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Informe de Coyuntura N 11
CIFRA - Centro de Investigacin y Formacin de la Repblica Argentina
Coordinador: Eduardo Basualdo
Equipo de investigacin: Mariano Barrera, Ana Laura Fernndez, y Pablo Manzanelli
Noviembre 2012
Publicacin Trimestral
CIFRA - Piedras 1065 (C1070AAU), Capital Federal, Argentina
ISSN 2314-3975
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1. Desempeo macroeconmico
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Tasa interanual de crecimiento del Producto Interno Bruto a precios constantes, I trim 2007II trim 2012
(en porcentajes). China, Estados Unidos, Unin Europea.
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de EUROSTAT, Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC, IBGE e INEGI.
e Institutos Nacionales de Estadstica.
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Europa Estados Unidos China
La crisis internacional y su epicentro en los pases centrales
Las economas europeas manifiestan, desde el segundo trimestre de 2011, los mayores grados de desaceleracin en sus tasas de crecimiento, a punto tal que en el segundo trimestre de 2012 asistieron a una contraccin interanual del producto bruto regional (-0,6%).
Si bien la economa norteamericana denota una mayor estabilidad en los primeros trimestres del ao, sus tasas de expansin fueron relativamente bajas (2,1% en el segundo trimestre de 2012).
Por su parte, el PIB de China muestra una ligera desaceleracin en su tasa de crecimiento interanual, alcanzando al 7,8% en el segundo trimestre del ao.
Dada la elevada apertura comercial y la fuerte penetracin de las empresas transnacionales, la crisis mundial tuvo efectos para nada desdeables en las economas latinoamericanas, aunque su influencia actu diferencialmente de acuerdo a las diversas estructuras nacionales.
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Tasa interanual de crecimiento del Producto Interno Bruto a precios constantes, I trim 2007II trim 2012
(en porcentajes). Argentina, Brasil y Mxico.
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC, IBGE e INEGI.
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Argentina
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Amrica Latina en la crisis mundial
Las evidencias permiten afirmar que tal impacto de la crisis no result uniforme en los principales pases de la regin.
En 2009 la crisis golpe con ms fuerza a Brasil y Mxico. Estas economas registraron una recuperacin ms lenta en los aos sucesivos y una fuerte desaceleracin posterior, que en el caso de Brasil fue sistemtica hasta la actualidad. Ello contrasta con lo sucedido en la economa argentina, donde la crisis de 2009 tuvo aunque relevante- menor incidencia y una acelerada fase de expansin posterior.
Por su parte, en el ao 2012, si bien en el primer trimestre la economa Argentina crecims que las otras dos, en el segundo trimestre experiment un estancamiento en el nivel de actividad, siendo la economa mexicana la que evidenci el mayor ritmo de crecimiento (4,1%).
As, en el primer semestre del corriente ao el PIB de Argentina creci el 2,6%, un poco ms de la mitad del alza mexicano (4,3%), pero significativamente mayor al brasilero (0,6%).
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Tasa de crecimiento del Producto Interno Bruto a precios constantes: tasa interanual y trimestral
I trim 2007 II trim 2012 (en porcentajes)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de la Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC.
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Variacin anual
Variacin trimestral
Cada del producto en el ltimo trimestre
Luego de once trimestres consecutivos de crecimiento, en el segundo trimestre de 2012 la economa Argentina se contrajo un 0,8% trimestral en trminos reales. Ello implic que el tamao de la economa se mantenga en el mismo nivel de igual perodo del ao anterior (0,0% interanual).
Tal estancamiento del producto bruto en el segundo trimestre del corriente ao, tiene como antecedente insoslayable las elevadas tasas de crecimiento que experiment la economa argentina en el bienio 2010-2011, las cuales fluctuaron en torno al 9%.
En buena medida influida por la crisis mundial, la desaceleracin econmica se hizo evidente a partir del tercer trimestre de 2011. Y an no es claro que se haya alcanzado el pisoen la cada de la actividad de los principales socios comerciales y las casas matrices de las transnacionales que operan en el medio domstico.
