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Miembros del Órgano de Dirección………………………………………………………………………………………………..….………..3
Junta Directiva OPC………………………………………………………………………………………………………………………….…..3
Comité de Riesgos………………………………………………………………………………………………………………………….…….4
Comité de Inversiones……………………………………………………………………………………………………………………….…...5
Alta Gerencia………………………………………………………………………………………………………………………………….…..6
Declaración de los riesgos del portafolio y resumen del apetito……………………………………………………………………….……7
Definición Apetito de riesgo………..……………………………………………………………………………………………………………8
Información sobre los activos en los cuales pueden invertir y proporciones autorizadas……………………………………………..…9
Resumen de políticas ante excesos de inversiones y pérdida de requisito……………………………………………………………….10
Resumen del portafolio de inversiones local e internacional y su comparación con los límites establecidos………………………...11
Datos de contacto……………………………………………………………………………………………………………………………..….30
Contenido
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Junta Directiva OPC
MSc. Ana Laura Castillo Barahona. Presidente Máster en Economía Empresarial. Estudios y experiencia en operaciones financieras.
Lic. Olivier Castro Pérez Vicepresidente Licenciatura en Ciencias Económicas, Estudios y experiencia en operaciones
con especialidad en Economía. financieras.
MSc. Arturo Hernán Jofré Vartanián Secretario Máster en Administración de Estudios y experiencia en operaciones Negocios. financieras.
Lic. Néstor Solis Bonilla. Tesorero Licenciatura en Administración de Estudios y experiencia en operaciones
Negocios. financieras.
Lic. María del Milagro del Carmen Vocal Licenciatura en Administración de Estudios y experiencia en materia
Herrera Quirós. Negocios. económica financiera, riesgos,
contable legal pensiones y actuarial.
Lic. Jorge Ross Araya Fiscal Licenciatura en Derecho Estudios y experiencia en operaciones
financieras.
Miembros de los Órganos de Dirección
Nombre Puesto Formación Académica Experiencia
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Comité de Riesgos
Nombre Puesto Formación Académica Experiencia
Lic. María del Milagro del
Presidente
Licenciatura en Administración
Estudios y experiencia en materia
Carmen Herrera Quirós. de Negocios. económica, financiera, riesgo pensiones y contable.
MSc. Minor Morales Vincenti Secretario Máster en Economía con énfasis Estudios y experiencia en materia en Riesgo económica, financiera y bursátil.
MSc. Arturo Hernán Jofré
Vocal
Máster en Administración de
Estudios y experiencia en materia
Vartanián Negocios. financiera.
MSc. Evelyn Mayo Sánchez
Vocal
Máster en Economía con énfasis en Riesgo.
Estudios y experiencia en materia económica, financiera riesgos y
contable.
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X|
Comité de Inversiones
Nombre Puesto Formación Académica Experiencia
Lic. Luis Diego Moya Cortes
Presidente
Licenciatura en Administración de Negocios.
Estudios y experiencia en materia Económica, financiera y bursátil
(mercado local e internacional).
MSc.Karol Montero Ulate
Secretario
Estudios y experiencia en materia económica, financiera, riesgo y
bursátil.
MSc. Johnny Monge Mata
Vocal
Máster en Administración de
Estudios y experiencia en materia Negocio con mención en económica, financiera y bursátil.
Gerencia Financiera.
MSc. Vinicio Valverde Jiménez
Vocal
Máster en Administración de
Estudios y experiencia en materia Negocios con mención en económica, financiera y bursátil.
Gerencia Financiera.
MSc. José Luis González Jiménez
Vocal
Máster en Administración de
Estudios y experiencia en materia Negocios con mención en económica, financiera y bursátil.
Gerencia Financiera.
MSc. Gabriel Alpizar Chaves
Representante
Máster en Administración de
Estudios y experiencia en materia
Del FJEBCR Negocios. económica, financiera, bursátil.
