Producción, consumo y precios del oro Foro Oro y joyería · Primer productor mundial de acero...

Producción, consumo y precios del oro

ForoOro y joyería

César H. CabreraCajamarcaJunio, 2008

Producción y consumo no Producción y consumo no censan de aumentarcensan de aumentar

3

Consumo de cobre a nivel mundialmiles de toneladas

Fuente: International Copper Study Group; World Copper Factbook 2007.

Desde 1900, la demanda de cobre refinado aumentó de 495 mil toneladas métricas a más de 17 millones de toneladasmétricas en 2006, dado que la demanda durante el período creció a un promedio de 4% anual.

4

Consumo de cobre refinado per cápita

Nota: El cobre refinado es consumido por semi fabricantes "o los primeros usuarios " de cobre refinado, incluyendo a fabricantes de lingote, plantas de aleación maestro, plantas de barra de cable, fábricas de cobre, fábricas de cable de aleación, fundiciones y fábricas de hoja de metal. Por consiguiente, el consumo per cápita de cobre refinado se refiere a la suma del cobre consumido por la industria dividida por la población total doméstica y no representa el consumo de cobre en productos finales por persona.Fuente: International Copper Study Group; World Copper Factbook 2008; y la Oficina de Censos de Estados Unidos.

Millo

nes

de p

erso

nas

Kilos/persona

5

Incremento porcentual de Cu por región en los últimos 10 años

Etapas del crecimiento del consumo del cobre

No hay Olas

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

1951 - 1960 1961 - 1970 1971 - 1980 1981 - 1990 1991 - 2000 2001 - 2010

Estados Unidos Europa Occidental Japón Países en desarrollo China Otros

4.0% 4.2% 2.1% 2.3% 3.7% 4.0%

Ola 1 Ola 2 Ola 3 Ola 4Europa Occidentall Europa Occiddental, Países en desarrollo China

Japón y Estados Unidos

No hay Olas

Fuente: Anglo American “The Longest Waves”; 13/11/07

Tasa de crecimiento promedio

anual

6

Para satisfacer la demanda de cobre de los próximos 25 años habrá que producir tanto cobre como en toda la historia de la humanidad

Demanda mundial de cobre(Miles de toneladas de cobre refinado)

a) Futuro consumo de cobre, basado en un hipotético crecimiento mundial promedio de 3% por año, basado en una proyección de crecimiento similar durante los últimos 20 años.

Fuente: BHP Billiton; “The resources sector, Australian Shareholders association”; 5/03/2008; tomado de CRU Copper Quarterly (Enero2008); información de archivo de CRU.

Ritmos de aumento de Ritmos de aumento de producción y consumoproducción y consumo

Producción, consumo y reciclaje

* Producción mundial de 1900 al 2000.Fuente: CRU International; cobre y plomo USGS.

EEUU 70%, resto del mundo occidental 55%

1,1%

6,2 millones de toneladas

204 millones de toneladas

Plomo

3 948 toneladas15,1 millones de toneladas

24,9 millones de toneladas


Consumo mundial reciente

Mundo occidental 35%

Mundo occidental 35%

América del Norte 35%, Europa Occidental 31%, Asia 25%, mundo 29%

EEUU 79%, Europa Occidental 55%, Este y Sudeste Asiático 52%, resto del mundo occidental 46%

Participación del reciclaje del consumo total de metales

4,3%2,9%3%0,8%

Proyecciones de consumo para los próximos 10 años /2001-2010 (consenso)

128 000-140 000 toneladas



32 mil millones de toneladas de acero crudo

Producción mundial acumulada *

OroCobreAluminioAcero

9

Crecimiento anual del consumo 1996 - 2006

Occidente MundialCarbón Térmico (1) 1.70%Hierro 4.20%Aluminio 2.60% 4.80%Cobre 0.80% 3.20%Plata 0.10% 0.80%Oro -2.40% -2.20%Molibdeno 1.80%

(1) Generadoras de Estados Unidos 1995 - 2005

Fuente: Río Tinto Chartbook, junio 2007.

