f';,;%iaW"iktri

21 I't0I/ ¿0ll

PRosPEcro DE oFERTA púeLIcR

RED MANGROVEINN S.A.

RTDMANCROVñJil6a/<yry"s & &.urd*r by"

r?E tFlQgqtl. 3l Prssento al'nflll

Fl ilil irtlilrlri l!rl r,: I

,lí,$q".,l¡ .,ix&\'r(# 2l' N0V 2011

INDI€E

1. PORTADA

2. INFORMACION GENEfuqt SOBRE EI EMIsOR

3. DESCRIP]CION DEL NEGOCIO DEI. EMISOR

4. €ARACTERISTICAS DE IA EMISION

5. INÍORMACION ECONOMICO FINANCIERA DIL EMISOR

5. DTCLARACION.IURAMEI{TADA

Pá8 3

Pág-l

Pár.13

Pá& 1a

PáA.2t

Pát.31

i6 , f r i /zo rr

cERT¡FlcOqu. cl Pro3ln|! tFñPIdr

Ns de inscr¡pción coño valor:Fecha de Inscr¡pc¡ón eñ¡sor yvalor:

1.3 Monto a emlt¡r:

Valor Noft¡nalde cada obligac¡ón:

Tasa interés para Clase 1serie A:

Gracia de Cap¡talpára Clase l s€rie A:

Amort¡zac¡ón déC¡pital:

Amortizac¡ón de Int€res€s:

1.4 Cal¡f¡cadora de R¡esgo:

categoría de calif ica€ión:Estructurador/Promotor:

Representante de los obligácionhtasjAgente Pagador:

Formato delTírulo:

ocho cupones de lgua capta lpagáderos cada: r80d i¿s

Clas€ 1 ser¡e ADieciséls Cupones de htérés pagaderos cada 90 días

Capital Ve¡tura CAVENTUR S.A.

Vent ! ra Casa deVa oresvencasa S.a.

RED MANGROVEINN S.A.a través de DECEVALE S.cA.

A portador. Desmateria izado a ravés del Depositocenv¿liz¿do de compensación y Liquid¿ción d€ Va or€sDECEVALE S.A. o lvlateiali¿ado a e ección del inlerslonista

1.5 Número yfecha de la resolución e,eed¡da por la súper de compáñíás que apruébe la em¡s¡ón, aütor¡¿a laoferta pública yd¡spone su ¡nscripción en elreg¡stro d€lmercado d€ valores

Reso ución N" SC. lMV.DlN1V.DAyR.G.11.0006563 - 18 de noviernbre de 2011

1.6 Cláusula de exclusión, segú n lo establece elanículo 15 d€ Ia ley de mercado devalo.es.

Qued¿ ac arado expresamente que a apfob¿ción de la emisión de ob igáciones de RED MANcRovE NN sa , noimpl ica de par te de a Super intendencia de compañías n i de Los miembros del C.N.V. , recomendación a Cunap¿ra la suscripción o adquisición d€ v¿lores, ni pronunciamiento en sentido alB!¡o sobre su precio, a solvenciade la ent idad emkora, e r ies8oo fentabi l idad de la emis lón.

4 NOV 201i

e ¡nscr¡pción coño emisor:

PROSPECTO DE

So.¡al del Emisor:

OFERTA PUBLICA DE EMISION DE OELIGACIONES

RED I\IANGROVEINN S.A.

20L1, 2 0t 005292077 2 Q2 Q098623 d€ novi€mbre d€ 2011

usD s1,200,000.00

C ase 1serie A

u5D 510,000.00

8.00% Fijo

Ninguna

X:g*:;::':l;

€Eá?ll¡00 qlr .t pf.srnlr cl.¡¡ptdr

r¡l|llihihfil¡ dc coRé¡6tü!téñ No. ¡:'-ks=,7 rr /zo t¡

2¿ N0V 2011

NGROVEINN S,A.

0991462007001

Inforrhación general

2.3 ohecc¡ón prin.¡pal d€ la.ompañía:

Direccion: Av. Charles Darui. s/n y Piquero, PuertoAyora, Sañta Cruz, Gálápagos.Telefonos: (0s)2 s26 ssFax: {05)2 s26 s64Email: hrodas@redsalapasos.coñWeb: www.redmanBrove.com

oficína cu€nca:Aven¡da Florencia Astudillo y Alfonso cordero, Edificio cámara de Industrias, ofic¡na 206

2.4 Fe.has d€ otorgamienro d€ lá escr¡türa p¡lbll.á de const¡tución€ inscripcién en elReS¡stro Mercantil:

Fechá de Constitución: 3 de Septiembre de 1998Fecha de Inscripción e¡ Registro Mercantil:24 deSeptiembre de 1998

2.5 Pla¡o de du¡ác¡óñ de la .ompañía

El plázo de duración de la compañía esta establecido hasta 2048

2.6 Objeto soc¡al:

El objeto de la compañia es dedicarse a la representac¡ón comerc¡al de empresas nacionales y extranjeras yfomeñiar eltu¡¡smo nac¡onatya sea en elcoñt¡nente ó las rslas Galápagos yeltu¡ismo ¡nte.nacional mediante lainstalación yadñinisración de agencias de v¡ajesentre otros-

2.7 Capital su$rito, pagado y autorizado, de ser el caso.

Capital susc.'to y Pagado usD s 1,300,000usD s 1,300,000

2.8 Num€ro de acciones, valor nominalde.ada una, clase y ser¡e

HERNAN RODAS

VEROÑICAJARAMILLO

1,226,884.00 1- 1,226,44465,000.00 1,226,885-1,291,8848,116.00 1,291,885 -1,300,000

1,300,000.00

1.00 $ 1,226,884.00'f .00 $ 65.000.001.00 $ 8,116.00

$ 1,300,000.00

$$$

otal

2.9 Noñbr€s y ap€llldos d€ los plncipales acc¡onistas.

HERNAN RODAS 1,226,884.00 94.38%I\4ARCOAVTLA 65,000.00 5.00v.!.ERON|CAJARAM|LIO 8.116.00 0.62%L 1 1 6 . 0 0

!{. RtoMe*cnovrrr

,\ .:' .+" " .. Á dr.

¿oló.,¿, ;;lr:¡ k

C 2 { NoV 2011

Páez - Gerente de OperacionesRodas - D¡rector Ejecutivo

2.11 Numero de empleados, trabaladores y diréctivos de ¡a.onpañta.

2.12 OGanigrama d€ ta Empresa

o tu¡c¡ór, nombres yap€rr¡dos det rep¡esentante le."r, de ros administrador€s y de ¡os d¡rertores.

' R€presentante LegatJa¡am¡llo - Presidente

fi::::::¡-l

rElJ::i

r-:*:!i

!¡p^4ANc8SyL \

Liq

2.13 Re-turenc¡a de empresas v¡ncutadas.Ra¡ón Social

BPHARMA IATAM CIA. LTDADELTRISA S.A.GALAPAGHOTEL CIA. LTDA,IMPBEV IMPORTADOMDE BEBIDAS CIA. LTDA.CORPORACION LEGAL GALAPAGOS 5,A.SPLENDOR EXPRESS GATAPAGOS 5.A.GALAISABELAS.A,PETROCADIZ ECUADOR S.A.HOÍER¡A ISABELA DEL MAR IsAMARE5.A.

2.14 Participación en et capitat d€ otr¿s sociedades.

Gestión

GestiónGestiónGestién

Alimentos & Bebidas

HOÍERIA ISABELA DEI MAR ISAMARE S.A. RUC # 1791182065001

Desc.¡pción d€l netocio delemisor

el ú l t imo t r im estre detaño anrer ior .

¡UCTCO Ooñtorrn¡Cod coñ €f oq;;;;;Fo¡lq

¡ \P()Ht r r ' t r1 \ r , ] l t t t , ¡ | | l . i t ¡ i { ,,n¡il¡ 'tet. ¡¡.r r

Dlrante el 2010 ras empresas m,,rtinac'onares pr¡vaoas no r€arrzaron mavores ¡nvers¡ones en este sector- Muchode esto respondió a las expectatlvas que estas compañías tenían frente a ta rcnegociación de contratos reat!¿ada

sin embargo el2010.egistro un incremento delo,3% hasta eicierre de noviembre con respecto at ano anter¡or ala misma fecha. Esta aka se da en un mix por c¡ecimiento de ta exptotación estatat det Ecuador y undecrec¡miento de producción de tás empresas privadas. Estavariación expt¡cada po. ta falta de inversron de esras

En su.planeación, para er 2010 er Ecuador provecró aproximadamente unos usD s 3,800 m¡lones para raínversión delsector petrole.o según et pres!puesto aprobado por ta estatat petroEcuador.

De ese total, un 44,7%, unos St 727 rni|,ones, se ptan¡frcó que sean destinados a proyectos de invers¡ón y elrestante para gafos de operación, señató la empresa e¡ un comu n icado y agregó que etfinanciamiento tamb¡énincluye los rubros de exptoración, perfo.ación, indüstriatizac¡ón y comerciatiza€ión de crudo.

El €rudo es el principal producto de exportac¡ón d€ Ecuador et soc¡o más pequeño de ta organización de paÍsesExportadofes de Pekóleo lopEp) para abril det 2011 Jas exportaciones totates de crudo dei mes sumaban 8,41milo_nes de báriles de toscuates et 99.41% corespondía n a exportacíones de ta empresa púbtica pekoEcuadoryet 0.59% coffespondiercn a exporraciones de compañías pr¡vadas.

La RILD se conforma por ros Depósitos der Gobierno cent.al, seguro sociar, sisl€ma Financie.o, GobiernosLocales v Empresas Publicas. Ad¡c¡onatmente se encuenran reservas de oro, De¡echos Especiares de cko enré

Todos. estos reclrsos deberán ser invert¡dos por et Banco Centrat det Ecuador en prest¡g¡osas ent¡dadesfinancieras bajo toscr¡terios de seguridad, tiquidez y .entab¡tidad.En Septiembre del 2008 ta Reserua Monetaria ego a un pico histór¡¿o de 56,476.58 mi[ones de dótares. Deestos fondos, elgobiemo cenr.a/ se ha vatido para poder f¡nanc¡ar en gran manera e,Aasro publico dest¡nado abonos de la pobreza y viviendas, siendo esra uttima una inversión que ha generado d¡namismo en eJpaG.

lfl]lr,-o-1:1..1 pr.rá¡lo 6l.mprdl

^'-',nt./'\,,,\.

ELEj ; ) ,¿= 1 l É ááHzi i i¿E ; : : :€; j€Éi ; - i j ¡ , -Ei ;

REDMANG ROV E \T

, ha repafiado mas de 9865 milones de ta reserua por orden det presidente para créditos een ¡nfraestructura pubtica. Estos recursos son cánati¡aao, ",laue.

a" r" oun." fJ;il;il;;;,"ás ins$tuciones admin*tradas por et Estado presenta" ¿"r,""*,", ""

,"1i"¡i,.il n;;:#.""",::

:':,:::j^':: :*:l::11.j,,11r: usD s4sm¡ones entre cinco Bancos púbricos. de ros cuares er 6s,6 ya ha

Para.l!ñio déj2011ta RtLD presenta un saldo de USD 3,884.50 mí ones ta cualse ha incrementadocon respectoa d¡ciembre dS¡2010 esqectfica.mente por un increm€nro de bs d€pósitos detsecror púbtico

sido ejecutado. La mayo¡ cantidad rue para et Banco Nacion¿t de Fomenro, alcual ,á ru ",,rJüió

rl#l[i"llpara,ser corocados en etdesa.rolto de micro y peqüeños empfesarios y en p¡oyecto. ¿" pñ¿r".iÁ. o" **.¿":"j-11 i"lg:.i-

Ecuador Libre, er objetivo pr¡ncipar ¿" r","¡¡¡"." "*"i "r,."J"¿"ij"llá.0ó" ¡,,* ¿"

Tpreo y asi ak¿nrar ta meta det Gobierno de bajar la tasa de desernpreo ar 6% y ru inn*iOn p.á|n"o,o "n*r "r3.ls%.

RESERVAS INIERNACIONAIE5

s $ ¡ ! ¡ii?E ; T ! i $ i i ¡ q q gg: t ¡ ¡ ¡;: i i i¡l;; I ¡¡ ¡ ; ¡- Sóldo - prerio bérit .rudo ku¿dor l¿le derl

E

lr:ifidüü;::n.'¿;x";a /." rr

!! RroMnNcrovlst{l ;r "r- u."L u",

Recaudac¡ón de principales lmpuestos

::""-.:]:: 11* rr.*os que t¡ene er país es sene.ado por r¿ recaudac¡ón d€ ;mpuestos, como muestra ersrarco eÍt.e ros per¡odos de ene.o a maruo de¡2011y2010. El prioc¡pal crecimien." ;,;;;;;;;;;

""","" ".eldelhpuesto a ta Renta yet ¡CE

Inf lación mensual y anual del Indice de p¡ecios at Consumidor

La infiación del mes de mayo de¡2011se ub¡ca en 4.23% esto princ¡pa,mente se ¡€ ar¡buy€ a un incremento enel costo de los arimentos y beb¡das arcohótícas. si¡ embarso tos prec¡o! ar co"",il";';;;;";"b.".," .."respecto al mes de ¿brit, pero aumentaron co¡ retación at mismo mes en et año 2010, "l

l,"i *g"tr" _"¡nflac¡ón def0.02%.El 2010 @rró con una inftación del 3.33% muy estabie y 100 puntos básicos por debajo de la regEt.ada en el2009, para esteañose preveeqle cierre en 3.69%

Analizando la inflac¡ón de otros paísesvemos que etEcuado. se encuentra en ta cuarra posición como to muestrara srafica a continuac¡ón:

cEStiF,cO quo sl

3o',oro**r"iffiñoeotuc¡ó¿ No. 6 S;

{ Rrovarcnovrrrt\ .-¡.r- 4 .* t "+,

I n f l ¡ c i ún A ' r u , r t é ' r An re r i . J f d r i nJ y I c , J ! t o5 U , , i do \

0 5 1 0Fu€nler INEC e ¡nsi.hrt¿6 de Eshdarie ¡ie k€ pai*s

1 5 26

Po¡ rc 6lJr dispoib¡é. ta ifotuc¡m de Ed5rt6 Unid6, Rép¡bld, OdninieR, B.tüa y Argaúá @ñeronrte ¡ ¿b.,12 0 t l

PIBElcrec¡miento det ptB eñ etaño 2olofue de3.s8%, esre crec¡mientose te atribuye en parte a tas indush¡aspelrcle.¿s y su mejor deser,¡peño. I tsector no petrotero tamo¡ér ¡nLidio en un t;.tr1".,_,"".

""ii,"r*."EIPIB percáp'ta por su paúetambién se incremenro en ur 2.tz% debido a ta recuperación de ta cr¡sjs mundraldel2009j como se muestr¿ en t¿graf ica a conrhu¡ i ron:

Productolnterno Bruto, ptA e Ing.eso per cáp¡tá{ pre.¡os constantes de 20OO, CVE)

ffil.",ij:Hij

$ fuoMarcnovr:r9\ .,¿.rs. ¿ d"¿;4'

au ao..i."ffi

ü N0\ ?011de Empleo

a contra er desempreo s¡gue siendo ereran desafío en er Ecuador, para r4arzo der 2011er desempreonta un 7% presentando una disminución de 2.10 con respecro ar 2010.

Distribución de la pEA

6t'/"

Mar-oA Marog

q Ocupadú @ crasit¡cados

Mar 10 Mats1l

Du€nte los úftimos 12 años et país ha sufrido de un gran hd¡ce d€ mig.ación de s! pobtación hac¡a economias

H:Í::1.,.;l". -,"", de Estados unidos y en ¡a únima década;acia ra un,¿"-r*"r*, i,r".r,",.*"

Remesáspor país de procédenciá200a-20a1

. Estados uh¡do€ r E6paña üa¡¡a r olre

tl! ll¡ii¡l¡¡¡¡¡r¡Esta población ¿usenre de su país natat, hoy por hoy se ha convertdo en una generadora de nqu€za a hdistancia po.las divisas de tas remesas que estos envían a sus fam¡tiares en eJpaís.Este rub.o ha tenido un gran efedo en e¡ sector de ra conskucción y der retaír de erecrrodomést,cos. Las dosIndust¡ias antes señatadas han desarro¡tado ambic¡osos proyectos para

"*¡", 1""

"".""i¿"¿". o" *,""ecuato¡anos en etexterior debido a que generan una cantidad de recuBos muy impon*,", o"rui".**ñ]iu.Paiadimens¡onar lá impo¡tancia utilizamos t¿s cifras presentadas poi er Banco centrat de¡Ecuador en cuanro aros niveres de remesas, que señata¡ que durante er r v¡mestre ¡er zorr se rec¡¡;";;;ü;-Ss; _,,,""", q""represenro un ¡n.remento det 5.92% de tas mkmás con respecto at I trimestre det año ZOrO. ü evoluc¡On de lasm¡smas se encuentra en tagrafica a cont¡nuación:

tll RroMrrcnovrslr9 \ . l t¿? . .s . , . " .+ .

t0

Evoluc¡ón de tas Remesas .€¡b¡.tás2007 - 2011

CEBTIFICQqU€ €t prosénb 61.ñpto.guordo coñtorm¡dod¿on ol outorizodo

F€

E

L.- ;¡"r,lt lTIl lt l

:a

Fue¡te: Banco Centrat det €cuador

se.to. Tutsti.o Gatápagos

Intreso dé Turtras á catápatos (1979 _ 2o09l

Fuente: Dif€cción det parque Nac¡onat Ga{ápagos

l l RTDMANGRovE\r4./,r* ta".t", t t 3

da/tsltt lzor

li0\/ 20i1

lurist¡s por proc€den.¡a a 2009

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56.766

44.61'l0.953

7,125

6.946

3.s49

3.1622.869

2.621

2.59322.43a

35

27

7

4

4

2

22

2

214

Fuente: Direcc¡tu de¡ pa.que Nacionat catápasc¡s

In8¡eso d€ Türistas á €atápagos en 2010

cEFTtFtcg 9u. sl

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¡¡et\^ !!¡ay!s

ErFIrl.ros Toi¡l9 . 1 1 87,?11 E ¿¡¡q J3,?10,74 47].-l 14.5f7

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9,0a7 56eI i,lB4 d gtt 1d , l f4r0.5i{ É.2S 4?$s.{!o 4 4 r ¡ fa!

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Toial lr r.t22 5t-37¡ tt3,t06

12

24 N0\ ?0n

¿lco¿!o. tnJdcion seprdeob5erv¿, etoorcel rd je de d( Je.oo ¿t-¿4go de orecios qLe un rur i \ tao6pueslo ¿ p¿g¡r por ¡ to j¿mie.ro d iaf o\ e1 su\ vra jes ¿ Amer(a det 5ur .

$30tr$399/day

$60G$999/day

$1000 91so0/day

2 1 %

211%

6%

3q,

Red Man€roveinn es ha compañía que ¡niciá sus act'vidades de prestación de seruicios hoteteros y turisticos enlas lslas calápagos en 1995. Se coñstituye formalmente como compañía en etaño 2.007, cuando et;e,ro¡ hernánRodas ¿dquiere una participac¡ón importanre de ta compalia lucanse s.n. quie" áoá "li]*

,-",, 0", n",",Red Mangrove, y tuego cambia t¿ denomjñació¡ cfomenta.,os serv c;s t,.i,,cos "n as i; ¿"1:;:;.J;"J;J,l""iy#íTIl,:1,.',fJff l*:,T:H;servicios turísticos especiatizados rescatando tas be ezas det patrimon¡o cutrurat ¿a erJ¡p¡¿r"c. i" c.ro" v d"los atractivos turísticos en Ecuador Continentat.

Red Mangrovelnn ofíece seruicios rrrísticos dúGidos especiatm€nte hacia et turista extranjero, quren esrad¡spuesto a pacar precios atradivos por p.od,dos tur¡sri€os excrusivos y seruicios especi¿r¡zados, en un rugarcuyos at.act¡vos t!rísticos no pueden ser encontrados en ningún tugar det mundo. A Otferencia de áros parses y:.:,.1:::: "t 1.llo",*. oe .coron Gárápasos oi,.c.

".."nu,ro. natu,"r"" ¡",e,"i"¡i."

"""- "* ",.".""."varor¿dos a n¡vet inrernacionál

Los servicios de Red Mangrovetñn están dirigidos a una demanda que prefiere reat¡¿arturismo en carápagos conestadia s las propias isJas, como aiternat¡va a perm¿necer su estancia a bordo d€ un barco o cfucero. Es asi queestratégicaménte Red Mansrovetnn cuenta con 3 hotetes ubicados en tas tstas San C,r., n","un, "

,ru¡"1u. Lo.tur¡stas pueden visib. /as diterenres istas, sí¡ rener que pasar tas noches a bordo de un navío, nitener queregresar el m¡smo dia i su tusar de origen, eJ obtetivo ha s¡do opt¡mizar et tiempo en tas visira; a ros tusaresatr¿ctivos y reducir ett¡empo de mov¡tizacjón.

1v,REDMANGRov[ñ;;+, :,;.¡ir a t-)- ua,

lTlFrcoquu "¡ p,u,.nr"

iq suplrirtddmc¡r dé co;;

on*". o. i,i!'lilffitH

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21 NOV 2011

Danderá, se encuentra en ta tsta santa cruz, ta más importante d€sde el punto de vista del turismoe ¡nternac¡ona¡. puerto Ayo¡a cue¿ta ¡on el mayo. número de habitañres, 1;.ooo, l" -"vr.¡"1J,r,r."

Aventura Lodge

Constru¡do en 1995, elhotet Red Mángrove Aventura Lodget¡ene un d¡seño yarqu¡tectula única qücse une coner bosque der mansrar v er frente der mar. su ubicación permite observar ei ecor¡"t"r" ¿"r ,"igr". ¡ ,¡.."tiempo que disfruta de ta mejorvista de ta bahía de puertoAvora.La m¡sion de Red Mangrove €s sFguir compromet¡dos en opeiarto ecotógicamente, pa¡a tocuatestán en proceso

Las 14 hab¡tacion€s de huéspedes est& d¡vididas en dos áreas: frente at mar y dentro del mangta., todasequrpadas con a¡re a€ond¡cionado, TV cábte, baño p.ivadoyagua catiente.