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Tasa interanual de crecimiento de los distintos componentes de la demanda agregada a precios
constantes, I trim 2009- II trim 2012 (en porcentajes)
Desaceleracin de la inversin y sostenimiento del consumo pblico
El componente de la demanda que ms crecidesde el cuarto trimestre de 2011 es el consumo pblico (poltica anticclica), aunque a un ritmo cada vez menor: pas de crecer a tasas superiores al 10% a hacerlo a un ritmo del 6,8% interanual en el segundo trimestre de 2012.
El consumo privado tambin creci a una tasa menor que el ao anterior: 4,2% en el segundo trimestre contra 7,0% del primer trimestre, asociado al incremento del salario real.
La inversin y las exportaciones mostraron una fuerte reduccin respecto a igual perodo de 2011: -15,0% y -9,5%, respectivamente.
As, se aprecia que el consumo, tanto privado como pblico, no alcanz a compensar la cada de los otros dos componentes de la demanda. De all que la demanda agregada result en el segundo trimestre de 2012 un 1,8% inferior a la del ao pasado.
Del lado de la oferta se observa una cada del valor de los bienes y servicios de origen forneo (-13,7%).
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de la Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC.
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Consumo Privado
Consumo Pblico
Inversin Interna Bruta FijaExportaciones de Bienes y Servicios
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Tasa de crecimiento interanual de la Inversin Bruta Interna Fija en equipo durable y construccin a precios constantes, I trim 2009II trim 2012 (en porcentajes)
Cada de la inversin
El menor ritmo de crecimiento interanual de la formacin bruta de capital se observa tanto en la inversin en equipo durable (que representa el 44% de la IBIF) como en la construccin (56%), aunque resulta notoriamente ms marcada en el primer caso.
En este contexto, desde el tercer trimestre de 2011 la variacin trimestral de la inversin estaba en franca desaceleracin, pero no iniciuna fase contractiva sino a partir del segundo trimestre de 2012. Las variaciones trimestrales, en cambio, resultan negativas desde el tercer trimestre del ao pasado.
Como porcentaje del PIB, la tasa de inversin se encuentra en niveles similares a los de 2009, ao en que la economa argentina sufri el primer coletazo de la crisis internacional.
Si bien ello indicara que el comportamiento de la inversin guarda relacin con el ciclo econmico, cabe remarcar tambin que la menor demanda de inversin tiene efectos potenciales (negativos) sobre la actividad econmica en el corto plazo, dado que limita la ampliacin de la capacidad productiva.
Fuente: Elaboracin propia sobre la base datos de la Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC.
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Inversin Interna Bruta Fija
Construccin
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Tasa interanual de crecimiento de la Inversin Bruta Interna Fija en equipo durable segn origen (nacional o importado), I trim 2007II trim 2012 (en porcentajes)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base datos de la Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC.
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Equipo durable nacionalEquipo durable importado
Cada de la demanda de bienes de capital importados
En el segundo trimestre de 2012 la inversin en equipo durable importado (que represent en 2011 el 67% del total de compras) muestra un considerable descenso: 41,8% inferior a la del mismo perodo del ao anterior. Si bien la comparacin se realiza con un trimestre en el que haba crecido a una tasa mayor al 50%, resulta relevante resaltar que su tasa de crecimiento es an menor al registro del crtico ao 2009.
Por su parte, la inversin en bienes de capital de origen nacional (que en 2011 signific el 33% de las compras) experiment, en cambio, un ascenso en el segundo trimestre, aunque a una tasa del 4,0%, sustancialmente ms baja que el promedio de la posconvertibilidad (13,9%). Ello estara sugiriendo que la acentuada cada en las compras al exterior de equipo durable estara asociada a la desaceleracin de la economa aunque tambin a los controles del comercio exterior.
Con todo, la inversin en equipo importado se encuentra en un nivel similar al de los segundos trimestres de 2008 y 2010 (antes y despus del primer golpe de la crisis internacional).