10

0.474.40.31.01.9China e India

1.5438.44.410.317.8Promedio países

industrializados

1.0458.26.110.922.3Estados Unidos

Oro(1)

Acero(1999)PlomoCobreAluminio

Consumo de metales per cápita 2000kilos/persona

(1) Gramos por persona.El consumo del oro se refiere sólo a la fabricación de joyas y usos industriales; excluye cualquier demanda para inversión y atesoramiento.

Fuente: Naciones Unidas, World Bureau of Metal Statistics (WBMS), International Iron and Steel Institute (IISI), CRU International.

Uso final de metalesUso final de metales

Uso final de metales 2006

Empaque18%

Equipo eléctrico8%

Maquinara8%

Bienes domésticos y comerciales

6%Transporte33%

Construcción18%

Otros9%

Aluminio

Fuente: CRU International.

Cobre

Empaque6%


8%

Equipo eléctrico4%

Petróleo y gas3%

Construcción30%

Transporte27%

Maquinaria22%


Plomo Acero

Equipo eléctrico6%

Petróleo y gas1%

Transporte70%

Construcción17%

Otros6%

Construcción33%

Empaque8%


6%

Productos de consumo

8%

Maquinaria5%

Petróleo y gas5%

Transporte35%

Oro


Joyería85%

Equipo eléctrico7%

Otros8%

China lidera el incremento de China lidera el incremento de la demanda y la producción la demanda y la producción

mundialmundial

16

Demanda mundial de cobre

Fuente: BHP Billiton; en Global Mining Investments Limited; 24/10/2007.

17

Indicadores de consumo de cobre refinado

Aporte al crecimiento del

PBI mundial2007

Crecimiento de la producción industrialRanking

2007

Consumo de cobre 2007 Miles de TM

1,268

3,705

2,120

485

4,472 33.70%15.80%17.30%1°China

20082007

2.40%3.00%2.50%4°Japón

7.10%2.10%3.30%2°Zona Euro

7.30%2.50%2.10%3°EEUU

10.80%9.40%9.80%8°India

Fuente: Cochilco; “Presentación ante la Comisión Investigadora sobre Codelco-Chile”; 10/12/2007.

18

China:Primer productor mundial de acero

Otros, 283.1

Europa, 160

USA, 94.3

India, 21.8

Japón, 98.8

China, 92.3

1996

Otros, 335

Europa, 227.7

USA, 98.6 India, 44

Japón, 116.2

China, 422.7

2006

Fuente: BHP Billiton.

19

China:Principal destino de la nueva producción de acero (1996 y 2006)

India4%

USA1%

Japón4%

Europa6%

Otros20%

China65%

Fuente: BHP Billiton.

20

China: Participación en el consumo mundial2005

Fuente: Bundesanstalt für Geowissenschaften und Rohstoffe (BGR); “The importance of the mineral raw materials supply in respect to thecompetitiveness of the European economy”; setiembre 2007.

21

El impacto de China

Fuente: Global Mining Investments Limited; tomado de UBS, Chinese Customs; octubre 2006.

Industrialización y urbanización de China tiene un gran efecto en el mercado de materias primas.

China está convirtiéndose rápidamente en el mayor consumidor mundial de materias primas

Ciclo de preciosCiclo de precios

23

Ciclo de precios / Demanda de metalesEl ciclo con el pico más largo en los últimos 40 años

Fuente: Anglo American “The Longest Waves”; 13/11/07.

24

Ciclo de precios de los metales básicosEl actual ciclo de precios no tiene precedentes en su duración y especialmente en el aumento de precios

Fuente: Anglo American “The Longest Waves”; 13/11/07.

25

Precios reales de los productos básicos(ajustados a la inflación)Diciembre 1910-noviembre 2007

El material que aquí se presenta sólo es relevante cuando se combina con "Definiciones y Responsabilidad" de la página incluidas en estapresentación.Fuente: AIS Group; Gold strategy presentation; 2008

Aproximadamente cada 30 años, el crecimiento de la demanda ha superado los suministros, lo que ha llevado a importantes avances de precios. Históricamente, estos avances de precios

han durado unos 10 años como nuevos suministros suelen tener tiempo para estardesarrollados. La actual baja de los precios reales indican que estamos en las primeras etapas

de estos productos básicos del mercado en alza.

