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Informe Financiero2011

Informe de Gestión1

I N F O R M E F I N A N C I E R O 2 0 1 1 - M I N E R O S S . A .4

ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTASMARZO 21 DE 2012

Señores accionistas:

Nos es grato presentar a su consideración los resultados y actividades del ejercicio del año 2011.

Queremos dejar constancia de nuestro sentimiento de pesar por el fallecimiento el año pasado, de Don Carlos Pacheco Devia, quien presidió por muchos años la Junta Directiva de la Compañía y le imprimió su sello de honestidad y coraje que nos permitió sobrellevar las épocas más difíciles. La administración le agradece por intermedio de su familia, las enseñanzas y el soporte que le brindó por tantos años.

I - ASPECTOS EXTERNOS

En 2011, el precio del oro se comportó positivamente; la cotización del metal tuvo un avance de 10.05% entre el cierre de 2010 (1.420.78 USD/troy oz.) y el cierre de 2011 (1.563.70 USD/troy oz.). El mínimo observado en el año fue 1.308.25 USD/troy oz. y el máximo fue 1.921.25 USD/troy oz. Esta volatilidad, se debió a los problemas de deuda soberana en los países de la periferia de la zona Euro y a la baja en la calificación de la deuda de los Estados Unidos, Francia, Italia y otros países.

Desde el punto de vista de la oferta, la producción mundial minera en 2011 tuvo un incremento de 4% respecto a la de 2010, alcanzando un nuevo récord histórico de 2.809,50 toneladas.

Por su lado, la demanda para joyería disminuyó 2,7%, debido a los altos precios del metal, y no hubo cambios importantes en la utilización tecnológica del oro; en el renglón de la inversión, hubo un incremento cercano al 5%, aunque la demanda por ETFs que replican el comportamiento del precio cayó 58% (154 toneladas en 2011), la de oro físico (monedas y barras) tuvo un incremento 23.91% (1.486.70 toneladas en 2011).

Para 2012 se esperan nuevos incrementos en la oferta debido a la entrada en producción de nuevos proyectos mineros, principalmente en China y en los Estados Unidos; se estima que la demanda continará presionada al alza principalmente como activo de inversión.

El entorno macroeconómico actual, promete que 2012 será otro año positivo para la cotización del oro; la zona Euro y los Estados Unidos continuarán con laxas políticas monetarias para fondear sus economías y, el oro como activo de inversión, seguirá siendo muy demandado.

Informe de Gestión

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II - PRODUCCIÓN La Compañía tuvo en 2011 una producción de 3.604 kilos finos de oro, equivalentes a 115.868 onzas, incluyendo 20.655 onzas de la operación subterránea, un 18% superior al 2010. Adicionalmente, se produjeron 2.419 kilos de plata. El volumen total de material movido en el aluvión fue de 24.637.587 mts cúbicos, y de 64.607 toneladas en la operación de la Mina la Ye.

III - ASUNTOS PARA DESTACAR

1. SECTOR MINERODesde que el sector minero-energético fue incluido como una de las locomotoras de desarrollo del país, se ha convertido en tema permanente de los medios de comunicación y de las distintas entidades del Estado. Aunque se habla de un “boom” minero, lo que ha habido hasta ahora, es un gran interés de compañías extranjeras por buscar proyectos en Colombia y debido a ello se han hecho importantes inversiones en diversas áreas del país, pero hasta el momento no hay ningún nuevo proyecto minero que esté próximo a iniciar operaciones. Algunos de los más destacados por su potencial, están pendientes

de permisos ambientales y sociales y están apenas en etapa de exploración.

Este protagonismo ha desatado también el interés de diversos estamentos por buscar la forma de gravar más la minería, especialmente, en las regalías, lo que podría hacer inviables muchos de los prospectos actuales.

Hace poco finalizó un estudio sobre el Goverment Take del sector minero con base en estándares internacionales; en él se demuestra que el sector tributa en Colombia a iguales ó superiores niveles de los países de América Latina que compiten con Colombia por la inversión extranjera en esta materia.

Otro aspecto que podría afectar el futuro de la minería en Colombia, es la inestabilidad en las políticas ambientales; dado que un proyecto minero toma entre 6 y 8 años para entrar en operación, si los estudios se realizan con bases diferentes a las vigentes al momento de su puesta en marcha, esto lo puede afectar de tal forma que no pueda llevarse a cabo.

Mientras en el país no se logre poner en marcha un proyecto minero de envergadura, no podremos hablar de “boom” minero, pues esto aún son solo expectativas.


2. ORDEN PÚBLICOHemos visto con preocupación, cómo se deteriora la situación de orden público en la zona de operaciones de la Compañía. Las acciones delictivas de grupos al margen de la ley nos causaron un importante impacto negativo en los tiempos de trabajo, en los resultados de producción y en los costos de reparación de los daños a nuestro sistema eléctrico. En este último ítem, el gasto fue superior a los 3 mil millones de pesos. Del mismo modo y por la misma causa, se han dificultado y encarecido los planes de exploración, dado que muchos de los proyectos están en zonas de difícil manejo y es necesario tomar todo tipo de precauciones para adelantar los programas con el menor riesgo posible para nuestros colaboradores.

Seguimos contando con el apoyo de las autoridades y esperamos que hacia adelante la situación mejore y nos permita actuar con mayor eficiencia; sin embargo, en lo que va corrido de este año, las incursiones contra nuestra infraestructura eléctrica han sido frecuentes.

3. RELACIONES LABORALESEn el mes de mayo se dio paso a la firma de una nueva Convención Colectiva con Sintramienergética seccional El Bagre que ampara a los trabajadores vinculados con MINEROS S.A y que estará vigente hasta el 30 de abril de 2013.

Para OPERADORA MINERA S.A.S., empresa que hace las labores de explotación y beneficio de Mina la Ye, debe adelantarse una nueva negociación en el segundo semestre del año en curso ya que la convención actual vence el 31 de octubre de 2012.

En el campo de gestión del recurso humano, continuamos empeñados en un mejoramiento permanente de nuestros procesos, para que cada día sean mejores nuestros índices de ausentismo, accidentalidad y clima laboral.

4. SEGUROSEl año pasado se logró, nuevamente, obtener cobertura a los riesgos de incendio y terrorismo para las dragas de la Compañía; no obstante, los reaseguradores están

exigiendo una serie de condiciones que, si no se logra un acuerdo, harán inviable económicamente continuar con el seguro.

Proponemos, nuevamente, que dentro del plan de distribución de utilidades se haga una reserva de $2.400 millones para protección de activos, dedicada a cubrir un accidente en las unidades de producción. Con esta reserva adicional, alcanzaríamos la suma de $20.700 millones.

5. PLAN DE CRECIMIENTOEn desarrollo de nuestros planes futuros, hemos realizado una intensa labor de búsqueda de nuevos proyectos. Las labores adelantadas en 2011 se resumen así:

A. Se realizó una inversión total en exploración por $36.000 millones y se lograron obtener recursos inferidos de 1.347.000 toneladas de mineral y 143.000 onzas de oro entre recursos indicados y medidos.

B. Se realizó una inversión de U$2.018.273 en la compañía QUIA RESOURCES, listada en la Bolsa de Toronto Ca. Esta empresa posee unas propiedades en la zona de Guamocó, (Sur de Bolívar), donde han venido adelantando una campaña de exploración con resultados promisorios. La participación de MINEROS S.A. es de 10.9% del capital.

C. Con GOLDSANDS DEVELOPMENT COMPANY se suscribió un acuerdo de confidencialidad para adelantar un Due Dilligence que nos permita establecer la viabilidad de adquirir unos títulos de su propiedad en Perú. Se hará una campaña de exploración para estimar recursos.

6. EMPRESAS ASOCIADAS

A. EXPLORADORA MINERA S.A.S.Es la sociedad a través de la cual se hace la exploración y búsqueda de nuevos proyectos. Durante el año


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adelantó actividades de exploración regional y local en siete proyectos localizados en Antioquia, Caldas, Tolima y Bolívar.La exploración se desarrolló en varias etapas: la regional que buscaba identificar las mejores zonas con potencial geológico-minero, logrando definir 16.000 mts de estructuras vetiformes. En la local, se realizaron 35.290 mts de perforaciones, 1.781 mts de túneles exploratorios y se tomaron 7.354 muestras para análisis de laboratorio.

La sociedad obtuvo utilidades por $145 millones y terminó el año con 419 trabajadores vinculados.

B. OPERADORA MINERA S.A.S. – MINA LA YELa operación de la Mina La Ye, estuvo por debajo de la estimación inicial debido a las dificultades de carácter técnico en la planta de beneficio como informamos en la pasada Asamblea. Hemos dedicado una gran cantidad de recursos para llevarla a una capacidad de 410 toneladas día, meta que esperamos alcanzar a mediados del presente año.De otro lado, haremos un gran esfuerzo en 2012 en materia de exploración para aumentar las reservas de la mina, pues el yacimiento es de conformación geológica difícil y es necesario asegurar recursos en áreas aledañas.

C. PROYECTO SABALETAS S.A.S.En diciembre finalizó la explotación de las escorias de la mina el Zancudo en Titiribí (Antioquia). Este proyecto fue de buena rentabilidad para la empresa y actualmente está en proceso de cierre de la operación.

Sus resultados en el año fueron:

- Producción de 100.4 kilos de oro - Utilidad Neta del período $2.782 millones

D. COMPAÑÍA MINERA DE ATACO S.A.S.La Compañía Minera de Ataco S.A.S., es una empresa creada en el Tolima, cuyo objeto principal es la exploración y explotación minera aurífera en los contratos de concesión minera 4971 y 4974,

localizados en los Municipios de Ataco y Chaparral en el departamento del Tolima. Los propietarios de los predios donde se llevarán a cabo las operaciones participarán con el 23% de los derechos accionarios.

Durante el año, se preparó el estudio de impacto ambiental para acceder a la licencia ambiental de explotación, el cual está pendiente de socialización con la comunidad y las autoridades locales, y de la definición de la autoridad ambiental.

7. OTROS

A. UNIPALMA DE LOS LLANOS S.A.MINEROS S.A. posee el 17,4% del capital de esta empresa. Su producción en el 2011 fue 61.428 toneladas de fruto y obtuvo utilidades netas en el año por $7.215 millones de pesos.

B. CULTIVOSDentro del programa de compensación que adelanta la Compañía en los municipios del Bajo Cauca, iniciamos la siembra de 300 hectáreas adicionales de caucho en terrenos cercanos a los ya cultivados.Para este año se espera iniciar la cosecha de los árboles de más edad y para ello, realizaremos el montaje de una planta de beneficio. Este proyecto será de gran importancia en la zona, pues ya hay un área importante sembrada y podría ser un centro de acopio y proceso para los otros cultivadores.

8. RESPONSABILIDAD SOCIAL Continuando con nuestro compromiso en el desempeño de la responsabilidad social en las áreas de influencia de la Compañía y buscando el bienestar de los habitantes y el desarrollo de la capacidad de autogestión de las poblaciones, hemos adelantado un amplio programa en diferentes frentes. Para ello contamos con un equipo de personas expertas en estos temas en donde se empiezan a ver los frutos de esta labor, especialmente en los campos de vivienda, salud, educación y gestión comunitaria. Lo realizado en el 2011 puede ampliarse en el Informe de Sostenibilidad que acompaña este documento.


9. FUNDACIÓN MINEROS S.A.La Fundación Mineros S.A. creada en el año 2010, tiene como uno de sus propósitos establecer alianzas interinstitucionales que permitan incorporar nuevos recursos destinados a desarrollar acciones que mejoren la calidad de vida de las comunidades localizadas en el área de influencia de las actividades mineras de la Compañía; en este sentido, en el año 2011, la Fundación destinó recursos para inversión

social que ascendieron a $1.200 millones, y con el aporte voluntario de empleados y trabajadores de la empresa y por medio de alianzas con otras entidades, logró recursos del orden de $2.300 millones para la ejecución de proyectos de salud, educación, saneamiento básico, mejoramiento de la infraestructura social, recreación y emprendimiento.


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10. RECONOCIMIENTOS En 2011 la empresa recibió los siguientes reconocimientos por su destacada labor en los campos social y ambiental:

• PREMIO A LA MINERÍA RESPONSABLE: Otorgadopor la Gobernación de Antioquia y la Corporación Calidad.

• PREMIOALARESPONSABILIDADAMBIENTAL: Sello de Plata y mención especial - Otorgado por

la Fundación Siembra Colombia y la Embajada Británica.

• SELLOALIADOPORLAEQUIDADENANTIOQUIA: Mención de honor otorgada por la Alianza por la

Equidad y la Gobernación de Antioquia.

• POSTULACIÓN: Premio Orbe de la EmbajadaFrancesa en Colombia y el diario Portafolio.

IV - ANÁLISIS FINANCIERO

Las ventas alcanzaron la suma de $339.939 millones, un 48.7% superiores al 2010. La totalidad de la producción se destinó a exportación, obteniendo una cifra neta de USD 183.9 millones y un precio promedio en el año de USD 1.587.30 por onza, 30% sobre el 2010. En pesos por gramo, el incremento fue de 26.01%, por el efecto de la revaluación de la moneda colombiana.

- La utilidad operacional fue de $172.661 millones: 94% por encima de la del 2010.

- La utilidad neta fue de $115.802 millones: un 26 % por encima del período comparado.

- Ingresos Financieros: La empresa terminó

el ejercicio con un portafolio de inversiones al costo de $144.235 millones, de los cuales el 7% corresponde a acciones que se cotizan en Bolsa, el 4% a inversiones en el exterior, y el resto a papeles de renta fija en Colombia.

Los ingresos provenientes de esta actividad representaron $93 millones por venta de

inversiones; $572 millones por dividendos, y $6.905 millones por rendimientos en papeles de renta fija.A diciembre 31 de 2011 la valorización de las acciones inscritas en Bolsa ascendía a $ 222 millones.

- EBITDA: Alcanzó la suma de $210.845 millones, 62.02% con respecto al volumen de ventas.

- EVA: En el acumulado del año la empresa muestra

un EVA de $99.840 millones, 74.33%

- Patrimonio: El patrimonio de los accionistas pasó de $380.534 millones, a $436.568 millones, lo que significa un incremento del 14.72% del cual se deduce un valor intrínseco por acción con valorizaciones de $1.668.28.

La cotización de la acción de MINEROS S.A. tuvo durante el año una desvalorización del 36.75% frente a una de 18.27% en el IGBC.

- Endeudamiento: Durante el año la Compañía mantuvo en niveles mínimos el endeudamiento externo, sólo hizo uso del crédito bancario para las operaciones rutinarias de tesorería.

- El margen operacional fue de 51% y en 2010 fue de 39%.

- El margen de utilidad neta fue de 34% y en 2010 de 41%.Esta variación se debe básicamente a la provisión del impuesto sobre la renta, dado que la tasa de contribución en el año 2011 fue del 32.93% frente a una del 24.60% en el 2010.

V - VARIOS

A. Durante el 2011, la Empresa realizó operaciones comerciales con la Compañía de Seguros Colpatria con quien existe vinculación económica de miembros de la Junta Directiva por $2.172 millones por concepto de primas de seguros en diferentes pólizas que amparan


la Compañía. La contratación de pólizas de seguros con Colpatria se hizo en condiciones óptimas de mercado, previa cotización de otras aseguradoras.

B. La Compañía no realizó durante el año 2011 ninguna otra operación con empresas en las cuales los miembros de la Junta Directiva o los administradores tuvieran directa o indirectamente intereses económicos.

C. Para cumplir con lo ordenado en la Ley 603/2000 que modificó el Artículo 47 de la Ley 222 de 1995, se informa que continúa pendiente la decisión judicial para la anulación de requerimientos que le hizo la DIAN a la sociedad por el pago del impuesto al oro correspondiente al periodo de marzo a diciembre de 1998, como se ha informado en años anteriores.

D. La planeación para 2012 indica que tendremos una producción de oro de 3.430 kilos finos y por las expectativas en el precio del oro y si el peso colombiano mantiene una tasa de cambio estable, los resultados económicos de la Empresa estarán dentro de las expectativas de nuestros accionistas.

E. Los administradores y la Junta Directiva certifican que la Empresa cumple a cabalidad con todas las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor.

F. El Representante Legal de la sociedad certifica que en el año 2011, la administración verificó la adecuada operación de los sistemas de revelación y control de la información financiera establecidos en la empresa, en cumplimiento con lo dispuesto en el parágrafo del artículo 47 de la ley 964 de 2005.

G. De acuerdo con la verificación realizada por nuestros asesores legales, la empresa no enfrenta procesos judiciales que puedan poner en peligro su estabilidad económica.

Este informe contiene como parte del mismo, lo ordenado en el artículo 446 del Código de Comercio. Los libros y demás informes ordenados por la Ley se encuentran a disposición de los señores accionistas desde el día de citación a esta Asamblea.La Junta Directiva y la administración, reconocen el esfuerzo y dedicación de nuestros trabajadores para conseguir los resultados que hoy informamos.

Eduardo Pacheco CortésJosé Fernando Llano EscandónSantiago Vásquez HauptSantiago Perdomo MaldonadoMiguel Urrutia MontoyaAlberto Mejía HernándezÁlvaro Escobar Restrepo

Beatriz E. Uribe R.Presidente

Febrero 22 de 2012

Dictamen del Revisor Fiscal

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A los accionistas de MINEROS S.A.

He auditado los balances generales de MINEROS S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y el resumen de las principales políticas contables y otras notas explicativas.La Administración es responsable por la preparación y correcta presentación de estos estados financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación de los estados financieros, libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; así como efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias.Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros con base en mis auditorías. Obtuve las informaciones necesarias

para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditoría seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye, evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la Administración, así como evaluar la presentación general de los estados financieros.

Informedel Revisor Fiscal

DIC

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EL REVISOR FISCA

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Considero que mis auditorías me proporcionan una base razonable para expresar mi opinión.

En mi opinión, los estados financieros antes mencionados, tomados de los libros de contabilidad, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de MINEROS S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situación financiera y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, aplicados sobre bases uniformes.Además, basado en el alcance de mis auditorías, informo que la Compañía ha llevado su contabilidad conforme a las normas legales y a la técnica contable; las operaciones registradas en los libros de contabilidad y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas

y los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente; el informe de gestión de los administradores guarda la debida concordancia con los estados financieros básicos, y la Compañía no se encuentra en mora por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral. Mi evaluación del control interno, efectuada con el propósito de establecer el alcance de mis pruebas de auditoría, no puso de manifiesto que la Compañía no haya seguido medidas adecuadas de control interno y de conservación y custodia de sus bienes y de los de terceros que estén en su poder.

LINA MARÍA VELÁSQUEZ ÁLVAREZRevisor FiscalT.P. 61321-TDesignada por Deloitte & Touche Ltda.

23 de febrero de 2012

Estados Financieros3


Certificación de Estados Financieros

Asamblea General de AccionistasMarzo 21 de 2012

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S 17

Los suscritos Representante Legal y Contador General de la Compañía bajo cuya responsabilidad se prepararon los estados financieros, declaran que han verificado previamente las afirmaciones contenidas en ellos conforme al reglamento, y que las mismas se han tomado fielmente de los libros.

En mi calidad de Representante Legal de MINEROS S.A. y de conformidad con el artículo 46 de la ley 964 de 2005, certifico que los estados financieros de propósito general de esta sociedad a 31 de diciembre de 2011 con sus respectivas notas, no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer su verdadera situación patrimonial o sus operaciones.