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Tasas de variacin interanual del IPC-9 provincias, enero 2007-agosto 2012 (en porcentajes)
Fuente: Elaboracin propia a partir de los ndices de precios de las Direcciones Provinciales de Estadstica, correspondientes a ciudades de nueve provincias. * Estimaciones preliminares.
DESEMPEO ECONMICO
Inflacin persistente
La tasa de inflacin interanual persiste en torno al 23%, aun en un contexto de desaceleracin e incluso estancamiento en el ltimo trimestre- de la actividad econmica, pero en la que el aumento del consumo pblico y privado amortiguan el impacto de la cada en la demanda agregada. Una diferencia con lo sucedido en el primer semestre 2009 es que el consumo privado, contra el 2008, haba descendido (-0,2%), mientras que en 2012 se increment (5,6%).
Durante la primera mitad de 2012 los precios crecieron en promedio- 1,9% por mes, mientras que en la primera mitad de 2011 haba sido del 1,7%. Ello contrasta con lo ocurrido en el crtico ao 2009, cuando el incremento de los precios se redujo significativamente.
El ritmo de aceleracin del nivel de precios, que se advierte desde 2007, tiene entre sus posibles causas a: el elevado grado de oligopolizacin de la estructura econmica, el aumento de los precios de los commoditiesinternacionales, la puja distributiva, la reticencia inversora de las grandes empresas, entre otros elementos.
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Tasa de variacin interanualVariacin mensual promedio
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2. El sector externo
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Exportaciones, importaciones y saldo de la balanza comercial, enero 2003 septiembre 2012
(en miles de millones de dlares)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de Intercambio Comercial Argentino-INDEC.
SECTOR EXTERNO
Fluctuaciones en el comercio exterior
A pesar de las fluctuaciones registradas desde la irrupcin de la crisis internacional en 2008, durante la posconvertibilidad las exportaciones se mantuvieron por encima de las importaciones, lo que permiti obtener, aun con distintas magnitudes, un sistemtico supervit de comercio exterior.
No obstante ello, la elevada elasticidad de las importaciones-producto subyacente a la estructura econmica argentina, llev a que las importaciones crezcan a un ritmo ms acelerado que las exportaciones, pero sin alcanzar a afectar el saldo comercial.
Desde los primeros meses de 2012 tanto las exportaciones como las importaciones registran valores decrecientes. No obstante, en el marco de la desaceleracin de la economa y los controles del comercio exterior-, la cada de las importaciones fue ms pronunciada que la de las ventas al exterior, lo que permiti ampliar el saldo de la balanza, an con un menor nivel de comercio.
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Saldo Comercial ExportacionesImportaciones
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Fuente: Elaboracin propia sobre la base de INDEC.
SECTOR EXTERNO
Saldo comercial energtico mensual, 2007, 2010, 2011 y 2012 (en millones de dlares)
Saldo comercial energtico
Producto de las escasas inversiones realizadas durante los ltimos 15 aos en el sector primario y la cada de reservas y produccin, sumado a la reactivacin econmica, desde 2006 comenz a reducirse el supervit comercial energtico. En el grfico se advierte cmo a medida que pasan los aos, el saldo favorable se reduce hasta ser deficitario en 2011, en el resultado anual.
Hasta julio de 2012 se observa una ampliacin del dficit comercial del sector, como resultado del estancamiento de las exportaciones y la mayor demanda de combustibles al exterior. No obstante, en agosto y septiembre se redujo marcadamente el dficit comparado con igual perodo de 2011.
De resultas de ello, durante los primeros 8 meses de 2012 se aument el dficit en un 5,1% contra igual perodo de 2011. Ese porcentual no fue mayor debido, fundamentalmente, a la menor compra al exterior de los meses de agosto y septiembre.
Entre las causas de estas menores importaciones se encuentran el menor nivel de actividad econmica, la ampliacin de la produccin de hidrocarburos y de refinacin de crudo y las mayores lluvias (centrales hidroelctricas).
