinado sobre la base de los estados financieros de la subsidiaria. Este registro
contable permite reflejar en una sola línea los mismos efectos que la consolidación por el método
de integración global, por lo que su no consolidación no tiene efecto alguno en el resultado neto de
la Compañía.
Al 31 de diciembre de 2008, la Compañía ha acumulado pérdidas por aproximadamente S/209
millones (S/239 millones al 31 de diciembre de 2007), y sus pasivos corrientes exceden a sus
activos corrientes en aproximadamente S/100 millones (aproximadamente S/46 millones al 31 de
diciembre de 2007). La Gerencia de la Compañía considera que su estrategia de consolidación del
sistema de embotellado en el país, y el fortalecimiento de sus marcas a través de planes de
marketing y de promociones, viene funcionando eficientemente por lo que tan igual que en años
anteriores, continuarán generando resultados positivos en los siguientes años que superarán la
situación de pérdidas y déficit de capital de trabajo.
Los estados financieros al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2007, fueron aprobados
por la Junta General de Accionistas de fecha 28 de marzo de 2008. Los estados financieros al y
por el año terminado el 31 de diciembre de 2008 han sido aprobados por la Gerencia, y serán
presentados para la aprobación del Directorio y de la Junta General de Accionistas en los plazos
establecidos por Ley. En opinión de la Gerencia, los estados financieros del ejercicio 2008
adjuntos serán aprobados sin modificaciones.
Notas a los estados financieros (continuación)
3
2. Principales principios y prácticas contables
A continuación se presentan los principales principios contables utilizados en la preparación de los
estados financieros de la Compañía:
(a) Bases de preparación y cambios contables -
Los estados financieros adjuntos se preparan de acuerdo con los principios de contabilidad
generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad en el Perú corresponden a las
Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF oficializadas en el Perú a través de las
resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) y son consistentes con los
utilizados en el año anterior, excepto por la adopción de las siguientes CINIIF a partir del 1 de
enero de 2008:
CINIIF 1 “Cambios en pasivos existentes por retiro del servicio, restauración y similares”
CINIF 2 “Aportaciones de socios de entidades cooperativas e instrumentos similares”
CINIF 4 “Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento”
CINIIF 5 “Derechos por la participación en fondos para el retiro del servicio, la restauración y la
rehabilitación medioambiental”
CINIIF 6 “Obligaciones surgidas de la participación en mercados específicos – residuos de aparatos
eléctricos y electrónicos”
CINIIF 7 “Aplicación del procedimiento de reexpresión según la NIC 29 información financiera en
economías hiperinflacionarias”
CINIIF 8 “Alcance de la NIIF 2”
CINIIF 9 “Nueva evaluación de derivados implícitos”
CINIIF 10 “Información financiera intermedia y deterioro del valor”
CINIIF 11 “NIIF 2 – transacciones con acciones propias y del grupo”
CINIIF 12 “Acuerdos de concesión de servicios”
La adopción de estas interpretaciones no resultaron en cambios de importancia en las políticas
contables de la Compañía o en modificación de los estados financieros de ejercicios anteriores.
A la fecha de estos estados financieros, el CNC ha oficializado la aplicación de las NIIF 1 a la 6 y
las NIC 1 a la 41 y los pronunciamientos del 7 al 32 del Comité de Interpretaciones (SIC), así
como las normas internacionales de interpretaciones (CINIIF) 1 a la 12.
Notas a los estados financieros (continuación)
4
(b) Criterios en la aplicación de políticas contables y fuentes claves de estimación e incertidumbre -
Ciertos montos incluidos en los estados financieros adjuntos involucran el uso de estimaciones.
En opinión de la Gerencia, estas estimaciones están basadas sobre la base de su mejor
conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias, basadas en su experiencia, pero los
resultados actuales pueden diferir de los montos incluidos en los estados financieros; sin embargo,
la Gerencia de la Compañía no espera que las variaciones, si hubieran, tengan un efecto material
sobre los estados financieros.
Las estimaciones más significativas en relación con los estados financieros adjuntos se refieren a
la determinación de la provisión para cuentas de cobranza dudosa, la obsolescencia o desmedro de
las existencias, así como la vida útil y el valor recuperable del costo de los inmuebles, maquinaria y
equipo, de los activos intangibles, del crédito mercantil, el impuesto a la renta y participaciones de
los trabajadores diferidos y la evaluación de contingencias. Los resultados reales que se obtengan
podrían ser diferentes de las cifras estimadas; sin embargo, la Gerencia no espera que las
variaciones, si hubieran, tengan un efecto material sobre los estados financieros. Cualquier
diferencia entre tales acumulaciones, estimaciones y los desembolsos reales posteriores, es
registrada en los resultados del año en que ocurre.
Información acerca de tales estimaciones está contenida en las políticas contables y/o en las
notas a los estados financieros.
(c) Transacciones en moneda extranjera -
(i) Moneda funcional y moneda de presentación -
La moneda funcional para la Compañía es determinada por la moneda del ambiente
económico primario. La Compañía ha definido al nuevo sol como su moneda funcional y de
presentación de sus estados financieros.
(ii) Transacciones y saldos en moneda extranjera -
Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda
diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente
registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las
transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son
posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha
del balance general. Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultante de la
liquidación de dichas transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en
moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de año, son reconocidas en el estado de
ganancias y pérdidas.
Los activos y pasivos no monetarios determinados en moneda extranjera establecidos al
costo histórico son trasladados a la moneda funcional al tipo de cambio prevaleciente a la
fecha de la transacción.
Notas a los estados financieros (continuación)
5
(d) Activos y pasivos financieros -
Los activos financieros, se clasifican como (i) activos financieros al valor razonable con cambios
en resultados, (ii) préstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones mantenidas hasta su
vencimiento e (iv) inversiones disponibles para la venta, según sea apropiado.
En el momento inicial de su reconocimiento, los activos financieros son medidos a su valor
razonable más, los costos directamente relacionados con la transacción, excepto en el caso de las
inversiones que no se presentan al valor razonable con cambios en resultados, los cuales se
reconocen como gasto. La Compañía determina la clasificación de los activos financieros al
momento de su reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, reevalúa esta
designación al final de cada año.
Los préstamos y cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a su valor razonable y
subsecuentemente se valorizan al costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos
la provisión por deterioro. Las ganancias y pérdidas son reconocidas en el estado de ganancias y
pérdidas.
Los pasivos financieros que incluyen obligaciones bancarias, cuentas por pagar comerciales, y
otras cuentas por pagar, se registran en su totalidad al costo amortizado y se reconocen cuando la
Compañía es parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Las ganancias y pérdidas que
estos originan son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas.
Los instrumentos financieros (activos y pasivos) se compensan cuando se tiene el derecho legal
de compensarlos y la Gerencia de la Compañía tiene la intención de cancelarlos sobre una base
neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. La Compañía antes de
reconocer los instrumentos financieros considera los siguientes criterios:
Derivados que no califican como instrumentos de cobertura
Los contratos de derivados son reconocidos como activos y pasivos al valor razonable en el
balance general. Los cambios en el valor razonable de los contratos de este tipo de derivados son
registrados en el rubro “Pérdida neta realizada por derivados que no califican como contratos de
cobertura” del estado de ganancias y pérdidas.
De acuerdo con lo requerido por los compromisos incluidos en los contratos de deuda adquiridos
en el año 2006, ver nota 14(b), la Compañía en los años 2007 y 2008, utilizó instrumentos
financieros derivados, a través de la suscripción de contratos swaps para el aseguramiento de tasa
de interés, con el fin de dar cobertura a sus pasivos de largo plazo en dicha tasa. Estos contratos
swaps firmados en el año 2006, no califican como de cobertura conforme lo establecido en la
NIC 39 y, en consecuencia fueron tratados como instrumentos derivados mantenidos para su
negociación.
Notas a los estados financieros (continuación)
6
Derivados calificados como instrumentos de cobertura
Los contratos de derivados que califican como de cobertura de flujos futuros son registrados como
activos o pasivos en el balance general, y se presentan a su valor razonable. En la medida que
estas coberturas sean efectivas para compensar los flujos futuros, los cambios en el valor
razonable son cargados o abonados en “Pérdida no realizada proveniente de contratos de
cobertura“ en el estado de cambios en el patrimonio neto. El valor razonable de estos
instrumentos financieros derivados se determina en base a los precios de mercado.
Durante el 2008, la Compañía realizó la suscripción de contratos de compra de azúcar en un
mercado de productos en el exterior, con el fin de dar cobertura a los precios de compra de dicha
materia prima. Por estos contratos, y habiendo formalizado sus políticas de administración del
riesgo financiero conforme lo establecido en la NIC 39, estos contratos califican como de
cobertura. Ver mayor detalle en nota 26.
(e) Caja y bancos -
Comprende el efectivo depositado en cuentas corrientes en entidades bancarias.
(f) Cuentas por cobrar comerciales y diversas -
Las cuentas por cobrar comerciales y diversas, que generalmente tienen términos de pago de
hasta 15 días, se reconocen al valor nominal; menos una provisión para las cuentas por cobrar de
cobranza dudosa, que se constituye de acuerdo a las políticas establecidas por la Gerencia, según
lo indicado en el párrafo (g) siguiente.
(g) Provisión para cuentas por cobrar de cobranza dudosa -
La provisión para cuentas de cobranza dudosa se establece si existe evidencia objetiva de que la
Compañía no podrá recuperar los montos de las deudas de acuerdo con los términos originales de
la venta. Para tal efecto, la Gerencia evalúa la suficiencia de la provisión a través de un análisis
individual de la antigüedad de las cuentas por cobrar, el cual fue previamente establecido en base
a las estadísticas de cobrabilidad, al juicio y experiencia de la Gerencia quienes concluyeron que
deben de provisionarse todas las cuentas vencidas mayores a 90 días, excepto aquellas en que
exista evidencia suficiente de cobro. Como resultado de dicha evaluación, una provisión por
cobranza dudosa es cargada a resultados en el ejercicio de ser requerida.
En opinión de la Gerencia de la Compañía, este procedimiento permite estimar razonablemente la
provisión para cuentas por cobrar de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir el riesgo de
cobrabilidad según las condiciones del mercado peruano.
Notas a los estados financieros (continuación)
7
(h) Existencias -
Las existencias están valuadas al costo promedio de producción o valor neto de realización el que
resulte menor. El valor neto de realización es el precio de venta en el curso normal del negocio,
menos los costos para poner las existencias en condición de venta y de los gastos de
comercialización y distribución.
El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo del
material, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación (sobre la
base de la capacidad de operación normal) y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias
en cambio.
Los suministros diversos son valuados al costo o a su valor de reposición, el que resulte menor
sobre la base del método de costo promedio. Las existencias por recibir se registran al costo por
el método de identificación específica.
La provisión para desvalorización de existencias es estimada para aquellas partidas cuya
realización deja de ser probable y se determina en base a una evaluación individual, considerando
la antigüedad de las partidas en almacén y otra información pertinente, todo ello conforme al juicio
y experiencia de la Gerencia.
(i) Inversiones financieras -
La inversión en acciones de la empresa subsidiaria se contabiliza por el método de participación
patrimonial. En consecuencia, la participación de la Compañía en las utilidades o pérdidas de la
subsidiaria es reconocida en los resultados del período en el cual se producen. En caso de que la
porción de la Compañía en las pérdidas de la subsidiaria sea igual o supere el valor en libros de la
inversión, la Compañía deja de incluir su parte en las pérdidas, presentándose la inversión con un
valor nulo. Las pérdidas adicionales son objeto de provisión en la medida de que la Compañía ha
incurrido en deudas o hecho pago por cuenta de ella o ha garantizado o avalado por otros medios.
Las otras inversiones son presentadas a su costo de adquisición, excepto cuando se estima que
existe un deterioro permanente en su valor, en cuyo caso se registra la provisión correspondiente
en los resultados del ejercicio.
(j) Inmuebles, maquinaria y equipo -
El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo neto de la depreciación acumulada y
menos la provisión por pérdida de valor de los activos de larga duración, con excepción de ciertos
activos, los que se presentan a su valor revaluado, de acuerdo con tasaciones realizadas por
peritos independientes realizadas en años anteriores.
Notas a los estados financieros (continuación)
8
El costo inicial de los inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra, incluyendo
aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo directamente atribuible para
ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. Los desembolsos incurridos después de
que los inmuebles, maquinaria y equipo se hayan puesto en operación, tales como reparaciones y
costos de mantenimiento y de reacondicionamiento, se cargan normalmente a los resultados del
período en que se incurran los costos.