UnRestaurantejunto at mar que ofrec€ comida japonesa o com¡da tipica de catápagos, esta es ta melor opc¡ón

Réd Mahsove lsábeta todse

lsabela.es fís¡cameñte la ¡sta más g.ande de Gatápagos y por to tanto ta de mayor diversidad de ftora y rauna.Formada por seis domos votcánicos fundidos entre e os. su capitat es puerto V¡itamir en aonae apenas rraritan1,500 habitantes, la mayoría de et¡os pescador€s. Una de las principates arra€ciones de esta ist; es e¡ votcánact¡voSierra Negra, alcuatse puede acceder cas¡ hasta sus fumarotas.

cEFnHC! que al p.rilnlú tlünplor7trq9

tRfoñlolcón

{rr s /lr

t4 !l Rr o lterc n ov r rr1l .*,* t r-,a- t-r,

l.Hi

f(jffi2{ ilOv ?011

¡grove lsabela Lodge esrá ubicado a la orilta de¡ mar en ta ptaya de arena blanca. Et Lodge está formadoT::::::::nTi:ll_":, :ada,una de e,as consta de ¿á. ¡"0,,*i"*"."i i"i"lil;;;lffi;con um cama dobte yuna sencila, puede atojar hasra tres eersonas eo;;;;;;fta;;;.;il:.;,,de maderá freñte al¿'céáno y área para parrilladas y reunrones.

Red Mangrow Floreanr lodge

La Isla de F¡oreana es ta menos pobtada de GatáDren e, puerto ve,asco,b; il il;-b* ::::il:",:: :TJ:ff"'i:i*Tff;:'::illH:'f }"Ji:Bafonesa de Wagnery su desapar¡ción en 1930_

Localjzado.a s.m¡nutos det €ent.o det pu€bto y a 3 m¡nutos (cam¡nando) de ta ,,tobería,, fdonde se puedeobservar ¡os teones ma.inos añbiente naturat), et aed üangrove iL".á"-i"¿e"'"* -""*."completamente €n mad€ra proveriente de tos bosques det continente. Cuenta c* rO

""¡i¡u, in¿"p*d|*t",que están ubicadas frente ar marsobre una superricie de ta* nesra. Er área coñún

"";;;;;";-",.., ".""de lectu.a, cocina 6on parrilla vham¿cás.

Las cabañas a pesar de estarjuntas, t¡enen totat independencia pára disfrutar at air€ tibre de ¡a v¡sta der mar.cada una está equipada con una cama d€ praza y me¿i" v un" r¡iu'.", ¡u¡o p.iu"¿o, ;"&;;";".., ","" ""¡ectu.a con sombra. En et¡ase puede átojar hasta 4 pe.soñas.

@i 4!94Sybr15

**"_1:^ i:1p"g-":rnn,.ta v¡sita a tas rslas Garápasos se vuelve int€erar, en primer tu8ar po. ra wr¡edad derugar€s que pueden ser visitados y en sesundotugar por ta muttipt¡cidad de acriv¡d"¿"" q,r-" n!¿ M""gro"" ".t¡

en facuttad de prerár: atojamiento, ar¡mentación, .amr"*, o;"" ;; ;,"¡"t";;:;;;;;;", o,*", *""otros. Et buceo es un servicio áttament€ cot¡zaIüsáres, en Ga,ápagos es po;,b';;;.";;;,"-'';fi,:?:f: lfitrJ:"J:*T"# va que a direrencia de otros

1"^11::'rll:ill ":."*-, srjs ct¡entes paqüetes turíst¡cos con et objeto de optimizar tos servicios y obrener unmeror precjo promedio, fruto de ra experiencja há determinado ras

";cesidad;s der ta*"i l-"'.r'"-n.". u,"no,oo"volvi€ndo los programas mucho más atract¡vos.

Füente: Red Mangrovelnn

3.2 Principales tín€as de productos, servicios, negocios y actMdades de ta comoañíá.

Los paquetes tu rísticos ofrecidos a tos ctientes, es ta t¡nea de negocio más iñportánte y rentabte, ya que orreceserv¡cios comb¡nados opt¡m¡zando tos costos, a precios favorábtes para ta compañía.

Dent¡o de las pri¡c¡páles tineas de produdo se €ñcuenkan tos s¡gu¡entes:

Parateneruna€xper¡encia ú.ica e¡notvidabte en tas istas Gatápagos hayquetomarta excursiones que RedMangrove Galapagos todges ofrece.

r::5 p¿quers son todo in.luido, te podna cdteeor¿ar.oño una exped¡cron (oñ tolf rñcl¡rido.atrme a(|on¡ rrasrados, v¡sita a parques, inrerpretación con guías nátu¡atistas, act¡vidades deaventura comosnorkelins y avistamiento de ave.

Paquetes tulsricos con buceoOtra opción ¡nte.esante es in€tuir en etpaquete ta opc¡ón de brceo que empieza con u¡ precio de USDS 800.5¡tomamos en cu€nta que tas rstas Gatápa8os es uno de tos mejores ¡usares de buceo del mundo, resutta muyatra.t¡va esta op.¡ón,

Elhospedaje esta ¡ncluido g€nera¡mente dentrode tos paquetes que se venden. S¡n embargo, tos cti€rrespueden contratár ú nicamente et hospedaje siempre y cuando este disponjble.

Serviclo de Aliment¿c¡ónTodos los paqueres ¡¡cluyen .omida_ S¡¡ embargo, cualqu¡er consumó extr¿ que se real¡c€ se cob.a po. sepa¡ado

$su4Nc3ey¡srón No. 6J6 l 6

La política de l¿ compañía es co¡tinuar invirtiendo en el negocio hotelero a través de la prestación de nuevosseruicios. Las pÍncipales inversiones se encuentran en la ampliación de la ofe.ta de paquetes turísticos conbuceo. Estos paquetes le permiten alturista hospedarse en lujosas ¡nstalaciones y tam bién poder bucear en unode los ñejores luga.es de/ ft|]ndo. Para ello, le empresa ha invertido en !n centro de buceo y e¡ los equ¡posnecesaf¡os Dara oirecer este oroducto.

Adicioñalmente elcrecimiento del patrimonio evidencia el no reparto de utilidades con elfi¡ de fortale€er a lacompañía con elobjetivo de aumentarla operació¡ y de €sta manera sus ventas.

Elfinanciamiento de la compañía ha sido atrávés de reculsos propios y de terceros, Ad ic¡onalmente se colocó !nREVNI po. UsDS 500,000 que tuvo por objetivo Iá inrpfementacíón de un c€ntro de buceo y mejoras en los

3.4 Factorsde r¡esgo¿sociados con la comp¡ñía.

Dentro los principales factores de riesgo asociados con la €ompañía podría destacarse los fenómenos naturalesoue ood¡¡an afecta. la inf¡aest¡uctura montáda.

Un fortalecimiento de Regulacioñes Ambi€ntales podrían limitar la ampliac¡ón y crecimie¡to de ios paquetesturísticos de aventura oue le emoresa ofrece.

Nlevos competidores podrían ampliar la ofefta d€ hospedaje y generar turismo que no busque paquetesturísticos de aventura,

3.5 Descr¡pción sucinta de la estrategia ded€sarrollo delem¡soren los últimos tres años.

La estrctegia de desaro¡lo de la empresa se ha enfocadoen los servicios queofreceyelcan¿lde distribución de

Red Mangrovelnn ha venido creando diveEos paquetes turísti€os que ofrecen á los tu.istás diferentes opcionesalmome¡to de elegir a Galápagos como destino turist¡co. Esta estrategia además de ofrecer flexibilidad altu.¡staaum€nta la capacidad defacturación de la compañía.

Respecto al canal de distribución de los servicios, se puede destácar que el 40% es por medio de venta directa,40% a Vavés de operadores turGticos y un 20% por medio de las as€ncias de viaj€s. Actualmente la empresaesta desarrollando heÍam¡entas que permitan aumentar la capac¡dad de venta d¡r€cta, mienras paralelamentese gestiona la ampliación de los canales de venta con operadores tuÍsticos en pahes como Estados Un¡dos y

CÉñtlF¡COqus st pr€s.nl6 6l.mDtorcrl0rc6 conlorm¡dod óon €¡ ¡urortroco

?4 No\i ?0f

ente la compañr¿ cüenl¡ con menciones de calidad tales como Prefrcred partners de Lan y Miembros dele Travel Internatioñai. Además cuenta con cobertura de seguros importantes que pocos operadores

s t¡enen en las lslas Galápagos y a n¡vel nacional: Tsunami, responsabilidad Civil, responsabilidadI, daños.ontra terce¡os (l¡ab¡l¡ty iñsurance).

d€ las Dolít¡car de i¡vers¡on€6 v de financiañi€nto. de los últirños trés años.

\$\oo t8 /rr /zo¡¡

REDMANCROVE>ii

Fo¡6luclóh No.

YO IN

t7

: l r : ' ' i

/i;'ii.

N'*'<Y:,1

24 NoV 2011

Caraderír¡cas de la emisión

ha delada dejonta g€neráldé acclonistás o de sodos que haya resueho la em¡sión.

27 deju l io de 2011

4.2 Montoy pla¡o de la emisión

Monto Total usD s1,200,000.00 - 1440 días

4.3 Unidad monstaria €n que5e represe¡ta la emisión

Dó¡ares de los Estados Unidos deAinérica.

4.4 Nt¡mero y válor ñom¡nalde las oblitaciones que comprenden cada ser¡€

Clase 1seri€ A USD 51,200,000.00 - 1440 días (En caso de ser mater¡aljzada 120 titulos de USD S 10,000 c/u)

4.5 Oblitaciones con la indicación respectiva d€ ser a la ordén o alportador.

En caso de ser materializada las obligacíones se.án alportador.

4.6 Tasas de ¡nterés o rend¡mienro y forma de r€al'uste de ser el caso.

Tásá dé Inteés para clare 1 série a

4.7 Forma de cálculo

En base a 360 días.

Amorl¡2ac¡ón de Capltal:

Amortiración dé Intéres€s:

Clase 1 s€r¡e AOcho cupones de igual capital pagaderos cada 180 días

Clase 1 se¡¡e Aoiec¡séis cupones de interés, paeaderos cada 90 dlas, conforñesa¡dos de cápitalha5ta conpletar plazo tota¡deltítulo,

4.8 Fechá a partirde la cu¿l €l tenedor d€ las obl¡gác¡on€s comiénra á ganár interé!€$-

A partkde la primen colocacjón.

4.9Indic.ción de la presencia o no de cuponés pára elpágo de int€reses, en los valores.

Clale 1 S€r¡é A

Título: Ocho cupones de igual apital pagaderos c¿dá 180 dfás

Clpores: Dieciséis cupones de i¡terés, pagaderos cada 90 dfás, conforme saldos de cápira¡ hásta coñpletár pia¿o tot¡l del

4.10 Fo.ma de aDorti2a.ió¡ y plaros, tánio para él páco de la obltga.iór como par¿ €l de sus irtseses-

\cs[44N8S ES

;"::i::'"":",ffi :i:.#:[":j:H:juc¡ó¡ No. 656

l8

Direcc¡ón Quito:Avenida Amazonás N 21-252 y Carión, Edificio Londres Piso 8

Desmaterializado através delOeposito Centralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE5.A. oMaterializado a elección del inve.sionista

4.12 Desctipción del ¿¡po de Aaiantía.

4.13 Emisiones convert¡bles e¡ accioner.

4.14 Inforna.ión d€l agente del Representante de los obligacionistás-

Razón Social: A5eso6a 5.4.RUC: 0991359753001Representante Legal: Dr. Galo Garcia Carr¡ónDnección: Puértosanta Ana Edíf. ElTorreón p¡so 4ofc.403Números deTeléfono: (s93)4 2o7 s017Número de Fax: (s93)4 207-s017E mail: galogarcia@abogados.net.eccas¡llero Postal: f 10262

4.15 Resumen delconveñio dé représéntaclón

N!V2011

delAgente Patador.

S.a. a través de|DECEVALE 5.A.

Pichincha y Elizalde, Edificro ElCome'cio, Pnme- Piso

La lunta Generalde Acc¡on¡stas de la compañia RED MANGROVEINN S.A. celebrada el día 27 de julio de 2011,autorízó la susctipcíón del conven¡o de Rep¡esentación de los Obligac¡on¡stas coñ Aseso¡sa 5.A. representadapor el Doctor Galo Ga rcia Carió¡.

De acuerdo €on el Art. 165 de la L€y de Me.cado de Valores, las compañías que emitan obl¡gaciones deberáncelebrarcon una p€rsonajurídica un convenio de representación de los o bligacionistas.

El objeto delConvenio es qu€ "LA REPRESENTANTE", tome a su €argo la defe.sa de los de.echos e intéreses quecolectivamente correspondan a los obliga€ion¡stas y fos represente durante Ia vigencia de Ia emisión hasta supago total. Pala la ejecución prácti€a del presente encaryo "LA REPRESENTANTE" podrá ¡mponer cond¡cionesa "LA EMlSORAl. La gest¡ón de este encargo queda sujeta a las dkposiciones d€ la Ley de Mercadode Valores ya la Codificació¡ de l¿s Resolucion* expedidas porelconsejo Nacionalde Valores.

4.1€ oeclaración jurámentada dél r€presentáñte dé los obligac¡onistas, de no elar¡ncu6o en lasp.ohlbi.¡o¡es délartf.ulo 165de la ley de mercado de valores.

VerAnexo 1

dEFTlFlCOqua ¡l pr.irñ16 .lÍDldr

\g Rrotvtercnovrrrú \ ' , . r ¡ . , ; ;ü - ,

¡o SuDrlnl hioh d. Co

na¡oluclóñ No. t6lulzotr

t9

. ' *- . - \

9..:del slstema de colocaclón, con Indlcac¡ón del responsáble y del as€sor d€ la emis¡ón.

Darc¡ales en func¡ón a la demanda bursát¡lv extra bursátilen elMercado devalor€s.de €sto como agente colo.ador es ventu.a casa de valore vENcasA s.a.

- El asesorde €sta em¡s¡ón es CapitalVentum CAVENTUR 5.4.

4.18 Resumen del conkato der¡nderwritin& de exirn

No existe uñ conlato de und€rwdt¡ng

¿1.19 Procedlml€nto dé re$at€s antl.ipados

No exist¡rán rescates añt¡c¡pados.

4.20 Detállé déldéstino d€ los r€.ursos a .aptar.

Los ingresos productosde la em'sión deobligaciones ¡nstruñentada en éste actq serán destinados en un 100% a

4.21E)cracro delestudio d€ la califica.ión de riesgo a!¡ualizada

'x:H11,":"ffi :in't.Ji:HiiPqr ,q 8¡¡plrtihnd¿rcir d€ c;;o;;';oq;

6\" rslx/¿orl

[UDMANCROVE\\

!grNs^uasl'

20

2{ NOV 2011lnformación económica f inanciera del emisor

1 lnfo.me¡ón fln¿n.¡eE @mo¿Et¡va de los últimos t es eierc¡cio5 *onómi.os.

5.1.1 Estados l¡nanc¡€ros aud¡tados con notas

Acontínuacíón se encontraran elresumen de los Estados Financieros, para los Ba lances Auditados y sus notasrespectivas verAnexo 3

La intoñac¡ón eonómica f¡nan.¡era del 2011 corresponde al mes de Septíembre-

Ut¡lidad brúta e¡ ventas

Gastos Op€¡á.¡oná¡et

Ganos deAdministñcionUtil¡dad en Ope¡ac¡ó¡l

ot.os lnsresos / Esresos

L,tilidad anies de lmpuestos

Participac¡ofl t6baj¿do.es

utilidad Neta del Eierc¡cio

I 1e1,3¡1.3 t 1,41t460.2 t 2,134043.0 5 4,11463.3 5 4131,6731

s 133,264e 5 94t423.7 5 1"132,3140 5 ',$*e33 5 ',6.0,053r

s 3,535,e S 47r,031.6 5 1,00120e,o 5 1,5.r0¡70.r 5 1,511¡14-3

5 74,3615 5 373,319.7 5

5 (65¡246¡ S s6,711-e I

73,764.e 5 144,6sr2 5 16s,72\e637,173.1 5 1,o36,e57.3 I 1,0oe,3ee e

2eo,271.o I 3s,a2.o $ ¡tor,eaz.e

5 33,346.7 5 141,145.1 S

3,?115 t 3,14?.3 S

rt3p376 5 11o,6so 2

1¿133.3 S s3,37e.1

5 (€5,eo4.4 $ 16,073.7 5 1s2263.2 S 2r7,s72.7 t

5

12,€35.9 5 42,703.3

11,516.6 5 60,503.4

41,21s.o $ 104,1s5¡ 5.E|ácuhde6Pid|Ffud96aFfu

c6i?l 00tur d D[..ntc .laltplorOulrda ocnfoh¡CoC ccn al lutoriloco

21 I'l{ RroM,rrcnovrrrg\ a. -,p, i de L¿e.

1 1 ,ltO\/2011

11,a0710 '

5 s00.0o0.00

347s3.e3 5 602,333.0s

33,664.56 S 24a,422.te

5 so.734.5r

4a,e00.7e 5 2?1,6e510

' 9 32,36e.se

s0,ss7.06 5 141,432.a1

655,217.02 5 2es,4e3 e3

13r;ar.6e 5 leo,1es 06

5- 5

3,e73.13 S 23,e70.e

K,62137 '

123,664.55 5 47r,M.10

e31,33s37 S 1371,143.3a

300.00 5 20,0!0.00

¿3,017.01 I 1,034,41s.01

' 5- t- I {s9,s03.71)

(6teo4.6) I

142,o37.0s) s 1,045,735 50

5

cuentas por cobrar €lientes

Ot¡ásCue¡tás porCobEr

Depositos enGaÉntiaTota¡Actúo Corriente

Docu mentos por pagár

Obligáciones Bancarias

otras cue¡tas por pag¿r

Tot¡¡ P¡s¡re co.r¡e¡te

To!¿l F¡s¡vo ta€o Plazo

55s

1e,1r1r3 51,62o,re17e : 1,eo3,o11@ 5 2,os1,r1o12

s !s5t,16e.e4 5 1,51e,e60.025 1,334s10.63 9 2,241,6113s S 2,szrs3e3

5 - 5 55 r5,s2s4e 5 1s,2e1o1 5 15,29101

s 13¿e,05..12 s 43@,014.e3 t €,3oo,m3.61

5 5 16.73307

9 1,rr9ro1.32 I t2;cjr4,33

t

s 30o,0o0.0o t 300,000.00 5 314217.37 55 3@,@-@ S 3@,0oo.oo S 314,21r-n $

t r,731,333.37 S ¿1rr¡14.33 S t7u,67?,56 I ¿630,760,40 5 3¡35,34e.e3

Aporte FutuE Cap¡tal¡z¿ciónN I I F

Util¡dades No Distrlbuidas

¡oial Pak¡monio de Ac.ioniras

Tot¿l Pas¡vos y Patrimoñ¡o 9 1,739,301_3' S 3,216,er4$ S 3,€a,oso.12 S 4,3o3,o14.e3 S 6.3fb,70r.€1

22 $, RroMrwcnovrrrgl 1;:i- " ¿.-- a,

flnanciera comparatiE de los úh¡mos t¡es ej€rc¡cios económicos.

0.19s f¡97,256.99)

65.24(0.02)

$ (82.38)$ 191,801,80

39%67%

156_59%

1 . 1 4$ 249,043.41

153-21

I 0_04$ 1,4'16,rt60_23

73%

1.30$ 437,614.71

23.51

2'A$ 0.12$ 2.184,043.03

33%67%

2.02%

0.87$ 1317,150.28)

0.57

$ 0.15$ 4,123,¿t68.76

29%77%

6.21'A

1.42I 54,203.51

32_6762%

$ 0 1 4$ 4181,673.05

2a%-72%

7.52yr

* Debido al tipo de negocio, ño aplicaría la medición en unidades fít¡cas sin embargo, con el fin de util¡zar unamétrica no monetar¡a que permita vef el desarrollo €n lo5 últimos años se puede observa. elnúme.o de tu.¡staspor los diferentés t¡pos de paquetes. A conti¡uáción €ld€talle:

ProgramaDivingHospedaje

Total Tu.istas

5M0

2,774457

3,779

2,641241692276

3,930

2.049328

1,562382

4,321

1,802263

1,068209

3,342

Rlq\.44!989!E \r

NOV ?ON

C€ñTlEOq quo 3t pr€sonto alrñotOroúo.do cóñformtdod con st auiorizodo

\4 R;oM,ucnovrsl9\ "l:*?,

¿ e.;; rt;'

Cuentas por .obra r c¡ientes

Ot.as Cuentas por Cob¡ar

D€positos en Gar?ntia

o 35%

É54% 17 t\%

¿.at%

o.ovÁ 4.02%

s.ro% t.At%

7.A1% 5.39% 4.47%

0.00%

Diferidos 0.00% 0 0fr,6

r.r4% 0.95% 0.35% O.24%

100.co% 100 0096

Documentos por pa8ar

Obligaciones Eancar¡as

Otras cuentas por pagar

rD.A\% 26.05% 0.00%

1s.91% rra9% 10.44%

11.41* 4¡ 03% l9 93%

0,0o%

1.23% 4.54% 1.67%

16 !4%

32.19% 90.02% 3569%

Patr¡mon¡oCapi ta iSocia l

Aporte Futura capitalizaciónNIIF

Uti¡idades No Distr¡bu¡dasUtilidad Ejercicio

Total Patr¡monio de a.cioñ¡stas

100.00% 100 00%

17.12% 41131" S3 Aa%

0.0194 0.¿3% 0 97* 0.67%

5.69%

o.03* 2o2%

P¿sivos y Patrimonio

N0\l ?0f

Cüentas por cobra. clientes

Otras Cuentás Por qobrar

Depositos en Gamntia

Totel Activo Corr¡ente

Diferidos

Sobregtos Bancar¡os

Doeumentos por pagar

Obligaciones Bancarias

Otcscuentas por p¿gar

Total Pasivo Cor.¡énte

Total Pasivo l¿rgo Plezo

F¿tr¡monio

Cap¡talsocial

Aporte Futura Capital¡zac¡ón

N f

utilidades No D¡stribuidas

Utilidad Ejerc¡cio

fotal Patrimonio de acc¡on¡stas

Totál Pas¡vos y Patrimon¡o

2t6.7%

-53.1%

v-,\

RTD MANC ROVI \T2o / l 25

2@7 2004 2009 2010 20L1

1009t to1% Taea ]oo%

95.55% 66.46% A.t6% 62.65% 62_8%

4,45% 33.54% 45.44% 37,35% 37.42%

0.00% o.o0% 3 3a% 3.51% 4.46%3a.17% 26.7r% 29.17% 25.15% 24 LSeA

34.32% 6.A3% A-69% 9.61%

Utilidad bruta en ventas

Gastos Operac¡onafesGastos de venlasGastos de AdministracionUtil¡dad en Oper¡c¡ón

Otros Ingr€sos / Egresos

lJtilidad antes de lmpuestos

Pa rticipacio n Tra bajadores

Utilidád Neta del Ejerc¡c¡o

Util¡dad bruta en ventas

Gastos Operac¡onales

Gastos de AdministracionUtilid¿d en openc¡ón

Otros Ingresos/ Egresos

Utilidad antes de Impuestos

Participa€ion Trabajadoreslmpuesto a la Renta

Utilidad Neta del Éj€rci.io

2[(}7- 2004 2004 20I]9 2009-2010

639% 54% A9%

414% 26% 114%

5464% 54%

5L26%

63%

23%

cEñTtFtcoqü€ st proBlnta alañóto¡gujl9,coororo¡lggcon cr 6urq¡¿o¿./ro¡

,o Su!.n¡b{úrDi. dq>!AFonro. contIH *)a1"¡.",'-m*^x#**;$ Rc o r',t aruc rov r s:$r ; . . .* " . , ; ;+.26

1\ No\i ?011

Interpretac¡ón del Anál¡sls vert¡cal y Horizontal de los Estados Financieros

retación delAnálisis venicalv Horirontalde los Estados Flnancieros

6

Análisis vertical d€l Balance G€n€ra I

El cambio en la cuenta Inversiones que paso en 2OO7 de O% al15% en 2008 se debe a Ia compra de dospropiedades en la ls la lsabela.