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Evolucin de la extraccin de petrleo y gas natural de YPF, enero-septiembre 2004-2012 (en millones de m3)
SECTOR EXTERNO
Fuente: Elaboracin propia en base a la Secretara de Energa
Saldo comercial energtico
Con la intervencin de YPF en abril de 2012 y el posterior cambio del presidente y del directorio, se advierte cierta alteracin o atenuacin de las tendencias previas en la dinmica hidrocarburfera.
En el grfico se presenta la evolucin de la extraccin de petrleo y gas natural del perodo enero-septiembre desde 2004 a la fecha. As, se advierte que mientras entre 2004 y 2011 el crudo descendi a una tasa del 6,4% (con una cada del 12,1% entre 2010-2011), en 2012 la produccin aumentun 6,1%, quebrando la tendencia de cadas.
En lo relativo al gas natural, si bien no se pudo cambiar la tendencia, se logr atenuar la cada. De este modo, mientras que en el perodo 2004-2011, el declive haba sido del 6,7% anual (con un desplome del 10,0% entre 2010-2011), en 2012 la extraccin disminuy un 2,0%, una variacin negativa menor respecto de los descensos previos.
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Petrleo:Tasa anual 2004-2011: -6,4%Variacin 2010-2011: -12,1%Variacin 2011-2012: +6,1%
Gas natural:Tasa anual 2004-2011: -6,7%Variacin 2010-2011: -10,0%Variacin 2011-2012: -2,0%
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Evolucin del procesamiento de petrleo de YPF, enero-agosto 2011-2012 (en miles de m3, promedios mensuales)
SECTOR EXTERNO
Fuente: Elaboracin propia en base al Instituto Argentino del Petrleo y el Gas (IAPG).
Saldo comercial energtico
Dentro de las transformaciones sealadas se encuentra el cambio en el uso de la capacidad instalada de las refineras de YPF.
En el grfico se presenta el procesamiento de petrleo de YPF durante los meses enero-abril entre 2011 y 2012 y mayo-agosto de los mismos aos. Tal como se observa, al comparar los primeros cuatro meses de 2012 respecto de igual perodo del ao anterior (bajo la gestin de Repsol), la refinacin de crudo descendi un 7,4% interanual.
Por su parte, al centrar la atencin en los meses de mayo y agosto (con YPF bajo control del Estado en el ao 2012) se advierte un cambio de tendencia en tanto que existi un crecimiento del 3,9% interanual en el procesamiento de petrleo.
En lnea con las estadsticas del Instituto Argentino del Petrleo y el Gas, el INDEC muestra que mientras en febrero de 2012 el uso de la capacidad instalada de las refineras del pas haba descendido 8 puntos porcentuales respecto de igual mes de 2011, en agosto, haba ascendido 12 p.p..
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Evolucin del tipo de cambio real respecto al dlar estadounidense y del tipo de cambio real multilateral, enero
1999-junio 2012 (ndice enero 1999=100)
Datos provisiorios.Fuente: Elaboracin propia sobre la base de CEI, EUROSTAT, BCRA, IPC-
INDEC e IPC-9 provincias.
SECTOR EXTERNO
Apreciacin cambiaria
Como resultado de la aceleracin en el nivel de precios (que se mantiene en derredor del 23% anual) por encima de la tasa de devaluacin nominal (que oscila en el 10% anual respecto al dlar), el tipo de cambio real con esa moneda sostiene la tendencia a la apreciacin vigente desde comienzos de 2007.
Ello ocurre en un contexto en el cual el nivel de precios al consumidor de los Estados Unidos se mantuvo estable e, incluso, en algunos meses registr deflacin.
Tal apreciacin cambiaria se ve replicada, aunque con una intensidad menor, en relacin con las monedas de los principales socios comerciales de la Argentina.
En efecto, en junio de 2012 la tasa de cambio real fue: a) respecto al dlar un 10,7% mayor a la de enero de 1999, b) respecto al tipo de cambio real multilateral, un 26,2% superior a enero de 1999, y c) respecto al real brasilero, un 39,1% mayor.