En el caso en que se demuestre claramente que los desembolsos resultarán en beneficios futuros
por el uso de los inmuebles, maquinaria y equipo, más allá de su rendimiento original, los
desembolsos serán capitalizados como un costo adicional de los inmuebles, maquinaria y equipo.
Los activos que no son usados en las actividades de la Compañía se presentan a su valor en libros,
que es similar o menor a sus correspondientes valores de mercado.
Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciación acumulada y cualquier
ganancia o pérdida que resulte de su disposición se incluye en el estado de ganancias y pérdidas
en el rubro de “Otros, neto”.
Las obras en curso representan los inmuebles y equipos en construcción y se registran al costo.
Las construcciones en proceso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y
estén operativos.
Los activos transferidos en dominio fiduciario son mantenidos en el rubro de inmuebles,
maquinaria y equipo.
En el caso de activos que se presentan a su valor revaluado, dado que estas fueron hechas de
manera extraordinaria y por única vez en base a tasaciones efectuadas por peritos independientes
hechas en años previos a 1998, según como la Compañía fue reorganizándose bajo procesos de
fusión con diferentes empresas, y dado que no fue propósito de la Compañía adoptar el método
alternativo previsto en la NIC 16, no se ha procedido a efectuar mediciones de valor razonable
posteriores, por cuanto se ha asumido en esencia que se continúa con el método del costo previsto
en la NIC 16.
Notas a los estados financieros (continuación)
9
La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta estimando las siguientes vidas
útiles:
Años
Edificios y otras construcciones 33
Maquinaria y equipo 10 y 20
Muebles y enseres 10 y 13
Unidades de transporte 5 y 6
Botellas 2.5 y 4
Equipos de cómputo y diversos 5 y 10
La vida útil y el método de depreciación se revisan periódicamente para asegurar que el método y
el período de la depreciación sean consistentes con el patrón previsto de beneficios económicos de
las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo.
Las botellas de plástico retornable, las botellas de vidrio retornable y las botellas de vidrio
retornable introducidas al mercado por el lanzamiento de nuevas presentaciones de productos al
mercado y para atender el incremento de la demanda, son presentadas a su costo y están
clasificadas como botellas dentro del rubro de “Inmuebles, maquinaria y equipo”. La depreciación
es calculada siguiendo el método de línea recta teniendo como vida útil 2.5 años para las botellas
de plástico retornable y 4 años para las botellas de vidrio retornable y las botellas de vidrio
introducidas al mercado, siendo la depreciación de esta última incluida dentro del rubro “Otros,
neto”. Las pérdidas por destrucción de estos envases son registradas con cargo a gastos cuando
se producen y se incluyen en el estado de ganancias y pérdidas en el rubro de “Otros, neto”.
Las botellas no retornables se presentan dentro del rubro “existencias” a su costo específico de
adquisición.
(k) Arrendamientos -
La determinación de si un contrato es o contiene un arrendamiento financiero está basado sobre la
sustancia del contrato a la fecha de su celebración de si el cumplimiento del contrato es
dependiente del uso de un activo específico o el contrato otorga un derecho para usar el activo.
Los arrendamientos financieros, los cuales transfieren sustancialmente a la Compañía todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados, son registrados al inicio
del arrendamiento, como activo y pasivo al valor razonable del activo arrendado o si fuera menor
al valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento. Los costos iniciales son incluidos como
parte del rubro inmuebles, maquinaria y equipo. Los pagos de arrendamiento son distribuidos
entre cargos financieros y reducción del pasivo por arrendamiento, de tal manera que una tasa de
interés constante pueda ser obtenida para el saldo remanente del pasivo. Los costos financieros
Notas a los estados financieros (continuación)
10
son registrados directamente en los resultados de las operaciones. Los activos arrendados
capitalizados son depreciados de la forma que se explica en el literal (j) anterior, la cual es
consistente con la política de activos depreciables que mantiene la Compañía.
Los arrendamientos en los que el arrendador retiene efectiva y sustancialmente todos los riesgos
y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados son clasificados como
arrendamientos operativos. Los pagos de arrendamiento operativo son reconocidos como gastos
en el estado de ganancias y pérdidas en base al método de línea recta a lo largo de la duración del
contrato.
(l) Intangibles -
Un activo se reconoce como intangible si es probable que los beneficios económicos futuros que
genere fluirán a la Compañía y su costo puede ser medido confiablemente. Los intangibles son
presentados al costo menos la amortización acumulada y, de ser aplicable, la provisión por
desvalorización de activos que se haya estimado.
La amortización es calculada siguiendo el método de línea recta, a tasas adecuadas para extinguir
el costo de los activos al fin de la vida útil estimada de 20 años para las marcas y concesiones y
hasta en 5 años para las licencias de software y otros proyectos.
(m) Crédito mercantil -
El crédito mercantil corresponde al mayor valor pagado por las acciones de ciertas compañías
subsidiarias respecto del valor razonable de los activos netos de tales compañías a la fecha de la
adquisición. A partir del 1 de enero de 2006, la Gerencia de la Compañía reevaluó la vida útil del
crédito mercantil y consideró que ésta es ilimitada, consecuentemente dejó de amortizarla.
(n) Pérdida de valor de los activos de larga duración -
La Compañía evalúa en cada fecha de reporte sí existe un indicador de que un activo podría estar
deteriorado. La Compañía prepara un estimado del importe recuperable del activo cuando existe
un indicio de deterioro, o cuando se requiere efectuar la prueba anual de deterioro para un activo.
El importe recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de la unidad generadora
de efectivo menos los costos de vender y su valor de uso, y es determinado para un activo
individual, a menos que el activo no genere flujos de efectivo de manera independiente. Cuando el
importe en libros de un activo excede su importe recuperable, se considera que el activo ha
perdido valor y es reducido a su valor recuperable. Al determinar el valor de uso, los flujos de
efectivo estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento que refleja
las actuales condiciones de mercado y los riesgos específicos del activo. Las pérdidas por
deterioro son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas.
Notas a los estados financieros (continuación)
11
La Compañía efectúa una evaluación en cada fecha del balance general para determinar si hay un
indicio de que las pérdidas por deterioro previamente reconocidas ya no existen más o podrían
haber disminuido. Si existe tal indicio, el importe recuperable es estimado. Las pérdidas por
deterioro previamente reconocidas son reversadas sólo si se ha producido un cambio en los
estimados usados para determinar el importe recuperable del activo desde la fecha en que se
reconoció por última vez la pérdida por deterioro. Si este es el caso, el valor en libros del activo es
aumentado a su importe recuperable. Dicho importe aumentado no puede exceder el valor en
libros que se habría determinado, neto de la depreciación, si no se hubiera reconocido una pérdida
por deterioro para el activo en años anteriores. Dicha reversión es reconocida en resultados del
ejercicio a menos que el activo se lleve a su valor revaluado, en cuyo caso la reversión es tratada
como un aumento de la revaluación. Luego de efectuada la reversión, el cargo por depreciación es
ajustado en períodos futuros distribuyendo el valor en libros del activo a lo largo de su vida útil
remanente.
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Gerencia de la Compañía considera que no existen
acontecimientos o cambios económicos, que indiquen que el valor neto registrado de los
inmuebles, maquinarias y equipos e intangibles no pueda ser recuperado.
(o) Obligaciones financieras-
Las obligaciones financieras son reconocidos a su valor razonable, neto de los costos de emisión
de deuda incurridos. Cualquier diferencia entre el valor razonable (neto de los costos de
transacción) y el valor reembolsable, es reconocida en el estado de ganancias y pérdidas del
período.
Los préstamos son clasificados como obligaciones a corto plazo a menos que la Compañía tenga el
derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por más de doce meses después de
la fecha del balance general.
(p) Provisión para compensación por tiempo de servicios -
La provisión para compensación por tiempo de servicios del personal, que se presenta en el rubro
“Otras cuentas por pagar” del balance general, se constituye por el íntegro de los derechos
indemnizatorios a la fecha del balance general. Los pagos efectuados con carácter cancelatorio
son depositados en las instituciones del sistema financiero elegidas por los trabajadores.
(q) Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores -
Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores corrientes - El activo o pasivo por
impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea recuperado de o
pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre la base de la
información financiera individual de la Compañía. Las participaciones de los trabajadores es
calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a la renta corriente.
Notas a los estados financieros (continuación)
12
Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos - Son registrados usando el
método del pasivo en base a las diferencias temporales entre las bases tributarias de los activos y
pasivos y sus importes en libros para propósitos financieros a la fecha del balance general.
Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles y pérdidas tributarias
arrastrables, en la medida que sea probable que exista utilidad gravable contra la cual se pueda
compensar las diferencias temporales deducibles, y se puedan usar las pérdidas tributarias
arrastrables.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporales imponibles, excepto
para las diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias, donde la
oportunidad de las reversiones de las diferencias temporales puede ser controlada y es probable
que las diferencias temporales no serán reversadas en un futuro previsible.
El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del balance general y es reducido en
la medida que no sea probable que exista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda
compensar todo o parte del activo diferido a ser utilizado. Los activos diferidos no reconocidos
son reevaluados en cada fecha del balance general y son reconocidos en la medida que sea
probable que la utilidad imponible futura permita recuperar el activo diferido. El activo y pasivo
diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias
temporales se anulan.
Los activos y pasivos diferidos son medidos con las tasas legales que se esperan aplicar en el año
en el que el activo es realizado o el pasivo es liquidado, sobre la base de las tasas que han sido
promulgadas o sustancialmente promulgadas en la fecha del balance general.
Los activos y pasivos diferidos son compensados, si existe un derecho legal de compensar los
impuestos corrientes contra los pasivos corrientes y los impuestos diferidos se relacionan con la
misma entidad y la misma autoridad tributaria.
La Compañía determina su impuesto diferido con base en la tasa de impuesto aplicable a sus
utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por la distribución de
dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.
Notas a los estados financieros (continuación)
13
(r) Reconocimiento de ingresos -
Los ingresos son reconocidos cuando pueden ser medidos confiablemente y es probable que
fluirán beneficios económicos hacia la Compañía. Además, la Compañía antes de reconocer los
ingresos considera los siguientes criterios:
Venta de bienes -
Los ingresos son reconocidos cuando todos los riesgos y beneficios significativos de propiedad de
los bienes han pasado al comprador. Esto se produce cuando se efectúa la entrega del bien y su
correspondiente facturación.
Prestación de servicios -
Los ingresos por alquileres de inmuebles y otros servicios son reconocidos cuando se devengan.
Intereses -
Los intereses se reconocen en proporción al tiempo transcurrido, de forma que refleje el
rendimiento efectivo del activo, a menos que su recuperación sea incierta.
(s) Reconocimiento de costos y gastos -
El costo de ventas, que corresponde al costo de producción de los productos que comercializa la
Compañía, se registra cuando se entregan los bienes de manera simultánea al reconocimiento de
los ingresos por la correspondiente venta.
Los costos financieros se registran como gasto cuando se devengan e incluyen los cargos por
intereses y otros costos incurridos relacionados con los préstamos obtenidos.
Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento
en que se pagan, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.
(t) Provisiones y contingencias -
Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o
implícita) como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para
pagarla y su importe puede ser estimado en forma razonable. Las provisiones se revisan cada
período y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general.
Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el
valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarlos.
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, estos se revelan en notas a
los estados financieros a menos que la posibilidad que se desembolse un flujo económico sea
remota.
Notas a los estados financieros (continuación)
14
Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros, pero se revela cuando su grado
de ocurrencia es probable.
(u) Costos financieros -
Los costos financieros se registran como gasto cuando se devengan e incluyen principalmente los
cargos por intereses y otros costos incurridos relacionados.
(v) Utilidad por acción -
La utilidad básica y diluida por acción se calcula dividendo la utilidad por acción común entre el
promedio ponderado de las acciones comunes y de inversión en circulación durante el período. Por
los periodos terminados al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compañía no tiene instrumentos
financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad básica y diluida por acción es la misma en los
años presentados.
(w) Estados financieros comparativos -
No se han efectuado reclasificaciones a los estados financieros del año 2007 para propósitos
comparativos.
(x) Eventos posteriores -
Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen información adicional sobre la situación
financiera de la Compañía a la fecha del balance general (eventos de ajuste) son incluidos en los
estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son
expuestos en notas a los estados financieros.