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Alta Gerencia
Lic. Mauricio Rojas Díaz Gerente General Licenciado en Administración Realizó el Programa de Alta Dirección
BCR Pensiones de Empresas. Bancaria y también ha participado en varios seminarios sobre Pensiones en
inversiones. Desde 1991 ha trabajado en Conglomerado, desempeñando varios puestos en el Banco de Costa Rica. De 1991 – 2001 trabajó para diferentes puestos en el Banco de Costa Rica.
Desde 2001 se ha desempeñado como
Gerente General de BCR Pensiones.
Nombre Puesto Formación Académica Experiencia
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Clasificación de Riesgo de BCR Pensiones
Tip
os
de
Rie
sgo
de
BC
R P
en
sio
nes
rel
eva
nte
s
Financieros
Crédito Cartera de Inversiones (contraparte)
Mercadeo
Tipo de Cambio
Tasa de Interés
Liquidez
Precio
No
Financieros
Estratégico
Operativo
Tecnología de Información
Reputacional
Legal
Cumplimiento Normativo
Legitimación de Capitales y Financiamiento al Terrorismos
Declaración de los riesgos del portafolio y resumen del apetito
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Indicadores:
VaR (Valor en Riesgo): mide la exposición máxima a pérdida esperada en la cartera de inversiones en un horizonte de 21 días a un nivel de confianza dado.
Calidad Crediticia: establece la calidad del fondo en cuanto a la exposición de riesgo crediticio.
Indicador de liquidez: determina el porcentaje de liquidez recomendado a mantener según las obligaciones del fondo.
Duración Modificada: determina el cambio en el valor del portafolio ante incrementos en las tasas de interés.
IHH por emisor: evalúa la gestión del riesgo por concentración en determinados emisores.
Cada indicador mantiene parámetros particulares para apetito, tolerancia y límite, de cálculo según la naturaleza del fondo.
La articulación por escrito del nivel y tipos de riesgo que una entidad acepta o evita, con el fin de alcanzar sus objetivos. Incluye medidas
cuantitativas expresadas en relación con los ingresos, el capital, medidas de riesgo, liquidez y otras mediciones pertinentes, según proceda.
También incluye declaraciones cualitativas para hacer frente a los riesgos de reputación y de conducta, así como de legitimación de capitales
y financiamiento al terrorismo, entre otras.
Definición de Apetito de Riesgo
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Extracto de la política de inversión y administración de la liquidez, respecto a las inversiones permitidas:
Clase de activo
Tipo de instrumento* Calificación de crédito mínima Vencimiento máximo
Títulos de deuda
Deuda estandarizada B-/B3/B- Según Plan. Est.
Nivel I BBB-/Baa3/BBB- Según Plan. Est.
Nivel II BBB-/Baa3/BBB- Según Plan. Est.
Nivel III B-/B3/B- Según Plan. Est.
Deuda estandarizada Extranjera BBB-/Baa3/BBB- Según Plan. Est.
Nivel I BBB-/Baa3/BBB- Según Plan. Est.
Nivel II BBB-/Baa3/BBB- Según Plan. Est.
Nivel III B-/B3/B- Según Plan. Est.
Deuda individualizada A-/A3/A- 360 días
Notas estructuradas A-/A3/A- 3 años
Reportos N/A 365 días
Títulos representativos de propiedad
Acciones comunes o preferentes N/A N/A
Fondos de inversión abiertos locales A-2/P-2/F2 N/A
Fondos inmobiliarios locales BBB-/Baa3/BBB- N/A
Fondos de inversión abiertos extranjeros (fondos mutuos & ETFs)
Prom. G.I. N/A
Nivel I N/A N/A
Nivel II (inmuebles, bienes raíces, desarrollo proyectos)
N/A N/A
Nivel III (private equity) N/A N/A
Efectivo Efectivo N/A N/A
Información sobre los activos en los cuales pueden invertir y proporciones autorizadas
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Incumplimiento en: Acción:
Límites de inversión internos
1) Informe en siguiente sesión de Comités de Riesgo, Inversión y Junta Directiva.