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RealDlarMultilateral
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Formacin de activos en el exterior del sector privado no financiero, promedios mensuales enero 2007 septiembre
2012 (en millones de dlares)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de BCRA.
SECTOR EXTERNO
Menor fuga de capitales
Tras la aceleracin de la salida de divisas en 2011, desde noviembre de ese ao se advierte una marcada reduccin de la fuga de capitales (medida a partir de la formacin de activos en el exterior del sector privado).
Si bien esta tendencia a la baja registruna reversin parcial en abril-mayo, desde junio del presente ao se advierte una marcada cada que, en los meses de julio y agosto, se volvi negativa.
Todo ello es resultado, naturalmente, de la actual regulacin y control del mercado cambiario, que posibilitaron la reversin de la tendencia creciente de la fuga de capitales que tuvo lugar durante 2011.
Si se consideran los primeros nueve meses del 2012 respecto del 2011, se observa una reduccin del 80% en la formacin de activos en el exterior (de 18.245 millones de dlares a 3.566 millones de dlares).
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Formacin de activos externos sector privado
Promedio trimestral
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3. Evolucin sectorial
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Tasa interanual de crecimiento del valor agregado de los sectores productores de bienes y de los sectores productores
de servicios: I trim 2007 II trim 2012 (en porcentajes)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de la Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC.
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Sectores productores debienesSectores productores deservicios
Cada en la actividad de los sectores productores de bienes
Desde comienzos de 2011 el valor agregado generado por los sectores productores de bienes manifiesta una sistemtica desaceleracin. Incluso, en el segundo trimestre de este ao esa tendencia se profundiz al punto de experimentar una contraccin de 5,9% con respecto al ao anterior.
Por su parte, los sectores proveedores de servicios tambin crecen a tasas cada vez menores, pero sin haber alcanzado una reduccin interanual en su nivel (crecieron un 3,6% en el segundo trimestre de 2012).
Si bien ello guarda correspondencia con el derrotero de la crisis mundial (que naturalmente afecta con mayor influencia a la produccin de transables), cabe sealar que desde 2008 se evidencia que el sector servicios crece a un ritmo ms acelerado que el sector productor de bienes, marcando un cambio en cuanto a las ramas que motorizaron el crecimiento durante la primera etapa de la posconvertibilidad.
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Evolucin del Estimador Mensual Industrial (INDEC) y el ndice de Produccin Industrial (FIEL), enero 2010 septiembre 2012 (en nmero ndice, ene-2010=100)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de EMI-INDEC e IPI-FIEL.
EVOLUCIN SECTORIAL
Ligera recuperacin de la industria
La industria manufacturera experiment una fase contractiva desde fines del ao anterior, que parece interrumpirse a partir de julio de 2012.
En tal sentido, las estimaciones oficiales muestran un incremento de la produccin fabril entre julio y septiembre de 2012, aunque su nivel es, en agosto de 2012, 4,4% inferior al mismo mes del ao anterior. Por su parte, estimaciones privadas reflejan una recuperacin de la tendencia a la cada del producto industrial en julio de este ao, pero en agosto volvieron a registrar una leve reduccin. edicin e impresin, sustancias qumicas, caucho y plsticos,
Entre las posibles causas del comportamiento industrial cabe apuntar, principalmente, el impacto de la crisis mundial a travs de la va del comercio exterior, en particular del pobre desempeo de la economa brasilera. Aunque tambin puedan haber influido en su descenso y en la, an incipiente, reactivacin actual- los efectos de la forma de instrumentacin de las polticas de control de las importaciones y del mercado cambiario. Todo ello, en el marco de una importante tendencia a la apreciacin cambiaria.
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Estimador Mensual Industrial-INDECndice de Produccin Industrial-FIEL
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Desaceleracin industrial y por ramas industrialesEVOLUCIN SECTORIAL
Variacin porcentual de las ramas industriales segn el Estimador Mensual Industrial (INDEC) y el ndice de Produccin Industrial (FIEL), eneroseptiembre 2012 respecto enero-septiembre 2011 (en porcentajes)
* Los datos de FIEL incluyen plsticos.Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de EMI- INDEC e IPI-FIEL.
