Bloque 6 Viabilidad del proyecto
-
Upload
isabel-diaz-picon -
Category
Documents
-
view
216 -
download
2
description
Transcript of Bloque 6 Viabilidad del proyecto
Análisis de viabilidad: Plan de inversiones
www.empresaenelaula.com Isabel Díaz Picón 1
BLOQUE 6
ANÁLISIS DE VIABILIDAD
1. Plan de inversiones.
2. Ingresos y gastos previsionales del primer
ejercicio.
3. Fiscalidad.
3.1. IVA
3.2. Impuesto de Sociedades.
3.3. Otros
4. Presupuesto de Tesorería.
5. Plan de financiación
5.1. Recursos propios
5.2. Subvenciones
5.3. Recursos ajenos (cuadros de
amortización)
6. Documentos contables
6.1. Balance de Situación inicial
6.2. Cuenta de Resultados
7. Evaluación del proyecto.
7.1. Rentabilidad económica
7.2. Rentabilidad financiera
8. Informe Final
Análisis de viabilidad: Plan de inversiones
www.empresaenelaula.com Isabel Díaz Picón 2
BLOQUE 6: ANÁLISIS DE VIABILIDAD
En esta fase se va a estudiar la inversión y financiación del proyecto, para
poder pasar después a realizar un análisis de los beneficios que se van a obtener
con vuestra actividad empresarial
Habrá que determinar la inversión necesaria para poder llevar a cabo el
proyecto y analizar las fuentes e instrumentos de financiación con los que se
pueda contar, determinando el más adecuado.
Realizados los pasos anteriores, habrá que tomar las decisiones necesarias
para poner el proyecto en marcha, pero, quedará una última decisión, la más
importante: la decisión de llevarlo o no, a la práctica.
Por lo tanto, el paso siguiente será conocer los beneficios que se puedan
obtener con el negocio, y juzgar entonces si vuestro trabajo e inversión van a
verse suficientemente compensados; es decir, si la actividad empresarial que se
ha proyectado es viable económicamente.
Para ello, se analizarán con mayor detalle los beneficios que se esperan
obtener y se compararán con los que se podrían haber conseguido empleando
ese dinero en otras inversiones alternativas. Como resultado de todo lo
anterior, se deberá evaluar el proyecto y decidir de forma razonada su
viabilidad.
De cualquier forma, si hemos realizado un correcto proceso de
comunicación con nuestros clientes y nos hemos ido adaptando a todo lo que
ellos necesitaban o preferían de nuestro modelo de negocio, la viabilidad del
proyecto está YA garantizada.
Análisis de viabilidad: Plan de inversiones
www.empresaenelaula.com Isabel Díaz Picón 3
1. Plan de inversiones.
Un punto fundamental para la realización de cualquier proyecto empresarial
es la cuantificación de la inversión necesaria para poder llevarlo a cabo. Por lo
que, partiendo del análisis del activo realizado en el proyecto (Bloque 3:
Producción), se concretarán las inversiones que necesite nuestro proyecto.
A la hora de acometer el inicio de una empresa, los desembolsos más
importantes provienen del activo NO Corriente, del mismo modo, es necesario
estudiar no sólo las inversiones necesarias para el momento inicial de la
empresa, sino también las inversiones que la empresa vaya a tener que realizar a
medio plazo, sobre todo aquellas que puedan representar una cuantía
significativa.
Junto con las inversiones en activo no corriente, también es necesario
estudiar las amortizaciones que se van a aplicar a estos elementos, calculando y
estimando sus cuantías.
Luego, partiendo del análisis de los datos que se han realizado de este tipo
de activo, se confeccionará un cuadro en el que se recojan todos los datos
disponibles, como: descripción, valoración, amortización, valor residual (para un
periodo estimado de cinco años), etc…
Análisis de viabilidad: Plan de inversiones
www.empresaenelaula.com Isabel Díaz Picón 4
Utilizando los datos de la tabla, se van a realizar los siguientes cálculos, como trabajo previa al análisis posterior de flujos de caja
de la empresa (Impuesto de sociedades) y evaluación de viabilidad final del proyecto (Valor Residual de la empresa pasados cinco
años)
CUADRO DE INVERSIÓN Y AMORTIZACIÓN DEL ACTIVO FIJO.
Elementos Año
Compra
Valor Vida
Útil
%
Amortizaci
ón
Cuotas de amortización anuales V. Residual
5º año 1º 2º 3º 4º 5º
Totales
IVA de las inversiones
Tipo de IVA
Ingresos y gastos previsionales
www.empresaenelaula.com Isabel Díaz Picón Página 5
La mencionada información se obtiene de la tabla anterior de la siguiente
manera:
Valor residual de la empresa pasados cinco años.
Amortización acumulada, por trimestres, para el primer año (a
utilizar en los cálculos del Impuesto de Sociedades)
En primer lugar, el valor residual de la empresa pasados cinco años, de
forma aproximada, se puede calcular como la suma de los valores residuales del
inmovilizado de la empresa, transcurridos cinco años.
¿Para qué servirá este dato?. En el bloque del proyecto en el
que estamos, se trata de determinar la viabilidad del proyecto,
contando con la posibilidad de que, funcione la empresa, o no, se ha
de barajar la posibilidad de vender nuestro negocio, por ejemplo,
pasados cinco años.
Luego, si pasados 5 años no se quiere continuar con la actividad de la
empresa, la mejor posibilidad es venderla, pero, ¿a que precio?; el precio será
distinto dependiendo de la rentabilidad que la empresa sea capaz de ofrecer,
existiendo dos posibilidades:
1. Si la empresa es rentable, fijaremos el precio en función de esa
rentabilidad.