(y) Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF emitidas pero aún no aprobadas en el
Perú -
Al 31 de diciembre de 2008, existen diversas NIIF y CINIIF emitidas a nivel internacional y que han
sido aprobadas por el CNC para ser aplicados en el Perú a partir del 1º de enero de 2009 y son :
NIC 32 “Instrumentos Financieros – Presentación” (revisada en el 2006), NIIF 7 “Instrumentos
Financieros: Información a Divulgar”, NIIF 8 “Segmentos de Operación”, CINIIF 13 “Programas de
Fidelización de Clientes”, CINIIF 14 NIC 19 – “El límite de un activo por beneficios definidos,
obligación de mantener un nivel mínimo de financiación y su interacción”.
Las normas anteriormente indicadas modifican algunos tratamientos contables, excepto por la
NIIF 8 “Segmentos de Operación” y la NIIF 7 “Instrumentos financieros: Información a Divulgar” ,
que no afectan los registros contables y cuyo objetivo es proveer mayor información en los
estados financieros. En este sentido, la NIIF 7 incluye divulgaciones que le permitan a los usuarios
evaluar la importancia de los instrumentos financieros en la posición financiera y rendimiento de la
entidad, mediante el entendimiento de la naturaleza y extensión de los instrumentos financieros a
los que la entidad está expuesta, así como los métodos que utiliza para administrar los riesgos que
se derivan de dichos instrumentos.
Notas a los estados financieros (continuación)
15
La Gerencia ha analizado el impacto de la aplicación de las normas anteriormente indicadas en las
operaciones de la Compañía y estima que no tendrán efectos significativos en sus activos netos y
resultados .
Asimismo, las siguientes NIIF se han emitido a nivel internacional al 31 de diciembre de 2008, pero
aún no han sido aprobadas por el CNC:
- Revisiones de las NIIF 1 “Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de
Información Financiera”, NIC 27 “Estados financieros consolidados e individuales”, NIC 23
“Costos de Financiación” (Revisada), NIIF 2 “Pagos basados en acciones” (Revisada),
NIC 1 “Presentación de estados financieros”( Revisada 2007), NIC 32 “Instrumentos
financieros: Presentación” y NIC 1” Presentación de estados financieros”, NIC 39
“Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición” (Revisada 2008) y CINIIF 15
“Acuerdo para la construcción de bienes inmuebles”; todas vigentes a nivel internacional
para periodos que comienzan a partir o después del 1° de enero de 2009.
- NIIF 3 “Combinaciones de negocios” y NIC 27 “Estados financieros consolidados e
individuales” (Revisados), vigentes a nivel internacional para períodos que comienzan a
partir o después del 01 de julio de 2009.
- CINIIF 16 “Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero”, vigente a nivel
internacional para períodos que comienzan a partir o después del 01 de octubre de 2008.
- CINIIF 17 “Distribución de activos que no son efectivo a los propietarios”, vigente a nivel
internacional para períodos que comienzan a partir o después del 01 de julio de 2009.
- “Mejoras a las NIIF” - Dentro del alcance del proyecto para modificar las NIIF, en mayo de
2008 el IASB publicó y aprobó modificaciones a 35 diferentes normas internacionales,
cubriendo una larga gama de asuntos contables. Las modificaciones se dividen en dos
categorías: 1) modificaciones relacionadas con la presentación, reconocimiento y medición
que tienen implicancias contables, y 2) modificaciones relacionadas a los términos y
reducción de las normas internacionales, que se espera tengan un efecto mínimo, si es que
lo hubiera, en los aspectos contables.
La mayoría de las modificaciones serán aplicables a nivel internacional para periodos que
comienzan a partir o después del 01 de enero de 2009, con la posibilidad de ser adoptadas de
manera anticipada, sujeta a las condiciones previstas para cada modificación y a las provisiones
transitorias relacionadas a la primera adopción de las NIIF.
Notas a los estados financieros (continuación)
16
A la fecha, la Gerencia de la Compañía se encuentra analizando el impacto que las normas aún no
aprobadas por el CNC tendrá en sus operaciones una vez que sean aprobadas para su utilización
en el Perú.
3. Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre publicados por
la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2008, los tipos de cambio promedio
ponderado del mercado libre para las transacciones en dólares estadounidenses fueron de S/3.137 para
la compra y S/3.142 para la venta (S/2.995 para la compra y S/2.997 para la venta al 31 de diciembre
de 2007, respectivamente).
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en moneda
extranjera:
2008 2007 US$(000) US$(000)
Activos
Caja y bancos 1,429 392
Cuentas por cobrar comerciales, neto 204 754
Cuentas por cobrar a vinculadas 4,730 4,899
Otras cuentas por cobrar, neto 2,652 663 ________ ________
9,015 6,708 ________ ________
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales 28,355 27,967
Cuentas por pagar a vinculadas 2,862 3,803
Otras cuentas por pagar 4,935 2,774
Deuda a largo plazo, incluyendo porción corriente 64,229 107,959 ________ ________
100,381 142,503 ________ ________
Posición pasiva, neta 91,366 135,795 _________ _________
La Compañía no utiliza instrumentos financieros derivados para la cobertura de su posición en moneda
extranjera, ver nota 25(a).
Durante el ejercicio 2008 la Compañía ha registrado una ganancia y una pérdida por diferencia en cambio
ascendente aproximadamente a S/34,001,000 y S/41,036,000 respectivamente (ganancia por
S/43,332,000 y pérdida por S/16,267,000, respectivamente en el 2007), la cual se presenta dentro del
rubro “Ingresos financieros” y “Gastos financieros”, del estado de ganancias y pérdidas.
Notas a los estados financieros (continuación)
17
4. Caja y bancos
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, comprende cuentas corrientes por S/18,137,000 y
S/28,090,000, respectivamente las cuales se mantienen principalmente en bancos locales en nuevos
soles y dólares estadounidenses, son de libre disponibilidad y no generan intereses.
5. Cuentas por cobrar comerciales, neto
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Facturas por cobrar 51,249 42,605
Letras por cobrar 7,599 8,255
Otros documentos 731 730 _________ _________
59,579 51,590
Menos: Provisión para cuentas de cobranza dudosa (d) (13,508) (13,111) _________ _________
Neto 46,071 38,479 _________ _________
(b) Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la antigüedad del saldo de cuentas por cobrar comerciales
es como sigue:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Por vencer 34,765 33,087
Vencidos
De 1 a 30 días 3,386 3,474
De 31 a 90 días 4,312 1,291
Más de 90 días 17,116 13,738 _________ _________
59,579 51,590 _________ _________
(c) El saldo de cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre de 2008 corresponde
aproximadamente a 1,250 clientes (1,337 clientes al 31 de diciembre de 2007), de los cuales 4
concentran aproximadamente el 19 por ciento de las ventas de la Compañía y el 26 por ciento del
saldo de las cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2008 (16 por ciento de las ventas y 29 por
ciento de las cuentas por cobrar en el 2007). Dichos clientes son importantes cadenas de tiendas
de productos de consumo masivo del país y, en opinión de la Gerencia, las condiciones de venta a
estos clientes, no representan un riesgo crediticio para la Compañía al 31 de diciembre de 2008 y
de 2007.
Notas a los estados financieros (continuación)
18
(d) El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa por los años terminados el 31 de
diciembre de 2008 y de 2007, se resume como sigue:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Saldo al 1° de enero 13,111 12,714
Adiciones 442 457
Menos: recuperaciones y castigo de cuentas (45) (60) _________ _________
Saldo al 31 de diciembre 13,508 13,111 _________ _________
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre
adecuadamente el riesgo de crédito de estas partidas a la fecha del balance general.
Notas a los estados financieros (continuación)
19
6. Otras cuentas por cobrar, neto
(a) A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro en el año terminado el 31 de
diciembre de 2008:
Saldos al
1° de enero
de 2008 Adiciones Deducciones
Saldos al 31 de
diciembre de
2008
Descripción S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Por naturaleza -
Reclamos por devolución de
impuestos (b) 21,964 108 (1,361) 20,711
Reclamo a Embonor Holdings S.A.
(c) 4,343 - - 4,343
Préstamos por cobrar al personal 1,764 7,310 (7,208) 1,866
Distribuidores 1,008 29,039 (28,596) 1,451
Retenciones judiciales y reclamos
a municipalidades 1,259 855 (1,223) 891
Instrumentos financieros, nota 26 - 30,104 (24,967) 5,137
Reclamos varios y otros 2,623 25,464 (24,339) 3,748
Cuentas provisionadas 2,647 49 - 2,696 _________ _________ _________ _________
35,608 92,929 (87,694) 40,843
Provisión por cobranza dudosa (2,647) (49) - (2,696) _________ _________ _________ _________
Total 32,961 92,880 (87,694) 38,147 _________ _________ _________ _________
Por vencimiento -
Porción corriente 11,188 15,915
Porción no corriente (d) 21,773 22,232 _________ _________
Total 32,961 38,147 _________ _________
(b) Los reclamos por devolución de impuestos comprende:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Reclamos realizados por ELSA 20,189 20,189
Impuestos por aplicar 89 9
Otros reclamos 433 1,766 _________ _________
20,711 21,964 _________ _________
Los reclamos realizados por ELSA a la administración tributaria, corresponden principalmente a
impuestos pagados en exceso en años anteriores que se encuentran en proceso de resolución.
Notas a los estados financieros (continuación)
20
(c) Como parte de los acuerdos descritos en el contrato de compra venta de participaciones y
acciones celebrado el 29 de enero de 2004 entre la Compañía, Embonor Holdings S.A. y
Embotelladora Arica Overseas, con intervención de “SOCAP” y Coca Cola Embonor S.A., como
consecuencia de la transacción descrita en la nota 1(b), la Compañía puede ejercer el derecho de
recuperar el exceso de reclamaciones declaradas improcedentes incorporadas en sus activos
como parte de la fusión con ELSA, a partir de US$4,000,000, considerando el porcentaje de
participación adquirida. De este modo, la Compañía ha registrado un monto de S/4,343,000 que
corresponde al reclamo que la Gerencia ha solicitado en calidad de devolución a Embonor Holdings
S.A.. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales se espera que dicho concepto sea
recuperado en el corto plazo.
(d) La porción no corriente comprende:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Reclamos por devoluciones de impuestos 20,609 20,609
Retenciones judiciales y reclamos a municipalidades 891 1,164
Otras cuentas por cobrar 732 - _________ _________
22,232 21,773 _________ _________
En opinión de la Gerencia de la Compañía y sus asesores legales se espera recuperar estos saldos
en el mediano plazo.
Notas a los estados financieros (continuación)
21
7. Existencias, neto
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Mercaderías 605 219
Productos terminados 22,946 12,909
Productos en proceso 5,047 4,127
Materias primas y auxiliares 33,593 36,549
Envases y embalajes 32,224 20,741
Repuestos y suministros diversos (b) 23,480 20,417
Material publicitario (c) 8,228 9,966
Existencias por recibir 20,451 20,506 _________ _________
146,574 125,434
Menos
Provisión para desvalorización de existencias (d) (3,937) (4,599) _________ _________
142,637 120,835 _________ _________
(b) Formando parte de este saldo se incluyen ítems por un importe de aproximadamente S/1,668,000
(aproximadamente de S/1,875,000 al 31 de diciembre de 2007) adquiridos en años anteriores,
los cuales serán utilizados por la Compañía en el mantenimiento de sus maquinarias y equipos en
el año 2009 y en adelante.
(c) Corresponde al material publicitario utilizado en campañas de lanzamiento de nuevos productos y
en campañas promocionales por cambio de temporada, mucho de los cuales serán consumidos en
el curso normal de las operaciones del negocio.
(d) El movimiento de la provisión para desvalorización de existencias por los años terminados el 31 de
diciembre de 2008 y de 2007, se resume como sigue:
2008 2007
S/(000) S/(000)
Saldo al 1° de enero 4,599 5,381
Adiciones 2,629 2,262
Recuperaciones y castigos (3,291) (3,044) _________ _________
Saldo al 31 de diciembre 3,937 4,599 _________ _________
En opinión de la Gerencia, la provisión por desvalorización de existencias cubre adecuadamente
los riesgos de obsolescencia, desmedro y desvalorización de sus existencias a la fecha del balance
general; asimismo, estima que los saldos presentados en el rubro de existencias no exceden sus
valores netos de realización estimados a las mismas fechas del balance general.
Notas a los estados financieros (continuación)
22
8. Impuesto a la renta y otros gastos pagados por anticipado
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2008 2007
S/(000) S/(000)
Pagos a cuenta - Impuesto a la Renta (b) - 13,934
Publicidad y otros 5,809 2,447 _________ _________
5,809 16,381 ________ ________
(b) La Compañía obtuvo a partir del año 2007 utilidades gravables, por lo que utilizó el integro de los
pagos a cuenta generados de años anteriores.