Impacto heterogneo en las ramas fabriles
El impacto de la crisis mundial no es homogneo en el espectro manufacturero.
A raz de, principalmente, la acentuada desaceleracin brasilera, la produccin de vehculos emana como la ms afectada por la situacin internacional (cada de ms del 11% en los primeros nueve meses de 2012 respecto a igual perodo del ao anterior). Igualmente, cabe sealar que desde julio se aprecia una profundizacin de la contraccin de la industria automotriz (en julio cada del 2,6% y en agosto del 5,6% y en septiembre de 13,7% segn datos del Indec).
Otra de las ramas que impuls la contraccin de la actividad industrial fue la de metales bsicos, en la que influy la menor produccin de acero crudo, hierro primario y aluminio.
Por su parte, las ramas que contribuyeron a amortiguar la cada sectorial fueron la industria qumica (principalmente en el segmento de productos inorgnicos y petroqumicos) y alimentos y bebidas.
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Indec ene-sep 2012 vs. 2011
Fiel ene-sep 2012 vs. 2011
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Evolucin de la produccin, exportacin y patentamientosde automviles, enero 2010 octubre 2012 (en cantidades
absolutas)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de ADEFA y ACARA.
EVOLUCIN SECTORIAL
Cada y recuperacin de la industria automotriz
Luego de 7 meses de cada interanual, la industria automotriz evidencia una considerable recuperacin en octubre de 2012 respecto a igual mes del ao anterior (8,4%). Este porcentaje representa un crecimiento de la produccin de 6.179 unidades.
Las exportaciones, que haban sufrido un marcado retroceso en los meses previos y que se haban constituido en el principal factor causal de la contraccin, fueron las que traccionaron el crecimiento sectorial. A punto tal que las ventas externas de automviles aumentaron 20,7% en octubre de 2012 respecto al mismo mes del ao anterior.
Por su parte, los patentamientos experimentaron una reduccin del 3,2% interanual en ese mismo horizonte temporal. No obstante ello, cabe sealar que, en octubre respecto al mes anterior, se advierte un incremento en los patentamientos del 8,6%, en virtud de la acentuada cada que experiment el sector en septiembre (-23,5% interanual),
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Exportacin de automvilesProduccin de automvilesPatentamientos
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Tasa de variacin interanual del Indicador Sinttico de la Actividad de la Construccin (ISAC-INDEC), enero
2007 septiembre 2012 (en porcentajes)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de ISAC- INDEC.
EVOLUCIN SECTORIAL
Cada de la actividad en el sector Construccin
El sector de la construccin, cuyo desempeo se encuentra estrechamente vinculado con la actividad econmica local, muestra una clara desaceleracin desde mediados del ao pasado. Naturalmente, ello est asociado a los controles en el mercado cambiario.
Si bien la contraccin de la actividad denotaba cierta desaceleracin en el ritmo de su cada (la reduccin interanual fue del 0,6% en julio), en agosto y septiembre acentu su decrecimiento, a punto tal de registrar su mayor nivel de contraccin en el ltimo mes (-9,6%).
Las cadas interanuales se registraron en todos los sectores, siendo los de obras viales y otras obras de infraestructura los que ms cayeron con respecto al ao anterior.
Es de esperar que el programa de crditos para la construccin de viviendas que estimplementando el gobierno nacional impacte positivamente sobre este sector en el prximo ao.
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ISAC-INDEC
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4. El sector pblico
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Tasa de variacin interanual del total de recursos tributarios, de la recaudacin impositiva, y del IPC-9
provincias, enero 2011-octubre 2012(en porcentajes)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de la Secretara de Hacienda - Ministerio de Economa.
DESEMPEO ECONMICO
Cada y repunte de la recaudacin tributaria
Entre mayo y octubre la recaudacin tributaria creci, y lo hizo incluso a una tasa mayor que la inflacin.
