Junio 2006

Datos Económicos

PIB (Variación % Anual)

-10

-5

0

5

10

70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04

%

05

PIB vs Inflación (Variación % Anual)

70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 * 94 96 98 00 02 04

Inflación %

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

-180

-150

-120

-90

-60

-30

0

30

60

90

120

150

180

PIB México

Inflación

PIB %

05

7 0 7 1 7 2 7 3 7 4 7 5 7 6 7 7 7 8 7 9 8 0 8 1 8 2 8 3 8 4 8 5 8 6 8 7 8 8 8 9 9 0 9 1 9 2 9 3 9 4 9 5 9 6 9 7 9 8 9 9 0 1 2 3 4 5

PIB EEUU

*1993: Existe desde la entrada a TLC gran correlación entre el PIB de México y PIB de EEUU

Inflación y Tipo de Cambio (Variación Anual %)

0

40

80

120

160

200

240

280

70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

Devaluación T.C.

Inflación

Inflación EUA

Devaluación % Inflación %

Entorno Económico 1964 - 2006

71,675

MDD

85,527

MDD

85,836

MDD

81,003

MDD

58,874

MDD

19,600

MDD

4,262

MDD

Deuda Externa Pública (bruta)

99%38%15%8%3%8%17%Reservas /

Deuda Externa

70,611 MDD

32,164 MDD

12,470 MDD

6,527 MDD

1,771 MDD

1,577 MDD

742 MDD

Reservas

Internacionales

4.15%6.64%6.31%(5.03)%(7.04)%(2.74)%2%Tasa Real

Promedio Anual

16%173%50 %1,427%650 %60 %0%Devaluación %

Sexenal

4.52%21.70%15.64%83.44%33.22%14.86%2.76%Inflación Promedio Anual

1.84%3.51%3.91%0.34%6.5%5.95%6.23%PIB México

Promedio Anual

VFQ

01-fecha

EZPL

95-00

CSG

88-94

MMH

82-88

JLP

76-82

LEA

70-76

GDO

64-70

8.43%14.73%20.40%44.59%30.71%20.52%10.65%Deuda Ext. / PIB

Deuda Interna del Gobierno FederalSaldo y Porcentaje del PIB

0

200

400

600

800

1,000

1,200

199

0/0

1

199

0/0

4

199

1/0

3

199

2/0

2

199

3/0

1

199

3/0

4

199

4/0

3

199

5/0

2

199

6/0

1

199

6/0

4

199

7/0

3

199

8/0

2

199

9/0

1

199

9/0

4

200

0/0

3

200

1/0

2

200

2/0

1

200

2/0

4

200

3/0

3

200

4/0

2

200

5/0

1

Mil

es d

e m

illo

nes

de

pes

os

5.0%

7.0%

9.0%

11.0%

13.0%

15.0%

17.0%

19.0%

21.0%

23.0%

Deu

da/

PIB

Saldo

Deuda/PIB

Deuda Interna

En 2005, la inflación alcanzó el nivel más bajo de los últimos 37 años y para 2006 ésta se encontrará dentro del objetivo planteado por BANXICO

Inflación Acumulada del Periodo (%)(Base 2Q Jun 02)

Fuente: Banco de MéxicoEstimación 2006 “Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Marzo 2006” Banco de México

29.0

226.0

139.1

3,710.1

459.0

129.6

70-76 76-82 82-88 88-94 94-00 00-2006e

LEA

JLP

MMH

CSG

EZPL

VFQ

77.9

26.8

8.0

23.9

0

20

40

60

80

1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006e

Cetes promedio % Tasa promedio por sexenio

Las tasas de interés también registran niveles mínimos durante estos cinco años, tendencia que continuará en el último año del sexenio

*Para 2006 “Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Febrero 2006” Banco de MéxicoFuente: BANXICO y SHCP

Cete 28 días (Promedio anual %)

IPC vs. Cetes

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

22,000

94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Índ. Precios y Cotiz. cetes 28 días %

Junio 2006

Altos Rendimientos (Dólares)

Al 2 de junio de 2006.

