1

1

HISTORIA RECIENTE DE LAS FINANZAS HISTORIA RECIENTE DE LAS FINANZAS PUBLICAS Y EL POR QUPUBLICAS Y EL POR QUÉÉ DEL AJUSTE DEL AJUSTE

MACROECONÓMICOMACROECONÓMICO

2

I. ORIGEN DEL PROBLEMA FISCAL

2

3

1990 1994 1999 2000 2001 2002

PAGOS CORRIENTES 7,7 10,6 17,1 16,9 18,3 18,3

Transferencias Territoriales 2,4 3,5 5,3 4,6 5,6 5,5Pensiones 0,8 1,2 2,0 2,2 2,4 2,6Otras Transferencias 1,0 1,5 2,9 2,8 2,6 2,5Resto funcionamiento 2,4 3,3 3,6 3,5 3,7 3,8Servicios Personales 1,6 2,4 2,7 2,7 2,8 2,8Gastos Generales y Otros 0,7 0,9 0,9 0,8 0,9 1,0

Intereses 1,1 1,2 3,3 3,8 3,9 3,9INVERSION 1,7 2,0 1,5 1,5 1,5 1,4

PAGOS TOTALES 9,4 12,6 18,6 18,5 19,8 19,7

Las prioridades sociales establecidas en la Constitución Las prioridades sociales establecidas en la Constitución Nacional determinaron la tendencia creciente del gasto:Nacional determinaron la tendencia creciente del gasto:

Gasto Total del Gobierno Central, según destino Gasto Total del Gobierno Central, según destino (Como porcentaje del PIB)

Fuente: CONFIS.

4

El crecimiento del gasto ha estado liderado por los gastos El crecimiento del gasto ha estado liderado por los gastos de funcionamientode funcionamiento

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Gastos totalesGastos totales

GNCGNCBillones de 2002 (caja)

Funcionamiento

Transferencias

Pensiones

Fuente: MHCP

3

5

2,5 3,1 3,3 3,5 3,44,3 4,6

5,34,6

5,7 5,5 5,60,80,9 1,0 1,2 1,3

1,6 1,71,8

2,02,2

2,5 2,8 2,8

0,80,8

1,31,5 2

2,1 22,3

2,92,8

2,5 2,43

4,3

0

2

4

6

8

10

12

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Transferencias (CP 91)(% del PIB)

Fuente: DGPN- MHCP

3,2

3,53,4

3,73,9

4,0

2,52,3

2,6

3,3

3,0

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Gasto Militar(% del PIB)

4.14.8

5.66.1 6.8

8.0 8.08.7

10.210.7 10.7

11.4

9.6

TerritorialesPensionesOtras

6

0

1

2

3

4

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

……y en el vertiginoso crecimiento del pago de interesesy en el vertiginoso crecimiento del pago de intereses

Fuente: Dirección General de Crédito Público, Ministerio de Hacienda y Crédito Público; CONFIS.

Pago de interesesPago de intereses (% del PIB)(% del PIB) 4.4%4.4%

1.1%1.1%

4

7

1990 1994 1999 2000 2001 2002

INGRESOS CORRIENTES 8,4 10,2 10,8 11,6 13,3 13,4

Ingresos Tributarios 8,0 10,0 10,6 11,3 13,1 13,3

Ingresos no Tributarios 0,4 0,2 0,2 0,3 0,2 0,2

RESTO 0,5 1,2 1,6 1,5 1,2 1,5

INGRESOS TOTALES 8,9 11,4 12,5 13,1 14,5 14,9

Mientras que los ingresos corrientes no aumentaron Mientras que los ingresos corrientes no aumentaron significativamente, pese a las 8 reformas tributarias significativamente, pese a las 8 reformas tributarias realizadas en la última década:realizadas en la última década:

Ingresos Totales del Gobierno Central, según fuenteIngresos Totales del Gobierno Central, según fuente(Como porcentaje del PIB)

Fuente: CONFIS.

