1. CONFEDERACIN ESPAOLA DE ORGANIZACIONES EMPRESARIALES 1 La economa espaola cierra el 2013 con una cada del -1,2%, aunque con una evolucin favorable en la segunda parte del ao. En el ltimo trimestre el PIB registra un avance del 0,2%, consolidando la recuperacin de la economa espaola. En la notable mejora de la demanda interna destacan el avance del consumo privado en trminos trimestrales y la correccin de la cada de la inversin en construccin. En el extremo opuesto, el gasto en consumo de las AAPP se desploma un -3,9% trimestral, en lnea con el compromiso del cumplimiento del objetivo del dficit pblico. Aunque en trminos interanuales se observa una aceleracin de las importaciones, con respecto al trimestre anterior sufren un descenso. Las exportaciones continan avanzando a ritmos similares a los del tercer trimestre. Desde el punto de vista sectorial, la industria manufacturera registra el mayor avance en trminos interanuales aunque se observa una ligera cada en trminos trimestrales. Sin embargo, los servicios se estn acelerando significativamente y la construccin ha reducido significativamente su ritmo de deterioro. En el cuarto trimestre, el empleo aument en 11.900 personas respecto al tercer trimestre, lo que supone el primer incremento desde comienzos de 2008. En el conjunto del ao 2013, el empleo cay un -3,4%, aunque con un claro perfil de desaceleracin en el ritmo de cada a lo largo del ejercicio. La remuneracin por asalariado repunt fuertemente en el cuarto trimestre de 2013, crecimiento que est sesgado por la supresin de la paga extra a los empleados del sector pblico en diciembre de 2012. Segn las estimaciones de CEOE, en el sector privado la remuneracin por asalariado desaceler su ritmo de crecimiento hasta el 0,1%, mientras que en el sector pblico aument un 10,1%. La evolucin del coste laboral unitario tambin se ha visto afectada por la supresin de la paga extra de los empleados pblicos en diciembre de 2012, y aument un 1,2% en el cuarto trimestre de 2013, el primer crecimiento positivo desde 2009. La productividad sigue desacelerndose, por sexto trimestre consecutivo, con una tasa del 1,5%. El deflactor del PIB confirma que no existen presiones inflacionistas en la economa espaola, situndose en el 0,2% en el cuarto trimestre. APORTACIN AL PIB POR COMPONENTES (puntos porcentuales) -10,0 -8,0 -6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 2009.IV 2010.I 2010.II 2010.III 2010.IV 2011.I 2011.II 2011.III 2011.IV 2012.I 2012.II 2012.III 2012.IV 2013.I 2013.II 2013.III 2013.Iv PIB Demanda Nacional Sector Exterior Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE. EVOLUCIN DEL CONSUMO Y DE LA INVERSIN (tasas intertrimestrales) -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 2009.IV 2010.I 2010.II 2010.III 2010.IV 2011.I 2011.II 2011.III 2011.IV 2012.I 2012.II 2012.III 2012.IV 2013.I 2013.II 2013.III 2013.Iv Consumo FBCF PIB Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE. Servicio de Estudios N 242 4/2014 27 de febrero de 2014 EL NOTABLE REPUNTE DEL CONSUMO Y LA MENOR CADA DE LA CONSTRUCCIN PERMITEN UN NUEVO AVANCE DE LA ECONOMA

2. CONFEDERACIN ESPAOLA DE ORGANIZACIONES EMPRESARIALES 2 En el cuarto trimestre de 2013, el PIB de la economa registr un nuevo avance en trminos trimestrales, en concreto del 0,2%, con lo que se acumulan dos trimestres de crecimiento. En trminos interanuales la tasa es nueve dcimas superior a la del trimestre anterior (-0,2%). La contribucin al crecimiento de la demanda nacional ha sido de -0,6 puntos porcentuales (frente a los -2,1 p.p. del trimestre anterior) y la demanda exterior reduce su aportacin en seis dcimas (de 1,0 p.p. a 0,4 p.p.), lo que supone un crecimiento ms equilibrado de la economa. Demanda: la demanda interna cerca de estabilizarse Dentro del componente de demanda nacional, la nota ms positiva ha venido de la mano del consumo de las familias que ha registrado un aumento del 0,5% con respecto al trimestre anterior, gracias a la menor cada de la remuneracin por asalariados. En trminos interanuales el consumo privado se sita ya en tasas positivas (0,7%), tras diez meses de cadas consecutivas. Adems, destaca la correccin de la cada de la inversin en construccin (solo un -0,1% trimestral), debido al positivo comportamiento de la inversin no residencial. En trminos interanuales la construccin todava se sita en el (-8,6%). En el extremo opuesto, el gasto en consumo de las AA.PP. se desploma un -3,9% trimestral, en lnea con el compromiso del cumplimiento del objetivo del dficit pblico, que no era tan patente en los trimestres anteriores. Con todo, para el conjunto de 2013, el gasto de las AAPP modera su cada respecto a 2012. En la ltima parte del ao, preocupa la aceleracin de las importaciones que se observa en trminos interanuales, dado el todava dbil comportamiento de la demanda. No obstante, en el cuatro trimestre sufren un retroceso. Por su parte, las exportaciones continan avanzando a ritmos similares a los del tercer trimestre, gracias a la mejora de las exportaciones de servicios y del gasto de los no residentes. Las exportaciones de bienes se desaceleran. En conjunto, el sector exterior reduce su aportacin al crecimiento hasta 0,4 puntos en el ltimo trimestre. Oferta: Los sectores productivos, excepto construccin, registran avances interanuales Desde el punto de vista sectorial, la industria manufacturera contina configurndose como el sector ms dinmico. No obstante, los servicios se estn acelerando significativamente y la construccin ha reducido significativamente su ritmo de deterioro. En concreto, las industria manufacturera han mostrado cierto estancamiento en el cuarto trimestre con respecto al anterior, aunque en trminos interanuales alcanza tasas positivas (1,2%) segundo y tercer trimestre), impulsadas por las exportaciones y por la mejora de la demanda interna. La construccin, contina presentndose como el sector con mayor descenso de actividad, aunque modera ligeramente su ritmo de deterioro, en lnea con la evolucin de la inversin en construccin. 2012 2013 1T13 2T13 3T13 4T13 PIB -1,6 -1,2 -1,9 -1,6 -1,1 -0,2 Consumo -3,3 -2,1 -3,7 -3,1 -1,2 -0,3 Familias -2,8 -2,1 -4,2 -3,0 -1,8 0,7 AA.PP. -4,8 -2,3 -2,3 -3,4 0,2 -3,5 FBCF -7,0 -5,1 -7,2 -5,8 -5,3 -1,7 Activos Fijos materiales -7,8 -5,5 -7,9 -6,1 -5,6 -2,5 Construccin -9,7 -9,6 -9,8 -10,1 -9,8 -8,6 Equipo -3,9 2,2 -4,1 1,7 2,2 9,5 Activos Fijos inmateriales 2,9 -0,2 -0,3 -3,3 -2,9 6,0 Demanda Nac. (aport.) -4,1 -2,7 -4,4 -3,7 -2,6 -2,6 Saldo exterior (aport.) 2,5 1,5 2,5 2,1 1,5 2,4 Exportaciones 2,1 4,9 2,9 9,5 3,5 3,7 Importaciones -5,7 0,4 -4,9 3,2 0,6 2,7 PIB. Demanda. Volumen encadenado 2000 (Tasas de variacin interanual) Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE EVOLUCIN DE LA INVERSIN (tasas interanuales) -18 -12 -6 0 6 12 2009.IV 2010.I 2010.II 2010.III 2010.IV 2011.I 2011.II 2011.III 2011.IV 2012.I 2012.II 2012.III 2012.IV 2013.I 2013.II 2013.III 2013.Iv FBCF Equipo Construccin Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE. 2012 2013 1T13 2T13 3T13 4T13 PIB -1,6 -1,2 -1,9 -1,6 -1,1 -0,2 VAB Agric. y pesca -10,9 1,2 -4,1 3,9 0,9 4,1 VAB Industria -0,5 -1,2 -2,5 -2,1 -0,8 0,3 Industria manufact. -1,1 -0,8 -2,5 -1,2 -0,8 1,2 VAB Construccin -8,5 -7,7 -7,0 -8,3 -7,8 -7,7 VAB Servicios -0,3 -0,5 -1,1 -0,9 -0,6 0,5 Comer., transp. y 0,5 -0,2 -1,9 -0,2 0,2 1,3 Inform. y comunicaciones 0,9 -0,3 -0,7 1,0 -1,6 -0,1 Act. financieras y seguros -2,8 -3,2 -3,7 -4,1 -2,7 -2,4 