BEATRIZ E.URIBE RESTREPOPresidente


HÉCTOR TRESPALACIOS T.Contador General

Mat. 32758-T


ACTIVOS 20102011Nota

ACTIVO CORRIENTE

Disponible 653.360$ 885.109$

Valores negociables 144.235.010 102.762.113

Subtotal disponible y equivalentes de efectivo 144.888.370 103.647.222

Deudores 43.083.811 18.607.678

Gastos pagados por anticipado 6.254.154 2.393.209

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 194.226.335 124.648.109

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Costo 244.355.157 223.955.649 Depreciación acumulada -125.905.956 -104.749.643

1 18.449.201 119.206.006

Deudores a largo plazo 5.139.064 5.584.030 Inventarios 33.259.063 25.220.996 Inversiones permanentes 18.179.461 17.094.870 Otros activos 87.156.204 67.789.647

143.733.792 115.689.543

VALORIZACIONES 58.209.152 61.015.451

TOTAL ACTIVOS 514.618.480$ 420.559.109$

CUENTAS DE ORDEN 253.210.802 272.984.484

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MINEROS S.A.Balances generales al 31 de diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos )

LINA MARÍA VELÁSQUEZ ÁLVAREZRevisor FiscalT.P. 61321-TDesignada por Deloitte & Touche Ltda.(ver opinión adjunta)


HÉCTOR TRESPALACIOS T.Contador GeneralMat. 32758-T

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MINEROS S.A.Balances generales al 31 de diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos )




2011 2010

Nota

PASIVO CORRIENTE

Obligaciones financieras 13 145.654$ 87.173$

Proveedores 14 3.762.222 3.540.602

Cuentas por pagar 15 12.317.753 9.565.023

Impuestos, gravámenes y tasas 16 40.814.283 16.098.923

Obligaciones laborales 17 3.513.009 3.276.791

Dividendos por pagar 18 7.647.494 6.768.958

TOTAL PASIVO CORRIENTE 68.200.415 39.337.470

Impuesto al patrimonio 16 9.139.537 - Pensiones de jubilación 19 710.273 687.418

TOTAL PASIVO 78.050.225 40.024.888

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Capital social 20 158.953 158.953Prima en colocación de acciones 20 1.551.099 1.551.099Revalorización del patrimonio 20 16.912.520 35.191.596Superávit por valorizaciones 12 58.209.152 61.015.451Reserva para readquisición de acciones 20 1 1.191.283 1 1.191.283Acciones propias readquiridas -5.61 1.007 -5.611.007Otras reservas apropiadas 20 238.353.860 185.166.909Utilidad del ejercicio 1 15.802.395 91.869.937

TOTAL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 436.568.255$ 380.534.221$

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIODE LOS ACCIONISTAS 514.618.480$ 420.559.109$

CUENTAS DE ORDEN 21 253.210.802$ 272.984.484$

Las notas adjuntas son parte integral de estos balances generales

PASIVOS Y PATRIMONIO


MINEROS S.AEstado de ResultadosPor los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos, con excepción de la utilidad neta por acción)

2011 2010

Nota

PRODUCCIÓN DE METALES PRECIOSOS 22 339.939.249$ 228.614.687$

COSTOS DE PRODUCCIÓN 157.085.067 129.860.271

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 10.192.939 9.929.259

Utilidad en operación 172.661.243 88.825.157

INGRESOS (EGRESOS) NO OPERACIONALES, NETO 23 -12.043 33.012.452

Utilidad antes de la provisión para impuesto sobre la renta 172.649.200 121.837.609

PROVISIÓN PARA IMPUESTO SOBRE LA RENTA 16 -56.846.805 -29.967.672

UTILIDAD NETA DEL AÑO 115.802.395 91.869.937

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN 442,52$

$ $

351,07$

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados




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MINEROS S.A.Estados de Cambios en la Situación FinancieraPor los años terminados el 31 de Diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos)

2011 2010

Recursos financieros generados por las operaciones Utilidad neta del período 1 15.802.395$ 91.869.937$ Más (menos) cargos (créditos) que no afectan el capital de trabajo

Depreciación 21.708.732 20.206.054Amortización de inventarios 2.543.491 4.271.431Amortización de otros activos 13.931.280 10.226.520Pérdida en negociación de inversiones - 26.720Pensiones de jubilación 22.855 80.186Reintegro de provisiones - -68.199Utilidad en venta de activos fijos -108.439 - Utilidad por método de participación -3.909.591 -3.688.396 *

Capital de trabajo provisto por las operaciones 149.990.723 122.924.253Fuentes de Recursos

Disminución de deudores largo plazo 444.966 - Aumento neto en inversiones permanentes 2.824.999 197.596 *Aumento de impuesto al patrimonio por pagar 9.139.537 -

Total fuentes de los recursos 162.400.225 122.726.657 Usos de recursos

Deudores de largo plazo - 445.940Adiciones a propiedad, planta y equipo 20.843.488 22.213.171Distribución de dividendos 37.682.985 38.729.735Aumento (disminución) de inventarios 10.581.558 7.311.043Aumento de otros activos 33.297.837 19.637.743Impuesto al patrimonio 18.279.076 1.241.369Donaciones 1.000.000 1.000.000

Total usos de recursos 121.684.944 90.579.001

Aumento en el capital de trabajo 40.715.281 32.147.656

$ $

CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITALDE TRABAJO:

Aumento (disminución) en el activo corriente 69.578.226 27.125.903

Disponible -231.749 370.244 Valores negociables 41.472.897 22.901.339 Deudores 24.476.133 1.461.111 Gastos pagados por anticipado 3.860.945 2.393.209

Disminución (aumento) en el pasivo corriente -28.862.945 5.021.753

Obligaciones financieras -58.481 -10.495 Proveedores -221.620 -920.906 Cuentas por pagar -2.752.730 39.210 Impuestos, gravámenes y tasas -24.715.360 -2.652.616 Obligaciones laborales -236.218 -325.165 Dividendos por pagar -878.536 -767.176 Otros pasivos - 9.658.901

AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO 40.715.281 32.147.656

* Reclasificado para efectos comparativos

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados




ESTAD

OS FIN

AN

CIEROS


MINEROS S.A.Estado de Flujos de EfectivoPor los años terminados el 31 de Diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos)

2011 2010

FLUJOS DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓNUtilidad neta 115.802.395 91.869.937Ajustes para conciliar la utilidad con el efectivo netoprovisto por las actividades de operación:Depreciación 21.708.732 20.206.054Amortización de inventarios 2.543.491 4.271.431Amortización de diferidos 13.931.280 10.226.520Pérdida en negociación de inversiones - 26.720Pensiones de jubilación 22.855 80.186Recuperación provisión inversiones - -68.199Utilidad en venta de activos fijos -108.439 - Utilidad Método de Participación -3.909.591 -3.688.396 *

149.990.723 122.924.253Cambios en activos y pasivos (Aumento) disminución en:Deudores -24.476.133 -1.461.111Cargos diferidos -3.860.945 -2.393.209Inventarios -10.581.558 -7.311.043Aumento (disminución) en:Proveedores 221.620 920.906Cuentas por pagar 2.752.730 -39.210Impuestos, gravámenes y tasas 24.715.360 2.652.616Obligaciones laborales 236.218 325.165Otros pasivos 878.536 -8.891.725Obligaciones largo plazo - Impto. Patrimonio 9.139.537 -

-974.635 -16.197.611

FONDOS NETOS USADOS POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 149.016.088 106.726.642

FLUJO DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓNDisminución cuentas por cobrar a trabajadores 444.966 -445.940Aumento en inversiones permanentes 2.824.999 -197.596 *Adquisición neta de propiedad, planta y equipo -20.843.488 -22.213.171Adquisición neta de otros activos -33.297.837 -19.637.743

FONDOS NETOS USADOS EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -50.871.360 -42.494.450

FLUJO DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) obligaciones financieras 58.481 10.495Dividendos pagados -37.682.985 -38.729.735Donaciones -1.000.000 -1.000.000Impuesto al patrimonio -18.279.076 -1.241.369

FONDOS NETOS USADOS EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN -56.903.580 -40.960.609

CAMBIOS NETOS EN EL DISPONIBLE Y EQUIVALENTES 41.241.148 23.271.583

DISPONIBLE Y EQUIVALENTE AL INICIO DEL PERIODO 103.647.222 80.375.639

DISPONIBLE Y EQUIVALENTE AL FINAL DEL PERIODO 144.888.370$ 103.647.222$

$ $

* Reclasificado para efectos comparativos






MINEROS S.A.Índices Financieros(Miles de Pesos)

dic-10dic-11Razones de Liquidez La liquidez mide la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones en el corto plazo

Razón Corriente Activo Corriente 194.226.335 2,85 124.648.109 3,17 Pasivo Corriente 68.200.415 39.337.470

Por cada peso que la empresa debe pagar de sus pasivos corrientes, tiene en el activo realizable

a corto plazo, tantos pesos como veces haya dado la razón corriente

Prueba ácida Activos Líquidos 144.888.370 2,12 103.647.223 2,63 Pasivos Corrientes 68.200.415 39.337.470

Por cada peso que la empresa debe pagar de sus pasivos corrientes, tiene en el activo que se puede

convertir en efectivo con relativa rapidéz

Solidez Activo Total 514.618.479 6,59 420.559.109 10,51Pasivo Total 78.050.225 40.024.888

Capacidad de la empresa para demostrar su consistencia financiera

Capital de trabajo Activo Corriente - Pasivo corriente 126.025.920$ 85.310.639$

Valor que le queda a la empresa después de haber pagado todos los pasivos de corto plazo.

Índices de Eficacia Los índices de eficacia o rentabilidad sirven para medir los resultados de las decisiones

(Rentabilidad) gerenciales en la administración de los recursos

Margen bruto de utilidad 1 - Costo de Produccion 157.085.067 53,79% 129.860.271 43,20% Ingresos operacionales 339.939.249 228.614.687

De cada peso generado cuánto puede utilizarse para cubrir gastos operacionales y no operacionales

Rentabilidad de los ingresos Utilidad neta 115.802.395 34,07% 91.869.937 40,19% Ingreso neto 339.939.249 228.614.687

Relación que existe entre las utilidades después de ingresos y los egresos no operacionales e

Impuestos, que pueden disminuir la capacidad de generar rentabilidad

Rotación de activos fijos 339.939.249 1,39 228.614.687 1,02Activo fijo bruto 244.355.157 223.955.649

Indica por cada peso invertido en activos fijos cuánto se puede generar en ventas

Rotación activos operacionales Ventas 339.939.249 1,03 228.614.687 0,80 Activos operacionales brutos 331.110.233 285.964.836

Indica por cada peso invertido en activos operacionales cuántos pesos se generan en ventas

Rotación de activos totales Ventas totales 339.939.249 0,66 228.614.687 0,54Activos totales 514.618.479 420.559.109

Indica la eficiencia de la empresa en la utilización de sus activos para generar ventas

Rotación de proveedores C x P promedio x 365 días 735.259.450 30,42 1.050.638.116 25,24 Compras a crédito 24.172.913 41.624.530

Indica en cuántos días la compañía paga las cuentas de sus proveedores

Rentabilidad sobre activos Utilidad neta 115.802.395 22,50% 91.869.937 21,84% Activos 514.618.479 420.559.109

Indica la rentabilidad que está generando la Inversión en la empresa

Rentabilidad sobre patrimonio Utilidad neta 115.802.395 26,53% 91.869.937 24,14%Patrimonio neto 436.568.255 380.534.221

Refleja el rendimiento de la inversión del accionista o socio

Utilidad por acción Utilidad neta (en pesos) 115.802.395 442,52$ 91.869.937 351,07$ No. de acciones o cuotas 261.687 261.687

Este índice refleja la utildad neta por acción y la cuota de interés social

Rentabilidad bruta Utilidad bruta 182.854.182 53,79% 98.754.416 43,20%Ingreso operacional 339.939.249 228.614.687

Representa el % de utilidad bruta que se genera con las ventas de la empresa

Rentabilidad operacional Utilidad operacional 172.661.243 50,79% 88.825.157 38,85%Total Ingreso operacional 339.939.249 228.614.687

Representa cuánto reporta cada $ de ventas en la generación de la utilidad operacional

Rentabilidad neta Utilidad neta 115.802.395 34,07% 91.869.937 40,19%Ventas netas 339.939.249 228.614.687

Por cada $ de ventas netas, cuántos $ se generan en utilidades, independientemente que correspondano no al desarrollo del objeto social de la empresa.

Ventas

L I Q U I D E Z

AC T I V I D A D

ESTAD

OS FIN

AN

CIEROS


MINEROS S.A.Índices Financieros(Miles de Pesos)

REVELACIONES ESPECIALES 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Indices de endeudamiento Mide el grado de participación de los fondos provistos por los acreedores que financian

parte de las inversiones de la Empresa

Endeudamiento total Pasivo total 78.050.225 15,17% 40.024.888 9,52%Activo total 514.618.479 420.559.109

Por cada peso invertido en activos, cuánto está financiado por terceros y que garantía está

presentando la empresa a los acreedores

Endeudamiento corto plazo Pasivo corriente 68.200.415 87,38% 39.337.470 98,28% Pasivo total 78.050.225 40.024.888

Indica cuantos pesos del pasivo corriente se tienen por cada peso de deuda con terceros.

Endeudamiento financiero c p Total obligaciones financieras c p 145.654 0,07% 87.173 0,07% Total activo corriente 194.226.335 124.648.109

Representa el % de los activos corrientes que se deben destinar para pagar estas obligaciones

Endeudamiento financiero Obligaciones financieras 145.654 0,04% 87.173 0,04% Ventas netas 339.939.249 228.614.687

Indica a que % de las ventas equivalen las obligaciones con entidades financieras

Laverage o apalancamiento Pasivo total con terceros 78.050.225 17,88% 40.024.888 10,52% Patrimonio 436.568.255 380.534.221

Indica cuanto se tiene de deudas con terceros por cada $ de patrimonio

Laverage o apalancamiento c p Total pasivo corriente 68.200.415 39.337.470 10,34% Patrimonio 436.568.255 380.534.221

Por cada $ de parimonio, cuánto se tiene de compromisos con terceros a corto plazo

Laverage financiero Pasivos con entidades financieras 145.654 0,03% 87.173 0,02% Patrimonio 436.568.255 380.534.221

Por cada $ de parimonio, cuánto se tiene de compromisos de tipo financiero

Índice de Propiedad Patrimonio 436.568.255 84,83 380.534.221 90,48Activo total 514.618.479 420.559.109

Por cada $ invertido en la empresa, cuánto corresponden a los propietarios

Activos Totales 140.808 174.457 209.812 275.847 356.623 420.559 514.618Pasivos Totales 22.073 32.486 18.845 27.136 44.966 40.025 78.050Patrimonio 118.735 141.970 190.967 248.711 311.657 380.534 436.568Valor Intrínseco por acción 453.753 542,52 729,75 950,41 1.190,95 1.454,16 1.668,28

E N D E U D A M I E N T O


UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO $ 115,802,395,070

PARAUNDIVIDENDOMENSUALDE$10PORACCIÓNDURANTE EL PERIODO ABRIL 2012-MARZO 2013 SOBRE261,687,402ACCIONESENCIRCULACIÓN

31,402,488,240

PARA UN DIVIDENDO EXTRAORDINARIO DE $ 18 POR ACCIÓNPAGADEROENTRESCUOTASA$6CADAUNA, EN LOS MESES DE ABRIL, JULIO Y OCTUBRE DE 2012

4,710,373,236

PARAACCIÓNSOCIAL 1,160,000,000

RESERVAPARAPROTECCIÓNDEACTIVOS 2,400,000,000

RESERVA PARA NUEVOS PROYECTOS 76,129,533,594

SUMAS IGUALES $ 115,802,395,070 $ 115,802,395,070

LAS UTILIDADES DEL AÑO 2011 QUE ALCANZAN LA CIFRA DE:

SE PROPONE QUE SEAN DISTRIBUIDAS ASÍ:

$ 115,802,395,070

El dividendo se pagará entre el 10 y el 20 de cada mes. Tendrán derecho al dividendo del mes quienes estén registrados en el libro de accionistas dentro del período ex dividendo determinado en el Reglamento General de la Bolsa de Valores con base en el atículo 2º del decreto 4766 de 2011.

MINEROS S.A.ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS MARZO 21 DE 2012

Proposición sobre distribución de utilidades

Notas a los Estados Financieros

4


MINEROS S.A.

Notas a los Estados Financieros A diciembre 31 de 2011 y 2010(Ci f ras expresadas en mi les de pesos )

NOTA 1.OPERACIONES DE LA COMPAÑÍA

Mineros de Antioquia S.A. es una sociedad anónima de carácter privado, constituida bajo esta razón social el 14 de noviembre de 1974 mediante escritura pública número 6.161 otorgada ante la Notaría 4ª de Medellín, con un término de duración de noventa y nueve (99) años. De conformidad con la decisión tomada en la Asamblea Ordinaria de Accionistas de marzo 17 de 2004, Acta Nº 43, se cambió la razón social de la sociedad a MINEROS S.A. Esta decisión fue solemnizada mediante la escritura pública Nº 1.038 de abril 19 de 2004 otorgada ante la Notaría 17 de Medellín.

La Compañía tiene por objeto la realización de toda clase de negocios, actividades, gestiones, actos y contratos relacionados con la industria minera en general, bien sea de metales preciosos o de sustancias minerales metálicas o no metálicas o de hidrocarburos. Para cumplir con su objeto social, la Compañía tiene su centro de operaciones en El Bagre (Antioquia) y sus oficinas centrales de administración en Medellín.

NOTA 2.POLÍTICAS CONTABLES

Los estados financieros de MINEROS S.A. han sido preparados y presentados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, lo que requiere que la administración haga ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos para determinar la valuación de algunas de las partidas individuales de los estados financieros, y para realizar las revelaciones que se requiere efectuar a los mismos.

Aún cuando pueden llegar a diferir en su efecto final, la administración considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias y que están de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Ciertos principios contables aplicados por la Compañía, podrían no estar de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en otros países.

Las principales políticas de contabilidad utilizadas por la Compañía son las siguientes:

NO

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LOS ESTA

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S FINA

NCIERO

S

N O T A S A L O S E S T A D O S F I N A N C I E R O S 29

- Sistema contableLa Compañía utiliza el sistema de causación, según el cual los ingresos y egresos se registran cuando se causan, independientemente de que se hayan cobrado o pagado en efectivo.

- Unidad monetariaDe acuerdo con disposiciones legales, la unidad monetaria utilizada por la Compañía para las cuentas del balance general y las cuentas del estado de resultados es el peso colombiano.

- Criterio de materialidadComo política de revelación de las partidas que conforman sus estados financieros para efectos de determinar la materialidad de las cifras, la Compañía se ha basado en la importancia relativa que representa cada subcuenta con respecto al grupo de cuentas al cual corresponde. En este orden de ideas, se revelan aquellas partidas del Balance General al 31 de diciembre de 2011 que equivalen a más del 5% del activo corriente, otros activos, pasivo corriente y a largo plazo, y el patrimonio.

- InversionesContabilizadas al costo, el cual no excede al valor de realización.

Con base en la Circular Externa 011 de 1998 de la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera), la Compañía clasifica las inversiones de la siguiente manera:

- De acuerdo con la intención de realización, las inversiones se clasifican en negociables

y permanentes. Se consideran inversiones negociables las de fácil realización en un lapso no superior a tres años calendario y sobre las cuales existe un propósito serio de realización. Son inversiones permanentes aquellas sobre las cuales existe serio propósito de mantenerlas cuando menos por tres años calendario.

- De acuerdo con los rendimientos que generen, se clasifican en inversiones de renta fija y renta variable.

- De acuerdo con el control, se clasifican en controlantes y no controlantes, con sujeción a lo establecido en el Código de Comercio Colombiano.

- Con fundamento en la causa o razón que motiva la inversión, éstas pueden ser voluntarias o forzosas.

- Propiedad, Planta y EquipoRegistradas al costo, que incluye ajustes por inflación desde el 1º de enero de 1992 hasta diciembre 31 de 2006. Los desembolsos correspondientes a mantenimiento y reparaciones que no aumentan la vida útil de los respectivos activos se cargan a resultados del año a medida en que se incurren. La depreciación se calcula bajo el método de línea recta con base en la vida útil estimada de los activos, utilizando las siguientes tasas anuales de depreciación:

Edificios y construcciones

Maquinaria y equipo

Plantas y redes

eléctricas

Muebles y enseres Dragas Equipo de

transporteEquipo de cómputo

5% 10% 10% 10% 15% 20% 20%

Las dragas trabajan a tres turnos, y por tanto, se utiliza el sistema de depreciación acelerada previsto en el art. 140 del. E.T.


- InventariosLos inventarios corresponden a materiales y elementos de consumo, de mantenimiento de las dragas entre otros y están valuados al costo promedio o su valor neto de realización, el menor. Los materiales en tránsito y las órdenes de taller en proceso, son valuados por sus costos actuales de elaboración o adquisición.

- Cargos diferidosDe conformidad con normas contables y tributarias, se revelan las políticas de amortización de los cargos diferidos dependiendo de su naturaleza, así:

A. Los proyectos mineros se amortizan con base en el tiempo estimado de explotación del depósito a partir de la fecha en que se originan los respectivos ingresos. Cuando las inversiones realizadas en exploración resultan infructuosas, su monto es amortizado en el mismo año en que se determine que el proyecto es inviable.

B. Los proyectos agrícolas (cultivo de caucho y biofábrica) se amortizan durante el tiempo de duración estimado del cultivo una vez culminado su período improductivo.

C. Los demás cargos diferidos se contabilizan al costo y su amortización se efectúa por el método de línea recta en períodos que oscilan entre uno (1) y cinco (5) años.

- Diferencia en cambioLas transacciones en moneda extranjera se registran a la tasa de cambio vigente en la fecha de la transacción. Los saldos por cobrar, inversiones en el exterior, obligaciones financieras y las cuentas por pagar se ajustan mensualmente. Los saldos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 de estas cuentas fueron convertidos a pesos colombianos a la tasa representativa de mercado de fin de mes certificada por la

Superintendencia Financiera ($1.942,70* por USD1 en 2011 y $1.913,98* por USD1 en 2010). La diferencia en cambio generada por las cuentas por pagar y obligaciones en moneda extranjera utilizadas para la adquisición de inventarios, cargos diferidos, propiedades, planta y equipo, se capitalizan hasta que el activo se encuentre en condiciones de utilización o enajenación. A partir de este momento, la diferencia en cambio se registra contra el Estado de Resultados del período. Todas las demás ganancias y pérdidas en cambio, se registran como un ingreso o gasto financiero.*Información expresada en pesos colombianos.

- Impuesto al patrimonio y su sobretasaDe acuerdo con lo establecido por la Ley que regula los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y las alternativas de registro contable allí establecidas, la Compañía optó por registrar este impuesto y su sobretasa contra la cuenta revalorización del patrimonio.

- Impuestos, gravámenes y tasasLa provisión para impuesto sobre la renta se determina a partir de la utilidad comercial, asociando adecuadamente los ingresos del período con sus costos y gastos correspondientes, o con base en la renta presuntiva sobre el patrimonio líquido en caso que ésta supere la renta líquida gravable.