2) Presentar plan de remediación.
Límites de inversión normativos
Se procederá según lo establece el artículo 72 y 73 del Reglamento de Gestión de Activos, así como el artículo 64 de la Ley de Protección al Trabajador.
Límites en parámetros de riesgos de la declaratoria de apetito de riesgo
1) Informe en siguiente sesión de Comités de Riesgo, Inversión y Junta Directiva.
2) Presentar plan de remediación.
Requisitos de inversión establecidos
Se procederá según lo establece el artículo 74 del Reglamento de Gestión de Activos.
Prohibiciones
1) Informe en siguiente sesión de Comités de Riesgo, Inversión y Junta Directiva.
2) Presentar plan de remediación.
Resumen de políticas ante excesos de inversiones y pérdida de requisitos:
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Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias
Composición Según Sector % Inversión Límite
Emisores Extranjeros 4.88% 25%
Gobierno y BCCR 57.12% 60%
Privado 24.66% 100%
Resto del Sector Público 12.94% 20%
Efectivo 0.40% 100%
Composición Según Plazo % Inversión
1) De 0 a 0.5 años 10.07% 100%
2) De 0.5 a 1 año 9.27% 100%
3) De 1 a 5 años 23.81% 100%
4) De 5 a 10 años 23.81% 100%
5) De 10 a 15 años 11.35% 100%
6) Mas de 15 años 21.68% 100%
Composición Según Moneda % Inversión
Colones Costarricenses 69.84% 100%
Dólares Estadounidenses 24.86% 30%
Efectivo 0.40% 100%
Unidad de Desarrollo 4.89% 100%
Resumen del portafolio de inversiones local e internacional y su comparación con los límites establecidos
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0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0%
Efectivo
Gobierno y BCCR
Privado
Resto del Sector Público
Emisores Extranjeros privados
0.3%
53.4%
34.5%
10.3%
1.5%
0.4%
57.7%
29.8%
7.2%
4.9%
Composición por sector
ene-20 ene-19
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
Colones Dólares UDES Efectivo
74.9%
19.5%
5.4%
0.3%
69.8%
24.9%
4.9%0.4%
Composición por moneda
ene-19 ene-20
pág. 14
0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 45.0%
1) De 0 a 0.5 años
2) De 0.5 a 1 año
3) De 1 a 5 años
4) De 5 a 10 años
5) De 10 a 15 años
6) Mas de 15 años
10.9%
8.9%
40.9%
20.4%
5.2%
13.8%
10.1%
9.3%
23.8%
23.8%
11.4%
21.7%
Composición por plazo
ene-20 ene-19
pág. 15
Fondo de Capitalización Laboral
Composición Según Sector % Inversión Límite
Emisores Extranjeros 0.00% 25%
Gobierno y BCCR 53.22% 60%
Privado 30.67% 100%
Resto del Sector Público 14.61% 20%
Efectivo 1.51% 100%
Composición Según Plazo % Inversión
1) De 0 a 0.5 años 14.17% 100%
2) De 0.5 a 1 año 8.31% 100%
3) De 1 a 5 años 27.55% 100%
4) De 5 a 10 años 33.99% 100%
5) De 10 a 15 años 9.17% 100%
6) Mas de 15 años 6.80% 100%
Composición Según Moneda % Inversión
Colones Costarricenses 84.97% 100%
Dólares Estadounidenses 13.12% 30%
Efectivo 1.51% 100%
Unidad de Desarrollo 0.41% 100%
pág. 16
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0%
Efectivo
Gobierno y BCCR