En los últimos años los clieñtes han acumulado mayor poder de negociación, razón por la cual las cuentas porcobrar cl ientes en el2011se han incrementado

La cuenta Anticipo Clientes paso de 7% e 2OO7 a 40% en 2011 por motivo del incremento en reservas(bookings) desde el extranjero. Los clienies que desean hospedarse en Red l4angrove deben realizar losdepósitos poradelantado.

En el presente año se instrumento un aumento de capital, por esta razón el capital socia¡ de la empresa paso deS 700,000 en 2010 a S 1,300,000 en 2011

Análisis Horizontal del Belañce General

Anter¡ormente existían condiciones estrictas de pago, pero alcrecer el mercadoy tener operadores mas grandesque otorgan crédito entre 30 60 y 180 días se tomo la decisión flexibilizar las condiciones de crédito desde el2011

En térm¡nos de financiamiento, la empresa em¡tió un Revni por USD S s00,000 que fue cancelado en su totalidadel presente año. Adicionalmente, se instrumento un crédito con la CFN razóñ por la cual las obligacionesbancarias de lareo plazose incrementaran de una manera ¡mportant€.

Análisis V€rtical del Estado d€ Perdidas y Ganancias

Elmargen brLrto de los úhimos 2 años se ha estabilizado llegando a un 37% con respe€to a los ¡ngresos totales.

t¿ ut i l idad en Operación paso del8.6% en el 2010 al 9.5% en Sept¡embre de 2011.

En los últ¡mos 3 años Red Mangrove paso de tener una utllidad neta del 1.89% en el 2009 al 2.5% en 2010 y un4% proyectado al cierre de septiembre de 2011. C¡fras que avalan el buen desenvolviniento financiero de loshoteles eñ las diferentes islas.

análisis Horironraldel Estado de Perdidas y Ganancias

En térm¡nos de ventas netas se puede evidenc¡ar el ¡ncremento d€ los últimos años. El crec¡miento de laempresa se basa en la ampliacióñ de los canales de venta y la oferta de paquetes turísti€os de aventura,

A nivelde ut¡ l idad neta la var iación ha sido importante en los úl t imos añossiendo del153% entre el2009 y 2010

W] uoNtaNcnovr sltAá.¡ii^1ii,¿- t..*.

,0" r" (S6 i .tl/1n tI

27

2 4 N0V 2011

lle de las principal€s inversiones.

últimos años, las inversiones realizadas se han concentrado en edificios, equipamiento, terrenos, lasue han perm¡tido mejorar instalac¡ones y la gama de serv¡cios.

Activos Prodúctivos a SeDtlembrede 2011

Red Mangrovelnn ha realizado una iñversión en acc¡ones en la compañía ISAMARE s.A. por un valor super¡or alos USD800.000, la cual también está domic¡liada en las lslas Gaiápagos y su objeto social es la adrninistraciónhotelera. D¡cha invers¡ón tiene como objetivo poten€iar la prestación de servicios hoteleros en la Provin€ia deGalápasos.

Adicionalmente se piensa invertir en un barco que permitirá a los clientes transportarse de ¡s¡a en ¡sla de unamanera mas €ómoda y al mismo tiempo reemplaza¡ el alquiler de las lanchas actuales que ascienden a USDS15,000 mensuales. En el mediano plazo se planea construir mas habíiaciones en los terrenos propios que

5.2 Descrlpc¡ón de los principales activos productivos e improductivos exist€ntes á lefecha.

Activos lñproductivos a Sept¡embre de 2011

Caja yBancos 5 134,344.24Difer¡dos 5 9,250.23

Cuertas por cobrar c¡¡entes S 379,484.88Inventarios 5 532,416.92Total Propiedades, P¡anta y Equ¡pos 5 2,892,354.93Inversiones 5 935,299.19

éEÉf{Fl6ó q0. .l pr.r.¡!. rl.ñpta.¡g6ld{ d6rilafírldod con . I outof¿odo

28 \t Rr otr4,rrc rovr srr$ \ ; : - . . ' ru .

z{ No\/ 201

juramentada.

rmidad coñ el numeral 6 delArt . 12,sección l , Capitulo l l l , Subt i tuloones expedidas por el Concejo Nacional de Valores, declaro bajo

l, Titulo lll de la Cod¡ficación dejuramento que la információn

y por lo tanto me haeo penal ycontenida en el prospecto de Oferta Publica es Fidedigna, real y completa;civilmente responsable por cua lq uier falsedad u omisión contenida en ella.

REDMANGROVE!T

iüiüffi fl ffi r"".:.,il:::;prt¡uf,r¡'¡¡r"n¿"nr¡u¿o¡o--.-F¡n+qt,"oi

296¿ ó&tr.¿dL4ú

7{ l1OV 2011

Declaración I uramentada de RepresentanteRes!men de la c¿ ificación de riesgo

Certifc¿do deActivos Libres de Gravamen

Anexos

de Obligacionistas Anexo 1Anexo 2Anexo 3anexo4

:11101991" !r Pru!!ñr! .l.ñpror!1,'llJ9teqro *" .' *iiii'iol

t l/ to"

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9\Rlpl!¡\!¡q'!r-

Fgaotuo,én No, ¿5, >a4??

l0

? t N0\/ 2011

Anexo 1Declaración Juramentada del Representante de los Obligac¡onistas

R,EDM¡NGROVf !:I6d.r93 & ¿..tld t¿34

gr pr€ssnl€ €lor¡ptd¡g9o¡r €r outo zado

31

? { No\/ 2011

DECLARACIÓN JURAMENTADA

Dr. Gslo Garcia Carrión, por los dercchos que rcpres€nto de ASESORSA S.4., on mical¡dad de Cerente General, de confotmidad co¡ lo establecido en el Art. 12, dei CapituloIII, Subtitulo V, Título ll de la Codificación de las Resoluciones expedidas por el ConsejoNacional de valores, declaro bajo ju¡amento, que mi reprcsentad4 la compañíaASESORSA S.A., ni yo, estamos incurso en las prohibiciones del anículo 165 de la Ley deMercado de valores y Art. 3 de la Sección l, del Capitulo V, Titulo II de la Codificaciónde las Resoluciones oxpedidas por el Consejo Nacional de Valores, ¡especto de Ia em¡siónde obligaciones que efectúa la compañía aRED MANCROVEINN S.4."Cuayaquil, 22 de Agosto €120l1

oEBTtFtCO eue,st p.o"onre "¡"rPr.,,,"'o"."""".,,0"0""""i

",illllii.j

Ga¡cí¡ C¡¡¡ióí

tsl*lzou

lü f,,t"' 32

? [ Nov ?011

Anexo 2Resumen de le celifica€ión de riesgo

!4!!14¡lc ̂ 9Y!\\

CEFTIF|CO q!¡o !t pr.E.nr€ !|.ñprs¡¡dod con .l ou to rjaodo

í¡'lli"iiü-¿"ññiá;

32

litrpr, 3 3

DE LA CAU¡ICACTÓN DE RIESGO INICTAT A LA EMISTóN DE OBLTGACIONESDE RED VANGAOVFI\N S. A.

A O.lqbre de 2011

Fl Comité .le Cali¡ica.ión ¡c ¡ucsth i¡stitución, e¡ sesión Los pagfttÉs son vendidós cn !n ,1¡% ví., i¡tcñct, .{li;otulin¿li¡ delT de dtrbre de 2011, cn b¡s. ¡l análisis realizado medianre Ag€ncias de Viai€s u¡icadas luera del pais y u 20taJ)or .i Jctart¡m€nlo t{nico, a partü de la in{orña.n')¡ mcdi¡nté Ag.n.iaJr:Via¡! lo,rn úbi.ada cn l¿.n ¡¡ dc Quito.hrar.iera histó¡ic¡ audit.lda p¡opof.ionada por el emMr v é1

I dp "E .. oF 20 r h, r...11r" á,.grd d td I-!,ftT.-..,!.cmGión de obli8acion6 de ta comtañi. Rcd Mán8r;;einn s. Pa¡a la lrsente caliiicación de rieEo, el cmisor h¡

A. por un monro .le nasta usgl ,204,000, La cntcSor; d€ ¡i€sso ProPüciomdo dtre otrcs requerimie¡i.s dP i¡ f.rñ Mió¡ d. l¡,,A;, t¡ misma que se de¡ine e¡

' Califi.ado¡a,lo siguienle: Estados linan.ier.s ¡r¡ir¡doi desdecl 2007 al 2010 a¡licados banr No.m¡s F.uatoria¡ds de

. ú 1 | q @ d e a g o s t o d e l 2 0 1 1 t a j o N l i F , D e l a 1 l e d e a c t i ! o s ] i b I e s d ec¡p¡cmt1t1r1¿ tr9a r1¿1 .q1¡t¿l t úkrs.s, ¿¡ ¡os ténúúnr t p¡¡ni G¡avámenes; €tc. Atb! 'rsnlLü qu. li .nlifaLiór aLtantl¡ ¿;t'ipn.t¿las, Nt 4tt ¡rs srü¡ri¡lc dc d¿túionE lúúnente nnte bÉ¡¡l¿etl¿inlo anónp'"tar.im'"1¿porel Lütitorpnn¿¡ tJttto,l'1

f,itlcr rdtr¡¡ios r¡ ¿¡ fr¡o/ ! it g¿,|ún¿, ¿,1 d.trot nl tlue ttal d¿be M,pln xon lar r¿qu¿ñ,i¿"ros a ¡¡idds fo' ¡d to rl¡11

*tf¿¡..e" lt ¿n h ¿.n".11ríd |egr|, s]l"da e¡ EiflnDt $ptelble r1¿ qrc I n docúüt¿rhLiót eührlrnr¿ k C¡lifd1¿¿ri !¡ nl¿ñrú1 'r ¡¿ ¡'ri,t¿n¿ ntrl¿ ¿l D't,1iJrD d!

Caraddjsticd d€ lá Emisión: conttul. A su u., ¿¡ ¡,,isor s. ,Í.¿ rstd,sr¡¡¿ .l¿ fl¡¡,"8¿r n l,ll-¡ ,u¡ta Ceneral de Ac.ionisr¿s d. Rcd Vañgn)vr:i¡¡ 5.A., en Crlii.dAú¿ ú A.úüú¿nn.it1 ¡¿gtl d¿bjtt¿ú|¿ú¡¿ ¡tt h¿d¡ ,¡t l¡su sesió¡ del 27 d€ iulio del 2¡11, r.solvi.r rflob:,¡ La cmisión d€ SrPeti"ftnnen.i¡ ¡1. Can|,nníL. qr. ncrcdile üt ¡utoi:¡Ltófl ¿tun¡ PalObligaciones pór u¡ ho¡n) d {: hasta U5$1,200,000, a mitirF en ésh, 3ú1 P¿rjutia & qt¿ tr¿t\rtt L1t¡8 1ú¡ ú1rr¿ k l,!¿t'n¡tn ¡

La Clase 1 Serie A q!-. rm.l I i un vdto ¡ominal dc usg1o,ooo, et eral lrna pot la calili.rdofll ,.t l¡ pt5üttnnn nl {1t. Lk t\,tt!L p\ur1

P lazodeLaemis ió ;serád€1440r t las , .oñP¡goss{m.d 'b l , ' r l . . r ad8o. lnmFr 'd lF .4p úrqe \ !oaqdé.ndo

lna b¡sc tlrhra.iald€ 360 dias !ro. dio, a ua tasa liia del8ti.Los tihrlos se¡ár emiiidos al Porrador en rórm¿ mar.fi¡ti7¡J¡ ! Los i¡lo¡mes audilados ¡elo.iados friYor ¡u.litrdos Por c(a]rl

dÉsmah,rialia.la I el sistema rt€ coloca.ió¡ será ¡urrilil ; S con nr:r:m€Lo d€ teSistro SC-RNAI 5n,los mismos que no

ext¡a-bursáril..Los rNúrsos provrsionr.s dc ta Emisi{,rn set¿in p¡eseniaron absrención r1€ opinió¡ o .xr|.ntn c()n l.r

urilizados m un looli para capir¿l de rrab¿jo. El agúre irlormación lroFo¡cionada. lor el F,misn Pir,.dihos ¡

Fg¿dor cs €lEmúor a thvés de Deceval€, eL aEenre.olo¡a{lor v€.fica. qu€ la misha .umPl.r con los Paránetros de lalide2,

,,s v""t".u cu"u a" v¡o.". vmcasa s. A ¡ el repr*enranre rte süici€ncia y ¡elrr.s.ntrtiv .rd, al menos en los úllinos I a¡.s.

los obligacionGtas s Asesorsa s A aco¡d€ a 1a netodologia i¡td¡¡ df: l¡ c-rli¡i.¿dor¿; Y que Élemiso¡ l€n8a capacidad pah .lm¡lir srs g¿srós financi€ros

Brev€ inforh¿.iarn d.l €nii.or: aig{les, conti¡ua¡do ..n l¡ aPli'¡'ióñ ¡'Ín¡l dF r's

Llevr.l nombrc d.I.tcd N{¿ngrovei¡¡sa: |artúd€l12de P¡o..diñiÉntos de calili.ación, d€tallados o la siguicnni

seltiem¡¡e del do 2007. te.na e¡ orc €l ¡üevo accionisra s€c.ión. l: Calüicado.a no co.sidr:ró la i¡j¡nnación audilad¿

de.idn'.¿ .Jmbi¡r l¡ d.romi¡ació¡ \, rPfo.nar los €statlrtos, J dd año 2Ú07, debido ¿ que en sePüembre dPl müm' ¡ño h

dle¡iormenre lenia el nombre {le Arcúse S.A. La mism oúe '

compania mt€s llamad¡ AUc^NSl SA. aue vendlda a los

nF .onslirdda el 3 de sepriembr. .lel año 199s e ins.riLr e; cl accionGras actuales quienes pro.!.1nro¡ d .añbi¿¡ su ¡azón

k , o . , 1 , 1 v . ¡ ' ¿ oé . é11 .é , , , - , p op l m .n r d r - ,'

" - d I f , , . . , r d r . FF . . - \ o .F l - r . .

. . ,o \ r . . , r . r . ,o . . . , . . , . r , r . ' . . r r . : . : - :1 " * l t : ' , ' , "11 ' ;1 " " . : l : . ' 'berezas deL Frrimoniocurtunr d.r Archipiéraso dec;r;; v,re 'fl '::11:: ':Il1*.:.:|l" i:'ii!l: 5^8:l-l'i::i:,^:l::

'llLosar¡acú,ostrüísli.osen Lcuador conli.enial.

qÚe er monro de os rtutos Po' !Úru'3'80 " d r \nor dF o- -L . o - hb . ' - l ' .1 . b v -e r ¡ .

Los se¡vi.ios esián .tiriSirtos ¿ ú¡a .]€nan.ta qúe pre¡iere dPres m{6ls dedudo¡fs ctiPnl:d¿q Fn li codi¡.:.ióñ

rcalizar iurGmo €n Caláp;Bos.on stadia en las p;opús islas, de Resolu'n)nes d'l C'NV, \'erilicán'ios€ €¡ est€ caso qre

¡ara Lo oral tcrt, .or ri* hotcl.s, .l prim.tó loüji7¡.ió 6 di'horubro'ubfe €Lmo¡lode l¡ 'nisii)n

Pu.,t. Aro¡a. IsLa Santa C¡uz. LL€va €l nombre d€ Redvd8ro1,e Avenrur¿ Lodge; losottos dos tueron aperrurados en La €múión también fr:sr]ntr lós resgrardos FevlsLos en el. ¡ño 200¡l bdjo el ¡omb.e de R€d iúa¡grcv. lsabeta Lodg€ v arti.ulo 11, se.ciirn lera,.rtitrnó III, subritrdo l, titulo Ill de LrR€C \,f.r8rove Ftor.¿m Lo.18e na.ien.lo más ¡lerible el óiR;r Codilicación de R6oln:io¡.s dÉl Cotrqo Nacioml lte Valorespaquetes iurtsricos con nas op.iones. para ofr{er dos tiFos de i)Toma t(d¡s las medidas ¡€c6arias o¡i€ntadas a frcs.R¡, .

horel$ rtitefunks,.n ct¿no20t0 rtquilaion t¿s iNtat¿Lb;es.1e cunplimioto del objeto so.i¡l o fi¡¡lida.t de srs ¿ctividad€s:

LP B e- lI"L"' DLfe6 Lod8e ubKa.lo; en la lsla santa cruz e ii) No rcPaitk dividendos mi€ntEs est¡¡ '¡ mo'¡ rr\

/F : |dbg¡", r.rhbtr.n F.s..n !n h.L.l uhtr¡do.¡ l¿.osra d.t obliSaciones r iii) vantmú h ¡¡l¿.ión de Los acLivos libres de(É 3 6.dt" lRtrr¿ dei sron.i\lusr 'lenomin¿do Red vansrole Bravame¡ sob¡. óblis¿.iones É" citulación.

i ' ó * e , F r . ! ' ¿ . . t L ¿ . , d , ' ¿ 1 . ¡ i . r . - . . . ' . . , . , , r " ¡ ¡ 1 . - ¡ . .I I 3 31 iá.¡ua ¡" r,esr¿, ¿lojamr€nh,, aL,me¡ración, ca;inaras, !l EL Emisor dr:tr:rhi¡¡.omo me.lidas orientadas a F..s,r'u, .lüF

5FsÉef brc.J lrlnp¿me¡Los. breo. e¡rre or¡d acril,idades. cumflihi.nto de su olri€to sociar o rin¡l rd.1.l¿s ¡.tivi.lad€s

/Qfl sr ) 2; ' á c'Br , óGl l { ¡hennedtNorE, { \ .V igu€ lH.4 l .n ! r to I^ r ,V ic to ¡E,S icour€ t .Ed iñc ioTor r€sdc lNor te .Tor r€"8" ,6 to .P iso ,Ol ic i ¡ ¡605Y q iell.: (sqr¡):6x70s4 - 2h8?0s5 - 2687056-Far:2687057. Eú!il. hrnphr€Xs@telconct,¡rt . r&{-üh.com,€c6. / X ts Gur¡rqur l - rcuador1 - a ; .

e4i i ¡'+-c B e= u$ 'lB

24 l,l0l/ 2011

CKI-B@ETE!!E

de ia Comtarii¿r, tenJn,nt€s a Earant¿ar.l pago a losLrre.sn)¡ists, los siguie¡n:s limit€s:

También s. oblig¡ a no e¡aiÓar ¡qucllos bims considetr os

r Como Fsgmrdos rolunt¡¡ios se conproner. a hante¡€rl: Cuent¡s po. Cob¡ar por ú¡ lalor no i¡Jerior a USgl¡0,000,

l\taqui¡ari¡s y Equilros hasla por un valor no derior ¡Ü USXj2¿000, Vehículos po¡ u¡ valor ¡o i¡Jerior a US$36,5OO,' Ntu€bles v F¡sdes Fo¡ un valor ¡o i¡ld id US$36000, Terrenósj F¡f un lalor ¡o i¡üdiof US$140,500 e lñvé.sioncs po¡ u lalor,i- ¡o irrfe¡io¡ US$812000

Da.la la in¡.rhJción mencionada, los mi.mbros d€l Comiré d€GLilicación c¿r.grúizan de "sulicient6" tant() l¡ tarantia como' - . ' B . " d o d r l . . l ' { o b , e l o a " . J u r . r o ¡

Calificación ¡inal drl ItutrumentoD¡do el lamaño d-. s! hú.ado intemo, el .lesarrollo de la(onohia e.uato¡i¿na ha 6tado siempr€ ligado al.lesmvolrimiento de su lrentc.xt.ño €l mismo qne ha est¡dohnitado ¡ lr {:\Forta.ión de rm nr:rnúr) r.du.ido de producrosLrási.os. las últihs administraciones nan knido el obietivo.omÍn .ie divrysiticdr la ofe¡La erporrabl. ihputsmdo el.recn¡iento d. nn€vos s€clo¡es en los q!. .l |¡ís cuenta conr'Íl¡las .ompeúú¡as pr.J l¡ venta de bien6 yservrros

Uno de los s.( núcs que müestra mavor pote¡.i.n para comp€tiren el me..¡do mundial es €l turísti.o rladas las rotrqrcrorcsn.'tnral€s con que.trút.r.l pais

F.l chisor 1ra loErado posi.n)¡a.se eritosamente dentro d{:lmercado deoper¿dor:s hr¡islicG delas Islas GalápaEós ¡ partüL1e .ltracr paquetes trristicos b¿s¡dos 6 ric.¡a medimte los.ualesha lóg¡¡d. r.ducü los precios d€ ve¡ta en.óhFración alos laquetes oie¡t¡dos po. los comFetidores que ope¡¿n .o¡umb¡r.a.iones ia¡to par¿ b¡spofr.ió¡ como para alojdiento.Co¡ r:lkr en menos de ires ¿ñ¡s, Lr r:hprce llegó a almde¡ rnto ra lde ,1 ,321 hr is taseneLano2010taagosróde lp :s .n rc ¡ño ,. ¡¡,¡i,-ro de f iajeros aL€ndmos ha sido dc 3;142.