- Obligaciones laboralesLas obligaciones laborales se contabilizan con base en lo dispuesto por las normas legales y las convenciones laborales vigentes.La determinación del pasivo por pensiones de jubilación a cargo de la Compañía, se hace con base en estudios actuariales ceñidos a las normas legales. La provisión anual para pensiones de jubilación se ajusta en forma racional y sistemática. Los pagos de pensiones son cargados directamente a resultados del ejercicio.

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


- Prima en colocación de accionesEl exceso del precio sobre el valor nominal de las acciones colocadas, se registra en la cuenta superávit de capital, prima en colocación de acciones.

- ValorizacionesCorresponden a las diferencias entre el avalúo comercial o catastral y el valor neto en libros de los bienes raíces. Estas valorizaciones se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos y en el patrimonio como superávit por valorizaciones, el cual no es susceptible de distribución. Las desvalorizaciones de inmuebles se registran mediante provisiones con cargo a gastos del período.

La valorización de inversiones al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se efectuó de acuerdo con lo establecido en la circular 011 de 1998 de la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia de Financiera), de la siguiente manera:

- Para las inversiones negociables de renta fija, se afecta el último costo en libros y, como contrapartida, las cuentas de resultado.

- Para las inversiones negociables de renta variable, la valoración de las inversiones se registra afectando el último costo registrado de las inversiones, incrementando o disminuyendo su cuantía y tendrá como contrapartida los resultados del ejercicio, reconociendo el ingreso o gasto generado según se trate de aumento o disminución de la inversión, respectivamente.

- Las inversiones permanentes de controladas se contabilizan por el método de participación patrimonial.

- Para las inversiones permanentes de no controladas, si el valor de realización es superior al costo, se registra valorización del ejercicio en el activo y superávit por

valorización en el patrimonio. Si el valor de realización es inferior al costo, la diferencia afectará la valorización y el superávit por valorización, sin perjuicio que el saldo neto de estas llegare a ser de naturaleza contraria.

En septiembre de 2009, la Compañía efectuó avalúos comerciales a la Propiedad, Planta y Equipo; éstos fueron realizados por la firma “Francisco Ochoa O. Propiedad Raíz – Avalúos” Nit 70.037.897-4 con domicilio en la ciudad de Medellín. El sistema utilizado para la valuación de los bienes raíces se hizo de acuerdo con el método comparativo o de mercado y el método de costos o reposición. Para la maquinaria y equipos se tuvieron en cuenta las cotizaciones de máquinas y equipos similares, se actualizó su valor original convirtiéndolo a dólares de valor actual a esa fecha para aplicar luego los factores de demérito por antigüedad y uso; se efectuaron consultas con técnicos sobre su estado actual. Los avalúos fueron practicados tanto a los activos en proceso de depreciación, como a los activos en uso totalmente depreciados; la valorización de ésta última categoría de activos fijos se refleja en cuentas de orden.

Al 31 de diciembre de 2011, los avalúos comerciales se actualizaron por el IPC del 2011 y la respectiva valorización (desvalorización) se estableció comparando los avalúos actualizados contra el valor neto en libros del respectivo activo fijo.

- Revalorización del patrimonioLos saldos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 corresponden a los ajustes de las cuentas patrimoniales por efectos de la inflación hasta el 31 de diciembre de 2006 menos el impuesto al patrimonio y su correspondiente sobretasa registrado con cargo a esta cuenta, en cumplimiento de lo previsto en la Ley 1370 de 2009 y el D. Leg. 4825 de 2010. De acuerdo con normas vigentes, este saldo no podrá distribuirse como utilidad hasta que se liquide la Compañía o se capitalice.


- Cuentas de ordenSe registra bajo cuentas de orden de control, la información financiera para propósito de control, contingencias y compromisos de transacciones futuras; de igual manera, se utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar la diferencia entre los valores contables y los valores para efectos tributarios.

- DonacionesLa Compañía registra las donaciones contra resultados del ejercicio o contra las reservas ocasionales constituidas para tal fin por la Asamblea General de Accionistas.

- Utilidad neta por acciónLa utilidad neta por acción se calcula con base en el promedio ponderado de las acciones suscritas en circulación durante cada período.

- Estado de flujos de efectivoEl estado de flujos de efectivo fue preparado por el método indirecto.

NOTA 3.DEUDORES

A diciembre 31 los deudores se descomponían así:

(1) Corresponde a los saldos a cargo de los siguientes clientes del exterior:

(2) Corresponde a saldos a favor de la Compañía determinados en

las liquidaciones privadas de impuesto sobre las ventas, cuyas

solicitudes de devolución estaban en trámite al 31 de diciembre,

a los impuestos descontables no susceptibles de devolución

de IVA pendientes de compensación en períodos futuros, y a

solicitudes de reintegro de pagos efectuados en exceso, así:

* De esta partida a la fecha de elaboración de los Estados

Financieros de propósito general, la DIAN había aprobado el

reintegro de $635.835, mediante Resoluciones 17468 y 17452

notificadas el 28 de diciembre de 2011.

C O N C E P T O 2011 2010

Clientes nacionales $ - $ 7.902.519

Clientes del exterior (1) 21.033.519 73.808

Deudores oficiales (2) 10.568.950 3.745.168

Compañías vinculadas (3) 597.225 726.444

Préstamos al personal 610.199 546.420

Deudores varios 913.000 290.110

Rendimientos por cobrar (4) 6.056.782 3.002.916

Otros (5) 3.304.136 2.320.293

TOTAL $ 43.083.811 $ 18.607.678

CONCEPTO 2011 2010

Segundo bimestre IVA $ 1.808.999 $ -

Tercer bimestre IVA 2.068.966 -

Cuarto bimestre IVA 1.805.907 -

Quinto bimestre IVA 1.993.982 1.579.902

Sexto bimestre IVA 2.103.134 2.067.184

Impuestos descontables por compensar (actividades de exploración)

21.739 98.082

Solicitudes de reintegro de pagos en exceso retenciones en la fuente *

766.126 -

Retención en la fuente 97 -

TOTAL $ 10.568.950 $ 3.745.168

INTL Commodities Inc. (USA) $ 9.627.735 $ -

Argor Heraeus (Suiza) 11.346.101 51.035

Metalor (Suiza) 59.683 22.773

TOTAL $ 21.033.519 $ 73.808

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


(3) Corresponde a los siguientes saldos a cargo de Compañías

vinculadas:

(4) Refleja los rendimientos financieros causados sobre inversiones

de renta fija y las primas pagadas en la compra de estos títulos.

(5) Corresponde a los saldos a cargo de terceros a diciembre 31

por distintos conceptos, originados en el giro normal de los

negocios de la Compañía así:

- Durante el período contable:

A. La Compañía no consideró necesario la conformación de provisiones de cartera para proteger una contingencia probable de pérdida de sus cuentas por cobrar comerciales.

B. En el 2011, la Compañía no castigó deudas como manifiestamente perdidas.

C. No existen cuentas y documentos por cobrar que presenten un año ó más de vencidas con respecto a su fecha de origen.

C O N C E P T O 2011 2010

Saldo a cargo de Proyecto Sabaletas S.A.S. por servicios de administración prestados en el segundo semestre 2011 (año completo 2010)

$80.581 $241.955

Saldo a cargo de Operadora Minera S.A.S. por servicios de administración prestados en el segundo semestre 2011 (año completo 2010)

307.984 448.126

Saldo a cargo de Exploradora Minera S.A.S. por servicios de administración prestados en el segundo semestre 2011 (año completo 2010)

208.660 36.363

TOTAL $ 597.225 $ 726.444

C O N C E P T O 2011 2010

Anticipos a proveedores $ 468.342 $ 612.073

Anticipos a contratistas 2.328.687 1.496.843

Otros deudores menor cuantía 507.107 211.377

TOTAL $ 3.304.136 $ 2.320.293

C O N C E P T O 2011 2010

Participación en patrimonios autónomos de Sociedades Fiduciarias (1) $ 1.371.073 $ 1.754.338

Carteras Colectivas administradas por Sociedades Comisionistas de Bolsa (a la vista) 1.342.562 2.001.091

Certificado de depósito a Término - CDT 40.500.000 30.331.162

Bonos públicos moneda nacional 9.000.000 10.500.000

Bonos privados ordinarios moneda nacional 24.126.804 18.571.270

Títulos de tesorería –TES 39.476.567 22.862.447

Operaciones de fondeo (TES) 6.933.862 -

Acciones en sociedades anónimas nacionales (2) 15.960.972 9.936.187

Acciones en sociedades en el exterior (3) 1.448.782 520.726

Otras inversiones en el exterior (4) 3.782.383 4.244.593

Otras inversiones (5) 2.285.077 2.173.275

Subtotal 146.228.082 102.895.089

Provisión para desvalorización de inversiones en acciones en sociedades nacionales (1.993.072) -118.458

Provisión para desvalorización de inversiones en acciones de sociedades del exterior - -14.518

TOTAL $ 144.235.010 $ 102.762.113

NOTA 4.VALORES NEGOCIABLES

A diciembre 31, los valores negociables se descomponían así:


(1) Corresponde a los derechos poseídos al 31 de diciembre de

2011 y 2010 en el P.A. P195 Grupo Contempo Ltda., Oficinas

Oxo - Bogotá en Fidubogotá S.A.

En el 2011 se recibió de este P.A. la suma de $383.265 a título

de restitución de aportes ($313.173 por el mismo concepto

en 2010).

(2) A diciembre 31 de 2011, la Compañía tenía como valores

negociables por inversiones en acciones de sociedades

anónimas colombianas los siguientes:

* Registradas al costo de adquisición por presentar

desvalorizaciones.

A diciembre 31 de 2010, la Compañía tenía como valores

negociables por inversiones en acciones de sociedades

anónimas las siguientes:

* Registradas al costo de adquisición por presentar

desvalorizaciones.

En cumplimiento de lo previsto en la Circular 011 de 1998

de la Superintendencia de Valores (hoy Superfinanciera), la

Compañía registró contablemente la respectiva valorización

(desvalorización) de las inversiones en renta variable

(nacionales y del exterior) afectando el último costo registrado

de la inversión, aumentando (disminuyendo) su cuantía, y

como contrapartida se afectan los resultados del ejercicio.

En relación con las inversiones en acciones de sociedades

anónimas poseídas al 31 de diciembre, en el año se

contabilizaron como ingresos (gastos) los siguientes valores

correspondientes a valorizaciones (desvalorizaciones):

SOCIEDAD EMISORA NO. ACCIONES (UNIDADES)

VALOR DE MERCADO

(VALOR SEGÚN LIBROS)

Ecopetrol S.A. 471.200 $ 2.002.416

Grupo Nutresa S.A. * 70.599 1.735.432

ISAGEN S.A. E.S.P.* 539.000 1.360.934

Bancolombia S.A. 41.000 1.157.515

Cementos Argos S.A. * 99.900 1.156.314

ISA S.A. E.S.P * 86.300 1.154.927

Grupo de Inversiones Suramericana S.A.-ADP 30.770 1.011.830

Pacific Rubiales Energy Corporation. * 16.110 991.652

Suramericana de Inversiones S.A. * 26.400 994.369

Colinversiones S.A. E.S.P * 154.500 870.461

Helm Bank S.A. * 1.658.000 718.245

Banco Davivienda S.A. 24.500 507.940

Grupo Aval – ADP * 343.248 446.222

Grupo Aval – Acciones ordinarias * 195.213 253.777

Fogansa S.A. * 175.000 350.000

Conconcreto S.A. * 145.153 220.763

Cartón de Colombia S.A. 27.200 218.144

Canacol Energy Ltd. * 75.000 213.595

Banco de Occidente S.A. * 5.367 202.121

Inversiones Argos S.A. * 10.600 199.016

Tablemac S.A. 10.000.000 99.400

Banco Popular S.A. * 95.729 57.437

Corficolombiana S.A. * 654 22.691

Almacenes Éxito S.A. 619 15.771

TOTAL $ 15.960.972

SOCIEDAD EMISORA NO. ACCIONES (UNIDADES)

VALOR DE MERCADO


Suramericana de Inversiones S.A. 30.900 $ 1.166.246


Grupo Nutresa S.A. 37.679 1.019.334

ISAGEN S.A. E.S.P 384.000 1.006.721

ISA S.A E.S.P. 60.300 852.277

Pacific Rubiales Energy Corp. 11.910 751.866

Ecopetrol S.A. 165.200 672.402

Corficolombiana S.A. 15.017 532.049

Bancolombia S.A. 17.000 502.222


Banco de Bogotá S.A. 7.700 446.310

Grupo Aval S.A. 202.061 346.329

Fogansa S.A. * 175.000 350.000

Helm Bank S.A. 658.000 303.266

Banco de Occidente S.A. 5.367 202.121

Tablemac S.A. 10.000.000 96.800

Banco Popular S.A. 95.729 57.438

Conconcreto S.A. 13.153 22.107

TOTAL $ 9.936.187

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


SOCIEDAD EMISORA 2011 2010

Pacific Rubiales Energy Corporation. $ 422.167 $ -

Colinversiones S.A. E.S.P. 264.761 20.615

ISAGEN S.A. E.S.P. 223.719 -Helm Bank S.A. 210.797 -Nutresa S.A. 200.851 -ISA S.A. E.S.P. 171.025 -Grupo de Inversiones Suramericana – AO 162.220 -Canacol Energy Ltd. 115.105 -Cementos Argos S.A. 75.158 8.157Banco de Occidente S.A. 41.111 -Fogansa S.A. 35.000 87.643Conconcreto S.A. 20.734 -Inversiones Argos S.A. 19.795 -Grupo Aval S.A.- Acciones ordinarias 12.581 -Grupo Aval S.A. – ADP 10.047 -Banco Popular S.A. 7.658 -Corficolombiana S.A. 343 -Bancolombia S.A. - 2.043TOTAL $ 1.993.072 $ 118.458

A. Valorizaciones

B. Desvalorizaciones


Banco Davivienda S.A. $ 259.879 $ -

Ecopetrol S.A. 120.005 154.855

Cartón de Colombia S.A. 21.195 -Grupo de Inversiones Suramericana S.A. ADP 11.805 286.403Bancolombia S.A. 6.967 -Tablemac S.A. 2.600 3.125Almacenes Éxito S.A. 949 -Pacific Rubiales Energy Corporation. - 203.546Corficolombiana S.A. - 179.612Grupo Nutresa S.A. - 167.461Banco de Bogotá S.A. - 102.528ISAGEN S.A. E.S.P. - 95.475Grupo Aval S.A. - 73.510ISA S.A. E.S.P. - 24.838Helm Bank S.A. - 14.699Banco de Occidente S.A. - 7.683Conconcreto S.A. - 4.811Banco Popular S.A. - 4.603TOTAL $ 423.400 $ 1.323.149


SOCIEDAD EMISORA PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN

ACTIVIDAD ECONÓMICA

DIVIDENDOS RECIBIDOS

Ecopetrol S.A. 0.0011% Hidrocarburos $ 46.451

Corficolombiana S.A. 0.0001% Financiera 30.661

ISAGEN S.A. E.S.P 0.0198% Gener. Energía 27.469

Helm Bank S.A. 0.2909% Financiera 26.282

Bancolombia S.A. 0.0080% Financiera 20.561

Grupo Aval S.A. – AO 0.0014% Financiera 15.268

Grupo Nutresa S.A. 0.0153% Alimentos 13.665

Cementos Argos S.A. 0.0087% Cementos 13.064

ISA S.A E.S.P 0.0078% Trans. Energía 11.238

Conconcreto S.A. 0.0408% Construcción 11.131

Colinversiones S.A. E.S.P. 0.0215% Gener. Energía 10.005

Banco de Occidente S.A. 0.0034% Financiera 6.738

Cartón de Colombia S.A. 0.0253% Ind.Papelera 6.630

Banco Davivienda S.A. 0.0432% Financiera 2.640

Banco Popular S.A. 0.0012% Financiera 2.114

Inversiones Argos S.A. 0.0009% Financiera 1.590

Tablemac S.A. 0.0394% Ind. Maderera 1.300

Pacific Rubiales Energy Corporation. 0.0059% Hidrocarburos -

Grupo Aval S.A. – ADP 0.0072% Financiera -

Grupo de Inversiones uramericana S.A. AO 0.0056% Inversiones -

Fogansa S.A. 0.2872% Ganadería -

Canacol Energy Ltda. 0.0146% Hidrocarburos -

Almacenes Éxito S.A. 0.0001% Comerc.retail -

Grupo de Inversiones Suramericana S.A. - ADP 0.0066% Financiera -

A fin de dar cumplimiento a las disposiciones de la Superintendencia Financiera sobre revelaciones, se informa adicionalmente con respecto a estas inversiones a 31 de diciembre de 2011, lo siguiente:

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


SOCIEDAD EMISORAPORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN

ACTIVIDAD ECONÓMICA

DIVIDENDOS RECIBIDOS

Banco de Bogotá S.A. 0.0032% Financiera $ 22.308

Corficolombiana S.A. 0.0089% Financiera 21.564

Grupo Aval S.A. 0.0014%. Financiera 18.959

Grupo Nutresa S.A. 0.0087% Alimentos 14.283

ISAGEN S.A. E.S.P 0.0141% Gener. Enegía 11.875

Suramericana de Inversiones S.A. 0.0067% Inversiones 11.045

Ecopetrol S.A. 0.0004% Hidrocarburos 8.190

Cementos Argos S.A. 0.0087% Cementos 8.128

Helm Bank S.A. 0.1162% Financiera 7.520

ISA S.A E.S.P 0.0054% Trans. Energía 3.193

Tablemac S.A. 0.0394% Ind. Maderera 3.850

Conconcreto S.A. 0.0046% Construcción 1.161

Banco de Occidente S.A. 0.0039% Financiera 539

Pacific Rubiales Energy Corporation. 0.0045% Hidrocarburos 313

Colinversiones S.A. E.S.P. 0.0104% Gener. Energía 91

Banco Popular S.A. 0.0012% Financiera -

Fogansa S.A. 0.3140% Ganadería -

Bancolombia S.A. 0.0033% Financiera -

A diciembre 31 de 2010 se informó acerca de los valores negociables lo siguiente:

(3) Acciones en sociedades en el exterior

A diciembre 31 de 2011, MINEROS S.A. incluía en su portafolio de inversiones, acciones de sociedades del exterior, así:

- Las inversiones en acciones del exterior:

Fueron adquiridas en dólares en distintas Bolsas de Valores de Estados Unidos de América, y su costo convertido a $COP a la TRM del 31 de diciembre de 2011.

Para su valorización a precio de mercado se tomó el precio de cierre en el último día hábil de diciembre de 2011 en la respectiva Bolsa de Valores.

Adicionalmente, se revela la siguiente reformación:SOCIEDAD EMISORA Nº ACCIONES

VALOR DE MERCADO

(VR. SEGÚN LIBROS)

Quia Resources Inc. 2.620.000 $ 794.020

Petrominerales Ltd. 6.150 193.396

Compañía de Minas Buenaventura

4.880 363.478

Merrill Lynch & Co. Inc. 2.709 97.888

TOTAL $ 1.448.782

SOCIEDAD EMISORAACTIVIDAD

ECONÓMICADIVIDENDOS

RECIBIDOS

Merrill Lynch & Co. Inc. Financiera $ 53.893

Cía de Minas Buenaventura Minería 3.398

Quia Resources Inc. Minería -

Petrominerales Ltd. Hidrocarburos 4.517



Quia Resources Inc. (Canadá) $ 1.174.465 $ -

Petrominerales Ltd. (Canadá) 206.278 -

Compañía de Minas Buenaventura (Perú) 26.596 -

Merrill Lynch & Co. Inc. (USA) 19.163 14.518

TOTALES $ 1.426.502 $ 14.518

F O N D O NO. UNIDADESVALOR DE MERCADO

(COSTO SEGÚN LIBROS)

SPDR S&P 500 ETF TR. 6.600 $ 1.609.138

Ishares MSCI Emerging MKT (EEM) 17.616 1.298.406

Vanguard INTL Equity Index FD 7.207 555.141

Financial Sector SPDR (XLI) 5.566 140.570

Ishares Xinhua China 25 (FXI) 1.714 116.110

Ishares S& P Latin América 40 (ILF) 762 63.018

TOTAL $ 3.782.383

SOCIEDAD EMISORA Nº ACCIONES COSTO VALOR DE MERCADOVALORIZACIÓN (DESVALORIZACIÓN)

Merrill Lynch & Co. Inc. 2.769 $ 129.624 $ 115.106 $ (14.518)

Petrominerales Ltd. 6.150 391.102 391.102 -

TOTAL $ 520.726 $ 506.208 $ (14.518)

En el año, se cargaron a resultados las siguientes partidas para ajustar el valor de estas inversiones a precios de mercado (desvalorizaciones).

A diciembre 31 de 2010, las inversiones de MINEROS S.A. en acciones de sociedades del exterior, se descomponían así:

(4) Otras inversiones en el exterior

Están representadas en ETF (Exchange Traded Funds, por sus siglas en inglés) constituidos en el exterior, que en

términos generales replican un activo financiero internacional y se transan en bolsas de valores, así:

El costo de la inversión en dólares está representado a la TRM certificada por la Superfinanciera a diciembre 31 de 2011. La valorización (desvalorización) de la inversión en cada fondo se establece al cierre del ejercicio mensual con base en la cotización de mercado del respectivo índice, con abono (cargo) a resultados del ejercicio.

En el 2011, la Compañía contabilizó contra resultados como ajuste al valor del mercado de estas inversiones, desvalorizaciones por $517.609. En 2010 registró ingresos valorizaciones por $354.730.

