SISTEMA DE CATEGORIZACIÓN DE FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA SIFIC

INFORME MENSUAL DE LA INDUSTRIA DE FIC CATEGORIZADOS

Febrero de 2019

INTRODUCCIÓN

El presente informe es generado a través del portal www.sificcolombia.com y tiene como objetivo realizar un análisis objetivo y descriptivo del comportamiento de la industria de Fondos de Inversión Colectiva categorizados (FIC). La Categorización de FIC es un esfuerzo adelantado por los administradores que hacen parte de Asofiduciarias1 y Asobolsa2 y cuenta con LVA índices como auditor y administrador de las herramientas de consulta del esquema. Este esquema busca, ante todo, facilitar la comprensión de los FIC al tener en cuenta, entre otras variables, los activos en los que invierten, lo cual permitirá generar un panorama organizado de las distintas alternativas que se ofrecen en el mercado. La categorización es necesariamente dinámica, ya que es un reflejo de la profundidad del mercado de FIC* en Colombia. En la medida en que la industria incremente su nivel de desarrollo con el transcurso del tiempo, esto se traducirá en nuevas categorías que abarquen las diversas alternativas de inversión que las administradoras ofrezcan. Notas:

• La información detallada en este informe es para uso de los inversionistas y del mercado y no está concebida como una oferta o una recomendación para vender o comprar activos en el mercado.

• El presente informe es una guía general que no implica el suministro de asesoría alguna y, en tal sentido, los usuarios o destinatarios de la misma, deberán tener en cuenta otros factores tales como la política de inversión y el perfil de riesgo de cada Fondo de Inversión Colectiva.

1 Ver listado de Fiduciarias participantes del esquema en https://sificcolombia.com/donde-puedo-invertir/ 2 Ver listado de Comisionistas de Bolsa participantes en https://sificcolombia.com/donde-puedo-invertir/

INFORME MENSUAL DE LA INDUSTRIA DE FIC CATEGORIZADOS

1. CIFRAS GENERALES DE LA INDUSTRIA POR CATEGORÍA

En febrero de 2019, el AUM de los FIC categorizados alcanzó la cifra de COP 76.4 billones (USD 24.8 billones), significando un aumento de 7.8% respecto a febrero de 2018, fecha para la cual los FIC administraban activos por COP 70.9 billones (USD 24.7 billones). Desde el inicio de la categorización el AUM de los FIC categorizados ha aumentado en COP 3.4 billones, equivalente a una variación de 4.7%. Por su parte en lo corrido del año 2019, el AUM los FIC categorizados ha crecido COP 1.6 billones (Gráfico 1). Gráfico 1. Evolución AUM Fondos Categorizados

Cifras expresadas en billones de pesos colombianos. Fuente: SIFIC/LVA Índices

Por su parte, el número de encargos cerró en 1.646.883 lo que significó un aumento del 0.24% anual. Desde el inicio de la categorización y hasta febrero de 2019, se crearon 99,731 nuevos encargos (Gráfico 2).

FEB-18 MAR-18 ABR-18 MAY-18 JUN-18 JUL-18 AGO-18 SEP-18 OCT-18 NOV-18 DIC-18 ENE-19 FEB-19

$ 7

0.8

9

$ 7

1.6

3 $ 72

.70 $

73.7

8

$ 73

.01

$ 7

2.7

4

$ 75

.21

$ 7

4.6

1

$ 73

.59

$ 7

6.1

8

$ 74

.84

$ 7

5.7

2

$ 7

6.4

2

INICIO DE CATEGORIZACIÓN

Gráfico 2. Evolución Número de Encargos Fondos Categorizados

Fuente: SIFIC/LVA Índices

Por otro parte, el número de alternativas disponibles para invertir se ubicó en 143 FIC a la fecha de análisis, donde la macrocategoría de Renta Fija concentra el 49% de la oferta de fondos categorizados (Gráfico 3). Gráfico 3. Oferta Fondos Categorizados

Fuente: SIFIC/LVA Índices.

En línea con lo anterior, la macrocategoría de Renta Fija concentra más del 90% de los inversionistas, con encargos fiduciarios que, a febrero de 2019, superaron los 1.49 millones (gráfico 4).