En septiembre, por su parte, la tasa de expansin de la recaudacin se redujo, para quedar por debajo del incremento de los precios que se viene observando. En octubre, en cambio, volvi a aumentar la recaudacin tanto a travs de impuestos como de otros recursos.
El comportamiento observado en agosto es producto de una desaceleracin en el crecimiento de la recaudacin por impuestos y contribuciones a la seguridad social, acompaada de una reduccin de los recursos obtenidos por derechos sobre el comercio exterior.
En octubre, en cambio, repunt fuertemente la recaudacin a travs del impuesto a las ganancias (40% interanual) y a travs del IVA (34,5% con respecto al ao anterior).
Tambin se recuper la recaudacin por derechos de importacin (29,1%), se contrajo la obtenida a travs de derechos de exportacin (22,8%).
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IPC 9 provincias Total recursos tributarios Impuestos
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DESEMPEO ECONMICO
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de la Secretara de Hacienda - Ministerio de Economa.
Tasa de variacin interanual del gasto total y del total de gastos de capital del sector pblico nacional
no financiero y del IPC-9 provincias, I trim 2008II trim 2012 (en porcentajes)
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IPC 9 provincias Total gasto Total gastos de capital
Menor crecimiento del gasto pblico
En el segundo trimestre de 2012 el gasto pblico volvi a crecer a una tasa menor que el ao anterior, mientras que los gastos de capital se incrementaron a un ritmo inferior que los precios, es decir, sufrieron una reduccin en trminos reales.
Esta dinmica es resultado de una menor inversin directa en trminos reales, una reduccin de las transferencias de capital realizadas por el Estado nacional a las provincias y una cada en las inversin financiera el sector pblico nacional.
El peso de los gastos de capital en el gasto total se mantiene, sin embargo, en un nivel similar al del primer semestre del ao pasado.
Por el contrario, los gastos corrientes aumentaron por encima de los precios, un 29,6% en comparacin con el segundo trimestre de 2011.
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Resultado primario del sector pblico nacional no financiero, I trim 2007 II trim 2012 (en porcentajes del PIB)
DESEMPEO ECONMICO
Fuente: Secretara de Hacienda. Ministerio de Economa.
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Dficit primario
Dficit primario
Como resultado de una ampliacin del gasto por encima de los ingresos del sector pblico, persiste el resultado deficitario, equivalente al 0,2% del PIB en el segundo trimestre.
Despus de un fuerte incremento en el ltimo trimestre de 2011, el dficit primario se redujo, aunque el resultado sigue siendo negativo. Este resultado, sin embargo, se da en el marco de una leve desaceleracin de la tasa de crecimiento del gasto pblico, acompaada de una menor recaudacin tributaria como consecuencia de menores ingresos en concepto de derechos sobre el comercio exterior e impuestos sobre el consumo.
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5. El mercado de trabajo
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MERCADO DE TRABAJO
Tasa de variacin interanual de los ocupados y los ocupados plenos y tasa de desempleo. I trim 2007II
trim 2012 (en porcentajes)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de la Encuesta Permanente de Hogares-INDEC.
Desaceleracin del crecimiento del empleo
El ritmo de creacin de los puestos de trabajo sigui, en los ltimos trimestres, una tendencia descendente. En el segundo trimestre de 2012 esta tendencia se profundiz, de manera que la cantidad de ocupados result apenas un 0,18% mayor que el mismo trimestre del ao pasado.
Este comportamiento, asociado a la dinmica de la actividad econmica, redund en una tasa de desempleo levemente superior a la de trimestres anteriores, que se conserva en un nivel similar a la del ao anterior. Cabe destacar que este indicador se mantiene, sin embargo, entre los niveles ms bajos desde 1990 (7,2% de la Poblacin Econmicamente Activa).