In el s€Fmento .lr: |llgramas lodo incluido, la éhprcsr hamhLja¡o al mes senalado del pr.$.nt! ¡i1o 1,302 turislas los.ual€s le han gr¡ú¡¡o ingresos po¡ US$2,222 mil, .n r:lscgm6k, dc trrismo de bu.& actrnul¡ 263 ruristd qu€atodm $101 mil cn ingr..ss, en hosF€daie regGrra 1,¡68lisitantesqu€ h¿n FgrJo$173 mil po¡ a.omo.lación y en tóúrsú¡nrnr.nte se en ue¡kan 209 tu¡istrs ()¡ ingr€sos de US$103¡ril. [n totdl un. prcsent€ ano, acumula \¡enras Fór US$7millones, cnra que |.mitr: {,stjmar qu€ aL ci€r¡e del p€riodo elmonk,.lu i¡gfesos su|€rará los US$4.1millo¡.s r.gisnados flcl |.s.\lo €jerci.io 2010, a.er.ándose ¡ ú¡ valor ce.cdo a

ll coslo lond.rrdo ¡.: bs seNicios ol¡€cidos porlaempresa seo.ncntra en60 06t¡ en túro qu. n* g¡sbs d. admi¡isiración

y venras as.ién{:t.ñ á 2578% }¡ 3.59% respe.Lilament€, lftgo ¡ elo cual la urilidad oPeiati!¡ ¡s.iende a 10 57.'¿ ¡esp€.to ¡inEresos. Consider¡¡do que ei misor cüenta .o¡ u m.¡to d€¿.tiros productivos premedio de US$4.1 milk,n.-s y que losmismos Fresent¡n una rmtabilidad de 12.33%, s. fuc.teestabl€€r que €n normal oFra.ión h.ap¡.id¡d de Beneracrónde ilqo dé.re.dyo alnonento se encuentra en niveles de 9511)

La emisió¡ d€ rilulós v¡l(r.:s pof coloca. .on €l d€slno d.l¡ndos prop{eslo, ]e permitir.i ¡ ¡¡ .:ñlttpsa mejor.r tondode manioüra dándole mavor liq! .2 Fra cub.ir losycncimi€¡tos coüientes desus pasivos. ta estru.túr¡ dc.atital

Por su f¡.1., i¡.luifá un maro¡ monto de deuda ¡in¡n.ñ¡ alpasr d€ US$1.29 millones a US$2.13 millon.s, mo¡t{) qu-" al.osidei¿rló kspt kr a los U5$2.38 millones de úrv€rsió¡a.cioffiial, mosh¿ú üna rcla.i(1. ¡1. 0 91J enb e ambas lue¡tesde ¡óndos I os pasivos con .oío inrmcidán 30.7% del mo¡kltolal de a.h,os y m su hayoria s€rá de largo azo

Coño¡me a lo señalado en las G¿rdtias y R.:sgü¡¡dos de laEhisni¡, pd€mos mencio¡ar qu€ €l prfteso crhple .on l()s¡€quis os eriEidos por lev t¡r¡ l¡ Ea¡a¡tía gene¡al. D€ i8üalmodo, Los lilulc inclulen lodos los resgurdos quc lanormativa vigmt€ enEe e nro¡pora rs€uardos voltñt.l.nsgue limitan ¡ los indicador6 fimcie¡os I a.tivs pro.luctrlosdurañte el pla2o d. !igc¡.i., .lc la cmisión de obligacio¡es.

Cracias a rm imoladora estral€Eia, el enisor h¡ oghdoposicionaFe .on éxilo en uno d€ tos Fin.ilrales h.u¡oslu¡Gii.os del mu¡rto como Lo son l¿s Isl¿s Cl¡lip¡gos Elnúnero del$útas que lrmeia a la fdlra,l€ pen¡negenerarrnmonto de nújo d..tdtivo.on.¡ .Lral csti qr capacidad decu¡¡ir con sulicien.ia Los paEos debidós trÓr s¡s obL,g¡.nn.Eri¡¡¡.iraas, .onsidcr¡¡llo e¡trc .llas al monio de titr¡los por

Lue8o de dial¿ar lós ¡actores de ri€sgo cu¡ntit¡tn()s y.nalit¡tivos p..sc¡tadoe el Comit¡ de Calüica.ión s€ p¡onnncla

Ilor asiSnar a R€d ManE1ovcim S. A. por n¡st¡ nn monkr deUS$1.2 millon€s la calilicación linal de " A'

Ddndr úntplinirüb Daida úñp|úri?rtr I h Ji,fr¡t¿,,1 t¡ a i.!l!190 d? ¡n LdJ ¡. M.üda d? vaLare., n ,an¡t ne h Cr¡iliú r1t ,1rRú{¡ Hlr,prl¿tls 5. ¡ , ! ¿ñ ,1¡ úñdidnl .i! t¿ptt..ñtdnk hNal $ h^ - t * . r . . lnArú1¡sb¡|lat.s, ¡ii"1Ltns dd Calñn¿ tu C¡l¡fitt¡ón, ¿t4úúlttr ú1 .tánbito ttat¿sianlt, ri b. tuio,i.¡¿r n .r¡.r¡nr¿, ¡r¿r.< ¿, n,rtlrdd¿ ¡¿,. ¡:¿6¿¡.s ¡r¿h¡¿s ¡n l¡x lirrrn¡4 ;i ¡En¿r,a,1o I' Iiina

Adcrrjt d t¿ ¡.stntú 4!¿ Id ú tl1üújn rtúrytñt tot lt C¡¡il1t nl.tu r hEftt:¡ón ¿e Abligüah! J. Red \'lúg¡uleitu S.A. r¡ ,,+¡¡&1¿.añ¿ñnn ióñ pÉr ú¡lp1¡1, t¿ñ¿tt o tlrrt¿r¿t ln ulal, ú1 úrt¡in td¡ , , d ¿ , . . , r " túrürúók súbtt d I¡ESD ¡ñmltúr¡r tñ ist¿.

2 Z

Cdla. K€Dn€dy \orte, Ar, :Uiguel E. ,tlcfvlr y¡ y Av, \'ictor E, Sicoü.rt. Edil¡cioTo¡rcs del No¡ie, Torre rB",6to, P¡o,Ofic'n!ó05Teli: {593-4) 2687054 -2ó8705s- 2687rs6 ¡rr:2687057. Emlit hrmphre,yi@¡elcon€t.n€t . rrw.oh.com.€.

FllF¡CO qrc al p¡6€.nlc alcñpror

r¡ de Aulorizócióñ Y R€qLsro

¡o Sugrdrhrdorli! do

ú.ró¡No.65(33

\\\t''' ' 'ó w

1r, il{}v ?0n

oEFflFlooqué ¡l pr.a.nto .l.i1plórguofdc a9ñlsfñidoóoon sl oütor¡¿odo

Anexo 3Balances Auditados

ür'ut ' 3 oRIDMANGROV[\T

ói¡Jtisüi¡; Lsúii¿."¡¿" v n's"r'"

33 )t6d4'9ú 4 4tt¿q L*.s

RED MANGROVEINNS,A,ISTADO DE SITUACION íINANdENA

AL:}O OESEPTIEMBRE DE 2OI1

Chck¡mr'Sd¡nsr

Tor¡l ch-kinds.vhgr

CIIE¡¡Í''S FOR COARAR

fot l récou.b R*.iv.bl.

Olh.¡ Cuftnl A$.tr

OTR¡S CUENIAS POR COBRAR

TNVERSTOXEA

FOXooS DE lrlVERSlOr{

INVERSIONES REVNI

ACCTONES TSATTARE 3-A

tuticlpo ?@..dorer

TMPUESÍ OS Ar{f |C|PADOS

al{TlclPos Y ?REsf ^ilos

Antlclp. Tour

An|icipoHotol

A¡liclpo co¡.t @¡oñ

A¡llclpo. P.Erul

robr aNrcrms Y PREsla,'os

ANNCiPO ADECUACIO¡ES VARIAs

ACÍVOOtFERt00

ACIIVO DIFERIOO POR DEVEI{GAR

ACTIVO DIFERIOO

IMPORTACIONES EII TRAIISITO

PRODUCTO DISPONIBLE VEXfA

SUiIIIIISIROS Y I¡AIERIALES

AC¡VOS DE OPERACION

T.bl SUT¡IXISfROS Y I¡ATERIAIES

To¡lExsIExclAS

for.r oth.f cur€.r aa*tr

PROPIEDAD DE II{VERSION

PROPIEDAO, PIANTA Y EOU¡PO

OBnAS EN PROCESO

Con.lruelon D¡w C€ñ!.I

R.ño<rels¡on R€t.ufút€

fo¡l oBRAs EN PRocEso

EQtilPos DE oFlclf¡¡

Dop@¡&ion Rñ¡|. Eq. Oflcln

co'ro odtin.r Equlr6 ¿r¡ ofic.

D.r¡*l&loñ Eq!¡po! d. ofrciM

rot l EOUlPoa DE oFlClNA

oEnTlFloaque el prssenio olemplorguordo confomidod con €l Úulofizodo

tllrlut'ÁMAYo r!!!4

¡t;i6ttÉeairro

lltt,t ,

2[ |l0\j

D.p6i&¡or RM¡. Inkbr.. y E

Co{o On!¡ñd Hwbl€ y E nr'D.pre¡*ron l{FbL. y E@c

IUEALES Y ENSERES. OIñOT

TO|. TTUE€LES Y EÑSERES

o.pdi*ion Rsl. v.hicul6

t!.oe¡¡Eion v.hlcul@cd|o onliml v.hhur..

\¡Et{lculos . olháf

Tór.rv:H¡crlLos

€oulPo DE cotlPuTAcor{D.pcLcro. R€v.I. Equ, cd9in

D€p@¡.cid Eq. d. Cmpct .l.ñcorto ofla¡Ml Eq, d. cd9d*.

T.I!I EQUIPO DE COIIPUTACION

EQUIM DE ACIIVIDADESD.pei&lon Rd.l, Eq. ,ctMd

D.pr*lü¡on Equi¿ adivitt rt.

c..to ofl¡idr Equ¡¡. A.tividnt

EOUIPO DE ACnvlD^DES - Oth.r

foial EoulPo DE acrrvrDAoEs

ü¡ourrlaRraD.Pchcion R.v.l. Itqulnúi.

Equipo H.t.l

Eq!¡p. Rét¡u..'rt

Eq!¡pó rl€ L*.¡d.r|¡

D.9c¡e.bn ri!qu¡ñ.d.

costo o.lslEl r¡.quiñ.f i.

Torar r¡aolrNARraII{fANG¡BLES

D.pr*ie¡o. rñt¡f !ihr..c6t6 oriliúr r.¡¡libl€

Tod |rlTAxGlELEs

TO|II PROPIEDAD, PLANTA Y EOUIPO

ofRo6 AcftvosOtr€ Acüvo.

To¡r orRos acfrvos

Tor.r oTRos acrvos

Cur.¡lli.bilni6

-1.729.08

CUENTAS POR PAGAR OPERAIIVAS

PROVEEOORES DEL E¡I¡RIOR

PROVEEDOñES NACIO¡¡ALES

fOtlt CUENTAA POR PAGAR OPERAÍVAS

TAR.IETAS DE CñEDITO FOR PAGAR

ceRI¡FlcOque 3l pr€6enl6 €lemprorouoido co¡fo¡hrdod coó ot outorizodo

dll !!r liilü¡ilrtl ilir?R

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PASIVO DIFERDO PoR ¡XIERESES

¡oltl PASIVO olFERlDooBLTGACTOXEBCO¡¡ lNs¡lUClO¡¡ES FII{^NCIERASCUE¡ITAS POR PAGAR

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Tot l Oth* Cw€|rt Ll.Ulru..

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To¡l Long f.m Lllbl[r|G

r¡rrF d.t ióñ pd Prlmn va

Rsm Lq.l

P.rdids Ej..clc¡o 2OOt

TOi'IPEROIDA5

Utll¡drd d.l E¡*icrt 2010

urrr¡d.d d.r E¡.,crcr. 20oeuür¡d.d.. E rcrcio 2{o¡

TOI'I TJTILIDADES

apóft Fú106 c.plt ¡¡t c¡oM

aFC v.Mi.. .r.tulllo

AFC fle.o A¡dr- Avll.

AFC H.m!n Rods E.p¡.@

fot l ap..r. Furuú c!9l|.li'!cld6

C.t:rils&l¡l

v.Fnr.. J.'hirló

H.¿n.ñ Rod¡

Tot l c.plt¡l s@¡.1

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3,329.590.S3

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Di,--. .,. d. ¿.1;;;;l;;;É:ñ

[i!1i'l¡r't 't 'rt

7t, N}u 2011

DEL O1

RED MANGROVTINN S.A.RESULTADOS INTEG8ALES

DE ENEROAL 30 SEPTIEMBRE DEL2OI¡

||{GRESOS oPER C|O¡{AI.ES

oTROS TMiRESOS

REHOITENTO f tNAf¡CtERO

vEf¡T s oRotÑARt^svEmas oroREsVENTAS ÍICKE¡S

v€Nt 3 souvEt¡tRsVENTAS PiOGRAI'Á5

VENfAS PROGi^HAS DIMIIG

VENÍAS ALOJAI{IEMOVETIIAS ALIüEÚTACON Y BEBIOAS

VENTAS CAI,PIHG

VEX'AS IR¡XSFER II{

VE¡ITAS OTROS SERVICIOS HOTELV€I{IAS HOTELES TERCEROS

VE¡TAS OIRO6 SERVICIOS TERCEROSDESCUÉNIO VENIASVENT S COr¡rSOr¡ nCKEr AEREOS

TOIII INGRESOS OPERACIOMIES-..g9

i¡ ]{T€ tfltÉNfo f NouÉs BUcEoOXIGENOYAIREOruE

II{STR('€TORES OE DIVE

cosTos Drv[ac - o$.,

cosfos 0E vEflTA souvEl¡tRscosTos HAB|T croNES

suÍtNtsTRos D€ ̂sEoSUf'IXISTROS HUESPEDESSUMIIIISfROS PAPELER|¡

suürxrsfRos r*PRÉsos

su€LDos Y 6^LARTOS fiAa

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g

DECIiIO ÍERC€R SUELDO }IAB

OECII¡O CUARTO SUELDO r[AB

cEnTlF,oOquE 3l pr6Bont6 .br¡plo¡grJordo co¡torm¡dodcon€l outort¿odoPotl0 8ut¡¡intúdüci! ds Coñpoñloacon

iiil1 : 1 | l , ' 40

4 / [ !n\¡ 1n11

APORTE PAÍROI{AI HAE

FOI{DO RESERVA HAB

OTn¡S COÍPEIISACIONE6 HAA

ford Nor¡$|AHABlf cloNEs

18.75

51,0.13.53

COsTos H^BITACIoNES rolh.r

To|'t cosToS ha8tT ctoNEs

COSTOS ALIHEI{TOS Y BEBIDAS

TRAXsPORJE I'Ailn OAEREO ̂ ¿B

ALII'ENTOS Y BEEIDAS

PRODUCTOS SUSHI

rraRrscos Y PEscADos

LACTEOS Y DERIVADOS

G SEOSAS Y AGUASFRUTASYVERDUPASau Exro6YBEBTDAS-Oth.r

T.r¡r alr,€t{Tos Y BEBTDAS

UCORES Y CIGAiRILLOS

sunNtsTRos 0E asÉoslJrrNrsTRoS usu Rros

sur NrsTRos [rpREsoS

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HORAS EXfRA¡} '¿A

DECüTO TERCER sUELDO A¿B

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VACACIOIIES AÁB

A'ORTE PATñONAL'¿B

FOI¡DO OE ¡ES€RVA A&B

of iAs coHPEHs^clo¡Es r¿BNOI||NA '¿B - Orh.'

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TMNSPORTE TARITIIIO TOURS

IMPUESTOS Y CO¡¡IRIAUC|oI{ES TOUR

HANIENIÍIENTO TANCHAS

i:¡ i "4t

' r N U V ¿ u l l

suElDos Y s{Á$os rouR3BOrnF¡CACrOf¿ TNSULAR 75* fOURS

HORAS EX'RAS TC'URS

DEoIIIO TEACER AUELDO TOIJRS

DEC¡IIO CUARTO SUELDO TOIJRS

vacaoror,rEs rouRsAPORTE PATROI{AL IOIJRS

FOI¡DO REbERVA IOURS

.l865.34

EI{fR^DAS A ESPECTACULOS U OÍROS

cosros TorrRs - orh.rTor¡r cosTos fouRs

cosTos TR €IFER rx oufIRANSPORTE IERRESIR! TRAHSFER

IRAXSPORf E I¡ARITII¡O TRAXSFER

tor.t cosfos TRÁSI¡FER tN our

coslos acnvroaDES coNExAsLAVAHDERIA

Tor.r cosTos ̂cfr!'loaoEs coNEras

costos lloTELEita a|Elr

HOSPEDAJE HOT. ANEXAS

cosTos HofEt€Rla axEv\A . orh.rI6t l COSTOS HOTELERIA AIiOG

COSfOS OPERATIVO A€REOcoxrsror{ JrcKEfs'RANSPORfE AEREO

for¡l cosfos oPERAnvo AEREo

cosfos otRos SERvlctos r€RcERos

caractf acrot¡ P€Rsof ¡AL oPERATlvo

oTROS COSTOSSUI¡IIIISTROS Y IIENAJE I{OIEL

'for¡t olRos cosros

ALOUILER OE EAUIPOS

cosros orRos sERvrcros TERCERoS . oth¡rToi.r cosfos oTRos sERvrcros rERc€Ros

cosfos Y GASros D€ oPERAcrox . orh€.TúI COSTOS Y GA8TOS DE OPERACION

Cot ot Good! S.ld . orhe

Iúl c6.t ol Good. Sold

Aurorizácjón y negisrro

[ili ' 42

2{ N0V 2011

GASTOS ADMINISTRA¡IVOS

SUELDOS Y BENEFICIOS SOCIATEI

Bonifc.c¡óñ lÉul.r 75*

B.ñif@ión E Dei.lOtr$ C@P.úrtÉ

D*¡0. T.rc.r Súld.

. D*lño cúri6 s6ldo

rJnrfoñr rr. P.tu¡.r

To¡r SUELDOS Y BEi¡EFICIOS SO6¡AIES

aLtt¡Et¡rac¡oN y Ef ¡f REtEt{t ¡E¡To

HO|{OR ROSPROfESIONAIESfIEIES Y TRAI{SPORTES

cor| tstot{Es a soc¡EDADES

i¡O'ARIOS Y REGISTRADORES'ROT¡OCION Y PUBUCIDAO

surrHrsfRos oE ot¡c¡¡^ARitEl¡DO AtB|ES |l{i¡UEELES

G¡SfOS 0€ IIAJES ADr¡f

GAsTos oE GESIIO'I - Olh..

foir¡ GAstos 0E GEsTtoli

ñEEIIBOLSO DE GAATOS

GASÍOS POR SERVIC|OSB STCOS

GASTOS POR SERV|C|OS BA5|COS . Orñ.r

Torrr GASTOS POR SERVTCTOS BASTCO¡

RFPAiACIOI{ESY ATTE¡|IIIEI{TO

Tol¡l REP RACIOIES Y f^NfEl¡lMlEl¡TO

27,712.162ffi.m

22,t&5.15

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24 Nov 2011

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Arkbnd¡ l¡.dle P.en.l

GASTOS DE DEPRECIACIOI¡

Eqllpo d. Computel.n

TOIII GASTOS |}E OEPRECIACION

-..1!CiS

5,191.35

dAB'OS NO DEDUCIBLES

SM¡ñ¡.lrGy ¡Iórl.Lt G¡D

rñ!|r€to. y coñt rb*ion€ GID

PÉrero¡ y Pobri.id¡d Gr¡D

Gsrd d. R6r¡urút GxD

soñlnr.r@ d. r¡.dj. y H, GtlD

GASfOS O DEOUC¡AIES - Orh€r

TOIII GAS¡OS NO DEDUCIBLES

NA AUE SE CARGA AI- GASIO

OTROS GASTOg DE gIEXES Y AERVIC

f orrt Gréf os l¡r¡r|i|sf Mnvos

PROXOCION Y PUBUCIDAO

coñi.i6ñ6 v.'{r!

016 Cmp€h*ioú V.ÍL.

A¡..r. P.tÉúl v.nt¡.

Fondo d. R*d. V.nb¡

TOI'I SUELDOS SALARIOS Y BS VE¡{TAS

TR NgPORTE VEI¡IAS

HOSPEO¡JE Y A!¡I¡ENIACION

TOI'I GASTOS DE VIAJE

Tobr G,6TOS DE VEXTr.s

i\t' '44

24 |,l0V 2ü11

GASTOS F|NAI¡CIEROS

GAsTOs POR INIERES OBIIGACIONES

caRcos PoR sERvlctos BAi{cAitos

OA9IOI POR INTERE5E6

G,.3TOS FTI{AXCIEROS . Orh€r

Td!¡ GASÍO6 FIN^NCIEROS

Gr.SrOa DE OPERAOOT¡ . oln€¡

Tor.l GASfOS 0E OPERACIO|¡

N.t O¡di¡dry lmom.

Olh€r lmon /Exp.B.

INGRESOS XO OPERAC|OT¡AIES

T'{GRESOS REEI¡BOLSo 0E G^SIOSIXGRESOS POR |I'TERE5E5

oTROS DTGRESOS . Orh.r

ford oTRos rNGREsos

T.t l Olh€. lrcm.

GASÍOS ¡O OP€RACTONAT€Sotios Gasros

6ASTOS POR REEIIBOLSO GTOS

PERDIDA EN ACÍIVOS fI]Os

Tor.t ofRos G^sfos

TOI¡I GASÍOS NO OPERACIONAIES

rot¡l Orh.¡ Exr.E.

32,001.65

170,650.20

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AUDITORES EXTERNOS

z 4 l,i0v

rséArizaga e2 26 y Lo¡dres (l\¡ezzanrne).:lefax 2244'845 I 2468268nrail: cedel¿ud to¡es@holmai .cor¡

RED MANGRO\TEINN S.A.INFORME DE AUDITORÍA

EXTERNAAI31DE DICIEMBRE

DEL 2.010

cÉFTlFrco quo 3l Pr'Bénts €l€mdo¡

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Guayaqu¡ :IValecoñ Slmbn Bolivar 905Telefonor (04) 2302-625Emallr asesortiz@telconet.net

Cuenca:[¡]quel Cordero s/n yAv PaucarbambaEdif Wo¡k Cenier 2do. Piso of 208Te efono (07)4091441 f¡ lhtr l 4t

;ío supdiii'rd¡no|¡ deQ

8€sorucrón No' 65 63

reo"\\sV ,lJ'K)

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A la Junta de Accionistas de:

RED MANGROYEINN S.A'

Hemos auditado los esta¿los linancieros adjunlos de RED MANGROVEINN S'A" los que

;"üñJil; generales al 31 áe diciembre del 2010' estado de ¡esultado'

""of,i"iOn ¿a put¡-oniá v flujos de efectivo, por el año que termiró en esta fech4 y un

resumen de Iaspolit icas contables ) olras not¿¡s e\plicaLivas

Responsabilidad de la Administración por los Estados Fin¿ncieros'

1. La administración es responsable por la prepal1ción y presentación ¡azonable de

estos estados linancie,o,, o" u*"'ilo "oo

ias Ño¡mas Ecuatoria¡as de contabilidad'

fsáÁponsutltauo incluye: el áiseño, la implementación y el mantenimiento de

cont¡olesintemosadecuadosparalaprepur.acióny'presentaciónrazonablede

".tu¿á.