Privado
Resto del Sector Público
1.0%
36.5%
52.2%
10.4%
1.5%
54.8%
34.4%
9.3%
Composición por sector FCL
ene-20 ene-19
0.0%
30.0%
60.0%
90.0%
Colones Dólares UDES Efectivo
81.9%
13.1%4.1%
1.0%
85.0%
13.1%
0.4%
1.5%
Composición por moneda
ene-19 ene-20
pág. 17
0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0%
1) De 0 a 0.5 años
2) De 0.5 a 1 año
3) De 1 a 5 años
4) De 5 a 10 años
5) De 10 a 15 años
6) Mas de 15 años
28.3%
24.5%
23.8%
11.6%
4.1%
7.8%
14.2%
8.3%
27.6%
34.0%
9.2%
6.8%
Composición por plazo
ene-20 ene-19
pág. 18
Fondo Voluntario Colones A
Composición Según Sector % Inversión Límite
Emisores Extranjeros 0.00% 25%
Gobierno y BCCR 54.91% 60%
Privado 31.03% 100%
Resto del Sector Público 13.53% 20%
Efectivo 0.54% 100%
Composición Según Plazo % Inversión
1) De 0 a 0.5 años 7.45% 100%
2) De 0.5 a 1 año 16.54% 100%
3) De 1 a 5 años 23.17% 100%
4) De 5 a 10 años 33.06% 100%
5) De 10 a 15 años 8.83% 100%
6) Mas de 15 años 10.95% 100%
Composición Según Moneda % Inversión
Colones Costarricenses 88.14% 100%
Dólares Estadounidenses 11.32% 30%
Efectivo 0.54% 100%
pág. 19
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0%
Efectivo
Gobierno y BCCR
Privado
Resto del Sector Público
0.4%
42.0%
50.2%
7.4%
0.5%
55.1%
37.3%
7.1%
Composición por sector FVCA
ene-20 ene-19
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
100.0%
Colones Dólares UDES Efectivo
85.2%
11.9%
2.5% 0.4%
88.1%
11.3%
0.0% 0.5%
Composición por moneda
ene-19 ene-20
pág. 20
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
100.0%
Colones Dólares UDES Efectivo
85.2%
11.9%
2.5% 0.4%
88.1%
11.3%
0.0% 0.5%
Composición por moneda
ene-19 ene-20
pág. 21
Fondo Voluntario Colones B
Composición Según Sector % Inversión Límite
Emisores Extranjeros 0.00% 25%
Gobierno y BCCR 52.80% 60%
Privado 30.88% 100%
Resto del Sector Público 15.06% 20%
Efectivo 1.26% 100%
Composición Según Plazo % Inversión
1) De 0 a 0.5 años 7.68% 100%
2) De 0.5 a 1 año 9.93% 100%
3) De 1 a 5 años 38.30% 100%
4) De 5 a 10 años 23.17% 100%
5) De 10 a 15 años 6.47% 100%
6) Mas de 15 años 13.21% 100%
7) Efectivo 1.24% 100%
Composición Según Moneda % Inversión
Colones Costarricenses 87.70% 100%
Dólares Estadounidenses 11.04% 30%
Efectivo 1.26% 100%
pág. 22
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0%
Efectivo
Gobierno y BCCR
Privado
Resto del Sector Público
0.6%
40.6%
45.6%
13.1%
1.3%
53.8%
34.8%
10.1%
Composición por sector FVCB
ene-20 ene-19
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
100.0%
Colones Dólares UDES Efectivo
86.4%
11.6%1.4% 0.6%
87.7%
11.0%
0.0% 1.3%
Composición por moneda
ene-19 ene-20
pág. 23
0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0%
1) De 0 a 0.5 años
2) De 0.5 a 1 año
3) De 1 a 5 años
4) De 5 a 10 años
5) De 10 a 15 años
6) Mas de 15 años
30.5%
20.4%
38.8%
7.2%
0.0%
3.0%
7.8%
10.1%
38.8%
23.5%
6.6%
13.4%
Composición por plazo
ene-20 ene-19
pág. 24
Fondo Voluntario Dólares A