FEB-18 MAR-18 ABR-18 MAY-18 JUN-18 JUL-18 AGO-18 SEP-18 OCT-18 NOV-18 DIC-18 ENE-19 FEB-19

1,64

2,85

8

1,64

3,44

0

1,67

4,51

8

1,54

6,40

1

1,54

7,15

2

1,56

8,52

1

1,56

5,49

2

1,55

9,34

2

1,58

8,19

6

1,60

7,60

4

1,60

1,82

1

1,62

8,64

5

1,64

6,88

3

INICIO DE CATEGORIZACIÓN

RENTA FIJA 70

OTROS FONDOS 38

ACCIONARIOS 16

BALANCEADOS 12

INMOBILIARIOS 4

BURSÁTILES 3

TOTAL 143

No. DE FIC

RENTA FIJA49%

OTROS FONDOS27%

ACCIONARIOS11%

BALANCEADOS8%

INMOBILIARIOS3% BURSÁTILES

2%

Gráfico 4. Número de encargos fiduciarios por macrocategoría

Fuente: SIFIC/LVA Índices

En consecuencia, es posible observar que, por activos bajo administración, la mayoría de los recursos y de fondos se concentró́ en la macrocategoría Renta Fija (Tabla 1). Tabla 1. Activos administrados por macrocategoría

Fuente: SIFIC/LVA Índices

Al analizar la evolución del AUM por Macrocategorías durante el periodo de evaluación, se observa la continuidad en el apetito por la Renta Fija, manteniendo su relevancia en la industria de FIC. Por su parte, los fondos accionarios presentaron una disminución del 18% anual en el AUM, seguido por los fondos balanceados, los cuales mostraron una disminución del 20,8% en su AUM a febrero de 2019. En contraste, se observa un apetito del mercado por los fondos accionarios bursátiles, los cuales mostraron una evolución positiva a lo largo del periodo. Por su

MACROCATEGORÍAAUM

FEB 2019

VARIACIÓN

ANUAL%/AUM

RENTA FIJA 56,827,181$ 4.70% 74.36%

OTROS FONDOS 10,158,693$ 17.14% 13.29%

BURSÁTILES 5,845,357$ 30.79% 7.65%

INMOBILIARIOS 2,441,929$ 18.49% 3.20%

ACCIONARIOS 882,281$ -18.01% 1.15%

BALANCEADOS 265,392$ -20.81% 0.35%

TOTAL 76,420,833$ 7.80% 100.00%

RENTA FIJA90.68%

OTROS FONDOS7.43%

ACCIONARIOS 0.96%

BALANCEADOS 0.63%INMOBILIARIOS 0.23%

BURSÁTILES 0.08%

RENTA FIJA 1,493,327

OTROS FONDOS 122,307

ACCIONARIOS 15,873

BALANCEADOS 10,295

INMOBILIARIOS 3,816

BURSÁTILES 1,265

TOTAL 1,646,883

No. DE ENCARGOS

parte, se ha encontrado un apetito por los fondos alternativos, donde los fondos inmobiliarios y de activo de crédito han crecido por encima de la industria en un 18% y 17% respectivamente. 1.1. Fondos Renta Fija Existe una alta concentración de los activos bajo administración de los fondos de renta fija en la categoría Renta Fija Nacional de Liquidez (62,38%), cuya duración máxima es de 240 días, seguidos de la categoría Renta Fija para Entidades Públicas (23,59%). Es decir, se evidencia un apetito por los fondos más conservadores. Respecto al número de encargos por parte de los inversionistas se resalta que cerca de 1.3 millones (81%) pertenecen a la categoría Renta Fija Liquidez y Mediano Plazo. En cuanto al número de fondos disponibles de este segmento, la distribución de los fondos de renta fija es más equilibrada, siendo la máxima concentración un 24,68%. Tabla 2. Fondos de Renta Fija

Fuente: SIFIC/LVA Índices Cifras de activos administrados en millones de pesos.

CATEGORÍAAUM

FEB 2019

VARIACIÓN

ANUAL%/AUM

Fondo de Renta Fija Nacional de Liquidez 35,447,307$ 5.26% 62.38%

Fondo de Renta Fija Nacional para Entidades Públicas 13,405,629$ -1.65% 23.59%

Fondo de Renta Fija Nacional de Corto Plazo 4,985,663$ 7.27% 8.77%

Fondo de Renta Fija Nacional de Mediano Plazo 1,764,548$ -1.64% 3.11%

Fondo de Renta Fija Nacional de Largo Plazo 900,078$ 168.68% 1.58%

Fondo de Alto Rendimiento Nacional 163,734$ 26.14% 0.29%

Fondo de Renta Fija Internacional 160,221$ 158.78% 0.28%

TOTAL 56,827,181$ 4.70% 100.00%

ACTIVOS ADMINISTRADOS

CATEGORÍANo. FIC

FEB 2019%/No. FIC

No. ENCARGOS

FEB 2019

%/No.