9. Inversiones financieras
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, su principal inversión corresponde a la que mantiene en
Embotelladora La Selva S.A. (ELSSA) cuya participación en el capital social asciende a S/4,345,000 y
S/4,062,000, respectivamente. En el año 2008, la Compañía ha reconocido una ganancia por
participación patrimonial de aproximadamente S/283,000 (S/409,000 en el 2007), la cual se presenta
en el rubro “Participación en los resultados de subsidiaria” en el estado de ganancias y pérdidas.
Notas a los estados financieros (continuación)
23
10. Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
(a) A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro en los años 2008 y 2007:
2008 2007 ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ _____________
Bienes en arrendamiento
financiero
________________________
Terrenos
Edificios y
otras
construcciones
Maquinaria y
equipo
Muebles
y enseres
Unidades de
transporte
Botellas y
cajas
Equipos de
cómputo y
diversos
Unidades de
reemplazo
Trabajos en
curso
Unidades por
recibir
Unidades de
transporte
Equipos de
cómputo y
diversos Total Total S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldos al 1° de enero 77,659 203,974 438,952 22,176 13,743 228,567 245,189 1,406 38,886 10,605 3,215 10,557 1,294,929 1,223,734
Adiciones (b) 18,848 2,027 5,618 1,422 3,292 49,766 25,977 - 51,407 10,591 1,452 - 170,400 115,538
Ventas/retiros (165) (27,263) (6,746) (197) (766) (22,420) (11,406) - - (10,611) (360) (123) (80,057) (44,343)
Transferencias - 25,017 63,139 - - 6,377 3,255 - (88,155) (9,633) - - - - _________ __________ __________ __________ __________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ __________
Saldos al 31 de diciembre 96,342 203,755 500,963 23,401 16,269 262,290 263,015 1,406 2,138 952 4,307 10,434 1,385,272 1,294,929 _________ _________ __________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ __________
Depreciación acumulada
Saldos al 1° de enero - 105,602 360,336 19,545 11,382 137,569 208,570 - - - 2,216 7,764 852,984 815,249
Adiciones (d) - 6,066 15,603 439 1,220 39,068 16,359 - - - 428 885 80,068 70,907
Ventas/retiros - (22,202) (5,809) (140) (678) (17,576) (10,842) - - - (300) (84) (57,631) (33,172) _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________
Saldos al 31 de diciembre - 89,466 370,130 19,844 11,924 159,061 214,087 - - - 2,344 8,565 875,421 852,984 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________
Provisión para deterioro en el
valor de los activos fijos
Saldos al 1° de enero 4,399 15,935 675 - - 2,931 222 - - - - - 24,162 24,551
Adiciones - 600 1,240 - - 460 40 - - - - - 2,340 4,032
Retiros y otros ajustes (104) (5,850) (224) - - (1,336) - - - - - - (7,514) (4,421) _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Saldos al 31 de diciembre 4,295 10,685 1,691 - - 2,055 262 - - - - - 18,988 24,162 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Valor neto 92,047 103,604 129,142 3,557 4,345 101,174 48,666 1,406 2,138 952 1,963 1,869 490,863 417,783 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Notas a los estados financieros (continuación)
24
(b) Como parte del programa de inversiones e infraestructura realizado anualmente, la Compañía ha
efectuado en los años 2008 y 2007 una serie de importantes adquisiciones y proyectos de
mejoras en sus plantas, en respuesta a su necesidad de ampliación de capacidad de producción.
En el año 2008, se inició el proyecto para la nueva planta en Trujillo adquiriendo un terreno por el
cual se tiene planeado iniciar las obras civiles en el año 2009. Asimismo, las adiciones de obras en
curso del año 2008 corresponden a la implementación de nuevas líneas de producción en las
plantas de Lima y Callao y ampliaciones en la planta de Arequipa. En el año 2007, una de sus
importantes adquisiciones corresponde a la línea de embotellado Krones por un valor de
S/5,651,000 aproximadamente, la que entró en operaciones en el año 2008. Esta inversión se
ejecutó a través de un financiamiento con el Scotiabank Perú S.A.A., ver nota 14.
(c) Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compañía mantiene activos totalmente depreciados los
cuales aún se encuentran en uso. El costo bruto de los mismos asciende a aproximadamente
S/531,608,000 y S/493,294,000, respectivamente.
(d) La depreciación de los años 2008 y 2007 ha sido distribuida como sigue:
2008 2007
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 19 41,390 39,708
Gasto de ventas, nota 19 15,587 14,670
Gastos de administración, nota 19 3,533 3,161
Otros, neto, nota 20 19,558 13,368 _________ _________ 80,068 70,907 _________ _________
(e) Como resultado de la fusión realizada en el año 2004 y de la correspondiente reestructuración
administrativa de las operaciones, existen inmuebles que no están siendo usados por la Compañía
en sus actividades. Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, el valor razonable de estos bienes
comprende:
2008 2007
S/(000) S/(000)
Inmuebles ubicados en Lima 3,237 3,452
Inmuebles ubicados en Junín 1,302 1,370
Inmuebles ubicados en Tacna 449 463
Inmuebles ubicados en Sullana- Piura 145 146
Inmuebles ubicados en Arequipa 67 67
Inmuebles ubicados en Ica 4 4 ________ ________ 5,204 5,502 _________ _________
Notas a los estados financieros (continuación)
25
En opinión de la Gerencia, el valor en libros neto de su provisión por deterioro no excede a su valor
recuperable al 31 de diciembre de 2008 y de 2007.
(f) En el año 1996, las empresas que se fusionaron para formar la Compañía, revaluaron
voluntariamente sus inmuebles, maquinaria y equipo en base a tasaciones hechas por un perito
independiente, y se incrementaron el costo y la depreciación acumulada en aproximadamente
S/92,061,000 y S/34,497,000, respectivamente. El incremento neto de la revaluación fue
acreditado a una cuenta de excedente de revaluación en el patrimonio neto, la que posteriormente
fue aplicada a aumentar el capital social. En base a dicha tasación se han establecido las vidas
útiles descritas en la nota 2(j).
Esta revaluación voluntaria, neta de su depreciación acumulada al 31 de diciembre de 2008 y de
2007, más los efectos de las revaluaciones voluntarias registradas por ELSA en años anteriores,
comprende:
2008 2007
S/(000) S/(000)
Terreno 29,935 29,975
Edificios y otras construcciones 15,775 16,904
Maquinaria y equipo 4,872 6,144
Muebles y enseres 449 522
Equipos diversos 1,935 2,340
Unidades de transporte 188 199 _________ _________
53,154 56,084 _________ _________
Dado que el mayor valor resultante de estas revaluaciones no es deducible para propósitos
tributarios ni para el cálculo de la participación de los trabajadores y que genera una diferencia
temporal gravable, la Compañía registró en años anteriores el correspondiente pasivo diferido por
impuesto a la renta y participación de los trabajadores, ver nota 15(a).
(g) La Compañía, en base a los resultados de sus proyecciones financieras de utilidades y flujos de
caja descontados, ha efectuado una evaluación de los indicios de desvalorización de algunos de
sus activos que conforman este rubro, y considera que la provisión para deterioro de activos fijos
al 31 de diciembre de 2008 es suficiente y no se requiere registrar una provisión adicional a la
registrada a esa fecha. El valor presente de las proyecciones financieras ha sido calculado usando
una tasa de descuento anual que refleja la evolución del valor del dinero en el tiempo en el
mercado.
Notas a los estados financieros (continuación)
26
(h) La Compañía transfirió en el año 2004 en dominio fiduciario maquinarias por aproximadamente
S/8,550,000 y bienes inmuebles por aproximadamente S/73,290,000, y constituyó con sus
subsidiarias el Patrimonio Fideicometido para garantizar el cumplimiento de ciertas obligaciones
financieras. Al 31 de diciembre de 2008, el costo neto de dichos activos transferidos en dominio
fiduciario asciende aproximadamente a S/3,815,000 y S/59,666,000 respectivamente, ver nota
14(b).
(i) Al 31 de diciembre de 2008, la Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos hasta
por un valor de aproximadamente US$75,000,000 (equivalentes a aproximadamente
S/235,275,000). En opinión de la Gerencia, la cobertura de dichos seguros es consistente con la
práctica internacional en la industria y cubren el riesgo de eventuales pérdidas por siniestros
considerando el tipo de activos que posee la Compañía.
Notas a los estados financieros (continuación)
27
11. Intangibles, neto
(a) A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro en los años 2008 y 2007:
2008 2007 _________________________________________________________________________ ________________ Licencia de
software y otros
proyectos Concesiones
Crédito
Mercantil (c) Total Total S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldos al 1° de enero 18,534 5,178 305,555 329,267 326,276
Adiciones 658 1 - 659 3,078
Retiros, nota 2(l) - - - - (87) _________ _________ _________ _________ _________
Saldos al 31 de diciembre 19,192 5,179 305,555 329,926 329,267 _________ _________ _________ _________ _________
Amortización acumulada
Saldos al 1° de enero 15,854 1,378 - 17,232 16,046
Adiciones (b) 1,123 260 - 1,383 1,186 _________ _________ _________ _________ _________
Saldos al 31 de diciembre 16,977 1,638 - 18,615 17,232 _________ _________ _________ _________ _________
2,215 3,541 305,555 311,311 312,035 _________ _________ _________ _________ _________
Notas a los estados financieros (continuación)
28
(b) La distribución de la amortización de los años 2008 y 2007 fue como sigue:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Gastos de administración, nota 19 1,116 933
Gastos de ventas, nota 19 267 253 __________ __________
1,383 1,186 __________ __________
(c) Proviene del crédito mercantil incorporado por fusión, como resultado de la consolidación con el
embotellador de productos de la marca “Coca Cola” en el país, tal como se explica en la nota 1.
Dicho crédito mercantil de aproximadamente S/289,606,000, así como los S/15,949,000 al 31 de
diciembre de 2008 corresponden al mayor valor pagado al momento de adquirir los diversos
embotelladores autorizados que existían a nivel nacional, hasta antes de iniciarse el proyecto de
reestructuración y control del territorio nacional por parte de la Compañía y ELSA, iniciado en el
año 1998.
En el último año, el volumen de ventas alcanzado por la Compañía en los diversos mercados en que
opera ha registrado un incremento de 29 millones de cajas unitarias equivalente al 16 por ciento
con respecto al 31 de diciembre de 2007. La Gerencia de la Compañía, basada en este análisis y
los resultados de sus proyecciones financieras de utilidades y flujos de caja descontados, efectuó
una evaluación del valor recuperable del crédito mercantil al 31 de diciembre de 2008 y de 2007
considera que no es necesario registrar una provisión para deterioro del valor del crédito
mercantil a esas fechas.
(d) En opinión de la Gerencia de la Compañía, no existen acontecimientos o cambios económicos que
indiquen que el valor neto registrado de los intangibles, distintos al crédito mercantil, pueda no ser
recuperable al 31 de diciembre de 2008 y de 2007.
Notas a los estados financieros (continuación)
29
12. Cuentas por pagar comerciales
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Facturas, menos aproximadamente S/18,446,000 de
adelantos (S/14,168,000 de adelantos en 2007) 104,644 102,638
Letras por pagar a proveedores 31,815 18,233
Facturas por recibir de bienes y servicios recibidos 24,177 14,177 _________ _________
160,636 135,048 _________ _________
(b) A continuación mostramos las cuentas por pagar de acuerdo con su vencimiento:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Vigentes 153,421 135,048
Vencidas 7,215 - _________ _________
160,636 135,048 _________ _________
(c) Las cuentas por pagar comerciales se originan, principalmente, por la adquisición de materiales,
suministros, envases y embalajes para la producción de la Compañía, están denominadas en
moneda nacional y extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses excepto las
letras que devengan una tasa de interés promedio entre 7.33 y 7.5 por ciento en el 2008 y 2007,
respectivamente. Asimismo, no se han otorgado garantías por estas obligaciones.
Notas a los estados financieros (continuación)
30
13. Otras cuentas por pagar
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Contingencias (b) 28,918 8,687
Tributos 16,452 10,164
Bonos y otros beneficios al personal (c) 6,823 13,099
Depósitos recibidos por botellas y cajas retornables 6,812 6,812
Intereses por pagar 4,994 4,581
Vacaciones por pagar 4,139 3,629
Participación del directorio 2,823 -
Provisiones de publicidad y marketing 2,158 855
Otras provisiones 5,402 3,495 _________ _________
78,521 51,322 _________ _________
(b) Al 31 de diciembre de 2008, se incluye principalmente diversas contingencias laborales por
aproximadamente S/19,911,000 como resultado de nuevos procesos relacionados a ELSA que se
han presentado durante el 2008. El importe registrado corresponde al límite de responsabilidad
que asume la Compañía según lo indicado en las cláusulas 9 y 10 del contrato marco firmado entre
la Compañía y SOCAP para la adquisición de esta última, según lo mencionado en la nota 1.