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


F O N D O NO. UNIDADESVALOR DE MERCADO


SPDR S&P 500 ETF TR. 6.600 $ 1.588.509


Vanguard INTL Equity 7.207 658.390




Market Vectors ETF TR Brazil 667 73.636

TOTAL $ 4.244.593

DETALLE 2011 2010

Papeles Comerciales $ 2.000.000 $ 2.000.000

Saldo operaciones Over Night en Bancolombia Miami 194.270 95.699

Cuentas en money market en el exterior. 90.807 77.576

TOTAL $ 2.285.077 $ 2.173.275

DETALLE 2011 2010

Gastos preoperativos $ 2.663.789 $ 2.393.2090

Repuestos de dragas 2.511.277 -

Seguros (1) 1.079.088 -

TOTAL $ 6.254.154 $ 2.393.209

Al 31 de diciembre de 2010 los ETF constituidos en el exterior estaban representados así:

(5) Otras inversiones

Comprende las siguientes:

La administración de la Compañía considera que existe una adecuada diversificación del portafolio de inversiones con el fin de disminuir el riesgo financiero.

(1) Corresponde principalmente a una póliza de seguro con cobertura de riesgo de incendio y terrorismo para las

dragas de la Compañía.

NOTA 5.GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

Al 31 de diciembre, esta cuenta se descomponía, así:


NOTA 6.PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Al 31 de diciembre, esta cuenta se descomponía, así:

Al 31 de diciembre de 2011, no existía ningún tipo de gravamen o restricción sobre los activos fijos de la Compañía anteriormente descritos.

El detalle de los activos con su respectivo costo ajustado, depreciación acumulada ajustada, valor de realización y las valorizaciones y/o desvalorizaciones asociadas, es el siguiente:

T I P O D E A C T I V O 2011 2010

Terrenos $ 2.074.927 $ 1.407.388

Propiedades mineras 2.655.348 2.655.348

Edificios y construcciones 14.735.574 12.146.210

Maquinaria y equipo 148.230.882 145.587.726

Plantas y redes eléctricas 56.371.497 48.391.053

Muebles y enseres 903.851 717.095

Equipo de transporte 7.119.363 6.636.182

Equipos de cómputo 974.554 959.076

Maquinaria y equipo en montaje 10.970.926 4.063.565

Construcciones en curso 160.152 1.391.154

Otros 158.083 852

Subtotal $ 244.355.157 $ 223.955.649

Menos: Depreciación acumulada (123.250.608) (102.094.295)

Agotamiento acumulado (2.655.348) (2.655.348)

TOTAL $ 118.449.201 $ 119.206.006

D I C I E M B R E 2 0 1 1

CLASE DE ACTIVO COSTO AJUSTADODEPRECIACIÓN

Y/O AGOTAMIENTO AJUSTADO

AVALÚO VALORIZACIÓN (DESVALORIZACIÓN)

Terrenos $ 2.074.927 $ - $10.185.314 $ 8.110.387

Propiedades mineras 2.655.348 2.655.348 N.A. -

Edificios y construcciones 14.735.574 2.861.695 16.553.051 4.679.172

Maquinaria y equipo 148.230.882 94.232.993 75.849.245 21.851.357

Plantas y redes eléctricas 56.371.497 20.384.635 43.587.174 7.600.312

Muebles y enseres 903.851 276.295 - -

Equipo de transporte 7.119.363 4.621.476 3.428.818 930.931

Equipos de cómputo 974.554 860.870 N.A. -

Maquinaria y equipo en montaje 10.970.926 - N.A. -

Construcciones en curso 160.152 - N.A. -

Otros activos 158.083 12.644 N.A. -0

TOTAL $244.355.157 $ 125.905.956 $43.172.159

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


NOTA 7.DEUDORES LARGO PLAZO

Corresponde a saldos a cargo de trabajadores de la Compañía por préstamos concedidos a plazos superiores a un año, así:

NOTA 8.INVENTARIOS

Al 31 de diciembre esta cuenta se descomponía, así:

DICIEMBRE 2010

CLASE DE ACTIVO COSTO AJUSTADODEPRECIACIÓN

Y/O AGOTAMIENTO AJUSTADO

AVALÚO VALORIZACIÓN (DESVALORIZACIÓN)

Terrenos $ 1.407.388 $ - $ 6.134.480 $4.727.092

Propiedades mineras 2.655.348 2.655.348 N.A. -

Edificios y construcciones 12.146.210 2.361.694 13.562.192 3.777.676

Maquinaria y equipos 145.587.726 79.559.670 100.070.085 34.042.029

Plantas y redes eléctricas 48.391.053 14.760.720 39.661.531 6.031.198

Muebles y enseres 717.095 203.919 N.A. -

Equipo de transporte 6.636.182 4.418.178 2.921.085 703.081

Equipos de cómputo 959.076 789.262 N.A. -

Maquinaria y equipo en montaje 4.063.565 - N.A. -

Construcciones en curso 1.391.154 - N.A. -

Otros activos 852 852 N.A. -

TOTAL $223.955.649 $ 104.749.643 $ 49.281.076

CONCEPTO 2011 2010

Préstamos vivienda $ 5.062.772 $ 5.482.647

Préstamos vehículos 76.292 101.383

TOTAL $ 5.139.064 $ 5.584.030

C O N C E P TO 2011 2010

Materiales y elementos de consumo $30.390.450 $19.852.844

Materiales en tránsito 1.128.505 2.948.047

Órdenesdetallerenproceso 1.260.003 2.198.615

Otros 480.105 221.490

TOTAL $33.259.063 $25.220.996


NOTA 9.INVERSIONES PERMANENTES

A diciembre 31 de 2011, las inversiones permanentes se descomponían así:

A diciembre 31 de 2010 las inversiones permanentes se descomponían así:

SOCIEDAD% DE

PARTICIPACIÓNNÚMERO DE

ACCIONESCOSTO AJUSTADO

VALOR DE REALIZACIÓN

O VALOR INTRÍNSECO

VALORIZACIÓN (DESVALORIZACIÓN)

Proyecto Sabaletas S.A.S. 100% 337.000 $ 9.786.281 $ 9.786.281 $ -

Unipalma de los Llanos S.A. 17,74% 493.214.074 6.213.742 18.983.809 12.770.067

Exploradora Minera S.A.S. 100% 20.000 418.960 418.960 -

Operadora Minera S.A.S. 100% 20.000 1.376.658 1.376.658 -

Compañía Minera de Ataco S.A.S. 100% 20.000 200.000 202.521 2.521

Distrito de Negocio S.A.S. 40% 80.000 80.000 80.000 -

Club de Banqueros (un derecho) N.A. N.A. 4.500 4.500 -

Subtotal 18.080.141 30.852.729 12.772.588

Promotora de Proyectos S.A. 1,60% 124.399 99.320 26.248 (73.072)

Subtotal 99.320 26.248 (73.072)

TOTAL $18.179.461 $30.878.977 $12.699.516

SOCIEDAD% DE




O VALOR INTRÍNSECO



Unipalma de los Llanos S.A. 17,74% 493.214.074 6.213.742 18.983.809 12.770.067


Operadora Minera S.A.S. 100% 20.000 1.376.658 1.376.658 -

Compañía Minera de Ataco S.A.S. 100% 20.000 200.000 202.521 2.521


Club de Banqueros (un derecho) N.A. N.A. 4.500 4.500 -

Subtotal 18.080.141 30.852.729 12.772.588

Promotora de Proyectos S.A. 1,60% 124.399 99.320 26.248 (73.072)

Subtotal 99.320 26.248 (73.072)

TOTAL $18.179.461 $30.878.977 $12.699.516

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S



De conformidad con lo señalado en el numeral 1.8, Capítulo I, Título Segundo de la Circular Externa 02 de 1998 de la Superintendencia de valores (hoy Superfinanciera), se indica además lo siguiente con respecto a las inversiones permanentes:

La Compañía no estima redimir las inversiones permanentes durante los tres (3) años calendarios siguientes a la fecha de corte de los Estados Financieros.

De acuerdo con lo establecido en la Circular Conjunta 009 de la Superintendencia de Sociedades y 013 de la Superintendencia de Valores de diciembre de 1996, la Circular Externa 001 de enero de 1996 de la Superintendencia de Valores (hoy Superfinanciera) y el D.R. 2649 de 1993, las inversiones en subordinadas donde la matriz posee mas del 50% del capital, deben ser contabilizadas por el método de participación y consolidar sus estados financieros.

SOCIEDAD% DE




O VALOR INTRÍNSECO



Unipalma de los Llanos S.A. 17.74% 493.214.074 6.213.743 15.684.208 9.470.465


Operadora Minera S.A.S. 100% 20.000 394.671 394.671 -

Club de Banqueros (un derecho)

N.A. N.A. 4.500 N.A. -

Subtotal $ 17.014.779 $ 26.480.744 $ 9.470.465

Promotora de Proyectos S.A.

1.68% 60.302 80.091 12.989 (67.102)

Subtotal $80.091 $ 12.989 $ (67.102)

TOTAL $ 17.094.870 $ 26.493.733 $ 9.403.363

S O C I ED A DACTIVIDAD

ECONÓMICAUTILIDAD CAUSADA

2011UTILIDAD CAUSADA

2010

Unipalma de Los Llanos S.A. Agroindustria $238.422 $ 650.531

Operadora Minera S.A.S. Minería 981.987 143.375

Proyecto Sabaleta S.A.S. Minería 2.782.301 3.471.365

Exploradora Minera S.A.S. Minería 145.303 73.656

Promotora de Proyectos S.A. Inversionista - -

Compañía Minera de Ataco S.A.S. Minería - N.A.

Distrito de Negocios S.A.S. Construcción - N.A.


- PROYECTO SABALETAS S.A.S.

Proyecto Sabaletas S.A.S. es una sociedad constituida inicialmente como Empresa Unipersonal por documento privado suscrito el 2 de enero de 2008, inscrito en la Cámara de Comercio de Medellín el día 15 de enero del mismo año bajo el No. 389. La Empresa fue transformada al tipo de las sociedades por acciones Simplificada (S.A.S) mediante documento privado de abril 02 de 2009, inscrito en la Cámara de Comercio de Medellín el 13 de mayo del mismo año bajo el No. 6038. Su objeto social es el de invertir directamente, o por medio de aportes en sociedades de cualquier naturaleza o especie en actividades de conservación, exploración, explotación, industrialización o aprovechamiento en cualquier forma de los recursos renovables o no renovables.

La situación financiera de Proyecto Sabaletas S.A.S a diciembre 31 de 2011 y 2010 era la siguiente:

El valor de la inversión en Proyecto Sabaletas S.A.S. donde la Compañía posee una participación del 100% de las acciones, se registró en 2011 y 2010 por el método de participación, generando un incremento en la inversión de $2.782.301 ($3.471.365 en 2010) originado en los resultados del año, la inversión disminuyó por el pago de $ 3.124 millones como dividendos.

- OPERADORA MINERA S.A.S.

La sociedad comercial por acciones simplificada Operadora Minera S.A.S. fue constituida por documento privado en marzo 10 de 2009, inscrito en la Cámara de Comercio de Medellín el 02 de abril del mismo año bajo el No. 4129. Su objeto social es la realización de

cualquier acto civil o comercial lícito, especialmente en actividades de conservación, exploración, exportación, industrialización o aprovechamiento en cualquier forma, de los recursos naturales renovables o no renovables.

La situación financiera de la Compañía a diciembre 31erala siguiente:

El valor de la inversión en Operadora Minera S.A.S. donde la Compañía es propietaria del 100% de las acciones, se registró en 2011 y 2010 por el método de participación patrimonial, generando un incremento en la inversión de $981.987 ($143.375 en 2010) originado en los resultados del período.

- EXPLORADORA MINERA S.A.S.

La sociedad comercial por acciones simplificada Exploradora Minera S.A.S., fue constituida por documento privado de marzo 15 de 2010, inscrito en la Cámara de Comercio de Medellín el 6 de abril del mismo año bajo el No. 5067. Su objeto social es la realización de cualquier acto civil o comercial lícito, especialmente en actividades de exploración minera. La situación financiera de la Compañía al 31 de diciembre era la siguiente:

DESCRIPCIÓN 2011 2010

Activos $ 11.417.311 $12.586.627

Pasivos 1.631.030 2.458.419

Patrimonio:

Capital social 3.370.000 3.370.000

Reservas 3.633.980 3.286.846

Resultados del ejercicio

2.782.301 3.471.365


Activos $ 3.174.050 $2.146.341

Pasivos 1.797.392 1.751.670

Patrimonio:

Capital social 200.000 200.000

Reservas 194.671 51.296


981.987 143.375


Activos $1.455.558 $ 481.234

Pasivos 1.036.599 207.578

Patrimonio

Capital social 200.000 200.000

Reservas 73.656 -


145.303 73.656

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


El valor de la inversión en Exploradora Minera S.A.S. donde la Compañía es propietaria del 100% de las acciones, se registró en el 2011 por el método de participación patrimonial, generando un incremento en la inversión de $145.303 ($73.656 en 2010) originado en los resultados del período.

- COMPAÑÍA MINERA DE ATACO S.A.S.

La sociedad comercial por acciones simplificada Compañía Minera de Ataco S.A.S., fue constituida mediante documento privado de abril 11 de 2011, inscrito en la Cámara de Comercio de Ibagué el 18 de abril del mismo año bajo el Nº 00043218. Su objeto social principal es la exploración y explotación minera aurífera en los contratos de concesión minera Nº 4971 y 4974, ubicados en el municipio de Ataco (Tolima).

Su domicilio social está situado en la ciudad de Ibagué y hasta el 31 de diciembre de 2011 la empresa no ha iniciado ningún tipo de actividades de exploración y/o explotación, debido a que únicamente ha adelantado los trámites pertinentes para el otorgamiento de la licencia ambiental

para el proyecto minero ante la Corporación Autónoma Regional del Tolima – CORTOLIMA.

Por encontrarse entonces la Empresa en etapa preoperativa, las utilidades registradas hasta el 31 de diciembre de 2011 no se contabilizaron por el método de participación, ni sus estados financieros se tomaron en cuenta para efectos de la consolidación de estados financieros que efectúa MINEROS S.A. como sociedad controlante (ord. c) N° 5.3 Capítulo II Título Primero, Circular Externa Superfinanciera Nº 002 de 1998.

La situación financiera de Compañía Minera de Ataco S.A.S. a diciembre 31 de 2011 era la siguiente:

NOTA 10.OTROS ACTIVOS

Al 31 de diciembre esta cuenta se descomponía así:

C L A S E D E A C T I V O 2011 2010

Contratos de leasing financiero:

Vr. Neto activos fijos (vehículos) adquiridos mediante contratos de leasing financiero suscritos con Leasing Bancolombia

$107.352 $108.488

Proyectos:

Vr. invertido en exploraciones con el fin de determinar posibles depósitos auríferos económicamente explotables. (1)

73.139.920 42.277.150

Saldo por amortizar por concepto de actividades de exploración, desarrollo, costos y gastos preoperativos de la Mina la Ye (entró en operación en mayo 2010)

10.126.935 22.644.402

Vr. costos y gastos incurridos en proyecto de cultivo de caucho y biofábrica, en terrenos de la Compañía

3.781.997 2.759.607

TOTAL $87.156.204 $ 67.789.647

DESCRIPCIÓN 2011

Activos $ 203.510

Pasivos 989

Patrimonio:

Capital social 200.000

Resultados del ejercicio 2.521


(1) A diciembre 31, los valores invertidos en proyectos mineros se discriminan, así:

En el 2011 la Compañía llevó a los resultados del período $4.954.463 por concepto de proyectos mineros considerados económicamente no explotables ($1.827.910 en 2010).

NOTA 11.TRANSACCIONES CON COMPAÑÍAS VINCULADAS

Al 31 de diciembre las transacciones con Compañías vinculadas se descomponían así:

C O N C E P T O 2011 2010

Distrito El Bagre $ 28.350.209 $ 18.096.893

Proyecto Remedios 8.495.435 5.058.721

Proyecto Nechí 8.681.745 4.861.959

Proyecto Tolima 5.476.723 4.221.024

Proyecto Amalfi 6.220.973 2.617.956

Proyectos en Caldas 5.751.819 3.050.715

Proyecto Santa Elena (Bolívar) 4.883.221 1.851.954

Join Venture Anglo Gold Guamocó 3.119.315 2.492.124

Proyecto El Catorce (Dpto.Bolívar) 1.760.399 0

Otros Proyectos mineros 240.066 25.804

Exploración Brownfield 160.015 0

TOTAL $ 73.139.920 $ 42.277.150

CUENTAS POR COBRAR 2011 2010

Saldo a cargo de Operadora Minera S.A.S. (Ver nota 3.3) $ 307.984 $ 448.126

Saldo a cargo de Exploradora Minera S.A.S. (Ver nota 3.3) 208.660 36.363

Saldo a cargo de Proyecto Sabaletas S.A.S. (Ver nota 3.3) 80.581 241.955

TOTAL DEUDORES $597.225 $726.444

CUENTAS POR PAGAR 2011 2010

Operadora Minera S.A.S. (prestación de servicios de operación Mina La Ye - Ver nota 15)

$733.471 $ -

Exploradora Minera S.A.S. (honorarios por contrato de mandato actividades de exploración en distintos proyectos mineros – Ver nota 15)

69.751 -

Exploradora Minera S.A.S. – Costos y gastos por reintegrar en ejecución contrato de mandato – Ver nota 15).

1.013.032 -

TOTAL ACREEDORES $1.816.254 $ -

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


A fin de dar cumplimiento a lo dispuesto en el numeral 1, Capítulo III Título Primero de la Circular Externa 02 de 1998 de la Superintendencia de Valores (hoy Superfinanciera), se revela adicionalmente que:

A. En 2011 y 2010 se llevaron a cabo las siguientes transacciones con las sociedades vinculadas y/o subordinadas:

B. Las operaciones descritas anteriormente, se celebraron en condiciones normales de mercado y no existieron diferencias con respecto de las

condiciones generales vigentes para operaciones similares realizadas con terceros.

C. Fuera de las operaciones comerciales celebradas con empresas en las cuales existe alguna vinculación económica con miembros de la Junta

Directiva de la Compañía, señaladas en el Informe de Gestión de los administradores, durante el 2011 no se realizaron otras operaciones

mercantiles con representantes legales ni sociedades donde cualquiera de los anteriormente enunciados, sea beneficiario real

NOTA 12.VALORIZACIONES

De acuerdo con el Decreto 2649 de 1993, la Compañía ha registrado como valorizaciones en cuentas cruzadas del activo y el patrimonio, los montos que a continuación se detallan:

C L A S E D E A C T I V O 2011 2010


Terrenos $ 8.110.387 $ 4.727.092

Edificios 4.679.172 3.777.676


Equipo flota fluvial 358.154 176.611

Equipo de transporte 572.777 526.470

Acueductos, plantas y redes 7.600.312 6.031.198

SUBTOTAL $ 43.172.159 $49.281.076

Inversiones temporalesDerechos fiduciarios en patrimonios autónomos (PA. Grupo Comtempo Oficinas Oxo)

2.337.477 2.331.012

Inversiones permanentes Inversiones en Soc. anónimas – Neto (Ver Nota 9)

12.699.516 9.403.363

SUBTOTAL 15.036.993 11.734.375

TOTAL $ 58.209.152 $ 61.015.451

COMPAÑÍA DE QUIEN SE RECIBIÓ EL INGRESO CONCEPTO 2011 2010

Proyecto Sabaletas S.A.S. Ingreso por rendimientos financieros $ - $ V 3.848

Proyecto Sabaletas S.A.S. Ingreso servicios de administración 171.998 230.434

Operadora Minera S.A.S. Ingreso servicios de administración 483.183 426.786

Exploradora Minera S.A.S. Ingreso servicios de administración V339.103 34.632

Proyecto Sabaletas S.A.S. Compra de suministro insumos 131.823 -

Proyecto Sabaletas S.A.S. Costo por compra elementos menores 216.619 -

Operadora Minera S.A.S. Costos servicios de operación Mina La Ye 15.640.244 12.925.685

Exploradora Minera S.A.S. Costos servicios de exploración 577.512 1.352.563


NOTA 13.OBLIGACIONES FINANCIERAS

A diciembre 31 estas obligaciones se descomponían así:

(1) A diciembre 31 de 2011, con Leasing Bancolombia S.A. se tienen suscritos los contratos de arrendamiento financiero Leasing No. 103632,

108668 y 121708 para la compra de tres vehículos así:

A diciembre 31 de 2010, con Leasing Bancolombia S.A. se tenían suscritos los contratos de arrendamiento financiero Leasing No. 103632 y 108668 para la compra de dos vehículos, así:

C O N C E P T O 2011 2010

Tarjetas de crédito $ 62.912 $ 18.120

Contratos de arrendamiento financiero (1) 82.742 69.053

TOTAL $145.654 $87.173

CONTRATO CUOTAS SALDO VENCE CUOTAS PENDIENTES

OPC. DE COMPRA TASA INTERESES

CAUSADOS

103632 52 $ 11.890 Enero 3/2014 24 $ 849 11.08% E.A. $1.408

108668 60 40.657 Marzo 15/2015 39 595 17% E.A. 3.946

121708 60 30.195 Marzo 7/2016 51 350 8.34% E.A. 2.345

TOTAL $ 69.053 $ 1.444 $ 7.542

CONTRATO CUOTAS SALDO VENCE CUOTAS PENDIENTE

OPCIÓN DE

COMPRA TASA INTERESES

CAUSADOS

103632 52 $ 16.977Enero

3/201436 $ 849 11.08% E.A. $4.091

108668 60 52.076Marzo

15/201551 595 17% E.A. 3.451

TOTAL $ 69.053 $ 1.444 $ 7.542

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


NOTA 14.PROVEEDORES

Corresponde a obligaciones por concepto de adquisición de bienes para el desarrollo de las operaciones relacionadas con la actividad minera; a diciembre 31 los principales saldos a favor de proveedores, eran los siguientes:

PROVEEDOR 2011 2010

Fundiciones Universo S.A. $ 291.257 $ -

Luis A. Manjarrés – Maquinamos 267.903 54.340

Calle Toro Arles 222.875 137.367

Eduardoño S.A. 130.433 100.711

Metalúrgica Esp. de Colombia S.A. 106.674 62.598

Almacenes J.J. S.A. 102.642 -

Estaco S.A. 97.567 -

Empresa Industrial yComercial del Estado 92.956 328.369

Melexa S.A. 78.683 -

Forjas Bolívar S.A. 74.724 88.173

HSC Ingeniería de Sistemas Hidráulicosl S.A.S. 67.412 -

GMP Productos Químcos S.A. 62.153 -

Outsorsing Hidrautic Systems S.A.S. 60.949 -

Distribuidora de Químicos Ind. S.A. 60.887 135.627

Quimtia S.A.S. 60.240 -

Industria Metalmecánica Antioqueña Ltda. 60.069 -

Maquinados y Equipos S.A.S. 59.975 -

Compañía de Servicios S.A. 57.540 -

Industrias EMU S.A. 55.657 -

Ferrocortes GM y Cía S.A.S. 57.565 -

General de Equipos de Colombia S.A. 57.231 -

Distracom y Cia. Ltda. - 684.495

Sait S.A. - 90.340

Atlas Copco Colombia Ltda. - 83.620

Organización Terpel S.A. - 71.312

Sandvik Colombia S.A.S. - 70.813

Ambientes Elect. Seguros Ing. S.A.S. - 61.929

Icobandas S.A. - 58.126

Iberoandina de Químicos S.A. - 58.137

Eléctricas de Medellín Ltda. - 57.989

Asteco S.A. - 56.369

Equielect Ltda. - 55.217

Grainger Colombia S.A.S. - 51.438

Shell Colombia S.A. - 51.506

Otros proveedores con saldos individuales menores de $50.000 1.636.830 1.182.126

T O T A L $3.762.222 $3.540.602


NOTA 15. CUENTAS POR PAGAR

Corresponde a obligaciones a corto plazo por distintos conceptos, originadas en el giro normal de los negocios de la Compañía así:

C O N C E P T O 2011 2010

FL Smidth Minerals S.A.C. (2) $1.753.106 $1.727.189

Retenciones y aportes de nómina 1.464.343 1.078.673

Retención en la fuente por pagar 1.210.690 1.645.113

Exploradora Minera S.A.S. ( Reintegro de costos y gastos) 1.013.032 -

Carbovapor S.A. 839.206 -

Compañías Vinculadas(1) 803.222 1.114.500

Delima Marsh S.A. 486.069 213.184

Anglo Gold Ashanti Colombia S.A. 483.517 806.269

Helicentro Ltda. 254.868 -

Security Systems Ltda 197.222 -

Inversiones y Representaciones Casa Blanca S.A.S. 140.527 -

Empresas Públicas de Medellín E.S.P. 133.135 -

Eduardoño S.A. 117.564 -

Simedt S.A.S. 115.382 -

Centro Andino 92.880 -

Mora Martínez William Hernán 83.180 -

Sadelec S.A. 81.354 -

Sodexo Colombia S.A. 77.068 120.247

Ménsula S.A. 74.370 154.047

Industrias Ceno S.A. 72.873 -

ASM Tecnología S.A.S. 72.550 -

S.L.C. Plataforma Logística S.A.S. 70.241 -

Systelematic Ltda 55.923 -

Martínez Menco César Julio 54.404 -

Colombiana de Comercio S.A. 52.900 -

Perfotec S.A.S. - 208.818

Seguridad de Occidente Ltda. - 102.434

García G. Luis F. - 99.000

Seguridad e Higiene Construc. S.A.S. - 79.954

Construc. Civiles Acabados Portugales S.A.S. - 78.513

Servicios Ambientales y Geográficos S.A. - 61.151

Aguado P. Carmen E. - 60.610

Designe Ltda. - 56.735

Depositarios - 49.910

Integral S.A. - 52.800

Otras cuentas por pagar con saldos individuales menores a $50.000 2.518.127 1.855.876

T O T A L $ 12.317.753 $9.565.023

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


NOTA 16. IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS

El saldo de esta cuenta se descompone así:

(1) Saldo a favor de Operadora Minera S.A.S. por $733.471, por la ejecución del contrato número 1100, por prestación de servicios de la explotación

minera, y, Exploradora Minera S.A.S. por la suma de $69.751 por concepto de honorarios en desarrollo del contratode administración delegada

número 1053.

(2) El monto final de este pasivo es incierto, ya que por incumplimiento de las obligaciones a cargo del contratista en el suministro de equipos,

montaje y puesta en marcha de la planta de beneficio de la Mina La Ye, MINEROS S.A. considera que el contratista debe reconocer sumas de

dinero a su favor por daño emergente y lucro cesante.

(2) La Compañía de acuerdo con la Ley 1370 de 2009 y el Decreto

Legislativo 4825 de 2010, liquidó un impuesto al patrimonio por

$18.279.076, tomando como base el patrimonio líquido poseído al

1º de enero de 2011 a una tarifa del 4.8% más 1.2% de la sobretasa.

La declaración se presentó en el mes de mayo de 2011 y su pago

se efectuará en ocho cuotas iguales durante 2011, 2012, 2013 y

2014. En el 2011, en los meses de mayo y septiembre, la Compañía

canceló la suma de $4.569.770, por concepto de impuesto al

patrimonio.

El saldo por pagar correspondiente al 2013 y 2014 se clasificó

dentro del pasivo a largo plazo ($9.139.537).

La Compañía está sujeta a impuesto sobre la renta a una tasa

nominal del 33% aplicable a la renta líquida.

Las tasas efectivas de tributación fueron del 32,9% por el 2011 y del

24.60% para el 2010, debido a las diferencias permanentes entre la

utilidad comercial y la renta líquida fiscal, correspondientes a los

conceptos y valores que se muestran en la conciliación elaborada

para el efecto.

A continuación, se presenta un resumen de las principales partidas

conciliatorias entre la utilidad comercial y la renta líquida gravable

y el patrimonio contable y fiscal.

(1) El saldo por pagar por concepto de impuesto de renta, se determinó así:

C O N C E P T O 2011 2010

Impuesto de renta (1) $36.244.513 $16.098.923

Impuesto al patrimonio (2) 4.569.770 -

T O T A L $ 40.814.283 $ 16.098.923

C O N C E P T O 2011 2010

Provisión para impuesto de renta $56.846.805 $29.967.672

Menos - anticipo del impuesto sobre la renta 17.633.926 13.668.865

Menos - retenciones en la fuente 3.017.049 689.748

Menos - Descuento de IVA por maquinaria industrial - 54.167

Menos - Descuento Contribución Especial para el Sector Eléctrico 535.417 -

Más - provisión de años anteriores 584.100 544.031

T O T A L $36.244.513 $16.098.923


A. Conciliación entre la utilidad comercial y la renta líquida gravable

CONCEPTO 2011 2010

Utilidad contable antes de impuestos $172.649.200 $121.837.609

Menos: Utilidad por venta de acciones de Mineros Nacionales S.A. (ingreso constitutivo de ganancia ocasional)

- (11.865.591)

Utilidad por venta de acciones

Menos: Ingresos no constitutivos de renta ni ganancia ocasional (513.545) (13.245.528)

Ingresos no devengados por método de participación en subordinadas

(3.909.591) (3.688.396)

Ingresos por valorización de acciones (222.156) (1.677.880)

Deducciones por nuevas plantaciones de caucho (art. 157 E.T) (866.676) -

Donaciones pagadas contra la reserva que constituyen deducción fiscal

(1.000.000) (1.000.000)

CONCEPTO 2011 2010

Más: Gastos no deducibles: $ - $ -

Desvalorización de acciones 3.873.125 432.489

Sanciones e intereses de mora

DIAN 1.063.873 -

Gravamen a los movimientos financieros (75% 1.055.275) 791.456 14.251

Honorarios venta de Mineros Nacionales S.A. - 2.309.969

Otros gastos no deducibles 397.359 274.303

RENTA LÍQUIDA $ 172.263.045 $93.391.226

Menos: Deducción especial del 30% por inversión en activos fijos productores de renta (art. 8º de la Ley 1111 de 2006)

- (9.869.633)

RENTA LÍQUIDA GRAVABLE $ 172.263.045 $ 83.521.593

Impuesto de renta al 33% que causa la renta líquida gravable 56.846.805 27.562.125

Más: Impuesto de ganancias ocasionales - 2.405.547

TOTAL PROVISIÓN IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y COMPLEMENTARIOS

$ 56.846.805 $29.967.672

Diferencia entre patrimonio contable y fiscal 2011 2010

Patrimonio contable de accionistas $ 436.568.255 $ 380.534.221

Más: Pasivos no reconocidos fiscalmente 584.100 544.031

Ajuste fiscal de Terrenos - 744.077

Ajuste fiscal de inversiones - 2.331.012

Menos: Valorizaciones de propiedad, planta y equipo no reconocidas fiscalmente

(58.209.152) (61.015.451)

PATRIMONIO LÍQUIDO FISCAL $ 378.943.203 $ 323.137.890

B. Conciliación entre el patrimonio contable y fiscal

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


C O N C E P T O 2011 2010

Cesantías $ 2.250.316 $ 2.034.529

Intereses a las cesantías 254.965 236.087

Vacaciones 734.945 706.431

Salarios por pagar 272.783 299.744

TOTAL $ 3.513.009 $ 3.276.791

C O N C E P T O 2011 2010

Dividendos ordinarios decretados (1) $ 7.065.560 $ 6.280.498

Dividendos de períodos anteriores 581.934 395.036

Dividendos causados por pagar - 93.424

TOTAL $ 7.647.494 $ 6.768.958

Las declaraciones de renta y complementarios de la Compañía por los años gravables 2009 y 2010 permanecen pendientes de revisión por parte de las autoridades tributarias, quienes cuentan con dos (2) años para el efecto, ya que por estos años gravables la sociedad no quedó acogida al beneficio de auditoría previsto en el art. 28 de la Ley 863 de 2003, puesto que solicitó la deducción especial del 40% y 30% respectivamente, sobre la inversión en activos fijos reales productivos consagrada en el art. 158-3 del E.T.; beneficio fiscal derogado a partir de 2011 (Ley 1430 de 2010).

(1) Según Acta No. 50 de Asamblea Ordinaria General de Accionistas de marzo 2 de 2011, se aprobó la proposición sobre pago de dividendos. El dividendo mensual es de $9 por acción sobre un total de 261.687.402 acciones en circulación por $2.355.186.618 mensuales, para el período abril 2011 - marzo de 2012, pagadero entre el 10 y el 20 de cada mes. Tienen derecho al dividendo del mes, quienes estén registrados en el libro de accionistas el día ex-dividendo del mismo periodo, en los términos indicados en la Circular Externa No. 13 de 1998, y la Carta Circular Nº 004 de 1999 de la Superintendencia de Valores (hoy Superfinanciera).

En la misma reunión de la Asamblea Ordinaria General de Accionistas (acta Nº 50), se acordó el pago de un dividendo extraordinario de $36 por acción, pagadero en julio de 2011El total de dividendos a pagar por $37.682.986 se tomaron de las utilidades del 2010.Para la vigencia actual se han causado los períodos de abril a diciembrepor$30.617.426.

NOTA 17. OBLIGACIONES LABORALES

Las obligaciones laborales a diciembre31, se descomponían, así:

NOTA 18.DIVIDENDOS POR PAGAR

El saldo a diciembre 31, corresponde a los siguientes conceptos:


NOTA 19.PENSIONES DE JUBILACIÓN

Las pensiones de jubilación que actualmente tiene a su cargo MINEROS S.A. corresponden a aquellos trabajadores que en la fecha de la Resolución de conmutación con el ISS (noviembre de 1997), tenían expectativas de adquirir la pensión de jubilación especial pactada en la Convención Colectiva de Trabajo (18 años de servicio y 47 de edad), y en consecuencia, la fecha de reconocimiento dependía de la voluntad del trabajador, o a quienes en la misma fecha de la Resolución no eran trabajadores activos de la empresa y se habían retirado con la expectativa de pensión, pendiente sólo de cumplir el requisito de edad.

La legislación fiscal se utiliza como base para el registro de las pensiones de jubilación. La

Empresa ha efectuado los cálculos actuariales para pensiones de jubilación con base en los parámetros técnicos determinados en el Decreto 2498/88; estos parámetros fueron modificados a partir de 1998 con motivo de la expedición del D.R. 1517 de 1998 (par 1º art. 1º), por el art. 1º del Decreto 2783 de diciembre 20 de 2001, por el artículo 1° del D.R. 51 de 2003, y recientemente por el artículo 1º del Decreto 4565 de diciembre 7 de 2010, distribuyendo el porcentaje por amortizar del cálculo actuarial hasta el 2029 en forma lineal. Al 31 de diciembre de 2011, el porcentaje acumulado amortizado del cálculo actuarial asciende al 59.97% (55.97% a diciembre 31 de 2010).

A diciembre 31 los valores por pensiones de jubilación eran:

El valor llevado a gastos a diciembre 31 se descomponía así:

El pasivo pensional está conformado por diecisiete (17) personas al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

C O N C E P T O 2011 2010

Pasivo para pensión según cálculo actuarial $1.184.324 $1.228.128

Menos: Provisión para jubilaciones, contabilizada por la Compañía (474.051) (540.710)

JUBILACIONES A SER PROVISTAS EN LOS PRÓXIMOS 18 AÑOS $710.273 $ 687.418

Apropiación para pensiones $22.855 $80.186

Pago de Pensiones 171.220 151.952

TOTAL $ 194.075 $ 232.138

NOTA 20.PATRIMONIO

A. Capital Mediante escritura 1030 del 13 de abril de 2005 de la Notaría 17 de Medellín, se protocolizó lo aprobado en el acta No 44 de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de marzo 18 de 2005, donde el capital autorizado por $200.000 quedó dividido en 400.000.000 de acciones comunes de un valor nominal de cincuenta centavos ($0,50*) cada una. De estas acciones, a diciembre 31 de 2011 y 2010 se encontraban suscritas y pagadas 317.906.252. *

*Cifra expresada en pesos colombianos.

A diciembre 31 de 2011 y 2010 se tiene un saldo de $11.191.283 por concepto reserva para readquisición de acciones propias. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 existe un total de 56.218.850 acciones readquiridas por $5.611.007 (en el 2011 y 2010 no hubo readquisición de acciones propias).De conformidad con el Código de Comercio Colombiano (art. 396), mientras estas acciones pertenezcan a la sociedad, quedarán en suspenso los derechos inherentes a las mismas.

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


C O N C E P T O 2011 2010

Para futuros ensaches * $ 175.470.899 $ 124.683.947

Para adquisición o reposición de propiedad, planta y equipo * 19.535.253 17.135.253

Otras 43.268.232 43.268.232

TOTAL RESERVAS OCASIONALES $ 238.274.384 $ 185.087.432

C U E N T A S D E O R D E N 2011 2010

Diferencia entre utilidad contable y fiscal $(386.156) $38.316.016

Diferencia entre patrimonio contable y fiscal 57.625.052 57.396.331

Deducción especial del 30% en 2010 sobre la inversión en activos fijos reales productivos (art. 8 Ley 1111/06)

- 9.869.633

Subtotal Cuentas de Orden Fiscales (Neto) 57.238.896 105.581.980

Contratos de leasing de infraestructura por ejecutar(1) 70.000.000 70.000.000

Valorización de Propiedad, planta y equipo totalmente depreciados (2) 118.969.285 85.654.933

Reserva póliza pensiones de jubilación 6.762.621 6.762.621

Responsabilidades contingentes por demandas laborales en trámite 240.000 200.000

Carta de crédito stand by Banco Santander (US $2.500.000) - 4.784.950

TOTAL $ 253.210.802 $ 272.984.484

NOTA 21.CUENTAS DE ORDEN

Corresponde a los siguientes conceptos y valores:

B. Reserva legal De acuerdo con la Ley Colombiana, la Compañía debe transferir como mínimo el 10% de la utilidad del año a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 50% del capital suscrito. Esta reserva no está disponible para ser distribuida, pero puede ser utilizada para absorber pérdidas. A diciembre 31 de 2011y 2010 se tiene un saldo de $79.477 que equivale al 50% del capital suscrito y pagado.

C. Revalorización del patrimonio y prima en colocación de acciones

La revalorización del patrimonio por $16.912.520 y la prima en colocación de acciones $1.551.099

no puede distribuirse como utilidad pero son susceptibles de capitalizarse libre de impuestos.

La disminución registrada en la cuenta revalorización del patrimonio en relación con el saldo a diciembre 31 de 2010, obedece al impuesto al patrimonio liquidado por el año gravable 2011 (art. 1º. de la Ley 1370 de 2009) por $18.279.076

D. Otras reservas El saldo de esta cuenta se discrimina así:

* Los cambios registrados en estas reservas, obedecen a las apropiaciones autorizadas por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrada

el 2 marzo de 2011, según Acta No.50.


(1) Corresponde a los contratos de leasing de infraestructura No. 119709 y 119710 suscritos en diciembre 28 de 2010 con Leasing Bancolombia

S.A. para la ampliación de la Central Hidroeléctrica Providencia I y la construcción de la Central Hidroeléctrica Providencia III por $12.000.000 y

$58.000.000 , respectivamente, a un plazo de 144 meses y una tasa de interés para los anticipos equivalente al DTF T.A. más 3.25 puntos (para

ambos contratos). Al 31 de diciembre de 2011 Leasing Bancolombia S.A. ha desembolsado para la ejecución de estos contratos $1.367.019

(contrato 119709) y $4.520.999 (contrato 119710). Por su parte, MINEROS S.A. registró en el 2011 $21.852 y $62.795, respectivamente, por

concepto de intereses sobre los desembolsos realizados por Leasing Bancolombia a título de anticipos.

(2) De conformidad con lo previsto por la Superfinanciera mediante Oficio No. 2010045038-011 de agosto 13 de 2010 respecto a la contabilización

de este tipo de valorizaciones.

NOTA 22. INGRESOS OPERACIONALES

Son los valores recibidos y/o causados como resultado de las actividades desarrolladas en cumplimiento de su objeto social mediante la entrega de bienes propios de la actividad minera. A fin de dar cumplimiento a lo dispuesto en el numeral 2º del art. 117 del D.R. 2649/93, en cuanto a la revelación de los porcentajes

correspondientes a los ingresos percibidos de los principales clientes por la venta de su producción de metales preciosos (oro, plata) que se exporta en su totalidad en forma directa o indirecta a través de SCI, se informa:

CLIENTE DEL EXTERIOR 2011 2010

Argor Heraeus S.A. (Suiza) 36.63% 24.44%

INTL Commodities Inc.(USA) 33.96% 34.17%

Metalor (USA) 29.34% 22.44%

C.I. Goldex S.A. (Colombia) 0.03% -

C.I.J. Gutiérrez y Cía .S.A. (Colombia) - 14.39%

C.I. Fundición Escobar S.A. (Colombia) - 4.51%

C.I. Dhows Congo S.A. (Colombia) 0.04% 0.05%

TOTAL 100.00% 100.00%

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


NOTA 23.INGRESOS Y EGRESOS NO OPERACIONALES

A diciembre 31 estas cuentas se discriminan, así:

INGRESOS NO OPERACIONALES 2011 2010

Rendimientos financieros $ 6.735.601 $ 3.659.027

Diferencia en cambio 4.120.174 1.950.972

Utilidad por método de participación 3.909.591 3.688.396

Recuperaciones y aprovechamientos 1.116.340 1.206.566

Servicios 1.017.036 1.190.405

Diversos 995.053 -

Contratos de cobertura precios de oro 837.505 5.606.175

Dividendos y participaciones 572.466 11.225.720

Indemnizaciones 403.797 492.781

Ingresos por valorización de acciones 222.156 1.677.880

Ajuste cuentas UVR 152.817 96.565

Utilidad en venta de activos fijos 108.439 70.504

Utilidad en venta de inversiones 92.606 13.518.895

Venta productos agrícolas 73.991 52.082

Arrendamientos 62.190 58.717

Venta de materiales varios 17.266 -

Otros rendimientos financieros 8.858 511.380

Descuentos amortizados 7.567 -

Recuperación de provisiones - 69.199

TOTAL INGRESOS NO OPERACIONALES $20.453.453 $45.075.264

EGRESOS NO OPERACIONALES 2011 2010

Amortización de proyectos mineros $ 6.955.926 $ 2.573.980


Desvalorización de inversiones 3.873.125 432.489

Impuestos asumidos (1) 2.339.866 -

Primas pagadas en contratos de opciones 656.440 1.318.843

Contratos de cobertura 630.723 -

Comisiones 349.253 496.021

Auxilios y beneficencia (2) 301.216 480.407

Retiro de propiedades, planta y equipo 253.181 -

Pérdida en negociación de valores (3) 215.473 26.338

Intereses y gastos financieros 77.530 23.847

Honorarios 8.186 2.351.719

Otros gastos 1.581.958 1.743.856

TOTAL EGRESOS NO OPERACIONALES $ 20.465.496 $ 12.062.812

TOTAL INGRESOS Y EGRESOS

NO OPERACIONALES – NETO ($12.043) $33.012.452


(1) Corresponde principalmente al gasto de gravamen de movimiento financiero y cargos de IVA no deducibles.