8

.. Y se reflejaron en un déficit fiscal creciente.. Y se reflejaron en un déficit fiscal creciente

-9%

-8%

-7%

-6%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

% PIB% PIB Sector público Sector público consolidadoconsolidado

GNCGNC

Fuente: MHCP, Asobancaria

5

9

Durante 10 años de “presupuesto equilibrado”: se consiguieron recursos para financiar un gasto

creciente...

13.000

18.000

23.000

28.000

33.000

38.000

43.000

48.000

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

GNCGNC

Ingresos totales Ingresos totales ($ billones de 2003)($ billones de 2003)

Gastos totales ($ billones de 2003)

Fuente: MHCP, Asobancaria

Financiamiento

10

45,0

53,650,2

53,8

36,8

41,8

28,525,8

21,7

55,9

46,3

24,5

16,420,2

40,1

33,1

10

20

30

40

50

60

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Todo lo anterior implica un Todo lo anterior implica un crecimiento acelerado de la crecimiento acelerado de la deudadeuda

Deuda Pública Neta del SPNF(% del PIB)

Fuente: Banco de la República, Asobancaria

Deuda Pública del GNC(% del PIB)

6

11

1,1

2,4

1,0

0,6

1,3

2,3 2,3

3,0

2,3

1,7

2,0

1,1

2,1

0

1

2

3

4

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Rezago (% del PIB)

Fuente: DGPN- MHCP

El rezago presupuestalA lo largo de la década, no hubo consistencia entre lo presupuesA lo largo de la década, no hubo consistencia entre lo presupuestadotadoanualmente y las disponibilidades de recursos:anualmente y las disponibilidades de recursos:

12

Las causas de esta situaciónLas causas de esta situación

7

13

ENTIDADES QUE FUERON CREADAS EN LA CONSTITUCIÓN DE 1991

Corte Constitucional (Art. 116), Defensoría del Pueblo (Atr. 281), Fiscalía General de la Nación. (Art. 116 y 249), Comisión Permanente de Concertación de Políticas Salariales y Laborales. (Art. 56), Comisión Nacional de Televisión. (Art. 76 y 77), Ministerio del Medio Ambiente. (Art. 79), Consejo Nacional Electoral (Art. 120), Consejo Superior de la Judicatura (Art. 116), Comisión Nacional del Servicio Civil. (Art. 130), Comisión Asesora de Relaciones Exteriores. (Art. 225), Fondo Nacional de Regalías. (Art. 361), Corporación Autónoma Regional del Río Grande de la Magdalena (Art. 331), Consejo Nacional y Territorial de Planeación, Comisión de Regulación de Agua Potable y Saneamiento Básico (Art. 370), Comisión de Regulación de Energía y Gas Combustible (Art. 370), Comisión de Regulación de Telecomunicaciones (Art. 370)……………………………….

14

LA CONSTITUCIÓN DE 1991 ADEMAS DETERMINO

Fortalecer el proceso de descentralización. Como elemento fundamental determinó una senda creciente de las transferencias a los entes territoriales.

Independencia administrativa, patrimonial y técnica del banco de la república y sujeto a un régimen legal propio. Art 371

8

15

Del presupuesto de la Nación para 2003, el 96% es inflexible:

$ miles de millones

INFLEXIBILIDADES Participación % Participación %CONCEPTOTotal Presupuesto *

FUNCIONAMIENTO 32.081 31.117 97,0 49,5Gastos de Personal 7.453 7.453 100,0 11,8Gastos Generales 1.771 809 45,7 1,3Transferencias 22.855 22.855 100,0 36,3Operación Comercial 2 - -

SERVICIO DE LA DEUDA 25.567 25.567 100,0 40,6Externa 11.824 11.824 100,0 18,8Interna 13.743 13.743 100,0 21,8

INVERSION 5.260 3.432 65,3 5,5

TOTAL CON DEUDA 62.907 60.116 95,6 95,6TOTAL SIN DEUDA 37.340 34.549 92,5 54,9

APROPIACIONES

Inflexibilidades presupuestales

Fuente: MHCP

16

Falta de restricción presupuestal

Deficiencia en la programación y ejecución presupuestal:

• Adiciones presupuestales a lo largo del año:

CONCEPTO

Funcionamiento 612,6 594,5 597,0 512,0 2.313,0 2.023,6 3.170,2 3.264,3 1.512,8Gastos de Personal 372,5 657,6 195,0 43,4 48,1 96,7 137,1 327,3 77,8Gastos Generales 192,7 220,7 57,0 70,7 109,8 307,2 364,5 539,8 309,2Transferencias 46,9 (357,7) 321,0 393,0 2.150,7 1.612,6 2.641,2 2.391,6 1.117,3Operación Comercial 0,4 73,9 24,0 5,0 4,3 7,1 27,4 5,5 8,5

Servicio de la Deuda (56,2) 138,3 107,0 (539,3) (856,1) 933,6 8,3 224,6 1.769,5Deuda Externa (156,2) (71,5) 107,0 (57,6) (35,8) 105,1 1,8 1.429,0Deuda Interna 100,0 209,9 (481,7) (820,4) 828,5 6,5 224,6 340,5

Inversión 196,3 316,8 1.380,0 645,2 1.927,0 1.894,9 2.385,6 1.275,3 1.387,7

Presupuesto Inicial 17.503,2 23.584,6 29.926,4 38.700,0 45.306,4 46.623,0 56.977,5 62.910,6 67.170,5

Proporción Adiciones/Presupuesto Inicial 4,30% 4,45% 6,96% 1,60% 7,47% 10,41% 9,77% 7,57% 6,95%

2002 20031998

4.764,3

62.752,1 65.742,5

618,0 3.383,9 4.852,1 4.670,0

1999 2000

Presupuesto Definitivo

Total Adiciones

1995 1996 1997

72.048,3

2001

18.254,9 25.063,5 30.767,0 37.797,2 46.628,5

2.084,01.049,6752,6

50.594,4

5.564,1

9

17

Falta de restricción presupuestal del gobierno, que ha permitido un desbordamiento del gasto público

El gasto público está atado a leyes que reducen el margen de maniobra por parte del gobierno para la asignación de gasto público

Lo anterior ha obligado a realizar el necesario ajuste fiscal a través de ingresos adicionales (reformas tributarias, en particular) y no por una reducción del gasto

Equilibrio macroeconómico como bien público

18

Las consecuencias macro del Las consecuencias macro del desajustedesajuste

10

19

45,0

53,650,2

53,8

36,8

41,8

28,525,8

21,7

55,9

46,3

24,5

16,420,2

40,1

33,1

10

20

30

40

50

60

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Resaltémoslo : Crecimiento acelerado de la deudaResaltémoslo : Crecimiento acelerado de la deuda

Deuda Pública Neta del SPNF(% del PIB)

Fuente: Banco de la República, Asobancaria

Deuda Pública del GNC(% del PIB)

20

Aumento en los saldos de TES

10.000

12.500

15.00017.500

20.000

22.500

25.000

27.50030.000

32.500

35.000

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

mm

Fuente:MHCP

11

21

Los Los desbalancesdesbalances fiscales fiscales tambientambien se reflejaron en la Cuenta se reflejaron en la Cuenta Corriente de la Balanza de pagosCorriente de la Balanza de pagos

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002

Cuenta Corriente / PIBCuenta Corriente / PIB

Fuente:Banco de la República

2003

22

Y que produjeron un importante desajuste en el tipo de Y que produjeron un importante desajuste en el tipo de cambio realcambio real

Índice de Tasa de Cambio Real Índice de Tasa de Cambio Real (Base: Promedio Geométrico 1994=100)(Base: Promedio Geométrico 1994=100)

859095

100105110115120125130135140

ene-

90

dic-

90

nov-

91

oct-9

2

sep-

93

ago-

94

jul-9

5

jun-

96

may

-97

abr-

98

mar

-99

feb-

00

ene-

01

dic-

01

nov-

02

oct-0

3

Indi

ce

ITCRPM12

Fuente:Banco de la República

12

23

Este proceso fue acompañado por importantes flujos Este proceso fue acompañado por importantes flujos privados de Capital de Corto Plazoprivados de Capital de Corto Plazo