(c) Al 31 de diciembre de 2008, se incluye principalmente bonificaciones por S/5.2 millones (S/5.9
millones al 31 de diciembre de 2007). Al 31 de diciembre de 2007, S/5.3 millones corresponde a
diversos gastos relacionados al reordenamiento operativo que la Compañía venía ejecutando para
optimizar sus actividades comerciales y productivas de las plantas de Lima.
Notas a los estados financieros (continuación)
31
14. Deuda a largo plazo
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
Corriente No corriente Total deuda _____________________ _____________________ _____________________
Acreedor Garantías otorgadas Tasa de interés Vencimiento 2008 2007 2008 2007 2008 2007
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Préstamos y letras en descuento
Citibank N.A.
Préstamo inicial por US$50,000,000 (b), saldo pendiente de
US$18,812,000 (US$42,000,000 a diciembre de 2007). Fideicomiso de activos Libor + 3.375 por ciento Hasta 2013 13,907 23,976 45,199 101,898 59,106 125,874
Préstamo por US$ US$9,200,000 (US$10,000,000 000 a diciembre de
2007) (c) Libor + 2.25 por ciento Hasta 2014 5,027 2,398 23,879 27,572 28,906 29,970
Banco Standard Chartered
Préstamo inicial por US$40,000,000 (b), saldo pendiente de
US$15,049,000 (US$33,600,000 a diciembre de 2007). Fideicomiso de activos Libor + 3.375 por ciento Hasta 2013 11,126 19,181 36,159 81,518 47,285 100,699
Préstamo por US$ US$9,200,000 (US$10,000,000 a diciembre de
2007).(c) Libor + 2.25 por ciento Hasta 2014 5,027 2,398 23,879 27,572 28,906 29,970
Cayman Discount Investments Corporation
Pagaré por US$3 millones.
Pagaré por US$3 millones endosado por
Tribank International (Cayman)
Limited “en liquidación”. Libor + 4 por ciento Hasta 2010 3,142 - 6,284 8,991 9,426 8,991
Banco de Crédito del Perú
Pagaré por S/9,500,000 a diciembre de 2007 Sin garantía específica 6.05 por ciento
Hasta febrero
2008 - 9,500 - - - 9,500
Pagaré por S/9,000,000 a diciembre de 2007 Sin garantía específica 6.8 por ciento Hasta enero 2008 - 9,000 - - - 9,000
Interbank
Pagaré por S/6,000,000 a diciembre de 2007 Sin garantía específica 6.11 por ciento Hasta enero 2008 - 6,000 - - - 6,000
Leasings
Scotiabank Perú S.A.A.
Contrato de arrendamiento financiero por aproximadamente S/4,416,000
(d) Bienes relacionados al contrato 7.7 por ciento efectivo anual
Hasta setiembre
2012 1,060 984 3,356 4,416 4,416 5,400
Banco de Crédito del Perú
Contrato de arrendamiento financiero por aproximadamente S/1,445,000 Bienes relacionados al contrato 7 por ciento efectivo anual Hasta enero 2012 446 - 999 - 1,445 -
Contrato de arrendamiento por aproximadamente US$117,000
(US$183,000 a diciembre de 2007) Bienes relacionados al contrato 8 por ciento efectivo anual Hasta julio 2010 223 197 146 351 369 548
Crédito Leasing S.A.
Contrato de arrendamiento financiero por aproximadamente US$118,000
a diciembre de 2007. Bienes relacionados al contrato 7 por ciento efectivo anual Hasta 2008 - 354 - - - 354
Notas a los estados financieros (continuación)
32
Corriente No corriente Total deuda _____________________ _____________________ _____________________
Acreedor Garantías otorgadas Tasa de interés Vencimiento 2008 2007 2008 2007 2008 2007
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Bonos Corporativos (e)
Emitidos para reestructuración de posición financiera de la Compañía.
1ra emisión Fideicomiso de activos 6.75 por ciento nominal anual Hasta 2018 8,169 - 69,437 - 77,606 -
2da emisión Fideicomiso de activos 8.53 por ciento nominal anual Hasta 2018 5,672 - 51,048 - 56,720 -
Instrumentos Financieros
Cobertura de azúcar (g)
BNP Paribas –Panamá Sin garantía específica Hasta 2010 10,184 - - - 10,184 -
Swaps
Citigroup, nota 26 Sin garantía específica 5.23 por ciento nominal anual Hasta 2013 6,037 2,138 - - 6,037 2,138
JP Morgan N.A., nota 26 Sin garantía específica 5.24 por ciento nominal anual Hasta 2013 4,839 1,712 - - 4,839 1,712
Otros
Construcciones e Inversiones Alpama S.A.
Préstamo por US$4,130,000. Sin garantía específica 8.25 por ciento efectivo anual Hasta 2009 6,284 - 6,692 12,378 12,976 12,378
Accionistas
Préstamos por US$1,480,000 (US$3,480,120 a diciembre de 2007) Sin garantía específica Entre 8 y 8.5 por ciento anual Hasta 2009 - 5,994 4,651 4,436 4,651 10,430
Depósito de compensación por tiempo de servicios del personal. Sin garantía específica 9.73 por ciento efectivo anual Hasta 2010 - - - 4,400 - 4,400
SUNAT y otros
Fraccionamientos tributarios. Sin garantía específica 4.3 por ciento nominal anual Hasta abril 2012 486 485 1,131 1,618 1,617 2,103 _______ _______ ________ ________ ________ ________
81,629 84,317 272,860 275,150 354,489 359,467 _______ _______ ________ ________ ________ ________
Notas a los estados financieros (continuación)
33
(b) Con fecha 23 de enero de 2006, la Compañía firmó una carta mandato con sus dos acreedores
financieros Citibank N.A. y Standard Chartered Bank, para acceder a un financiamiento de
mediano plazo por un total de US$90 millones, correspondiendo a Citibank N.A. US$50 millones y
al Standard Chartered Bank el saldo de US$40 millones, los cuales se utilizaron para (i) la
amortización y enmienda de la totalidad del saldo pendiente de pago del préstamo sindicado
utilizado para la transacción indicada en la nota 1(b), (ii) precancelar préstamos de proveedores,
y (iii) financiar necesidades adicionales de desembolsos de capital. El plazo del préstamo es a 7
años y los pagos se realizan trimestralmente a partir de marzo de 2007 luego de un periodo de
gracia de 1 año, devengando una tasa de interés LIBOR a tres meses más 3.375 por ciento por
año.
Este préstamo generó una comisión de estructuración del 1.00 por ciento más el IGV aplicada
sobre el importe del préstamo, el cual se canceló en la fecha de desembolso, dicha comisión de
estructuración no será reembolsable; asimismo, existe una comisión adicional de prepago de la
deuda de US$337,500 pagaderos en la fecha de prepago de los préstamos originados en virtud del
contrato inicial y en forma proporcional a los importes de cada banco según el contrato inicial,
dicha comisión de prepago no será reembolsable.
Las principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que la Compañía debe
cumplir durante la duración del préstamo son las siguientes:
(i) La Compañía deberá cumplir con las leyes, regulaciones establecidas por cualquier
autoridad en el Perú, incluyendo cumplimiento con leyes del medio ambiente y leyes
relacionadas a seguridad social y fondo de pensiones.
(ii) Cumplir con el pago a tiempo de sus impuestos, así como los intereses, moras y multas
impuestas por las autoridades, impuestos sobre la propiedad del prestatario, deberá
también preservar y mantener la existencia corporativa.
(iii) La Compañía y su subsidiaria deberán mantener de manera adecuada y con cuidado su
propiedad, conducir el negocio con responsabilidad, mantener el nombre y reputación de la
marca y la franquicia de Coca Cola.
(iv) Antes de 120 días de terminado el año fiscal de la Compañía, ésta deberá tener una copia
del reporte anual auditado conteniendo el balance consolidado en la estructura requerida
por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) y en ese caso
acompañado de la opinión de los auditores de Ernst & Young u otra firma de contadores
públicos independientes aceptada por los prestamistas.
Notas a los estados financieros (continuación)
34
(v) Permitir que el prestatario revise la propiedad del prestamista, reportes de finanzas y
contables, así como informes contables de la Compañía y su subsidiaria, pagar todas las
deudas materiales que la Compañía mantenga con otros acreedores.
(vi) No está permitido declarar o pagar dividendos o realizar préstamos, avances u otras
extensiones de crédito a sus accionistas.
(vii) No está permitido realizar transacciones por venta de activos por montos mayores a US$8
millones, excepto que se disponga una propiedad a un precio mayor o igual a su valor de
mercado en el curso ordinario del negocio.
(viii) No está permitido realizar o adquirir inversiones u otra inversión mayores a US$2,000,000,
que no sean del curso normal del negocio.
(ix) No está permitido realizar modificaciones en las políticas contables, excepto las permitidas
bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú.
(x) No está permitido realizar cambios en los estatutos que no concuerden con el pago de las
obligaciones con los prestamistas, así como no realizar cambios en la naturaleza del
negocio mientras dure la deuda.
(xi) No está permitido incurrir en la adquisición, liquidación o disolución de una subsidiaria por
un monto mayor a US$5,000,000 ó que esa adquisición haya sido financiada con el capital
contribuido por los acreedores.
(xii) No incurrir en endeudamiento con los acreedores, directores y administradores sin el
consentimiento de los prestamistas.
(xiii) No está permitido nombrar o remover al director financiero mientras Coca Cola sea
accionista directo o indirecto del prestatario, se restringirá el poder de Coca Cola de
designar o remover al gerente del prestatario.
(xiv) Realizar una cobertura de tasa de interés por 75 por ciento o el 100 por ciento del importe
del préstamo pendiente de amortización si la tasa Libor a tres meses alcance o supere el 5
por ciento y el 6 por ciento respectivamente
Notas a los estados financieros (continuación)
35
Las restricciones financieras a las que estará sujeto la Compañía y su subsidiaria a partir de la
fecha de acuerdo con el nuevo contrato de préstamo firmado con sus acreedores financieros son
los siguientes:
(xv) Ratio de cobertura de servicio de deuda -
Mantener un ratio de cobertura de servicio de deuda definido como (i) EBITDA del último
período anual, entre (ii) pagos de principal de la deuda financiera más los gastos
financieros del último período anual, mayor a 1.30 en el tercer y cuarto trimestre del año
2006, respectivamente, 1.30 en el año 2007; 1.28 en los años 2008, 2009 y 2010; 1.430
en el 2011 y 1.40 en el 2012.
(xvi) Ratio de endeudamiento -
No mayor a 2.010 en el segundo, tercer y cuarto trimestre del año 2006; 1.852 en los años
2007 y 2008; 1.65 en el año 2009; 1.45 en el año 2010; 1.250 en el 2011; y 1.00 en el
2012.
(xvii) Ratio de cobertura de deuda -
Deuda total/EBITDA del último período anual no mayor a 2.903 en el segundo, tercer y
cuarto trimestre del año 2006; 2.90 en los años 2007 y 2008; 2.50 en el año 2010; y 2.00
en el 2012.
(xviii) Deuda financiera - (vigente sólo hasta el 26 de julio de 2007)
Mantener una deuda financiera menor de US$95,000,000 durante el segundo, tercer y
cuarto trimestre del año 2006 y en el año 2007; US$100,000,000 en los años 2008 y
2009; US$80,000,000 en el año 2010; y de US$70,000,000 en adelante.
Las restricciones financieras antes señaladas aplicarán a los estados financieros consolidados de
la Compañía y sus notas que son publicadas por la CONASEV y se revisarán al final de cada
trimestre terminado el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre de cada año.
El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas anteriormente, es supervisado por la
Gerencia de la Compañía y en su opinión, al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compañía ha
cumplido con dichos compromisos e indicadores financieros.
(c) Con fecha 26 de julio del 2007, la Compañía firmó una carta mandato con sus dos acreedores
financieros, Citibank N.A. y Standard Chartered Bank, para la obtención de un préstamo hasta por
US$30 millones, de los cuales a la fecha se ha recibido US$20 millones (US$10 millones de cada
uno de los acreedores), para ser utilizado en el capital de trabajo e inversiones de capital de la
Compañía. El plazo del préstamo es a 7 años y los pagos se iniciaron luego de un periodo de gracia
de 1 año trimestralmente a partir de julio del 2008 devengando una tasa de interés LIBOR a tres
meses más 2.25 por ciento anual.
