PESQUERA EXALMAR S.A.A

PESQUERA EXALMAR S.A.A En La actualidad una de las actividades de produccin ms importantes es la pesquera, es por ello que el presente trabajo monogrfico se ha elaborado con el fin de profundizar, complementar y facilitar la comprensin de diversos aspectos relacionados a la actividad pesquera.INTEGRANTES:Barturn Daz YarelisCrdova Severino Cali.Daz Vera Karen.Gutierrez Yarlaque MaraPaula.Rojas Castillo Kari.2014

PESQUERA EXALMAR S.A.A

1.- ANTECEDENTES

Pesquera Exalmar S.A.A comenz sus actividades en noviembre de 1997, siendo su accionista principal, el Sr.VictorMattaCurotto.El ao 1992 al abrirse la inversin privada en el sector, Exalmar adquiere una planta de harina de pescado en Casma. Luego en los aos siguientes hasta 1,998, adquiere la planta de Tambo de Mora, ubicada en Chincha al sur de Lima, la planta de Huacho, y finalmente la planta de Chicama as como diversas embarcaciones pesqueras. En el periodo 1998-2000, Exalmar se enfrenta a un fenmeno del nio extremadamente fuerte as como diversas crisis internacionales (crisis de Rusia, Crisis Asitica, entre otras), pudiendo afrontar y salir con nuevas oportunidades de crecimiento. Luego de este perodo Exalmar sigui con su proceso de expansin adquiriendo embarcaciones pesqueras cuya capacidad de bodega alcanzo a los 8,155 m3 en el ao 2006. Asimismo continuando este crecimiento adquiri la Planta de Chimbote en ese mismo ao. La estrategia de crecimiento de la empresa se vio fortalecida cuando en el 2007 se incorpora al accionariado Citigroup Venture Capital Internacional GrowthFund, con su vehculo financiero Stafedouble, esta inyeccin de capital permiti la adquisicin de nuevas embarcaciones. A partir del ao 2008 hasta el 2010 realizo diversas adquisiciones de embarcaciones adquiriendo el 50% de participacin en Cormar y alcanzando una capacidad de bodega de 11,614 m3 as como una planta en el Callao, con lo cual alcanz una capacidad de procesamiento de 474 TM por hora en todas sus plantas. En el ao 2010, la empresa se encontr en un nuevo entorno el cual corresponda al sistema de cuotas individuales de pesca, obteniendo un 5.73% de la cuota Centro Norte y 1.45% de la cuota sur. La empresa se adapt rpidamente a este nuevo sistema redimensionando su flota de embarcaciones para lograr una operacin ms eficiente as de 11,614 m3 se redimension a 5,950m3.Como parte del proceso de crecimiento y dentro de la estrategia del negocio, en noviembre del 2010Exalmar ingres al mercado de valores peruano mediante una Oferta Pblica Primaria de 57.5 millones de acciones la cual se realiz con gran xito tanto en el mercado local como en el mercado internacional. En esta operacin la empresa incorpor a su patrimonio un capital adicional de US$ 97.8 millones de dlares para continuar su proceso de crecimiento. Ya en ao 2011 la empresa aprovech las mayores economas de escala por el incremento de su cuota y sigui consolidando su relacin con terceros. Conjuntamente inicio su participacin en el sector de consumo humano directo con la implementacin de un planta de congelado en el norte del pas y dio inicio a una planta adicional para congelado en el sur del Per que se dio por terminado en el ao 2012As mismo en enero del 2013 se emitieron bonos en los mercados internacionales por US$ 200 MMcon vencimiento en el 2020 y con una tasa de inters de 7.375%. Con los fondos de esta emisin se cancel el prstamo sindicado por US$ 140 MM quedando disponible el saldo para las diversas inversiones de la empresa.Fuente: http://www.exalmar.com.pe/2.-HISTORIALas empresas no nacen en un papel, en una autorizacin o en una firma, nacen en la experiencia y la vida de las personas que las crearon, que hicieron posible su crecimiento, sus aventuras y sus xitos. Pesquera Exalmar S.A. comenz sus actividades en noviembre de 1997, sin embargo, su esencia se remonta al ao 1976, cuando su accionista principal, el Sr. Victor M. MattaCurotto, incursion en el rubro pesquero como armador, con la adquisicin de la embarcacin pesquera Cuzco. Fue en ese momento cuando realmente empez su historia, una travesa que ha cumplido ms de 30 aos.La empresa produce, principalmente, harina de pescado -fuente de protenas para la alimentacin de animales y peces-, a travs de dos mtodos: el primero es el secado con llama directa o FD (flamedried); el segundo es el secado al vapor o SD (steamdried), este ltimo es el mtodo ms usado por la empresa. La harina de pescado producida bajo el proceso SD es un producto de fcil digestin y contiene niveles ms altos de protenas.

