Relatório Semanal 29 Novembro 2010

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Cenário

Os principais índices financeiros do Brasil e dos EUA fecharam em baixa na semana, o volume

financeiro na quinta foi o menor dos últimos tempos em função do feriado de Ação de Graças nos

Estados Unidos.

A preocupação com a Irlanda foi um dos temas. O impasse político no país sobre o Orçamento de

2011 e a iminência do anúncio do pacote de ajuda internacional ao país preocuparam

investidores. O governo irlandês perdeu a maioria no Parlamento após dois legisladores

independentes afirmarem que não se comprometem com a aprovação do Orçamento de 2011,

necessário para a aplicação do ajuste de 6 bilhões de euros planejado para o ano que vem.

O presidente do governo espanhol, José Luis Rodriguez Zapatero, também desmentiu o boato, e

afirmou que a afirmação "não se baseia somente em sua vontade e sim nos dados concretos".

Destaque de alta na semana

Klabin S/A PN – 5,4% - O mercado reagiu favoravelmente à noticia de mudança no cargo de

Diretor Presidente-CEO da companhia. O atual CEO, Reinoldo Poenbacher, deixará o cargo em

fevereiro de 2011, após ter afirmado, na ocasião de sua posse, que o mandato seria temporário,

pois já estava na iminência de uma aposentadoria. Assim, o novo CEO da Klabin será Fábio

Schvartsman, que já ocupou o mesmo cargo, anteriormente, na Telemar e foi Diretor Financeiro –

CFO na Ultrapar, onde contribuiu para a reestruturação do grupo. A expectativa é de que a

entrada do novo CEO será positiva para a Klabin, pois ele tem uma postura de gestão mais

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agressiva, podendo trazer renovação para a empresa, que é considerada pelo mercado como

“tradicional”.

Destaque de queda na semana

Usiminas ON – (10,4%) – A previsão de continuidade de cenário fraco para o mercado de aço no

País por conta da elevada importação de produtos siderúrgicos e do excesso de estoques no

exterior pode explicar a expressiva desvalorização dos títulos das companhias. Fontes do setor

indicam que os investimentos em siderurgia no Brasil, no intervalo de 2009 a 2016, que seriam de

US$ 39,8 bilhões, poderão ser reduzidos para US$17,8 bilhões. Este fato também pode ter

contribuído para a queda das ações das siderúrgicas. Além disso, o encarecimento dos insumos

tem abalado o setor como um todo. No caso especifico da Usiminas, com a importação de aço

plano, tipo de aço que a empresa produz, tem registrado forte entrada no País, a Companhia vem

sendo bastante penalizada.

Brookfield ON – (8,7%) / Gafisa ON – (7,1%) – A desvalorização das ações do setor de

construção civil foi um movimento defensivo dos investidores. O setor possui um elevado Beta e a

preocupação com o desdobramento da crise econômica na Europa, Irlanda em especial, e a

tensão bélica entre as Coréias afastaram s investidores dessas ações. Outro fator que pode ter

contribuído para a queda das ações na semana foi a elevação da curva de juros. O impacto

negativo do aumento de juros é apenas marginal à maior parte das incorporadores, pois os

financiamentos são majoritariamente atrelados à TR. Todavia, ao vislumbrarem aumento da taxa

de juros, os investidores penalizam essas empresas.

OGX Petróleo ON – (5,6%) / Petrobras PN – (4,3%) – Esses movimentos estão relacionados à

volatilidade das cotações do petróleo no mercado internacional diante das noticias do front

externo, especialmente aquelas envolvendo a economia dos EUA e da China, principais

consumidores mundiais de petróleo.

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Analista CNPI: Clodoir Vieira

Trainee: Larissa Gatti Nappo

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