Notas a los estados financieros (continuación)
36
Como consecuencia de lo indicado en el párrafo anterior se han efectuado ciertos cambios a las
principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que la Compañía debe
cumplir durante la duración de los préstamos.
Las principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que la Compañía debe
cumplir son las siguientes:
(i) La Compañía deberá cumplir con las leyes, regulaciones establecidas por cualquier
autoridad en el Perú, incluyendo cumplimiento con leyes del medio ambiente y leyes
relacionadas a seguridad social y fondo de pensiones.
(ii) Cumplir con el pago a tiempo de sus impuestos, así como los intereses, moras y multas
impuestas por las autoridades, impuestos sobre la propiedad del prestatario, deberá
también preservar y mantener la existencia corporativa.
(iii) La Compañía y su subsidiaria deberán mantener de manera adecuada y con cuidado su
propiedad, conducir el negocio con responsabilidad, mantener el nombre y reputación de la
marca y la franquicia de Coca Cola.
(iv) Antes de 120 días de terminado el año fiscal de la Compañía, ésta deberá tener una copia
del reporte anual auditado conteniendo el balance consolidado en la estructura requerida
por la CONASEV y en ese caso acompañado de la opinión de los auditores de Ernst & Young
u otra firma de contadores públicos independientes aceptada por los prestamistas.
(v) Permitir que el prestatario revise la propiedad del prestamista, reportes de finanzas y
contables, así como informes contables de la Compañía y su subsidiaria, pagar todas las
deudas materiales que la Compañía mantenga con otros acreedores.
(vi) Proveer evidencia a los prestatarios en un tiempo no mayor a 120 días de la fecha de
préstamo de forma satisfactoria de la prioridad de los derechos creados por los documentos
de seguridad.
(vii) No está permitido realizar transacciones por venta de activos por montos mayores a US$8
millones.
(viii) No está permitido realizar o adquirir inversiones u otra inversión mayor a US$2,000,000,
que no sean del curso normal del negocio.
(ix) No está permitido realizar modificaciones en las políticas contables, excepto las permitidas
bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú.
Notas a los estados financieros (continuación)
37
(x) No está permitido realizar cambios en los estatutos que no concuerden con el pago de las
obligaciones con los prestamistas, así como no realizar cambios en la naturaleza del
negocio mientras dure la deuda.
(xi) No está permitido incurrir en la adquisición, liquidación o disolución de una subsidiaria por
un monto mayor a US$20,000,000 ó que esa adquisición haya sido financiada con el capital
contribuido por los acreedores.
(xii) No incurrir en endeudamiento con los acreedores, directores y administradores sin el
consentimiento de los prestamistas.
(xiii) No está permitido nombrar o remover al director financiero mientras Coca Cola sea
accionista directo o indirecto del prestatario, se restringirá el poder de Coca Cola de
designar o remover al gerente del prestatario.
(xiv) Ratio de cobertura de servicio de deuda -Mantener un ratio de cobertura de servicio de
deuda definido como (i) EBITBA del último período anual, entre (ii) pagos de principal de
la deuda financiera más los gastos financieros del último período anual, mayor a 1.00 y
1.30 veces en el 2007 y 1.28 veces con los años 2008, 2009, 2010 y 2011 y 1.400 veces
en el 2012 en adelante.
(xv) Ratio de Endeudamiento -No mayor a 2.000 veces en los años 2007 y 2008; 1.85 veces en
el año 2009; 1.55 veces en el año 2010, 1.250 veces en el 2011 y 1.00 vez en el año 2012.
(xvi) Ratio de cobertura de deuda -Deuda total/EBITDA del último período anual no mayor a
2.900 veces y en los años 2007 y 2008, 2.50 veces en el año 2009, 2.20 veces en el año
2010 y 2011 y 2.000 veces en el año 2012.
Las restricciones financieras antes señaladas aplicarán a los estados financieros consolidados de
la Compañía y sus notas que son publicadas por la CONASEV y se revisarán al final de cada
trimestre terminado el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre de cada año.
El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas anteriormente, es supervisado por la
Gerencia de la Compañía y en su opinión, al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compañía ha
cumplido con dichos compromisos e indicadores financieros.
(d) Con fecha 18 de abril de 2007, la Compañía suscribió un contrato de leasing con el Scotiabank
Perú S.A.A. por la adquisición de una línea de embotellado Krones la cual será utilizada en la
planta del Callao, ver nota 10(b).
Notas a los estados financieros (continuación)
38
(e) La Junta General de Accionistas del 21 de marzo del 2007 aprobó el programa de bonos
corporativos hasta por un máximo de US$150,000,000 o su equivalente en nuevos soles. A
través de la Resolución Directorial de Emisores N°079-2007-EF/94.06.3 de la Comisión Nacional
Supervisora de Empresas y Valores - CONASEV, del 14 de diciembre del 2007, la Compañía
obtiene la aprobación de trámite anticipado, de inscripción del “Primer Programa de Bonos
Corporativos Corporación José R. Lindley S.A.”.
En abril de 2008, se realizó la colocación de primera emisión de la Serie Única de los Bonos
Corporativos de Corporación José R. Lindley S.A.– Primera Emisión, por un monto total de
S/81,690,000 a una tasa de interés de 6.75% (tasa nominal anual) con un plazo de 10 años cuya
fecha de emisión es el 22 de abril del 2008 y la fecha de redención el 22 de abril del 2018.
� En julio del 2008, se realizó la colocación de la segunda emisión de la Serie A de los Bonos
Corporativos de Corporación José R. Lindley S.A.– Segunda Emisión, por un monto total de
S/56,720,000 a una tasa de interés de 8.53% (tasa nominal anual) con un plazo de 10 años cuya
fecha de emisión 25 de julio del 2008 y la fecha de redención el 25 de julio del 2018.
Los bonos están respaldados con una garantía genérica del patrimonio de la Compañía. Los
derechos y obligaciones de los bonos se encontrarán garantizados por un Fideicomiso.
El Patrimonio Fideicometido contiene todos los activos fijos, muebles e inmuebles, necesarios para
el desarrollo de las operaciones del negocio principal de la Corporación, los mismos que componen
sus unidades de producción. Actualmente, los bienes incluidos en el Patrimonio Fideicometido
están valorados en US$72,000,000.
Las principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que la Compañía debe
cumplir durante el plazo en que los Bonos se encuentren vigentes son las siguientes:
(i) En el caso en que se produzca uno o más eventos de incumplimiento y mientras éstos no
hayan sido subsanados, la Compañía y su subsidiaria no podrán: acordar el reparto de
utilidades, pagar dividendos, ya sea en dinero o en especie (salvo el caso de emisión y
distribución de acciones liberadas provenientes de capitalización de utilidades o de
reservas), ni realizar cualquier pago o entrega de bienes muebles o inmuebles, dinero,
derechos, obligaciones, valores mobiliarios y demás a sus accionistas y/o afiliadas y/o
vinculadas por concepto de su participación en el capital, salvo que dicho acto se derive de
una obligación impuesta por mandato de las leyes aplicables. asimismo, la Compañía y su
subsidiaria no podrán acordar las distribuciones de dividendos, reducciones de capital o
pago de suma alguna por los conceptos indicados en el párrafo precedente si,
razonablemente, prevé que alguno de dichos pagos pueda generar un evento de
incumplimiento, salvo que dichos actos resulten obligatorios para la Compañía en
cumplimiento de las leyes aplicables.
Notas a los estados financieros (continuación)
39
(ii) No realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio, directa o
indirectamente (a través de su subsidiaria), salvo que se trate de una ampliación del giro
principal de la Compañía.
(iii) No transferir o ceder (directa o indirectamente) toda o parte de la deuda que asuma como
consecuencia de las emisiones que se realicen en el marco del Programa.
(iv) No establecer ni acordar un orden de prelación en sus futuras emisiones de obligaciones
fuera del Programa, que afecte o modifique la prelación de las emisiones de los Bonos que
se realicen en el marco del Programa. Lo previsto en esta sección rige sin perjuicio de lo
estipulado en las leyes aplicables para el pago de las obligaciones de la Compañía en el caso
de liquidación de éste o en algún procedimiento concursal en el cual la Compañía se
encuentre inmerso.
(v) No realizar, y causar que su subsidiaria no realice, cambios en las políticas y prácticas
contables para la elaboración y presentación de sus Estados Financieros y demás
información contable, salvo que ello resulte de la aplicación de disposiciones legales, de los
Principios Contables Generalmente Aceptados en el Perú o de recomendaciones de
auditores de primer nivel.
(vi) Que no se produzca un cambio en el control directo o indirecto de la Compañía que tenga
como consecuencia que, después del procedimiento correspondiente de cambio de control:
(a) se produzca un efecto sustancialmente adverso para la Compañía; (b) se genere un
Evento De Incumplimiento; o, (c) al menos una de las Clasificadoras redujera la
clasificación de riesgo de los Bonos, siempre que la(s) Clasificadora(s) informe(n)
expresamente y por escrito que la reducción en la clasificación de riesgo de los Bonos se
produce como consecuencia de dicho cambio en el control de la gestión o en el accionariado
de la Compañía, según sea el caso.
(vii) No celebrar ni ser parte de cualquier asociación en participación, joint venture, consorcio o
cualquier otra forma de contrato asociativo o similar por el cual los ingresos o utilidades de
la Compañía sean o puedan ser compartidos con cualquier otra persona, siempre que
pudiera generar un efecto sustancialmente adverso.
(viii) No podrá acordar o realizar reorganizaciones societarias (fusiones, escisiones, etc.) ni
adquisición de empresas directa o indirectamente, cualquiera sea su actividad, cuando
éstas generen un efecto sustancialmente adverso, salvo que cuente con el consentimiento
expreso de la Asamblea General. No obstante lo anterior, dicha restricción no será aplicable
a las adquisiciones acordadas y debidamente informadas al mercado por la Compañía a
través de las comunicaciones de “Hecho de Importancia” correspondientes antes de la
Notas a los estados financieros (continuación)
40
fecha de suscripción del presente Acto Marco y a las que se hace referencia en el Prospecto
Marco correspondiente.
(ix) No realizar transacciones con alguna empresa perteneciente a su Grupo Económico en
condiciones distintas a las de mercado y en términos menos favorables para la Compañía o
para tales empresas que aquéllas que éstas pudieran obtener de parte de algún tercero.
(x) No transferir, dar en derecho de uso y/o en usufructo, vender, transferir en fideicomiso o
dar en retroarrendamiento financiero (sale and leaseback) sus activos ni los de su
subisidiaria, salvo en los siguientes casos, siempre que las mencionadas operaciones se
realicen a valor de mercado: (i) sobre sus existencias en operaciones comerciales
habituales; (ii) sobre su activo corriente para operaciones de corto plazo; (iii) sobre
activos que hubieran dejado de ser utilizados o no sean relevantes para sus operaciones,
siempre que hubiesen sido transferidos a valor de mercado; o, (iv) sobre los activos que
sean o vayan a ser transferidos al Fideicomiso En Garantía. Asimismo, la Compañía podrá
transferir, dar en derecho de uso y/o en usufructo, vender, transferir en fideicomiso o dar
en retro-arrendamiento financiero (sale and leaseback) otros activos, siempre y cuando el
monto de los mismos no supere individual o conjuntamente la suma de US$10,000,000
(diez millones de dólares) o su equivalente en nuevos soles.
(xi) No otorgar en garantía, y causar que ninguna de su subsidiaria no otorgue en garantía, a
favor de terceros sus activos y los de su subsidiaria, salvo que: (i) dichos activos
garanticen los financiamientos cuyos fondos hayan sido utilizados o estén siendo utilizados
en la adquisición de dichos activos; (ii) sean activos que hubiesen sido otorgados en
garantía o a cuyo otorgamiento en garantía se hubiese obligado la Compañía antes de la
fecha de suscripción de este Acto Marco; (iii) sean garantías sobre su activo corriente que
se originen en operaciones de corto plazo relacionadas con el objeto social de la Compañía;
o, (iv) dichos activos sean o vayan a ser transferidos al Fideicomiso en Garantía.
(xii) Ratio de cobertura del servicio de la deuda, para períodos de cuatro (4) trimestres
consecutivos que terminen durante cada año, calculado en la fecha de los Estados
financieros trimestrales de la Compañía, no menor a 1.30 en el año 2007, 1.28 en los años
del 2008 al 2011, 1.40 en el año 2012 y en adelante.