- rr.-"i"-. que estén libres de errores significaúvos, ya sean debido a

fraude o eÍo!; la s3leociÓn y aplicación de aoropiadas políticas de contabilidad; y la

Jaboración de estimaciones contables que son razonables en las clrcunstanclas

Responsabilidatl de los Auditores'

2. Nuesta responsabilidad es exp¡esaf una opinión soble los estados financieros'-

i*"J" * "i."*

au¿ito¡a riéct"aroos nuest¡a audito¡ia de acue¡do a las No¡mas

Intemacionales ¿: ¡.u¿lto¡al p,stas nonnas requieren el crrmlrlimiento de

¿l'tp"tl"iá"". ¿,f"*' así como la planeación y.ejecución de-urra,11iit3ria oue tenea

como objeto obtener una t"g*l¿uá t-onu¡G' para deteminar sj los estados

irnancierós están libres de enores significativos'

Una auditoría incluve la ejecución de procedimientos pam obtenet evidencia

suflciente sobre los montos y t"u"iu"iin"' en los estados financieros Los

;;;;i.'t";;;; ;";;"'"'li::.i:*:1*:.'::,'J: j H:";:il:?T;;1,1: ";fl ffi :":*l:: i'i1::ii#,:::fi ,il3lll3l"i"1;;"'' ;;;'de¡amos ros :"ilr"*:^':l:**;;i;;;;. ;;; i, pt"paración.v presentacién razonable de los esTados tinancle¡os'

i" q"" p"áit" diseñar procedimient* d" "11'],"i:":1::"*":#1i* HiSilli;i:.HJ:il'::";,üf i;'i:::'i;;";'";o;;;;;t"'Iae'Í'ecLividadg:1".:1"'l'#:" ;"i:';"i'o"fi :r. :j.l:'ll.1,$grl$t1"i1'J#üf S#t::-Tlllii

AUDITORES EXTERNOS

uri)izados y ra raznnahil icad * 1:- :"ffiHxf&'ü{ülü"ffi-i*,]1n.'Á¿moiro*lon. asi como evaluar la

tomados elr conjunto

;

Q!ito:José Arlzaga e2 26 y Londres (lMezzan¡ne)Ie efax 2244-845 I 2468264

Guayaqu¡l :fi,lalecon S móf Bol]var 905Telefonor (04) 2302'625

lv lq !e i Cordero s/n v Av P¿uc¿rbambaFdir work Cenler 2do Piso of 208

Es6otuctóñ No. 6j ¿3

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Q! ioJoséArizaga e2'26 y Londres ([¡ezzan¡ne)

Guayaqu¡l :I\,4alecon S¡rñón Bolivar 905

AUDITORES EXIERNOS

[ i l i ' , , 'Cuenca:N,4lgue¡ Cofdero s/n y Av. Pauca¡b¿nrba

Consideramos que la evidencia de auditoría obtenida es suficiente y apropiada parasustenta¡ nuesta opinión.

Opinión

En nuesha opinión, los ¡eferidos estados financieros rnencionados en el p¡ime¡ párrafopresentan ¡azonablemente, en todos los aspectos impo¡tantes, la situación financiera deRED MANGROVEINN S.A., al 31 de diciembre del 2010, el ¡esultado de susoperaciones, evolución de patrimonio y flujos de efectivo por el período terminado enesta fecha de conformidad con No¡mas Ecuato¡ianas de Contabilidad.

Otros Asuntos

Cumpliendo disposicjoies legales emitidas por el SRL la opinión sobre el cumplimientode obligaciones f¡ibutáJias, se emitirá por separado conjuntamente con los anexos queserián elaborados y conciliad.s por 'l Compaiia.

Como se explica en Nota 3 a los estados financieros, a partir del ejercicio económico2012 RED MANGROI'EINN S.A, emitirá sus estados financie¡os de acue¡do con laNonna Intemacional de Información Fina¡rciera.

Quito - EcuadorMano I del2011

eedd -%Registro Nacional de Firmas Auditoras

SC _ RNAE 571Jacqueline Serrano R.

CPA No.17726

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2t, N}u 2i11

R¡D MANGROITINN S.A.ESTADO DE RESULTADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2.OIO CON CIFRAS COMPARATIVAS DEL 2.009(EXP-RTSADO EN I'ÓI-{R¡S DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICAJ

Año 2.010 Año 2.009

t¡o¡artirfrtrtrl r,.rtrt¡tt|'

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II

INGRESOS Y COSTO DE VENTAS:

Vent¿s de servicios(-) Costo de opeacion

UTILIDAD BRUTA

cASTos DD opERAcróN:

castos administrativosGastos de ventas

Sub-total

úTTLIDAD opERAcroNAL

FINANCIEROS Y OTROS:

Gastos financierosOt¡os ingresoveg¡esos - neto

Sub-total

UTILID{) / PERDIDA DEL EJERCICIO

Menos:Palticipación a t¡abajadores (Nota I 6)Impuesto a la renta (Nota 16)Amortización de perdidas (Nota 20)Reserva legal

UTILIDAD DEL EJERCICIO

4.123.46A,76 2.184.043,03(2.583.398,29) 0.182.833,9s)

1.540.070,47 1.00I.209,04

r.036.957,29144.691,19

637.173,0873.764,92

(1.181.648,48)

358.421,99

(710.938,00)

290.271,04

053.032,60)12.183.31

(141 .145 ,12)3.142,26

(r40.849,29)

217.572,70

(32.63s,91)(51.516,5s)(17.691,98)(11.572,83)

(r38.002,86)

l52.26aJA

(22.840,23)(41.816,13)(41.816,73)(4.s79,45)

104.155,43 41.2t5,O4

L.s nol¡s qu€ s.¡djü¡trn foman p.¡ae irtegrant¿ d¿ los el¡dorfiú.nci€rcs (I a 2?)

;,,:li::"i",H:: j::T:1"",:jil:H;:*l1i:-49{E*6":;;ii":,i:

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IN\'ARSIONES

Inoluye:

INVERSIONES

8r7399,r9Satdo in ic i ¡ l2010

Saldo f ina l2Ol0

10.000,oo

a27 -399,19

Déb¡tos:

Créditos

Año 2.009

45.881,30

39.621,61

100.917,36

fffllirr,,,r

10, pnÉsreltos Y sonnnc¡nos p¡¡c¡nros

lncluye:

SobregiroPÉstamo Banco Bolivariano,Operación Número 160189, aun

interés del I1,80 %, 60,000,00

PÉstamo BaÍoo del Pichinchq No'

612216-00, a wa tasa del | | ,79o/o120,000,00

Emisión de obligaciones REVI'{L

con un i¡teres del 8,5%, 500 000'00

Año 2.010

30.485,62

t31.486,21

17.289,'10

500.000,00

---ñ26r,s3 -- rs6ñ/'l

CEnnFlooqué et p.€senr6 oloñerdréldrdd óonforr¡¡dadcon et outorjzodo

¡ln6-6upllmd,rreñil;s c;

7

Ilüjo d€ efeclivo deactivid¡des d€ operació¡:

Resullado del eje¡cicio

Ajusts par¡concil¡ár b ut¡l¡dad n€t¡ par¡ tosflujos nefos provistd portas ¡criv¡d¡des op€rariv¡s¡

. RED MANGRO\TINN S.AFLUJO DE EFECTTVO

AL 31 DE DICIEMBR¿ 2O1O CON CI¡AAS COMPARATIVAS DEL 2OO9(EPRES^DO E¡ DOLÑS DE LO

Alo 2.010

2t7.572,70

Provision incob.ablsDep¡eciación y moltización

@

|.421,0576.914,5381.838,63

t64.204,21

7E_057,27033.344,34)(ta7 .8t2,42)

28.858,4ó412.093,90(85.212,47)

(511.794,10)

4no2.009

152.26A,ta

706,2652.639,3268.534,69

121.880,21

r59.396,¡4(39.786,68)(81.738,33)142.4E0,53684.523,20

003.959.41)0,00

Canbios ¡etos eD ¡.tivos y pasivosr

Dis¡xinución cuenta¡ por @brdA]]nento gástos pae¿dos po¡ dricipado

. Aúmento inventariosAunenio prcveedoresAme¡to docume¡tos y cuen16 por pagdDisr¡i¡ución gstos acunuladosDisñinució¡ a@ionistas

Subnofal

Efectivo reto utilizado en actividades deopención

R€cürsos utiliz¡dos en activ¡dads de iny€B¡ón:

Adquisicjón de AciivosDhñinución otros activosAdqüisición de i¡versiones

Efectivo reto utiliz¡do en actividadd de irve$ión

Recu¡ros ut¡¡¡zsdos er ¡ctivid¿d8 de lin¡rc¡.mi€nto:

Auento de obtie¿ciónesPago de prestuos

Efectilo neio utilizado €n sctivid¡d$ de fin¡¡c¡áñiérto

Aunento neto del efectivo

Efectivo ¡l pr¡ncipio delaño

(379.153,30) 764.915,45

0.376,39)

(434.0ti7,75)2 l .231,48

(10.000.00)

1.035.061,90

(377.1E9.93)254.56

(317 .399,19)

622.410.21) (694334,51)

498.84t,26(s1.717,37)

154.050,ó8(485.7E2.63)

447.123,49

22.937,23

(33I.7I,9s)

8.997,41

4.457.04

cE¡'|ltFtc9 gue Er pres€nlo. pl€¡ptdreuoido conrdÁfñUdd¿¿Fgl gfr\8l,godo J6.J91,68 73.454,45

rNque re rd j unsn f o rd ¡n ¡ ¡ r € i n ree r t nkde lo !q t ¡ do i f 'mncF f f i ' f ¡ 27 j

)8Qt f zorl

&l¡"r ' 53

la NorAs A Los EsrADos FTNANcIERoS \Y¿\ Jxtlk<'\

¡a AL 31 DE DTCTEMBRE DEL 2.010 \3N=fa . @xpRDsaDo EN DóLARESDELoS EsraDos rINrDos DE aMÉRrclr Xl=D

,

¡a l . oPERACIONES

fa AUCANSE S,A., es una compañia constituida el 3 de septiembre de 1998, e inscrita

aBÉ

üa flñ zlNovzuri(

.--

aa RED MANGRovETNN s.A.

b en el Registro Merrantil del canlón cuayaquil el 24 áe septiembre de 1998. Suts actividad pri¡rcipal os la lepresentació¡ comercial de empresas nacionales y

fD extranje¡as y a la explotación de todos aquellos negocios que tengan relación directa-

: e mdrecta con el transpote marítimo y tenestre, podrá formar sociedades detl cualquier naturaleza y tomat pa.te

"o "-pr".u. existentes y ejercer toda clase de

- agencias, comisiones y servir de intermediario en toda clase de actos y /o contuatosra._ afines o conexos con su finalidad social.

tl Con ap¡obación de Junta Universal de Socios reunida el 10 de septiembre del2.007

tt ¡esolvió cambia¡ la denominación de la Compañía pór el de REDtt MANGROI'EINN S.A. y reformar los estatutos de la misma, mediante ¡esolución¡, No. 07-G-.U- 8302, con fecha 19 de diciemb¡e del 2.007 de la Superintendencia de

fa Compañias, es aprobada la ¡eforma de sus estatutos y cambia su razón social a: RED MANCROVEINN S.A.rr

'' 2. PRINCIPIOS Y POLITICAS CoNTABLESrt| 2.a. Esls!.is-pgssrlaci9¿rDrt La Compañía mantiene sus regist¡os contables en US$ dóla¡esl' nofieamericanos preparados de acue¡do con las Normas Ecualorianas de

ra Contabilidad, regulaciones emitidas en la Ley de Régimen T¡ibutario Intemo, -. D-glamento de aplicación y disposiciones de la Supe¡intendencia de

| ( ompariras.II La preparación de estados financie¡os incluye el uso cierlas estimaciones

I contables para determinar ia valuación de activos, pasivos y resultados, asinmo l¡ revelació¡ de activos y pasivos contingentes. En opinión de la

| ¡"üriilt u"i¿n, tales estimaciones y supuestos se basaron en la mejorI utilización de la información disponible al momento, los cuales podríantl llegar a diferir de los mo[tos estimados.

| 2.b. Inventanos¡l

I Los inventa¡ios estiin valodzados al costo de adquisición, el cual no excede

a al.valol neto ¡ealizable. El costo se ha determinado sob¡e la base del

j *"r,rr"oou" . p¡Ésenr. € €ülslodo pror¡edio

¡ g r /o 'oo co . o fo idodcon e f ouror , /odo! io. o"c".p"¡,."'ü inventarios en tiínsito al costo según factura más los gastos incurridos

tt

olu€lón No. ó5

I

importación.

IDüt|.

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FIaFl.aürFeb+..f.13,,a.?.tfFf.rf.Fft¡ortrortrt'._.aaattrDrtrlrlarl''

rtrtrl! t . -rart

NOTAS A LOS f,STADOS FINANCIEROSAL3l DE DICIEMBRE DEL 2.010 y 2.009

, I N n \ ¡ ? n 1 1

(Exprs.do €n US$ dólares)

2,c. Provisión oara cue¡tas de dudosa cobrabilid¡d

2.d.

En este periodo no se registra una provisión de dudosa cobrabilidad paracubrir futuros riesgos de pérdida que pueden llegar a producirse en larealización de cuentas por cob¡ar a clientes, exclusivamente.

ActiYos fiios

Están ¡egistados al costo o al valor ajustado y conve¡tido a dóla¡es deacuerdo con la NEC 17. Su depreciación es calculada sobre valoreshistóricos (modificado por los ajustes del sistema de corrección monetariaregistrada hasta el ejercicio económico 2000) sobre la base del método delínea ¡ecta, conside¡a¡do la vida útil estimada de los respectivos activos, losmismos que oscilan eÍtre 3 y 20 años.

Las reparaciones y mantenimientos (menores) se registan en los resultadosdel ejercicio corriente. Las mejoras y relovaciones importantes soncapitalizadas y los activos reemplazados son dados de baja.

Las adiciones del período y su correspondiente depreciación, se ajustaron enbase a los porcentajes proporcionales.

Inversiones Perm¿nentes

Las i¡ve¡siones e¡ acciones de compañías subsidia¡ias se lleva¡ al costo deadquisición, Los principios contables requie¡en que se consolide cuando seposee más del 50% del capital accionario con derccho a voto y el registo por

;l método de pa¡ticipación patrimonial cuando se posee del 20oZ al 50% delcapital accionario.

Participación a trabaiadores

Según disposiciones legales establecidas por el Código de .Tm!ajo-,-^t1Coirrpanía entrega a sus émpleados y trabajadores una participació.t d'e|15%"

sob¡ó las utilidádes del ejercicio antes de impuestos y es política de la

Compañia registar su provisión al 31 de diciembre del 2 010'

ImDuesto ¡ la retrta

De acuerdo con la Ley de Régimen Tributario Intemo, la utilidad. está

2,9,

Í,ill"'l*,::::ly""fféTÍ3áti"'ff#:t"3"'.é,%:'*rítica de ra compañía resistrar su provisión

t",#*srug*,ru;:"5;"#ffj

r i .

s.eotuctóh No. 6J 63 ¿ou

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|e,tl.f,r.-trlrtrD!tt,rtrt,a!t;trorf!trt¡Drttt|lll

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24 NoV 2011

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIf,ROSAL 3l DE DICIEMBRE DEL2.010 y2.009 (Eipres¡do en US$ dét.¡€s)

A parttu de la vigencia del D.E. 374, publicado en el Registo Oficial 209 del8 de jtmio del2010, La Compañia considerapara el orilculo del impuesto a la¡enta, el monto mayot er¡tre el anticipo míniÍro de impuesto a la ¡enta y elimpuesto causado €n el año co¡¡iente.

2.h, Estimacionescontables

Las nomus ecuatorianas de contabilidad, requieren que la adminishació¡regist¡e estimaciones y supuestos que afectan a saldos reportados de activosy pasivos. Los resultados actuales pueden diferir de aquell¿s estimaciones.

2,i.

2.j.

Reconocimiento del itrgreso y galto

La Compañia reconoce los ingresos por venta de serücios cuando se efectúala i¡ansfe¡encia al cliente de la totalidad de los riesgos y beneficios de lapropiedad de los se¡vicios.

Los Gastos se contabilizan por el método de causación.

Fluios de efectivo

Para la elaboración del estado de flujo de efectivrl la Compañía registracomo efectivo y equivalente de efectivo, únicatlgrrte los saldos de efectivoen caja y bancos.

3. nPLEI/üNrAcIoN DE LAs NoRI\41-$----INIEB!49I9N4!ES-*DEINTORMACION FINACIERA.

De acue¡do a disposiciones de;a Superintendencia de Compañías No'06.Q.ICI-004 publicada en el Resistro Oficial 348 de septiembre del 2006 y

No o8.GDSC 010 publicada o4 ei Registo Oficial 498 de diciembre del

2008 ¡elacionadas con la im2lemenlación de las Normas Intemacíonales de

Información Financie¡a (¡üFF) a parti¡ del ejercicio económico 2012' la

Compañia deberá emiti¡ ius estados financie¡os de acuerdo con estas

Normas, teniendo como brse de año de tansición el I de e¡ero del 2011'

En el proceso de imp',imentación rle las NIIF puede haber ajustes a los

saldos patdmoniales "nl

I de en"to del 2012' como también cambios a

cEÉrlFlaoquo .| "*-,.pgig¡fr8f

contables q{¡' tendnín ru impacto en ei resuitado de sus

guo.do coñlo¡m¡dodcoh ét &XEifAóü6,¡ es.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAL31D¡ DICIEMBRI D¿L2.010 y2,009 (Expr.sado er Us$ dót¡res)

Para efectos compafttivos y por: requerimientos de las refe¡idas NIIF, losestados fir']ii cie¡os del período e-conómico 2011 deber¿ín rcgistrar algunosajustes y podrían diferir en algrinos aspectos importantes de los gstadosfinancieros adjurtos.

A fecha de emisión del presente informe, la administración está evaluardo elimpacto de la implementación de estas no¡mativas contables, en la situaciónfinanciera y en el estado de resultados.

CAJA Y BANCOS

Incluye:

CajaBancos

Total

OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Incluye:

__lt¡2lf!_ __lt¡f¡!.

Año 2010

Año 2.010

6.883,3529.508,33

Año 2,009

6.t51,297.303,16

5.

Anticipo adecuacionesVarios anticiposPrestamo Bhan¡ra Cia. Ltda.Ta¡jetas de créditoGarantiasA¡ticipo proveedorcs y pelsonalOtros

635.522,89

n.se|:,72r ) t ¡ s l q7

Aio 2009

1.499,4320.026,92

379.451,5430.319,9234.161,563l.57 5,16

138.488,36

CEStlF,cOque sl pr9soñr€ .l.ln¡ro.guoido coñform¡dod con .f ouron:;oó

giqde Compoñioó oon

Total 434.312,63

lll l''t " "5-l

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74 |lI]V 2t11

i:3$á""¿.,.xüi?9"1').fi [."'ffi ",0".,,0o"no.,.u,""uNÑTNT;RIOS

Incluye:

Menaje HotelMenaje restaurantImprfaciones en TúnsitoInventario Disponible en Venta

Total

Incluye:

Anticipo Impuesto a Ia RentaRetenciones Irnpuesto a la Re¡taIva pagadoCrédito Tributa¡ioRet. Iva Clientes

Toral

240.335,26 132.522.A4

Año 2.010

)76.295,2840.062,1516.708,237.269,00

Año 2.009

103.015,7 |20.386,113.739,725 .381 ,30

7.

Año 2.010

5.088,234.s72,90

t2?.032,05l , t I

Año 2.009

12,332,834.572,90

710,7537.993,13

1 , t 1

__t¿!3!{r _ 55.610.72

ver p¡g¡ns s¡gu¡enre rrcrivos fijos

!JERr rFreu qué €r present6 6l6r¡pl¡rCuoldo ooñfo¡hldod co. 6r ou¡or¡zodo

lJ¡ i lLl{rr lrr ' l r ' , r 5 B

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2r- NO\/ 2111

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!Ef,TlF¡CO que e¡ preséñto alañF¡orgUo'ao co¡ro¡mr¿oO con e¡ oulo¿:o¡o

$i ¡''1.'"

Hliii"ii'f$i3T"fl ilo"f'53'1"'n""u"""u"uu'"""n

INVERSIONES

lncluye:

INVERSIONESISAMARE S.A

a17.399,19

Año 2.010

30.48s,62

131.486,21

l'1.289,'10

Afo 2.009

45.881,30

39.621,61

100.917,36

l,l0v 2011

Sardo inic ial2Olo

Débifos:

Créditos 10.000,00

a27.399,19

10.

Sardo final20lO

lncluye:

SobregiroPrestamo Balco Bolivariano,

Operación Número 160189, auÍ

interés del 11,80 %, 60,000,00

PÉstamo Banco del Piohincha" No

612276-00, a u¡a tau,a del 11'19o/o

120,000,00

Emisión de obligaoiones REVNI,<nn 000'00con un interes clel ó.)"/o. Juu uuu'uv

--@ 186.420.21

PRÉSTAMAC-YSIEBEG]89! JASAB!g!

sl prosrnto alampldr

í;-úó;de Aliori:.c¡óñ Y Req¡srro

üJlit i l t ,u't, 61

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NOTAS A LOS ESTADOS FTNANCIEROSALJI DE DICIEMBRE DEL 2.010 y 2.009 (Erp¡es¡do en US$ dól¡res)

OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Incluye:

Cuentas por pagar tercerosSueldos y Salarios10% se¡viciosIESS por pagarVarios

Año 2.010

72.441,5538.378,265t.785,1210.456,5123.094,13

Año 2.009

204.129,3025.014,1440.182,336.402,3312.397,03

12.