2. Si, por el contrario, genera pérdidas, el precio mínimo al que se estará
dispuesto a vender será el valor residual previamente calculado.
Del mismo modo, y a efectos de cálculo de los pagos fraccionados del
Impuesto sobre Sociedades para el primer año de funcionamiento de la
empresa, debéis realizar los cálculos necesarios para determinar la
Amortización Acumulada de todos los elementos del activo fijo de la
empresa, para cada uno de los trimestres en los que se realizan los pagos
fraccionados del IS.
Ingresos y gastos previsionales
www.empresaenelaula.com Isabel Díaz Picón Página 6
2. Ingresos y gastos previsionales del primer ejercicio.
La inversión inicial mínima necesaria para un proyecto empresarial no
solamente debe contemplar las inversiones en activo no corriente, sino que tiene
que prever también las necesidades de activo corriente.
Al evaluar el proyecto de empresa en el primer año de actividad, no
disponemos de información exacta sobre el saldo de tesorería, ni sobre el saldo
de las cuentas a cobrar y/ o pagar que va a generar la actividad empresarial del
proyecto.
Así pues, como la información que nos interesa es la inversión en activo
circulante que necesita la empresa para comenzar su actividad y el montante de
los gastos e ingresos provisionales que genera el primer año, se confeccionará
un cuadro como el adjuntado a continuación.
Previa a su realización, se tendrán en cuenta los siguientes aspectos:
Detalle mensual y total del primer ejercicio de actividad (no tiene que
coincidir con el año natural).
Desglose de los tipos de IVA soportados en las compras y
repercutidos en las ventas, además de su cuantía.
Detallar los tipos de aplazamiento en los cobros y pagos generados:
por ejemplo: cobro de servicios al contado (100%), o 70% al contado y
resto a 30 días, etc.
Para la estimación de los ingresos, será necesario tener en cuenta las
estimaciones de la demanda potencial del proyecto en su desglose
mensual (Bloque 3). Habrá proyectos en los que los ingresos sean
estaciónales o no se realicen de forma constante durante todo el año;
este será el momento de empezar a reflejarlo.
Ingresos y gastos previsionales
www.empresaenelaula.com Isabel Díaz Picón Página 7
Ingresos / Gastos Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes
10
Mes
11
Mes
12 Totales
Ingresos:
- Servicios
- Iva ___%
- Plazos pago
- Subvenciones
Total Ingresos.
Compras:
- Para 2.014
- Iva ___%
- Plazos pago
Total compras:
Comunicación:
Suministros:
Personal:
- Total devengado
- IRPF
- SS
- SS Empresa
- GASTO TOTAL
- LIQUIDO TOTAL
- IRPF Acumulado
- SS Acumulada
Otros:
Ingresos y gastos previsionales
Isabel Díaz Picón Página 8
En la realización de este cuadro de flujos de cobros y pagos, no se ha tenido
en cuenta si los elementos del inmovilizado se van a pagar en su totalidad
dentro del primer mes, o si va a haber aplazamiento de pago, para situar
estas cantidades, dentro del presupuesto de Tesorería, en los meses en los
que vayan a realizarse los mismos.
En el proyecto de empresa que se está analizando, todos los pagos por
inversiones en inmovilizado se consideran efectuados en los momentos
iniciales, siendo conscientes de que no es la práctica más habitual en el mundo
empresarial.
Fiscalidad
Isabel Díaz Picón Página 9
3. Fiscalidad. En el proceso de estimación de los flujos de caja del proyecto de empresa, se
ha de tener en cuenta los pagos que la empresa ha de efectuar para cumplir con sus
obligaciones tributarias y con la Seguridad Social.
A este respecto, no todos los cálculos están por hacer, puesto que, en
apartados anteriores, ya se ha estimado los siguientes:
Los pagos por retenciones del IRPF, calculados en el apartado de
Personal y cuyas liquidaciones trimestrales se efectuarán los meses de
abril, julio y octubre.
Los pagos por cuotas de la Seguridad Social, ya sean retenidos a los
empleados, como a cargo de la empresa, deberán realizarse en el mes
siguiente al que corresponden, de tal forma que, si los primeros
salarios de la empresa se pagan en septiembre, la primera liquidación
con la Seguridad Social se efectuará en Octubre, y, a partir de este
mes, se efectuarán pagos mensuales.
Por lo tanto, los cálculos fiscales pendientes del proyecto se refieren a las
liquidaciones del IVA y a los pagos fraccionados de los impuestos a los que esté
sometida la empresa: IS, para empresas societarias, IRPF, en el caso de
empresarios individuales.
3.1. IVA
Partiendo de los datos obtenidos en el epígrafe anterior: Ingresos y gastos
previsionales del primer ejercicio., será necesario realizar los cálculos oportunos
para determinar el importe de los pagos por liquidaciones trimestrales de IVA.
Como sugerencia, se adjunta el siguiente cuadro-resumen liquidatorio del IVA,
en el que se determinan los posibles flujos de caja de este impuesto.
Fiscalidad
Isabel Díaz Picón Página 10
Periodo de Liquidación
Conceptos
1er
Trimestre
2º
Trimestre
3er
Trimestre
4º
Trimestre
Liquidación
abril
Liquidación
julio
Liquidación
octubre
Liquidación
diciembre
IVA Repercutido (1)
IVA Soportado (2)
Liquidación trimestral (1-2)
Importes pendientes de
compensar trimestre
anterior (3)
Importe Liquidaciones
(1-2-3)
(-) a compensar / devolver
(+) a ingresar
Se pide: Confecciona los modelos de liquidación de IVA correspondientes a los
cuatro trimestres del primer año de la empresa.