-2.350

-1.850

-1.350

-850

-350

150

650

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Flujos de Capital de Corto PlazoFlujos de Capital de Corto Plazo(Millones de Dólares)(Millones de Dólares)

Fuente:Banco de la República

24

Los desequilibrios macro nos hicieron vulnerables ante Los desequilibrios macro nos hicieron vulnerables ante las crisis internacionaleslas crisis internacionales

SpreadSpread Colombia Colombia -- Global 07Global 07

Fuente: DGPM- Ministerio de Hacienda

Pérdida del Grado Pérdida del Grado de Inversiónde Inversión

0

200

400

600

800

1.000

1.200

17-fe

b-97

17-ju

l-97

16-d

ic-9

7

15-m

ay-9

8

14-o

ct-9

8

15-m

ar-9

9

13-a

go-9

9

14-e

ne-0

0

16-ju

n-00

15-n

ov-0

0

16-a

br-0

1

13-s

ep-0

1

12-fe

b-02

18-ju

l-02

17-d

ic-0

2

22-m

ay-0

3

23-o

ct-0

3

Spr

ead

Crisis Mercado Crisis Mercado TESTES

13

25

Estos desajustes, reforzados por la coyuntura internacional Estos desajustes, reforzados por la coyuntura internacional desencadenaron la crisisdesencadenaron la crisis

Variación de Reservas InternacionalesVariación de Reservas Internacionales(Millones de Dólares)(Millones de Dólares)

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

Mill

ones

$U

S

Fuente:Banco de la República

26

DespuésDespués de de mantenermantener un un registroregistro históricohistórico de de crecimientocrecimientoalto con alto con inflacióninflación moderadamoderada, en 1999 se , en 1999 se desplomódesplomó la la economíaeconomía..

-5

-3

-1

1

3

5

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

Cre

cim

ient

o PI

B

0

5

10

15

20

25

30

35

Infla

ción

PIBInflación

Fuente:DANE, DNP

14

27

II. LA URGENCIA DE CONSOLIDAR II. LA URGENCIA DE CONSOLIDAR

EL AJUSTE FISCALEL AJUSTE FISCAL

28

El diagnóstico era claro, había un problema latente con el El diagnóstico era claro, había un problema latente con el alto déficit primario de la Seguridad Social (ISS, alto déficit primario de la Seguridad Social (ISS, Magisterio, Cajas Públicas)...Magisterio, Cajas Públicas)...

3,14%

3,93% 3,75%

2,71%

2,52%2,46% 2,51%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

2000 2005 2010 2015 2020 2025

Fuente: Fuente: DGPMDGPM-- Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoMinisterio de Hacienda y Crédito Público

Consolidado sin Consolidado sin Reforma Reforma

Consolidado con Reforma Consolidado con Reforma EstructuralEstructural

% PIB% PIB

15

29

Déf

icit

GN

C (%

PIB

)D

éfic

it G

NC

(% P

IB)

-20%

-18%

-16%

-14%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%20

00

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024

Escenario sin reformasEscenario sin reformas

Fuente: DNPFuente: DNP--DEEDEE

...Que combinado con las inflexibilidades del gasto y la carga territorial hacía el déficit del Gobierno Central insostenible...

17.6%17.6%

30

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

2000

2005

2010

2015

2020

2025

% d

el P

IB

... Lo que implicaba una alta deuda...... Lo que implicaba una alta deuda...

Fuente: Asobancaria, Fuente: Asobancaria, DGPMDGPM-- Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoMinisterio de Hacienda y Crédito Público

Deuda publica como % del PIBDeuda publica como % del PIB

16

31

... Y una alta deuda per cápita...... Y una alta deuda per cápita...