ENCARGOS

Fondo de Renta Fija Nacional de Liquidez 18 25.71% 957,192 64.10%

Fondo de Renta Fija Nacional para Entidades Públicas 16 22.86% 31,032 2.08%

Fondo de Renta Fija Nacional de Corto Plazo 12 17.14% 80,943 5.42%

Fondo de Renta Fija Nacional de Mediano Plazo 11 15.71% 417,120 27.93%

Fondo de Renta Fija Nacional de Largo Plazo 4 5.71% 5,288 0.35%

Fondo de Alto Rendimiento Nacional 5 7.14% 1,457 0.10%

Fondo de Renta Fija Internacional 4 5.71% 295 0.02%

TOTAL 70 100.00% 1,493,327 100.00%

No. DE FIC No. DE ENCARGOS

1.2. Fondos Accionarios En los fondos accionarios, dominan los fondos de acciones en moneda local, tanto en activos bajo administración como en número de fondos. Tabla 3. Fondos Accionarios

Fuente: SIFIC/LVA Índices Cifras de activos administrados en millones de pesos.

1.3. Fondos Balanceados La oferta de Fondos Balanceados, cuyos portafolios consisten en la combinación de inversiones de renta fija, renta variable y alternativos, se concentra en los moderados locales, cuyos límites mínimos y máximos de inversión tanto de renta fija como de renta variable, son de 30% a 60% respectivamente, así como de un 15% de activos alternativos (inmobiliarios, títulos de contenido económico, entre otros).

CATEGORÍAAUM

FEB 2019

VARIACIÓN

ANUAL%/AUM

Fondo Accionario Nacional 573,694$ 1.01% 65.02%

Fondo Accionario Internacional 308,587$ -39.27% 34.98%

TOTAL 882,281$ -18.01% 100.00%

ACTIVOS ADMINISTRADOS

CATEGORÍANo. FIC

FEB 2019%/No. FIC

No.

ENCARGOS

FEB 2019

%/No.

ENCARGOS

Fondo Accionario Nacional 11 68.75% 11,761 74.09%

Fondo Accionario Internacional 5 31.25% 4,112 25.91%

TOTAL 16 100.00% 15,873 100.00%

No. DE FIC No. DE ENCARGOS

Tabla 4. Fondos Balanceados

Fuente: SIFIC/LVA Índices Cifras de activos administrados en millones de pesos.

1.4. Fondos Bursátiles Accionarios Los Fondos Beta, es decir aquellos que buscan replicar índices de renta variable locales, concentran la mayor proporción de recursos administrados y de encargos fiduciarios, dentro de la macrocategoría de Fondos Bursátiles Accionarios.

CATEGORÍAAUM

FEB 2019

VARIACIÓN

ANUAL%/AUM

Fondo Balanceado Moderado Local 150,901$ -29.95% 56.86%

Fondo Balanceado Mayor Riesgo Local 74,582$ -10.53% 28.10%

Fondo Balanceado Menor Riesgo Local 27,784$ 96.85% 10.47%

Fondo Balanceado Moderado Global 6,391$ -47.47% 2.41%

Fondo Balanceado Mayor Riesgo Global 5,735$ -43.15% 2.16%

TOTAL 265,392$ -20.81% 100.00%

ACTIVOS ADMINISTRADOS

CATEGORÍANo. FIC

FEB 2019%/No. FIC

No.

ENCARGOS

FEB 2019

%/No.

ENCARGOS

Fondo Balanceado Moderado Local 4 33.33% 4,056 39.40%

Fondo Balanceado Mayor Riesgo Local 2 16.67% 3,865 37.54%

Fondo Balanceado Menor Riesgo Local 3 25.00% 2,098 20.38%

Fondo Balanceado Moderado Global 2 16.67% 138 1.34%

Fondo Balanceado Mayor Riesgo Global 1 8.33% 138 1.34%

TOTAL 12 100.00% 10,295 100.00%

No. DE FIC No. DE ENCARGOS

Tabla 5. Fondos Bursátiles Accionarios

Fuente: SIFIC/LVA Índices Cifras de activos administrados en millones de pesos.

1.5. Fondos Inmobiliarios Tabla 6. Fondos Inmobiliarios

Fuente: SIFIC/LVA Índices Cifras de activos administrados en millones de pesos.

CATEGORÍAAUM

FEB 2019

VARIACIÓN

ANUAL%/AUM

Fondos Bursatiles Accionarios Beta 5,796,748$ 31.20% 99.17%

Fondos Bursatiles Accionarios Smart Beta 48,609$ -4.71% 0.83%

TOTAL 5,845,357$ 30.79% 100.00%

ACTIVOS ADMINISTRADOS

CATEGORÍANo. FIC

FEB 2019%/No. FIC

No.

