Semanal Técnico20/11/2012

Francia Alemania España

Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe

Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann

Fabien Ragot

Informe Semanal de Análisis Técnico

Departamento de Economía y Estrategia

20/11/2012

PUNTOS CLAVE

INDICES

S&P 500 Próximo niveles rebote

Emerging Próximo niveles rebote

Stoxx 600 Próximo niveles rebote

Eurostoxx 50 Próximo niveles rebote

CAC 40 Próximo niveles rebote

DAX 30 Próximo niveles rebote

IBEX 35 Próximo niveles rebote

BONOS – DIVISA –

MATERIAS PRIMAS T-Notes MP bajista

Bund MP bajista

EUR/USD Próximo niveles rebote

CCI Index Próximo niveles rebote

Brent Alcista

Gold Alcista

SECTORES

Euro Oil Debilidad relativa

ACCIONES

EADS Fase « cambio de tendencia »

AXA Comprar superación 12,7€

Telefonica Comprar superación 10,5€

Daimler Compra « contrarian »

2

S&P 500

3

Resistencia: 1405 / 1430 / 1470

Soporte: 1345 / 1330 / 1305

Escenario Principal:

Consideramos probable un rebote en el

corto plazo por:

1. Nos encontramos en el 61,8% de

retroceso del anterior tramo alcista.

2. Situación de sobreventa en el corto

plazo.

3. Formación de « martillo » en velas.

Nuestro objetivo es la zona de resistencia

1405/1430.

Escenario Alternativo:

La pérdida del soporte de los 1345 puntos

nos llevaría hacia 1330.

MSCI EMERGING MARKETS

Resistencia: 987 / 1015

Soporte: 967,5 / 950 / 936


En el corto plazo el índice debería rebotar

hacia la zona de resistencia de los 987

puntos, ya que hemos alcanzado el

61,8% de retroceso del tramo alcista

anterior.


En caso de ruptura por debajo de 967,5,

la corrección tendría más profundidad con

probable objetivo en 950 (Gap alcista 7

septiembre).

4

STOXX600

5

Resistencia: 268 / 276,5 / 285

Soporte: 264 / 259 / 250


268 ha pasado a ser la primera

resistencia.

El índice está probando el soporte de los

264 puntos.

Consideramos probable dicho soporte

active un rebote al menos hacia 268.


Por debajo de 264, el movimiento

correctivo tendría continuidad hacia 259.

EUROSTOXX 50

6


Soporte: 2400 / 2325


El Eurostoxx50 todavía mantiene

desarrollo correctivo horizontal.

Este movimiento correctivo está llevando

más tiempo del esperado.

Mientras no se pierda el soporte de los

2400 puntos seguimos pensando que es

una corrección previa a un nuevo

desarrollo alcista en cuanto se superen

los 2560 puntos.


Por debajo de 2400 tendríamos

continuidad en el movimiento correctivo

hacia 2325 próximo soporte.

CAC 40

Resistencia: 3440 / 3515 / 3610 / 3750

Soporte: 3340 / 3280 / 3200


El CAC40 todavía mantiene movimiento

de consolidación. Dicho movimiento está

llevando más tiempo del esperado.

Seguimos pensando que finalmente el

índice superará la resistencia de los 3515

puntos, y reanudará su tendencia alcista.

De momento se encuentra probando el

soporte de los 3340 puntos, que debería

activar un rebote en el corto plazo hacia

3440/3515.


Por debajo de 3350 la consolidación

podría extenderse hacia el próximo

soporte 3280.

7

DAX 30

8

Resistencia: 7200 / 7300 / 7400

Soporte: 7050 / 7000 / 6800


La tendencia de medio plazo se mantiene

alcista.

En el corto plazo consideramos que la

zona de soporte 7000/7050 ha sido

probada de forma satisfactoria, y por

tanto es momento para un rebote. El

MACD se mantiene en terreno negativo,

pero el Estocástico Lento está claramente

en zona de sobreventa. Al menos la zona

de los 7200 puntos debería ser

alcanzada.


Si el Dax no consigue superar la

resistencia de 7200, consideramos

probable se vuelva a probar el soporte

7050/7000, con resultado negativo y

probable objetivo en 6800.

IBEX 35

Resistencia: 7756 / 7995 / 8231

Soporte: 7490 / 7351


5905 es nuestra referencia de suelo para

este año. El Ibex35 se mantiene en “fase

de recuperación” en el medio plazo.

El movimiento correctivo está siendo más

complejo de lo estimado, tanto en precio

como en tiempo. Por debajo de 7756 no

podemos descartar una extensión en

precio hacia 7350, pero esto no cambiaría

nuestra visión de medio plazo.

Objetivo medio plazo @ 8550 (50% Fibo

2011/2012).


La superación de 7756, en cierre diario,

debería cancelar la actual fase correctiva.

9

BUND

Resistencia: 144,37 / 145,17

Soporte: 142,83 / 141,39


Nuestra visión de medio plazo se

mantiene sin cambios. Seguimos

considerando que el Bund se encuentra

en proceso distributivo (H&S). Al mismo

tiempo debemos saber que la formación

tardará su tiempo en completarse.

146,89 es nuestra referencia de techo.

En el corto plazo el rebote está siendo

más intenso de lo que esperabamos, pero

con estructura correctiva. Empezamos a

tener condiciones de sobrecompra.

Objetivo medio plazo « línea de cuello »

@ 133.


La superación de la línea de tendencia

bajista, en formato semanal,

interpretaríamos como fallo estructural.