Total

IMPUESTOS Y RNTENCIONES

hcluye:

____uíJ!!É1 288.125,13

Aio 2.010

32.072,19

AÍo 2,009

21.963,65s2,06

Impuestos por pagarRetenciones de IVA

Total 32.072,19 22.015,71

Año 2.009

1.299,8211.803,3920.532,65t.726,67

__35É4,$-

13. BENDFICIOS SOCIALES

Incluye:

Décimo tercer sueldoDécimo cuafto sueldoVacacionesFondos de reserva

Año 2.010

2.686,99l 5 t a l t ]

34695,42.053,70

l l i l " ' 62

CEFT¡F|GO quo !t pr.!.nt6 .l.mDl€rSuofdo conformldodoon 6t ourortasdo

nasotucron wo. 6568

Total 54.82932

a

NOTAS A LOS ESTADOS ITNANCIEROS(EXPRESADO EN DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA)

14. MOVIMIENTO DE PROWSIONES

A1 31 de Diciembre dei 2010, elmovi¡niento de tas provjsiones pam acfivos y pasivos se presenta asi:

1299,42 11.803,39S¡ldo iricial

Débitos:

Créditos

Srldo find al3t de dic¡€nbr€ det 2010

Saldo i¡rici¡l

Débitos:

Créditos

Sa¡do final¡l3I de d¡ciembre d€t 2009

19 025,53 2A.$5,t5

1_427,Os 137.638,36) (16.845,3t)

20,53255

t9 812.57

(s.649.82)

r,726,67

22 432,11

(21705,14)

F'FT{aFIFIFTFFTFDFTF.F¡FTtr¡FIFDFTl.F¡plif¡tFT+.}|

+ft|E¡

, .1r?, t1 , .686,r ' 1s. ¡ l ¡ , :g34.695,

Al 31 deDiciembre de12009, elmovjmiento de las p.ovisiones para aciivos y pasivos se presenra así:

- 4.403,47

, (28958,29)

106,26 25 854,24

9,880,59

(13.32ó,23)

15.249,03

9J80,7s

(r ,591,05)

12.742,95

2.893,50

( t5.855.30)

14.688,47

1Q626 t,299,a2 I|.803,J9 20,532,65 |,726,61

c:lTiFlogquo sl présento el€r¡pldr

63

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAL 31 DE DICIEMBRE DEL 2'010 y 2 009 (Eipres¡do en Us$dólar€s)

2ü NOv 7[r1

Ve¡ p¡gin¡ siguie¡t€- movimiento provision€s

AÑO 20r0 AÑO 2009

14.217,37

262.500,00 314.217,37

15. PRESTAMOS BANCARIOS LARGO PLAZO

Incluye al 2.010y 2.009:

PRESTAMOS

Préstamo Ba¡co Bolivariano, Operación Núme¡o

160189, a un interés del 11,80 %,60p00,00

Préstamo de La Co¡poración Financiera

Nacional a lma tasa del 9,3370 con pedodo de

capital de g¡acia de 360 dias, con vencirruento el

l6 de mayo del 2014. operación 0030004520.

TOTAL

300.000,00

CEFTjFtCOquo e¡ p¡ .E.nt6 616ñ¡rorguordo confo¡mtdod coñ € l ouror izodo

A! o r z - . on y ReO \ r ró

Ver página siguiente- Conciliaciór Tributari¡

64

rryf,--

21l.lOV

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAL31 DE DICIEMBREDXL 2.010 y 2.009 (X¡presádo er US$ dóláres)

16. PARTICIPACIÓN A TRABAJ{)ORES E IMPIJESTO A LA RXNTA

La conciliación entre la utilidad contable y la utilidad gravable es como sigue:Año 2.010 4102.009

a++fiqfq.qtl.+r|toñ

trF}tFt-h;r¡f¡rF¡D¡¡

¡r¡D¡r!f¡rpi¡|)

¡lra!t!rlt!D

!.- CONC¡LL{CION PARAELCAITULO DEL 15% IR{BAJADORES

Utilidad del ejercicio a¡tes de deducciones

15% PAR'ÍICIPACION'TRABAJADORES

b. CONCIL¡ACION PAR{ g- CArcULO DE- IMPI'ESTO A LA RE{TA

Ulilidad del ej€rcicio dts de dedu@iones

C) Pañicip a.ión t¡abajádores

(+) Gastos no deducibles

( - ) Aúoriización de p{dld€s

BASE IMPONIBLE DE IMPUESTO A LA RENTA

IMPUü¡ID A L{ RXNTA

c. CONCII,IACIÓN PAR{ E PAGO

Imp u€sto a la renta causado

217.572,70

32.635,91

152.268, r8

G) Retención en Ia fuenre del año

SALDO A FAVO R

a€RTIFICO que .l pr.66¡lo .l€mpguo'do co¡to¡mtdod con ot outo.lzodo

217.572,',70(32.635,91)38.821,39

(17.691,98)

206.066,21

51.516,55

I lzot\

I!D13rcI!3|l

.

22.840,23

152.268,18

Q2.8r''0,23)79.655,68

(4t.8t6,73)

t6'7.266,90

4t.816,73

41.816,73

(22.e3332)(3r.21624)

d.- TASA IMPOSITTVA

En el süplemento del R.O. 484 del 31 de diciembre del 2001, en el Art 38'rcfe¡ente a la tasa impositiva de las sociedades, se establece el 15% en que la

Junta de Accionistas resuelve la capitalización de las utilidades ó el25 Vo sobre

las utilidades sujetas a distribución de dividendos, Ia Compañía decide la tasa del

25 % a|2.010.

(12.1r2.8J)

fil;]ir'tu .' 0 5

t7.

21 NOV2011,

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAL 31 DE DICIf,MBRE DEL 2.010 y 2.009 (Expresado en Us$ dólar¿s)

CAPITAL SOCIAL

Al 3l de diciembre del 2.010, el capital social de RED MANGRO\'EINN S'A''

asciende a US$ 700.00,00 está integado por 700.000,00 acciones ordinarias

nominativas de un valor de US$ 1.00 cada r¡¡Ia.

Según Acta de Junta Universal de Accionistas del 25 de mayo del 2010 de

coifo¡midad con lo indicado en el A¡t. 238 de la ley de compañías, según resolución

No. SC.IJ.DJC.G.10.0004987, se resuelve aumenta¡ $ 350000,00 con aporte

futuras capitalizaciones.

Segun Acta de Junta Unive¡sal del 17 septiembre del 2008 resuelve aumentar $

23ó.000 con aportes futuras capitalizaciones, el mismo que fue aprobado el 29 de

diciembre del 2008 según reiolución No.08-G-DIC-0008917 se rcgist¡o en la

Nolaria Guayaquil el 26 de ene¡o 2009. Y Según Acta del 06demarzodel 2009 se

resuelve aumentar $ 100.000 con apofes futuas capilalizaciones, el mismo que fue

aprobado el 08 de marzo del i009 segun resolución No 09-G-DIC-0002809

Notaria Guayaquil el 19 de mayo del2009.

Según acta de Junta Universal de Accionistas de el 10 de marzo del 2 008' resuelve

el áumento del capital suscrito de la Compañía en US$ 19'200, con apo¡tes para

futuras capitalizaóiones este legisbo fue aprobado el 11 de marzo.2008 por

Resolución No. 08-GIJ-2107 de la Superintendencia de Compañías y debrdarnente

registada en el Registo Mercantil del Cantón Galápagos'

RESERVA LEGAL

De co¡fo¡midad con la Ley de Compañías, de la utilidad nela debe hansfe¡irse el

l07o para fo¡mar la resen á legal. hasta que ésta sea igual al 50o ó del capiral social'

Dichá reserva no es disponible para el pago de dir idendos pudiendo utrl lzarse para

ser capitalizada en su totalidad o absorber pérdidas'

UTILIDADES RXTENIDAS

Esta a disposicióo de los acciomstas y pueffilffi videndos,de añospago de reliquidación de impuestos

ante¡iores

20. AMORTIZ ACION DE PERDIDAS

18.

19.

Las sociedades pueden compensar las pérdidas su&idas en el ejercicio.imPositivo

Jo. 1as utili¿uáe. que obtuvieron dentro de los cinco períodos imposltlvos

.lg"i"*t, .i" q"" *ceda en cada período del 25% de las utilidades obtenidas'

En caso de liquidación de la sociedad o terminación de sus actividades en.el país el

*i¿o ¿" p"t¿i¿u, u"umLrlad¿s du¡ante los últimos cinco ejercicios' se¡á deducible en

FosoJuc¡ón No. L (/^ "

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zq NOv 2011

21. SITUACION FISC;L

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su toralidad en eJ ejercicio impositivo e:ra te¡mmación de las actividades

n que concluya su liquidación o se produzca

Ig]ffi f i'"1""#i?x."il.fl fi ",:3,%*."",,.""nus$dó¡¡res)

:1 CoIIl{)añía n9 lra sido auditada tributariamente por pafe del Servicio de Rentaslntemas hasta el eje¡cicio económico.

El Decreto.Ejecutivo No. 2430 publicado en el Suplemento al R.O.494 del 3t dedrciembre-del 2004,incorporo la iegisJación t¡¡ot*iu, "o"

ui'g"*ü "'oá]"?,

,uO,}JilX1#ilni""fi;?^i:1:ftffi '"",:¿e¡esdtaáosu'i"'"il""iigt""¿,""

22. Df,RECHOS DE ALTTQR

;#i'fJe,x#:tl'¡aT.f:"ff "*frr: ::;i*:nr"ff:# ili;3x?.i:1,13 Ít:lnffi tr!1d;,i,"f,:,ff infi?:'"Tfr ¿ ji:",X,A1;*.p'iJá'ü",'ir¿"23, INFORMETRIBUTARIÍ2

fo¡ diWsición establecida en la Ci¡cular No. DGEC_001 del 2l de enerc det 2004del señicio de rentas Intemas. disDonr

::11,:"" "1";;.*;;*ñ;iiT.nH"l""1".,'Hfi,**,."JJ'á:n.,:,ff;j].":"f:, .." la emisión de este inforrne, lu "o_puáiu

,"'"o"u"rrá pr"p*#"ii"lr"lnformación.

Ser¡i responsabiJidad de.los Auditores Extemos, el dictamin ar la .frzo¡rabilidad, de Iarnror¡naclon y repones deccritos en el párrafo precedente.

24, acrrvos y pAsn¡_os_e!_r¡i:!LrlG[_u!!

11,?.1^O: j::-9." del 2.010 y 2.009, ta Compañía no ma¡tiene acrivos y/opasrvos contrngentes con terceros.

25. PRNCIOS DE TRANSFER.ENCIA

La compañía mantie¡e transacciones relacionadas sociedades, cr¡rnpliendo lasdisposiciones esta.biecidas en ia resolución N" z¿:O pr¡fi""Ji"r'"ii"girt.o on"iur494 del 31 de diciembre del 2004.

cEFÍFloOqu€ ¿t pr.¡.ot. .j.¡netorCuóidé 66nt6ftñtdod coñ st oulor¡zado

$-ffi-!9

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¡i{itr¡trITDFTFp¡F}ñ--p¡r¡'DIDrDfrFrrF¡FFltDrtrDItaf-

2{ NOV

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAL31 DEDICIEMBREDEL2.010y2.009(Expresadoen USgdótares)

26. OTRAS RE}TLA'tONES

En cumpiimiento. c^on disposiciones legales emitidas por la Superintendencia deLompamas.. este jnlorme incluye todas las co¡¡espondientes, aqr:ellas no descntasson rru¡afenaJes y'u inaplrcables para su revelación y fechua de tirceros.

EVENTOS SUBSECUENTES

AJ, 3.1de Dicrembre del 2.01 0_ y la fecha de prepaxación de este informe (Marzo 0lurr z.ur r l¡ no se ha¡ prodltc¡do eventos económicos impo¡tantes que en opidón dela Ge¡encia General deban ser revelados,

4:Fflr.¡CO qus €l pf€soñl€ al.mDto¡suo'do conrorm,dod con er ourof,z;dó

ur re Íó ré de A! io r ¿r . ron y Rea s r ro

g¡i ,r i1, ' , rr , , i .6 8

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RED MANGROVEINN S.A,INFORME DE ALjDITORIA

EX'I'ERNAAI- 31 DE DICIEMBRE

DEL 2.009 v 2.008

ffi"Ei i,l;;;;";t^ " '"n'u'

{ i l l i l ! , ,0 ' 6 9

J,rcquclinc Siirrl¡nrt l{,c¡nnúi$.,S,"\ppHl*J' rFnpr",Cuordo conform¡dodoo¡ €l !utorizodo

24 NoV 2011

. ' 1 .

i lcgistro \rciontl (le ¡ ir lnis .{u(l itorlssc ' lr\^ll 5?i

INFOItI\ ' IE l lE 1-OS Atrf)ITORIiS INDIIPti,I 'ES

A la J t r r r ia d r Acc i r )n is ras ( l r lRiiD \ '1AN(;ROVIIINN S.,A.

i1.rr , , i ¡uJir i r l lLJ i ( , i L.r l ¡ücc. gener¡ lc. J i i tuntd\ J! l t ¡ : l ) U AN(; l t () \ ' I l \ \ - S.,1. . i , l ] | ¡ t

¡ l r ( i rm¡rr dr i I I t ( lq \ : iJ{)S. 1 10s corrIs¡ondicru,:r rs¡¡ür¡: , lc rc:r¡ i t ¡ r lo. ( !nhr. ion J. l

l r i r l i j ¡ r , , rr i ' , \ l l ! ior Jr ! i ¡ !1i \1, . q!c l ! ' . i \ ¡n f¡¡ ,1ir \ r 's l r ! )r 1. i f , i r l , l t l t r r ! ! rnl ln l td.s. l l r r . ts1úcx;r : . | \1r, , , . {11( l¡s l in irr . i . ros son r¿rp,,ns¡ l . i i id¡d .1, j Lr \ ,J ir i r r i !Lfrcr¡o t l . i r

i i r11f.r i r i :1 \r icr i r¡ fc jporrr-r l . i l i r l i iJ c: e. ' ¡ rcs l ¡ra, : f rrr iL,rr ¡L, i ' rc r¡1,)s r f : ] r i ' r : l j ¡ rr r , i . , , -l ' . rs. i . i , ,s ¡1 . l l l , ' f . \ , , ,1r I rü¿.1r! ¡r¡ i lor i r

\ü. js lr i t ¡udi l , rr i r \ r el¡ t tuo Je 3ru(frJa' l1 ¡r l r rutrs (cLi¡ l t ) r ' i i ] r l r ! ' ,1(:rudi i , . )r i r lan¡:n' j ¡nl is i . r lür.rr¡) qrrc plani l ic¡rcnroi \ r .al i .otr{rs l ¡ ¡uiJ i lor i ¡ Jc l r l nretrcr i . ¡ur

¡ . , , i r i r rr , ,s, , l . icrrr unr sci :ur id¡d rr izúrrable dr 'quc l , ,s c j l i ld( 's 1lrrxnci . f ( 's r1( j (orr11.I l . r l

. r r , , r i r : ¡r j lonl t r : : c rcrt l r rc jor. ¡¡ ¡udi |r i i inclrr lc el ctrnr:n r , !br. l ¡ hrrsr Jr

i rrrrrhr ' . . r l . :c l rra: . !1. h. \ i , lü( i r qLrr- sof¡ :r¡ l ¡s t iJ ' r¡ ' r r , : rc- i rrr iL ' t - ,cs ' i ( l ! i : fsr i tu"\j i , j i ,n i icf , , t : j r l r lLr\ ! Lr¡r l ' i ¡ r) . l ¡ ¡ ! l l ( i i r . i ( ' ' ,1 r i - l , : f l i ¡ ¡r i r ior. l ¡ {onl ihi l id¡¡ Lf i l i l r ¡ , rs

! l r . r . l i ¡ l l ( i , )ncs signi l l . ¡ l i \ ¡s eiúul l ¡rJ¡s l ) , )r h . \ r lnr i r i : r rr t i i , ¡ . l : i ¡o¡ro l ¡

. ' r : r l i l . , r i , "rr , rerr¡r t l Jt I ¡s rstrd,,s l in ir t rc;c4,, : tn st1 c(1!r i l i r !1( ' ( (r i r ! id.rr l r l loc Lrr i ( rr i r fs l i . l

. r | rJ i t r . r ' r r F¡) lnfc)aJl3 !nr l , ¡ r . r¡ to¡r i rbI F¡¡ i l e\Prs\.Lr l lüc\t ] : r L) l l l i r ro¡ l

l : I i rLr. : i j l , i l , i t r1, 'n. l ' , \ r r lcr id¡s csl i (1, ' - ! l i r i t l l t i f r ' ¡ rs l rc: .n1¡n r¡7,rn:r l . l .nt .rr tc.n i , , r t , ' ,

l f \ i . l1(!1t , ! rr l ¡ \ ,1nrni Í i [ l i i !u ir i ]1r; l l l iD3rrtrc l l J! : lL l , l ) f l \ \ ( ; l t ( ] \ l ' l t \ \ \ " \ . . i r l i l

. i l i i , ! ¡ r¡rhf f r l . . l - l 1) o \ I i l0x. , r l r$ul1rd( ' , l ( sü! ot . ! ¡ .1,)rr . : . . \ t , l r r . i , ' r r J.

¡ , : : r i r r , 'n i , , i ¡ lLr ioi d( r , i :út i \1, l f los PrfroJ\ 's ! r tnl l , l3. lL1r i )¡ f :a: l ¡ 'hr: . :

. ¡ r j ¡ r i ! lad cor l nr) frrr i t t .ctr l l t f l ¡n¡: Jc .r jn l ¡ j l id id

1]r¡r ; ' i ie lr . ]1r J isf , t . t rLlncs l .g¡ l t : eJ¡ i1r ¡s lof l ] i SI{1 i . r L!¡rni(rn ' ' { ' l } r f i

iLr:¡r ; ' l r r i ¡ ¡ l ' , J. ' , f i r : ra. i r¡¡cs i r ibuhri . rs. \ r fJ¡ i l ; r : t i ) , rr ! . t i .Lr iLt{ i L:(r¡rrrr l r ( : r ! } l 11i ' L "I ) ! i : ! . . \ ) . I j r . ( f f r in ! l ¡bi l : ( l 's r "r ' ; ¡cr l i : r ! ,s t , , r ' t l . ¡ : ¡r ibn\.nl f

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INGRtrSOS Y COSTO DE VENTAS:

\jen¡¡J dc rervicios(-l Cosl{] de oplec¡or

TITII,INAD BRI]TA

CASTOS DN OPIRACIÓN:

Castos ad¡rinisún¡ivosfia:ins de ve¡l¿,\ - . '. l

Süb-1ot¡l

Ul'ILtDAO OTERr\CIONAL

¡.f NA¡¡(:fEI¡OS Y OTROS:

Gsslori finaoderosOlros ingreso$/egÉsos - neto

llTll"¡DAD / FcRDtDA $Ol, CJARclC¡O

F¿riicipacióD a hbejadores Oloüt 12)Impucslo ¡ la ren¡a (Nota l2)Amón¡zacilln de pr|didfisSesefva ¡egal

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CEñT¡F¡Cgqu€ 3l Pr.8€nlo olsmPlorguOrdo conlorm¡dod coa él dulorlzoco

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nojor n.tns thvhrn{ pur Inr úttirid¡dB of|rñx\as:

P$vüOn 'n$b¡!bt!tldpr{i¡ciéi I ¡ror¡i:¡.nin

srb-ro¡rt

C¿ebi¡r (.ins e¡ ,rtiroe ! t¡sivor:

Arñ.nto culrtar ¡a¡ L\hrar

DisñiDúciúr P.*ros pa¡lnos ¡rot ¡rxi.iP¡roosr¡¡¡uri¿¡ i¡'ora¡¡¡s

lliÍnnu.i¡fl pr¡ta¡Jolr¡s' l ¡isñnruúión do.dnrd\ss t cn. ¡¡. ¡ff pirgf

Di$!&eiañ g¡ikr ¡lcú¡n ¡bdos

SüFlosr

trft.r¡,o rerd !ii¡iz.¡d..ú ¿.iividad* d{ o¡¿r¡liln

t..oEa¡ ur¡¡i¿:do! en rd¡i{t¡ds d( ¡¡rr'6iirn:

"\drlrisició¡ ¿c Actnos

Adqrisició¡ oIr¡5 &rtrdt.\d,¡úis¡ció¡r d. inviriones

¿tlcliv. nr$ riil¡¿s¡io .n *r.iri.l¡rl.s df int.*ión

¡r.cürsos riitim¡or.n ¡.riridrde, dt f n¡n'iár¡iin¡l:

PBlo dc oblie¡cnürr¡3so 3e pÉsr@os

[rr.¡lvo rcln udl¡¿t.lo cn ¡.r'!id¡ds dcfi'$n'i¡úit¡ro

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Lo este peúodo ¡ro se rcgillra um pra\ision dc-dudosa cohrabilidar'l p¿1a

"o¡ ro* ,u 'o t ' " " * "eo"dJ ; ; i ló ' "PuÉden l legaraP¡odun i ¡seer laoE¡tlFlooqua rt pr...ñh .lftrdó¡ización ile cuentas pol cobrár ¿ cljc¡rle!. excluslv'$ante

I{ED MANCROVEINN S.A.NOTAS A tOS ESTADOS FIs-ANCIEROSAL 3l DE DICIFMBRE DEI 2'0091 2'008 -

' , r , " *Ñoo ¿. Oo, . .nr t oL I rn i Fsr tDns t \ lnoc Dr \1 l f Brc \ '

OPERACIONES

l,' j, till^;"",11H,"::]'H',.::Hil:';',Ti :,':;"x;'::ff fi ':':: i'll;:'l:acrir ' ida.J principal cs La reprusclttaciÓn 'romcrciai Je cmprcsx: nlclo¡¡r(\ \

i:irr"l*i.i*, *w"'"J::,".'#':",:::""fl: ;::5',':'#,':Y.:$i:l-"n.u,,lq',i", nururul"zo y tonrar par(c * "T,iinT.'"'iH.t:*::: ,"f ;ffi,::ase¡rcia-.. comisiones y se¡vir de i¡te¡medui_ur"" o.orr"*o,

"o¡t s¡lñnálidad social-

( i ' n r t , r o h ¡ r ¡ o n d e J r r n l h I r r i \ e $ a ' f l ¿ _ \ ' ' ( ; o s r e u n i d a ( l l 0 J e ' c f t ' r r l l b ' ( J c l l ( ' r 1 7

,. l t , , r i ] , ' , r -" i* l¿ dent 'min¡ci t in de ]r (onrp¡ñr3 l ' ' r r . c l i : RÉ-l

Yliilll?lH .'.i,JJ'"':T';: :::':ilf i?ii ii.T:Tf, ff'".::l; j;il:il:¡;;;¿;.

"" tpi"¡¿¿" i" *mtta 'le süt eslaturos v carnhia sr ra?'ot 5oci3l a

laLn M^NCROvEINI'l S.A.

:

PRINCIPIOS V POLITICAS CONTABI'JS

2. r. Bases de Preseütacién

:':.":;;l*:" il$i:ff"..J "J$IT*"",:1"$;:J""Y;T,,"i;'JT:l!".i"¡11-¡-¿, iüJr;*nes cmitidas en la Lcv dc R€sime'n Trjbursrio rnremo

i ;;;;;;;;"'^; dc aplrcacrón y di\po*icione' dc l¿ strperinrcodencta 0e

Clompañías.