Composición Según Sector % Inversión Límite
Emisores Extranjeros 0.00% 25%
Gobierno y BCCR 47.54% 60%
Privado 44.22% 100%
Resto del Sector Público 5.94% 20%
Efectivo 2.30% 100%
Composición Según Plazo % Inversión
1) De 0 a 0.5 años 13.40% 100%
2) De 0.5 a 1 año 20.14% 100%
3) De 1 a 5 años 41.31% 100%
4) De 5 a 10 años 15.15% 100%
5) De 10 a 15 años 7.70% 100%
6) Mas de 15 años 0.00% 100%
7) Efectivo 2.30% 100%
Composición Según Moneda % Inversión
Dolares Estadounidenses 97.70% 100%
Efectivo 2.30% 100%
pág. 25
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0%
Efectivo
Gobierno y BCCR
Privado
Resto del Sector Público
0.6%
40.6%
45.6%
13.1%
1.3%
53.8%
34.8%
10.1%
Composición por sector FVCB
ene-20 ene-19
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
100.0%
Colones Dólares UDES Efectivo
86.4%
11.6%1.4% 0.6%
87.7%
11.0%
0.0% 1.3%
Composición por moneda
ene-19 ene-20
pág. 26
0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0%
1) De 0 a 0.5 años
2) De 0.5 a 1 año
3) De 1 a 5 años
4) De 5 a 10 años
5) De 10 a 15 años
6) Mas de 15 años
30.5%
20.4%
38.8%
7.2%
0.0%
3.0%
7.8%
10.1%
38.8%
23.5%
6.6%
13.4%
Composición por plazo
ene-20 ene-19
pág. 27
Fondo Voluntario Dólares B
Composición Según Sector % Inversión Límite
Emisores Extranjeros 0.00% 25%
Gobierno y BCCR 54.92% 60%
Privado 36.19% 100%
Resto del Sector Público 6.96% 20%
Efectivo 1.93% 100%
Composición Según Plazo % Inversión
1) De 0 a 0.5 años 5.37% 100%
2) De 0.5 a 1 año 18.05% 100%
3) De 1 a 5 años 39.00% 100%
4) De 5 a 10 años 22.94% 100%
5) De 10 a 15 años 10.57% 100%
6) Mas de 15 años 2.14% 100%
7) Efectivo 1.93% 100%
Composición Según Moneda % Inversión
Dolares Estadounidenses 98.07% 100%
Efectivo 1.93% 100%
pág. 28
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0%
Efectivo
Gobierno y BCCR
Privado
Resto del Sector Público
0.5%
24.5%
65.8%
9.1%
1.9%
56.4%
38.6%
3.1%
Composición por sector FVDB
ene-20 ene-19
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0%
1) De 0 a 0.5 años
2) De 0.5 a 1 año
3) De 1 a 5 años
4) De 5 a 10 años
5) De 10 a 15 años
6) Mas de 15 años
23.3%
43.8%
29.9%
0.0%
0.0%
3.0%
5.5%
18.4%
39.8%
23.4%
10.8%
2.2%
Composición por plazo
ene-20 ene-19
pág. 29
0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 45.0%
1) De 0 a 0.5 años
2) De 0.5 a 1 año
3) De 1 a 5 años
4) De 5 a 10 años
5) De 10 a 15 años
6) Mas de 15 años
23.3%
43.8%
29.9%
0.0%
0.0%
3.0%
5.5%
18.4%
39.8%
23.4%
10.8%
2.2%
Composición por plazo
ene-20 ene-19
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Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias y Fondo de Capitalización Laboral
Fondos Voluntarios en Colones
Comisión
Administración
Comisión
Administración
Sobre Saldo 3 años 5 años 10 años Sobre Saldo 3 años 5 años 10 años
BAC San José 0.35% 8.43% 8.99% 9.30% 2.00% 8.54% 9.00% 9.38%
BCR Pensiones 0.35% 8.97% 9.55% 9.44% 2.00% 10.08% 9.87% 9.53%
BN Vital 0.35% 9.61% 9.71% 9.53% 2.00% 9.79% 9.52% 9.44%