Activ. inmobiliarias 1,1 -0,2 -0,3 -0,6 -0,7 0,6 Activ. prof., cientf. y tcn. -1,9 0,0 -0,8 -0,7 -0,5 1,9 AAPP, sanidad y educacin -0,5 -0,6 0,4 -2,0 -0,8 -0,2 Act. arts., recreativ. y -1,7 -0,9 -2,7 -0,6 -0,7 0,5 Imp. netos s/productos -4,9 -1,2 -2,0 -1,0 -0,8 -1,2 PIB. Oferta. Volumen encadenado 2000 (Tasas de variacin interanual) Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE. 3. CONFEDERACIN ESPAOLA DE ORGANIZACIONES EMPRESARIALES 3 El sector servicios acumula tres trimestres de crecimiento intertrimestral, lo que le permite situarse en tasas interanuales positivas (0,5%). A ello ha contribuido la mejor evolucin del consumo interno y del de los no residentes, reflejndose en la rama de comercio, transporte y hostelera. Empleo y productividad: Primer incremento intertrimestral del empleo desde 2008 Segn la CNTR, en el cuarto trimestre de 2013 continu ralentizndose la destruccin de empleo en trminos interanuales, con una tasa de variacin del -1,6%, lo que supone que en un ao se han perdido unos 265.000 puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo. Estos resultados estaran en lnea con los relativos a la EPA, que tambin mostraron una menor cada de los ocupados en este periodo. En trminos intertrimestrales, el empleo segn la CNTR, corregido de efectos estacionales y de calendario, aument en 11.900 personas, lo que supone el primer incremento desde principios de 2008. Esta creacin de empleo, aunque moderada, constituye una seal ms de que el mercado laboral est estabilizndose tras el fuerte ajuste registrado en los ltimos aos y vaticina que la creacin del empleo en trminos interanuales est cada vez ms cerca. En los grandes sectores de la economa, en el cuarto trimestre se atenu el ritmo de cada interanual del empleo en todos ellos. Adems, hay que destacar que en algunas ramas de los servicios se registr un crecimiento interanual positivo del empleo (Comercio, transporte y hostelera y Actividades financieras y de seguros). La remuneracin por asalariado repunt fuertemente en el cuarto trimestre de 2013, aunque debe tenerse en cuenta que este crecimiento est sesgado por la supresin de la paga extra a los empleados del sector pblico en diciembre de 2012. As, en el ltimo cuarto del ao, la remuneracin por asalariado aument un 2,7% en tasa interanual, tras haber crecido un 0,5% en el tercer trimestre (esta ltima cifra ha sido revisada al alza por el INE, ya que anteriormente estimaba un crecimiento del 0,1% para dicho periodo). Segn las estimaciones del Servicio de Estudios de CEOE, la remuneracin por asalariado en el sector privado1 desaceler su crecimiento hasta el 0,1% en el cuarto trimestre. En la rama ms prxima a lo que sera el sector pblico2 , la remuneracin por asalariado aument un 10,1%, a lo que ha contribuido el efecto provocado por la ya citada supresin de la paga extra de los empleados pblicos a finales de 2012. La productividad por trabajador sigue desacelerndose y creci un 1,5% en el cuarto trimestre, lo que supone la cifra ms baja desde 2008. Adems, el coste laboral unitario interrumpi la senda de descensos que vena registrando desde 2010, al aumentar un 1,2%, aunque tambin en este caso este incremento estuvo condicionado por la supresin de la paga extra de los empleados pblicos en diciembre de 2012 2012 2013 1T13 2T13 3T13 4T13 Total 16413,9 15854,8 15917,7 15831,4 15829,0 15840,9 T. Variacin -4,8 -3,4 -4,7 -4,0 -3,3 -1,6 Agricultura -1,1 -1,4 -5,5 1,4 -1,1 -0,6 Industria -5,3 -5,5 -5,6 -5,5 -6,3 -4,8 Manufacturas -6,0 -5,3 -5,7 -5,2 -5,7 -4,5 Construccin -19,1 -11,8 -13,7 -14,2 -11,0 -7,8 Servicios -3,4 -2,4 -3,6 -3,1 -2,2 -0,6 Comer., transp. y hostel. -5,2 -1,9 -4,6 -2,3 -1,3 0,8 Inform. y comunicaciones -1,3 -3,7 -4,8 -5,5 -3,0 -1,2 