26

Evolución reciente del precio del oroGold Price, London pm fix, $/oz

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

Jan-98 Oct-98 Jul-99 Apr-00 Jan-01 Oct-01 Jul-02 Apr-03 Jan-04 Oct-04 Jul-05 Apr-06 Jan-07 Oct-07

Source: Global Insight

Fuente: World Gold Council; Global Overview of Gold; 2008.

27

El precio del oro sigue siendo bajo

Fuente: Newmont; Octavo simposium del oro; 20 de mayo del 2008.

Principales productos mineros Principales productos mineros a nivel mundiala nivel mundial

29

Principales productos mineros a nivel mundial2007

Fuente: United States Geological Survey (USGS); estimados.

61,567,740,3681,660,000Niquel

4,360,415,640300,000Estaño

6,995,826,600105,000Molibdeno

8,844,991,73220,500Plata

9,156,661,2603,550,000Plomo

34,034,939,40010,500,000Zinc

56,055,629,4202,500Oro

100,081,740,00038,000,000Aluminio

110,760,000,00015,600,000Cobre

152,000,000,0001,900,000,000Hierro

300,000,000,0006,195,100,000Carbón

Valor (US$)Volumen (TM)

30

Producción mundial de carbón(toneladas)

Fuente: BP; estadísticas.

826 000 000Otros156 100 000Polonia

2006

6 195 100 000Total

195 000 000Indonesia197 200 000Alemania256 900 000Sudáfrica309 200 000Rusia373 800 000Australia447 300 000India

1 053 600 000Estados Unidos2 380 000 000China

31

Producción mundial de hierro(toneladas)

Fuente: USGS; estimados.

222 000 000Otros1 900 000 000TOTAL

52 000 000Estados Unidos

76 000 000Ucrania110 000 000Rusia160 000 000India320 000 000Australia360 000 000Brasil600 000 000China

2007

32

Producción mundial de cobre(toneladas)


2007

15 600 000Total

4 220 000Otros

730 000Rusia

780 000Indonesia

860 000Australia

920 000China


1 200 000Perú

5 700 000Chile

33

Producción mundial de aluminio(toneladas)


2007

10 000 000Otros

38 000 000Total

1 100 000Noruega

1 400 000India

1 700 000Brasil

1 900 000Australia


3 100 000Canadá

4 200 000Rusia

12 000000China

34

Producción mundial de níquel(toneladas)


1 660 000Total

291 100Otros

77 000Cuba

80 000China

88 400Filipinas

99 500Colombia

119 000Nueva Caledonia

145 000Indonesia

180 000Australia

258 000Canadá

322 000Rusia

2007

35

Producción mundial de oro(toneladas)


920Otros

100Canada

2007

2 500Total

120Indonesia

160Rusia

170Perú

240Estados Unidos

250China

270Sudáfrica

280Australia

36

Producción mundial de zinc(toneladas)


400 000Kazahastán

480 000México

2 500 000Otros

680 000Canadá

2007

10 500 000Total

740 000Estados Unidos

1 400 000Australia

1 500 000Perú

2 800 000China

37

Producción mundial de plomo(toneladas)

75 000Canadá

75 000India

75 000Suecia

3 550 000Total

495 000Otros

110 000México

330 000Perú

430 000Estados Unidos

640 000Australia

1 320 000China

2007


38

Producción mundial de plata(toneladas)


4 290Otros1 200Canadá

2007

20 500Total

1 220Estados Unidos1 300Polonia1 400Chile2 000Australia2 700China3 000México3 400Perú

39

Producción mundial de estaño(toneladas)

3 000Malaysia

300 000Total

6 500Otros

3 500Vietnam

4 000Rusia

12 000Brasil

18 000Bolivia

38 000Perú

85 000Indonesia

130 000China

2007


Gastos en exploraciónGastos en exploracióna nivel mundiala nivel mundial

41

Presupuesto mundial estimado en exploración versus precios relativos de metales

1990-2007

Fuente: MEG 2008. “Tendencia mundial de exploración”.