Deuda perDeuda per-- cápitacápita(En dólares)(En dólares)

2.184606

18.434

02000400060008000

100001200014000160001800020000

2000 2005 2010 2015 2020 2025

Fuente: Fuente: DGPMDGPM-- Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoMinisterio de Hacienda y Crédito Público

32

Es más, sin reformas el ingreso por persona sería 15% más Es más, sin reformas el ingreso por persona sería 15% más bajo, debido a la pérdida en el ingreso nacional por pago de bajo, debido a la pérdida en el ingreso nacional por pago de interesesintereses

7,3

8,6

3,5

4,5

5,5

6,5

7,5

8,5

2000

2005

2010

2015

2020

2025

Fuente: DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público

Ingreso Nacional Per Cápita AnualIngreso Nacional Per Cápita Anual(millones de pesos de 2000)(millones de pesos de 2000)

Escenario sin reformasEscenario sin reformas

Escenario con reformasEscenario con reformas

Sin reformas, cada Sin reformas, cada colombiano pagaría en colombiano pagaría en el 2025el 2025 $1.3 $1.3 millones de millones de intereses de la deuda intereses de la deuda externaexterna

17

33

-13000

-11000

-9000

-7000

-5000

-3000

-1000 1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

Bill

ones

de

2003

Fuente: MHCP, Asobancaria

El ajuste comenzó en 1999

Gastos Totales - Ingresos Totales

34

III. ACCIONES EMPRENDIDASIII. ACCIONES EMPRENDIDAS

18

35

Un programa de ajuste macro centrado en la Un programa de ajuste macro centrado en la disminución del déficit fiscal, con el objetivo de disminución del déficit fiscal, con el objetivo de

recuperar la recuperar la sostenibilidadsostenibilidad

Reducción y racionalización del gastoMejora en los ingresos a través de reformas tributariasAmbiciosa agenda de reformas estructurales

¿Qué se ha hecho?¿Qué se ha hecho?

36

Reformas Tributarias distorsionantes. (Cuatro desde 1999) �Reforma Constitucional débil al Régimen de Transferencias a

Entidades Territoriales �Ley de Saneamiento Fiscal Territorial

(Ley 617 / 2000). De buenos resultados. �

Reforma Pensional Insuficiente �

La Ley de Responsabilidad fiscal �Referendo NO APROBADO

Recorte de gasto vía presupuesto muy restringido �

Facultades para Reformar el Estado �

Sin embargo, el verdadero programa de ajuste se ha aplazadoSin embargo, el verdadero programa de ajuste se ha aplazado

AccionesAcciones

19

37

¿Qué reformas estructurales quedan pendientes?¿Qué reformas estructurales quedan pendientes?

Pensiones regímenes especiales y exceptuadosReforma al Estatuto Orgánico del PresupuestoVerdadera reforma a las transferencias territoriales.Una reforma tributaria que nivele la carga Impositiva.

38

Un 2003 buenoUn 2003 bueno

20

39

Los indicadores macroeconómicos se comportaron bien…

5,3

5,8

6,3

6,8

7,3

7,8

8,3

mar

-02

may

-02

jul-0

2

sep-

02

nov-

02

ene-

03

mar

-03

may

-03

jul-0

3

sep-

03

nov-

03

ene-

04

Infla

ción

anu

al (%

)

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

Dev

alua

ción

anu

al (%

)

Devaluación

Inflación

Variación anual de la base monetaria real

-1

5

10

15

20

mar

-01

may

-01

jul-0

1

sep-

01

nov-

01

ene-

02

mar

-02

may

-02

jul-0

2

sep-

02

nov-

02

ene-

03

mar

-03

may

-03

jul-0

3

sep-

03

nov-

03

ene-

04

Por

cent

aje

Inflación y Devaluación anual

Fuente:DANE, Banco de la República

40

DTF Real

1,7

-1

0

1

2

3

4

5

feb-

02

abr-0

2

jun-

02

sep-

02

nov-

02

ene-

03

mar

-03

jun-

03

ago-

03

oct-0

3

ene-

04

Por

cent

aje

.

Fuente:Asobancaria, Superintendencia Bancaria

TIB y CDT E.A.