Fue una de las primeras empresas privadas que surgi a principios de 1992 en ingresar a la actividad industrial al construir la primera planta procesadora de harina y aceite de pescado en el puerto de Casma (Ancash), anteriormente dicha actividad estaba reservada slo para el estado. Esta inversin se realiz a travs de la empresa Explotadora de Alimentos del Mar S.R.L.

Luego de participar en un proceso de privatizacin convocado por el estado peruano en 1997, se concret la compra de la empresa Pesca Per Huacho S.A., cuyo activo principal era la actual planta de Huacho. Esta adquisicin se efectu a travs de la empresa Pesquera Mara del Carmen S.A. En noviembre de ese mismo ao se constituy Pesquera Exalmar S.A.El exitoso desempeo de Pesquera Exalmar S.A.A. y su proceso de consolidacin dentro de la industria pesquera (como consecuencia de la dinmica de fusiones y adquisiciones que se dieron durante los aos anteriores) atrajo el inters del fondo de inversin privado Citigroup Venture Capital International, el cual adquiri el 22.71% del capital social mediante el aporte de US$30.0 millones. Estos fondos fueron utilizados para la compra de embarcaciones y de plantas.

Actualmente Pesquera Exalmar S.A.A es una de las empresas lderes en la produccin de harina y aceite de pescado, con ms de 30 aos de experiencia en el sector. Ha presentado desde entonces un crecimiento sostenido y mantiene su posicin como el cuarto productor industrial de harina y aceite de pescado en el Per. (Fuente: Ministerio de la Produccin). En los ltimos aos, ha seguido consolidando su crecimiento en la produccin de harina y de aceite (consumo humano indirecto) y ha dado inicio al desarrollo del sector de consumo humano directo diversificando su cartera de productos y buscando de optimizar el gran potencial de crecimiento que este sector ofrece dada la variedad de productos martimos que ofrece nuestro mar.Fuente: Memoria Anual Pesquera EXALMAR S.A.A 2011,2012 y 2013

2.1.-ANALISIS FODA

FORTALEZA

Condiciones oceanogrficas favorables que permitan la presencia de una gran cantidad de nutrientes (fitoplancton) la materia prima (anchoveta) es una especie de alta capacidad reproductiva y rpido crecimiento.

OPORTUNIDADES

Incremento de la produccin de harinas especiales con mejores precios, pues nueva ley permite disponer de materia prima de mayor calidad. La expansin de la acuicultura en los pases asiticos viene impulsando la demanda de harina de pescado (la acuicultura provee 50% de peces para consumo humano)DEBILIDADES

Sector con riesgo por encima del promedio debido a fenmenos climatolgicos ( el nio y la nia) La anchoveta es una especie plenamente explotada.

AMENAZAS

Presencia de un fenmeno del nio dbil en el verano del 2010 origino una reduccin en la cuota de pesca. Cambio climtico podra incrementar temperatura del mar y afectar la biomasa de especies como la anchoveta.

3.- ACCIONISTAS

Al 31 de diciembre del 2013, el capital ntegramente suscrito y pagado de la Sociedad ascenda a S/. 296996,557, dividido en 296996,557 acciones comunes con derecho a voto a un valor nominal de S/. 1.00 cada una. Todas las acciones confieren a sus titulares los mismos derechos y obligaciones.

Tabla N 1 Composicin accionaria con respecto a los accionistas con participaciones mayores al 5% al 31 de diciembre 2013.

Fuente: Memoria anual 2013 Pesquera Exalmar.

3.1.-CLIENTES:

La mayor demanda de los pases asiticos est acompaada por crecientes ndices de consumo per cpita de pescado en los pases de Europa y el gran potencial de consumo en pases de frica y Sudamrica. Asimismo, los patrones de consumo de los pases desarrollados por productos de mayor valor agregado crean un potencial de demanda para productos marinos de consumo humano directo. De esta manera, las limitaciones a la captura de anchoveta y la creciente demanda de la acuicultura han llevado a un alza sostenida en los niveles de precios de la harina y del aceite desde hace varios aos.Debido a la baja presencia de la acuicultura en el Per, la produccin se encuentra orientada al mercado externo, siendo China el principal destino de exportacin para la harina de pescado, seguido por Alemania, Japn y Chile. En el caso del aceite de pescado, el principal pas de destino es Dinamarca, seguido por Blgica, Chile y Noruega.Asimismo, se ha obtenido la certificacin TFMS (Tesco Food Manufacturing Standard) que reconoce a Pesquera Exalmar como proveedor autorizado para la cadena de Supermercados Tesco a nivel mundial. Tesco es una cadena multinacional que cuenta con tiendas en Reino Unido, Europa del Este y Asia.3.-PARTICIPACIN DEL SECTOR PESCA EN EL PBI