La!Ísnlt!¡( l iónricc¡tadr¡s|tnancior¡sinch!.dnlusocif ' tase"s' l i rnal i i lnris:J"il; i,: l;;.;;;;;;,uu-ro '"'uu,.;¡" r' ' ¡ctir(' p'd{rvos \ rr:rrrra'1r" nsl'nHil'#;r;i"*rx¡¡1;;;*¡;**;,r*iliiii::utilieació¡ de la inforÉacióo di

I legrr a difenr de l ' rs nronlos cstirn¡:dos

2.b, Ptouisién pa"o cu"ntus de dur¡t$a cobr¡:¡illdad

guorilo oo¡fo¡niCod ogn at out;dzodo

.8.¡oruÉtó¡r No, 65 G3 ll

l]litllt,t,*,'", 7 5

21¡r0| i 20i1

NOIAS ̂ t,OS CtTADOS FlttAt{Cl9&OS,ti il i'ii r.¡üiÁirlir¡ ¡ei !-oir ¡ iriol 1r"p*',a, "" uss aor".*1

2.c. .{cti!os fijos

lstá regisrÉdos al costo o al valo¡ ajusrado y conveñjdo t dólares d¿acuerdo co¡ l¡ NliC I?: Sr¡ depreciació¡r es caLulad¡ sgbre laior¡sbisióric.'s (r¡odificado pnr los ajr.rsres del si:itelrta de conección nro¡etü¡i:r.registracla irasta el ejeácio ecoriómico :000) sobre la base dcl mé¡odo delinea recta, cansideraldc 1á vida útil estitlada de lo: respectivos activos. losmismos quc , 'sc, l¿n cnLrc J ) 20 a¡'ros

lus rr 'n¡r¡. i ' rc¡ y mantcnimrcntr,s (tncnor' i ' s. rcgi¡ lr irn cn l"s rctulrado.del e'ercicio corr¡€nle. Lns oejotas I renovaciones i¡¡poÍanlgs tonc¿piralizadas y los aclivor reenpla¿ados son dados de bala.

Las adiciones del perioda y su correspo¡dientg deFrciiación. si ajustardfl etb'.rse a los pürcenlajc! ptoiorcio¡áles.

lnacrsioÍes P€rr¡¡¡entcs

l-as invcrsiotes cn ¿,;ciones de compañias sirbsidia¡ias s¿ l1e!¿n al cos¡o ile¡dquisición. l-os pridcipios co tables rct¡uieren que ils collsolidc 'iua¡do scposcc t¡á! dcl 509/0 del c¡p¡t¡l aceio¡rs¡io con der€eho a volo y el ¡egrstro porcl mérodo de palticipación p4lri¡lonial ¡lafrdo se po$re ilel 20% ai 50% delcxpital acclo¡¿rio.

Fartiripación a fr¡rbajadore!

ScrLrin ,hs¡osicioncs lcBal(s eslablecida, por ,r l ( odl)rt, oc fr:h:¡U. laCalripa¡i¡ e¡tregá ¿ si¡s emple¡dqs t trab?j¡d.]res ul'Ie pa¡lir:ipacióa del 15%r!oh¡,i ias urilid¡d{:s del e,ierricio or¡t€s de i¡npttcslos y es Foi¡ica de Itlo p¡D¡a r.gijitülr $ll l)r \,irii5¡ al 11 di dicicrnb¡c ilcl 2.{}09-

lftpüesto a la ¡cnla

i)¿ ¡(uerdc con l¿ Lty de Bégirnoo Ttibulnrio lnfemo. la lttlidad est¿g$\rad¡r $ ia tas¿ del :5y. y es F$lítjc* de ls ComF¡ñia regjslfá¡ su Frovisiftr¡l I I ¡.le dicicmhre del 1.009.

Io r d j l dcndos (u c l i , l i \ , , quc * d : . I ¡ r t n u d r \ t t i huy ¡n r t ¡ t o r d r \ ' os

llacioltale5 o ixl¡alrjgros, Ío eltán sujeios I releüciÓn adicio¡el alg'J]ú'

2,t .

O¡ñTl¡looqu. .t p¡||tnr. tl.ñptorlJnrd! oonfcrmlCodcon a¡ qlrot¡¿odo

65 63->*--¡r /to rt

üJl*f"'., I 6

2 1, NOV

Z,g,

2.h.

¡r , rAs \ Los Fst \oos I t \al \c lERo5A L , - l I l J [ O l ( lL l rBRr Dt : l 2 00q t ¡ .008 ( l \p r6 rdD en l S t dor r r c r ¡

Iistim¡ciones rontables

l..rs ni,.m3r rcuarodanas dc conubilrdad. requlerün quc l¡ ¡dmrtr lstroi" 'n

tegistre esti¡naciones y supuestos que alb{ún ¿ $aldos ¡eporlado$ rJ¿ sc¡ivos

y iasivos. l.-os res,:ltados áotuales pueden diferí de aquellas esti¡n¿cio¡l¿s'

I{econolimiento dtl ingres{,.

Lx ! i)nlD¿ti.a r j(orlo.;c los'n-tt<us p, 'r re¡¡rr dc rr 'rv¡. i |r ' u:rrJo sc ' fuclúa

la uansleren.i¡ r l ( l 'enlc dc I:r lolr l id¿d.lr lo" r ics¡" ' ' he¡cficios dc l¡t

propíedad de los ser\"icios.

Fluios dr efcÚiaü?¿|; la ci¿boración de Flujos de efsclivo. ia (lompaiia registm todos $us

¡o.lrmeBtos de mayar liquidez adquiridos y co¡ lc¡ciüjc¡tos de húsla l¡es

meses, conro eqliaalcfie de €feclivo-

3 . {]AJA Y BANCOS

l1Lru).ci

(-aja

Batros-f¡(al

Aí0 :-009

6.l5 l . :c

.7.303,Iól3;45,1;45

A¡o ¿008

, ¡. i59, ?8891.26----iG?.{t4

c€n?lFlootua ¡l pr.¡.nta alañPldr

ül4l¡utu¡,. 7 T

2t, NlU 1011

\QrAS 4 t05 ESTADOS Fl \Al \C¡ !RQ:AL : I rr¡ DICI€ltBn¿ tr€L ',009 i_ 2 008 {Erpr.sdo er riss d¡hr8)

OTLAIi Cl]ENTAS POR COBRAR

rnc¡l¡yi:

Anrjci¡o adccudc iones

Vsrios antic:posPtcstamn Bhan¡a Ciá- L!da.'I ¿rjet¿s d¡r c¡ ódilo

Ca¡a¡tiasAnticipo Personal

Oi¡$

Tot¿l

Año ?009

1.499.43?0.026,92

179.4J1.5430.119.9:34.r 61,56l1 575 ,16

1t8.488,36

635,5?2,89

Año 2008

¡9.410,0??8.734.91

18,823.J35.788,40

26.W4.36

l?!ilL!L740.172,09

tNVE¡-TARÍOS

incluyc:

Menaje Hotel

lnprlarionts en Tránsitolnvent¿rio Dispo¡iblc en Venta

AnljciFo lmFue o ¡ la RerraR€t€uciones i¡puesto I¡ Ia Renta

iva F gado

a-fdliro TributarioRei. lva Clie¡|es

50,?84,sr

.\i6 2.009

r01 .015,7110.J8ó,1)1,7-19,725. i81.J0

A¡o ?.008

tt. l86,8tl ] . 31? ,10

Total i32'5J2'84

GASTOS P.A.C¡DOs POR A]\'TICIF"{DO

lncluy*:

l : . :1- i : ,834.r7:,90

t10,15:1 .991 .13

i . l ]

¡no 2.00E

10.501,964-i?2,90

?49,18

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v¡r lt¡gi|la sieú¡lol. -á.rilos nitsPro..¡h alariro¡

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NVnRSI0Nts -

Saldo inicitt 2009

Débitos:

C réditos

SobügiroPiósta¡lr Banco.BolirariarqOperrfióo \ru¡ero I 601 89, a u¡irieflls dcl I I -80 7o. 60,000,00

Prcs1¿¡¡ Bturco del lichinchr N06l:276-G't a tma r¡-\a del I l.?9'/ol]0-m0.00

IN\ÉRSION€SISAMARF S,A

5m,000,00

31? .199 .19

f 7.399,19Salt lo l inal2009

PRÉST,AMOS Y $OBREGIROS BANCARIOS

{ttcluyc:

^io 2fi1

45,88i.t0

3e,f2¡.61

1009i 7.i6

r8443!¿1

-{.¡o ¿.0ü8

32.369.59

¿ur.ii.-.'¿" v ¡"s¡'r"

{$trr1t:'t+'tl'ri'r8 1'

lQ.

\oTAS .\ LoS F.5T^QOS FTNA5iCTEROS\1 , - \ ¡ U t l r lC t t MBR¡ i f )€L ? .009 t 2 .008 | Ly f ¡ rs ¡do sn I C$. to la '6 '

O'T¡IAS CIj¡)NTAS PORPAO,{R

thcluye;

Cue¡t¡r por pagai lelcercsSueldcs y Sslar¡osIFIó s¿¡v¡ciosll¡is por FagaI

Total

tNlPt¡ÉSTOS v Rnf trNC¡ONES

hcluye:

lnpuesmspor pag¿rRercllcionesde IvA

lbtal

¡$o ¡.m9

204.129.30?5.0i4,1440. tB2,l,16.402,31I ?.ig?,lll

288.r?5.13

AñO 2'lX'8

41j5.t44,9630,i94.?638.807,916-040.4-1

_ l-129-64471.7ú,7A

l t ,

12.

Ano 2.001

?1.963.fts52.06

Ano 2.108

6.9r2,66J2.r)6

6-964.17

tsENflücfos socrAl,f,s

luelrty.:;

lxrijn:¡o E¡ts srE4doLlii¡¡o d¡rrto sudldüVa{:tcio¡€iFonúx tle rcsen a

Totül

Año 10ít

1.t99,8:1t.8í3.39f0.i3ll¡5

3e3ó453

Alo xü)ll

4.40i.fltt.8ir0.599.38075¿89:).50

?ó.s5&7r

,",iil:'il#H,:iix.T:i.,ll;Hi.jvei p.siú sl¡!i¡rt¿ - rav¡ni6io flrorist,¡¿e

ülittllt'in"'óZ

Nlll 2011

NOr,$i rs €sf¡Doc r¡1n\crlnósaLlr nli otc¡aMB¡u:009 r ,o¡ls

¡-¡, 1t01,¡!liE\T0 nf, ¡RollstoriEs

A I i I d. Dlciclnbre Je I 2l)09, €l ¡iioliinieüto de ¡ss !.olisione¡ pan¡ ¡ctilos "! t¡xilnr !e p¡esent¡ asi:

Cródiro!

S¿lrJ¡ fr¡lnl.l1 ¡h dic¡cm¡rr. dc¡!009

:¡ftlofin dtll dr i!i.i.r'br. d.t1,008

05.!j5l$l(2935r,2t 1l].1.-1('.1.\

?!.8$.1.1 ri,;)ltoJ

3l de DiüiembÉ del 2008, cl moliüienio d! I$ prclisio¡e! pa.¿ relivo¡ y p¡iivos sc pr$cnt¡ a¡il

12,|J 6' 1-r.J54.il ll,?o¡a)

oÉñTlFlco quo sr cruien1o, 1¡e1rr^10¡

4,{0J.8- 9J8U,5t q$0.;9 l,¡01.<0

l l l I l lrrt,r ' ir ' . ' I3

21N0v ?011

I { .

oEn?lFloooua rl tftllñ|o al!¡lploroJordd o!ñtormlcod aon ll nul0flaodo

\ot \s I {)s t \ t \Dr)s ¡- t \a\( . i t Rgs11. \r 0I Dt( lu\rr !¡u ot:¡ . : t ¡r , r I : ¡r081E\tr . ! ¡d,cntrsid.¡3r{r t

l ' 1 l f \ | \ \ t ( r \ l l \ \ ( . \ t { J ( ) \ f 1 R ( . r ) I ' t \ . / . L )

I l l r j ! ! i . r l I i ) l , l \ : l l l0*:

l , l t l fsl .{ l l ()s \ i{): f i t9I'r;it¡i¡r, J: l,rlri(,l. rli ( Aii lr!lú1¡ll7u0i|]. .¡,rrut¡ ¡ l ¡ i ¡ J f l6 'L i r . lor \c¡ rc i l rúc l l l l ) c l l : :d ! l .b¡H,¡ l . l : ( l l l ( ) . \ ' ¡ l i ' f 81)0111l f ]

' ' L ' . , . r ' l l r . . ' r , l r : L ' " , ' l r , . , . . , ¡ \ . , .l ( i ¡ r lS'1. ¡ r f i i dr¡ \ dr i ] t . t0 ' t1, . a1l .r l0{ |_l l l

,\i0 2{r08

¡ l I ) . l j l r {r1l¡

t-1.-t t¡ r.

Pi. ! l r i r r r ' ¡ ! l ¡ ( i ) rT\orrc i ( i | I in í r ¡cr i t \ r . i tnrar. , l l r i r . r r : rJr i r l . j l l i , .L , | pc l i ( r lo d( r . t t j l ¡ i , lü

l r ;1r ! i ¡ r i l ' l r f r d i ¡ : . .1) l r \ .n f i r ¡ ian lo d l l í Jr ¡11!od.rl lll ll 1)F..nrrrt,¡r 1)0ll)lr045l(1.

TOTAL3l{¿17.-r7 800.000.0(t

\ ' r r f rg rnn ! ¡ ! !n r r . - ( ! r .n i r i r :0 t r i t , ( ia r i ¡

p€¡ftfFílthiirid{!. c0mp0ñio3con,

F.6oruoróñ No, 65-69----d6 -l! /t¡l¿ot(

!!¡'',

2l il,rY,,dfliluil

NCIfA¡ a LOS !$TADOS FIttANCIf,&OS,41- 3 ¡ D r DICIEIIIBRI! DEL ?,!0t ! 1,008 {trp¡€ssdr ¡r ljSS dótxf4)

15,

La conciliació. s¡¡trc la utjlid¿d cont¡ble y la utilidad grdvable cs coflo si€iue:Ato 2,t0t

i-CO¡Ctt¡nClO\ ¡AR.A ti- (:dt"(il-Lo f|¡ll- ¡5% 1R^B^JitO¡tlS

¿1_8tó,7r ó.Jt5,3{

l l

ür'iid¡dd.l e.i.r.ic,e anrcs ne d.duecb¡es

r¡ql, PA RtcrPrcroN T¡A¡1J]{ ttoRt},|r

rr. r'-otfll¡1(ros t¡i¡r rI- c,u-criLo rlEL ¡Mt'i.ltsTo AL4 t¡iiNt\

l ;2.268.I|r

2t.840,23

152.:68.¡8(22.t40,?j)79.655.ó3

(4r.81ó,73)

167.?6ó.9i]

A60 2.1i08

I6.078,70

16.078,10( t . 111 ,S1)r8.309,8:(6.:l9i.i5)

: J .5S l . i 8

U!'l¡d¡d dsi ..j.rcicio oas de drdnccion.\(-) lüli.ip¡iión ihb.jador¿ir

(-l Gáros no dctiuiiblc\

i .) ^m¡rñiz¡riór iic pcrdidar

Ai\-S[ B'{¡'OI_AL[ Ot L\.{|}|]ESTO A LA Rfii1l ln

l i !1 f t r f s Io ¡ t ¡ ¡ raNf r

r {:ar\at r-¡^( tdt! p.1R,\ ¿L i¡ ̂ ('io

lñltu.sl¡ x i¿ r{nl! carsddo

1.¡ ̂ uli.il'o taga¡jo

i,)l¡.¡i¡cni¡ er ¡} rnc¡rc del iñ¡

4l.8lr : ' .? l

(¿.91:i,j2)

. (3i . : ló,241

(11,J32,83)

ó.J95..1.1

( i0.501.9ó)

í2.8i4,a.9t

(r3.¡)8lrr r)

d.. TASA IMBOSITIVA

lü ei luplenle o d€l R.O. 484 del 3l de diciernbre del :,001, en el An.l8.¡rl¡¡e¡rl8 a la ¡asa in4ositive de las sociedad€s, se establece el 1i%a eIr que laJuDta de -{ccionilá! Esueh,e la capiializáciét de las üdlidades ó el 25 ü/¡ sobtcl¿r uiilidades sujetas adisnibuciéode djvidendos. la Cor¡pañia deride l¿ tasa del25 % al 1.009.

OEnTlF,oOquc .t p¡.!!nt .¡añ!to¡Cuoroo oo¡toh¡do.t oon at ostori¡;do

ré.tora d6 ¿utori2á.ióny Regisr¡o $ffirt i t , ,r,.r i . , . 6 5

1ül

NOl tS ,{ LOS ESTA¡}írS ¡iNANCIEIaQSALll DÉ frlalEüBRt DE1, ¿qot y r.003 {Eap.!ed¡ e¡ lsl dntr¡*l

16" CAPI'IAI, SOCIAL '

Al 3l ¡je dicie¡nb¡e del 2.009. el capital socirl de RED MANGROVEINN S.¡.,ascien& a f,lS$ 350.000,00 esú integr¿do pór 350.000.00 accione.! ordi¡arias¡.ur 'rnalrr45 de rn \alo, dc t. ls$ 1.00 c,¡dn uná.

ll aüúenlo se da de la sigliente mat¡era. Segú¡ Acta do Juúa Unive¡$¿i del 17ssFliemhe del 2008 resuclve ar¡¡nc¡tar $ ?i0.000 con aportor futu¡ascapiializacioncs, el misrúo que fue aprobsdo el 29 de dicieml¡e del 2009 seldnr,r:ulució| l No.08-C-l) lC 0008917 ce regislro en ta \orari¡ t j le el :6 de encrL'1040 Y SeEú¡ Aclo del 06demar,,odel 1009 se resuclle,L¡menrar 5 100.000 coaportes futr¡ra.s c¿pitalizacio¡es, e1 misr4o qüe fue ap¡olrdo el 08 de l¡aüo del?009 segi¡n rc¡ohción No.09-G-D1C-00028{i9 Nota¡iá cye ei 19 de nrayu de12009_

SegLiD acta de ¡uufs Udjve$al de Accloü$as dc cl l0 dr marzo del :.008, resurlvecl aume¡to del capit¿l sr¡serilo ds ¡a Coñrpañia en IJS$ 1q.200. con apofies piir¡ftÍ!¡¿s caFializrcioaes esle regist¡o fue aprobado el li de marzo 20011 ForResolución No, 08-GlJ'2107 de la Supednrend,r¡rci¡ de C'ompañias y dcbidú¡*nterdgisl¡&d¡ er1 el Regis¡ro Me¡canti¡ del Calitón Oalápagos.

R'SER\¡A I,EGAL

De contbn¡idad ctxr la Ley de Conlpañias. de ln üiilídad netr dcbe lransie¡i¡sc .lI09¿ p¿ru lbroar le reserva legal, hasla que éstd sea igüal al 50'i/o del capital social.Dicha ¡ese¡\'a no es disponible pa¡a el pago de diridendos, pr¡diirndo !{lizarse parascf capitali&d¿ en st¡ latalidad o ab:orber pérdidas.

slaUAClóN YnIRL-TARIA

ld Lñmp¿-ñra no ha i ido audrtad¡r nibLr:ariamrrrrc por p:rn' i d("1 Senici( l d. l{cnt¡{l¡rtcülas ha¡ita el ejerciaio económico.

AMOR?I¿ACTÜN D[ PÉRI]¡DA.S

L$ cr\ jedader púedcl "onrFensa¡ ¡s perdida\ *urridas cn . ' t . jcr.;( in rrnp! ' .r lr \ ,oco]] las uliljdadcs quc obtuvieron denko de las 4inco p€dodos i¡rposilivos:iguienles- sir que exceda cn cada periodo de1 2-5yn de las r¡tilidades obrcnidat.

t:n c¿,so dc lrqu;dacron de la socied¿d o tennin3ciol l dr sLrs ict lvidade{ ¿n cl Pais cls¿ldo de Fe¡didas acü¡ruJadas durade los f¡itiinos oiútdr eje¡cicios, se¡á deduoible ensü llrlalidad en el e¡ercicio impositi"o en que concl!)" su liqr¡id¡ciór o si prodlr?raia 1erñin¡¡¡ié¡ de las actividades.

1 7 .

19,

I8.

CEñT|F|CO gtD al ptr.añta alanttlf

o €uprrlnhidrt.h da

Dl¡.clot¡ dé Autori:ócióñ y Resisho

/¿or l

U¡Pil ir ' ¡ Ir ' ¡ , , I6

zlt.

7 4 NW 2A11

\ ( , t . \s a Los fs f¡ ¡J{Js f t \4^c¡fRosAL-ll Oe DICIIMBRE DEL 2-q0t ) ¡.008 (E¡prss.,o !r US$ dÁlrrct

DF;RECÍIOS DJ' AfIl'OR

( un pl i ( 'n( lu dir¡ñ5icioner lÉgalcs d.scf l las en el Rrgi :rrc Olcial \o 28,.) del l0 dlr' r ' . lqo dcl 100¿. lü Conrpañl¿ hJ curnpl ido con todar ln-s nomras sr,brc dereLhos Jcautor e¡ cuanlo se lehere a los progr¡rnas y li€encias de compür&ción que al 3l dediciembre de1 2.009 y 2,008, utilize sn su proeesa¡iiento ififom1ático.

A( f rvos \ PAstvos (:o\ fr]\icr:{ rL\

. \ l . l l dcd i c rcn lb re , i c l : . 409y1008 . l J ( ' omp¿ñ i ¡ no mxn t rc r l ( ¡ c t i \ os ) . ( , f r s i \ o rco,'l¡rngentes ¡.lon letcetos.

I¡IUTCIOS DE'I1'4\SITERf NCIA

l,¿ s\rmp6ñia man*cns !¡ansaccionas relaci0¡a{ias soc¡'rdades, clmpliendrl ¡asdis¡:osiciones establecidi{s e¡ la ¡isolución No. 2410 pübli0ads cr ei regisÚo ofieial49r, lul l l dc diciembre del?004.

OTRAS RI,VELACIONES

En cumpiinlienio con disposicione$ legales emili¡]as por la SuFeriüe¡dencio deCo¡üpañías, aste int'om€ in{lu}e todas las corespo¡dienLes, aqúellas no desqitássoü innláteriales y.(t ilraFlicables pa¡a su revela¿íón t l-{lüra de tercelos.

E\¡};NTOS f iuB$f, C1JüNTES

Al ll de Dicier¡brc tle) ?.009 ¡ la fechu Jr plcparrcirin dc r\rc inlirmrc (r'\hril l2del 1.01{ll. no se hari Frodurido eventos *coüómieos lnrporlantes clue gr ofinión i.iel:r U{rc¡l. rr ( icñcr¡r l dcb n s..r rcvclxdos

:J .

'),2.

21.