(xiii) Mantener un índice de deuda financiera sobre EBITDA, para cualquier período de cuatro (4)
trimestres fiscales consecutivos que terminen durante cada año indicado bajo la columna
“Año o Fecha”, calculado en la fecha de los Estados Financieros trimestrales de la
Compañía, no mayor a 2.9 en los años 2007 y 2008, 2.5 en el año 2009, 2.2 en los años
2010 y 2011, 2.0 en el año 2012 y en adelante.
Notas a los estados financieros (continuación)
41
(xiv) Mantener un índice de endeudamiento, sobre Estados Financieros trimestrales de la
Compañía no mayor a 2.00 en los años 2007 y 2008, 1.85 en el año 2009, 1.55 en el año
2010, 1.25 en el año 2011, 1.00 en el año 2012 y en adelante.
El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas anteriormente, es supervisado por la
Gerencia de la Compañía y en su opinión, al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compañía ha
cumplido con dichos compromisos e indicadores financieros.
(f) Durante el 2008 la Compañía suscribió contratos de compra de azúcar en un mercado de
productos en el exterior, con el fin de coberturar los precios de compra de dicha materia prima.
Ver detalle en nota 26.
(g) A continuación se detalla el vencimiento de la porción no corriente al 31 de diciembre de 2008,
durante los próximos años:
2008 S/(000)
2010 68,768
2011 51,159
2012 50,117
2013 30,154
2014 en adelante 72,662 _________
272,860 _________
Notas a los estados financieros (continuación)
42
(h) Información de los arrendamientos financieros al 31 diciembre 2008 y 2007:
2008 2007 _____________________________ _____________________________
Pagos
mínimos
Valor presente
de los
pagos de
arrendamientos
Pagos
mínimos
Valor presente
de los
pagos de
arrendamientos
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
En un año 2,090 1,955 1,944 1,795
Entre un año y cinco años 4,995 4,137 5,448 4,478 _________ _________ _________ _________
Total pagos a efectuar 7,085 6,092 7,392 6,273
Menos intereses por pagar (856) - (1,090) - _________ _________ _________ _________
Total 6,229 6,092 6,302 6,273 _________ _________ _________ _________
Notas a los estados financieros (continuación)
43
15. Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores
(a) En los años 2008 y 2007, el impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos han sido calculados sobre las diferencias
temporales entre la base contable y tributaria de los activos y pasivos. A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro
por los años 2008 y 2007:
Al 1° de
enero
de 2007
Ingreso
(gasto)
Al 31 de
diciembre
de 2007
Ingreso
(gasto)
Al 31 de
diciembre
de 2008 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activo diferido
Provisiones diversas 18,174 490 18,664 3,458 22,122
Provisión para el deterioro de activos fijos 686 1,016 1,702 (1,299) 403
Instrumentos financieros derivados - 1,424 1,424 2,600 4,024 _________ _________ _________ _________ _________
18,860 2,930 21,790 4,759 26,549
Pérdida tributaria acumulada 24,048 (24,048) - - -
Menos – Provisión por recuperación dudosa de
activo diferido (19,255) 19,255 - - - _________ _________ _________ _________ _________
23,653 (1,863) 21,790 4,759 26,549 _________ _________ _________ _________ _________
Pasivo diferido
Revaluación voluntaria de activos fijos, neto,
ver nota 10(f) (22,124) 1,373 (20,751) 1,084 (19,667)
Operaciones de arrendamiento financiero, netos
de su depreciación acumulada (6,018) 1,032 (4,986) 290 (4,696)
Costo neto de introducción de envases (9,708) (2,945) (12,653) (468) (13,121)
Diferencia en tasas de depreciación 1,181 (1,734) (553) (97) (650) _________ _________ _________ _________ _________
(36,669) (2,274) (38,943) 809 (38,134) _________ _________ _________ _________ _________
Notas a los estados financieros (continuación)
44
(b) El gasto por impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores mostrados en el estado de
ganancias y pérdidas por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007, se compone
de la siguiente manera:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Participaciones de los trabajadores
Corriente (12,091) (4,493)
Diferido 1,505 (1,118) ________ ________
(10,586) (5,611) ________ ________
Impuesto a la renta
Corriente (32,646) (12,131)
Diferido 4,063 (3,019) ________ ________
(28,583) (15,150) ________ ________
(39,169) (20,761) ________ ________
(c) A continuación, se presenta la reconciliación de la tasa efectiva de las participaciones de los
trabajadores e impuesto a la renta con la tasa legal combinada por los años 2008 y 2007:
2008 2007 ___________________ ___________________ S/(000) % S/(000) %
Utilidad antes de participaciones de los
trabajadores y del impuesto a la renta 69,826 100.00 56,845 100.00 ________ ________ ________ ________
Gasto teórico 25,836 37.00 21,033 37.00
Más (menos):
Aplicación de pérdida tributaria - - (23,035) (40.52)
Efecto de los gastos no deducibles y otras
partidas permanentes 13,333 19.10 22,763 40.06 ________ ________ ________ ________
Gasto registrado por participaciones de los
trabajadores e impuesto a la renta 39,169 56.10 20,761 36.52 ________ ________ ________ ________
Notas a los estados financieros (continuación)
45
16. Patrimonio neto
(a) Capital social -
El capital social suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 está representado por
580,981,459 acciones comunes, íntegramente suscritas y pagadas, de un valor nominal de S/1.00
cada una, de las cuales 223,774,704 son de Serie “A”, 329,870,528 son de la serie “B” y
27,336,227 son de la Serie “C”, todas con los mismos derechos y obligaciones; salvo las de la
serie “A”, los que nombran al Gerente Financiero y los directores titulares y a los alternos;
mientras que las de Serie “B” y “C” nombran al Gerente General y al resto de directores.
Al 31 de diciembre de 2008, la estructura de participación accionaría de la Compañía es como
sigue:
Porcentaje de participación individual del
capital
Número de
accionistas
Número de
acciones %
A, B y C
Menos de 5 por ciento 350 14,020,361 2.41
De 5.01 al 44 por ciento 2 258,354,104 44.47
De 44.01 al 53 por ciento 1 308,606,994 53.12 ________ ____________ ________
Total 353 580,981,459 100 ________ ____________ ________
(b) Acciones de inversión -
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, las acciones de inversión inscritas en la Bolsa de Valores
de Lima (en adelante “BVL”) están representadas por 71,965,515 acciones respectivamente, las
cuales son negociables en ellas. Su cotización en la BVL al 31 de diciembre de 2008 es de S/0.65
por acción (S/1.3 al 31 de diciembre de 2007).
De acuerdo a Ley, las acciones de inversión son emitidas a nombre de cada titular, pudiendo ser
redimidas de común acuerdo con la Compañía. Tienen cierta preferencia en el pago de dividendos,
y no tienen acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.
Los tenedores de acciones de inversión tienen el derecho de efectuar aportes para incrementar la
cuenta acciones de inversión, sólo con el objeto de mantener su proporcionalidad con el capital
social, en los casos de aumentos de éste por nuevos aportes; y en caso de aumentos por
suscripción pública, los titulares tienen primera opción para suscribir no menos del diez por ciento
de tales aumentos.
Notas a los estados financieros (continuación)
46
(c) Reserva legal -
La Ley General de Sociedades establece que no menos del 10 por ciento de las utilidades netas de
una Compañía debe ser transferido a una reserva legal, hasta que ésta alcance la quinta parte del
capital pagado. La reserva legal puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo
en ambos casos la obligación de reponerla.
17. Situación tributaria y contingencias
(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la
tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable.
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un
impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos.
(b) Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los
precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas
residentes en territorios de baja o nula imposición, deben estar sustentados con documentación e
información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su
determinación. Con base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia de la
Compañía y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas,
no surgirán contingencias de importancia para la Compañía al 31 de diciembre de 2008 y de 2007.
(c) Las autoridades tributarias tienen la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el impuesto
a la renta calculado por la Compañía y por las vinculadas absorbidas por ésta, en los cuatro años
posteriores a la presentación de la declaración jurada de impuestos. Las declaraciones juradas
del impuesto a la renta y del impuesto general a las ventas de la Compañía y de las vinculadas
fusionadas, están pendientes de revisión por parte de las autoridades tributarias según el
siguiente detalle:
Años abiertos a revisión fiscal _______________________________
Compañía
Impuesto
a la renta
Impuesto General
a las Ventas
Corporación José R. Lindley S.A. 2005 al 2008 2002 al 2008
Embotelladora Latinoamericana S.A. ELSA 2005 2002, 2003 y 2005
Embotelladora Piura S.A. 2004 2004
Sociedad de Cartera del Pacífico S.R.L – SOCAP 2001 al 2005 N/A
Sociedad de Inversiones J.R. Lindley S.A.C. 2004 y 2005 2004 y 2005
Notas a los estados financieros (continuación)
47
(d) Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que
pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en
que éste se determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores
legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los
estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y de 2007.
(e) Al 31 de diciembre de 2008, existen reclamaciones a las autoridades tributarias y otros procesos
judiciales y laborales seguidos por la Compañía por aproximadamente S/46 millones y US$0.6
millones (aproximadamente S/37 millones y US$0.6 millones al 31 de diciembre de 2007),
pendientes de fallo judicial final. La Gerencia y sus asesores legales estiman que las demandas
serán resueltas favorablemente a la Compañía.
18. Ventas netas
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Carbonatadas 1,174,786 1,016,853
No carbonatadas 147,391 114,778
Aguas 120,149 94,571
Otros 838 1,267 __________ __________
1,443,164 1,227,469
Menos descuentos (222,844) (204,240) __________ __________
1,220,320 1,023,229 __________ __________
(b) Las ventas al 31 de diciembre del 2008 y 2007, en cajas unitarias (equivalentes a 5,678 litros)
fue de 206 y 177 millones, respectivamente.
Notas a los estados financieros (continuación)
48
19. Costos y gastos por naturaleza
Los costos y gastos por naturaleza correspondientes a los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007, comprenden:
Costo de ventas Gastos de ventas Gastos de administración ___________________________________ ___________________________________ ___________________________________
2008 2007 2008 2007 2008 2007 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Inventario inicial de productos terminados, en
proceso y mercaderías, nota 7 17,255 20,275 - - - -
Materia prima e insumos utilizados y compra de
mercaderías 677,777 584,169 - - - -
Personal 64,461 49,987 35,658 26,349 23,620 20,222
Servicios prestados por terceros 50,216 48,437 98,494 83,078 19,055 15,464
Publicidad y promoción - - 47,493 36,633 - -
Tributos y otros 983 975 1,152 1,224 646 570
Depreciación, nota 10(d) 41,390 39,708 15,587 14,670 3,533 3,161
Amortización, nota 11(b) - - 267 253 1,116 933
Otras provisiones 4,071 2,912 2,763 2,309 1,573 1,211
Menos: Inventario final de productos terminados, en
proceso y mercaderías, nota 7 (28,598) (17,255) - - - - _________ _________ _________ _________ _________ _________
827,555 729,208 201,414 164,516 49,543 41,561 _________ _________ _________ _________ _________ _________
Promedio de número de trabajadores 2,892 2,581 _________ _________
Notas a los estados financieros (continuación)
49
20. Otros, neto
A continuación se presenta la composición del rubro:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Ingresos
Ganancia neta en disposición de activos y otras (a) 32,705 40,694
Enajenación de inmuebles, maquinaria y equipo 562 4,835
Alquileres 467 793
Indemnización por siniestro 221 3,178 __________ __________
33,955 49,500 __________ __________
Gastos
Provisiones diversas 1,615 25,406
Costo neto de enajenación de inmuebles, maquinaria y equipo 2,659 11,171
Depreciación de costos de envases y otros, nota 10(d) 19,558 13,368
Baja de activos 15,149 9,314
Provisiones para contingencias y cese de personal 19,212 7,557
Costo de enajenación de marcas - 87 __________ __________
58,193 66,903 __________ __________
Neto (24,238) (17,403) __________ __________
(a) Comprende:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Venta de botellas 19,209 23,677
Venta de servicios, materias primas, material publicitario,
desperdicios y otros 13,496 17,017 _________ _________
32,705 40,694 _________ _________
Notas a los estados financieros (continuación)
50
21. Ingresos y gastos financieros
A continuación se presenta la composición del rubro:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Ingresos financieros
Ingresos por depósitos bancarios y otros 1,268 1,528
Ingresos por intereses a vinculadas, nota 22 663 618
Ganancia por diferencia de cambio 34,001 43,332 __________ __________
35,932 45,478 __________ __________
Gastos financieros
Intereses y gastos de obligaciones a largo plazo 14,586 26,003
Intereses por préstamos bancarios 17,608 12,621
Intereses a vinculadas, nota 22 1,015 1,080
Pérdida por diferencia de cambio 41,036 16,267 __________ __________
74,245 55,971 __________ __________
Notas a los estados financieros (continuación)
51
22. Transacciones y saldos con partes vinculadas
(a) Las transacciones realizadas por la Compañía con empresas vinculadas durante los años 2008 y
2007 se resumen como sigue:
2008 2007 S/(000) S/(000)
Ingresos
Recupero de gastos por convenio cooperativo de marketing y
publicidad 14,764 16,253
Ventas de productos terminados y mercaderías 3,593 3,758
Intereses 663 618
Otros 1,814 730 _________ _________
20,834 21,359 _________ _________
Costos y gastos
Compras de concentrado 245,962 250,037
Compras de mercaderías, envases y otros - 8,901
Gastos de vigilancia 3,227 2,058
Gastos por intereses, nota 21 1,015 1,080
Gastos de publicidad 30 904
Asesorías 716 771
Otros 2,255 2,466 _________ _________
253,205 266,217 _________ _________
La Compañía efectúa sus operaciones con sus empresas relacionadas, bajo las mismas condiciones
que las efectuadas con terceros, por consiguiente no hay diferencias en las políticas de precios ni
en la base de liquidación de impuestos; en relación a las formas de pago, las mismas no difieren
con políticas otorgadas a terceros.