3.2. Impuesto de sociedades.
En los casos en los que la empresa del proyecto tenga que realizar pagos
fraccionados de impuestos a Hacienda, se calcularán y se añadirán al presupuesto de
Tesorería.
La empresa que esté acogida, según su forma jurídica, al Impuesto de
Sociedades, tiene dos posibilidades para realizar la liquidación anual
correspondiente:
1ª Modalidad: Porcentaje sobre la cuota integra del periodo anterior:
El plazo para realizar el pago es durante los 20 primeros días naturales
de los meses de abril, octubre y diciembre.
La base del pago fraccionado es la cuota íntegra del último periodo
impositivo cuyo plazo de declaración estuviese vencido el 1 de abril, 1 de
octubre y 1 de diciembre, minorada en las deducciones y bonificaciones
que le correspondan, así como en las retenciones e ingresos a cuenta de
tal periodo impositivo.
El importe a ingresar es el resultado de aplicar el 18 por ciento sobre la
base del pago fraccionado.
Fiscalidad
Isabel Díaz Picón Página 11
Si el resultado es cero o negativo, no existe obligación de presentar la
declaración.
En el caso del proyecto de empresa que se está analizando, si se aplicara esta
modalidad, no existiría obligación de presentar la declaración del IS durante el
primer año de funcionamiento de la empresa, puesto que no se dispone de la cuota
del último periodo impositivo.
No obstante, si se escoge esta modalidad para calcular los pagos
correspondientes del IS, se estará desvirtuando la rentabilidad obtenida por el
proyecto al analizar sólo el primer año de funcionamiento, puesto que en el segundo
comenzarán a generarse los pagos de este impuesto y mermará la rentabilidad
calculada.
Es por esto, que la modalidad de pago fraccionado que se va a utilizar en el
análisis de los pagos del I.S. es la siguiente:
2ª Modalidad: sobre la base imponible del periodo:
El plazo para realizar el pago es durante los 20 primeros días naturales
de los meses de abril, octubre y diciembre.
La base del pago fraccionado es la base imponible de los 3, 9 u 11
primeros meses de cada año natural. Si el periodo impositivo no coincide
con el año natural, el pago fraccionado se realizará sobre la parte de
base imponible correspondiente a los días transcurridos desde el inicio
del periodo hasta el día anterior a cada uno de los tres periodos
previstos para los pagos fraccionados. En estos casos, el pago
fraccionado es a cuenta de la liquidación del I. S. correspondiente al
periodo impositivo que esté en curso en el referido día anterior.
Sobre esta base, las empresa que tengan un volumen de operaciones
inferior a 6.010.121,04 euros pagarán sobre la base imponible del pago a
cuenta 5/7 del tipo de gravamen. Es decir, las pymes con un tipo de
gravamen del 25% pagarán el 17%..
De la cuota resultante se deducen las bonificaciones que le fueran de
aplicación al sujeto pasivo, las retenciones e ingresos a cuenta
soportados por la entidad, así como los pagos fraccionados efectuados
en el propio periodo impositivo.
Están obligados a aplicar esta modalidad, los sujetos pasivos cuyo
volumen de operaciones haya superado la cantidad de 6.010.121,04 euros
durante los doce meses anteriores a la fecha en que se inicie el periodo
impositivo, y los que así lo soliciten mediante una declaración censal
(modelo 0.36)
Fiscalidad
Isabel Díaz Picón Página 12
Para realizar estos cálculos es necesario contar con los conocimientos mínimos
sobre la gestión y liquidación del Impuesto de Sociedades; si tenéis alguna duda, la
página de Internet, que a continuación os adjunto, os puede servir de ayuda:
www.fiscal-impuestos.com. De cualquier forma, podéis utilizar el siguiente cuadro de
liquidación de este impuesto.
Periodo de Liquidación
Conceptos
Meses 1-3
Meses 1-9
Meses 1-11
Meses 1-12
Ventas
Subvenciones
INGRESOS TOTALES
Coste de Ventas (Ei + C – Ef )
Comunicación
Suministros
Personal
Otros
Gastos financieros
Amortizaciones
GASTOS TOTALES
B. Imponible del Periodo
Pago Fraccionado
Cuota del IS del periodo
Pagos a cuenta realizados
PAGO FRACCIONADO CTA.
El cálculo de la última columna, no es necesario para analizar los flujos del
impuesto de sociedades, pero si lo va a ser cuando analicemos la viabilidad del
proyecto los cinco primeros años de funcionamiento.
3.3. Otros.
Los proyectos que se vayan a llevar a la práctica como actividades económicas
de un empresario individual, o en régimen de atribución de rentas, estarán
obligados a realizar los pagos fraccionados, o liquidación anual, del Impuesto sobre
la Renta de las Personas Físicas (IRPF), cuyos importes se calcularán según la
Fiscalidad
Isabel Díaz Picón Página 13
normativa vigente y se imputarán como un gasto más para el análisis de la
rentabilidad económica de la empresa.
De forma general el proceso de cálculo de los pagos por este impuesto se
podría realizar siguiendo los pasos del siguiente cuadro.
Periodo de Liquidación
Conceptos
Meses 1-3
Meses 1-9
Meses 1-11
Meses 1-12
Ventas
Subvenciones
INGRESOS TOTALES
Coste de Ventas (Ei + C – Ef )
Comunicación
Suministros
Cuota de autónomos
Personal
Otros
Gastos financieros
Amortizaciones
GASTOS TOTALES
Diferencia Ingresos-Gastos
Gastos de difícil justificación.