(2) Pérdida en negociación de valores

(3) Auxilio y beneficencia

E N T I D AD 2011 2010

Grupo Aval Acciones y Valores $ 68.702 $ -

Pacific Rubiales Energy Corporation. 43.977 -

Dirección del Tesoro Nacional 41.469 -

Corficolombiana 32.107 -

Banco de Bogotá 24.590 -

Saldos menores 4.628 26.338

TOTAL $ 215.473 $26.338

E N T I D A D 2011 2010

Comando General de las Fuerzas Militares $ 120.890 $ -

Corp. Festival de Cine Santa Fe de Antioquia 30.000 30.000

Fundación Incluir Colombia 19.297 -

Fundación para el Progreso de Antioquia 18.748 18.114

Fundación Mi Sangre 10.000 -

Comité Rehabilitación Antioquia 10.000 11.622

Corporación Excelencia en la Justicia 7.800 7.500

Liga de Ajedrez de Antioquia - 82.340

Fundación Operación Sonrisa Colombia - 55.000

La Fundación de Mineros S.A. - 50.000

Colombia Humanitaria - 50.000

Museo de Antioquia - 50.000

Profamilia - 42.000

Fundación Secretos para Contar - 26.610

Municipio de Nechí - 4.800

Otros menores 84.481 52.421

TOTAL $ 301.216 $480.407

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NOTA 24. COMPROMISOS ESPECIALES - OPERACIONES FUTURAS

De conformidad con lo previsto en el numeral 17 del art. 115 del D.R 2649/93, se revelan las operaciones de futuros sobre activos financieros celebradas por la Compañía con diferentes entidades, vigentes a diciembre 31de2011:

Este mismo tipo de operaciones al 31 de diciembre de 2010 eran las siguientes:

ENTIDAD TIPO DE OPERACIÓN VALOR NOMINAL USD

Bancolombia S.A.Coberturas de Divisas (Operaciones Collars)

USD 24.300.000

Banco de Bogotá S.A.Coberturas de Divisas (Operaciones Collars)

10.400.000

Banco Colpatria S.A.Coberturas de Divisas (Operaciones Collars)

2.500.000

Banco de Bogotá S.A. Forwards de Divisas 925.652

Banco de Occidente S.A. Forwards de Divisas 800.540

Banco Colpatria S.A. Forwards de Divisas 500.000

TOTAL USD 39.426.192

ENTIDAD TIPO DE OPERACIÓN VALOR NOMINAL USD CANTIDAD ONZAS Au

Banco de Bogotá S.A.Coberturas de Divisas (Operaciones Collars)

USD10.950.000

BBVA S.A.Coberturas de Divisas (Operaciones Collars)

4.200.000

Banco Colpatria S.A.Coberturas de Divisas (Operaciones Collars)

6.100.000

INTL Commodities (USA)Coberturas sobre precios

del oro (opciones put)- 12.000

INTL Commodities (USA)Coberturas sobre precios

del oro (opciones call) - 12.000

TOTAL USD21.250.000 24.000


NOTA 25. EVENTOS POSTERIORES

1. En enero de 2012, MINEROS S.A. suscribió los siguientes acuerdos con empresas del exterior, que fueron reportados oportunamente al mercado de valores mediante el sistema de información relevante establecido por la Superintendencia Financiera:

A. Con la sociedad canadiense Quia Resources Inc., para adquirir 6.700.000 unidades por USD1.005.000 dólares canadienses, que representan el 7,8% de la participación en el capital de esta sociedad. Cada unidad comprende una acción ordinaria y la opción para adquirir media acción ordinaria adicional antes del 6 de enero de 2014 por 0,30 dólares canadienses. Con esta adquisición, MINEROS S.A. se convierte en propietario de 9.320.000 acciones ordinarias, que representan aproximadamente un 10,9% de participación en el capital de la sociedad extranjera.

B. Con la sociedad Goldsands Development Company, para iniciar a partir de febrero de 2012 un trabajo de “due dilligence” sobre 50 títulos mineros de los que es titular la Compañía en el nordeste del Perú, con el fin de evaluar la posibilidad de iniciar exploraciones que le permita definir si participa en un proyecto minero con esta sociedad, con una participación del 85% en la propiedad de los citados títulos.

2. Con posterioridad al cierre de los estados financieros de propósito general de la Compañía al 31 de diciembre de 2011, la DIAN expidió los siguientes actos administrativos relacionados con la aprobación de las solicitudes de devolución en trámite, así:

RESOLUCIÓN Nº FECHA CONCEPTO VALOR

1325 Febrero 3/2012 Iva Bimestre II de 2011 $ 1.791.935

1326 Febrero 3/2012 Iva Bimestre IV de 2011 1.800.439

1327 Febrero 3/2012 Iva Bimestre V de 2011 1.988.530

1288 Febrero 2/2012Pago en exceso retefuente abril/2011

130.291

TOTAL $ 5.711.195

Informe Financiero Consolidado

5


A los accionistas de MINEROS S.A.

He auditado los balances generales consolidados de MINEROS S.A. y sus subordinadas PROYECTO SABALETAS S.A.S., OPERADORA MINERA S.A.S. Y EXPLORADORA MINERA S.A.S. al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y los correspondientes estados consolidados de resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y el resumen de las principales políticas contables y otras notas explicativas. La Administración es responsable por la preparación y correcta presentación de estos estados financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación de los estados financieros, libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; así como efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros con base en mis auditorías. No audité los estados financieros de Proyecto Sabaletas S.A.S., Operadora Minera S.A.S. y Exploradora Minera S.A.S., subordinadas consolidadas, cuyos estados financieros reflejan activos totales después de eliminaciones de saldos recíprocos que representan el 3,11% y 3,32%, de los activos consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 respectivamente, e ingresos después de eliminaciones de saldos recíprocos que representan el 4%, y 7% del total de los ingresos consolidados por los años terminados en esas fechas. Estos estados financieros fueron auditados por otros revisores fiscales, cuyos informes me han sido suministrados. La opinión que aquí expreso sobre los estados financieros consolidados, en lo referente a los montos incluidos de esas subordinadas consolidadas, se basa únicamente en la información suministradas por los revisores fiscales de las subordinadas. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad

Informedel Revisor Fiscal

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razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditoría seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye, evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la Administración, así como evaluar la presentación general de los estados financieros. Considero que mis auditorías me proporcionan una base razonable para expresar mi opinión.En mi opinión, con base en mi auditoría y en la de otros los revisores fiscales, los estados financieros consolidados antes mencionados, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera consolidada de MINEROS

S.A. y sus subordinadas PROYECTO SABALETAS S.A.S., OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S. al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situación financiera y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, aplicados sobre bases uniformes.

LINA MARÍA VELÁSQUEZ ÁLVAREZRevisor FiscalT.P. 61321-TDesignada por Deloitte & Touche Ltda.

27 de febrero de 2012


MINEROS S.A. Y SUBORDINADASBalance General consolidadoal 31 de diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos )

ACTIVOS 2011 2010

Nota

ACTIVO CORRIENTE

Disponible 934.951$ 1.002.117$

Valores negociables 4 152.405.774 109.698.566

Subtotal disponible y equivalentes de efectivo 153.340.725 110.700.683

Deudores 3 44.149.420 19.887.497


TOTAL ACTIVO CORRIENTE 203.897.571 132.981.389

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 5

Costo del activo 249.327.865 228.928.357 Depreciación acumulada -128.297.670 -106.573.881

121.030.195 122.354.476

OTROS ACTIVOS

Deudores largo plazo 6 5.139.064 5.584.030 Inventarios 7 34.333.729 27.112.504 Inversiones permanentes 8 6.597.563 6.298.334 Otros 9 87.065.849 67.785.795

133.136.205 106.780.663

VALORIZACIONES 10 58.209.152 61.015.451

TOTAL ACTIVOS 516.273.123$ 423.131.979$

CUENTAS DE ORDEN 18 257.498.249$ 276.776.457$




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MINEROS S.A. Y SUBORDINADASBalance General consolidadoal 31 de diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos )

PASIVOS Y PATRIMONIO 2011 2010

NotaPASIVO CORRIENTE

Obligaciones financieras 11 145.654$ 87.173$ Proveedores 4.007.816 3.838.820 Cuentas por pagar 11.675.378 9.239.033 Impuestos, gravámenes y tasas 12 41.580.522 17.728.804 Obligaciones laborales 13 4.888.550 4.251.404 Dividendos 14 7.647.494 6.768.958

TOTAL PASIVO CORRIENTE 69.945.414 41.914.192

Impuesto al patrimonio por pagar 12 9.446.081 - Pensiones de jubilación 15 710.272 687.418

TOTAL PASIVO 80.101.767 42.601.610

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Capital social 16 158.953 158.953Prima en colocación de acciones 16 1.551.099 1.551.099Revalorización del patrimonio 16 16.912.520 35.191.596Superávit por valorizaciones 10 58.209.152 61.015.451Reserva para readquisición de acciones 16 11.191.283 11.191.283Acciones propias readquiridas 16 -5.611.007 -5.611.007Otras reservas apropiadas 238.353.860 185.166.909Utilidad del ejercicio 115.405.496 91.866.085

TOTAL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 436.171.356$ 380.530.369$

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIODE LOS ACCIONISTAS 516.273.123$ 423.131.979$

CUENTAS DE ORDEN 17 257.498.249$ 276.776.457$





MINEROS S.A. Y SUBORDINADASEstado Consolidado de ResultadosAL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos)

2011 2010

Nota

PRODUCCIÓN DE METALES PRECIOSOS 353.708.677$ 246.350.088$

Costos de producción 163.891.387 141.548.703

Gastos de administración 10.360.435 10.178.080

UTILIDAD EN OPERACIÓN 179.456.855 94.623.305

INGRESOS (EGRESOS) NO OPERACIONALES, NETO 18 -5.075.596 29.046.297

UTILIDAD ANTES DE LA PROVISIÓN PARA IMPUESTO SOBRE LA RENTA 174.381.259 123.669.602

Provisión para impuesto sobre la renta 12 -58.975.763 -31.803.517

UTILIDAD NETA DEL AÑO $ 115.405.496 91.866.085$





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MINEROS S.A. Y SUBORDINADASEstado Consolidado de Cambios en la Situación FinancieraPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos)

2011 2010

Recursos financieros generados por las operacionesUtilidad neta $ 115.405.496 91.866.085Más (menos) cargos (abonos) a las utilidades que no afectan el capital de trabajo:

Depreciación 22.276.207 20.770.541Amortización de intangibles 36.127 26.915Provisión para pensiones de jubilación 22.854 80.186Amortización de diferidos 17.575.720 11.145.034Depreciación cargada a proyectos 306.061 216.690Efecto en consolidación diferente a resultados 396.899 64.735

Capital de trabajo provisto por las operaciones 156.019.364 124.170.186

Total fuente de recursos 156.019.364 124.170.186

Aumento de cuentas por pagar 9.446.081 - Disminución de deudores de largo plazo 444.966 -

Total capital de trabajo obtenido 165.910.411 124.170.186

CAPITAL DE TRABAJO UTILIZADO EN:

Aumento de deudores de largo plazo - 445.940Dividendos pagados 37.682.985 38.729.736Adiciones a propiedades, planta y equipo netas 21.257.986 22.581.132Donaciones 1.000.000 1.000.000Otros activos 44.805.405 22.856.128Impuesto al patrimonio 18.279.075 1.241.369

Total capital trabajo utilizado 123.025.451 86.854.304

AUMENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO $ 42.884.960 37.315.881

CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITALDE TRABAJO:

$ 70.916.182 33.249.574

Disponible -67.166 442.626

Valores negociables 42.707.208 28.815.123

Deudores 24.261.923 1.598.616


Disminución (aumento) en el pasivo corriente $ -28.031.222 4.066.307

Obligaciones financieras -58.481 -10.495

Proveedores -168.996 -994.045

Cuentas por pagar -2.436.345 624.934

Impuestos, gravámenes y tasas -23.851.718 -3.594.869

Obligaciones laborales -637.146 -850.943

Dividendos por pagar -878.536 -767.176

Otros pasivos - 9.658.900,89

$

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$

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$42.884.960 37.315.881

Aumento (disminución) en el activo corriente

AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO




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MINEROS S.A. Y SUBORDINADASEstado Consolidado de Flujos de EfectivoPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos)

2011 2010

FLUJOS DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓNUtilidad neta 115.405.496 91.866.085provisto por las actividades de operación:Depreciación 22.276.207 20.770.541Amortización de intangibles 36.126 26.915Amortización de diferidos 17.575.720 11.145.034Depreciación cargada a proyectos 306.061 216.690Pensiones de jubilación 22.855 80.186Efecto en consolidación diferente a resultados 396.899 64.735

156.019.364 124.170.186Cambios en activos y pasivos(Aumento) disminución en:Deudores -23.816.957 -2.044.556Gastos pagados por anticipado -4.014.217 -2.393.209Aumento (disminución) en:Proveedores 168.996 994.045Cuentas por pagar 2.436.345 -624.934Impuestos, gravámenes y tasas 23.851.718 3.594.869Dividendos por pagar 878.536 767.176Obligaciones laborales 637.146 850.943Otros Pasivos 9.446.081 -9.658.901

9.587.649 -8.514.567

FONDOS NETOS USADOS POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 165.607.013 115.655.619

FLUJO DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓNAdquisición neta de propiedad, planta y equipo -21.257.987 -22.581.132Adquisición neta otros activos -44.805.405 -22.856.128

FONDOS NETOS USADOS EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -66.063.392 -45.437.260

FLUJO DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN(Disminución) obligaciones financieras 58.481 10.495Dividendos decretados -37.682.985 -38.729.736Donaciones -1.000.000 -1.000.000Revalorización del patrimonio -18.279.075 -1.241.369

FONDOS NETOS USADOS EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN -56.903.579 -40.960.610

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO

CAMBIOS NETOS EN EL DISPONIBLE Y EQUIVALENTES 42.640.042 29.257.749

DISPONIBLE Y EQUIVALENTE AL INICIO DEL PERÍODO 110.700.683 81.442.934

DISPONIBLE Y EQUIVALENTE AL FINAL DEL PERÍODO 153.340.725$ 110.700.683$

$ $

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados





Los suscritos Representante Legal y Contador General de la Compañía bajo cuya responsabilidad se prepararon los estados financieros, declaran que han verificado previamente las afirmaciones contenidas en ellos conforme al reglamento, y que las mismas se han tomado fielmente de los libros.

Asamblea General de AccionistasMarzo 21 de 2012

Certificaciónde Estados Financieros


HÉCTOR TRESPALACIOS T.Contador General

Mat. 32758-T

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MINEROS S.A. Y SUBORDINADAS

Notas a los estados financieros Consolidados a diciembre 31 de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos)

NOTA 1. OPERACIONES DE LAS COMPAÑÍAS CONSOLIDADAS

Mineros de Antioquia S.A. es una sociedad anónima de carácter privado, constituida el 14 de noviembre de 1974 mediante escritura pública número 6161 con un término de duración de noventa y nueve (99) años. Mediante la Escritura Pública No. 1.038 de abril 19 de 2004, cambió su razón social a MINEROS S.A.

La Compañía tiene por objeto la realización de toda clase de negocios, actividades, gestiones, actos y contratos relacionados con la industria minera en general, bien sea de metales preciosos o de sustancias minerales metálicas o no metálicas o de hidrocarburos. Para cumplir con su objeto social, la Compañía tiene su centro de operaciones en El Bagre (Antioquia) y sus oficinas centrales en Medellín.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 se consolidaron entre MINEROS S.A. sociedad controlante y las subordinadas PROYECTO SABALETAS S.A.S., OPERADORA MINERA S.A.S y EXPLORADORA MINERA S.A.S.

En el 2010, participaron los mismos entes societarios en el proceso de consolidación de estados financieros.

- PROYECTO SABALETAS S.A.S. Fue constituida originalmente como sociedad

unipersonal por medio de documento privado suscrito el 2 de enero 2008, inscrito en el registro mercantil de la Cámara de Comercio de Medellín bajo el No. 389. Mediante documento privado del 2 de abril de 2009, inscrito en la Cámara de Comercio de Medellín el 13 de mayo del mismo año bajo el No. 6038, la sociedad se transformó al tipo de las sociedades por acciones simplificadas (S.A.S).

Su objeto social es la inversión directa o por medio de aportes en sociedades de cualquier naturaleza o especie, en actividades de conservación, exploración, explotación, industrialización o aprovechamiento en cualquier forma de los recursos naturales renovables o no renovables. La sociedad tiene su centro de operaciones en el Municipio de Titiribí (Antioquia) y sus oficinas de administración en la ciudad de Medellín. La empresa realiza el proceso de beneficio de escorias con contenido auroargentífero en el Municipio de Titiribí (Antioquia) vereda Sitio Viejo y realiza además, por su cuenta y riesgo, labores de exploración en otros proyectos ubicados en diferentes municipios del país.


- OPERADORA MINERA S.A.S.

La sociedad comercial por acciones simplificada denominada OPERADORA MINERA S.A.S., fue establecida de acuerdo con las leyes colombianas el 10 marzo de 2009 y tiene como objeto social la realización de cualquier acto lícito, especialmente en actividades de conservación, exploración, explotación, industrialización o aprovechamiento, en cualquier forma, de los recursos naturales renovables o no renovables. El documento privado relativo a su constitución fue inscrito en el registro mercantil de la Cámara de Comercio de Medellín el 2 de abril de 2009, en el libro 9, bajo el numero 4129.

La Empresa tiene su centro de operaciones en el Municipio de Zaragoza (Antioquia), en el sector de Naranjal y la vereda Corderito y sus oficinas administrativas en la ciudad de Medellín. El término de duración de la empresa es indefinido.

- EXPLORADORA MINERA S.A.S. La sociedad comercial por acciones simplificada

EXPLORADORA MINERA S.A.S. fue constituida de acuerdo con las leyes colombianas mediante documento privado de marzo 15 de 2010, inscrito en la Cámara de Comercio de Medellín el 6 de abril del mismo año bajo el No. 5067. Su objeto social es la realización de cualquier acto civil o comercial lícito, y su actividad económica consiste en desarrollar trabajos de exploración minera en los distintos frentes de trabajo o proyectos que MINEROS S.A. tiene en todo el país. Para el efecto, tiene suscrito un contrato de administración delegada con la sociedad matriz, a cambio de una remuneración.

NOTA 2. POLÍTICAS CONTABLES

Los estados financieros consolidados de MINEROS S.A. y sus subordinadas PROYECTO SABALETAS S.A.S., OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S. han sido preparados y presentados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Ciertos principios contables aplicados para efectos de la consolidación de MINEROS S.A. y SUBORDINADAS, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, podrían no estar de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en otros países.

Aún cuando pueden llegar a diferir en su efecto final, la Administración considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias y que están de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia.

Las principales políticas de contabilidad utilizadas para la elaboración de los estados financieros consolidados son las siguientes:

Base de consolidación Los estados financieros consolidados adjuntos

incluyen los estados financieros de MINEROS S.A. y sus subordinadas PROYECTO SABALETAS S.A.S., OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S. en las cuales MINEROS S.A., posee al 31 de diciembre de 2011 el 100% de las acciones. Todos los saldos y transacciones significativas entre las Compañías, han sido eliminados en la consolidación.

Los montos de los activos, pasivos, patrimonio y resultados de MINEROS S.A. y sus subordinadas al 31 de diciembre de 2011 y por el año terminado en esa fecha, son los siguientes:

CONCEPTO MINEROS S.A.PROYECTO

SABALETAS S.A.S.OPERADORA

MINERA S.A.S.EXPLORADORA MINERA S.A.S.

Activos $ 514.618.480 $ 11.417.311 $ 3.174.050 $ 1.455.558

Pasivos 78.050.225 1.631.030 1.797.392 1.036.598

Patrimonio 436.568.255 9.786.281 1.376.658 418.960

Resultados $ 115.802.395 $ 2.782.301 $ 981.987 $ 145.303

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Metodología De acuerdo con el art. 122 del D.R. 2649 de 1993,

para efectos de la consolidación se eliminaron la totalidad de saldos y operaciones recíprocas entre compañías a la fecha de corte de tales informes y por el período a que se hace referencia.

Sistema contable Las Compañías utilizan el sistema de causación,

según el cual los ingresos y egresos se registran cuando se causan, independientemente de que se hayan cobrado o pagado en efectivo.

Unidad monetaria De acuerdo con disposiciones legales, la unidad

monetaria utilizada por la Compañía para las cuentas del balance general y las cuentas del estado de resultados es el peso colombiano.

Criterio de materialidad Como política de revelación de las partidas que

conforman sus estados financieros consolidados para efectos de determinar la materialidad de las cifras, la Compañía se ha basado en la importancia relativa que representa cada subcuenta con respecto al grupo de cuentas al cual corresponde. En este orden de ideas, se revelan aquellas partidas del Balance General al 31 de diciembre de 2011 que equivalen a más del 5% del activo corriente, otros activos, pasivo corriente y a largo plazo, y el patrimonio.