42

Gasto mundial en exploración 2007

Fuente: MEG 2008. “Tendencia mundial de exploración”.

9.900 millones de dólares

La evolución de la producción La evolución de la producción y la demanda del oroy la demanda del oro

44

Oferta y demanda mundial de oro

15840446576022020205233Otros

12300Otros

603.77

3,982

410

235

2,932

648

2,284

3,982

1,126

370

2,486

2006

695.39444.45409.17363.32309.68271.04279.11278.57294.09331.29Precio del oro (London PM,

US$/oz)

3,9124,1083,8624,2254,0373,9144,0174,2054,1434,217Total Demanda

4469243828941215115Recompra de coberturas

236264257180264261242269174362Atesoramiento barras

3,0723,2873,1682,9973,1413,4823,7613,7323,7373,855Fabricación Total

671579555515481474557592567561Otros

2,4012,7082,6132,4822,6603,0083,2043,1393,1693,294Joyería

Fabricación

Demanda

3,9124,1083,8624,2254,0373,9144,0174,2054,1434,217Total Oferta

50697733Cobertura de productores

9568978789858727496196201,108631Reciclaje

481663479620547520479477363326Ventas oficiales

2,4762,5482,4932,6212,6182,6452,6182,6022,5742,527Producción de mina

Oferta

2007200520042003200220012000199919981997

Fuente: GFMS; Gold Survey 2007 y 2008.

45

La estructura del mercado

Fuente: World Gold Council; Global overview of gold; 2008.

Oferta y demanda

Industria472 t13%

Joyería2502 t68%

Inversión695 t19%

Producción de mina

neto de cobertura

2209 t60%

Oro reciclado945 t26%

Ventas de losbancos

centrales515 t14%

Oferta anual promedio2003-2007

Demanda anual promedio2003-2007

46

Producción en minatoneladas

2,350

2,400

2,450

2,500

2,550

2,600

2,650

2,700

Toneladas 2,527 2,574 2,602 2,618 2,645 2,618 2,621 2,493 2,548 2,486 2,476

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007


47

Producción en mina y precio del oro

Fuente: World Gold Council; Global overview of gold; 2008; tomado de GFMS.

48

Oferta de oro recicladoScrap supply (tonnes)

600

700

800

900

1000

1100

1200

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007


49

Ventas de los bancos centrales

Fuente: World Gold Council; Global overview of gold; 2008; tomado de WGC.

50

Fabricación mundial de oro – TotalIncluye reciclajetoneladas

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

Toneladas 3,855 3,737 3,732 3,761 3,482 3,141 2,997 3,168 3,287 2,932 3,072

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007


51

Fabricación mundial de oro – JoyeríaIncluye reciclajetoneladas

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

Toneladas 3,294 3,169 3,139 3,204 3,008 2,660 2,482 2,613 2,708 2,284 2,401

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007


52

Demanda de joyería – volumen y valor


53

El mercado joyero2007


Rusia3%

América Latina4%

Turquía8%

Medio Oriente13%

Estados Unidos10%

China12%

India22%

Otros28%

54

Mercados claves de la joyería crecenmás rápido que el promedio

Fuente: World Gold Council; Global overview of gold; 2008; tomado de Economist Intelligence Unit.

55

Demanda industrial


56

Demanda de inversionistas


57

Fabricación de joyería de oroen el Perútoneladas

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Toneladas 8.4 9.5 9.1 8.2 7.7 6.6 4.6 4.5 4.7 3.5 2.7

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007


58

Fabricación mundial de oro - Total Incluye reciclajetoneladas


445.91.6

1.3

1.2

1.3

1.7

1.5

1.8

2.9

5.3

4.1

5.8

5.6

5.3

7.8

14.4

23.3

24.2

46.6

60.5

227.3

2006

6.58.59.48.08.55.511.214.116.222.0Austria

6.77.28.99.310.913.115.418.219.217.0Portugal

430.4515.8564.3584.5704.9793.3841.8853.3893.3854.4Total Europa2.21.61.61.61.91.71.41.61.91.8Otros países