En el caso del PBI primario, la mayor tasa de crecimiento es atribuible principalmente a la recuperacin del sector pesca, por la mayor captura de anchoveta, y del sector manufactura de procesamiento de recursos primarios, por una mayor produccin de harina y aceite de pescado y por un incremento en la refinacin de metales no ferrosos.Tabla N 2Producto Bruto Interno (Variaciones porcentuales reales)2011 1/2012 1/20131/

Agropecuario 2/4,15,91,4

Pesca52,9-32,218,1

Minera e hidrocarburos 3/0,62,84,9

Manufactura 4/8,61,55,7

Electricidad y agua7,65,85,5

Construccin3,615,88,9

Comercio6,97,25,9

Otros servicios7,37,46,4

Derechos de Importacin5,76,94,8

PBI GLOBAL6,56,05,8

PrimarioNo Primario5,06,90,67,55,06,1

1/ Preliminar2/ Incluye sector silvcola.3/ Incluye minera no metlica y servicios conexos.4/ Incluye servicios conexos

Fuente: BCRP, Memoria 2013

3.1.-Sector PescaDurante 2013, la actividad pesquera mostr una expansin de 18,1 por ciento debido a la mayor extraccin de anchoveta para el consumo industrial por la mayor autorizacin del Lmite Mximo Total de Captura Permisible de la zona norte-centro. De igual manera, en dicho periodo se observ una mayor extraccin de especies destinadas al consumo humano, en particular al rubro de congelado y fresco.En la actividad pesquera para consumo humano destac la mayor presencia de especies destinadas al consumo en fresco como bonito, merluza y cachema. Este crecimiento se complement con el mayor desembarque de especies para congelado (28,3 por ciento), por las mayores capturas de caballa y merluza. Por otro lado, hubo una cada de la captura de especies para conservas (1,8 por ciento) debido a la menor disponibilidad de jurel. La pota para congelado tuvo mayores capturas durante la primera mitad del ao llegando a un mximo de 53,8 miles de TM en mayo. No obstante, a partir de agosto se present una disminucin de los desembarques, llegando a niveles de 21,1 miles de TM en diciembre. Con ello, en el ao se experiment una menor extraccin respecto al ao 2012 pero con un nivel an superior al promedio de los ltimos diez aos.Grafico N 1

Fuente: BCRP, Memoria 2013La extraccin total de anchoveta registr un crecimiento de 26,8 por ciento. De este total el volumen de extraccin asociado al consumo industrial ascendi a 4,7 millones de TM y signific un incremento 27,2 por ciento, lo cual se tradujo en una contribucin positiva de 12,2 por ciento a la evolucin del sector, es decir, casi la totalidad de la expansin de la pesca se debe a la mayor captura de anchoveta. En contraste, la pota destinada al rubro de congelado fue una de las especies con una mayor contribucin negativa (1,0 por ciento) durante el ao, alcanzando un volumen de 380,5 miles de TM.

Tabla N 3Extraccin pesquera por principales especies (Variaciones porcentuales)Especies201120122013

Anchoveta 1/110,2-47,227,2

Jurel 2/1353,2-27,5-58,4

Langostino 3/61,5-2,9-0,9

Pota 3/13,922,5-16,8

Caballa 2/129,0-42,878,6

Merluza 4/-8,4-12,056,6

Conchas de abanico 5/47,9-57,3118,1

1/ Considera solo lo extrado para el consumo industrial.2/ Considera lo extrado para congelado, conservas, fresco y curado.3/ Considera lo extrado para congelado.4/ Considera lo extrado para congelado, fresco y curado.5/ Considera lo extrado para congelado y fresco.