Notas a los estados financieros (continuación)
52
(b) El movimiento de los saldos por cobrar y por pagar a empresas vinculadas por el año terminado al
31 de diciembre de 2008, se resume como sigue:
Saldo al
1 de enero de
2008 Adiciones Deducciones
Saldo al 31 de
diciembre de
2008 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Cuentas por cobrar:
Cuentas por cobrar comerciales -
Embotelladora La Selva S.A. 6,056 4,091 2,080 8,067
Embotelladora Bagua S.A. 319 - - 319
Corporación Inca Kola Perú S.R.L. 12 2 13 1
Coca Cola Servicios del Perú S.A. 6 234 185 55 ________ ________ _________ _________
6,393 4,327 2,278 8,442 ________ ________ _________ _________
Otras cuentas por cobrar -
Embotelladora La Selva S.A. 9,891 3,527 25 13,393
Corporación Inca Kola Perú S.R.L. 18 7,190 2,368 4,840
Coca Cola Servicios del Perú S.A. 16,212 15,898 21,044 11,066
Otras menores 2 11 3 10 ________ ________ _________ _________
26,123 26,626 23,440 29,309 ________ ________ _________ _________
Total 32,516 30,953 25,718 37,751 ________ ________ _________ _________
Cuentas por pagar
Coca Cola Chile S.A. 15,645 96,241 91,750 20,136
Coca Cola Servicios del Perú S.A. 2,037 79,417 76,350 5,104
Corporación Inca Kola Perú S.R.L. 1,799 116,604 116,276 2,127
Otras menores 102 7,987 7,573 516 ________ ________ _________ _________
Total 19,583 300,249 291,949 27,883 ________ ________ _________ _________
(c) Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos a los miembros del Directorio y
de la Gerencia clave de la Compañía ascendieron a S/9,600,000 y S/7,699,000 durante el año
2008 y 2007, respectivamente.
Notas a los estados financieros (continuación)
53
23. Valor razonable de los instrumentos financieros
El valor razonable es definido como el monto al que un instrumento financiero puede ser intercambiado
en una transacción entre dos partes que así lo deseen, distinta a una venta forzada o a una liquidación, y
la mejor evidencia de su valor es su cotización, si es que ésta existe.
Las metodologías y supuestos utilizados dependen de los términos y riesgos característicos de los
distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente:
- Efectivo no representan un riesgo de crédito ni de tasa de interés significativo. Por lo tanto, se ha
asumido que sus valores en libros se aproximan a su valor razonable.
- Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisión para incobrabilidad y
que tienen vencimientos menores a un año, la Gerencia ha considerado que su valor razonable no
es significativamente diferente a su valor en libros.
- En el caso de las obligaciones financieras corrientes, cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar, dado que estos pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia estima que su
saldo contable se aproxima a su valor razonable.
- En el caso de las obligaciones financieras a largo plazo, dado que sus condiciones y la tasa de
interés que devenga son de mercado, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su
valor razonable.
- En el caso de las instrumentos financieros derivados, son registrados a su valor estimado de
mercado, por lo que no existen diferencias con su valor en libros.
Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen diferencias
importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros de la Compañía al
31 de diciembre de 2008 y de 2007.
24. Utilidad por acción
Durante los años 2008 y 2007 no han ocurrido movimientos patrimoniales en las cuentas de capital y de
las acciones de inversión, por lo que el número de acciones comunes y de inversión en circulación y su
promedio ponderado al cierre de ambos años es como sigue:
Acciones Comunes 580,981,459
Acciones de Inversión 71,965,515 ___________
Total 652,946,974 __________
Notas a los estados financieros (continuación)
54
El cálculo de la utilidad por acción al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, se presenta a continuación:
Utilidad
(numerador)
Acciones
en miles
(denominador)
Utilidad
por acción S/(000) S/
Al 31 de diciembre de 2008
Utilidad por acción básica y diluida de las acciones
comunes y de inversión 30,657 652,947 0.0470 _________ _________ _________
Al 31 de diciembre de 2007
Utilidad por acción básica y diluida de las
acciones comunes y de inversión 36,084 652,947 0.0553 _________ _________ _________
25. Administración de riesgos financieros
Al 31 de diciembre de 2008, la Compañía ha formalizado los objetivos y políticas de administración de los
riesgos financieros, y entiende que sus principales instrumentos financieros están expuestos a los
riesgos de cambio, tasa de interés, crédito y liquidez.
La Compañía administra sus riesgos financieros identificados como sigue:
(a) Riesgo de moneda -
La Compañía compra sus insumos y materias primas y obtiene financiamiento para inversiones a
corto y largo plazo, en moneda extranjera (principalmente dólares estadounidenses); por
consiguiente, está expuesta a fluctuaciones en el tipo de cambio de moneda extranjera.
Con la obtención del refinanciamiento de la deuda con sus dos principales acreedores, la Compañía
ejecutó operaciones de cobertura que tuvieron vencimiento en el 2006, dado que las nuevas
condiciones no exigen que mantenga dichas coberturas, ver nota 14(b).
La Compañía no tiene ni emite instrumentos financieros para especular.
(b) Riesgo de tasas de interés -
La exposición de la Compañía a este riesgo se da por cambios en las tasas de interés, básicamente
por sus obligaciones financieras. La Compañía ha renegociado sus créditos a corto plazo a
mediano y largo plazo a tasas competitivas. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras
en las tasas de interés no afectarán significativamente los resultados de operaciones futuras de la
Compañía.
Notas a los estados financieros (continuación)
55
(c) Riesgo de crédito -
El riesgo de crédito originado por la incapacidad de los deudores de la Compañía para cumplir con
el pago de sus obligaciones a medida que vencen (sin tomar en cuenta el valor razonable de
cualquier garantía u otros valores en prenda); y por el incumplimiento de las contrapartes en
transacciones en efectivo y equivalente de efectivo si hubiere, está limitado a los saldos
depositados en bancos y a las cuentas por cobrar a la fecha del balance general. Por ello, deposita
sus excedentes de fondos en instituciones financieras de primer orden, establece políticas de
crédito conservadoras, y evalúa constantemente las condiciones del mercado en que se
desenvuelve. Por consiguiente, la Compañía no espera incurrir en pérdidas significativas por
riesgo de crédito.
Existen concentraciones de riesgo de crédito cuando hay cambios en los factores económicos,
industriales o geográficos que afectan similarmente a las contrapartes relacionadas con la
Compañía, cuya exposición al riesgo de crédito agregado es significativa en relación al total de
exposición de crédito de la Compañía. El portafolio de los instrumentos financieros de la
Compañía está ampliamente diversificado entre industria-producto y área geográfica, y las
principales transacciones están siendo ejecutadas con diversas contrapartes con solvencia
crediticia, por consiguiente mitiga cualquier concentración significativa de riesgo de crédito.
(d) Riesgo de liquidez -
El riesgo de liquidez originado por la incapacidad de obtener los fondos necesarios para cumplir
con los compromisos de la Compañía asociados con los instrumentos financieros incluye la
incapacidad de vender rápidamente un activo financiero a un precio muy cercano a su valor
razonable. La Compañía cuenta con capacidad crediticia suficiente que le permite tener acceso a
líneas de crédito en entidades financieras de primer orden, en condiciones razonables.
26. Instrumentos financieros y derivados
Contratos SWAPS -
Durante el mes de abril de 2006, la Gerencia de la Compañía firmó dos contratos de swaps de
aseguramiento de tasa de interés para la cobertura de la tasa de interés del préstamo indicado en la nota
14. A continuación se presenta el resumen de los referidos contratos:
Entidad financiera Monto coberturado
Tasa de
interés pactada Vencimiento %
Citigroup 75 por ciento del saldo capital al momento
del pago de intereses del Banco Citibank 5.23 2013
JP Morgan Chase Bank NA 75 por ciento del saldo capital al momento
del pago de intereses del Banco Standard
Chartered 5.24 2013
Notas a los estados financieros (continuación)
56
Los cambios en el valor razonable de estos contratos swap de tasa de interés han sido reconocidos como
pasivo en el balance general al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 en el rubro “Obligaciones
financieras”.
La Compañía ha reconocido una pérdida por un monto aproximado de S/9,714,000 (S/3,850,000 al 31
de diciembre de 2007, y una ganancia realizada por S/238,000) la que se presenta formando parte del
rubro de “Pérdida neta realizada por derivados que no califican como contratos de cobertura”, de la cual
S/2,688,000 han sido liquidados en el año 2008.
Contratos de Azúcar -
A partir del mes de julio de 2008, la Compañía ha iniciado operaciones de cobertura de los riesgos
relacionados a la volatilidad de los precios del azúcar, materia prima principal utilizada para sus
productos. Para ello, ha adquirido contratos de futuros de azúcar en mercados reconocidos (Londres y
Nueva York). Estos contratos tienen vencimientos entre marzo de 2009 y julio de 2011.
Para dar inicio a estas operaciones se aperturó una línea de crédito por US$4,000,000 con BNP Paribas-
Panamá, por un plazo máximo de 2 años, para cubrir fondos en garantía por las posiciones abiertas y por
las ganancias/pérdidas respecto al precio de mercado al 31 de diciembre de 2008. Al 31 de diciembre de
2008, la utilización de la línea fue de US$3,197,000, más intereses y comisiones, ver nota 14(f).
Asimismo, la Compañía suscribió un contrato con BNP Paribas Commodity Futures Inc. – empresa
domiciliada en New York, que actúa como broker. Esta entidad tiene la facultad de realizar las
operaciones con los derivados en nombre de la Compañía, y se le ha otorgado en garantía los fondos
utilizados como crédito para las operaciones de derivados, mencionado en párrafo anterior. Al
vencimiento de los contratos se liquidarán estos fondos neto de las ganancias/pérdidas que se generen.
Al 31 de diciembre de 2008, el saldo neto de esta cuenta por cobrar asciende a US$1,636,000
(equivalente a aproximadamente S/5,137,000), ver nota 6.
Las coberturas de flujo de efectivo a ser realizadas en los próximos años han sido evaluadas por la
Gerencia mediante el método de análisis de correlaciones de variaciones entre el instrumento derivado
(el futuro) y el activo subyacente (el precio spot o el precio del próximo vencimiento). La Gerencia
considera que es el método que mejor refleja el objetivo de la administración del riesgo en relación a la
cobertura.
Al 31 de diciembre de 2008, la Compañía mantiene posiciones abiertas en 823 contratos de 50TM cada
uno, a un valor de mercado de US$13,688,000, siendo el valor a la fecha de la adquisición de estos
contratos US$15,249,000, por lo que la Compañía ha registrado un abono neto de US$1,561,000
(equivalente a S/4,905,000) en el rubro “pérdida no realizada en instrumentos financieros derivados”
del estado de cambios en el patrimonio neto.
Notas a los estados financieros (continuación)
57
Al 31 de diciembre de 2008 los contratos vigentes fueron los siguientes:
Vencimiento TM Valor razonable (Toneladas
métricas) Cantidad de contratos
US$/TM
Londres
Marzo 2009 50 50 318.00
Mayo 2009 50 342 329.00
Agosto 2009 50 260 338.40
Octubre 2009 50 121 348.40
Vencimiento Valor razonable Libras Cantidad de
contratos
US$/TM
Nueva York
Julio 2010 112 30 13.61
Julio 2011 112 20 13.51
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