CCSS OPC 0.35% 7.76% 9.38% 10.02% 2.00% 7.49% 8.80% 9.36%
Popular Pensiones 0.35% 9.25% 9.10% 9.04% 2.00% 9.29% 8.83% 8.78%
Vida Plena 0.35% 9.54% 9.24% 9.49% 2.00% 10.47% 9.29% 9.40%
Promedio de las OPC 0.35% 8.93% 9.33% 9.47% 2.00% 9.28% 9.22% 9.32%
Enero 2020
OperadoraRégimen Obligatorio de Pensiones Fondo de Capitalización Laboral
Rendimiento Rendimiento
Comparativo Rentabilidad y Comisión
Sobre
Saldo
Sobre
Rendimiento3 años 5 años 10 años
Sobre
Saldo
Sobre
Rendimiento3 años 5 años 10 años
BAC San José 1.50% 8.72% 9.11% 9.05% 1.50% 8.81% 9.37% 9.14%
BCR Pensiones 1.50% 10.10% 10.19% 9.48% 1.50% 10.46% 10.28% 10.06%
BN Vital 1.50% 9.92% 9.83% 9.37% 10.00% 9.79% 10.32% 9.17%
Popular Pensiones 1.50% 8.30% 8.72% 9.09% 1.50% 8.89% 9.18% 9.57%
Vida Plena 1.75% 9.47% 8.84% 8.86% 1.75% 9.16% 9.10% 9.24%
Promedio de las OPC 1.55% 9.30% 9.34% 9.17% 6.25% 10.00% 9.42% 9.65% 9.44%
RendimientoOperadora
Enero 2020
Comparativo Rentabilidad y Comisión
Comisión
AdministraciónRendimiento
Fondo Voluntario Colones A Fondo Voluntario Colones B
Comisión
Administración
Rentabilidad y comisiones de los fondos administrados para octubre 2019
pág. 31
Fondos Voluntarios en Dólares
Sobre
Saldo
Sobre
Rendimiento3 años 5 años 10 años
Sobre
Saldo
Sobre
Rendimiento3 años 5 años 10 años
BAC San José 0.80% 6.12% 5.22% 4.26% 0.80% 6.88% 5.79% 4.76%
BCR Pensiones 1.00% 7.23% 6.23% 4.97% 1.00% 7.43% 6.32% 5.29%
BN Vital 10.00% 6.16% 5.45% 4.33% 10.00% 7.22% 6.86% 5.56%
Popular Pensiones 10.00% 6.18% 5.39% 5.19% 10.00% 5.75% 4.87% 4.78%
Promedio de las OPC 0.90% 10.00% 6.42% 5.57% 4.69% 1.80% 10.00% 6.82% 5.96% 5.10%
RendimientoOperadora
Comparativo Rentabilidad y Comisión
Enero 2020
Fondo Voluntario Dólares A Fondo Voluntario Dólares B
Comisión
AdministraciónRendimiento
Comisión
Administración
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Retiro del FCL por despido, renuncia y quinquenio.
Consulta sobre el estado de los trámites.
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Solicitud de estado de cuenta.
Registro o mantenimiento de beneficiarios.
Pre-solicitud de Fondos Voluntarios.
Aporte al fondo voluntario.
Solicitud de pre-afiliación a BCR Pensiones.
Envío de notificaciones acerca de temas relevantes de la operadora de pensiones
Sitio web: www.bancobcr.com
Retiro del FCL por despido, renuncia y quinquenio.
Datos de contacto
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Consulta de saldos.
Solicitud de estado de cuenta.
Definición o actualización de beneficiarios.
Detalle de los movimientos por fondo.
Actualización de datos.
Aporte a su fondo voluntario.
Solicitud de pre-afiliación a BCR Pensiones.
Contact Center 24/7, 2211-1111 opción 3.
Información mensual de sus saldos disponibles en sus fondos por medio de mensajería de texto.
Envío de estados de cuenta mensual por medio de correo electrónico.
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