Índice Rendimiento Rendimiento RendimientoTRAC Accionario en 2004 en 2005 en 2006

EWZ Brasil 30.8% 50.0% 15.1%Naftrac 02 IPC México 47.7% 44.3% 3.1%

EWW México Index Fund 47.3% 41.9% 5.9%EWC Canadá 21.3% 26.7% 12.0%EWJ Japón 13.3% 23.8% 5.2%EWG Alemania 15.1% 9.0% 15.1%EWQ Francia 17.1% 8.8% 16.4%EWD Suecia 34.4% 8.3% 14.5%EWH Hong Kong 20.9% 4.4% 7.1%EWK Bélgica 43.3% 3.5% 14.1%SPY S&P 500 E.U.A. 8.6% 3.0% 3.6%EWU Inglaterra 16.1% 2.7% 14.3%EWP España 27.9% 2.5% 16.1%QQQ Nasdaq 100 E.U.A. 9.5% 1.3% -1.9%DIA Dow Jones E.U.A. 2.8% -0.5% 5.1%

- Ordenado por rendimientos año 2005.

Mercado Accionario Mexicano

Fuente: Economática y Depto. de Análisis de Nafin

Ventas Trimestrales de Empresas que Cotizan en la BMV

$25,000

$30,000

$35,000

$40,000

$45,000

$50,000

$55,000

2001 2002 2003 2004 2005 2006

millones de dólares

Mercado Accionario Mexicano

Fuente: Economática y Depto. De Análisis de Nafin

Flujo Operativo (Ebitda) Trimestral vs Margen Ebitda de Empresas que Cotizan en la BMV

$4,000

$5,000

$6,000

$7,000

$8,000

$9,000

$10,000

$11,000

2001 2002 2003 2004 2005 2006

17.0%

17.5%

18.0%

18.5%

19.0%

19.5%

20.0%

20.5%

21.0%

21.5%Ebitda Margenmillones de dólares

Mercado Accionario Mexicano

Fuente: Economática y Depto. De Análisis de Nafin

Índicie de Precios y Cotizaciones

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

22,000

Dic-03 May-04 Oct-04 Mar-05 Ago-05 Ene-06

IPC Promedio Móvil 30 días

jun-06

Dow Jones vs. Bonos 30 años

3,500

4,500

5,500

6,500

7,500

8,500

9,500

10,500

11,500

94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0Dow Jones Bono 30 años %

Junio 2006

Comparativo histórico

Junio 2006

Rendimiento acumulado en E.U. de $1 dólar invertido en 1926 a la fecha(escala logarítmica)

$0

$1

$10

$100

$1,000

$10,000

$100,000

1926 1936 1946 1956 1966 1976 1986 1996 2006

Acciones empresas pequeñasAcciones empresas grandesBonos Lgo. PlazoT-BillsInflación

$ 2,005

$ 25

$ 64

$ 12

$ 12,502

Acciones 12%

Renta Fija 29%

Metales 9%

Inmuebles 48%

Efectivo 2%

Riqueza Mundial

Riqueza Total Estimada en 2003 de $287 mil billones de dólares.

Fuente: World Wealth Report 2003.

Las condiciones económicas anteriores han permitido una disminución del riesgo país a una tercera parte de lo que se tenía al inicio del sexenio

Fuente: Depto. de Análisis de Nafinsa con datos de JP Morgan

Riesgo País MéxicoEMBI + Mexico

(Puntos Base)

100

200

300

400

500

600

700

800

900

Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05

puntos base

144 pb

reducción de 83% en el riesgo país

Riesgo País o “Spread” (puntos base)

El drástico ajuste en el caso de Argentina se debe a la inclusión en el índice EMBI de los

bonos reestructurados y la salida de los bonos en cesación de pagos.

100

1,000

10,000

Ene-99 Ene-00 Ene-01 Ene-02 Ene-03 Ene-04 Ene-05 Ene-06

México

Argentina

Brasil

puntos base escala logarítmica

jun-06

371 pb

263 pb

144 pb

Junio 2006

País Riesgo - País

Calificacion de Fitch

Tasas Diferencial de Tasas

Brasil 234 BB - 16.54 11.55

Rusia 105 BBB 12.50 7.72

Turquia 179 BB - 10.50 5.72

Venezuela 191 BB - 9.55 4.78

Argentina 310 B - 9.50 4.52

México 127 BBB 8.65 3.77Sudafrica 75 BBB + 7.55 2.57

Junio 2006