BASE IMPONIBLE
Pago fraccionado
Cuota IRPF periodo
Pagos a cuenta realizados
PAGO FRACCIONADO CTA.
En el caso de la Comunidad de Bienes, se utilizaría el mismo cuadro anterior,
especificando, para cada socio comunero, la participación en el resultado (positivo o
negativo de la empresa). De tal forma que, la rentabilidad de la empresa incorpore
los pagos, que cada uno de ellos, tendrá que hacer por el IRPF, aunque los datos
utilizados para el cálculo sean ficticios.
Fiscalidad
Isabel Díaz Picón Página 14
P Liquidación
Conceptos
Meses 1-3
Meses 1-9
Meses 1-11
Meses 1-12
Comunero
Ventas
Subvenciones
INGRESOS
TOTALES
Coste de Ventas
(Ei + C – Ef )
Comunicación
Suministros
Cuota de autónomos
Personal
Otros
Gastos financieros
Amortizaciones
GASTOS TOTALES
Diferencia I-G
Gastos difícil
justificación.
BASE IMPONIBLE
Pago fraccionado
Cuota IRPF periodo
Pagos a cuenta
realizados
PAGO
FRACCIONADO CTA.
El Presupuesto de Tesorería
Isabel Díaz Picón Página 15
4. Presupuesto de Tesorería. Para poder determinar las necesidades de Tesorería que puede tener un
proyecto empresarial, es preciso realizar una previsión donde se recojan todos los
ingresos y pagos que se van a producir en un periodo determinado de tiempo;
generalmente, un ejercicio económico, denominado Presupuesto de Tesorería.
Un dato importante para la realización de estas previsiones consiste en
determinar el periodo de tiempo total que debe abarcar la previsión de flujos (el
primer año de actividad), así como las unidades de tiempo , o subperiodos, en que
se van a agrupar las entradas y salidas de efectivo (meses), determinando así, los
saldos de Tesorería.
Existen diversas formas de presentar un Presupuesto de Tesorería, a
continuación se muestra un modelo de cuadro que se puede utilizar para este fin.
En la parte superior del mismo, agrupados por meses, se recogen los cobros, y
en la parte inferior, los pagos; en función de los mismos se irán calculando para cada
mes, los siguientes conceptos
Los saldos netos mensuales, teniendo sólo en cuenta los cobros y pagos
que se van a producir en ese mes.
Los saldos iniciales y finales de cada mes, que representan las
disponibilidades totales de Tesorería con se empieza y se acaba el
mes, respectivamente.
El Presupuesto de Tesorería
Isabel Díaz Picón Página 17
CONCEPTOS Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes 10 Mes 11 Mes 12
Saldo Inicial (1)
COBROS
- Cobro Clientes
- Otros Cobros
- IVA a devolver
TOTAL COBROS (2)
PAGOS
- Gastos Constitución
- Inmovilizado
- Arrendamientos
- Proveedores
- Comunicación
- Suministros
- Sueldos y salarios
- Gastos financieros
- Devolución principal
- Otros gastos.
- IVA Soportado
Fiscalidad y S. Social.
- Liquidaciones IVA
- Retenciones IRPF
- Cuotas S. Social
- Pagos fraccionados IS
TOTAL PAGOS (3)
Saldo Neto del mes (2-3)
Saldo Final mes (1+2-3)
El Presupuesto de Tesorería
Isabel Díaz Picón Página 18
Para facilitar la labor de confección de este Presupuesto, se utilizarán los
cuadros auxiliares realizados en los apartados anteriores; esto es:
Cuadro del Plan de Inversiones en Activo Fijo.
Ingresos y gastos provisionales del primer ejercicio.
Cuadros de liquidación de Impuestos.
Una vez consignados en el documento todos los cobros y pagos, se empezará
por elaborar un primer Borrador del Presupuesto de Tesorería, a fin de llevar a
cabo posteriormente, y basándonos en él, el Borrador definitivo.
Para confeccionar este borrador, se partirá de un saldo inicial
de tesorería, el mes de comienzo de actividad, de 0 euros, a partir
del cual se irán obteniendo los saldos finales de cada mes, y
trasladando el saldo final de un mes como inicial del siguiente, hasta
llegar a obtener el saldo de Tesorería que se produciría el último
mes del ejercicio económico.
Procediendo de esta forma, lo normal es que se presenten saldos negativos de
Tesorería en los primeros meses del ejercicio, e incluso que en algunos casos se
mantenga a lo largo del mismo. A estos efectos, se considera además que todos los
gastos previos al comienzo de la actividad (Gastos de constitución o Primer
establecimiento), se incluyen también en el primer mes.
Como conclusión al análisis de los datos del Borrador del Presupuesto de
Tesorería confeccionado, se han de obtener los siguientes datos:
Necesidades iniciales de Inversión del Proyecto: Se determinará de
entre los saldos negativos mensuales que se produzcan en el borrador del
presupuesto de Tesorería, escogiendo, de entre ellos, el de mayor cuantía
(redondeada por exceso). En la mayoría de los casos, este saldo negativo
corresponderá al del primes de actividad del proyecto.
Saldo mínimo de Tesorería: Para una realizar una adecuada gestión de
los flujos de caja, es conveniente fijar un saldo mínimo de tesorería, que
pueda resolver problemas de liquidez imprevistos. Este mínimo se fijará
en función del volumen de transacciones de la empresa, o de las cuantías
de los flujos de caja que maneje.
Inversión Inicial: Será la cuantía que englobe a las dos anteriores y
que, en todo caso, ha de ser superior a los pagos estructurales del
proyecto (inmovilizado y gastos de constitución), y cubra además aquellos
El Presupuesto de Tesorería
Isabel Díaz Picón Página 19
otros que hubiera que realizar de forma previa al inicio de las
operaciones de la empresa.