Act. financieras y seguros -3,1 2,1 -1,4 1,3 4,2 4,3 Activ. inmobiliarias -0,9 -8,2 -9,0 -11,9 -5,2 -6,8 Activ. prof., cientf. y tcn. -1,4 -3,1 -2,7 -3,9 -3,7 -2,0 AAPP, sanidad y -3,2 -3,1 -3,2 -4,5 -2,9 -2,0 Act. arts., recreativ. y -0,7 -1,0 -1,8 0,1 -2,2 0,0 Empleo Puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo (PTETC) (Tasas de variacin interanual) Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE 2012 2013 1T13 2T13 3T13 4T13 Total 0,2 0,7 -0,5 -0,1 0,5 2,7 Agricultura -1,9 0,7 0,5 0,4 0,8 0,8 Industria 2,3 1,3 0,8 1,1 1,9 1,4 Manufacturas 2,2 1,3 0,7 1,2 2,0 1,4 Construccin 3,0 0,3 -1,0 1,3 0,2 0,7 Servicios -0,4 0,7 -0,8 -0,2 0,4 3,3 Comer., transp. y hostelera 0,8 -1,1 -1,9 -0,8 -0,2 -1,4 Inform. y comunicaciones 4,4 1,5 0,2 2,9 1,4 1,4 Act. financieras y seguros -1,7 -1,5 -7,5 -3,0 2,7 1,9 Activ. inmobiliarias -0,5 -1,8 -2,7 0,7 -1,3 -3,9 Activ. prof., cientf. y tcn. 4,2 -0,2 -0,2 0,2 -0,8 0,1 AAPP, sanidad y educacin -3,8 2,4 -0,1 -0,2 0,4 10,1 Act. arts., recreativ. y otros 0,6 1,0 1,8 1,1 0,4 0,8 Remuneracin por asalariado por sectores (Tasas de variacin interanual) Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE y Servicio de Estudios CEOE 2012 2013 1T13 2T13 3T13 4T13 Productividad por trabajador 3,3 2,3 2,9 2,5 2,2 1,5 Remuneracin de los asalariados -5,6 -3,5 -6,1 -5,1 -3,3 0,8 Remuneracin por asalariado 0,2 0,7 -0,5 -0,1 0,5 2,7 Coste laboral unitario -3,0 -1,6 -3,2 -2,5 -1,6 1,2 (Tasas de variacin interanual) Productividad y costes laborales Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE y Servicio de Estudios CEOE 1 En este caso, el sector privado se ha aproximado por el agregado de la economa a excepcin de la rama Administracin pblica, defensa, seguridad social obligatoria, educacin, sanidad y servicios sociales. 2 El sector pblico se ha aproximado por la rama Administracin pblica, defensa, seguridad social obligatoria, educacin, sanidad y servicios sociales. 4. CONFEDERACIN ESPAOLA DE ORGANIZACIONES EMPRESARIALES 4 2013: El ao de inicio de la recuperacin El conjunto de 2013 concluye con una cada del PIB del -1,2%. En trminos nominales el PIB de 2013 fue de 1.022.988 millones de euros (-0,6% en tasa anual). Los aspectos destacados de 2013: o El PIB registra un descenso de -1,2% en trminos reales, frente al -1,6% del ao anterior. En trminos nominales el PIB cae un -0,6%, por lo que el deflactor implcito de la economa se sita en el 0,6%. o En la segunda parte del ao comenz a recuperarse el consumo privado, que se vio unida a la rpida e intensa remontada de la inversin en equipo, con lo que la demanda interna redujo su aportacin negativa. o En 2013, el empleo cay un -3,4% (lo que supone la destruccin de casi 560.000 puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo). Sin embargo, a lo largo del ejercicio se ha registrado un claro perfil de desaceleracin del ritmo de cada. o La remuneracin por asalariado aument un 0,7%, lo que supone cinco dcimas ms que el registro de 2012, aunque hay que tener en cuenta la supresin de la paga extra a los empleados pblicos en diciembre de 2012. De hecho, segn las estimaciones de CEOE, la remuneracin por asalariado en el sector privado pas de un aumento del 1,7% en 2012 a un crecimiento cero en 2013. o En 2013, el CLU descendi un -1,6%, lo que supone el cuarto ao consecutivo de cadas. Previsiones La evolucin del PIB en 2013 y de los ltimos trimestres coincide con lo avanzado desde CEOE. Respecto a 2014, se espera que la economa retorne a crecimientos positivos interanuales desde el primer trimestre, si bien se prev una recuperacin muy suave, por lo que el crecimiento de la economa se situar en torno al 1%. Este avance, aunque muy moderado, sera compatible con una ligera recuperacin del empleo.