7,3

8,2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

Jan-

01

May

-01

Sep

-01

Jan-

02

May

-02

Sep

-02

Jan-

03

May

-03

Sep

-03

Feb-

04

Por

cent

aje CDT

TIB

21

41

el sector real tambiel sector real tambiéén contribuyn contribuyó…ó…

8,3Total

Bienes K13

Importaciones

Exportaciones 11,6

Sin Venezuela

Total

7,58

-12

-7

-2

3

8

13

ene-

01

abr-0

1

jul-0

1

sep-

01

dic-

01

mar

-02

jun-

02

sep-

02

dic-

02

mar

-03

jun-

03

sep-

03

dic-

03

Porc

enta

je

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

ene-

01

abr-

01

jul-0

1

oct-0

1

ene-

02

abr-

02

jul-0

2

oct-0

2

ene-

03

abr-

03

jul-0

3

nov-

03

Porc

enta

je

Fuente:DANE, Banco de la República

42

Indice Bolsa de Valores

Variación anual demanda de energía

Fuente:ISA, BVC

4,4

1,4

1,9

2,4

2,9

3,4

3,9

4,4

4,9

5,4

Feb-

01

May

-01

Sep

-01

Dic

-01

Abr

-02

Ago

-02

Nov

-02

Mar

-03

Jun-

03

Oct

-03

Feb-

04

Por

cent

aje

3072

1.550

1.850

2.150

2.450

2.750

3.050

3.350

Feb-

03

Mar

-03

May

-03

Jun-

03

Ago

-03

Sep

-03

Oct

-03

Dic

-03

Ene

-04

Mar

-04

Indi

ce

22

43

-7,50

-5,50

-3,50

-1,50

0,50

2,50

4,50

I/98

III/9

8

I/99

III/9

9

I/00

III/0

0

I/01

III/0

1

I/02

III/0

2

I/03

III/0

3

Trimestral Anualizado

4,3

3,6

Crecimiento del PIB anual y trimestral

Fuente:DANE

44

Sin embargo…Sin embargo…

23

45

Metas Fiscales GNC (% del PIB)

-5

-4,6 -4,7 -4,6

-5,9

-4,7

-6,5

-5,4-5,5

-5,8

-6,3

-7

-6,5

-6

-5,5

-5

-4,5

-4

-3,5

-32000 2001 2002 2003

% d

el P

IB

Meta Original Meta Final Observado

Fuente:Confis, Asobancaria

-5,4

46 Fuente:Confis, Asobancaria

Metas Fiscales SPC (% del PIB)

-3,5

-2,4

-1,3

-2,5

-3,7

-3,3 -3,3

-2,8

-3,3-3,2

-3,6

-2,8

-4

-3,5

-3

-2,5

-2

-1,5

2000 2001 2002 2003

% d

el P

IB

Meta Original Meta Final Observado

24

47

IV. EL PROBLEMA FISCAL DESDE IV. EL PROBLEMA FISCAL DESDE LA COYUNTURA ACTUALLA COYUNTURA ACTUAL

El diagnóstico del El diagnóstico del desbalancedesbalance de las finanzas de las finanzas públicaspúblicas

Problemas del 2004Problemas del 2004

Pagos de seguridad socialPagos de seguridad social

Dinámica de los ingresos tributariasDinámica de los ingresos tributarias

TransferenciasTransferencias

Sector descentralizado con menor superávitSector descentralizado con menor superávit

Problemas estructurales por el lado del gastoProblemas estructurales por el lado del gasto

Transferencias territorialesTransferencias territoriales

La bomba La bomba pensionalpensional

Inflexibilidad del Estatuto Orgánico del PresupuestoInflexibilidad del Estatuto Orgánico del Presupuesto

Problemas estructurales por el lado de los ingresosProblemas estructurales por el lado de los ingresos

No hay equilibrio en las cargas tributariasNo hay equilibrio en las cargas tributarias

Existen impuestos Existen impuestos distorsionantesdistorsionantes como el 4X1000como el 4X1000

25

49

Como % del PIB

Balances por Período (déficit (-), superávit (+)) 1999 2000 2001 2002 2003 2004

1 Sector Público No Financiero (6,9) (3,5) (3,7) (4,0) (3,3) (3,4)Gobierno Nacional Central (7,6) (5,5) (5,8) (6,3) (5,4) (5,6)Sector Descentralizado 0,7 2,0 2,1 2,3 2,1 2,3