Fuente: BCRP, Memoria 2013Grafico N 2Extraccin de anchoveta para consumo Industrial (Millones de TM)

Fuente: BCRP , Memoria 2013La primera temporada de pesca de anchoveta de la zona norte-centro, rea de mayor importancia en niveles de captura y cuota, se inici el 17 de mayo y dur hasta finales de julio. En este caso, se estableci una cuota de 2,1 millones de TM, nivel inferior en 0,7 millones a la de 2012. La cuota de la segunda temporada del ao fue de 2,3 millones de TM en la zona norte-centro, mayor a la del ao previo, asociado a la recuperacin de la biomasa en el marco del ordenamiento del sector impulsado durante el ao 2013.Tabla N 4Temporadas de pesca(Miles de TM)20122013

SurNorte - CentroSurNorte - Centro

Primera Temporada40027004002050

Segunda Temporada08104302304

Total por ao39105184

Fuente: BCRP, Memoria 2013

Grafico N 3Extraccin de harina de pescado (Millones de US$)

Fuente: BCRP, Memoria 2013Las exportaciones de harina de pescado sumaron US$ 1 364 millones en el ao, nivel inferior al de 2012, revirtiendo la tendencia creciente de los ltimos aos debido a la menor cuota asignada durante la segunda temporada del ao 2012. Durante el ao, las exportaciones se concentraron entre los meses de julio y agosto, y se orientaron principalmente al mercado asitico (principalmente China). El precio de la harina de pescado en promedio aument con respecto al correspondiente de 2012. A lo largo del ao, el precio oscil entre un mximo de US$ 1 963 por TM, en enero, y un mnimo de US$ 1 417 por TM en octubre. Dicha dinmica respondi a la menor oferta que se mantuvo en los primeros meses del ao del recurso anchoveta, el cual constituye el principal insumo.Grafico N 4Precio promedio de Harina de Pescado (US$ por TM)

Fuente: BCRP , Memoria 2013http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/2013/memoria-bcrp-2013-1.pdf

3.2.-Produccin de ExalmarEl Per es el primer exportador de harina y aceite de pescado a nivel mundial. Cuenta con condiciones geogrficas nicas dada la convergencia de las corrientes de Humboldt y El Nio, con un extenso litoral pesquero (mayor a 2,000 km) y una biomasa altamente reconocida por su calidad y diversidad. La harina y el aceite de pescado en el Per se producen de la especie anchoveta (Engraulisringens), la cual presenta ventajas frente a otras especies al ser una especie no migratoria con presencia cercana a la costa y con un ciclo corto de reproduccin (seis meses). Desde la entrada en vigencia del sistema de cuotas individuales de pesca para la anchoveta en el ao 2009, el pas cuenta con un marco regulatorio efectivo que ha llevado al ordenamiento de la industria y orientacin a la calidad y uso eficiente de plantas y embarcaciones, al reducir el nmero de embarcaciones utilizadas, obtener mayores eficiencias productivas, y por ende, importantes ahorros en costos fijos y mejor planificacin de la produccin que han permitido una eficiente inversin en el sector y la diversificacin en el negocio de Consumo Humano Directo.Dadas estas condiciones, el Per es el primer productor y exportador de harina y aceite de pescado a nivel mundial, siendo la acuicultura el principal destino de uso de estos productos.Grafico N 5Exportaciones mundiales de harina de pescado (TM)

Fuente: Exalmar, memoria anual 2013.La oferta mundial de recursos pesqueros est limitada por una captura controlada dada la necesidad de preservacin del recurso y por restricciones de los pases productores para la proteccin del ecosistema marino, mientras que la demanda mundial ha mostrado un crecimiento significativo en la acuicultura, especialmente en pases asiticos dado el crecimiento poblacional y una dieta alimentaria rica en recursos marinos, as como una importante demanda de alimento para animales. Se espera que el consumo de pescado contine creciendo, dada la creciente demanda de los mercados emergentes y las tendencias globales respecto a una alimentacin ms saludable.Debido a su alto contenido proteico y su alta digestibilidad, la harina y el aceite de pescado producido a partir del procesamiento de la anchoveta son las principales fuentes de alimento de la acuicultura y en una menor proporcin en la alimentacin de otras especies animales como cerdos. Adicionalmente, el aceite de pescado se ha visto favorecido en los ltimos aos por una nueva demanda para el consumo humano directo a travs de su variante con Omega 3, dados sus beneficios comprobados en el sistema coronario y neurolgico. La mayor demanda de pases asiticos est acompaada por mayores ndices de consumo per cpita de pescado en los pases de Europa y el gran potencial de consumo en pases de frica y Sudamrica. Asimismo, los patrones de consumo en pases desarrollados por productos de mayor valor agregado crean un potencial de demanda para productos de consumo humano directo. De esta manera, las limitaciones de oferta en la captura de anchoveta y la creciente demanda de la acuicultura han llevado a un alza sostenida en los niveles de precios de la harina y del aceite desde hace varios aos.Debido a la baja presencia de la acuicultura en el pas, la produccin se encuentra orientada al mercado externo, siendo China el principal destino de exportacin para la harina de pescado, seguido por Alemania, Japn y Chile; mientras que en el caso del aceite de pescado el principal pas de destino es Dinamarca, seguido por Blgica, Chile y Noruega.Al 31 de diciembre del 2013 y de acuerdo a la informacin de la International Fishmeal and Fish Oil Organization (IFFO) , se tena un avance del 88.1% de la cuota asignada para la segunda temporada noviembre del 2013 y termin el 31 de enero del 2014, result en una temporada favorable debido a las condiciones de biomasa encontradas, se complet el 100% de la cuota y la incidencia de pesca juvenil fue bastante reducida.de captura de anchoveta para la zona centro- norte del pas, la cual fue establecida en 2,304 mil TM (810 mil TM en la misma temporada del 2012) y sustentada en el informe del IMARPE. Esta temporada que se inici el 12 de Tabla N 5Captura efectiva de pescado (En porcentajes)-segunda temporada 2013