En los casos en los que la inversión inicial resultara inferior a estos pagos, se
tomará, en su lugar, la suma de éstos como cifra de inversión inicial necesaria
para iniciar el proyecto.
Plan de financiación
Isabel Díaz Picón Página 20
5. PLAN DE FINANCIACIÓN
Realizado el Borrador del Presupuesto de Tesorería, conocemos la cifra de
inversión inicial que necesita el proyecto para comenzar su actividad.
La puesta a disposición para la empresa de dicho importe podrá provenir de
diversas fuentes: Recursos propios, subvenciones, o Recursos ajenos.
5.1. Recursos propios.
Los Fondos propios de la empresa, o capital aportado por los socios o
promotores de la misma, de forma dineraria o en especie, estarán en función del
tipo de personalidad jurídica escogida para el proyecto empresarial; es decir, su
forma societaria: Sociedad limitada, Sociedad Limitada Nueva Empresa, Sociedad
Limitada Laboral, Comunidad de bienes, Empresario individual, etc..
La cuantía de estos fondos ya se determinó al comienzo de la elaboración del
Proyecto; pero, es ahora, cuando se ha determinar cómo está dividido, qué
participación tiene cada uno de los socios en dicho capital social, y con qué tipo de
aportación individual adquieren los títulos de la empresa.
Por lo tanto, será necesario especificar cómo está dividido esa cifra de capital
social, estableciendo el número de títulos en los que se divide, así como el valor
nominal de cada uno de ellos.
Además, también se deberán establecer, para cada uno de los socios o
promotores del proyecto de empresa, los siguientes conceptos:
Número de títulos adquiridos por cada socio (Nº Títulos)
Aportación total realizada por socio (Nº Títulos x Valor nominal), ya
sea en dinero o en especie, así como el momento en la que será
realizada, y a través de qué medio.
En el caso de empresas no societarias, como la Comunidad de Bienes, por
ejemplo, no existen los títulos que acrediten la participación en la empresa de sus
promotores, sustituidos, en este caso, por la copropiedad de los comuneros en el
bien que se está gestionando conjuntamente.
De cualquier forma, si cabe la obligatoriedad de cuantificar y determinar las
aportaciones que cada uno de los comuneros va a realizar y qué porcentaje
representa sobre el valor total de la misma; es decir, que si la C. B. está formada
por dos comuneros, cada uno contribuirá a la empresa con el 50%.
5.2. Subvenciones.
Plan de financiación
Isabel Díaz Picón Página 21
Otra de las fuentes de financiación a disposición de cualquier empresa, son las
subvenciones concedidas por los distintos órganos de la Administración Pública
Nacional o Europea.
Como ocurrió en el apartado anterior, esta posible fuente de financiación de la
empresa, ya fue estudiada en epígrafes anteriores de este proyecto, por lo que, si
ya contamos con la información necesaria, sólo queda resumirla de forma breve.
Así pues, en este apartado habrá que especificar, para cada una de las
subvenciones a las que la empresa pudiese acceder, los siguientes conceptos:
Tipo de subvención
Requisitos que ha de cumplir la empresa para que le sea concedida;
y, lo más importante
Forma de cobro.
Si la empresa cumple los requisitos exigidos por la subvención, se va a suponer
que le va a ser concedida, pero no se van a poder reflejar dichos ingresos hasta
que no se cumplan los plazos exigidos en cada caso.
5.3. Recursos ajenos.
Si a la inversión inicial obtenida en el Borrador del Presupuesto de Tesorería,
se le resta, lo aportado como Fondos Propios, y las Subvenciones que sean
reintegrables al comienzo de la actividad, obtendremos la cantidad de recursos que
han de ser financiados de forma ajena.
Establecida dicha cantidad, se ha de comenzar la búsqueda de la entidad
financiera que nos preste dicho capital y nos aporte las mejores condiciones
financieras del mercado, o, por lo menos, las más rentables para la empresa.
La forma más habitual de conseguir financiación ajena, se realiza mediante los
préstamos a medio y largo plazo concedidos por instituciones financieras en
función de la proporción que guarde dicho préstamo con el valor patrimonial de la
empresa, la garantía personal o real que pueda tener el emprendedor, la bondad del
proyecto y, el riego que este pueda reportar.
No obstante, en este proceso de búsqueda, se ha de tener en cuenta, que
existen empresas financieras especializadas en facilitar este tipo de préstamos a
las empresas de nueva creación; como, por ejemplo:
ICO (Instituto de Crédito Oficial) en su línea de actuación
especifica que promociona la creación de empresas.
Las Sociedades de Garantía Reciproca (SGR). Entes sin ánimo de
lucro y de ámbito territorial regional que avalan y mejoran las
Plan de financiación
Isabel Díaz Picón Página 22
condiciones de préstamos de sus socios ante la entidad financiera que
se los conceda.
Las entidades de Capital-Riesgo que facilitan financiación a la
empresa adquiriendo una participación de la misma, sin ánimo de
control, sino con el fin de que la empresa pueda ponerse en marcha,
para que, en el momento en que la empresa se haya consolidado, poder
vender su participación obteniendo por ello un beneficio.
Finalizado el proceso de búsqueda, bastará con especificar las condiciones
del préstamo concedido y realizar el cuadro de amortización correspondiente a su
devolución.
De cualquier forma, existen otras formas de financiación empresarial que se
están empezando a utilizar de forma más generalizada y que vosotros podríais
utilizar como fuente de financiación ajena del proyecto; estas son:
Business Angels: Se trata de personas físicas con un amplio conocimiento de
determinados sectores y con capacidad de inversión, que impulsan el
desarrollo de proyectos empresariales con alto potencial de crecimiento en
sus primeras etapas de vida, aportando capital y valor añadido a la gestión.