1.11.41.41.41.51.51.41.71.61.7Noruega

1.21.41.41.31.41.31.31.21.31.2Dinamarca

1.21.81.91.72.22.12.02.01.91.7Hungría

1.61.92.02.02.12.32.32.32.42.4Suecia

1.71.81.71.81.91.91.81.92.01.9Chipre y Malta

1.72.01.91.92.12.02.01.92.02.0Bélgica

2.83.13.23.23.63.43.64.14.24.6República Checa y República Eslovaca

4.25.55.55.86.56.87.27.67.06.6Holanda

4.34.44.24.03.84.14.24.14.03.9Yugoslavia (antigua)

6.25.96.05.86.56.86.56.86.86.6Polonia

8.58.69.810.610.711.011.913.214.014.4Grecia

14.016.418.628.332.739.444.648.649.145.1Francia

14.227.532.133.138.640.542.646.851.149.5Reino Unido e Irlanda

23.627.431.735.033.437.742.744.550.045.6España

48.548.254.253.061.069.963.963.764.568.7Alemania

62.255.553.642.651.656.853.645.047.046.0Suiza

218.0284.4314.6333.9423.7485.5522.3523.9547.0511.7Italia

Europa 2007200520042003200220012000199919981997

59


3.13.33.23.02.42.93.13.33.02.32.2Venezuela

75.2

2.7

1.6

1.9

2.1

2.9

3.5

3.9

4.8

20.0

28.5

232.9

22.0

210.9

2006

71.089.786.585.1100.4107.3123.5114.8117.7113.1Total América Latina

2.22.72.71.95.24.03.24.54.14.6Otros países

1.41.71.81.92.32.72.72.52.92.7Ecuador

1.81.81.51.41.21.92.72.93.52.3Argentina

1.82.52.52.32.32.52.72.63.13.4Colombia

2.53.73.83.64.23.94.54.95.46.1Bolivia

2.74.74.54.66.67.78.29.19.58.4Perú

3.64.34.24.24.24.65.05.46.06.4Chile

4.56.16.36.16.97.77.18.07.65.3República Dominicana

22.123.722.017.920.826.431.929.335.338.7Brasil

25.335.434.338.843.842.952.242.638.033.0México

América Latina

201.9245.7250.0250.1260.4259.0302.8367.8350.1311.5Total Norteamérica

22.226.826.025.230.725.925.444.741.739.4Canadá

179.7218.8224.0224.9229.7233.1277.4323.1308.4272.1Estados Unidos

Norteamérica

2007200520042003200220012000199919981997

60


705.0

0.95.1

11.853.9

633.4

534.24.55.49.79.99.69.9

20.636.246.650.389.6

242.0

2006

9.911.410.810.912.914.414.515.617.116.4Bahrain

756.5779.6698.4618.1642.1784.5805.8799.4813.1740.7Total Sub Continente Indio

1.01.01.00.91.01.01.01.01.00.9Otros países5.26.26.36.811.211.012.010.99.57.7Sri Lanka

11.913.614.215.924.536.935.531.532.032.0Bangladesh y Nepal50.564.259.055.547.044.053.359.051.073.1Pakistán

688.3694.6617.9539.0558.4691.6704.0697.0719.6627.0IndiaSub Continente Indio

594.3678.1637.8597.7550.1604.4698.4609.4680.0729.6Total Medio Oriente4.76.96.05.65.96.98.710.712.616.0Jordán5.57.68.07.48.39.210.210.712.613.9Líbano8.912.312.713.814.420.721.523.520.822.6Kuwait9.011.912.112.715.116.218.018.921.522.8Israel

10.311.311.010.210.911.411.69.79.47.0Omán y Qatar23.021.820.621.123.626.129.629.730.429.1Iraq y Siria40.740.737.335.637.242.546.442.543.948.0Irán49.455.448.545.148.051.449.845.845.436.7Emiratos Arabes Unidos56.570.867.564.676.096.5107.2114.3118.0122.9Egipto99.6124.6118.0110.3121.0146.8152.6150.6167.1204.3Arabia Saudita y Yemén