10

T-NOTE USA 10 YR

Resistencia: 134,359 / 135,484

Soporte: 133,688 / 132,313



mantiene sin cambios. Seguimos

considerando que el T-note se encuentra

en proceso distributivo (H&S). Al mismo

tiempo debemos saber que la formación

tardará su tiempo en completarse.

135,484 es nuestra referencia de techo.

En el corto plazo por debajo de 134,359

esperamos reanudación de la tendencia

bajista dentro del canal. Vender rebotes.

Objetivo medio plazo « línea de cuello »

@127,188.


La superación de 135,484, en formato

semanal, podría extender la formación en

precio.

11

USD/EUR

Resistencia: 1,2802 / 1,2983

Soporte: 1,2659 / 1,25



mantiene sin cambios. El EUR ha

comenzado « fase de recuperación ».

El movimiento correctivo está siendo más

complejo de lo estimado, tanto en precio

como en tiempo. La semana pasada el

EUR rebotó cerca de nuestro objetivo

para la corrección. Por encima de 1,2659

esperamos reacción alcista.

Objetivo medio plazo @ 1,35 (50% Fibo)

tramo 1,4940/1,2040.


La superación de 1,2802, en cierre diario,

debería reanudar la tendencia alcista.

12

Continuous

Commodity Index

Resistencia: 564,24 / 587,75

Soporte: 556,63 / 550,2


502 es nuestra referencia de suelo en el

medio plazo.

En el corto plazo, el CCI está próximo a

finalizar la fase correctiva (a-b-c) .

Recientemente nuestro primer objetivo

fue alcanzado (560). Próximo objetivo

@ 550 (50% Fibo último tramo alcista).

Esperar a un « nuevo » mínimo creciente

mayor.

Objetivo medio plazo @613, sin descartar

@662.


La superación de 564,24, en cierre diario,

debería reanudar la tendencia alcista.

13

BRENT

Resistencia: 111,64 / 116,02

Soporte: 107,30 / 104,76


88,49 es nuestra referencia de suelo en el

medio plazo.

Recientemente el Brent rebotó cerca de

nuestro objetivo para la corrección. Por

tanto 104,76 pasa a ser un suelo en el

corto plazo. Consideramos que el

movimiento correctivo (a-b-c) ha

finalizado. Probable cuña en formación.

Tenemos un nuevo mínimo creciente en

la estructura de medio plazo.

Objetivo medio plazo @128,40.


La pérdida de 104,76, en cierre semanal,

interpretaríamos como fallo en la

estructura alcista.

14

GOLD

Resistencia: 1740,6 / 1798,5

Soporte: 1672,7 / 1586


1522 es nuestra referencia de suelo en el

medio plazo. La tendencia alcista se ha

reanudado a principios de agosto.

Recientemente el Oro rebotó cerca de

nuestro objetivo para la corrección. Por

tanto 1672 pasa a ser un suelo en el corto

plazo. Consideramos que el movimiento

correctivo (a-b-c) ha finalizado.

Tenemos un nuevo mínimo creciente en

la estructura de medio plazo.

Objetivo de medio plazo @ 1927.


La pérdida de 1672, en cierre semanal,

interpretaríamos como fallo en la

estructura alcista.

15

EURO OIL - SXEE

16


Soporte: 295 / 288 / 275


Nos fijamos en este sector por dos

razones:

1. Primero porque ha roto un soporte

clave que probablemente valide

formación de cabeza y hombros

2. Segundo porque está realizando

mínimos relativos de 12 meses frente

al Eurostoxx

Por tanto esperamos la presión

vendedora continue hacia la zona 275-

288.


Sólo la superación de 307 pondría en

peligro nuestra visión negativa.

EADS – EAD FP

17

Resistencia: 27,8€ / 31€

Soporte: 24,3€ / 21-20€


Eads ha dejado varias señales de

debilidad en los últimos meses: hueco de

escape a mediados de septiembre con

fuerte volumen + cruce de medias a

mediados de octubre. Recientemente ha

realizado pullback sin volumen, y ha

reanudado su tendencia bajista. Por ello

consideramos que el valor debería

continuar su fase de consolidación, y

reanudar presión bajista por debajo de

24,3€ hacia la zona 21-20€.


Sólo la superación de los 28€, en cierre

semanal, pondría en peligro nuestra

visión negativa.

AXA – CS FP

18

Resistencia: 12,7€ / 14€

Soporte: 11,2-11,5€ / 10,75€


Axa parece estar consolidando en un

amplio triángulo con zona de soporte @

11,2-11,5€. Como el volumen ha

decrecido en los últimos dos meses

consideramos que la formación es de

continuidad más que de cambio. Por tanto

creemos que la superación de los 12,7€

activaría presión compradora hacia 14€.


Sólo la pérdida de los 10,75€

incrementaría la presión vendedora.

TELEFONICA – TEF SQ

19

Resistencia: 10,5€ / 11,75€ / 12,2-13€

Soporte: 9,77€ / 9,26€


Telefonica está consolidando el anterior

tramo impulsivo con bajo volumen.

Consideramos que la superación de los

10,5€ reanudaría la tendencia alcista

hacia próximos objetivos situados en

@11,75€ y 12,2-13€.


Por debajo de 9,76€ la fase de

consolidación debería continuar hacia

9,26€.

DAIMLER – DAI GY

20

Resistencia: 37,5€ / 38,5€ / 39,5€

Soporte: 35€ / 34€ / 33€


Tendencia de medio plazo todavía alcista,

y la tendencia de corto plazo parece

tomarse un respiro.

Por tanto en las próximas sesiones

podríamos tener un buen potencial de

beneficios del lado alcista. Al menos @

37,5€ debería ser posible.


La pérdida de los 35€ anularía nuestro

escenario positivo.

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