Los business angels se diferencian de los inversores tradicionales y del
capital riesgo en su implicación en la gestión de la empresa.
Al igual que las entidades de capital riesgo, se trata de inversores que
apuestan por un proyecto empresarial, sin involucrarse en el día a día, pero
aportando un valor añadido. Para más información podéis acceder al siguiente
enlace Programa de impulso a las Redes Business Angels: Convocatoria 2012.
Crowdfunding: Crowdfunding es una forma de financiación colectiva cada vez
más usada en Internet. Con pequeñas cantidades de dinero de muchos
internautas podemos financiar nuestro proyecto, siempre y cuando los
inversores tengan interés por participar en él, ya sea por obtener un
beneficio económico o para sentirse parte de la idea. Viene a ser
una renovación de las típicas donaciones por Paypal que aún siguen
utilizándose para apoyar trabajos, como por ejemplo a los creadores de
plugins de WordPress, mantenimiento de foros…
Algunas páginas webs populares para financiar proyectos creativos
(cinematográficos, tecnológicos, musicales, de diseño…) son: Kick
Starter, RocketHub, Indiegogo. En España existen portales para el mismo fin
como: Verkami, Lanzanos o Participa. Para conseguir el dinero para llevar a
Plan de financiación
Isabel Díaz Picón Página 23
cabo la idea hay que alcanzar el objetivo económico fijado inicialmente por el
autor.
Conseguidos los recursos necesarios para realizar la inversión inicial, se iniciará
un proceso de recalculo de todos aquellos conceptos en los que los gastos
financieros y la devolución del principal del préstamo tuvieran cabida, como: en el
I.S., y en los pagos a tener en cuenta en el Presupuesto de Tesorería.
Realizado esto, se tendrá confeccionar el Presupuesto Definitivo de
Tesorería, en el que se incluirá, como saldo inicial del primer mes de actividad, los
cobros que por, aportaciones de los socios, subvenciones, préstamos, o cualquier
otro tipo de financiación ajena, se hayan obtenido en este epígrafe.
Documentos contables
Isabel Díaz Picón Página 24
6. Documentos contables El siguiente paso tiene cabida en dos momentos distintos de la puesta en
marcha de la empresa. El primero al comienzo de la actividad de la empresa, con el
Balance de situación, y el segundo, finalizado el primer año con la Cuenta de
Resultados o de Pérdidas y Ganancias.
En ambos casos, nos referimos a documentos contables que la empresa
tendrá de elaborar conforme a la normativa mercantil y contable establecida al
efecto.
6.1. Balance de Situación inicial
El balance de situación refleja la situación patrimonial de la empresa en el
momento del comienzo de la actividad.
Al realizar este documento se consigue tener una visión de conjunto del
Activo, pasivo y neto patrimonial de la empresa.
Si hablamos del ACTIVO, en el Balance de Situación se incluyen de forma
separada y desglosada el activo no corriente, todos aquellos bienes que permanecen
en la empresa más de un ejercicio económico, y del activo corriente de la empresa, o
bienes y derechos que van rotando en la empresa durante el ejercicio económico.
Al confeccionar este documento hay que tener en cuenta que su orden de
colocación se ajusta al criterio de menor (el primero) a mayor (último)
disponibilidad.
Por el contrario, en el PASIVO, se van a reflejar todas las obligaciones
contraídas por la empresa, ya sea con sus socios (Neto), o con terceros (pasivo
exigible) colocadas de menor a mayor exigibilidad.
Para que os sirva de ayuda, os adjunto un documento con la plantilla estándar
de Balance de Situación para las Pymes.
6.2. Cuenta de Resultados.
La cuenta de resultados es aquella que recoge las diferencias surgidas en el
transcurso de un período contable entre las corrientes de ingresos y gastos
imputables al mismo.
Resume las operaciones de la empresa durante el período considerado,
generalmente un año, indicando los ingresos por ventas y otras procedencias, el
coste de los productos vendidos, todos los gastos en que ha incurrido la empresa y
el resultado económico.
Documentos contables
Isabel Díaz Picón Página 25
La cuenta de resultados no sólo recoge el dato numérico del beneficio o la pérdida,
sino que desgranando sus componentes se llega a conocer el por qué de dicho
resultado. Así pues, analizando dicha cuenta y su composición las empresas pueden
conocer si la marcha de su explotación es la deseada.
El análisis de la cuenta de resultados, y de su distribución, permite conocer los
resultados generados por la propia empresa (autofinanciación) en el período. Por
otra parte, la obtención de un beneficio o de una pérdida y dónde se han generado
ofrece una información imprescindible para el análisis de la gestión realizada, la
evolución de la situación actual y la previsión sobre el futuro de la empresa.
Aunque no existe un formato único, la estructura que figura a continuación ofrece
las partidas típicas de las cuentas de resultados de las empresas comerciales e
industriales.
El procedimiento de cálculo es el siguiente:
Variación de existencias (1)
+ Ventas brutas (2)
- devoluciones
- rebajas
- bonificaciones
= Ventas netas (3)
- coste de las ventas (4)
= Beneficio bruto de explotación (margen bruto) (5)
- gastos de venta (comerciales) (6)
- gastos generales y de administración (7)
- amortizaciones (8)
= Beneficio neto de explotación (ordinario) (9)
+ ingresos extraordinarios (10)
- gastos extraordinarios (11)
= Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) (12)
- gastos financieros (13)
Documentos contables
Isabel Díaz Picón Página 26
= Beneficio antes de impuestos (BAI) (14)
- previsión de impuestos (15)
= Beneficio neto después de impuestos (16)
+ amortizaciones
= Cash Flow (17)
(1) VARIACIÓN DE EXISTENCIAS
Recoge la diferencia entre las existencias iniciales y las finales de productos,
materias primas u otros aprovisionamientos. Se considera como un ingreso si es
positiva, y si es negativa se considera un gasto minorando el resultado.