Fuente: Exalmar, memoria anual 2013.Al cierre de la segunda temporada del 2013, se registr una captura efectiva del 98.7% de la cuota fijada, con una participacin de Exalmar del 11.8%.Tabla N 6Captura efectiva de pescado (En porcentajes)- Primera temporada 2013

Fuente: Exalmar, memoria anual 2013.Respecto a la primera temporada para la zona centro- norte, se registr una captura efectiva del 97.2% de la cuota fijada en 2,050 mil TM (2,700 mil TM en la misma temporada del 2012). Esta temporada se inici el 17 de mayo del 2013 y termin el 31 de julio del mismo ao, con una participacin en el procesamiento total de Pesquera Exalmar igual al 10.8%.Grafico N 6Desembarque de recursos hidrobiolgicos ( Miles /TM)

Fuente: Exalmar, memoria anual 2013.De acuerdo a informacin del Ministerio de la Produccin PRODUCE al 31 de diciembre 2013, el desembarque de recursos hidrobiolgicos se increment en 22% respecto al ao anterior, impulsado por mayor captura de especies para el Consumo Humano Indirecto (harina y aceite de pescado) en 27%, explicado por el incremento de la cuota global anual de captura de anchoveta para la zona centro- norte, desde 3,510 mil TM en el 2012 a 4,354 mil TM en el ao 2013.

Grafico N 7Exportacin de recursos hidrobiolgicos (Miles /TM)

Fuente: Exalmar, memoria anual 2013Respecto a la exportacin de productos hidrobiolgicos al 31 de diciembre 2013, esta sufri una cada del 32.9% respecto al ao anterior, debido principalmente a la disminucin de las exportaciones de Consumo Humano Indirecto, tras la menor cuota establecida para la segunda temporada 2012 que redujo las ventas en el primer trimestre del ao 2013 y una menor cuota fijada para la primera temporada 2013 que condujo a menores ventas en el tercer trimestre del ao. Cabe sealar que las ventas de la segunda temporada 2013 se realizarn en su mayor parte durante el primer trimestre del ao 2014.

Grafico N 8Precios promedio de mercado (US$/TM)

Fuente: Exalmar, memoria anual 2013Por otro lado, los bajos niveles de cuota de la segunda temporada 2012 y la primera 2013 incidieron en el nivel de precios de mercado del ao. Los precios internacionales de referencia promedio para la harina y aceite de pescado, de acuerdo a la informacin publicada por la IFFO, mantuvieron su tendencia alcista en el ltimo ao. Para el caso de la harina se tuvo un precio promedio de US$ 1,507 y US$ 2,206 para el caso del aceite de pescado, incrementndose en 5.9% y 27.1% respecto al ao anterior. Sin embargo, debido a que la cuota de la segunda temporada del 2013 se fij a niveles promedio de aos anteriores, los precios promedio del mercado durante el 4T13 reflejaron dichos volmenes; mostrando en el caso de la harina de pescado una variacin de -21.0%, mientras que esta fue de -12.2% para el caso del aceite de pescado.Fuente: Exalmar, memoria anual 2013.http://www.bvl.com.pe/hhii/CI0012/20140321233501/MEMORIA32ANUAL322013.PDF

4.- BALANZA DE PAGOS: SECTOR PESCA. PRODUCCION DE LA EMPRESA.