2 Balance cuasifiscal del Banco de la República 0,4 0,5 0,7 0,8 0,6 0,43 Balance de Fogafín 0,4 0,2 0,2 0,3 0,3 0,24 Costo de la Restructuración Financiera (0,0) (0,4) (0,7) (0,6) (0,4) (0,4)

Ley de Vivienda - (0,1) (0,2) (0,2) (0,2) (0,1)Liquidación Caja Agraria (0,0) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1)Capitalización Banca Pública - (0,1) (0,4) (0,3) (0,2) (0,2)

5 Discrepancia Estadistica 0,6 (0,1) 0,2 (0,1) - -

SECTOR PUBLICO CONSOLIDADO (5,5) (3,3) (3,2) (3,6) (2,8) (3,2)

Balance Primario del Sector Público No Financiero (1,9) 1,6 1,5 0,8 2,2 1,9Gobierno Nacional Central (4,3) (1,7) (1,8) (2,4) (1,1) (1,0)Sector Descentralizado 2,4 3,4 3,3 3,3 3,3 2,9

Fuente: Asociación Bancaria y de Entidades Financieras con Base en Información Suministrada por el Gobierno

Balance del Sector Público Consolidado 2002 Balance del Sector Público Consolidado 2002 -- 20042004

50

(Como % del PIB)

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Escenario sin Reformas Estructuales

Metas del gobierno

Déficit del Sector Público ConsolidadoDéficit del Sector Público Consolidado

26

51

Evolución de la deuda públicaEvolución de la deuda pública

Como % del PIB

48%

50%

52%

54%

56%

58%

60%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Deuda Metas gobierno

Deuda sin Reformas estructurales

52,2%

57,8%

6,4%

52

FINFIN

27

53

Incidencia fiscal en el largo plazo

Fuente: Escobar et. Al. (2002). El CMF es el costo marginal de los fondos, es decir, el costo que para cada sector representa aumentar en un peso el recaudo del impuestos.

RendimientoCMF CMF

Trabajo formalCMF trabajo

informalCMF para el capital

Inversión

IVA 73% 1.62 -0.48 -0.64 -0.06 -0.10%Impuestos a los productos85% 1.6 -0.40 -0.66 0.03 -0.08%Impuestos al trabajo 66% 1.68 -0.49 -0.79 0.09 -0.02%Aranceles 70% 1.23 -0.53 -0.35 0.04 0.00%Impuestos al capital 46% 2.73 -0.58 -0.83 -0.07 -0.20%Un aumento de 10% en la tarifa de IVA genera un aumento de 7.3% en el recaudoCMF: El costo para la sociedad de incrementar $1 el recaudo de IVA es de $1.62CMF Tr Formal: Un incremento de 1% en IVA lleva a una caída de 0.48% en los salarios realesCMF Capital : Un incremento de 1% en IVA lleva a una caída de 0.06% en la remuneración al capitalInversión : Un incremento de 1% en IVA lleva a una caída de 0.1% en la Inversión

54

Spreads de América Latina

Fuente: Ministerio de Hacienda

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

01-E

ne-9

8

23-J

ul-9

8

11-F

eb-9

9

03-S

ep-9

9

28-M

ar-0

0

19-O

ct-0

0

08-M

ay-0

1

27-N

ov-0

1

18-J

un-0

2

09-E

ne-0

3

04-A

go-0

3

23-F

eb-0

4

Todo

s si

n A

rgen

tina

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

Arg

entin

a

ColombiaMéxicoBrasilArgentina

28

55

Deuda Pública como % del PIB

0 50 100 150

ArgentinaUruguay

Pakistan

FilipinasIndia

Indonesia

Panama

Turquia

BrasilEcuador

Malasia

Colombia

TailandiaHungria

Polonia

MexicoPeru

Paraguay

VenezuelaCorea

Republica Checa

Chile

Fuente: FINCR

Datos 2002

56

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