(2) VENTAS BRUTAS
Incluye el total de los ingresos por ventas realizados en el período.
(3) VENTAS NETAS
Se obtienen como diferencia entre las ventas brutas y la suma de los descuentos,
bonificaciones o rebajas en ventas y las devoluciones o ventas anuladas.
(4) COSTE DE LAS VENTAS
Representa el coste de los productos vendidos, es decir, lo que ha costado producir
lo que se ha vendido que incluye:
consumo de materias primas y materiales
mano de obra directa
otros gastos de fabricación (amortización, energía, supervisión, etc.)
(5) BENEFICIO BRUTO DE EXPLOTACIÓN
Es la diferencia entre las ventas netas y el coste de las ventas.
(6) GASTOS DE VENTA
Documentos contables
Isabel Díaz Picón Página 27
Representan los gastos comerciales imputables a las ventas del período. Incluye
sueldo de vendedores comisiones de venta, gastos de envío, publicidad,
exposiciones, etc.
(7) GASTOS GERNERALES Y DE ADMINISTRACIÓN
Recoge los gastos derivados de la actividad administrativa que tiene toda empresa.
Hay que incluir los sueldos y gastos de oficina, sueldos de directivos, alquileres,
material de oficina, asesoría, gestoría, etc.
(8) AMORTIZACIONES
Es la representación contable de la depreciación monetaria que en el transcurso del
tiempo sufren los activos inmovilizados que tengan para la empresa una vida útil no
ilimitada pero si superior a un período contable.
A excepción de los terrenos, que no se amortizan, la mayoría de los activos
inmovilizados tienen una vida útil de duración limitada. Dado que la contabilidad
registra inicialmente en el activo el inmovilizado al precio de adquisición, parece
lógico repartir ese gasto entre cada uno de los períodos contables que constituyen
la vida útil.
Esta corrección valorativa se considera un gasto del ejercicio aunque no suponga una
salida efectiva de recursos de la empresa.
(9) BENEFICIO NETO DE EXPLOTACIÓN
Es la diferencia entre el beneficio bruto y los gastos de venta, generales,
administrativos y las amortizaciones.
(10) INGRESOS EXTRAORDINARIOS
Incluye cualquier beneficio resultante de operaciones no habituales de la empresa,
como las plusvalías por ventas de activos inmovilizados etc.
(11) GASTOS EXTRAORDINARIOS
Son gastos no periódicos originados por operaciones no habituales por la empresa,
tales como pérdidas o depreciaciones del inmovilizado etc.
(12) BENEFICIO ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (BAII)
Documentos contables
Isabel Díaz Picón Página 28
Es la diferencia entre el beneficio neto de explotación y los gastos, menos los
ingresos extraordinarios.
(13) GASTOS FINANCIEROS
Son los gastos efectuados por la empresa en comisiones bancarias, comisiones e
intereses por descuento de efectos, intereses de préstamos, en definitiva todos los
gastos que tengan una naturaleza financiera.
(14) BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS
Es la diferencia entre el beneficio antes de intereses e impuestos y los gastos
financieros.
(15) PREVISIÓN DE IMPUESTOS
Es el importe previsto del Impuesto de Sociedades a pagar por la empresa
correspondiente al período considerado.
(16) BENEFICIO NETO DESPUÉS DE IMPUESTOS
Es la diferencia entre el beneficio neto antes de impuestos y la previsión para
impuestos.
(17) CASH FLOW
El cash flow o flujo de caja es la suma del beneficio neto más las amortizaciones, ya
que éstas no suponen una salida de recursos de la empresa.
Se pide: Redacta el Balance de Situación y la Cuenta de Resultado a final del
primer ejercicio.
Una vez que tengáis estos documentos, es hora de pasar al punto fuerte de este
análisis, descubrir si nuestra empresa es rentable o no.
Evaluación del Proyecto
Isabel Díaz Picón Página 29
7. Evaluación del proyecto.
Para realizar la evaluación del proyecto, utilizaremos dos ratios de rentabilidad, la
rentabilidad económica, y la financiera.
Rentabilidad económica o del activo (ROI)
La rentabilidad económica o del activo también se denomina ROA –Return on assets-
y como denominación más usual ROI – Return on investments-. Básicamente consiste
en analizar la rentabilidad del activo independientemente de cómo está financiado el
mismo, o dicho de otra forma, sin tener en cuenta la estructura del pasivo.
La forma más usual de definir el ROI es:
Beneficio antes de impuestos e intereses
-----------------------------------------------------
Activo total, promedio
¿Por qué se toma como resultado el beneficio antes de impuestos e intereses?.
Porque, si se trata de medir la rentabilidad del activo, los resultados a considerar
serán:
El beneficio después de impuestos o resultado contable –magnitud que se obtiene
de la cuenta de Resultados- y que es la parte que se destinará a los accionistas de la
empresa, independientemente de que se reparta en forma de dividendos o se quede
en la empresa en forma de reservas.
El impuesto sobre beneficios, que es la parte del beneficio generado por el activo y
que será destinada al pago del impuesto sobre sociedades y que también se puede
obtener de la cuenta de resultados y, por último,
La parte del beneficio producido por el activo que está destinada a pagar
los gastos financieros producidos por los fondos ajenos del pasivo.