276.8303.4285.4260.5176.9162.3228.3137.4181.2189.99TurquíaMedio Oriente

2007200520042003200220012000199919981997

61


16.410.311.213.712.511.613.713.519.615.815.2Sudáfrica

34.74.11.83.04.9

10.6

805.67.02.8

12.622.627.130.752.758.064.882.3

175.0269.8

2006

41.640.542.740.642.344.342.048.946.949.5Total Africa4.44.54.44.25.24.84.96.27.37.2Otros países1.92.22.22.02.22.62.52.62.01.9Túnez3.43.83.93.84.03.94.04.04.04.0Algeria5.25.04.84.55.15.14.84.55.08.2Libia

10.313.813.913.614.114.112.312.012.813.0Marruecos

Africa

863.4842.7800.7741.6772.6826.8891.4883.9777.0992.5Total Asia Oriental6.97.88.78.110.310.911.511.110.210.6Otros países2.53.22.92.63.02.93.13.13.03.8Filipinas

13.412.612.011.313.819.823.228.330.141.7Hong Kong21.628.326.824.226.325.723.019.917.218.5Vietnam27.928.422.620.922.722.526.022.923.126.6Singapur29.731.928.524.724.440.960.067.674.596.1Taiwan47.568.063.960.569.576.879.062.732.653.6Tailandia60.074.369.756.968.981.886.078.675.094.0Malasia63.286.590.886.399.3105.999.2123.854.2104.4Indonesia86.180.181.083.896.7102.0106.893.566.482.6Corea del Sur

177.8164.4159.3151.3133.3121.8161.1153.2145.6171.1Japón327.0257.4234.8211.0204.5215.9212.6219.3245.2288.9China

Asia Oriental2007200520042003200220012000199919981997

62


2 931.7

87.7

22.6

65.2

10.3

10.3

2006

3072.13 287.33 167.72 996.63 140.83 481.73 761.03 731.73 736.53 855.2Total Mundial

103.280.075.068.058.552.644.636.840.447.0Total CIS

23.920.719.717.815.313.910.57.69.911.8Otros países

79.459.355.350.243.338.734.129.330.535.3Rusia

CIS (C.E.I.)

9.89.911.19.39.19.610.717.317.916.8Total Oceanía

9.89.911.19.39.19.610.717.317.916.8Australia

Oceanía

2007200520042003200220012000199919981997

63

Consumo de joyería Incluye reciclajetoneladas

El contenido de oro fino de toda la joyería nueva vendida a nivel minorista (sin incluir el intercambio de joyería vieja por joyería nueva), calculado tomando la fabricaciónde joyería, más importación menos exportación y ajustando los movimientos de stocks minoristas. Esta lista incluye únicamente a aquellos países para los que la fabricación de joyería, más importaciones menos exportaciones y ajustando movimientos de stocks minoristas. Esta lista incluye únicamente a aquellos países para los que GFMS ha proporcionado datos de consumo al Consejo Mundial del Oro para uso en sus publicaciones. Sin embargo, la base de datos de GFMS, cubre una listamucho más amplia de países, para los que el consumo se mide de forma ligeramente diferente a la mostrada en la tabla anterior.


17.219.126.122.322.130.729.932.852.554.757.764.860.069.592.4

104.3165.3306.1244.7514.22006

18.923.021.623.121.327.128.529.632.232.6Kuwait20.340.938.036.246.353.356.342.514.933.1Tailandia

28.935.138.239.843.147.850.053.954.247.6Francia30.337.638.645.857.363.561.855.739.054.1Corea del Sur30.633.534.631.634.238.337.346.447.860.9Japón

67.375.373.066.182.0115.9128.1137.6134.8131.9Egipto

302.2241.4224.1201.0199.6203.1205.6215.343.3339.0China

14.722.420.718.018.941.052.565.672.988.5Taiwán

20.624.626.528.934.439.343.648.949.554.0Alemania21.426.926.122.824.723.821.018.316.017.5Vietnam