ENCARGOS

FEB 2019

%/No.

ENCARGOS

Fondos Bursatiles Accionarios Beta 2 66.67% 1253 99.05%

Fondos Bursatiles Accionarios Smart Beta 1 33.33% 12 0.95%

TOTAL 3 100.00% 1265 100.00%

No. DE FIC No. DE ENCARGOS

CATEGORÍAAUM

FEB 2019

VARIACIÓN

ANUAL%/AUM

Fondo Inmobiliario de Renta Nacional 2,415,603$ 19.22% 98.92%

Fondo Inmobiliario de Desarrollo Nacional 26,326$ -24.18% 1.08%

TOTAL 2,441,929$ 18.49% 100.00%

ACTIVOS ADMINISTRADOS

CATEGORÍANo. FIC

FEB 2019%/No. FIC

No.

ENCARGOS

FEB 2019

%/No.

ENCARGOS

Fondo Inmobiliario de Renta Nacional 3 75.00% 3,776 98.95%

Fondo Inmobiliario de Desarrollo Nacional 1 25.00% 40 1.05%

TOTAL 4 100.00% 3,816 100.00%

No. DE FIC No. DE ENCARGOS

1.6. Otros Fondos Tabla 7. Otros Fondos

Fuente: SIFIC/LVA Índices Cifras de activos administrados en millones de pesos.

CATEGORÍAAUM

FEB 2019

VARIACIÓN

ANUAL%/AUM

Otros Fondos 9,363,877$ 18.35% 92.18%

Fondo de Activo de Crédito 592,488$ 7.83% 5.83%

Otros Fondos Accionarios 202,328$ -4.06% 1.99%

TOTAL 10,158,693$ 17.14% 100.00%

ACTIVOS ADMINISTRADOS

CATEGORÍANo. FIC

FEB 2019%/No. FIC

No.

ENCARGOS

FEB 2019

%/No.

ENCARGOS

Otros Fondos 20 52.63% 114,491 93.61%

Fondo de Activo de Crédito 8 21.05% 4,391 3.59%

Otros Fondos Accionarios 10 26.32% 3,425 2.80%

TOTAL 38 100.00% 122,307 100.00%

No. DE FIC No. DE ENCARGOS

2. CIFRAS POR ADMINISTRADORA

2.1. Activos por Administradora

Fuente: SIFIC/LVA Índices Cifras de activos administrados en millones de pesos.