* BAII = Beneficio antes de impuestos e intereses
Vamos a ver el desarrollo de las explicaciones anteriores a través de un pequeño
caso:
Evaluación del Proyecto
Isabel Díaz Picón Página 30
EJEMPLO 1
La sociedad ALFA, S.A., presenta el siguiente balance de situación referido al 31 de
diciembre del año 20X1, expresado en unidades monetarias:
ACTIVO IMPORTE PASIVO IMPORTE
Capital social 350.000
Activo fijo 600.000 Reservas 250.000
Activo circulante 400.000 Resultados 100.000
Deudas 300.000
TOTAL 1.000.000 TOTAL 1.000.000
De la cuenta de Resultados se extrae la siguiente información:
CONCEPTOS IMPORTE
BAII o EBIT 155.000
menos Gastos financieros - 25.000
BAI (Beneficio antes de impuestos) 130.000
menos Impuesto sobre sociedades - 30.000
BDI (Beneficio después de impuestos) 100.000
La rentabilidad económica de la sociedad ALFA, S.A., para el año 20X1:
Evaluación del Proyecto
Isabel Díaz Picón Página 31
ROI =
BAII
---------------
Activo total
155.000
= ---------------
1.000.000
x 100 = 15,5%
¿Qué significa que la rentabilidad económica de la empresa sea del 15,5%?,
Pues que de cada unidad monetaria invertida en el activo de la empresa se obtiene
un 15,5% de beneficio neto (antes de impuestos e intereses)
8.2. Rentabilidad financiera o de los fondos propios (ROE)
La rentabilidad financiera, de los fondos propios o ROE –Return on equity- se define
a través de la siguiente expresión:
Beneficio después de impuestos
-----------------------------------------------------
Fondos propios, promedio
Recordemos que el beneficio después de impuestos es el resultado del ejercicio que
figura en las cuentas anuales como Resultado del ejercicio.
El ROE trata de medir la rentabilidad que obtienen los dueños de la empresa, es
decir, la rentabilidad del capital que han invertido directamente –capital social- y de
las reservas, que en definitiva son beneficios retenidos y que por tanto
corresponden a los propietarios.
EJEMPLO 2
Utilizando los datos del ejemplo anterior, correspondientes a la sociedad ALFA,
S.A. la rentabilidad financiera será:
Evaluación del Proyecto
Isabel Díaz Picón Página 32
ROE =
BDI
-----
FP
100.000
= -------------
600.000
x 100 = 16,6%
Lo cual quiere decir que, por cada unidad monetaria invertida por los socios en la
empresa, se obtiene un beneficio del 16,6%.
SE PIDE:
Al aplicar estos conceptos a nuestro modelo de negocio, se podrá
analizar la viabilidad de llevar a cabo nuestra empresa; pero ¿cómo?
Primero, tenéis que calcular la ROI y la ROE de vuestro proyecto,
usando la información del Balance de Situación y de la Cuenta de Resultados del
apartado anterior.
Una vez que hayáis calculado la rentabilidad económica y financiera del proyecto,
tenéis que compararlas con rentabilidad máxima que podríais haber obtenido
invirtiendo en el mercado financiero la aportación de todos los socios, es decir, los
fondos propios.
Para ello, deberéis buscar el producto financiero más rentable del mercado
financiero (depósitos a plazo fijo, letras, bonos, fondos de inversión) y comparar su
tipo de interés o rentabilidad con la de vuestro proyecto.
Si la rentabilidad de vuestro proyecto es MAYOR que la rentabilidad
ofrecida en el mercado financiero, EL PROYECTO ES VIABLE.
Si la rentabilidad de vuestro proyecto es MENOR que la rentabilidad
ofrecida en el mercado financiero, EL PROYECTO NO ES VIABLE, y hubiese
sido mejor haber invertido nuestro dinero en el mercado financiero.
Informe final
Isabel Díaz Picón Página 33
8. Informe Final Llegó el momento de vender nuestra empresa, nuestra idea, nuestro producto,
nuestro servicio, de convencer, de enamorar, de entusiasmar, de contagiar nuestra
ilusión por el proyecto que empieza…
Desgraciadamente, aquí no existen fórmulas mágicas que consigan nuestro objetivo,
todo está en manos de la imaginación, de la concreción y de originalidad de los
promotores.
Sólo cabe incluir algunos consejos que os puedan ayudar para conseguirlo:
El informe no puede extenderse más de un folio por las dos caras.
No tiene por qué ser escrito, puede ser de audio, audiovisual, o en cualquier
otro método que se os ocurra.
Tenéis que tener claro a quién va dirigido, para enviar el mensaje correcto,
entendible, cercano.
El informe no puede incluir TODO lo que habéis trabajado, debéis elegir
aquello que consideréis más significativo, lo que aporta al proyecto una
ventaja única, innovadora.
Para conseguirlo, os sugiero varias posibilidades….
Utiliza el lienzo canvas para explicar los aspectos más significativos de
vuestro modelo de negocio, desde su borrador inicial hasta su situación
actual.
Informe final
Isabel Díaz Picón Página 34
Pecha-kucha 20x20: Formato de presentación sencilla en el que 20 imágenes
se suceden, cada una durante 20 segundos, y durante las cuales se explica un
proyecto de forma concisa y visual (Tokyo 2003). PechaKucha Nights.
Presentación Power-point o Prezi: Presentación-explicación berev utilizando
cualquiera de los programas de software actuales.
Video explicativo de elaboración propia, original, llamativo, que represente el
producto/servicio de nuestro modelo de negocio.
Lo que os sugiera la imaginación…