48.659.470.273.179.081.975.165.063.754.2Reino Unido e Irlanda51.965.159.856.248.147.054.164.052.873.1Pakistán55.278.083.982.092.997.886.7109.841.591.0Indonesia58.871.077.282.086.490.392.0100.7112.4113.1Italia

82.062.555.649.642.737.830.524.226.830.8Rusia99.896.489.381.787.994.994.380.862.937.9Emiratos Árabes Unidos

117.9146.2136.2128.2139.3163.4169.8168.7186.8226.6Arabia Saudita188.1194.9185.7163.696.791.4147.291.9139.6149.6Turquía260.9349.0350.5354.5385.6389.3387.3373.9349.8316.5Estados Unidos

555.1587.1517.2441.7459.3597.7620.0629.7658.2572.0India2007200520042003200220012000199919981997

64

Principales países productores de oro:2005-2007


278.9283.1284.3Resto del mundoTotal mundial

ColombiaVenezuelaFilipinasTanzaniaChileArgentinaMéxicoMaliBrasilPapua Nueva GuineaGhanaUzbekistanCanadáIndonesiaRusiaPerúEstados UnidosAustraliaSudáfricaChina

38.836.131.616181840.144.848.9121417

24.024.024.819202024.426.521.1201919

2,475.92,486.22,550.5

52.356.946.113121356.549.345.214131261.460.569.210111175.169.962.5111010

42.244.127.718151543.039.030.6171714

39.5

79.3119.5166.4175.4207.8262.3263.0315.1229.82005

Producción (toneladas)

239.5251.8324246.3247.1243269.9295.7112280.5247.243120072006200520062007

Ubicación

114.1116.3777169.2172.8666169.6202.0555

40.940.4151616

75.375.1999101.2103.5888

65

Principales empresas productoras de oro: 2005-2007

Zijin Mining**

Iamgold

Buenaventura

Polyus Gold

Río Tinto

Kinross Gold***

Newcrest

Navoi MMC*

Harmony Gold

Goldcorp

Freeport McMoRan

Gold Fields

Newmont

AngloGold Ashanti

Barrick Gold

13.9

56.4

33.5

53.7

48.4

44.4

59.0

80.5

35.3

86.8

130.6

199.7

191.8

169.8

2005

Producción (toneladas)

China

Canadá

Perú

Rusia

Gran Bretaña

Canadá

Australia

Uzbekistán

Sudáfrica

Canadá

Estados Unidos

Sudáfrica

Estados Unidos

Sudáfrica

Canadá

39.943.0101110

54.747.711109

58.858.2768

69.472.9657

71.352.71286

71.653.8575

122.9126.3444

165.6184.3123

170.4175.3232

250.7268.7311

20072006200520062007

Ubicación

24.820.81415

30.020.0161514

33.848.18913

37.837.8131212

38.432.291311

* Estimado.** Comprises “ore-produced gold”, reflecting the group´s integrated gold business from mining to refining, excluding toll-treated material.*** No incluye China.


66

Aumentan gastos de exploración y descubrimientos de oro declinan

Nota: Discovery rate of large scale deposits > 62 tonnes Au.Fuente: Kinross; “Investment climate, CIS precious metals summit”; febrero 2007; tomado de Metals Economics Group; junio 2006.

67

Capitalización bursátil de productores de oro

Fuente: Newmont of choice; “Gold industry M&A”; abril 2007.

68

Recursos de Miramar

+8m onzas en la bahíade Hope en Nunavut

Producción esperadapara el 2013 (500-800k oz)

Costos bajos(<$300/oz), metalurgiasimple

Fuente: Newmont; “Providing an alternative strategic capital source for juniors”; marzo 2007.

Costos de producciónCostos de producciónTendencia a la baja hasta el 2002Tendencia a la baja hasta el 2002

Alza a partir del 2003Alza a partir del 2003

70

Costo de producción de oro(US$/oz)

1998 2004 2005 2006 2007

Costos directos 205 264 282 340 431Costos totales 261 326 359 445 556Costos directos 190 196 258 341 407Costos totales 267 274 332 442 516Costos directos 246 354 363 373 457Costos totales 273 395 415 447 541Costos directos 185 250 278 361 401Costos totales 250 314 338 435 498Costos directos 189 198 221 265 349Costos totales 251 263 294 340 451Costos directos 206 252 271 317 395Costos totales 261 313 339 397 496

Estados Unidos

Otros

A nivel mundial

Australia

Canadá

Sudáfrica

Fuente: GFMS; Gold Survey 1998, 2004, 2007 y 2008.