Inversiones Contabilizadas al costo o al costo ajustado por

inflación hasta diciembre 31 de 2006, según sea el caso, el cual no excede al valor de realización.

De conformidad con la Circular Externa 11 de la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera) de 1998 para MINEROS S.A., y la Circular

05 de la Superintendencia de Sociedades de 1998 para PROYECTO SABALETAS S.A.S., OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S., las Compañías clasifican las inversiones de la siguiente manera:

- De acuerdo con la intención de realización, las inversiones se clasifican en negociables y permanentes. Se consideran inversiones negociables las de fácil realización en un lapso no superior a tres años calendario y sobre las cuales existe un propósito serio de realización. Son inversiones permanentes, aquellas sobre las cuales existe serio propósito de mantenerlas cuando menos por tres años calendario.

- De acuerdo con los rendimientos que generen, se clasifican en inversiones de renta fija y renta variable.

- De acuerdo con el control se clasifican en controlantes y no controlantes, con sujeción a lo establecido en el Código de Comercio.

- Con fundamento en la causa o razón que motiva la inversión, estas pueden ser voluntarias o forzosas.

Propiedad, planta y equipo Registradas al costo ajustado por inflación desde el

1º de enero de 1992 hasta diciembre 31 de 2006. Los desembolsos correspondientes a mantenimiento y reparaciones que no aumentan la vida útil de los respectivos activos se cargan a resultados del año, a medida en que se incurren.

La depreciación se calcula bajo el método de línea recta con base en la vida útil estimada de los activos utilizando las siguientes tasas anuales de depreciación.

EDIFICIOS Y CONSTRUCCIONES

MAQUINARIA Y EQUIPO

PLANTAS Y REDES ELÉCTRICAS

MUEBLES Y ENSERES

DRAGASEQUIPO DE

TRANSPORTEEQUIPO DE CÓMPUTO

5% 10% 10% 10% 15% 20% 20%

Las dragas trabajan en tres turnos, y por tanto, se utiliza el sistema de depreciación acelerada previsto en el art. 140 del E.T.


Inventarios Los inventarios de materiales y elementos de

consumo, de mantenimiento de las dragas, repuestos y otros accesorios, están valuados al costo promedio, utilizando para el manejo de los mismos el sistema de inventario permanente o continuo. Los materiales en tránsito y las órdenes de taller en proceso son valuados por sus costos actuales de elaboración o adquisición.

Cargos diferidos De conformidad con normas contables y tributarias,

se revelan las políticas de amortización de los cargos diferidos, dependiendo de su naturaleza, así:

A. Los proyectos mineros se amortizan con base en el tiempo estimado de explotación del depósito, a partir de la fecha en que se originan los respectivos ingresos. Cuando las inversiones realizadas en exploración resultan infructuosas, su monto es amortizado en el mismo período en que se determina tal condición.

B. Los proyectos agrícolas (cultivo de caucho y biofábrica de MINEROS S.A.) se amortizan durante el tiempo de duración estimado del cultivo, una vez culminado su período improductivo.

C. Los demás cargos diferidos se contabilizan al costo, y su amortización se efectúa por el método de línea recta en períodos que oscilan entre uno (1) y cinco (5) años.

Diferencia en cambio Las transacciones en moneda extranjera se registran

a la tasa de cambio vigente en la fecha de la transacción. Los saldos por cobrar, de inversiones en el exterior, de obligaciones financieras y las cuentas por pagar, se ajustan mensualmente. Los saldos al 31 de diciembre de estas cuentas fueron convertidos a pesos colombianos a la tasa representativa de mercado de fin de año certificada por la Superintendencia financiera ($1.942.70* por USD 1 en el 2011 y $1.913.98* por USD 1 en 2010). La diferencia en cambio generada por las cuentas por pagar y obligaciones en moneda extranjera utilizadas para la adquisición de inventarios, cargos diferidos, propiedades, planta y equipo, se capitaliza hasta que el activo se encuentre en condiciones de utilización o enajenación.

A partir de este momento, la diferencia en cambio se registra contra el estado de resultados del período. Todas las demás ganancias y pérdidas en cambio se registran como un ingreso o gasto financiero.

* Información expresada en pesos colombianos

Impuesto al patrimonio y su sobretasa De acuerdo con lo establecido por la Ley que

regula los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y las alternativas de registro contable allí establecidas, la Compañía optó por registrar este impuesto y su sobretasa contra la cuenta revalorización del patrimonio.

Impuestos, gravámenes y tasas La provisión para impuesto sobre la renta se

determina a partir de la utilidad comercial, asociando adecuadamente los ingresos del período con sus costos y gastos correspondientes, o con base en la renta presuntiva sobre el patrimonio líquido, en caso que ésta supere la renta líquida gravable.

Obligaciones laborales Las obligaciones laborales son ajustadas al cierre del

ejercicio con base en lo dispuesto por las normas legales y las convenciones laborales vigentes.

La determinación del pasivo por pensiones de jubilación a cargo de la Compañía, se hace con base en estudios actuariales ceñidos a las normas legales. La provisión anual para pensiones de jubilación, se ajusta en forma racional y sistemática. Los pagos de pensiones son cargados directamente a resultados del ejercicio.

Prima en colocación de acciones El exceso del precio sobre el valor nominal de las

acciones colocadas, se registra en la cuenta superávit de capital, prima en colocación de acciones.

Valorizaciones Corresponden a las diferencias entre el avalúo

comercial o catastral y el valor neto en libros ajustado por inflación de los bienes raíces. Estas valorizaciones se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos y en el patrimonio como superávit por valorizaciones el cual no es susceptible de distribución. Las desvalorizaciones de inmuebles se registran mediante provisiones con cargo a gastos del período.

La valorización de inversiones al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se efectuó de acuerdo con la Circular Externa 011 de 1998 de la Superintendencia de Valores (hoy Superfinanciera) de 1998 para MINEROS S.A. y la Circular 05 de la Superintendencia de Sociedades de 1998 para PROYECTO SABALETAS S.A.S., OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S., de la siguiente manera:

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• EnelcasodeMINEROSS.A.,para las inversionesnegociables de renta variable, si el valor de realización (cotización en bolsa de valores o valor intrínseco) es superior al costo, la valorización afecta el último costo registrado de las inversiones, incrementando o disminuyendo su cuantía y tendrá como contrapartida los resultados del ejercicio, reconociendo el ingreso o gasto generado, según se trate de aumento o disminución de la inversión respectivamente.

• En las Compañías Subordinadas, para lasinversiones negociables de renta variable, si el valor de realización (cotización en bolsa de valores o valor intrínseco) es superior al costo, se registra valorización del ejercicio en el activo y superávit por valorización en el patrimonio. Si el valor de realización es inferior al costo, la diferencia afectará primero la valorización y el superávit por valorización, y si es mayor, se registrará una provisión en el estado de resultados.

• Las inversiones permanentes de controladasse contabilizan por el método de participación patrimonial.

• Para las inversiones permanentes de nocontroladas, si el valor de realización es superior al costo, se registra valorización del ejercicio en el activo y superávit por valorización en el patrimonio. Si el valor de realización es inferior al costo, la diferencia afectará la valorización y el superávit por valorización, sin perjuicio que el saldo neto de ésta llegare a ser de naturaleza contraria.

En septiembre de 2009, MINEROS S.A. efectuó avalúos comerciales a la Propiedad, Planta y Equipo; estos fueron realizados por la firma “Francisco Ochoa O. Propiedad Raíz – Avalúos” Nit 70.037.897-4 con domicilio en la ciudad de Medellín. El sistema utilizado para valuación de los bienes raíces se hizo de acuerdo con el método comparativo o de mercado y el método de costos o reposición. Para la maquinaria y equipos se tuvo en cuenta las cotizaciones de máquinas y equipos similares; se actualizó su valor original convirtiéndolo a dólares de valor actual a esa fecha para aplicar luego los factores de demérito por antigüedad y uso; adicionalmente, se efectuaron consultas con técnicos sobre su estado actual. Los avalúos fueron practicados tanto a los activos en proceso de depreciación, como a los activos en uso totalmente depreciados; la valorización de ésta última categoría de activos fijos se refleja en cuentas de orden.

Al 31 de diciembre de 2011 los avalúos comerciales de MINEROS S.A. se actualizaron por el IPC del 2011, y la respectiva valorización (desvalorización) se estableció comparando los avalúos actualizados contra el valor neto en libros del respectivo activo fijo.

Para PROYECTO SABALETAS S.A.S., por el hecho de prever en el corto plazo el agotamiento de las escorias depositadas en la Vereda Sitio Viejo del Municipio de Titiribí (Antioquia), no se consideró prudente efectuar avalúos técnicos a la propiedad, planta y equipos.

OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S. no poseían al 31 de diciembre de 2011 Propiedad, Planta ni Equipos.

Donaciones Las donaciones se registran contra resultados

del ejercicio o contra las reservas ocasionales constituidas para tal fin por La Asamblea General de Accionistas.

Revalorización del patrimonio Los saldos al 31 de diciembre de 2011 y 2010

corresponden a los ajustes de las cuentas patrimoniales por efectos de la inflación hasta el 31 de diciembre de 2006, menos el impuesto al patrimonio y su correspondiente sobretasa registrado con cargo a esta cuenta, en cumplimiento de lo previsto en la Ley 1370 de 2009 y el D. Leg. 4825 de 2010. De acuerdo con normas vigentes, este saldo no podrá distribuirse como utilidad hasta que se liquide la Compañía o se capitalice.

Cuentas de orden Se registra bajo cuentas de orden de control, la

información financiera para propósito de control, contingencias y compromisos de transacciones futuras; de igual manera, se utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar la diferencia entre los valores contables y los valores para efectos tributarios.

Utilidad neta consolidada por acción La utilidad neta consolidada por acción se calcula

con base en el promedio ponderado de las acciones suscritas en circulación durante cada período.

Estado de flujos de efectivo El estado de flujos de efectivo fue preparado por el

método indirecto.


NOTA 3. DEUDORES

A diciembre 31, los deudores se descomponían así:

NOTA 4. VALORES NEGOCIABLES

A diciembre 31, los valores negociables se descomponían así:

(1) Corresponde a los derechos poseídos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 en el P.A. P195 Grupo Contempo Ltda. Oficinas Oxo - Bogotá en

Fidubogotá S.A. En el 2011 se recibió de este P.A. la suma de $383.265 a título de restitución de aportes ($313.173 por el mismo concepto en

2010).

C O N C E P T O 2011 2010

Clientes $ 21.206.574 $ 8.199.142

Deudores oficiales 11.583.628 4.579.175

Préstamos al personal 846.791 812.273

Anticipos a proveedores y contratistas 3.858.367 2.790.496

Rendimientos por cobrar 6.125.518 3.200.599

Otros 528.542 305.812

TOTAL $ 44.149.420 $ 19.887.497

C O N C E P T O 2011 2010

Participación en patrimonios autónomos de sociedades fiduciarias (1)

$ 1.371.073 $ 1.754.338

Carteras colectivas administradas por sociedades comisionistas de bolsas (a la vista)

1.977.106 2.518.903

Certificados de depósito a término 45.000.000 33.831.162

Bonos públicos 10.750.000 11.000.000

Bonos privados 24.126.804 19.471.270

TES 39.476.567 23.362.447

Acciones en sociedades anónimas nacionales (2)

15.960.972 9.936.187

Acciones en sociedades en el exterior (3) 1.448.782 520.726

Operaciones de fondeo 7.220.082 18.641

Otras inversiones en el exterior (4) 3.782.383 4.244.593

Otras inversiones (5) 3.285.077 3.173.275

Subtotal 154.398.846 109.831.542

Provisión para desvalorización de inversiones en acciones en sociedades nacionales

(1.993.072) (118.458)

Provisión para desvalorización de inversiones en acciones en sociedades del exterior

- -14.518

TOTAL $ 152.405.774 $ 109.698.566

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(2) A diciembre 31 de 2011, la Compañía tenía como valores negociables por inversiones en acciones de sociedades anónimas colombianas, los

siguientes:

SOCIEDAD EMISORANÚMERO ACCIONES

(UNIDADES)VALOR DE MERCADO


Ecopetrol S.A. 471.200 $ 2.002.416

Grupo Nutresa S.A. * 70.599 1.735.432

ISAGEN S.A. E.S.P.* 539.000 1.360.934

Bancolombia S.A. 41.000 1.157.515


ISA S.A. E.S.P. * 86.300 1.154.927

Grupo de Inversiones Suramericana S.A.-ADP 30.770 1.011.830

Pacific Rubiales Energy Corp. * 16.110 991.652

Suramericana de Inversiones S.A. * 26.400 994.369


Helm Bank S.A. * 1.658.000 718.245

Banco Davivienda S.A. 24.500 507.940

Grupo Aval – ADP * 343.248 446.222

Grupo Aval – Acciones ordinarias * 195.213 253.777

Fogansa S.A. * 175.000 350.000

Conconcreto S.A. * 145.153 220.763

Cartón de Colombia S.A. 27.200 218.144

Canacol Energy Ltd. * 75.000 213.595

Banco de Occidente S.A. * 5.367 202.121

Inversiones Argos S.A. * 10.600 199.016

Tablemac S.A. 10.000.000 99.400

Banco Popular S.A. * 95.729 57.437

Corficolombiana S.A. * 654 22.691

Almacenes Éxito S.A. 619 15.771

TOTAL $ 15.960.972

* Registradas al costo de adquisición por presentar desvalorizaciones.


A diciembre 31 de 2010, MINEROS S.A. Y SUBORDINADAS tenían como valores negociables por inversiones en acciones en sociedades anónimas colombianas, las siguientes:

(3) A diciembre 31 de 2011 MINEROS y SUBORDINADAS incluía en su portafolio de inversiones, acciones en sociedades en el exterior, así:

Las inversiones en acciones del exterior:

A. Fueron adquiridas en dólares en distintas Bolsas de Valores de Estados Unidos de América, y su costo convertido a $Col. a la TRM al 31 de diciembre de 2011.

B. Para su valorización a precio de mercado, se tomó el precio de cierre en el último día hábil de diciembre de 2011 en la respectiva Bolsa de Valores.

SOCIEDAD EMISORANÚMERO ACCIONES

(UNIDADES)VALOR DE MERCADO


Suramericana de Inversiones S.A. 30.900 $ 1.166.246


Grupo Nutresa S.A. 37.679 1.019.334

ISAGEN S.A. E.S.P 384.000 1.006.721

ISA S.A E.S.P. 60.300 852.277

Pacific Rubiales Energy Corp. 11.910 751.866

Ecopetrol S.A. 165.200 672.402

Corficolombiana S.A. 15.017 532.049

Bancolombia S.A. 17.000 502.222


Banco de Bogotá S.A. 7.700 446.310

Grupo Aval S.A. 202.061 346.329

Fogansa S.A. * 175.000 350.000

Helm Bank S.A. 658.000 303.266

Banco de Occidente S.A. 5.367 202.121

Tablemac S.A. 10.000.000 96.800

Banco Popular S.A. 95.729 57.438

Conconcreto S.A. 13.153 22.107

TOTAL $ 9.936.187

SOCIEDAD EMISORA NÚMERO DE ACCIONESVALOR DE MERCADO (VR. SEGÚN LIBROS)

Quia Resources Inc. 2.620.000 $ 794.020

Petrominerales Ltd. 6.150 193.396

Compañía de Minas Buenaventura 4.880 363.478

Merrill Lynch & Co. Inc. 2.709 97.888

TOTAL $ 1.448.782

* Registrados al costo por presentar desvalorizaciones.

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(3) Otras inversiones en el exterior

Están representadas en ETF (Exchange Traded Funds) constituidos en el exterior, que en términos generales replican un activo financiero

internacional y se transan en bolsas de valores así:

El costo de la inversión en dólares está representado a la TRM certificada por la Superfinanciera a diciembre 31 de 2011. La valorización (desvalorización) de la inversión en cada fondo se establece al cierre del ejercicio mensual con base en la cotización de mercado del respectivo índice, con abono (cargo) a resultados del ejercicio.

En el 2011 la Compañía contabilizó contra resultados, como ajuste al valor del mercado de estas inversiones, desvalorizaciones por $517.609. En 2010 registró ingresos por valorizaciones por $354.730.

Al 31 de diciembre de 2010 los ETF se discriminaban así:

SOCIEDAD EMISORA NÚMERO ACCIONES COSTO VALOR DEMERCADOVALORIZACIÓN

(DESVALORIZACIÓN)

Merrill Lynch & Co. Inc.

2.769 $ 129.624 $ 115.106 $ (14.518)

Petrominerales Ltd. 6.150 391.102 391.102 -

TOTAL $ 520.726 $ 506.208 $ (14.518)

F O N D O NÚMERO UNIDADESVALOR DE MERCADO (COSTO

SEGÚN LIBROS)

SPDR S&P 500 ETF TR. 6.600 $ 1.609.138


Vanguard INTL Equity Index FD 7.207 555.141




TOTAL $ 3.782.383

C. Adicionalmente, se revela la siguiente reformación:

A diciembre 31 de 2010 MINEROS S.A. y Subordinadas incluía en su portafolio de inversiones, acciones en sociedades en el exterior así.

F O N D O NÚMERO UNIDADESVALOR DE MERCADO


SPDR S&P 500 ETF TR. 6.600 $ 1.588.509


Vanguard INTL Equity 7.207 658.390




Market Vectors ETF TR Brazil 667 73.636

TOTAL $ 4.244.593


La administración de la Compañía considera que existe una adecuada diversificación del portafolio de inversiones con el fin de disminuir el riesgo financiero.

(5) Otras inversiones

Comprende las siguientes:

DETALLE 2011 2010

Papeles Comerciales $ 3.000.000 $ 3.000.000

Saldo operaciones over night en Bancolombia Miami 194.270 95.699

Cuentas en money market en el exterior. 90.807 77.576

TOTAL $ 3.285.077 $ 3.173.275

CONCEPTO 2011 2010

Préstamos vivienda $ 5.062.772 $ 5.482.647

Préstamos vehículos 76.292 101.383

TOTAL $ 5.139.064 $ 5.584.030

T I P O D E A C T I V O 2011 2010Terrenos $ 2.074.927 $ 1.407.388

Propiedades mineras 2.655.348 2.655.348

Edificios y construcciones 14.735.574 12.146.210

Construcciones en curso y maquinaria en montaje

11.131.078 5.454.719


Plantas y redes eléctricas 56.851.041 48.870.597

Muebles y enseres 903.851 717.095

Equipo de transporte 7.234.797 6.751.616

Equipos de cómputo 989.631 974.153

Otros activos 158.083 852

Subtotal 249.327.865 228.928.357

Menos: Depreciación acumulada (125.642.322) (103.918.533)

Agotamiento acumulado (2.655.348) (2.655.348)

T O T A L $ 121.030.195 $ 122.354.476

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Al 31 de diciembre, esta cuenta se descomponía así:

NOTA 6. DEUDORES LARGO PLAZO

Corresponde a saldos a cargo de trabajadores de MINEROS S.A. por préstamos concedidos a plazos superiores a un año, cuya reclasificación a largo plazo se consideró prudente al 31 de diciembre así:

INFO

RME FIN

AN

CIERO CO

NSO

LIDA

DO


SOCIEDAD % DE PARTICIPACIÓN

NÚMERO DE ACCIONES

COSTO AJUSTADO

VALOR REALIZACIÓN

O VALOR INTRÍNSECO


Unipalma de los Llanos S.A. 17.74% 493.214.074 $ 6.213.743 $ 18.983.810 $ 12.770.067

Compañía Minera de Ataco S.A.S.

100% 20.000 200.000 202.521 2.521



N.A. N.A. 4.500 4.500. -

Subtotal 6.498.243 19.270.831 12.772.588

Promotora de Proyectos S.A. 1.60% 124.399 99.320 26.248 (73.072)

Subtotal 99.320 26.248 (73.072)

TOTAL $ 6.597.563 $ 19.297.079 $ 12.699.516

SOCIEDAD % DE PARTICIPACIÓN

NÚMERO DE ACCIONES

COSTO AJUSTADO

VALOR REALIZACIÓN

O VALOR INTRÍNSECO


Unipalma de los Llanos S.A. 17.74% 493.214.074 $6.213.743 $ 15.684.208 $ 9.470.465


N.A. N.A. 4.500 4.500 -

Subtotal 6.218.243 15.688.708 9.470.465

Promotora de Proyectos S.A. 1.68% 60.302 80.091 12.989 (67.102)

Subtotal 80.091 12.989 (67.102)

TOTAL $ 6.298.334 $ 15.701.697 $ 9.403.363

CONCEPTO 2011 2010

Materiales y elementos de consumo $ 31.465.116 $ 21.681.231

Materiales en tránsito 1.128.505 3.011.168

Órdenesdetallerenproceso 1.260.003 2.198.615

Otros 480.105 221.490

TOTAL $ 34.333.729 $ 27.112.504

NOTA 7. INVENTARIOS

Al 31 de diciembre, esta cuenta se descomponía así:


NOTA 8. INVERSIONES PERMANENTES



De conformidad con lo señalado en el numeral 1.8, Capítulo I, Título Segundo de la Circular Externa 02 de 1998 de la Superintendencia de Valores (Hoy Superfinanciera), se indica además lo siguiente con respecto a las inversiones permanentes:

La Compañía no estima redimir las inversiones permanentes durante los tres (3) años calendarios siguientes a la fecha de corte de los Estados Financieros.