SOCIEDAD ADMINISTRADORA AUM FEB 2019 VARIACIÓN ANUAL

FIDUCIARIA BANCOLOMBIA S.A. 17,722,820$ 9.47%

FIDUCIARIA BOGOTA S.A. 8,360,204$ -2.05%

BBVA FIDUCIARIA S.A. 5,184,434$ 19.89%

ALIANZA S.A. 5,183,799$ 1.34%

FIDUCIARIA DAVIVIENDA 5,089,678$ 13.55%

BLACKROCK 4,840,028$ 30.96%

CREDICORP CAPITAL S.A. SCB 4,658,929$ 4.56%

VALORES BANCOLOMBIA S.A. 4,419,030$ 1.94%

FIDUPREVISORA S.A. 3,119,022$ 39.27%

CORREDORES DAVIVIENDA S.A. 3,012,594$ 9.87%

FIDUOCCIDENTE S.A. 2,867,791$ -7.76%

BTG PACTUAL S.A. 2,585,281$ 14.37%

FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA S.A. 2,332,862$ 60.21%

ULTRASERFINCO S.A. 1,438,876$ 15.11%

ITAÚ ASSET MANAGEMENT S.A. 1,051,567$ -2.69%

FIDUCIARIA COLPATRIA 863,304$ 10.32%

OLD MUTUAL SOCIEDAD FIDUCIARIA S.A. 850,311$ -4.06%

FIDUCIARIA POPULAR S.A. 700,975$ 14.99%

FIDUCIARIA COLMENA S.A. 590,014$ 17.86%

CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA S.A. 497,754$ -9.82%

ACCIONES Y VALORES S.A. 215,906$ 27.39%

FIDUCENTRAL S.A. 205,923$ -4.73%

FIDUAGRARIA S.A. 160,524$ -77.88%

FIDUCOLDEX S.A. 159,880$ 0.87%

ADCAP COLOMBIA S.A. 154,166$ -15.53%

FIDUCOOMEVA 124,840$ 323.80%

COMPASS GROUP S.A. SCB 30,321$ -29.14%

TOTAL 76,420,833$ 7.80%

2.2. Número de Fondos por Administradora

Fuente: SIFIC/LVA Índices

SOCIEDAD ADMINISTRADORANo. FIC

FEB 2019

VARIACIÓN

ANUALULTRASERFINCO S.A. 19 -3

CREDICORP CAPITAL S.A. SCB 16 -1

BLACKROCK 12 10

FIDUCIARIA BOGOTA S.A. 8 0

FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA S.A. 8 4

ACCIONES Y VALORES S.A. 7 2

FIDUCIARIA BANCOLOMBIA S.A. 7 0

FIDUOCCIDENTE S.A. 7 0

ALIANZA S.A. 6 0

BBVA FIDUCIARIA S.A. 5 0

FIDUCIARIA DAVIVIENDA 5 0

VALORES BANCOLOMBIA S.A. 5 0

ADCAP COLOMBIA S.A. 4 -1

CORREDORES DAVIVIENDA S.A. 4 0

FIDUAGRARIA S.A. 4 -2

FIDUCIARIA POPULAR S.A. 4 1

FIDUPREVISORA S.A. 4 1

FIDUCOOMEVA 3 1

OLD MUTUAL SOCIEDAD FIDUCIARIA S.A. 3 -1

BTG PACTUAL S.A. 2 -10

FIDUCENTRAL S.A. 2 0

FIDUCIARIA COLPATRIA 2 1

FIDUCOLDEX S.A. 2 0

COMPASS GROUP S.A.COMISIONISTA DE B 1 0

CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA S.A. 1 0

FIDUCIARIA COLMENA S.A. 1 0

ITAÚ ASSET MANAGEMENT 1 -3

CASA DE BOLSA S.A. 0 -6

TOTAL 143 -7

3. GLOSARIO

FIC

Abreviatura de Fondos de Inversión Colectiva. Un FIC es un mecanismo de ahorro e inversión administrado por Sociedades Fiduciarias y Comisionistas de Bolsa vigiladas y reguladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, a través del cual se invierten recursos de varias personas en un portafolio de activos conforme a lo establecido en el reglamento del respectivo fondo.

Los recursos del Fondo de Inversión Colectiva son gestionados de manera colectiva por la entidad Fiduciaria o Comisionista de Bolsa y los resultados económicos que se obtengan son distribuidos proporcionalmente y de manera diaria entre todos los inversionistas.

AUM Abreviatura en inglés de Assets Under Management, o su equivalente en español, de activos administrados y es el valor de mercado de los activos administrados a través de un FIC.

RENTA FIJA

Los instrumentos de renta fija son emisiones de deuda que realiza el estado y las empresas, con el fin de financiar sus proyectos. Estos títulos constituyen para el emisor (la compañía o el estado) una deuda con el inversionista o tenedor del título. Por su parte, el inversionista de estos títulos adquiere la calidad de acreedor y el derecho a recibir, de parte del emisor, unos pagos periódicos de intereses, además del pago del capital al vencimiento de la inversión.

RENTA VARIABLE

Los instrumentos de renta variable también se conocen como títulos participativos y confieren a los inversionistas la calidad de accionistas en la sociedad en que invierten, obteniendo así un conjunto de derechos patrimoniales tales como recibir una parte de las utilidades de la compañía conocidos como dividendos y el de recibir una parte del capital al momento de la liquidación de la sociedad, entre otros. El instrumento de renta variable más conocido son las acciones Se denominan instrumentos de renta variable porque, a diferencia de los instrumentos de renta fija, su rentabilidad no puede ser garantizada desde el momento de su inversión por cuanto no puede determinarse con anticipación las utilidades que la compañía obtendrá a futuro, ni tampoco cuál será la evolución de los precios de estas inversiones en el tiempo.

BURSÁTIL Término relacionado a todos los activos que se negocian en una bolsa de valores, principalmente las acciones.

Para obtener más información sobre los Fondos de Inversión Colectiva, lo invitamos visitar la sección de Preguntas Frecuentes en nuestra página web de categorización www.sificcolombia.com o dando clic al siguiente link: https://sificcolombia.com/preguntas-frecuentes/ Para obtener más información sobre las categorías de fondos y los criterios y variables de control establecidos para cada de ellas, lo invitamos a que consulte el documento metodológico de categorización de fondos de inversión colectiva que se encuentra en el siguiente link: https://sificcolombia.com/wp-content/uploads/2018/08/20180801-Metodologi%CC%81a-Categorizacio%CC%81n-FICs-Versio%CC%81n-2.0.pdf

¡Gracias!