A diferencia de lo que vena sucediendo desde principios de 2010, en el ltimo trimestre para el que se cuenta con informacin se redujo la cantidad de ocupados plenos (es decir, que trabajan entre 35hs y 45hs semanales). En efecto, la cantidad de ocupados plenos result un 1,0% menor al ao pasado, de manera que la tasa de subocupacin se elev al 9,4%
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Ocupados (eje izq.)Ocupados plenos (eje izq.)Tasa de desempleo (eje der.)
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MERCADO DE TRABAJO
Evolucin de los ocupados, las horas trabajadas y la utilizacin de la capacidad instalada en la industria
I trim 2003II trim 2012 (en porcentajes y nmero ndice)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de la Encuesta Industrial Mensual-INDEC.
Sostenimiento del empleo industrial, desaceleracin de la cantidad de horas trabajadas
Segn la Encuesta Industrial Mensual, la cantidad de obreros ocupados en el sector se increment un 1,8% en el primer semestre de este ao en comparacin con 2011.
Sin embargo, en ese perodo se redujo un 4,2% la capacidad instalada utilizada y, an con ms ocupados, la cantidad de horas trabajadas se mantiene en el mismo nivel que un ao atrs, asociado a la dispar evolucin de los diferentes sectores.
Considerando la informacin sectorial disponible hasta el primer trimestre, los sectores de fabricacin de coque y refinacin de petrleo (antes de las reformas sectoriales) son los que muestran mayores cadas en la cantidad de horas trabajadas en comparacin con 2011 (14,2 puntos porcentuales) seguida de la elaboracin de productos de tabaco (6,2 p.p.).
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Obreros ocupados en la industria
Horas trabajadas en la industria
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Var. % I sem. 2012 vs. I sem. 2011:Obreros ocupados: 1,8%Horas trabajadas: 0,0%Utilizacin capacidad instalada: -4,2%
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Porcentaje de asalariados (sobre el total de ocupados) y porcentaje de asalariados no registrados (sobre el total de
asalariados), I trim 2007-II trim 2012
Fuente: elaboracin propia en base a INDEC.
MERCADO DE TRABAJO
Estabilidad de la tasa de asalarizacin y no registro
En el segundo trimestre se mantiene la proporcin de asalariados entre los ocupados en torno del 76%.
Tambin permanece estable el porcentaje de asalariados a los que no se les hacen descuentos jubilatorios, ni cuentan con obra social, entre otros beneficios (no registrados) en el 34,5%.
Cabe destacar que este es uno de los aspectos del mercado de trabajo en los cuales, si bien las mejoras han sido sustanciales, an deben profundizarse las polticas. Estos trabajadores no se encuentran -en general-alcanzados por las instituciones laborales tales como el Salario Mnimo, Vital y Mvil y la negociacin colectiva, salvo indirectamente.
Por otro lado, dado el actual funcionamiento del sistema previsional, salvo que se mantengan las moratorias previsionales, estos trabajadores tendrn dificultades para acceder a una prestacin jubilatoria al momento de su retiro, adems de contar con menor proteccin frente a despidos, enfermedad y accidentes laborales.
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Evolucin de las remuneraciones reales de los asalariados registrados, II trim 2001-II trim 2012
(ndice base II trim 2001=100)
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos del MTEySS, IPC-INDEC e IPC-9 provincias.
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Aumento de los salarios reales de los trabajadores registrados del sector privado
Las remuneraciones de los asalariados registrados del sector privado continuaron la tendencia ascendente y crecieron en trminos reales un 5,3% con respecto al ao pasado.
La tasa de aumento de los salarios se mantiene en un ritmo alto a pesar de los signos de desaceleracin que se comentaron anteriormente. sta se volvi a acelerar en 2010 despus de que los salarios pasaran por una etapa de amesetamiento en 2007 y 2008.
Este grupo de trabajadores recuper la prdida sufrida por la megadevaluacin que puso fin al rgimen de la convertibilidad (cada del 20% del poder adquisitivo en dos trimestres) a un ritmo mayor que el promedio, recuperando los niveles anteriores a la crisis ya a fines de 2005.
Ello es consistente con el crecimiento del consumo privado, que traccion la expansin del producto bruto.