* Saldo después de las eliminaciones recíprocas para consolidación.

NOTA 9. OTROS ACTIVOS

Al 31 de diciembre ésta cuenta se descomponía así:

SOCIEDADACTIVIDAD

ECONÓMICAUTILIDAD CAUSADA

2011UTILIDAD CAUSADA

2010

Unipalma de los Llanos S.A. Agroindustria $ 238.422 $ 650.531

Promotora de Proyectos S.A. Inversionista - -

Compañía Minera de Ataco S.A.S. Minería - -

Distrito de Negocio S.A.S. Construcción - -

C L A S E D E A C T I V O 2011 2010

Contratos de leasing financiero:

Valor neto activos fijos (vehículos) adquiridos mediante contratos de leasing financiero suscritos con Leasing Bancolombia.

$107.352 $108.488

Proyectos:

Valor invertido en exploraciones con el fin determinar posibles depósitos auríferos económicamente explotables. (Proyectos Distrito El Bagre, Join Venture Anglogold Ashanti y otros).

72.743.020 * 42.453.298 *

Valor costos y gastos incurridos en proyecto de cultivo de caucho en terrenos de la Compañía.

3.781.997 2.579.607

Cargos diferidos:

Saldo por amortizar por concepto de actividades de exploración, desarrollo de costos y gastos preoperativos de la Mina la Ye (entró en operación en mayo de 2010)

10.433.480 22.644.402

TOTAL $ 87.065.849 $ 67.785.795

INFO

RME FIN

AN

CIERO CO

NSO

LIDA

DO


NOTA 10. VALORIZACIONES

Las valorizaciones de activos a diciembre 31, se explican así:

NOTA 11. OBLIGACIONES FINANCIERAS

A diciembre 31 estas obligaciones se descomponían así:

(1) A diciembre 31 de 2011, con Leasing Bancolombia S.A. se tienen suscritos los contratos de arrendamiento financiero Leasing No. 103632, 108668

y 121708 para la compra de tres vehículos; así:

CLASE DE ACTIVO 2011 2010


Terrenos $ 8.110.387 $ 4.727.092

Edificios 4.679.172 3.777.676


Equipo de transporte 930.931 703.081

Acueductos, plantas y redes 7.600.312 6.031.198

SUBTOTAL $ 43.172.159 $ 49.281.076

VALORES MOBILIARIOS

Derechos fiduciarios en patrimonios autónomos (PA Grupo Contempo Oficinas OXO)

2.337.477 2.331.012

Valorización neta de inversiones permanentes (Ver Nota 8) 12.699.516 9.403.363

SUBTOTAL $ 15.036.993 $ 11.734.375

TOTAL $ 58.209.152 $ 61.015.451

CONCEPTO 2011 2010

Tarjetas de crédito $ 62.912 $ 18.120

Contratos de arrendamiento financiero (1) 82.742 69.053

TOTAL $ 145.654 $ 87.173

CONTRATO CUOTAS SALDO VENCECUOTAS

PEND.OPC. DE

COMPRATASA

INTERESES CAUSADOS

103632 52 $ 11.890 Enero 3/2014 24 $ 849 11.08% E.A. $ 1.408

108668 60 40.657 Marzo 15/2015 39 595 17% E.A. 3.946

121708 60 30.195 Marzo 7/2016 51 350 8.34% E.A. 2.345

TOTAL $ 82.742 $ 1.794 $ 7.699


A diciembre 31 de 2010, con Leasing Bancolombia S.A. se tenían suscritos los contratos de arrendamiento financiero Leasing No. 103632 y 108668 para la compra de dos vehículos así:

CONTRATO CUOTAS SALDO VENCECUOTAS

PENDIENTESOPCIÓN DE

COMPRATASA

INTERESES CAUSADOS

103632 52 $ 16.977 Enero 3/2014 36 $ 849 11.08% E.A. $ 4.091

108668 60 52.076 Marzo 15/2015 51 595 17% E.A. 3.451

TOTAL $ 69.053 $ 1.444 $ 7.542

MINEROS S.A. 2011 2010

Impuesto de renta año corriente $ 56.846.805 $ 29.967.672

PROYECTO SABALETAS S.A.S.

Impuesto de renta año corriente 1.535.451 1.726.656

OPERADORA MINERA S.A.S.

Impuesto de renta año corriente 506.155 71.858

EXPLORADORA MINERA S.A.S.

Impuesto de renta año corriente 87.352 37.331

TOTAL $ 58.975.763 $ 31.803.517

COMPAÑÍA 2011 2010

MINEROS S.A.

Impuesto de renta $ 36.244.513 $ 16.098.924

Impuesto al patrimonio Corto Plazo (1) 4.569.770 -

PROYECTO SABALETAS S.A.S.

Impuesto de renta 469.207 1.552.698

Impuesto al patrimonio Corto Plazo (1) 153.272 -

OPERADORA MINERA S.A.S.

Impoventas 6º bimestre 120.445 77.182

EXPLORADORA MINERA S.A.S.

Impuesto de renta 23.315 -

TOTAL $ 41.580.522 $ 17.728.804

NOTA 12.IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS

La provisión para impuesto sobre la renta y complementarios a diciembre 31 se descomponían así:

Las Compañías están sujetas a impuesto sobre la renta con una tasa nominal del 33% aplicable a la renta líquida.

En el pasivo corriente se muestra el saldo neto a cargo de las Compañías por concepto de impuesto de renta, una vez descontadas las retenciones en la fuente que le practicaron a cada una y los anticipos de impuestos, al igual que el saldo por pagar de otros impuestos, así:

INFO

RME FIN

AN

CIERO CO

NSO

LIDA

DO


NOTA 13. OBLIGACIONES LABORALES

Las obligaciones laborales a diciembre 31, se descomponían así:

NOTA 14. DIVIDENDOS POR PAGAR

El saldo a diciembre 31, corresponde a los siguientes conceptos:

(1) Las Compañías, de acuerdo con la Ley 1370 de 2009 y el Decreto Legislativo 4825 de 2010, liquidaron el impuesto al patrimonio, tomando como

base el patrimonio líquido poseído al 1º de enero de 2011 a una tarifa del 4.8% más 1.2% de la sobretasa. Estas declaraciones se presentaron en

el mes de mayo de 2011 y su pago se efectuará en ocho cuotas iguales durante 2011, 2012, 2013 y 2014. El saldo por pagar correspondiente al

2013 y 2014 de MINEROS S.A. y Proyecto Sabaletas S.A.S por $9.139.536 y $306.545, respectivamente, se clasificó dentro del pasivo a largo plazo.

Operadora Minera S.A.S. y Exploradora Minera S.A.S. no son contribuyentes de éste impuesto, ya que no cumplen con el monto del patrimonio

líquido.

(1) Según Acta Nº 50 de Asamblea Ordinaria General de Accionistas de MINEROS S.A. de marzo 2 de 2011, se aprobó la proposición sobre pago de dividendos. El dividendo mensual es de $9 por acción sobre un total de 261.687.402 acciones en circulación por $2.355.186.618 mensuales, para el período abril 2011 - marzo de 2012, pagadero entre el 10 y el 20 de cada mes. Tienen derecho al dividendo del mes, quienes estén registrados en el libro de accionistas el día ex-dividendo del mismo período, en los términos indicados en la Circular Externa Nº 13 de 1998, y la Carta Circular Nº 004 de 1999 de la Superintendencia de Valores (hoy Superfinanciera).

CONCEPTO 2011 2010

Cesantías $ 3.079.274 $ 2.615.317

Intereses a las cesantías 492.256 299.909

Vacaciones 1.034.497 1.022.291

Salarios por pagar 282.523 313.887

TOTAL $ 4.888.550 $ 4.251.404

CONCEPTO 2011 2010

Dividendos ordinarios decretados (1) $ 7.065.560 $ 6.280.498

Dividendos de períodos anteriores 581.934 395.036

Dividendos causados por pagar - 93.424

TOTAL $ 7.647.494 $ 6.768.958


En la misma reunión de la Asamblea Ordinaria General de Accionistas (acta Nº 50), se acordó el pago de un dividendo extraordinario de $36 por acción, pagadero en julio de 2011

El total de dividendos a pagar por $37.682.986 se tomaron de las utilidades del 2010. Para la vigencia actual se han causado los períodos de abril a diciembre por $30.617.426.

De conformidad con lo aprobado en el Acta de Asamblea General de Accionistas Nº 3 del 24 de febrero de 2011 de PROYECTO SABALETAS S.A.S., de las utilidades del 2010 por $3.471.364 , se apropió el 10% para la reserva legal por $347.136, y el saldo remanente por $3.124.228 fue pagado a título de dividendos a su único accionista.

En OPERADORA MINERA S.A.S. las utilidades del 2010 por $143.375, se apropiaron para constituir reservas patrimoniales, según Acta de Asamblea de Accionistas Nº 4 del 25 de febrero de 2011, e igual situación se presentó en EXPLORADORA MINERA S.A.S. con las utilidades del 2010 por $73.657, de acuerdo con lo aprobado en el Acta de Asamblea de Accionistas Nº 1 celebrada el 25 de febrero de 2011.

NOTA 15. PENSIONES DE JUBILACIÓN

Las pensiones de jubilación que actualmente tiene a su cargo MINEROS S.A. corresponden a aquellos trabajadores que en la fecha de la Resolución de conmutación con el ISS (noviembre de 1997), tenían expectativas de adquirir la pensión de jubilación especial pactada en la Convención Colectiva de Trabajo (18 años de servicio y 47 de edad), y en consecuencia, la fecha de reconocimiento dependía de la voluntad del trabajador, o a quienes en la misma fecha de la Resolución no eran trabajadores activos de la empresa y se habían retirado con la expectativa de pensión, pendiente solo de cumplir el requisito de edad.

La legislación fiscal se utiliza como base para el registro de las pensiones de jubilación. La empresa ha efectuado los cálculos actuariales para pensiones

de jubilación con base en los parámetros técnicos determinados en el Decreto 2498/88; estos parámetros fueron modificados a partir de 1998 con motivo de la expedición del D.R. 1517 de 1998 (par 1º , art. 1º) y por el art. 1º del Decreto 2783 de diciembre 20 de 2001, por el artículo 1° del D.R. 51 de 2003 y, recientemente por el artículo 1º del Decreto 4565 de diciembre 7 de 2010, distribuyendo el porcentaje por amortizar del cálculo actuarial hasta el 2029 en forma lineal. Al 31 de diciembre de 2011 el porcentaje acumulado amortizado del cálculo actuarial ascendió al 59.97% (55.97% a diciembre 31 de 2010).

A diciembre 31 los valores por pensiones de jubilación eran:

CONCEPTO 2011 2010

Pasivo para pensión según Cálculo Actuarial $ 1.184.324 $ 1.228.128

Menos: Provisión para jubilaciones, contabilizada por la Compañía

(474.052) (540.710)

JUBILACIONES A SER PROVISTAS EN LOS PRÓXIMOS 18 AÑOS $ 710.272 $ 687.418

INFO

RME FIN

AN

CIERO CO

NSO

LIDA

DO


El valor llevado a gastos a diciembre 31 se descomponía así:

El pasivo pensional está conformado por diecisiete (17) personas al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

PROYECTO SABALETAS S.A.S., OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S. no tienen pasivos por pensiones de jubilación a su cargo, ya que este riesgo fue asumido por el ISS y los Fondos Privados de Pensiones.

C O N C E P T O 2011 2010

Apropiación para pensiones $ 22.855 $ 80.186

Pago de pensiones 171.220 151.952

T O T A L $ 194.075 $ 232.138

NOTA 16. PATRIMONIO

A. Capital Mediante escritura 1030 del 13 de abril de 2005 de la

Notaría 17 de Medellín, se protocolizó lo aprobado en el Acta No 44 de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de marzo 18 de 2005 de MINEROS S.A., donde el capital autorizado por $200.000 quedó dividido en 400.000.000 acciones comunes de un valor nominal de cincuenta centavos ($0,50)* cada una. De estas acciones, a diciembre 31 de 2011 y 2010 se encontraban suscritas y pagadas 317.906.252.

A diciembre 31 de 2011 y 2010 se tiene un saldo de $11.191.283 por concepto reserva para readquisición de acciones propias.

*Cifra expresadas en pesos colombianos

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, existe un total de 56.218.850 acciones readquiridas por $5.611.007 (en el 2011 y 2010 no hubo readquisición de acciones propias).

De conformidad con el Código de Comercio Colombiano (art. 396), mientras estas acciones pertenezcan a la sociedad, quedarán en suspenso los derechos inherentes a las mismas.

El capital suscrito y pagado de PROYECTO SABALETAS S.A.S. está representado por 337.000 acciones de valor nominal de $10.000 (pesos) cada una.

El capital suscrito y pagado de OPERADORA MINERA S.A.S. está representado por 20.000 acciones de valor nominal de $10.000 (pesos) cada una.

El capital suscrito y pagado de EXPLORADORA MINERA S.A.S. está representado por 20.000 acciones de valor nominal de $10.000 (pesos) cada una.

Para efectos de la consolidación de Estados Financieros, se elimina no solo el total del capital suscrito y pagado de PROYECTO SABALETAS S.A.S., OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S., sino también las partidas patrimoniales correspondientes.

B. Reserva legal De acuerdo con la Ley colombiana las Compañías

deben transferir como mínimo el 10% de la utilidad del año a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 50% del capital suscrito. Esta reserva no está disponible para ser distribuida, pero puede ser utilizada para absorber pérdidas.

C. Revalorización del patrimonio y prima en colocación de acciones

La revalorización del patrimonio y la prima en colocación de acciones no pueden distribuirse como utilidades, pero sí pueden capitalizarse libre de impuestos.

La disminución registrada en la cuenta revalorización del patrimonio, en relación con el saldo de la misma cuenta a diciembre 31 de 2010 obedece al impuesto al patrimonio y su correspondiente sobretasa liquidado por el 2011 por Mineros S.A. (Ley 1370 de 2009 y D. Leg. 4825 de 2010).


NOTA 17. CUENTAS DE ORDEN

Las cuentas de orden incluyen las denominadas fiscales, garantías otorgadas y la revelación sobre responsabilidades contingentes y derechos contingentes así:

CUENTAS DE ORDEN 2011 2010

Diferencia entre utilidad contable y fiscal $ 29.685 $ 38.354.939

Diferencia entre patrimonio contable y fiscal 57.634.985 57.396.331

Deducción especial del 40% sobre inversión en activos fijos reales productores de renta (art. 8º Ley 1111 de 2006)

- 9.869.633

Subtotal cuentas de orden fiscales $ 57.664.670 $ 105.620.903

Contratos de leasing de infraestructura por ejecutar (1) 70.000.000 70.000.000

Responsabilidades laborales contingentes 240.000 200.000

Reservas póliza pensiones de jubilación 6.762.621 6.762.621

Derechos contingentes por contratos civiles de obra 1.711.673 1.603.050

Pagarés recibidos en garantía 900.000 900.000

Valorización de propiedad, planta y equipo totalmente depreciados (2)

118.969.285 85.654.933

Prenda recibida sobre bienes muebles sin tenencia 1.250.000 1.250.000

Cartas de crédito de Stand By - 4.784.950

TOTAL $ 257.498.249 $ 276.776.457

(1) Corresponde a los contratos de leasing de infraestructura No. 119709 y 119710 suscritos por Mineros S.A. en diciembre 28 de 2010 con

Leasing Bancolombia S.A. para la ampliación de la Central Hidroeléctrica Providencia I y la construcción de la Central Hidroeléctrica

Providencia III por $12.000.000 y $58.000.000, respectivamente, a un plazo de 144 meses y una tasa de interés para los anticipos equivalente

al DTF T.A. más 3.25 puntos (para ambos contratos). Al 31 de diciembre de 2011 Leasing Bancolombia S.A. ha desembolsado para la

ejecución de estos contratos $1.367.019 (contrato 119709) y $4.520.999 (contrato 119710). Por su parte, Mineros S.A. registró en el 2011

$21.852 y $62.795, respectivamente, por concepto de intereses sobre los desembolsos realizados por Leasing Bancolombia a título de

anticipos.

(2) De conformidad con lo previsto por la Superfinanciera mediante Oficio No. 2010045038-011 de agosto 13 de 2010 respecto a la

contabilización de éste tipo de valorizaciones.

INFO

RME FIN

AN

CIERO CO

NSO

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NOTA 18. INGRESOS Y EGRESOS NO OPERACIONALES

A diciembre 31 los ingresos y egresos no operacionales se descomponen así:

INGRESOS NO OPERACIONALES 2011 2010

Rendimientos financieros $ 7.182.759 $ 4.358.668


Ingresos por contratos de cobertura precio oro 837.505 5.712.660

Dividendos 572.466 11.225.720

Ingresos por valorización de acciones 222.156 1.677.880

Utilidad en venta de inversiones 162.172 13.559.203

Indemnizaciones de seguros 145.724 289.768

Recuperaciones y aprovechamientos - 268.802

Otros 2.862.115 2.253.709

TOTAL $ 16.105.071 $ 41.297.382

EGRESOS NO OPERACIONALES 2011 2010

Amortización proyectos mineros $ 4.954.463 $ 2.388.854

Desvalorización de inversiones 3.873.125 432.489


Intereses y gastos financieros 1.544.687 623.576

Contratos de opciones sobre precios de oro 396.877 1.022.640

Donaciones 301.216 480.407

Pérdida en negociación de valores 216.920 26.338

Gastos bancarios 6.838 300.158

Otros 6.663.922 4.361.310

TOTAL $ 21.180.667 $ 12.251.085

TOTAL NETO $ (5.075.596) $ 29.046.297


NOTA 19. OTRAS REVELACIONES

El efecto de la consolidación representó en los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y por los

años terminados en esas fechas, un aumento en los activos por $1.654.643 para 2011 y $2.572.870 para 2010; aumento en los pasivos de $2.051.542 para 2011 y $2.576.722 para 2010, y una disminución en el patrimonio para 2011 de $396.899 y $3.582 para 2010.

El personal empleado y los gastos de personal están conformados de la siguiente manera:

NOTA 20. EVENTOS POSTERIORES

1. En enero de 2012, MINEROS S.A. suscribió los siguientes acuerdos con empresas del exterior, que fueron reportados oportunamente al mercado de valores mediante el sistema de información relevante establecido por la Superintendencia Financiera:

A. Con la sociedad canadiense Quia Resources Inc., para adquirir 6.700.000 unidades por USD 1.005.000

dólares canadienses, que representan el 7,8% de la participación en el capital de esta sociedad. Cada unidad comprende una acción ordinaria y la opción para adquirir media acción ordinaria adicional antes del 6 de enero de 2014 por 0,30 dólares canadienses. Con esta adquisición, MINEROS S.A. se convierte en propietario de 9.320.000 acciones ordinarias, que representan aproximadamente un 10,9% de participación en el capital de la sociedad extranjera.

GASTOS DEL PERSONAL

COMPAÑÍAPERSONAL

DIRECCIÓN Y CONFIANZA

OTROS EMPLEADOS TOTAL

Mineros S.A. $ 4.189.886 $ 39.731.413 $ 43.921.299

Proyecto Sabaletas S.A.S. - 720.519 720.519

Operadora Minera S.A.S 366.599 8.894.202 9.260.801

Exploradora Minera S.A.S 159.743 4.129.258 4.289.001

TOTAL $ 4.716.228 $ 53.475.392 $ 58.191.620

COMPAÑÍAPERSONAL DIRECCIÓN

Y CONFIANZAOTROS EMPLEADOS TOTAL

Mineros S.A. $ 4.189.886 $ 39.731.413 $ 43.921.299

Proyecto Sabaletas S.A.S. - 720.519 720.519

Operadora Minera S.A.S 366.599 8.894.202 9.260.801

Exploradora Minera S.A.S 159.743 4.129.258 4.289.001

TOTAL $ 4.716.228 $ 53.475.392 $ 58.191.620

INFO

RME FIN

AN

CIERO CO

NSO

LIDA

DO


RESOLUCIÓN Nº FECHA CONCEPTO VALOR

1325 Febrero 3/2012 Iva Bimestre II de 2011 $ 1.791.935

1326 Febrero 3/2012 Iva Bimestre IV de 2011 1.800.439

1327 Febrero 3/2012 Iva Bimestre V de 2011 1.988.530

1288 Febrero2/2012Pago en exceso retefuente

abril/2011130.291

TOTAL $ 5.711.195

B. Con la sociedad estadounidense Goldsands Development Company, para iniciar a partir de febrero de 2012 un trabajo de “due dilligence” sobre 50 títulos mineros de los que es titular la Compañía en el nordeste del Perú, con el fin de evaluar la posibilidad de iniciar exploraciones que le permita definir si participa en un proyecto minero con esta sociedad, con una participación del 85% en la propiedad de los citados títulos.

2. Con posterioridad al cierre de los estados financieros de propósito general de MINEROS S.A. al 31 de diciembre de 2011, la DIAN expidió los siguientes actos administrativos relacionados con las solicitudes de devolución en trámite, así:

Informe Financiero 2011

Teléfono (Phone): +57 4 2665757Carrera 43 A N° 14 -109, piso 6Edificio Nova TempoMedellín, Colombia

Teléfono (Phone): +57 4 8372383Calle 46 N° 46 - 01El Bagre, Antioquia, Colombia

www.mineros.com.co

Humedal creado luego de nuestras operaciones mineras

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