\-

cEñTlFlcoqu. 3l Fr.!.nlc rl.ñplor!{ofdo oonlofñlürdóon al oulor¡lodo

¿o4

fljP{¡r'1,,,,., g 7

N0\/ 2011

¡ i r . .l ¡ ! : ' r I c H

RED MANGRO\,'EINN S.A.INFORME DE AUDIl 'ORIA

EXTERNAAI,3I DE DICIEN{RRI]

DEI- 2.008 v 2.007

0EAtlFlooqsa .l pr...ñt. .l.ln¡r6tll¡itdt ccñforñlCaáoón él outeli¡€de

)*'L¡11'1zo'r

óiáo;;é i.u;;;i,".ló;ii¡d

l \ tOltIf F- DE i.OS ̂ lrDll OR.[S l¡-DEPENDIEN f t is

A ia J unrl dc Accionistas dc:RIiD N,f ANOITOV}iJINN S-A,

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ver¡as de servicios(-) Cosio de opeackro

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GAS'I'OS DA OPER¡CIóN:

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' sub-rnrr,

liltLrDAt oPf R{ctol,{AL

['lit-n NCIEROS Y O'rROS:

$ásros llnancieros{)lras ¡Jgre!0s/egresos - neto

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AL31 DE DICIEM 8RE ¡JilL ?008 y 2.007IE^Í¡¡ES,IDO f:¡i UéLiAtsS !)t: l,als lsltAoos ¡t¡.ltDos tE _a.trf¡¡a:l)

Año 2-008

t,416,460.23(94r,428.6-í)

Ano¿.007

r91 .301.s0{rt3,?d4.9t)

4rs,u31.58 8.s36,S1

(37r. i 19.ó9) t74.:161.4ó)

(3?!¡ll!e)

9é,?I1,69

_.(7C,16¡-461

(65,8:4.59)

(81.846,7 r) t;9.r11)

Iiub-it)1¡l

ITTLINAD / PERDIDA OEI- EJERCICIO

M€nos:r¿Írrrpaür(r¡ ¡ f r ibajadores (Nofa i l )lmpuesti ¿ l¿t .elrta (Nota l?)aúor1izac¡ón de lrerdid¡sResorva leg¿l

{ifi l.lDdo t}trl, H.J ¡:R(-1cI0

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Fn¡jo ¡lt er.dno dc ¡.ririr,ndrr de oq.racioni

8¡:¡lú,jo,l¿l ej.¡liaio

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D!¡reiá.i¡u ) 4¡aniación

Sub_¡alsi

L'¡rl'i{r nctos rn ¡.riro. y l¡¡iirorl

Alm!¡lo .ltnbs F.r c\¡btuDisúi,dion gd¡toi t¡¡B¡ilae pó¡ .midlatoDirüi¡6'ón inv*n1üio5Dis¡rrin$ión poledo¡sD¡srni¡lció¡ docu¡¡enl¡s y e!!nln3 E)r ¡Égsüisni¡!ción g$ls *cu'nrli¡ú

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Iihdito ¡l !ú!cipio dcleña

Efc.(i!o alnnxJ dclaño

¡ir$tavo !d!o nrili¿rúo rn lcriri¡id.s d¿ ¡¡r.6'ón

R.cur$ú. rliliaios en ¡.ti!¡dnd8 de 'i r¡ñci¡ñicri¡,:

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RED IIÍANC ROVEI.\N S.A.¡iOIAS A T,OS EST.\DOS !I}IA-\C¡EROS^L 3l DE DICIEMBRI DEL ?008 y 2.00?

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I. OPERACIONtrS

AUCANSES.A., es urla codpaiiia constiruida el 3 de sgptic bre de 1991,cüBcritaen el Regisro Mercanril d€l cantóo C!¿yaquil El ?4 de $eptiemb¡e de 1998_ Suactividad pri¡cip¿l es ia reF¡ese¡üciót co erci¿l de emplesas ¡acio¡ales ycxlEnj¿¡as !. e la explotáción de lodos aqüellos nügr.cio! q e te¡1{a¡ relacién direclae indireeta colr el traüsporle $?¡ilinlo y tenesrrq podrá f{¡rmar socjedsdes Cer:L¡¡lq¡rie¡ ¡dtu¡alelá y torr!¿¡r pa¡te ¿¡ empresas existeüles y eje¡cer toda cl¿rse d¡ageneids, comisiones y se¡vi! dc iutermedia¡io en foda claje de aclos y ./o co¡iratos¿fines o eo¡exo$ con su fi¡alidad social,

Con aprobación de Junta Unive¡sal de Socios reunida el 10 de s¿prie¡l1bre del X.0ü7¡esohió c¿rnbiar la denoninació¡l dc la Codpañia por el dc Rnf)MANGROVEINN S,A, y rcfomlar ios estatüios de ia rdisma, rÍediante rcsoluciónNo. 0?-C-lJ' 8i02, co¡ fecha 19 de diciei¡bre del ?,007 de ld Súpo¡i¡rtindemia deConpañÍas, es ap¡ob¿da l¡¡ re¡ilrEa de sús estatutos y eaarbia su r&¿ón socicl ¡rRED MANCROVEfNN S .A .

x- PRINC1PIOS Y POIITlCAS COI'Í TABI,ES

2. ¡, Ila$e$ de presenf¡ciór

l.r Compdñi¿ mantjene s]l) rcgi jrros conLahlcs en L S$ dól¡re:¡c¡teamericanr¡! prcpsüdos de ac!¡eado coo las ¡'lormas Ecuatorirnas d{Coffabilidad, ¡egüláciooeÍ enlilidas e¡ la Ley de Réginlen lributado lntefnoy su Regl¡menlo dd apllcaciór y disposicie¡es de la Supednle¡dencia deCompañias.

L¿ prepsracióü de est¡clos finarrcicros inllryc cl uso clc¡tas estir¡tÁciooe$corlabics pira delcünif?r la v¡luadjón dt aerir.os, pasivos y resulltldo$. nsiconro la relqlación de acli\¡st y pasivos conlingentcs. En opinién dc ]aA{mi¡istr"ció¡. tales estimacinnes y s.rpueslos $s bá.saron en la mejorutilizacion de l¡ i¡rforñ:!!'ión dispclible al mor:letlto, los cuales pod etlleqara diferir de los üa¡tos esnmados.

...

l.b. Provisión patA cuenta.! de drldo9¿ toltrhbilid¿d

En este periodo no sg regislra u¡¿ provisi¿'n de duilose cobrabilidad patacubrir [u¡..r¡os riesgos de pérdida q1¡e p[4den llegat a p¡oducirle c¡ i¿

oEnrtFlooqs. .t p,...nt"t".{ifrffiión de ru¿¡¡as por c;bre¡ 3 cliefiei' cxclusivameme'

cuordt oontort¡ldadoon !l ourot¡¿odo

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F.¡o¡r¡ol6ñ No, -65

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2.d.

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24 NO\/fioT¡.S ¿ IOS €sTnDOS FlNi\NCtERoS.\L 3¡ Dñ DtClÍi\tBRü 0!L t.{08 y r.00r {trli¡ela'd¡ rñ USgdd¡{r&)

Activo6 fijoi

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Ettán regisirados ¿l costo o al valgr aj\Lstado y collvotjdo a dólarc, Cr,r irrcrdo con l¡ NEC I7. S.r depreciaciórr es cajcu¡¡,cio \obrc \¡ iores!1isróricos {¡nodificado po¡ ios áj$tes del sislema de cnrección n¡o¡st¿ia¡egisaada has¡á el ejercicio econóüico 2000) sollre la base del r'élorlo delinea recta, consideraudo 1a vida ú1il estinada de los ¡espettiwas acti.r,os, losnlisnlos que oscila¡ entre -1y 20 oios.

Llr reparai iurres y monlcnitnientus trnenore{r se trgistnLn c I los fcjulta¡osdcl ejercicig co¡rienf€. I-as mejoras y relovacione! impü¡tao¡cs s1r¡capitaliztJrs y iüs actil,di r¿efiplá?"ados son d¡do$ cle baj¡¡.

Las adicio¡e$ del N¡iodo y su corresponcliente depreciacióo. se ajugttrcir uühase a lo$ Forcenl4iesp¡üporcionaies,

lnversiooe.,i Pútmarentes

Las i¡rversiones en acciones Ce conDalfas subsidiaLi¡{s sr l.leva¡ ¡rl costo deadqüsiciór tos principios coatablss rcquie¡cn que. se co¿solide cua!1{io Jeposce mds del i0y0 del capital accic,n¡¡io con de¡echo a ¡¿o1o )¡ ei reqist¡o po¡cl |nólodo de p¡lñiciFscióü parifto¡ri¡l cü¿¡rdo se posee del 20% ;¡l -5091d dellaplul ¿ccronano.

Participa.iéú { lr¡bij¡doft s

Secú¡¡ disposicioncs lelales establccidas por el Código dc Trrbajl laCompáñla *ntcga a sus cr¡rplea¿los I'fabájadórss r¡¡¿ parlicip¡tc:ión del l5?;Johre l|rt l4i'idndcs del rjscicio a¡¡.$ de iülua$to$ y es política de laCanlp¿¡íli,¡ regi$lrar $u p¡oriiiin al I I de dicieÍrbre del :.1.)fl8.

Inlpucsto ¡ l :¡ ¡ef l t¡

l)e a¡rrrdo co11 la l*y de R¿i¡iman Trjhur.uio lqtc¡¿io, lx ulilidnd cslág¡ir!'itd¡r a lu t¿sa d9l !59i, y €s p$lltiÉoric la CofipañJa rÉ$isti"¡ su piovis;úrrrl ll d. di¡:ii:mbfe dúl 1.00S.

l"r dir ir iunLlo: cn el¡cri \o qLJ rt ' Jfclaryn ü dirLr¡bLr\un a favor dc r¡c¡osmcinnales o exl¡arieros, üo ¿$táí süelos ¿ ret$ci¡in ¡rdici{tnal alguin.

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Las ¡onÍas ecualolia¡as de contahi.lidad, requieen que la admir¡ist¡aciónregistre eslimaeiooes y supucsios q|le afgctá¡¡ 9 saldos tgpolados de ecli.-osy pa.sivos. Los resultados acluales pueden difuir de aqúellas estimaciones.

lleconoc¡miento dcl ingreso,

La Compañia rcconoc€ los ingresos por venta dc se¡vicios cuandr¡ se efeciúala lran$fe¡encia ¿¡1 clíe¡te de ls totaLjda.l de los ¡iesgo¡ y bsnelicios de lapropicdad de los senicios.

Flujos de efeclivo?a¡a la elabor*ción de Flujos de efectivo. la Cofnpañia .egisl.a lodos susdocu'reltos de malor liquidez adquiridos y con re¡cimie¡tos ds hast¡ tresmeses, como equivalenie de elpctiro.

CAJA Y BA|\-COS

Incluye;

Cqia clÍcalJ.rncos

Total

OTRAS CUENTAS POR COBiTAR

I¡rlúye:

Anicipo adecuacio¡esVa¡ios adiciposPaesrzr¡o BharnA Cia. Ltda.'l'a¡jetás cie credfoCara¡ltissAnlicipo Personá!Oltos

Tot¡l

CEñTlFlOOqua ¡l pra¡.nta alanptc.Cuordo ooñlormtdodoon al outeti¿oCo

3,559.78897-26

Ano 2008

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18,8?3.315,?!8.40

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II,¡YENTARIOS

incluye: -

I'lenaje l{útelMeoaje rc$auta¡¡

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(]ASTOS PAGADOS POR ANTICTPADO

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Rel,¡ncianes imPuEsto ¡ ib |enla_ 4,5?t-90

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ÜTfu\S CüEiITAS lOR PAGAR

lnüluye:Ator.008

2ú |\10\/ 2011

Ano 2.001

101,130.351{t,405,8)i.10i.302,236.66

u63.0:

Ctiefias por paga¡ l.rcerosSueldi;s tr, salariosI 0% se¡vilirsIrSS po¡ p¿gar

Total

IM¡ÜISTOS Y IIETINCIONES

lncluyc:

lmple$os pof pagsrRete!¡ci{nles ifiFueslo a l¿ rentai{crenóio¡es de lvA

:Iht:ll

40t.r44.9ó2(¡.t94.11313.807,9¡6,040.43

Ario:.ü08

ó,9n.ó6

52.06

,\ño2.007

10.428.68147.i851 .81

6,964.72 tú,621.91

I0. BENtrFICIOS SOCIALtrS

lnciuye:

DÉcinp te€ü sueldoD;cirp cr¡a¡to sucldo\bcacio¡rsFcrxfs de reseru

' "Iot¿l

Ano¿06

4.403.87

9.i80-75, lo t 5 f r

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.Aio 2.007

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dEñ?lFlooqsa .l Prct.nL tFñPror

€uatd! lo¡tc nlcodcon 'l oqlor¡¿oooVer pagina sigri¿n1e - ndli¡ri.rto Protilio'ls

lüt"' 10u

21 N¡v 2011

)f!fis.\ l¡s fú,|r)tls rr:{a\c¡¡:r¡os¡I-]¡ DI DICTEMüRS ?OO8 Y 2OO7

ú. ¡lovt:vrm¡{T0 D[ PRo\¡lsIoNES

D¿bitosi

Crédito$

Sáld¡ f i ¡d l ¡ t l l dc r l i . lembrr del2008

D¿bitosr

C.órlitos

Sál i lo f in i t ¡ l l l d . ¡ l ic isn¡bfe r t ( l : .00f

{rá88 l.7s¡.ó9

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\2. P.A.nTICIPAqrÓN A T&{A4J4DOnIS E rIrlUESTO A LA RENTA

Lo corciliacjór ent¡¿'la utilid¿d coülable y la utiljddd glalable es coüo rig¡.!e:^,1n 1008

i-. C0¡i(:¡L t;\frtl'f ?aILr ¡it, (^LCLIO nÉ!' t5% iIr¡BrtJ^DO{trs

Urilidrddcl ej*{$o nnt€s le dcdüci,inc!

15% f,{ ¡Crl'{crta ¡rt-{ aaJ^DoRcs

b, coNct{-l¡c¡a)N ¡rlrla ¡:'- cÁr,caiLoDEr, rM¡¡rEs]().r r-a RrNf^

Uril¡dü Ljel úeEi.ió ¡ir.s de did!..ion¿i

{.1 lar.iria¡dinn Íahajrdo¡rs

irl(i¿{6ro JrcúeiblcJ

{ - I ¡|J¡¡¡lüic¡i¡ C¡ pediCa

b q f l . t \ t J , ¡ \ t D r ' u f t \ ' i r - ' : r ( ) 1 | \ K t N . \

t!fl,ts1(] ^ t,{ ¡tif¡n

c. c1)r!cll.tÁ(¡ói.t ¡¡rr¡<^ gt, t.'|alo

¡r,íucs¡ ¡ l¿.ún¿c¡!údo

l.) A jLip lag¡dn(.j Rc'¿¡.1¡¡ $ l! &dnte¿.i turll

SALLTO¡ F^\$n

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16.07t.70{r.4r r,$r)18, i09.8i(ó.39r.3s)

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6, i95.:"1

(10.i01.e6ii9,8?1'19)

{11,98t.11)

d.- 1^5^ I Yt 'OSlTtV ̂flrr el súplenrento del R.O. 4lt4 dti 31 dc dicicmbre dcl lÜ01' e el tu1'3E,i{'lbrenté a la t¡sa iaposiiiva de las sociedades, se esFhlece el 15Ó/ó en que laJ , ¡n l ! d . ^cc io r , i ' l a : resue \e l¿ca f i l s l i z r c iü rJe la iL r r i l i dadesoc l : - i 0ósührc

.r. u'.1^hJcs sujetas a di.tr ibLtc¡ón ie r i ir ir lcndcs la Conr¡añrr Jscróe I r t rru . leii i 9b dl1.008.

cEflFlcoqoo 3l prcatntl alaftplorouordg o¡nto.¡r¡dod oon €l oltofl¿oco

' F¡aotuc¡ó¡ No. 65

lJl i l i t lr ' ,, 1 g 2

:

ivll A! A LOS [SIADOS Fl¡"A¡CleROS,r¡, ¡ ¡ DE D¡CIEM 8RE DEL ?,00S Y :.0S? iExpres¡ddr¡ ¡"sJ dó'¡r.s)

PRI]ST-{MOS BANCARTOS

IDcluye al 2.108 y 2.00?r

l4-

Bd\icO

PREST$tOS

PRODUBANK

CA PI'I L SOCIAI.

Ai l l . ju drt rcmbrc drl I 008. el capiral soci3l de RID MANCROVEÍNN 5.A.,pnr üSS 20,000,00 es¡a iritegratlc por 20.000 alcio¡les o,diüa¡ias üomi¡aiivas de unvalor de IJS$ 1.00 eada uaa-

Según acta dc JLmra Universal de Accionisus de ¿l l0demar¿oLlel : .008. Icsuel\, . jel ¿umcnlo del cafi lal suscrito de la Conrparñrs en US$ 19.200. con ¡porl¡s p3rd,urur¡5 capirÁli¿acioncs esLc rsSistro fr.rc aprobrdo el I L de nlar¿o 2008 porResolució¡ No. 08-OlJ-210? de la superi¡tendeücia de Co¡npañiás "r debidar¡3¡lcr¡gisrad¡ eo el llegis{¡o Mer"caDúl dcl CsntóD Calápagos.

. i ¡

RI'SNRVA LEEAL

Dc confonnidad coo lx Ley de CDnlpdnjas, de la utilidaú rreta debe lranslcrirsc cliot; par¿ fomúr la ¡cse¡v* legal, hasla que ista sea ig:úál dl 509/o del capit¿l social.Diuho rcsc¡1,á 40 es dispo¡ible flara el pdgo de djvidendos. pudiendo ufilia¡se pa¡s

ser c¡pjlaljzada co sr¡ lotdlidad o absorber pérdidas '

SIT';-ACl ON TÉIB(f f ARrA

I.., (\ ,nrpri iu 'ro hn ¡i¡to a¡l iurla lr ibul¿rif lmcnlc por pene ciLl Str!¡cicr dc Rrntaslllrernaa liasra el ejeidcio ecoÍórdco.

No. oF.r¡cióE INTERES VÉNCIMIÉNTO MON¡O

cAR r 0400031?0000 6.09,/. 12r02n009 800,000,00

CÉiflFlooqoa .l pr..ontt .l.nplorguordo oonlohldod oon al dulorltoco

¡¡trrrt"l,",, 'J.0 3

17.

NOT¡\S ¡ LOs PST¿DOS ¡'NAl{eltÉOSALIl DE DICIEMBR{ DIL 2,t]08 Y 2:q!? {Exprrldo rn US¡ dól¡.É!)

AMORTIZACION ¡É PÉR¡OAS

Lrrs sociedades puéden compensar l¿:i pérdidá$ sulridas eo el eje¡cicio impositivocon las ul i l idades que obtu'" iemn denÍo de los cinco pci iodos imposit ivossjAuientes, sin que exceda cn cada periodo del ?5ol0 de las u¡lirlades obten,d¿-s.

* , ;Err caso de l iqurdacion de h socied¿d o lerminació desus acri\ idaJes cn sl p¿:selsaldn de pe¡did¿s a.umuladas duraa{e los último$ ciIl.Q cjercirios. sgró deducible e¡r!u iotalidad en c¡ ej€¡cicio i¡rlpositivo en que conciuya sll liqüidación o se pfodr.rzcala teúr i¡ación de l¿s a€tividades.

DERECTIOS DE AIíTOR

Crrmpliendo disposiciones legales descritas eo el R€gistro Oticial No. 239 dei l0 demar¿o dcl :004, l¿ Cornpaiiü l .a cumplido.on lodas las ¡.o¡¡na- snbre de¡cchos rle¡ulor en cuanro se refiere a los prof¡am¿s y ¡icencirs de compulació¡ que al lt dcdiciembre dci 2.008 y 2.007, urilfzáJ|n sLr pmcdsanliento inl"ormárico.

ACTftOS Y PASIVOS CONII¡{GENTES

AI 1l dc diciembre del 2.008 y 2 007. ls Compania no marl iene acrrvos ),o p¡-\ ivo,corti¡genles con ie.ceiñ.

PAEC¡OS DD TRANSfERENCIA

La cor¡pañia mrntiene Ía{sacciones rel¡cioúadas sociedades, cumpliendo lasdisposicjones establecidas e¡ ia ¡esolucién No. 243Q pubücatia ea e1 regr'stro oficial,t94 del 3t de diciemb¡e del2004.

XT. OTNAS REVETACIONtrS

Eü crmplimienm coD disposioior¡es lctsales emitidas por la Superioterdencia deCoñpañias, estc informE incluye lodas las correspondientes, aquella; no dErc¡i1a$soD inmateriales -vlo inaplicabler para su revelacion y lectura de terceros.

2011t{0v

U, 18.

19.

20.

¿otl

[ { { l ,q r , 104

z4Nlv 2011

NO ti\:t 4 LOs Efi r.!DOS ITNANCIOROSrtLJl DC tll!lEUüRg Df,L2.008 Y 2-ir0Tiaatr*¡do qd LSS rJó¡zr¿s)

?1, IVE¡*TOSSUBSñCUINTES

c¿RiiFl60$¡a .l f...rltt .l.rplor

9ü0fÉJd 6€ntemldddcon.l dutor¡zodo

AI 31 de Diciemb¡e del 2.008 y la fecha de preparacióú de este infoor:re iAbril ?3d¿l 2.009i. no se ha¡ p¡od\rcido evenios eco¡liimicos irtponanes i¡re en oFinión deld /,crrr,u:3 nenelrl debau ser rcr elarlos.

i { .

ffi ?Elu-ro,¡ro.¡¿n v ¡'q ¡'"o

üft'", ' . rnR

24 t{0v 2011

Anexo 4

Certificado de Activos Libres deGravamen

R4¡1¡¡t!1!9yts

C€ft'|FtOO qu6 ,t pr.6.ñ¡r at.mordr-- -!q0f!!-$l{gm¡dod con 6t ouiorrzodopof ¡o tupltirrñ¡i¡ia{€ e!A[gñ tos con

Düéctor¡ de Autoíz.¿ióñ y Reg,sr;o

34

üJi,', 1 o b

REDMANGROVE

TOTAT- ACTTVOS

f) Total Activos con GravamenActivos Fijos

CERTIFICADO DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMENA SEPTIEMBRE DEL 2011

qa/aPa1os Lod1es

s 2,198,378.86

" sep-11s 6,300,703.61 '-

5 2,198,378.86 r'

(-) Total Activos Diferidos- (-) Total Obligac¡ones en c¡rculacion

{-) Derechos Fidúciarios

ss5

9,250.23500,000.00

CÉñTlFlggqr¡s ál pr€3.nt. alamFlcrEC€id€ 6únfOfrñldsdó0n€l €ul0t iaodo

Address:Aq Charles Daruin / las Fratatas Phone/Fax (593-5) 2526564 Puerto A/ora - Sántá Cruz ' Gálapa8os - EcuadorSal€s Ofijce: Sh/ris 344 y Eloy Allarc Phone/Fd: (593-2) 382380 | Qüitó - Ecuador

Edfco Cárara de Inaustns Ol 20ó Pnore/Fa\ (5ql-4 2887979 cuerc¿ Ecuador

E-mail address: info@redmangrove.com \ryeb: redmangrove.co. lllt¡,tl , , .l ^.7r r r t v ¡

uoló¡ t¡o, ó56 3