71

Costos crecientes han puesto un pisomás alto al precio del oro


72

Producción de oroCosto en efectivo promedio a nivel mundialUS$/Oz

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

1998 2004 2005 2006 2007


73

Producción de oroCosto total promedio a nivel mundialUS$/Oz


0

100

200

300

400

500

600

1998 2004 2005 2006 2007

74

Industria del oroTendencia de los costos

Fuente: Newmont; “Reinvesting in the gold bull market”; mayo 2007.

75

Evolución del costo total a cátodo promedio de la industriac/lb, moneda de cada año

Fuente: Codelco; “Comportamiento de los costos de Codelco”, 2007; tomado de Brook Hunt.

76

Aumento de costos por mayores regulaciones ambientales en CodelcoMillones de US$, moneda de cada año

Fuente: Codelco; “Comportamiento de los costos de Codelco”, 2007.

Las Las exportacionesexportaciones minerasminerasdel del PerúPerú

78

Exportaciones minerasmillones de dólares

Fuente: BCRP.

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

Mill US$ 1,481 1,535 1,820 1,473 1,971 2,616 2,654 2,731 2,747 3,008 3,220 3,205 3,809 4,690 7,124 9,790 14,707 17,328

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

79

Total de exportacionesmillones de dólares

Fuente: BCRP.

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

Mill US$ 3,280 3,393 3,578 3,385 4,424 5,491 5,878 6,825 5,757 6,088 6,955 7,026 7,714 9,091 12,809 17,368 23,800 27,956

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

80

Participación de la minería enlas exportaciones%

Fuente: BCRP.

0

10

20

30

40

50

60

70

1950

1952

1954

1956

1958

1960

1962

1964

1966

1968

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

81

Exportación de oromillones de dólares

Fuente: BCRP.

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

Mill US$ 9.1 144.7 399.3 207.7 337.8 462.9 579.3 500.1 928.5 1,192.5 1,144.7 1,166.2 1,500.7 2,101.6 2,424.3 3,095.0 4,004.0 4,156.0

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

82

Exportación de cobremillones de dólares

Fuente: BCRP.

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

Mill US$ 699.7 742.1 755.9 650.0 823.6 1,198.3 1,052.2 1,096.3 778.8 776.3 932.6 985.6 1,187.1 1,260.5 2,480.6 3,471.8 6,053.8 7,241.1

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

83

Exportación de zincmillones de dólares

Fuente: BCRP.

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

PerspectivasPerspectivas de de mercadomercado del del orooro

85

“Exuberancia irracional” del mercado.

Precios por encima de 900 dólares la onza dependendel interés de los inversionistas.

Los costos crecientes (518 dólares en el IV trimestre del 2007) podrían sostener un precio de equilibrio de 600 dólares la onza.

Pero con precios 300 o 400 dólares más altos la demanda para joyería podría caer por debajo de las2.000 toneladas.

Perspectivas

86

Esto implica que la demanda por joyería estaría 500 toneladas por debajo de la producción esperada de mina.

De modo que para sostener los precios, la demanda de los inversionistas debería aumentar para cubrir estadiferencia.

Ahora bien, la crisis de crédito, las bajas tasas de interésy el dólar débil alentarán la demanda de los inversionistas.

87

Los precios actuales representan poco más de la mitaddel pico histórico en términos reales.

Los precios del oro han subido menos que los preciosde otros metales, como es el caso del cobre.

Los precios del oro han estado históricamentecorrelacionados con los precios del petróleo, lo quesugiere que seguirán aumentando.

Como quiera que sea, mientras más alto sea el preciodel oro, más dependerá de la demanda de los inversionistas y menos de la de joyeros e industriales.

Producción, consumo y precios del oro Foro Oro y joyería · Primer productor mundial de acero...

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